TRƯỜNG ĐẠI HỌC LẠC HỒNG PHÒNG SAU ĐẠI HỌC TIỂU LUẬN DỰ ÁN THẨM ĐỊNH HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH VÀ PHÂN TÍCH RỦI RO CỦA DỰ ÁN DÂY CHUYỀN MỚI BÁNH QUY CÔNG SUẤT 1,500 TẤN / NĂM GVHD: NGUYỄN VĂN TÂN THỰC HIỆN: NHÓM Tháng 09 năm 2013 PHẦN I : MỞ ĐẦU Trong năm qua nhu cầu sử dụng bánh quy sản xuất công nghiệp Việt Nam ngày trở nên phổ biến phát triển chất lượng lẫn số lượng Từ năm 2010, Công Ty INTERFOOD có định hướng đắn đầu tư 01 dây chuyền sản xuất bánh quy bơ với suất thiết kế sản phẩm/ngày Đây dự án đầu tư có thời gian thu hồi vốn nhanh mức sinh lợi cao Mặc dù nghiên cứu nâng công suất lên sản phẩm / ngày Công ty phải đứng trước tình không đủ sản phẩm cung cấp cho nhu cầu thị trường Trên sở Doanh nghiệp dẫn đầu ngành sản xuất bánh kẹo Việt Nam, Công Ty cần phải nhanh chóng đầu tư thêm để nâng cao sản lượng bánh vừa đáp ứng phần nhu cầu thị trường, vừa khai thác “Thời vàng” lợi nhuận lĩnh vực đầu tư PHẦN II : SỰ CẦN THIẾT PHẢI ĐẦU TƯ Đánh giá thị trường sản phẩm bánh quy Nguồn cung cấp sản phẩm bánh: ♦ Do có rào cản mặt kỹ thuật sản xuất bánh tươi với yêu cầu khắt khe bảo đảm an tòan vệ sinh thực phẩm theo tiêu chuẩn HACCP nên nguồn cung cấp sản phẩm bánh quy thị trường Việt Nam chưa đáp ứng nhu cầu người tiêu dùng Điều kiện thuận lợi uy tín thương hiệu ♦ Công Ty có hệ thống quản lý chất lượng theo tiêu chuẩn ISO 9001:2000 hệ thống đảm bảo an toàn vệ sinh thực phẩm theo tiêu chuẩn HACCP Điều kiện thuận lợi tổ chức quản lý SX Dự án đầu tư có thuận lợi mặt tổ chức quản lý SX có lực lượng cán lãnh đạo, cán nghiện cứu, công nhân kỹ thuật có tay nghề cao, tích lũy nhiều năm kinh nghiệm lĩnh vực SX bánh kẹo, đặc biệt tích lũy nhiều kinh nghiệm SX bánh quy bơ hiệu Danish, bảo đảm yêu cầu cao chất lượng an tòan vệ sinh thực phẩm PHẦN III : LỰA CHỌN HÌNH THỨC ĐẦU TƯ Hình thức đầu tư: Đầu tư thiết bị nhà xưởng đồng cho dây chuyền sản xuất bánh quy bơ công suất 2500 tấn/năm với công nghệ tiên tiến, tự động hóa để sản xuất sản phẩm chất lượng cao Chủ đầu tư: Công ty INTERFOOD Nguồn vốn đầu tư Nguồn Tự có Vay trung hạn Cộng Tỷ lệ Giá trị 60% 40% 100% 14.629.734.300 7.116.906.200 Chi phí vốn 10%/năm 12%/năm Ghi 21.746.640.500 BIỆN PHÁP CUNG ỨNG NGUYÊN LIỆU Nhu cầu nguyên vật liệu cần thiết 4.1 Sau đầu tư nhà máy SX quy bơ, Cty dự kiến đưa vào khai thác với sản lượng trung bình 2000 thành phẩm năm 4.2 Nhu cầu nguyên liệu vật tư yếu năm là: STT 10 11 12 13 14 15 HẠNG MỤC Mạch nha Bột mì Tinh bột bắp Đường Shortening Sữa Nguyên kem Trứng gà Muối tinh khiết Bột nướng Vitamin Hương liệu Màu