CÂU HỎI VÀ BÀI TẬP MÔN TÀI CHÍNH QUỐC TẾ CHƯƠNG 2: CÁN CÂN THANH TOÁN QUỐC TẾ CÂU HỎI Cán cân toán quốc tế gì? Nêu nguyên tắc hạch toán CCTT Những giao dịch kinh tế ghi có CCTT? Những giao dịch hạch toán ghi nợ cán cân toán? Ảnh hưởng tỷ giá hối đoái đến CCVL nào? Một đồng nội tệ yếu ảnh hưởng đến TKVL nước đó, yếu tố khác không đổi? Giải thích Trong năm gần đây, có động lực đáng kể để cắt giảm hàng rào mậu dịch nỗ lực nhằm đạt mậu dịch tự Tuy nhiên, doanh nghiệp XK cho rằng:”không thể có tự mậu dịch Chúng ta phải chịu ảnh hưởng tỷ giá hối đoái Bất kỳ quốc gia sử dụng chế để áp đặt hàng rào mậu dịch ẩn.” Bạn có đồng ý không? Tại sao? Cán cân toán quốc tế cho biết thông tin gì? Trình bày cấu trúc cán cân toán Điểm khác giao dịch kinh tế hạch toán cán cân vãng lai giao dịch kinh tế hạch toán cán cân vốn? Sự khác đầu tư trực tiếp đầu tư gián tiếp? Liệt kê hạng mục cán cân vãng lai Liệt kê hạng mục cán cân vốn 10 Tình trạng cán cân cho ta biết gì? CCTT quốc gia nhiều năm trạng thái thâm hụt cán cân vãng lai bù đắp thặng dư cán cân vốn dài hạn Bạn đáng giá kinh tế nào? 11 Một quốc gia phát triển, nhiên tình trạng tiết kiệm thấp không đủ để đầu tư Theo anh/chị, cán cân toán quốc gia diễn biến nào? Giữa hai nguồn vốn đầu tư từ bên ngoài, FDI vốn vay ngắn hạn, nên ưu tiên sử dụng nguồn vốn nào? 12 cán cân tổng thể gì? Cán cân tổng thể thặng dư hay thâm hụt cho biết gì? Trong chế độ tỷ giá cố định? Trong chế độ tỷ giá thả nổi? 13 Dự trữ thức thay đổi cán cân tổng thể thâm hụt? Thặng dư? 14 Phân tích yếu tố ảnh hưởng lên cán cân vãng lai? 15 Phân tích yếu tố ảnh hưởng lên cán cân vốn? 16 Phá giá tiền tệ gì? Hãy nêu tác động phá giá 17 Phá giá tiền tệ ảnh hưởng đến cán cân thương mại quốc gia? 18 Cho đến trước xảy khủng hoảng tiền tệ tháng năm 1997, đồng baht Thái Lan neo cố định với rổ tiền tệ, USD có tỷ trọng lớn, baht phủ Thái Lan can thiệp trì mức tỷ giá khoảng 25 baht/USD Baht bị giới đầu công đôi lần kể từ sau khủng hoảng Mêxicô năm 1994 Vào tháng năm 1997, đợt công quy mô lớn vào đồng baht lại diễn Chính phủ Thái bảo vệ baht cách nâng lãi suất can thiệp mạnh thị trường ngoại hối Một vài đợt công lại diễn tháng Áp lực phá giá đồng baht kéo dàivà dự trữ ngoại hối Thái Lan bị cạn kiệt nhanh chóng Sau cùng, phủ Thái Lan định thả (có quản lý) đồng baht vào đầu tháng năm 1997 thực chất hành động phá giá baht mạnh mẽ Sáu tháng sau đó, baht giảm giá gần 100% so với USD Theo anh/chị, phủ Thái Lan không định phá giá đồng baht sớm hơn, chẳng hạn vào đầu năm 1997? 19 Bạn biết chiến tỷ giá Trung Quốc Mỹ? Trong trường hợp nhân dân tệ tự thả nổi, kinh tế Việt Nam chịu tác động nào? Bài tập Bài Giả sử khoảng thời gian định, Việt Nam thực giao dịch kinh tế sau với giới bên ngoài: Việt nam xuất hàng hóa sang Liên minh Châu Au (EU) trị giá 100 triệu USD, đồng thời nhập hàng hóa từ EU có trị giá 50 triệu Số tiền lại dùng để trả nợ cho Mỹ Việt Nam xuất hàng hóa sang Nga trị giá 100 triệu USD Dùng 50 triệu USD để mua trái phiếu kho bạc Mỹ, số lại gửi ngắn hạn vào tài khoản tiền gửi nước Mỹ Việt Nam toán cước phí vận chuyển cho hãng vận tải nước số tiền 30 triệu USD Thanh toán cách ghi nợ tài khoản tiền gửi Mỹ Ngân hàng nhà nước Việt Nam mua 100 triệu USD trái phiếu kho bạc Mỹ, toán cách ghi nợ tài khoản tiền gửi Ngân hàng Nhà nước Mỹ ghi có vào tài khoản trái phiếu Ngân hàng Nhà nước Mỹ Vốn đầu tư trực tiếp nước vào Việt Nam khoảng thời gian 300 triệu USD 200 triệu USD từ nguồn vốn sử dụng để nhập máy móc thiết bị nhằm hình thành nhà máy có vốn đầu tư nước Việt Nam Phần vốn lại tạm thời doanh nghiệp có vốn đầu tư nước gửi ngắn hạn ngân hàng Mỹ Tổng công ty dầu khí Việt Nam phát hành trái phiếu quốc tế trị giá 50 triệu USD Số tiền dùng để nhập thiết bị 30 triệu USD, số laị gửi ngắn hạn Hongkong Việt Nam toán tiền lãi suất, trái tức, cổ tức cho nhà đầu tư Mỹ Việt Nam trị giá 100 