MỤC LỤC DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG BIỂU DANH MỤC SƠ ĐỒ MỞ ĐẦU Ngoài phần mở đầu kết luận, luận văn kết cầu gồm chương sau: CHƯƠNG TỔNG QUAN VỀ HOẠT ĐỘNG GIÁM SÁT CỦA CƠ QUAN QUẢN LÝ ĐỐI VỚI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 1.1.HOẠT ĐỘNG CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 1.1.1.Khái niệm vai trò công ty chứng khoán 1.1.1.1.Khái niệm Công ty chứng khoán 1.1.1.2.Vai trò công ty chứng khoán 1.1.2.Các hoạt động kinh doanh công ty chứng khoán 10 1.1.2.1.Hoạt động môi giới chứng khoán .10 1.1.2.2.Hoạt động tự doanh chứng khoán 11 1.1.2.3.Hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán 14 1.1.2.4.Hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán .15 1.1.2.5.Các hoạt động khác 16 1.1.3.Nguyên tắc hoạt động công ty chứng khoán 18 1.1.4.Sự cần thiết việc giám sát hoạt động CTCK .19 1.2.GIÁM SÁT HOẠT ĐỘNG CÁC CÔNG TY CHỨNG KHOÁN TỪ PHÍA NHÀ NƯỚC 20 1.2.1.Khái niệm giám sát 20 1.2.2.Vai trò việc giám sát hoạt động công ty chứng khoán 23 1.2.2.1 Đối với quan quản lý .23 1.2.2.2 Đối với công ty chứng khoán .24 1.2.2.3 Đối với tổ chức, cá nhân liên quan 25 1.2.3.Chức quản lý giám sát UBCK 26 1.2.3.1 Chức quản lý UBCK 26 1.2.3.2 Chức giám sát UBCK 28 1.2.4.Mục tiêu giám sát 29 1.2.4.1 Bảo vệ nhà đầu tư .30 1.2.4.2 Bảo đảm công bằng, hiệu minh bạch thị trường 31 1.2.4.3 Giảm rủi ro hệ thống thị trường .31 1.2.5.Nội dung giám sát hoạt động CTCK 32 1.2.5.1 Giám sát việc trì điều kiện cấp phép .32 1.2.5.2 Giám sát hoạt động công ty chứng khoán 33 1.3.NHỮNG NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG TỚI HOẠT ĐỘNG GIÁM SÁT .34 1.3.1Những nhân tố bên 34 1.3.1.1Quan điểm Nhà nước xây dựng phát triển thị trường chứng khoán34 1.3.1.2 Môi trường pháp lý .35 1.3.1.3Năng lực, kinh nghiệm quản lý kinh doanh đạo đức hành nghề kinh doanh chứng khoán nhân viên công ty chứng khoán 41 1.3.1.4Các tổ chức trung gian phụ trợ 45 1.3.2Những nhân tố bên .45 1.3.2.1Quyền hạn UBCK 45 1.3.2.2 Phương pháp giám sát 46 1.3.2.3 Quy trình giám sát 47 1.3.2.4Hệ thống tiêu đánh giá chất lượng hoạt động CTCK 48 1.3.2.5 Nhân thực giám sát 52 1.3.2.6 Cơ sở vật chất kỹ thuật thực giám sát 52 CHƯƠNG 54 THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG GIÁM SÁT CỦA ỦY BAN CHỨNG KHOÁN NHÀ NƯỚC ĐỐI VỚI CÁC CÔNG TY CHỨNG KHOÁN Ở VIỆT NAM 54 2.1.THỰC TRẠNG THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM VÀ TÌNH HÌNH HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC CÔNG TY CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM .55 2.2.2.THỰC TRẠNG GIÁM SÁT CÔNG TY CHỨNG KHOÁN CỦA UỶ BAN CHỨNG KHOÁN NHÀ NƯỚC VIỆT NAM .72 2.2.2 Nội dung giám sát .81 a.Giám sát việc trì điều kiện cấp phép 81 Điều kiện trụ sở: .81 Điều kiện vốn: 81 Điều kiện nhân sự: 82 c.Giám sát việc tăng vốn phát hành công ty chứng khoán 88 d.Giám sát việc chuyển nhượng vốn CTCK 90 e.Giám sát máy điều hành, máy hoạt động công ty chứng khoán; giám sát việc quản trị điều hành, tuân thủ điều lệ công ty chứng khoán .91 f.Giám sát việc thực chế độ báo cáo, công bố thông tin định kỳ, công bố thông tin tức thời công bố thông tin theo yêu cầu CTCK 92 g Giám sát việc giao dịch cổ phiếu quỹ .93 h Giám sát trình việc tuân thủ pháp luật chứng khoán thị trường chứng khoán hoạt động kinh doanh công ty chứng khoán 95 2.2.