Mục lục Mục lục Lời nói đầu .3 Chơng I .5 Lý luận chung đầu t thẩm định dự án đầu t I-/ Đầu t dự án đầu t .5 A-/ Đầu t .5 1-/ Khái niệm đầu t 2-/ Vai trò hoạt động đầu t 3-/ Các đặc điểm hoạt động đầu t .6 B-/ Dự án đầu t .7 1-/ Khái niệm dự án đầu t 2-/ Nội dung dự án đầu t: II-/ Thẩm định dự án đầu t .10 1-/ Quản lý đầu t 10 2-/ Công tác thẩm định dự án đầu t 12 III-/ Nội dung thẩm định phơng diện tài chín dự án đầu t 20 1-/ Xác định yếu tố sở để phân tích đánh giá dự án đầu t 20 2-/ Thẩm tra việc tính toán xác định tổng vốn đầu t tiến độ bỏ vốn đầu t tiến độ bỏ vốn: 23 3-/ Kiểm tra cấu vốn nguồn vốn: 25 4-/ Kiểm tra việc tính toán giá trị chi phí sản xuất 27 5-/ Tính toán doanh thu lợi nhuận dự án: 28 6-/ Kinh tế, thẩm định tiêu hiệu đầu t: .29 Chơng II 36 Thực trạng công tác thẩm định hiệu tài dự án đầu t ngân hàng Ngoại Thơng Việt Nam 36 I-/ Vài nét khái quát ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam 36 1-/ Quá trình hình thành phát triển Ngân hàng Ngoại Thơng Việt Nam 36 2-/ Cơ cấu tổ chức hoạt động Ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam 37 II-/ Thực trạng công tác thẩm định hiệu tài dự án đầu t Ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam .41 1-/ Hoạt động đầu t Ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam .41 2-/ Tình hình thẩm định dự án Ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam năm qua 43 III-/ Nội dung thẩm định hiệu tài dự án đầu t Ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam .44 1-/ Tổng quan dự án mạng thông tin di động toàn quốc 1998 - 2007 46 2-/ Nội dung thẩm định dự án: Mạng thông tin di động toàn quốc (GSM) Ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam .49 2-/ Vốn lu động cho dự án 59 2-/ Nguồn vốn đầu t cho dự án 60 3-/ Các chi phí giá thành 62 4-/ Tính toán doanh thu lợi nhuận dự án .71 5-/ Tính toán số tiêu dự án 77 6-/ Điều kiện an toàn vốn vay khả trả nợ dự án 80 III-/ Kết luận - đánh giá chung dự án công tác thẩm định .82 1-/ Kết luận chung dự án 82 2-/ Đánh giá nhận xét công tác thẩm định Ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam (NHNTVN) .82 Chơng III 84 Một số kiến nghị nhằm hoàn thiện chất lợng công tác thẩm định khía cạnh tài dự án đầu t ngân hàng ngoại thơng Việt Nam 84 I-/ Sự cần thiết phải nâng cao chất lợng công tác thẩm định Ngân hàng đầu t 84 1-/ Với vị trí ngân hàng thơng mại quốc doanh 84 2-/ Đảm bảo chất lợng công tác thẩm định nhằm đảm bảo an toàn vốn vay nâng cao hiệu đầu t .85 3-/ Quan điểm thẩm định hiệu tài dự án đầu t ngân hàng ngoại thơng Việt Nam 85 II-/ Một số biện pháp chủ yếu nhằm hoàn thiện chất lợng công tác thẩm định KHíA CạNH tài dự án đầu t 86 1-/ Tạo lập đợc đa tiêu giá trị (NPV), hệ số hoàn vốn nội (IRR), phơng pháp phân tích độ nhậy công tác thẩm định khía cạnh tài dự án đầu t 86 2-/ Bảo đảm khai thác xử lý thông tin kịp thời, đầy đủ nhằm phục vụ tốt tính toán công tác thẩm định 94 3-/ Tổ chức nâng cao, bồi dỡng nghiệp vụ cho cán thẩm định: 95 4-/ Cần điều chỉnh mức lãi suất thích hợp với điều kiện 96 Kết luận 98 Tài liệu tham khảo 99 Lời nói đầu Qua 10 năm đổi với trăn trở đáp ứng đòi hỏi thực tiễn đất n ớc, bắt kịp xu h ớng thời đại - Đảng Nhà nớc ta có đờng nối đổi đắn, động sáng tạo, chuyển kinh tế n ớc ta sang chế thị tr ờng, bớc công nghiệp hoá - Hiện đại hoá đất n ớc Cùng với nghiệp đổi đất n ớc, hoạt động đầu t không ngừng phát triển nhằm tham gia vào nhiều lĩnh vực thành phần kinh tế góp phần không nhỏ vào trình chuyển đổi tăng trởng phát triển kinh tế xã hội Mỗi hoạt động đầu t đợc tiến hành với nhiều công việc có đặc điểm kinh tế - kỹ thuật đa dạng Nguồn lực cần huy động sử dụng cho hoạt động th ờng lớn Do đầu t theo dự án đợc nhà kinh tế đánh giá có hiệu Tuy nhiên, hoạt động đầu t thật mang lại hiệu dự án đầu t đợc đa vào thẩm định xác khía cạnh Trong thẩm định khía cạnh tài quan trọng nhà đầu t - ngời bỏ vốn Vậy thẩm định nh ? ph ơng pháp ? dựa tiêu thức tốt nhất, hợp lý nhất, nhìn nhận xác hiệu dự án đầu t lại vấn đề đơn giản Bởi vậy, nghiên cứu thẩm định khía cạnh tài dự án đầu t thu hút quan tâm nhà đầu t chủ dự án đầu t Trớc bối cảnh với ý thức đ ợc tầm quan trọng công tác thẩm định dự án đầu t , lựa chọn đề tài: Thẩm định khía cạnh tài dự án đầu t Ngân hàng Ngoại th ơng Việt Nam, nhằm nâng cao hiệu đầu t Nội dung đề tài: Ngoài lời mở đầu, kết luận, tài liệu tham khảo, viết gồm ch ơng Chơng I - Lý luận chung đầu t thẩm định dự án đầu t Chơng II - Thực trạng công tác thẩm định khía cạnh tài dự án đầu t Ngân hàng Ngoại th ơng Việt Nam Chơng III - Một số