TÓM LƯỢC Đề tài luận văn nghiên cứu vấn đề "Quản lý Nhà nước hoạt động dịch vụ chứng khoán Công ty Chứng khoán Việt Nam" Đề tài xuất phát từ thực tế phát triển hoạt động dịch vụ chứng khoán Công ty chứng khoán đóng góp phần lớn vào phát triển Công ty chứng khoán nói riêng, thị trường chứng khoán nói chung, đóng góp vào phát triển kinh tế - xã hội Trong năm qua, Nhà nước có nhiều chế, sách nhằm quản lý đẩy mạnh hoạt động dịch vụ chứng khoán Công ty chứng khoán Song hoạt động dịch vụ chứng khoán Công ty chứng khoán chưa thực đạt hiệu cao, mà nguyên nhân chủ yếu tình trạng công tác quản lý nhà nước hoạt động dịch vụ chứng khoán Công ty chứng khoán bộc lộ nhiều bất cập Bằng phương pháp như: phương pháp điều tra, phương pháp thống kê, mô tả, phương pháp dự báo xu hướng , đề tài luận văn tập trung vào giải vấn đề sau: Thứ nhất, hệ thống hóa phát triển vấn đề lý luận Quản lý Nhà nước hoạt động dịch vụ chứng khoán Công ty Chứng khoán Việt Nam; Thứ hai, đánh giá thực trạng quản lý Nhà nước hoạt động dịch vụ chứng khoán Công ty Chứng khoán Việt Nam, từ rõ ưu điểm, hạn chế nguyên nhân; Thứ ba, đề xuất giải pháp nhằm tăng cường công tác quản lý Nhà nước hoạt động dịch vụ chứng khoán Công ty Chứng khoán Việt Nam Với nội dung nghiên cứu trên, đề tài luận văn có ý nghĩa lý luận thực tiễn góp phần nâng cao hiệu quản lý Nhà nước hoạt động dịch vụ chứng khoán Công ty Chứng khoán Việt Nam ABSTRACT Dissertation topic about "the State Administration for securities services activities of the Vietnam Securities Company." Themes derived from the actual development of the securities activities of the service securities firm contributed largely to the development of particular securities companies, securities markets generally, as well as contribute toeconomic development society In recent years, the State has many mechanisms and policies to strengthen management and securities services in the securities firm Song of securities services activities in the securities firm is not really effective, but one of the main causes of this condition is due to the State management over activities in securities services the securities firm also revealed many shortcomings By such methods: survey methods, statistical methods, descriptions, methods of forecasting trends dissertation topic focused on addressing the main issues: First, codify and develop the basic theoretical issues on the State Administration for securities services activities of the Vietnam Securities Company; Second, assess the present situation of State management over the operation of the service securities Vietnam Securities Company, which indicate advantages, limitations and causes; Third, the proposed measures to strengthen the State management over the operation of the service securities Vietnam Securities Company With the research content, dissertation topic mean both theory and practice contributed to improve the efficiency of State management over the operation of the service securities Securities Company in Vietnam LỜI CẢM ƠN Để hoàn thành luận văn này, bên cạnh nỗ lực thân, tác giả nhận nhiều quan tâm, giúp đỡ tận tình thầy cô trường, cán quản lý khoa Sau đại học, bạn bè, đồng nghiệp suốt trình học tập công tác Tác giả xin gửi lời cảm ơn chân thành tới: - Cô giáo hướng dẫn: PGS.TS Nguyễn Thị Phương Liên; - Các thầy, cô cán quản lý khoa Sau Đại học, trường Đại học Thương Mại - Tập thể Lãnh đạo cán Công ty cổ phần Chứng khoán An Bình; Công ty cổ phần Chứng khoán Liên Việt… - Các nhà chuyên môn bạn bè cung cấp tài liệu, giúp đỡ tác giả suốt trình hoàn thiện luận văn Mặc dù có nhiều cố gắng hoàn thiện nội dung nghiên cứu tất nhiệt tình lực thân, song luận văn không tránh khỏi thiếu sót Tác giả mong nhận ý kiến đóng góp thầy, cô, nhà chuyên môn, bạn bè bạn đọc để tác giả hoàn thiện luận văn Xin trân trọng cảm ơn! TÁC GIẢ LUẬN VĂN Hoàng Thị Tuyết Trinh i MỤC LỤC TRANG Lời cam đoan Tóm lược Lời cảm ơn Mục lục .i Danh mục bảng biểu iii Danh mục sơ đồ hình vẽ iv Danh mục từ viết tắt v LỜI MỞ ĐẦU .1 1.1 Tổng quan tình hình nghiên cứu thuộc lĩnh vực đề tài luận văn 1.2 Tính cấp thiết nghiên cứu đề tài 1.3 Mục đích nghiên cứu 1.4 Phương pháp nghiên cứu 1.5 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 1.6 Ý nghĩa khoa học thực tiễn đề tài nghiên cứu 1.7 Kết cấu Luận văn CHƯƠNG I MỘT SỐ VẤN ĐỀ LÝ LUẬN VỀ HOẠT ĐỘNG DVCK CỦA CÁC CTCK VÀ QLNN ĐỐI VỚI HOẠT ĐỘNG DVCK CỦA CÁC CTCK 1.1 Công ty Chứng khoán hoạt động dịch vụ chứng khoán Công ty chứng khoán 1.1.1 Khái niệm Công ty