Edited by Foxit PDF Editor Copyright (c) by Foxit Software Company, 2004 For Evaluation Only Một số kinh nghiệm việc định đầu tư chứng khoán Bài kết A Sự lựa chọn cổ phiếu cá nhân „ „ Cách lựa chọ chọn cổ phiế phiếu đầu tư cá nhân khác nhau Một số nhà nhà đầu tư thí thích nhữ cổ phiế phiếu tăng trưở trưởng cao nhiề nhiều so với mức tăng trưở trưởng toàn kinh tế Bởi nhữ công ty đượ nhà nhà đầu tư săn lùng, ng, nên giá giá chúng thườ thường đượ định cao Lấy ví dụ, giả giả sử có hai công ty (A B) có mức thu nhậ nhập năm tới đôla/c ổ phầ đôla/cổ phần – Đối với công ty A, đôla tương đương với mức tăng thu nhậ nhập 25% so với năm trướ trước, mức tăng thể đượ trì trì vài năm tới – Đối với công ty B, đôla tương đương với mức tăng 5% so với năm trướ trước, đượ dự tính mức tăng năm tiế tiếp không quá 10% – Trong trườ trường hợp đó, giá giá cổ phiế phiếu công ty A, công ty tăng trưở trưởng cao, ổ phầ cao, thể đượ định lên đến 40 đôla/c đôla/cổ phần (hay 20 lần thu nhậ nhập ước tính công ty năm tới), cổ phiế phiếu ổ phầ công ty B đôla/cổ phần (tương đương hệ số thị thị thể 26 đôla/c giá giá/thu nhậ nhập 13) Edited by Foxit PDF Editor Copyright (c) by Foxit Software Company, 2004 For Evaluation Only Mua cổ phiếu tăng trưởng cao „ Sở hữu cổ phiếu tăng trưởng cao đem lại nhiều lợi nhuận cho nhà đầu tư – Nếu năm sau, sau, cổ phiế phiếu công ty A đượ bán với giá giá cao gấp 20 lần thu nhậ nhập ước tính cho năm tiế tiếp theo, theo, hệ số thị thị giá giá/thu nhậ nhập (P/E) có thể đượ tính dựa thu nhậ nhập đượ tăng ổ phầ ổ 2.5 đôla/c đôla/cổ phần, chứ không đôla/c đôla/cổ phầ ầ n n ữ a > 50 đôla ph – Trong lúc đó, cổ phiế phiếu công ty B đượ bán giá giá cao gấp 13 lần thu nhậ ổ phầ nhập ước tính 2.2 đôla/c đôla/cổ phần, giá giá 28.6 đôla đôla „ Tuy nhiên, phần định giá thổi phồng cổ phiếu tăng trưởng cao lại làm cho chúng trở nên dễ bị tổn thương trước cú giảm giá mạnh, đặc biệt tình hình thu nhập không khả quan Mua cổ phiếu giá trị Cách lựa chọ chọn đầu tư thứ thứ hai đầu tư dựa vào giá giá trị trị, tức lựa chọ chọn đầu tư vào nhữ công ty có tài sản bị thị thị trườ trường định giá giá quá thấ thấp „ Ví dụ, chi phí phí thay thế nhữ tài sản hiệ có công ty (giả giả định có ngườ người muố muốn mua) mua) thể cao giá giá trị trị phả phản ánh qua giá giá cổ phiế phiếu công ty Khi mua nhữ cổ phầ phần vậy, nhà nhà đầu tư hy vọng nhữ ngườ người khác đến kết luậ luận nhu cầu cổ phiế phiếu tăng dẫn đến giá giá cổ phiế phiếu tăng tăng „ Ví dụ, công ty đượ mua lại công ty khác vớ với nhữ nhữ tài sản hấp dẫn nhữ sản phẩ phẩm gây dựng đượ thương hiệ hiệu, nhữ bất động sản, bảng cân đối kế toá toán mạnh „ Edited by Foxit PDF Editor Copyright (c) by Foxit Software Company, 2004 For