Kiến thức chứng khoán Phân loại Hỏi đáp Chủ đề Có thể hướng dẫn cho qui trình tìm giá khớp lệnh, nêu ví dụ cụ thể ! Trả lời: Qui trình tìm giá khớp lệnh Theo qui định Thông tư số 58/2004/TT-BTC ngày 17/6/2004 Bộ Tài Thành viên giao dịch chứng khoán: - Phương thức giao dịch khớp lệnh thực nguyên tắc: i Là mức giá thực đạt khối lượng giao dịch lớn nhất; ii Nếu có nhiều mức giá thoả mãn điểm i mức giá trùng gần với giá thực lần khớp lệnh gần chọn; iii Nếu nhiều mức giá thoả mãn điểm ii mức giá cao chọn - Phương thức giao dịch thoả thuận việc thành viên tự thoả thuận với điều kiện giao dịch Ưu tiên giá + Lệnh mua có mức giá cao thực trước; + Lệnh bán có mức giá thấp thực trước - Ưu tiên thời gian: trường hợp lệnh mua, bán có mức giá lệnh giao dịch nhập trước vào hệ thống giao dịch ưu tiên thực trước Ví dụ: Ta có sổ lệnh giao dịch chứng khoán XYZ sau: - Trường hợp lệnh ATO: Tích luỹ Mua Giá Bán Tích luỹ 10.000 15.500 22.500 25.500 34.000 10.000 5.500 7.000 3.000 8.500 30.000 29.000 28.000 27.000 26.000 10.000 15.000 4.000 3.000 2.500 34.500 24.500 9.500 5.500 2.500 Qua sổ lệnh ta có giá khớp lệnh cổ phiếu XYZ 28.000 đồng - Trường hợp có lệnh ATO giá tham chiếu lần khớp lệnh trước 26.000 đồng: Tích luỹ 13.000 Mua 10.000 Giá 30.000 Bán 10.000 Tích luỹ 31.500 18.500 25.500 25.500 25.500 5.500 7.000 3.000 29.000 28.000 27.000 26.000 ATO 10.000 10.500 1.000 21.500 21.500 21.500 11.500 Qua sổ lệnh ta có giá khớp lệnh cổ phiếu XYZ 28.000 đồng Trở Gửi tin Bản để in Ý kiến bạn đọc Information document: Created on : 26/09/2005 02:49 PM Modified on : 26/09/2005 02:49 PM Kiến thức chứng khoán Phân loại Hỏi đáp Chủ đề Cổ phiếu ngân quỹ gì? Việc giao dịch cổ phiếu thị trường quy định nào? Theo Khoản 19, Điều Quy chế thành viên, niêm yết, công bố thông tin giao dịch chứng khoán ban hành kèm theo Quyết định số 79/2000/QĐ-UBCK1 Chủ tịch UBCKNN ngày 29/12/2000 cổ phiếu ngân quỹ cổ phiếu phát hành mua, bán lại thị trường tổ chức phát hành Việc giao dịch cổ phiếu ngân quỹ quy định Điều 54 Quy chế trên, theo đó: Tổ chức niêm yết muốn mua bán cổ phiếu ngân quỹ phải nộp đơn xin phép theo quy định TTGDCK Tổ chức niêm yết mua lại không 30% tổng số cổ phiếu phổ thông, phần toàn nbộ số cổ phiếu khác phát hành Trong ngày giao dịch, tổ chức niêm yết đặt lệnh lần với khối lượng tối thiểu 3% khối lượng tối đa 5% tổng khối lượng xin phép đơn Trường hợp đặc biệt, TTGDCK cho phép tổ chức niêm yết đặt lệnh giao dịch vượt 5% khối lượng xin phép đơn Trường hợp tổ chức niêm yết mua lại cổ phiếu ngân quỹ vượt tỷ lệ 25% cổ phiếu có quyền biểu quyết, phải thực thông qua phương thức đấu thầu theo quy định UBCKNN Tổ chức niêm yết phải kết thúc việc mua bán lại cổ phiếu niêm yết vòng tháng kể từ ngày chấp thuận Trường hợp mua lại, tổ chức niêm yết phép bán sau nắm giữ tối thiểu tháng Trở Gửi tin Bản để in Ý kiến bạn đọc Information document: Created on : 26/09/2002 09:10 AM Modified on : 26/09/2002 09:48 AM Kiến thức chứng khoán Phân loại Hỏi đáp Chủ đề Giá cổ phiếu công ty niêm yết phụ thuộc vào điều gì? Trước hết khẳng định câu hỏi giống câu hỏi bạn hay tương tự, làm đau đầu nhà học giả, nhà đầu tư chứng khoán hàng trăm năm kể từ thị trường chứng khoán đời, bạn fan bóng đá, bạn thấy khó khăn để dự đoán kết trận cầu, khó khăn chẳng kém, bạn cho khó không Và hầu hết trường hợp, câu trả lời có điểm chung thống giá cổ phiếu dường điều bí ẩn, khó nắm bắt Dưới đây, tác giả viết xin trích đăng tóm tắt kết luận, ý kiến nhà kinh tế, nhà hoạt động thị trường giới nhân tố chủ yếu ảnh hưởng đến giá cổ phiếu để bạn tham khảo Tuy nhiên, xin lưu ý bạn rằng, tác động nhân tố tới giá cổ phiếu nhiều tranh luận Các yếu tố chia thành nhóm yếu tố, là: yếu tố kinh tế, yếu tố phi kinh tế, yếu tố thị trường Nhóm yếu tố kinh tế Về tăng trưởng kinh tế, giá cổ phiếu có xu hướng tăng kinh tế phát triển giảm kinh tế phát triển; nhiên, có khác biệt đáng kể nhóm cổ phiếu tình hình biến động cổ phiếu phụ thuộc vào tình hình hoạt động cụ thể công ty Về mối liên hệ giá cổ phiếu hoạt động sản xuất kinh doanh công ty, giá cổ phiếu xảy trước biến động hoạt động kinh doanh, xảy sau Thời gian xảy mức độ biến động có chênh lệch đáng kể qua theo dõi tình hình Qua thời gian dài, nhiều người cho giá cổ phiếu phổ thông thay đổi trước hoạt động kinh doanh Thu nhập công ty, người theo trường phái cho rằng, thu nhập hay lợi nhuận công ty coi nhân tố quan trọng tác động tới giá cổ phiếu Những nhà kinh doanh nhà đầu tư mua bán cổ phiếu chủ yếu dựa sở dự đoán mức thu nhập Tuy nhiên, giá cổ phiếu lúc có mối quan hệ chặt chẽ với thu nhập Có thời điểm, giá cổ phiếu tăng nhanh thu nhập; vào thời điểm khác, bị tụt lại đằng sau thu nhập Đôi thực tế, lại biến động theo chiều hướng ngược lại với thu nhập Do vậy, dù người theo dõi sát thị trường dự đoán xu hướng thay đổi thu nhập, bảo đảm dự đoán xác xu hướng biến đổi giá cổ phiếu Cổ tức, người theo trường phái cho cổ tức nhân tố bản, chủ yếu thứ hai sau thu nhập, việc xác định giá chứng khoán Thực chất điều không khác câu thành ngữ cổ xưa “1 chim nhà có trị giá chim rừng” Tuy nhiên, cổ tức không đóng vai trò quan trọng loại cổ phiếu tăng trưởng loại cổ phiếu mà người ta coi tăng giá chúng quan trọng, thường xuyên mang lại lợi suất đầu tư cuối lớn nhiều so với cổ tức Một công ty tăng trưởng có khả sử dụng số vốn có hiệu cho cổ đông, người phải tìm kiếm hội đầu tư Trong tất nhân tố báo chí sử dụng để giải thích biến động giá hàng ngày cổ phiếu, thông tin cổ tức xếp vị trí quan trọng gần đầu Lãi suất, mối quan hệ lãi suất giá cổ phiếu gián tiếp thay đổi Nguyên nhân luồng thu nhập từ cổ phiếu thay đổi theo lãi suất chắn liệu thay đổi luồng thu nhập có làm tăng hay bù đắp cho mức biến động lãi suất hay không Để giải thích rõ vấn đề này, xem xét khả xảy tỷ lệ lạm phát tăng, cụ thể sau: Lãi suất tăng tỷ lệ lạm phát tăng thu nhập công ty theo tăng công ty tăng giá cho phù hợp với mức tăng chi phí Trong trường hợp này, giá cổ phiếu ổn định ảnh hưởng tiêu cực việc tăng tỷ suất lợi nhuận đền bù phần hay toàn phần tăng tỷ lệ tăng trưởng thu nhập cổ tức Lãi suất tăng, luồng thu nhập dự tính thay đổi công ty khả tăng giá để phù hợp với chi phí tăng, vậy, giá cổ phiếu giảm Tỷ suất lợi nhuận quy định tăng tỷ lệ tăng trưởng cổ tức không đổi, nên mức chênh lệch nhân tố lớn Lãi suất tăng luồng thu nhập giảm nguyên nhân làm tăng lãi suất lại gây tác động xấu tới thu nhập công ty Hoặc người ta hình dung thời kỳ lạm phát chi phí sản xuất tăng, nhiều công ty tăng giá, dẫn tới biên độ lợi nhuận giảm Tác động loạt kiện tồi tệ Trong trường hợp này, giá cổ phiếu sụt nghiêm trọng tỷ suất lợi nhuận giảm cổ tức giảm, dẫn tới chênh lệch nhân tố lớn Đối với trường hợp ngược lại so với trường hợp trên, bạn hình dung loạt khả ngược lại lạm phát lãi suất giảm Mối quan