chứng khoán 1.1.2 Mô hình hoạt động Công ty chứng khoán .7 1.1.3 Khái niệm dịch vụ chứng khoán 1.1.4 Các hoạt động Dịch vụ Chứng khoán Công ty chứng khoán 1.1.5 Vai trò Dịch vụ Chứng khoán 12 1.2 Quản lý Nhà nước hoạt động Dịch vụ Chứng khoán Công ty Chứng khoán .14 1.2.1 Khái niệm Quản lý Nhà nước hoạt động Dịch vụ Chứng khoán Công ty Chứng khoán 14 1.2.2 Mục tiêu Quản lý Nhà nước hoạt động Dịch vụ Chứng khoán Công ty Chứng khoán 15 1.2.3 Chức nhiệm vụ quản lý Nhà nước hoạt động Dịch vụ Chứng khoán Công ty Chứng khoán 16 ii 1.2.4 Các nguyên tắc quản lý Nhà nước hoạt động Dịch vụ Chứng khoán Công ty Chứng khoán 18 1.2.5 Các nhân tố ảnh hưởng đến hoạt động quản lý Nhà nước hoạt động Dịch vụ Chứng khoán Công ty Chứng khoán 20 1.2.6 Các biện pháp quản lý Nhà nước hoạt động Dịch vụ Chứng khoán Công ty Chứng khoán 21 CHƯƠNG II 25 THỰC TRẠNG QUẢN LÝ NHÀ NƯỚC ĐỐI VỚI HOẠT ĐỘNG DỊCH VỤ CHỨNG KHOÁN CỦA CÁC CÔNG TY CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 25 2.1 Tổng quan công ty chứng khoán hoạt động dịch vụ chứng khoán công ty chứng khoán Việt Nam .25 2.1.1 Giới thiệu tổng quan công ty chứng khoán Việt Nam 25 2.1.2 Thực trạng hoạt động dịch vụ chứng khoán công ty chứng khoán Việt Nam 27 2.2 Thực trạng quản lý nhà nước hoạt động dịch vụ chứng khoán Công ty Chứng khoán Việt Nam 37 2.2.1 Thực trạng ban hành văn quản lý nhà nước hoạt động dịch vụ chứng khoán Công ty Chứng khoán Việt Nam 38 2.2.2 Thực trạng cấp phép, đình chỉ, thu hồi giấy phép CTCK việc cung cấp dịch vụ 44 2.2.3 Thực trạng tổ chức quản lý việc công bố thông tin có yêu cầu CTCK .54 2.2.4 Thực trạng tra, giám sát hoạt động dịch vụ chứng khoán Công ty Chứng khoán Việt Nam 58 2.3 Đánh giá hoạt động quản lý Nhà nước hoạt động dịch vụ chứng khoán Công ty Chứng khoán Việt Nam 61 2.3.1 Kết đạt 61 2.3.2 Những hạn chế tồn 63 2.3.3 Cơ hội thách thức hoạt động dịch vụ chứng khoán Công ty Chứng khoán Việt Nam 65 CHƯƠNG III 66 MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM HOÀN THIỆN CÔNG TÁC QLNN ĐỐI VỚI HOẠT ĐỘNG DỊCH VỤ CHỨNG KHOÁN CỦA CÁC CÔNG TY CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 66 3.1 Định hướng phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2011 -2020 67 3.2 Một số giải pháp nhằm hoàn thiện công tác QLNN hoạt động dịch vụ chứng khoán Công ty Chứng khoán Việt Nam .68 3.2.1 Giải pháp Chính phủ quan quản lí nhà nước TTCK 68 3.2.2 Giải pháp công ty chứng khoán Việt Nam 73 iii 3.2.3 Giải pháp Hiệp hội tổ chức kinh doanh chứng khoán .85 KẾT LUẬN 86 TÀI LIỆU THAM KHẢO 88 DANH MỤC BẢNG, BIỂU STT Tên bảng Bảng 2.1: Số lượng công ty niêm yết, công ty chứng khoán, số tài khoản khách hàng mức vốn hóa thị trường TTCK Việt Nam giai đoạn 2000-2011 Bảng 2.2: Các DVCK mà CTCK cung cấp Bảng 2.3: Một số văn QLNN hoạt động DVCK CTCK Bảng 3.1: Danh sách CTCK thực tách bạch tiền Nhà đầu tư với tiền CTCK iv DANH MỤC SƠ ĐỒ, HÌNH VẼ STT Sơ đồ, hình vẽ Biểu đồ 2.1: Biểu đồ vốn điều lệ CTCK lớn Biểu đồ 2.2: Thị phần môi giới năm 2011 CTCK SGDCK Hồ Chí Minh Biểu đồ 2.3: Thị phần môi giới năm 2011 CTCK SGDCK Hà Nội DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT v TT Từ viết tắt Viết tắt Quản lý Nhà nước QLNN Sở Giao dịch Chứng khoán Công ty chứng khoán CTCK Thị trường chứng khoán TTCK Dịch vụ chứng khoán DVCK Nhà Đầu tư Trung tâm giao dịch chứng khoán TTGDCK Trung tâm lưu ký chứng khoán TTLKCK Ủy ban Chứng khoán Nhà nước UBCKNN 10 Công bố thông tin CBTT 11 Công nghệ thông tin CNTT SGDCK NĐT LỜI MỞ ĐẦU 1.1 Tổng quan tình hình nghiên cứu thuộc lĩnh vực đề tài luận văn Quản lý Nhà nước lĩnh vực chứng khoán TTCK Việt Nam vấn đề cấp thiết TTCK đóng vai trò quan trọng phát triển kinh tế TTCK giúp huy động vốn đầu tư cho kinh tế, cung cấp môi trường đầu tư cho công chúng, cung cấp khả khoản cho chứng khoán, giúp Chính phủ thực sách vĩ mô… Hiện đề tài nghiên cứu quản lý nhà nước hoạt động TTCK nói chung nhiều phong phú Ngoài luận văn, chuyên đề sinh viên, học viên có nghiên cứu, phân tích chuyên gia lĩnh vực Các đề tài nghiên cứu QLNN hoạt động dịch vụ chứng khoán CTCK phận QLNN TTCK Các nghiên cứu phân tích chuyên sâu lĩnh vực Về đề tài, nghiên cứu nêu thực trạng QLNN DVCK CTCK nay, thuận lợi khó khăn phân tích mổ xẻ đưa số giải pháp nhằm hoàn thiện công tác QLNN DVCK CTCK giải pháp chung chung, chờ nhiều xét duyệt UBCK Nhà nước để đưa vào vận dụng thực tế Hơn chưa có công trình nghiên cứu chuyên sâu QLNN riêng hoạt động dịch vụ CTCK mà nghiên cứu chung đề tài rộng QLNN TTCK nói chung Do đề tài nghiên cứu nhằm mục đích sâu tìm hiểu thực