Chuyªn ®Ị thùc tËp tèt nghiƯp  Trang I-Phán têch cáúu trục ti chênh doanh nghiãûp : Kh¸i qu¸t chung vỊ doanh nghiƯp vµ cÊu tróc tµi chÝnh doanh nghiƯp: Tài doanh nghiệp vai trò nhà quản lý tài quan trọng nào? mục tiêu quản lý tài gì? Đó vấn đề âun tâm cần làm rõ nghiên cứu tài doanh nghiệp để làm tốt vấn đề quản lý tài doanh nghiệp nhà quản lý tài phải dựa vào nhiều cơng cụ quản lý khác Trong có tham gia cấu trúc tài doanh nghiệp để doanh nghiệp để doanh nghiệp hoạt động có hiệu nhà quản lý phải làm tốt hoạt động tài doanh nghiệp 1.1 Kh¸i qu¸t vỊ doanh nghiƯp vµ c¸c lo¹i h×nh doanh nghiƯp: Qua phần tìm hiểu khái niệm doanh nghiệp loại hình doanh nghiệp nước ta nay: Doanh nghiệp: chủ thể kinh tế độc lập, có tư cách pháp nhân, đăng ký kinh doanh theo quy định pháp luật nhằm mục đích tối đa hố lợi nhuận doanh nghiệp hình thức tổ chức sản xuất kinh doanh doanh nghiệp đa dạng nhiều nghành nghề khác nhau, nhiều lĩnh vực kinh doanh khác song có hình thức doanh nghiệp sau: doanh nghiệp tư nhân, cơng ty cổ phần, doanh nghiệp nhà nước, cơng ty hợp doanh, cơng ty trách nhiệm hữu hạn mổi loại hình doanh nghiệp có đặc thù riêng hình thức hoạt động khác tuỳ theo lĩnh vực sản xuất kinh doanh Doanh nghiệp tư nhân: đơn vị kinh doanh có mức vốn pháp định Do cá nhân làm chủ tự chịu trách nhiệm tồn tài sản hoạt động doanh nghiệp Doanh nghiệp nhà nước: tổ chức kinh tế nhà nước đầu tư vốn, thành lập quản lý hoạt động sản xuất kinh doanh hoạt động cơng ích, hoạt động kinh doanh nhà nước đặt Cơng ty hợp doanh: đơn vị kinh doanh thành lập từ hai hay nhiều thành viên mổi thành viên phải xác định số vốn góp phần lợi nhuận hưởng từ kết hoạt động sản xuất kinh doanh Cơng ty cổ phần: đơn vị kinh doanh mà số thành viên thời gian hoạt động phải có người vốn điều lệ cơng ty chia thành nhiều phần Giá trị mổi cổ phần gọi cổ phiếu mổi cổ đơng mua nhiều cổ phiểutong q trình hoạt dộng doanh nghiệp số thành viên số cổ phiếu thay đổi Chuyªn ®Ị thùc tËp tèt nghiƯp  Trang C«ng ty hỵp danh lµ mét ®¬n vÞ kinh doanh ®ỵc së h÷u bëi hai hay nhiỊu ngêi chđ C¸c chđ h÷u ph¶i xac ®Þnh phÇn vèn gãp cđa hä tµi s¶n vµ phÇn thu nhËp thu ®ỵc tõ kÕt qu¶ ho¹t ®éng cđa c«ng ty C«ng ty cỉ phÇn lµ h×nh thøc tỉ chøc kinh doanh tån t¹i ®éc lËp, t¸ch rêi c¸c chđ së h÷u cđa nã C«ng ty cỉ phÇn lµ mét ph¸p nh©n kinh tÕ ®éc lËp nªn nã kh«ng phơ thc vµo sù rót lui cđa mét chđ së h÷u nµo C¸c s¸ng lËp viªn cđa c«ng ty cã thĨ chun giao qun së h÷u cho mét thµnh viªn kh¸c mµ kh«ng lµm gi¸n ®o¹n c«ng viƯc kinh doanh cđa c«ng ty C¸c cỉ ®«ng ®ỵc qun nhËn lỵi tøc cỉ phÇn vµ ®ỵc qun biĨu qut bÇu Héi §ång Qu¶n TrÞ C«ng ty cỉ phÇn chÞu tr¸ch nhiƯm h÷u h¹n ®èi víi c¸c nghÜa vơ tµi chÝnh cđa c«ng ty Doanh nghiƯp nhµ níc lµ lo¹i h×nh doanh nghiƯp mét chđ së h÷u n¾m gi÷ mµ ®¹i diƯn n¾m qun lµ nhµ níc, qu¶n lý nh»m mơc ®Ých phơc vơ cho mơc tiªu chung lµ ph¸t triĨn kinh tÕ x· héi C«ng ty tr¸ch nhiƯm h÷u h¹n lµ lo¹i h×nh doanh nghiƯp mµ vèn cđa nã ®ù¬c ®ãng gãp bëi c¸c thµnh viªn C¸c thµnh viªn võa lµ chđ së h÷u võa lµ ngêi qu¶n lý ho¹t ®éng cđa doanh nghiƯp C¸c thµnh