thực phẩm Nhãn gói Túi PP loại Hộp thiếc Đvt Kg Kg Kg Kg Kg Kg Kg Kg Kg Kg Kg Cuộn Kg Hộp Số lượng 50,000 70,000 117,500 317,500 207,500 67,500 1000,000 8000 1000 80 4,400 70 18,250 58,100 1,700 PHẦN IV : PHƯƠNG ÁN KỸ THUẬT, CÔNG NGHỆ Phần công nghệ : 1.1 Sơ đồ quy trình công nghệ Thiết bị : 2.1 Danh sách thiết bị Stt Khu vực Tên thiết bị SL Thùng trộn bột Chế 01 biến bột sơ Máy sục khí bột 01 Lò nướng băng Lò nướng 01 tải làm Băng tải làm nguội Thùng chứa kem trung gian Máy làm lạnh thống - Vật liệu: Inox - Thiết bị điện – tự động nhiệt đới hoá - Vật liệu: Inox - Điều khiển tốc độ biến tần - Nhiên liệu: dầu DO hay gas - Thời gian nước điều chỉnh -15 phút - Có chức bảo vệ an tòan cố lò nhiệt lò, lệch băng tải lò, áp suất gió, trượt băng tải lò … nguội Hệ Đặt tính kỹ thuật nước chiller Băng tải Inox Máy cắt dọc Thùng chứa Chương trình điều khiển đốt lò tự động hoàn toàn - Lọai băng tải lưới Inox, có chổi quét để vệ sinh băng tải 01 - Tốc độ băng tải điều chỉnh biến tần đồng tốc với dây chuyền 01 01 01 01 01 - Vật liệu: Inox - Nhiệt độ nước lạnh điều chỉnh : – 25 0C Vật liệu băng tải: Inox - Vật liệu : Inox - Gồm thùng chứa syrô vòi phun dịch Inox Thiết bị phết kem Tủ điện điều khiển Băng tải thóat HT Băng tải cong băng tải 180 01 lớp) Inox - Thiết bị điện – tự động nhiệt đới hoá, sử dụng 01 01 01 chuyển hướng - Gồm 10 vòi bơm kem (bánh lớp) vòi bơm kem (bánh hãng tiếng châu Au, Mỹ, Nhật Bản - Nguồn điện: pha-380V-50HZ - Tốc độ đồng tốc với dây chuyền - Vật liệu lưới inox - Tốc độ đồng tốc với dây chuyền - Vật liệu băng tải nhựa PU Tốc độ băng tải : điều chỉnh biến tần Hệ thống băng tải nạp liệu tự servo đồng với máy gói 01 - động tốc độ Lượng phân phối nạp bánh băng tải điều chỉnh tự động hoàn toàn intrelock với hệ thống băng tải phân phối máy gói Công suất máy: phù hợp với công suất với dây chuyền Máy gói - Phần tiếp xúc sản phẩm inox - Intrelock với hệ thống băng tải phân phối - Nguồn điện: 3pha -380V-50HZ PHẦN V : PHƯƠNG ÁN XÂY LẮP & TỔ CHỨC THI CÔNG Phương án bố trí măt bằng: 1.1 Cơ sở bố trí mặt bằng: ♦ Bố trí dây chuyền sản xuất theo tiêu chuẩn HACCP, đại đẹp mắt ♦ Bố trí mặt nhà xưởng, kho tàng, công trình phụ trợ…theo hướng tiết kiệm không gian diện tích, dự trù mở rộng sau này, hợp lý hoá việc vận chuyển NL, VT, BB TP từ kho bãi đến khu vực SX ♦ Phương án PCCC cho toàn khu vực ♦ Các vấn đề môi trường liên quan đến mặt như: khu xử lý nước thải phải sau PX, cuối chiều gió, khu văn phòng , nhà xe bố trí mặt tiền, khu phụ trợ bồn dầu, khí nén…bố trí phí sau để tránh bụi tiếng ồn… 1.2 Phương án bố trí