ĐẠI HỌC HUẾ TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ KHOA KẾ TOÁN – KIỂM TOÁN BÀI TẬP LỚN TÊN ĐỀ TÀI: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN SỮA VIỆT NAM VINAMILK NĂM 2012-2014 Sinh viên: Lê Nguyễn Bảo Uyên Lớp: K46A - KTDN Giáo viên hướng dẫn Th.S Hoàng Thị Kim Thoa Nhóm: - N03 Niên khóa: 2012-2016 Huế, tháng 01 năm 2016 Phân tích Báo cáo tài GVHD: Hoàng Thị Kim Thoa DANH MỤC VIẾT TẮT - BCĐKT : Bảng cân đối kế toán - BCKQKD : Báo cáo kết kinh doanh - BCLCTT : Báo cáo lưu chuyển tiền tệ - BĐSĐT : Bất động sản đầu tư - BCKQKD : Báo cáo kết kinh doanh - CPBH : Chi phí bán hàng - CPQLDN : Chi phí quản lí doanh nghiệp - CPLV : Chi phí lãi vay - CP : Cổ phần - CPXDCBĐ : Chi phí xấy dựng dở dang - DN : Doanh nghiệp - ĐTTC : Đầu tư tài - ĐTDH : Đầu tư dài hạn - GTGT : Giá trị gia tăng - GĐ : Giám đốc - HTK : Hàng tồn kho - HĐKD : Hoạt động kinh doanh - LNST : Lợi nhuận sau thuế - LCTT : Lưu chuyển tiền tệ - NDH : Nợ dài hạn - NNH : Nợ ngắn hạn - NPT : Nợ phải trả SVTH: Lê Nguyễn Bảo Uyên Phân tích Báo cáo tài GVHD: Hoàng Thị Kim Thoa - PTNB : Phải trả người bán - TSCĐ : Tài sản cố định - TSCĐHH : Tài sản cố định hữu hình - TSNH : Tài sản ngắn hạn - TSDH : Tài sản dài hạn SVTH: Lê Nguyễn Bảo Uyên Phân tích Báo cáo tài GVHD: Hoàng Thị Kim Thoa MỤC LỤC PHẦN I: MỞ ĐẦU .8 LÍ DO CHỌN ĐỀ TÀI MỤC ĐÍCH NGHIÊN CỨU: ĐỐI TƯỢNG: .9 PHẠM VI NGHIÊN CỨU: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU: KẾT CẤU CHUYÊN ĐỀ 10 PHẦN II: NỘI DUNG VÀ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 11 CHƯƠNG 1: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH 11 TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN VINAMILK 11 1.1 TÌNH HÌNH CƠ BẢN VÀ TỔ CHỨC CÔNG TÁC KẾ TOÁN TẠI CÔNG TY 11 1.1.1 Lịch sử hình thành phát triển công ty 11 1.1.1.1 Thông tin công ty: .11 1.1.2 Chức năng, nhiệm vụ ngành nghề kinh doanh Công ty 15 1.2.1 Chức .15 1.1.2.2 Nhiệm vụ: 16 1.1.3 Ngành nghề kinh doanh 16 1.1.4 Đặc điểm tổ chức hoạt động sản xuất kinh doanh Công ty .17 1.1.4.1 Cơ cấu tổ chức .17 1.1.4.2 Bộ máy quản lý Công ty 18 1.1.5 Tình hình tổ chức công tác kế toán Công ty 22 1.1.5.1 Tổ chức máy kế toán 22 1.5.2 Tổ chức vận dụng chế độ kế toán 23 1.2 PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN CỦA CÔNG TY VINAMILK 26 1.2.1.Phân tích cấu biến động tài sản .26 1.2.1.1 Phân tích cấu tài sản 27 1.2.1.2 Phân tích giá trị tài sản 32 1.2.2 Phân tích cấu biến động nguồn vốn 39 1.2.2.1 Phân tích cấu nguồn vốn .39 1.2.2.2 Phân tích biến động nguồn vốn 44 1.2.3 Phân tích kết kinh doanh thông qua Báo cáo kết kinh doanh 47 1.2.3.1 Phân tích theo thời gian doanh thu thu nhập khác .49 1.2.3.2 Phân tích biến động chi phí 52 1.2.3.3 Phân tích lợi nhuận 55 1.2.4 Phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ 57 Bảng 1.9 Phân tích Báo cáo lưu chuyển tiền tệ công ty CP sữa Việt Nam Vinamilk 2012-2014 (ĐVT:Đồng) .57 SVTH: Lê Nguyễn Bảo