CH C ăS NGă1 LÝ LU N V QU N TR TI N M T TRONGDOANH NGHI P 1.1 Các v n đ khái quát v ti n m t 1.1.1 Khái ni m v ti n m t, ti n m tătrongăH ăSXKD Ti n m t Ti n m t ti n gi y ho c ti n kim lo i Ngơn hƠng nhƠ n c phát hành Ti n v t ngang giá chung có tính kho n cao nh t dùng đ trao đ i hàng hóa d ch v , nh m th a mãn b n thân mang tính d thu nh n (ngh a lƠ m i ng i đ u s n sàng ch p nh n s d ng) vƠ đ c NhƠ n c phát hành b o đ m giá tr b i tài s n khác nh vƠng, kim lo i quý, trái phi u, ngo i t Ti n đƣ đ i t nhu c u kinh t c a ng i Khi n n s n xu t, th ng m i phát tri n, ho t đ ng th ng m i không ch gói g n m t khu v c nh mà m r ng toàn lãnh th nh ng qu c gia khác Nh n th y nh ng nh c m c a ph ng ti n toán vàng hay kim lo i quý vi c v n chuy n, s d ng đ trao đ i mua bán hàng hóa; v y mà ti n đ i tr thƠnh ph ng ti n toán thay cho vàng kim lo i quý c quy c, ban hành qu n lý b i nhƠ n c Ti n m t ho t đ ng SXKD Trong ho t đ ng SXKD, ti n m t m t thành ph n quan tr ng tài s n l u đ ng c a doanh nghi p, t n t i d i hình th c là: Ti n m t t i qu (Cash on hand) ti n g i ngân hàng (Cash in Bank) Ti n m t = N dài h n + VCSH + N ng n h n – TSL khác ti n m t – TSC 1.1.2 Lý do, chi phí c a vi c n m gi ti n m t c a doanh nghi p Lý n m gi ti n m t c a doanh nghi p V lý t i doanh nghi p l i quan tơm đ n vi c s n m gi ti n m t vƠ nh th có th gi i thích qua ba lý l n sau: ng c giao d ch (đ ng c toán): đơy lƠ đ ng c n doanh nghi p trì l ng ti n m t nh t đ nh Chính l ng ti n m t c n thi t đ doanh nghi p chi tr cho ho t đ ng SXKD nh : mua nguyên v t li u, tr l ng, n p thu r t nhi u kho n c n đ n ti n m t đ toán V i tính ch t quay vòng tu n hoàn liên t c c a ti n m t, doanh nghi p ph i đ i m t v i s chênh l ch gi a th i gian, l ng ti n m t chi thu vào Vì v y, doanh nghi p không th không trì m t l ng ti n m t đ l p đ y s chênh l ch nƠy Nh ng không ph i chênh l ch l ng ti n thu chi d tr b y nhiêu, doanh nghi p c ng c g ng ti n hành s p x p vi c thu chi ti n m t đ t đ c tính đ ng b ngh a lƠ gi m b t s chênh l ch v th i gian vƠ l b tl ng ti n m t thu – chi, đ gi m ng ti n m t c n thi t đ giao d ch ng c d phòng: ho t đ ng SXKD, doanh nghi p không th l ng tr c đ c nh ng s c b t ng nh thiên tai, tai n n s n xu t Nên vi c tr l ng ti n m t nh t đ nh đ ng phó v i nh ng s vi c ý mu n vô c n thi t N u không d phòng ti n m t, ph i đ i m t v i nh ng s c b t ng s làm doanh nghi p r i vƠo kh ng ho ng ng c đ u c : nh ng kho n ti n m t đ c doanh nghi p t m không s d ng đ mong có đ c l i nhu n b i s dao đ ng c a ch ng khoán có giá tr d đ nh ho c lƠ dao đ ng giá c v t t nguyên v t li u u c th c t lƠ đ u t ng n h n Thay g i ti n vào tài kho n ngân hàng hay ch đ qu ti n m t vi c doanh nghi p bi t n m b t c h i đ u t ng n h n s giúp cho l ng ti n m t c a doanh nghi p t ng lên vƠ ki m l i t chênh l ch giá gi a mua vào giá r , bán giá t ng Chi phí c a vi c n m gi ti n m t c a doanh nghi p Ti n m t t i qu kh n ng sinh l i Còn ti n m t g i t i ngân hàng v i lãi su t th p nên kh n ng sinh l i c a ti n g i ngơn hƠng thông th ng th p h n so v i kh n ng sinh l i c a doanh nghi p Vi c n m gi ti n m t c a doanh nghi p đƣ n doanh nghi p phát sinh hai lo i chi phí chi phí d tr vƠ chi phí c h i Chi phí d tr : th tr ng ti n t xu t hi n l m phát, s thay đ i c a t giá, v i l ng ti n m t hay lo i ti n m t doanh nghi p n m gi b gi m giá tr ho c thay đ i giá tr Khi n cho k ho ch chi tr , s d ng ti n m t t i th i m n m gi s b nh h ng S chênh l ch c a giá tr ti n m t l m phát vƠ thay đ i t giá chi phí d tr ti n m t mà doanh nghi p ph i b Chi phí c h i: kho n l i nhu n mà doanh nghi p có th có đ cn u đem ti n m t đ u t thay gi l i qu hay tài kho n ngơn hƠng Chi phí c h i c a vi c n m gi ti n m t có th đ c xác đ nh b ng kho n l i t c thông qua lãi su t c a ch ng khoán ng n h n có tính kho n cao 1.1.3 M căđíchăc a vi c qu n tr ti n m t Vi c n m gi ti n m t v a không sinh l i cho doanh nghi p t o chi phí n m gi ti n m t, nh ng doanh nghi p l i c n d tr ti n m t đ đáp ng nh ng đ ng c c a B i v y, th c ch t m c đích c a vi c qu n tr ti n m t gi m t i thi u l ng ti n m t n m gi doanh nghi p mà v n đ m b o đ c kh n ng toán ti n m t, d phòng nh ng bi n đ ng có th x y trình l u chuy n ti n t , c ng nh t n d ng đ c t i đa c h i đ u t Trong b i c nh hi n t i, lãi su t vƠ chi phí c h i có xu h ng ngƠy cƠng t ng cao, vi c doanh nghi p Thang Long University Library tìm ki m l a ch n mô hình qu n tr ti n m t hi u qu phù h p v i tình hình ho t đ ng SXKD vô c n thi t 1.1.4 S luân chuy n c a ti n m t trình SXKD M t doanh nghi p b t đ u ho t đ ng SXKD b ng ti n m t - lƠ đ u t c a ch s h u, k t h p v i m t s kho n vay, vi c thu mua hàng hóa hay d ch v , v i trình s n xu t hay cung c p d ch v , chuy n ti n m t thành hàng t n kho ho c d ch v s đ c th c hi n Khi cung c p hàng hóa (bán hàng hóa cho khách hàng) ho c cung c p d ch v , hàng hóa d ch v đ c chuy n thành kho n ph i thu K t thúc trình thu n , kho n ph i thu chuy n thành ti n N u trình SXKD v n hành m t tr n tru, ti n m t thu v s l n h n l ng ti n m t b m b t đ u ho t đ ng SXKD (b t đ u chu kì kinh doanh) V i nhu c u v ti n m t đ chi tr toán chi phí kho n n đ n h n, doanh nghi p th ng có đ c l ng ti n m t t ngu n sau:  Bán CP: D i d ng CP hay quy n s h u doanh nghi p  Vay ti n: T r t nhi u ngu n: b n bè vƠ ng i thân, khách hàng (yêu c u khách hàng ng tr c ho c đ t c c ti n mua hàng), nhà cung ng (tr sau), nhân viên (bán CP cho nhân viên, ch a đ n h n tr l ng cho nhơn viên ) đ nh ch tài  Chuy n tài s n thành ti n m t: Bán trang thi t b nhàn r i ho c không c n thi t Hàng t n kho thu n kho n ph i thu đ c th hi n r t rõ chu kì kinh doanh đƣ đ c nói đ n  L i nhu n tái