kiến nghị nhằm hoàn thiện chất l ợng công tác thẩm định khía cạnh tài dự án đầu t Ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam Để hoàn thành viết nhận đ ợc nhiều ý kiến đóng góp quý báu Tôi xin chân thành cảm ơn cô giáo Xin chân thành cảm ơn Phòng dự án Ngân hàng Ngoại th ơng Việt Nam cán Ngân hàng giúp hoàn thiện nhiệm vụ Với khả có hạn nên viết không tránh khỏi thiếu sót Tôi mong đ ợc góp ý giúp đỡ quan thầy cô giáo để viết đợc hoàn thiện Chơng I Lý luận chung đầu t thẩm định dự án đầu t I-/ Đầu t dự án đầu t A-/ Đầu t 1-/ Khái niệm đầu t Trong thời đại thuật ngữ Đầu t đợc sử dụng rộng rãi lĩnh vực lý luận nh thực tiễn, song thuật nhữ có nhiều cách hiểu cách diễn đạt khác Đầu t đem lại khoản tiền đợc tích luỹ để sử dụng vào việc định nhằm thu lại lợi ích có gái trị lớn hay mục đích sinh lợi tơng lai Đầu t biện pháp cờng độ hoá trình tái sản xuất thông qua việc tạo tài sản cố định mở rộng hay đại hóa tài sản có nhằm thay đổi nâng cao chất lợng, trình độ tài sản cố định đợc sử dụng tất khu vực kinh tế Nh vậy, khái niệm vốn đầu t đợc hiểu trình sử dụng vốn đầu t nhằm tái sản xuất giản đơn tái sản xuất mở rộng sở vật chất kỹ thuật kinh tế nói chung sở sản xuất kinh doanh dịch vụ nói riêng Vốn đầu t khoản tiền tích luỹ xã hội từ sở sản xuất kinh doanh, dịch vụ, tiền tiết kiệm dân số tiền huy động đợc từ nguồn khác nh liên doanh, liên kết tài trợ nớc đợc sử dụng cho hoạt động đầu t Với quan niệm nh trình bày trên, vốn đầu t đợc hiểu nh phơng tiện có khả sinh lợi thời điểm nơi Quan niệm cần đợc coi chủ đạo, xuyên suốt trình thẩm dịch, phân tích, đánh giá dự án 2-/ Vai trò hoạt động đầu t Ngày đầu t chứng tỏ đợc sức mạnh kinh tế quốc dân Đầu t giữ vị trí quan trọng: + Đầu t hoạt động thúc đẩy phát triển kinh tế nhằm thoa mãn nhu cầu vật chất tinh thần cua nhân dân + Đầu t tạo đổi cấu kinh tế, hình thành nên ngành sản xuất mới, làm tiền đề cho việc chuyên môn hoá phân công lao động xã hội + Đầu t tạo đa vò áp dụng công nghệ tăng suất lao động chất lợng sản phẩm cho kinh tế quốc dân + Đầu t nhằm phát sản xuất phát triển sở phục vụ cho nhu cầu văn hoá,tinh thần, nâng cao chất lợng sống tiến xã hội 3-/ Các đặc điểm hoạt động đầu t Để làm rõ nội dung khái niệm đầu tchúng ta sâu phân tích đặc điểm hoạt động này, làm rõ khác biệt hoạt động đầu t với hoạt động khác, đồng thời thấy rõ yêu cầu nội dung công tác thẩm định dự án Hoạt động đầu t hoạt động bỏ vốn:Để thực đầu t trớc hết cần có vốn Số vốn chi phí cho công đầu t lớn đợc hiểu nh nguồn sinh lợi Vì vậy, định đầu t thờng đợc xem xét từ phơng diện tài (số vốn bỏ ) Trên thực tế hoat động đầu t, định chi tiêu thờng đợc cân nhắc hạn chế ngân sách (Nhà nớc, địa phơng, cá nhân) đợc xem xét từ khía cạnh tài nêu Nhiều dự án khả thi phơng diện khác (kinh tế, xã hội) nhng không khả thi phơng diện tài thực thực tế Hoạt động đầu t hoạt động có tính chất lâu dài: Thời gian kể từ bắt đầu hoạt động đầu t, thành công đầu t phát huy tác dụng đem lại lợi ích kinh tế xã hội phải kéo dài nhiều năm Đây đặc điểm có ảnh hởng đến hoạt động đầu t Do tính lâu dài nên với túc liệu dự tính chịu xác suất biến đổi đinịh nhiều nhân tố Chính điều vấn đề cần phải tính đến nội dung phân tích, đánh giá trình thẩm định dự án Hoạt động đầu t hoạt động có cân nhắc lợi ích trớc mắt lợi tơng lai: đầu t phơng diện hy sinh lợi ích để đánh đổi lấy lợi ích tơng lai Nhà đầu t mong muốn chấp nhận đầu t điều kiện lợi ích thu đợc tơng lai lớn lợi ích họ tạm thời phải hi sinh (không tiêu dùng không đầu t vào nơi khác) Vì có so sánh, cân nhắc lợi ích lợi ích tơng lai Hoạt động đầu t hoạt động mang nặng rủi ro Từ đặc điểm cho thấy hoạt động đầu t hoạt động chứa đựng nhiều rủi ro, bất trắc Bản chất đánh đổi lợi ích thời gian thực dài không cho phép nhà đầu t lờng hết thay đổi xảy trình thực đầu t so với dự tính Nhận thức đợc điều này, nhà đầu t có cách thức, biện pháp ngăn ngừa hay hạn chế để khả xảy rủi Những đặc điểm đặt cho ngời phân tích đánh giá đầu t quan tâm mặt nội dung xem xét mà tìm phơng pháp, cách thức đo lờng, đánh giá để có kết luận giúp cho việc lựa chọn định đầu t cách có Nh để đảm bảo cho hoạt động đầu t khả thi, đạt mục tiêu mong đem lại hiệu kinh tế xã hội trớc bỏ vốn cần phải có chuẩn bị kỹ lỡng việc nghiên cứu, soạn thảo dự án đầu t B-/ Dự án đầu t 1-/ Khái niệm dự án đầu t Mỗi hoạt động đầu t đợc tiến hành với nhiều công việc có đặc điểm kinh tế đa dạng Nguồn lực cần huy động thờng lớn Thời gian thực kết thúc đầu t, việc thu hồi đầu t vốn bỏ ra, đem lại lợi ích cho xã hội, trình có thời gian dài Vì cần