viªn cđa c«ng ty chØ chÞu tr¸ch nhiƯm h÷u h¹n ®èi víi sè vèn gãp cđa m×nh Thu nhËp cđa c«ng ty ®ỵc chia cho c¸c thµnh viªn theo tû lƯ vèn gãp Vèn cđa c«ng ty ®ỵc chia thµnh nhiỊu phÇn b»ng 1.2 Kh¸i qu¸t vỊ cÊu tróc tµi chÝnh doanh nghiƯp Kh¸i niƯm vỊ cÊu tróc theo nghÜa chung nhÊt lµ ®Ị cËp ®Õn c¸c bé phËn cÊu thµnh vµ mèi liªn hƯ cđa chóng mét tỉng thĨ, qu¸ tr×nh vËn ®éng vµ sù t¬ng t¸c gi÷a c¸c bé phËn qui ®Þnh b¶n chÊt cđa tỉng thĨ Tµi chÝnh doanh nghiƯp lµ toµn bé c¸c quan hƯ tµi chÝnh biĨu hiƯn qua qu¸ tr×nh huy ®éng vµ sư dơng vèn ®Ĩ tèi ®a ho¸ gi¸ trÞ doanh nghiƯp Ho¹t ®éng huy ®éng vèn gäi lµ chøc n¨ng tµi trỵ cđa tµi chÝnh lµ qu¸ tr×nh t¹o c¸c q tiỊn tƯ tõ c¸c ngn lùc bªn vµ bªn ngoµi ®Ĩ ®¶m b¶o cho qu¸ tr×nh s¶n xt kinh doanh l©u dµi víi chi phi thÊp Ngn lùc tµi chÝnh bªn trong: sù gãp vèn tõ c¸c chđ së h÷u, lỵi nhn ®Ĩ l¹i Ngn lùc bªn ngoµi: c¸c nhµ ®Çu t, nhµ níc, c¸c tỉ chøc tÝn dơng Ho¹t ®éng sư dơng vèn hay cßn gäi lµ ®Çu t lµ qu¸ tr×nh ph©n bỉ vèn ë ®©u, nµo, bao nhiªu cho vèn ®ỵc sư dơng cã hiƯu qu¶ nhÊt Nh÷ng chøc n¨ng trªn cho thÊy b¶n chÊt cđa tµi chÝnh lµ c¸c quan hƯ kinh tÕ tiỊn tƯ th«ng qua ho¹t ®éng huy ®éng vµ sư dơng vèn cđa doanh nghiƯp Chuyªn ®Ị thùc tËp tèt nghiƯp  Trang Tõ kh¸i niƯm chung vỊ cÊu tróc vµ kh¸i niƯm vỊ tµi chÝnh doanh nghiƯp ®Ĩ x©y dùng kh¸i niƯm vỊ cÊu tróc tµi chÝnh doanh nghiƯp nh sau: CÊu tróc tµi chÝnh doanh nghiƯp lµ mét kh¸i niƯm ph¶n ¶nh mét bøc tranh tỉng thĨ vỊ t×nh h×nh tµi chÝnh doanh nghiƯp trªn hai mỈt lµ c¬ cÊu ngn vèn g¾n liỊn víi qu¸ tr×nh huy ®éng vèn, ph¶n ¶nh chÝnh s¸ch tµi trỵ cđa doanh nghiƯp vµ c¬ cÊu tµi s¶n g¾n liỊn víi qu¸ tr×nh sư dơng vèn, ph¶n ¶nh vµ chÞu sù t¸c ®éng cđa nh÷ng ®Ỉc ®iĨm vµ chiÕn lỵc kinh doanh cđa doanh nghiƯp MỈt kh¸c thĨ hiƯn mèi liªn hƯ vµ sù vËn ®éng cđa c¸c u tè ngn vèn vµ tµi s¶n nh»m h íng ®Õn mơc tiªu tèi ®a ho¸ gi¸ trÞ doanh nghiƯp Tµi liƯu vµ ph¬ng ph¸p ph©n tÝch cÊu tróc tµi chÝnh doanh nghiƯp 2.1 Tµi liƯu dïng ph©n tÝch cÊu tróc tµi chÝnh doanh nghiƯp §Ĩ phơc vơ c«ng t¸c ph©n tÝch cÊu tróc tµi chÝnh doanh nghiƯp, c¸c tµi liƯu cÇn thiÕt lµ: B¶ng c©n ®èi kÕ to¸n, B¸o c¸o kÕt qu¶ ho¹t ®éng kinh doanh, vµ c¸c tµi liƯu chi tiÕt kh¸c 2.2 Ph¬ng ph¸p ph©n tÝch cÊu tróc tµi chÝnh doanh nghiƯp Khi ph©n tÝch cÊu tróc tµi chÝnh doanh nghiƯp, ngêi ta thêng sư dơng c¸c ph¬ng ph¸p sau ®©y: - Ph¬ng ph¸p so s¸nh : Lµ ph¬ng ph¸p sư dơng phỉ biÕn nhÊt §Ĩ ¸p dơng ph¬ng ph¸p nµy ph©n tÝch cÊu tróc tµi chÝnh cÇn quan t©m ®Õn tiªu chn, ®iỊu kiƯn, kü tht so s¸nh + Tiªu chn so s¸nh : Trong ph©n tÝch cÊu tróc tµi chÝnh, thêng dïng c¸c gèc so s¸nh : Sè liƯu nhiỊu k× tríc, sè liƯu trung b×nh ngµnh, sè liƯu kÕ ho¹ch + §iỊu kiƯn so s¸nh : C¸c chØ tiªu ph©n tÝch ph¶i ph¶n ¸nh cïng néi dung kinh tÕ, ph¬ng ph¸p tÝnh to¸n , ®¬n vÞ ®o lêng + Kü tht so s¸nh : Tr×nh bµy b¸o c¸o d¹ng so s¸nh ®Ĩ x¸c ®Þnh møc biÕn ®éng tut ®èi vµ t¬ng ®èi cđa tõng chØ tiªu b¸o c¸o tµi chÝnh, tr×nh bµy b¸o c¸o theo qui m« chung, ®Ĩ xem xÐt tû träng cđa tõng chØ tiªu so víi tỉng thĨ - Ph¬ng ph¸p ph©n tÝch t¬ng quan : Gi÷a c¸c sè liƯu tµi chÝnh