CH NGă1. C ăS LÝ LU N V PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH T I DOANH NGHI P 1.1. T ng quan v phân tích tài chính doanh nghi p 1.1.1. Khái ni m v tài chính doanh nghi p Tài chính doanh nghi p là các quan h kinh t d i hình th c giá tr g n li n v i vi c t o l p, phân ph i, s d ng qu ti n t phát sinh trong quá trình ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p. N i dung c a nh ng quan h kinh t thu c ph m vi tài chính doanh nghi p bao g m: Quan h kinh t gi a doanh nghi p v i ngân sách Nhà n c: M i quan h kinh t nƠy đ c th hi n trong quá trình ho t đ ng kinh doanh, các doanh nghi p có ngh a v n p thu cho nhƠ n c theo lu t đ nh vƠ ng c l i nhƠ n c c ng có s tài tr v m t tài chính cho các doanh nghi p đ th c hi n chính sách kinh t v mô c a mình. Quan h kinh t gi a doanh nghi p v i th tr ng tài chính và các t ch c tài chính trung gian: Th hi n c th trong vi c huy đ ng các ngu n v n dài h n và ng n h n cho ho t đ ng kinh doanh nh phát hƠnh c phi u, trái phi u, và các ch ng t có giá tr khác... Quan h kinh t trong n i b doanh nghi p: ơy lƠ quan h gi a b ph n s n xu t - kinh doanh, gi a c đông vƠ ng i qu n lý, gi a c đông vƠ ch n , gi a quy n s d ng v n và quy n s h u v n. Các m i quan h nƠy đ c th hi n thông qua hàng lo t chính sách c a doanh nghi p nh : Chính sách c t c (phân ph i thu nh p), chính sách đ u t , chính sách v c c u v n, chi phí. [1,tr.10] Quan h gi a các doanh nghi p v i nhau: Trong n n kinh t , các doanh nghi p có m i quan h ch t ch v i nhau trên th tr ng hàng hóa, d ch v , s c lao đ ng. Bên c nh các quan h đó lƠ các quan h v vi c th c hi n tiêu th s n ph m th tr ng đ u ra (đ i lý, c quan xu t nh p kh u …) vƠ quan h v i các đ i th c nh tranh. 1.1.2. Khái ni m v phân tích tài chính doanh nghi p Phân tích tài chính doanh nghi p là m t t p h p các khái ni m, ph ng pháp vƠ công c cho phép thu th p và x lý thông tin k toán và các thông tin khác v qu n lý nh m đánh giá tình hình tƠi chính c a m t doanh nghi p, đánh giá r i ro, m c đ và ch t l ng hi u qu ho t đ ng c a doanh nghi p đó. [1,tr.24] Phơn tích TCDN đ c dùng đ xác đ nh, đánh giá các m t m nh y u c a doanh nghi p c ng nh các c h i và thách th c đ t ra v i đi u ki n hi n t i c a doanh nghi p. T đó, đ ra các bi n pháp c i thi n và duy trì tình hình TCDN. Ngoài ra, phân 1 tích TCDN còn là ti n đ c a vi c l p d báo và l p k ho ch tài chính, xây d ng m c tiêu kinh doanh. 1.1.3. M c tiêu c a phân tích tài chính doanh nghi p M c tiêu c a phân tích TCDN là giúp các nhà qu n tr , nhƠ đ u t vƠ ng i s d ng thông tin tƠi chính có đ c nh ng thông tin h u ích h tr vi c đ a ra quy t đ nh g n li n v i m c tiêu mà h quan tơm nh : Thông tin v tình hình qu n lý và hi u qu d d ng v n kinh doanh, thông tin v kh n ng thanh toán... Phân tích TCDN đ i v i nhà qu n lý doanh nghi p: ó lƠ t o ra nh ng chu k đ u đ n đ đánh giá ho t đ ng qu n lý trong giai đo n đƣ qua, cung c p nh ng thông tin c b n cho vi c đánh giá tình hình tƠi chính, đ d đoán kh n ng th c hi n ho t đ ng, đ nh h ng kinh doanh, quy t đ nh th c hi n các ph ng án kinh doanh m t cách hi u qu nh quy t đ nh v đ u t , tƠi tr , phân ph i l i nhu n... Phân tích TCDN đ i v i nhà đ u t : Các nhƠ đ u t d a vào nh ng chuyên gia phân tích tài chính nghiên c u các thông tin kinh t , tài chính, và ti p xúc tr c ti p v i ban qu n lý doanh nghi p, đ có th phát hi n ti m n ng phát tri n c a doanh nghi p vƠ đánh giá hi u qu các c phi u trên th tr ng tài chính. Phân tích ho t đ ng tài chính đ i v i nhƠ đ u t lƠ đ bi t đ c m c đ an toàn c a đ ng v n b ra, đánh giá doanh nghi p vƠ c đoán giá tr c phi u, d a vào vi c nghiên c u các báo cáo tài chính, kh n ng sinh l i, phân tích r i ro trong kinh doanh… t đó đ a ra quy t đ nh. Phân tích TCDN đ i v i các t ch c tín d ng: Các t ch c tín d ng cung c p ngu n v n cho doanh nghi p đ đáp ng nhu c u cho ho t đ ng s n xu t - kinh doanh. Khi cho vay, h c n bi t ch c v kh n ng tr n c a doanh nghi p. i v i nh ng kho n cho vay ng n h n thì h đ c bi t quan tơm đ n kh n ng thanh toán ngay c a doanh nghi p. Hay nói cách khác là kh n ng ng phó c a doanh nghi p khi n vay đ n h n tr . i v i các kho n cho vay dài h n, các nhà cung c p tín d ng dài h n ph i ch c ch n v kh n ng hoƠn tr và kh n ng sinh l i c a doanh nghi p vì vi c hoàn tr v n và lãi l i tu thu c vào kh n ng sinh l i nƠy. Do đó, phơn tích ho t đ ng tài chính đ i v i ng i cho vay lƠ xác đ nh kh n ng thanh toán vƠ tr n c a khách hàng t đó đ a ra các quy t đ nh cho vay phù h p. Phân tích tài chính đ i v i các c quan qu n lý Nhà n c: Các c quan qu n lý nhƠ n c s d ng các báo cáo tài chính c a doanh nghi p nh m m c đích ki m tra, ki m soát ho t đ ng s n xu t kinh doanh, ho t đ ng tài chính doanh nghi p có tuân th theo đúng chính sách, ch đ và lu t pháp quy đ nh không.... T đó đ có c s ho ch đ nh các chính sách v mô phù h p v i tình hình chung c a các doanh nghi p. 2 Thang Long University Library Phân tích tài chính đ i v i ng i lao đ ng: K t qu ho t đ ng SXKD c a doanh nghi p tác đ ng tr c ti p t i ng i lao đ ng và quy t đ nh đ n các kho n thu nh p nh n đ c c a h . Giúp ng i lao đ ng bi t đ c tình hình ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p t đó yên tơm lƠm vi c. 1.1.4. Vai trò c a phân tích tài chính doanh nghi p Phơn tích tƠi chính có vai trò đ c bi t quan tr ng trong công tác qu n lý tài chính doanh nghi p. Do đó, phơn tích tình hình tƠi chính doanh nghi p lƠ m i quan tơm c a các nhƠ qu n lý doanh nghi p, các nhƠ đ u t , các c đông, các ch n , các khách hƠng, các nhƠ cho vay tín d ng, các c quan chính ph , ng i lao đ ng... - Phân tích tài chính doanh nghi p giúp đánh giá tình hình thanh toán, kh n ng thanh toán c a doanh nghi p, tình hình ch p hành các ch đ , chính sách tài chính, tín d ng c a NhƠ n c. - Tài chính doanh nghi p có vai trò trong vi c đánh giá tình hình s d ng t ng lo i v n, ngu n v n trong quá trình kinh doanh nh : Xem xét vi c phân b v n, xem xét m c đ đ m b o v n cho nhi m v s n xu t kinh doanh, phát hi n nh ng nguyên nhân d n đ n tình tr ng th a, thi u v n. - Tài chính doanh nghi p đ c s d ng nh m t công c đ kích thích, thúc đ y s n xu t kinh doanh. Vai trò này th hi n thông qua vi c phân ph i thu nh p c a doanh nghi p, phân ph i qu l ng, qu khen th ng. - Ngoài ra, tài chính doanh nghi p còn là m t công c quan tr ng đ các nhà qu n lý s d ng nh m ki m tra các ho t đ ng s n xu t c a doanh nghi p b ng vi c tính toán các ch tiêu tài chính. T đó, nhà qu n lý đ a ra đ c nh ng nh n đ nh c ng nh phát hi n đ c nh ng v n đ t n t i đ kh c ph c vƠ đi u ch nh nh m đ t t i m c tiêu đƣ đ nh. 1.2. Thông tin s d ng trong phân tích tài chính doanh nghi p 1.2.1. Thông tin ngành kinh t Thông tin theo ngành kinh t là nh ng thông tin mà k t qu ho t đ ng c a doanh nghi p mang tính ch t c a ngành kinh t nh đ c đi m c a ngành kinh t liên quan đ n th c th c a s n ph m, ti n trình k thu t c n ti n hƠnh, c c u s n xu t có tác đ ng đ n kh n ng sinh l i, vòng quay v n, nh p đ phát tri n c a các chu k kinh t , đ l n c a th tr ng và tri n v ng phát tri n... Vi c k t h p các thông tin theo ngành kinh t cùng v i thông tin chung và các thông tin liên quan khác s đem l i m t cái nhìn t ng quát và chính xác nh t v tình hình tài chính c a doanh nghi p. Theo thông tin ngành kinh t , h th ng ch tiêu trung 3 bình ngƠnh lƠ c s tham chi u đ ng i phân tích có th đánh giá, k t lu n chính xác v tình hình tài chính doanh nghi p. 1.2.2. Thông tin tài chính doanh nghi p Thông tin tài chính doanh nghi p là nh ng thông tin v chi n l c, sách l c kinh doanh c a doanh nghi p trong t ng th i k , thông tin v tình hình và k t qu kinh doanh c a doanh nghi p, tình hình t o l p, phân ph i và s d ng v n, tình hình và kh n ng thanh toán... Nh ng thông tin nƠy đ c ph n ánh đ y đ trong các báo cáo tài chính c a doanh nghi p. Báo cáo tài chính g m có: B ng cơn đ i k toán, báo cáo k t qu kinh doanh, báo cáo l u chuy n ti n t và thuy t minh báo cáo tài chính... B ng cân đ i k toán: Còn đ c g i là b ng t ng k t tài s n, là báo cáo tài chính t ng h p, ph n ánh m t cách t ng quát toàn b tài s n c a doanh nghi p t i m t th i đi m nh t đ nh theo hai cách phân lo i: k t c u v n kinh doanh và ngu n hình thành v n kinh doanh. B ng cơn đ i k toán đ ngu n v n.[2,tr.61] c chia thành hai ph n ph n tài s n và ph n Tài s n= Ngu n v n= VCSH + N ph i tr Ph n tài s n: Bao g m tài s n ng n h n và tài s n dài h n. V m t pháp lý, ph n tài s n th hi n s ti m l c mà doanh nghi p có quy n qu n lý, s d ng lâu dài g n v i m c đích l i nhu n. V m t kinh t , các ch tiêu c a ph n tài s n cho phép đánh giá t ng quát v quy mô, c c u v n, quan h gi a n ng l c s n xu t vƠ trình đ s d ng v n c a doang nghi p. Ph n ngu n v n: Bao g m n ph i tr và ngu n VCSH, ph n ánh các ngu n hình thành tài s n c a doanh nghi p. V m t pháp lý, ph n ngu n v n th hi n trách nhi m pháp lý v m t v t ch t c a doanh nghi p đ i v i các đ i t ng c p v n (NhƠ n c, ngân hàng, c đông,...). i u đó có ngh a lƠ các ch tiêu bên ph n ngu n v n th hi n trách nhi m c a doanh nghi p v t ng s v n đƣ đ ng ký kinh doanh, v s tài s n hình thành và trách nhi m thanh toán các kho n n (v i NhƠ n c, v i các trung gian tƠi chính, ng i lao đ ng, nhà cung c p...). V m t kinh t , ph n ngu n v n th hi n ngu n hình thành tài s n hi n có, đó lƠ c n c cho bi t t l , k t c u c a t ng lo i ngu n v n đ ng th i c ng ph n ánh đ c th c tr ng tình hình tài chính doang nghi p. Báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh: Là báo cáo tài chính t ng h p, ph n ánh m t cách t ng quát tình hình và k t qu kinh doanh trong m t k k toán c a doanh nghi p, chi ti t theo ho t đ ng kinh doanh chính và các ho t đ ng khác, tình hình th c hi n ngh a v v i nhƠ n c v thu và các kho n ph i n p khác [2,tr.68]. N i dung c a báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh có th thay đ i nh ng ph i ph n ánh đ c 4 n i dung c b n là: doanh thu, giá v n hàng bán, chi phí bán hàng và chi phí qu n lý 4 Thang Long University Library doanh nghi p. Trên c s đó, nó cho bi t s d ch chuy n v n c a doanh nghi p trong quá trình s n xu t kinh doanh, cho phép d tính kh n ng ho t đ ng c a doanh nghi p trong t ng lai. ng th i, báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh c ng giúp cho các nhà phân tích so sánh doanh thu và s ti n th c nh p qu khi bán hàng hóa d ch v v i t ng chi phí phát sinh và s ti n th c xu t qu đ v n hành doanh nghi p, t đó có th xác đ nh đ c k t qu s n xu t kinh doanh là lãi hay l trong n m. Báo cáo l u chuy n ti n t : Là báo cáo tài chính t ng h p ph n ánh vi c hình thành và s d ng l ng ti n trong k báo cáo c a doanh nghi p. Báo cáo l u chuy n ti n t đ c s d ng đ đánh giá kh n ng t o ti n, s bi n đ ng c a tài s n thu n, kh n ng thanh toán trong k và lu ng ti n trong k ti p theo c a doanh nghi p [2,tr.71]. Báo cáo l u chuy n ti n t đ Ph c k t c u thành 3 ph n: ng trình cân đ i c a dòng ti n trong doanh nghi p Ti n t năđ u kì + Ti n thu trong k = Ti n chi trong k + Ti n t n cu i k Lu ng ti n và các kho n t ng đ ng ti n l u chuy n trong k đ c t ng h p thành ba nhóm: Lu ng ti n phát sinh t ho t đ ng kinh đ ng kinh doanh: Là lu ng ti n có liên quan đ n các ho t đ ng t o ra doanh thu ch y u c a doanh nghi p, nó cung c p thông tin c b n đ đánh giá kh n ng t o ti n c a doanh nghi p t các ho t đ ng kinh doanh đ v n hành, duy trì doanh nghi p, thanh toán n , tr c t c và ti n hành các ho t đ ng đ u t m i mà không c n đ n các ngu n tài chính bên ngoài. Thông tin v các lu ng ti n t ho t đ ng kinh doanh khi đ c s d ng k t h p v i các thông tin khác, s giúp ng i s d ng d doán đ c lu ng ti n t ho t đ ng kinh doanh trong t ng lai. Dòng ti n t ho t đ ng kinh doanh bao g m: Ti n thu bán hàng, cung ng d ch v , ti n thu t các kho n thu nh p khác, ti n chi mua nguyên v t li u hàng hóa, d ch v , ti n chi tr l ng cho ng i lao đ ng, ti n chi tr lãi vay, n p thu , ti n chi khác,.... Lu ng ti n phát sinh t ho t đ ng đ u t : Là lu ng ti n có liên quan đ n vi c mua s m, xây d ng, nh ng bán, thanh lý tài s n dài h n và các kho n đ u t khác không thu c các kho n t ng đ ng ti n, c th bao g m: Ti n chi mua s m tài s n c đ nh và các tài s n dài h n khác. Ti n do thanh lý, nh ng bán tài s n c đ nh và các tài s n dài h n khác. Ti n thu h i l i v n cho vay, ti n chi cho vay ho c mua các công c n , tr nh ng công c n đ c coi t ng đ ng ti n. Ti n thu h i v n đ u t vƠo đ n v khác tr ti n bán các c phi u đ u t ng n h n đ c coi lƠ t ng đ ng ti n. Ti n thu lãi cho vay, c t c và l i nhu n đ c chia.... Lu ng ti n phát sinh t ho t đ ng tài chính: Là lu ng ti n có liên quan đ n vi c thay đ i quy mô và k t c u c a VCSH và v n vay c a doanh nghi p, c th g m: Ti n 5 thu t v n góp ch s h u. Ti n chi tr v n góp cho các ch s h u, ti n thu t các kho n vay ng n h n, dài h n. Ti n chi tr n g c vay ng n h n, dài h n. Ti n chi tr n thuê tài chính. C t c, l i nhu n đƣ tr cho các ch s h u... Thuy t minh báo cáo tài chính: Là báo cáo tài chính t ng h p đ c s d ng đ gi i thích và b sung các thông tin v tình hình ho t đ ng, s n xu t kinh doanh, tình hình tài chính c a doanh nghi p trong k báo cáo mà các báo cáo khác không th trình bày rõ ràng c th và chi ti t đ c. Thuy t minh báo cáo tài chính trình bày khái quát đ c đi m ho t đ ng c a doanh nghi p; n i dung m t s ch đ k toán đ c doanh nghi p l a ch n đ áp d ng; tình hình và lý do bi n đ ng c a m t s tài s n, ngu n v n quan tr ng;phân tích m t s ch tiêu tài chính ch y u và các ki n ngh c a doanh nghi p.[2,tr.72] Thuy t minh báo cáo tài chính g m nh ng n i dung c b n sau: c đi m ho t đ ng c a doanh nghi p, k k toán, đ n v ti n t s d ng trong k toán; chu n m c k toán và ch đ k toán áp d ng; các chính sách k toán áp d ng; thông tin b sung cho các kho n m c trình bày trong b ng cơn đ i k toán, thông tin b sung cho các kho n m c trình bày trong báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh và trình bày trong báo cáo l u chuy n ti n t . 