Đang tải... (xem toàn văn)
2. Ý nghĩa của việc nghiên cứu đề tài Về lý luận: đè tài sẽ góp phần hoàn thiện hệ thống lý luận về tài chính doanh nghiệp nói chung và lý luận về phân phối lợi nhuận sau thuế nói riêng. Về thực tiến: đề tài phân tích được thực trạng phân phối lợi nhuận sau thuế tại Công ty cổ phần Sông Đà 9, từ đó đề xuất một số giải pháp nhằm hoàn thiện phân phối lợi nhuận sau thuế tại Công ty cổ phần Sông Đà 9 tring điều kiện hiện nay. 3. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu Do điều kiện thời gian bị hạn chế nên đề tài chỉ đi nghiên cứu lý luận chung về phân phối lợi nhuận và thực trạng phân phối lợi nhuận sau thuế tại Công ty cổ phần Sông Đà 9. Từ đo, đưa ra một số giải pháp để hoàn thiện hơn nữa việc phân phối lợi nhuận sau thuế tại Công ty cổ phần Sông Đà 9. 4. Phương pháp nghiên cứu Phương pháp chủ đạo và xuyên suất được sử dụng trong đề tài là phương pháp luận duy vật biện chứng và duy vật lịch sử của chủ nghĩa Mac – Lênin. Bên cạnh đó, tác giả còn vận dụng nhiều phương pháp khác nhau như: phương pháp tập hợp số liệu, phân tích tổng hợp, so sánh, phương pháp khảo sát thực tế,… 5. Mục đích nghiên cứu Thứ nhất, làm sáng tỏ lý luận về phân phối lợi nhuận sau thuế. Thứ hai, tiến hành điều tra, khảo sát, phân tích thực trạng phân phối lợi nhuận sau thuế tại Công ty cổ phần Sông Đà 9. Thứ ba, đưa ra những kiến nghị nhằm hoàn thiện việc phân phối lợi nhuận sau thuế tại Công ty cổ phần Sông Đà 9.
Học viện tài Luận văn cuối khóa PHầN Mở ĐầU Tính cấp thiết đề tài Phân phối lợi nhuận sau thuế ba định quan trọng có tác động lớn đến giá trị doanh nghiệp Đặc biệt công ty cổ phần niêm yết thị trờng chứng khoán, phân phối lợi nhuận sau thuế không tác động mạnh đến tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh Công ty mà tác động đến giá trị thị trờng cổ phiếu doanh nghiệp từ tác động mạnh đến khả huy động vốn chủ sở hữu nh cấu nguồn vốn kinh doanh doanh nghiệp Việc phân phối lợi nhuận sau thuế vấn đề không dễ nhà quản trị tài doanh nghiệp nói chung Trong thời gian qua, có nhiều viết đề cập đến vấn đề phân phối lợi nhuận sau thuế Song viết bàn việc phân phối lợi nhuận sau thuế công ty niêm yết Vì thế, việc phân phố lợi nhuận sau thuế công ty toán khó đối nhà quản trị doanh nghiệp Do đó, việc nghiên cứu đề tài Phân phối lợi nhuận sau thuế - Thực trạng Công ty cổ phần Sông Đà số giải pháp hoàn thiện vấn đề vô quan trọng ý nghĩa việc nghiên cứu đề tài Về lý luận: đè tài góp phần hoàn thiện hệ thống lý luận tài doanh nghiệp nói chung lý luận phân phối lợi nhuận sau thuế nói riêng Về thực tiến: đề tài phân tích đợc thực trạng phân phối lợi nhuận sau thuế Công ty cổ phần Sông Đà 9, từ đề xuất số giải pháp nhằm hoàn thiện phân phối lợi nhuận sau thuế Công ty cổ phần Sông Đà tring điều kiện Vi Thị Hà -1- Lớp: CQ43/11.09 Học viện tài Luận văn cuối khóa Đối tợng phạm vi nghiên cứu Do điều kiện thời gian bị hạn chế nên đề tài nghiên cứu lý luận chung phân phối lợi nhuận thực trạng phân phối lợi nhuận sau thuế Công ty cổ phần Sông Đà Từ đo, đa số giải pháp để hoàn thiện việc phân phối lợi nhuận sau thuế Công ty cổ phần Sông Đà Phơng pháp nghiên cứu Phơng pháp chủ đạo xuyên suất đợc sử dụng đề tài phơng pháp luận vật biện chứng vật lịch sử chủ nghĩa Mac Lênin Bên cạnh đó, tác giả vận dụng nhiều phơng pháp khác nh: phơng pháp tập hợp số liệu, phân tích tổng hợp, so sánh, phơng pháp khảo sát thực tế, Mục đích nghiên cứu Thứ nhất, làm sáng tỏ lý luận phân phối lợi nhuận sau thuế Thứ hai, tiến hành điều tra, khảo sát, phân tích thực trạng phân phối lợi nhuận sau thuế Công ty cổ phần Sông Đà Thứ ba, đa kiến nghị nhằm hoàn thiện việc phân phối lợi nhuận sau thuế Công ty cổ phần Sông Đà Nội dung nghiên cứu đề tài Ngoài phần mở đầu phần kết luận, đề tài đợc chi thành chơng nh sau: Chơng 1: Một số vấn đề chung lợi nhuận Chơng 2: Thực trạng phân phối lợi nhuận sau thuế Công ty cổ phần Sông Đà Chơng 3: Những giải pháp hoàn thiện phân phối lợi nhuận sau thuế Công ty cổ phần Sông Đà Vi Thị Hà -2- Lớp: CQ43/11.09 Học viện tài Luận văn cuối khóa Chơng 1: Lợi NHUậN Và PHÂN PHốI LợI NHUậN TRONG CáC CÔNG TY Cổ PHầN 1.1 LợI NHUậN CủA CÔNG TY Cổ PHầN 1.1.1 Khái niệm, vai trò hình thành lợi nhuận - Khái niệm: Mục tiêu truyền thống quan trọng chủ công ty theo lý thuyết đạt tối đa lợi nhuận giả thuyết vững Nó tạo nên sở nhiều lý thuyết kinh tế vi mô.Về lịch sử mà nói nhà kinh tế phân tích họ công ty lấy lợi nhuận tối đa làm mục đích cuối cùng, nhiên có nhiều quan điểm khác lợi nhuận: Theo quan điểm nhà kinh tế học cổ điển trớc Marx phần trội lên nằm giá bán so với chi phí sản xuất lợi nhuận Karl Marx cho rằng: giá trị thặng d hay phần trội lên toàn giá trị hàng hoá lao động thặng d lao động không đợc trả công công nhân đợc vật hoá gọi lợi nhuận Quan điểm