Evaluation Only Đầu tư trái chiều „ Nhiề Nhiều nhà nhà đầu tư thành công tạo đượ nhữ tài sản kếch xù nhờ nhờ đầu tư táo bạo: Đi ngượ ngược lại suy nghĩ nghĩ đám đông đông – Ví dụ, cổ phiế phiếu đảm bảo lợi nhuậ nhuận tạm thờ thời không đượ ưa chuộ thấp mức thị thị chuộng, ng, giá giá giả giảm thu nhậ nhập quý thấ trườ trường dự đoán, nhà nhà đầu tư táo bạo tin tưở tưởng vào giá giá trị trị chúng dũng cảm đứng mua mua – Tương tự, cổ phiế phiếu đột ngộ ngột tăng vọt cầu mua loạ loại cổ phiế phiếu tăng, tăng, nhà nhà đầu tư trá trái chiề chiều bán ra „ Làm theo đám đông có nhữ rủi ro nhấ định, nh, đóng vai trò nhà nhà đầu tư trá trái chiề chiều hàm ẩn nhữ rủi ro ro Có nhữ lúc số cổ phiế phiếu giả giảm giá giá mạnh mà khả khả chúng tăng trở trở lại thờ thời gian ngắ ngắn Mua cổ phiếu công ty vừa nhỏ Những doanh nghiệp vừa nhỏ đem đến hội kinh doanh tuyệt vời cho nhà đầu tư „ Thông thường công ty tăng trưởng nhanh công ty quy mô lớn chúng lại chưa đủ hấp dẫn mắt phần lớn nhà đầu tư „ Có nhiều người kiếm lợi nhiều nhờ mua cổ phiếu công ty lớn mạnh ngành ngày từ chúng giai đoạn sơ khai „ Edited by Foxit PDF Editor Copyright (c) by Foxit Software Company, 2004 For Evaluation Only Sự hấp dẫn Quỹ hỗ tương (mutual fund) „ „ Những nhà đầu tư không muốn lựa chọn cổ phiếu cá nhân đầu tư vào quỹ hỗ tương Lợi điểm: – – – Các nhà nhà quản lý quỹ quỹ nhữ ngườ người chuyên nghiệ nghiệp; Danh mụ mục đầ đầu tư có có đượ đa dạng lớn; Ngoà Ngoài ra, ra, dài hạn, nhờ nhờ có chi phí phí thấ thấp hơn, hơn, nhữ quỹ quỹ index đem lại lợi nhuậ nhuận cho nhà nhà đầu tư cao B Lựa chọn thời điểm thị trường „ Ở mức độ động hơn, nhà đầu tư cố gắng xác định thời điểm thị trường để tăng mức độ nắm giữ cổ phiếu thị trường có khuynh hướng tăng giá bán bớt cổ phiếu giá thị trường có chiều hướng giảm Edited by Foxit PDF Editor Copyright (c) by Foxit Software Company, 2004 For Evaluation Only Nhấn mạnh xu hướng dài hạn Đối với đa số ngườ người, nhữ xu hướ hướng dài hạn có tầm quan trọ trọng Với cá nhà đầ đầu tư quan tâm đế đến nhữ dao độ động cách làm nà này, nhà hàng ngà ngày hoặ hà hàng thá tháng củ giá giá chứng khoá khoán Mộ Một số số cổ phiế phiếu có nắm giữ giữ nhiề nhiều năm, năm, mặ mặc cho nhữ biế biến độ động thăng thể đượ nắ trầ trầm theo chu kỳ kỳ, nế nhà nhà đầ đầu tư kỳ kỳ vọng sự tăng giá giá tương lai Tuy nhiên, nhì nhìn chung, khái niệ niệm nà cũ đòi hỏ hỏi phả phải tì tìm kiế kiếm lợi ích từ từ nhữ thay đổ đổi chu kỳ kỳ bất thườ thường củ nề kinh tế tế thị thị trườ trường chứng khoá khoán „ Xét cấp độ cụ thể thể, nhà nhà đầu tư cần lựa chọ chọn quỹ quỹ hỗ tương và/hoặ phiếu riêng lẻ với nhữ đặc điể điểm thuậ thuận /hoặc nhó nhóm cổ phiế lợ i „ Theo dõi lựa chọ chọn