ĐÁNH GIÁ HOẠT ĐỘNG GIÁM SÁT CTCK CỦA UBCKNN 102 2.3.1Kết 102 2.3.2.Hạn chế nguyên nhân .105 CHƯƠNG III 110 GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN HOẠT ĐỘNG GIÁM SÁT 110 CỦA ỦY BAN CHỨNG KHOÁN NHÀ NƯỚC ĐỐI VỚI 110 CÁC CÔNG TY CHỨNG KHOÁN Ở VIỆT NAM 110 3.1QUAN ĐIỂM TĂNG CƯỜNG GIÁM SÁT CÔNG TY CHỨNG KHOÁN CỦA UỶ BAN CHỨNG KHOÁN NHÀ NƯỚC VIỆT NAM 110 3.1.1.Phù hợp với định hướng, chiến lược thị trường chứng khoán .110 3.1.2.Phù hợp với yêu cầu quản lý .111 3.1.3.Tăng cường tính công khai, minh bạch thị trường, tăng cường hiệu hoạt động thành viên thị trường 112 3.1.4.Đảm bảo giám sát thường xuyên, liên tục kịp thời CTCK .114 3.2.GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN HOẠT ĐỘNG GIÁM SÁT CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 115 3.2.1.Xây dựng hệ thống tiêu đánh giá hoạt động CTCK 115 3.2.1.1.Nhóm tiêu định lượng 115 3.2.1.2.Nhóm tiêu định tính 120 3.2.2.Hoàn thiện quy trình giám sát hoạt động CTCK 122 3.2.3 Bổ sung nhân giám sát nâng cao trình độ kinh nghiệm nghiệp vụ giám sát cho nhân trực tiếp giám sát 125 3.2.4.Xây dựng phần mềm giám sát phân tích số liệu .128 3.2.5.Hoàn thiện hệ thống luật pháp chứng khoán thị trường chứng khoán 129 3.2.6.Kiến nghị 136 KẾT LUẬN 141 DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, CÁC CHỮ VIẾT TẮT TT TỪ VIẾT TẮT BLPH C&R 10 11 12 13 14 15 16 17 18 CIC CRA CRV CRVC CTCK CTCP MG NVHN QLKD SBV SGDCK TD TTLK TVĐT UBCK UBCKNN NỘI DUNG VIẾT TẮT Bảo lãnh phát hành Công ty thông tin tín nhiệm xếp hạng doanh nghiệp Trung tâm thông tin tín dụng Tổ chức định mức tín nhiệm Trung tâm đánh giá tín nhiệm Vietnamnet Trung tâm đánh giá tín nhiệm doanh nghiệp Công ty chứng khoán Công ty cổ phần Môi giới chứng khoán Nhân viên hành nghề Quản lý kinh doanh Ngân hàng Nhà nước Việt Nam Sở Giao dịch chứng khoán Tự doanh chứng khoán Trung tâm Lưu ký chứng khoán Tư vấn đầu tư chứng khoán Ủy ban Chứng khoán Ủy ban Chứng khoán Nhà nước DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng 2.1: Quy mô hoạt động TTCK Việt Nam đến 31/12/2010 Error: Reference source not found Bảng 2.1 TỔNG HỢP KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CHỨNG KHOÁN NIÊM YẾT MỘT SỐ CTCK TẠI VIỆT NAM TÍNH ĐẾN 31/12/2010 .Error: Reference source not found Bảng 2.2 SỐ LƯỢNG TÀI KHOẢN TẠI MỘT SỐ CTCK TÍNH ĐẾN 31/12/2010 Error: Reference source not found Bảng 2.3 TỔNG HỢP HOẠT ĐỘNG TỰ DOANH MỘT SỐ CTCK TẠI VIỆT NAM TÍNH ĐẾN 31/12/2010 Error: Reference source not found BẢNG 2.4 TỔNG HỢP KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH MỘT SỐ CTCK TẠI VIỆT NAM NĂM 2010 .Error: Reference source not found BẢNG 2.5 HỆ THỐNG BÁO CÁO THEO QUY ĐỊNH CỦA CTCK Error: Reference source not found BẢNG 2.6.PHÂN LOẠI NHÂN SỰ THỰC HIỆN GIÁM SÁT CTCK TÍNH ĐẾN 31/12/2010 60 BẢNG 2.7 BẢNG KHAI QUÁ TRÌNH LÀM VIỆC ĐÁP ỨNG ĐIỀU KIỆN Error: Reference source not found LÀM GIÁM ĐỐC CTCK .Error: Reference source not found BẢNG 2.8.TÌNH HÌNH DUY TRÌ ĐIỀU KIỆN CẤP PHÉP CỦA MỘT SỐ CTCK Error: Reference source not found TẠI NGÀY 31/12/2010 Error: Reference source not found BẢNG 2.9 TÌNH HÌNH VỐN KHẢ DỤNG CỦA MỘT SỐ CTCK Error: Reference source not found TẠI NGÀY 31/12/2010 Error: Reference source not found BẢNG 2.10.QUY ĐỊNH VỀ TÀI CHÍNH ĐỐI VỚI CTCK Error: Reference source not found BẢNG 2.11.QUY ĐỊNH VỀ HẠN MỨC ĐẦU TƯ ĐỐI VỚI CTCK Error: Reference source not found BẢNG 2.12 TỔNG LƯỢNG PHÁT HÀNH TĂNG VỐN CỦA CÁC CTCK TỪ 01/01/2010 ĐẾN 31/12/2010 Error: Reference source not found BẢNG 2.13 THỐNG KÊ CÁC TRƯỜNG HỢP CHUYỂN NHƯỢNG Error: Reference source not found BẢNG 2.14.BẢNG CHỈ TIÊU GIÁM SÁT TÀI CHÍNH TẠI THỜI ĐIỂM 31/12/2010 ĐỐI VỚI MỘT SỐ CTCK .Error: Reference source not found Bảng 3.1 BẢNG NHU CẦU ĐÁNH GIÁ VÀ GIÁM SÁT CÁC CTCK CỦA CÁC TỔ CHỨC, CÁ NHÂN CÓ LIÊN QUAN .Error: Reference source not found DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ Hình 1.1 SƠ ĐỒ CHỨC NĂNG CỦA UBCK Error: Reference source not found Hình 2.1 QUY TRÌNH GIÁM SÁT TỪ XAError: Reference source not found MỞ ĐẦU Tính cấp thiết luận văn Để hình thành phát triển thị trường chứng khoán có hiệu quả, yếu tố thiếu chủ thể kinh doanh thị trường chứng khoán Mục tiêu việc hình thành thị trường chứng khoán thu hút vốn đầu tư dài hạn cho việc phát triển kinh tế tạo tính khoản cho loại chứng khoán Do vậy, để thúc đẩy thị trường chứng khoán hoạt động cách có trật tự, công hiệu cần phải có đời công ty chứng khoán Các công ty chứng khoán tác nhân quan trọng thúc đẩy phát triển kinh tế nói chung thị trường chứng khoán nói riêng Việc thành lập, vào hoạt động ngày phát triển công ty chứng khoán tất yếu khách quan Hoạt động công ty chứng khoán có tác động ảnh hưởng lớn tới phát triển lành mạnh ổn định thị trường Kinh nghiệm nước cho thấy, việc hoạt động lành mạnh có hiệu công ty chứng khoán yếu tố quan trọng thúc đẩy phát triển thị trường chứng khoán, đồng thời việc giám sát đánh giá hoạt động công ty chứng khoán thuộc trách nhiệm quan quản lý nhà nước Trong thời gian qua, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước thực giám sát đánh giá hoạt động công ty chứng khoán công tác mang nặng tính thủ công, chủ yếu thực giám sát tuân thủ việc đánh giá dừng lại tiêu mang tính định lượng Việc đánh giá chưa có tính thống chủ yếu dựa sở báo cáo tài công ty chứng khoán Với điều kiện tình hình phát triển thị trường chứng khoán nay, việc giám sát tuân thủ áp dụng phương pháp đánh giá có tính chất định lượng không đáp ứng đầy đủ yêu cầu quản lý chưa đáp ứng đòi hỏi cấp bách tính lành mạnh, minh bạch báo cáo tài tổ chức trung gian thị trường Xuất phát từ lý nói trên, tác giả lựa chọn đề tài “Tăng cường hoạt động giám sát Ủy ban Chứng khoán Nhà nước công ty chứng khoán Việt Nam” để nghiên cứu cho luận văn tốt nghiệp thạc sĩ Mục tiêu nghiên cứu - Hệ thống hoá vấn đề lý luận giám sát hoạt động Công ty chứng khoán - Phân tích, đánh giá thực trạng giám sát hoạt động công ty chứng khoán Việt Nam - Đề xuất hệ thống giải pháp nhằm tăng cường hoạt động giám sát Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước Công ty chứng khoán Việt Nam Đối tượng, phạm vi nghiên cứu - Đối tượng nghiên cứu: Hoạt động giám sát Công ty chứng khoán UBCK quốc gia 131 đòi hỏi thị trường không phù hợp với văn pháp lý khác có liên quan, bước phải thực theo hướng sau: - Khắc phục tình trạng không cụ thể, rõ ràng nội dung văn hướng dẫn, tránh lặp lại không cần thiết quy định thể văn pháp lý cao - Xây dựng chế điều chỉnh quy định hướng dẫn vấn đề phát sinh cách linh hoạt để đảm bảo phù hợp với tình hình phát triển thị trường Có thể liệt kê số vấn đề cụ thể sau: (i) Đối với Luật chứng khoán: - Cần định nghĩa lại tất nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán, bao gồm môi giới chứng khoán, tự doanh chứng khoán, bảo lãnh phát hành tư vấn đầu tư chứng khoán cho phù hợp với thông lệ quốc tế, đảm bảo quyền lợi CTCK, nâng cao khả giám sát UBCKNN; - Về quản trị, điều hành công ty, cần bổ sung quy định quản trị doanh nghiệp bao gồm quy định Chủ tịch thành viên khác Hội đồng quản trị, Hội đồng thành viên, Trưởng ban thành viên khác Ban Kiểm soát, Tổng Giám đốc phải UBCKNN thông qua, quy định khung quản trị điều hành CTCK, quy định áp dụng điều lệ mẫu CTCK; - Sửa bổ sung số nội dung phần nghĩa vụ CTCK hạn chế hoạt động kinh doanh CTCK để đảm bảo hoạt động CTCK minh bạch, đảm bảo an toàn hệ 132 thống xung đột lợi ích, giúp UBCKNN thực giám sát hoạt động CTCK hiệu hơn; - Bổ sung, sửa đổi quy định trì điều kiện