nhà kinh tế học đại lợi nhuận bao gồm lợi nhuận kinh tế lợi nhuận kế toán +) Lợi nhuận, kinh tế học phần tài sản mà nhà đầu t nhận thêm nhờ đầu t sau trừ chi phí liên quan đến đầu t đó, bao gồm chi phí hội; chênh lệch tổng doanh thu tổng chi phí +) Lợi nhuận, kế toán, phần chênh lệch giá bán chi phí sản xuất Trong đó, doanh thu chi phí kế toán tiêu đợc phản ánh báo cáo kết kinh doanh doanh nghiệp Lợi nhuận kế toán thờng cao lợi nhuận kinh tế không tính đến chi phí hội => Từ góc độ tài doanh nghiệp, lợi nhuận doanh nghiệp kết tài cuối hoạt động kinh doanh doanh nghiệp (hay công ty) Vi Thị Hà -3Lớp: CQ43/11.09 Học viện tài Luận văn cuối khóa khoản tiền chênh lệch doanh thu chi phí mà doanh nghiệp bỏ để đạt đợc doanh thu đoa từ hoạt độngcủa doanh nghiệp mang lại Lợi nhuận = doanh thu chi phí tạo doanh thu Lợi nhuận doanh nghiệp bao gồm: +) Lợi nhuận gộp: khoản doanh thu bán hàng cung cấp dịch vị sau trừ giá vốn hàng bán +) Lợi nhuận trớc thuế lãi vay (EBIT); +) Lợi nhuận trớc thuế (EBT); +) Lợi nhuận sau thuế (NI); - Xác định lợi nhuận: +) Lợi nhuận gộp (LG): LG = DTT GVHB Trong đó: DTT : doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ Là khoản tiền hóa đơn mà khách hàng chấp nhận toán cho doanh nghiệp doanh nghiệp cung ứng sản phẩm hàng hóa, dịch vụ sau khấu trừ khoản giảm trừ nh chiết khấu, giảm giá hàng bán, hàng bán bị trả lại Và nh ta phân tích, doanh thu không bao gồm loại thuế gián thu nh thuế giá trị gia tăng, thuế tiêu thụ đặc biệt vv GVHB: giá vốn hàng hóa dịch vụ bán Là giá trị thực tế hàng hóa, dịch vụ xuất bán kỳ +) Lợi nhuận trớc thuế lãi vay (EBIT): EBIT = Doanh thu chi phí (cha có lãi vay) Hay Trong đó: EBIT = QxG QxV F Q: sản lợng sản xuất tiêu thụ kỳ G: giá bán đơn vị sản phẩm Vi Thị Hà -4- Lớp: CQ43/11.09 Học viện tài Luận văn cuối khóa V: chi phí khả biến đơn vị sản phẩm F: tổng chi phí cố đinh kinh doanh (cha kể lãi vay) +) Lợi nhuận trớc thuế (EBT): EBT = Lợi nhuận trớc thuế lãi vay lãi vay vốn sản xuất kinh doanh EBT = EBIT I Trong đó: I lãi vay vốn sản xuất kinh doanh kỳ +) Lợi nhuận sau thuế (NI): Lợi nhuận sau thuế doanh nghiệp đợc xác định nh sau: Lợi nhuận sau thuế = Lợi nhuận trơc thuế - Thuế thu nhập doanh nghiệp Hoặc xác định: Lợi nhuận sau thuế = Lợi nhuận trơc thuế x (1 Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp) - Vai trò lợi nhuận: Từ góc độ tài doanh nghiệp, lợi nhuận có tầm quan trọng chiến lợc mục tiêu hàng đầu doanh nghiệp Lợi nhuận sở để doanh nghiệp thực mục tiêu cuối cùng: tố đa hóa giá trị doanh nghiệp +) Lợi nhuận giữ vai trò quan trọng hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp, định tồn phát triển doanh nghiệp Nếu doanh nghiệp bị thua lỗ liên tục, kéo dài doanh nghiệp sớm lâm vào phá sản +) Lợi nhuận nguồn tài quan trọng đảm bảo cho doanh nghiệp tăng trởng cách ổn định, vững Lợi nhuận động lực kính thích mạnh mẽ doanh nghiệp lợi ích vật chất mà đẩy mạnh kinh doanh, cải thiện công nghệ, đổi quản lý, tăng cờng nguyên cứu, sử dụng hợp lý tiết kiệm nguồn vật t, lao động tiền vốn, nâng cao suất, chất lợng hiều kinh doanh Vi Thị Hà -5- Lớp: CQ43/11.09 Học viện tài Luận văn cuối khóa +) Lợi nhuận nguồn quan trọng tài trợ cho số hoạt động doanh nghiệp Thật vậy, biết lợi nhuận sau thuế dopanh nghiệp sau chia cổ tức cho cổ đông, phần lại (lợi nhuận không chia) đợc sử dụng để tái đầu t, mở rộng sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Đây phơng thức nguồn tài quan trọng hấp dẫn doanh nghiệp, doanh nghiệp giảm đợc chi phí lành mạnh hóa tình hình tào doanh nghiệp +) Lợi nhuận nguồn tích lũy để bổ sung vốn kinh doanh tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp tái sản xuất mở rộng +) Lợi nhuận nguồn lực tài chủ yếu để cải thiện đời sống vật chất chất tinh thần cho ngờu lao động doanh nghiệp Lợi nhuận tiêu chất lợng phản ánh hiệu toàn hoạt động sản xuất kinh doanh, việc giảm chi phí sản xuất hạ giá thành sản phẩm làm lợi nhuận tăng lên cách trực tiếp điều kiện khác không đổi Do lợi nhuận tiêu đánh giá chất lợng hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Ngoài ra, lợi nhuận doanh nghiệp phần tăng thêm cải xã hội, mà biểu tăng thêm tổng thu nhập quốc dân Mặt khác, lợi nhuận nguồn thu quan trọng Ngân sách Nhà nớc Lợi nhuận cao nguồn thu từ thuế thu nhập doanh nghiệp cao 1.1.2 Các tiêu lợi nhuận: - Tỷ suất lợi nhuận sau thuế doanh thu hay hệ số lãi ròng: hệ số phản ánh mối quan hệ đồng lợi nhuận sau thuế doanh thu kỳ doanh nghiệp Nó thể hiện, thực đồng doanh thu kỳ, doanh nghiệp thu đợc đồng lợi nhuận Tỷ suất lợi nhuận sau thuế = doanh thu (hệ số lãi ròng) Lợi nhuận sau thuế kỳ Doanh thu kỳ - Tỷ suất lợi nhuận vốn kinh doanh Vi Thị Hà -6- Lớp: CQ43/11.09 Học viện tài Luận văn cuối khóa +) Tỷ suất lợi nhuận trớc thuế lãi vay vốn kinh doanh (hay tỷ suất