phải đầu t theo dự án Có thể xem xét dự án đầu t dới nhiều góc độ khác nhau: Về mặt hình thức: Dự án đầu t tập hồ sơ, tài liệu trình bày cách chi tiết có hệ thống hoạt động chi phí theo kế hoạch để đạt đợc kết thực mục tiêu định tơng lai Trên góc độ quản lý: Dự án đầu t công cụ quản lý việc sử vốn, vật t, lao động để tạo kết kinh tế tài thời gian dài Trên góc độ kế hoạch hóa: dự án đầu t công cụ thể kế hoạch chi tiết công đầu t sản xuất kinh doanh phát triển kinh tế xã hội, làm tiền đề cho định đầu t vào túi họ Nó hoạt động kinh tế riêng biệt, khâu công tác kế hoạch hoá kinh tế nói chung Về mặt nội dung: dự án đầu t hợp hoạt động có liện quan đến đợc kế hoạch hoá nhằm đạt đợc mục tiêu định việc tạo kết cụ thể thời gian định, thông qua việc sử dụng nguồn lực xác định Nh dự án đầu t tập hợp đề xuất việc bỏ vốn để tạo mới, mở rộng cải tạo đối tợng định nhằm đạt đợc tăng trởng số lợng, cải tiến nâng cao chát lợng sản phẩm hay dịch vụ khoảng thời gian xác định 2-/ Nội dung dự án đầu t: * Mục tiêu dự án: Đó lợi ích kinh tế - xã hội thực dự án mang lại mục đích cụ thể cần đạt đợc việc thực dự án Mục tiêu trực tiếp phải đợc lợng hóa số cụ thể không đợc đối lập với mục tiêu phát triển * Các kết dự án: Đó kết cụ thể, có định hớng, dợc tạo từ hoạt động khác dự án Thực đợc kết gopa phần thực đợc mục tiêu trực tiếp dự án * Các hoạt động dự án: Đó nhiệm vụ hành động (các giải pháp kinh tế, kỹ thuật cụ thể) đợc thực dự án để tạo kết định Những nhiệm vụ hành động với lịch biểu trách nhiệm cụ thể phận thực tạo thành kế hoạch làm việc dự án * Các nguồn lực dự án (biểu cụ thể vốn đầu t): Đó cac nguồn vật chất, tài ngời cần thiết để tiến hành hoạt động dự án Giá trị chi phí nguồn lực vốn đầu t cần thiết cho dự án Mối quan hệ thành phần dự án đợc thể theo sơ đồ sau: Các nguồn lực Các hoạt động Các kết Mục tiêu trước mắt Mục tiêu phát triển Trên thực tế, để đánh giá tính khả thi dự án ngời ta thờng xem xét số phơng diện chủ yếu sau Các điều kiện pháp lý, yếu tố công nghệ, kỹ thuật, yếu tố kinh tế, tài chính, yếu tố tổ chc, thực Nội dung dự án đầu t dợc nêu thông t số 09 BKH/VPTĐ ngày 21/9/1999 Bộ Kế hoạch Đầu t xin tóm tắt nh sau: - Chủ đầu t: + Chức vụ + Số điện thoại địa liên lạc - Những (xuất xứ pháp lý, nguồn gốc tài liệu sử dụng, phân tích kết điều tra tự nhiên, tài nguyên kinh tế - xã hội, quy hoạch phát triển, ) - Lựa chọn hình thức đầu t, công suất (đầu t sâu, mở tông, đầu t mới, ) - Chơng trình sản xuất yêu cầu đáp ứng (nhu cầu đầu vào cho dự án giải pháp đảm bảo) - Các phơng án khu vực địa điểm cụ thể (hoặc tuyến công trình) - Phần công nghệ kỹ thuật dự án: cần xác định rõ công nghệ phù hợp với dự án nguồn cung cấp công nghệ giá thành toàn công nghệ) Đánh giá tác động môi trờng giải pháp xử lý (phù hợp với yêu cầu Luật môi trờng Thông t hớng dẫn Bộ Khoa học Công nghệ Môi trờng) - Phần xây dựng tổ chức thi công xây lắp - Tổ chức quản lý sản xuất bố trí lao động - Phân tích tài chính, kinh tế- xã hội án - Tài (xác định tổng vốn đầu t, biểu tính toán vốn đầu t - Phân tích kinh tế- xã hội (giá trị sản phẩm dịch vụ gia tăng, việc làm thu nhập cho ngời lao động gia tăng, đóng góp ngân sách, lợi ích mặt xã hội ) - Tổ chức thực hiện- kết luận- kiến nghị sách chế độ u đãi Quá trình nghiên cứu, soạn thảo dự án đầu t đợc thực theo giai đoạn cẩn thận nhng tránh khỏi sai sót Do đó, cần phải có qui tính thẩm định dự án nhằm phát sửa chữa sai sót, đồng thời bổ xung biện pháp để đảm bảo tính khả thi cao cho việc thực dự án II-/ Thẩm định dự án đầu t 1-/ Quản lý đầu t 1.1-/ Tình hình quản lý đầu t nớc ta Trải qua 10 năm đổi mới, từ kinh tế tự cung tự cấp sang kinh tế thị trờng với quản lý nhà nớc theo định hớng xã hội chủ nghĩa Trong thời gian qua qui mô tốc độ đầu t tăng lên nhanh chóng, công tác quản lý đầu t trở thành nhiệm vụ quan trọng nhà nớc Để hoạt động đầu t đạt đợc hiệu cao nhà nớc cần phải quản lý chặt chẽ tất khâu trình đầu t Vì kiên tục thời gian ngắn (1993 - 1999) Chính phủ ban hành nhiều văn quan trọng lĩnh vực quản lý hoạt động đầu t xây dựng nh sửa đổi thay văn cho phù hợp với tình 10 2-/ Đảm bảo chất lợng công tác thẩm định nhằm đảm bảo an toàn vốn vay nâng cao hiệu đầu t Đất nớc ta qua 10 năm đổi có tốc độ tăng trởng kinh tế tơng đối nhanh chóng mục tiêu tăng trởng kinh tế từ đến năm 2003 9,5% Với trình chuyển dịch cấu kinh tế theo hớng công nghiệp hoáhiện đại hoá đất nớc đòi hỏi cần phải có khối lợng đầu t nguồn vốn lớn để đáp ứng yêu cầu đặt Nhng để nguồn vốn thực có hiệu công tác thẩm định dự án đầu t phải bớc tiên phong Đặc biệt dự án