1.3. Quy trình th c hi n phân tích tài chính doanh nghi păvƠăcácăph ng pháp phân tích 1.3.1. Các b c ti n hành phân tích tài chính Ti n hƠnh phơn tích tƠi chính lƠ giai đo n tri n khai, th c hi n các công vi c đƣ ghi trong k ho ch. Giai đo n nƠy th ng bao g m các công vi c c th sau: Thu th p thông tin: có th đánh giá m t cách chính xác tình hình tài chính doanh nghi p thì phơn tích tƠi chính đòi h i ph i có m t l ng thông tin c s và khách quan. Phân tích ho t đ ng tài chính s d ng m i ngu n thông tin có kh n ng lý gi i và thuy t minh th c tr ng ho t đ ng tài chính, ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p, ph c v cho quá trình d đoán, đánh giá, l p k ho ch. Do v y, phân tích tài chính trên th c t là phân tích các báo cáo tài chính doanh nghi p. X lý thông tin: Sau khi hoƠn thƠnh giai đo n thu th p thông tin tài chính là quá trình x lý thông tin. Trong giai đo n nƠy, ng i s d ng thông tin góc đ nghiên c u, ng d ng khác nhau, có ph ng pháp x lý thông tin khác nhau, ph c v m c tiêu đ ra. X lý thông tin là quá trình s p x p thông tin theo m c tiêu nh t đ nh đ tính toán, so sánh, xác đ nh nguyên nhân c a k t qu đ t đ trình d đoán vƠ quy t đ nh. c nh m ph c v cho quá 6 Thang Long University Library D đoán và ra quy t đ nh: Thu th p và x lý thông tin nh m chu n b nh ng ti n đ và đi u ki n c n thi t đ ng i s d ng thông tin d đoán nhu c u và đ a ra các quy t đ nh ho t đ ng kinh doanh. i v i ch doanh nghi p, phân tích ho t đ ng tài chính nh m đ a ra các quy t đ nh liên quan t i m c tiêu ho t đ ng c a doanh nghi p là t ng tr ng, phát tri n, t i đa hoá l i nhu n, t i đa hoá doanh thu. 1.3.2. Các ph ng pháp phân tích tài chính n m đ c m t cách đ y đ th c tr ng tƠi chính c ng nh tình hình s d ng tài s n c a doanh nghi p, c n thi t ph i đi sơu xem xét các m i quan h và tình hình bi n đ ng c a các kho n m c trong t ng báo cái tài chính và gi a báo cáo tài chính v i nhau. Khi phơn tích báo cáo tƠi chính, các nhƠ phơn tích th ng ti n hành trên c hai chi u là phân tích theo chi u ngang và phân tích theo chi u d c c a BCTC. Phân tích ngang là vi c so sánh đ i chi u tình hình bi n đ ng c v s tuy t đ i và s t ng đ i trên t ng ch tiêu c a t ng báo cáo tài chính, còn phân tích d c là vi c s d ng các quan h t l , các h s th hi n m i t ng quan gi a các ch tiêu trong t ng báo cáo tài chính và gi a các BCTC v i nhau đ rút ra k t lu n. Hi n nay, nh ng ph 1.3.2.1. Ph Ph ng pháp phơn tích tƠi chính đ c s d ng ch y u là: ng pháp so sánh ng pháp so sánh đ c s d ng ph bi n nh t vƠ lƠ ph trong phơn tích tƠi chính đ đánh giá k t qu , xác đ nh v trí vƠ xu h ch tiêu phân tích. áp d ng đ c ph ng pháp ch y u ng bi n đ i c a ng pháp nƠy c n ph i đ m b o các đi u ki n có th so sánh đ c c a các ch tiêu (ph i th ng nh t v n i dung, ph ng pháp, th i gian, đ n v tính toán c a các ch tiêu so sánh) và theo m c đích phơn tích mƠ xác đ nh g c so sánh. ph c v m c đích phơn tích, ng i ta có th so sánh b ng các cách nh so sánh giá tr tuy t đ i; so sánh b ng giá tr t th : ng đ i; so sánh b ng s bình quân. C - So sánh ch tiêu th c t v i các ch tiêu k ho ch, d ki n ho c đ nh m c. ơy lƠ ph ng th c quan tr ng nh t đ đánh giá m c đ th c hi n ch tiêu k ho ch và ki m tra tính có c n c c a nhi m v , k ho ch đ c đ ra. - So sánh ch tiêu th c hi n gi a các k trong n m vƠ gi a các n m cho th y s bi n đ i trong ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p. - So sánh gi a s th c hi n trong k v i m c trung bình c a ngƠnh đ th y đ tình hình tài chính c a doanh nghi p đang đ c so v i các doanh nghi p cùng ngành. 7 tình tr ng t t hay x u, đ c c hay ch a - So sánh theo chi u d c đ th y đ c t tr ng c a m i lo i trong t ng h p b n báo cáo. So sánh theo chi u ngang đ th y đ c s bi n đ i v s t tuy t đ i c a m t kho n m c qua niên đ k toán liên ti p. 1.3.2.2. Ph m i ng đ i, s ng pháp phân tích t l ơy lƠ ph ng pháp đ c áp d ng ph bi n trong phân tích tài chính,th c hi n d a trên ý ngh a và chu n m c các t l c a ch tiêu tài chính. V nguyên t c, ph ng pháp này yêu c u ph i xác đ nh đ c các ng ng, các đ nh m c đ nh n xét đánh giá tình hình tƠi chính trên c s so sánh các t l c a doanh nghi p v i các t l tham chi u. Ph ng pháp t l có tính hi n th c cao, cùng v i đó lƠ các đi u ki n áp d ng ngày cƠng đ c b xung và hoàn thi n do: - Hi n nay, ngu n thông tin k toán vƠ tƠi chính đ c c i ti n vƠ đ đ y đ h n. ó lƠ c s hình thành các ch tiêu tham chi u tin c y. c cung c p - Bên c nh đó, vi c áp áp d ng công ngh tin h c cho phép tích lu d li u và thúc đ y nhanh quá trình tính toán hàng lo t các t l . - Ph ng pháp phơn tích nƠy giúp cho nhƠ phơn tích khai thác có hi u qu các s li u và phân tích m t cách có h th ng hàng lo t t l theo chu i th i gian liên t c ho c theo t ng giai đo n. 1.3.2.3. Ph ng pháp cân đ i Ph ng pháp cơn đ i lƠ ph ng pháp đ c s d ng đ mô t và phân tích các hi n t ng kinh t mà gi a chúng t n t i m i quan h cân b ng ho c ph i t n t i s cân b ng. Ph ng pháp cơn đ i th ng đ c k t h p v i ph ng pháp so sánh đ giúp ng i phơn tích có đ c đánh giá toƠn di n v tình hình tài chính c a đ n v . Ph ng pháp cơn đ i lƠ c s s cân b ng v l ng gi a t ng s tài s n và t ng s ngu n v n, gi a ngu n thu, huy đ ng và tình hình s d ng các lo i tài s n trong doanh nghi p. Do đó s cân b ng v l ng d n đ n s cân b ng v s c bi n đ ng v l t và quá trình kinh doanh. 1.3.2.4. Ph ng gi a các y u ng pháp Dupont Ph ng pháp phân tích tài chính Dupont là k thu t đ c s d ng đ phân tích kh n ng sinh l i c a m t doanh nghi p b ng các công c qu n lý hi u qu truy n th ng. Mô hình Dupont tích h p nhi u y u t c a báo cáo thu nh p v i b ng cơn đ i k toán đ phân tích m i liên h gi a các ch tiêu tƠi chính qua đó giúp phát hi n ra nh ng nhân t đƣ nh h ng đ n ch tiêu phân tích theo m t trình t nh t đ nh. ơy lƠ k thu t mà các nhà qu n lý n i b doanh nghi p th ng s d ng đ xác đ nh các y u t t o nên đi m m nh, đi m y u trong ho t đ ng kinh doanh, t đó có cái nhìn c th h n, sơu s c h n trong vi c ra quy t đ nh. 8 Thang Long University Library B n ch t c a c a ph ng pháp nƠy lƠ tách m t ch tiêu kinh t t ng h p thành tích c a m t chu i các t s có quan h m t thi t v i nhau. i u này cho phép phân tích tác đ ng c a t ng ch tiêu thành ph n đ n ch tiêu t ng h p, t đó ra quy t đ nh phù h p v i tình hình tài chính c a doanh nghi p. C th , mô hình Dupont th c hi n vi c tách các t s ROA, ROE thành các b ph n có liên h v i nhau đ đánh giá tác đ ng c a t ng b ph n lên k t qu sau cùng. ROA (Return On Assets): Là t s l i nhu n trên t ng tài s n, cho bi t m t đ ng tài s n c a doanh nghi p t o ra bao nhiêu đ ng l i nhu n. ROA = = x = T su t l i nhu n trên doanh thu x Hi u su t s d ng t ng TS Theo công th c khai tri n trên, ROA ch u tác đ ng b i các ch tiêu “t su t l i nhu n trên doanh thu” vƠ “hi u su t s d ng t ng tài s n”. Qua đó, nhƠ qu n lý doanh nghi p có th thông qua vi c t ng các t s thành ph n trên đ t ng t s l i nhu n trên t ng tài s n. ROE (Return on Equity): Là t s l i nhu n trên v n ch s h u, cho bi t m t đ ng v n ch s h u c a doanh nghi p t o ra bao nhi u đ ng l i nhu n. ROE = = x x = T su t l i nhu n trên doanh thu x Hi u su t s d ng t ng TS x Nh v y, qua khai tri n ch tiêu ROE chúng ta có th th y ch tiêu nƠy đ c c u thành b i ba y u t chính là t su t l i nhu n trên doanh thu, hi u su t s d ng tài s n vƠ đòn b y tƠi chính có ngh a lƠ đ t ng hi u qu s n xu t kinh doanh (t c lƠ gia t ng ROE) doanh nghi p có 3 s l a ch n c b n lƠ t ng m t trong ba y u t trên. Th nh t, doanh nghi p có th gia t ng kh n ng c nh tranh nh m nâng cao doanh thu vƠ đ ng th i ti t gi m chi phí nh m gia t ng l i nhu n ròng biên. 9 Th hai, doanh nghi p có th nâng cao hi u qu kinh doanh b ng cách s d ng t t h n các tƠi s n s n có c a mình nh m nâng cao vòng quay tài s n. Hay nói m t cách d hi u là doanh nghi p c n t o ra nhi u doanh thu h n t nh ng tài s n s n có. Th ba, doanh nghi p có th nâng cao hi u qu kinh doanh b ng cách nâng cao đòn b y tài chính hay nói cách khác là vay n thêm v n đ đ u t . N u m c l i nhu n trên t ng tài s n c a doanh nghi p cao h n m c lãi su t cho vay thì vi c vay ti n đ đ u t c a doanh nghi p là hi u qu . Tóm l i, phân tích báo cáo tài chính b ng mô hình Dupont có ý ngh a l n đ i v i qu n tr doanh nghi p th hi n ch có th đánh giá đ y đ và khách quan các nhân t tác đ ng đ n hi u qu s n xu t kinh doanh t đó ti n hành công tác c i ti n t ch c qu n lý c a doanh nghi p. 1.4. N i dung phân tích tài chính doanh nghi p 1.4.1. Phân tích b ng cân đ i k toán Phân tích b ng cơn đ i k toán hay chính là phân tích tình hình tài s n và ngu n v n là ho t đ ng cho bi t m t cách khái quát v tình hình tài chính doanh nghi p thông qua các ch tiêu v t ng tài s n, t ng ngu n v n, đánh giá s thay đ i c a các ch tiêu đ u k v i cu i k , đ u n m so v i cu i n m, n m nƠy so v i n m khác đ xác đ nh c c u và tình hình tài s n, ngu n v n. Khi phân tích b ng cơn đ i k toán, các nhà phân tích c n ph i phân tích m i quan h gi a các kho n m c c a b ng d a trên quan đi m luân chuy n v n trong doanh nghi p. Vi c phân tích m i quan h này s giúp nhà phân tích ph n nào nh n th c đ c s h p lý gi a ngu n v n doanh nghi p huy đ ng và ngu n v n s d ng trong vi c đ u t , mua s m, d tr có hi u qu và h p lý hay không. Vi c đ u tiên khi phơn tích c c u tài s n - ngu n v n c a công ty là ph i tính đ c chênh l ch t ng đ i c ng nh tuy t đ i c a m i ch tiêu trong b ng C KT. Công th c đ c s d ng nh sau: Chênh l ch t ng đ i = Giá tr tài s n(NV) n m n – Giá tr s n(NV) n m n-1 Chênh l ch tuy t đ i= D a vào s li u c a b ng cơn đ i k toán chúng ta phân tích khái quát c c u và s bi n đ ng v tài s n, ngu n v n c a doanh nghi p nh sau: Phân tích c c u và tình hình bi n đ ng tài s n Phơn tích c c u và tình hình bi n đ ng tài s n giúp tìm hi u s thay đ i v giá tr , t tr ng c a tài s n qua các th i k nh th nào, s thay đ i này b t ngu n t 10 Thang Long University Library nh ng d u hi u tích c c hay th đ ng trong quá trình s n xu t kinh doanh, có phù h p v i vi c nơng cao n ng l c kinh t đ ph c v cho chi n l doanh nghi p hay không. c, k ho ch SXKD c a - T tr ng tƠi s n T tr ng TSNH = T tr ng TSDH = T tr ng tài s n ng n h n cho bi t trong 100 đ ng tài s n c a doanh nghi p thì có bao nhiêu đ ng là TSNH, t tr ng tài s n dài h n cho bi t c ng trong 100 đ ng tài s n y thì có bao nhiêu đ ng là TSDH. Phân tích c c u và tình hình bi n đ ng ngu n v n Phơn tích c c u ngu n v n nh m giúp tìm hi u đ c s thay đ i v giá tr , t tr ng c a ngu n v n qua các th i k . S thay đ i này b t ngu n t nh ng d u hi u tích c c hay th đ ng trong quá trình s n xu t kinh doanh, có phù h p v i vi c nâng cao n ng l c tài chính, tính t ch tài chính, kh n ng t n d ng, khai thác ngu n v n trên th tr ng cho ho t đ ng s n xu t kinh doanh hay không. Phơn tích c c u ngu n v n cung c p thông tin cho doanh nghi p s thay đ i ngu n v n, xu h ng c c u ngu n v n h p lý trong t ng lai. - T tr ng ngu n v n T tr ng n = T tr ng VCSH = T tr ng n cho bi t trong 100 đ ng ngu n v n c a công ty đ c hình thành t bao nhiêu đ ng n . T ng t , t tr ng ngu n v n CSH c ng cho bi t trong c c u 100 đ ng v n c a công ty thì có bao nhiêu đ ng đ n t v n ch s h u. Tùy vào t ng ngành ngh , l nh v c ho t đ ng c a m i doanh nghi p s có nh ng đòi h i v t tr ng c a t ng ch tiêu tài s n và ngu n lƠ khác nhau. Do đó nhƠ phơn tích ph i đ t các ch tiêu này trong m i quan h so sánh v i m c trung bình ngƠnh đ th y đ c tình tr ng và v trí c a doanh nghi p so v i các đ i th c nh tranh. ơy lƠ c s đ đ a ra nh n xét, ti n hành tìm hi u và gi i thích nguyên nhân, t đó xơy d ng các ph ng án qu n lý phù h p. 1.4.2. Phân tích báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh Báo cáo k t qu kinh doanh là m t tài li u quan tr ng đ đánh giá hi u qu kinh doanh c a doanh nghi p. D a vào s li u trên báo cáo k t qu kinh doanh, ng i s d ng thông tin có th ki m tra, phơn tích, đánh giá k t qu ho t đ ng kinh doanh c a DN trong k , so sánh v i k tr c và v i DN khác đ nh n bi t khái quát ho t đ ng s n xu t kinh doanh trong k và d đoán xu h 11 ng v n đ ng trong t ng lai. Phân tích theo chi u ngang: So sánh s li u k này v i s li u k tr các ch tiêu ch y u c a báo cáo k t qu kinh doanh nh m xác đ nh xu h c a các ch tiêu này. M c t ng gi m = Ch tiêu k này – Ch tiêu k tr c t tc ng bi n đ i c So sánh t c đ t ng, gi m c a các kho n m c chi phí và l i nhu n v i t c đ t ng, gi m c a ch tiêu doanh thu thu n. S gia t ng kh i l ng s n ph m tiêu th và doanh thu th ng kéo theo s gia t ng chi phí bi n đ i nh : giá v n hàng bán, chi phí v n chuy n b d hàng hóa.... Tuy v y doanh nghi p c n ph i ph n đ u đ t l t ng c a chi phí không v t quá t l t ng c a doanh thu, có lƠm đ nghi p m i gi m đ c m c chi phí trên 100 đ ng doanh thu. c nh v y doanh Phân tích theo chi u d c: So sánh m c chi phí và l i nhu n trên 100 đ ng doanh thu thu n k này v i k tr c. lƠm đ c đi u nƠy tr c tiên c n ph i xác đ nh m c chi phí và l i nhu n trên 100 đ ng doanh thu thu n t ng n m. T l chi phí (ho c l i nhu n) trên doanh thu = Phân tích theo chi u d c s cho th y s bi n đ ng c a t l chi phí (ho c l i nhu n) trên doanh thu, t đó đánh giá đ c hi u qu trong vi c ti t ki m chi phí ho t đ ng kinh doanh c ng nh m c đ đóng góp c a các b ph n l i nhu n khác vào t su t l i nhu n trên doanh thu chung c a doanh nghi p. Tóm l i, đ đánh giá hi u qu kinh doanh c a DN chính xác, có c s khoa h c c n ph i xây d ng h th ng ch tiêu phù h p bao g m các ch tiêu t ng quát và các ch tiêu c th . Các ch tiêu ph i ph n ánh đ c s c s n xu t, sinh l i và su t hao phí c a t ng y u t , t ng lo i v n và ph i th ng nh t v i công th c tính hi u qu chung. Hi u qu kinh doanh = K t qu đ u ra đ c xác đ nh b ng các ch tiêu nh : T ng s n l ng, doanh thu thu n, lãi g p, thu nh p thu n. Các y u t đ u vào bao g m lao đ ng, t li u lao đ ng, đ i t ng lao đ ng, v n vay, VCSH. Ch tiêu này ph n ánh s c s n xu t, s c sinh l i c a các nhân t đ u vào. Ngoài ra, hi u qu kinh doanh còn đ c đo b ng cách ngh ch đ o công th c trên, theo đó ph n ánh su t hao phí c a các ch tiêu đ u vƠo, ngh a lƠ đ có m t đ n v k t qu đ u ra thì hao phí h t m y đ n v chi phí đ u vào. 1.4.3. Phân tích báo cáo l u chuy n ti n t Phơn tích báo cáo l u chuy n ti n t là phân tích các dòng ti n l u chuy n trong doanh nghi p và m i quan h gi a các dòng ti n trong k báo cáo. Phân tích báo cáo l u chuy n ti n t giúp các nhà phân tích có th d báo, c tính ngơn l u t ng lai, 12 Thang Long University Library có th đánh giá ch t l ng thu nh p c a doanh nghi p, có th đánh giá kh n ng công ty duy trì m t m c đ s n xu t kinh doanh nh t đ nh, có th quy t đ nh đ linh đ ng tài chính và thanh kho n c a doanh nghi p. Phân tích Báo cáo L u chuy n ti n t đ c ti n hành b ng vi c so sánh l ng l u chuy n ti n thu n c a t ng ho t đ ng c v s tuy t đ i vƠ t ng đ i đ xác đ nh s bi n đ ng, m c đ nh h ng c a ti n thu vào và chi ra nh h ng đ n l u chuy n ti n thu n trong k c a t ng ho t đ ng d a vào công th c: LCT thu n trong k = LCT thu n c a H KD + LCT thu n c a H T + LCT thu n t H TC Trong đó: LCT thu n t ng ho t đ ng = T ng ti n thu vào t ng ho t đ ng – T ng ti n chi ra t ng ho t đ ng Vi c xác đ nh m c đ nh h ng c a các nhân t d a vƠo ph ng pháp cơn đ i. C th : LCT thu n t H KD bao g m các kho n: Ti n thu t bán hàng, cung c p d ch v và doanh thu khác; ti n chi tr cho ng i cung c p hàng hóa và d ch v ; ti n chi tr cho ng i lao đ ng; ti n chi tr lãi vay; ti n chi n p thu thu nh p doanh nghi p; ti n thu khác t H KD; ti n chi khác t H KD. LCT thu n t H T bao g m các kho n: Ti n chi đ mua s m, xây d ng TSC , b t đ ng s n đ u t vƠ các TSDH khác; ti n thu t thanh lý, nh ng bán TSC , b t đ ng s n đ u t vƠ các TSDH khác; ti n chi cho vay, mua các công c n c a đ n v khác; ti n thu h i cho vay, bán l i các công c n c a đ n v khác; ti n chi đ u t góp v n vƠo đ n v khác; ti n thu lãi cho vay, c t c và l i nhu n đ c chia. LCT thu n t H TC bao g m các kho n: Ti n thu t phát hành c phi u, nh n v n g p c a ch s h u; ti n chi tr v n góp cho các ch s h u, mua l i c phi u c a doanh nghi p đƣ phát hành; ti n vay ng n h n, dài h n nh n đ c; ti n chi tr n g c vay; ti n chi tr n thuê tài chính; c t c, l i nhu n đƣ tr cho ch s h u. Ng i phân tích c n xác đ nh và so sánh gi a k này v i k tr c v t tr ng l u chuy n ti n thu n c a t ng ho t đ ng trong t ng l u chuy n ti n thu n trong k đ nghiên c u vƠ đánh giá tình hình l u chuy n ti n trong m i liên h gi a các ho t đ ng. 1.4.4. Phân tích tình hình t o v n và s d ng v n c a doanh nghi p M c đích phơn tích tình hình bi n đ ng v ngu n v n và s d ng v n nh m đánh giá xu h ng thay đ i c c u tài s n c a doanh nghi p theo h ng t t hay x u h n; ngu n v n bi n đ ng theo h ng gi m hay gia t ng r i ro; v n vay c a ngơn hƠng t ng 13 lên trong kì đ c dùng vào nh ng m c đích nƠo, ho c doanh nghi p có th tr n vay ngân hàng t nh ng ngu n nào. Thông qua phân tích di n bi n c a ngu n v n và s d ng v n, ta th y đ c tài s n t ng lên trong kì đ c hình thành b i nh ng ngu n nào và vi c s d ng các ngu n này vào nh ng m c đích gì. ng th i qua đó các nhƠ tài tr v n c ng th y đ c ngu n v n c a mình có đ c s d ng đúng m c đích hay không. [3,tr.137] Vi c phân tích tình hình t o v n và s d ng v n c a doanh nghi p đ c th c hi n theo trình t t ng th . l p đ c b ng nƠy, tr c h t các nhà phân tích ph i li t kê s thay đ i c a các y u t tài s n và ngu n v n trên b ng cơn đ i k toán t đ u k đ n cu i k đ ti n hành so sánh và tìm ra chênh l ch, đ a k t qu v a t ng h p vào b ng phân tích tình hình t o v n và s d ng v n d a trên nguyên t c: - C t ti n ph n t o v n ph n ánh s li u c a vi c t ng tƠi s n, gi m ngu n v n - C t ti n c a ph n t o ngu n v n ph n ánh s li u c a vi c gi m tƠi s n, t ng ngu n v n. T k t qu v vi c phân tích ngu n v n và s d ng v n, các nhà qu n lý tài chính có th đ a ra các gi i pháp h u hi u đ nh m khai thác và nâng cao hi u qu s d ng các ngu n v n hi n có c a doanh nghi p. M t khác, thông tin v di n bi n ngu n v n và s d ng v n còn r t h u ích cho các nhƠ đ u t đ h có th bi t doanh nghi p đƣ làm gì v i s v n c a h . 