Chương Thị trường tiền tệ Eurocurrency Nguyen Thi Hong Vinh Mục tiêu • ðịnh nghĩa mô tả thị trường Eurocurrency • Sự hình thành phát triển thị trường Eurocurrency • Tìm hiểu chế tạo Eurocurrency • Xác ñịnh chức thị trường Eurocurrency • Tìm hiểu mô hình ñơn giản xác ñịnh lãi suất thị trường Eurocurrency Nguyen Thi Hong Vinh Nội dung ðịnh nghĩa thị trường Eurocurrency Các ñặc trưng Eurocurrency thị trường Sự hình thành phát triển Eurocurrency Xác ñịnh mức lãi suất thị trường Chức thị trường Eurocurrency Cơ chế tạo sử dụng Eurocurrency Nguyen Thi Hong Vinh 1 ðịnh nghĩa thị trường Eurocurrency • Là thị trường ngân hàng hải ngoại (Eurobanks) lĩnh vực huy ñộng cho vay ngắn hạn ñồng tiền lưu thông bên nước phát hành • Ví dụ: Ngân Hàng Citibank Singapore nhận tiền gởi ngắn hạn USD Eurodollar deposit • NH Tokyo – Mitsubishi chi nhánh Hongkong nhận tiền gởi NH GBP Nguyen Thi Hong Vinh ðịnh nghĩa thị trường Eurocurrency • Các Eurobanks ngân hàng nhận tiền gửi cho vay ngắn hạn ñồng tiền quốc gia bất kỳ, không chịu chi phối NHTW phát hành ñồng tiền • Eurocurrency ñồng tiền nước ñược trì tài khoản Eurobanks Nguyen Thi Hong Vinh ðặc trưng thị trường Eurocurrency • Trung tâm Eurocurrency: nơi tập trung Eurobanks: London, Paris, Zurich, Hongkong, Singapore, IBF, JOM… • Các ñồng tiền giao dịch chính: Eurodollar, euroyen, euroeuro, eurosterling • Eurobanking phần hoạt ñộng kinh doanh ngân hàng quốc tế Nguyen Thi Hong Vinh Thành viên tham gia • Eurobank • MNCs • Các Ngân hàng trung ương • Ngân hàng thương mại • Các tổ chức tài quốc tế: World Bank, IMF… Nguyen Thi Hong Vinh Quy chế ñiều chỉnh Các Eurobank hoạt ñộng ñộc lập với phủ • Không phải trì dự trữ bắt buộc • Không chịu quản lý trần lãi suất • Không tham gia bảo hiểm tiền gởi Nguyen Thi Hong Vinh ðặc ñiểm tài sản nợ • Tài sản nợ Eurobanks khoản tiền gửi có kỳ hạn tiền gửi toán, có tính lưu hoạt cao • Các khoản tiền gửi ñược tạo Eurobank nhận tiền gửi kỳ hạn từ khách hàng chuyển số tiền ñó sang Eurobank khác • Các Eurobank phát hành chứng tiền gửi khả nhượng Nguyen Thi Hong Vinh ðặc ñiểm tài sản có • Eurobank cho khách hàng vay vốn Eurocurrency thông qua hạn mức tín dụng cam kết tín dụng tuần hoàn • Hạn mức tín dụng: Eurobank xem xét cấp cho khách hàng Có thể ñược ñiều chỉnh năm • Cam kết tín dụng tuần hoàn: Eurobank cho khách hàng vay cách quay vòng khoản vay thời hạn từ ñến năm Nguyen Thi Hong Vinh ðặc ñiểm giao dịch • Quy mô lớn: từ triệu USD trở lên, thị trường bán buôn • Phần lớn giao dịch liên ngân hàng (khoảng 70%) • Vốn lưu chuyển ngân hàng hữu hiệu từ người cho vay ròng ñến người vay ròng phân bổ nguồn lực tài tối ưu • “Lan truyền bệnh dịch”: khó khăn phát sinh ngân hàng lan truyền khắp hệ thống Nguyen Thi Hong Vinh Lãi suất áp dụng • Lãi suất cho vay vốn liên ngân hàng (interbank offered rate):lãi suất ñó ngân hàng sẵn sàng cho vay lẫn nhau, LIBOR, HIBOR, PIBOR, SIBOR… • Lãi suất tiền gởi vốn liên ngân hàng(interbank bid rate):lãi suất ñó ngân hàng nhận tiền gởi LIBID, HIBID, SIBID… • Chênh lệch hai lãi suất 1/8 1% ñối với loại tiền gửi quan trọng • Kỳ hạn chuẩn mực 1,2,3,6,9 12 tháng • Chênh lệch lãi suất liên ngân hàng trung tâm ñối với loại Eurocurrency nhỏ Nguyen Thi Hong Vinh Sự hình thành phát triển thị trường Eurocurrency • ðầu 1950s, hình thành lý trị: chiến tranh lạnh, Liên Xô gửi khoản tiền dollar từ XK vào ngân hàng châu Âu • Năm 1957- 1958, hai trình phát triển tăng cầu cung Eurodollar: - 1957: Ngân hàng Anh thực giao dịch với khách hàng không cư trú -1958: ñồng tiền châu Âu ñược chuyển ñổi tự • Thập kỷ 1970: nước OPEC tích lũy số dư dollar từ việc tăng giá dầu 1973/1974 Sự phát triển nhanh chóng MNCs: cung Nguyen Thi