hệ lạm phát, lãi suất giá cổ phiếu vấn đề đòi hỏi phải có kinh nghiệm ảnh hưởng chúng thay đổi theo thời kỳ Do vậy, mối quan hệ lạm phát, lãi suất thu nhập từ cổ phiếu tiêu cực, điều lúc Hơn nữa, điều toàn thị trường, tồn số ngành định có thu nhập cổ tức tạo ảnh hưởng tích cực từ biến động lạm phát lãi suất Trong trường hợp này, giá cổ phiếu có mối quan hệ tốt với lạm phát lãi suất Giá hàng hoá (lạm phát), Lịch sử thị trường chứng khoán Mỹ cung cấp nhiều thông tin bất cập giá chứng khoán mối quan hệ với giá hàng hoá Từ năm 1923 tới 1929 giai đoạn đáng ghi nhớ giá bán buôn ổn định giá hàng hoá có xu hướng giảm nhẹ Tuy nhiên, thời kỳ đó, giá chứng khoán theo thống kê tăng vọt phổ biến thị trường đầu giá lên Ngược lại, giá hàng hoá tăng vào năm 1940, 1941, 1942, giá cổ phiếu lại hạ Vào mùa xuân năm 1946, việc kiểm soát giá hàng hoá bị bãi bỏ, lạm phát giá hàng hoá lên tới đỉnh điểm hết năm tiếp tục tăng đến năm 1948, giá tăng hai năm Giá cổ phiếu bắt đầu biến động gần vào ngày giá hàng hoá bắt đầu tăng vào năm 1946; giá cổ phiếu giảm mạnh từ tháng cuối năm Nói cách khác, giá chứng khoán sụp đổ vào năm 1946 vào thời điểm nguy lạm phát tăng mạnh ảnh hưởng Chiến tranh giới lần thứ II Sự không quán phản ứng giá cổ phiếu trước thay đổi giá hàng hoá làm nhà phân tích ngày chán nản giá cổ phiếu trước thường có xu hướng biến động trước giá hàng hoá biến động tới vài tháng Do vậy, dường giá hàng hoá với tư cách số giá chứng khoán tỏ không đáng tin cậy có lẽ giá trị Các yếu tố kinh tế khác Trong năm gần đây, số hàng đầu thường nhà dự báo chứng khoán nhắc tới bao gồm số liệu việc làm, thay đổi hàng tồn kho, biến động lượng cung tiền Lãi suất (thường lãi suất trái phiếu phủ) năm gần thu hút ý đáng kể cho dù từ lâu coi nhân tố không đáng kể nhân tố hàng đầu Bởi giá chứng khoán số coi trọng 12 số hàng đầu, nên nhà dự báo cho tốt nên dự tính lãi suất theo giá chứng khoán dự đoán giá chứng khoán theo thay đổi lãi suất Các số quan trọng khác bao gồm vốn vay liên ngân hàng, khoản vay thương mại dịch vụ, giao dịch vốn thị trường tiền tệ, số liệu giao dịch toán quỹ tương hỗ Nhóm yếu tố phi kinh tế Nhóm nhân tố ảnh hưởng chủ yếu yếu tố phi kinh tế, bao gồm thay đổi điều kiện trị, ví dụ chiến tranh thay đổi cấu Chính phủ, thay đổi thời tiết nhân tố tự nhiên khác, thay đổi điều kiện văn hoá, tiến công nghệ v.v Tuy nhiên, yếu tố có ảnh hưởng lớn giá chứng khoán nước có kinh thị trường phát triển, thị trường đánh giá sách Trong điều kiện Việt Nam, trị ổn định, mặt khác thị trường chứng khoán chưa phát triển, yếu tố có tác động Nhóm yếu tố thị trường Các yếu tố thị trường, nhân tố bên thị trường, bao gồm biến động thị trường mối quan hệ cung cầu coi nhóm yếu tố thứ ba tác động tới giá cổ phiếu Sự biến động thị trường tượng chờ đợi thái từ việc dự tính cao giá trị thực chất cổ phiếu giá cổ phiếu cao nhờ phát đạt công ty, ngược lại dự đoán thấp giá trị thời điểm thị trường xuống Mối quan hệ cung cầu trực tiếp phản ánh thông qua khối lượng giao dịch thị trường, hoạt động nhà đầu tư có tổ chức, giao dịch ký quỹ v.v có ảnh hưởng đáng kể Mặc dù số lượng giao dịch ký quỹ tăng mà giá cổ phiếu tăng, giá cổ phiếu giảm số lượng cổ phiếu bán tăng làm cho giá giảm Như vậy, dao động giá cổ phiếu bị ảnh hưởng kết hợp nhiều nhân tố khác nhau, hạt nhân yếu tố khả thu nhập công ty Đối với TTCK Việt Nam, theo quan điểm cá nhân tác giả viết này, giá cổ phiếu công ty niêm yết chịu ảnh hưởng yếu tố nói mức độ không rõ ràng Có thể thống kê yếu tố chủ yếu sau: Yếu tố tâm lý “bầy đàn”, thuộc nhóm yếu tố thị trường nói trên, thể tương đối rõ nét giai đoạn đầu thị trường thành lập Bạn thấy rõ tượng qua biểu giá đa số cổ phiếu lên xuống, giá cổ phiếu biến động tăng /giảm không phản ánh tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh công ty, mà chủ yếu yếu tố tâm lý người đầu tư thị trường Sau có phân hoá biến động giá loại cổ phiếu khác nhau, nhiên, yếu tố chiếm xu chủ đạo Thu nhập công ty, yếu tố có tác động tương đối rõ rệt tới giá cổ phiếu, chẳng hạn vừa qua giá cổ phiếu CTCP Chế biến hàng xuất Long An tăng “kịch trần” nhiều phiên Công ty công bố lợi nhuận sau thuế quý III /2004 đạt 8, tỷ đồng tăng 140% so với kỳ năm trước Ngoài yếu tố nói trên, tính đến yếu tố khác mức trả cổ tức, thông tin mua bán cổ phiếu thành viên ban lãnh đạo công ty, thông tin tách gộp cổ phiếu, thông tin việc phát hành thêm cổ phiếu, tin đồn…Những người đầu tư chuyên nghiệp tìm hiểu thông tin liên quan đến sách Chính phủ thị trường chứng khoán, sách cổ phần hoá DNNN, tình hình quản trị công ty niêm yết, tên tuổi CTCK bảo lãnh phát hành hay tư vấn niêm yết cho công ty niêm yết Để kết thúc viết này, tác giả cho lời khuyên sau nhà đầu tư tiếng thị trường chứng khoán giới đáng để bạn quan tâm, nhà đầu tư cần phải có phân tích, suy xét riêng trước đưa định mua hay bán, tránh bị ảnh hưởng trào lưu tâm lý thị trường Có nhà đầu tư tìm kiếm cho hội đầu tư sinh lời tình hình giá thị trường biến động lên hay xuống Chúc bạn thành công Trở Gửi tin Bản để in Ý kiến bạn đọc Information document: Created on : 26/09/2005 02:47 PM Modified on : 26/09/2005 02:47 PM Kiến thức chứng khoán Phân loại Hỏi đáp Chủ đề Phương pháp xác định giá tham chiếu chứng khoán niêm yết - Xin cho biết phương pháp xác định giá tham chiếu chứng khoán niêm yết xác định nào? Tại Khoản 3, Điều 49 Quy chế thành viên, niêm yết, công bố thông tin giao dịch chứng khoán ban hành kèm theo Quyết định số 79/2000/QĐ -UBCK Chủ tịch UBCKNN ngày 29/12/2000 quy định: Giá tham chiếu xác định sau: a Giá tham chiếu cổ phiếu, chứng quỹ đầu tư trái phiếu giao dịch bình thường giá đóng cửa ngày giao dịch trước đó; b Trường hợp chứng khoán niêm yết, ngày giao dịch TTGDCK nhận lệnh giao dịch không giới hạn biên độ dao động giá lấy giá đóng cửa ngày giao dịch làm giá tham chiếu Biên độ dao động giá áp dụng từ ngày giao dịch kế tiếp; c Trường hợp chứng khoán thuộc diện bị kiểm soát, chứng khoán không thuộc diện bị kiểm soát, chứng khoán bị ngừng giao dịch 30 ngày, giá tham chiếu xác định tương tự quy định điểm b điều này; d Trường hợp giao dịch chứng khoán không hưởng quyền kèm theo, giá tham chiếu xác định theo nguyên tắc lấy giá đóng cửa ngày giao dịch gần điều chỉnh theo giá trị quyền kèm theo; e Trường hợp tách gộp cổ phiếu, giá tham chiếu sau tách gộp xác định theo nguyên tắc lấy giá đóng cửa ngày giao dịch trước ngày tách gộp điều chỉnh theo tỷ lệ tách gộp cổ phiếu; f Trong số trường hợp cần thiết, TTGDCK áp dụng phương pháp xác định giá tham chiếu khác sau có chấp thuận Chủ tịch UBCKNN Trở Gửi tin Bản để in Ý kiến bạn đọc Information document: Created on : 26/09/2002 09:07 AM Modified on : 26/09/2002 09:49 AM Kiến thức chứng khoán Phân loại Hỏi đáp Chủ đề Tôi muốn hỏi TTGDCK TP.HCM sử dụng loại lệnh giao dịch