trạng công tác QLNN hoạt động dịch vụ CTCK, nêu mặt làm được, chưa làm được, thuận lợi, khó khăn công tác quản lý Đồng thời đưa giải pháp nhằm hoàn thiện công tác QLNN hoạt động DVCK CTCK Giúp hoạt động CTCK tuân thủ pháp luật, Nhà nước kiểm soát, giám sát tốt hơn, bảo vệ tối đa lợi Nhà đầu tư phát triển lành mạnh dịch vụ chứng khoán CTCK Việt Nam Một số đề tài NC trước lĩnh vực QLNN TTCK (xem danh mục tài liệu tham khảo) 1.2 Tính cấp thiết nghiên cứu đề tài TTCK Việt Nam không hình thành cách tự phát mà xuất phát từ chủ trương Đảng Nhà nước Nhà nước đóng vai trò người xây dựng tạo lập thị trường Bởi Nhà nước chủ thể quản lý hoạt động TTCK theo yêu cầu quy luật kinh tế, đảm bảo tính công khai, minh bạch thị trường Đó yêu cầu mang tính khách quan, xuất phát từ chức nhiệm vụ QLNN Việc QLNN TTCK nói chung QLNN hoạt động dịch vụ CTCK nói riêng có vai trò vô quan trọng cho phát triển lành mạnh ổn định thị trường Dịch vụ CTCK khâu then chốt thúc đẩy phát triển TTCK Nó liên quan trực tiếp đến quyền lợi tổ chức, cá nhân tham gia thị trường Nếu quản lý không tốt thị trường bị nhiễu loạn, CTCK hoạt động cạnh tranh không lành mạnh, lách luật để thực dịch vụ chưa UBCK Nhà nước cho phép Gây ảnh hưởng trực tiếp đến quyền lợi Nhà đầu tư phát triển ổn định thị trường Hàng loạt sai phạm liên quan đến cung cấp dịch vụ CTCK thời gian vừa qua UBCK Nhà nước xử lý, đặc biệt số lượng tăng lên gấp nhiều lần năm gần gây lên vụ kiện tụng NĐT CTCK CTCK NĐT dấy lên hồi chuông QLNN hoạt động Để tránh tình trạng tiếp diễn xảy thị trường, gây ảnh hưởng trực tiếp đến NĐT, CTCK nói riêng toàn TTCK nói chung, QLNN cần có biện pháp liệt, cụ thể sát Với mục đích sâu tìm hiểu vấn đề QLNN hoạt động dịch vụ chứng khoán, phân tích mặt làm được, chưa làm nêu 74 QLNN, toàn quy trình triển khai chức QLNN Bộ Tài chính, UBCKNN đơn vị chức thuộc UBCKNN Giảm bớt rườm rà không cần thiết trình xây dựng ban hành văn pháp quy liên quan đến hoạt động DVCK CTCK Nâng cao công tác bồi dưỡng, nâng cao lực, trình độ chuyên môn cho đội ngũ lãnh đạo nhân viên quan QLNN chuyên ngành chứng khoán TTCK Cần có kế hoạch đào tạo bồi dưỡng phù hợp với yêu cầu công tác quản lý, mở rộng hợp tác đào tạo trao đổi chuyên gia với nước để học hỏi thêm kinh nghiệm trình độ quản lý Các quan Nhà Nước, mà trực tiếp UBCKNN NHNN cần phải phối hợp với hoạt động quản lý giám sát Lĩnh vực chứng khoán non trẻ Việt Nam Do đó, hoạt động DVCK CTCK phát triển ổn định phát huy vai trò cần có quan nhà nước quản lý trực tiếp hoạt động chứng khoán UBCKNN; nhiên hoạt động DVCK CTCK có phát triển theo quy luật khách quan vốn có cho nên, quản lý cần phải tuân theo quy tắc định Cần hoàn thiện máy QLNN hoạt động DVCK CTCK, kiện toàn tổ chức máy theo hướng hợp pháp hợp lý, cần trọng vào việc đảm bảo đủ số lượng chất lượng đội ngũ lãnh đạo nhân viên quan QLNN chuyên ngành chứng khoán TTCK - Tuyên truyền phổ biến kiến thức chứng khoán TTCK đặc biệt hoạt động dịch vụ chứng khoán Trong thời gian qua, hoạt động đào tạo, thông tin tuyên truyền chứng khoán TTCK UBCKNN trọng thực đạt kết khả quan Tuy nhiên, so với yêu cầu kinh tế nói chung TTCK năm tới số lượng người đào tạo tiếp cận kiến thức chứng khoán TTCK số nhỏ Như việc mở rộng nâng cao chất lượng đào tạo, phổ biến, tuyên 75 truyền chứng khoán TTCK đặc biệt hoạt động DVCK CTCK nhiệm vụ quan trọng Một số giải pháp cụ thể như: Tiếp tục thực công tác nghiên cứu khoa học để hỗ trợ cho việc quản lý phát triển hoạt động DVCK CTCK Song song với việc đổi cần cập nhật chương trình, giáo trình nhất, quy định tiêu chuẩn người dạy chứng khoán, tránh tình trạng dạy chay Tiếp tục mở rộng hoạt động đào tạo, cấp phép hành nghề, đồng thời đổi hình thức đào tạo, bồi dưỡng kiến thức theo yêu cầu công chúng Áp đặt biện pháp nhằm tránh tượng đầu thao túng thị trường Bên cạnh đó, Bộ Tài chính, UBCKNN cần phối hợp với quan thông báo chí, phát thanh, truyền hình để xây dựng chương trình phổ cập kiến thức chứng khoán cách thường xuyên, chuyên nghiệp, tăng tần suất, chủng loại, chất lượng thông tin đưa Tổ chức thường xuyên họp báo để định hướng thông tin dư luận trả lời thắc mắc báo giới; tổ chức diễn đàn để thu thập ý kiến phản ánh bất cập sách tiếp thu góp ý công chúng - Tăng cường hợp tác quốc tế lĩnh vực chứng khoán hoạt động dịch vụ chứng khoán UBCKNN cần tiếp tục phát triển hoạt động hợp tác quốc tế chất lượng chiều sâu, đưa TTCK Việt Nam hội nhập với TTCK giới Có thể thấy, hoạt động hợp tác quốc tế ban đầu góp phần giúp Việt Nam có bước ban đầu thuận lợi tương đối vững