triệu USD, toán cách ghi nợ vào tài khoản tiền gửi Việt Nam Mỹ ghi có vào tài khoản nhà đầu tư Mỹ Việt Nam nhận kiều hối hàng năm 100 triệu USD Số tiền NHNN mua hết để tăng dự trữ ngoại hối Yêu cầu: a) Anh/chị hạch toán giao dịch kinh tế theo hạng mục sau: - Xuất hàng hóa - Nhập hàng hóa - Xuất dịch vụ - Nhập dịch vụ - Thu chuyển giao vãng lai - Chi chuyển giao vãng lai - Tài khoản tiền gửi ngắn hạn nước - Đầu tư vào trái phiếu nước - Nợ nước - Phát hành trái phiếu nước - Vốn đầu tư trực tiếp (từ) nước - Vốn đầu tư trực tiếp nước - Dự trữ ngoại hối b) Tổng hợp số liệu thành cán cân toán quốc tế Việt Nam c) Dựa cán cân toán quốc tế vừa lập, anh/chị cho biết giá trị cán cân sau: - Cán cân thương mại - Cán cân vãng lai - Cán cân vốn ngắn hạn - Cán cân vốn dài hạn - Cán cân - Cán cân tổng thể - Cán cân bù đắp thức Bài Các giao dịch kinh tế làm phát sinh cung hay cầu ngoại tệ thị trường ngoại hối? Nếu cung đánh dấu (+) cầu đánh dấu (-) Giao dịch kinh tế Cầu (-)/ Giao dịch kinh tế Cầu (-)/ Cung (+) Cung (+) XK hàng hóa NK dịch vụ NK hàng hóa XK dịch vụ Thanh toán lãi suất, trái tức, Nhận toán lãi suất, trái cổ tức tức, cổ tức Phát hành trái phiếu quốc tế Nhận viện trợ tài Rút tiền gửi nước Mua cổ phiếu nước Đi vay nước Trả nợ nước Dự trữ ngoại hối tăng Nhận kiêù hối Đầu tư trực tiếp nước XK tư TRẮC NGHIỆM Bài 1: Giao dịch hạch toán ghi nợ (-) cán cân toán quốc gia: a Công ty nước đầu tư trực tiếp nước b Chính phủ phát hành trái phiếu nước c giảm nợ vay nước d kiều bào nước gởi tiền kiều hối cho thân nhân nước e a c Giao dịch hạch toán cán cân vốn? a Các công ty cổ phần nước chuyển trả cổ tức cho nhà đầu tư nước b Xuất nhập hàng hóa/dịch vụ c Chuyển giao vãng lai chiều d Các giao dịch mua tài sản tài ngắn hạn thị trường tiền tệ nước Đồng tiền quốc gia bị phá giá làm cho: a Hàng nhập rẻ tính ngoại tệ b Hàng xuất quốc gia rẻ tương đối tính ngoại tệ c Hàng xuất quốc gia mắc tương đối tính ngoại tệ d a c Nếu tổng cán cân vốn cán cân vãng lai lớn không: a cầu nội tệ lớn cung nội tệ thị trường ngoại hối b cung nội tệ lớn cầu nội tệ thị trường ngoại hối c phủ phải can thiệp bắt đầu mua vào đồng nội tệ thị trường mở nguồn dự trữ ngoại hối để trì giá trị đồng nội tệ d a c Cái dẫn đến thâm hụt cán cân thương mại: a Nền kinh tế nước tăng trưởng nhanh chóng b Đồng nội tệ “định giá” cao c nước phát triển nhanh mà xuất chủ yếu nguyên liệu thô d điểm kể e tất điểm kể CÂU HỎI VÀ BÀI TẬP CHƯƠNG THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI CÂU HỎI Thị trường ngoại hối gì? Nêu đặc điểm thị trường ngoại hối Nêu chức vai trò thị trường ngoại hối Trình bày chủ thể tham gia thị trường ngoại hối Ai người tạo giá người chấp nhận giá thị trường ngoại hối Trình bày mục đích tham gia thị trường ngoại hối của: (a) nhà xuất khẩu, (b) nhà nhập khẩu, (c) người du lịch (d) người định cư (e) nhà đầu tư? Mục đích Ngân hàng trung ương tham gia giao dịch mua bán thị trường ngoại hối? Tỷ giá hối đoái gì? Phân biệt phương pháp yết tỷ giá trực tiếp phương pháp yết gián tiếp? Giá trị nội tệ thay đổi tỷ giá theo phương pháp yết gián tiếp tăng? Nếu tỷ giá VND vaUSD yết 15.400 VND/ USD Phương pháp yết giá từ góc độ VN từ góc độ Mỹ? Phân biệt ngày giao dịch ngày giá trị giao dịch ngoại hối? 10 Thế giao dịch ngoại hối giao ngay? 11 Thế giao dịch ngoại hối kỳ hạn? Giao dịch ngoại hối kỳ hạn sử dụng để phòng ngừa rủi ro ngoại hối? 12 Nếu tỷ giá GBP AUD S(GBP/AUD) = 0.4980, xác định: a Tỷ giá yết trực tiếp từ giác độ nước Úc b Tỷ giá yết gián tiếp từ giác độ nước Úc c Tỷ giá yết trực tiếp từ giác độ nước Anh d Tỷ giá yết gián tiếp từ giác độ nước Anh BÀI TẬP Đầu năm 2002, tỷ giá JPY USD 125,000JPY/USD Cuối năm tỷ giá giảm xuống 118,000 JPY/USD Hỏi giá trị đồng tiền thay đổi nào? Vào ngày 12/08/2002, ngân hàng VCB HCM ký kết giao dịch với Citibank HCM VCB HCM mua Citibank USD 1.000.000 với tỷ giá 