nào? Trả lời: Theo qui định Thông tư số 58/2004/TT-BTC ngày 17/6/2004 Bộ Tài Thành viên giao dịch chứng khoán lệnh giao dịch theo phương thức khớp lệnh bao gồm: - Lệnh giới hạn: lệnh mua bán chứng khoán người đầu tư đưa cho người môi giới thực theo mức giá định tốt - Lệnh giao dịch mức giá khớp lệnh (ATO): lệnh mua bán chứng khoán không ghi mức giá, người đầu tư đưa cho người môi giới để thực theo giá khớp lệnh Khối lượng giao dịch lệnh ATO cộng vào tổng khối lượng khớp lệnh lệnh ATO phân bổ sau lệnh giới hạn phân bổ hết Trở Gửi tin Bản để in Ý kiến bạn đọc Information document: Created on : 26/09/2005 02:50 PM Modified on : 26/09/2005 02:50 PM Kiến thức chứng khoán Phân loại Hỏi đáp Chủ đề Tôi xin hỏi chất quỹ thành viên?, Tôi thấy người ta hay nói Muatual Fund? Quỹ đầu tư chứng khoán công cụ huy động vốn đầu tư hiệu thị trường vốn Về bản, Quỹ đầu tư chứng khoán có hai dạng sau: + Các quỹ công chúng: Đây gọi quỹ đầu tư tập thể, quỹ đầu tư hình thành từ vốn góp nhiều nhà đầu tư uỷ thác cho công ty quản lý quỹ để thực hoạt động đầu tư quỹ Thuật ngữ Muatual Fund có nghĩa quỹ tương hỗ, thuật ngữ dùng nhiều Mỹ, nơi có hệ thống quỹ đầu tư phát triển Thuật ngữ cách gọi quỹ công chúng Việc huy động vốn quỹ thực thông qua đợt phát hành chứng quỹ công chúng Khi tham gia vào quỹ công chúng, nhà đầu tư hưởng lợi ích sau: - Được hưởng lợi từ việc đầu tư đa dạng hoá, nhờ đó, giảm thiểu rủi ro không không hệ thống - Được hưởng lợi nhờ giảm thiểu chi phí đầu tư quy mô đầu tư quỹ thường lớn - Vốn nhà đầu tư quản lý chuyên gia đầu tư có chuyên môn giàu kinh nghiệm công ty quản lý quỹ - Các chứng quỹ có tính khoản loại cổ phiếu, nhờ đó, nhà đầu tư dễ dàng bán chứng quỹ cần thiết Do nguồn vốn quỹ công chúng huy động từ nhiều nhà đầu tư nên hoạt động đầu tư quỹ công chúng phải tuân thủ nhiều hạn chế nghiêm ngặt pháp luật Công ty quản lý quỹ thực quản lý phải tuân thủ nhiều điều kiện khắt khe hoạt động quản lý quỹ Mục đích hạn chế nhằm đảm bảo an toàn cho Quỹ đầu tư chứng khoán, bảo vệ lợi ích hợp pháp đáng nhà đầu tư + Các quỹ thành viên, hay gọi quỹ đầu tư tư nhân Về chất, Quỹ thành viên dạng Quỹ đầu tư chứng khoán, nhiên, quỹ giới hạn số nhà đầu tư tham gia góp vốn Mục tiêu chủ yếu việc thành lập Quỹ thành viên để thực hoạt động đầu tư có tính chất tương đối mạo hiểm Các hoạt động đầu tư mạng lại khoản lợi nhuận tiềm cao cho nhà đầu tư, nhiên rủi ro lớn Với tính chất rủi ro vậy, quỹ thành viên không phù hợp với việc huy động vốn từ công chúng Quy mô phạm vi huy động vốn quỹ tập trung vào số nhà đầu tư lớn, có tiềm lực tài có khả chấp nhận rủi ro cao hoạt động đầu tư Chính vậy, để tham gia vào quỹ thành viên, nhà đầu tư phải đạt điều kiện định pháp luật đặt Với tính chất mục tiêu đầu tư trên, quỹ thành viên thường chịu hạn chế quỹ công chúng ràng, điều chỉnh mặt hoạt động thị trường chứng khoán giúp cho thị trường hoạt động an toàn, bảo vệ quyền lợi ích hợp pháp cho chủ thể tham gia thị trường Mạng lưới trung gian hoạt động thị trường chứng khoán công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ đầu tư… vv, đóng vai trò cầu nối nhà đầu tư thực nghiệp vụ môi giới mua bán chứng khoán thị trường tập trung, cung cấp dịch vụ hỗ trợ khác cho nhà đầu tư cho vay, cung cấp thông tin dịch vụ liên quan đến giao dịch chứng khoán cho nhà đầu tư tư vấn đầu tư chứng khoán, tham gia bảo lãnh phát hành tư vấn cho công ty việc niêm yết Cung cấp chế giao dịch hiệu thông qua tổ chức, vận hành Trung tâm Giao dịch Chứng khoán, Sở Giao dịch Chứng khoán gồm hệ thống giao dịch, giám sát, công bố thông tin, hệ thống lưu ký, toán bù trừ…vv Sự vận hành hệ thống có ảnh hưởng lớn tới phát triển thị trường thông qua lực xử lý nhanh, xác giao dịch thị trường, giúp tăng tốc độ luân chuyển vốn thị trường Các tổ chức hỗ trợ phát triển thị trường, định chế trung gian khác tổ chức định mức tín nhiệm, tổ chức kiểm toán, tư vấn, tổ chức lưu ký, ngân hàng toán…vv Ngoài thị trường cần đến tham gia nhà đầu tư chuyên nghiệp đóng vai trò dẫn dắt thị trường, can thiệp thị trường vào thời điểm cân đối quan hệ cung cầu Trở Gửi tin Bản để in Ý kiến bạn đọc Information document: Created on : 26/09/2005 02:43 PM Modified on : 26/09/2005 02:43 PM Kiến thức chứng khoán Phân loại Từ điển chứng khoán Chủ đề A AAA : Trái phiếu hạng cao mức an toàn Trái phiếu đô thị, công ty đánh giá cao nhất, chi trả vốn lãi đầy đủ mong đợi đáo hạn Standard & Poor's đánh giá trái phiếu theo thứ tự AAA, AA, A Moody's Investors Service đánh giá theo Baa, cao Aaa Đây loại trái phiếu xem có cấp độ đầu tư an toàn, phù hợp để ngân hàng tổ chức tiết kiệm mua để làm chứng khoán đầu tư ABANDON : Xoá bỏ - Huỷ bỏ Hành động từ bỏ quyền mua hay bán số cổ phần công ty trước ngày đáo hạn ABANDONMENT : Sự từ bỏ Tự ý từ bỏ tài sản hay quyền hạn tài sản, không cố gắng đòi lại tài sản hay định người thừa kế Trong hầu hết tiểu ban, quyền sở hữu tài sản bị từ bỏ trao cho liên bang hưởng lợi ban đầu, hay giao cho tiểu bang không tìm thấy người sở hữu Trong luật phá sản, việc từ bỏ tài sản biện pháp để trả lại chấp cho chủ nợ bảo đảm với đồng ý người thụ uỷ phá sản ABA TRANSLT NUMBER : Mã số chuyển ABA Mã số dùng việc giao hoán chi phiếu ngân hàng Môi giới ngân hàng tổ chức tiết kiệm có mã số ABA riêng American Bankers Association thiết lập Mã số chuyển có hai phần cách dấu trừ (-) Phần đầu cho biết thành phố, tiểu bang hay địa phận nơi ngân hàng toạ lạc, phần thứ nhì xác định ngân hàng mã số chuyển nằm phía góc phải phía chi phiếu dạng tử số phân số Mẫu số ký hiệu Tuyến Chi Phiếu (Check Routing Symbol) xác định Ngân Hàng Dự trữ Liên Bang tổ chức tiết kiệm AGREEMENT : Thoả hiệp ABC Thoả hiệp công ty môi giới nhân viên công ty chấp (satisfaction or mortgage) chứng nhận nợ trả đủ ACROSS THE BOARD : Cùng hướng - Toàn diện Biến chuyển thị trường chứng khoán có ảnh hưởng đến hầu hết chứng khoán theo hướng Khi thị trường tăng toàn tất chứng khoán tăng theo ACROSS-THE-BOARD (ATB) TARIFF REDUCTION : Gia giảm toàn quan thuế biểu Cũng gọi gia giảm quan thuế biểu theo đường thẳng (linear tariff reduction), công cụ dùng thương lượng mua bán quốc tế nhằm tránh thương lượng gia giảm theo hạng mục Các quốc gia đồng ý tuân theo gia giảm phần trăm tỷ lệ quan thuế hàng hoá ấn định ACTING IN CONCERT : Thông đồng Hai hay nhiều nhà đầu tư làm việc với để đạt mục tiêu đầu tư Thí dụ, họ mua tất cổ phần công ty mà họ muốn tiếp thu Những nhà đầu tư phải báo cho Hiệp Hội Chứng Khoán (SEC Securities and Exchange Commission - uỷ Ban Chứng Khoán thị trường chứng khoán) họ có ý định loại trừ thành phần lãnh đạo công ty mà họ muốn tiếp thu hay có ý định nắm quyền kiểm soát công ty hành động bất hợp pháp họ thông đồng để lôi kéo giá chứng khoán lên để hưởng lợi ACTIVE ACCOUNT : Tài khoản hoạt động tích cực Tài khoản