Uyên Phân tích Báo cáo tài GVHD: Hoàng Thị Kim Thoa 1.2.4.1 Phân tích lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh 58 1.2.4.2 Phân tích lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư 61 1.2.4.3 Phân tích lưu chuyển tiền từ hoạt động tài .63 1.2.5 Phân tích Chỉ số tài 65 1.2.5.1 Chỉ số tính khoản tài sản khả toán nợ ngắn hạn .65 1.2.5.2 Chỉ số hiệu quản lý sử dụng tài sản 70 1.2.5.3 Chỉ số khả toán nợ dài hạn 79 1.2.5.4 Chỉ số khả sinh lời 83 1.2.5.5 Chỉ số thị trường 88 CHƯƠNG 2: MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM HOÀN THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY 92 2.1 ĐÁNH GIÁ CHUNG VỀ TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY .92 QUA PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN SỮA VIỆT NAM VINAMILK TA THẤY ĐƯỢC THỰC TRẠNG TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY TRONG NĂM 2012 – 2014 QUA NHƯ SAU 92 2.1.1 Những thành tựu công ty: 92 2.1.2 Điểm yếu công ty 93 2.2 MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM HOÀN THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY .95 PHẨN III: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 96 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 97 SVTH: Lê Nguyễn Bảo Uyên Phân tích Báo cáo tài GVHD: Hoàng Thị Kim Thoa DANH MỤC BẢNG BẢNG 1.1 - PHÂN TÍCH CƠ CẤU TÀI SẢN BIẾN ĐỘNG QUA NĂM (ĐVT: ĐỒNG) 27 BẢNG 1.2 - PHÂN TÍCH GIÁ TRỊ TÀI SẢN BIẾN ĐỘNG QUA NĂM( ĐVT: ĐỒNG) 34 BẢNG 1.3 CƠ CẤU NGUỒN VỐN CỦA CÔNG TY CP SỮA VIỆT NAM VINAMILK (2012-2014) (ĐVT: ĐỒNG) .40 BẢNG 1.4 - PHÂN TÍCH GIÁ TRỊ NGUỒN VỐN BIẾN ĐỘNG QUA NĂM (ĐVT: ĐỒNG) 44 BẢNG 1.5 – PHÂN TÍCH BCKQSXKD (ĐVT: ĐỒNG) 47 BẢNG 1.6 - PHÂN TÍCH DOANH THU, THU NHẬP KHÁC GIAI ĐOẠN 20122014 49 BẢNG 1.7 PHÂN TÍCH CHI PHÍGIAI ĐOẠN 2012-2014 52 BẢNG 1.8 PHÂN TÍCH LỢI NHUẬN GIAI ĐOẠN 2012-2014 (ĐVT: ĐỒNG) 55 BẢNG 1.10 PHÂN TÍCH LƯU CHUYỂN TIỀN TỪ HĐKD GIAI ĐOẠN 20122014 58 BẢNG 1.11 LƯU CHUYỂN TIỀN TỪ HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ GIAI ĐOẠN 2012-2014 61 BẢNG 1.12 LƯU CHUYỂN TIỀN TỪ HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH GIAI ĐOẠN 2012-2014 (ĐVT: ĐỒNG) 63 BẢNG 1.13 PHÂN TÍCH CHỈ SỐ VỀ TÍNH THANH KHOẢN TÀI SẢN VÀ KHẢ NĂNG THANH TOÁN NỢ NGẮN HẠN GIAI ĐOẠN 2012-2014 65 BẢNG 1.14 PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ QUẢN LÝ VÀ SỬ DỤNG TS 2013-2014 70 BẢNG 1.15 PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ QUẢN LÝ VÀ SỬ DỤNG TÀI SẢN NGẮN HẠN 2013-2014 72 BẢNG 1.16 PHÂN TÍCH HÀNG TỒN KHO, KHOẢN PHẢI THU VÀ KHOẢN PHẢI TRẢ 74 BẢNG 1.17 SỨC SẢN XUẤT CỦA TÀI SẢN DÀI HẠN VÀ SỨC SẢN XUẤT CỦA TÀI SẢN CỐ ĐỊNH .77 BẢNG 1.18 PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG THANH TOÁN NỢ DÀI HẠN GIAI ĐOẠN 2012 -2014 (ĐVT: ĐỒNG) 79 BẢNG 1.19 PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG SINH LỜI GIAI ĐOẠN 2012-2014 .83 BẢNG 1.20 PHÂN TÍCH CHỈ SỐ GIÁ THỊ TRƯỜNG GIAI ĐOẠN 2012 -2014 (ĐVT: ĐỒNG) 88 SVTH: Lê Nguyễn Bảo Uyên Phân tích Báo cáo tài GVHD: Hoàng Thị Kim Thoa DANH MỤC SƠ ĐỒ SƠ ĐỒ 1.1 CƠ CẤU TỔ CHỨC BỘ MÁY QUẢN LÝ CÔNG TY 18 SƠ ĐỒ 1.2 TRÌNH TỰ KẾ TOÁN TRÊN MÁY VI TÍNH 24 SVTH: Lê Nguyễn Bảo Uyên Phân tích Báo cáo tài GVHD: Hoàng Thị Kim Thoa PHẦN I: MỞ ĐẦU Lí chọn đề tài Hiện nay, với đổi kinh tế thị trường cạnh tranh ngày liệt thành phần kinh tế gây khó khăn thách thức cho doanh nghiệp Trong bối cảnh đó, để khẳng định doanh nghiệp cần phải nắm vững tình kết hoạt động sản xuất kinh doanh Để đạt điều đó, doanh nghiệp phải quan tâm đến tình hình tài quan hệ trực tiếp tới hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp ngược lại Báo cáo tài tài liệu chủ yếu dùng để phân tích tình hình tài doanh nghiệp phản ánh cách đầy đủ tổng quát tình hình tài sản, nguồn vốn, tiêu tài kết hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Tuy nhiên để hiểu tình hình cụ thể tài thông qua hệ thống Báo cáo tài doanh nghiệp điều không đơn giản Vì việc tiến hành phân tích Báo cáo tài thông qua công cụ kỹ thuật phân tích giúp cho doanh nghiệp đối tượng sử dụng thông tin doanh nghiệp thấy rõ thực trạng hoạt động tài chính, kết hoạt động sản xuất kinh doanh kỳ doanh nghiệp; xác định cách đầy đủ, đắn nguyên nhân mức độ ảnh hưởng nhân tố Từ đánh giá tiềm năng, hiệu sản xuất kinh doanh rủi ro triển vọng tương lai doanh nghiệp đưa giải pháp hữu hiệu, định xác nhằm nâng cao chất lượng công tác quản lý kinh tế, nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Những năm gần đây, kinh tế Việt Nam phát triển ổn định, đòi hỏi người dân nhu cầu sống nói chung nhu cầu thực phẩm nói riêng ngày cao Công ty Cổ phần sữa Việt Nam Vinamilk doanh nghiệp hàng đầu hoạt động lĩnh vực chế biến sữa Việt Nam Vì vậy, công ty cần phải có định hướng chiến lựơc nhằm giữ vững vị trí hàng đầu tiếp tục phát triển tương lai Với mong muốn góp phần tìm hướng nhằm giữ vững vị SVTH: Lê Nguyễn Bảo Uyên Phân tích Báo cáo tài GVHD: Hoàng Thị Kim Thoa Vinamilk tương lai, đồng thời, nhằm vận dụng kiến thức học, em xin chọn đề tài “Phân tích tình hình tài Công ty Cổ phần sữa Việt Nam Vinamilk” để tìm hiểu cho đề tài Mục đích nghiên cứu: Tìm hiểu thực trạng tài chính, điểm mạnh, điểm yếu, hiệu hoạt động tiềm phát triển công ty cổ phần sữa Việt Nam Vinamilk Và sở đưa giải pháp nhằm hoàn thiện công ty Đối tượng: Đối tượng nghiên cứu: Thông tin kế toán phản ánh Báo cáo tài công ty cổ phần sữa Việt Nam Vinamilk Phạm vi nghiên cứu: Sử dụng số liệu Báo cáo tài công ty Cổ phần sữa Việt Nam Vinamilk từ năm 2012 đến năm 2014 Phương pháp nghiên cứu: Phương pháp nghiên cứu tài liệu: Nghiên cứu sách, trang báo, Internet, thông qua slide giảng… - Phương pháp thu thập số liệu: Tập hợp Báo cáo tài chính, tài liệu, số liệu công ty cổ phẩn sữa Việt Nam Vinamilk thông qua Internet , website công ty : www.vinamilk.com.vn - Phương pháp xử lý số liệu: Lấy số liệu từ báo cáo tài chính, xếp