đ u t : L i nhu n có đ c t nh ng kho n thu ti n m t th c t đóng góp vƠo l i nhu n ròng, t doanh s đ c ghi chép c không th thu v D i đơy lƠ mô hình v s luân chuy n ti n m t doanh nghi p S đ 1.1 Dòng ti n m t luân chuy n doanh nghi p Bán hàng thu ti n m t, n ph i thu NhƠ n c quy n đ a ph ng Dài h n Ng n h n Các ho t đ ng th ng xuyên L ng , Nguyên v t li u chi phí ut v n Mua s m nhƠ x ng thi t b m i Bán tài s n Thu Ho t đ ng TI N M T Ngu n ti n tài tr áo h n, thu nh p t cho vay, vay ng n h n Thanh toán lãi vay, mua ch ng khoán, hoàn n Th tr Thanh toán lãi su t, c t c, hoàn n , mua l i c ph n V n góp m i, ti n vay Th tr ng ti n t ng v n (Ngu n: Sách “Qu n tr hi u qu ho t đ ng doanh nghi p nh ” (2013),NXB Tri th c) góc đ h p h n, ta có th quan sát phân tích s luân chuy n c a dòng ti n m t thành chu k K luân chuy n ti n m t n m chu k kinh doanh c a doanh nghi p, đ c tính t lúc doanh nghi p th c s tr ti n cho nhà cung c p đ n th c s thu h i ti n c a khách hàng Ta có th th y kho ng cách v th i gian gi a th i m thu ti n m t chi ti n m t Kho ng cách l n s kéo dài th i gian doanh nghi p không ti n m t ơy c ng lƠ nguyên nhơn có th n doanh nghi p r i vào tình tr ng m t kh n ng toán vƠ phá s n Thang Long University Library S đ 1.2 Dòng ti n chu k kinh doanh ng n h n c a m t công ty s n xu t tiêu bi u Mua hàng Bán hàng tr ch m Th i gian quay vòng hƠng l u kho Th i gian thu ti n trung bình Thu ti n bán hàng Chu kì kinh doanh Th i gian tr ch m trung bình Th i gian quay vòng ti n Tr ti n Ta có th xem ti n m t nh lƠ nhiên li u đ v n hƠnh công ty Khi có đ l ng ti n m t công ty có th trú tr ng vƠo t ng tr ng, tìm ki m ngành ngh kinh doanh m i, thu hút khách hàng, tìm ki m đ i tác kinh doanh, phát tri n s n ph m m i,v.v Còn l ng ti n m t không đ bu c doanh nghi p ph i t p trung ki m nhi u ti n h n, lƠm c n tr s t ng tr ng phát tri n c a công ty 1.1.5 S khác gi a l i nhu n dòng ti n m t Có r t nhi u doanh nghi p hi n t i r i vƠo tình tr ng kinh doanh có lãi (có l i nhu n) nh ng l ng ti n doanh nghi p lúc nƠo c ng thi u i u minh ch ng cho s khác bi t gi a l i nhu n dòng ti n m t L i nhu n th hi n vi c có đ t m c thu h i th a đáng t v n tài s n đƣ đ u t Còn dòng ti n m t s đ m b o cho vi c toán nh ng kho n c n thi t cho ho t đ ng ti p t c di n Ngay c ph ng th c xác đ nh l i nhu n dòng ti n m t c ng khác bi t đ c doanh nghi p có l i nhu n hay thua l doanh nghi p th ng d a tính toán th i m x y s ki n kinh t , nh ng nguyên t c đánh giá yêu c u v m t k toán tính linh ho t cho phép, l i nhu n đ c xác đ nh m t ph n t s suy đoán h p l c a k toán viên l p b n báo cáo k t qu kinh doanh Nh ng v i dòng ti n m t s ghi chép l i liên t c l ng ti n m t đ c chi bao nhiêu, thu vào su t chu kì kinh doanh – ti n m t th c t hoàn toàn có th đo l ng đ c m t cách xác m c ti n m t kh d ng, d a vào vi c xem xét biên lai thu ti n m t th c t gi i ngân th c t V i hàng lo t hóa đ n trình SXKD, doanh nghi p s d ng ti n m t đ toán ch không dùng l i nhu n k toán đ chi tr đ c Vì v y, vi c ch d a vào l i nhu n đ k t lu n doanh nghi p ho t đ ng t t hay x u m t sai l m, ta ph i d a vào dòng ti n m t đ th y đ c r ng ti n c a doanh nghi p đơu v đơu, t i c n m lƠm n có lƣi vƠ đánh giá kh n ng phát tri n c a m t doanh nghi p 1.2 Các v n đ khái quát v qu n tr ti n m t 1.2.1 Khái ni m v qu n tr ti n m t Qu n tr ti n m t m t trình t thu h i n , ki m soát thu chi, bù đ p thâm h t ngân sách, d báo nhu c u ti n m t c a doanh nghi p, đ u t nh ng kho n ti n nhàn r i tr ti n cho ngân hàng cung c p nh ng ho t đ ng thu c trình k 1.2.2 N i dung qu n tr ti n m t Qu n tr ti n m t bao g m n i dung:  Ki m soát thu, chi ti n m t  Ho ch đ nh ngân sách ti n m t  Xác đ nh nhu c u t n tr ti n m t t i u  Chính sách tài qu n tr ti n m t 1.2.2.1 Ki m soát thu, chi ti n m t H u h t doanh nghi p v a nh hay doanh nghi p l n đ u thu ti n m t t r t nhi u ngu n, t nhi u khu v c khác nhau, th m chí t nhi u n c khác G n nh ho t đ ng qu n tr ti n m t hay c th h n lƠ ki m soát dòng nh p qu dòng xu t qu c a ti n m t đ c th c hi n lúc b i doanh nghi p ngân hàng c a doanh nghi p N i dung ki m soát thu, chi ti n m t bao g m:  ng b hóa dòng ti n  S d ng k thu t v n trôi n i  y nhanh t c đ thu ti n m t  Ki m soát toán Ta có th th y th i m dòng nh p qu xu t qu ti n m t c a doanh nghi p s đ bi u di n ph m vi c a qu n tr ti n m t d i đơy: S đ 1.3 Ph m vi c a qu n tr ti n m t Khách hàng toán cho doanh nghi p Ghi có vào tài kho n ti n m t Thanh toán cho nhà cung c p Ghi gi m s d tài kho n l n kh d ng c a ti n m t (Ngu n: Sách “Qu n tr tài chính”,Nguy n Thanh Liêm, 2009, NXB Th ng kê) Thang Long University Library ng b hóa dòng ti n m t K thu t đ ng b hóa dòng ti n vi c s p x p cho lu ng ti n vào x y đ ng th i v i lu ng ti n Có ngh a lƠ, doanh nhi p s p x p cho th i m toán cho nhà cung c p t ng ng v i th i m khách hƠng toán hóa đ n cho doanh nghi p ơy lƠ m t nh ng cách th c đ gi m thi u l ng ti n m t l u tr c n thi t cho trì ho t đ ng th ng xuyên Và vi c cân b ng gi a dòng ti n vào dòng ti n s giúp doanh nghi p gi m vay n ngân hàng xu t hi n s ch nh l ch th i gian thu chi mà doanh nghi p đ ti n m t, gi m đ chi phí lƣi vay vƠ t ng l i nhu n c S d ng k thu t v n trôi n i V n trôi n i kho ng cách ch nh l ch gi a s d s sách c a doanh nghi p s d s ghi c a ngân hàng Ta xét m t ví d sau: Bình quân m i ngày doanh nghi p vi t sec kho ng 100 tri u đ ng m t ngƠy đ sec đ c chuy n tr kh i tài kho n ngơn hƠng Nh v y ngày ch sec chuy n tr t i tài kho n ngân hàng t i s sách c a doanh nghi p đƣ ghi gi m 600 tri u đ ng s d tƠi kho n ngân hàng c a doanh nghi p v n không đ i Kho n chênh l ch 600 tri u đ ng nƠy đ c g i v n trôi n i chi Ng c l i, doanh nghi