NHỮNG KINH NGHIỆM CHUYỂN ĐỔI TIỀN TỆ Ở MỘT SỐ NƯỚC ĐANG PHÁT TRIỂN 2.1 TÌNH HÌNH CHUNG VỀ THIẾT LẬP CƠ CHẾ ĐỒNG TIỀN CHUYỂN ĐỔI TRÊN THẾ GIỚi Qua phân tích đây, thấy thiết lập tính chất chuyển đổi đồng tiền vấn đề khó khăn, phức tạp, đòi hỏi trình chuẩn bị, tạo đủ điều kiện tiên đạt kết mong muốn, tránh rủi ro, tác động tiêu cực đến công cải cách toàn hoạt động kinh tế nói chung đất nước Chính vậy, đa số quốc gia giới, dù nước phát triển hay nước công nghiệp phát triển, thiết lập tính chất chuyển đổi đồng tiền họ sau kinh tế ổn định phát triển, thườn sau tiến hành cải cách công nghiệp, tự hoá thương mại thật yên tâm cấu kinh tế đủ sức cạnh tranh với mức dự trữ phương tiện toán quốc tế tương đối đảm bảo Sau chiến tranh giới lần thứ hai, có Mỹ Thuỵ Sỹ hai nước có đồng tiền chuyển đổi Lúc này, nước Tây Âu mong muốn thiết lập đồng tiền chuyển đổi khả cạnh tranh thương mại so với Mỹ yếu nên họ e ngại thận trọng Năm 1947, Anh có ý đồ thiết lập khả chuyển đổi cho đồng tiền Rõ ràng kinh tế Anh thuộc vào hàng quốc gia đứng đầu giới, lại Mỹ cho vay 3,75 tỷ USD để ủng hộ cho đồng Bảng Anh trở thành đồng tiền chuyển đổi Nhưng cuối cùng, họ thất bại nặng nề chưa hội đủ điều kiện tiên số tiền Mỹ cho vay hết sau tháng Ngày 20/08/1947, Anh buộc phải đình việc chuyển đổi đồng Bảng Anh Cho đến năm 1961, nước Tây Âu thiết lập tính chất chuyển đổi vãng lai tính chất chuyển đổi vốn thực năm gần mà điển hình Pháp Ý thực từ cuối năm 80 Nhật Bản coi cường quốc kinh tế song thực chuyển đổi vãng lai vào năm 1964 chuyển đổi vốn phải đến năm 80 thiết lập Các nước công nghiệp (NICs) nhờ có biện pháp tự hoá thương mại hối đoái, có nhiều thành công phát triển kinh tế suốt hai thập kỷ vừa qua thận trọng dè dặt việc thiết lập tính chất chuyển đổi đồng tiền họ Có thể thấy Hàn Quốc ví dụ điển hình, năm 1988, họ bắt đầu thiết lập khả chuyển đổi đồng Won toán vãng lai Bước đầu chuyển đổi tiền tệ việc quốc gia cam kết thực điều VIII điều lệ IMF (đã đề cập chương 1) Bảng 2.1: Số nước tham gia vào Điều điều lệ IMF (Tính đến ngày 31/10/1997, xuất giới theo số liệu năm 1996) Năm Số nước Tỷ trọng hạn Tỷ trọng xuất ngạch IMF (%) giới (%) Những năm 40 19,8 13,1 Những năm 50 3,1 3,8 Những năm 60 26 41,7 52,5 Những năm 70 18 4,3 3,0 Những năm 80 15 4,7 7,6 Những năm90 73 18,4 10,9 Nguồn: Thống kê tài quốc tế 12 – 1997 Tính đến ngày 20/12/96 có 137 thành viên IMF cam kết thức điều VIII điều lệ IMF Trong đó, tất nước công nghiệp dỡ bỏ kiểm soát vốn; nước SADC, có Mauritius Zanbia chuyển đổi tài khoản vốn nước khác Nam Phi giai đoạn chuẩn bị Qua nhiều năm có nhiều chuyển đổi tiền tệ thành công không quốc gia thất bại Để áp dụng cách thiết thực kinh nghiệm chuyển đổi tiền tệ, cần nghiên cứu sâu trình nước phát triển 2.2 ĐẶC TRƯNG KINH TẾ CHỦ YẾU CỦA CÁC NƯỚC ĐANG PHÁT TRIỂN 2.2.1 Sự gia tăng luồng vốn đầu tư Bắt đầu từ năm 80, khuynh hướng tự hoá tài khoản vốn tăng cường liên kết kinh tế toàn cầu nước phát triển thu hút khối lượng lớn vốn đầu tư nước Theo số liệu thống kê IMF, luồng vốn ròng chảy vào nước phát triển tăng từ 0,5% GDP năm 70, 80 lên xấp xỉ 3% GDP vào năm 1998 sau khủng hoảng tài tiền tệ Châu Á Biểu đồ 2.1: Nguồn vốn đầu tư nước chảy vào nước phát triển 400 350 300 250 Nguån vèn t nh©n 200 Nguån vèn chÝnh thøc 150 100 50 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 Nguồn: UNCTAD Tất nhiên, gia tăng có dấu hiệu đáng mừng tạo nguy tiềm ẩn đổi chiều đột ngột quy mô lớn luồng vốn, đặc biệt khoản vốn đầu tư tư nhân, ngoại trừ vốn đầu tư trực tiếp từ nước Sự đổi chiều luồng vốn đầu tư nhạy cảm mặt hệ quả, mặt khác nguyên nhân trực tiếp đổ vỡ dây chuyền tổn thất nguồn lực kinh tế Điều chứng minh rõ ràng khảo sát hậu khủng hoảng tài tiền tệ cho thấy kinh tế tự hoá tài khoản vốn hội nhập sâu vào kinh tế giới chịu ảnh hưởng sâu sắc nhiều kinh tế tương đối đóng cửa độc lập với hệ thống tài – tiền tệ quốc tế 2.2.2 Thường trực đối mặt với rủi ro tỷ giá Một thực tế tồn tại phổ biến nước phát triển chưa có đồng tệ mạnh với