cấp phép để đáp ứng yêu cầu vốn an toàn tài CTCK - Bổ sung quy định kiểm soát đặc biệt, sau thời gian cảnh báo, cần có thêm quy định đưa CTCK vào tình trạng kiểm soát đặc biệt cho phép UBCKNN số quyền hạn xử lý trường hợp tổ chức giám sát, kiểm tra công ty, yêu cầu công ty áp dụng biện pháp cần thiết để khôi phục tình trạng tài chính, yêu cầu thay đổi người điều hành công ty hay nhân chủ chốt cần thiết - Bổ sung sửa đổi quy định nghiệp vụ phụ trợ mà CTCK làm nhằm hạn chế hoạt động không phép làm mở sàn vàng thời gian vừa qua (ii) Đối với Quyết định số 27/2007/QĐ-BTC (Quyết định 27) - Bổ sung quy định hạn chế đầu tư CTCK để giám sát chặt chẽ hoạt động đầu tư CTCK, góp phần giảm bớt rủi ro đầu tư công ty; - Bổ sung quy định nhằm tăng cường kiểm soát việc thành lập, mở rộng mạng lưới kinh doanh chứng khoán công ty con, chi nhánh, phòng giao dịch, văn phòng đại diện; - Bổ sung quy định cụ thể quản trị công ty, kiểm soát nội quản lý rủi ro CTCK, yêu cầu mức độ tuân thủ nguyên tắc theo thông lệ quốc tế; 133 - Bổ sung quy định giám sát tỷ lệ nợ/vốn chủ sở hữu CTCK phép phát hành trái phiếu; - Bổ sung nội dung thay đổi tổ chức hoạt động công ty phải UBCKNN chấp thuận để tăng cường vai trò giám sát quan quản lý nhà nước đảm bảo chặt chẽ, minh bạch hoạt động công ty chấp thuận thay đổi Tổng Giám đốc Công ty, chấp thuận thay đổi Giám đốc chi nhánh… - Sửa đổi quy định thời hạn báo cáo mua cổ phiếu quỹ CTCK đại chúng chưa đại chúng nhằm bảo đảm tính công CTCK, mặt khác, cần hướng dẫn bổ sung trường hợp mua lại cổ phiếu để sửa lỗi giao dịch chứng khoán, trường hợp mua lại cổ phiếu cán công nhân viên mua theo chương trình duyệt người lao động nghỉ việc (iii) Đối với Nghị định 36/2007/NĐ-CP xử phạt vi phạm hành lĩnh vực chứng khoán thị trường chứng khoán Cần bổ sung xử phạt hành vi sau: - Không tuân thủ hạn mức Bộ Tài quy định (quy định gồm: tỷ lệ tổng nợ vốn chủ sở hữu CTCK vượt 06 lần, đầu tư vào tài sản cố định vượt 50% vốn điều lệ CTCK, nợ ngắn hạn lớn tài sản ngắn hạn) - Thực chuyển chuyển nhượng cổ phần phần vốn góp cổ đông sáng lập, thành viên sáng lập cho người khác cổ đông sáng lập, thành viên sáng lập thời 134 gian pháp luật quy định cổ đông sáng lập, thành viên sáng lập không chuyển nhượng - Thực giao dịch làm thay đổi quyền sở hữu cổ phần phần vốn góp từ 10% trở lên vốn điều lệ góp công ty chứng khoán chưa UBCKNN chấp thuận - Liên quan đến người hành nghề chứng khoán: bổ sung trường hợp xử phạt CTCK không thông báo kịp thời sau phát người có chứng hành nghề Công ty vi phạm quy định pháp luật, bố trí người có hành nghề chứng khoán thực nghiệp vụ không phù hợp với loại chứng hành nghề cấp theo quy định pháp luật (trường hợp công ty bố trí người có chứng hành nghề môi giới thực hành nghề tự doanh chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khoán) - Tăng mức xử phạt nhằm nâng cao hiệu đe hành vi cố tình vi phạm - Có chế tài xử phạt nặng CTCK thường xuyên vi phạm chế độ báo cáo, báo cáo không trung thực, cố tình làm sai lệch số liệu, thông tin báo cáo (iv) Đối với giám sát rủi ro CTCK: Việc giám sát tài thường xuyên CTCK theo tiêu chí vốn khả dụng không phù hợp với tình hình hoạt động CTCK nay, cần xây dựng văn giám sát tình hình tài CTCK có tính đến rủi ro CTCK, lượng hóa rủi ro hoạt động, 135 rủi ro toán rủi ro tín dụng, cần cụ thể hóa tiêu an toàn tài CTCK (v) Hoàn thiện chế tài áp dụng cho CTCK: bổ sung hướng dẫn việc trích lập quỹ bảo vệ nhà đầu tư, sửa đổi quy định việc trích lập hoàn nhập dự phòng khoản đầu tư CTCK (vi) Hoàn thiện, bổ sung sửa đổi chế độ kế toán CTCK: bổ sung hướng dẫn hạch