p nh n sec 100 tri u đ ng m i ngày m t ngƠy đ kho n ti n đ c g i chuy n vào tài kho n c a doanh nghi p T ng t nh v n trôi n i chi trên, m t kho n chênh l ch 500 tri u đ ng s đ c t o gi a s sách tài kho n ngân hàng c a doanh nghi p; đ c g i v n trôi n i thu h i n  V n trôi n i ròng kho ng chênh l ch gi a v n trôi n i chi v n trôi n i thu h i n L ng ti n trôi n i (v n trôi n i ròng) S d tƠi kho n ti n g i ngân hàng S d tƠi kho n ti n m t theo s sách ví d trên, v n trôi n i ròng b ng 100 tri u đ ng Nguyên nhân c a ti n n i có th đ c gi i thích nh sau: s xu t hi n c a v n trôi n i th i gian đ sec chuy n qua b u n, doanh nghi p nh n sec x lý, chuy n kho n qua h th ng ngơn hƠng Quá trình nƠy đ trình thu ti n m t c th hi n s đ ti n S đ 1.4 Ti n trình thu ti n m t (mô t VD nói trên, ti n trình chi ti n m tăt Sec đ c Sec đ c nh n v n phòng chuy n kho n t i ngân hàng công ty Khách hàng g i sec cho công ty ngăt ) Tài kho n ngân hàng công ty ghi n Th i gian (ngày) Th i gian th tín Th i gian x lý Th i gian chuy n kho n t n d ng t t nh t c ng nh t ng quy mô c a v n trôi n i ròng, doanh nghi p th ng đ y nhanh trình thu h i séc t khách hàng, t c rút ng n t i đa th i gian th tín, th i gian x lý th i gian chuy n kho n sec c a khách hàng vào tài kho n ngân hàng VƠ ng c l i, doanh nghi p s trì hoãn ti n trình chuy n sec cho nhà cung c p h t m c ph m vi có th ch p nh n đ c i u giúp cho doanh nghi p có th t i thi u hóa m c ti n m t trì c n thi t y nhanh t c đ thu ti n m t Doanh nghi p tìm ki m ph ng th c thu h i n nhanh nh t M c đ ph c t p vƠ tính linh đ ng c a h th ng thu ti n ph thu c vào quy mô ph m vi ho t đ ng c a doanh nghi p Các doanh nghi p v a nh h th ng thu ti n r t đ n gi n t c đ thu h i n ch m h n nhi u so v i doanh nghi p l n áp d ng h th ng r ng rƣi đ n t ng đ a ph ng T hình th c bán hàng tín d ng tr nên ph bi n, vi c thu h i n tr nên d dƠng vƠ nhanh h n r t nhi u Nh đƣ đ c p ph n k thu t v n trôi n i, doanh nghi p đ y nhanh t c đ thu ti n m t b ng cách gi m th i gian chuy n ti n c a khách hàng (g m th i gian th tín, th i gian x lý ch ng t , th i gian chuy n kho n) Ph ng th c đ c s d ng đ đ y nhanh t c đ thu ti n H th ng tài kho n thu gom ơy lƠ m t nh ng công c qu n lý ti n m t truy n th ng vƠ lơu đ i nh t Trong h th ng tài kho n thu gom, sec c a khách hàng s đ c g i t i ngơn hƠng đ a ph ng n i khách hƠng c trú thay g i t i ngơn hƠng n i doanh nghi p đ t tr s Ngân hàng đ a ph ng có th ki m tra h p th nhi u l n ngày chuy n ti n vào tài kho n c a công ty t i thành ph Sau đó, ngơn hƠng báo cáo cho doanh nghi p nh ng biên lai đƣ nh n ngày thông qua h th ng chuy n d li u n t gi a doanh nghi p ngân hàng Thang Long University Library S đ 1.5 H th ng thu gom Sec Sec Sec H p th s Sec Sec H p th s Ngơn hƠng đ a ph Sec H p th s ng thu sec t h p th b u n X lý Sec G i thông tin chi ti t cho Chuy n sec vào tài doanh nghi p kho n ngân hàng Sec đ Doanh nghi p c p nh t vào s M t s ph c chuy n qua trình x lý ng th c khác  Yêu c u khách hàng l n toán qua n tho i hay ghi n t đ ng: v i h th ng ghi n n t , ngân qu đ c t đ ng tr kh i tài kho n c ng vào tài kho n S ti n b ho t đ ng thu n t c đ cao công ngh thông tin ngƠy cƠng làm cho trình tr nên kh thi hi u qu h n  X lỦ đ c bi t: theo ph ng th c này, doanh nghi p có th c ng i thu tr c ti p nh ng kho n sec l n đ gi m th i gian chuy n th ho c th i gian chuy n kho n t i nhà cung c p, khách hàng  Sec đ c y quy n tr c: doanh nghi p nh n nhi u nh ng kho n toán c đ nh, doanh nghi p có th hình thành h th ng sec đ c y quy n tr c, khách hàng y quy n cho doanh nghi p rút sec toán tr c ti p tài kho n ti n g i không k h n c a khách hàng Ph ng pháp nƠy rút ng n th i gian chuy n th vƠ th i gian x lý ch ng t , t ng tính đ u đ n ch c ch n c a lu ng ti n vào doanh nghi p  òi h i hóa đ n toán: doanh nghiêp yêu c u khách hàng g i sec toán đ doanh nghi p có th nh n vào m t ngƠy đ nh tr c, giúp rút ng n th i gian th tín Ph ng th c có th áp d ng n u khách hàng mu n h ng chi t kh u toán c a doanh nghi p T t c ph ng th c đ u gây chi phí l i ích liên quan đ n gi m th i gian chuy n ti n, Nên doanh nghi p c n tính toán vƠ xem xét k l ng xác đ nh ph ng th c hi u qu nh t trình thi t k h th ng thu ti n c a doanh nghi p Ki m soát toán C ng gi ng v i vi c gi m th i gian thu n , doanh nghi p c ng ph i xây d ng h th ng chi ti n đ có th ki m soát ho t đ ng toán c a V i m c đích trì hoãn dòng ti n đ n m c có th mà không làm gi m lòng tin c a nhà cung c p, doanh nghi p th ng tr hóa đ n h n ch không tr tr c hay tr sau ngày h n M t s ph ng th c ki m soát toán: H th ng s d b ng không Hóa đ n c a nhà cung c p th ng đ c g i t i ngơn hƠng đ a ph ng c a khu v c đ yêu c u toán M i khu v c có ngân hàng chi tiêu riêng, s t o d th a s d ti n gi m hi u qu h th ng chi ti n c a doanh nghi p tránh r i ro ti n cho vi c toán nhanh vào ngày h n tr ti n v i nhà cung c p, doanh nghi p thi t l p h th ng s d b ng không S đ 1.6 H th ng tài kho n s d b ng không Chú thích: ZBA- zero bank account Lu ng thông tin Công ty Báo cáo ZBA hàng ngày Ngân hàng t p trung trung ng c a doanh nghi p ZBA khu v c A T i ngơn hƠng trung ZBA khu v c B ZBA khu v c C ng c a doanh nghi p, m t tài kho n m đ c thi t l p đ nh n t t c kho n ti n g i đ n t ngơn hƠng đ a ph ng vƠ đ a vƠo h th ng s d không M i ngân hàng v n ti p t c t vi t sec nh ng sec đ c rút g i t tài kho n m Các tài kho n s d b ng không gi ng nh tƠi kho n ti n g i không k h n cá nhân nh ng ti n Do có tên g i lƠ “s d b ng không” HƠng ngƠy sec đ đ c vi t tài kho n chi cá nhơn đ c trình đ toán s c tr b i ngân hàng t p trung đ chi tr kho n tiêu, làm cho tài kho n có s 10 Thang Long University Library CH NGă3 XÂY D NG MÔ HÌNH QU N