sinh lời tài sản): EBIT ROAE = Vkd Trong đó: ROAE tỷ suất lợi nhuận trớc lãi vay thuế vốn kinh doanh hay tỷ suất sinh lợi kinh tế tài sản EBIT: lợi nhuận trớc lãi vay thuế Vkd : vốn kinh doanh bình quân sử dụng kỳ Chỉ tiêu cho phép đánh giá khả sinh lời đồng vốn kinh doanh, không tính đến ảnh hởng thuế thu nhập doanh nghiệp nguồn gốc vốn kinh doanh +) Tỷ suất lợi nhuận trớc thuế vốn kinh doanh: quan hệ tỷ lệ lợi nhuận trớc thuế với vốn kinh doanh bình quân sử dụng kỳ Chỉ tiêu đợc xác định theo công thức sau: Tsv EBT = Vkd Trong đó: Tsv tỷ suất lợi nhuận trớc thuế vốn kinh doanh; EBT lợi nhuận trớc thuế Vkd vốn kinh doanh bình quân sử dụng kỳ Chỉ tiêu phản ánh đồng vốn kinh doanh bình quân sử dụng kỳ tạo đồng lợi nhuận trớc thuế +) Tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn kinh doanh: quan hệ tỷ lệ lợi nhuận sau thuế với vốn kinh doanh bình quân sử dụng kỳ Công thức xác định nh sau: ROA = NI Vkd Trong đó: ROA tỷ suất lơi nhuận sau thuế vốn kinh doanh Vi Thị Hà -7- Lớp: CQ43/11.09 Học viện tài Luận văn cuối khóa NI lợi nhuận sau thuế Vkd vốn kinh doanh bình quân sử dụng kỳ Chỉ tiêu phản ánh đồng vốn kinh doanh bình quân sử dụng kỳ tạo đồng lợi nhuận sau thuế - Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu: quan hệ tỷ lệ lợi nhuận sau thuế với vốn chủ sở hữu bình quân sử dụng kỳ Công thức xác định nh sau: ROE NI = E Trong đó: ROE: tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu NI : lợi nhuận sau thuế doanh nghiệp E : vốn chủ sở hữu Chỉ tiêu phản ánh đồng vốn chủ sở hữu binh quân sử dụng kỳ tạo đồng lợi nhuận sau thuế cho chủ sở hữu - Thu nhập cổ phần (EPS): Đây tiêu quan trọng, phản ánh cổ phần thờng (hay cổ phần phổ thông) năm thu đợc đồng lợi nhuận sau thuế Cổ tức trả cho cổ đông u đãi (nếu có) Tổng số cổ phần thờng lu hàng Hệ số EPS cao so với doanh nghiệp cạnh tranh khác Thu nhập cổ phần (EPS) = Lợi nhuận sau thuế - mục tiêu hàng đầu mà nhà quản lý doanh nghiệp hớng tới - Cổ tức cổ phần (DIV): tiêu phản ánh cổ phần nhận đợc đồng cổ tức năm Cổ tức cổ phần thờng (DIV) Vi Thị Hà = -8- Số lợi nhuận sau thuế dành trả cổ tức cho cổ đông thờng Số cổ phần lu hành Lớp: CQ43/11.09 Học viện tài Luận văn cuối khóa - Hệ số trả cổ tức: Chỉ tiêu phản ánh công ty dành phần trăm (%) thu nhập để trả cổ tức cho cổ đông Hệ số trả cổ tức = Lợi tức cổ phần thờng Thu nhập cổ phần thờng năm - Hệ số giá thu nhập (Hệ số P/E): Đây tiêu quan trọng thờng đợc nhà đầu t sử dụng để xem xét lựa chọn đầu t vào cổ phiếu Công ty Hệ số đợc xác định công thức sau: Hệ số giá thu nhập = Giá thị trờng cổ phần Thu nhập cổ phần Chỉ tiêu phản ánh nhà đầu t hay thị trờng trả giá cho đồng thu nhập công ty Nhìn chung, hệ số cao tốt, thể đánh giá cao triển vọng Công ty nhà đầu t Tuy nhiên, sử dụng hệ số phải xem xét thận trọng 1.2 PHÂN PHốI LợI NHUậN TRONG CÔNG TY Cổ PHầN 1.2.1 Khái niệm, nguyên tắc phân phối lợi nhuận cồn ty cổ phần - Khái niệm: Phân phối phân chia, phân bổ đối tợng phân phối từ nơi đến nơi khác, từ chủ thể sang chủ thể khác Phân phối lợi nhuận phân phối phận giá trị lao động doanh nghiệp trực tiếp tao Phân phối lợi nhuận vấn đề tài quan trọng, việc phân chia theo số học cách đơn giản mà viêc giải tổng hợp quan hệ lợi ích doanh nghiệp, nhà nớc ngời lao động - Nguên tắc phân phối lợi nhuận công ty cổ phần: Thứ nhất, phải đảm bảo lợi ích chủ sở hữu doanh nghiệp hay nhà đầu t: Vi Thị Hà -9- Lớp: CQ43/11.09 Học viện tài Luận văn cuối khóa Nguyên tắc dựa vai trò vốn kinh doanh với t cách nhân tố quan trọng trình sản xuất kinh doanh, kết hợp với lao động nhân tố định tạo lợi nhuận Nh biết, lợi nhuận nh toàn giá trị nói chung lao động sáng tạo Song điều muốn thực đợc cần phải có vốn Vốn kinh doanh doanh nghiệp phần lớn chủ sở hữu doanh nghiệp bỏ hay nhà đầu t góp vốn Trong đó, nhà đầu t bỏ vốn đàu t vào doanh nghiệp nhằm mục đích sinh lời Do đó, nguyên tắc phân phối lợi nhuận phải đảm bảo lợi ích chủ sở hữu doanh nghiệp phải luôn đợc quán triệt trình phân phối lợi nhuận doanh nghiệp Thứ hai, kết hợp lợi ích trớc mắt lợi ích lâu dài doanh nghiệp Để tồn phát triển, hoạt động doanh nghiệp mặt nhằm thỏa mãn nhu cầu trớc mắt, mặt khác phải hớng tới mục tiêu lâu dài Vì vậy, lợi nhuận tạo doanh nghiệp đem tiêu dùng hết mà phải dành phần cho tích lũy tiêu dùng số, mà thay đổi theo trình độ phát triển sản xuất kinh doanh hiệu kinh doanh doanh nghiệp yêu cầu tích lũy cho thời kỳ Nếu trình độ kỹ thuật tổ chức quản lý doanh nghiệp lạc hậu, suất lao động hiệu kinh doanh lạc hậu, suất lao động hiệu kinh doanh thấp, kết lao động đảm bảo đợc nhu cầu tối thiểu cha thể nói đến tích lũy Do đó, phân phối lợi nhuận phải giải mâu thuẫn lợi ích trớc mắt lợi ích lâu dài Đối với doanh nghiệp kinh doanh có lãi, lợi nhuận sau nộp thuế, phần để thỏa mãn nhu cầu nh khen thởng, phúc