khả chuyển đổi quốc tế rộng rãi Vì cá nhân, tổ chức người cư trú khó huy động vốn thị trường không muốn trì trạng thái trường ngoại tệ đồng tiền nước phát triển ngoại trừ mục đích tạm thời cho giao dịch thương mại chi trả lãnh thổ quốc gia phát triển thường vượt xa nhiều giá trị tài sản có ngoại tệ mà họ nắm giữ Nói cách khác, quốc gia phát triển thường xuyên phải trì trạng thái nợ ngoại tệ ròng dương bảng tổng kết tài sản phải đối mặt với rủi ro tỷ giá, lo ngại tỷ giá tăng lên Ngay nước phát triển có kinh tế mạnh Hàn Quốc hay nước theo tỷ giá cố định với đồng USD Thái Lan, Argentina….cũng không nằm quy luật 2.2.3 Tính đa dạng danh mục đầu tư Tính quốc tế hoá bảng tổng kết tài sản tổ chức, cá nhân nước phát triển gia tăng mạnh mẽ hệ trực tiếp toàn cầu hoá tài Số liệu cho thấy năm từ 1996 đến 1998, có 28% giá trị chứng khoán quốc tế phát hành nước phát triển định giá đồng tiền khác USD 2.2.4 Tăng cường mức độ mở cửa giao lưu thương mại Có thể khẳng định rằng, mức độ mở cửa nước phát triển tăng lên nhanh chóng vài thập kỷ qua Bằng chứng tiêu bình quân tổng kim ngạch ngoại thương GDP nước phát triển tăng từ 30% cuối năm 60 lên 40% vào năm cuối thập kỷ 90 Khuynh hướng đặc biệt bật nước công nghiệp ASEAN 70 60 50 40 30 20 10 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 Cac nuoc dang phat trien CMA ASEAN Biểu đồ 2.2: Tỷ lệ % tổng kim ngạch ngoại thương GDP 1968 -1998 Nguồn: World economics outlooks Thêm vào đó, cấu hàng hoá xuất nước phát triển có thay đổi đáng kể, chuyển sang xuất hàng công nghiệp công nghiệp chế tạo Bước chuyển mặt góp phần ổn định hoá điều kiện thương mại nước phát triển, mặt khác lại tạo phụ thuộc chặt chẽ ngoại thương vào vấn đề tiền tệ quốc tế sách tỷ giá, khả chuyển đổi tệ… Ngoài ra, với xu hướng toàn cầu hoá kinh tế, phạm vi thương mại nước phát triển ngày mở rộng, đặc biệt kinh tế Ngoại trừ trường hợp Mê hi cô với 80% giao dịch ngoại thương diễn với Mỹ, quốc gia khác Châu Âu, Châu Phi, Trung Cận Đông Đông Á có tỷ lệ trao đổi thương mại với khu vực kinh tế không 30 – 40% Sự đời phát triển khối mậu dịch mậu dịch tự mang tính khu vực trở thành khuynh hướng phổ biến quốc gia phát triển từ sau chiến tranh giới thứ hai Xu hướng tạo tăng trưởng đáng kể giá trị kim ngạch trao đổi thương mại nội vùng, đặc biệt số khu vực kinh tế động Mecosour Asean Thống kê cho thấy, xuất nhập nội khối Asean tăng từ 15% năm 1980 lên 22% năm 1998 số vùng kinh tế động khác có gia tăng tương tự 2.2.5 Xu lạm phát thấp dần tài ngày hoàn thiện Các số liệu thống kê tỷ lệ lạm phát bình quân nước phát triển giảm từ 10% năm 70, 80, 90 xuống 5% vào cuối năm 90 Đây tỷ lệ chấp nhận được, đảm bảo cho tăng trưởng kinh tế đáp ứng công ăn việc làm cho kinh tế mà không làm tính ổn định Biểu đồ 2.3 Tỷ lệ lạm phát nước phát triển (%) 60 55.4 50 40 30 23.2 20 15.4 10.5 10 10 6.9 94 95 96 97 98 99 Nguồn: World economic outlooks Dưới tác động xu toàn cầu hoá liên kết kinh tế, với hỗ trợ tiến khoa học – công nghệ thông tin viễn thông, tài nước phát triển có tiến rõ rệt Ngày nay, hầu phát triển thị trường chứng khoán tương đối sôi động, thị trường hối đoái linh hoạt toàn phần Có quan niệm thiết lập chế chuyển đổi đối ngoại đồng tệ trình độ cao, quốc gia thường cam kết chuyển đổi toàn phần hay hoàn toàn đồng tệ Tuy nhiên, hai khái niệm chuyển đổi toàn phần chuyển đổi đối ngoại coi trùng khít với để coi toàn phần, hai hình thức chuyển đổi vãng lai chuyên đổi tài khoản vốn, đồng tiền phải đảm bảo tính chất chuyển đối đối nội Cũng chuyển đổi tài khoản vãng lai tài khoản vốn, chuyển đổi đối nội khái niệm phản ánh giới hạn định khả chuyển đổi đồng tệ Tuy nhiên, khác với hai hình thức trên, giới hạn chuyển đổi đối nội không dựa sở chất, nội dung hoạt kinh tế mà vào phạm vi, chủ thể tham gia hoạt động để xác định Theo đó, chuyển đổi đối nội giới hạn cho phép tất tác nhân, thể nhân người cư trú quyền mua, nắm giữ, sử dụng loại ngoại hối không hạn chế phạm vi biên giới lãnh thổ quốc gia, nhiên không chuyển chúng