TR TI N M T HI U QU T I CÔNG TY CP TH NGăM I MÁY VÀ THI T B NAMăD NG 3.1 Qu n tr ti n m t t i doanh nghi p v a nh Vi t Nam nói chung Vi c qu n tr ti n m t đ i v i h u h t doanh nghi p v a nh Vi t Nam m t ph m trù m i m , r t công ty vƠo tìm hi u xây d ng công tác qu n tr ti n m t b n khoa h c dù doanh nghi p nh n th c đ c qu n tr dòng ti n vào doanh nghi p t t s đ m b o đ c kh n ng toán c a doanh nghi p c ng nh vi c ch đ ng s d ng ti n đ đ u t c bi t Vi t Nam r i vƠo giai đo n suy gi m t ng tr ng 2008 – 2014, hƠng tr m nghìn doanh nghi p v a nh đƣ g p khó kh n vƠ th m chí r i vƠo tình tr ng m t kh n ng toán d n đ n ph i rút kh i th tr ng Nhìn t ng th , qu n tr ti n m t thi u b n, m nh v s linh ho t nh ng y u v vi c đ a chi n l c dài h n, h n ch ch y u c a doanh nghi p v a nh ph i đ i m t v i môi tr ng kinh t v mô b t l i Các doanh nghi p v a nh c a Vi t Nam c ng có nh ng m m nh qu n tr dòng ti n, lƠ - Nhi u doanh nghi p đƣ b c đ u tr ng tìm hi u xây d ng h th ng quy ch tài chính, chi tiêu n i b , quy ch ti n l ng vƠ khen th ng làm khung cho qu n tr ti n m t doanh nghi p Ho t đ ng qu n tr ti n m t có tính linh ho t vƠ n ng đ ng cao nh m thích ng v i s thay đ i c ng nh tác đ ng c a môi tr ng kinh doanh - Doanh nghi p đƣ quan tơm đ n vi c xây d ng k ho ch dòng ti n ng n h n đ đ i thu chi th ng xuyên – s d ng n vay d a nhi u vào ngu n v n CSH đ gi m t i đa r i ro tài Bên c nh qu n tr ti n m t c a doanh nghi p v a nh r t nhi u h n ch : - có th phân b ngu n l c ti n m t hi u qu ph i l y chi n l c công ty làm c s Nh ng đa s doanh nghi p ch a tr ng vi c xây d ng truy n đ t chi n l c công ty n i b doanh nghi p th m chí có nh ng tr ng h p công ty không xây d ng chi n l c ho c xây d ng không rõ ràng ch mang tính ch t cho có i u nƠy đƣ n cho công ty thi u c s quan tr ng nh t đ phân b hi u qu nh t ngu n l c ti n m t c a - Doanh nghi p r t h n ch xây d ng k ho ch dòng ti n dài h n (3-5 n m), k ho ch chi ti n m t đ c xây d ng đ c l p, ho c ch ph c v cho m c tiêu riêng l tách bi t ho c không d a vào chi n l c c ng nh m c tiêu t ng th c a doanh nghi p Vi c l p k ho ch dòng ti n m t ch a th c hi n phân tích 63 Thang Long University Library đ nh y ki m nghi m s c ch u đ ng c a doanh nghi p ph i đ i m t v i b i c nh n n kinh t ho c th tr - ng suy gi m a ph n doanh nghi p v a nh ch a có chuyên viên tƠi chuyên nghi p tách kh i hoàn toàn b ph n k toán, ph n l n làm vi c kiêm nhi m nh ng ch y u nhi m v k toán N ng l c t m quan tr ng c a b ph n tài v n ch a đáp ng đ y đ yêu c u nhi m v , k toán tr ng th ng ph trách m ng k toán m ng tài v n Giám đ c ho c H i đ ng qu n tr đ m nhi m Bên c nh đó, doanh nghi p v a nh ch a ban hành c m nang h ng d n nghi p v qu n tr ti n m t d n đ n b ph n g p nhi u khó kh n th c hi n công tác qu n tr dòng ti n m t 3.2 Tính c n thi t c i thi n xây d ng mô hình qu n tr ti n m t phù h p v i Công ty CP th ng m i máy thi t b Nam D ng 3.2.1 Nh ng y u t c a môi tr ngăbênăngoƠiăthúcăđ y nhu c u xây d ng mô hình qu n tr ti n m t c a Công ty CP th ngăm i máy thi t b NamăD ng Môi tr ng kinh doanh Thu n l i B t k p v i xu th kinh t th gi i, Vi t Nam đƣ vƠ có nh ng thay đ i r t m nh m C c u kinh t qu c gia chuy n d ch, d n d n ngành công nghi p, d ch v phát tri n vƠ đóng m t vai trò quan tr ng n n kinh t NhƠ n c đƣ c i thi n h th ng thông tin tín d ng, gi m t i đa th t c hành Ngoài ra, Vi t Nam đƣ c i cách, nâng c p qu n lý vi c thu thu c a doanh nghi p đƣ lƠm gi m th i gian n p thu cho doanh nghi p, u giúp cho doanh nghi p ch đ ng h n vi c t n d ng kho n thu ph i n p đ n h n tr c hoàn thành n p cho chi c c thu m t cách t t nh t Công ty kinh doanh lo i máy móc thi t b xây d ng nên môi tr ng kinh doanh ngành xây d ng s nh h ng tr c ti p đ n tình hình ho t đ ng c a công ty NhƠ n c nói chung b xây d ng nói riêng đƣ có nh ng gói tín d ng h tr cho doanh nghi p ngành giai đo n th tr ng b t đ ng s n b đóng b ng Bên c nh đó, quy trình đ u th u công trình c ng đ c c i cách, công khai, công b ng cho doanh nghi p t công trình công c ng c a nhƠ n c đ n công trình t nhơn Khó kh n Vi c Vi t nh v i n ngh a v i vi c nghi p n Nam đƣ kỦ k t thành công hi p đ nh kinh t khu v c c ng c, t ch c th gi i dù t o nhi u l i ích cho Vi t Nam, nh ng đ ng doanh nghi p ph i ch p nh n c nh tranh v i không ch doanh c mà v i c doanh nghi p n c ngoƠi c bi t vi c th tr ng, 64 n n kinh t t ng tính c nh tr nh s r t khó kh n v i doanh nghi p v a nh c a Vi t Nam s c c nh tranh v m i m t c a doanh nghi p r t y u Th tr ng b t đ ng s n bi n đ ng không ng ng nh h ng r t l n đ n nhu c u d án xây d ng nên công ty c n m t hình qu n tr ti n m t th t t t đ có th thích ng đ c nh ng bi n đ ng đ t ng t c a th tr ng Bi n đ ng giá c , th tr ng N m 2014 lƠ giai đo n t ng đ i khó kh n c a kinh t Vi t Nam Di n bi n CPI Vi t Nam th i gian qua t ng ch m có d u hi u gi m b i t ng c u gi m s c mua y u Toàn b n n kinh t th n tr ng gi thái đ ho t đ ng dè d t đ đ phòng b t c thay đ i v cung c u, giá c , l m phát L m phát nh h ng tr c ti p t i giá c c ng nh cung c u c a th tr ng Cung c u thay đ i s làm giá c c ng thay đ i theo T vi c công ty mua máy móc thi t b t nhà cung c p hay vi c công ty bán s n ph m c a công ty cho khách hàng c ng có s bi n đ ng chênh l ch Do v y mà nhu c u chi tiêu c a công ty c ng s t ng ho c gi m vƠ l ng ti n m t công ty chi hay thu vào y u t b nh h ng đ u tiên d quan sát đ c s thay đ i nh t Cung c u giá c th tr ng bi n đ ng l n vi c qu n tr thu chi ti n m t l i cƠng khó đ d báo ki m soát Nên công ty có th qu n tr ti n m t hi u qu , linh ho t lƠ u c n thi t đ tránh r i vƠo tình tr ng m t kh n ng toán d n đ n phá s n 3.2.2 Nh ng y u t c aămôiătr ng n i t iăthúcăđ y nhu c u xây