1.4.5. Phân tích các ch tiêu tài chính 1.4.5.1. Phân tích ch tiêu đánh giá kh n ng thanh toán Doanh nghi p có tình hình tài chính lành m nh có ngh a lƠ h có kh n ng thanh toán đ c các kho n n ng n h n, các kho n n đ n h n. Vi c duy trì và b o đ m kh n ng thanh toán lƠ c s đ doanh nghi p t ng thêm uy tín đ i v i các ch n (ngân hàng, nhà cung c p,...) đ m b o các nhu c u thanh toán, cam k t tr n khi đ n h n, gi m chi phí tài chính khi có nhu c u v v n. Kh n ng thanh toán c a doanh nghi p ph n ánh m i quan h tài chính gi a các kho n có kh n ng thanh toán trong k v i các kho n ph i thanh toán trong k . Phân tích kh n ng thanh toán giúp các nhƠ qu n lý bi t đ c s c m nh tài chính hi n t i, t ng lai, c ng nh d đoán đ c ti m l c trong thanh toán và an ninh tài chính c a doanh nghi p. Tuy nhiên, khi phân tích c n đ t trong đi u ki n c th c a doanh nghi p t ng th i k và h s trung bình ngƠnh đ lƠm c s đánh giá. Nhóm ch tiêu v kh n ng thanh toán (KNTT) ph n ánh m i quan h gi a các kho n có kh n ng thanh toán trong kì v i các kho n thanh toán trong kì, bao g m: 14 Thang Long University Library Kh ăn ngăthanhătoánăng năh n = Là ch tiêu tài chính ph n ánh vi c công ty có th đáp ng ngh a v tr các kho n n ng n h n b ng tài s n ng n h n hay không. Ch s này nh m đo l ng kh n ng thanh kho n, đ m b o thanh toán n ng n h n t tài s n ng n h n c a công ty. Vì v y, đ đ m b o kh n ng thanh toán ng n h n, h s kh n ng thanh toán hi n th i ph i l n h n 1. H s kh n ng thanh toán hi n th i cƠng cao thông th ng kh n ng thanh toán s đ c đ m b o t t. Kh ăn ngăthanhătoánănhanh = Là ch tiêu tài chính ph n ánh vi c công ty có th thanh toán đ b ng tài s n ng n h n có th chuy n thành ti n m t cách nhanh nh t. c các kho n n Ch s này ph n ánh kh n ng công ty có th thanh toán ngay các kho n n ng n h n đ n m c đ nƠo c n c vào nh ng tài s n ng n h n có kh n ng chuy n hóa thành ti n nhanh nh t, n u ch s cao th hi n kh n ng thanh toán nhanh c a công ty t t, tuy nhiên n u quá cao s l i mang ý ngh a nh m t bi u hi n x u khi đánh giá v kh n ng sinh l i. Kh ăn ngăthanhătoánăt căth i = Ti n vƠ các kho n t ng đ N ng n h n ng ti n Là ch tiêu tài chính ph n ánh vi c công ty có th đáp ng ngh a v tr các kho n n t c th i b ng ti n m t và các kho n t ng đ ng ti n hay không. T s kh n ng thanh toán t c th i >1 cho bi t doanh nghi p có kh n ng thanh toán nhanh các kho n n ng n h n hay không. Tuy nhiên, h s này quá cao s không t t vì khi đó doanh nghi p có th t n tr ti n m t quá nhi u, gây đ ng v n. M t khác, đ đánh giá h s này chính xác c n c n c vào lo i hình doanh nghi p. 1.4.5.2. Phân tích ch tiêu đánh giá kh n ng qu n lý tài s n Hi uăsu tăs ăd ngăt ngătƠiăs n = Doanh thu thu n T ng tƠi s n Hi u su t s d ng t ng tài s n là ch tiêu đo l ng m t đ ng tài s n tham gia vào quá trình s n xu t kinh doanh s t o ra bao nhiêu đ ng doanh thu thu n. H s này càng l n thì càng ch ng t công ty s d ng tài s n trong quá trình s n xu t đ t hi u qu càng cao vƠ ng c l i. Tuy nhiên, h s này ch u nh h ng c a đ c đi m ngành ngh kinh doanh, chi n l c kinh doanh vƠ trình đ s d ng tài s n, ngu n v n c a doanh nghi p. 15 Hi uăsu tăs ăd ngătƠiăs năng năh n = Doanh thu thu n TƠi s n ng n h n Ch tiêu này ph n ánh s l n luân chuy n TSNH hay s vòng quay c a TSL th c hi n đ c trong m t kho ng th i gian nh t đ nh (th ng lƠ 1 n m). Ch tiêu này cho bi t bình quân m t đ ng tài s n ng n h n t o ra bao nhiêu đ ng doanh thu, qua đó có th đánh giá hi u qu s d ng tài s n ng n h n c a doanh nghi p. S vòng quay TSNH càng l n thì t c đ luân chuy n TSNH càng nhanh, nó ch ng t hi u qu s d ng TSNH trong vi c s n xu t kinh doanh đ đem v doanh thu thu n cho doanh nghi p là càng cao. Hi uăsu tăs ăd ngătƠiăs nădƠiăh n = Doanh thu thu n TƠi s n dƠi h n Ch tiêu này cho bi t 1 đ ng tài s n dài h n t o ra bao nhiêu đ ng doanh thu thu n, qua đó đánh giá đ c hi u qu s d ng tài s n dài h n c a công ty. Vòng quay hƠngăt năkho = Giá v n hƠng bán HƠng t n kho T c đ luân chuy n hàng t n kho đ c th hi n thông qua ch tiêu h s vòng quay hàng t n kho hay còn g i là s ngày t n đ ng hàng t n kho. H s vòng quay hàng t n kho th ng đ c so sánh qua các n m đ đánh giá n ng l c qu n tr hàng t n kho là t t hay x u qua t ng n m. Khi phơn tích c n l u ý r ng l ng hàng t n kho mang đ m tính ch t ngành ngh kinh doanh riêng nên không th c ng nh c luôn cho r ng doanh nghi p có m c t n kho th p là t t, m c t n kho cao là bi u hi n x u. T c đ luân chuy n hàng t n kho t ng th hi n doanh nghi p ho t đ ng t t, vi c gia t ng kh i l ng s n ph m tiêu th s lƠm t ng giá v n hƠng bán đ ng th i làm gi m hàng t n kho. Có ngh a lƠ doanh nghi p s ít r i ro h n n u kho n m c hàng t n kho trong báo cáo tài chính có giá tr gi m. Tuy nhiên, h s nƠy quá cao c ng không t t vì nh v y có ngh a lƠ l ng hàng d tr trong kho th p gơy nguy c s không đáp ng đ khi nhu c u th tr ng t ng đ t ng t. Vì v y, h s vòng quay hàng t n kho c n ph i đ l n đ đ m b o m c đ s n xu t vƠ đáp ng đ c nhu c u khách hàng. Th iăgianăquayăvòngăhƠngăt năkho = Ch tiêu này ph n ánh s ngày trung bình m t vòng quay hàng t n kho, là ngh ch đ o c a ch tiêu vòng quay HTK, do đó ch tiêu này nh là t t vì s v n v t t hƠng hóa luân chuy n nhanh, không b đ ng v n vƠ ng c l i. 16 Thang Long University Library H s thu n : Là m t ch tiêu tài chính th hi n m c đ đ u t vƠo các kho n ph i thu đ duy trì m c doanh s bán hàng c n thi t, cho th y th c tr ng c a chính sách tín d ng v i khách hƠng đ c áp d ng t i doanh nghi p. H s thu n = H s thu n cho bi t v i bao nhiêu đ ng doanh thu phát sinh thì doanh nghi p cho khách hàng n m t đ ng. H s này càng l n ch ng t t c đ thu h i n c a doanh nghi p càng nhanh, kh n ng chuy n đ i các kho n n ph i thu sang ti n m t cao, đi u này giúp cho doanh nghi p nâng cao lu ng ti n m t, t o ra s ch đ ng trong vi c tài tr ngu n v n l u đ ng trong s n xu t. Ng c l i, n u h s này càng th p thì s ti n c a doanh nghi p b chi m d ng ngày càng nhi u, l ng ti n m t s ngày càng gi m, làm gi m s ch đ ng c a doanh nghi p trong vi c tài tr ngu n v n l u đ ng trong s n xu t và có th doanh nghi p s ph i đi vay ngơn hƠng đ tài tr thêm cho ngu n v n l u đ ng này. Th i gian thu n trung bình: Cho bi t s ngày trung bình mà doanh nghi p có th thu h i n c a khách hàng tính t khi xu t hƠng đ n khi thu đ c ti n v . Th i gian thu n trung bình = Th i gian thu n trung bình cao ch ng t vi c thu h i n c a doanh nghi p di n ra ch m, v n b đ ng nhi u trong khâu thanh toán, kéo theo nhu c u v v n gia t ng trong đi u ki n quy mô s n xu t không đ i, hay nói cách khác là doanh nghi p đang b khách hàng c a mình chi m d ng v n. i u này th hi n chính sách tín d ng c a doanh nghi p là kém hi u qu ho c c ng có th doanh nghi p đang th c hi n n i l ng tín d ng đ t ng doanh s . H s tr n : Là m t ch tiêu tài chính th hi n th i gian chi m d ng v n c a doanh nghi p. Ch tiêu h s tr n càng nh ch ng t th i gian thanh toán các kho n n càng dài, m c đ chi m d ng v n cao doanh nghi p có th t n d ng ngu n ti n này đ ph c v cho ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a mình. Tuy nhiên, vi c này s khi n cho uy tín c a doanh nghi p b gi m sút. H s tr n = Th i gian tr n trung bình: Là ch tiêu quan tr ng c n đ c xem xét trong quá trình phân tích tài chính công ty, cho bi t s ngày trung bình c a m t k tr n . Ch tiêu này càng l n t c là h s tr n càng nh , th hi n vi c chi m d ng v n đ ph c 17 v cho ho t đ ng kinh doanh c a mình đ c công ty th c hi n m t cách tri t đ thông qua vi c c g ng trì hoãn thanh toán các kho n n . Th i gian tr n trung bình = Th i gian quay vòng ti n Th i gian quay vòng ti n = Th i gian thu Th i gian quay + vòng hàng t n kho ti n trung bình - Th i gian tr n trung bình - Th i gian quay vòng ti n ph n ánh kho ng th i gian k t khi doanh nghi p thanh toán ti n mua hƠng hóa đ u vào cho t i khi doanh nghi p thu ti n v . 1.4.5.3. Phân tích ch tiêu đánh giá kh n ng qu n lý n Các ch tiêu n ph n ánh m c đ vay n hay lƠ tính u tiên đ i v i vi c khai thác n vay đ tài tr cho các tài s n c a công ty. H s n trên v n ch s h u ơy lƠ ch tiêu đo l ng n ng l c s d ng và qu n lý n c a doanh nghi p. H s n trên VCSH = H s này th hi n m i quan h gi a v n huy đ ng t đi vay và v n ch s h u. H s này cho bi t 100 đ ng v n ch s h u c a công ty s ng v i bao nhiêu đ ng n ph i tr . H s này nh ch ng t doanh nghi p ít ph thu c vào hình th c huy đ ng v n b ng vay n , có th hàm ý doanh nghi p ch u đ r i ro th p. Tuy nhiên, nó c ng có th ch ng t doanh nghi p ch a bi t cách vay n đ kinh doanh. Khi dùng t s n trên v n ch s h u đ đánh giá c n so sánh t s c a doanh nghi p v i t s bình quân c a toàn ngành.. H s n trên v n ch s h u c ng ph thu c nhi u vƠo ngƠnh, l nh v c mà công ty ho t đ ng. ng th i h s n trên v n CSH c ng giúp các nhƠ đ u t có m t cái nhìn khái quát v s c m nh tài chính, c u trúc tài chính c a doanh nghi p và làm th nào doanh nghi p có th chi tr cho các ho t đ ng tài chính. H s n trên tài s n H s n trên tài s n đ c s d ng đ xác đ nh ngh a v c a ch doanh nghi p đ i v i các ch n trong vi c góp v n. H s n trên tài s n = Ch tiêu này cho bi t m c đ doanh nghi p dùng các kho n n đ u t cho tƠi s n là bao nhiêu. H s n cao, m c đ an toàn tài chính gi m đi, m c đ r i ro cao h n, 18 Thang Long University Library có th doanh nghi p s b l n ng n u ho t đ ng s n xu t kinh doanh không n đ nh, nh ng doanh nghi p c ng có kh n ng thu l i nhu n cao trong đi u ki n kinh t thu n l i. Dù v y, n u h s này quá cao thì doanh nghi p s r i vƠo tình tr ng m t kh n ng thanh toán và không th ki m soát đ c ho t đ ng c a mình. Vì v y đ v a đ m b o kh n ng gia t ng l i nhu n cao v a gi m thi u r i ro, doanh nghi p c n xem xét m c đ cân b ng gi a r i ro và l i nhu n. Kh n ngăthanhătoánălƣiăvay Là m t t s tƠi chính đo l ng kh n ng s d ng l i nhu n thu đ c t quá trình s n xu t kinh doanh đ tr lãi cho các kho n mƠ công ty đƣ vay. H s này ph n ánh kh n ng thanh toán ti n lãi vay c a doanh nghi p vƠ c ng ph n ánh m c đ r i ro có th g p ph i đ i v i các ch n . Kh n ngăthanhătoánălƣiăvayă=ă T s này l n h n 1 thì công ty hoƠn toƠn có kh n ng tr lãi vay. N u nh h n 1 thì ch ng t ho c công ty đƣ vay quá nhi u so v i kh n ng c a mình, ho c công ty kinh doanh kém đ n m c l i nhu n thu đ c không đ tr lãi vay. T s kh n ng thanh toán lãi vay ch cho bi t kh n ng chi tr ph n lãi c a kho n đi vay, ch không cho bi t kh n ng tr c ph n g c l n ph n lãi ra sao. 1.4.5.4. Phân tích ch tiêu đánh giá kh n ng sinh l i Các ch tiêu v kh n ng v kh n ng sinh l i ph n ánh t ng h p hi u qu s n xu t kinh doanh và hi u n ng qu n lý doanh nghi p. Vi c phân tích các ch tiêu này s giúp các nhà qu n lý ra quy t đ nh có nên đ u t hay ti p t c đ u t vƠo doanh nghi p hay không: T su t sinh l i trên doanh thu (ROS): Là m t ch tiêu tƠi chính đ c tr ng dùng đ theo dõi tình hình sinh l i. Nó ph n ánh m i quan h gi a l i nhu n ròng và doanh thu c a doanh nghi p. ROS = LNST trong k Doanh thu thu n trong k x 100% Ch tiêu này ph n ánh hi u qu c a quá trình ho t đ ng kinh doanh, th hi n l i nhu n do doanh nghi p tiêu th s n ph m mang l i. Ch tiêu này cho bi t c 100 đ ng doanh thu thu n thì t o ra bao nhiêu đ ng l i nhu n sau thu . T su t sinh l i trên t ng tài s n (ROA): Là m t ch tiêu tƠi chính dùng đ đo l ng hi u qu ho t đ ng c a công ty trong vi c s d ng tài s n đ t o ra l i nhu n 19 sau khi đƣ tr đi thu , không phân bi t tài s n nƠy đ v n ch s h u. ROA = c hình thành b i ngu n v n hay x 100% T su t này ph n ánh c 100 đ ng tài s n trong k t o ra bao nhiêu đ ng l i nhu n tr c và sau thu . T su t này càng cao càng cho th y doanh nghi p đang s d ng tài s n có hi u qu , t o ra m c sinh l i cao h n chi phí s d ng n . Ch tiêu t su t sinh l i trên t ng tài s n ph n ánh hi u qu ho t đ ng đ u t c a công ty. LƠ c s đ ng i cho vay cân nh c xem kh n ng t o ra m c sinh l i có cao h n so v i chi phí s d ng n c a công ty. LƠ c s đ ch s h u đánh giá tác đ ng c a đòn b y tài chính và ra quy t đ nh huy đ ng v n. nâng cao kh n ng sinh l i c a m t đ ng tài s n mà doanh nghi p đang s d ng thì c n có nh ng bi n pháp nâng cao kh n ng sinh l i c a doanh thu và s v n đ ng c a tài s n. Bên c nh đó c ng c n quan tơm đ n m c t ng c a v n CSH b i hi u su t s d ng t ng tài s n và s c sinh l i c a doanh thu thu n là hai nhân t không ph i lúc nƠo c ng t ng n đ nh. T su t sinh l i trên v n ch s h u (ROE): Là m t ch tiêu tƠi chính đo l kh n ng sinh l i trên m i đ ng v n c a doanh nghi p. ROE = LNST VCSH trong k ng x 100% T su t sinh l i trên v n ch s h u ROE cho bi t m i 100 đ ng v n ch s h u c a công ty s t o ra bao nhiêu đ ng l i nhu n. Ch tiêu này càng cao ch ng t hi u qu s d ng v n c a CSH t t làm nâng cao kh n ng đ u t . Ng c l i, n u ch tiêu này nh thì hi u qu kinh doanh th p và có th g p khó kh n trong vi c thu hút v n. ROE = ROE = x T su t sinh l i trên doanh thu 1.5. Các nhân t nhăh x x Hi u su t s d ng x t ng tài s n ngăđ n phân tích tài chính doanh nghi p 1.5.1. Nhân t bên ngoài doanh nghi p ơy là nh ng nhân t do bên ngoƠi tác đ ng nh h ng đ n ch t l ng phân tích tài chính doanh nghi p. h Môi tr ng kinh t : Hi n tr ng vƠ xu h ng n n kinh t trong t ng lai có nh ng vô cùng l n đ n các doanh nghi p. Bao g m các y u t nh t c đ t ng tr ng và s n đ nh c a n n kinh t , s c mua, s n đ nh c a giá c , ti n t , l m phát, t giá h i đoái, t l th t nghi p, dân s ,... t t c các y u t nƠy đ u nh h 20 Thang Long University Library ng đ n phân tích tài chính doanh nghi p. đ m b o thành công c a ho t đ ng doanh nghi p tr c bi n đ ng v kinh t , các doanh nghi p ph i theo dõi, phân