nước hình thức Như vậy, thấy chuyển đổi đối nội, phạm vi áp dụng tất giao dịch kinh tế diễn nội quốc gia, bị hạn chế chủ thể tham gia người cư trú ranh giới địa lý hành quốc gia Có nghĩa nhà nước cho phép người cư trú tự nắm giữ tài sản ngoại tệ, mở tài khoản tiền gửi ngoại tệ ngân hàng quyền đổi đồng tiền nước tài sản ngoại tệ Tuy nhiên quyền tự giữ ngoại tệ nghĩa phép tiến hành toán với nước giữ tài sản nước 2.3 ẢNH HƯỞNG CỦA ĐỒNG TIỀN CHUYỂN ĐỔI LÊN NỀN KINH TẾ Việc nghiên cứu tác động chuyển đổi tiền tệ lên kinh tế quốc dân vấn đề phức tạp Bởi tuỳ quốc gia thời kỳ khác nhau, điều kiện kinh tế xã hội mà chuyển đổi tiền tệ đưa lại ảnh hưởng tích cực tiêu cực cho kinh tế Như khẳng định trên, chuyển đổi tiền tệ nấc thang cuối trình tạo nhiều động lực cho phát triển kinh tế Vì vậy, trước tiên cần xem xét tác động tích cực chuyển đổi tiền tệ lên kinh tế quốc dân 2.3.1 Những tác động tích cực đồng tiền chuyển đổi 2.3.1.1 Giúp tăng cường sức mạnh đồng tệ Theo quan điểm nhà kinh tế học đại, đồng tiền có ba chức thước đo giá trị, phương tiện toán phương tiện cất giữ Theo đó, tiêu chí để đo lường sức mạnh đồng tiền phạm vi mức độ mà thực chức Trong toán quốc tế, đồng tiền không tự chuyển đổi đồng tiền không sử dụng làm đồng tiền định giá đồng tiền toán chúng thực chức phạm vi hẹp mức độ hạn chế Chỉ có đồng tiền mạnh, tự chuyển đổi USD, GBP,EUR, thực tốt chức không phạm vi quốc gia mà phạm vi quốc tế Các quốc gia có đồng tiền yếu có xu hướng không dùng tệ để đinh giá toán giao dịch lớn tích luỹ giá trị, chí chấp nhận đôla hoá thức (Panama, Ecuardo ) Điều nguyên nhân sau đây: -Để bảo vệ quyền lợi bên mua, bên bán, bạn hàng thường sử dụng đồng tiền nước thứ ba, thường đồng tiền tự chuyển đổi có giá trị ổn định thị trường để làm đồng tiền đối chiếu bị giá so với ngoại tệ tự chuyển đổi rủi ro người bán hàng phải gánh chịu -Trong điều kiện toán không dùng tiền mặt chưa tốt việc kí gửi chuyển tiền phục vụ cho toán hàng hoá, dịch vụ (chủ yếu lần) không làm tăng phí mà làm đọng vốn -Nếu công tác kiểm soát ngoại hối không tổ chức thực cách chặt chẽ, thường xuyên việc người bán hàng sử dụng tệ thu người mua hàng để chuyển nước điều trách khỏi Việc cá nhân, doanh nghiệp nước dùng đồng ngoại tệ mạnh tự chuyển đổi để định giá, toán cất giữ mặt phản ánh nhu cầu khách quan công chúng việc lựa chọn phương tiện tiền tệ, xu hướng liên kết kinh tế toàn cầu nay, mặt khác thể rõ yếu hệ thống tiền tệ quốc gia, đặt quốc gia phụ thuộc chặt chẽ vào biến động kinh tế nước Để bảo vệ vị trí đồng tệ, quốc gia thường tăng cường quy chế quản lý ngoại hối, kể biện pháp cưỡng chế Nhưng quy luật khách quan, người ta ngầm sử dụng ngoại tệ giao dịch kinh tế giống việc buôn lậu hàng hoá thông thường lợi ích mà mang lại Vì vậy, để khẳng định chủ quyền tiền tệ, quốc gia phải có chiến lược lâu dài việc tăng cường sức mạnh kinh tế đồng tệ mà nội dung cốt lõi nâng cao trình độ phát triển kinh tế Song song với trình này, việc thiết lập khả chuyển đổi tiền tệ giải pháp giúp tăng cường sức mạnh đồng tệ thị trường nước Bởi vì, với cam kết chuyển đổi tiền tệ vậy, công chúng có sở để tin tưởng việc định giá, toán tích luỹ đồng nội tệ không khác sử dụng ngoại tệ mạnh người ta chuyển đổi từ nội tệ sang ngoại tệ ngược lai lúc với số lượng không hạn chế Điều giống chế độ vị hối đoái – vàng, mà cục dự trữ liên bang Mỹ (FED) cam kết sẵn sàng chuyển đổi không hạn chế đồng USD vàng tỷ giá cố định 35USD/1 ounce mỏ neo tin cậy cho phép ngân hàng trung ương nước yên tâm nắm giữ USD làm đồng tiền dự trữ quốc tế chủ chốt Để củng cố niềm tin này, việc cam kết trì ổn định tỷ giá hối đoái góp phần đưa đồng tệ lên vị trí yếu kinh tế quốc dân 2.3.1.2 Giúp khai thác tốt lợi ích từ tự thương mại Không phủ nhận ưu việt kinh tế mở cửa giao lưu thương mại so với kinh tế tự cung tự cấp Những cường quốc Mỹ, Nhật, Anh Những nước phát triển giàu tài nguyên dồi lao động thiếu vốn công nghệ Việt Nam, Trung Quốc, Thái Lan, Và quốc gia không mạnh tham gia vào thương