15300 VND/USD việc toán thực vào ngày 14/08/2002 Vào ngày 14/08/2002, tỷ giá tăng lên 15500 VND/USD.VCB HCM phải toán VND cho Citibank để nhận USD 1.000.000? Tỷ giá S(VND/USD) yết 15.300 – 15.350 Chênh lệch tỷ giá mua vào- bán theo điểm tỷ giá theo tỷ lệ phần trăm bao nhiêu? Vào thời điểm, tỷ giá yết sau: Sydney S(AUD/GBP) 2.0960 – 2.1040 London S(GBP/AUD) 0.4480 – 0.4713 a Có tồn hội kinh doanh chênh lệch tỷ giá b Nếu có, nhà kinh doanh chênh lệch tỷ giá nên làm gì? c Lợi nhuận thu bao nhiêu? vào thời điểm, tỷ giá yết sau: Sydney: 0.7300 AUD/DEM Frankfurt: 1.1300 CHF/AUD Zurich: 0.8500 CHF/DEM a Có tồn hội kinh doanh chênh lệch tỷ giá không? b Nếu có, lợi nhuận ? c.Tỷ giá CHF vàDEM để loại trừ hội kinh doanh chênh lệch tỷ giá? Vào thời điểm, anh chị có thông tin sau trung tâm khác nhau: 1.8410 – 1.8460 NZD/GBP 1.4040 – 1.4090 AUD/GBP 1.2720 – 1.2810 NZD/AUD Nếu có 100.000NZD, anh chị kiếm lợi nhuận thông qua hoạt động kinh doanh chênh lệch tỷ giá? TRẮC NGHIỆM Điểm kỳ hạn gia tăng nghĩa là: a Đồng tiền yết giá tăng giá kỳ hạn b Đồng tiền yết giá giảm giá kỳ hạn c Giá trị đồng yết giá không thay đổi giao dịch kỳ hạn Trên thị trương ngoại hối bán lẻ, nhà tạo giá thứ cấp _là nhà chấp nhận giá a Ngân hàng Trung ương/ Khách hàng mua bán lẻ b Ngân hàng trung ương/ ngân hàng thương mại c Ngân hàng thương mại/ Khách hàng mua bán lẻ d Người môi giới/Ngân hàng thương mại Giao dịch ngoại hối kỳ hạn giao dịch đó: a Tỷ giá hối đoái xác định cố định (hay thỏa thuận) ngày hôm nay, nhiên, việc toán thực vòng ngày làm việc b Tỷ giá hối đoái xác định cố định ngày hôm nay, nhiên, việc toán thực vào ngày xác định tương lai c Việc toán (chuyển đổi tiền tệ) thỏa thuận thực vào ngày xác định tương lai với tỷ giá giao chưa biết trước d giống giao dịch ngoại hối giao (spot transastion) hầu hết trường hợp e giao dịch kể tìm kiếm lợi nhuận từ thay đổi tỷ giá. _kiếm lợi nhuận từ khác tỷ giá thị trường khác a Các nhà phòng ngừa rủi ro ngoại hối; nhà kinh doanh chênh lệch tỷ giá b Các nhà đầu cơ; nhà kinh doanh chênh lệch tỷ giá c Các nhà kinh doanh chênh lệch tỷ giá, nhà phòng ngừa rủi ro ngoại hối d Các nhà kinh doanh chênh lệch tỷ giá; nhà đầu e Các nhà đầu cơ; Các nhà phòng ngừa rủi ro ngoại hối Tỷ giá yết theo phương pháp trực tiếp có nghĩa là: a Số đơn vị ngoại tệ cần thết để mua đơn vị nội tệ b Số đơn vị nội tệ cần thết để mua đơn vị ngoại tệ c Tỷ giá không áp dụng cho giao dịch kỳ hạn d Tỷ giá tính theo điểm kỳ hạn CÂU HỎI VÀ BÀI TẬP CHƯƠNG HỆ THỐNG TIỀN TỆ QUỐC TẾ CÂU HỎI: Hệ thống tiền tệ quốc tế gì? Vai trò hệ thống tiền tệ quốc tế? Chế độ tỷ giá cố định gì? Nêu điểm tích cực hạn chế chế độ tỷ giá này? Trong chế độ tỷ giá cố định, tỷ giá cố định thức mức tỷ giá thị trường điểm cân bằng, tỷ giá cố định thức chịu áp lực tăng lên Ngân hàng Trung Ương làm để trì tỷ giá cố định? Chế độ tỷ giá thả gì? Nêu điểm tích cực hạn chế chế độ tỷ giá này? So sánh chế độ tỷ giá cố định tỷ giá thả nổi? Cho biết khác biệt hai khái niệm “giảm giá”(depreciation) phá giá (devaluation)? Trình bày đặc điểm hệ thống vị vàng cổ điển? Trong hệ thống vị vàng, tỷ giá dao động biên độ xác định chi phí vận chuyển vàng trung tâm tài Hãy giải thích biên độ xác định nào? Trình bày chế lưu thông giá - vàng chế độ vị vàng (the price –specie flow mechanism) Phân tích mặt tích cực hạn chế hệ thống vị vàng cổ điển 10 Ngày có nên phục hồi lại chế độ vị vàng hệ thống thành công lịch sử phát triển hệ thống tiền tệ? Giải thích 11 Trình bày đặc điểm hệ thống Bretton Woods Bạn hiểu vai trò Quỹ Tiền Tệ Quốc Tế (IMF) hệ thống Bretton Woods? 