lợi, trả cổ tức cho cổ đông, phần lại phải dùng để đâu t phát triển sản xuất kinh doanh Thứ ba, phải đảm bảo cho trình sản xuất kinh doanh đợc tiến hành liên tục nhịp nhàng Trong kinh tế thị trờng, hoạt động kinh doanh doanh nghiệp chứa đựng rủi ro nh rủi ro lạm phát, cạnh tranh, làm ăn thua lỗ, khả toán Đồng thời doanh nghiệp chịu tác động quy luật Vi Thị Hà - 10 - Lớp: CQ43/11.09 Học viện tài Luận văn cuối khóa suất cao phong trào thi đua đảm bảo tiến độ thi công công trình trọng điểm Phát động phong trào thi đua hàng quý để nâng caơ xuất lao động +) Hoàn thiện quy chế thi đua khen thởng Công ty, đảm bảo gắn lợi ích ngời lao động với phong trào thi đua Công ty củng cố tính cộng đồng sinh hoạt đơn vị b) Chiến lợc phát triển trung dài hạn: - Chiến lợc phát triển công ty đến năm 2015 là: lấy thi công giới làm chính, lấy hiệu kinh tế làm tảng cho phát triển bền vững Tiếp tục đầu t dự án thuỷ điện vừa nhỏ, đầu t phát triển nhanh sản phẩm khí, lắp máy, nhà ở, khu đô thị dịch vụ khác, Chủ động phát huy nguồn lực để nâng cao sức cạnh tranh xu hội nhập, đảm bảo đủ việc làm không ngừng nâng cao đời sống vật chất, tinh thần cho ngời lao động - Định hớng phát triển thị trờng Công ty cụ thể là: +) Tiếp tục đảm nhận nhiệm vụ thi công xây lắp công trình thuỷ điện lớn đất nớc Tổng công ty Sông Đà đầu t xây dựng làm tổng thầu xây lắp +) Đầu t xây dựng kinh doanh nhà máy thuỷ điện vừa nhỏ +) Đầu t kinh doanh xi măng, vật liệu, sản phẩm bê tông phục vụ xây dựng +) Đầu t kinh doanh số sản phẩm khí phục vụ xây lắp cung cấp dịch vụ khí sửa chữa +) Tìm kiếm hội đầu t vào lĩnh vực bất động sản * Kế hoạch tơng lai: - Tiếp tục đầu t dự án thuỷ điện thuộc tỉnh Lào Cai Hà Giang nh công trình thuỷ điện Nậm Khánh, Ghềnh Chang - Đầu t dự án nâng cao lực thi công phục vụ thi công trình thủy điện Huội Quảng, san khu di dân tái định c công trình thủy điện Sơn La Vi Thị Hà - 65 - Lớp: CQ43/11.09 Học viện tài Luận văn cuối khóa - Đầu t dây chuyền sản xuất đá dăm công suất 50tấn/h trạm trộn bê tông thơng phẩm công suất 45m3/h - Nghiên cứu hội đầu t vào thị trờng bất độn sản 3.2 ĐịNH HƯớNG PHÂN PHốI LợI NHUậN SAU THUế 3.2.1 Định hớng sách trả cổ tức: a) Chính sách cổ tức: Nh trình bày, sách cổ tức thực tế có tác động đến giá trị doanh nghiệp giá trị cổ phiếu Do theo đuổi sách cổ tức nh định quan trọng ban quản lý Việc đa sách cổ tức nh phụ thuộc vào hoàn cảnh cụ thể công ty Nhìn chung sách cổ tức nh sau: - Nên theo đuổi sách cổ tức ổn định, quán, tránh gây thay đổi đột ngột sách cổ tức nh cha cân nhắc cách kỹ lỡng tác hại thay đổi dài hạn giá trị công ty - Nên theo đuổi sách cổ tức an toàn, đảm bảo ổn định quán sách cổ tức trờng hợp lợi nhuận hoạt động giảm Một sách cổ tức an toàn không đồng nghĩa với sách cổ tức thấp Chính sách cổ tức thấp đồng nghĩa với việc tăng tỷ lệ lợi nhuận giữ lại, quỹ tiền mặt tích lũy từ lợi nhuận giữ lại lớn sẽ: Một là, khiến cho nhà đầu t suy diễn công ty bế tắc tăng trởng Hai là, công ty vô tình trở thành mục tiêu của thao túng mua Ba là, lãng phí giữ tiền mặt nhiều Tất điều có ảnh hởng không tốt lên giá trị cổ phiếu Công ty - Một sách cổ tức an toàn sách cổ tức có tỷ lệ chia cổ tức hợp lý cho vừa thỏa mãn đợc nhu cầu có nguồn thu nhập ổn định, quán cổ đông (hiệu ứng nhóm khách hàng) vừa đảm bảo tỷ lệ lợi nhuận giữ lại đủ để tài trợ cho nhu cầu đầu t bình thờng nhằm trì tăng trởng bền vững công ty Vi Thị Hà - 66 - Lớp: CQ43/11.09 Học viện tài Luận văn cuối khóa - Tránh tối đa việc cắt giảm cổ tức, cho dù công ty có hội đầu t tuyệt vời Trong trờng hợp nh thế, để không bỏ lỡ hội đầu t này, công ty nên chọn giải pháp vay hay phát hành cổ phiếu Nếu lý công ty huy động đủ vốn từ nguồn tài trợ bên mà buộc phải cắt giảm cổ tức, công ty cần phải cung cấp thông tin đẩy đủ giải thích cách rõ ràng cho nhà đầu t biết chơng trình đầu t tới nh nhu cầu tài cần thiết để tài trợ cho dự án đó, để tối thiểu hóa hậu gây từ cắt giảm cổ tức đột ngột nh b) Hình thức chi trả cổ tức: Tùy giai đoạn phát triển kinh tế đất nớc, tình hình thị trờng chứng khoán Việt Nam kết hợp với kết hoạt động kinh doanh nhu cầu vốn sản xuất kinh doanh nh nhu cầu cho đầu t Công ty mà lựa chọn hình thức chi trả cổ tức phù phù hợp Khi kinh tế rơi vào tình trạng khó khăn: trả cổ tức tiền mặt không giúp nhà đầu t việc giảm lỗ mà khiến cho doanh nghiệp thêm khó khăn - Lý thứ kinh tế gặp nhiều khó khăn Doanh nghiệp không tránh đợc tình trạng vật giá đầu vào leo thang, sản xuất đầu gặp trở ngại sức tiêu thụ giảm, thị trờng xuất chịu tác động tỷ giá khả suy thoái kinh tế toàn cầu Nguồn vốn huy động từ thị trờng chứng khoán bị thu hẹp nhà đầu t phản đối, vay ngân hàng lãi suất cao Do đó, lợi nhuận cha phân phối từ năm trớc trở thành nguồn vốn quan trọng cần đợc giữ lại để tái đầu t hay dự phòng cho khó