Đang tải... (xem toàn văn)
Phân tích khả thi dự án đầu tư trạm chiết nạp bình LPG tại TP. Hồ Chí Minh của công ty CBVKDSPK
CHƯƠNG 1.1 MỞ ĐẦU Đặt vấn đề Ngành Công Nghiệp Khí Nghành Công Nghiệp Việt Nam Tuy thức hội nhập với Nghành Công Nghiệp khác Nghành Công Nghiệp Khí không ngừng phát triển mạnh mẽ với tốc độ nhanh chóng ưu điể mang tính thời đại Các sản phẩm khí sử dụng làm nhiên liệu chủ yếu cho thị trường như: Khí khô dùng làm nhiên liệu chủ yếu cho nhà máy điện, khí hóa lỏng dùng làm nhiên liệu đốt với chất lượng cao giá hợp lý đặc biệt sạch, sản phẩm khí hóa lỏng kèm Condensete sản phẩm dạng khí khác như: CNG (Compressed), LNG (Liquid Natural GAS) nghiên cứu vào sử dụng Việc chuyển đổi dạng nguyên liệu truyền thống xăng, dầu, than, củi v.v…sang sử dụng khí đốt bước quan trọng cần thiết cho nước phát triển Việt Nam Nhiên liệu khí đốt đảm bảo nâng cao chất lượng hàng hóa sản xuất ra, giảm xăng dầu nhập khẩu, cải thiện môi trường, ngăn chặn phá rừng khai thác than bừa bãi Kể từ ngày 12/12/1998 lần Việt Nam sản suất khí hóa lỏng LPG bán thị trường từ nguồn khí đồng hành mỏ Bạch Hổ, công suất khả sản suất nhà máy sử lý khí Dinh Cố vào khoảng 250.000 tấn/năm tạm thời đáp ứng 2/3 nhu cầu thị trường nước Nhà máy Dinh Cố nhà máy Việt Nam chế biến khí hóa lỏng đơn vị trực thuộc công ty Chế Biến Và Kinh Doanh Các Sản Phẩm Khí Thời gian qua, cầu nhiều cung nên thị trường bán lẻ khí hóa lỏng có biến động nên ảnh hưởng trực tiếp đến người tiêu dùng Vì lý tổng công ty Dầu Khí Việt Nam định tham gia trực tiếp vào thị trường với kỳ vọng đưa nguồn khí trực tiếp từ nhà máy Dinh Cố để góp phần ổn định thị trường Việc phân phối sớm ổn định nguồn khí hóa lỏng sản suất nước đến người tiêu dùng điều cấn thiết cấp bách Trên sở công ty CBVKDSPK tổng công ty Dầu Khí Việt Nam giao nhiệm vụ tham gia thị trường bán lẻ khí hóa lỏng quy hoạch mạng lưới bán lẻ nước có kèm theo quy hoạch trạm chiết nạp bình LPG Đối với khu vực Miền Đông Nam Bộ Thành Phố Hồ Chí Minh công ty CBVKDSPK triển khai đầu tư xây dựng trạm chiết nạp bình LPG với quy mô lớn phép xay dựng Khu Công Nghiệp Cái Mép –Thị Vải thuộc tỉnh Bà Rịa-Vũng Tầu Tuy nhiên để hoàn thành nhà máy chiết nạp với dây chuyền tự động hóa tối thiểu thời gian năm Trong xí nghiệp phải kinh doanh sản phẩm khí Công ty Khí Miền Nam đơn vị trực thuộc công ty CBVKDSPK giao nhiệm vụ triển khia mạng lưới bán lẻ cho tỉnh Miền Đông Nam Bộ Thành Phố Hồ Chí Minh mục tiêu thị trường trước mắt Thành Phố Hồ Chí Minh đòi hỏi phải đáp ứng đầy đủ bình khí hóa lỏng LPG cho dân dụng Điều có nghóa phải có trạm vệ tinh thực nhiệm vụ chiết nạp bình GAS Vấn đề đặt có nên nhanh chóng xây dựng xưởng chiết nạp tạm thời đặt khu vực T.P hồ chí minh để làm nhiện vụ tiếp cận thị trường tiềm phương án chờ trạm nạp quy mô thị vải vào hoạt động Đây lý hình thành đề tài “Phân tích khả thi dự án đầu tư trạm chiết nạp bình LPG TP Hồ Chí Minh công ty CBVKDSPK” 1.2 Mục tiêu đề tài Trong trình đưa dự án xây dựng trạm chiết nạp LPG ngắn hạn Thành Phố Hồ Chí Minh vào hoạt động cách có hiệu mang tính kinh tế cao, việc áp dụng kiến thức học vào thực tế luận văn tập trung chủ yếu nội dung như: − Phân tích tính khả thi dự án thông qua việc phân tích thị trường − Phân tích tài đến dòng tiền dự án