toán kế toán giao dịch ký quỹ, giao dịch có kỳ hạn, hướng dẫn cụ thể ghi sổ hạch toán khoản đầu tư tài theo giá trị hợp lý, bổ sung quy định thuyết minh phân loại kỳ hạn khoản nợ CTCK Bên cạnh giải pháp có tính ngắn hạn nêu trên, giải pháp có tính dài hạn phù hợp giúp cho việc nâng cao hiệu giám sát hoạt động CTCK phải nghiên cứu xây dựng văn pháp lý điều chỉnh kịp với xu hướng phát triển thị trường chứng khoán, tăng cường quản lý giám sát UBCKNN, đồng thời góp phần giúp CTCK nâng cao lực tài bao gồm: - Quy định thực giao dịch ký quỹ công ty chứng khoán; - Hướng dẫn tỷ lệ an toàn tài biện pháp xử lý tổ chức kinh doanh chứng khoán; - Hướng dẫn việc hợp nhất, sát nhập, chia, tách tổ chức kinh doanh chứng khoán nói chung công ty chứng khoán nói riêng; 136 - Hướng dẫn quy trình, trình tự thủ tục, cách thức phân chia tài sản việc giải thể, phá sản công ty chứng khoán Giải pháp đưa dựa nghiên cứu phân tích chi tiết ảnh hưởng môi trường pháp lý tới việc giám sát hoạt động CTCK Là sở công tác giám sát, việc hoàn thiện môi trường pháp lý nhằm thực ngày tốt hoạt động giám sát CTCK góp phần thực mục tiêu phát triển thị trường mà Nhà nước ta đề Giải pháp đưa phù hợp thực tế tồn hệ thống pháp luật áp dụng CTCK hoàn toàn mang tính khả thi Ngày 02 tháng năm 2010, Chính phủ ban hành Nghị định số 85/2010/NĐ-CP xử phạt vi phạm hành lĩnh vực chứng khoán TTCK thay Nghị định 36, theo hướng bổ sung điều chỉnh hành vi vi phạm tăng mức xử phạt hành chính, hướng dẫn xử lý cụ thể trường hợp vi phạm mang tính hình Ngoài nay, UBCKNN trình Ủy ban thường vụ quốc hội dự thảo Luật Chứng khoán chỉnh sửa; đồng thời văn hướng dẫn khác UBCKNN rà soát, chỉnh sửa nhằm tạo môi trường pháp lý cho hoạt động giám sát UBCKNN góp phần phát triển thị trường minh bạch, hiệu bền vững 3.2.6 Kiến nghị 3.2.6.1 Kiến nghị với Bộ Tài Chính 137 Theo cấu tổ chức hành, UBCKNN trực thuộc Bộ Tài chính, toàn văn quy phạm pháp luật có liên quan đến chứng khoán thị trường chứng khoán Bộ Tài ban hành sở soạn thảo UBCKNN Chính tách biệt việc giám sát ban hành văn pháp quy nên sách áp dụng cho phù hợp với tình hình thị trường định hướng pháp triển thị trường thường không đạt tính kịp thời, Bộ Tài cần trọng đẩy mạnh công tác hoàn thiện văn quy phạm pháp luật, trao quyền chủ động cho UBCK việc xây dựng văn chứng khoán thị trường chứng khoán nhằm phát triển bền vững thị trường chứng khoán nói chung hoạt động giám sát CTCK nói riêng 3.2.6.2 Kiến nghị với tổ chức liên quan a.Với Sở giao dịch chứng khoán, Trung tâm lưu ký chứng khoán Hiệp hội kinh doanh chứng khoán UBCKNN, Sở giao dịch chứng khoán, Trung tâm Lưu ký chứng khoán, Hiệp hội kinh doanh chứng khoán cần tham gia giám sát CTCK với mục tiêu nội dung sau: - Giám sát công bố thông tin CTCK theo quy định hành, kịp thời phát dấu hiệu bất thường, yêu cầu giải trình để bảo vệ lợi ích nhà đầu tư, bảo vệ tính toàn vẹn thị trường - Giám sát việc thực quy trình đặt lệnh, chuyển lệnh cho khách hàng CTCK, việc thực chế độ kiểm soát nội bộ, 138 thực đạo đức nghề nghiệp CTCK đảm bảo công cho nhà đầu tư, tránh vi phạm quy chế giao dịch - Giám sát diễn biến giao dịch hàng ngày CTCK, tìm dấu hiệu bất thường giá khối lượng giao dịch, tần suất giao dịch để phát giao dịch nội gián, thao túng thị trường gây hiệu ứng tâm lý cho nhà đầu tư nhỏ lẻ kịp thời phát sai phạm có tính hệ thống quy định giao dịch chứng khoán - Giám sát thực thi quy định chuẩn mực đạo đức nghề nghiệp hoạt động môi giới, tự doanh CTCK, nhân viên hành nghề chứng khoán, tư vấn đầu tư - Giám sát hoạt động Sở giao dịch chứng khoán, Trung tâm lưu ký chứng khoán Hiệp