hợp lý, logic phù hợp với nhu cầu phân tích từ nhân tố sau dùng Microsoft Excel tính toán, xử lý cho kết bảng số liệu thể làm Khi phân tích nhân tố ảnh hưởng tới đối tượng nghiên cứu em sử dụng phương pháp - Sử dụng phương pháp phân tích chung phương pháp phân tích theo chiều ngang, phân tích theo chiều dọc,… SVTH: Lê Nguyễn Bảo Uyên Phân tích Báo cáo tài GVHD: Hoàng Thị Kim Thoa - Sử dụng phương pháp đặc thù phương pháp : phương pháp so sánh, phương pháp dupont, phương pháp thay liên hoàn, phương pháp chênh lệch,… Kết cấu chuyên đề Phần I Đặt vấn đề Phần II Nội dung kết nghiên cứu Chương 1: Phân tích tình hình tài Công ty cổ phần sữa Việt Nam Vinamilk Chương 2: Một số giải pháp hoàn thiện tình hình tài Công ty Phần III Kết luận kiến nghị SVTH: Lê Nguyễn Bảo Uyên 10 Phân tích Báo cáo tài GVHD: Hoàng Thị Kim Thoa 1.2.5.4 Chỉ số khả sinh lời Bảng 1.19 Phân tích khả sinh lời giai đoạn 2012-2014 (ĐVT: Đồng) tiêu ĐVT năm 2013 năm 2014 năm 2014 so với năm 2013 tuyệt đối tỷ lệ % 1.Lợi nhuận gộp từ bán hàng cung cấp dịch vụ đồng 11,113,252,652,705 11,721,394,387,712 2.Doanh thu đồng 31,126,838,852,010 32,391,224,179,620 3.Lơi nhuận sau thuế đồng 6,472,093,617,064 5,997,908,009,917 4.EBIT đồng 7,946,698,592,876 7,544,146,756,431 5.Tổng tài sản bình quân đồng 20,832,779,798,859 23,182,782,089,202 6.Tổng tài sản cố định bình quân đồng 7,540,728,588,321 7,370,502,485,285 7.Vốn chủ sở hữu bình quân đồng 16,389,630,608,627 18,416,835,426,989 8.Lợi nhuận gộp biên (8=1/2) % 35.70 36.19 0.48 9.Lợi nhuận ròng biên ( ROS) (9=3/2) % 20.79 18.52 (2.28) 10.BEF (10=4/5) % 38.15 32.54 (5.60) 11.Tỷ suất lợi nhuận tài sản cố định (11=3/6) % 85.83 81.38 (4.45) SVTH: Lê Nguyễn Bảo Uyên 83 5.47 608,141,735,007 4.06 1,264,385,327,610 (7.33) (474,185,607,147) (5.07) (402,551,836,445) 11.28 2,350,002,290,343 (2.26) (170,226,103,036) 12.37 2,027,204,818,362 Phân tích Báo cáo tài GVHD: Hoàng Thị Kim Thoa 12.ROA (12=3/5) % 31.07 25.87 (5.19) 13.ROE (13=3/7) % 39.49 32.57 (6.92) 14 thừa số đòn bẩy nợ (FLM) (14= 5/7) lần 1.27 1.26 (0.01) vòng 1.494 1.397 15.hệ số vòng quay tài sản TAT (15= 2/5) 16 ROA % -5.19 ảnh hưởng TAT % -2.015 ảnh hưởng ROS % -3.18 % -6.92 17 ROE (0.097) ảnh hưởng FLM % (0.383) ảnh hưởng TAT % (2.537) ảnh hưởng ROS % (4.00) SVTH: Lê Nguyễn Bảo Uyên 84 Phân tích Báo cáo tài GVHD: Hoàng Thị Kim Thoa - Lợi nhuận gộp biên Năm 2013 lợi nhuận gộp biên công ty 35,70% nghĩa để có 35,70 đồng lợi nhuận gộp công ty phải tạo 100 đồng doanh thu Năm 2014 lợi nhuận gộp công ty 36,19% nghĩa để có 36,19 đồng lợi nhuận gộp công ty phải tạo 100 đồng doanh thu Năm 2014,lợi nhuận gộp biên công ty tăng 0,48% so với năm 2013 tốc độ tăng lợi nhuận gộp từ bán hàng cung cấp dịch vụ ( 5,47% ) nhanh tốc độ tăng doanh thu (4,06%) Lợi nhuân gộp biên tăng cho thấy kì doanh nghiệp có sách quản lý chi phí giá vốn tốt giúp lợi nhuận gộp doanh nghiệp tăng lên năm 2014,bên cạnh doanh nghiệp