có số ký thác số rút tiền thường xuyên cập nhật thời khoảng kế toán Ngoài ra, tài khoản thẻ tín dụng hay Mức Tín Dụng Ngân hàng (Bank line or credit) cho biết số vốn số chi trả tiền lãi đáo hạn báo cáo tài khoản khách hàng Ngược lại Inactive Account ACTIVE BOND CROWD : Nhóm mua bán trái phiếu tích cực Nhân viên phòng trái phiếu NYSE có trách nhiệm số lượng lớn trái phiếu mua bán Ngược lại nhóm tích cực nhóm dự phòng (carbinet crowd) tức nhóm mua bán loại trái phiếu đưa mua bán Nhà đầu tư mua bán trái phiếu nhóm tích cực có hội mua chứng khoán t trái phiếu giá tốt thị trường trì trệ thị trường chênh lệch giá đặt mua giá đặt bán xa ACTIVE BOX : Trong kho tồn trữ động - tính động chứng khoán chấp Thế chấp có sẵn để bảo đảm cho số tiền vay Broker hay cho vị tài khoản margin khách hàng (Margin account - tài khoản vay tiền để mua chứng khoán), để nơi - gọi hộp an toàn (box) tức nơi chứng khoán khách hàng broker hay broker-dealer (broker mua bán cho mình) giữ an toàn Chứng khoán trái phiếu dùng để chấp phải công ty sở hữu khách hàng chấp cho công ty, sau broker chấp cho ngân hàng cho vay Đối với tiền vay tài khoản margin, khách hàng phải chấp chứng khoán cho broker ACTIVE MARKET : Thị trường động, thị trường mua bán tích cực Thị trường mua bán số lượng lớn chứng khoán trái phiếu hay hàng hoá Chênh lệch giá đặt mua giá đặt bán không cách xa thị trường động, mua bán âm thầm Ngoài ,số lượng chứng khoán mua bán thị trường theo khối nhà quản lý tiền thuộc tổ chức thích loại thị trường việc mua bán theo khối lớn chứng khoán có ảnh hưởng làm xáo trộn biến chuyển giá việc mua bán có tính tích cực ACTIVE TRUST : Uỷ thác toàn quyền Tài khoản uỷ thác người thụ uỷ (trustee) có bổn phận đặc biệt ấn định để thực uỷ thác di chúc (Testamentary trust) chúc thư đề Người thụ uỷ có thầm quyền bán tài sàn để trả đủ cho người chủ nợ phân phối tài sản cho người thừa kế Nó ngược lại với uỷ thác người bảo trợ (grantor trust) hay uỷ thác thụ động, nghĩa không tự định thực ACTIVITY CHARGE : Phí hoạt động Lệ phí trả vào tài khoản ngân hàng để toán giá phí dịch vụ Vài phí hoạt độ tăng vọt lên số cân đối tài khoản rớt xuống thấp mức đó, thí dụ phí dịch vụ hàng tháng tài khoản chi phiếu.Các phí khác phí giao dịch mua bán dựa việc sử dụng tài khoản, thí dụ phí hạng mục việc viết chi phiếu hay phí dịch vụ việc rút tiền máy tự động ACT OF BANKRUPTCY : Thừa nhận bị vỡ nợ Hành động (hay cách ứng xử) xem thừa nhận bi vỡ nợ - thường khả trả nợ đáo hạn Người cho vay nợ, người tin tưởng người vay phạm phải hành động phá sản đệ trình kiến khăn việc tài trợ sản xuất số tiền vay điếu làm tăng thủ đoạn khác để loại bỏ điều khoản bảo đảm bổ sung thu hồi hay chuyển đổi trái phiếu thay đổi thoả thuận giao kèo AFTER DATE (A.D) Từ thời điểm ghi trở Sau thời điểm ghi (thông báo) Một thông báo đính kèm theo hối phiếu hay giấy báo trả tiền cho biết công cụ chi trả sau thời điểm ghi thông báo (thí dụ, 30ngày sau thời điểm ghi) Một công cụ loại hối phiếu có kỳ hạn (định kỳ) đáo hạn trước chấp AFTER HOURS DEAL : Giao dịch mua bán sau thức (sau đóng cửa) Giao dịch mua bán thị trường chứng khoán kết thúc sau đóng cửa cửa thức mua bán Thông thường mua bán ghi nhận báo cáo vào ngày hành AFTER SIGHT : Sau thấy, sau trình Thông báo hối phiếu hay giấy báo trả tiền chi trả sau trình để nhận chi trả Người bán quyền sở hữu số hàng hoá vận chuyển chứng từ vận chuyển trình cho ngân hàng chi trả ngân hàng chấp nhận AFTERMARKET : Thị trường sau phát hành Mua bán cổ phần thị trường chứng khoán sau công ty phát hành cổ phần công chúng Giá cổ phần lúc tăng hay giảm tuỳ theo thị trường cung cầu, không theo lúc công ty phát hành cổ phần AFTERTAX BASIS : Tỷ lệ sau đóng thuế Tỷ lệ để so sánh lợi nhuận trái phiếu công ty (phải đóng thuế) trái phiếu đô thị (miễn thuế) Thí dụ, trái phiếu công ty chi trả 10% có lợi nhuận sau đóng thuế 7,2% người nằm khung thuế 28% Vì trái phiếu đô thị trả cao 7,2% cho hoa lợi cao loại trái phiếu công ty chi trả 10% AFTERTAX REAL RATE OF RETURN : Tỷ lệ lợi nhuận thực sau đóng thuế Số tiền mà nhà đầu tư có sau điều chỉnh theo lạm phát Số tiền xuất phát từ lợi tức tư kiếm (capital gains) vụ đầu tư Trong lạm phát dollar phần giá trị nhà đầu tư phải theo dõi tỷ lệ lợi nhuận thực sau đóng thuế kể từ ông ta cam kết vốn Nói chung, nhà đầu tư tìm tỷ lệ lợi nhuận tương xứng không nói vượt tỷ lệ lạm phát ALLOCATION : Vị thế, số lượng tỷ lệ cổ phần đầu tư Số lượng cổ phần mua danh mục đầu tư (portfolio) theo tỷ lệ so sánh với Bonds, với tiền mặt v.v Merill Lynch increased the stock allocation in his benchmark portfolio to 50%: Công ty đầu tư Merill Lynch gia tăng tỷ lệ đầu tư cổ phần chứng khoán danh mục đầu tư họ lên tới 50% ALLONGE: Phiếu bảo chứng Chứng tự kèm theo công cụ chi trả (negotiable instrument) để thêm bảo chứng ký chi phiếu trả cho bên thứ ba Khi ngân hàng vay phòng Cho Vay Có Chiết Khấu (Discount Window) Ngân Hàng Dự trữ Liên Bang , ngân hàng phải bổ sung vào phiếu kèm theo giấy hứa trả nợ , hối phiếu, hoá đơn giao cho ngân hàng Dự Trữ Liên Bang để chấp ALLOTMENT: Phân bổ Số chứng khoán chia cho thành viên tập đoàn ngân hàng đầu tư thành lập để bao tiêu phân phối chứng khoán mới, gọi người đăng ký bao tiêu (subscribers.) hay người phân phối (allottees) Trách nhiệm tài người đăng ký bao tiêu ghi thông thông báo phân bổ nhà quản lý bao tiêu soạn thảo ALLOWANCE: Tiền chiết khấu, tiền trợ cấp, tiền khấu trừ Kế toán: Tài khoản để điều chỉnh trị giá tài sản thông qua phí lợi tức hành, số dự trữ cho khấu hao Ngân hàng: Dự trữ tiền vay bị (Loan loss Reserve) dùng cho số phí theo dự kiến nợ khó đòi Uỷ thác: Chứng thực (di chúc) định an toàn cho người thụ uỷ tài sản ; thí dụ tiền trợ cấp cho người goá bụa Mua bán: Khấu trừ trị giá hoá đơn người bán hàng hoá chấp nhận để bù đắp vào số hư hại hay thiếu sót ALPHA: Hệ số Alpha Hệ số đo lường phần lợi nhuận đầu tư có phát sinh rủi ro tính tới Nói cách khác, hệ số alpha phương pháp toán học ước tính số lợi nhuận mong muốn có từ giá trị vốn có đầu tư, tỷ lệ phát triển lợi nhuận cho môi cổ phần Nó khác số lợi nhuận có biến động giá (volatility) , loại tính hệ số Beta Thí dụ, hệ số alpha 1,25 cho biết chứng khoán có dự kiến tăng 25% năm lợi nhuận thị trường hệ số Beta chứng khoán không Một vụ đầu tư có giá thấp tính theo hệ số alpha bị đánh giá giá trị, xem lựa chọn tốt (Đầu tư tốt có tiềm tăng giá sau này) Trong trường hợp quỹ hỗ tương đầu tư, alpha đo lường mối quan hệ diễn biến quỹ hệ số Beta năm Tại thị trường chứng khoán Luân , từ ngữ alpha stocks dùng cho công ty mua bán lớn tích cực so sánh với từ Blue Chips Hoa Kỳ Việc cải cách xuất phát từ Big Bang (xem phần sau) năm 1986 đưa đến kết cổ phần có giá trị thường đem lại doanh thu 80%, chịu luật lệ mua bán nghiêm ngặt chứng khoán Beta hay Gamma