đồng thời đánh giá độ nhạy dự án Kết phân tích cho biết dự án có tính khả thi hay không sở để chủ đầu tư định đầu tư 1.3 Phạm vi nghiên cứu giới hạn đề tài Trong trình thực đề tài này, nhằm hạn chế việc thiếu hiệu mang tính tập trung vào đề tài việc áp dụng kiến thức học vào trình thực báo cáo nghiên cứu khả thi Luận văn vtập treung vào công việc sau: − Chọn lựa mô hình dự báo thích hợp với số liệu thu thập để dự báo thị trường tiêu thụ khí hóa lỏng − Dùng tiêu chuẩn đánh giá tài : NPV, IRR THV B/C − Quá trình đánh giá có kết hợp đánh giá độ nhạy dự án hỗ trợ phần mềm Excel, Microsorf Project 1.4 Phương pháp luận Đây dự án có quy mô nhỏ mang tính tạm thời sử dụng nguồn vốn từ quỹ phát triển đầu tư công ty sử dụng nguồn vốn vay ngân hàng với lãi suất ưu đãi Nên tính khả thi dự án đánh giá theo quan điểm chủ đầu tư dựa tiêu chuẩn đánh giá tài quan điểm chiến lược công ty Các quan điểm đặt sau: − Thời gian thu hồi vốn ngắn − Tối thiểu hóa chi phí − Nâng cao thị phần − Tối đa hóa lợi nhuận Trong trình làm luận văn việc tiến hành thu thập thông tin liên quan tiến hành việc vấn tìm hiểu từ đối tượng có liên quan CHƯƠNG 2.1 CƠ SỞ LÝ THUYẾT Quan điểm phân tích dự án Dự án tập hợp quan hệ giao dịch, qua cá nhân hay tổ chức phải chịu chi phí khác nhận lợi ích khác Do đó, việc xác định quan điểm phân tích dự án yếu tố quan trọng chúng cho phép nhà phân tích xác định xem thành viên có liên quan thấy dự án có đáng tài trợ không, đáng tham gia thực hay không Đối với dự án này, thới gian tính toán thời gian tạm thời chờ xưởng chiết nạp Thị Vải vào hoạt động năm cộng với năm để xưởng chiết nạp Thị Vải vào hoạt động ổn định mở rộng sản xuất năm tiếp theo, dự kiến số tiền đầu tư không lớn tổng công ty Dầu Khí Việt Nam đứng vai trò chủ quản đầu tư cung cấp nguồn vốn từ quỹ phát triển sản suất Do phạm vi đề tài nghiên cứu đánh giá dự án theo quan điểm tài chủ đầu tư 2.2 Kỹ thuật dự báo 2.2.1 Phương pháp nhu cầu kỳ trước ( Last Period Demand) Cô n g thứ c tính: Ft = Dt −1 (2.1) Với: : Ft :Nhu cầu dự báo chu kỳ t Dt −1 :Nhu cầu thực tế chu kỳ trước − Ưu điểm: Đơn giản − ng dụng: Quyết định nhanh 2.2.2 Phương pháp trung bình dịch chuyển có trọng số Phương pháp trung bình dịch chuyển có trọng số biến đổi đơn giản phương pháp dịch chuyển trung bình Trong liệu gán thêm giá trị trọng số Hàm dự báo phương pháp viết sau: Công thức: ^ yt +1 = w1 yt + w2 yt −1 + + wk yt−k+1 Trong đó: (2.2) w y n n Là trọng số thời đoạn Là giá trị thực tế thời đoạn thứ n ≤ w n ≤ Và ∑ wn = 2.2.3 Phương pháp làm trơn hàm số mũ (EWWA) Kỹ thuật làm trơn hàm số mũ kỹ thuật tương tự kỹ thuật trung bình dịch chuyển có trọng số yêu cầu liệu kỹ thuật Công thức tính: Ft = Ft −1 + a(Dt −1 − Ft−1 ) = aDt −1 + (1− a)Ft −1 (2.3) Với: Dt −1 − Ft −1 : Sai số dự báo kế trước : Hằng số làm trơn có giá trị khoảng (0-1) a 2.2.4 Phương pháp phân tích hồi quy Công thức tính: Ft = α + β t (2.4) α: Là số giao điểm đường hồi quy vớu trục thẳng đứng t = β hệ số góc đường hồi quy thông số xác định sau: n n∑ ti D i − i =1 β = n ∑ i =1 n∑ t − i =1 n ti n ∑ i =1 n ∑ i =1 Di ti r2 = n n∑ i =1 n n n n ∑ t i D i − ∑ t i ∑ D i i =1 i = i =1 2 n n n t i2 − ∑ t i n ∑ D i2 − ∑ D i i =1 i =1 i =1 α = D − β t Giá trị tuyệt đối hệ số tương Sự thể quan r 0.90-1.00 