khăn tới Đây điều mà nhiều doanh nghiệp nhận thức rõ Vì vậy, trả cổ tức tiền mặt khiến cho doanh nghiệp thêm khó khăn tìm thêm nguồn vốn - Lý thứ hai doanh nghiệp thực ăn nên làm (cho dù không năm trớc) nhng giá cổ phiếu bị giảm mạnh, việc trả cổ tức cổ phiếu, khó khăn nhng mang lại lợi ích cho đôi bên: Vi Thị Hà - 67 - Lớp: CQ43/11.09 Học viện tài Luận văn cuối khóa doanh nghiệp cổ đông Trả cổ tức cổ phiếu giúp doanh nghiệp giữ lại lợi nhuận để tái đầu t, tăng vốn điều lệ để mở rộng thêm hạn mức cho vay hay huy động vốn (đối với ngành ngân hàng), đồng thời giúp cho giá cổ phiếu trở nên rẻ mang lại tâm lý down thêm đợc giới đầu t Sâu xa hơn, việc trả cổ tức gia tăng giá trị cho cổ đông tơng lai, dựa hiệu kinh doanh doanh nghiệp Do đó, mạnh dạn cho doanh nghiệp hoàn toàn trả cổ tức cổ phiếu Chỉ có điều, chi tiết việc phát hành thêm cổ phiếu cần đ- ợc doanh nghiệp cân nhắc thận trọng cho phù hợp với tình hình Lãnh đạo công ty cần minh bạch công khai nhiều thông tin cho cổ đông để họ tin tởng vào tơng lai doanh nghiệp nh giá trị cổ phiếu 3.2.2 Định hớng trích lập quỹ công ty - Dựa vào nhu cầu vốn đầu t cho mở rộng sản xuất kinh doanh, nâng cao lực thiết bị, hội đầu t thời kỳ mà có mức trích lập quỹ đầu t phát triển cho phù hợp Tránh việc trích lập quỹ lớn nhỏ không trích dẫn đến ảnh hởng đến công việc đầu t nâng cao lực thiết bị, khả kinh doanh Công ty - Phải luôn trích lập quỹ dự phòng tài nhằm phòng ngừa rủi ro kinh doanh Công ty Mức trích quỹ qua năm phải dựa vào rủi ro kinh doanh cảu thời kỳ mà trích lập, đảm bảo cho hoạt động kinh doanh Công ty đợc diễn liên tục, nắm bắt kịp thời hội đầu t trình hoạt động sản xuất kinh doanh - Con ngời nhân tố hàng đầu định đến hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Do đó, sách cán công nhân viên doanh nghiệp việc thiếu doanh nghiệp Xuất phát từ tầm quan trọng sách ngời lao động, Công ty cần có sách khen thởng, phúc lợi cho phù hợp nhằm khuyến khích cán công nhân viên thi đua làm việc, nâng cao suất lao động, từ nâng cao hiệu hoạt động sản xuất kinh Vi Thị Hà - 68 - Lớp: CQ43/11.09 Học viện tài Luận văn cuối khóa doanh Công ty Quỹ khen thởng, phúc lợi Công ty cần phải đợc trích lập hàng năm với tỷ lệ trích lập lợi nhuận sau thuế cho quỹ phù hợp với sách thi đua khen thởng Công ty thời kỳ kinh doanh Công ty nh thời kỳ phát triển đất nớc - Bên cạnh việc trích lập quỹ khen thởng phúc lợi, công ty cần trích lập quỹ thởng ban quản lý, điều hành Công ty Nhằm khuyến khích, ban lãnh đạo theo kết hiệu kinh doanh Công ty Đây quỹ quan trọng cần đợc ban lãnh đạo Công ty quan tâm trích lập cho phù hợp - Bên cạnh việc quan tâm trích lập quỹ cách hợp lý cần phải ý đến việc quản lý sử dụng quỹ cách có hiệu quả, tránh sử dụng cách lãng phí, không hiệu 3.3 MộT Số GIảI PHáP HOàN THIệN PHÂN PHốI LợI NHUậN SAU THUế TạI CÔNG TY Cổ PHầN SÔNG Đà Để khắc phục tồn tại, hạn chế sách phân phối lợi nhuận Công ty cổ phần: đảm bảo quyền lợi chủ sở hữu vốn cổ đông công ty; đảm bảo cho Công ty có dự phòng nguồn lực tài để bù đắp rủi ro, lành mạnh hóa tài Công ty, đảm bảo phân phối lợi nhuận có hiệu hợp lý tích lũy đầu t tơng lai chi dùng cho khuyến khích ngời lao động Công ty làm nhiều lợi nhuận sau thuế Sau đây, xin đa số giải pháp nhằm góp phần hoàn thiện sách phân phối lợi nhuậ sau thuế Công ty cổ phần Sông Đà Đó là: 3.3.1 Phân phối lợi nhuận năm 2009 Năm 2009, lợi nhuận sau thuế ông ty đợc phân phối nh sau: - Thực trả cổ tức tiền mặt với tỷ lệ chi trả 15-18% - Phần lại (phần lợi nhuận giữ lại) đợc trích lập quỹ nh sau: +) Trích 15% vào quỹ dự phòng tài chính; +) Trích 25% vào quỹ khen thởng phúc lợi; Vi Thị Hà - 69 - Lớp: CQ43/11.09 Học viện tài Luận văn cuối khóa +) Trích 5% vào qũy thởng ban quản lý điều hành công ty; +) Phần lại trích lập quỹ đầu t phát triển công ty 3.3.2 Một số giải pháp nhằm góp phần hoàn thiện phân phối lợi nhuận sau thuế 3.3.2.1 Về tỷ lệ phân chia lợi nhuận: Lợi nhuận thực công ty, sau nộp thuế thu nhập doanh nghiệp theo quy định luật thuế thu nhập doanh nghiệp bù đắp khoản lỗ năm trớc không đợc trừ vào lợi nhuận trớc thuế khoản giảm trừ lợi nhuận sau thuế, phần lợi nhuận lại đợc phân phối nh sau: Một phần dùng để chia cho cổ đông Công ty dới hình thức cổ tức phần lại đợc Công ty giữ lại để tái đầu t - Xác định tỷ lệ cổ tức: Tiếp tục thực sách cổ tức ổn định, nhng tỷ lệ cổ tức phải có tăng trởng ổn đinh qua năm Qua phân tích ta thấy răng, Công ty có kết kinh doanh tơng đối ổn định tăng trởng qua năm, cấu nguồn vốn Công ty đợc chuyển đổi sang tăng tỷ trọng vốn chủ sở hữu, tăng khả toán Công ty, khả huy động vốn từ bên Công ty tốt Chính sách cổ tức Công ty năm qua tạo đợc uy tín công ty nhà đầu t Do đó, Công ty nên tiếp tục theo đuổi sách cổ tức ổn đinh với mức tăng trởng cổ tức hàng năm khoảng từ 3% - 