1 TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG KHOA SAU ĐẠI HỌC TIỂU LUẬN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH ĐỀ TÀI: PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CỔ PHIẾU PHR Sinh viên: Đỗ Thị Hải Yến STT: 88 Lớp: TCNH 19D Hà Nội, 10/01/2014 MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU Hiện với đổi kinh tế thị trường cạnh tranh ngày càngquyết liệt thành phần kinh tế gây khó khăn thử thách cho doanh nghiệp Trong bối cảnh để khẳng định doanh cần nắm vững tình kết sản xuất kinh doanh Để đạt điều đó, doanh nghiệp phải quan tâm đến tình hình tài doanh nghiệp, quan hệ trực tiếp đến kết hoạt động sản xuất kinh doanh ngược lại Việc thường xuyên phân tích tình hình tài giúp cho doanh nghiệp quan chủ quan cấp thấy rõ thực trạng hoạt động tài chính, kết sản xuất kinh doanh kỳ doanh nghiệp xác định cách đầy đủ, đắn, nguyên nhân mức độ ảnh hưởng nhân tố thông tin đánh giá tiềm năng, hiệu sản xuất kinh doanh rủi ro triển vọng tương lai doanh nghiệp để họ đưa giải pháp hữu hiệu, định xác nhằm nâng cao chất lượng công tác quản lý tài chính, nâng cao chất lượng hiệu sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Báo cáo tài tài liệu chủ yếu dùng để phân tích tài doanh nghiệp phản ánh cách tổng hợp tình hình tài tài sản, nguồn vốn tiêu tài kết hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Tuy nhiên, thông tin mà báo cáo tài cung cấp chưa đủ không giải thích cho người quan tâm biết rõ hoạt động tài chính, rủi ro, triển vọng xu hướng phát triển doanh nghiệp Phân tích báo cáo tài bổ sung khiếm khuyết Phân tích báo cáo tài đường ngắn để tiếp cận tranh toàn cảnh tình hình tài doanh nghiệp mình, thấy ưu nhược điểm nguyên nhân nhược điểm để định hướng kinh doanh đắn tương lai Xuất phát từ thực tế đó, em chọn đề tài ” Phân tích tài phân tích đánh giá tình hình hoạt động kinh doanh Công ty cổ phần cao su Phước Hòa” nhằm đánh giá tình hình tài công ty hiệu đầu tư nhà đầu tư chọn cổ phiếu doanh nghiệp 4 I GIỚI THIỆU CHUNG VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN CAO SU PHƯỚC HÒA 1.1 Giới thiệu chung Công ty Cổ Phần Cao Su Phước Hòa đơn vị có diện tích lớn ngành cao su Việt Nam, nằm vùng chuyên canh cao su, vị trí trung tâm vùng cao su Đông Nam Bộ, cách TP Hồ Chí Minh 65km thuận lợi mặt giao thông Công ty hoạt động theo giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh Công ty Cổ Phần số 4603000509 ngày 03/3/2008, Sở Kế Hoạch Đầu Tư Bình Dương cấp Công ty Cổ phần Cao su Phước Hòa niêm yết cổ phiếu PHR ngày 04/08/2009 Sở Giao Dịch Chứng Tp.HCM (HOSE) thức giao dịch ngày 18/08/2009 - Tên công ty: CÔNG TY CỔ PHẦN CAO SU PHƯỚC HÒA - Tên tiếng Anh: PHUOC HOA