trªn b¸o c¸o tµi chÝnh thêng cã mèi t¬ng quan víi Ch¼ng h¹n, mèi t¬ng quan gi÷a doanh thu (B¸o c¸o l·i, lç) víi c¸c kho¶n ph¶i thu kh¸ch hµng, hµng tån kho ( B¶ng c©n ®èi kÕ to¸n ) Ph©n tÝch t¬ng quan sÏ ®¸nh gi¸ tÝnh hỵp lý vỊ sù biÕn ®éng gi÷a c¸c chØ tiªu tµi chÝnh, x©y dùng c¸c tû sè tµi chÝnh phï hỵp h¬n vµ phơc vơ tèt cho c«ng t¸c dù b¸o tµi chÝnh t¹i doanh nghiƯp Chuyªn ®Ị thùc tËp tèt nghiƯp  Trang Cã rÊt nhiỊu ph¬ng ph¸p ph©n tÝch, nhiªn viƯc lùa chän ph¬ng ph¸p nµo lµ nghƯ tht cđa tõng nhµ ph©n tÝch, ®Ĩ cã thĨ ®¸nh gi¸ chÝnh x¸c toµn diƯn vỊ bøc tranh tµi chÝnh cđa doanh nghiƯp Ph©n tÝch cÊu tróc tµi s¶n cđa doanh nghiƯp 3.1 Kh¸i qu¸t chung vỊ cÊu tróc tµi s¶n cđa doanh nghÞªp CÊu tróc tµi s¶n doanh nghiƯp lµ c¬ cÊu tµi s¶n, møc ®é ph©n bỉ vèn ®Çu t cho ho¹t ®éng kinh doanh cđa doanh nghiƯp, hay lµ tû träng cđa tõng lo¹i tµi s¶n tỉng tµi s¶n Mét cÊu tróc tµi chÝnh hỵp lý sÏ n©ng cao hiƯu qu¶ kinh doanh cđa doanh nghiƯp, ngỵc l¹i sÏ lµm gi¶m hiƯu qu¶ kinh doanh nghiƯp 3.2 C¸c chØ tiªu dïng ®Ĩ ph©n tÝch cÊu tróc tµi s¶n doanh nghiƯp Cã rÊt nhiỊu chØ tiªu ph¶n ¶nh cÊu tróc tµi s¶n doanh nghiƯp, t thc vµo mơc tiªu cđa tõng nhµ ph©n tÝch Tuy nhiªn nguyªn t¾c thiÕt lËp chØ tiªu ph¶n ¶nh cÊu tróc tµi s¶n lµ: Tµi s¶n lo¹i i K= x100 Tỉng tµi s¶n Lo¹i tµi s¶n i c«ng thøc trªn lµ nh÷ng tµi s¶n cã cïng mét ®Ỉc trng kinh tÕ nµo ®ã: kho¶n ph¶i thu, hµng tån kho, TSC§ tỉng tµi s¶n c«ng thøc trªn lµ sè tỉng céng trªn BC§KT.Víi nguyªn lý nµy ph©n tÝch cÊu tróc tµi s¶n thêng sư dơng c¸c chØ tiªu c¬ b¶n sau: - Tû träng TSC§ Gi¸ trÞ cßn l¹i TSC§ Tû träng tµi s¶n cè ®Þnh = x100% Tỉng tµi s¶n ChØ tiªu nµy thĨ hiƯn c¬ cÊu tµi s¶n cè ®Þnh tỉng tµi s¶n, ph¶n ¶nh møc ®é tËp trung vèn ho¹t ®éng cđa doanh nghiƯp hay 100® tµi s¶n th× gi¸ trÞ TSC§ chiÕm bao nhiªu ®ång Gi¸ trÞ chØ tiªu nµy phơ thc vµo tõng lÜnh vùc kinh doanh Trong c¸c doanh nghiƯp s¶n xt c«ng nghiƯp th× gi¸ trÞ chØ tiªu nµy thêng cao, ngỵc l¹i c¸c doanh nghiƯp th¬ng m¹i th× gi¸ trÞ chØ tiªu nµy thêng thÊp - Tû träng ®Çu t tµi chÝnh Gi¸ trÞ ®©u t tµi chÝnh Tû träng §TTC = x100% Tỉng tµi s¶n Chuyªn ®Ị thùc tËp tèt nghiƯp  Trang Gi¸ trÞ §TTC chØ tiªu trªn bao gåm ®Çu t tµi chÝnh, gãp vèn liªn doanh, ®Çu t bÊt ®éng s¶n vµ ®Çu t kh¸c NÕu ph©n loai theo tÝnh kho¶n cđa c¸c kho¶n ®Çu t th× chia thµnh: ®Çu t tµi chÝnh ng¾n h¹n vµ dµi h¹n NÕu ph©n lo¹i theo qun së h÷u cđa doanh nghiƯp ®èi víi c¸c kho¶n ®Çu t th× ®Çu t tµi chÝnh chia thµnh: ®Çu t víi t c¸ch lµ chđ së h÷u(cỉ phiÕu, gãp vèn), chđ nỵ(tr¸i phiÕu, phiÕu nỵ) ChØ tiªu nµy thĨ hiƯn møc ®é liªn kÕt tµi chÝnh gi÷a doanh nghiƯp víi c¸c doanh nghiƯp vµ tỉ chøc kh¸c, ®¸nh gi¸ møc ®é ¶nh hëng cđa doanh nghiƯp ®èi víi c¸c doanh nghiƯp vµ tỉ chøc kh¸c, vµ c¬ héi cđa c¸c ho¹t ®éng t¨ng trëng tõ bªn ngoµi MỈt kh¸c, chØ tiªu nµy ph¶n ¶nh 100® tµi s¶n t¹i doanh nghÞªp th× cã bao nhiªu ®ång ®Çu t bªn ngoµi Do kh«ng ph¶i t¸t c¶ c¸c doanh nghiƯp ®Ịu cã ®iỊu kiƯn tµi chÝnh v÷ng m¹nh nªn viƯc ®Çu t bªn ngoµi thêng rÊt thÊp, ®ã mµ gi¸ trÞ chØ tiªu nµy thêng nhá - Tû träng hµng tån kho Hµng tån kho Tû