mặt bằng: ♦ Dự kiến hạng mục phục vụ cho việc sản xuất sau: + Tường rào bảo vệ, đường nội khuôn viên xanh + Nhà văn phòng + Nhà ăn + Phân xưởng + Các kho nguyên liệu bao bì, kho thành phẩm kho vật tư kỹ thuật Báo cáo lãi-lỗ Khoản mục Doanh thu 35,700,000,000 38,250,000,000 40,800,000,000 43,350,000,000 Chi phí hoạt động Khấu hao 0 27,009,790,500 1,779,226,550 28,939,061,250 1,779,226,550 30,868,332,000 1,779,226,550 32,797,602,750 1,779,226,550 EBIT Lãi vay (I) 0 6,910,982,950 854,028,744 7,531,712,200 640,521,558 8,152,441,450 427,014,372 8,773,170,700 213,507,186 EBT Thuế (T) EAT 0 6,056,954,206 1,514,238,552 4,542,715,655 6,891,190,642 1,722,797,661 5,168,392,982 7,725,427,078 1,931,356,770 5,794,070,309 8,559,663,514 2,139,915,879 6,419,747,636 17 45,900,000,00 51,000,000,000 38,585,415,00 34,726,873,500 1,779,226,550 1,779,226,550 10,635,358,45 9,393,899,950 0 10,635,358,45 9,393,899,950 2,348,474,988 2,658,839,613 7,045,424,963 7,976,518,838 51,000,000,000 38,585,415,00 1,779,226,550 10,635,358,45 0 10,635,358,45 2,658,839,613 7,976,518,838 51,000, 38,585, 1,779,2 10,635, 10,635, 2,658,8 7,976,5 Dòng ngân lưu Khoản mục 10 35.700.000.000 38.250.000.000 40.800.000.000 43.350.000.000 45.900.000.000 51.000.000.000 51.000.000.000 51.000.000.000 51.000.000.000 51.000.000.000 -3.570.000.000 -255.000.000 -255.000.000 -255.000.000 -255.000.000 -510.000.000 Dòng vào - Doanh thu - Chênh lệch khoản phải thu - Vốn lưu động - Thanh lý máy móc thiết bị Tổng dòng vào (CIF) Dòng - Đầu tư máy móc thiết bị - Đầu tư nhà xưởng - Chi phí hoạt động - Chênh lệch khoản phải trả - Chênh lệch tiền mặt - Thu hồi vốn lưu động 0 0 3.954.375.000 32.130.000.000 37.995.000.000 40.545.000.000 43.095.000.000 45.645.000.000 50.490.000.000 51.000.000.000 51.000.000.000 51.000.000.000 54.954.375.000 27.009.790.500 28.939.061.250 30.868.332.000 32.797.602.750 34.726.873.500 38.585.415.000 38.585.415.000 38.585.415.000 38.585.415.000 38.585.415.000 -4.051.468.575 -289.390.613 -289.390.613 -289.390.613 -289.390.613 -578.781.225 0 0 -2.700.979.050 -192.927.075 -192.927.075 -192.927.075 -192.927.075 -385.854.150 0 0 11.992.265.500 5.800.000.000 3.954.375.000 - Thuế TNDN 1.514.238.552 1.722.797.661 1.931.356.770 2.139.915.879 2.348.474.988 2.658.839.613 2.658.839.613 2.658.839.613 2.658.839.613 2.658.839.613 - Lãi vay Tổng dòng (COF) 854.028.744 640.521.558 427.014.372 213.507.186 0 0 0 22.625.610.171 30.820.062.781 32.744.385.454 34.668.708.127 36.593.030.800 40.279.619.238 41.244.254.613 41.244.254.613 41.244.254.613 41.244.254.613 