12 Trình bày hạn chế hệ thống Bretton Woods? Tại Bretton Woods lại sụp đổ? 13 Trình bày vắn tắt trình sụp đổ hệ thống Bretton Woods 14 Hệ thống tiền tệ quốc tế hành có đặc điểm gì? Bạn trình bày khái niệm sau: Currency Board, đôla hóa thức, chế độ neo tỷ giá? 15 Chế độ “Hội đồng Tiền tệ - Currency Board” gì? Nêu nhận định anh/chị mối liên hệ chế độ “Hội đồng tiền tệ - Currency Board” khủng hoảng kinh tế -tài Argentine? TRẮC NGHIỆM Các nước muốn áp dụng chế độ tỷ giá cố định vì: a Tỷ giá cố định làm ổn định giá quốc tế b Tỷ giá cố định cho phép nước theo đuổi sách tiền tệ tài khóa mở rộng c Tỷ giá cố định cho phép ngân hàng trung ương trì lượng lớn dự trữ quốc tế d Tỷ giá cố định cách ly kinh tế khỏi ảnh hưởng lạm phát xảy kinh tế khác e Tất nhận định Các nước e ngại áp dụng chế độ tỷ giá thả vì: a Tỷ giá biến động mạnh rủi ro tỷ giá diện giao dịch thương mại đầu tư quốc tế b.Chính sách kinh tế vĩ mô buộc phải có kỷ luật c Tỷ giá thả dẫn đến hoạt động đầu d Không tồn thị trường ngoại hối kỳ hạn cho kinh tế nhỏ e a, c d Đặc điểm sau KHÔNG thuộc chế độ vị vàng cổ điển: a Ngân hàng trung ương ấn định giá vàng thức nội tệ b Tỷ giá hai đồng tiền xác lập sở hàm lượng vàng hai đồng tiền c Ngân hàng trung ương không cần trì lượng vàng dự trữ làm bảo đảm cho số tiền phát hành d Cán cân tóan tự động điều chỉnh dựa chế lưu thông giá tiền (price – specie flow mechanism) e c d Dưới hệ thống tiền tệ quốc tế Bretton Woods, ngân hàng trung ương can thiệp vào thị trường ngoại hối chủ yếu cách: a Mua vào bán USD b Mua vào bán vàng c Mua vào bán EUR d Bằng cách mua vào bán ECU “Nghịch lý Triffin” (Triffin dilemma) nói về: a Vấn đề vận hành chế lưu thông giá – tiền hệ thống vị vàng cổ điển b Nhược điểm chế tạo khoản hệ thống Bretton Woods, lý dẫn đến sụp đổ hệ thống c Khả phá giá đồng tiền hệ thống Bretton Woods, nguyên nhân dễ gây bất ổn cho hệ thống d Sự cứng nhắc giá vàng hệ thống Bretton Woods điều kiện lạm phát kinh tế Mỹ diễn hàng năm CÂU HỎI VÀ BÀI TẬP CHƯƠNG MÔ HÌNH CUNG CẦU TIỀN TỆ VÀ CƠ CHẾ XÁC ĐỊNH TỶ GIÁ CÂU HỎI 1.Giải thích cầu ngoại tệ tăng tỷ giá giảm (tỷ giá yết trực tiếp, số đơn vị nội tệ đơn vị ngoại tệ)? Cung ngoại tệ thay đổi tỷ giá tăng? Tại đồng tiền quốc gia có mức tăng trưởng kinh tế cao so với nước bạn hàng thương mại thường giảm giá? Các nhân tố (lạm phát, lãi suất, tăng trưởng thu nhập)đến làm dịch chuyển đường cung cầu ngoại tệ nào? Ảnh hưởng nhân tố lên tỷ giá? Các Chính phủ gây tác động đến tỷ nào? Các kỳ vọng giới đầu ảnh hưởng đến tỷ giá nào? Phân biệt hoạt động đầu mang lại ổn định cho thị trường hoạt động đầu gây bất ổn cho thị trường Liệt kê nguồn cung nguồn cầu ngoại tệ Giả sử VND tự thả Các yếu tố sau ảnh hưởng nào? a Luồng vốn đầu tư ròng vào VN? Luồng vốn đầu tư ròng khỏi VN? b Xuất tăng c Thu nhập ròng từ nước 10 VND cố định mức tỷ giá 16.000 VND/USD Các yếu tố sau gây ảnh hưởng nào? a Vốn lưu chuyển nước ngoài? b Lạm phát nước tăng cao c Lãi suất nước tăng 11 NHTW làm để giữ mức tỷ giá cố định với diện yếu tố đề cập câu trên? 12 Mối liên hệ thâm hụt cán cân vãng lai tỷ giá? 13 Nếu bạn nhà xuất Bạn bị ảnh hưởng nếu: a Đồng nội tệ tăng giá? b Đồng nội tệ giảm giá? Trường hợp nhà NK 14 Năm 1997, phủ Thái Lan sử dụng 12 tỷ USD để bảo vệ đồng bath Đầu tháng năm 1997, đồng tiền giá 17% Anh chị giải thích thất bại hoạt động can thiệp NHTW Thái? BÀI TẬP Giả sử đường cung đường cầu USD biểu diễn theo phương trình sau: Qd = 100.000 – 5S Qs = 16.000 + 2S Trong đó: Qd: số lượng cầu USD Qs: Số lượng cung USD S: tỷ giá VND/USD Giả sử VN Mỹ trì chế độ tỷ giá thả Hỏi tỷ giá cân bao nhiêu? Số lượng USD giao dịch TTNH giao bao nhiêu? Cũng chế độ tỷ giá thả nổi, giả sử NHNNVN định can thiệp mua 20.000USD thị trường ngoại hối Hỏi tỷ giá thị trường thay đổi số lượng USD giao dịch TTNH bao nhiêu? (vẽ đồ thị) TRẮC NGHIỆM Giao dịch không làm phát sinh cầu ngoại tệ: a NK hàng hóa dịch vụ b Các nhà đầu tư VN đầu tư nước c Các nhà đầu tư nước mua cổ phiếu công ty VN d Các nhà đầu tư nước chuyển vốn lợi nhuận nước e Người VN du lịch khám chữa bệnh nước Giả sử VND thả nổi, nhân tố không làm VND giảm giá so với ngoại tệ: a Chính phủ VN