träng hµng tån kho = x100% Tỉng tµi s¶n Hµng tån kho chØ tiªu trªn lµ mét kh¸i niƯm réng bao gåm: c¸c lo¹i d÷ tr÷ cho s¶n xt kinh doanh t¹i doanh nghiƯp, nguyªn vËt liƯu, c«ng cơ, dơng cơ, thµnh phÈm, hµng ho¸, s¶n phÈm dë dang Hµng tån kho lµ mét bé phËn tµi s¶n ®¶m b¶o cho qu¸ tr×nh s¶n xt vµ tiªu thơ cđa doanh nghiƯp ®ỵc tiÕn hµnh liªn tơc Dù tr÷ hµng tån kho hỵp lý lµ mơc tiªu cđa nhiỊu doanh nghiƯp Do vËy, mµ ph©n tÝch hµng tån kho qua nhiỊu kú sÏ ®¸nh gi¸ tÝnh hỵp lý c«ng t¸c dù tr÷ cđa ®¬n vÞ - Tû träng kho¶n ph¶i thu kh¸ch hµng Kho¶n ph¶i thu kh¸ch hµng Tû träng PTKH = X100% Tỉng tµi s¶n Kho¶n ph¶i thu kh¸ch hµng lµ mét bé phËn tµi s¶n thc tµi s¶n lu ®éng cđa doanh nghiƯp ph¸t sinh doanh nghiƯp b¸n chÞu hµng ho¸, dÞch vơ cho kh¸ch hµng ChØ tiªu nµy ph¶n ¶nh sè vèn kinh doanh cđa doanh nghiƯp ®ang bÞ c¸c tỉ chøc kh¸c chiÕm dơng, sè vèn nµy kh«ng cã kh¶ n¨ng sinh lêi mµ cßn ph¸t sinh chi phÝ nÕu kh«ng ®ßi ®ỵc nỵ ViƯc ph©n tÝch cÊu tróc tµi s¶n b»ng c¸c chØ tiªu c¬ b¶n nh trªn chØ cho phÐp ®¸nh gi¸ t×nh h×nh ph©n bè tµi s¶n cđa doanh nghiƯp, mỈt kh¸c viƯc sư dơng c¸c tû sè trªn cã nh÷ng h¹n chÕ: cha chØ u tè nµo ¶nh hëng ®Õn sù thay ®ỉi cđa cÊu tróc tµi s¶n Cho nªn, chóng ta cÇn thiÕt kÕ thªm b¶ng c©n ®èi kÕ to¸n d¹ng so s¸nh Chuyªn ®Ị thùc tËp tèt nghiƯp  Trang ®Ĩ cã thĨ thÊy ®ỵc nh÷ng biÕn ®éng bÊt thêng cđa c¸c tû sè Tõ ®ã cã bøc tranh ®Çy ®đ, toµn diƯn vỊ cÊu tróc tµi s¶n cđa doanh nghiƯp 3.3 Mét sè ®Ị cÇn chó ý ph©n tÝch cÊu tróc tµi chÝnh doanh nghiƯp - Do ®Ỉc ®iĨm cđa tµi s¶n cè ®Þnh lµ t thc vµo tõng lÜnh vùc s¶n xt kinh doanh nªn ®Ĩ ®¸nh gi¸ tÝnh hỵp lý ®Çu t TSC§ cÇn xem xÐt c¸c vÊn ®Ị sau: + Gi¸ trÞ tû träng TSC§ cđa trung b×nh nghµnh + ChÝnh s¸ch vµ chu kú ho¹t ®éng cđa doanh nghiƯp Mét doanh nghiƯp ®ang thêi kú ®Çu t th× gi¸ trÞ chØ tiªu nµy thêng cao vµ ngỵc l¹i V× thÕ cÇn xem xÐt chØ tiªu nµy mèi liªn hƯ víi gi¸ trÞ ®Çu t x©y dùng c¬ b¶n hc c¸c kho¶n lÝ tµi s¶n cè ®Þnh nhiỊu k× + Do gi¸ trÞ cßn l¹i cđa tµi s¶n cè ®Þnh dïng dĨ tÝnh to¸n, nªn ph¬ng ph¸p tÝnh to¸n cã thĨ ¶nh hëng ®Õn gi¸ trÞ chØ tiªu nµy + Gi¸ trÞ tµi s¶n cè ®Þnh chØ tiªu nµy bao gåm:TSC§HH, TSC§VH, thuª tµi chÝnh Cho nªn cÇn t¸ch riªng tõng lo¹i tµi s¶n ®Ĩ ®¸nh gi¸ bëi v× nỊn kinh tÕ thÞ trêng gi¸ trÞ c¸c lo¹i TSC§VH thêng cã xu híng gia t¨ng - Hµng tån kho t thc vµo ®Ỉc ®iĨm ho¹t ®éng s¶n xt kinh doanh cđa tõng lo¹i h×nh doanh nghiƯp Cho nªn, cÇn xem xÐt kÜ ®Ỉc ®iĨm cđa tõng lo¹i h×nh doanh nghiƯp ®Ĩ cã ®¸nh gi¸ chÝnh x¸c h¬n + Gi¸ trÞ chØ tiªu nµy cßn phơ thc chÝnh s¸ch dù tr÷ vµ tÝnh thêi vơ ho¹t ®éng kinh doanh Ch¼n h¹n xt hiƯn t×nh tr¹ng khan hiÕm vËt t, hµng ho¸ nªn c¸c qut ®Þnh ®Çu c¬ cã thĨ dÉn ®Õn gi¸ trÞ chØ tiªu nµy cao + Gi¸ trÞ chØ tiªu nµy cßn phơ thc vµo thêi kú t¨ng trëng cđa doanh nghiƯp Mét doanh nghiƯp ho¹t ®éng ë thÞ trêng míi bïng nỉ vµ doanh thu t¨ng liªn tơc qua nhiỊu kú, cã thĨ gia t¨ng dù tr÷ ®Ĩ ®¸p øng nhu cÇu nªn chØ tiªu nµy cã thĨ cao - Khi ph©n tÝch gi¸ trÞ chØ tiªu tû träng ph¶i thu kh¸ch hµng cÇn chó ý : + Ph¬ng thøc b¸n hµng cđa doanh nghiƯp Th«ng thêng, c¸c doanh