đầu t phát triển, đầu t mở rộng theo chiều sâu vốn vay trung dài hạn ngân hàng phải chịu nhiều áp lực cho kinh tế nh: giá cả, lạm phát, lãi suất, Do vậy, phải đợc xem xét kỹ, tính toán cụ thể có nghĩa phải nâng cao chất lợng công tác thẩm định ngân hàng góp phần hạn chế, phòng ngừa rủi ro hoạt động tín dụng ngân hàng Từ doanh nghiệp xác định đợc hội đầu t có hiệu hay không hiệu để tìm giải pháp kinh doanh phù hợp 3-/ Quan điểm thẩm định hiệu tài dự án đầu t ngân hàng ngoại thơng Việt Nam Từ sau có pháp lệnh Ngân hàng (1993), phân định rõ chức nhiệm vụ ngân hàng thơng mại, có nhiều văn pháp quy quy chế cho vay tổ chức tín dụng Trên sở ngân hàng ngoại thơng Việt Nam xây dựng cho chiến lợc hoạt động kinh doanh mở rộng tất thành phần kinh tế Để đảm bảo an toàn vốn ngân hàng ngoại thơng Việt Nam trọng đến công tác thẩm định hiệu tài dự án xin vay vốn Nhất dự án vay vốn trung dài hạn để đầu t cho sản xuất, mua sắm máy móc thiết bị, xây dựng sở hạ tầng, phải qua khâu thẩm định hồ sơ pháp lý mặt tài dự án Các cán thẩm định sau xem xét giải trình báo cáo nghiên cứu khả thi dự án đa u, nhợc điểm cụ thể tính toán mặt tài dự án lấy sở làm kết luận chung cho dự án Đối với dự án khả thi đợc trình xin ý kiến Tổng giám đốc để định cho vay 85 Đối với dự án không khả thi mặt tài chính, cán thẩm định tiến hành xem xét lại đàm phán với chủ đầu t, khuyên họ nên tìm hội đầu t khác Một phong cách phục vụ nhiệt tình với nghiệp vụ vững vàng u điểm số cán thẩm định Ngân hàng ngoại thơng Việt Nam Nó góp phần không nhỏ vào việc hoàn thiện công tác thẩm định hiệu tài dự án đầu t II-/ Một số biện pháp chủ yếu nhằm hoàn thiện chất lợng công tác thẩm định KHíA CạNH tài dự án đầu t Trong năm qua, Ngân hàng ngoại thơng Việt Nam có cố gắng đổi không ngừng nhằm hoàn thiện công tác thẩm định hiệu tài dự án đầu t Song qua phần nghiên cứu thực tế ngân hàng ngoại thơng Việt Nam xin đề xuất số biện pháp nhằm hoàn thiện chất lợng công tác thẩm định hiệu tài dự án đầu t nh sau: 1-/ Tạo lập đợc đa tiêu giá trị (NPV), hệ số hoàn vốn nội (IRR), phơng pháp phân tích độ nhậy công tác thẩm định khía cạnh tài dự án đầu t 1.1-/ Chỉ tiêu giá trị (NPV) Hiện công tác thẩm định tài dự án đầu t ngân hàng ngoại thơng Việt Nam cha tính toán đến giá trị (NPV) Vậy giá trị có ý nghĩa nh thẩm định dự án đầu t có nên đa vào công tác thẩm định tài dự án hay không? Theo nhà kinh tế giá trị đợc tính toán nh sau: NPV = Trong đó: NPV: giá trị dự án Bt: Lợi ích năm t Ct: chi phí năm t r: lãi suất n: Tuổi thọ dự án (đời dự án) Giá trị (NPV) có hai tiêu chuẩn sau: 86 Với NPV > dự án đợc chấp nhận đợc chiết khấu lãi suất thích hợp Lúc tổng lợi ích đợc chiết khấu lớn tổng chi phí đợc chiết khấu dự án có khả sinh lợi Với NPV < dự án phải đợc xem xét lại với yếu tố khác Song thờng bị bác bỏ dự án không bù đắp đợc chi phí bỏ Đây hai tiêu chuẩn tốt để lựa chọn dự án loại trừ lẫn nhau, theo nguyên tắc dự án đợc lựa chọn dự án mang lại giá trị lớn Mặt khác, tiêu NPV có tầm quan trọng việc đánh giá dự án tính đến giá trị thời gian tiền Lợi ích đợc tính thời điểm khác biệt với lợi ích đợc tính thời điểm tơng lai Do đánh giá hiệu tài dự án việc chiết khấu dòng lợi ích chi phí mốc thời gian vô cần thiết tiêu NPV thực đợc điều Nhng thực tế cho thấy tiêu giá trị (NPV) có nhợc điểm nhạy cảm với lãi suất đợc sử dụng Thay đổi lãi suất có ảnh hởng lớn đến giá trị lợi ích chi phí Dự án thờng phải chịu khoản chi phí lớn năm đầu, vốn đầu t đợc thực lợi ích xuất năm sau đó, dự án vào hoạt động Bởi vậy, lãi suất tăng, giá trị dòng lợi ích giảm nhanh giá trị dòng chi phí giá trị dự án giảm xuống Khi lãi suất vợt qua mức đó, giá trị chuyển từ dơng sang âm Trong việc xác định lãi suất thích hợp vấn đề khó khăn, đặc biệt phân tích kinh tế Nhng dễ dàng phân tích tài dự án Hầu hết dự án lấy kinh phí từ nguồn khác nh vốn cổ phần, vốn vay ngân hàng tổ chức tín dụng khác nên lãi suất mức bình quân từ nguồn đợc tính công thức: Trong đó: IVK: Số vốn vay từ nguồn rK: Lãi suất vay từ nguồn m: Số nguồn vay 87 Bằng phân tích đánh giá nêu trên, thấy tiêu NPV có ý nghĩa quan trọng công tác thẩm định hiệu tài dự án đầu t Nó quan trọng để đánh giá tính khả thi dự án mặt tài Nh vậy, thời gian cán thẩm định nên nghiên cứu, hoàn thiện phơng pháp tính NPV đa tiêu vào công tác thẩm định hiệu tài dự án đầu t Để từ đa định đầu t cách xác đầy đủ Tránh sai lầm không đáng có định đầu t mơ hồ 1.2-/ Chỉ tiêu hệ số hoàn vốn nội (IRR) Trong công tác thẩm định hiệu tài dự án đầu t việc xác định đợc tiêu IRR vô quan trọng Tiêu chuẩn thức để đánh giá