RUBBER JOINT STOCK COMPANY - Tên giao dịch (tên viết tắt) doanh nghiệp: PHURUCO - Mã Chứng khoán: PHR - Địa trụ sở chính: Ấp - Xã Phước Hòa - Huyện Phú Giáo - Tỉnh Bình Dương - Điện thoại: 0650 - 3657106 - Fax: 0650 - 3657110 - Email: phuochoarubber@hcm.vnn.vn - Website: http://www.phuruco.vn ; http://www.caosuphuochoa.vn ; http://www.phuochoarubber.vn ; - Tổng Giám đốc: Ông Nguyễn Văn Tân - Vốn điều lệ: 813 tỷ đồng 1.2 Ngành nghề kinh doanh thị trường * Ngành nghề kinh doanh: - Trồng cao su - Khai thác chế biến mủ cao su - Kinh doanh cao su - Thu mua mủ nguyên liệu.- Bán lẻ xăng dầu - Mua bán gỗ cao su - Chế biến gỗ cao su - Thi công xây dựng sửa chữa cầu đường, công trình giao thông khu dân cư - Xây dựng công trình dân dụng, công nghiệp - Đầu tư, xây dựng, kinh doanh sở hạ tầng kỹ thuật khu công nghiệp - Kinh doanh địa ốc Kinh doanh phát triển nhà công trình dịch vụ khu công nghiệp 5 - Đầu tư tài * Tổng diện tích đất cao su: 15.277 * Diện tích khoán cao su tiểu điền: 1.000ha * Sản lượng chế biến hàng năm: ĐVT: Tấn * Cơ cấu chủng loại chế biến: Dự kiến từ 2012 - 2015 + SVRCV 50-60: 50 - 55% + SVR L-3L: 15 - 17% + SVR 10-20: 20 - 23% + Latex: 10% * Thị trường xuất khẩu: + Châu Á: Japan, China, Taiwan, Korea, India + Châu Âu: Germany, Turkey, Italy, France, Belgium, Spain, Greece, Czech Republic + Châu Mỹ: United State, Brazil, Canada, Argentina, Mexico + Australia * Công ty có nhà máy chế biến mủ cao su, tổng công suất thiết kế: 27.000 tấn/năm, bao gồm: Nhà máy chế biến Bố Lá: 6.000 tấn/năm + dây chuyền sơ chế mủ cốm: 6.000 tấn/năm Nhà máy chế biến mủ ly tâm: 3.000 tấn/năm Nhà máy chế biến Cua Paris: 18.000 tấn/năm + dây chuyền sơ chế mủ cốm: 12.000 tấn/năm + dây chuyền sơ chế mủ tạp: 6.000 tấn/năm Công ty áp dụng hệ thống quản lý chất lượng TCVN ISO 9002 từ tháng 8/2000, đến chuyển đổi thành hệ thống quản lý TCVN ISO 9001-2008 *Tình hình góp vốn danh mục đầu tư: S T Danh mục đầu tư T Vốn đầu tư toàn dự án Tỷ lệ góp Vốn góp từ vốn Vốn điều lệ 01/01/13 PHR / công ty vốn điều 30/06/13 lệ I Góp vốn vào công ty con: 2.927.570 1.082.000 Công ty TNHH phát triển cao su Phước Hòa Kampong Thom Kampuchia 1.130.000 452.000 100% Công ty Cổ phần Cao su Trường Phát 107.570 50.000 70% Công ty CP KCN Tân Bình 490.000 100.000 80% Công ty TNHH cao su Phước Hòa Đắklắk 1.200.000 480.000 100% II Góp vốn vào công ty liên kết: 1.100.000 428.507 Công ty CP KCN Nam Tân Uyên 500.000 160.000 32% Công ty TNHH Đầu tư CSHT VRG 600.000 268.507 29% 13.871.489 3.020.416 CTCP Thuỷ điện Geruco Sông Côn 1.000.000 334.000 19% Công ty CP đầu tư Sài Gòn VRG 8.139.466 600.000 20% Công ty CP Cao su Quasa Geruco Lào 1.432.023 1.002.416 2,43% Công