triển khai hoạt động nhằm tiêu thụ nhiều hàng hóa dẫn đến doanh thu doanh nghiệp tăng, từ lợi nhuận gộp tăng - Lợi nhuận ròng biên ( ROS) Năm 2013 lợi nhuận ròng biên công ty 20,79% có nghĩa 100 đồng doanh thu tạo 20,79 đồng lợi nhuận sau thuế Năm 2014 số 18,52% có nghĩa 100 đồng doanh thu tạo 18,52 đồng lợi nhuận sau thuế.Năm 2014, lợi nhuận ròng biên năm 2014 giảm 2,28% so với năm 2013 lợi nhuận sau thuế giảm 7,33% doanh thu tăng 4,06% Đây dấu hiệu không tốt công ty Khả sinh lời BEF Năm 2013, BEF 38,15% cho biết bình quân đầu tư 100 đồng tổng tài sản vào hoạt động sản xuất kinh doanh tạo 38,15 đồng EBIT Năm 2014, BEF 32,54% cho biết bình quân đầu tư 100 đồng tổng tài sản vào hoạt động sản xuất kinh doanh tạo 32,54 đồng EBIT Năm 2014 BEF giảm 5,60% so với năm 2013,, nguyên nhân EBIT giảm 5,07% tổng tài sản bình quân tăng lên 11,28% Chỉ số giảm cho thấy kỳ,doanh nghiệp quản lý tài sản sử dụng vào hoạt động sản xuất kinh doanh chưa tốt Công ty cần có sách quản lý phù hợp SVTH: Lê Nguyễn Bảo Uyên 85 Phân tích Báo cáo tài GVHD: Hoàng Thị Kim Thoa để tránh gây lãng phí đồng thời nâng cao hiệu kinh doanh để tạo nhiều lợi nhuận - Tỷ suất lợi nhuận tài sản cố định Năm 2013 tỷ suất lợi nhuận TSCĐ 85,83% cho biết bình quân đầu tư 100 đồng tổng TSCĐ vào hoạt động sản xuất kinh doanh tạo 85,83 đồng lợi nhuận sau thuế Năm 2014 tỷ suất lợi nhuận TSCĐ 81,38% cho biết bình quân đầu tư 100 đồng tổng TSCĐ vào hoạt động sản xuất kinh doanh tạo 81,38 đồng lợi nhuận sau thuế Năm 2014 so với năm 2013 tỷ suất lợi nhuận TSCĐ giảm 4,45% cho thấy năm 2014 công ty sử dụng không hiệu nguồn tài sản cố định năm 2013 - Tỷ suất sinh lời tài sản ROA Năm 2013 ROA công ty 31,07% có nghĩa bình quân đầu tư 100 đồng tổng tài sản vào hoạt động sản xuất kinh doanh tạo 31,07 đồng lợi nhuận sau thuế Năm 2014 tiêu 25,87% có nghĩa bình quân đầu tư 100 đồng tổng tài sản vào hoạt động sản xuất kinh doanh tạo 25,87 đồng lợi nhuận sau thuế Năm 2014 ROA giảm 5,19% so với năm 2013 lợi nhuận sau thuế giảm với tốc độ 7,33%, tổng tài sản bình quân tăng với tốc độ 11,28% thấy công ty làm ăn không hiệu Công ty nên có phương án đầu tư hợp lý để tăng hiệu sử dụng tài sản, làm tăng khả sinh lời tài sản - Tỷ suất sinh lời Vốn chủ sở hữu ROE Năm 2013 tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu 39,49% có nghĩa bình quân đầu tư 100 đồng vốn chủ sở hữu vào hoạt động sản xuất kinh doanh tạo 39,49 đồng lợi nhuận sau thuế Năm 2014 tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu 32,57% có nghĩa bình quân đầu tư 100 đồng vốn chủ sở hữu vào hoạt động sản xuất kinh doanh tạo 32,57 đồng lợi nhuận sau thuế Năm 2014 so với năm 2013 tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu giảm 6,92% tốc độ tăng vốn chủ sở hữu 12,37% lợi nhuận sau thuế giảm 7,33% Nguyên nhân : SVTH: Lê Nguyễn Bảo Uyên 86 Phân tích Báo cáo tài GVHD: Hoàng Thị Kim Thoa + Năm 2014 FLM giảm 0,01 lần tốc độ tăng