thực cam kết tự hóa thương mại thông qua việc dỡ bỏ hàng rào thuế quan bãi bỏ chế độ hạn ngạch nhập b Cũng trình hội nhập kinh tế giới khu vực, Chính phủ VN hoàn toàn ngưng trợ giá cho mặt hàng xuất c Năng suất ngành sản xuất chủ chốt VN tăng d Môi trường đầu tư trực tiếp nước (FDI) VN hấp dẫn so với nước khác khu vực e b d Giả thiết khối lượng thương mại Mỹ VN hàng năm lớn chu chuyển vốn hai quốc gia mức độ thấp Nhận định sau nói vấn đề xác định tỷ giá VND USD? a Mức chênh lệch lạm phát quan trọng b Mức chênh lệch lãi suất quan trọng c Mức chênh lệch tốc độ tăng trưởng thu nhập quan trọng d Cả a c CÂU HỎI VÀ BÀI TẬP CHƯƠNG 6: CÁC LÝ THUYẾT VỀ TỶ GIÁ CÂU HỎI Điều kiện cân mà LOP đưa trì tái lập bị vi phạm? Trình bày nội dung lý thuyết PPP tuyệt đối? Lý thuyết PPP hình thành giả thuyết nào?Các giả thuyết có thực tế không? Lý thuyết PPP tương đối nói gì? Tại PPP tương đối dễ chấp nhận so với PPP tuỵêt đối? Hãy hình thành biểu thức biểu diễn PPP kỳ vọng Tại có sai biệt tỷ giá thị trường tỷ giá PPP ngắn hạn? Hãy trình bày kết luận nghiên cứu kiểm chứng thực nghiệm lý thuyết PPP trình bày lý làm cho tỷ giá thị trường lệch khỏi tỷ giá theo PPP? Hãy trình bày giả thiết nội dung lý thuyết ngang giá lãi suất có bảo hiểm (CIP)? Các ý nghĩa CIP thực tế 10 Tỷ giá kỳ hạn xác định theo điều kiện CIP? 11 Theo CIP, điểm kỳ hạn xác định nào? 12 Theo CIP, lãi suất VND cao lãi suất USD, biết tỷ giá kỳ hạn VND USD? 13 Trình bày chế trì điều kiện cân CIP bị vi phạm? 14 Hãy trình bày kết luận nghiên cứu kiểm chứng thực nghiệm lý thuyết CIP trình bày lý làm cho CIP không trì thực tế 15 Chi phí giao dịch ảnh hưởng đến điều kiện cân CIP khả sinh lời hoạt động kinh doanh chênh lệch lãi suất có bảo hiểm? 16 Trình bày nội dung lý thuyết kỳ vọng không thiên lệch 17 trình bày nội dung lý thuyết ngang giá Ngang giá lãi suất không bảo hiểm UIP hình thành nào? Các ý nghĩa UIP thực tế? Điểm khác biệt CIP UIP? 18 ĐIều kiện/ biểu thức Fisher gì? Trình bày ý nghĩa biểu thức/ điều kiện Fisher? 19 Hiệu ứng Fisher Quốc tế gì? Ý nghĩa điều kiện cân theo hiệu ứng Fisher quốc tế? BÀI TẬP Vào đầu năm 2001, tỷ giá hai đồng tiền x y 1,65x/y Nếu mức lạm phát nước có đồng tiền x y 7%, tỷ giá kỳ vọng phổ biến vào cuối năm 2001 bao nhiêu? Trong thời gian vận hành chế độ tỷ giá “currency board” Argentine, tỷ giá Argêntin peso (ARS) USD ấn định mức cố định ARS 1,0000/USD Vào tháng năm 2002, ARS đựơc thả Vào ngày 29/01/2003, tỷ giá ARS USD đượ c giao dịch mức ARS 3,2000/USD Từ 01/2002 đến 01/2003, lạm phát Argentine khoảng 20%/năm Trong khoảng thời gian này, lạm phát Mỹ 2,2%/năm a Nếu ngang giá sức mua trì, tỷ giá ARS USD phải mức bao nhiêu? b ARS thị trường bị định giá thấp mức % so với tỷ giá ngang giá sức mua? c Lý giải thích cho tựơng ARS bị định giá thấp? Bạn công dân Mỹ Một năm bạn nghỉ hè Inđônêsia Bạn khách sạn Nusa Dua, Bali 30 ngày Hiện chi phí ngày đêm khách sạn 28.800IDR tỷ giá hành IDR USD = 36IDR Giả sử vòng năm nữa, mức lạm phát kỳ vọng Indonesia 16% mức lạm phát kỳ vọng Mỹ 4% Bạn tính chi phí kỳ nghỉ khách sạn Nusa Dua 10 USD điều kiện ngang giá sức mua kỳ vọng (ex-ante PPP) trì cách xác Ngày hôm nay, công ty Mỹ vay 5.000.000 CHF với thời hạn năm lãi suất 3%/năm Tỷ giá giao hành 1,4515 CHF/USD Trong thời gian vay vốn, mức lạm phát kỳ vọng Thụy Sĩ 1% mức lạm phát kỳ vọng Mỹ 4% Giả sử ngang giá sức mua trì, tính: a Tỷ giá giao kỳ vọng vào ngày đáo hạn khoản vay b Chi phí vay vốn USD (tính theo tỷ lệ %/năm) Theo East Asiatic Company (EAC) công ty Đan Mạch với mạng lưới công ty khắp châu Á, tài trợ vốn cho công ty Thái Lan chủ yếu khỏan vay nợ USD chi phí vay vốn thấp khả tiếp cận nguồn vốn USD dễ dàng so với Baht Thái Hiện giám đốc tài EAC – Thái Lan cân nhắc khỏan vay 350.000 USD thời hạn năm Hiện tỷ giá Spot THB USD THB2,84/USD lãi vay USD phải trả cho kỳ hạn năm 8.785%/năm a Giả sử mức lạm phát năm kỳ vọng Thái Lan Mỹ 4.5% 2.2% Nếu ngang giá sức mua trì chi phí vay vốn thực tế tính theo THB bao nhiêu? (tính theo tỷ lệ %/năm) b Nếu nhà tư vấn ngoại hối EAC tin cách chắn phủ Thái can thiệp làm THB giảm giá 5% so với USD vòng năm tới (nhằm cải thiện lực cạnh tranh xuất Thái Lan thị trường toán USD) chi phí vay vốn thực tế tính theo THB bao nhiêu?