d ng mô hình qu n tr ti n m t c a Công ty CP th ngăm i máy thi t b NamăD ng Chính sách đ u t c a doanh nghi p T n m 2013, công ty đƣ nghiên c u lên k ho ch đ u t chi nhánh mi n Nam L ng ti n chi đ l p chi nhánh c ng nh sau nƠy chi nhánh vƠo ho t đ ng, dòng ti n c a doanh nghi p c ng s ph c t p h n, ngu n thu chi không đ u c ng nh vi c đ i ti n m t chuy n ti n t n i th a sang n i thi u gi a tr s chi nhánh N u công tác qu n tr ti n m t không t t s gây nh h ng r t l n cho công ty vi c m chi nhánh s làm gi m l i ích đem v cho công ty Do v y, vi c xây d ng mô hình qu n tr ti n m t hi u qu l i c n thi t h n c m SXKD Ngoài vi c kinh doanh thi t b máy móc xây d ng; công ty cung c p d ch v b o hành, l p đ t thi t b n, thi t b xây d ng nh l ho c qua d án đ u th u công trình xây d ng có m c quy mô nh vƠ trung bình L ng ti n m t thu vào c a công ty thay đ i r t l n ph thu c vào s d án c quy mô c a d án mà công ty đ u th u thành công Nên n u không quan tơm đ n ho t đ ng qu n tr ti n m t 65 Thang Long University Library th i gian nh n đ c nhi u d án vi c phân b ngu n ti n m t cho d án lƠ vô khó kh n ph c t p 3.3 Áp d ng mô hình qu n tr ti n m t t i Công ty CP th thi t b Nam D u nh t ng m i máy ng vƠ đ a quy t đ nh v mô hình qu n tr ti n m t t i 3.3.1 Áp d ng l a ch n mô hình qu n tr ti n t iă u Nh đƣ trình bƠy ch ng I có đ c p đ n mô hình qu n tr ti n m t Baumol, Miller – Orr Stone Ta s áp d ng t ng mô hình vào tình hình thu chi ti n m t c a công ty đ xem xét s chênh l ch gi a m c d tr ti n m t th c t T s ch n mô hình có chênh l ch nh nh t phù h p nh t 3.3.1.1 Áp d ng mô hình Baumol V i mô hình Baumol, công ty s d ng m t l ng ti n l n h n so v i m c ti n d tr công ty s ph i huy đ ng t bán ch ng khoán kh th đ có th chuy n đ i nhanh thành ti n đ chi tiêu vƠ bù đ p kho n chi v t B ng 3.1 Chi phí c đ nh (F), lãi su t ch ng khoán (K) n m 2012 ậ 2014 n v tính: Ti n g i ngơn hƠng Lƣi su t ti n g i Ti n lƣi g i ngơn hƠng Ti n cho vay Lƣi xu t cho vay Ti n lƣi cho vay Chi phí c d nh (F) Lƣi su t ch ng khoán (K) T ng nhu c u ti n m t (T) N m 2012 4.319.290.705 11% 475.121.978 4.500.000.000 12% 540.000.000 540.000.000 8,60% 600.000.000 N m 2013 4.531.608.794 8,5% 385.186.747 2.500.000.000 9% 225.000.000 225.000.000 8% 600.000.000 (Ngu n: ng N m 2014 4.053.074.776 8,0% 324.245.982 4.800.000.000 8,5% 408.000.000 408.000.000 6,5% 600.000.000 B ph n k toán) (Công ty không phát sinh b t k ho t đ ng đ u t ch ng khoán ng n h n phí c đ nh cho m t l n bán ch ng khoán (F) lƠ chi phí c h i công ty m t (s ti n lƣi công ty đ c h ng n u g i ti n vào ngân hàng có k h n ho c cho vay ng n h n) Lãi su t ch ng khoán theo n m (K) đ c d toán theo lãi su t trái phi u ph T ng nhu c u ti n m t (T) đ c công ty c tính d a theo n m tr c đó.) Sau xác đ nh đ c chi phí c đ nh (F), lãi su t (K) t ng nhu c u ti n m t n m, b c ti p theo ta d a vào s li u thu th p tính toán t b ng 3.1 đ xác đ nh m c d tr ti n t i u (C*) 66 B ng 3.2 M c d tr ti n t i u t n m 2011 ậ 2014 N m Áp d ng công th c M c d tr ti n t i u (C*) 2012 2.744.974.266 2013 1.837.117.307 2014 2.744.505.000 T m c d tr ti n t i u C* v a đ c tính toán B ng 3.2, ta c ng s xác đ nh đ ch tiêu v chi phí giao d ch (TrC), chi phí c h i (C) t ng chi phí (TCmin) c B ng 3.3 Các ch tiêu v chi phí n v tính: Ch tiêu N m 2014 N m 2013 Chi phí giao d ch (TrC*) 118.033.893,44 73.484.692,28 Chi phí c h i (OC*) 118.033.893,44 73.484.692,28 T ng chi phí (TCmin) 236.067.786,87 146.969.384,57 Do gi đ nh t mô hình Baumol nên đƣ t o s ch nh l ch c ng N m 2012 89.196.412,48 89.196.412,48 178.392.824,97 a ch tiêu C, TrC, OC TC gi a m c t i u v a tính so v i th c t Bi u đ 3.1 So sánh ch tiêu TC t ng ng v i C* (TCmin) th c t (TC) n m 2012 ậ 2014 Th c t T ng ng theo C* 143.418.717 N m 2014 236.067.787 101.648.292 N m 2013 146.969.384,57 135.060.939 N m 2012 178.392.824,97 50.000.000 100.000.000 150.000.000 200.000.000 250.000.000 Nhìn chung, t bi u đ ta có th th y TCmin c n m 2012,2013,2014 đ u l n h n TC C th , n m 2012 vƠ 2013 chênh l ch gi a TC TCmin không l n: n m 67 Thang Long University Library 2012, hai ch s chênh l ch m t l ng 43.331.885,53 VN , n m 2013 lƠ 45.321.092,88 VN Nh ng đ n n m 2014 chênh l ch l n g p l n so v i chênh l ch c a n m 2012 vƠ 2013 m c 92.649.069,53 VN N m 2012 vƠ 2013, lƣi su t ti n g i ngân hàng lãi su t cho vay t ng đ i cao; nên công ty s có xu h ng d tr ti n m t đi, t ng đ u t Nh ng n m 2012, tr ng ngƠnh c ng nh n n kinh t giai đo n suy thoái, tình hình ho t đ ng công ty không t t; nên công ty không m r ng đ u t nh n m 2013 Còn n m 2014, chênh l ch gi a TC TCmin l i t ng l n nh v y lãi su t ti n g i lãi su t cho vay th p, theo m c d tr t i u C* TCmin t ng l n đ đ u t ch th i c n n kinh t b t đ u ph c h i n m 2014 Nh ng th c t công ty mu n d tr ti n m t đ đ u t vƠo TSC thay ch ng khoán ng n h n Bi u đ 3.2 So sánh s chênh l ch gi a m c d tr t iă uăC*ăvƠăm c d tr th c t M c d tr th c t ( C ) M c d tr t i u (C*) 4.518.238.707 N m 2014 2.744.974.266 2.656.217.783 N m 2013 1.837.117.307 3.625.030.316 N m 2012 2.744.505.000 1.000.000.000 2.000.000.000 3.000.000.000 4.000.000.000 5.000.000.000 Nhìn chung, t bi u đ ta có th th y rõ đ c m c d tr th c t l n h n m c d tr t i u theo mô hình Miller – Orr N m 2014 chênh l ch gi a C C* l n nh t n m, m c chênh l ch lƠ 1.773.264.441 VN th c hi n k ho ch m r ng chi nhánh, công ty đƣ t ng m nh đ u t vƠo TSC vƠ nơng c p d ch v nên đƣ t ng m c ti n d tr đ có th th c hi n chi tiêu Hai n m 2012 vƠ 2013 chênh l ch c ng m c kho ng 800.000.000 VN T ta có th th y, nhu c u d tr ti n m t c a doanh nghi p l n h n t ng đ i so v i m c d báo t mô hình Baumol i u r t d d n đ n tình tr ng m t kh n ng