trình phát triển hoạt động DVCK CTCK nói riêng TTCK nói chung Chúng ta học hỏi kinh nghiệm quản lý, tận dụng trợ giúp vốn, kĩ thuật, rút ngắn khoảng cách trình độ phát triển lĩnh vực chứng khoán so với khu vực khác giới Bởi vậy, cần tiếp tục trì mối quan hệ hợp tác sẵn có, không ngừng mở rộng mối quan hệ 76 hình thức trao đổi thông tin, tổ chức hội thảo quốc tế hoạt động DVCK, trao đổi chuyên gia…và tiếp tục tìm kiếm trợ giúp tài chính, kĩ thuật…để hỗ trợ, phát triển hoạt động dịch vụ chứng khoán CTCK Với tư cách thành viên IOSCO, Việt Nam phải chủ động tham gia tổ chức hoạt động tổ chức này; xem xét có kế hoạch thực đề xuất quy tắc quản lý mà tổ chức khuyến nghị thành viên sở phù hợp với thực tiễn hoàn cảnh đất nước 3.2.2.2 Các giải pháp QLNN hoạt động môi giới chứng khoán CTCK - Ban hành, quản lý giám sát, điều chỉnh văn pháp luật liên quan đến hoạt động môi giới chứng khoán Hiện dịch vụ giá trị giá trị gia tăng khác CTCK hoạt động môi giới giao dịch ký quỹ (margin), ứng trước tiền bán chứng khoán, cho vay cầm cố chứng khoán, repo chứng khoán…đang CTCK áp dụng thực phổ biến Tuy nhiên văn pháp lý UBCK Nhà nước chưa quy định rõ điều chỉnh vấn đề liên quan đến hoạt động Thông tư 74 quy định hoạt động giao dịch ký quỹ CTCK đời sau hoạt động áp dụng phổ biến CTCK nhiều năm trước Các vụ kiện tụng, khiếu nại, tố cáo CTCK nhà đầu tư nhà đầu tư CTCK xảy tra nhiều thời gian qua việc nhà đầu tư vay tiền mua chứng khoán thua lỗ hoàn vốn cho CTCK Điều đặt vấn đề cấp bách quan quản lý Nhà nước việc sớm ban hành văn pháp luật chế tài xử lý CTCK thực dịch vụ chưa cho phép CTCK chưa đủ điều kiện cung cấp dịch vụ - Thúc đẩy việc đầu tư, áp dụng công nghệ thông tin Hiện hầu hết CTCK có thực nghiệp vụ môi giới chứng khoán có hệ thống thông tin kết nối tốt với Sở Giao dịch Trung tâm lưu ký chứng khoán Nhà đầu tư đặt lệnh qua phiếu lệnh, gọi điện cho CTCK đặt lệnh trực tuyến qua internet Một vấn đề cộm 77 việc CTCK không tách bạch tiền Nhà đầu tư tiền CTCK Theo thông tin từ UBCK NN có 19/100 CTCK thực tách bạch tài khoản Nhà đầu tư với tài khoản tổng CTCK Việc không tách bạch tiền nhà đầu tư với tiền CTCK gây nhiều hệ lụy cho nhà đầu tư, CTCK lạm dụng tiền Nhà đầu tư cho mục đích riêng mình, tiền toán bù trừ cho nhà đầu tư, sử dụng tiền nhà đầu tư sai mục đích Do CTCK cần hoàn thiện hệ thống công nghệ thông tin để tách bạch tài khoản tiền nhà đầu tư tiền CTCK để giúp bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư phát triển minh bạch ổn định TTCK Bảng 3.1: Danh sách CTCK thực tách bạch tiền Nhà đầu tư với tiền CTCK Nguồn: http://cafef.vn/2012032204301715CA31/danh-sach-19-ctck-da-tach-bach-tien-gui-ndt.chn - Thắt chặt quy định chứng hành nghề chứng khoán 78 nhân viên thực nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán UBCK NN cần quy định khắt khe đối việc cấp chứng hành nghề với nhân viên làm nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán Việc nhân viên thực nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán phải có chứng hành nghề quy định luật thông tư hướng dẫn nhiều CTCK đủ nhân viên có chứng hành nghề, nhiều CTCK bị UBCKNN phạt điểm Các nhà môi giới chứng khoán, với trình độ chuyên môn kinh nghiệm nghề nghiệp người trung gian giúp cho việc trao đổi mua bán chứng khoán nhà đầu tư trở nên đơn giản thuận tiện Ở nước, để trở thành nhà môi giới chứng khoán, cá nhân tổ chức phải tuân thủ quy định khắt khe Thông thường nước yêu cầu người phải có giấy phép hành nghề phải trải qua kỳ thi chuyên môn chứng khoán Các kỳ thi thường hiệp hội nhà kinh doanh chứng khoán tổ chức, nơi tập hợp chuyên gia ngành chứng khoán Ở Việt Nam, UBCKNN cấp chứng chuyên môn nghiệp vụ chứng khoán cho học viên học viên tham gia chứng chuyên môn UBCKNN gồm: Chứng Môi giới Chứng khoán, Chứng Cơ chứng khoán TTCK, Phân tích Đầu tư chứng khoán, Luật chứng khoán, Phân tích báo cáo tài Những người có đầy đủ chứng muốn cấp giấy phép hành nghề phải trải qua kỳ thi sát hạch UBCKNN tổ chức Như vậy, so với nước, điều kiện cấp giấy phép hành nghề môi giới chứng khoán Việt Nam đơn giản nhiều Qua thấy trình độ nghiệp vụ cần có người môi giới chứng khoán Việt Nam chưa cao Vì thế, tất yếu dẫn đến chất lượng người môi giới chứng khoán không đảm bảo Xét theo khía cạnh người môi giới chứng khoán Việt Nam đóng vai trò chủ đạo công chúng đầu tư Việt 79 Nam Vì thế, UBCKNN cần xem xét cân nhắc điều kiện cần thiết để cấp giấy phép hành nghề cho người làm môi giới chứng khoán số khía cạnh sau: Người môi giới phải có kiến thức, có khả phân tích