mại quốc tế thu lợi ích nhờ quy luật lợi so sánh Những lợi ích mà thương mại quốc tế đem lại cho quốc gia phân phối nguồn lực hiệu sở phân công lao động quốc tế khả tiêu dùng nhiều giới hạn sản xuất kinh tế Để thu lợi ích lớn từ tự thương mại, quốc gia phải biết nhận thức khai thác tốt lợi so sánh mình, lợi tĩnh điều kiện địa lý, tài nguyên thiên nhiên lợi động suất lao động Tuy nhiên, cần khẳng định thương mại quốc tế đem lại lợi ích tối đa cho nước tham gia thực sở hoàn toàn tự Nói đến tự ngoại thương, người ta nghĩ đến việc dỡ bỏ hàng rào thuế quan phi thuế quan giao dịch thương mại Đây bước quan trọng toàn nội dung tự ngoại thương Bởi hành vi trao đổi thương mại bao gồm hai mặt trao đổi vật trao đổi tài hay toán Việc dỡ bỏ hàng rào vật trì kiểm soát toán không mang lại sách tự ngoại thương đầy đủ Ví dụ quốc gia cho phép công ty xuất nhập nước nhập nước nhập không hạn chế mặt hàng khống chế hạn mức ngoại tệ nhập khẩu, chẳng hạn 3,5 triệu USD/1 quý, rõ ràng việc “nhập không hạn chế mặt hàng” thực Từ đó, thấy tự toán thương mại mà thực chất thiết lập khả chuyển đổi tài khoản vãng lai đồng tệ biện pháp phải tiến hành song với việc nới lỏng khung thuế quan đường hội nhập quốc tế nhằm tiến tới xây dựng sách ngoại thương hoàn toàn tự Về phương diện này, chuyển đổi tiền tệ tạo lợi ích không trực tiếp có ý nghĩa lớn dài hạn giúp tạo dựng môi trường cạnh tranh kỷ luật cạnh tranh quốc tế tôn trọng tuyệt đối sở mối tương tác thị trường mang tính toàn cầu Đây xu tất yếu khách quan mà quốc gia phải chủ động tiếp nhận để tiến hành hội nhập thành công Bên cạnh đó, việc thiết lập trì khả chuyển đổi tài khoản vãng lai đồng tệ tạo điều kiện cho việc sử dụng cho việc tệ toán ngoại thương, dù phạm vi hẹp nước khối kinh tế, nước có đường biên giới, bạn hàng truyền thống có kim ngạch trao đổi hai chiều lớn Việc sử dụng tệ giao dịch ngoại thương mang lại cho quốc gia phát hành đồng tiền lợi ích lớn tiết kiệm nguồn dự trữ ngoại tệ, phòng ngừa rủi ro tỷ giá khuyếch trương uy tín quốc gia thương trường quốc tế 2.3.1.3 Giúp tăng cường khả thu hút khai thác vốn đầu tư nước Ngày nay, giới khác biệt mức độ phát triển quốc gia lớn Sự tụt hậu xa kinh tế biến nước phát triển thành sân sau nước công nghiệp phát triển Do đó, hầu tiến hành nghiệp công nghiệp hoá, đại hoá Trong trình đó, nhu cầu vốn, đặc biệt vốn ngoại tệ mạnh phục vụ cho nhập máy móc thiết bị, nguyên vật liệu để sản xuất lớn Do khả tích luỹ thấp nên việc phát huy nguồn vốn nội lực nước đáp ứng nhu cầu kinh tế Vì vậy, quốc gia phát triển cố gắng thu hút nguồn vốn nước ngoài, đặc biệt vốn đầu tư trực tiếp Có thực tế điều kiện quốc tế hoá thị trường tài nay, hội đầu tư trở nên đa dạng sức ép cạnh tranh giành giật nguồn vốn đầu tư quốc gia, đặc biệt nước phát triển ngày trở nên khốc liệt cản trở nhỏ gây tổn thất nguồn lực qui mô lớn Như có nghĩa quốc gia tạo lập môi trường đầu tư hấp dẫn, hành lang pháp lý đảm bảo môi trường kinh tế vĩ mô ổn định việc đồng tiền khả chuyển đổi khiến nhà đầu tư rút lui Bởi vì, điều ảnh hưởng trực tiếp đến việc liệu nhà đầu tư đưa vốn từ nước vào hay không, có đưa vào thông qua đường nào; cần thiết, họ thu hồi vốn gốc đầu tư hay không; dàng chuyển lợi nhuận nước hay không Việc kiểm soát tài khoản vãng lai với hệ thống quy chế quản lý ngoại hối khắt khe không khuyến khích dòng vốn đầu tư Từ phân tích trên, thấy rằng, thiết lập khả chuyển đổi đồng tệ bước định yếu tố quan trọng để thu hút khai thác có hiệu nguồn vốn đầu tư nước phục vụ cho nghiệp phát triển kinh tế quốc gia, đặc biệt nước phát triển 2.3.1.4 Giúp phân phối hiệu nguồn vốn đầu tư, phạm vi quốc gia quốc tế Có thể thấy rằng, việc kiểm soát hạn chế chuyển đổi tài khoản vốn không phù hợp với chế thị trường, tức tạo hàng rào thị trường vốn nước quốc tế, chắn gây định hướng đầu tư lệch lạc Khi kiểm soát tài khoản vốn đước dỡ bỏ, nhà đầu tư nước có hội tiếp cận với thị trường vốn quốc tế Họ có hội so sánh, tính toán chênh lệch lãi suất, chênh lệch tỷ giá đồng tiền khác