tích, d báo bi n đ ng c a t ng y u t đ đ a ra các gi i pháp, các chính sách t ng ng trong t ng th i đi m c th vì m i y u t có th lƠ nguy c , có th lƠ c h i nên doanh nghi p ph i có ph án ch đ ng đ i phó khi tình hu ng x y ra. Môi tr ng chính tr , pháp lu t: Ho t đ ng ng b y k m t doanh nghi p nƠo c ng đ u ch u nh h ng b i th ch chính tr và h th ng pháp lu t. S n đ nh chính tr đ c xác đ nh là m t trong nh ng ti n đ quan tr ng cho ho t đ ng SXKD c a doanh nghi p. H th ng pháp lu t hoàn thi n là m t ch d a v ng ch c t o s an toàn cho các doanh nghi p ho t đ ng. Môi tr ng khoa h c k thu t công ngh : Tình hình phát tri n khoa h c k thu t công ngh , tình hình ng d ng c a khoa h c k thu t và công ngh vào s n xu t trên th gi i c ng nh trong n c nh h ng t i trình đ k thu t công ngh và kh n ng đ i m i k thu t c a doanh nghi p do đó nh h ng t i n ng xu t ch t l ng s n ph m t c là nh h Môi tr ng t i ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p. ng ngành: S c nh tranh gi a các doanh nghi p hi n có trong ngành nh h ng tr c ti p t i l ng cung c u s n ph m c a m i doanh nghi p, nh h ng t i giá bán, t c đ tiêu th .... i th c nh tranh trong ngành g m các doanh nghi p hi n có m t trong ngành và các doanh nghi p ti m n có kh n ng tham gia vƠo ngƠnh trong t ng lai. Ngoài ra, kh n ng gia nh p m i c a doanh nghi p v i s n ph m thay th c ng lƠ nhơn t trong môi tr ng ngành nh h ng đ n hi u qu doanh nghi p. Ch tiêu trung bình ngành: ơy lƠ c s tham chi u quan tr ng khi ti n hành phơn tích. Ng i ta ch có th nói các t l tài chính c a m t doanh nghi p là cao hay th p, t t hay x u khi đem so sánh v i các t l t ng ng c a doanh nghi p khác có đ c đi m vƠ đi u ki n s n xu t kinh doanh t ng t mƠ đ i di n đơy lƠ ch tiêu trung bình ngƠnh. Thông qua đ i chi u v i h th ng ch tiêu trung bình ngành, nhà qu n lý tài chính bi t đ c v th c a doanh nghi p mình t đó đánh giá đ c th c tr ng tài chính doanh nghi p c ng nh hi u qu s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p mình. 1.5.2. Nhân t bên trong doanh nghi p l Nhân t bên trong doanh nghi p là nh ng nhân t tác đ ng tr c ti p đ n ch t ng phân tích tình hình tài chính doanh nghi p. Ngu n nhân l c c a doanh nghi p: Con ng i v i t cách lƠ ch th c a quá trình s n xu t v a là y u t đ u vào c a quá trình s n xu t, luôn là y u t quan tr ng b c nh t và có tính quy t đ nh đ n hi u qu kinh doanh c a m i doanh nghi p. Do đó, l c l ng lao đ ng là m t trong các y u t đ u vào quan tr ng, tham gia vào m i ho t 21 đ ng, m i giai đo n, m i quá trình s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p. Trình đ , n ng l c và tinh th n trách nhi m c a ng i lao đ ng tác đ ng tr c ti p đ n t t c các giai đo n các khâu c a quá trình s n xu t kinh doanh, tác đ ng tr c ti p đ n n ng su t, ch t l ng s n ph m, tác đ ng đ n t c đ tiêu th s n ph m. Trình đ v công ngh – k thu t c a doanh nghi p: Công ngh là y u t c b n đ m b o cho quá trình SXKD và s phát tri n c a doanh nghi p m t cách v ng ch c. Các doanh nghi p có trình đ k thu t công ngh cao th ng có l i th to l n trong c nh tranh, m r ng th ph n vƠ nơng cao n ng l c tài chính. H th ng thông tin: ơy lƠ y u t quan tr ng hƠng đ u quy t đ nh ch t l ng phân tích tài chính, b i m t khi thông tin s d ng không chính xác, không phù h p thì k t qu mƠ phơn tích tƠi chính đem l i ch là hình th c, không có ý ngh a. T nh ng thông tin bên trong tr c ti p ph n ánh tài chính doanh nghi p đ n nh ng thông tin bên ngoƠi liên quan đ n môi tr ng ho t đ ng c a doanh nghi p, ng i phân tích có th th y đ c tình hình tài chính doanh nghi p trong quá kh , hi n t i và d đoán xu h ng phát tri n trong t ng lai. Trình đ cán b phân tích: Có đ c thông tin phù h p vƠ chính xác nh ng t p h p và x lý thông tin đó nh th nƠo đ đ a l i k t qu phân tích tài chính có ch t l ng cao l i lƠ đi u không đ n gi n. Nó ph thu c r t nhi u vƠo trình đ c a cán b th c hi n phân tích. T các thông tin thu th p đ c, các cán b phân tích ph i tính toán các ch tiêu, thi t l p các b ng bi u. Nhi m v c a ng i phân tích là ph i g n k t, t o l p m i liên h gi a các ch tiêu, k t h p v i các thông tin v đi u ki n, hoàn c nh c th c a doanh nghi p đ lý gi i tình hình tài chính c a doanh nghi p, xác đ nh th m nh, đi m y u c ng nh nguyên nhơn d n đ n đi m y u trên. K t lu năch ng 1 Ch ng 1 c a khóa lu n đƣ đi sơu vƠo tìm phơn tích c s lý lu n phân tích tình hình tài chính c a doanh nghiêp. Ch ng 1 đƣ khái quát các khái ni m c b n đ ng th i nêu lên quy trình th c hi n vƠ ph ng pháp phơn tích tình hình tài chính c a doanh nghi p. nghiên c u sơu h n v b n ch t c a phân tích tình hình tài chính doanh nghi p, ta s c th hóa b ng vi c phân tích th c t tình hình tài chính c a công ty TNHH TM Vi t Tình trong ch ng 2 c a Khóa lu n. . 22 Thang Long University Library CH NGă2. PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH T I CÔNG TY TNHH TM VI T TÌNH 2.1. Gi i thi u chung v công ty TNHH TM Vi t Tình 2.1.1. Quá trình hình thành và phát tri n c a công ty TNHH TM Vi t Tình Vài nét v công ty Tên đ n v : CÔNG TY TRÁCH NHI M H U H N TH NG M I VI T TÌNH Tên giao d ch: Công ty TNHH TM Vi t Tình. Lo i hình: Công ty trách nhi m h u h n Tr s : SN 221, Công ty đ ng Hoàng Liên – Ph ng C c L u, Thành ph Lào Cai c c p gi y phép kinh doanh s : 0102037101 vào ngày 31/6/1999 i n tho i: +0203.820559 Mã s thu : 5300216633 Tài kho n ngân hàng: 10201.0000.415.468 V n đi u l : 11.720.000.000 (m Nam). i m t t , b y tr m, hai m i tri u đ ng Vi t Quá trình hình thành và phát tri n Ngày 18/08/2004, do n m b t nhu c u xã h i, ông Nguy n Tr ng Vi t đƣ đ u t máy móc thi t b hi n đ i ph c v cho ngành nhôm - kính - s t - thép và thành l p công ty mang tên Công ty TNHH TM Vi t Tình t i s 221 đ ng Hoàng Liên, thành ph Lào Cai phát tri n k t đó đ n nay. Sau nhi u n m ho t đ ng, Công ty không ng ng c i ti n v k thu t, nâng cao trình đ tay ngh , ti p c n thành công các công ngh hi n đ i, phát tri n khoa h c, công ty ngày càng l n m nh h n vƠ đƣ đáp ng đ c nhu c u c a th tr ng trong n c, góp ph n làm phong phú ngành công nghi p Vi t Nam. Công ty TNHH TM Vi t Tình đƣ xơy d ng lên m t t p th nh ng con ng i n ng đ ng và yêu ngh , có ki n th c chuyên môn và kinh nghi m v t p quán kinh doanh. V i ph ng chơm, “cùng sáng t o và chia s th nh v ng” không ng ng đ i m i trong s n xu t và m r ng quan h h p tác kinh doanh vì m c tiêu phát tri n.Cung c p t t c các lo i thép hình, nhôm, kính, s t, mái tôn.v.v.... n nay, trong ngành nhôm, kính, s t t i Lào cai, Vi t Tình đƣ tr thƠnh th ng hi u uy tín t khâu thi t k đ n khâu s n xu t, cung ng s n ph m và d ch v sau bán hàng. Không ch là nhà cung c p có n ng l c cho các công ty có tên tu i trong t nh, Vi t Tình còn lƠ đ i tác tin c y c a nhi u nhà cung c p t i Vi t nam. Các s n ph m nhôm, kính, thép hình, ph ki n kim khí, đ c cung c p r t nhi u ch ng lo i giúp cho khách hàng s l a tr n, 23 g n g i vƠ hƠi lòng h n. đem tho i mái đ n v i cu c s ng, nh ng s n ph m nhôm, kính, n i th t, ngo i th t Công Ty Vi t Tình đƣ ra đ i. ơy lƠ s th hi n đ nh cao trong th i đ i m i. M c dù quy mô c a công ty ch a đ c m r ng nh ng công ty đƣ không ng ng th hi n v trí c a mình trên th tr ng.Các s n ph m c a công ty tiêu th đƣ kh ng đ nh rõ uy tín, n ng l c c a mình vƠ đ c ng i tiêu dùng đánh giá lƠ s n ph m ch t l ng. 2.1.2. C c u t ch c và ch c n ng, nhi m v c a t ng b ph n trong b máy qu n lý c a công ty T khi thành l p đ n nay, công ty đƣ không ng ng đ i m i, t ch c và s p x p đ i ng cán b công nhân viên phù h p v i yêu c u qu n lý ngày càng cao c a công ty c ng nh trình đ chuyên môn c a m i nhân viên nh m phát huy h t kh n ng c a t ng cá nhân trong công ty. Hi n nay, c c u b máy c a công ty đ c t ch c nh sau: S ăđ 2.1.ăC ăc u t ch c b máy công ty Giám đ c công ty Phòng hành chính Phòng kinh t ng h p doanh Phòng k toán Phòng k ho ch – qu n lý kho Phòng k thu t thi công (Ngu n: Phòng hành chính t ng h p) Ch căn ngănhi m v c a t ng b ph n Giámăđ c: Giám đ c lƠ ng i lƣnh đ o cao nh t c a công ty đi u hành b máy ho t đ ng c a toàn b công ty và ch u trách nhi m toàn di n v công ty tr c pháp lu t vƠ tr c t p th các cán b nhơn viên trong công ty. Giám đ c có nhi m v quy t đ nh các v n đ liên quan đ n ho t đ ng kinh doanh c a công ty, t ch c th c hi n k ho ch kinh doanh vƠ ph ng án đ u t c a công ty, quan h đ i ngo i. Giám đ c tr c ti p ph trách các phòng k toán và hành chính t ng h p. 24 Thang Long University Library Phóăgiámăđ c: LƠ ng i làm vi c d i quy n c a giám đ c, tr c ti p ch đ o v m t nghi p v các b ph n ho t đ ng s n xu t kinh doanh trong ph m vi trách nhi m c a mình đ m nhi m, nh n s y thác tr c ti p c a giám đ c khi v ng m t. Phòng hành chính t ng h p: Th c hi n công tác t ng h p, hƠnh chính, v n th , l u tr . Ti p nh n, phơn lo i v n b n đi vƠ đ n, qu n lý các gi y t l u tr , b o m t các gi y t , v n b n, th đi n t , tham m u cho Ban giám đ c x lý các v n b n hƠnh chính nhanh chóng, k p th i. Th c hi n các công tác qu n lý con d u, ch ký theo quy đ nh. C p gi y công tác, gi y gi i thi u, sao l u các v n b n do Công ty ban hƠnh vƠ v n b n c a c p trên theo quy đ nh c a Ban giám đ c. C p phát v n phòng ph m cho các phòng ban trong Công ty. Phòng kinh doanh: Phòng kinh doanh th c hi n vi c tìm ki m h p đ ng và th c hi n các giao d ch v i khách hàng, xây d ng các chính sách h tr , xúc ti n th tr ng, tri n khai công tác ch m sóc, nghiên c u th tr ng, tìm hi u và liên h v i các nhà s n xu t và nhà cung c p v các s n ph m kinh doanh, qu n lý kho hàng, phân ph i s n ph m. Phòng k toán: Phòng k toán th c hi n công tác k toán, th ng kê theo đúng quy đ nh c a pháp lu t, bao g m các công vi c nh sau: T ch c, qu n lý, giám sát ho t đ ng kinh t , tài chính, h ch toán và th ng kê. Qu n lý tài s n, ngu n v n và các ngu n l c kinh t c a công ty. Xây d ng k ho ch tài chính phù h p v i k ho ch kinh doanh và k ho ch đ u t . Th c hi n ngh a v đ i v i ngơn sách nhƠ n c, ng i lao đ ng theo lu t đ nh. L u tr , b o qu n các ch ng t , hóa đ n, s sách k toán. Theo dõi, phân tích, ph n nh tình hình bi n đ ng tài s n, ngu n v n c a công ty nh m cung c p các thông tin k p th i, chính xác h tr giám đ c trong công tác đi u hành và ho ch đ nh k ho ch kinh doanh vƠ đ u t . Phòng k ho ch - qu n lý kho: Ch u trách nhi m t ng h p và nghiên c u h s , các đi u kho n trong m i h p đ ng đ tham m u cho BG v k ho ch xu t, nh p hƠng hóa, l u kho; Xây d ng, phân b ngu n v n đ u t cho các k ho ch kinh doanh; Qu n lý v t t , hƠng hóa qua h th ng kho VLXD, xu t nh p v t t b t k t ngu n nƠo đ u ph i l p hóa đ n ch ng t xu t nh p có đ ch ký ghi trên hóa đ n. Bên c nh đó, phòng k ho ch - qu n lý kho còn có nhi m v k t h p v i phòng kinh doanh ti n hành g p g vƠ đƠm phán v i khách hàng v k ho ch giao hàng c ng nh th i gian, s l c s y ra. ng vƠ ph ng ti n v n t i hƠng hóa, ph 25 ng th c x lý khi có s Phòng k thu t thi công: Ki m tra, t ch c th m tra h s thi t k k thu t các d án; theo dõi có h th ng và giám sát công trình, gi i quy t k p th i các v ng m c v k thu t trong quá trình thi công theo đúng quy đ nh c a pháp lu t hi n hành và công ty. T ch c, h ng d n th c hi n công tác qu n lý k thu t, giám sát thi công trong toàn công ty theo phân c p c a công ty. 2.1.3. Ngành ngh kinh doanh c a công ty Công ty TNHH TM Vi t Tình là m t doanh nghi p t i Vi t Nam hi n đang ch y uho t đ ng kinh doanh trong nh ng l nh v c sau: - Bán buôn v t li u, thi t b l p đ t khác trong xây d ng. Kinh doanh nhôm, s t, kính thép hình, tôn t m, mái tôn, các ph ki n liên quan. - S n xu t, gia công, l p đ t các s n ph m khung nh a lõi thép, c a nh a lõi thép. - S n xu t, xây l p, gia công khung nhôm, kính, khung nhà thép. 2.2. Phân tích tình hình tài chính c a công ty TNHH TM Vi t Tình 2.2.1. Phân tích B ng cân đ i k toán 2.2.1.1. Phân tích c c u và s bi n đ ng tài s n Bi uăđ 2.1.ăC ăc u tài s n c a công ty TNHH TM Vi t Tình n v tính: % N mă2012 N mă2013 TSDH 11% 6% 8% 92% N mă2014 94% TSNH (Ngu n: S li u đ TSDH 89% TSNH TSDH TSNH c tính toán t BCTC Công ty giai đo n 2012-2014) Thông qua b ng 2.1 và bi u đ 2.1, ta nh n th y trong giai đo n t n m 2012 đ n n m 2014 giá tr t ng tài s n c a công ty đƣ có s gia t ng đáng k . i u này ch ng t quy mô c a công ty ngƠy cƠng đ c m r ng và phát tri n h n tr c. N m 2013, t ng tài s n là 31.218,34 tri u đ ng t ng 8.106,39 tri u đ ng t v i n m 2012, m c t ng nƠy lƠ t ng ng v i t ng 35,07% so ng đ i l n do công ty t p trung đ u t vƠo TSNH. 26 Thang Long University Library B ng 2.1.ăC ăc u và s bi năđ ng tài s n c a công ty TNHH TM Vi t Tình VT: Tri u đ ng Ch ătiêu Chênhăl ch Chênhăl ch 2013ăsoăv iă2012 2014ăsoăv iă2013 T Tuy tăđ i ngă đ i(%) T Tuy tăđ i ngă đ i(%) T NGăTÀIăS N 8.106,39 35,07 4.640,01 14,86 A.TÀIăS NăNG NăH N 8.190,07 38,53 2.429,64 8,25 I.ăTi năvƠăcácăkho năt đ ngăti n 5.088,48 1.031,07 (117,54) (2,11) 0 0 0 0 ng năh n 5.104,95 60,98 (9.778,69) (72,56) 1. Ph i thu khách hƠng 4.058,64 52,00 (8.926,72) (75,25) 2. Tr tr i bán 1.055,37 190,17 (939,44) (58,34) 3.Các kho n ph i thu khác (9,06) (78,10) 87,46 3.443,31 (2.003,35) (16,17) 11.591,61 111,58 0 0 734,26 100 B.ăTÀIăS NăDÀIăH N (83,69) (4,51) 2.210,37 124,75 I. TƠiăs năc ăđ nh (83,69) (4,51) 2.210,37 124,75 ngă II.ă Cácă kho nă đ uă t ă tƠiă chínhăng năh nă III.ă Cácă kho nă ph iă thuă c cho ng IV.ăHƠngăt năkho V.