nghiƯp b¸n lỴ thu tiỊn th× gi¸ trÞ chØ tiªu nµy rÊt thÊp Ngỵc l¹i, c¸c doanh nghiƯp b¸n bu«n th× tû träng chØ tiªu nµy thêng cao + ChÝnh s¸ch tÝn dơng b¸n hµng thĨ hiƯn qua thêi h¹n tÝn dơng vµ møc tÝn dơng cho phÐp dèi víi tõng kh¸ch hµng §èi víi c¸c doanh nghiƯp mµ kú h¹n tÝn dơng dµi vµ sè d nỵ ®Þnh møc cao th× gi¸ trÞ chØ tiªu nµy còng cao MỈt kh¸c, ph¬ng thøc b¸n hµng lµ ph¬ng thøc kÝch thÝch tiªu thơ V× thÕ ®Ĩ ®¸nh gi¸ Chuyªn ®Ị thùc tËp tèt nghiƯp  Trang tÝnh hỵp lý cđa chØ tiªu nµy cÇn ®Ỉt nã mèi liªn hƯ víi doanh thu tiªu thơ kú + Kh¶ n¨ng qu¶n lý nỵ cđa doanh nghiƯp vµ kh¶ n¨ng to¸n cđa kh¸ch hµng còng lµ mét nh©n tè ¶nh hëng ®Õn gi¸ trÞ chØ tiªu nµy Ph©n tÝch cÊu tróc ngn vèn cđa doanh nghiƯp 4.1 Kh¸i qu¸t vỊ cÊu tróc ngn vèn cđa doanh nghiƯp CÊu tróc ngn vèn cđa doanh nghiƯp lµ mèi quan hƯ tû lƯ gi÷a nỵ ph¶i tr¶ vµ ngn vèn chđ së h÷u hay tû träng cđa nỵ ph¶i tr¶ tỉng ngn vèn CÊu tróc ngn vèn thĨ hiƯn chÝnh s¸ch tµi trỵ cđa doanh nghiƯp, liªn quan ®Õn nhiỊu khÝa c¹nh c«ng t¸c qu¶n trÞ tµi chÝnh cđa doanh nghiƯp CÊu tróc ngn vèn ph¶n ¶nh qu¸ tr×nh huy ®éng c¸c ngn vèn g¾n liỊn víi chÝnh s¸ch tµi trỵ cđa doanh nghiƯp nh»m ®¶m b¶o vèn cho ho¹t ®éng s¶n xt kinh doanh 4.2 Ph©n tÝch tÝnh tù chđ vỊ tµi chÝnh cđa doanh nghiƯp Khi ph©n tÝch tÝnh tù chđ vỊ tµi chÝnh cđa doanh nghiƯp, thêng sư dơng c¸c chØ tiªu c¬ b¶n sau: -Tû st nỵ Nỵ ph¶i tr¶ Tû st nỵ = x100% Tỉng tµi s¶n Trong chØ tiªu trªn nỵ ph¶i tr¶ bao gåm: nỵ ng¾n h¹n, dµi h¹n vµ nỵ kh¸c Tû st nỵ ph¶n ¶nh møc ®é tµi trỵ c¸c tµi s¶n cđa doanh nghiƯp b»ng c¸c kho¶n nỵ Tû st nỵ cµng cao thĨ hiƯn møc ®é phơ thc cđa doanh nghiƯp vµo c¸c chđ nỵ cµg lín, tÝnh tù chđ viƯc sư dơng ngn vèn cµng thÊp, vµ kh¶ n¨ng tiÕp cËn c¸c kho¶n nỵ vay cµng khã mét doanh nghiƯp kh«ng to¸n kÞp thêi c¸c kho¶n nỵ ®Õn h¹n vµ hiƯu qu¶ kinh doanh kÐm - Tû st tù tµi trỵ Ngn vèn chđ së h÷u Tû st tù tµi trỵ = x100% Tỉng tµi s¶n Tû st tù tµi trỵ thĨ hiƯn kh¶ n¨ng tù chđ vỊ tµi chÝnh cđa doanh nghiƯp Tû st nµy cµng cao thĨ hiƯn doanh nghiƯp cã tÝnh tù chđ rÊt cao vỊ tµi chÝnh, Ýt bÞ søc Ðp cđa c¸c chđ nỵ Doanh nghiƯp cµng cã c¬ héi tiÕp cËn c¸c kho¶n tÝn dơng tõ nhµ cung cÊp, ng©n hµng, nhµ ®Çu t §©y còng lµ mét chØ tiªu ®Ĩ c¸c nhµ ®Çu t ®¸nh gi¸ rđi ro vµ cÊp tÝn dơng cho doanh nghiƯp NÕu chØ tiªu nµy cµng cao th× Chuyªn ®Ị thùc tËp tèt nghiƯp  Trang kh¶ n¨ng thu håi nỵ cao, Ýt rđi ro vµ ngỵc l¹i Ngoµi hai chØ tiªu trªn, ph©n tÝch tÝnh tù chđ vỊ tµi chÝnh cßn sư dơng chØ tiªu tû st nỵ trªn vèn chđ së h÷u - Tû st nỵ trªn VCSH Nỵ ph¶i tr¶ Tû st nỵ trªn VCSH = x100% Vèn chđ së h÷u ChØ tiªu nµy thĨ hiƯn møc ®é b¶o ®¶m nỵ b»ng vèn chđ së h÷u NÕu chØ tiªu nµy cµng lín th× kh¶ n¨ng ®¶m b¶o cđa vèn chđ së h÷u ®èi víi c¸c kho¶n nỵ cµng thÊp, c¸c chđ nỵ dƠ gỈp rđi ro viƯc thu håi nỵ Tuy nhiªn, ph©n tÝch tÝnh tù chđ vỊ tµi chÝnh cÇn sư dơng thªm sè liƯu trung b×nh nghµnh hc sè liƯu ®Þnh møc cđa c¸c ng©n hµng ®Ĩ ®¸nh gi¸ tÝnh tù chđ vỊ tµi chÝnh 4.3 ph©n tÝch tÝnh ỉn ®Þnh cđa ngn tµi trỵ cđa doanh nghiƯp Ph©n tÝch tÝnh tù chđ vỊ tµi chÝnh míi chØ thĨ hiƯn mèi quan hƯ gi÷a nỵ vµ vèn chđ së h÷u Tuy nhiªn, c«ng t¸c qu¶n trÞ tµi chÝnh doanh nghiƯp l¹i quan t©m ®Õn thêi h¹n sư dơng tõng lo¹i ngn vèn(tÝnh ỉn ®Þnh cđa ngn) vµ chi phÝ sư dơng cđa ngn ®ã Sù ỉn ®Þnh cđa ngn vèn lµ mèi quan t©m sư dơng mét lo¹i ngn tµi trỵ nµo ®ã Theo thêi h¹n sư dơng th× ngn vèn cđa doanh nghiƯp chia thµnh: ngn vèn thêng xuyªn(NVTX) vµ ngn vèn t¹m thêi (NVTT) Ngn vèn thêng xuyªn: lµ ngn vèn ®ỵc doanh nghiƯp sư dơng l©u dµi, ỉn ®Þnh vµo ho¹t ®éng s¶n xt kinh doanh, cã thêi gian sư dơng trªn mét n¨m Theo c¸ch ph©n lo¹i nµy th× ngn vèn thêng xuyªn t¹i mét thêi ®iĨm bao gåm: NVCSH vµ c¸c ko¶n vay nỵ trung dµi h¹n Ngn vèn t¹m thêi: lµ ngn vèn mµ doanh nghiƯp t¹m thêi sư dơng vµo ho¹t ®éng s¶n xt kinh doanh mét thêi gian ng¾n, thêng lµ mét chu kú kinh doanh hc mét n¨m Theo c¸ch ph©n lo¹i nµy th× ngn vèn t¹m thêi t¹i mét thêi ®iĨm bao gåm: c¸c kho¶n ph¶i tr¶ t¹m thêi, c¸c kho¶n nỵ tÝn dơng ngêi b¸n, c¸c kho¶n nỵ vay ng¾n h¹n ng©n hµng §Ĩ tiÕn hµnh ph©n tÝch tÝnh ỉn ®Þnh cđa ngn tµi trỵ, thêng sư dơng c¸c chØ tiªu c¬ b¶n sau: - Tû st ngn vèn thêng xuyªn NVTX Tû st NVTX = x100% Tỉng ngn vèn Hc: Tû st ngn vèn t¹m thêi Chuyªn ®Ị thùc tËp tèt nghiƯp  Trang NVTT Tû st NVTT = x100% Tỉng ngn vèn Hai chØ tiªu nµy cïng ph¶n ¶nh tÝnh ỉn ®Þnh cđa ngn tµi trỵ cđa doanh nghiƯp, hay tỉng ngn vèn th× NVTX chiÕm bao nhiªu phÇn tr¨m Tû st nµy cµng cao chøng tá ngn tµi trỵ cđa doanh nghiƯp cã tÝnh ỉn ®Þnh cµng lín mét thêi gian dµi, vµ cha chÞu ¸p lùc to¸n ng¾n h¹n Ngỵc l¹i, nÕu tû st nµy cµng thÊp chøng tá ngn tµi trỵ cđa doanh nghiƯp chđ u lµ ngn ng¾n h¹n vµ doanh nghiƯp chÞu ¸p lùc rÊt lín to¸n nỵ ng¾n h¹n NÕu doanh nghiƯp kh«ng to¸n kÞp thêi c¸c kho¶n nỵ th× cã nguy c¬ bÞ ph¸ s¶n Tuy nhiªn, ®Ĩ ®¸nh gi¸ ®Çy ®đ h¬n vỊ tÝnh ỉn ®Þnh cđa ngn tµi trỵ, chóng ta cÇn xem xÐt thªm chØ tiªu tû st NVCSH trªn NVTX Tû st NVCSH/NVTX = NVCSH/ NVTX ChØ tiªu nµy thĨ hiƯn ngn vèn thêng xuyªn mµ doanh nghiƯp ®ang sư dơng th× ngn vèn chđ së h÷u chiÕm bao nhiªu phÇn tr¨m NÕu NVCSH chiÕm tû träng lín th× cïng víi tÝnh ỉn ®Þnh cao th× doanh nghiƯp cã tÝnh tù chđ rÊt cao viƯc sư dơng ngn nµy Ph©n tÝch c©n b»ng tµi chÝnh doanh nghiƯp 5.1 Kh¸i qu¸t chung vỊ c©n b»ng tµi chÝnh doanh nghiƯp Nh ta ®· biÕt cÊu tróc tµi s¶n cđa doanh nghiƯp chØ tµi s¶n gåm hai bé phËn ®ã lµ: bé phËn TSC§ cã thêi gian chu chun trªn mét n¨m hay mét chu kú s¶n xt kinh doanh, vµ bé phËn TSL§ cã thêi gian chu chun vßng mét n¨m hay mét chu kú s¶n xt kinh doanh CÊu tróc ngn vèn thĨ hiƯn tÝnh tù chđ vµ tÝnh ỉn ®Þnh cđa ngn tµi trỵ MỈt kh¸c, sù vËn ®éng cđa tµi s¶n t¸ch rêi víi tr¸ch nhiƯm ph¸p lý vỊ thêi h¹n sư dơng, vµ g¾n liỊn víi chi phÝ sư dơng vèn Nªn c¸c ngn vèn ph¶i ®ỵc huy ®éng vµ sư dơng cho hỵp lý hay nãi c¸ch kh¸c mèi quan hƯ nµy thĨ hiƯn tÝnh an toµn, bỊn v÷ng, c©n ®èi tµi trỵ vµ sư dơng ngn vèn cđa doanh nghiƯp Mèi quan hƯ nµy thĨ hiƯn c©n b»ng tµi chÝnh doanh nghiƯp Do ®ã, c©n b»ng tµi chÝnh lµ mét yªu cÇu hÕt søc cÊp b¸ch vµ thêng xuyªn vµ doanh nghiƯp cÇn ph¶i tr× c©n b»ng tµi chÝnh ®Ĩ ®¶m b¶o kh¶ n¨ng to¸n an toµn vµ viƯc sư dơng vèn ®ỵc