hội kinh doanh chứng khoán việc thực quy định công bố thông tin CTCK tổ chức nhằm đảm bảo tính ổn định hệ thống toàn vẹn thị trường Để thực mục tiêu nội dung giám sát này, cần phải có phân cấp, xác định phạm vi, trách nhiệm giám sát rõ ràng UBCKNN, Sở giao dịch chứng khoán, Trung tâm lưu ký chứng khoán Hiệp hội kinh doanh chứng khoán, đồng thời cần xây dựng chế phối hợp hiệu cấp giám sát để tránh chồng chéo lãng phí nguồn lực nhằm đảm bảo tính thống thị trường bảo vệ nhà đầu tư b.Với Ngân hàng Nhà nước 139 UBCKNN cần phối hợp với ngân hàng nhà nước ban hành quy định ngân hàng thương mại việc quản lý tiền nhà đầu tư công ty chứng khoán Theo đó, UBCKNN lựa chọn Ngân hàng thực toán giao dịch chứng khoán, tiêu chí lựa chọn chọn Ngân hàng thông hiểu trình toán giao dịch chứng khoán, đảm bảo việc tách biệt tài khoản nhà đầu tư có biện pháp ngăn ngừa CTCK lạm dụng tài khoản tiền gửi nhà đầu tư ngân hàng nhà nước tổ chức tập huấn cho Ngân hàng thương mại liên quan quy định toán giao dịch chứng khoán UBCKNN cần có hướng dẫn, thống nội dung Quy trình giám sát quản lý tách biệt tài sản nhà đầu tư CTCK Hiện CTCK xây dựng Quy trình khác nhau, số chưa thể mục đích việc xây dựng quy trình đối tượng áp dụng, nhằm giúp quan quản lý công tác kiểm tra, giám sát việc tách bạch tài sản nhà đầu tư với tài sản CTCK từ giảm thiểu việc lạm dụng tài sản nhà đầu tư CTCK c.Với Vụ chế độ kế toán kiểm toán Cần sớm ban hành đồng chuẩn mực kiểm toán, chuẩn mực kế toán phù hợp với chuẩn mực quốc tế nhằm nâng cao chất lượng hoạt động tổ chức kiểm toán Xây dựng chế phối hợp giám sát chất lượng hoạt động kiểm toán (Bộ Tài chính) đơn vị chấp thuận kiểm toán hoạt động chứng khoán (UBCK) nhằm giám sát có biện pháp xử lý kịp thời tổ 140 chức kiểm toán không đáp ứng tiêu chuẩn điều kiện kiểm toán hoạt động chứng khoán d.Với tổ chức trung gian Cần tạo sở pháp lý hạ tầng kỹ thuật điều kiện khác cho hình thành phát triển tổ chức trung gian công ty định mức tín nhiệm tổ chức phân tích chuyên nghiệp khác Chính tổ chức tương lai đảm nhận việc đánh giá xếp hạng cho CTCK, góp phần thúc đẩy hoạt động hiệu công ty Ngoài ra, đánh giá xếp hạng tổ chức chuyên nghiệp cung cấp nguồn thông tin thức, đáng tin cậy cho quan quản lý, tổ chức, cá nhân đầu tư thị trường e.Với Hiệp hội kinh doanh chứng khoán Việt Nam Vai trò hiệp hội có liên quan: hiệp hội Hiệp hội kế toán kiểm toán hay Hiệp hội công ty niêm yết, Hiệp hội nhà đầu tư chứng khoán có vai trò quan trọng việc đảm bảo tính xác thông tin, phân tích thông qua quy định chế tài nội Hiệu hoạt động hiệp hội tăng cường đạo đức nghề nghiệp chuyên gia phân tích, kiểm toán viên, từ giúp tăng cường mức độ xác, trung thực thông tin số liệu sử dụng công tác đánh giá giám sát UBCKNN 141 KẾT LUẬN Thị trường chứng khoán Việt Nam trình hình thành phát triển, cần thiết phải thiết lập khung sách đồng hoàn chỉnh, đồng thời hoàn thiện dần hệ thống tổ chức quản lý giám sát, đánh giá chất lượng hoạt động để đảm bảo thị trường hoạt động ổn định, an toàn, bảo vệ quyền lợi ích hợp pháp nhà đầu tư Từ lập luận phân tích đề tài cho thấy, CTCK định chế tài hoạt động mục tiêu lợi nhuận thực cung cấp dịch vụ tương đối phức tạp CTCK phải đối mặt với rủi ro kinh doanh, rủi ro hoạt động, xung đột lợi ích thân công ty chứng khoán hay công ty chứng khoán với nhà đầu tư, công ty niêm yết, Các vấn đề ngày trở nên phức tạp khó kiểm soát không CTCK mà quan giám sát CTCK Do đó, nhu cầu thiết đặt hoàn thiện hoạt động giám sát CTCK nhằm đảm bảo phát triển ổn định thị trường chứng khoán hệ thống CTCK Hoàn thiện công tác giám sát hoạt động CTCK nhằm