đánh giá giá liệ liệu nhữ điề điều kiệ kiện lúc đầu làm nên hấp dẫn khoả khoản đầu tư liệ liệu có tiế tiếp tục kéo dài tương lai hay không không Nếu nhữ nhân tố thay đổi, có lẽ đến lúc phả phải bán nhữ cổ phiế phiếu „ Nhữ Những yếu tố quan trọ trọng cần chú ý quyế định giữ giữ lại khoả khoản đầu tư lúc cổ phiế phiếu rớt giá giá bao gồm: – mức độ tin tưở tưởng bạn vào đội ngũ ngũ điề điều hành công ty, ty, – sức mạnh tài chí công ty, ty, – thương hiệ hiệu sản phẩ phẩm công nghệ nghệ công ty „ C Bình quân hóa chi phí (dollar cost averaging) Trong cách tiế tiếp cận dài hạn, nhữ hệ thố thống đầu tư cổ phiế ế u đơn giả ả n v thiế ế t thự ự c nhấ ấ t l b ì nh quân phi gi thi th nh hóa chi phí í ph „ Kế hoạ hoạch tiế tiết kiệ kiệm có hệ thố thống phù phù hợp cách lý tưở tưởng nhữ cá nhân có thu nhậ nhập ổn định thể đầu tư khoả khoản tiề tiền cố định đặn thờ thời gian nhấ định nh „ Cách bình quân hóa chi phí phí trá tránh đượ biên độ mắc lỗi cao cố gắng mua bán chứng khoá khoán theo nhữ biế biến động thị thị trườ trường ng „ Nhữ Những ngườ người tham gia vào chương trì trình đầu tư với tiề tiền đóng hàng thá tháng trí trích từ lương để mua chứng khoá khoán nhữ ngườ người sử dụng kỹ thuậ thuật „ Edited by Foxit PDF Editor Copyright (c) by Foxit Software Company, 2004 For Evaluation Only Cổ phần ưu đãi „ „ „ „ Cổ phầ phần ưu đãi (không phả phải tất công ty có) cho phé trước phép cổ đông đượ nhậ nhận khoả khoản cổ tức cố định trướ công ty chi trả trả cổ tức cho cổ đông cổ phầ phần phổ phổ thông thông Nhữ Những ngườ i n ắ m giữ ữ c ổ phầ ầ n ưu đãi c ũ ng đượ ợ c ưu tiên quyề ề ngư gi ph đư quy n đòi chi trả trả công ty lý tài sản Một số cổ phầ phần ưu đãi thể đượ chuyể chuyển đổi thành cổ phầ phần phổ phổ thông với tỉ lệ chuyể chuyển đổi đượ xác định Hai yếu tố ảnh hưở hưởng đến giá giá trị trị cổ phầ phần ưu đãi: đãi: mức giá giá đượ chuyể chuyển thành cổ phầ phần phổ phổ thông mức độ chi trả trả cổ tức cố định nh Thông thườ thường, ng, cổ phầ phần ưu đãi chị chịu nhữ dao động giá giá nhỏ nhỏ cổ phầ ầ n phổ ổ thông, , nên r ủ i ro c ủ a ú ng c ũ ng í t ph ph thông ch Tuy nhiên, nhiên, cổ phầ phần phổ phổ thông cho phé phép tối đa hóa tham gia nhà nhà đầu tư vào tăng trưở trưởng tương lai công ty ty D Những lời khuyên đầu tư „ „ „ „ Hãy nắm vững mục tiêu mức độ chị chịu đựng rủi ro bạn, suy xét xem liệ liệu nhữ điề điều có phù phù hợp với không không Một xác định phù phù hợp, kiên định sử dụng chúng cách tiế tiếp cận đầu tư nh Đa dạng hóa loạ loại tài sản khác loạ loại tài sản lựa chọ chọn đầu tư tư Phân biệ biệt giữ công ty cổ phiế phiếu Có nhữ công ty đượ quản trị trị cực tốt cổ phiế phiếu phả phản ánh đầy đủ tình hình kinh doanh thự thực tiề tiềm phá phát