dự án đầu t tiêu IRR chấp nhận dự án có hệ số hoàn vốn nội lớn chi phí hội vốn Ngợc lại, loại bỏ dự án có hệ số hoàn vốn nội nhỏ chi phí hội vốn Nh vậy, IRR giống nh tiêu chuẩn hay đợc sử dụng để mô tả tính hấp dẫn dự án đầu t, tiêu chuẩn hữu ích để tổng kết doanh lợi d án đợc nhà kinh tế tính toán nh sau: Trớc hết, hệ số hoàn vốn nội (IRR) suất chiết khấu với suất giá trị ròng dự án đợc tính từ hệ thức sau: NPV = Trong đó: Bt: Lợi ích năm t Ct: Chi phí năm t n: Tuổi thọ dự án IRR: đợc coi nh ẩn số phải tìm, phản ánh mức sinh lãi dự án sau hoà vốn Tính toán tiêu IRR theo công thức tơng đối phức tạp ta phải chọn trớc lãi suất, từ tính giá trị lợi ích chi phí giả sử NPV = từ tìm hệ số hoàn vốn nội Mà thờng sử dụng phơng pháp nội suy Theo phơng pháp IRR đợc tính theo công thức: IRR = r1 + Trong đó: r1, r2: hai lãi suất đợc chọn cho r2 - r1 < = 5% 88 NPV1: giá trị ứng với lãi suất r1 > NPV2: giá trị ứng với lãi suất r2 < * Ưu điểm tiêu giá trị là: IRR đợc tính toán dựa vào số liệu dự án mà không cần số liệu chi phí hội vốn (suất chiết khấu) IRR biểu thị hoàn trả vốn đợc đầu t rõ tỷ lệ lãi vay tối đa mà dự án chịu đựng đợc * Nhợc điểm tiêu IRR là: Không xác định đợc suất sinh lợi nội trờng hợp biến dạng đồng tiền thay đổi nhiều lần từ (-) sang (+) từ (+) sang (-) có nhiều lời giải tính toán IRR Sử dụng tiêu IRR để lựa chọn dự án dẫn tới sai lầm dự án giải pháp thay nhng có điều kiện khác (qui mô khác nhau, thời gian tồn khác nhau, thời điểm khác nhau) Căn vào phơng pháp tính u khuyết điểm tiêu này, cán thẩm định nên đa tiêu vào công tác thẩm định kết hợp với tính toán khác nhằm đa định đầu t đắn 1.3-/ Độ nhậy dự án Phân tích độ nhậy dự án nhằm kiểm tra mức độ nhậy cảm kết dự án biến động yếu tố, nói khác phân tích độ nhậy nhằm xác định kết dự án (các tiêu đặc trng) điều kiện biến động yếu tố xác định kết Phân tích độ nhậy cho phép xác định mức độ quan trọng yếu tố (nguồn rủi ro) chiều hớng tác động yếu tố tới kết dự án Độ nhậy dự án đợc xác định nh sau: E= Trong đó: E: Độ nhậy dự án Fi: Mức biến đổi tiêu đánh giá dựa n (%) xi: Mức biến đổi nhân tố ảnh hởng (%) 89 Thông thờng ngời ta kiểm tra độ nhậy dự án theo yếu tố ảnh hởng riêng biệt tiến hành kiểm tra với biến đổi đồng thời vài yếu tố Để đánh giá mức độ an toàn dự án ngời ta thờng tiến hành kiểm tra với điều kiện biến động yếu tố theo hớng bất lợi cho dự án (chẳng hạn nh tăng chi phí, giảm giá tiêu thụ) Điều quan trọng đánh giá dự án phải ớc lợng xu mức độ thay đổi yếu tố đến trạng thái dự án khác nên lựa chọn mức biến động nhân tố khác Chẳng hạn, với nhân tố vốn đầu t ngời ta đa vào mức biến động 5%-10% so với mức tính toán, nhng nhân tố giá tiêu thụ sản phẩm lại lấy mức biến động từ 10%-5% Phân tích độ nhậy có hạn chế sau: Không thể xem xét đồng thời nhiều nhân tố Các trị số dãy biến thiên yếu tố không đại diện cho yếu tố (không phải khả xẩy cao nhất) Dùng phân tích độ nhạy thẩm định hiệu tài dự án đầu t nhằm đánh giá mức độ rủi ro dự án liên quan đến an toàn vốn vay Tuy nhiên, nhợc điểm nêu mà phân tích độ nhạy không cho phép đánh giá đầy đủ mức độ rủi ro dự án Nh vậy, ba tiêu nói cha đợc đa vào công tác thẩm định hiệu tài dự án Ngân hàng ngoại thơng Việt Nam Để xem xét định ngân hàng ngoại thơng Việt Nam hoạt động cho vay vốn trung dài hạn có hay không? Chúng ta trở lại vơi dự án: Mạng thông tin di động toàn quốc (GSM) Tổng công ty bu viễn thông Việt Nam Thứ nhất: Ta tính tiêu NPV Cơ sở để tính tiêu ta vào yếu tố sau: Thời gian hoạt động dự án 10 năm, kể từ năm 1998 đến hết năm 2007 Lãi suất chiết khấu lãi vay vốn ngân hàng mua sắm máy móc thiết bị ngời nớc Các nguồn vốn khác không tính lãi Bảng 25 - Tính giá trị dự án 90 Đơn vị tính: USD Năm Tiền dùng để chiết khấu Hệ số chiết khấu Khấu hao + Lợi nhuận + Lãi vay (r = 9%) Hiện giá 2.302.832 0,917 2.111.697 11.149.454 0,842 9.387.840 16.059.900 0,772 12.398.243 16.855.370 0,708 11.933.602 16.874.530 0,650 10.968.444 16.127.530 0,6 9.682.518 15.637.690 0,547 8.553.816 13.628.770 0,501 6.828.014 6.029.880 0,46 2.773.745 10 10.931.580 0,422 4.613.127 Cộng 79.251.047 Nguồn- Tự tính toán NPV = 79.251.047 60.739.987 = 18.511.150 (USD) * Nhận xét: NPV dự án > 0, kết luận dự án mạng thông tin di động toàn quốc (GSM) có khả thi mặt tài Thứ hai: Tính toán tiêu IRR Căn tính toán với luận chứng kinh tế kỹ thuật dự án, ta tính toán tiêu thu hồi vốn nội (IRR) nh bảng sau: ta chọn r1 = 12% Khi NPV (r1) > gần r2 = 15% Khi NPV < gần Bảng 26 - Hệ số hoàn vốn nội Đơn vị tính: USD 91 Năm Tiền chiết khấu Hệ số chiết khấu Hiện giá Hệ số chiết khấu