ALTERED CHECK : Chi phiếu bị sửa đổi Chi phiếu hay công cụ chi trả khác có ngày đáo hạn, số dollar hay tên người trả tiền bị sửa đổi hay bôi xoá , thường mục đích lừa đảo Ngân hàng từ chối chi trả phiếu nghi ngờ có cạo sửa tự ý ALTERNATIVE MINIMUM TAX (AMT) : Thuế tối thiếu lựa chọn Là loại thuế liên bang đạo luật Tax Refrom Act of 1986 cải tiến lại nhằm mục đích bảo đảm cá nhân hay công ty giàu có trả thêm số lợi tức Đối với cá nhân, AMT tính cách cộng mục ưu đãi thuế thua lỗ thụ động (passive losses), lãi miễn thuế trái phiếu có mục đích riêng (Private-purpose Bond) phát hành sau ngày 7.8 l986 số khấu trừ đóng góp từ thiện chứng khoán, bất động sản, tác phẩm nghệ thuật, tài sản tăng giá theo lợi tức gộp có điều chỉnh, sau trừ cho $ 40.000 cho cặp vợ chồng nộp chung hay $ 30.000 nộp riêng ; 24 % số lại chịu thuế Số miễn thuế huỷ bỏ theo cách 25 xu cho dollar lợi tức AMT vượt $150.000 cho cặp vợ chồng nói ( $ 112.500 cá nhân ) AMT công ty miễn thuế với tỷ lệ 20 % sổ sách (báo cáo tài chính) cao tổng số lợi tức chịu thuế cộng với với mục ưu tiên thuế khác tăng giá trị số đóng góp từ thiện miễn thuế miễn thuế , số thặng dư khấu hao tăng tốc tài sản đưa vào phục vụ sau năm 1986 , lãi miễn thuế trái phiếu có mục đích riêng phát hành sau 1.7.1986 ưu đãi công nghiệp ấn định Sau năm l984 AMTcủa công ty thiết lập dựa định nghĩa thuế tiền kiếm lợi nhuận dựa lợi tức sổ sách AMERICAN BANKERS ASSOCIATION (ABA) : Hiệp hội Ngân hàng Hoa Kỳ Hiệp hội mậu dịch quốc gia ngân hàng thương mại thương mại Hoa Kỳ thành lập năm1875 Phần lờn số l4.000 ngân hàng Hoa Kỳ hội viên hiệp hội, tổ chức bảo trợ cho hội nghị hội thảo chuyên đề khuyến khích phát triển khả chuyên môn hoạt động ngân hàng thông qua trường ngân hàng ABA chi nhánh giáo dục ABA Học Viện Ngân HàngHoa Kỳ (American Institute of Banking).ABA đại diện cho ngànhh ngân hàng trước quốc hội quan thành lập liên bang AMERICAN DEPOSITARY RECEIPT: Biên nhận ký thác Hoa Kỳ (ADR) Biên nhận cho cổ phần công ty nước nước ngoài,các cổ phần ngân hàng Hoa Kỳ giữ hầm an toàn cho phép cổ đông có quyền nhận cổ tức tư kiếm Thay phải mua cổ phần công ty nước thị trường nước ngoài, người dân Hoa Kỳcố thể mua cổ phần Hoa Kỳ hình thức ADR ADR có hàng trăm loại cổ phần nhiều quốc gia khác ADR tính dollar mua bán thị trường chứng khoán thị trường tự do(Over-theCounter) theo cách chứng khoán phát hành Hoa Kỳ AMERICAN STOCK EXCHANGE (AMEX): Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ Thị trường chứng khoán số lượng mua bán đứng thứ nhì Hoa Kỳ Toạ lạc số 86 Taivity Place cuối Manhattan, đến năm 1921 người ta biết Amex với tên Curb đến ngày ám Curb Nói chung, chứng khoán trái phiếu mua bán Amex thuộc công ty từ nhỏ đến bậc trung , ngược lại với công ty khổng lồ có cổ phần mua bán NYSE (New York Stock Exchange), cá biệt , phần lớn công ty dầu hoả gas mua bán Amex.Amex nơi mua bán hợp đồng options nhiều loại chứng khoán NYSE vài loại chứng khoán thị trường danh mục Amex, cổ phần nước mua bán nhiều thị trường Hoa Kỳ AMERICAN STOCK EXCHANGE AUTOAMOS : Hệ thống Autoamos Amex AMEX(American Stock Exchange) sử dụng hệ thống Automatic Amex Option Switch để mua bán hợp đồng options Autoamos dùng để mua bán ngày từ đại diện mua bán (broker) tới chuyên viên Amex chuyển ngược báo cáo thực chuyên viên (Specialist) cho broker Autoamos tự động thực mua bán từ đến loại cổ phần người mua bán nhiều Standard & Poor's 100 index option Đồng thời Autoamos có khả thực lệnh mua hợp đồng từ broker lên đến 20 hợp đồng cổ phần AMERICAN STOCK EXCHANGE AUTOPER: Hệ thống Autoper Amex Amex sử dụng hệ thống Autoper qua đường dây tự động ngày từ broker đến chuyên viên trường mua bán (floor) gửi báo cáo chuyên viên lại broker sau thực lệnh mua bán broker AMERLIAN-STYLE OPTION: Hợp đồng option theo kiểu Hoa Kỳ Mua bán hợp đồng option lúc miễn trước ngày đáo hạn, khác với kiểu châu Âu phải đợi đến ngày đáo hạn không mua bán trước AMORTIZATION SCHEDULE: Thời biểu chi trả dần Bảng thông thường dùng chấp tiền vay chi trả dần, cho biết số chi trả đáo hạn, số tiền đáo hạn kỳ chi trả dần, giảm số cân đối vốn , số năm cần để toán hết số nợ Chi trả dần năm tiền vay $ $1000 lãi 10%.Chi trả tháng (P&l) : 87,92 Đạo luật Bank Merger Act of 1960 cho quan lập pháp ngân hàng quyền chấp thuận hay không chấp thuận sát nhập ngân hàng hay sát nhập công ty cha thuộc ngành ngân hàng Justice Deprartment can thiệp vào không đồng ý Một lãnh vực liên quan đến luật chống Trust ý niệm quyền lực thị trường (market power) liên quan đặc biệt đến hoạt động liên doanh (JointVenture) nhóm tổ chức tài hệ thống máy trả tiền tự động Theo quan điểm phổ biến, qua kinh nghiệm phân xử vụ kiện cáo cho người điều hành hệ thống ngăn cản ngân hàng hội viên dịch vụ cung cấp (thí dụ, quyền sử dụng ATM ngân hàng khác sở hữu) dân chúng chấp nhận rộng rãi giới hạn tham gia ngân hàng gây thiệt hại cho ngân hàng muộn tham gia APPARENT AUTHORITY: Thẩm quyền hiển nhiên Theo luật pháp chung người chủ phải chịu trách nhiệm hoạt động nhân viên Khi bên thứ ba tín nhiệm đại diện nhân viên, người chủ nói nhân viên thiếu thầm quyền để bào chữa cho việc làm trái luật pháp APPORTIONMENT: Sự phân chia Phân chia giới tuyến quyền, sở hữu chủ hay chi phí người mua người bán chuyển nhượng tài sản Trong uỷ thác tài sản, phân chia lợi tức chi phí quản lý hai hay nhiều tài khoản, thí dụ vốn lợi tức tiền lãi hay phân chia thuế tài sản người thụ hưởng tài sản Ngược lại phân chia phân bổ, lợi nhuận kiếm hay chi phí đưa vào tài khoản độc nhằm để kết toán APPRAISAL : Đánh giá ước định Bảng ước tính trị giá thị trường tài sản chuyên viên đánh giá thiết lập dựa phân tích kiện xác thực.Trị giá thị trường tài sản thường dùng làm bẳn xác định trị giá chấp để ngân hàng cho vay, dựa chi phí thay thế, số bán so với tài sản hay lợi tức ước định tương lai từ số tài sản phát sinh lợi tức APPRAISED VALUE: Trị giá thẩm định Trị giá thị trường tài sản thẩm định viên đủ tiêu chuẩn đánh giá Trị giá thẩm định chia hạng mục cao hay thấp giá người ta chi trả cho nó, điều tuỳ thuộc vào giá thị trường tài sản tương đương với hạng mục Việc thẩm định dựa giá phí thay hạng mục hay trị giá bán lại tăng hay giảm (theo thời gian ) APPRECLATION: Tăng giá trị 1.Tăng trị giá tài sản tăng giá trị thị trường, đánh giá tăng, hay tăng lợi tức kiếm so với thời kỳ trước 2.Tăng giá trị loại tiền tệ so với loại tiền tệ khác mà thay đổi trị giá thức có nghĩa nhu cầu thị trường đòi hỏi phá giá tiền tệ APPROVED LIST : Bảng liệt kê (danh sách) thừa nhận Ngân hàng: trái phiếu hay chứng khoán mà ngân hàng giữ lại để đầu tư, thông thường việc đánh giá công ty đánh giá trái phiếu Standard Poor's, Moody's, Fitch's công ty khác Luật lệ dự trữ liên bang giới hạn số đầu tư ngân hàng quốc gia việc đầu tư vào trái phiếu chứng khoán có cấp độ đầu tư công ty dịch vụ đánh giá xác định Thí dụ trái phiếu chứng khoán Standard Poor's đánh giá từ B (BBB) trở lên Các ngân hàng cấp tiểu bang (có giấy phép kinh doanh cấp tiểu bang) chịu lệ thuộc quy định đầu tư thế, giống ngân hàng quốc gia theo đạo luật dự trữ liên bang 2.