9.504.389.830 7.174.937.219 7.800.614.546 8.426.291.873 9.051.969.200 10.210.380.763 9.755.745.388 9.755.745.388 9.755.745.388 13.710.120.388 NCF(TIP) 21.746.640.500 21.746.640.500 18 4.1 Thu nhập dự án: 10 -21.746.640.500 9.504.389.830 7.174.937.219 7.800.614.546 8.426.291.873 9.051.969.200 10.210.380.763 9.755.745.388 9.755.745.388 9.755.745.388 13.710.120.388 1,00 0,90 0,81 0,74 0,66 0,60 0,54 0,49 0,44 0,40 0,36 (21.746.640.500) 8.577.969.160 5.844.381.866 5.734.684.601 5.590.845.060 5.420.561.368 5.518.275.459 4.758.632.151 4.294.794.360 3.876.168.195 4.916.359.862 Khoản mục NCF Hệ số chiết khấu = 1/ (1+r)^n PV (NCF) NPV 32.786.031.582 ♦ Hiện giá thu nhập dự án NPV = 32.786.031.582 → Khả thi 19 4.2 Thời gian hoàn vốn chiết khấu Khoản mục 10 NCF Hệ số chiết khấu -21.746.640.500 9.504.389.830 7.174.937.219 7.800.614.546 8.426.291.873 9.051.969.200 10.210.380.763 9.755.745.388 9.755.745.388 9.755.745.388 13.710.120.388 0,9 0,8 0,7 0,5 0,5 0,4 0,4 0,4 PN(NCF) lũy kế PV (NCF) -21.746.640.500 8.577.969.160 5.844.381.866 5.734.684.601 5.590.845.060 5.420.561.368 5.518.275.459 4.758.632.151 4.294.794.360 3.876.168.195 4.916.359.862 -21.746.640.500 -13.168.671.340 -7.324.289.474 -1.589.604.873 4.001.240.187 9.421.801.555 14.940.077.014 19.698.709.165 23.993.503.525 27.869.671.720 32.786.031.582 Số năm Số tháng 3,4 năm tháng 0,7 0,6 Căn vào bảng tính ta có thời gian hoàn vốn (không có chiết khấu) dự án là: T = năm + tháng 4.3 Tỷ suất thu hồi vốn nội dự án Căn vào bảng tính NPV, ta tính tỷ suất hoàn vốn nội (ứng với NPV = 0) dự án : IRR = 38,64% 4.4 Hệ số sinh lợi dự án P(B/C) = Hiện giá dòng thu nhập Hiện giá dòng chi phí 260.267.051.384 P(B/C) = - = 1,14 20 227.481.019.802 P(B/C) lớn → Chấp nhận 4.5 Các tiêu an toàn tài ♦ Bảng tính lãi phải trả năm Lãi suất sử dụng vốn NĂM VỐN VAY 12 % Đvt: VNĐ NGUỒN TRẢ NỢ KHCB 1.779.226.550 CỘNG 3.688.686.911 6.321.942.205 3.688.686.911 7.116.906.200 10 Cộng 1.779.226.550 4.527.871.424 6.947.619.532 4.527.871.424 1.779.226.550 5.367.055.937 7.573.296.859 5.367.055.937 1.779.226.550 6.206.240.450 8.198.974.186 6.206.240.450 1.779.226.550 7.045.424.963 8.824.651.513 1.779.226.550 7.976.518.838 9.755.745.388 1.779.226.550 7.976.518.838 9.755.745.388 1.779.226.550 7.976.518.838 9.755.745.388 1.779.226.550 7.976.518.838 9.755.745.388 1.779.226.550 7.976.518.838 9.755.745.388 Bình 1.779.226.550 21,924,926,580 9,251,978,060 7,116,906,200 5,481,231,645 2,312,994,515 7,260,458,195 quân 21 ♦ Đánh giá an toàn trả nợ Nghĩa vụ hoàn trả hàng năm = Nợ gốc phải trả hàng năm + Lãi vay phải