Kinh tế - tài nhận định xu hướng thị trường, kinh tế Người môi giới chứng khoán phải có uy tín, đạo đức nghề nghiệp Người môi giới chứng khoán phải có khả tài để đảm bảo cho tin tưởng trao gửi khách hàng UBCK NN thực cấp giấy phép hành nghề cho người môi giới chứng khoán cần phải chặt chẽ để có đội ngũ nhà môi giới chứng khoán thực thụ, đóng vai trò thúc đẩy thị trường chứng khoán Việt nam phát triển lành mạnh - Đa dạng hóa loại hình dịch vụ môi giới chứng khoán Một thị trường chứng khoán cung cấp dịch vụ khác cho khách hàng có mức độ hiểu biết đầu tư khác Nhìn chung, có hai loại hình dịch vụ môi giới chứng khoán, là: môi giới bán phần môi giới toàn phần.Công ty cung cấp dịch vụ môi giới toàn phần có nghĩa người môi giới chứng khoán cung cấp đầy đủ dịch vụ có liên quan đến chứng khoán cho khách hàng, đại diện cho khách hàng để thương lượng mua bán chứng khoán Còn dịch vụ môi giới bán phần người môi giới cung cấp số dịch vụ, tùy theo ủy nhiệm khách hàng Chính thế, UBCKNN cần phải phát triển cung cấp dịch vụ môi giới, đặc biệt dịch vụ môi giới chứng khoán toàn phần Dịch vụ môi giới chứng khoán toàn phần phù hợp với quy mô, dung lượng thị trường, kiến thức khả công chúng đầu tư thị trường chứng khoán Việt Nam - Luật hóa tiêu chuẩn đạo đức nghề nghiệp người môi giới CK Đạo đức nghề nghiệp nhà môi giới chứng khoán yếu tố vô quan trọng Chính đạo đức nghề nghiệp người môi giới chứng khoán 80 giúp cho người môi giới chứng khoán tạo niềm tin cho khách hàng Ngoài ra, giúp quan nhà nước quản lý tiêu chuẩn hành nghề chất lượng dịch vụ cung cấp cho khách hàng Hiện nay, Việt Nam, số nhân viên môi giới chứng khoán nhiều CTCK vi phạm đạo đức nghề nghiệp làm tiết lộ thông tin mật khách hàng, dùng tài sản hay tài khoản giao dịch khách hàng không làm tròn vai trò người trung gian thực công thị trường, làm tổn thương đến nhà đầu tư thị trường Chính thế, việc cần thiết phải xây dựng tiêu chuẩn đạo đức nghề nghiệp cho người hành nghề môi giới chứng khoán UBCKNN nên thể chế hóa chuẩn mực đạo đức thành luật, buộc người hành nghề môi giới chứng khoán phải tuân thủ Có khôi phục lòng tin công chúng vào loại hình đầu tư mẻ Điều cần thiết quan trọng việc xây dựng niềm tin công chúng đầu tư TTCK Việt Nam, mà định kiến xã hội gọi “môi giới” nặng nề - Tuyên truyền đào tạo kiến thức TTCK nói chung nghề môi giới chứng khoán nói riêng Nghề môi giới chứng khoán muốn hoạt động hiệu cần có phối hợp ngành hữu quan việc tuyên truyền, phổ cập kiến thức cho công chúng lĩnh vực chứng khoán TTCK, có nội dung quan trọng dịch vụ mà người đầu tư cung cấp từ người môi giới chứng khoán CTCK Tri thức kinh nghiệm kinh doanh chứng khoán đại phận công chúng đầu tư Việt Nam nhiều hạn chế Việc công bố thông tin định kỳ công ty niêm yết chưa đông đảo công chúng đầu tư quan tâm theo dõi Đại đa số nhà đầu tư dựa vào thông tin trôi thị trường mà không tìm hiểu kỹ tài công ty thông tin có liên quan đến loại chứng khoán đầu tư Vì vậy, cần phải tăng cường công tác đào tạo, nâng cao nhận thức 81 công chúng đầu tư lĩnh vực đầu tư chứng khoán Đa dạng hóa hình thức đào tạo chương trình đào tạo đến tầng lớp công chúng Còn riêng nghiệp vụ môi giới chứng khoán, khóa đào tạo quy trường đại học cao đẳng nghiệp vụ môi giới chứng khoán, UBCKNN cần phải mở lớp đào tạo nghiệp vụ, lồng ghép với buổi giảng đạo đức nghề nghiệp kinh doanh chứng khoán Ngoài ra, nên theo kinh nghiệm nước ngoài, mở lớp chuyên sâu nghiệp vụ nhằm nâng cao tay nghề nhân viên môi giới, mở khóa học từ xa thông qua phương tiện thông tin đại chúng UBCKNN cần bổ sung, hoàn thiện, chọn lựa giải pháp phù hợp với ngành chứng khoán nói chung hoạt động môi giới chứng khoán nói riêng góp phần tạo đà phát triển, giúp cho TTCK hoạt động suôn sẻ mang lại lợi ích to lớn cho kinh tế đất nước 3.2.2.3 Các giải pháp QLNN dịch vụ tư vấn đầu tư chứng khoán CTCK - UBCKNN cần thiết phải tiếp tục hoàn thiện khung pháp lý phạm vi tư vấn, pháp luật chưa quy định giới hạn tư vấn xảy trường hợp nhân viên tư vấn với cam kết chắn làm tổn hại đến quyền lợi nhà đầu tư Để hoạt động tư vấn sớm vào quỹ đạo chuyên nghiệp suôn sẻ, cần phải có hành lang pháp lý vững cho nó, cụ thể cần phải làm rõ nội dung tư vấn đầu tư chứng khoán văn pháp luật - Củng cố hệ thống đào tạo, cấp phép hành nghề tư vấn chứng khoán: Trong năm qua, UBCKNN tổ chức khóa đào tạo ngắn hạn cho nhân viên chứng khoán Tuy nhiên, khóa học áp dụng chung cho tất nhân viên mà chưa có chương trình chung cho nghiệp vụ Đây hạn chế công tác nâng cao kiến thức trình độ chuyên môn cho