hiƯu qu¶ h¬n 5.2 C¸c chØ tiªu dïng ®Ĩ ph©n tÝch c©n b»ng tµi chÝnh doanh nghiƯp 5.2.1 Vèn lu ®éng rßng vµ ph©n tÝch c©n b»ng tµi chÝnh Chuyªn ®Ị thùc tËp tèt nghiƯp  Trang 10 Vèn lu ®éng rßng lµ biĨu hiƯn b»ng tiỊn cđa toµn bé TSL§ & §TNH t¹i thêi ®iĨm lËp b¶ng c©n ®èi kÕ to¸n Cã hai ph¬ng ph¸p tÝnh gi¸ trÞ cđa VL§R cđa doanh nghiƯp +Vèn lu ®éng rßng lµ chªnh lƯch gi÷a NVTX vµ TSC§ & §TDH VL§R = NVTX -TSC§& §TDH (1) + Ngoµi ra, vèn lu ®éng rßng cßn ®ỵc t×nh lµ phÇn chªnh lƯch gi÷a gi¸ trÞ TSL§& §TNH víi nỵ ng¾n h¹n VL§R =TSL§& §TNH - Nỵ ng¾n h¹n (2) ChØ sè c©n b»ng thø nhÊt thĨ hiƯn c©n b»ng gi÷a ngn vèn ỉn ®Þnh víi nh÷ng tµi s¶n cã thêi gian chu chun trªn mét chu kú kinh doanh ChØ tiªu nµy thĨ hiƯn ngn gèc cđa vèn lu déng hay cßn gäi lµ ph©n tÝch bªn ngoµi vỊ VL§ ë mét khÝa c¹nh kh¸c VL§ thĨ hiƯn ph¬ng thøc tµi trỵ TSC§, t¸c ®éng lªn c©n b»ng tµi chÝnh tỉng thĨ Kh¸c víi chØ sè c©n b»ng thø nhÊt, chØ sè c©n b»ng thø hai thĨ hiƯn râ c¸ch thøc sư dơng VL§ Vèn lu ®éng ph©n bỉ vµo c¸c kho¶n ph¶i thu, hµng tån kho, hay c¸c kho¶n cã tÝnh kho¶n cao Nã nhÊn m¹nh ®Õn tÝnh linh ho¹t viƯc sư dơng vèn ë doanh nghiƯp ChÝnh v× thÕ mµ ph©n tÝch c©n b»ng tµi chÝnh theo híng nµy nhÊn m¹nh ®Õn ph©n tÝch bªn Dùa vµo c¸ch thøc x¸c ®Þnh VL§R lµ chªnh lƯch gi÷a NVTX vµ TSC§ &§TDH, cã c¸c trêng hỵp c©n b»ng tµi chÝnh dµi h¹n sau ®©y: Trêng hỵp mét: TSC§ &§TDH TSL§ &§TNH Hay NVTX VL§R= NVTX- TSC§&§TDH[...]... vèn lu ®éng rßng vµ ph©n tÝch c©n b»ng tµi chÝnh doanh nghiƯp C¸c u tè thc VL§ cã mèi quan hƯ mËt thiÕt víi chu kú ho¹t ®éng s¶n xt kinh doanh cđa doanh nghiƯp Ch¼ng h¹n, sè d c¸c kho¶n ph¶i thu kh¸ch hµng cã mèi quan hƯ tun tÝnh víi doanh thu b¸n hµng Khi doanh thu b¸n hµng t¨ng th× sè d kho¶n ph¶i thu còng gia t¨ng vµ ®iỊu nµy cµng thĨ hiƯn râ ë nh÷ng doanh nghiƯp mµ tÝn dơng b¸n hµng lµ u tè thóc... c¸c doanh nghiƯp më réng ®Çu t, c¶i tiÕn c«ng nghƯ, nh»m t¨ng cêng søc c¹nh tranh Qu¸ tr×nh nµy ®ßi hái c¸c doanh nghiƯp ph¶i huy ®éng c¸c ngn vèn thÝch hỵp ®Ĩ thùc hiƯn mơc tiªu ®Ị ra Trêng hỵp ngỵc l¹i doanh nghiƯp thu hĐp hc chun lÜnh vùc ho¹t ®éng Tõ ®ã sÏ lµm thay ®ỉi cÊu tróc tµi chÝnh cđa doanh nghiƯp - H×nh thøc së h÷u doanh nghiƯp : Sù kh¸c nhau vỊ h×nh thøc së h÷u trong c¸c lo¹i h×nh doanh. .. bÈy d¬ng Doanh nghiƯp nªn gia t¨ng vay nỵ ®Ĩ tµi trỵ cho nhu cÇu vèn Chuyªn ®Ị thùc tËp tèt nghiƯp  Trang 16 cho ho¹t ®éng s¶n xt kinh doanh, nÕu nh doanh nghiƯp vÉn gi÷ ®ỵc hiƯu qu¶ kinh doanh nh cò hc cao h¬n + NÕu tû st sinh lêi kinh tÕ cđa tµi s¶n nhá h¬n l·i st vay vèn th× viƯc vay nỵ sÏ lµm gi¶m hiƯu qu¶ tµi chÝnh cđa doanh nghiƯp Trêng hỵp nµy gäi lµ ®ßn bÈy tµi chÝnh ©m Lóc nµy, doanh nghiƯp... xt kinh doanh + NÕu tû st sinh lêi kinh tÕ cđa tµi s¶n b»ng l·i st vay vèn th× viƯc dïng nỵ cđa doanh nghiƯp Ýt cã t¸c ®éng ®Õn hiƯu qu¶ tµi chÝnh Trong trêng hỵp nµy ®ßn bÈy tµi chÝnh kh«ng cã t¸c dơng Doanh nghiƯp cã thĨ gia t¨ng vèn vay hc vèn chđ së h÷u ®Ĩ tµi trỵ cho nhu cÇu vèn cho s¶n xt kinh doanh, t thc vµo tû st nỵ hiƯn t¹i cđa doanh nghiƯp III CÁÚU TRỤC TI CHÊNH V RI RO TI CHÊNH DOANH NGHIÃÛP... cµng