5%, tức tỷ lệ trả cổ tức Công ty năm 2009 khoảng từ 15% đến 18% vốn điều lệ Tránh cắt giảm cổ tức qua năm Mặc dù thực ổn đinh cổ tức nhng Công ty phải tuân thủ yêu cầu, nguyên tắc mà pháp luật quy định là: +) Cổ tức có phải đợc chia từ lợi nhuận sau thuế Công ty +) Công ty đợc trả cổ tức cho cổ đông kinh doanh có lãi, sau hoàn thành nghĩa vụ tài Nhà nớc Vi Thị Hà - 70 - Lớp: CQ43/11.09 Học viện tài Luận văn cuối khóa +) Công ty tuyệt đối không đợc chi trả cổ tức Công ty không đảm bảo đợc khả toán khoản nợ đến hạn +) Công ty phải dành phần lợi nhuận sau thuế để lập quỹ dẹ trữ quy mô đinh để đảm bảo cho hoạt động kinh doanh đợc trì cách bình thờng gặp rủi ro tổn thất bất ngờ kinh doanh - Hình thức chi trả cổ tức: Tùy vào giai đoạn phát triển kinh tế nh thịnh vợng hay suy thoái thị trờng chứng khoán, nhu cầu vốn kinh daonh nh khả huy động vốn giai đoạn mà lựa chọn hình thức chi trả cổ tức cho phù hợp Tuy nhiên, hình thức trả cổ tức hình thức chi trả tốt công ty cổ phần Việt Nam nói chung Công ty cổ phần Sông Đà nói riêng Do đó, Công ty nên tiếp tục thực trả cổ tức tiền năm Trờng hợp Công ty gặp khó khăn mặt tài mà cắt giảm cổ tức không huy động đợc tiềm mặt cho việc thực trả cổ tức Công ty thực trả cổ tức cổ phiếu Vì trả cổ tức cổ phiếu vừa giúp Công ty có vốn để đáp ứng nhu cầu vốn cho sản xuất kinh doanh, đồng thời làm tăng giá cổ phiếu Công ty tơng lai 3.3.2.2 Về trích lập quỹ Phần lợi nhuận để lại sau chi trả cổ tức, đợc phân phối thành quỹ nh sau: +) Trích 15% lập quỹ dự phòng tài ( số d quỹ 25% vốn điều lệ không trích nữa): quỹ phải đợc u tiên với mức trích cố định hàng năm dùng để bù đắp tổn thất, thiệt hại, tài sản xảy trình kinh doanh doanh nghiệp sau trừ tiền bồi thờng tổ chức, cá nhân có liên quan và tổ chức bảo hiểm; bù đắp khoản lỗ Công ty theo định chủ sở hữu công ty +) Trích tối đa 30% lập quỹ khen thởng phúc lợi Mức trích quỹ khen thởng phúc lợi đợc kiến nghị 30% nhằm mục đích khuyến khích công nhân viên Vi Thị Hà - 71 - Lớp: CQ43/11.09 Học viện tài Luận văn cuối khóa Công ty, họ ngời trực tiếp sản xuất cải vật chất tạo giá trị thặng d cho doanh nghiệp Trong đó: Quỹ khen thởng công ty đợc dùng để: thởng cuối năm thởng thờng kỳ cho ngời lao động công ty bao gồm Hội đồng quản trị, Tổng giám đốc giám đốc công ty ngời bên công ty có quan hệ đóng góp giúp đỡ công ty hoạt động kinh doanh Quỹ phúc lợi đợc dùng để: Đầu t, sửa chữa công trình phúc lợi Công ty góp vốn xây dựng công trình phúc lợi với đơn vị khác theo thỏa thuận hợp đồng Chi cho hoạt động thể thao, văn hóa, phúc lợi tập thể ngời lao động công ty Đóng quỹ chi dùng hoạt động phíc lợi công cộng quyền địa phơng nơi doanh nghiệp đóng trụ sở, (bao gồm công tác tự thiện, xây dựng nhà tình nghĩa) Trợ cấp khó khăn thờng xuyên, đột xuất cho ngời lao động công ty kể ngời lao động nghỉ hu, sức, việc Về sử dụng quỹ: Hội động quản trị công ty ngời phê duyệt phơng án sử dụng quỹ khen thởng Tổng giám đốc giám đốc công ty trình Tổng giám đốc giám đốc công ty định mức chi thởng cho ngời lao động chịu trách nhiệm trớc hội đồng quản trị công ty định +) Trích tối đa 5% lập quỹ thởng ban quản lý, diều hành Công ty Việc dành phần lợi nhuận sau thuế khen thởng cho ban quản lý, điều hành Công ty nhằm mục đích khuyến khích ban lãnh đạo theo kết hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh công ty Từ để họ gắn bó với phát triển công ty, có nhiều ý tởng phơng pháp quản lý công ty ngày hiệu hơn, đa công ty ngày phát triển tơng lai Về sử dụng quỹ: Đại hội đồng cổ đông định mức thởng cho Hội đồng quản trị, Hội đồng quản trị định mức thởng cho Tổng giàm đốc giám đốc Công ty theo kết hoạt động kinh doanh +) Số lợi nhuận lại doanh nghiệp trích lập quỹ đầu t phát triển Quy dùng để bổ sung vốn kinh doanh công ty, tăng tiềm lực tài chính, giúp công ty Vi Thị Hà - 72 - Lớp: CQ43/11.09 Học viện tài Luận văn cuối khóa giảm vốn vay, có vốn đối ứng với vốn vay nhằm đảm bảo cấu nguồn vốn tối u Công ty, giúp công ty không bị sức ép trả nợ gốc lãi vay, góp phần giảm chi phí sử dụng vốn doanh nghiệp tăng lợi nhuận sau thuế Đây quỹ quan trọng doanh nghiệp nên cần đợc trích lập thờng xuyên với tỷ lệ trích lập phải 60% lợi nhuận để lại, việc sử dụng quỹ phải đảm bảo mục tiêu ổn định phát triển bền vững Công ty, đảm bảo cho việ mở rộng sản xuất kinh doanh nâng cao lực thiết bị hàng năm Công ty 3.3.2.3 Về chi trả cổ tức - Tiếp tục tìm hiểu nghiên cứu quy định Nhà nớc trình tự chi trả cổ tức quy định đợc ban hành, hoàn thiện kiến thức chi trả cổ tức - Sau có định chi trả cổ tức, Công ty cần chuẩn bị huy đọng tất nguồn tiền mặt để thực phục vụ cho trả cổ tức (đối với trả cổ tức tiền) đồng thời phải đảm bảo đáp ứng đợc nhu cầu vốn cho đầu t, sản xuất kinh doanh Tránh tình trạng phải thông báo lùi ngày thực trả cổ tức nh