0.70-0.89 0.40-0.69 0.20-0.39 0.00-0.19 Tương quan cao Tương quan cao Tương quan trung bình Tương quan thấp Tương quan thấp − Ưu điểm: Tính cho hay nhiều chu kỳ − ng dụng: Lập kế hoạch lâu dài hay hoạch định mạng lưới kinh doanh 2.2.5 Phương pháp trung bình dịch chuyển Được coi phương pháp ngoại suy dễ sử dụng dễ hiểu Trong giá trị dự báo năm, tháng sau tính toán dựa trêc giá trị thực có năm, tháng trước Công thức: Y t ^+1 = Y t + Y t −1 + Y t − k + K (2.5) Trong đó: Yt +1 Là giá trị dự báo thời đoạn t+1 Là giá trị thực tế tháng thứ t Yt 2.2.6 EWMA cho mẫu dự báo chỉnh theo khuynh hướng Công thức: Mức độ dự báo = a(nhu cầu thực kế trước) + + (1-a)(Mức độ dự báo kế trước + Hướng kế trước) Ft = aDt −1 + (1 − a)(Ft −1 − Tt −1 ) (2.6) Hướng = b(Mức độ – Mức độ kế trước) + + (b-1)Hướng kế trước Tt = b(Ft − Ft −1 ) + (1 − b)Tt −1 (2.7) Dự bá o cho chu kỳ thứ t: AF t = F t + T t (2.8) Dự báo cho chu kỳ thứ n sau thời điểm t: AFt +n = Ft + (n +1)Tt (2.9) 2.2.7 EWMA cho mẫu dự báo chỉnh theo mùa Tính số mùa: It = I t c m cD t + (1 − c )I t − m Ft (2.10) Trong đó: Chỉ số mùa thứ t Hằng số làm trơn mũ Số chu kỳ mùa Nếu không xét ảnh hưởng xu hướng, mức dộ dự báo tính sau: Ft = aDt −1 + (1 − a )Ft −1 I t −1 (2.11) Dự báo cho chu kỳ t với số mùa: AFt +1 = Ft I t (2.12) 2.2.8 Phương pháp đo lường sai số dự báo Sai số dự báo khác dự báo nhu cầu thật Sai số dự báo nhỏ, mô hình dự báo phù hợp Có nhiều cách đáng giá sai số dự báo khác a ) Độ lệ ch Phương pháp đo lường khuynh hướng sai số dự báo: Công thức: n Bias Trong : = ∑ (F i =1 i − Yi ) (2.13) n Fi : Giá trị tạ i thờ i điể m i Yi : Giá trị thự c thờ i điể m i n : Là số thời đoạn b ) Sai số chuẩn (SE) Để giá trị sai số dự báo không âm ta lấy bình phương sai số: Công thức: n MSE = SE = ∑ (F i =1 − Yi ) i (2.14) n MSE c ) Độ lệ ch tuyệt đối trung bình Công thức: n MAD = ∑F −y i i =1 n i (2.15) Xác định mục tiêu dự báo Chọn lựa mô hình dự báo thích hợp với liệu Thu thập số liệu khứ Phát triển tính toán dự báo theo thời gian Biểu đồ số liệu xác định mẫu Kiểm tra sai số hay nhiều phương pháp Chọn mô hình dự báo điều chỉnh thông số sử dụng mô hình Độ xác chấp nhận chưa Dự báo theo kế hoạch Điều chỉnh dự báo dựa sở định tính thấu đáo Kiểm tra kết đo sai số dự báo Hình 2.1 Sơ đồ khối trình dự báo 2.3 2.3 Kinh tế kỹ thuật 2.3.1 Sự cần thiết phân tích kinh tế Câu hỏi cần trả lời: “Dự án có thỏa mãn mặt tài hay không “ Phân tích xếp hạng Chọn P1 = f (Cost , Pert , Style , Time ) P2 = f (Cost , Pert , Style, Time ) 2.3.2 Phân tích lợi nhuận tỷ số B/C Tỷ số lợi ích – chi phí tính cách đem chia giá lợi ích cho khiện giá chi phí Phân tích lợi nhuận tỷ số B/C B PW [B − (O + M )] B − (O + B ) = = C PW [CR ] CR (2.16) Trong đó: B/C Là tỷ số Chi Phi /Lợi Nhuận B Lợi nhuận hàng năm O Chi phí hoạt động hàng năm M Chi phí bảo dưỡng hàng năm CR Khấu hao hàng năm chi phí đầu tư Một dự án coi hấp dẫn với nhà đầu tư lợi ích lớn chi phí liên quan, nói cách khác: + Nếu B/C ≥ Chấp nhận đầu tư + Nếu B/C < Không chấp nhân đầu tư 2.3.3 Suất thu hồi vốn nội (IRR) Định nghóa IRR: Là mức chiết khấu để NPV dòng tiền dự án ZEZO, gọi số lợi nhuận dự án đầu tư NPV = f (n , IRR ) = IRR xem tiêu chuẩn để định đầu tư: + Nếu IRR≥MARR dự án cần thực + Nếu IRR0 Lợi nhuận tăng NPV