(tính theo tỷ lệ %/năm) c Nếu EAC Thái Lan vay THB với lãi suất 14%/năm lựa chọn có hiệu (chi phí thấp hơn) so với trường hợp a b không? Một nhà đầu tư Mỹ mua tín phiếu kho bạc Anh kỳ hạn năm với mệnh giá 1.000.000GBP lãi suất 8%/năm Tỷ giá giao hành 1,7420USD/GBP Trong thời hạn trên, lạm phát kỳ vọng Anh 2%/năm lạm phát kỳ vọng Mỹ 4%/năm Giả sử ngang giá sức mua kỳ vọng trì, tính: a Tỷ giá giao kỳ vọng sau năm b Mức lợi tức USD (tính theo tỷ lệ %/năm) Anh/chị có thông tin sau: Tỷ giá giao ngay: 15.850 – 15.860 VND/USD Tỷ giá kỳ hạn tháng 16.000 – 16.030 VND/USD Lãi suất VND kỳ hạn tháng 7.8 – 9.6%/năm Lãi suất USD kỳ hạn tháng 2.5 – 3.5%/năm Giả sử vốn lưu chuyển tự chi phí giao dịch khác giả sử anh/chị vay số tiền 500.000USD số tiền tương đương VND, anh/chị thu lợi nhuận thông qua hoạt động kinh doanh chênh lệch lãi suất có bảo hiểm rủi ro tỷ giá (CIA)? Anh/chị có thông tin sau: Tỷ giá giao 1.7280 – 1.7340 AUD/USD Tỷ giá kỳ hạn tháng 1.7560 – 1.7640 AUD/USD Lãi suất AUD tháng 2.75% - 3.25%/năm Lãi suất USD tháng 1.75% - 2.25%/năm a Giả sử chi phí giao dịch khác giả sử anh/chị vay số tiền 1.000.000AUD số tiền tương đương USD, anh/chị thu lợi nhuận thông qua hoạt động kinh doanh chênh lệch lãi suất có bảo hiểm rủi ro tỷ giá (CIA)? b Cơ chế trì điều kiện cân diễn hoạt động kinh doanh chênh lệch lãi suất có bảo hiểm rủi ro tỷ giá (CIA) diễn ra? 11 Anh/chị có thông tin sau: Tỷ giá giao ngay: 2.3150 – 2.3250 CAD/GBP Tỷ giá kỳ hạn tháng: 2.3550 – 2.3650 CAD/GBP Lãi suất CAD tháng 7.75% - 8.25%/năm Lãi suất GBP tháng 9.75% - 10.25 %/năm a CIP có bị vi phạm? b Các nhà kinh doanh chênh lệch lãi suất Canada làm gì? c Các nhà kinh doanh chênh lệch lãi suất Anh làm gì? 10 Ngân Hàng ĐT&PT Việt Nam cần huy động vốn cho công trình quốc gia 1500 tỷ VND, thời hạn năm Có hai phương án huy động vốn là: a Phát hành trái phiếu VND b Đi vay USD ADB Hỏi lãi suất vay USD chấp nhận bao nhiêu?Biết thông số thị trường sau: - Mức lãi suất VND kỳ hạn năm 7.8%/năm - Tỷ giá giao ngay: 15.900VND/USD - Tỷ giá kỳ hạn năm: 16.210 VND/USD 11 Ngân hàng ĐTPT Việt Nam có lượng tiền nhàn rỗi thời hạn tháng 700 tỷ VND Hỏi đầu tư vào tín phiếu kho bạc VND hay đầu tư nước USD hiệu hơn? Biết thông số thị trường sau: - Mức lãi suất tháng VND là: 8.5%/năm - Mức lãi suất tháng USD là: 5.7%/năm - Tỷ giá giao là: 15.900VND/USD - Tỷ giá kỳ hạn tháng là: 16.210 VND/USD 12 Một nhà kinh doanh tiền tệ thấy thông tin thị trường sau hình vi tính nối mạng: - Tỷ giá spot với USD đồng yết giá: NOK8.8181/USD - Tỷ giá Forward tháng với USD đồng yết giá NOK 8,9169/USD - Lãi suất USD tháng: 2.6%/năm - Lãi suất NOK tháng: 4%/năm Với số tiền vốn 1.000.000NOK nhà kinh doanh kiếm đựơc lợi nhuận thông qua hoạt động kinh doanh chênh lệch lãi suất có bảo hiểm rủi ro tỷ giá CIA? 13 Thị trường tiền tệ thị trường ngoại hối Frankfurt New York hoạt động hiệu Với thông tin sau: Frankfurt New York Tỷ giá Spot USD1.2050/EUR USD1.2050/EUR Lãi suất tín phiếu kho bạc năm 6.5% 3.2% Lạm phát kỳ vọng Không rõ 2% a Thông tin từ thị trường tài cho bạn dự báo lạm phát kỳ vọng châu Âu? b Ước tính tỷ giá kỳ hạn năm USD EUR 14 Vào tháng năm 1990, người ta kỳ vọng mức giá cuối năm 1990 tăng 2% Mỹ 5% khu vực sử dụng EMU (European Monetary Union) Mức lãi suất thực Mỹ EMU 4% tỷ giá giao hai đồng tiền hai nước 1EUR=1.2050USD a Hãy sử dụng biểu thức (chính xác) biểu diễn Ngang giá sức mua kỳ vọng (PPP kỳ vọng) để ước tính tỷ giá giao kỳ vọng sau năm EUR USD b.Hãy áp dụng biểu thức(chính