để tìm phương án đầu tư tối ưu Đồng thời, họ đầu tư vào loại chứng khoán, cổ phiếu công ty, tổ chức nước thấy có lợi cho không bó hẹp phạm vi công ty nước Ngược lại, cá nhân, tổ chức cần vốn hội để tiếp cận với nguồn vốn khác nhau, với chi phí, kim ngạch thời hạn đa dạng trở nên dễ dàng Như vậy, việc thiết lập chuyển đổi tài khoản vốn cho đồng tệ đưa thị trường vốn nước hội nhập với thị trường vốn quốc tế, trở thành phận tách rời thị trường vốn quốc tế Khi đó, vốn đưa từ người có vốn đến người cần vốn, từ môi trường đầu tư hiệu đến khu vực kinh tế động có nhu cầu phát triển không phạm vi quốc gia mà toàn giới Cùng với lực lượng thị trường trợ giúp công nghệ thông tin đại, thị trường điều phối để tạo phân bố nguồn lực tối ưu Tuy nhiên, chuyển đổi tài khoản vốn tạo di chuyển tự vốn gốc đầu tư Trong đó, tất nhà đầu tư có mối quan tâm hàng đầu lợi nhuận Khi định phân phối nguồn lực đầu tư, việc lợi nhuận dễ dàng trở tay hay không yếu tố để nhà đầu tư cân nhắc, lựa chọn Vì vậy, để chuyển đổi tiền tệ chất dầu bôi trơn tạo hiệu phân phối nguồn lực phạm vi quốc gia quốc tế tạo lập khả chuyển đổi tài khoản vãng lai,trong dỡ bỏ hoàn toàn kiểm soát việc chi trả lợi tức, cổ tức, trái tức từ hoạt động đầu tư phải trước bước để tạo môi trường đầu tư thuận lợi 2.3.1.5 Tạo điều kiện cho thị trường ngoại hối nước hoạt động hiểu Một cách tổng quát, thị trường ngoại hối đâu diễn hoạt động mua bán, giao dịch ngoại hối Trong xu phát triển kinh tế mở nay, hoạt động ngoại hối có tầm quan trọng ảnh hưởng lớn đến kinh tế nước Vì vậy, hầu hết quốc gia quan tâm nỗ lực để thị trường ngoại hối nước hoạt động có hiệu mà trước tiên phải tạo thị trường ngoại hối thống tập trung Điều mà nhà hoạch định sách lo ngại tồn thị trường chợ đen bên cạnh thị trường thức Tuy nhiên, lại tất yếu khách quan tránh mà kiểm soát ngoại hối chặt chẽ, giấy phép, hạn ngạch thủ tục rườm rà trì, giá thị trường chợ đen thường cao thị trường thức người ta tìm đến để tránh quản lý ngặt nghèo quan quản lý ngoại hối, mục đích sử dụng ngoại tệ không nằm giới hạn cho phép Sự phân đoạn thị trường gây khó khăn tốn cho phủ việc kiểm soát thị trường ngoại hối, điển chiến chống lại nạn đầu mua rẻ thị trường thức, bán đắt thị trường chợ đen hay nạn tham nhũng, cửa quyền máy hành thực việc cấp hạn ngạch, giấy phép mua bán ngoại tệ, Câu hỏi đặt làm để tránh tình trạng Trước tiên, cần khẳng định rằng, thị trường chợ đen tồn người ta có nhu cầu tham gia vào thị trường này, muốn thu hẹp, tiến tới xoá bỏ phải triệt tiêu nhu cầu Rõ ràng giá thị trường chợ đen cao điều kiện để tham gia vào thị trường thức thị trường chợ đen đương nhiên dân chúng lựa chọn thị trường thức nhằm tối đa hoá lợi ích Vì vậy, phủ thiết lập khả chuyển đổi cho đồng tệ, đặc biệt chuyển đổi đối nội, tạo điều kiện cho chủ thể kinh tế dễ dàng tham gia vào thị trường thức thị trường chợ đen không vai trò hoạt động ngoại hối Hơn thiết lập chuyển đổi đối nội tạo điều kiện cho hệ thống ngân hàng thu hút tối đa nguồn ngoại tệ trôi dân cư đưa vào quỹ dự trữ thức Nhà nước sử dụng cho mục tiêu lợi ích chung Có thể thấy việc thống thị trường ngoại hối nước kiểm soát tối đa toàn dự trữ ngoại hối quốc gia tạo điều kiện thuận lợi cho quan quản lý ngoại hối nhà hoạch định sách việc dự báo, kiểm soát tình hình biến động môi trường kinh tế vĩ mô, từ đưa sách hợp lý thúc đẩy phát triển kinh tế thị trường nói chung thị trường ngoại hối nói riêng Qua phân tích thấy việc thiết lập chế đồng tiền chuyển đổi tạo động lực thúc đẩy phát triển đồng kinh tế thị trường xu toàn cầu hoá Tuy nhiên, tượng kinh tế - xã hội khác, chuyển đổi tiền tệ dao hai lưỡi phát triển kinh tế quốc dân Ngoài tác động tích cực đáng kể nói trên, đồng tiền chuyển đổi gây tác động tiêu cực không nhỏ 2.3.2 Những tác động tiêu cực 2.3.2.1 Nguyên nhân gây ổn định môi trường kinh tế vĩ mô Không phải ngẫu nhiên mà ông Đinh Nho Bảng – Phó Vụ trưởng Vụ quản lý ngoại hối lại khẳng định việc kinh tế Việt Nam giữ ổn định thời gian qua đồng đô