ăTƠiăs năng năh năkhác (Ngu n: S li u đ c tính toán t B ng C KT giai đo n 2012 - 2014) 27 N m 2014, t ng tài s n c a công ty v n ti p t c t ng lên 4.640,01 tri u đ ng t đ ng v i 14,86% so v i n m 2013 vƠ v n có xu h ng t ng trong t ng ng lai. Bên c nh đó có th th y trong giai đo n 2012-2014, công ty có s bi n đ ng v t tr ng TSNH và TSDH. C th n m 2013 TSNH lƠ 29.446,46 tri u đ ng, t ng 8.190,07 tri u đ ng t ng đ ng v i t ng 38,53% so v i n m 2012. S t ng lên nƠy kéo t tr ng TSNH lên 94%. n n m 2014, con s này ti p t c t ng 2.429,64 tri u đ ng t ng ng t ng 8,25% so v i n m 2013. S t ng lên nƠy ch y u lƠ do t ng kho n m c ti n vƠ t ng đ ng ti n cùng v i tác đ ng c a hàng t n kho. M c dù TSNH t ng nh ng t tr ng TSNH l i gi m xu ng trong c c u t ng tƠi s n do bi n đ ng c a TSDH. N m 2013, TSDH gi m 4,51% so v i n m 2012 do trích kh u hao máy móc s n xu t tôn, thép, đơy lƠ nguyên nhơn kéo t tr ng TSDH t 8% xu ng còn 6%. N m 2014, TSDH t ng 2.210,37 tri u đ ng t ng ng t ng 124,75%, nguyên nhơn lƠ do công ty đ u t thêm máy móc s n xu t vƠ ô tô v n chuy n lƠm t ng TSC . Do đó, t tr ng TSDH t ng t 8% n m 2013 lên 11% n m 2014. T tr ng TSDH t ng nh ng v n m c th p cho th y doanh nghi p v n ti p t c theo đu i chi n l tr ng đ u t vƠo tƠi s n ng n h n. c chú Tóm l i, nh ng s li u vƠ phơn tích trên đƣ th hi n rõ c c u tài s n c a công ty ch y u là t p trung đ u t cho TSNH vì đ c đi m ngành ngh c a công ty ch y u là kinh doanh v t li u c khí, xơy d ng nh s t, thép, nhôm, inox... và thi t b l p đ t trong xây d ng nên l ng hàng t n kho l n. th y đ c s bi n đ ng c th vƠ rõ rƠng h n ta đi phơn tích t ng kho n m c trong c c u tài s n c a công ty. V tài s n ng n h n: TƠi s n ng n h n g m 4 kho n m c chính lƠ ti n vƠ các kho n t ng đ ng ti n, các kho n ph i thu. Ti n và các kho n t ng đ ng ti n: L ng ti n m t c a công ty có s bi n đ ng không đ u trong giai đo n trên. N m 2013, ti n và các kho n t ng đ ng ti n t ng m nh 5.088,48 tri u đ ng t ng ng v i t ng 1.031,07% so v i n m 2012. Nguyên nhân c a s bi n đ ng này là do công ty d tr ti n đ ph c v cho nhu c u đ u t mua s m v t t , trang thi t b , máy móc, nguyên v t li u,... ph c v cho m r ng s n xu t kinh doanh, xây d ng nhƠ x ng và m t s tài s n khác ph c v cho công tác qu n lý doanh nghi p. Ngoài ra, s t ng lên c a kho n m c này còn do công ty đƣ hoàn thành vi c thi công trung c dƠnh cho ng i thu nh p th p t i Cam ng và đ c thanh toán toàn b ti n xây d ng. N m 2014, l ng ti n này gi m 117,54 tri u đ ng t ng ng v i m c gi m là 2,11% so v i n m 2013. M c gi m này là do công ty đƣ b t đ u đi u ch nh l ng d tr ti n m t cho phù h p v i tình hình kinh doanh nên d n t i s gi m nh v kho n m c nƠy trong n m 2014. Vi c l 28 Thang Long University Library ng ti n m t và các kho n t ng đ ng ti n có s t ng lên rõ r t nh trên ch ng t công ty đƣ nh n th y đ c t m quan tr ng c a vi c d tr ti n m t đ t ng kh n ng thanh toán nâng cao uy tín v i các đ i tác c ng nh m r ng đ u t nhi u h n vƠo các h ng m c. Tuy nhiên, vi c d tr ti n s phát sinh chi phí c h i, chính vì v y công ty c n tính toán m c d tr đ đ t đ c m c d tr ti n t i u nh m đ m b o kh n ng thanh toán c ng nh t n d ng đ c các c h i kinh doanh trong t ng lai. Các kho n ph i thu ng n h n: Các kho n ph i thu ng n h n bi n đ ng ph c t p qua các n m. Trong n m 2013, t ng giá tr các kho n ph i thu ng n h n là 13.476,10 tri u đ ng t ng 5.104,95 tri u đ ng t ng ng t ng 60,98% so v i n m 2012. Nguyên nhơn t ng ch y u lƠ do t ng kho n ph i thu khách hàng. Tuy nhiên, n m 2014 kho n m c này có s s t gi m m nh xu ng ch còn 3.697,41 tri u đ ng gi m t i 9.778,69 tri u đ ng t ng ng gi m 72,56% so v i n m 2013. Nguyên nhân c a s bi n đ ng này là do các kho n ph i thu khách hàng và tr tr c ng i bán gi m xu ng c th là: Ph i thu khách hàng: N m 2013, giá tr c a kho n ph i thu khách hàng là 11.863,25 tri u đ ng t ng 52% t ng ng t ng 4,058.64 tri u đ ng so v i n m 2012. Nguyên nhân là công ty đƣ n i l ng chính sách tín d ng v i khách hàng; c th là khách hàng s đ c mua tr ch m, thanh toán trong 5/7 NET 40 (ngh a lƠ n u khách hàng thanh toán trong vòng 7 ngày thì s đ c h ng chi t kh u thanh toán là 5% giá tr lô hàng, và th i h n thanh toán t i đa lƠ 40 ngƠy). Do đó, kho n m c ph i thu ng n h n t ng kéo theo TSNH t ng. Tuy nhiên, vi c n i l ng chính sách tín d ng s nh h ng l n t i vi c quay vòng v n c a công ty, r i ro thu h i các kho n n x u c ng l n h n. Vì v y, công ty không duy trì chính sách này lâu, n m 2014 ph i thu khách hàng gi m r t m nh, gi m 8.926,72 tri u đ ng t ng ng gi m 75,25% so v i n m 2013 do công ty đƣ đi u ch nh chính sách bán hàng, yêu c u ng i mua thanh toán ti n hàng ngay khi nh n hƠng đ i v i khách vƣng lai, đ i v i khách hàng thân thi t áp d ng hình th c thanh toán 5/7 NET 30 (khách hàng v n đ c h ng chi t kh u thanh toán là 5% n u thanh toán trong vòng 7 ngƠy vƠ đ n ngày th 30 khách hàng ph i hoàn thành vi c thanh toán). Vi c đi u ch nh chính sách này giúp công ty không b đ ng v n, đơy lƠ tín hi u t t cho ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a công ty. Trong tr ng h p ph i thu khách hƠng t ng do phát sinh các kho n n x u, n khó đòi, đ gi m b t r i ro có th x y ra, doanh nghi p có th bán các kho n n cho công ty mua bán n ho c nh s can thi p c a pháp lu t. ng th i, đ tránh tình tr ng b đ ng n , công ty c n tìm hi u k cƠng v n ng l c tài chính c a khách hàng và tình hình thanh toán tr c khi đ t quan h lƠm n. Tr tr c ng i bán: N m 2013, kho n m c nƠy t ng 190,17% t 1.055,37 tri u đ ng so v i n m 2012. Nguyên nhơn lƠ do công ty đƣ ng tr 29 ng ng t ng c ti n cho các nhà cung c p nguyên v t li u đ chu n b nh p hàng hóa m r ng kho bãi v i quy mô l n h n (T ng kho Vi t Tình – Khu công nghi p B c Duyên H i...). Tuy nhiên, n m 2014 kho n m c này l i gi m 939,44 tri u đ ng t ng ng gi m 58,34%. Nguyên nhơn lƠ do công ty đƣ gơy d ng đ c uy tín v i các nhà cung c p nên kho n tr tr c cho ng i bán gi m. Kho n m c này gi m cho th y l ng v n b ng i bán chi m d ng gi m đi, tình hình qu n lí n c a công ty đƣ vƠ đang đ c c i thi n t t h n so v i n m tr c đó. Các kho n ph i thu khác: Trong n m 2013, giá tr các kho n ph i thu khác là 2,54 tri u đ ng gi m 9,06 tri u đ ng, t ng ng v i gi m 78,1%. S gi m m nh c a kho n m c này lƠ do trong n m 2013 công ty đƣ thu h i đ c các kho n cho khách hàng vay không l y lãi. n n m 2014, s li u nƠy lên đ n 90 tri u đ ng, m c t ng lƠ 87,46 tri u đ ng, t ng ng v i 3.443,31%. Nguyên nhân c a s bi n đ ng này là do công ty đƣ cho vay, cho m n v t t t m th i không l y lãi nh m m r ng quan h v i khách hƠng, đ i tác kinh doanh. Hàng t n kho: ơy lƠ m t trong nh ng kho n m c gây nên s bi n đ ng c a tài s n ng n h n. C th , n m 2013, giá tr hàng t n kho là 10.388,37 tri u đ ng, gi m 2.003,35 tri u đ ng t ng ng v i gi m 16,17% so v i n m 2012. Nguyên nhân là do n m 2013 khu du l ch Sa Pa đ c đ u t xơy d ng m nh nh m r ng Ch Sa Pa, xây d ng cáp treo lên đ nh Phan Xi P ng, các khu ngh d ng,... do đó l ng tiêu th v t li u, v t t xơy d ng t ng đ i m nh làm gi m l ng hàng t n kho. Tuy nhiên đ n n m 2014, kho n m c này l i có s gia t ng 11.591,61 tri u đ ng t ng ng t ng 111.58% so v i n m 2013. S t ng lên này khá m nh do công ty t ng c ng nh p v t li u xây d ng, s t, thép, tôn,... đ ph c v s n xu t kinh doanh, m r ng th tr ng. M t khác, do đ c thù l nh v c ho t đ ng kinh doanh v nhôm, kính, s t, thép, v t li u, thi t b trong xây d ng,... nên hi n nay công ty đƣ m r ng h th ng kho bãi l n dùng cho vi c đ u c tích tr hàng hóa b i s luân chuy n ph c t p c a m t hàng này. Tuy nhiên, hàng t n kho t ng có th gây đ ng v n, lƠm t ng các chi phí qu n lý hàng t n kho. V y đ đ m b o cho công ty v n hành m t cách n đ nh, không b gián đo n đòi h i ph i xác đ nh đ c l ng hàng t n kho d tr h p lí, phù h p v i quy mô s n xu t và m c đ chuyên môn hóa c a công ty. Tài s n ng n h n khác: Kho n m c nƠy đƣ có s thay đ i l n trong giai đo n 2012-2014. N m 2012 vƠ 2013 công ty không t n t i kho n m c này. Nh ng đ n n m 2014 thì kho n này l i đ t đ n 734,26 tri u đ ng t ng ng t ng 100% so v i n m 2013. Toàn b ngu n tài s n ng n h n khác c a công ty đ u đ n t kho n thu giá tr gia t ng đ c kh u tr , trong giai đo n 2012-2013, công ty không đ 30 Thang Long University Library c kh u tr thu GTGT. Tuy nhiên trong giai đo n 2014, kho n m c nƠy đƣ có s gia t ng. ơy lƠ nguyên nhân khi n cho giá tr tài s n ng n h n khác c a công ty t ng nhanh chóng. V ătƠiăs nădƠiăh n: Giá tr tài s n dài h n c a công ty là tài s n c đ nh, ch u nh h ng thay đ i c a tài s n c đ nh. C th : Tài s n c đ nh: N m 2013, t ng giá tr tài s n c đ nh là 1.771,87 tri u đ ng có m c gi m nh là 83,69 tri u đ ng, t ng ng v i gi m 4,51% so v i n m 2012. Tài s n c đ nh gi m là do trích kh u hao h th ng máy mài kính và ô tô v n chuy n đƣ qua s d ng. N m 2014, giá tr c a tài s n c đ nh t ng v t thêm 2.210,37 tri u đ ng, t ng ng v i m c t ng cao 124,75% so v i n m 2013 vƠ có xu h ng ti p t c t ng. Nguyên nhân là do n m 2014 công ty t ng đ u t vƠo tƠi s n c đ nh nh mua máy cán tôn x p, máy d p tôn x p đ m r ng x ng s n xu t tôn x p t i đ ng Tô Hi n Thành, khu công nghi p B c Duyên H i. Vi c đ u t thêm tƠi s n c đ nh lƠm t ng nguyên giá c a tài s n dài h n thêm 448,21 tri u đ ng. Chi phí xây d ng c b n d dang: ơy lƠ m t trong nh ng kho n m c c a tài s n c đ nh. Trong n m 2012 vƠ 2013 không t n t i chi phí c a kho n nƠy nh ng sang đ n n m 2014 thì t ng 1.888,27 tri u đ ng t ng ng t ng 100% so v i n m 2013. Nguyên nhân là do công ty mua s m thêm TSC máy móc, trang thi t b làm phát sinh các kho n chi phí l p đ t, ch y th tr c khi đ a vƠo s d ng, các kho n chi phí đ u t xơy d ng c b n phát sinh do công ty có xây thêm kho ch a hàng hóa, v t li u (T ng kho Vi t Tình – Khu công nghi p B c Duyên H i), và hi n đ i hóa c s v t ch t. K t lu n Thông qua s phơn tích trên đƣ th hi n và gi i thích đ c s gia t ng quy mô tƠi s n c a công ty trong su t giai đo n 2012 - 2014. Công ty ho t đ ng trong l nh v c kinh doanh v t li u xây d ng nên giá tr tài s n ng n h n c a công ty luôn chi m t tr ng r t l n trong c c u tài s n (t tr ng TSNH lƠ 94% n m 2012, 92% n m 2013, 89% n m 2014). i u này là phù h p và r t ph bi n so v i các doanh nghi p cùng ngành. Tuy nhiên t tr ng hàng t n kho v n còn khá l n, chi m 61,3% t ng tài s n n m 2014 khi n cho ngu n v n c a công ty b đ ng nhi u làm gi m kh n ng sinh l i. i u nƠy đ t ra đòi h i Ban giám đ c c n có nh ng thay đ i phù h p v công tác qu n lý tài s n trong t ng lai. 2.2.1.2. Phân tích c c u và s bi n đ ng ngu n v n B ng 2.2 d i đơy th hi n c c u ngu n v n c ng nh th hi n s bi n đ ng c a các ch tiêu thu c ngu n v n. 31 B ng 2.2.ăC ăc u và s bi năđ ng ngu n v n c a công ty TNHH TM Vi t Tình VT: Tri u đ ng Ch ătiêu Chênh l ch Chênhăl ch 2013ăsoăv iă2012 2014ăsoăv iă2013 T Tuy tăđ i T NGăNGU NăV N ngă T Tuy tăđ i đ i(%) ngă đ i(%) 8.106,39 35,07 4.640,01 14,86 A.ăN ăPH IăTR (4.040,44) (22,98) 2.931,49 21,65 I.ăN ăng năh n (4.040,44) (22,98) 2.931,49 21,65 1. Vay ng n h n (1.838,40) (30,57) 3.853,03 92,27 (852,52) (15,26) (576,28) (12,18) 2.604,49 214,41 288,59 7,56 598,11 487,10 (551,15) (76,45) 86,37 100 (86,37) (100) (4.638,56) (99,88) 3,73 67,33 0 0 0 0 B.ăV NăCH ăS ă H U 12.146,82 219,65 1.708,52 9,67 I.ăV năch ăs ăh u 12.146,82 219,65 1.708,52 9,67 10.000 581,31 0 0 0 0 0 0 2.146,83 58,05 1.708,51 29,23 2. Ph i tr ng 3. Ng tr c i bán i mua tr ti n 4. Thu vƠ các kho n ph i n p NhƠ n 5. Ph i tr ng c i lao đ ng 7. Các kho n ph i tr ng n h n khác II.ăN ădƠiăh n 1. V n đ u t c a ch s h u 6. Các qu thu c v n ch s h u 10. L i nhu n sau thu ch a phơn ph i (Ngu n: S li u đ c tính toán t B ng C KT giai đo n 2012 - 2014) 32 Thang Long University Library Bi uăđ 2.2. C ăc u ngu n v n c a công ty TNHH TM Vi t Tình n v tính: % 43,38% 45,94% 76,07% N ph i tr V n ch s h u 56,62% 54,06% N m 2013 N m 2014 23,93% N m 2012 (Ngu n: S li u đ c tính toán t BCTC Công ty giai đo n 2012-2014) Theo bi u đ 2.2 và b ng 2.2, ta có th th y t ng ng v i giá tr t ng tài s n, t ng ngu n v n c a công ty qua giai đo n 2012-2014 c ng đƣ có s gia t ng đáng k . i u này ch ng t quy mô ho t đ ng c a công ty đƣ đ c m r ng h n tr c. C th , N m 2012 t ng giá tr ngu n v n c a công ty đ t 23.111,95 tri u đ ng trong đó ngu n v n ch s h u ch chi m t tr ng 23,83% t ng ng v i giá tr là 5.530,15 tri u đ ng, giá tr các kho n n ph i tr là 17.581,81 tri u đ ng t ng đ ng t tr ng 76,07%. B c sang n m 2013, ngu n v n c a công ty có s gia t ng l n v giá tr , m c t ng 35,07%, t ng 8.106,39 tri u đ ng. S t ng lên c a t ng ngu n v n ch y u đ n t ngu n VCSH. N m 2013 ngu n VCSH t ng 12.146,82 tri u đ ng t ng ng t ng 219,65% kéo t tr ng ngu n VCSH lên 56,62% trong t ng ngu n. N m 2014, t ng giá tr ngu n v n c a công ty v n ti p t c t ng 14,86% t ng ng 4.640,01 tri u đ ng ch y u là do s t ng lên c a các kho n n ph i tr là 2.931,49 tri u đ ng, kéo t tr ng n ph i tr lên 45,94%. Ngoài ra, t ng giá tr ngu n v n t ng là do VCSH c a công ty t ng thêm 1.708,52 tri u đ ng, t ng t kho n l i nhu n ch a phơn ph i. Tuy nhiên, m c t ng c a ngu n VCSH không cao b ng m c t ng c a kho n n ph i tr nên t tr ng c a ngu n VCSH gi m nh xu ng 54,06% vƠo n m 2014. tìm hi u rõ h n v nguyên nhơn c ng nh c c u và s bi n đ ng ngu n v n công ty trong giai đo n trên, ta ti n hành phân tích s li u các kho n m c qua giai đo n 2012–2014: 33 N ph i tr : K t c u c a n ph i tr bao g m n ng n h n và n dài h n. Tuy nhiên trong giai đo n 2012 - 2014 công ty TNHH TM Vi t Tình không ti n hành vi c huy đ ng ngu n tài chính t các kho n vay dài h n, vì v y giá tr các kho n vay dài h n trong c ba n m đ u b ng 0 đ ng. Vì v y, nguyên nhân gây ra s bi n đ ng c a n ph i tr là n ng n h n: N ng n h n: Các kho n n ng n h n bi n đ ng g n ch t v i s bi n đ ng c a ngu n v n. N m 2013, n ng n h n gi m 4.040,44 tri u đ ng t ng ng gi m 22,98% so v i n m 2012. Nguyên nhơn lƠ do trong n m có m t s kho n n đƣ đ n h n và công ty ph i thanh toán cho m t s ngân hàng nh : ngân hàng VietinBank, ngân hàng AgriBank và thanh toán ti n hàng hóa v t li u cho nhà cung c p. N m 2014, kho n n này t ng nh 2.931,49 tri u đ ng t ng ng t ng 21,65% so v i n m 2013. Nh v y m c t ng c a n ng n h n b ng v i n ph i tr do công ty không huy đ ng n dài h n. th y đ c bi n đ ng c th h n trong n ng n h n ta đi phơn tích bi n đ ng c a các kho n m c trong n ng n h n: Vay ng n h n: N m 2013 gi m 30,57%, t ng ng gi m là 1.838,40 tri u đ ng so v i n m 2012. Nguyên nhơn lƠ do n m 2013 công đƣ thanh toán n cho ngân hàng VietinBank khi đ n h n. n n m 2014, kho n m c này t ng lên 3.853,03 tri u đ ng, m c t ng r t m nh t ng ng 92,27%. Nguyên nhơn lƠ do trong n m 2014 công ty đƣ huy đ ng t ngân hàng VietinBank đ đ u t và m r ng x ng s n xu t s 123 Tr n ng Ninh, ph ng C c L u, Lào Cai và mua s m thêm máy móc thi t b (máy d p tôn x p, máy cán tôn x p,...) ph c v cho vi c thi công công trình xây d ng. Tuy nhiên, vi c t ng vay ng n h n s làm chi phí lƣi vay t ng vƠ chi phí huy đ ng v n t ng. Ph i tr ng i bán: Trong giai đo n 2012 - 2014, kho n m c này có bi n đ ng nh . N m 2013, kho n ph i tr ng i bán đƣ gi m 852,52 tri u đ ng, t ng ng v i m c gi m 15,26% so v i n m 2012 và v n ti p t c gi m vào n m 2014 v i m c gi m là 576,28 tri u đ ng t ng ng v i 12,18%. Nguyên nhân là gi m là do công ty mu n t ng uy tín v i m t s nhà cung c p nh Công ty CP tôn m VNSTEEL Th ng Long, Công ty CP thép ThƠnh t,... nên vi c áp d ng hình th c thanh toán tr sau c ng th n tr ng h n. Vi c t o đ c uy tín v i nhà cung c p trong t ng lai s giúp công ty thu n l i h n khi chi m d ng đ c v n, t đó s có l l nh v c kinh doanh khác nh m t ng l i nhu n. Ng i mua tr ti n tr ng ti n nhàn r i đ đ u t thêm các c: N m 2013, kho n ng i mua tr ti n tr c t ng v t t i 3.819,22 tri u đ ng v i m c t ng m nh 2.604,49 tri u đ ng t ng đ ng 214,41% so v i n m 2012. Sang đ n n m 2014, kho n này ti p t c t ng nh ng m c t ng khá nh là 288,59 tri u đ ng t ng ng t ng 7,56% so v i n m 2013. S t ng lên này ch y u đ n t vi c khách hàng quen thu c mua hàng v i hình th c thanh toán tr 34 Thang Long University Library c nh Cty CP u t XD h t ng 568, Cty CP u t PT B o D ng,.... Có th th y trong th i gian qua, c kho n m c ph i tr ng i bán vƠ ng i mua tr ti n tr c đ u có s gia t ng. i u này th hi n rõ nét s thành công trong chính sách chi m d ng v n đ ti n hành ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a công ty. Thu và các kho n n p Nhà n c: N m 2012, công ty v n còn n ti n thu và các kho n ph i n p NhƠ n c là 122,79 tri u đ ng. n n m 2013, kho n n này l i t ng m nh đ n 720,90 tri u đ ng v i m c t ng lƠ 598,11 tri u đ ng, t ng ng t ng 487,10% so v i n m 2012. Tuy t ng cao nh ng tr giá thu và các kho n n p Nhà n c so v i n ng n h n không l n nên không nh h ng nhi u đ n s bi n đ ng c a kho n m c này. N m 2014, giá tr c a Thu và các kho n n p NhƠ n c gi m 551,15 tri u đ ng, m c gi m là 76,45% nguyên nhơn lƠ do công ty đƣ thanh toán n thu cho NhƠ n c. Giá tr c a Thu và các kho n n p NhƠ n c cho th yho t đ ng kinh doanh hi u qu , doanh thu t ng cao kéo theo các kho n thu thu nh p và các kho n ph i n p khác t ng theo, đ ng th i đƣ có s ch m tr trong vi c n p thu và các kho n ph i n p nhƠ n c. Tuy nhiên, n u kéo dài tình tr ng này s d x y ra vi c b các c quan ch c n ng khi n trách, th m chí là b ph t. Ph i tr ng i lao đ ng: Bi n đ ng không l n, không có nh h ng nhi u đ n bi n đ ng c a n ng n h n. N m 2012, công ty không n l ng c a ng i lao đ ng nên kho n m c nƠy b ng 0. n n m 2013, giá tr c a kho n m c nƠy lƠ 86,37 tri u đ ng tuy nhiên con s nƠy không l n nên không nh h ng đ n kh n ng thanh toán l ng cho công nhơn c a công ty. Vì v y, n m 2014 giá tr c a ph i tr ng i lao đ ng b ng 0 do công ty đƣ tr h t kho n n l ng. Các kho n ph i tr ng n h n khác: ơy lƠ kho n n ng i bán c a công ty có tính ch t t m th i do khi doanh nghi p mua hƠng hóa v i hình th c thanh toán sau. N m 2012, giá tr c a kho n m c các kho n ph i tr ng n h n khác lƠ khá l n 4.644,1 tri u đ ng sau đó gi m nhanh chóng vƠo n m 2013 lƠ 4.638,56 t ng ng v i m c gi m 99,88%. Nh ng vƠo n m 2014, s li u nƠy l i t ng lên lƠ 3,73 tri u đ ng t ng v i m c t ng 67,33% vì do kho n n ng công ty có nhu c u nhi u h n. i bán n m nay cao h n n m tr ng c do V năch ăs ăh u: Trong c c u ngu n v n ta th y t tr ng ngu n v n ch s h u trong n m 2013 vƠ 2014 t ng lên khá cao. N m 2013, công ty có VCSH là 17.676,97 tri u đ ng, chi m 56,62% c c u t ng ngu n, t ng v t lên 219,65% v i giá tr t ng lƠ 12.146,82 tri u đ ng so v i n m 2012. Nguyên nhơn t ng m nh ch y u lƠ do v n đ u t c a ch s h u t ng 10.000 tri u đ ng t ng ng t ng 581,31%, vì công ty m r ng quy mô s n xu t kinh doanh. Bên c nh đó, VCSH t ng còn do m c t ng c a l i nhu n ch a phơn ph i lƠ 2.146,83 tri u đ ng t ng ng t ng 58,05% so v i n m 2012. 