Hong Vinh cầu USD tăng nhanh • Eurobank hoạt ñộng hiệu vì: • ðộc lập với quy chế phủ • Giao dịch với khối lượng lớn • Bộ máy hoạt ñộng gọn nhẹ • Cạnh tranh cao ñộ • Khách hàng có ñộ tín nhiệm cao Nguyen Thi Hong Vinh Xác ñịnh mức lãi suất Eurocurrency Lãi suất cho vay Mỹ Chênh lệch Mỹ Lãi suất tiền gửi Eurodollar Chênh lệch Eurodollar Lãi suất cho vay Eurodollar Lãi suất tiền gửi Mỹ Nguyen Thi Hong Vinh Xác ñịnh mức lãi suất Eurocurrency • Eurobank trả lãi suất tiền gửi cao thu lãi suất cho vay thấp hơn, vì: • Ngân hàng nước phải tuân thủ quy chế kiểm soát phủ • Do quy luật cung cầu buộc Eurobank phải áp dụng mức lãi suất cạnh tranh Nguyen Thi Hong Vinh Chức thị trường Eurocurrency • Tạo nguồn vốn quốc tế ñặc biệt hấp dẫn MNCs • Là nơi tích trữ khả khoản thặng dư • Tạo ñiều kiện thuận lợi cho thương mại ñầu tư quốc tế phát triển Nguyen Thi Hong Vinh QUÁ TRÌNH TẠO TiỀN EUROCURRENCY Nguyen Thi Hong Vinh Trình tự giao dịch – Nhà xuất ðức (GEREX) ñược nhà nhập Mỹ (USIM) toán tiền hàng USD thông qua tài khoản tiền gởi toán USD Ngân hàng Mỹ – Nhà xuất ðức chuyển tiền gởi USD từ tài khoản tiền gởi toán Ngân hàng Mỹ sang tài khoản tiền gởi kỳ hạn Ngân hàng Anh (Eurobank UK) ñể hưởng lãi suất cao – Ngân hàng Anh cho doanh nghiệp Ý (ITALIM) vay USD ñể toán tiền hàng nhập – Doanh nghiệp Ý sử dụng tiền vay ñể chi trả tiền hàng nhập cho doanh nghiệp Mỹ (AMEX) Nguyen Thi Hong Vinh GEREX GEREX USIM USIM Tiền gởi kỳ hạn Eurodollar EUROBANK EUROBANK UK UK Quan hệ tài khoản tiền gởi liên ngân hàng U.S.A U.S.A BANK BANK Tín dụng Eurodollar ITALIM ITALIM AMEX AMEX Nguyen Thi Hong Vinh Nguồn Nguồn thu thu ngoại ngoại tệ tệ Thương mại & ðầu tư EuroCD Eurocurrency Eurocurrency Interbank Market Eurobank Eurobank 11 Eurobank Eurobank 22 Eurobank Eurobank 33 Eurobank Eurobank 44 Euroloan Eurocredit Thương mại & ðầu tư Nhu Nhu cầu cầu vay vay ngoại ngoại tệ tệ Nguyen Thi Hong Vinh USIM toán tiền nhập cho GEREX Ngân hàng Mỹ Ti n g i toán •Nhà nhập Mỹ - 100$ * Nhà xuất ðức +100$ Nguyen Thi Hong Vinh GEREX gởi tiền có kỳ hạn Eurobank UK Ngân hàng Mỹ Ti n g i toán •Nhà xuất ðức - 100$ * Ngân hàng Anh +100$ Ngân hàng Anh (eurobank) Ti n g i toán Ti n g i kỳ h n * Ngân hàng Mỹ * Nhà xuất ðức +100$ Nguyen Thi Hong Vinh+100$ Eurobank UK cấp tín dụng cho ITALIM Ngân hàng Anh (eurobank) Ti n g i toán * Ngân hàng Mỹ - 100$ Tín d ng * Nhà nhập Ý +100$ Ngân hàng Mỹ Ti n g i toán * Ngân hàng Anh * Nhà nhập Ý Nhà nhập Ý - 100$ +100$ Ti n g i toán N vay * Tại Ngân hàng Mỹ +100$ * Từ Ngân hàng Anh +100$ Nguyen Thi Hong Vinh ITALIM toán tiền nhập cho AMEX Nhà nhập Ý Ti n g i toán * Tại Ngân hàng Mỹ - 100$ Hàng nh p kh u +100$ Nhà xuất Mỹ Ti n g i toán * Ngân hàng Mỹ +100$ Hàng xu t kh u - 100$ Ngân hàng Mỹ Ti n g i toán * Nhà nhập Ý - 100$ * Nhà xuất Mỹ +100$ Nguyen Thi Hong Vinh Nhận xét • Không có USD chảy khỏi hệ thống Ngân hàng Mỹ trình tạo Eurodollar • 100$ tiền gởi toán thay ñổi quyền sở hữu, từ thuộc quyền sở hữu nhà nhập Mỹ sang nhà xuất Mỹ Nhưng số tiền 100$ gốc không rời khỏi hệ thống NH Mỹ Nguyen Thi Hong Vinh ... chịu chi phối NHTW phát hành ñồng tiền • Eurocurrency ñồng tiền nước ñược trì tài khoản Eurobanks Nguyen Thi Hong Vinh ðặc trưng thị trường Eurocurrency • Trung tâm Eurocurrency: nơi tập trung Eurobanks:... Mitsubishi chi nhánh Hongkong nhận tiền gởi NH GBP Nguyen Thi Hong Vinh ðịnh nghĩa thị trường Eurocurrency • Các Eurobanks ngân hàng nhận tiền gửi cho vay ngắn hạn ñồng tiền quốc gia bất kỳ, không chịu... nghĩa thị trường Eurocurrency • Là thị trường ngân hàng hải ngoại (Eurobanks) lĩnh vực huy ñộng cho vay ngắn hạn ñồng tiền lưu thông bên nước phát hành • Ví dụ: Ngân Hàng Citibank Singapore nhận tiền