Đầu tư: bảng danh sách đầu tư quyền giao cho người thụ uỷ tài sản theo quy chế tiểu bang hay ban quản trị quỹ hỗ tương đầu tư thực APPROVED PREFERRED SHARE TRUST (ADST) : Uỷ thác cổ phần ưu đãi chấp thuận Tại Anh, uỷ thác công ty lập lợi ích công nhân tài trợ cách mua cổ phần công ty Thuế đánh cổ tức ADST hoãn bán cổ phần và trả theo tỷ lệ có giảm ARBITRAGE: Mua bán song hành Lợi nhuận có từ chênh lệch giá mua bán chứng khoán, trái phiếu, hàng hoá loại lúc hay hay nhiêu thị trường Thí dụ nhà mua bán song hành lúc mua hợp đồng vàng thị trường New York bán lúc hợp đồng vàng thị trường Chicago họ kiếm lợi nhuận lúc giá hai thị trường khác (Người mua bán song hành có giá bán cao giá mua) Mua bán song hành theo số khai thác chênh lệch giá hợp đồng futures số chứng khoán giá chứng khoán sở Bằng cách tận dụng chệch lệnh giá tiền thị trường, nhà mua bán song hành thực chức kinh tế làm cho mua bán thị trường có hiệu ARBITRAGE BONDS: Trái phiếu song hành Trái phiếu nhà nước đô thị phát hành để có lãi suất thích hợp cách tái tài trợ trái phiếu có lãi suất cao trước đáo hạn Số tiền thu từ chi phiếu tái tài trợ với lãi suất thấp đầu tư vào công phiếu trái phiếu lãi suất cao đáo hạn Trái phiếu song hành luôn đặt vấn đề miễn thuế, đạo luật Tax Reform Act of 1986 huỷ bỏ việc từ lâu ARBITRAGEUR: Nhà mua bán song hành Người làm dịch vụ mua bán lúc loại cổ phần, tiền tệ nhằm vào chênh lệch giá hai thị trường để kiếm lời ARBITRATION: Trọng tài phân xử Một hình thức khác thay cho vụ kiện tài án, nhằm dàn xếp tranh chấp broker khách hàng công ty môi giới chứng khoán Theo thông lệ điều khoản phân xử trước tranh chấp có ghi thoả hiệp tài khoản với broker, đảm bảo tranh chấp phân xử bên thứ ba có tính khách quan không đưa án Năm 1989, SEC (Securities and Exchange Commission) chấp thuận thay đổi bao quát yêu cầu broker thông báo rõ ràng có điều khoản này, ngăn cấm giới hạn quyền khách hàng việc đệ đơn xin phân xử đặt tiêu chuẩn nghiêm ngặt trọng tài phân xử Xem: Board of Arbitration ARM'S LENGTH TRANSACTION: Giao dịch mua bán - Giao dịch mua bán người chưa biết Giao dịch mua bán bên không quen biết (trước liên hệ hay không đơn vị (unaffiliated) trường hợp người mua sẵn sàng mua người bán sẵn sàng bán, bên lợi ích riêng Giá giao dịch mua bán trị giá thị trường công (theo giá thị trường) Giao dịch mua bán công ty cha công ty loại mua bán Giao dịch mua bán theo loại tránh xung đột quyền lợi.Thí dụ, theo luật lệ hành, cha mẹ cho thuế bất động sản có quyền đòi khấu trừ số tài sản miễn họ ASSUMABLE MORTGAGE: Thế chấp nợ sang tay Thế chấp cho người vay có quyền ký chuyển nhượng số nợ thiếu số nợ ông ta, đến người khác số bán tài sản chấp, mà không bị trả tiền phạt trước Người mua chấp nhận chi trả số tiền vay thời hạn điều khoản cho phần lại chấp người bán chịu trách nhiệm thứ nhì số nợ Thế chấp Department or Veterans Affairs chấp Federal Housing Administration thường loại người mua chấp nhận theo tính cách ASSUMED INTEREST RATE: Lãi suất thừa nhận Tỷ lệ lợi tức đầu tư tuỳ thuộc vào cách chọn lựa phương thức bảo hiểm nhân thọ - để trì trả tiền thay đổi chết ASSUMPTION: Đảm nhiệm - Đảm đương Liên đới chịu trách nhiệm nợ người khác,thường thường thoả hiệp đảm nhiệm (assumption agreement) trường hợp đảm nhiệm chấp, người bán chịu trách nhiệm thứ nhì trừ người cho vay không bắt buộc AT PAR: Theo mệnh giá Giá với mệnh giá hay giá danh nghĩa chứng khoán AT LIMIT : Theo giá giới hạn Nhà đầu tư thị cho broker mua hay bán chứng khoán hay hàng hoá theo giá ấn định Theo giao dịch mua bán với giá giới hạn (at-limit transaction), nhà đầu tư cho biết thời hạn để broker mua bán (thí dụ, vòng ngày) AT RISK: Đang có rủi ro Cho thấy có nguy thua lỗ Nhà đầu tư góp vốn trách nhiệm hữu hạn đòi quyền khấu trừ thuế họ chứng minh họ có khả nhận biết nhận biết lợi nhuận thua lỗ đầu tư Không thể thực khấu trừ thành viên góp vốn không thông báo đầy đủ rủi ro kinh tế thí dụ, Tổng thành viên bảo đảm trả lại toàn vốn cho thành viên góp vốn việc kinh doanh mạo hiểm thua lỗ AT SIGHT: Cụ thể thấy trước mắt Cho thấy công cụ trả hoá đơn bán hàng hay hối phiếu để chi trả trình cho người chi trả (drawee) AT THE CLOSE: Vào lúc đóng cửa thị trường chứng khoán Lệnh mua bán chứng khoán 30 giây cuối vụ mua bán thị trường chứng khoán Broker không bảo đảm lệnh thực AT THE MARKET: Theo thị trường Mua bán theo giá thị trường thực giao dịch mua bán AT THE MONEY: Có giá tương đương - Hoà vốn Theo giá hành, trường hợp hợp đồng option có giá thực (Exercise price - giá điểm, giá thực thi) tương đương hay gần ứng giá chứng khoán hay hợp đồng futures sở AT THE OPENING: Vào lúc mở cửa thị trường chứng khoán Lệnh khách hàng đưa cho broker để mua hay bán chứng khoán theo giá lúc thị trường mở cửa Nếu lệnh không thực vào lúc tự động huỷ bỏ ATTACHMENT: Tịch biên tài sản Lệnh (trát) quyền thu giữ tài sản sau án định phán chi trả cho chủ nợ Sau án xét xử định công bố, chủ nợ phải có giấy xử lý tài sản quyền thu giữ phần lương công nhân (garnishment) hay giấy thu giữ tài sản cá nhân phạm vi quyền hạn nơi người vay cư trú thường đô thị hay phân khu tiểu bang (county) Giấy quyền giữ tài sản chấp, giấy nói có quyền tịch thu tài sản người vay thay cho số tiền cho vay hay số tiền ứng trước dựa mức độ tín dụng ATTEST: Chứng thực Văn kiện cam kết chắn kiện hay tình trạng, bổn phận hay trách nhiệm người làm văn kiện ký, thường có diện công chúng viên hay người khách quan Trong trường hợp chúc thư, người làm di chúc ký tên với diện hai hay nhiều người chứng hay trước công chứng viên ATTORNEY AT LAW: Luật sư - Người uỷ quyền luật pháp người tiểu bang cấp giấy chứng nhận hoạt động luật pháp, phép tư vấn đại diện cho khách hàng trước án vụ kiện hay trước quan hành chánh Thông thường luật sư ATTORNEY IN FACT: Người uỷ nhiệm theo thực tế việc Người người khác định để làm việc người trung gian danh nghĩa người định Văn kiện uỷ nhiệm loại viết tay, thường văn kiện uỷ nhiệm quyền hạn người uỷ nhiệm có tính tổng quát hay giới hạn số hoạt động ấn định AUCTION MARKET: Thị trường đấu giá Hệ thống mua bán chứng khoán thông qua Broker thị trường chứng khoán, khác với thị trường danh mục (Over-the-counter thị trường tự do) nơi mua bán thương lượng Thị trường chứng khoán New York (New York Stock Exchange-NYSE) thí dụ tiêu biểu nhất, thị trường có hệ thống đấu giá đôi hay thị trường song phương (two- sided market) lý không giống với đấu giá thông thường theo truyền thống có người giá nhiều người mua (trả giá) có