ty CP Cao su Sơn La 2.076.000 700.000 2,85% Công ty CP thủy điện VRG Ngọc Linh 730.000 160.000 23% Công ty Cổ phần chế biến Gỗ Thuận An 244.000 104.000 19% 200.000 100.000 3% 50.000 20.000 5% 17.899.059 4.530.923 III Đầu tư dài hạn khác: Công ty Cổ phần Công nghiệp & NXK cao su Công ty Cổ phần Thế thao Ngôi Geru Tổng cộng II PHÂN TÍCH CƠ BẢN VÀ ĐÁNH GIÁ TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN CAO SU PHƯỚC HÒA 1.Nhóm tiêu khả toán Nhóm tiêu khả toán HPR: Hệ số toán 2012 2011 2010 2009 Thanh toán ngắn hạn 127% 115% 93% 83% Thanh toán nhanh 95% 87% 73% 69% Thanh toán tiền mặt 46% 51% 44% 27% So với công ty ngành năm 2012: Thanh toán ngắn hạn BRC 295% DPR 402% TRC 562% HRC 170% TNC 522% CSM 195% SRC 144% Thanh toán nhanh Thanh toán tiền mặt 238% 77% 343% 171% 517% 327% 100% 84% 452% 410% 71% 5% 34% 11% Nhiều DN bị rơi vào tình trạng phá sản thiếu vốn, cần phải kiểm tra khả DN trả khoản nợ thương mại hoàn trả vốn vay hay không sở đánh giá ổn định, vững vàng tài DN Nhìn vào bảng số liệu số toán qua năm so với DN khác nganh, thấy HPR có số toán gọi không tốt Chỉ số toán ngắn hạn mức 200% HPR gặp khó khăn việc thực nghĩa vụ Tuy nhiên số tăng qua năm cho thấy công ty cố gắng việc đảm bảo nghĩa vụ trả nợ Chỉ số toán nhanh công ty cho thấy khả khoản thấp, nợ cao so với tiền mặt khoản phải thu, đồng thời cấu nợ ngắn hạn dài hạn không cân đối, DN cần bố trí lại cấu Chỉ số toán tiền mặt thấp cho thấy khoản phải thu thấp so với khoản phải trả mà chủ yếu nợ ngắn hạn, nợ ngắn hạn không đảm bảo khả chi trả 2.Nhóm tiêu cấu vốn khả sinh lợi Nhóm tiêu cấu vốn khả sinh lợi HPR : Chỉ tiêu cấu vốn khả sinh lợi 2012 2011 2010 2009 Tổng nợ/vốn chủ sở hữu 52% 74% 78% 83% Tổng nợ/tổng tài sản 34% 42% 44% 45% vốn chủ sở hữu/Tổng nguồn vốn 65% 57% 56% 54% ROA 19.7% 27.4% 22.9% 14.3% ROE 29.7% 46.7% 39.1% 26.3% So với DN ngành năm 2012: Tổng nợ/vốn chủ sở hữu BRC 62% DPR 26% TRC 13% HRC 36% TNC 15% CSM 91% SRC 113% Tổng nợ/tổng tài sản 38% 20% 12% 26% 13% 48% 53% vốn chủ sở hữu/Tổng nguồn vốn ROA 62% 77% 88% 74% 87% 52% 47% 8% 21% 24% 14% 19% 13% 8% ROE 12% 26% 28% 19% 22% 29% 20% ROA ROE HPR cao so với mặt chung, cho thấy khả sử dụng vốn chủ vốn vay tốt Tuy nhiên khoảng cách chênh lệch số xa so với mặt chung ngành, cho thấy tình trạng vay nợ nhiều Nhìn chung HPR nằm DN có tỷ lệ vay vốn cao so với ngành, nhiên tỷ lệ nợ giảm qua năm tỷ lệ vốn CSH/ Tổng nguồn vốn tăng lên đạt mức hợp lý, tín hiệu đáng mừng cho thâý công ty trọng vào việc gia tăng vốn chủ để giảm bớt gánh nặng nợ chi phí lãi vay *Tỷ lệ tăng trưởng HPR: Tỷ lệ tăng trưởng tài Lợi nhuận cổ phiếu (EPS) Vốn chủ sở hữu Tiền mặt 2012 -26.3% 14.9% -29.9% 2011 62.8% 