trả hàng năm Khả tạo vốn tiền 7,260,458,195 Khả trả nợ = -Nghĩa vụ hoàn trái = 3.1 2,312,994,515 Theo quy định, khả trả nợ không < 1,4 → khả thi 4.6 Phân tích điểm hoà vốn ♦ Điểm hòa vốn (tính theo số liệu bình quân năm Q = BEPR = F - = P - V Q x P 19810868 = = 473,83 34000000 - 23487580 - F: Tổng định phí = 19810868 - V: Biến phí đơn vị - P: Giá bán đơn vị = 16110177390 - Q : Sản lượng hòa vốn - BEPR: Doanh thu hòa vốn ♦ Stt A Bảng tính điểm hòa vốn Chỉ tiêu Định phí bình quân hàng năm gồm: Khấu hao bình quân năm Chi phí quản lý doanh nghiệp Lãi vay đầu tư máy móc thiết bị Chi phí chung khác Ký hiệu F 1,779,226,550 980,000 213,507,186 1,256,030 22 B C D E F Biến phí đơn vị tính cho Định phí bán hàng Bao bì Chi phí lượng Lương sản xuất Nguyên liệu + hao hụt 3% Giá bán đơn vị bình quân (trước thuế) Doanh thu (lý thuyết) Sản lượng hòa vốn (tấn) Doanh thu hòa vốn (VND) V P Q 1,300,000 7,500,000 1,187,580 2,500,000 11,000,000 34,000,000 6,910,982,950 473,83 BEPR 16,110,177,390 ♦ Phân tích độ nhạy điểm hoà vốn PHÂN TÍCH RỦI RO CỦA DỰ Dự án đầu tư có nhiều biến đầu vào ảnh hưởng đến kết đầu dự án 6.1 Phương pháp phân tích độ nhạy Khi lập dự án đầu tư, hiệu dự án đầu tư phụ thuộc nhiều vào yếu tố dự báo Đã dự báo bị sai lệch, biến động xảy tương lai yếu tố đầu vào Vì công tác thẩm định dự cần phải đánh giá ổn định tiêu hiệu dự án yếu tố đầu vào, đầu dự án có biến động, nói khác cần phải phân tích độ nhạy dự án theo yếu tố biến động Trong phân tích độ nhạy người ta dự kiến số tình thay đổi, rủi ro tương lai làm cho giá nguyên vật liệu tăng, giá thuê nhân công tăng, sản lượng giảm, doanh thu giảm.v.v… Rồi từ tính lại tiêu hiệu như: NPV, IRR, 23 Nếu tiêu sau tính lại đạt yêu cầu dự án coi ổn định chấp thuận Ngược lại dự án bị coi không ổn định (độ nhạy cảm cao) buộc phải xem xét điều chỉnh tính toán lại đầu tư ( + Độ nhạy giá bán, chi phí thay đổi Tỷ lệ chi phí hoạt động ban đầu Tỷ lệ doanh thu ban đầu 100% 100% Tỷ lệ chi phí hoạt động thay đổi NPV B/C IRR 90% 90% 100% 105% 110% 32,786,031,582 46,915,935,636 39,850,983,609 46,915,935,636 32,786,031,582 25,721,079,555 18,656,127,529 1.14 1.22 1.18 1.22 1.14 1.11 1.08 38.64% 48% 44% 48% 39% 33% 28% Tỷ lệ doanh thu thay đổi NPV B/C IRR 95% 90% 95% 90% 32,786,031,582 100% 105% 110% (3,899,756,928) 13,960,429,583 (3,899,756,928) 32,786,031,582 52,577,049,068 73,333,482,041 1.14 0.98 1.06 0.98 1.14 1.22 1.30 38.64% 6% 24% 6% 39% 53% 66% 24 NPV Doanh thu thay đổi B/C Chi phí hoạt động thay đổi 32,786,031,582 90% 95% 90% 100% 105% 110% 