hướng tới phương pháp giám sát có hiệu quả, phù hợp với phát triển CTCK mang tính thiết thực, đáp ứng nhu cầu quan quản lý CTCK quản trị doanh nghiệp, cổ đông, nhà đầu tư, tổ chức tín dụng phát triển thị trường chứng khoán 142 Trong phạm vi nghiên cứu luận văn tốt nghiệp, tác giả tập trung phân tích làm rõ điểm mạnh, điểm yếu, kết đạt hạn chế hoạt động giám sát CTCK, sở đề xuất số phương hướng, giải pháp chủ yếu UBCKNN, kiến nghị với Bộ Tài ngành liên quan tạo điều kiện thuận lợi cho việc giám sát hoạt động CTCK ngày hoàn thiện Với tâm huyết người nghiên cứu khoa học ứng dụng công tác quản lý, giám sát thị trường chứng khoán Việt Nam, tác giả mong muốn đóng góp phần kiến thức vào hoạt động thực tiễn nhằm hoàn thiện công tác giám sát UNCKNN CTCK Việt Nam Giám sát thị trường chứng khoán nói chung giám sát hoạt động CTCK nói riêng vấn đề tương đối mới, có tính chất tổng hợp toàn diện, nghiên cứu lý luận thực tiễn hệ thống giám sát lĩnh vực rộng, khó khăn phức tạp nên luận văn tránh khỏi thiếu sót Tác giả mong nhận đóng góp ý kiến dẫn thầy giáo, cô giáo, cán bạn đồng nghiệp để luận văn hoàn chỉnh Tác giả xin chân thành cảm ơn TS Nguyễn Sơn tận tình hướng dẫn, giúp đỡ để tác giả hoàn thành luận văn Tác giả xin chân thành cảm ơn thầy, cô giáo trường Đại học Kinh tế quốc dân, cán bạn đồng nghiệp góp ý tạo điều kiện thuận lợi để hoàn thành luận văn tiến độ Tác giả xin chân thành cảm ơn! 143 TÀI LIỆU THAM KHẢO TS Bùi Thị Thanh Hương (2009), Giáo trình môi giới tư vấn đầu tư chứng khoán, Nhà xuất thống kê, Hà Nội TS Đào Lê Minh (2009), Giáo trình vấn đề chứng khoán thị trường chứng khoán, Nhà xuất văn hóa - thông tin, Hà Nội TS Nguyễn Thế Thọ (2009), Giáo trình pháp luật chứng khoán thị trường chứng khoán, Nhà xuất thống kê, Hà Nội Ths Nguyễn Thị Lệ Thúy (2008), Xây dựng hệ thống tiêu đánh giá hiệu hoạt động công ty chứng khoán, Đề tài khoa học cấp Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, Hà Nội Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (2007, 2008, 2009), Luật Chứng khoán văn hướng dẫn thi hành Tập I+II+III, Nhà xuất thống kê, Hà Nội Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (2007, 2008, 2009,2010) Báo cáo thường niên năm 2007, 2008, 2009 Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (2010), Báo cáo tình hình hoạt động kinh doanh chứng khoán công ty chứng khoán năm 2010 International Organization of Securities Commissions (2003), Objectives and Principles of Securities Regulation, May 2003 IOSCO (1989), Capital Adequacy Standards for Securities Firms, October 1989 10 Financial Supervisory Service (2006), Regulation on Supervision of Securities Business in Korea, August 2006 11 Financial Supervisory Service (2002), Financial Supervisory System in Korea, 2002 12 Securities Industry and Financial Markets Association (2008), Credit Rating Agency Task Force, July 2008 13 Luật Doanh nghiệp văn hướng dẫn thi hành [...]... khoán Nhà nước đối với các công ty chứng khoán ở Việt Nam; -Chương III: Giải pháp tăng cường hoạt động giám sát của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đối với các công ty chứng khoán ở Việt Nam 5 CHƯƠNG 1 TỔNG QUAN VỀ HOẠT ĐỘNG GIÁM SÁT CỦA CƠ QUAN QUẢN LÝ ĐỐI VỚI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 1.1 HOẠT ĐỘNG CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 1.1.1.Khái niệm và vai trò của công ty chứng khoán 1.1.1.1 Khái niệm Công ty chứng khoán. .. sát đối với công ty chứng khoán, nhà đầu tư cũng như sự phát triển lành mạnh của thị trường chứng khoán Thứ hai, phân tích thực trạng giám sát