nhân viên tư vấn Chính đối trường hợp biến động đột xuất thị trường thị họ phản ứng lúng túng không khác nhà đầu tư Từ 82 thực trạng đội ngũ nhân viên tư vấn vừa thiếu số lượng lẫn chất lượng, UBCKNN cần có sách đào tạo, chế quản lý thích hợp đảm bảo tính chặt chẽ, hiệu mà thông thoáng - UBCKNN phải không ngừng nâng cao chất lượng đội ngũ cán Bên cạnh việc đào tạo, tổ chức đợt thi để cấp chứng hành nghề cho cán tư vấn CTCK, UBCKNN nên thường xuyên tổ chức buổi hội thảo, toạ đàm để tiếp nhận ý kiến đóng góp chuyên gia, người am hiểu thị trường để có nhìn tổng quan qua lựa chọn ý tưởng xác đáng để đưa vào thực thi - Tăng cường quản lý giám sát CTCK: Trong hoạt động tư vấn, nhà tư vấn CTCK lợi dụng chức vụ quyền hạn để trục lợi cá nhân, quan quản lý phải thường xuyên kiểm tra, phát xem CTCK có tuân thủ đầy đủ quy định pháp luật, nguyên tắc đạo đức nhà tư vấn hay không Nhà tư vấn chứng khoán cần tuân thủ nguyên tắc đạo đức nghề nghiệp: Phải trung thực, công bằng; Phải mẫn cán; Phải có lực; Phải có thông tin khách hàng; Phải có thông tin cung cấp cho khách hàng ; Phải ưu tiên khách hàng; Khi có xung đột lợi ích nhà tư vấn phải tự giác không làm tư vấn cho khách hàng thực giao dịch cho khách hàng; Tài sản khách hàng luôn phải bảo vệ tách biệt với tài sản công ty 3.2.2.4 Các giải pháp QLNN dịch vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán CTCK Cần hoàn thiện khuôn khổ pháp lý bảo lãnh phát hành chứng khoán Việc có khuôn khổ pháp lý thích hợp phát hành chứng khoán kích thích doanh nghiệp tham gia TTCK nhiều Với hạn chế văn pháp lý phát hành chứng khoán 83 cần phải có sửa đổi cho phù hợp với thực tiễn thị trường : Nới lỏng tiêu chuẩn phát hành chứng khoán công chúng tiêu chuẩn niêm yết TTCK, cải cách thủ tục hành phát hành chứng khoán theo hướng đơn giản hoá thủ tục, rút ngắn thời gian chờ đợi nhằm tạo điều kiện thuận lợi tâm lý thoải mái cho doanh nghiệp có nhu cầu phát hành chứng khoán công chúng Bên cạnh đó, cần xem xét đến việc giảm bớt can thiệp hành Nhà nước tạo tính chủ động cho doanh nghiệp việc phát hành chứng khoán thay việc xin phép phát hành việc phải tiến hành đăng ký phát hành Theo đó, doanh nghiệp có nhu cầu phát hành chứng khoán công chúng đủ điều kiện cần thực việc đăng ký với UBCKNN phát hành chứng khoán Việc làm vừa nâng cao tính chủ động doanh nghiệp, vừa không làm vai trò giám sát vĩ mô Chính phủ việc phát hành chứng khoán UBCKNN phải tích cực nâng cao vai trò giám sát thị trường Trước vấn đề tiêu cực xảy thị trường cần phải có câu trả lời, trách tình trạng “im lặng”, lẩn tránh hành động làm lòng tin thành viên tham gia thị trường Trong trình giám sát thị trường, UBCK NN phải hướng dẫn cách tư vấn phát hành nhằm nâng cao chất lượng hoạt động đối tượng tham gia thị trường đặc biệt phải trở thành cầu nối cho CTCK với thị trường, CTCK nhân tố quan trọng để phát triển thị trường Thông qua nghiệp vụ tư vấn, bảo lãnh phát hành, tư vấn niêm yết … CTCK có khả vận động thu hút khách hàng tạo chứng khoán niêm yết cho thị trường từ giúp tăng quy mô vốn cho thi trường Muốn phát huy khả công ty chứng khoán cần đến hỗ trợ từ phía UBCK NN 84 3.2.2.5 Các giải pháp QLNN dịch vụ lưu ký chứng khoán CTCK - Nhà nước cần trọng đầu tư sở vật chất, trang thiết bị, lực lượng nhân quản lý vận hành Trung tâm lưu ký chứng khoán (TTLKCK) để đáp ứng yêu cầu lưu ký tập trung thực hoạt động hỗ trợ cần thiết cho hoạt động lưu ký chứng khoán cho CTCK - Thời gian toán giao dịch CTCK cần rút ngắn để để tăng tính hấp dẫn nhà đầu tư Cần phải cải cách thủ tục hành theo hướng đơn giản Hiện toán T + tức hôm nhà đầu tư mua chứng khoán đến ngày sau chứng khoán tài khoản ngày thứ bán chứng khoán kể từ ngày mua Hiện giao dịch chứng khoán T+3 lạc hậu, để thúc đẩy thị trường cần rút ngắn thời gian toán bù trừ bước đầu xuống T+2, sau xuống T+0 để thúc đẩy phát triển thị trường Rất nhiều kiến nghị CTCK, Nhà đầu tư, tổ chức tham gia thị trường, Hiệp hội kinh doanh chứng khoán….