triể ể n tương lai tri lai Hãy ghi nhớ nh tầm quan trọ trọng lãi suấ suất, xói mòn mà lạm phá phát thể gây nhữ thu nhậ nhập tương lai lai Edited by Foxit PDF Editor Copyright (c) by Foxit Software Company, 2004 For Evaluation Only Những lời khuyên đầu tư „ „ „ „ „ „ Chú Chú ý mức độ ảnh hưở hưởng phí phí thuế thuế đến kết quả đầu tư bạn Ghi ché chép cẩ cẩn thậ thận về khoả khoản đầ đầu tư; tư; theo dõi đánh giá giá thự thực trạ trạng khoả khoản đầu tư tư Nếu mục tiêu, tiêu, mức độ chấ chấp nhậ nhận rủi ro, ro, hoặ nhữ điề điều kiệ kiện bên ngoà thay đổi nhiề nhiều, đánh giá giá lại khoả khoản đầu tư bạn Nếu bạn mua cổ phiế phiếu riêng lẻ công ty, ty, việ việc xây dựng mục tiêu giá giá (có thể thể thay đổi) thể điề điều hữu ích ch Cố gắng dự đoán thay đợi phả phản ứng cách thụ thụ động nhữ thay đổi thị thị trườ trường quá trì trình bạn quyế định đầu tư tư Rút nhữ học kinh nghiệ nghiệm từ sai lầm Tìm hiể hiểu theo dõi nhữ thông tin tình hình kinh tế nhân tố khác ảnh hưở hưởng đến khoả khoản đầu tư bạn Học cách nghi nhờ nhờ nhữ tin đồn nhữ trà trào lưu lưu Những lời khuyên đầu tư Đừng đầu tư bạn chưa hiể hiểu rõ hoặ cảm thấ thấy vướ vướng mắc Đừng kỳ vọng quá nhiề nhiều thờ thời gian ngắ ngắn Hãy kiên nhẫ nhẫn Thậ Thậm chí chí bạn phá phát hiệ cổ phiế phiếu bị đánh giá giá thấ thấp, giá giá chưa chắ tăng nhữ ngườ người khác có ý kiế kiến với bạn „ Đừng tự tró trói vào cổ phiế phiếu bạn không chấ chấp nhậ nhận khoả khoản lỗ hoặ không sẵn sàng thừ thừa nhậ nhận tình thế thay đổi Bạn thể cải thiệ thiện tình hình danh mục đầu tư chấ chấp nhậ nhận sai lầm thay đổi phương án đầu tư với số tiề tiền lại „ Đừng quá ham lợi nhuậ nhuận Cổ phiế phiếu tăng giá giá nghĩ nghĩa thế Bạn cần đặt mức giá giá mục tiêu khoả khoản đầu tư tư Cho dù bạn không bán giá giá thị thị trườ trường chạ chạm đến ngưỡ ngưỡng đặ đặt ra, ra, bạn cần đá đánh giá giá lại mức độ hấp dẫn quyế định liệ liệu có nên đặt ngưỡ ngưỡng giá giá mục tiêu khác hay không không „ „ Edited by Foxit PDF Editor Copyright (c) by Foxit Software Company, 2004 For Evaluation Only „ Bình tĩnh, „ Cẩn trọng „ Đa dạng hóa ... phù hợp với không không Một xác định phù phù hợp, kiên định sử dụng chúng cách tiế tiếp cận đầu tư nh Đa dạng hóa loạ loại tài sản khác loạ loại tài sản lựa chọ chọn đầu tư tư Phân biệ biệt giữ... Evaluation Only Những lời khuyên đầu tư „ „ „ „ „ „ Chú Chú ý mức độ ảnh hưở hưởng phí phí thuế thuế đến kết quả đầu tư bạn Ghi ché chép cẩ cẩn thậ thận về khoả khoản đầ đầu tư; tư; theo dõi đánh giá giá... trình bạn quyế định đầu tư tư Rút nhữ học kinh nghiệ nghiệm từ sai lầm Tìm hiể hiểu theo dõi nhữ thông tin tình hình kinh tế nhân tố khác ảnh hưở hưởng đến khoả khoản đầu tư bạn Học cách nghi