70% (51,556,444,050) (58,621,396,077) (51,556,444,050) (65,686,348,104) (72,751,300,130) (79,816,252,157) 80% (22,593,979,437) (29,658,931,463) (22,593,979,437) (36,723,883,490) (43,788,835,517) (50,853,787,544) 90% 10,230,147,125 3,165,195,099 10,230,147,125 (3,899,756,928) (10,964,708,955) (18,029,660,982) 100% 46,915,935,636 39,850,983,609 46,915,935,636 32,786,031,582 25,721,079,555 18,656,127,529 110% 87,463,386,095 80,398,434,068 87,463,386,095 73,333,482,041 66,268,530,014 59,203,577,988 120% 131,872,498,502 124,807,546,475 131,872,498,502 117,742,594,448 110,677,642,422 103,612,690,395 Chi phí hoạt động thay đổi 1.14 90% 95% 100% 105% 110% 90% 25 Doanh thu thay đổi IRR Doanh thu thay đổi 90% 95% 100% 105% 110% 115% Chi phí hoạt động thay đổi 38.64% 90% 95% 100% 105% 110% 115% 1.05 1.14 1.22 1.30 1.39 1.47 90% 1.02 1.10 1.18 1.26 1.34 1.42 95% 21% 35% 48% 61% 75% 88% 1.05 1.14 1.22 1.30 1.39 1.47 90% 14% 30% 44% 57% 71% 84% 0.98 1.06 1.14 1.22 1.30 1.38 100% 21% 35% 48% 61% 75% 88% 0.95 1.03 1.11 1.19 1.27 1.34 105% 6% 24% 39% 53% 66% 80% 0.92 1.00 1.08 1.15 1.23 1.31 110% -3% 18% 33% 48% 62% 76% #NUM! 11% 28% 43% 57% 72% 6.2 Phương pháp phân tích tình Phân tích tình kỹ thuật phân tích rủi ro kết hợp hai nhân tố tính đến xác suất xảy biến rủi ro tác động biến dự án Trong phân tích đòi hỏi phải xem xét tập hợp tình tài tốt xấu từ so sánh với trường hợp sở Tức ta tính toán lại NPV (hoặc) IRR điều kiện tốt xấu sau so sánh với 26 giá trị sở làm chuẩn Khoản mục Chi phí hoạt động Doanh thu Tỷ lệ vốn vay Lãi suất vay Thông số ban đầu 100% 100% 40% 12% Tốt Xấu 70% 120% 70% 6% 120% 70% 20% 15% Current Values: Tot nhat Xau nhat 100% 100% 70% 120% 120% 70% 40% 12% 70% 6% 20% 15% Scenario Summary Changing Cells: Chi phi Doanh thu Ty le von vay Lai suat vay Result Cells: NPV 32,786,031,582 27 165,414,637,898 (99,961,405,072) B/C 1.14 1.75 0.58 IRR 38.64% 117.75% #DIV/0! Notes: Current Values column represents values of changing cells at time Scenario Summary Report was created Changing cells for each scenario are highlighted in gray Bảng phân tích độ nhạy thể thay đổi hiệu đầu tư Dự án trường Bảng phân tích độ nhạy thể thay đổi hiệu đầu tư Dự án trường hợp: - Doanh thu giảm 10% chi phí tăng 10%, IRR < lãi suất kỳ vọng 15% dự án Vì dự án không hiệu kinh tế - Doanh thu tăng 10% chi phí tăng 10%, IRR 117,75% >0 lãi suất kỳ vọng 6% dự án Vì dự án có hiệu kinh tế PHẦN VIII : Tháng 01/06 02/06 03/06 04/06 05/06 06/06 07/06 TIẾN ĐỘ THỰC HIỆN 08/06 09/06 10/06 DA khả thi 28 11/06 12/06 Phê duyệt, định đầu tư Lập hồ sơ thầu, đấu & chọn thầu Ký HĐ Thực Lắp đặt, chạy thử Tung Sphẩm 29 PHẦN IX : KẾT LUẬN Dự án đầu tư dây chuyền quy cần thiết : - Đáp ứng sản lượng thiếu hụt dây chuyền quy có, gia tăng thị phần sản phẩm bánh tươi Công ty thị trường nước - Đáp ứng nhu cầu ngày cao người tiêu dùng sản phẩm - Hiệu tài cho phép khả thi Kính đề nghị Hội Đồng Quản Trị sớm xem xét phê duyệt để dự án triển khai kịp thời tiến độ đề Đồng Nai, Ngày 20 tháng 02 năm 2006 GIÁM ĐỐC ĐIỀU HÀNH 30 31 [...]... vào sẽ ảnh hưởng đến kết quả đầu ra của dự án 6.1 Phương pháp phân tích độ nhạy Khi lập dự án đầu tư, hiệu quả của dự án đầu tư phụ thuộc rất nhiều vào các yếu tố được dự báo Đã là dự báo thì có thể bị sai lệch, nhất là những biến động xảy ra trong tương lai của các yếu tố đầu vào Vì vậy công tác thẩm định dự cần phải đánh giá được sự ổn định của các chỉ tiêu hiệu quả của dự án khi các yếu tố đầu vào,... Bảng phân tích độ nhạy ở trên thể hiện sự thay đổi hiệu quả đầu tư Dự án trong 2 trường Bảng phân tích độ nhạy ở trên thể hiện sự thay đổi hiệu quả đầu tư Dự án trong 2 trường hợp: - Doanh thu giảm 10% và chi phí tăng 10%, IRR < 0 lãi suất kỳ vọng 15% của dự án Vì vậy dự án không hiệu quả kinh tế - Doanh thu tăng 10% và chi phí tăng 10%, IRR là 117,75% >0 lãi suất kỳ vọng 6% của dự án Vì vậy dự án vẫn... Phương pháp phân tích tình huống Phân tích tình huống là kỹ thuật phân tích rủi ro kết hợp cả hai nhân tố là tính đến xác suất xảy ra của các biến rủi ro và sự tác động của chính biến đó đối với dự án Trong sự phân tích này đòi hỏi phải xem xét cả một tập hợp những tình huống tài chính tốt và xấu từ đó so sánh với trường hợp cơ sở Tức là ta tính toán lại NPV và (hoặc) IRR trong điều kiện tốt và xấu sau... 23.993.503.525 27.869.671.720 32.786.031.582 1 Số năm Số tháng 3,4 4 năm 4 tháng 0,7 0,6 Căn cứ vào bảng tính trên ta có thời gian hoàn vốn (không có chiết khấu) của dự án là: T = 4 năm + 4 tháng 4.3 Tỷ suất thu hồi vốn nội bộ dự án Căn cứ vào bảng tính NPV, ta tính được tỷ suất hoàn vốn nội bộ (ứng với NPV = 0) của dự án là : IRR = 38,64% 4.4 Hệ số sinh lợi của dự án P(B/C) = Hiện giá dòng thu nhập ... khi các yếu tố đầu vào, đầu ra của dự án có sự biến động, nói khác đi là cần phải phân tích độ nhạy của dự án theo các yếu tố biến động đó Trong phân tích độ nhạy người ta dự kiến một số tình huống thay đổi, những rủi ro trong tương lai làm cho giá nguyên vật liệu tăng, giá thuê nhân công tăng, sản lượng giảm, doanh thu giảm.v.v… Rồi từ đó tính lại các chỉ tiêu hiệu quả như: NPV, IRR, 23 Nếu các chỉ... cho 1 tấn 1 Định phí bán hàng 2 Bao bì 3 Chi phí năng lượng 4 