la Mỹ giảm giá nghiêm trọng không NHNN thực tốt sách điều hành tỷ giá phủ, dự báo điều hành tốt diễn biến tỷ VND chưa phải đồng tiền tự chuyển đổi, chưa thực nhạy cảm với biến động thị trường ngoại tệ Cần khẳng định thị trường ngoại hối tỷ giá hối đoái có tác động lớn đến ổn định môi trường kinh tế vĩ mô Vì vậy, lý thuyết kinh tế - tiền tệ khẳng định tự hoá hoàn toàn thị trường ngoại hối tỷ giá môi trường tốt để phát triển song tất quốc gia giới cố gắng tìm cách tổ chức quản lý thị trường ngoại hối điều tiết tỷ giá để đưa ảnh hưởng chúng vào tầm kiểm soát mà điển hình trì kiểm soát tài khoản vãng lai, tài khoản vốn giao dịch kinh tế Nếu hạn chế bị xoá bỏ xu hội nhập quốc tế, nến kinh tế quốc gia đặt bối cảnh mới, kiên kết chặt chẽ mối quan hệ tách rời với kinh tế giới Khi đó, biến động nhỏ môi trường bên gây ảnh hưởng lớn nguyên nhân gây ổn định môi trường kinh tế nước Sự phụ thuộc thể rõ học khủng hoảng tài tiền tệ Đông Á cuối năm 1977 di chuyển đột ngột quy mô lớn luồng vốn đầu tư quốc tế gây ổn định dây chuyền cục diện kinh tế giới Ngoài ra, đồng tiền chuyển đổi làm yếu lực sử dụng công cụ sách tiền tệ Nhà nước Đây điều tránh khỏi lẽ sau thiết lập chế đồng tiền chuyển đổi, đặc biệt chuyển đổi tài khoản vãng lai nới lỏng kiểm soát chu chuyển vốn, kinh tế phải tiếp nhận dòng ngoại tệ di chuyển vào khó dự đoán tạo nên đột biến tỷ giá Hơn thay đổi cung cầu ngoại tệ gây thay đổi tương ứng cung ứng tiền tệ nước, từ tác động đến mặt giá Đây biến số kinh tế vĩ mô quan trọng mà thay đổi bất thường làm cho môi trường kinh tế vĩ mô trở nên bất ổn kéo theo hàng loạt tác động tiêu cực khác Thêm vào đó, hoạt động đầu vốn chứa đựng nhiều rủi ro không khuyến khích có hội để phát triển kiểm soát giao dịch ngoại hối dỡ bỏ, chủ thể có quyền chuyển đổi, nắm giữ không hạn chế ngoại tệ nguy bất ổn tiềm 2.3.2.2 Nguyên nhân gây khủng hoảng sản xuất nước, thất nghiệp hàng loạt vấn đề xã hội khác Việc thiết lập chế đồng tiền chuyển đổi nấc thang cuối quốc gia trình hội nhập vào kinh tế giới Trong bối cảnh đó, họ thu lợi ích to lớn phân tích song phải đối mặt với thách thức không nhỏ Ngay thị trường nước, chuyển đổi tiền tệ tạo điều kiện cho việc nhập hàng hoá nước dễ dàng vậy, nhà sản xuất nước không bảo hộ nhờ đóng cửa hạn chế thị trường trước Thêm vào đó, chuyển đổi tiền tệ tự hoá dòng vốn đầu tư khiến cho nhà sản xuất nước tổ chức liên doanh xây dựng nhà máy sản xuất 100% vốn nước nước sở Như vậy, sau thiết lập chế đồng tiền chuyển đổi, lượng cung hàng hoá nước tăng lên đáng kể, gây khó khăn cho nhà sản xuất nước việc giành giật thị trường nơi mà trước vốn thị trường họ Còn thị trường quốc tế, sau thực chế đồng tiền chuyển đổi thống tỷ giá, nhà sản xuất nước phải tuân thủ quy trình hạch toán kế toán, chấp nhận chi phí đầu vào, giá sản phẩm đầu theo mặt chung giới, không hưởng ưu đãi tỷ giá đa phương trước Vì vậy, việc thiết lập chế chuyển đổi tiền tệ tiến hành thiếu chuẩn bị kỹ lưỡng mà trực tiếp chưa nâng cao lực cạnh tranh sản xuất nước đủ để chống đỡ với ảnh hưởng nêu làm cho doanh nghiệp nhanh chóng bị phá sản môi trường cạnh tranh quốc tế khắc nghiệt Hệ tất yếu kinh tế bị suy giảm, thất nghiệp gia tăng kéo theo hàng loạt vấn đề kinh tế - xã hội – môi trường nghiêm trọng khác 2.3.2.3 Gây tình trạng chảy máu vốn nghiêm trọng Trước hết, chảy máu vốn tượng tích luỹ nước chuyển nước đầu tư Tuỳ theo trình độ phát triển quốc gia mà tình trạng coi tích cực hay tiêu cực Nếu số nước dư thừa tư bản, coi biểu tốt nước phát triển với nguồn tích luỹ nhỏ bé nhu cầu đầu tư tăng lên nhanh chóng, lại bị coi bất lợi lớn Một nghịch lý tồn phổ biến nơi cần vốn lại nơi mà môi trường đầu tư tin cậy tỷ suất lợi nhuận thấp, rủi ro cao khó thu hút đầu tư Bất nhà đầu tư muốn tìm cho nơi đầu tư an toàn, hiệu Việc thiết lập chế đồng tiền chuyển đổi giúp họ tìm kiếm hội sinh lời toàn giới Khi đó, thân công dân nước thường có mong muốn đầu tư kinh tế phát triển cao thay đầu tư vào ngành sản xuất nước Như vậy, việc thiết lập chế