đợt trả cổ tức năm 2007 vừa qua - Thông báo chi tiết đợt trả cổ tức đến cổ đông theo hình thức đảm bảo nhanh đến cổ đông, chuẩn bị tốt phơng tiện ngời cho việc trả cổ tức Đảm bảo cho việc chi trả đợc thực nhanh chóng thời điểm tránh không để xảy số trờng hợp số lý khách quan chủ quan mà phải nhận cổ tức sau ngày chi trả cổ tc nh thông báo Trên số kiến nghị nhằm nâng hoàn thiện phân phối lợi nhuận sau thuế Công ty cổ phần Sông Đà Tuy nhiên, thowid gian nghiên cứu có bị hạn chế nhận xét định hớng cá nhân nên tránh đợc thiếu sót Vi Thị Hà - 73 - Lớp: CQ43/11.09 Học viện tài Luận văn cuối khóa KếT LUậN Toàn nội dung trình bày lý luận lợi nhuận phân phối lợi nhuận nói chung thực trạng phân phối lợi nhuận sau thuế Công ty cổ phần Sông Đà Phân phối lợi nhận sau thuế vấn đề quan trọng, có tác động đến sách đầu t sách tài trợ doanh nghiệp Do đó, có sách phân phối lợi nhuận sau thuế hợp lý vấn đề quan trọng cấp thiết để tồn tại, phát triển đứng vững kinh tế thị trờng Trong năm qua, bên cạnh thành tích đáng khích lệ đạt đợc, sách phân phối lợi nhuận sau thuế Công ty cổ phần Sông Đà cồn tồn số hạn chế Đòi hỏi Công ty phải cố gắng hoạt động mình, đề chí sách phân phối lợi nhuận sau thuế tối u để góp phần nâng vào việc tối đa hóa giá trị doanh nghiệp Hoàn thiện sách phân phối lợi nhuận sau thuế vấn đề khó khăn lý luận thực tiễn, song xin mạnh dạn nghiên cứu đề tài đa số ý kiến, biện pháp vấn đề hoàn thiện sách phân phối lợi nhuận sau thuế Công ty cổ phần Sông Đà Hy vọng ý kiến đề xuất góp phần nhỏ bé vào trình Phân phối lợi nhuận sau thuế Công ty Từ giúp Công ty không ngừng nâng cao kết sản xuất kinh doanh đứng vững thị trờng cạnh tranh gây gắt Do trình độ nhận thức thân hạn chế thời gian nghiên cứu có hạn nên luận văn đạt đợc vấn đề không tránh khỏi khiếm khuyết sai sót Tôi mong đợc bảo góp ý Công ty thầy cô giáo để luận văn đạt chất lợng cao Cuối xin chân thành cảm ơn hớng dẫn tần tình PGS TS Vũ Công Ty, cô phòng Tài - Kế toán Công ty cổ phần Sông Đà giúp hoàn thành luận văn Vi Thị Hà - 74 - Lớp: CQ43/11.09 Học viện tài Luận văn cuối khóa LờI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan công trình nghiên cứu riêng tôi, số liệu kết nêu luận văn hoàn toàn trung thực, xuất phát từ tình hình thực tế Công ty cổ phần Sông Đà Tác giả luận văn Vi Thị Hà Vi Thị Hà - 75 - Lớp: CQ43/11.09 Học viện tài Luận văn cuối khóa Các từ viết tắt Bđh Ban điều hành Bgđ Ban giám đốc bql Ban quản lý Cbcnv Cán công nhân viên cmtnd Chứng minh th nhân dân Cp Cổ phần DTT Doanh thu đhđcđ Đại hội đồng cổ đông EBIT Lợi nhuận trớc thuế lãi vay EBT Lợi nhuận sau thuế eps Thu nhập cổ phần Hđqt Hội đồng quản trị kh Kế hoạch NI Lợi nhuận sau thuế Roae Tỷ suất lợi nhuận kinh tế tài sản roe Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu gdck Giao dich chứng khoán Sxkd Sản xuất kinh doanh tndn Thu nhập doanh nghiệp tsdh Tài sản dài hạn TSNH Tài sản ngắn hạn vcsh Vốn chủ sở hữu Vi Thị Hà - 76 - Lớp: CQ43/11.09 Học viện tài Luận văn cuối khóa Danh mục sơ đồ, hình vẽ Hình 1: Sơ đồ biểu thị sách ổn định cổ tức Hình 2: Sơ đồ biểu thị trả cổ tức cổ phiếu Hình 3: Sơ đồ biểu thị trả cổ tức tiền Hình 4: Sơ đồ tổ chức Công ty cổ phần Sông Đà Danh mục bảng Bảng 1: Cơ cấu CBCNV Công ty CP Sông Đà Bảng 2: Cơ cấu tài sản nguồn vốn Bảng 3: Một số tiêu phản ánh kết hoạt động kinh doanh Công ty cổ phần Sông Đà Bảng 4: Phân phối lợi nhuậ năm 2006 Bảng 5: Phân phối lợi nhuậ năm 2007 Bảng 6: Phân phối lợi nhuậ năm 2008 Vi Thị Hà - 77 - Lớp: CQ43/11.09 Học viện tài Luận văn cuối khóa Danh mục tài liệu tham khảo Giáo trình Tài doanh nghiệp; PGS.TS Nguyễn Đình Kiệm, TS Bạch Đức Hiển; Nhà Xuất tài năm 2007 Giáo trình phân tích tài doanh nghiệp; PGS.TS Ngô Thế Chi, PGS.TS Nguyễn Trọng Cơ; Nhà xuất tài năm 2008 Tài doanh nghiệp đại; PGS.TS Trần Ngọc Thơ; Nhà xuất thống kê Chính sách cổ tức tác động đến công ty; TS Đào Lê Minh; Nhà xuất thống kê Nghị định số 199/2004/NĐ-CP 03/12/2004 Ban hành quy chế quản lý tài Công ty nhà nớc quản lý vốn nhà nớc đầu t vào doanh nghiệp khác Trang web: www.songda9.com.vn; www.saga.com.vn; Các tạp chí, báo chuyên ngành tài thị trờng tài Vi Thị Hà - 78 - Lớp: CQ43/11.09 Học viện tài Luận văn cuối khóa Mục lục BAN KIểM SOáT 34 BAN KIểM SOáT 34 HộI ĐồNG QUảN TRị 34 HộI ĐồNG QUảN TRị 34 TổNG GIáM ĐốC 34 TổNG GIáM ĐốC 34 PHó TổNG GIáM ĐốC 34 CHI NHáNH SÔNG Đà 902 34 CHI NHáNH SÔNG Đà 902 34 CTY TNHH 1TV SÔNG Đà 903 .34 CTY TNHH 1TV SÔNG Đà 903 .34 CTY TNHH 1TV SÔNG Đà 908 .34 CTY TNHH 1TV SÔNG Đà 908 .34 CHI NHáNH SÔNG Đà 904 34 CHI NHáNH SÔNG Đà 904 34 CTY TNHH TV CK&SC Sd9 .34 CTY TNHH TV CK&SC SD9 .34 CHI NHáNH SÔNG Đà 905 34 CHI NHáNH SÔNG Đà 905 34 BQLDA TĐ NậM KHáNH .34 BQLDA TĐ NậM KHáNH .34 CHI NHáNH SÔNG Đà 907 34 CHI NHáNH SÔNG Đà 907 34 Vi Thị Hà - 79 - Lớp: CQ43/11.09 [...]