Hiện giá (r1=12%) (1) (r2=15%) (2) 2.302.832 0,8929 2.056.198 0,8696 2.002.543 11.149.454 0,7972 8.888.345 0,7561 8.430.102 16.059.900 0,7118 11.431.437 0,6575 10.559.384 16.675.370 0,6355 10.597.426 0,5718 9.534.976 16.874.530 0,5674 9.574.608 0,4972 8.390.016 16.137.530 0,5066 8.165.590 0,4232 6.976.254 15.637.690 0,4523 2.549.927 0,3759 5.878.207 13.628.770 0,4039 5.504.660 0,3269 4.455.245 6.029.880 0,3606 2.174.375 0,2843 1.714.295 10 10.931.580 0,3220 3.519.969 0,2472 2.702.286 Cộng 64.462.226 60.643.308 Nguồn - Tự tính toán Từ bảng ta tính toán đợc tiêu NPV1, NPV2 NPV1 = 64.462.226 - 60.739.987 = 3.722.239 NPV2 = 60.643.308 - 60.739.987 = - 96.979 Khi đó, hệ số hoàn vốn nội đợc tính là: IRR = 12 + Nhận xét: Hệ số hoàn vốn nội (IRR) dự án 14,92% > 9% Nh vậy, tỷ suất nội hoàn dự án lớn chi phí hội vốn đầu t Do mức lãi suất dự án cao mức lãi suất thực tế phải trả cho vốn sử dụng dự án (9%) Kết luận dự án khả thi mặt tài Thứ ba: Tính độ nhậy dự án Để tính toán độ nhậy dự án, ta giả sử giá thuê bao + cớc phí gọi hàng năm giảm 5%, doanh thu hàng năm giảm 5% Năm thứ nhất: Doanh thu là: 4.108.740 USD giảm 205.437 USD Năm thứ hai: Doanh thu là: 14.937.700 USD giảm 746.885 USD 92 Ta coi nhân tố khác không thay đổi suốt trình thực dự án nh lãi suất chi phí Do lợi nhuận ròng hàng năm dự án giảm tơng ứng 5% Trong khấu hao lãi vay vốn hàng năm dự án không đổi Sau tiến hành tính toán ta tính đợc giá trị dự án trờng hợp giá thuê bao cớc gọi giảm 5% là: NPV (cũ) = 18.511.150 USD NPV (mới) = - 925.557,5 USD Khi đó:EPNPV = Trong trờng hợp có nghĩa giảm 1% giá thuê bao cớc gọi tiêu NPV giảm 21% Nếu giới hạn khả thi dự án theo NPV = tức NPV giảm 100 Y giá bán sản phẩm đợc phép giảm: 1% x Nh đối chiếu với bảng giá thuê bao tính cớc gọi ta thấy rằng: Tổng công ty đa kế hoạch giá thành cha phù hợp Việc giảm giá thành theo năm cần phải đợc tính toán lại để dự án có hiệu tốt Kết luận: Thông qua việc tính toán thêm số tiêu cho dự án ta thấy dự án có tính khả thi cao mặt tài chính, công tác tính toán nhằm: + Hiệu chỉnh thông số kinh tế kĩ thuật để đảm bảo mức đợc dự kiến báo cáo nghiên cứu khả thi dự án sở phát tìm biện pháp cần thiết để đảm bảo thông số vận hành dự án + Tìm kiếm hội phát triển, mở rộng dự án cần thiết phải điều chỉnh yếu tố dự án để dự án phù hợp với tình hình thực tế đem lại hiệu cao Vì cán thẩm định - phòng dự án - Ngân hàng ngoại thơng Việt Nam nên đa tiêu nói vào công tác thẩm định hiệu tài dự án đầu t 93 Tuy dự án đợc đánh giá khả thi cao mặt tài song không tránh khỏi rủi ro vận hành khai thác dự án (nh lạm phát, giảm giá bán, tăng chi phí ) Cho nên trớc đến định cuối Ngân hàng ngoại thơng cần phải dự tính trớc rủi ro đàm phán với Tổng công ty để có biện pháp giải tốt 2-/ Bảo đảm khai thác xử lý thông tin kịp thời, đầy đủ nhằm phục vụ tốt tính toán công tác thẩm định Thông tin công tác thẩm định xét duyệt hồ sơ cho vay vốn vô cần thiết, có vai trò định tính khả thi dự án xin vay Việc nắm bắt đợc thông tin đầy đủ kịp thời xác phục vụ cho nghiệp vụ vô phức tạp song cần thiết Nó phục vụ trực tiếp cho dự án xin vay vốn mà nâng cao khả cạnh tranh lành mạnh ngân hàng thơng mại Nh để có nguồn thông tin kịp thời, đầy đủ xác thông tin đợc giải trình hồ sơ vay vốn, cán thẩm định phải triệt để thu nhập thông tin từ nhiều nguồn khác Phải có kết hợp nhịp nhàng thu thập xử lý thông tin 2.1-/ Thông tin điều tra trực tiếp Đối với dự án xin vay vốn Ngân hàng phải trình hồ sơ vay vốn bao gồm thông tin dự án doanh nghiệp Nhng không tránh khỏi sai lệch thông tin trình hồ sơ vay thực tế Bởi thông tin có lợi cho công tác thẩm định song lại gây bất lợi cho phía doanh nghiệp Vì Ngân hàng muốn nắm bắt đợc thông tin xác đòi hỏi phải điều tra trực tiếp từ phía doanh nghiệp Một hình thức điều tra trực tiếp đàm phán vấn, từ nghiệp vụ tính linh hoạt cán thẩm định nắm bắt đợc thông tin quí giá phục vụ cho công tác thẩm định tránh đợc sai sót gian lận thông tin hồ sơ vay vốn doanh nghiệp 2.2-/ Thu thập thông tin từ quan hệ khách hàng lâu dài Quan hệ khách hàng lâu dài để lại chữ tín hoạt động kinh doanhgiữa hai bên Hơn cung cấp thông tin cần thiết cho hoạt động kinh doanh Những khách hàng thờng xuyên truyền thống có 94 quan hệ tín dụng với ngân hàng nh vay vốn, nhờ toán mở LC bảo hành đối tợng cung cấp thông tin đầy đủ xác Nhờ có quan hệ tín dụng mà cán thẩm định biết đợc tình hình công nợ, khả toán, tài sản chấp doanh nghiệp Những thông tin có tính xác cao kết luận đắn tiến hành cho vay vốn 2.3-/ Thu thập thông tin từ bên Thông tin thu thập từ bên bao