đồng tiền chuyển đổi điều kiện kinh tế phát triển, môi trường kinh tế ổn định, thiếu hấp dẫn chắn dẫn đến tình trạng dòng vốn nước chảy ạt nước hình thức mua nắm giữ chứng khoán ghi ngoại tệ tự chuyển đổi làm cho nguồn tích luỹ vốn nhỏ bé vô thiết yếu trình công nghiệp hoá, phát triển kinh tế nước trở nên cạn kiệt Không nước phát triển mà kinh tế có trình độ phát triển cao, việc thực chuyển đổi tiền tệ, đặc biệt chuyển đổi tài khoản vốn, chứa đựng nguy chảy máu vốn kinh tế gặp phải biến cố nghiêm trọng mà điển hình trường hợp Liên Xô nửa cuối năm 80, Thái Lan Indonesia năm 1997 hay Malaysia năm 1998 2.3.2.4 Góp phần làm trầm trọng tình trạng đô la hoá kinh tế Trước hết, cần hiểu đô la hoá kinh tế theo chuyên gia IMF tình trạng dân chúng (người cư trú) nắm giữ tỷ lệ có ý nghĩa cấu tài sản họ hình thức đồng đô la IMF đưa tỷ lệ để xác định kinh tế bị đô la hoá cao tỷ trọng tiền gửi ngoại tệ chiếm từ 30% trở lên tổng khối lượng tiền tệ mở rộng M2 bao gồm tiền mặt lưu thông, tiền gửi không kỳ hạn tiền gửi ngoại tệ Theo tiêu chí này, hầu phát triển, nơi mà kinh tế phát triển đồng tệ chưa thực mạnh nằm tình trạng đô la hoá trầm trọng Đô la hoá đem lại vài lợi ích song tác hại điều thấy rõ, điển hình phụ thuộc, thiếu tự chủ sách tiền tệ quốc gia, leo thang hoạt động kinh tế ngầm, Tuy nhiên, lại tình trạng tránh khỏi trình xây dựng phát triển kinh tế mở quốc gia động tệ chưa thực mạnh Ở tồn mối liên hệ ràng buộc đòi hỏi quốc gia phải thận trọng thiết lập chế chuyển đổi cho đồng tệ Đó đồng tệ có quyền tự chuyển đổi, đặc biệt chuyển đổi đối nội, người dân hoàn toàn tự việc mua sắm nắm giữ ngoại tệ đồng tệ dễ bị đẩy khỏi lưu thông dẫn đến tình trạng đô la hoá hoàn toàn kinh tế đồng tệ chưa thực mạnh điều kiện tiền đề chưa thiết lập đầy đủ 2.3.2.5 Làm cạn kiệt kiểm soát quỹ dự trữ ngoại hối thức Nhà nước Khi thiết lập chế chuyển đổi cho đồng tệ, phủ phải cam kết dỡ bỏ kiểm soát ngoại hối lĩnh vực chuyển đổi đồng tiền đáp ứng cho nhu cẩu hợp pháp Điều đồng nghĩa với việc không quy định hạn ngạch ngoại tệ cho nhập khẩu, cho di chuyển vốn, hạn mức chuyển đổi ngoại tệ mang vào, khỏi biên giới, Khi đồng tệ tự chuyển đổi, có đồng tiền tay đổi sang ngoại tệ để nằm giữ hay đầu tư nước Tình trạng làm cho quỹ dự trữ ngoại hối thức Nhà nước bị rút kiệt kiểm soát giúp cho khoản chi quỹ phù hợp với điều kiện mục tiêu sách kinh tế vĩ mô sản xuất nước phát triển, nhu cầu nhập lớn, hay đồng tệ có dấu hiệu ổn định, “thay tiền” (từ tệ sang ngoại tệ) thực diễn quy mô lớn Thêm vào đó, di chuyển ngoại tệ từ quỹ dự trữ thức sang tay công chúng làm cho Nhà nước không đủ khả tập trung kiểm soát quỹ dự trữ ngoại hối cho mục đích chung Hơn nữa, việc nới lỏng kiểm soát chuyển đổi tiền tệ gây luồng di chuyển ngoại tệ vào khỏi biên giới lãnh thổ quốc gia mà Ngân hàng trung ương thông kê, kiểm soát cách xác Qua phân tích đây, thấy chuyển đổi tiền tệ thực mang tính hai mặt Mỗi lợi đồng tiền chuyển đổi mang lại tương ứng với tác động tiêu cực mà ranh giới chúng mờ nhạt: Nó vừa giúp khai thác tốt lợi ích từ tự thương mại đặt sản xuất nước trước nguy bị chèn ép môi trường cạnh tranh quốc tế; vừa tạo điều kiện thống nhất, tập trung thị trường ngoại hối làm khả kiểm soát quỹ dự trữ ngoại hối; Tuy nhiêm ảnh hưởng tiêu cực đồng [...]... trong nước được chuyển ra nước ngoài đầu tư Tuỳ theo trình độ phát triển của mỗi quốc gia mà tình trạng này được coi là tích cực hay tiêu cực Nếu như đối với một số nước dư thừa tư bản, đây được coi là một biểu hiện tốt thì đối với những nước đang phát triển với nguồn tích luỹ nhỏ bé và nhu cầu đầu tư tăng lên nhanh chóng, lại bị coi là một bất lợi lớn Một nghịch lý đang tồn tại phổ biến là những. .. phát triển của nền kinh tế thị trường nói chung và thị trường ngoại hối nói riêng Qua những phân tích trên có thể thấy việc thiết lập cơ chế đồng tiền chuyển đổi sẽ tạo ra những động lực thúc đẩy sự phát triển đồng bộ của nền kinh tế thị trường trong xu thế toàn cầu hoá Tuy nhiên, cũng như bất kỳ một