... 2: THựC TRạNG PHÂN PHốI LợI NHUậN SAU THUế TạI CÔNG TY Cổ PHầN SÔNG Đà 9 2.1 KHáI QUáT CHUNG Về CÔNG TY Cổ PHầN SÔNG Đà 9 Tên đơn vị: CÔNG TY Cổ PHầN SÔNG Đà 9 Địa chỉ: Tòa nhà Sông Đà - Đờng Phạm Hùng - xã Mỹ Đình Từ Liêm - Hà Nội 2.1.1 Sự hình thành và phát triển Công ty cổ phần Sông Đà 9 (tiền thân là Trạm cơ giới thủy điện Thác Bà đợc thành lập từ năm 196 0) là đơn vị thành viên của Tổng công ty Sông. .. pháp luật thuế thu nhập doanh nghiệp, phần lợi nhuận còn lại do chủ sở hữu của doanh nghiệp quyết định phân phối lợi nhuận sau thuế Thông thờng, lợi nhuận sau thuế sẽ đợc phân phối nh sau: - Một phần lợi nhuận sau thuế đợc dùng để chi trả cổ tức cho các cổ đông: Cổ tức là phần lợi nhuận sau thuế của công ty dùng để trả cho các chủ sở hữu của công ty cổ phần Việc có trả cổ tức hay không, tỷ lệ và hình... CQ43/11. 09 Học viện tài chính Luận văn cuối khóa Đối với các Công ty cổ phần, chính sách phân phối lợi nhuận do Đại hội cổ đông của Công ty quyết định Chính sách phân phối của những doanh nghiệp này còn đợc gọi là chính sách cổ tức, cổ phần Nhìn chung, phân phối lợi nhuận trong các Công ty cổ phần dợc thực hiện nh sau: Lợi nhuận thực hiện sau khi bù đắp phần bị lỗ năm trớc (nếu có) theo quy định của pháp. .. sách phân chia sử dụng lợi nhuận sau thuế của các công ty là không giống nhau Những công ty lớn, nhiều uy tín trong kinh doanh có thể dành một tỷ lệ cao lợi nhuận sau thuế để trả cổ tức Một số công ty có thể dành phần lớn (thầm chí toàn bộ) lợi nhuận sau thuế để tái đầu t, đáp ứng nhu cầu tăng trởng của công ty Mặc dù về mặt pháp lý không có quy định nào bắt buộc các công ty phải trả cổ tức cho các cổ. .. tổ chức Công ty cổ phần Sông Đà 9: đại hội đồng cổ đông BAN KIểM SOáT HộI ĐồNG QUảN TRị TổNG GIáM ĐốC PHó TổNG GIáM ĐốC KINH Tế - Kỹ THUậT P TC-HC P KT-KH P.KTCLA T P TC-KT P VT-CG CHI NHáNH SÔNG Đà 90 2 CTY TNHH 1TV SÔNG Đà 90 3 CHI NHáNH SÔNG Đà 90 4 CTY TNHH 1TV SÔNG Đà 90 8 CHI NHáNH SÔNG Đà 90 5 CTY TNHH 1 TV CK&SC Sd9 CHI NHáNH SÔNG Đà 90 7 BQLDA TĐ NậM KHáNH Vi Thị Hà - 34 - Lớp: CQ43/11. 09 Học viện... thức chi trả cổ tức cho cổ đông nh thế nào hoàn toàn phụ thuộc vào kết quả kinh doanh, chính sách cổ tức của công ty và do Đại hội đồng cổ đông của công ty quyết định Nếu công ty giữ lại nhiều lợi nhận để tái đầu t, thì phần để trả cổ tức sẽ ít và ngợc lại Tỷ lệ lợi nhuận sau thuế của công ty đợc phân bổ cho mục đích giữ lại và chia cổ tức nh thế nào là tùy thuộc vào chiến lợc của từng công ty Nói chung,... của công ty ở nhiều quốc gia, bộ phận lớn cổ đông sống bằng thu nhập nhận đợc dới hình thức lợi tức cổ phần Do vậy, nếu công ty thực hiện trả cổ tức ổn định sẽ dẫn đến ổn định thành phần cổ đông, tạo thuận lợi cho công tác quản lý công ty và ngợc lại Nếu cổ tức của công ty giao động thất thờng sẽ dẫn tới gây biến động thành phần cổ đông do sự dịch chuyển đầu t của một bộ phận cổ đông trong công ty sang... đặt biệt là hoàn thành mục tiêu chuẩn bị cho ngăn sông khởi công công trình Sơn La vào Vi Thị Hà - 30 - Lớp: CQ43/11. 09 Học viện tài chính Luận văn cuối khóa 02/12/2005 Và Đại hội cổ đông thành lập Công ty cổ phần Sông Đà 9 đã tiến hành ngày 25/11/2005 Đây cũng là năm Công ty hoàn tất thủ tục để chuyển sang hoạt động theo mô hình công ty cổ phần Năm 2006 là năm đầu tiên Công ty CP Sông Đà 9 vận hành... LN sau thuế Trớc khi trả cổ tức TSNH Nợ Sau khi trả cổ tức TSDH VCSH Hình 3: Sơ đồ biểu thị trả cổ tức bằng tiền Sau khi trả cổ tức bằng tiền mặt, tài sản (tiền mặt) của công ty cổ phần bị giảm đi một phần tơng đơng với phần giá trị lợi nhuận sau thuế dành để trả cổ tức cho các cổ đông Tác động của trả cổ tức bằng tiền mặt đến giá cổ phiếu của công ty: Nếu goi P0 là giá cổ phiếu ở thời điểm hiện tại. .. may quản lý tại Công ty Công ty cổ phần Sông Đà 9 đợc tổ chức và hoạt động theo Luật doanh nghiệp số 60/2005/QH đã đợc quốc hội nớc Cộng hòa xã hội chủ nghĩa Việt Nam thông qua ngày 29 tháng 11 năm 2005 Điều lệ tổ chức và hoạt động của Công ty và các văn bản pháp luật khác có liên quan Bộ máy của Công ty cổ phần Sông Đà 9, đợc tổ chức theo sơ đồ sau: Vi Thị Hà - 33 - Lớp: CQ43/11. 09 Học viện tài chính ... 58.00 14.94 13.01 499,455,827 457,742,834 241,891,100 69,064,745 83,067, 981 68.98 91.65 52.84 15.09 18.15 (91,774,917) (60,722 ,814 ) (11,638,768) (9,762,204) (31,430,822) 4,596,467 0.00 NGUồN VốN A... thuế thu nhập doanh nghiệp Lãi cổ phiếu 582,501,602 394,194,894 227,230 ,817 2,364,297 10 582,501,602 391,830,597 227,230 ,817 11 460,772,560 335,071,476 166,936,865 20 121,729,042 56,759,121 60,293,952... vay không khuyech đại đợc tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu Công ty Nhng ROAE Công ty năm 2007 13 ,81% năm 2008 13,98% không lớn lãi vay, đặc biệt vào cuối năm 2007 đầu năm 2008 lãi suất vay vốn