gồm: Các ngân hàng tổ chức tài có mối quan hệ tín dụng với doanh nghiệp xin vay vốn Các công ty kiểm toán: cung cấp số liệu cần thiết hoạt động tài doanh nghiệp làm sở để ngân hàng kiểm tra, tính toán tiêu kinh tế cần thiết Các quy định văn chủ trơng nhà nớc báo cáo số liệu thống kê liên quan đến dự án Báo chí, phát thanh, truyền hình cung cấp thông tin giá cả, thị trờng, công nghệ máy móc thiết bị, Những nguồn thông tin cha đáp ứng đợc nhu cầu thực tế công tác thẩm định Ngân hàng phải tự xây dựng hệ thống thông tin đầy đủ, kịp thời thông qua việc nối mạng máy tính với chi nhánh toàn quốc để truy cập thông tin cách nhanh Mặt khác, ngân hang cần kết hợp với tổ chức t vấn nớc để có nguồn cung cấp thông tin đầy đủ, kịp thời nhằm phục vụ tốt cho công tác thẩm định dự án nói chung công tác thẩm định hiệu tài dự án nói riêng Tuy nhiên thu thập xử lý thông tin đòi hỏi cán thẩm định phải có nghiệp vụ vững vàng, nhạy bén công tác 3-/ Tổ chức nâng cao, bồi dỡng nghiệp vụ cho cán thẩm định: Đứng trớc phát triển kinh tế đất nớc-hội nhập với khu vực giới đòi hỏi phải đổi hệ thống ngân hàng nh trang thiết bị tổ chức hoạt động Điều quan trọng phải đổi ngời Trong công tác thẩm định dự án đầu t cán thẩm định phải có kiến thức, trình độ cao kinh tế, pháp luật, công nghệ, kỹ thuật, sản xuất kinh doanh thị trờng, tài tín dụng, ngoại hối-thanh toán quốc tế, hải quan, bảo hiểm, kiểm dịch, giám 95 định có liên quan đến phơng diện dự án Nắm bắt đợc vai trò quan trọng việc phát triển kinh tế xã hội nói chung làm lành mạnh hệ thống ngân hàng nói riêng Trong năm qua ngân hàng ngoại thơng Việt Nam có đổi cần thiết đào tạo đội ngũ cán toàn hệ thống nhng mờ nhạt hình thức Vì vậy, thời gian tới ngân hàng phải nâng cao chất lợng cán thẩm định cách thờng xuyên thực đào tạo đào tạo lại cán bộ, mở kiểm tra cán trình độ nghiệp vụ cách thờng xuyên, tổ chức buổi trao đổi kinh nghiệm nội ngân hàng với ngân hàng bạn, tìm nguồn tài liệu tham khảo nớc Đây cách thức phù hợp với tình hình nằm khả thực ngân hàng ngoại thơng Việt Nam Về phía cán thẩm định cần phải tăng cờng học hỏi phơng pháp, sâu nghiên cứu tìm tòi phát hiện, đổi bớc nâng cao chất lợng công tác thẩm định phù hợp với tình hình thực tế Nh vậy, tổ chức nâng cao bồi dỡng kiên thức cho đội ngũ cán làm công tác chuyên môn để nâng cao công tác thẩm định hiệu tài dự án đầu t vô cần thiết, phù hợp với xu hoà nhập đất nớc kinh tế thị trờng 4-/ Cần điều chỉnh mức lãi suất thích hợp với điều kiện Nhìn chung mức lãi suất ngân hàng thơng mại Việt Nam nh ngân hàng ngoại thơng Việt Nam ch hợp lý Lãi suất cho vay ngắn hạn lớn lãi suất cho vay dài hạn Điều vô lý vì: ngân hàng phải huy động vốn dài hạn với chi phí lớn vốn ngắn hạn Mặt khác, với mức lãi suất nh nảy sinh việc doanh nghiệp muốn sử dụng vốn trung dài hạn cho nhu cầu vốn ngắn hạn để giảm chi phí vốn Tạo cho doanh nghiệp sử dụng vốn sai mục đích Và chừng mực từ trình hồ sơ vay vốn doanh nghiệp tìm cách tính toán lợi dụng lấy vốn trung, dài hạn dùng vào đầu t ngắn hạn Đứng trớc tình hình đó, để công tác thẩm định hiệu tài dự án đầu t đạt kết tốt cán thẩm định phải sâu tính toán khoản chi phí phát sinh dự án, phải xác định đợc mức vốn tự có mà 96 doanh nghiệp sử dụng vào dự án để định doanh số cho vay hợp lý nhằm tránh rủi ro không đáng cho dự án ngân hàng 97 Kết luận Sau ba tháng thực công việc d ới hớng dẫn tận tình chu đáo cô giáo PTS Nguyễn Bạch Nguyệt, với nỗ lực thân Đến hoàn thành đề tài: Thẩm định khía cạnh tài nhằm nâng cao hiệu dự án đầu t Ngân hàng Ngoại th ơng Việt Nam, nhằm nâng cao hiệu đầu t Trong đề tài này, vấn đề đ ợc giải bao gồm: Thứ nhất: Đánh giá đ ợc thực trạng công tác thẩm định dự án đầu t Ngân hàng Ngoại th ơng Việt Nam Thứ hai: Đa dự án cụ thể Mạng thông tin di động (GMS) toàn quốc vào thẩm định chi tiết Thứ ba: Nêu tiêu cần thiết tiến hành thẩm định khía cạnh tài dự án đầu t Thứ t: Đa số kiến nghị nhằm hoàn thiện chất l ợng công tác thẩm định tài dự án đầu t Tuy nhiên hạn chế mặt thời gian kiến thức nên số vấn đề cha đợc giải đề tài là: Thứ nhất: Cha xử lý đ ợc lạm phát tiến hành xem xét đánh giá tài dự án đầu t Thứ hai: Ch a phân tích đ ợc dòng tiền thẩm định tài dự án đầu t Vậy đề nghị ban lãnh đạo Ngân hàng Ngoại th ơng Việt Nam ngành có liên quan cần đầu t nghiên cứu nhiều để sớm đa vấn đề vào công tác thẩm định tài dự án đầu t Một lần nữa, xin đ ợc cảm ơn cán phòng dự án Ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam, thầy cô giáo khoa Thống kê - Tr ờng đại học kinh tế quốc dân - Hà Nội đặc biệt cô giáo PTS Nguyễn Bạch Nguyệt đóng góp ý kiến quý báu giúp hoàn thiện đề tài 98 Tài liệu tham khảo Tạp chí Ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam Giáo trình kinh tế đầu t Báo cáo kinh nghiệm công tác thẩm định Ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam Các hồ sơ vay vốn Hồ sơ vay vốn Tổng Công ty Bu viễn thông Báo cáo hội thảo công tác thẩm định liên Ngân hàng 99 [...]