nhiều người bán nhiều người mua Trong đấu giá nào, giá đặt đấu giá cạnh tranh brokers hoạt động người trung gian cho người mua người bán Hệ thống có chức theo trật tự nhờ vài luật lệ mua bán sau: Giá đặt mua hay giá đặt bán theo giá định ưu tiên giá đặt mua đặt bán khác có mức giá Giá mặt mua cao giá đặt bán thấp đấu giá brokers sàn mua bán Cuộc đấu giá bắt đầu không tất giá đặt bán giá đặt mua theo giá cho Các vụ mua bán bí mật bị ngăn cấm Giá đặt mua giá đặt bán phải xướng lên rõ ràng cho người nghe Ngoài ra, đấu giá có cạnh tranh dùng cho việc bán công khố phiếu ngắn hạn AUCTION-RATE PREFERRED STOCK: Chứng khoán ưu đãi theo lãi suất đấu giá AUTHORIZED INVESTMENT: Đầu tư uỷ nhiệm Đầu tư người uỷ quyền hay người thụ uỷ thực sau có thị viết công cụ uỷ thác Đối chiếu với đầu tư hợp pháp tuân theo luật lệ quan thẩm quyền ngân hàng tiểu bang hay luật lệ tiểu bang liên quan đến đầu tư phép thực người uỷ quyền ngân hàng tiết kiệm hỗ tương đầu tư AUTHORIZED SETTLEMENT AGENT: Người trung gian uỷ quyền toán Ngân hàng uỷ quyền để đệ trình chi phiếu hay chi phiếu giao (Cash items) cho ngân hàng dự trữ liên bang để thu nhận Trong lĩnh vực thẻ ngân hàng, ngân hàng uỷ quyền để toán hối phiếu cho việc toán trao đổi mua bán AUTHORIZING RESOLUTION: Nghị uỷ quyền Vụ kiện cho phép quan địa phương hay quyền địa phương phát hành công phiếu AUTHORIZED SHARES (STOCKS): Cổ phần có thẩm quyền phát hành Số cổ phần tối đa thuộc hạng loại công ty phép phát hành theo điều khoản thành lập công ty Thông thường công ty tương lai tăng chứng khoán có thẩm quyền phát hành tuỳ theo cổ đông phiếu định Công ty không cần phải phát hành tất cổ phần có thẩm quyền phát hành từ lúc đầu giữ lại tối thiểu số cổ phần phát hành để hạ bớt thuế chi phí Nó gọi chứng khoán có thầm quyền phát hành AUTOMATED CLEARING HOUSE (ACH): Nhà giao hoán lý tự động hoá Phương tiện giao hoán lý (clearing) dựa hệ thống vi tính trao đổi bên Nợ bên Có theo hệ thống điện tử tổ chức tài chánh Dữ liệu nhập ACH thay cho chi phiếu việc chi trả qua lại chấp, đóng góp ký thác trực AVAILABLE CREDIT: Tín dụng có sẵn Tín dụng sẵn sàng dùng để mua gì, gọi mua để ngỏ Trong lãnh vực thẻ ngân hàng, có khác biệt số cân đối chưa trả bình quân (average outstanding balance - số cân đối hành bình quân) mức giới hạn tín dụng công nhận trước người có thẻ ra, phần chưa sử dụng mức tín dụng ngân hàng (line or credit) AVAILABLE FUNDS: Quỹ có sẵn Loại quỹ ngân hàng dùng để đáp ứng yêu cầu số vay hay giữ danh mục đầu tư, tuỳ thuộc vào cạnh tranh thị trường, nhu cầu tín dụng lãi suất thị trường yếu tố khác Tổng số quỹ tương đương với số tiền mặt có tay (vault cash) chi phiếu ngân hàng khác chi trả (tiền mặt tiền phải trả từ ngân hàng bảng cân đối tài khoản) cộng với tổng số tiền vay đầu tư Số cân đối có tài khoản người ký thác, số sẵn sàng dễ đầu tư, đem chi trả cho người tín dụng hay chuyển vào tài khoản khác AVAILABLE RESERVE: Dự trữ có sẵn Chênh lệch số cân đối dự trữ thặng dư lưu trữ tài khoản dự trữ Ngân Hàng Dự Trữ Liên Bang hay văn phòng chi nhánh quỹ mượn phòng cho vay có chiết khấu (Discount Window) AVAL: Đảm bảo chi trả bên thứ ba Từ ngữ Châu Âu có nghĩa bảo đảm chi trả bên thứ ba cho hoá đơn hàng hoá hay giấy hứa trả nợ, người bảo đảm phải ký tên bối thự AVERAGE: Chỉ số trung bình Trung bình cộng số học tương ứng có điều chỉnh chứng khoán lựa chọn để tính số Nó cho ta biết biến chuyển tổng quát thị trường hay lãnh vực quan trọng thị trường Trong số số thông dụng có số trung bình công nghiệp Dow Jones, số trung bình vận tải Dow Jones Bởi việc đánh giá chứng khoán cá nhân liên quan đến việc đo lường chiều hướng giá chứng khoán nói chung hay nhóm công nghiệp nên số trung bình nhiều loại khác công cụ phân tích quan trọng AVERAGE ANNUAL YIELD: Lợi nhuận trung bình hàng năm Lợi nhuận trung bình năm suốt thời hạn chứng ký thác (Certificate or Deposit - CD) nhiều năm, với giả định lãi kết hợp giữ ký thác Hoa lợi trung bình năm CD cao hoa lời năm thực tế bao gồm tiền lãi có khoảng thời gian dài AVERAGE BALANCE: Cân đối bình quân AVERAGE COLLECTED BALANCE : Số cân đối thu trung bình Số dollar trung bình số ký thác tài khoản chi phiếu suốt thời gian kế toán, tương đương với số cân đối hàng ngày sổ trừ cho chi phiếu chưa thu chia cho số ngày AVERAGE DAILY BALANCE: Số cân đối trung bình ngày Số trung bình tài khoản ký thác, tương đương với tổng số cân đối ký thác ngày suốt thời gian kế toán, thường tháng, chia cho số ngày Phương pháp tính phí tài chánh thẻ tín dụng, tính cách lấy số cân đối bắt đầu ngày cộng cho phí ngày đó, trừ cho chi trả dùng để mua, lấy tổng số kết chia cho số ngày thời gian làm hoá đơn nhân cho phí tài chánh AVERAGE DAILY FLOAT: Số bình quân thả ngày Trị giá dollar bình quân chi phiếu hay hối phiếu thu chưa ghi vào bên có tài khoản quỹ thu hay quỹ có sẵn Ngoài ám hạng mục thu (items in collection) AVERAGE DOWN: Trung bình theo chiều xuống Chiến thuật nhằm hạ thấp giá trung bình phải trả cho cổ phần công ty Thí dụ nhà đầu tư muốn mua 1.000 cổ phần mua 400 cổ phần theo giá thị trường hành mua chia làm lần, lần 200 cổ phần giá rớt Như giá phí trung bình thấp mua lần tất 1.000 cổ phần Nhà đầu tư kéo giá trung bình xuống để bớt thiện thòi thuế Hãy nói thí dụ sau : người mua cổ phần với giá $20/cổ phần, sau giá rớt xuống $10 Thay không làm cả, nhà đầu tư mua với giá $10 sau bán lỗ cổ phần mua với giá $20, dùng để bù trừ cho số tiền khác kiếm thời gian tính thuế Tuy nhiên theo quy luật Mua Bán Phủi Tay (wash sale) nói để quyền khai thua lỗ, nhà đầu tư không bán chứng khoán mua với giá $20 30 ngày sau mua chứng khoán với giá $10 AVERAGE EQUITY: Vốn trung bình Số cân đối trung bình ngày tài khoản mua bán Công ty môi giới chứng khoán tính vốn hàng ngày khách hàng phần phương cách để theo dõi lời lãi giao dịch mua bán chưa hoàn tất, gọi điều chỉnh theo thị trường (mark to market).Khi giao dịch mua bán kết thúc, số lợi nhuận thua lỗ ghi lại vào tài khoản khách hàng với hoa hồng công ty môi giới Dù cho vốn biến động ngày chuyện bình thường, vốn trung bình dẫn hữu ích để thực định mua bán đảm bảo có đủ vốn để đáp ứng quy định tài khoản Margin (tài khoản vay tiền để mua chứng khoán) AVERAGE LIFE: thời gian hữu dụng trung bình Số năm tính đến thời điểm 1/2 dollar trị giá vốn chứng khoán chi trả Thời gian hữu dụng trung bình phương pháp tốc ký tính thời điểm thu hồi trái phiếu, xác định hoa lợi đáo hạn trái phiếu Cách tình có tính chừng số chi trả trước người vay yếu tố khác Thí dụ, chấp thông thường 30 năm chi trả trước nhanh nhiều so với thể chế khác Phân nửa thời gian hữu dụng trái phiếu công ty đô thị thường xác định số chi trả trước nhanh nhiều so với chấp khác phân nửa thời gian hữu dụng trái phiếu công ty đô thị thường xác định số chi trả trước vào quỹ dự phòng