xác) biểu diễn điều kiện Fisher để ước tính lãi suất danh nghĩa nước c Hãy sử dụng biểu thức (chính xác) biểu diễn điều kiện cân ngang giá lãi suất có bảo hiểm (CIP) để ước tính tỷ giá kỳ hạn năm EUR USD 12 d So sánh kết ước tính tỷ giá giao kỳ vọng sau năm câu a tỷ giá kỳ hạn năm câu c TRẮC NGHIỆM Trong điều kiện thị trường cạnh tranh hoàn hảo, cước phí rào cản thương mại mặt hàng giống hệt kinh doanh hai thị trường khác phải có hai thị trường Lý thuyết gọi là: a Ngang giá sức mua b Hiệu ứng Fisher Quốc tế c Lý thuyết thị trường hiệu d Lý thuyết cân thị trường e Quy luật giá Nói sức mua hai đồng tiền, Ngang giá sức mua tương đối (relative PPP) nói rằng: a Giữa hai thời điểm, đồng tiền có mức lạm phát cao đồng tiền giảm giá b Giữa hai thời điểm, đồng tiền tăng giá đồng tiền có mức lạm phát cao c Giữa hai thời điểm, mức thay đổi tỷ giá hai đồng tiền mức chênh lệch lạm phát hai đồng tiền d Giữa hai thời điểm, mức lạm phát hai đồng tiền khác nhau, tỷ giá hai đồng tiền không thay đổi e a c Vào đầu năm 2003, tỷ giá VND USD VND15.400=1USD Nếu mức lạm phát kỳ vọng năm VN Mỹ 5% 2% điều kiện cân ngang giá sức mua kỳ vọng trì, tỷ giá kỳ vọng (tính gần đúng) vào cuối năm 2003: a 16.000 VND/USD b.14.960 VND/USD c 15.862 VND/USD d 14.938 VND/USD Theo lý thuyết ngang giá lãi suất có bảo hiểm (CIP), lãi suất USD cao lãi suất EUR thì: a USD tăng giá kỳ hạn b USD giảm giá kỳ hạn c Giá trị USD không thay đổi so với EUR Hiệu ứng Fisher Quốc tế (International Fisher Effect), hai kinh tế (hai quốc gia) có mức lãi suất danh nghĩa khác do: a mức lãi suất thực kỳ vọng khác b mức lạm phát kỳ vọng khác c cấu trúc kinh tế khác d mức lãi suất thực kỳ vọng mức lạm phát kỳ vọng khác 13 CÂU HỎI VÀ BÀI TẬP CHƯƠNG 7: THỊ TRƯỜNG EUROCURRENCY CÂU HỎI: Thị trường Eurocurrency gì? Các điều kiện tiên làm cho địa danh trở thành trung tâm Eurocurrency? IBF gì? JOM gì? Tại thị trừơng Eurocurrency gọi “thị trường bán sỉ”? Trình bày yếu tố dẫn đến tăng trưởng thị trường Eurocurrency từ năm 1957? Giải thích ý kiến cho rằng: thị trường Eurocurrency khởi nguồn từ nước chủ nghĩa tư mà khởi nguồn Liên bang Xô Viết? Có nhận định cho Eurobank có khả trả lãi suất tiền gửi Eurodollar cao thu lãi suất cho vay Eurodollar thấp so với ngân hàng hoạt động Mỹ Giải thích lý nhận định Các Eurobank có khả trả lãi suất huy động cao thu lãi cho vay thấp so với ngân hàng nội địa Mỹ Điều có nghĩa tất giao dịch nhận tiền gởi cho vay thực Eurobanks? Phân tích lợi cạnh tranh Eurobank thị trường Eurocurrency? 10 FRA gì?FRA sử dụng để phòng ngừa biến động lãi suất? BÀI TẬP Sau tháng nữa, công ty A cần vay vốn 2triệu USD cho kỳ hạn tháng Công ty A cho lãi suất có khả tăng cao sau tháng Công ty A định mua FRA với chi tiết hợp đồng sau: Giá trị hợp đồng danh nghĩa: 2triệu USD Thời hạn hợp đồng tháng Kỳ hạn FRA tháng Lãi suất cố định 5%/năm Lãi suất thả Libor tháng Hỏi giá trị toán hợp đồng FRA sau tháng LIBOR vào ngày đáo hạn FRA 6.5% Công ty A phải tóan hay nhận toán? 14 [...]... EUR 5 Hiệu ứng Fisher Quốc tế (International Fisher Effect), hai nền kinh tế (hai quốc gia) có mức lãi suất danh nghĩa khác nhau là do: a các mức lãi suất thực kỳ vọng khác nhau b các mức lạm phát kỳ vọng khác nhau c cấu trúc nền kinh tế khác nhau d các mức lãi suất thực kỳ vọng cũng như các mức lạm phát kỳ vọng khác nhau 13 CÂU HỎI VÀ BÀI TẬP CHƯƠNG 7: THỊ TRƯỜNG EUROCURRENCY CÂU HỎI: 1 Thị trường Eurocurrency... của hai đồng tiền có thể khác nhau, nhưng tỷ giá giữa hai đồng tiền không thay đổi e a và c đúng 3 Vào đầu năm 2003, tỷ giá VND và USD là VND15.400=1USD Nếu các mức lạm phát kỳ vọng một năm ở VN và Mỹ lần lượt là 5% và 2% và điều kiện cân bằng ngang giá sức mua kỳ vọng được duy trì, tỷ giá kỳ vọng (tính gần đúng) vào cuối năm 2003: a 16.000 VND/USD b.14.960 VND/USD c 15.862 VND/USD d 14.938 VND/USD... giá cuối năm 1990 sẽ tăng 2% ở Mỹ và 5% ở