... dự án nhằm có kế hoạch điều chỉnh đàm phán với chủ đầu t 35 Chơng II Thực trạng công tác thẩm định hiệu quả tài chính dự án đầu t tại ngân hàng Ngoại Thơng Việt Nam I-/ Vài nét khái quát về ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam 1-/ Quá trình hình thành và phát triển của Ngân hàng Ngoại Thơng Việt Nam Ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam đợc thành lập ngày 01/04/1963 tại Hà Nội và là Ngân hàng đầu tiên của nớc Việt. .. đạt hiệu quả thấp Còn đối với các nhà tài trợ thì việc thẩm định dự án mang lại cho họ những thông tin về tính khả thi của dự án và các mặt của dự án mà họ quan tâm Để từ đó có quyết định chính xác có nên tài trợ hay không Nh vậy thẩm định dự án nhằm tránh thực hiện đầu t các dự án không có hiệu quả, mặt khác cũng không bỏ mất các cơ hội đầu t có lợi 14 2.4-/ Nhiệm vụ và yêu cầu của công tác thẩm định. .. tài chính và hiệu quả kinh tế của dự án Đối với các dự án đầu t sử dụng vốn ODA phải phù hợp với qui định của nhà nớc và thông lệ quốc tế 2.5-/ Các bớc thẩm định dự án đầu t Giai đoạn thẩm định dự án bao gồm một loạt khâu thẩm định và quyết định, đa đến kết quả là chấp thuận hay bác bỏ dự án Xét trên cơ sở lôgic, toàn bộ qui trình này sẽ đợc chia làm các bớc sau đây Các bớc và yêu cầu cụ thể thẩm định. .. nhất của quá trình thẩm định đánh giá dự án đầu t, nó đề cập đến việc đánh giá tính khả thi của dự án từ góc độ hiệu quả tài chính Tuy các khía cạnh khác trong quá trình thẩm định dự án là rất cần thiết nhng phân tích tài chính luôn tìm ra những con số cụ thể cho phép ta có cái nhìn bao quát, tổng thể về hoạt động và kết quả của dự án trong tơng lai Đây là giai đoạn mà các nhà thẩm định phải xem xét... thành phần kinh tế đều phải thẩm định để có quyết định đầu t đúng đắn - Phê duyệt quyết định đầu t Sau khi có báo cáo quyết định thẩm định, các cấp có thẩm quyền qui định tại văn bản nói trên xem xét ra quyết định đầu t 2-/ Công tác thẩm định dự án đầu t 12 2.1-/ Khái niệm thẩm định dự án: Hoạt động đầu t đã đóng một vai trò không nhỏ vào việc xây dựng và phát triển ổn định kinh tế xã hội Để phát huy... của dự án - Cách 2: Vốn đầu t đợc chia thành hai loại Nội tệ và Ngoại tệ Những dự án có sử dụng ngoại tệ phải xác định những dự án có sử dụng ngoại tệ phải xác định những chi phí đầu t và chi phí sản xuất bằng ngoại tệ để làm căn cứ quy đổi tính toán hiệu quả của dự án Mặt khác việc phân định rõ các loại chi phí bằng ngoại tệ còn giúp xác định đợc nguồn vốn ngoại tệ thích hợp đáp ứng nhu cầu của dự án. .. định đầu t Thẩm định dự án nhằm làm sáng tỏ và phân tích một loạt các vấn đề có liên quan tới tính khả thi trong quá trình thực hiện dự án: thị trờng, công nghệ, kỹ thuật, khả năng tài chính của dự án để đứng vững trong suốt đời hoạt động về quản lý thực hiện dự án, phần đóng góp kinh tế của dự án vào sự tăng trởng của nền kinh tế Đồng thời thẩm định dự án đầu t là cần thiết bắt nguồn từ vai trò quản... một dự án Từ đó ra quyết định đầu t và cho phép đầu t Đây là một quá trình kiểm tra, đánh giá các nội dung của dự án một cách độc lập tách biệt với quá trình soạn thảo dự án Thẩm định dự án đã tạo ra cơ sở vững chắc cho hoạt động đầu t có hiệu quả Các kết luận rút ra từ quá trình thẩm định là cơ sở để các cơ quan có thẩm quyền của nhà nớc ra quyết định đầu t và cho phép đầu t 2.2-/ Sự cần thiết phải thẩm. .. của từng dự án mà có phơng pháp thẩm định cụ thể: + Đối các dự án nhằm thu lợi nhuận, công tác thẩm định kiểm tra sinh lời về mặt tài chính của dự án - Đối với các dự án nhằm phục vụ mục tiêu phát triển kinh tế xã hội thì công tác thẩm định tiến hành đánh giá những tác động cụ thể của dự án đến chơng trình, mục tiêu phát triển kinh tế xã hội của đất nớc Theo qui định của nhà nớc tất cả các dự án thuộc... nhằm đảm bảo cho hoạt động đầu t có hiệu quả 2.3-/ Vai trò của công tác thẩm định dự án Công tác thẩm định dự án có một vai trò quan trọng trong quá trình đầu t theo dự án Nó đem lại ý nghĩa to lớn đối với chủ đầu t, đối với nhà nớc và cả đối với các nhà tài trợ Đối với chủ đầu t thì việc thẩm định dự án nh là một quá trình kiểm tra, đánh giá lại toàn bộ các phơng diện của dự án dới một cái nhìn và quan