của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đối với các công ty chứng khoán tại Việt Nam, từ đó đưa ra những đánh giá về kết quả, tồn tại và những nguyên nhân Trên cơ sở đó để tăng cường hơn công tác giám sát của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đối với các công ty chứng khoán. .. quan nhà nước chuyên thực hiện giám sát các CTCK trên thị trường chứng khoán Đó là yêu cầu bắt buộc mà Luật chứng khoán các nước đều quy định Việc giám sát hoạt động công ty chứng khoán góp phần đảm bảo tính an toàn cần thiết đối với thị trường cũng như đảm bảo sự công bằng trong hoạt động giám sát và kinh doanh chứng khoán giữa các chủ thể tham gia thị trường 1.2 GIÁM SÁT HOẠT ĐỘNG CÁC CÔNG TY CHỨNG KHOÁN... cứu: Hoạt động giám sát Công ty chứng khoán của UBCKNN Việt Nam từ năm 2005 đến nay 4 Nội dung đóng góp của luận văn Thông qua việc phân tích tình hình thực tế và nghiên cứu kinh nghiệm giám sát của một số nước trên thế giới, luận văn đã tập trung giải quyết những vấn đề cơ bản sau: Thứ nhất, hệ thống hoá những vấn đề cơ bản về hoạt động giám sát công ty chứng khoán và vai trò của hoạt động giám sát đối. .. CHỨNG KHOÁN TỪ PHÍA NHÀ NƯỚC 1.2.1.Khái niệm về giám sát Giám sát thị trường chứng khoán: bao gồm những hoạt động nhằm theo dõi và kiểm tra việc tuân thủ các quy định của pháp luật của các thành viên tham gia TTCK, phát hiện các hành vi vi phạm của các đối tượng này với mục đích bảo vệ nhà đầu tư Các hoạt động giám sát trên thị trường chứng khoán thường do cơ quan quản lý chứng khoán, các tổ chức như SGDCK,... hoạt động của công ty chứng khoán Pháp luật về chứng khoán và thị trường chứng khoán của các nước đều quy định những nguyên tắc bắt buộc cần tuân thủ trong hoạt động kinh doanh chứng khoán đối với các CTCK, bao gồm: - Giao dịch trung thực và công bằng, vì lợi ích của khách hàng; - Tuân thủ đạo đức nghề nghiệp; - Liêm trực và thực hiện hoạt động kinh doanh một cách công bằng; - Hoàn thành nghĩa vụ của. .. hiện các hoạt động giám sát, cơ quan quản lý phải dựa vào việc kiểm tra các nhân viên môi giới - tự doanh, hoặc khiếu nại của nhà đầu tư Một hệ thống đầy đủ các thông tin giao dịch cho phép tạo một cơ sở dữ liệu giám sát và các công cụ phù hợp để giám sát thị trường Như vậy, có thể nói giám sát hoạt động CTCK là một bộ phận hoạt động cấu thành hoạt động giám sát thị trường Hoạt động giám 22 sát CTCK... Giám sát thị trường chứng khoán chính là một trong hai chức năng chính của các cơ quan quản lý chứng khoán tại bất kỳ một quốc gia nào Hoạt động giám sát thị trường chứng khoán được thực hiện nhằm đảm bảo sự công bằng, tăng cường lòng tin của nhà đầu tư, phát hiện và ngăn ngừa hành vi vi phạm Lịch sử hoạt động và cơ cấu tổ chức của các Uỷ ban Chứng khoán (UBCK) trên thế giới cho thấy: Cơ quan quản lý chứng. .. hoạt động kinh tế, và vận dụng các phương pháp tổng hợp, kết hợp lý luận với thực tiễn trên cơ sở quán triệt quan điểm duy vật của chủ nghĩa Mác-Lênin 6 Kết cấu của luận văn Ngoài phần mở đầu và kết luận, luận văn được kết cầu gồm 3 chương như sau: -Chương I: Tổng quan về hoạt động giám sát của cơ quan quản lý đối với công ty chứng khoán; -Chương II: Thực trạng hoạt động giám sát của Ủy ban Chứng khoán. .. 1.1.4.Sự cần thiết của việc giám sát hoạt động các CTCK Các hoạt động kinh doanh chứng khoán của CTCK là một loại hình “kinh doanh” có ảnh hưởng nhiều tới lợi ích của nhà đầu tư và rất dễ “bị lợi dụng để kiếm lợi riêng”; các hoạt động tiêu cực của CTCK đều là những hành vi xâm phạm đến nguyên tắc hoạt động và đi ngược lại với lợi ích chung của thị trường chứng khoán, cụ thể: - CTCK hoạt động kinh doanh