khu vực sử dụng EMU (European Monetary Union) Mức lãi suất thực ở Mỹ và EMU là 4% và tỷ giá giao ngay giữa hai đồng tiền của hai nước này là 1EUR=1.2050USD a Hãy sử dụng biểu thức (chính xác) biểu diễn Ngang giá sức mua kỳ vọng (PPP kỳ vọng) để ước tính tỷ giá giao ngay kỳ vọng sau một năm giữa EUR và USD b.Hãy áp dụng biểu thức (chính xác) biểu diễn điều kiện... danh nghĩa ở mỗi nước c Hãy sử dụng biểu thức (chính xác) biểu diễn điều kiện cân bằng ngang giá lãi suất có bảo hiểm (CIP) để ước tính tỷ giá kỳ hạn một năm EUR và USD 12 d So sánh kết quả ước tính tỷ giá giao ngay kỳ vọng sau một năm ở câu a và tỷ giá kỳ hạn một năm ở câu c TRẮC NGHIỆM 1 Trong điều kiện thị trường cạnh tranh hoàn hảo, không có cước phí và các rào cản thương mại thì các mặt hàng giống... Mạch với mạng lưới công ty con ở khắp châu Á, đã tài trợ vốn cho công ty con ở Thái Lan chủ yếu bằng các khỏan vay nợ USD do chi phí vay vốn thấp hơn và khả năng tiếp cận nguồn vốn USD dễ dàng hơn so với Baht Thái Hiện giám đốc tài chính của EAC – Thái Lan đang cân nhắc một khỏan vay 350.000 USD thời hạn 1 năm Hiện tỷ giá Spot giữa THB và USD là THB2,84/USD và lãi vay USD phải trả cho kỳ hạn một năm là... Thị trường tiền tệ và thị trường ngoại hối ở Frankfurt và New York hoạt động rất hiệu quả Với các thông tin sau: Frankfurt New York Tỷ giá Spot USD1.2050/EUR USD1.2050/EUR Lãi suất tín phiếu kho bạc 1 năm 6.5% 3.2% Lạm phát kỳ vọng Không rõ 2% a Thông tin từ thị trường tài chính cho bạn dự báo thế nào về lạm phát kỳ vọng ở châu Âu? b Ước tính tỷ giá kỳ hạn một năm giữa USD và EUR 14 Vào tháng 1 năm 1990,... USD phải trả cho kỳ hạn một năm là 8.785%/năm a Giả sử mức lạm phát một năm kỳ vọng ở Thái Lan và Mỹ lần lượt là 4.5% và 2.2% Nếu ngang giá sức mua được duy trì thì chi phí vay vốn thực tế tính theo THB là bao nhiêu? (tính theo tỷ lệ %/năm) b Nếu các nhà tư vấn ngoại hối của EAC tin một cách chắc chắn rằng chính phủ Thái sẽ can thiệp làm THB giảm giá 5% so với USD trong vòng một năm tới (nhằm cải thiện... kỳ vọng (ex-ante PPP) được duy trì một cách chính xác 4 Ngày hôm nay, một công ty Mỹ vay 5.000.000 CHF với thời hạn một năm và lãi suất 3%/năm Tỷ giá giao ngay hiện hành là 1,4515 CHF/USD Trong thời gian vay vốn, mức lạm phát kỳ vọng ở Thụy Sĩ là 1% và mức lạm phát kỳ vọng ở Mỹ là 4% Giả sử ngang giá sức mua được duy trì, hãy tính: a Tỷ giá giao ngay kỳ vọng vào ngày đáo hạn khoản vay b Chi phí vay vốn... có khả năng trả lãi suất tiền gửi Eurodollar cao hơn và thu lãi suất cho vay Eurodollar thấp hơn so với các ngân hàng hoạt động tại Mỹ Giải thích lý do của nhận định này 8 Các Eurobank có khả năng trả lãi suất huy động cao hơn và thu lãi cho vay thấp hơn so với các ngân hàng nội địa của Mỹ Điều này có nghĩa là tất cả các giao dịch nhận tiền gởi và cho vay sẽ được thực hiện tại các Eurobanks? 9 Phân... ngừa sự biến động của lãi suất? BÀI TẬP 1 Sau 2 tháng nữa, công ty A cần vay vốn 2triệu USD cho kỳ hạn 3 tháng Công ty A cho rằng lãi suất có khả năng tăng cao sau 2 tháng Công ty A quyết định mua FRA với các chi tiết hợp đồng như sau: Giá trị hợp đồng danh nghĩa: 2triệu USD Thời hạn hợp đồng 2 tháng Kỳ hạn FRA 3 tháng Lãi suất cố định 5%/năm Lãi suất thả nổi Libor 3 tháng Hỏi giá trị thanh toán của hợp ... kỳ hạn d Tỷ giá tính theo điểm kỳ hạn CÂU HỎI VÀ BÀI TẬP CHƯƠNG HỆ THỐNG TIỀN TỆ QUỐC TẾ CÂU HỎI: Hệ thống tiền tệ quốc tế gì? Vai trò hệ thống tiền tệ quốc tế? Chế độ tỷ giá cố định gì? Nêu điểm... d Sự cứng nhắc giá vàng hệ thống Bretton Woods điều kiện lạm phát kinh tế Mỹ diễn hàng năm CÂU HỎI VÀ BÀI TẬP CHƯƠNG MÔ HÌNH CUNG CẦU TIỀN TỆ VÀ CƠ CHẾ XÁC ĐỊNH TỶ GIÁ CÂU HỎI 1.Giải thích cầu... thống tiền tệ quốc tế Bretton Woods, ngân hàng trung ương can thiệp vào thị trường ngoại hối chủ yếu cách: a Mua vào bán USD b Mua vào bán vàng c Mua vào bán EUR d Bằng cách mua vào bán ECU “Nghịch