35 n n m 2014, VCSH l i ti p t c t ng v i m c t ng nh lƠ 1.708,52 tri u đ ng, t ng ng t ng lƠ 9,67% so v i n m 2013. Ngu n v n đ u t c a ch s h u v n gi nguyên nên nguyên nhơn bi n đ ng VCSH lƠ do l i nhu n sau thu ch a phơn ph i t ng 1.708,51 tri u đ ng ng v i m c t ng là 29,23%. Ngu n VCSH t ng cho th y kh n ng t ch v m t tƠi chính c a công ty đƣ t ng lên, công ty không ph thu c nhi u vƠo các kho n vay vƠ ng c l i. K tălu n:ă Qua vi c phân tích các s li u k toán trên ta có th th y t ng ngu n v n trong su t giai đo n 2012 - 2014 có s gia t ng đáng k , đ ng th i c ng có nh ng thay đ i l n v m t c c u trong ngu n v n c a công ty. Ban giám đ c c n có nh ng thay đ i phù h p đ đi u ch nh v m c cơn đ i vƠ h p lý, phù h p v i chi n l kinh doanh trong t ng lai c a công ty. c phát tri n 2.2.2. Phân tích Báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh ánhăgiáăv tình hình doanh thu D a vào b ng 2.3 ta có th th y tình hình ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a công ty trong giai đo n 2012–2014 có t ng tr ng nh ng không đ u. C th : Gi m tr doanh thu: Trong c ba n m t 2012 đ n n m 2014 các kho n gi m tr doanh thu đ u b ng không. Có đ c đi u này là do trong su t quá trình s n xu t kinh doanh, công ty đƣ luôn c g ng gi v ng uy tín, cung c p các s n ph m đ m b o ch t l ng cho th tr ng, đáp ng yêu c u c a khách hàng. Vì th mà các kho n gi m tr doanh thu t vi c ph i gi m giá hàng bán hay b khách hàng tr l i hƠng đƣ bán ra do s n ph m kém ch t l ng đ u không có. Doanh thu thu n: Doanh thu thu n ch y u phát sinh t ho t đ ng bán hàng và cung c p d ch v . C th , m c doanh thu thu n c a công ty trong n m 2013 đƣ gia t ng 5.741,78 tri u đ ng so v i n m 2012, b ng đúng v i m c t ng doanh thu v hàng hóa và cung c p d ch v , ng v i t l 13,27%. Nguyên nhơn t ng lƠ do n m 2013 công ty ký đ c nhi u h p đ ng xây d ng công trình nh : Công trình ch C c L u, công trình ch Sa Pa.... Tuy nhiên, n m 2014 doanh thu thu n l i gi m xu ng 2.947,91 tri u đ ng do t c đ t ng c a doanh thu thu n n m 2014 ch m h n so v i t c đ t ng c a doanh thu thu n n m 2013. H n n a, hi n nay trên đ a bàn t nh Lào Cai t n t i nhi u doanh nghi p cùng ngành (công ty TNHH m t thành viên SX và TM Bình Phát, công ty TNHH m t thành viên Th y Vân,...) c nh tranh kh c li t, làm s c mua gi m, bên c nh đó lƠ vì t l hàng t n kho cao. 36 Thang Long University Library B ng 2.3. Báo cáo k t qu H KD n v : Tri u đ ng Chênh l ch 2013ăsoăv iă2012 Ch tiêu T Tuy t đ i Chênh l ch 2014ăsoăv iă2013 ngă đ i(%) Tuy tăđ i T ng đ i(%) Doanh thu v bán hàng và cung c p d ch v 5.741,78 13,27% (2.947,91) (6,02%) Doanh thu thu n v bán hàng và cung c p d ch v 5.741,78 13,27% (2.947,91) (6,02%) 5.171,14 13,13% (2.949,50) (6,62%) 570,64 14,66% 1,59 0,04% 1,13 40,76% (1,04) (26,73%) (1.335,52) (57,13%) (499,98) (49,88%) (1.335,52) (57,13%) (499,98) (49,88%) 189,22 19,47% 873,93 75,26% 1.718,06 293,92% (373,40) (16,22%) (200,01) (96,44%) 1,03 13,90% (314,05) (86,23%) 0,16 0,33% 114,04 (72,72%) 0,86 (2,01%) 1.832,09 428,34% (372,54) (16,49%) Giá v n hàng bán L i nhu n g p t bán hàng và cung c p d ch v Doanh thu ho t đ ng tài chính Chi phí tài chính Chi phí lãi vay Chi phí qu n lí doanh nghi p L i nhu n thu n t ho t đ ng kinh doanh Thu nh p khác Chi phí khác L i nhu n khác T ng l i nhu n k toán tr c thu 98,02 654,78% (18,63) (16,49%) Chi phí thu thu nh p DN L i nhu n sau thu thu 1.734,07 420,13% (353,90) (16,48%) nh p DN (Ngu n: Báo cáo tài chính công ty giai đo n n m 2012 – 2014) 37 Doanh thu ho t đ ng tài chính: N m 2013, doanh thu ho t đ ng tƠi chính t ng 1,13 tri u đ ng, t ng ng t ng 40,76% so v i n m 2012. Nguyên nhân làm cho doanh thu tài chính có s gia t ng nh v y lƠ do n m 2013 công ty ghi nh n nhi u kho n doanh thu t vi c thanh toán s m s ti n hàng nh p v cho nhà cung c p và đ c h ng chi t kh u thanh toán s m này. N m 2014, kho n m c này có s suy gi m là 1,04 tri u đ ng t ng ng v i m c gi m là 26,73%. Nguyên nhân là do s l ng hƠng hóa n m 2014 công ty nh p ít h n n m 2013 nên chi t kh u thanh toán đ h ng c ng s t gi m. c ánhăgiáăv tình hình chi phí Giá v n hàng bán: Cùng v i s bi n đ ng v doanh thu là s bi n đ ng v Giá v n hàng bán. N m 2013, giá tr kho n m c này t ng so v i n m 2012 là 5.171,14 tri u đ ng t ng ng v i t l t ng lƠ 13,13%. Trong giai đo n 2012 - 2013 doanh s bán hàng c a công ty t ng lƠm t ng s l ng hƠng hóa đ tính vào giá v n. N m 2014, con s này gi m đi lƠ 2.949,5 tri u đ ng t ng ng v i t l gi m là 6,62% so v i n m 2013. Nguyên nhân do hàng t n kho n m 2014 nhi u, hàng hóa bán ra ch m. Bên c nh đó, t l l m phát n m 2014 gi m xu ng d i 3% khi n giá các m t hàng nh p v gi m. i u nƠy đ t ra đòi h i ban lƣnh đ o công ty ph i chú tr ng h n n a công tác qu n lý hàng hóa đ u vƠo, đ đ m b o ngu n hƠng c ng nh n đ nh đ c chi phí s n xu t kinh doanh. T l GVHB/DTT qua các n m 2012, 2013, 2014 l n l t là 90,31%, 90,89%, 91,01%. Có th th y r ng GVHB v n chi m t tr ng r t cao trong doanh thu thu n. i u này không t t cho doanh nghi p, nó lƠm t ng chi phí vƠ gi m l i nhu n. Vì v y, mu n gia t ng l i nhu n ta ph i gi m GVHB, đ giá v n m c th p nh t có th . Chi phí tài chính: V n ho t đ ng c a công ty ch y u t ngu n VCSH. Ngoài ra thì công ty c ng vay thêm v n c a các t ch c tín d ng, ngơn hƠng đ i v i nh ng d án có quy mô l n. N m 2013 chi phí tài chính gi m 57,13%, t ng ng v i m c gi m là 1.335,52 tri u đ ng so v i n m 2012. Sang n m 2014, chi phí nƠy ti p t c gi m 499,98 tri u đ ng, t ng ng gi m 49,88% so v i n m 2013. Nguyên nhân là do công ty chi tr các kho n thanh toán đúng th i h n cho ngơn hƠng nh VietinBank vƠ m t s nhà cung c p nh Công ty TNHH TM V nh Long, Công ty TNHH Tơm Dung,... nên đ c h ng chi t kh u theo chính sách tín d ng c a nhà cung c p nh chi t kh u 3%, 5% trong kho ng th i gian t 5 đ n 7 ngày. i u này góp ph n vào vi c gi m chi phí, gi m giá thành s n ph m t đó l i nhu n đem l i s cao h n. Chi phí qu n lý doanh nghi p: N m 2013, chi phí qu n lý doanh nghi p t ng 189,22 tri u đ ng so v i 2012 t ng ng v i t l t ng 19,47%. N m 2014, chi phí này v n ti p t c t ng vƠ t ng lên r t cao là 873,93 tri u đ ng t ng ng t ng 75,26% so 38 Thang Long University Library v i n m 2013. Nguyên nhân là do công ty có s thay đ i l n trong c c u qu n lý c th là vi c tuy n thêm nhi u v trí qu n lý đ đáp ng vi c m r ng ho t đ ng kinh doanh lƠm cho chi phí nƠy t ng. T l chi phí qu n lí doanh nghi p trên doanh thu thu n qua các n m 2012, 2013, 2014 l n l t là: 2,25%, 2,37%, 4,42%. Các con s này cho th y c 100 đ ng doanh thu thu n thì công ty ph i m t 2 – 4 đ ng chi phí qu n lí doanh nghi p. Ch tiêu này ch khá th p trong giai đo n 2012 - 2014 ch ng t kh n ng qu n lý c a doang nghi p t ng đ i t t. Chi phí khác: Tình hình bi n đ ng c a chi phí khác trong giai đo n 2012 – 2014 ch y u là do ho t đ ng thanh lý tài s n c a doanh nghi p. N m 2013, chi phí nƠy gi m xu ng 314,05 tri u đ ng t ng ng gi m 86,23% so v i n m 2012. Nguyên nhơn lƠ do n m 2012 công ty c n thanh lý nhi u máy móc l i th i đ đ u t thêm máy móc thi t b m i đ chu n b cho ph c v s n xu t và m r ng quy mô vƠo n m 2013. N m 2014, chi phí nƠy có t ng lên nh ng không đáng k là 0,16 tri u đ ng t ng ng v i 0,33% so v i n m 2013. ánhăgiáăv tình hình l i nhu n L i nhu n g p: Song song v i s phát tri n m nh ho t đ ng kinh doanh trong th i gian qua c a công ty, m c l i nhu n g p c ng có s gia t ng đáng k . C th là n m 2013 đƣ đ t 4.462,26 tri u đ ng v i m c t ng lƠ 570,64 tri u đ ng so v i n m 2012, t ng ng m c t ng t ng đ i 14,66%. Nguyên nhơn t ng m c l i nhu n g p là do t c đ t ng c a doanh thu thu n (13,27%) cao h n t c đ t ng c a giá v n hàng bán (13,13%). N m 2014, kho n m c này v n ti p t c t ng nh ng m c t ng r t nh là 1,59 tri u đ ng t ng ng 0,04% so v i n m 2013. S t ng lên nƠy đ c gi i thích là do s suy gi m doanh thu thu n (6,02%) th p h n s suy gi m c a giá v n hàng bán (6,62%). L i nhu n thu n: T ng m nh vào n m 2013 m c t ng là 1.718,06 tri u đ ng t ng ng 293,92%. Nguyên nhân d n đ n m c t ng nh v y lƠ vì trong n m 2013 l i nhu n g p v hàng bán và cung c p d ch v t ng (14,66%) cùng v i s t ng lên rõ r t c a ch tiêu doanh thu ho t đ ng tƠi chính (t ng 40,76%) đ ng th i c ng do s suy gi m m nh c a chi phí tài chính (gi m 57,13%). L i nhu n thu n t ng lên cho th y giai đo n 2012-2013 công ty có ph ng h ng kinh doanh t t, mang l i hi u qu cao. Tuy nhiên sang đ n n m 2014, ch tiêu này l i có s suy gi m nh , c th gi m 373,4 tri u đ ng so v i n m 2013 t ng ng v i t l gi m 16,22%. Nguyên nhân là do chi phí qu n lý doanh nghi p t ng cao t i 75,26%, m t khác doanh thu ho t đ ng tài chính l i gi m 26,73% d n t i l i nhu n gi m. 39 L i nhu n khác: L i nhu n khác là kho n chênh l ch gi a thu khác và chi khác. Trong giai đo n 2012-2014 ch tiêu nƠy đ u m c ơm, nh ng đang có xu h ng gi m. N m 2013, l i nhu n khác có m c chênh l ch là 114,04 tri u đ ng t ng ng 72,72% so v i n m 2012. N m 2014 m c chênh l ch r t nh là 0,86 tri u đ ng t ng đ ng v i 2,01%. i u này cho th y kho n thu nh p khác c a công ty đang có xu h ng t ng so v i chi phí khác. L i nhu n tr c thu : L i nhu n tr c thu ch u nh h ng t l i nhu n thu n và l i nhu n khác. N m 2013, l i nhu n khác t ng tr ng r t cao, m c t ng lƠ 1.832,09 tri u đ ng t ng ng t ng 428,34%. M c t ng này th hi n r ng công ty đƣ có s n l c v t b c trong ho t đ ng s n xu t kinh doanh c ng nh các công tác đi u hành qu n lý. N m 2014, l i nhu n tr c thu gi m 372,54 tri u đ ng v i m c gi m là 16,49%, nguyên nhân ch y u là do l i nhu n thu n gi m xu ng. L i nhu n sau thu : T ng ng v i s thay đ i c a kho n l i nhu n tr c thu thì l i nhu n sau thu (LNST) c a công ty c ng có s bi n đ ng trong giai đo n 20122014. C th , n m 2013 giá tr kho n LNST c a công ty t ng 1.734,07 tri u đ ng ng v i t tr ng 420,13% so v i n m 2012. Tuy nhiên, sang đ n n m 2014 con s nƠy đƣ gi m 353,9 tri u đ ng gi m 16,49%. S suy gi m này không l n, có th th y công ty hi n v n ho t đ ng kinh doanh m t cách hi u qu . Bên c nh nh ng thƠnh công đƣ đ t đ c, ban giám đ c c ng c n ph i có nh ng gi i pháp vƠ h ty có th ti p t c phát tri n b n v ng. ng đi đúng đ n đ công K t lu n: Theo nh nh ng phân tích trên, nhìn chung tình hình ho t đ ng kinh doanh c a công ty trong trong giai đo n 2012- 2014 đƣ đ t đ c nh ng k t qu khá t t. Doanh thu thu n n m 2013 t ng 13,27%, đ ng th i l i nhu n sau thu c ng t ng r t m nh t i 420,13%. M c dù sang n m 2014 t l t ng tr ng không m c cao nh tr c nh ng v n đ c đánh giá kh quan v i giá tr doanh thu thu n đ t 46.060,48 tri u đ ng và l i nhu n sau thu đ t 1.792,92 tri u đ ng. duy trì đ c hi u qu s n xu t kinh doanh n đ nh doanh nghi p c n chú tr ng h n vƠo công tác qu n lý vƠ đ a ra chi n l c kinh doanh phù h p v i t ng th i đi m. 2.2.3. Phân tích Báo cáo l u chuy n ti n t Thông qua b ng 2.4 th hi n s luân chuy n c a các dòng ti n trong giai đo n 2012 - 2014 c a doanh nghi p, ta th y: L uăchuy n ti n thu n t ho tăđ ng kinh doanh: Trong giai đo n 2012 - 2013 l u chuy n ti n t ho t đ ng kinh doanh có s suy gi m khá m nh. C th t ng m c l u chuy n ti n t ho t đ ng kinh doanh c a công ty lên đ n 16.723,24 tri u đ ng n m 2012 nh ng sang đ n n m 2013 đƣ gi m xu ng ch còn 11.161,56 tri u đ ng, v i m c 40 Thang Long University Library B ng 2.4.ăPhơnătíchăBáoăcáoăl uăchuy n ti n t VT: Tri u đ ng Ch ătiêu 2012 2013 2014 Chênhăl chă2013-2012 Chênhăl chă2014-2013 S ăti n S ăti n % % I. LCTăthu n t ăH KD 16.723,24 11.161,56 12.165.96 (5.561,68) (33,26%) 1.004,40 9,00% 1. Ti n bán hƠng, CCDV 47.156,49 52.547,28 61.794.12 5.390,80 11,43% 9.246,84 17,60% (26.871,81) (36.700,10) (44.130,96) (9.828,29) 36,57% (7.430,86) 20,25% (1.064,15) (961,73) (3.007,88) 102,42 (9,62%) (2.046,15) 212,76% (2.342,26) (1.002,33) (502,50) 1.339,93 (57,21%) 499,83 (49,87%) - (53,83) (106,76) (53,83) (100%) (52,93) 98,33% 246,24 1.938,03 1.185,15 1.691,78 687,03% (752,88) (38,85%) (401,28) (4.605,76) (3.065,21) (4.204,48) 1.047,75% 1.540,55 (33,45%) II.ăLCTăt ăH ăđ uăt 170,12 (32,42) (592,48) (202,54) (119,06%) (560,06) 1727,39% 1. Ti n chi đ mua s m, xơy d ng TSC . (29,88) (32,42) (592,48) (2,54) 8,51% (560,06) 1727,39% 2. Ti n thu t thanh lý, nh 200,00 - (200) (100%) 0 0 (16.683,03) (6.040,66) 10.642,37 (63,79%) (5.650,36) 93,54% - 10.000 10.000 100% (10,000) (100%) 6.292,50 10.710 4.417,50 70,20% (10,710) (100%) (22.975,53) (26.750,66) (11.691,02) (3.775,13) 16,43% 15.059,64 (56,30%) VI.ăLCTăthu nătrongăn m 210,33 5.088,48 (117,54) 4.878,15 2.319,29% (5.206,02) (102,31%) Ti n vƠ t 283,19 493,51 5.581,99 210,33 74,27% 5.088,48 1.031,07% 493,52 5.581,99 5.464,45 5.088,47 1.031,06% (117,54) (2,11%) 2. Ti n chi tr ng i cung c p hƠng hóa, d ch v . 