37.1% 50.2% 2010 89.5% 26.3% 86.3% Có thể thấy năm 2012 năm làm ăn không tốt HPR, tỷ lệ tăng EPS, Vốn chủ sở hữu tiền mặt giảm so với tốc độ tăng năm trước Do chịu ảnh hưởng trực tiếp từ tình hình chung: Nguyên nhân nhu cầu yếu thị trường giới kinh tế Mỹ châu Âu chưa có dấu hiệu hồi phục rõ ràng, tồn kho Trung Quốc - nước tiêu thụ nhiều giới lên cao Đến Qúy IV 2013 tình hình kinh doanh doanh nghiệp cao su chưa khả quan hơn, dù quý định thành bại doanh nghiệp Công ty Cao su Phước Hòa giá bán quý IV khoảng 47 triệu đồng tấn, thấp quý III, dẫn tới HĐQT lên kế hoạch xin ý kiến cổ đông điều chỉnh giảm kế hoạch giá bán từ 51 triệu đồng 41 triệu đồng lợi nhuận trước thuế khoảng 350 tỷ đồng, 70% kế hoạch ban đầu Tuy nhiên tình hình chung ngành,Ví Cao su Hòa Bình (HRC) Cao su Tây Ninh (TRC), có lợi nhuận trước thuế giảm từ 20-40% so với kỳ năm trước Giá bán bình quân công ty dao động khoảng 50 - 55 triệu đồng Giá cao su tự nhiên chạm đáy khiến triển vọng phục hồi của thị trường chưa rõ ràng Điều làm giảm lợi nhuận DN sản xuất cao su III KIẾN NGHỊ ĐẦU TƯ Mặc dù tình hình kinh doanh PHR ngắn hạn ảm đạm, giữ lạc quan triển vọng dài hạn công ty với lợi sở hữu diện tích đất trồng cao su lớn ngành mang lại doanh thu, lợi nhuận đáng kể cao su quay lại chu kỳ tăng giá vòng – năm 10 Trên sở dự phóng thận trọng doanh thu lợi nhuận PHR, định giá cổ phiếu PHR mức 32,200 đồng dựa phương pháp: P/E (tỷ trọng 60%, P/E kỳ vọng 4.5x EPS dự phóng năm 2013) P/B (tỷ trọng 40%, P/B kỳ vọng 1.2x giá trị sổ sách dự phóng năm 2013) Tiềm phát triển dài hạn ngành cao su tự nhiên PHR với lợi sở hữu vùng đất trồng lớn lựa chọn đầu tư sáng giá Do khuyến nghị đầu tư mua HPR giữ dài hạn 11 TÀI LIỆU THAM KHẢO http://finance.vietstock.vn/PHR/tai-chinh.htm http://www.phr.vn http://www.stockbiz.vn/Default.aspx Giáo trình Tài doanh nghiệp- ĐH Kinh Tế Quốc Dân [...]...11 TÀI LIỆU THAM KHẢO 1 http://finance.vietstock.vn /PHR/ tai-chinh.htm 2 http://www .phr. vn 3 http://www.stockbiz.vn/Default.aspx 4 Giáo trình Tài chính doanh nghiệp- ĐH Kinh Tế Quốc Dân ... em chọn đề tài ” Phân tích tài phân tích đánh giá tình hình hoạt động kinh doanh Công ty cổ phần cao su Phước Hòa” nhằm đánh giá tình hình tài công ty hiệu đầu tư nhà đầu tư chọn cổ phiếu doanh... tác quản lý tài chính, nâng cao chất lượng hiệu sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Báo cáo tài tài liệu chủ yếu dùng để phân tích tài doanh nghiệp phản ánh cách tổng hợp tình hình tài tài sản, nguồn... vọng xu hướng phát triển doanh nghiệp Phân tích báo cáo tài bổ sung khiếm khuyết Phân tích báo cáo tài đường ngắn để tiếp cận tranh toàn cảnh tình hình tài doanh nghiệp mình, thấy ưu nhược điểm