chi trả (Sinking Fund) Ngoài gọi thời gian hữu dụng tính theo trung bình (Weighted AverageLife) lãnh vực chứng khoán chấp bảo đảm hay đáo hạn trung bình (Average Matusity) lãnh vực trái phiếu công ty trái phiếu đô thị AVERAGE OUTSTANDING BALANCE: Số cân đối trung bình chưa chi trả (số cân đối trung bình hành) Số cân đối trung bình chưa chi trả danh mục đầu tư thẻ tín dụng, bao gồm số cân đối chi trả tiền lãi hoãn lại không tính thời kỳ làm hoá đơn trước Số cân đối trung bình chưa chi trả phương pháp đo lường khả lợi nhuận cách dùng tài khoản, tương đương với tổng số tài khoản chia cho số tài khoản có số cân đối AVERAGE TICKET: Thẻ trung bình Giao dịch mua bán thương nghiệp trung bình chương trình thẻ ngân hàng Nó gọi hối phiếu trung bình Nó tính cách chia tổng số phí dollar tính khoảng thời gian cho số bán hối phiếu Nó biểu hoạt động tài khoản gián tiếp đo lường lệ phí trao đổi thẻ ngân hàng ngân hàng khác chi trả AVERAGE UP: Trung bình theo chiều lên Mua chứng khoán lên thị trường tăng giá để hạ thấp tổng số giá phí, thí dụ, mua đợt số lượng cổ phần theo giá $50, $52, $54, $58 giá phí trung bình $53,50, thực tế toán học không xác định chứng khoán có đáng mua theo giá hay không AVERSIO: Trọn gói Trong thương mại, việc bán đơn vị có khối lượng lớn thay bán phần Trong bảo hiểm, aversio periculi có nghĩa bảo hiểm toàn thua lỗ, mát AWARD: Quyết định Chấp nhận Quyết định hội đồng trọng tài sau nghe lời tranh cãi bên vụ tranh chấp theo tính cách ủng hộ bên hay ủng hộ bên Chấp nhận giá đặt mua có cạnh tranh mua bán thị trường đấu giá công khố phiếu Hoa Kỳ hay trái phiếu đô thị AWAY FROM THE MARKET: Chưa giá thị trường Cách diễn tả sử dụng giá đặt mua lệnh có giới hạn (limit order) thấp hay giá đặt bán cao giá thị trường hành chứng khoán Lệnh có giới hạn chưa giá thị trường chuyên viên giữ lai để sau thực tiếp trừ có lệnh mua huỷ bỏ (Fill Or Kill - FOK) Trở Gửi tin Bản để in Ý kiến bạn đọc Information document: Created on : 07/10/2002 01:46 PM Modified on : 07/10/2002 01:59 PM Skipped, please register! [...]... theo giá đã định thì ưu tiên hơn giá đặt mua và đặt bán khác có cùng mức giá 2 Giá mặt mua cao nhất và giá đặt bán thấp nhất được đấu giá giữa các brokers ở sàn mua bán 3 Cuộc đấu giá mới bắt đầu khi nào không còn tất cả giá đặt bán và giá đặt mua theo giá đã cho 4 Các vụ mua bán bí mật đều bị ngăn cấm 5 Giá đặt mua và giá đặt bán phải được xướng lên rõ ràng cho mọi người đều nghe Ngoài ra, đấu giá có. .. người cho vay không bắt buộc AT PAR: Theo mệnh giá Giá bằng với mệnh giá hay giá danh nghĩa của chứng khoán AT LIMIT : Theo giá giới hạn Nhà đầu tư chỉ thị cho broker mua hay bán chứng khoán hay hàng hoá theo giá ấn định Theo giao dịch mua bán với giá giới hạn (at-limit transaction), nhà đầu tư cũng cho biết thời hạn để broker mua bán (thí dụ, trong vòng 2 ngày) AT RISK: Đang có rủi ro Cho thấy có nguy... đấu giá thông thường theo truyền thống là chỉ có một người ra giá và nhiều người mua (trả giá) ở đây chúng ta có nhiều người bán và nhiều người mua Trong bất cứ cuộc đấu giá nào, giá được đặt ra là do đấu giá cạnh tranh giữa các brokers hoạt động như người trung gian cho người mua và người bán Hệ thống này có những chức năng theo một trật tự nhờ một vài luật lệ mua bán như sau: 1 Giá đặt mua hay giá. .. Trị giá thị trường của một tài sản đã được thẩm định viên đủ tiêu chuẩn đánh giá Trị giá thẩm định chia một hạng mục có thể cao hơn hay thấp hơn giá người ta chi trả cho nó, điều này tuỳ thuộc vào giá thị trường của tài sản tương đương với hạng mục đó Việc thẩm định dựa trên giá phí thay thế hạng mục hay trị giá bán lại đã tăng hay giảm (theo thời gian ) APPRECLATION: Tăng giá trị 1.Tăng trị giá tài... hơn nếu mua một lần tất cả 1.000 cổ phần Nhà đầu tư cũng kéo giá trung bình xuống để bớt thiện thòi về thuế Hãy nói thí dụ như sau : một người nào đó mua cổ phần với giá $20/cổ phần, sau đó giá rớt xuống còn $10 Thay vì không làm gì cả, nhà đầu tư có thể mua với giá $10 sau đó bán lỗ cổ phần đã mua với giá $20, như thế có thể dùng để bù trừ cho số tiền khác đã kiếm được trong thời gian tính thuế Tuy... hay ủng hộ bên kia 2 Chấp nhận giá đặt mua có cạnh tranh trong mua bán tại thị trường đấu giá đối với công khố phiếu Hoa Kỳ hay trái phiếu đô thị AWAY FROM THE MARKET: Chưa đúng giá thị trường Cách diễn tả được sử dụng khi giá đặt mua của lệnh có giới hạn (limit order) thấp hơn hay giá đặt bán cao hơn giá thị trường hiện hành của chứng khoán Lệnh có giới hạn chưa đúng giá thị trường sẽ được chuyên viên... vốn trách nhiệm hữu hạn có thể đòi quyền được khấu trừ thuế chỉ khi nào họ có thể chứng minh rằng họ có khả năng nhận biết những cái không thể nhận biết được về lợi nhuận và thua lỗ trong đầu tư Không thể thực hiện được khấu trừ nếu thành viên góp vốn không được thông báo đầy đủ về rủi ro kinh tế thí dụ, nếu Tổng thành viên bảo đảm sẽ trả lại toàn bộ vốn cho thành viên góp vốn dù cho việc kinh doanh mạo... hiện giao dịch mua bán AT THE MONEY: Có giá tương đương - Hoà vốn Theo giá hiện hành, như trường hợp một hợp đồng option có giá thực hiện (Exercise price - giá điểm, giá thực thi) tương đương hay gần ứng giá chứng khoán hay hợp đồng futures cơ sở AT THE OPENING: Vào lúc mở cửa thị trường chứng khoán Lệnh của khách hàng đưa cho broker để mua hay bán chứng khoán theo giá lúc thị trường mở cửa Nếu lệnh... đo lường phần lợi nhuận đầu tư có phát sinh rủi ro đã tính tới Nói cách khác, hệ số alpha là phương pháp toán học ước tính số lợi nhuận mong muốn có từ giá trị vốn có của đầu tư, như tỷ lệ phát triển lợi nhuận cho môi cổ phần Nó khác số lợi nhuận có được do biến động giá (volatility) , loại này được tính bằng hệ số Beta Thí dụ, hệ số alpha là 1,25 cho biết chứng khoán có dự kiến tăng 25% trong một năm... Một vụ đầu tư có giá thấp tính theo hệ số alpha bị đánh giá dưới giá trị, nhưng đây được xem là một lựa chọn tốt (Đầu tư tốt vì có tiềm năng tăng giá sau này) Trong trường hợp quỹ hỗ tương đầu tư, alpha đo lường mối quan hệ giữa diễn biến của quỹ và hệ số Beta trong 3 năm 2 Tại thị trường chứng khoán Luân , từ ngữ alpha stocks dùng cho các công ty mua bán lớn nhất và tích cực nhất có thể so sánh với ... kết trận cầu, khó khăn chẳng kém, bạn cho khó không Và hầu hết trường hợp, câu trả lời có điểm chung thống giá cổ phiếu dường điều bí ẩn, khó nắm bắt Dưới đây, tác giả viết xin trích đăng tóm... giá trị nhà đầu tư phải theo dõi tỷ lệ lợi nhuận thực sau đóng thuế kể từ ông ta cam kết vốn Nói chung, nhà đầu tư tìm tỷ lệ lợi nhuận tương xứng không nói vượt tỷ lệ lạm phát ALLOCATION : Vị thế,... thuật, tài sản tăng giá theo lợi tức gộp có điều chỉnh, sau trừ cho $ 40.000 cho cặp vợ chồng nộp chung hay $ 30.000 nộp riêng ; 24 % số lại chịu thuế Số miễn thuế huỷ bỏ theo cách 25 xu cho dollar