3.Ti n chi tr ng i lao đ ng 4. Ti n chi tr lƣi vay 5. Chi n p thu TNDN 6. Ti n thu khác t H KD 7. Chi khác t H KD ng bán TSC . III. LCT t ăH TC 1. Ti n thu t nh n v n góp c a CSH 3. Ti n vay ng n h n, dƠi h n nh n đ 4. Ti n chi tr n g c vay Ti n vƠăt ng đ ngăđ ng ti n đ u n m ngăti n cu iăn m c (11.691,02) (Ngu n: T ng h p t BCTC qua các n m 2012–2014) 41 gi m 5.561,68 tri u đ ng, t ng ng gi m 33,26%. N m 2013, công ty ho t đ ng kinh doanh khá t t nên doanh thu bán hàng v n cao tuy nhiên vì ph i th c hi n thanh toán các lô hàng nh p cho nhà cung c p v i giá tr l n là 36.700,1 tri u đ ng do đó m c t ng c a kho n m c này gi m so v i 2012. Tuy nhiên sang n m 2014 m c l u chuy n ti n t H KD có giá tr t ng nh là 1.004,4 tri u đ ng ng v i m c t ng 9% so v i n m 2013. Nguyên nhơn lƠ do m c t ng t doanh thu bán hàng và d ch v cao h n kho n chi tr cho nhà cung c p. L u chuy n ti n thu n t H KD cho th y kh n ng kinh doanh và kh n ng thanh toán c a công ty r t t t. Tuy nhiên, hi n nay l ng hàng t n kho còn r t l n ch y u lƠ vì đ c thù ngành ngh kinh doanh nên công ty c n ph i có ph ng án đ y nhanh vi c bán hàng v đ làm gi m l ng hàng hóa t n kho hi n t i tránh đ ng v n. Ti n thu t bán hàng, cung c p d ch v : Kho n m c này c a công ty có s gia t ng v quy mô t ng đ i n đ nh qua các n m. Theo đó, giá tr thu v n m 2013 là 5.390,8 tri u đ ng t ng 11,43% so v i n m 2012, ti p theo t i n m 2014 c ng có s t ng tr ng là 17,6% vƠ đ t 9.246,84 tri u đ ng. ơy lƠ bi u hi n rõ ràng nh t cho s phát tri n v quy mô ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a công ty. l Ti n chi tr cho ng i cung c p hàng hóa, d ch v : Bên c nh s gia t ng đáng k ng ti n thu v t bán hàng thì s ti n chi ra đ tr cho các nhà cung c p: Công ty TNHH SX&TM thép Tr ng Linh, Công ty thép XD T S n,... c a công ty c ng có s t ng lên t ng ng. C th n m 2012, kho n chi tr cho giá v n hàng bán là 26.871,81 tri u đ ng nh ng sang đ n n m 2013 đƣ có s gia t ng khá m nh lên t i 36,57% t ng ng 9.828,29 tri u đ ng. Trong n m 2014, công ty có kho n chi tr cho ng i bán cao h n so v i n m tr c 7.430,86 tri u đ ng t ng đ ng 20,25%, đ t t i 44.130,96 tri u đ ng. Nguyên nhân là do s gia t ng liên t c c a l ng hƠng hóa đ u vƠo nh thép, tôn,... đ đáp ng nhu c u m r ng quy mô kinh doanh khi n cho kho n ti n chi tr cho nhà cung c p t ng m nh. L uăchuy n ti n t ho tăđ ngăđ uăt : Trong c 3 n m, toàn b dòng ti n này đ u phát sinh do ho t đ ng mua s m, thanh lý tài s n c đ nh t i công ty. N m 2012, mua s m máy c u hàng là 29,88 tri u đ ng và có ho t đ ng thanh lý h th ng máy mài kính là 200 tri u đ ng nên l u chuy n ti n t ho t đ ng đ u t m c d ng lƠ 170,12 tri u đ ng. N m 2013, m c gi m c a l u chuy n ti n t ho t đ ng đ u t lƠ 202,54 tri u đ ng t ng ng m c gi m r t m nh 119,06%. Trong hai n m 2013 vƠ 2014, công ty ti n hành m thêm kho bƣi, x ng và chi mua s m l ng máy móc, thi t b l n ph c v cho ho t đ ng s n xu t kinh doanh và vi c thanh toán đ c hoàn t t trong n m nên s ti n chi mua s m c a n m 2013 (32,42 tri u đ ng) vƠ n m 2014 (593,48 tri u đ ng) đ u b ng đúng m c t ng giá tr c a nguyên giá n m đó. 42 Thang Long University Library L uă chuy n ti n t ho tă đ ng tài chính: Trong giai đo n 2012-2014, kho n m c này có s bi n đ ng khá l n. C th , n m 2013, l u chuy n ti n t ho t đ ng tài chính t ng lên r t m nh là 10.642,37 tri u đ ng t ng ng v i 63,79%. Nguyên nhân ch y u c a s t ng lên nƠy lƠ do doanh nghi p gia t ng VCSH lên 10.000 tri u đ ng. n n m 2014, m c l u chuy n ti n t ho t đ ng tài chính gi m xu ng 5.650,36 tri u đ ng làm gi m t l xu ng 93,54% do ph i chi tr n g c vay. Ti nă vƠă t ngă đ ngă ti n cu iă n m: N m 2013, l ng ti n cu i kì t ng r t m nh 5.088,47 tri u đ ng t ng ng t ng 1.031,06% so v i n m 2012. Nguyên nhân lƠ do l u chuy n ti n thu n trong n m t ng m nh d i s bù đ p c a v n góp ch s h u. N m 2013, kho n ti n vƠ t ng đ ng ti n cu i kì có s suy gi m nh là 117,54 tri u đ ng t ng ng gi m 2,11% so v i n m 2013 vƠ v n gi giá tr d ng m c dù LCT thu n t ho t đ ng đ u t vƠ ho t đ ng tƠi chính đ u ơm lƠm cho l u chuy n ti n thu n trong kì ơm nh ng các kho n ti n vƠ t ng đ ng ti n đ u kì d ng và có giá tr l n nên đƣ bù đ p đ c s s t gi m c a l u chuy n ti n thu n trong kì. i u này ch ng t kh n ng thanh toán c a doanh nghi p v n an toƠn, nh ng doanh nghi p c ng nên xơy d ng chính sách h p lý, góp ph n nâng cao hi u qu s d ng v n. 2.2.4. Phân tích tình hình t o v n và s d ng v n c a công ty M t trong nh ng tiêu chí đ đánh giá tình hình ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a công ty là phân tích c th và chi ti t tình hình t o v n và s d ng v n. D a vào B ng 2.5, ta có th đ a ra nh ng nh n đ nh v tình hình tài chính c a công ty Vi t Tình v i nh ng nguyên nhân lý gi i khách quan. Tình hình t o v n và s d ng v n n m 2012 – 2013: V tình hình t o v n, v n đ c t o ra trong giai đo n này c a công ty v i ngu n hình thành t vi c gi m 2.003,35 tri u đ ng, m c gi m là 16,17% t kho do tiêu th hàng hóa s t, thép, v t t ph ki n,...; 83,69 tri u đ ng t TSC do trích kh u khao t máy móc thi t b ph c v d n xu t kinh doanh,… ph n còn l i đ c hình thành t vi c t ng v n ch s h u 12.146,82 tri u đ ng do n m 2013 công ty b t đ u ti n hành m r ng quy mô công ty b ng vi c xây d ng thêm nhƠ x ng t i 123 Tr n ng Ninh, C c L u, Lào Cai. V tình hình s d ng v n, công ty đƣ s d ng ngu n v n ch y u t v n ch s h u đ phân ph i h p lý cho các ngu n tài s n ng n h n lƠm t ng 5.088,48 tri u đ ng t kho n ti n vƠ t ng đ ng ti n t ng ng m c t ng cao lƠ 1.031,07%; t ng 5.104,94 tri u đ ng t các kho n ph i thu khách hƠng đ n t doanh nghi p t nhơn Minh H u, công ty m tuy n đ ng Sin Quy n...; chi tr n ng n h n là 4.040,44 tri u đ ng t vi c chi tr vay ng n h n ngân hàng và ph i tr ng i bán. Tóm l i, ngu n v n c a công ty đ c t o ch y u là t v n ch s h u và hàng t n kho do vi c s d ng VCSH mang l i tính n đ nh cao h n. 43 B ng 2.5. Phân tích tình hình t o v n và s d ng v n. n v : Tri u đ ng N mă2013ă- 2014 N mă2012ă- 2013 T oăv n Di năgi i Tuy tăđ i T S ăd ngăv n ngăđ i (%) A.ăTƠiăs n T Tuy tăđ i T oăv n ngăđ i (%) Tuy tăđ i T S ăd ngăv n ngăđ i (%) 8.106,39 35,07 ti n 5.088,48 1.031,07 117,54 2,11 2. Các kho n ph i thu 5.104,94 60,98 9.778,69 72,56 1. Ti n vƠ t ng đ 3. HƠng t n kho ng 2.003,35 16,17 4. TSNH khác 5. TƠi s n c đ nh B.ăNgu năv n 83,69 4,51 8.106,39 35,07 1. N ng n h n 4.040,44 2. V n ch s h u 12.146,82 T ngă 14.233,86 219,65 14.233,86 22,98 4.640,01 14,86 2.931,49 21,65 1.708,52 9,67 14.536,24 Tuy tăđ i T ngăđ i (%) 4.640,01 14,86 11.591,61 111,58 734,26 100 2.210,37 124,75 14.536,24 (Ngu n: T ng h p t BCTC qua các n m 2012–2014) 44 Thang Long University Library Tình hình t o v n và s d ng v n n m 2013-2014: L ng v n t o đ c trong giai đo n này c a công ty là 14.536,24 tri u đ ng. C th , n m 2014, công ty th c hi n chính sách th t ch t tín d ng làm gi m m nh các kho n ph i thu là 9.778,69 tri u đ ng t t ng ng gi m 72,56%, bên c nh đó ti n vƠ t ng đ ng ti n gi m 117,54 tri u đ ng ng ng gi m 2,11%. Ngoài ra, v n đ c t o t 1.708,52 tri u đ ng do t ng VCSH v i m c t ng lƠ 9,67% vƠ do n ng n h n t ng 21,65% đ n t vi c huy đ ng ngân hàng và t kho n ph i tr ng i bán t i các công ty nh công ty CP tôn m VNSTEEL Th ng Long, công ty TNHH Tâm Dung... M c đích các kho n vay ch y u đ b sung v n l u đ ng, ph c v cho ho t đ ng s n xu t kinh doanh. Trong giai đo n 2013 – 2014 công ty đƣ có chính sách đ s d ng v n t o ra m t cách h p lý và hi u qu . Ngu n v n đ c phân b , đ u t t p trung vào vi c t ng hƠng t n kho, m r ng kho bãi t i khu công nghi p B c Duyên H i là 11.591,61 tri u đ ng, và mua s m tƠi s n c đ nh nh máy d p tôn x p, máy c t tôn,... lƠ 2.210,37 tri u đ ng. Ngoài ra, ngu n v n đ c s d ng còn đ n t TSNH khác là 734,26 tri u đ ng. Nh v y trong giai đo n nƠy công ty đƣ linh ho t trong vi c huy đ ng v n trong và ngoài. Tuy nhiên, doanh nghi p c ng c n chú ý t i áp l c t n ng n h n đ s d ng v n h p lý và hi u qu h n. V i ho t đ ng kinh doanh gi m c t ng tr ng n đ nh nh hi n nay, doanh nghi p hoàn toàn có th t i đa hóa l i nhu n t vi c s d ng đòn b y tài chính. 2.2.5. Phân tích các ch tiêu tài chính 2.2.5.1. Phân tích ch tiêu đánh giá kh n ng thanh toán Kh n ng thanh toán t t hay x u s ph n ánh ti m l c tƠi chính c a công ty m nh hay y u. Thông th ng kh n ng thanh toán t t th hi n tình hình ho t đ ng n đ nh ho c ng c l i, vi c m t kh n ng thanh toán đ ng ngh a v i vi c công ty b phá s n. Qua bi u đ 2.3 và b ng 2.6, ta ti n hành m t s phân tích và nh n xét v kh n ng thanh toán c a công ty trong giai đo n 2010-2012 nh sau: Kh n ngăthanhătoánăng n h n: Kh n ng thanh toán ng n h n cho bi t 1 đ ng n ng n h n c a doanh nghi p đ c đ m b o b ng bao nhiêu đ ng TSNH. H s này l n h n 1, t c là công ty có kh n ng thanh toán các kho n n ng n h n khi t i h n, kh n ng tƠi chính c a công ty t t. Ch s kh n ng thanh toán ng n h n n m 2013 là 2,17 l n ngh a lƠ 1 đ ng n ng n h n đ c đ m b o b ng 2,17 đ ng TSNH, t ng 0,96 l n so v i n m 2012. Nguyên nhơn c a s bi n đ ng trên là do tài s n c a công ty t ng lên 35,07% vƠo n m 2013 trong khi n ng n h n t i n m nƠy l i gi m xu ng 22,98%. Tuy nhiên sau đó vƠo n m 2014, kh n ng thanh toán ng n h n gi m 0,23 l n còn 1,94 l n, ngh a lƠ 1 đ ng n ng n h n đ c đ m b o b ng 1,94 đ ng TSNH. N m 2014, ch 45 s này có s gi m nh do n ng n h n t ng (21,65%) cao h n m c t ng c a tài s n (14,86%). Nhìn chung kh n ng thanh toán ng n h n c a công ty v n m c an toàn. So v i ch tiêu trung bình ngành, ta th y n m 2012 ch s này c a công ty là 1,21 l n so 0,77 l n, n m 2013 lƠ 2,17 l n so v i 0,76 l n n m 2014 lƠ 1,94 l n so v i 0,8 l n thì kh n ng thanh toán ng n h n c a công ty v n cao, đ ng ngh a v i vi c r i ro trong vi c thanh toán n ng n h n th p, h s tín nhi m c a công ty cao, vì v y mà công ty có th d dƠng huy đ ng v n v i chi phí th p. Bi uăđ 2.3. H s kh n ngăthanhătoán nv:L n 2,5 2,17 1,94 2 1,5 1,41 1,21 KNTT ng n h n KNTT nhanh 1 0,5 0,5 0 0,6 0,41 KNTT t c th i 0,33 0,03 2012 2013 2014 (Ngu n: s li u đ c tính t BCTC giai đo n 2012-2014) B ng 2.6. Ch tiêu TB ngành kh n ngăthanhătoán nv:L n Ch tiêu TB ngành N mă2012 N mă2013 N mă2014 Ch tiêu KNTT nhanh TB ngành 0,43 0,44 0,47 Ch tiêu KNTT t c th i TB ngành 0,08 0,11 0,12 Ch tiêu KNTT ng n h n TB ngành 0,77 0,76 0,8 (Ngu n: http://www.cophieu68.vn/category_finance.php?year= 2014 ) Qua bi u đ 2.3 và b ng 2.6, ta ti n hành m t s phân tích và nh n xét v kh n ng thanh toán c a công ty trong giai đo n 2010-2012 nh sau: Kh n ngăthanhătoánănhanh: Là t s gi a các tài s n có vòng quay nhanh v i n ng n h n. Tài s n quay vòng nhanh g m ti n và các kho n t ng đ ng ti n; các kho n ph i thu khách hàng và tài s n ng n h n khác mà không bao g m hàng t n kho (do tính thanh kho n không cao). N m 2013, ch s kh n ng thanh toán nhanh c a 46 Thang Long University Library công ty là x p x 1,41 l n, t ng 0,91 l n t m c 0,50 l n n m 2012. i u nƠy đ ng ngh a v i vi c có th s d ng 1,41 đ ng đ thanh toán cho m t đ ng n khi đ n h n. Nguyên nhơn t ng lƠ do n m 2013 tƠi s n ng n h n t ng 38,53%, m t khác hàng t n kho gi m 16,17% đ ng th i n ng n h n gi m 22,98%. Nh ng đ n n m 2014 l i có s gi m đi đáng k 0,81 l n so v i n m 2013. Nguyên nhân c a s suy gi m này là do hàng t n kho t ng 111,58% cao h n r t nhi u v i m c t ng tƠi s n ng n h n (8,25%), bên c nh đó n ng n h n t ng lên 21,65% d n đ n kh n ng thanh toán nhanh gi m m nh. N u nh h s KNTT nhanh c a công ty ngày càng gi m sút công ty s không đ m b o an toàn v kh n ng thanh toán. Do đó, trong các n m t i công ty c n ph i nâng các h s này lên b ng cách gi m t tr ng hàng t n kho, t ng tƠi s n ng n h n và gi m n ph i tr . Khi so sánh kh n ng thanh toán nhanh trung bình ngƠnh, có th th y ch tiêu này c a công ty v n cao (0,5 l n cao h n so v i 0,43 l n n m 2012, 1,41 l n cao h n so v i 0,44 l n n m 2013, 0,6 l n cao h n so v i 0,47 l n n m 2014) do công ty liên t c th c hi n giao d ch l n v i các đ n v cung c p nên c n các kho n ti n ng n h n, nhanh chóng đ ph c v cho vi c kinh doanh. Kh n ngăthanhătoánăt c th i: Kh n ng thanh toán t c th i đo l ng m c đ đáp ng nhanh c a kho n ti n vƠ t ng đ ng ti n cho vi c thanh toán các kho n n ng n h n. Ch s kh n ng thanh toán t c th i c a công ty bi n đ ng khá m nh trong giai đo n 2012 đ n 2014, c th đƣ t ng t 0,03 l n n m 2012 lên 0,41 l n n m 2013 tuy nhiên đ n n m 2014 ch còn gi m c 0,33 gi m 0,08 l n so v i n m 2013. Nguyên nhân c a s bi n đ ng gi a n m 2013 vƠ n m 2012 lƠ do công ty t ng d tr ti n m t khi n cho tài kho n ti n và các kho n t ng đ ng ti n (t ng 1.031,07%) mà vay ng n h n l i gi m m c 30,57% d n đ n kh n ng thanh toán t c th i c a công ty n m 2013 t ng cao h n n m 2012. i v i n m 2014 thì kho n ti n vƠ t ng đ ng ti n l i gi m nh m c 2,11% trong khi n ph i tr đƣ t ng cao 21,65% lƠm gi m kh n ng thanh toán t c th i. Ngoài ra còn ph i k đ n vi c công ty b đ ng v n nhi u hàng t n kho khi n cho kh n ng thanh toán t c th i xu ng th p. Nh ng khi so sánh v i ch tiêu trung bình ngành (0,03 l n so v i 0,8 l n n m 2012, 0,41 l n so v i 0,11 l n n m 2013, 0,33 l n so v i 0,12 l n n m 2014) thì ch s này không th p. m c quá Nh n xét: T nh ng phân tích v các h s c a ch tiêu đánh giá kh n ng thanh toán trong công ty ta có th đi đ n nh n xét t ng quát nh sau: H s thanh toán ng n h n c a công ty luôn gi m c cao h n 1, đ m b o đ c tính thanh kho n. i u này là d u hi u t t, góp ph n xây d ng hình nh c a công ty, h s tín nhi m cao thu hút và t o d ng lòng tin đ i v i các nhƠ đ u t . Hi n nay, ch s kh n ng thanh toán t c th i cao h n so v i ch tiêu trung bình ngành (0,03 l n so v i 0,8 l n n m 2012, 0,41 47 l n so v i 0,11 l n n m 2013, 0,33 l n so v i 0,12 l n n m 2014) nh ng v n đang m c th p (đ u nh h n 1) đ ng th i kh n ng thanh toán nhanh l i gi m đi vì v y công ty nên cân nh c t ng l ng d tr ti n m t và các kho n t ng đ ng đ đ m b o nh ng kho n thanh toán. 2.2.5.2. Phân tích ch tiêu đánh giá kh n ng qu n lý tài s n B ng 2.7. Hi u su t s d ng tài s n 2013 - 2012 Ch ătiêu Hi uăsu tăs ă d ngăt ngăTS Hi uăsu tăs ă d ngăTSNH Hi uăsu tăs ă d ngăTSDH 2014 - 2013 T ngă T ngă Tuy tăđ i đ i(%) đ i(%) 2012 2013 2014 1,87 1,57 1,28 (0,3) (16,14) (0,29) (18,18) 2,04 1,66 1,45 (0,38) (18,23) (0,21) (13,18) Tuy tăđ i 23,32 27,66 11,57 4,34 18,62 (16,09) (58,18) (Ngu n: T ng h p t BCTC qua các n m 2012-2014) Thông qua b ng 2.7 đ c t ng h p trên, ta đi đ n m t s phơn tích nh sau: Hi u su t s d ng t ng tài s n: Hi u su t s d ng tƠi s n cho bi t bình quơn 1 đ ng tƠi s n đ u t vƠo quá trình s n xu t kinh doanh t o ra bao nhiêu đ ng doanh thu thu n. Xem xét hi u su t s d ng t ng tài s n cho th y hi u qu s d ng tài s n nói chung t i công ty Vi t Tình có xu h ng gi m d n, đơy lƠ tín hi u x u cho th y hi u qu s d ng tài s n c a công ty đang kém d n. C th , n m 2013 hi u su t s d ng t ng tài s n gi m còn 1,57 l n, ngh a lƠ m i đ ng đ u t vƠo tƠi s n công ty thu đ c 1,57 đ ng doanh thu. Do t c đ t ng tƠi s n (35,07%) cao h n t c đ t ng doanh thu thu n (13,27%) lƠm cho hi u qu s d ng t ng tƠi s n gi m xu ng 0,3 l n. n n m 2014, hi u su t s d ng t ng tƠi s n ti p t c gi m 0,29 l n t ng ng v i 18,18%. Nguyên nhơn lƠ vì t ng tƠi s n ti p t c t ng lên (14,86%) mƠ doanh thu thu n l i gi m (6,02%) lƠm hi u su t s d ng tƠi s n gi m. i u nƠy cho th y doanh nghi p c n chú tr ng h n trong công tác qu n lý vƠ s d ng tƠi s n đ t o ra nhi u l i nhu n h n. Hi u su t s d ng tài s n ng n h n: Hi u su t s d ng tài s n ng n h n cho bi t bình quân m t đ ng tài s n ng n h n đ c đ u t vƠo quá trình s n xu t kinh doanh t o ra bao nhiêu đ ng doanh thu thu n. C th , n m 2013 c m t đ ng v n b ra tài tr cho tài s n ng n h n s sinh l i đ c 1,66 đ ng doanh thu thu n, gi m 0,38 đ ng so v i n m 2012. Nguyên nhân là do m c t ng TSNH lƠ 38,53% cao h n m c 48 Thang Long University Library t ng c a doanh thu thu n là 13,27% tri