lín NÕu nh trong kú hiƯu qu¶ kinh doanh cđa doanh nghiƯp thÊp hc thua lç kh«ng ®đ ®Ĩ thanh to¸n l·i vay th× b¾t bc doanh nghiƯp ph¶i dïng ngn vèn chđ së h÷u ®Ĩ thanh to¸n Tõ ®ã lµm cho kho¶n thu nhËp trªn VCSH rÊt thÊp hc kh«ng cã, do ®ã rđi ro ®èi víi VCSH lµ rÊt lín VỊ lý thut th× doanh nghiƯp nªn sư dơng nỵ khi §L§BTC lín h¬n 1, v× viƯc vay nỵ gióp cho doanh nghiƯp ®¹t tû st lỵi nhn trªn VCSH... NCVL§R hay NQR< 0 §iỊu nµy, doanh nghiƯp ®ang trong t×nh tr¹ng mÊt c©n b»ng tµi chÝnh ng¾n h¹n hay ®iỊu nµy cã nghÜa lµ VL§R kh«ng ®đ tµi trỵ NCVL§R bc doanh nghiƯp ph¶i vay ng¾n h¹n ®Ĩ bï ®¾p 6 C¸c nh©n tè ¶nh hëng ®Õn cÊu tróc tµi chÝnh doanh nghiƯp - Xu híng ph¸t triĨn cđa nỊn kinh tÕ hay lÜnh vùc mµ doanh nghiƯp ®ang ho¹t ®éng cã t¸c ®éng rÊt lín ®Õn chiÕn lỵc ph¸t triĨn cđa doanh nghiƯp NỊn kinh tÕ... chÝnh dµi h¹n cđa doanh nghiƯp rÊt kÐm an toµn Ngn vèn thêng xuyªn kh«ng ®đ ®Ĩ tµi trỵ cho TSC§ mµ ph¶i huy ®éng NVT §iỊu nµy sÏ lµm cho doanh nghiƯp gỈp ¸p lùc thanh to¸n trong ng¾n h¹n vµ cã nguy c¬ bÞ ph¸ s¶n nÕu kh«ng thanh to¸n ®óng h¹n vµ hiƯu qu¶ kinh doanh thÊp + NÕu VL§R ỉn ®Þnh qua c¸c n¨m, chøng tá c©n b»ng tµi chÝnh dµi h¹n cđa doanh nghiƯp t¬ng ®èi an toµn vµ c¸c ho¹t ®éng cđa doanh nghiƯp... vỊ rđi ro tµi chÝnh doanh nghiƯp Rđi ro tµi chÝnh lµ rđi ro do viƯc sư dơng nỵ mang l¹i, nã g¾n liỊn víi c¬ cÊu tµi chÝnh t¹i doanh nghiƯp §©y lµ rđi ro x¶y ra ®èi víi vèn chđ së h÷u cđa doanh nghiƯp 2 ChØ tiªu dïng ®Ĩ ®¸nh gi¸ rđi ro tµi chÝnh doanh nghiƯp Cã thĨ dïng c¸c chØ tiªu ®o lêng ®é biÕn thiªn nh : Ph¬ng sai, ®é lƯch chn, hƯ sè biÕn thiªn ®Ĩ ®¸nh gi¸ rđi ro tµi chÝnh doanh nghiƯp Theo ®ã... cïng mét møc rđi ro kinh doanh) §iỊu nµy còng cã nghÜa rđi ro tµi chÝnh cã quan hƯ chỈt chÏ víi cÊu tróc tµi chÝnh doanh nghiƯp §©y lµ mỈt tr¸i cđa viƯc sư dơng nỵ cao, tuy nhiªn nã cã t¸c dơng khuch ®¹i hiƯu qu¶ tµi chÝnh cđa doanh nghiƯp MỈt kh¸c, theo c«ng thøc (2) ®· nªu trªn th× mèi quan hƯ gi÷a cÊu tróc tµi chÝnh vµ rđi ro tµi chÝnh doanh nghiƯp ®ỵc thĨ hiƯn nh sau: NÕu doanh nghiƯp duy tr× cÊu... hiƯu qu¶ tµi chÝnh doanh nghiƯp lµ: Tû st sinh lêi VCSH ChØ tiªu nµy ®ỵc tÝnh nh sau: Lỵi nhn sau th Tû st sinh lêi VCSH(ROE) = x100% Vèn chđ së h÷u b×nh qu©n 2 Mèi quan hƯ gi÷a cÊu tróc tµi chÝnh vµ hiƯu qu¶ tµi chÝnh doanh nghiƯp Cã thĨ nhËn thÊy, chØ tiªu hiƯu qu¶ tµi chÝnh doanh nghiƯp(ROE) chÞu sù t¸c ®éng cđa nhiỊu u tè: hiƯu qu¶ kinh doanh, cÊu tróc ngn vèn, th st th thu nhËp doanh nghiƯp, qua ... ty phải có sách thu hồi nợ cách hợp lý buột khách hàng phải trả tiền theo quy định hợp đồng kinh tế từ làm giảm kỳ hạn thu tiền Qua q trình phân tích cấu trúc tài cơng ty điện máy miền trung cơng... ®¸nh gi¸ Chuyªn ®Ị thùc tËp tèt nghiƯp  Trang tÝnh hỵp lý cđa chØ tiªu nµy cÇn ®Ỉt nã mèi liªn hƯ víi doanh thu tiªu thơ kú + Kh¶ n¨ng qu¶n lý nỵ cđa doanh nghiƯp vµ kh¶ n¨ng to¸n cđa kh¸ch hµng... cđa tµi s¶n t¸ch rêi víi tr¸ch nhiƯm ph¸p lý vỊ thêi h¹n sư dơng, vµ g¾n liỊn víi chi phÝ sư dơng vèn Nªn c¸c ngn vèn ph¶i ®ỵc huy ®éng vµ sư dơng cho hỵp lý hay nãi c¸ch kh¸c mèi quan hƯ nµy thĨ