toán, công ty s luôn ph i xoay s đ có th có đ c l ng ti n m t d tr đ đ chi tiêu i u cho th y mô hình Baumol không phù h p cho doanh nghi p s d ng công tác qu n tr ti n m t 68 3.3.1.2 Áp d ng mô hình Miller – Orr B c 1: Xác đ nh gi i h n d i cho s d ph thu c nh ng ch s n n Gi i h n d i cho s d ph thu c đ c xây d ng tùy theo m c r i ro chi tiêu cao nh t mà doanh nghi p có th g p ph i r i vƠo tháng cu i n m, s li u chi tiêu tháng r t khác M c ngơn l u ơm trung bình tháng l n nh t 150.285.995 VN vƠo n m 2014, ta có th ch n 140.000.000 VN lƠm gi i h n d B i c 2: Xác đ nh kho ng dao đ ng ti n m t B ng 3.4 Chi phí giao d ch ch ng khoán, ch ng ch qu áp d ng t ngày 02/08/2013 c a SHBS STT Giao d ch c phi u, CCQ/ngày T ng giá tr giao d ch d tri u VN i 100 T ng giá tr giao d ch t 100 tri u đ n d i 300 tri u VN T ng giá tr giao d ch t 300 tri u đ nd i t VN T ng giá tr giao d ch t t đ n t VN T ng giá tr giao d ch t t đ n t VN T ng giá tr giao d ch t 0,3% * giá tr giao d ch 0,28% * giá tr giao d ch 0,25% * giá tr giao d ch 0,2% * giá tr giao d ch 0,18% * giá tr giao d ch 0,15% * giá tr giao d ch VN Theo t ng giá tr giao d ch/ngày Giao d ch ch ng khoán qua internet T i đa 0,18% * giá tr giao d ch (Ngu n: Bi u phí c a công ty SHBS) - Tính trung bình giá tr l n giao d ch c a công ty n m 2014, giá tr trung bình công ty giao d ch r i vƠo kho ng 78.000.000 VN / ngày Nên ta xác đ nh đ c chi phí giao d ch: F = 78.000.000*0.3% = 234.000 VN /ngƠy = 84.240.000 VN /n m - Lãi su t (chi phí c h i) K = 0,022%/ngày - l ch chu n đ c tính b ng hàm STDEV.P, ta tính đ dòng ti n theo ngƠy lƠ 39.552.389 VN c đ l ch chu n  Kho ng dao đ ng ti n m t : 69 Thang Long University Library 1.436.503.828 VN  Gi i h n (H) = 1.436.503.828 + 140.000.000 = 1.576.503.828 VN  M c ti n m t theo thi t k = 140.000.000 + (1.436.503.828/3) = 618.834.609 VN Bi u đ 3.3 Mô hình d tr ti n m t t i u Miller ậ Orr n m 2014 L ng ti n m t (VN ) 1.576.503.828 (H) 618.834.609 (Z) 140.000.000 (L) Th i gian Nh v y, theo mô hình Miller – Orr, công ty cho phép t n qu ti n m t có th bi n đ ng kho ng (140.000.000, 1.576.503.828) N u l ng ti n m t d tr n m kho ng công ty không c n thi t ph i th c hi n b t k giao d ch mua bán ch ng khoán kh th Nh ng tr ng h p, t n qu ti n m t gi m ch m gi i h n d i lƠ 140.000.000 VN công ty s ph i bán m t l ng ch ng khoán t ng đ ng v i giá tr 478.834.609 VN , đ t ng l ng ti n m t d tr lên 618.834.609 VN Còn tr ng h p t n qu ti n m t t ng ch m gi i h n lƠ 1.576.503.828 VN , công ty s th c hi n mua vƠo m t kh i l ng ch ng khoán ng n h n lƠ 957.669.219 VN đ đ a t n qu ti n m t v m c ti n m t theo thi t k 3.3.1.3 Áp d ng mô hình Stone Trong mô hình Stone gi i h n gi i h n d i1l nl t gi ng v i gi i h n gi i h n d i c a mô hình Miller – Orr Nh v y, mô hình Stone s có gi i h n lƠ 1.576.503.828 VN vƠ gi i h n d i lƠ 140.000.000 VN Còn gi i h n gi i h n d i s đ c xách đ nh d a vi c d báo dòng ti n t ng lai c a nhà qu n tr N u l ng ti n m t ch m gi i h n ho c gi i h n d i 1, nhà qu n tr s ph i đ a d đoán m t vài ngày t i li u công ty có phát sinh dòng ti n ho c vào có th đ y l ng ti n m t d tr v l i gi i h n cho phép gi i h n gi i h n d i Gi s , ta d đoán gi i h n 1.425.000.000 VN vƠ gi i h n d i lƠ 350.000.000 VN 70 Bi u đ 3.4 Mô hình Stone n m 2014 L ng ti n m t (VN ) 1.576.503.828 (H1) 1.425.000.000 (H2) 618.834.609 (Z) 350.000.000 (L2) 140.000.000 (L1) Th i gian T bi u đ ta th y, n u ng n h n, l ng ti n m t d tr quay v kho ng (350.000.000, 1.425.000.000) công ty không ph i th c hi n giao d ch ch ng khoán đ tác đ ng đ n ti n m t N u ng c l i, dòng ti n m t không th làm quay l i v m c d tr dao đ ng H2 L2 công ty m i ph i mua vào ho c bán ch ng khoán kh th Nh n xét Mô hình Baumol, v i s d báo d tr ti n m t ch nh l ch t ng đ i l n so v i th c t nhu c u d tr chi tiêu c a công ty mô hình c ng nh c nên không phù h p v i công ty bi n đ ng kho n thu chi c a công ty cao nên mô hình s đ s linh ho t đ có th đáp ng đ c thay đ i v dòng ti n m t c a công ty Còn mô hình Miller – Orr vƠ Stone có đ linh ho t l n h n VƠ n u phù h p v i t c a nhà qu n tr phù h p nh t v i công ty mô hình Stone 3.3.2 Cách th c bi n pháp th c hi n mô hình qu n tr ti n m t t i Công ty CP th ngăm i máy thi t b NamăD ng Vì công tác qu n tr ti n m t c a công ty ch a đ c th c hi n m t cách b n vƠ không đáp ng đ c nhu c u thu chi ti n m t c a doanh nghi p Công ty c n ch n mô hình qu n tr ti n m t phù h p cuang nh k thu t qu n lý phù h p đ có th gi m thi u t i đa chi phí giao d ch, tài c i thi n đ c tính kho n c a công ty u xây d ng th c hi n mô hình qu n tr ti n m t hi u qu t i Công ty C 71 Thang Long University Library ph n th ng m i máy thi t b Nam D ng, công ty nên có nh ng b c th c hi n c th vƠ bƠi h n nh sau: - Xây d ng đ c chi n l c công ty phù h p vƠ xác đ nh rõ m c tiêu ph i th c hi n t ng n m t xơy d ng k ho ch kinh doanh cho t ng n m vƠ t m v mô ho t đ ng c a công ty t ng tháng ơy s lƠ c s c ng nh b c đ u đ công ty có th l y làm khung cho vi c d báo dòng ti n qu n tr ti n m t Các k ho ch ho t đ ng s đ c phòng ban l p thành quỦ vƠ báo cáo vƠ đ c th m t tr c b n giám đ c vào th i gian gi a quý c a quỦ tr c quý th c hi n Ví d , vƠo tháng quỦ I, phòng ban đƣ ph i n p k ho ch ho t đ ng nhu c u thu chi ti n m t c a quý II thay cu i quỦ I nh hi n - V ki m soát thu chi ti n m t: công ty có s l ng nhân viên không nhi u, chuyên môn v vi c th c hi n ki m soát thu chi ti n m t y u Vì v y, công ty nên t n d ng h tr t phía d ch v qu n lý kho n ph i thu, ph i tr c a NHTM m t gi i pháp phù h p  V vi c đ y nhanh t c đ thu ti n: công ty nên đ y m nh vi c s d ng d ch v c a NHTM nh d ch v qu n lý kho n ph i thu (g m d ch v thu h ti n m t: doanh nghi p có th đ ng kỦ thu ti n hàng hóa/d ch v t i v n phòng, tr s c a doanh nghi p ho c c a đ i lỦ, đ i tácầ s đ c NHTM th c hi n vi c thu h ti n m t t i đ a m doanh nghi p ch đ nh ghi Có vào tài kho n c a doanh nghi p m t i NHTM ngày; d ch v thu ti n hóa đ n: v i d ch v thu ti n hóa đ n vi c thu ti n qu n lý công n s nhanh chóng vƠ đ n gi n h n cho doanh nghi p có s l ng kho n ph i thu l n t đ i lỦ/đ i tác kh p toàn qu c) Ngoài ra, công ty có th chia vi c th c hi n thu ti n v i nhóm khách hàng: khách hàng truy n th ng – có nh ng l ng đ t hàng c đ nh nhóm khách hàng m i V i khách hàng truy n th ng, công ty nên áp d ng ph ng th c sec đ c y quy n tr c, công ty l p h th ng sec đ c y quy n tr c t i ngân hàng, khách hàng truy n th ng s th c hi n y quy n cho công ty rút sec toán tr c ti p tài kho n ti n g i toán không k h n c a khách hƠng, nh v y quy đ nh th i gian toán t i đa ngƠy cho khách hƠng n i thành Hà N i ngày v i khu v c khác công ty s rút ng n t i đa ngƠy thu ti n nh ng khách hàng truy n th ng t i Hà N i ngày v i khách hàng vùng khác Khi công ty th c hi n sách chi t kh u toán, công ty nên th c hi n kèm theo ph ng th c đòi h i hóa đ n toán – yêu c u khách hàng g i sec toán đ doanh nghi p có th nh n vƠo ngƠy đ nh tr c, d 72 công ty thông báo v i khách hàng ngày nh n sec c a công ty ngày 25/5 nên khách hàng s ph i g i tr c ngày 25/5 thay thông báo ngày toán lƠ 25/5 đ n ngày 25/5 khách hàng m i th c hi n chuy n sec công ty s m t thêm th i gian đ thu sec v  Ki m soát toán: quy mô công ty nh , ngu n thu chi m c đ v a ph i nên vi c s d ng h thông tài kho n b ng không nh doanh nghi p l n lƠ ch a c n thi t Công ty c ng có th s d ng d ch v kho n ph i tr c a ngơn hƠng th ng m i (nh d ch v chi h ti n m t t n n i, toán ti n hóa đ n, chi h l ng qua tƠi kho n  Xác đ nh mô hình qu n tr ti n m t: nh đƣ tính toán trên, công ty nên s d ng mô hình Stone th c hi n t t mô hình Stone vi c ghi chép l u l i nh ng s li u thu chi t ng ngày r t quan tr ng Hi n t i công ty ghi nh n thu chi ti n m t thành l n n m – có ngh a lƠ c tháng m t l n công ty s t ng h p hóa đ n vƠ ghi chép l i l ng ti n m t thu chi Công ty có th th c hi n t ng h p s li u theo tu n t ng k t t ng tháng m t đ có th d báo m c ti n m t d tr xác nh t Bi n pháp b tr - Phát tri n ngu n nhân l c: Con ng nghi p nƠo i v n đ c t lõi c a b t k doanh qu n tr ti n m t t t đ u tiên công ty c n tách bi t rõ ràng công vi c c a k toán tr ng Hi n t i công ty giám đ c tài k toán tr ng ph i kiêm nghi m c công vi c chuyên môn k toán c qu n tr ti n m t Công ty c n n giám đ c tài phù h p v i công ty, thành l p phòng tƠi đ th c hi n ho t đ ng qu n tr tƠi đ c bi t qu n tr ti n m t phân công rõ ràng nhi m v gi a b ph n k toán b ph n tài Nh ng vi c có thêm Bên c nh đó, công ty c n nâng cao nh n th c c a ban lƣnh đ o v qu n tr ti n m t Lƣnh đ o c p cao đƣ nh n th c rõ vai trò c a dòng ti n đ i v i doanh nghi p, nh ng lƠm th nƠo đ qu n tr dòng ti n ch a đ c h dành s quan tâm nghiên c u th a đáng Cùng v i lƠ nơng cao nh n th c c a nhân viên v t m quan tr ng c a dòng ti n m t v i doanh nghi p b ng cách: t o u ki n cho nhân viên tham gia t p hu n, h i th o đ c công ty t ch c t i c s đƠo t o chuyên nghi p v qu n tr ti n m t - Xây d ng k ho ch kinh doanh phù h p: công ty nên th c hi n nghiên c u sâu r ng th tr ng cung c p máy móc thi t b xây d ng đ có th ch n đ c nhà cung c p uy tín v i giá v n r h n, hi n t i giá v n hàng bán c a công ty r t l n, chênh l ch v i doanh thu không l n Công ty c ng nên th c hi n đánh giá t 73 Thang Long University Library phân khúc th tr ng tiêu th s n ph m theo vùng, mi n; khách hàng cá nhân, doanh nghi p, c s kinh doanh; theo th tr K T LU NăCH ng n i đ a th tr ng xu t kh u NGă3 Trong n i dung ch ng 3, bƠi lu n v n đƣ vƠo áp d ng mô hình qu n tr ti n m t c ng nh đ a bi n pháp thích h p đ kh c ph c t n t i công tác qu n tr ti n m t đƣ nêu ch ng C th g i ý mô hình tr ti n m t phù h p nh t, gi i pháp qu n lý thu chi ti n m t, gi i pháp v ngu n nhân l c đ giúp cho công ty có th ch n l a nh ng ph ng th c mô hình qu n tr ti n m t hi u qu h n 74 K T LU N Trong u ki n c nh tranh gay g t gi a doanh nghi p n i đ a c ng nh doanh nghi p n i đ a doanh nghi p ngo i, v n đ qu n tr ti n m t có vai trò vô quan tr ng đ i v i doanh nghi p Vi t Nam nói chung vƠ đ i v i Công ty CP th ng m i máy thi t b Nam D ng nói riêng Qu n tr ti n m t t t s giúp công ty ch đ ng toán vƠ t ng kh n ng toán, ki m soát đ c dòng ti n c a doanh nghi p ch y nh ng đơu, t đơu Trong nh ng n m qua, công ty đƣ có nh n th c v t m quan tr ng c a qu n tr ti n m t vƠ đƣ b c đ u th c hi n qu n tr ti n m t công ty vƠ đƣ đ c nh ng thành t u nh t đ nh nh ng công ty v n g p không khó kh n v qu n tr ti n m t cho hi u qu c ng nh đáp ng đ c nhu c u ti n m t c a công ty Do trình đ n ng l c nhi u h n ch nên khóa lu n ch c ch n nhi u m thi u sót Em r t mong nh n đ c s góp ý, ch b o t th y cô giáo đ có th hoàn thi n h n đ tài c a M t l n n a, em xin chân thành c m n giáo viên h H ng Nga đƣ t n tình h ng d n – Th.s Nguy n ng d n vƠ giúp đ đ em có th hoàn thành t t khóa lu n này! Hà N i, ngày tháng n m 2014 Sinh viên Nguy n Minh Th o Thang Long University Library PH L C Báo cáo k t qu kinh doanh n m 2012, 2013, 2014 B ng đ i k toán n m 2012, 2013, 2014 Báo cáo l u chuy n ti n t 2012, 2013, 2014 DANH M C TÀI LI U THAM KH O Ti ng Vi t: Th.s Bùi Anh Tu n (2006), Qu n tr tài doanh nghi p, Nhà xu t b n Nông nghi p, Hà N i D ng H u H nh (2009), Qu n tr doanh nghi p, Nhà xu t b n Th ng kê Nguy n H i S n (1996), Qu n tr tài doanh nghi p, Nhà xu t b n Nông nghi p, Hà N i Nguy n Th Ph ng Liên (2011), Giáo trình qu n tr tài chính, Nhà xu t b n