hiện tượng kinh tế - xã hội nào khác, chuyển đổi tiền tệ là con dao hai lưỡi đối với sự phát triển. .. cho những mục đích chung Hơn nữa, việc nới lỏng các kiểm soát về chuyển đổi tiền tệ còn gây ra những luồng di chuyển ngoại tệ vào và ra khỏi biên giới lãnh thổ quốc gia mà Ngân hàng trung ương không thể thông kê, kiểm soát một cách chính xác Qua những phân tích trên đây, có thể thấy rằng chuyển đổi tiền tệ thực sự mang tính hai mặt Mỗi một lợi thế do đồng tiền chuyển đổi mang lại đều tương ứng với một. .. kém phát triển, môi trường kinh tế kém ổn định, thiếu hấp dẫn chắc chắn sẽ dẫn đến tình trạng dòng vốn trong nước chảy ào ạt ra nước ngoài dưới hình thức mua và nắm giữ các chứng khoán ghi bằng ngoại tệ tự do chuyển đổi làm cho nguồn tích luỹ vốn nhỏ bé và vô cùng thiết yếu đối với quá trình công nghiệp hoá, phát triển kinh tế trong nước càng trở nên cạn kiệt Không chỉ đối với các nước đang phát triển. .. dây chuyền trong cục diện kinh tế thế giới Ngoài ra, đồng tiền chuyển đổi cũng làm yếu đi năng lực sử dụng các công cụ chính sách tiền tệ của Nhà nước Đây là điều không thể tránh khỏi bởi lẽ sau khi thiết lập cơ chế đồng tiền chuyển đổi, đặc biệt là chuyển đổi tài khoản vãng lai và nới lỏng các kiểm soát trong chu chuyển vốn, nền kinh tế sẽ phải tiếp nhận những dòng ngoại tệ di chuyển vào và ra rất khó... ngay cả một nền kinh tế có trình độ phát triển cao, việc thực hiện chuyển đổi tiền tệ, đặc biệt là chuyển đổi tài khoản vốn, vẫn chứa đựng những nguy cơ chảy máu vốn nếu như nền kinh tế gặp phải những biến cố nghiêm trọng mà điển hình là trường hợp của Liên Xô nửa cuối những năm 80, Thái Lan và Indonesia năm 1997 hay Malaysia năm 1998 2.3.2.4 Góp phần làm trầm trọng hơn tình trạng đô la hoá nền kinh tế... Bất cứ một nhà đầu tư nào cũng muốn tìm cho mình một nơi đầu tư an toàn, hiệu quả nhất Việc thiết lập cơ chế đồng tiền chuyển đổi giúp họ tìm kiếm cơ hội sinh lời trên toàn thế giới Khi đó, bản thân công dân nước đó thường có mong muốn đầu tư ở các nền kinh tế phát triển cao thay vì đầu tư vào các ngành sản xuất trong nước Như vậy, việc thiết lập cơ chế đồng tiền chuyển đổi trong điều kiện nền kinh tế... được nhu cầu kinh tế Vì vậy, các quốc gia đang phát triển đang cố gắng thu hút nguồn vốn nước ngoài, đặc biệt là vốn đầu tư trực tiếp Có một thực tế là trong điều kiện quốc tế hoá thị trường tài chính hiện nay, khi những cơ hội đầu tư trở nên đa dạng và sức ép cạnh tranh giành giật nguồn vốn đầu tư giữa các quốc gia, đặc biệt là các nước đang phát triển ngày càng trở nên khốc liệt thì những cản trở... xa về kinh tế đã biến các nước đang phát triển thành sân sau của các nước công nghiệp phát triển Do đó, hầu hết các nước này đang tiến hành sự nghiệp công nghiệp hoá, hiện đại hoá Trong quá trình đó, nhu cầu về vốn, đặc biệt là vốn ngoại tệ mạnh phục vụ cho nhập khẩu máy móc thiết bị, nguyên vật liệu để sản xuất là rất lớn Do khả năng tích luỹ thấp nên việc phát huy nguồn vốn nội lực ở những nước này... khích sẽ có cơ hội để phát triển khi các kiểm soát về giao dịch ngoại hối được dỡ bỏ, các chủ thể có quyền chuyển đổi, nắm giữ không hạn chế ngoại tệ cũng là một nguy cơ bất ổn tiềm năng 2.3.2.2 Nguyên nhân gây ra khủng hoảng sản xuất trong nước, thất nghiệp và hàng loạt các vấn đề xã hội khác Việc thiết lập cơ chế đồng tiền chuyển đổi là một trong những nấc thang cuối cùng của một quốc gia trong quá ... hàng phải gánh chịu -Trong điều kiện toán không dùng tiền mặt chưa tốt việc kí gửi chuyển tiền phục vụ cho toán hàng hoá, dịch vụ (chủ yếu lần) không làm tăng phí mà làm đọng vốn -Nếu công tác kiểm... lớn tích luỹ giá trị, chí chấp nhận đôla hoá thức (Panama, Ecuardo ) Điều nguyên nhân sau đây: - ể bảo vệ quyền lợi bên mua, bên bán, bạn hàng thường sử dụng đồng tiền nước thứ ba, thường đồng... 98 Cac nuoc dang phat trien CMA ASEAN Biểu đồ 2.2: Tỷ lệ % tổng kim ngạch ngoại thương GDP 1968 -1 998 Nguồn: World economics outlooks Thêm vào đó, cấu hàng hoá xuất nước phát triển có thay đổi