Lương sản xuất 5 Nguyên liệu + hao hụt 3% Giá bán đơn vị bình quân 1 tấn (trước thuế) Doanh thu thuần (lý thuyết) Sản lượng hòa vốn (tấn) Doanh thu hòa vốn (VND) V P Q 1,300,000 7,500,000 1,187,580 2,500,000 11,000,000 34,000,000 6,910,982,950 473,83 BEPR 16,110,177,390 ♦ Phân tích độ nhạy của điểm hoà vốn 6 PHÂN TÍCH RỦI RO CỦA DỰ Dự án đầu... hiệu quả kinh tế PHẦN VIII : Tháng 01/06 02/06 03/06 04/06 05/06 06/06 07/06 TIẾN ĐỘ THỰC HIỆN 08/06 09/06 10/06 DA khả thi 28 11/06 12/06 Phê duyệt, quy t định đầu tư Lập hồ sơ thầu, đấu & chọn thầu Ký HĐ Thực hiện Lắp đặt, chạy thử Tung Sphẩm 29 PHẦN IX : KẾT LUẬN Dự án đầu tư dây chuyền quy mới là cần thiết vì : - Đáp ứng sản lượng thiếu hụt dây chuyền quy hiện có, gia tăng thị phần sản phẩm bánh. .. hụt dây chuyền quy hiện có, gia tăng thị phần sản phẩm bánh tươi của Công ty ở thị trường trong nước - Đáp ứng nhu cầu ngày càng cao của người tiêu dùng về các sản phẩm mới - Hiệu quả tài chính cho phép là khả thi Kính đề nghị Hội Đồng Quản Trị sớm xem xét phê duyệt để dự án triển khai kịp thời như tiến độ đề ra Đồng Nai, Ngày 20 tháng 02 năm 2006 GIÁM ĐỐC ĐIỀU HÀNH 30 31 ... hợp tình hình sản xuất, cân đối nhu cầu NVL Thống kê sản xuất Tiếp nhận, quản lý và cung ứng vật tư NL cho NM Quản lý công nghệ và kiểm nghiệm 03 Lái xe SL 39 01 01 CHUYÊN MÔN Cán bộ tại công ty Cán bộ tại công ty 01 Cử nhân QTKD/ Kỹ 01 02 01 01 02 02 04 sư hóa TC thống kê kế toán Cử nhân QTKD TC thống kê kế toán TC thống kê kế toán Kỹ sư cơ khí Kỹ sư điện Kỹ sư hóa 01 02 01 01 03 10 04 01 Cử nhân QTKD... tính lại các chỉ tiêu hiệu quả như: NPV, IRR, 23 Nếu các chỉ tiêu đó sau khi tính lại vẫn đạt yêu cầu thì dự án được coi là ổn định và được chấp thuận Ngược lại dự án bị coi là không ổn định (độ nhạy cảm cao) buộc phải xem xét điều chỉnh tính toán lại mới được đầu tư ( + Độ nhạy của giá bán, và chi phí thay đổi Tỷ lệ chi phí hoạt động ban đầu Tỷ lệ doanh thu ban đầu 100% 100% Tỷ lệ chi phí hoạt động ... 16,110,177,390 ♦ Phân tích độ nhạy điểm hoà vốn PHÂN TÍCH RỦI RO CỦA DỰ Dự án đầu tư có nhiều biến đầu vào ảnh hưởng đến kết đầu dự án 6.1 Phương pháp phân tích độ nhạy Khi lập dự án đầu tư, hiệu dự án đầu... pháp phân tích tình Phân tích tình kỹ thuật phân tích rủi ro kết hợp hai nhân tố tính đến xác suất xảy biến rủi ro tác động biến dự án Trong phân tích đòi hỏi phải xem xét tập hợp tình tài tốt... thuộc nhiều vào yếu tố dự báo Đã dự báo bị sai lệch, biến động xảy tương lai yếu tố đầu vào Vì công tác thẩm định dự cần phải đánh giá ổn định tiêu hiệu dự án yếu tố đầu vào, đầu dự án có biến