th ng kê Nguy n Thanh Liêm (2009), Qu n tr tài chính, Nhà xu t b n th ng kê L u Th H ng (2012), Tài doanh nghi p (dùng cho ngành), Nhà xu t b n i h c Kinh t qu c dân Rob Reider (2013), Qu n tr hi u qu doanh đ ng doanh nghi p nh , Nhà xu t b n tri th c Vi n nghiên c u vƠ đƠo t o v qu n lý (2008), Qu n lý tài doanh nghi p, Nhà xu t b n Lao đ ng xã h i – Hà N i Gi ng viên Ngô Th Quyên, Giáo trình Tài doanh nghi p Ti ng Anh: Aswath Danmodaran (2001), Corporate Finance – Theory and Practice (second edition), Jonh Wiley & Sons, Inc David Whitehurst (2003), Fundamentals of Corporate Finance (six edition), The McGraw-Hill Companies, Inc Eugene F Brigham, Fundamentals of financial management (eleventh edition) Stone B.K (1972), Financial Management, pg 72-82 Terry S.Maness, John T.Zietlow (2005), Short-Term Financial Management (third edition), South-Western, part of the Thomson Corporation, The United States of America Thang Long University Library [...]... qu n tr ti n m t t i Công ty CP th và thi t b Nam D ng ch ng 2 29 ng m i máy CH NGă2 TH C TR NG QU N TR TI N M T T I CÔNG TY CP TH MÁY VÀ THI T B NAM D NG 2.1 Gi i thi u chung v Công ty CP th S l c v Công ty CP th ngăm i máy và thi t b Nam D ng m i máy và thi t b Nam D - Tên công ty: Công ty CP th NGăM I ng ng ng m i máy và thi t b Nam D ng - Tên vi t t t: NAM DUONG.,JSC - Tr s chính: 34/2 Ph Gi ng Võ,... c hi n nhanh chóng nh tính toán c a mô hình 19 1.3.2 Mô hình Miller ậ Orr D a vào th c ti n và tr i qua quá trình nghiên c u, các nhà kinh t h c đƣ xơy d ng mô hình phù h p h n v i th c t so v i mô hình Baulmol Và mô hình Miller – Orr đƣ gi quy t đ c các h n ch và nh ng gi đ nh phi th c t c a mô hình Baulmol Mô hình này là s k t h p ch t ch gi a mô hình đ n gi n và th c t Nh đƣ đ c p t ng quát ph... Hình th c s h u v n: Công ty CP - Ngành ngh kinh doanh: Cung c p máy móc thi t b , d ch v b o hành, b o trì, l p đ t thi t b đi n, thi t b xây d ngầ - V n đi u l : 9.510.616.762 đ ng (t i n m 2014) 2.1.1 Quá trình hình thành và phát tri n c a công ty CP máy và thi t b Nam D ng Vào ngày 19/03/2003, Công ty đ c c p gi y phép ho t đ ng là m t công ty trách nhi m h u h n - Công ty trách nhi m h u h n máy. .. ng SXKD c a Công ty CP th Nam D ng ngă m i máy và thi t b Khái quát v ngành ngh kinh doanh c a công ty Công ty CP th ng m i máy và thi t b Nam D ng cung c p, phân ph i các m t hàng s n ph m máy móc, thi t b xây d ng m i ho c đƣ qua s d ng chính hƣng nh :  Xe c u, c n c u di đ ng, c u tháp ;  Máy v n th ng, v n th ng l ng;  ầ  Ngoài ra, phía công ty còn cung c p d ch v cho thuê máy móc xây d ng m... ng Sau 7 n m ho t đ ng, ban lƣnh đ o công ty đƣ quy t đ nh chuy n đ i hình th c s h u công ty sang công ty CP đ có th huy đ ng v n t nhƠ đ u t m t các nhanh chóng và d dƠng h n Vì v y mà Công ty CP th ng m i máy và thi t b Nam D ng chính th c thành l p vào ngày 28/07/2010 Sau h n 10 n m tr i qua quá trình ho t đ ng v i n l c và quy t tâm c a toàn th nhơn viên, công ty đƣ kh c ph c m i khó kh n vƠ t o... h u mãi c a s n ph m 2.1.4 Khái quát tình hình tài chính c a Công ty CP th Nam D ng ngăm i máy và thi t b 2.1.4.1 Tình hình doanh thu – chi phí – l i nhu n n m 2012, 2013, 2014 c a Công ty CP th ng m i máy và ti t b Nam D ng Qua b ng báo cáo k t qu kinh doanh trong giai đo n n m 2012 - 2014 d i đơy, tuy có bi n đ ng không đ u nh ng l i nhu n sau thu c a công ty trong 3 n m đ u d ng M c dù l i nhu n... ch c a mô hình Mô hình không đ c p đ n chi phí t i u nên vi c các đ nh chi phí hay đ so sánh v i hai mô hình Baulmol và Miller – Orr đ l a ch n mô hình d tr phù h p cho doanh nghi p g p ph i khó kh n VƠ trong tr ng h p n ng l c c a nhà qu n tr ch a đ đ d báo dòng ti n thì vi c s d ng mô hình Stone c ng r t r i ro 1.4 Các ch tiêu đánh giá công tác qu n tr ti n m t Các ch tiêu v dòng ti n m t ra vào c... o đ c v trí nh t đ nh trong lòng khách hàng b ng ch tín và s nhanh nh y trong vi c đáp ng các nhu c u c a khách hàng v cung c p máy móc, thi t b xây d ng c ng nh các d ch v mà công ty cung c p cho khách hàng 30 Thang Long University Library 2.1.2 C ăc u t ch c c a công ty CP th ngăm i máy và thi t b Nam D ng S đ 2.1 S đ c c u t ch c c a Công ty Giám đ c Phó giám đ c B ph n k toán B ph n hƠnh chính... s n và xây d ng đóng b ng nên công ty đƣ ph i đi vay đ có th chi tr và n đ nh tình hình kinh doanh n n m 2013 thì th tr ng và nhu c u xây d ng t ng h n so v i 2012, nên chi phí tài chính c a doanh nghi p c th là lãi ti n vay gi m m nh Còn t i n m 2014 thì chi phí tài chính c a công ty không phát sinh chi phí lãi vay mà ch có l chênh l ch t giá đƣ th c hi n Nói cách khác, tình hình tƠi chính công ty. .. nhàn r i thay vì d tr H n ch c a mô hình Baulmol Mô hình nƠy đƣ có đóng góp quan tr ng cho lý thuy t qu n tr ti n m t Tuy nhiên, mô hình Baulmol v n t n t i m t s h n ch nh t đ nh do mô hình đ c xây d ng d a trên nh ng gi đ nh không luôn luôn đúng Trong th c ti n ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p r t hi m khi nào mƠ l ng ti n vào và ra c a doanh nghi p l i đ u đ n và có th d ki n ch c ch n tr c đ ... trình hình thành phát tri n c a công ty CP máy thi t b Nam D ng Vào ngày 19/03/2003, Công ty đ c c p gi y phép ho t đ ng m t công ty trách nhi m h u h n - Công ty trách nhi m h u h n máy thi t b Nam. .. t b Nam D ng ch ng 29 ng m i máy CH NGă2 TH C TR NG QU N TR TI N M T T I CÔNG TY CP TH MÁY VÀ THI T B NAM D NG 2.1 Gi i thi u chung v Công ty CP th S l c v Công ty CP th ngăm i máy thi t b Nam D... tính toán c a mô hình 19 1.3.2 Mô hình Miller ậ Orr D a vào th c ti n tr i qua trình nghiên c u, nhà kinh t h c đƣ xơy d ng mô hình phù h p h n v i th c t so v i mô hình Baulmol Và mô hình Miller