đề nghị UBCK NN Bộ tài để rút ngắn thời gian toán chưa phép thực - Yêu cầu CTCK phải mở tài khoản lưu ký khách hàng tách riêng tài khoản CTCK, tài khoản khách hàng tách riêng không gộp chung lại thành tài khoản để quan QLNN dễ dàng quản lý giám sát hoạt động giao dịch nhà đầu tư Để ngăn chặn tình trạng xuống hoạt động DVCK CTCK Việt Nam bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư giữ cho phát triển ổn định TTCK kinh tế cần: Thứ nhất, Nâng cao lực hoạt động CTCK sở đại hoá hệ thống công nghệ thông tin Đồng thời với việc tăng cường tính công khai minh bạch CTCK từ việc công bố thông tin, cáo bạch, báo cáo hoạt động định chế liên quan khác Thứ hai, trọng đào tạo cho đội ngũ nhà quản lý, người tham gia kinh doanh chứng khoán, nhà đầu tư Đi đôi với việc 85 tăng cường tuyên truyền để nhiều người biết định hướng đắn cho việc đầu tư có hiệu quả, tránh tượng đầu tư kiểu phong trào vừa qua 3.2.3 Giải pháp Hiệp hội tổ chức kinh doanh chứng khoán Hiệp hội tổ chức kinh doanh chứng khoán đời ngày 14/05/2004, với vai trò cầu nối nhà kinh doanh chứng khoán với quan quản lý nhà nước công chúng đầu tư, Hiệp hội tham gia tích cực đóng góp ý kiến vào việc ban hành chế, sách quản lý nhà nước nhằm góp phần thúc đẩy TTCK Việt Nam phát triển Hiệp hội tập trung tham gia ý kiến để nâng cao hiệu TTCK với tư cách kênh huy động vốn; phát hành chứng khoán công chúng; tham gia vào việc xây dựng sách nhằm bảo vệ tốt nhà đầu tư đơn lẻ, nhằm tạo bước đột phá thời gian tới cho TTCK quy mô lượng hàng hóa Tăng cường phối hợp UBCKNN hiệp hội ngành nghề liên quan Hiệp hội kinh doanh chứng khoán Việt Nam (VASB), Hiệp hội nhà đầu tư tài Việt Nam (VAFI) Mặc dù tổ chức quan QLNN, song họ hỗ trợ đắc lực cho UBCKNN việc quản lý phát triển DVCK CTCK Ngoài việc quản lý bảo vệ quyền lợi hội viên, tổ chức có nhiệm vụ góp ý xây dựng hoàn thiện khung pháp lý chứng khoán TTCK, tổ chức đào tạo nghề nghiệp, xây dựng nguyên tắc đạo đức nghề nghiệp đề xuất giải pháp phát triển hoạt động DVCK TTCK Nhà nước UBCKNN nên hướng dẫn bắt buộc nhà môi giới chứng khoán tổ chức Hiệp hội nhà môi giới chứng khoán Việc thành lập Hiệp hội nhà môi giới chứng khoán với tham gia CTCK, hoạt động tổ chức tự quản nhằm hỗ trợ thúc đẩy phát triển CTCK Hiệp hội đóng vai trò người hướng dẫn chuyên môn nghiệp vụ, kiểm soát giáo dục đạo đức nghề nghiệp 86 KẾT LUẬN TTCK Việt Nam vượt qua giai đoạn thăng trầm phát triển, gặp không khó khăn thử thách thu nhiều thành đáng khích lệ Trong thời gian vừa qua, chứng kiến bùng nổ số lượng nhà đầu tư tham gia TTCK với 1,1 triệu tài khoản giao dịch TTCK thu hút nhiều ý cá nhân tổ chức nước Đó dấu hiệu đáng mừng phát triển TTCK Việt Nam Nhận xét cách khách quan nhân tố nội nhân tố bên ngoài, tin tưởng TTCK tiếp tục phát triển, nhà đầu tư tham gia TTCK có kiến thức, kinh nghiệm đầu tư chuyên nghiệp Khi thị trường phát triển, đòi hỏi nhà đầu tư tham gia TTCK phải có cân nhắc, phân tích cẩn thận trước định Lúc đó, cần nhiều đến vai trò CTCK thông qua DVCK mà CTCK cung cấp cho nhà đầu tư với nghiệp vụ môi giới, tư vấn đầu tư chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khoán, lưu ký … cho nhà đầu tư Bởi lẽ, CTCK có đầy đủ điều kiện lực, trình độ chuyên môn, kỹ nghiệp vụ, đạo đức nghề nghiệp, điều mà nhà đầu tư cần cho định đầu tư họ Chính nhu cầu tiềm thời gian tới nên CTCK nên đầu tư mức để phát triển hoạt động DVCK ngày chuyên nghiệp hơn, đáp ứng tối đa nhu cầu cho nhà đầu tư thị trường Bên cạnh đó, Nhà nước cần tạo điều kiện cho CTCK có đầy đủ điều kiện thuận lợi để phát triển hoạt động DVCK, đồng thời tăng cường công tác quản lý, giám sát chặt chẽ hoạt động DVCK CTCK nhằm đảm bảo tính công bằng, minh bạch, bảo vệ lợi ích cho Nhà đầu tư, cần xử lý nghiêm minh hoạt động gian lận, vi phạm đạo đức nghề nghiệp… CTCK nhằm tạo niềm tin cho nhà đầu tư, thúc đẩy TTCK 87 phát triển bền vững Đề tài nghiên cứu, phân tích điều kiện chủ quan, khách quan, mặt đạt hạn chế QLNN hoạt động DVCK CTCK, đặc biệt vấn đề môi giới, tư vấn đầu tư chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khoán…Đồng thời đưa giải pháp giúp QLNN TTCK nói chung QLNN hoạt động DVCK CTCK nói riêng hiệu Tuy nhiên, đề tài chắn nhiều thiếu sót kiến thức kinh nghiệm thân tác giả hạn chế Tác giả xin chân thành cảm ơn cô Nguyễn Thị Phương Liên, đồng thời tác giả xin chân thành cảm ơn thầy cô giáo trường Đại học Thương mại tận tình giúp đỡ tác giả hoàn thành đề tài 88 TÀI LIỆU THAM KHẢO Nguyễn Văn Nam, Vương Trọng Nghĩa, “Giáo trình thị trường chứng khoán” Tô Kim Ngọc, Nguyễn Thanh Phương, “Kinh doanh chứng khoán” Trần Đình Ty, “Giáo trình quản lý nhà nước tài chính” Tạp chí Chứng khoán Việt Nam năm 2011 Tài liệu: “QLNN TTCK Việt Nam” Quyết định 252 – Chiến lược Phát triển TTCK giai đoạn 2011-2020 Các trang Website: http://www.cafef.vn http://www.hsx.vn http://www.hnx.vn [...]