tổng tài sản 11,88% chậm tốc độ tăng nợ phải trả 11,94% + Năm 2014 TAT giảm 0,097 vòng so với năm 2013 tức tài sản quay chậm hơn, làm cho ROE giảm 2,537% + Trong năm, ROS giảm 2,28 lần làm cho ROE giảm 4,00% SVTH: Lê Nguyễn Bảo Uyên 87 Phân tích Báo cáo tài GVHD: Hoàng Thị Kim Thoa 1.2.5.5 Chỉ số thị trường Bảng 1.20 Phân tích số giá thị trường giai đoạn 2012 -2014 (ĐVT: Đồng) Chênh lệch 2014/2013 Chỉ tiêu Đơn vị Lợi nhuận sau thuế TNDN đ Số lượng cổ phiếu lưu hành phát hành cp Năm 2013 Năm 2014 6,472,093,617,064 5,997,908,009,917 833,467,061 1,000,118,604 +/- Tỷ lệ(%) (474,185,607,147) (7.33) 166,651,543 19.99 Cổ tức ưu đãi đ 0 Cổ tức lợi nhuận chia đ 3,834,000,000,000 3,334,000,000,000 (500,000,000,000) (13.04) Cổ tức cỗ phiếu đ 4,600 3,334 (1,266) (27.53) Thị giá cổ phiếu (31/12/2014) đ/cp Nguồn vốn chủ sở hữu đ 17,384,806,945,526 19,448,863,908,451 2,064,056,962,925 11.87 Lãi cổ phiếu lưu hành (EPS) đ 7,765 5,997 (1,768) (22.77) Tỷ lệ chi trả cổ tức % 59.24 55.59 (3.65) (6.17) P/E lần Giá trị sổ sách cổ phiếu đ/cp 20,858 19,447 (1,412) (6.77) M/B lần Chỉ tiêu 31/12/2013 31/12/2014 Thị giá cổ phiếu 135.000 95.500 SVTH: Lê Nguyễn Bảo Uyên 88 Phân tích Báo cáo tài SVTH: Lê Nguyễn Bảo Uyên GVHD: Hoàng Thị Kim Thoa 89 Phân tích Báo cáo tài GVHD: Hoàng Thị Kim Thoa - Lãi cổ phiếu phát hành (EPS) Năm 2013, lãi cổ phiếu công ty 7.765 đồng/cổ phiếu, có nghĩa bình quân cổ phiếu đem lại cho cổ đông 7.765 đồng lợi nhuận sau thuế Năm 2014, EPS công ty 5.997 đồng/cổ phiếu, có nghĩa bình quân cổ phiếu đem lại cho cổ đông 5.997 đồng lợi nhuận sau thuế Năm 2014 so với năm 2013, lãi cổ phiếu giảm 1.768 đồng/cổ phiếu tương ứng với tốc độ giảm 22,77% Lãi cổ phiếu Công ty có xu hướng giảm mạnh lợi nhuận sau thuế TNDN Công ty giảm 7,33% số lượng cổ phiếu lưu hành tăng 19,99% Chứng tỏ công ty kinh doanh cổ phiếu không hiệu Tuy nhiên EPS mức cao - Tỷ lệ chi trả cổ tức Năm 2013 tỷ lệ chi trả cổ tức công ty 59,54%, có nghĩa 100 đồng lợi nhuận cổ phiếu cổ đông nhận 59,54 đồng cổ tức Năm 2014 tiêu 55,59%, có nghĩa 100 đồng lợi nhuận cổ phiếu cổ đông nhận 55,59 đồng cổ tức Tỷ lệ chi trả cổ tức qua năm có xu hướng giảm Nguyên nhân cổ tức phân phối cổ phiếu giảm 27,53% lợi nhuận cổ phiếu giảm 22,77% Tỷ lệ chi trả cổ tức năm nhỏ 100 chứng tỏ công ty có lợi nhuận giữ lại - Giá lợi nhuận P/E Năm 2013 P/E Công ty 17,39 lần có nghĩa nhà đầu tư sẵn sàng bỏ 17,39 đồng để thu đồng lãi từ cổ phiếu Công ty Năm 2014 P/E Công ty 15,92 lần có nghĩa nhà đầu tư sẵn sàng bỏ 15,92 đồng để thu đồng lãi từ cổ phiếu Công ty Năm 2014 hệ số giá lợi nhuận công ty giảm 1,46 lần tương ứng giảm 8,40% so với năm 2013, lợi nhuận cổ phiếu giảm 22,77% giá cổ phiếu giảm 29,26% - Giá trị sổ sách mối cổ phiếu SVTH: Lê Nguyễn Bảo Uyên 90 Phân tích Báo cáo tài GVHD: Hoàng Thị Kim Thoa Năm 2013 giá trị sổ sách 20.858 đồng/ cổ phiếu Năm 2014 giá trị sổ sách 19.447 đồng/ cổ phiếu Năm 2014 so với năm 2013, giá trị sổ sách cổ phiếu giảm 1.412 đồng/ cổ phiếu tương ứng giảm 6,77% Nguyên nhân nguồn vốn chủ sở hữu công ty tăng 11,87% số lượng cổ phiếu phát hành tăng 19,19% - Giá trị thị trường /Giá trị sổ sách M/B Trong năm 2013-2014, M/B Công ty lớn có xu hướng giảm Năm 2013 M/B 6,47 lần, sang năm 2014 M/B 4,91 lần, giảm 1,56 lần tương ứng với tốc độ giảm 24,12% M/B > cho thấy công ty bán cổ phiếu giá trị sổ sách, nhà đầu tư sẵn sàng trả giá cao SVTH: Lê Nguyễn Bảo Uyên 91 Phân tích Báo cáo tài GVHD: Hoàng Thị Kim Thoa CHƯƠNG 2: MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM HOÀN THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY 2.1 Đánh giá chung tình hình tài Công ty Qua phân tích báo cáo tài Công ty cổ phần sữa Việt Nam Vinamilk ta thấy thực trạng tài công ty năm 2012 – 2014 qua sau 2.1.1 Những thành tựu công ty: - Công ty CP Sữa Việt Nam Vinamilk công ty sữa lớn Việt Nam, Vinamilk sản xuất nhiều sản phẩm đa dạng đầu sản phẩm đáp ứng nhu cầu người tiêu dùng Vinamilk chiếm tỷ trọng lớn thị trường Sữa Việt Nam đánh giá cao kể chất lượng lẫn số lượng - Lợi quy mô tạo từ thị phần lớn hầu hết phân khúc sản phẩm sữa từ sữa, với 45% thị phần thị trường sữa nước, 85% thị phần thị trường sữa chua ăn sữa đặc, ngành hàng chủ lực sữa nước sữa chua ăn có mức tăng trưởng lien tục 30% năm - Vinamilk thương hiệu tiếng - Có khả định giá bán thị trường - Sở hữu thương hiệu mạnh,nổi tiếng Vinamilk, thương hiệu dẫn đầu rõ rệt mức độ tin dung yêu thích người tiêu dùng Việt nam sản phẩm dinh dưỡng - Mạng lưới phân phối bán hàng chủ động rộng khắp nước cho phép sản phẩm chủ lực Vinamilk có mặt 141000 điểm bán lẻ lớn nhỏ toàn quốc 220 nhà phân phối,tại toàn 63 tỉnh thành nước Sản phẩm mang thương hiệu Vinamilk có mặt Mỹ, Canada, Pháp, Nga, Séc, Ba Lan, Đức, Trung Quốc, Trung Đông, châu Á, Lào, campuchia… SVTH: Lê Nguyễn Bảo Uyên 92 Phân tích Báo cáo tài GVHD: Hoàng Thị Kim Thoa - Có mối quan hệ đối tác chiến lược bền vững với nhà cung cấp, đảm bảo nguồn nguyên liệu ổn định, đáng tin cậy với giá cạnh tranh thị trường Là nhà thu mua sữa lớn nước nên có khả mặc với người chăn nuôi - Năng lực nghiên cứu phát triển sản phẩm theo xu hướng nhu cầu tiêu dùng thị trường hệ thống quy trình quản lý chuyên nghiệp vận hành đội ngũ nhà quản lý có lực kinh nghiệm chứng minh thông qua kết hoạt động kinh doanh bền vững công ty - Đội ngũ bán hàng nhiều kinh nghiệm gồm 1.787 nhân viên bán hàng khắp nước - Thiết bị công nghệ sản xuất đại tiên tiến theo tiêu chuẩn quốc tế Trải qua trình hoạt động phát triển suốt 30 năm qua, Vinamilk trở thành doanh nghiệp dẫn đầu ngành công nghiệp chế biến sữa Việt Nam, Những danh hiệu cao qúy mà Vinamilk nhận là: Huân chương độc lập hạng nhì Danh hiệu Anh Hùng Lao Động Huân chương Lao động hạng nhất, nhì, ba Liên tiếp đứng đầu “Topten hàng Việt Nam Chất lượng cao“ từ 1997 – 2005 (bạn đọc báo Sài Gòn Tiếp Thị bình chọn) Liên tiếp đứng đầu “Topten hàng tiêu dùng Việt Nam” từ 1995 – 2004 (bạn đọc báo Đại đoàn kết bình chọn) 2.1.2 Điểm yếu công ty - Khâu marketing yếu, dẫn đến chưa tạo thông điệp hiệu để quảng bá đến người tiêu dùng điểm mạnh công ty - Vinamilk lại chưa có thông điệp mạnh mẽ để khẳng định ưu đến người tiêu dùng SVTH: Lê Nguyễn Bảo Uyên 93 Phân tích Báo cáo tài GVHD: Hoàng Thị Kim Thoa - Chủ yếu tập trung vào sản phẩm thị trường nước SVTH: Lê Nguyễn Bảo Uyên 94 Phân tích Báo cáo tài GVHD: Hoàng Thị Kim Thoa 2.2 Một số giải pháp nhằm hoàn thiện tình hình tài công ty - Nhìn chung, công ty cần có biện pháp để kiểm soát tốc độ tăng chi phí, hạn chế tốc độ tăng doanh thu thấp tốc dộ tăng chi phí - Công ty chủ yếu sử dụng khoản nợ vay ngắn hạn nguồn vốn tự có, điều tạo thiếu ổn định cấu tài sản tính bất ổn khoản nợ ngắn hạn gây lãng phí nguồn lực chi phí rẻ khoản nợ vay - Việc cất giữ tiền tương đương tiền công ty nhiều làm giảm hiệu sử dụng vốn, ảnh hưởng đến khả sinh lời khả quản lí công ty Vì cần có sách hợp lý cho khoản mục SVTH: Lê Nguyễn Bảo Uyên 95 Phân tích Báo cáo tài GVHD: Hoàng Thị Kim Thoa PHẨN III: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ Trong thời kỳ kinh tế thị trường cạnh tranh khốc liệt nay, công ty muốn tồn phát triển mạnh phải có chiến lược kinh doanh đắn kèm với việc quản lý nguồn lực, tài sản cách hiệu Đối với doanh nghiệp, hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh thể nhiều mặt phụ thuộc vài nhiều yếu tố, vấn đề tài vấn đề quan trọng Việc phân tích tình hình tài doanh nghiệp giúp cho nhà quản lý, nhà đầu tư có nhìn toàn diện tình hình tài từ dó đưa định đầu tư đắn Không nằm mục đích trên, việc phân tích tình hình tài công ty cổ phần sữa Việt Nam Vinamilk, em đưa số nhận xét điểm mạnh, điểm yếu Công ty Từ đưa giải pháp hứa hẹn tương lai Qua việc phân tích số tài vốn, khả toán, tài sản, nguồn nợ thấy rằng, Công ty Vinamilk hoạt động tương đối hiêu quả, góp phần quan trọng việc phát triển lĩnh vực sản xuất thực phẩm Việt nam Tuy nhiên tồn mặt chưa tốt, đó, Công ty cần khắc phục để hoàn thiện tình hình tài Do trình độ khả tìm hiều thực tế lý luận em hạn chế nên vấn đề đưa mang tính chủ quan nhiều thiếu sót Em mong góp ý Cô để hoàn thiện làm tốt Em xin chân thành cảm ơn SVTH: Lê Nguyễn Bảo Uyên 96 Phân tích Báo cáo tài GVHD: Hoàng Thị Kim Thoa DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO  Th.s Hoàng Thị Kim Thoa, (2015), Slide giảng Phân tích Báo cáo tài  Th.s Đào Nguyên Phi, (2009), Giáo trình Phân tích hoạt động kinh doanh  Phan Đình Ngân & Hồ Phan Minh Đức, (2005), Kế toán quản trị, Nhà xuất giáo dục, Hà Nội  PGS.TS Nguyễn Năng Phúc (2003), Phân tích báo cáo tài NXB Đại học kinh tế Quốc dân, Hà Nội  http://s.cafef.vn/Lich-su-giao-dich-VNM-1.chn  Wedside: www.vinamilk.com.vn  Báo cáo tài công ty mẹ công ty sữa Việt Nam VINAMILK 20132014 (đã kiểm toán)  Và tham khảo số tài liệu thư viện SVTH: Lê Nguyễn Bảo Uyên 97