... CỦA CÁC CÔNG TY CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 2.1 Tổng quan về các công ty chứng khoán và hoạt động dịch vụ chứng khoán của các công ty chứng khoán Việt Nam 2.1.1 Giới thiệu tổng quan về các công ty chứng khoán Việt Nam - Cùng với sự ra đời của TTCK thì năm 2000 có 3 công ty chứng khoán chính thức đi vào hoạt động gồm: Công ty CP Chứng khoán Sài Gòn (SSI), Công ty CP Chứng khoán Bảo Việt (BVSC), Công ty TNHH Chứng. .. là quản lý Nhà nước, quản lý ở một đơn vị kinh doanh được coi là quản lý kinh doanh (quản trị kinh doanh)… Dịch vụ Chứng khoán là một lĩnh vực hoạt động trong nền kinh tế một quốc gia Vì vậy: Quản lý Nhà nước đối với hoạt động Dịch vụ Chứng khoán của các Công ty Chứng khoán là sự quản lý vĩ mô của Nhà nước đối với các hoạt động xây dựng, vận hành và phát triển các hoạt động Dịch vụ Chứng khoán của các. .. đến các công ty khác có chất lượng phục vụ tốt hơn, dẫn đến doanh thu từ các dịch vụ chứng khoán giảm, hiệu quả hoạt động của toàn công ty cũng bị giảm sút 1.2 Quản lý Nhà nước đối với hoạt động Dịch vụ Chứng khoán của các Công ty Chứng khoán 1.2.1 Khái niệm về Quản lý Nhà nước đối với hoạt động Dịch vụ Chứng khoán của các Công ty Chứng khoán Khi xã hội loài người xuất hiện thì nhu cầu quản lý cũng hình... các Công ty Chứng khoán Chương II:Thực trạng quản lý Nhà nước đối với hoạt động dịch vụ chứng khoán của các Công ty Chứng khoán Việt Nam Chương III: Một số giải pháp nhằm hoàn thiện công tác quản lý Nhà Nước đối với hoạt động dịch vụ chứng khoán của các Công ty Chứng khoán Việt Nam Trong quá trình thực hiện đề tài, được hướng dẫn tận tình của PGS, TS Nguyễn Thị Phương Liên, cùng với sự cố gắng của bản...3 ra các giải pháp hoàn thiện công tác QLNN về hoạt động dịch vụ của các CTCK tại Việt Nam, tôi đã chọn đề tài luận văn là: Quản lý Nhà nước đối với hoạt động dịch vụ chứng khoán của các Công ty chứng khoán Việt Nam 1.3 Mục đích nghiên cứu Hệ thống hoá và làm rõ một số một số nội dung cơ bản về Dịch vụ chứng khoán ở các CTCK, và QLNN đối với các hoạt động Dịch vụ chứng khoán của các CTCK Phân... quản lý tốt hơn các hoạt động DVCK của các CTCK, góp phần phát triển ổn định và minh bạch các DVCK đối với các CTCK nói riêng và TTCK Việt Nam nói chung 5 1.7 Kết cấu của Luận văn Bố cục của luận văn (ngoài phần mở đầu và kết luận) như sau: Chương I: Một số vấn đề lý luận về hoạt động dịch vụ chứng khoán của các Công ty Chứng khoán và Quản lý Nhà nước đối với hoạt động dịch vụ chứng khoán của các Công. .. sở lý luận về QLNN đối với hoạt động dịch vụ chứng khoán của các CTCK tại Việt Nam Về mặt thực tiễn: Đề tài đã tiến hành khảo sát và đánh giá thực trạng QLNN đối với hoạt động dịch vụ chứng khoán của các CTCK tại Việt Nam Nêu ra các mặt làm được và những hạn chế của công tác QLNN đối với các dịch vụ này Đồng thời đưa ra một số các giải pháp nhằm hoàn thiện công tác QLNN đối với hoạt động DVCK của các. .. với chi phí Kết quả được đánh giá chủ yếu thông qua việc thực hiện chức năng huy động vốn dễ, rẻ, luân chuyển vốn, phân bổ và sử dụng nguồn vốn một cách hợp lý, thu được lợi từ các dịch vụ chứng khoán mang lại… 1.2.3 Chức năng và nhiệm vụ quản lý Nhà nước đối với các hoạt động Dịch vụ Chứng khoán của các Công ty Chứng khoán • Chức năng QLNN đối với các hoạt động Dịch vụ Chứng khoán của các CTCK - Quản. .. Việt Nam Cụ thể là các văn bản luật, các thông tư hướng dẫn, các quy định, quy chế về các dịch vụ của các CTCK Công tác quản lý của Nhà nước đối với các hoạt động này trong thời gian qua nhằm đánh giá được các mặt đã làm được và chưa làm được trong 4 công tác quản lý của NN đối với hoạt động dịch vụ chứng khoán của các CTCK Đồng thời đưa ra các giải pháp nhằm hoàn thiện công tác QLNN đối với hoạt động. .. hợp các hoạt động DVCK của các CTCK 1.2.4 Các nguyên tắc cơ bản trong quản lý Nhà nước đối với hoạt động Dịch vụ Chứng khoán của các Công ty Chứng khoán • Nguyên tắc thống nhất quản lý về chính trị và kinh tế Nguyên tắc này cũng được áp dụng trong QLNN đối với các hoạt động DVCK của các CTCK Các hoạt động DVCK của các CTCK không chỉ mang lại lợi ích mang tính kinh tế cho cả CTCK và TTCK mà còn có cả các ... đề lý luận hoạt động dịch vụ chứng khoán Công ty Chứng khoán Quản lý Nhà nước hoạt động dịch vụ chứng khoán Công ty Chứng khoán Chương II:Thực trạng quản lý Nhà nước hoạt động dịch vụ chứng khoán. .. quản lý Nhà nước hoạt động Dịch vụ Chứng khoán Công ty Chứng khoán 21 CHƯƠNG II 25 THỰC TRẠNG QUẢN LÝ NHÀ NƯỚC ĐỐI VỚI HOẠT ĐỘNG DỊCH VỤ CHỨNG KHOÁN CỦA CÁC CÔNG TY CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM. .. từ dịch vụ chứng khoán giảm, hiệu hoạt động toàn công ty bị giảm sút 1.2 Quản lý Nhà nước hoạt động Dịch vụ Chứng khoán Công ty Chứng khoán 1.2.1 Khái niệm Quản lý Nhà nước hoạt động Dịch vụ Chứng