u đ ng. N m 2014, c m t đ ng v n b ra tài tr cho tài s n ng n h n s sinh l i đ c 1,45 đ ng doanh thu thu n, gi m 0,21 đ ng so v i n m 2013. Nguyên nhân c a s gi m xu ng này là do doanh thu thu n s t gi m 6,02% trong khi đó TSNH l i t ng 8,25%. i u này ch ng t r ng vi c công ty s d ng tài s n ng n h n đ đem v s doanh thu thu n ngày kém hi u qu h n nên công ty c n có bi n pháp c i thi n và nâng cao hi u su t s d ng tài s n ng n h n trong vi c s n xu t kinh doanh c a mình h n n a đ đem l i m c doanh thu t t nh t. Hi u su t s d ng tài s n dài h n: Hi u su t s d ng tài s n dài h n cho bi t bình quân m t đ ng tài s n dài h n đ c đ u t vƠo quá trình s n xu t kinh doanh t o ra bao nhiêu đ ng doanh thu thu n. Theo b ng s li u 2.7, n m 2013 hi u su t s d ng tài s n dài h n c a công ty là 27,66 l n t ng lên 4,34 l n vo v i n m 2012. Nguyên nhân là do doanh thu thu n c a công ty t ng lên t i 49.008,39 tri u đ ng, m c t ng lƠ 13,27% trong khi tài s n dài h n gi m 4,51% n m 2013. Sang đ n n m 2014, hi u su t s d ng TSDH là 11,57 l n do công ty có s đ u t , mua s m nhi u TSDH làm gia t ng lo i tài s n nƠy đ n 124,75% trong khi doanh thu thu n l i gi m 6,02%. N m 2014, hi u qu vi c s d ng TSDH c a công ty đang kém đi tuy nhiên đơy v n là con s cao v n duy trì cho doanh nghi p m c doanh thu thu n cao. Bi uăđ 2.4. H s thu n và th i gian thu n trung bình Ngày Vòng 100 80 20 87,14 64,94 15,69 15 60 10 40 22,95 20 5,54 Th i gian thu n trung bình H s thu n 5 4,13 0 0 2012 2013 2014 (Ngu n: T ng h p t BCTC qua các n m 2012-2014) H s thu n : Là m t ch tiêu tài chính cho bi t s vòng quay các kho n ph i thu khách hàng trong m t n m. C th , n m 2012 lƠ 5,54 vòng sau đó gi m xu ng m c 4,13 vòng n m 2013. Nguyên nhân c a s gi m xu ng này là do công ty áp d ng chính sách cho khách hàng tr ch m đ đ y m nh doanh s làm cho kho n ph i thu khách hƠng t ng lên đ n 4.058,64 tri u đ ng t ng ng t ng 52% cao h n nhi u so v i 49 t c đ t ng c a doanh thu thu n; t c đ t ng c a doanh thu thu n ch đ t 13,27%. n n m 2014 t s này l i gia t ng r t m nh lên t i 15,69 vòng ngh a lƠ s ti n dùng cho ho t đ ng kinh doanh đƣ quay vòng nhanh h n. Nguyên nhơn khi n h s nƠy t ng lên là do công ty đƣ thay đ i chính sách tín d ng làm gi m kho n ph i thu khách hàng là 8.926,72 tri u đ ng t c lƠ đƣ gi m 75,25% so v i n m tr c. M c dù m c doanh thu thu n c a công ty c ng gi m nh ng ch gi m nh là 6,02%, không theo k p m c gi m kho n ph i thu khách hàng. ơy chính lƠ nguyên nhơn kéo h s n c a công ty trong n m 2014 t 4,13 vòng lên t i con s 15,69 vòng. Th i gian thu n trung bình: Th i gian thu n trung bình c a n m 2013 lƠ dài nh t v i 87,14 ngày. Ta có th nh n th y r ng n m 2013 chính sách n i l ng tín d ng đ c th c hi n t t nh t, cho phép khách hàng thanh toán ch m h n đ t ng doanh s bán hàng mà k t qu lƠ công ty đƣ đem v 49.008,39 tri u đ ng doanh thu thu n. Tuy nhiên, h qu c a vi c này chính là làm cho th i gian thu n trung bình dƠi h n, đ ng th i c ng lƠm t ng nguy c r i ro công ty không thu h i đ c v n. n n m 2014 th i gian thu n trung bình rút xu ng m c ng n nh t v i 22,95 ngƠy. i u này cho th y công ty đƣ thay đ i chính sách tín d ng đ đ y nhanh t c đ thu h i v n, h n ch phát sinh các kho n n x u, n khó đòi. Hi u qu c a chính sách này mang l i là gi m kho n ph i thu khách hàng t i 75,25% giúp công ty tránh b đ ng v n tác đ ng tích c c t i tình hình s n xu t kinh doanh. B ng 2.8. Vòng quay hàng t n kho, th i gian luân chuy n kho và th i gian quay vòng ti n n v : tri u đ ng Ch ătiêu 2012 VòngăquayăhƠngăt năkho (l n)ă 2013 2014 - 2013 Tuy tăđ i Tuy tăđ i 1,11 (2,04) 83,95 190,23 (29,34) 106,27 Th iă giană quayă vòngă ti nă 229,17 214,74 177,20 (ngày) (14,43) (37,53) t năkhoă(ăngƠyă) 113,3 4,29 2013 - 2012 1,89 Th iăgianăquayăvòngăhƠngă 3,18 2014 (Ngu n: S li u đ c tính t BCTC giai đo n n m 2012-2014) Vòng quay hàng t n kho: là m t ch tiêu tài chính quan tr ng, cho bi t s l n mà hàng hóa t n kho bình quơn đ c luân chuy n trong k . Theo b ng 2.8, s vòng quay hàng t n kho c a công ty bi n đ ng liên t c qua các n m trong su t giai đo n 2012 - 2014, tuy nhiên v n m c l n h n 1. C th , s vòng quay hàng t n kho đƣ 50 Thang Long University Library t ng d n t m c 3,18 vòng n m 2012 lên 4,29 vòng n m 2013, m c t ng lƠ 1,11 vòng. S t ng lên nƠy lƠ do trong n m 2013 công ty kinh doanh hi u qu khi n l ng hàng hóa tiêu th trong n m nƠy t ng cao. Tuy nhiên, con s này l i gi m xu ng 2,04 vòng, ch còn m c 1,89 vòng t i n m 2014. i u này cho th y hàng t n kho n m 2014 b đ ng nhi u h n so v i n m 2012 vƠ 2013. Ban giám đ c công ty c n nh n th c đi u này và ti n hành vi c cơn đ i l cho h p lý. ng hàng nh p v v i m c doanh s bán ra bình quân Th i gian luân chuy n kho trung bình: Th i gian luân chuy n kho trung bình đ c tính b ng cách l y s ngƠy trong n m (360) chia cho s vòng quay hàng t n kho. Do đó có th th y ch s này có chi u bi n đ ng ng c l i so v i s vòng quay hàng t n kho. C th , n m 2012 công ty có th i gian luân chuy n kho trung bình là 113,3 ngƠy sau đó đƣ gi m còn 83,95 ngƠy n m 2013 vƠ ch còn m c 190,23 ngày t i n m 2014. Có th th y nh ng con s này v n còn m c r t cao, bi u hi n rõ nét cho vi c hàng hóa b đ ng còn khá nhi u. i u nƠy đ t ra yêu c u trong nh ng n m t i ban giám đ c ph i k p th i đ a ra nh ng chính sách phù h p đ c t gi m đ kho, đem l i hi u qu kinh doanh t t cho công ty. cl ng t n Th i gian vòng quay ti n: Th i gian luân chuy n v n b ng ti n ph n ánh kho ng th i gian doanh nghi p thanh toán hƠng hóa đ u vào t i khi doanh nghi p thu đ c ti n v . Theo b ng 2.8 ta th y trong giai đo n 2012-2014 th i gian quay vòng ti n c a công ty đ u cao. i u này cho th y KNTT c a công ty v n duy trì t t. N m 2012 th i gian m t vòng quay ti n m c cao nh t đ t 229,17 ngày nguyên nhân là do th i gian quay vòng hàng t n kho và th i gian thu n trung bình đ u cao. N m 2014, th i gian quay vòng ti n gi m còn 177,20 ngày gi m 37,53 ngày nguyên nhân ch y u là do công ty ti n hành chính sách th t ch t tín d ng khi n th i gian thu n trung bình còn 22,95 ngƠy. Nhìn chung, trong giai đo n này, th i gian m t chu k kinh doanh c a công ty là dài, thu h i v n ch m. Do v y, công ty c n có bi n pháp đ qu n lý dòng ti n vào và dòng ti n ra hi u qu h n, c i thi n th i gian quay m t vòng ti n. B ng 2.9. H s tr n và th i gian tr n trung bình n v : tri u đ ng Ch ătiêu H ăs ătr ăn (l n) Th iăgianătr ăn ăTB (ngày) 2012 2013 2014 2013 ậ 2012 2014 - 2013 Tuy tăđ i Tuy tăđ i 7,07 8,25 10,01 1,18 1,76 50,94 43,64 35,98 (7,3) (7,66) (Ngu n: S li u đ c tính t BCTC giai đo n n m 2012-2014) 51 H s tr n : Nhìn chung trong giai đo n 2012-2014, h s tr n c a công ty trong ba n m nƠy đ u cao vƠ có xu h ng t ng qua các n m. N m 2013, h s này t ng 1,18 l n so v i n m 2012. Nguyên nhơn lƠ do n m 2013 giá v n hƠng bán t ng 13,13% mà kho n m c ph i tr ng i bán l i gi m đi 15,26% d n đ n h s tr n t ng. n n m 2014, h s tr n lƠ 10,01 t ng 1,76 l n so v i n m 2013. Nguyên nhân là vì t c đ gi m c a kho n ph i tr ng i bán lƠ 12,18% cao h n t c đ gi m c a giá v n hàng bán (6,62%), d n đ n t s giá v n hàng bán trên ph i tr ng i bán t ng. S t ng lên nƠy cho th y kh n ng tr n công ty r t t t, đi u này s giúp t ng uy tín c a công ty khi c n vay v n. Tuy nhiên đi u nƠy c ng cho th y th i gian thanh toán các kho n n càng ng n, doanh nghi p s gi m đi c h i có th t n d ng ngu n ti n nƠy đ ph c v cho ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a mình. Th i gian tr n trung bình: Trong giai đo n 2012-2014, công ty có chi m d ng v n đ th c hi n các kho n đ u t trong ng n h n v i th i gian tr n trung bình n m 2013 lƠ 43,64 ngƠy gi m 7,3 ngày so v i n m 2012, n m 2014 gi m 7,66 ngày so v i n m 2013. Nguyên nhơn lƠ vì công ty đang gia t ng thêm uy tín v i các nhà cung c p nên t ng c ng thanh toán các kho n n ng n h n. 2.2.5.3. Phân tích ch tiêu đánh giá kh n ng qu n lý n B ng 2.10. Kh n ngăqu n lý n n v tính: l n Ch ătiêu 2013 - 2012 2014 - 2013 Tuy tăđ i Tuy tăđ i 2012 2013 2014 H ăs ăn ătrênăVCSH 3,18 0,77 0,85 (2,41) 0,08 H ăs ăn ătrênătƠiăs nă 0,76 0,43 0,46 (0,33) 0,03 Kh ăn ngăthanhătoánălƣiăvay 1,18 3,26 4,76 2,08 1,5 (Ngu n: S li u tính t BCTC qua các n m 2012-2014) H s n trên v n ch s h u: Cho bi t quan h gi a v n huy đ ng b ng đi vay và v n ch s h u. N m 2012, h s này c a công ty là 3,18 l n cho th y v i 1 đ ng v n kinh doanh, công ty dùng t i 3,18 đ ng đ c hình thành t các kho n n . N m 2013, con s này gi m xu ng m c 0,77 l n v i m c gi m m nh là 2,41 l n so v i n m 2012. Nguyên nhân là do n ph i tr gi m đi 22,98% và đ ng th i VCSH t ng lên r t m nh là 219,65%. i u này cho th y công ty đƣ c i thi n đ c tình hình vay n , khi kinh doanh công ty không c n huy đ ng quá nhi u ngu n l c t bên ngoài. n n m 52 Thang Long University Library 2014, t s n trên VCSH có s t ng nh là 0,85 l n, m c t ng lƠ 0,08 l n. Nguyên nhân là do m c t ng c a VCSH là 9,67% không đ bù đ p cho m c t ng n ph i tr là 21,65% khi n cho h s n trên VCSH c a công ty gi m đi nh v y. Có th th y trong hai n m 2013 vƠ 2014 công ty đƣ th c hi n chính sách qu n lý n t t, vi c duy trì h s n không quá th p lƠm gia t ng l i nhu n trên các kho n n cao s ti n lãi ph i tr h n n a v n thu n l i khi c n vay v n t bên ngoƠi c ng nh kêu g i đ u t . H s n trên tài s n: H s này cho th y bao nhiêu ph n tr m tƠi s n c a công ty đ c tài tr b ng v n vay. N m 2012, h s này c a công ty là 0,76 l n, cho th y KNTT kho n n c a công ty trong n m nƠy khá t t, tuy nhiên n m 2013 h s này có s gi m đi 0,33 l n xu ng còn 0,43 l n. Nguyên nhân là do n ph i tr gi m (22,98%) m t khác t ng tài s n l i t ng (35,07%). n n m 2014, h s này có s bi n đ ng t ng nh đ t 0,46 l n, m c t ng 0,03 l n so v i n m 2013. S bi n đ ng này là do t c đ t ng c a n ph i tr (21,65%) cao h n t c đ t ng c a t ng tài s n (14,86%). Nhìn chung, h s n trên tài s n c a doanh nghi p m c an toàn, cho th y m c đ an toàn tƠi chính t ng lên, m c đ r i ro gi m đi, t đơy c ng th y đ c công tác qu n lý tài chính c ng nh chính sách s d ng tài chính c a công ty là th n tr ng. Ngoài ra, h s này th p s giúp cho công ty vay đ c v n d dàng khi g p khó kh n v tài chính. Kh n ngăthanhătoánălƣiăvay: Lãi ti n vay là kho n chi phí v n vay mà doanh nghi p có ngh a v ph i tr đúng h n cho ch n . M t doanh nghi p vay n nhi u nh ng kinh doanh không t t, m c sinh l i c a đ ng v n quá th p ho c b thua l thì khó có th đ m b o kh n ng thanh toán lƣi vay đúng h n. Nh v y, ch s này ph n ánh kh n ng thanh toán ti n lãi vay c a doanh nghi p vƠ c ng ph n ánh m c đ r i ro có th g p ph i đ i v i các ch n . N m 2013, ch s nƠy đ t 3,26 l n ngh a lƠ 1 đ ng lƣi vay đ c b o đ m b ng 3,26 đ ng l i nhu n tr c thu vƠ lƣi vay, t ng 2,08 l n so v i n m 2012. Nguyên nhơn ch y u d n đ n s t ng cao c a ch s nƠy lƠ do trong n m 2013 chi phí lƣi vay gi m m nh t i 57,13%. Sang đ n n m 2014, kh n ng thanh toán lƣi vay đ t 4,76 l n t c lƠ 1 đ ng lƣi vay đ c b o đ m b ng 4,76 đ ng l i nhu n tr c thu vƠ lƣi vay, t ng 1,5 l n so v i n m 2013. Nguyên nhân khi n m c t ng c a n m 2014 nh h n m c t ng c a n m 2013 là b i bên c nh s suy gi m c a chi phí lãi vay (gi m 49,88%) t n t i s suy gi m c a l i nhu n tr c thu và lãi vay (gi m 26,75%). Nhìn chung trong giai đo n 2012 – 2014, kh n ng thanh toán lãi vay m c cao cho th y tình hình qu n lý chi phí lãi vay c a doanh nghi p là r t t t. i u này giúp doanh nghi p gây d ng đ c uy tín trên th tr ng và có ti m l c đ c nh tranh v i các đ i th cùng ngành khác. 53 2.2.5.4. Phân tích ch tiêu đánh giá kh n ng sinh l i Bi uăđ 2.5. T su t sinh l i 14,00% 12,14% 12,00% 9,25% 10,00% 7,46% 8,00% 6,88% ROS ROA 5,00% 6,00% ROE 4,00% 4,38% 3,89% N m 2013 N m 2014 1,79% 2,00% 0,95% 0,00% N m 2012 (Ngu n: T ng h p t BCTC qua các n m 2012-2014) B ng 2.11. Ch tiêu kh n ngăsinhăl i N mă N mă N mă Chênh l ch Chênh l ch 2012 2013 2014 2014-2013 0,95 4,38 3,89 3,43 (0,49) T su t sinh l i trên t ng tài s n ROA (%) 1,79 6,88 5,0 5,09 (1,88) T su t sinh l i trên VCSH ROE (%) 7,46 12,14 9,25 4,68 (2,9) Ch tiêu T su t sinh l i trên doanh thu ROS (%) 2013-2012 (Ngu n: T ng h p báo cáo tài chính 2010-2012) T ăsu tăl iănhu năsauăthu ătrênădoanhăthuă(ROS):ă N m 2013, bình quơn 100 đ ng doanh thu công ty t o ra đ c 4,38 đ ng l i nhu n sau thu , m c t ng là 3,43 đ ng r t cao so v i n m 2012. N m 2014, t su t này l i gi m xu ng 0,49 đ ng còn 3,89 đ ng n m 2014. Có th th y trong giai đo n t n m 2012 - 2014 ch tiêu ROS có s bi n đ ng không n đ nh. Tr c h t, có th gi i thích nguyên nhơn gia t ng nhanh chóng ch s này t i n m 2013 là do t tr ng giá v n hàng bán trên doanh thu đƣ gi m t 91,01% xu ng 90,89% vƠo n m 2013 cùng v i chi phí tài chính gi m rõ r t là 57,13% khi n l i nhu n sau thu n m 2013 t ng m nh là 54 Thang Long University Library 420,13% so v i n m 2012. M c t ng c a l i nhu n sau thu cao h n m c t ng c a doanh thu thu n (13,27%) tác đ ng lƠm ROS t ng. i v i n m 2014, t su t ROS bi n đ ng đ c gi i thích qua vi c t tr ng LNST trên doanh thu đƣ gi m nh nh ng v n m c r t cao là 3,89%. C th n m 2014, LNST gi m 16,48% so v i n m 2013 cao h n m c gi m c a doanh thu thu n (6,02%). T l chi phí giá v n trên doanh thu thu n v n cao cho th y m t đi u r ng công tác qu n lí giá v n hàng bán c a công ty v n ch a t t. i u này d n đ n đ t o ra 1 đ ng doanh thu thu n s t n nhi u chi phí h n. Tuy nhiên khi so sánh v i ch tiêu trung bình ngành thì ch s này không ph i m c quá th p (ROS n m 2012 là 0,95% so v i 1%, n m 2013 lƠ 4,38% so v i 0%, n m 2014 lƠ 3,89% so v i 4%) t su t sinh l i trên doanh thu cho th y tình hình ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a công ty có suy gi m nh ng ch m c nh và v n có th c i thi n trong t ng lai. Bên c nh đó, đ lo i tr nh h ng c a y u t thu thu nh p doanh nghi p là y u t mà doanh nghi p không ki m soát đ c, các nhà qu n tr c a doanh nghi p Vi t Tình có th xem xét đ n t su t l i nhu n trên doanh thu sau thu đ nh n đ nh vƠ đ a ra đ ng h ng chính xác h n trong t ng lai. T ăsu tăl iănhu năsauăthu ătrênăt ngătƠiăs n (ROA): N m 2013, bình quân c 100 đ ng v n b ra t o ra đ c 6,88 đ ng l i nhu n sau thu , t c lƠ t ng 5,09 đ ng so v i n m 2012. Nguyên nhơn lƠ do n m 2013 m c t ng l i nhu n sau thu r t cao lƠ 420,13% cao h n r t nhi u so v i t l t ng t ng tài s n m c 35,07%. n n m 2014, ch tiêu này l i gi m khi n 100 đ ng v n kinh doanh ch t o ra 5 đ ng l i nhu n sau thu , gi m 1,88 đ ng. Nguyên nhân là do l i nhu n sau thu suy gi m 16,48% so v i n m 2013. i u này cho th y doanh nghi p kinh doanh kém hi u qu h n tr c nh ng so v i ch tiêu trung bình ngành c a ba n m thì v n khá cao. Trong giai đo n 2012 -2013 kinh t Vi t Nam đ i v i ngành v t li u xây d ng có nhi u khó kh n ch tiêu ROA c a ngành d i 1%, n m 2014 lƠ 3%,trong khi đó ROA c a công ty n m 2012 lƠ 1,79% vƠ 6,88% n m 2013, n m 2014 lƠ 5%. Tuy nhiên, n u trong nh ng n m sau c ti p t c đƠ gi m thì công ty c n có bi n pháp gia t ng hi u qu s d ng v n thích h p đ m i đ ng v n b ra đem l i l i nhu n nhi u h n. T ăsu tăl iănhu năsauăthu ătrênăVCSHă(ROE):ă T su t sinh l i trên v n ch s h u (ROE) cho bi t kh n ng sinh l i trên m i 100 đ ng v n ch s h u c a công ty. Trong n m 2013, ROE t ng v t t i 12,14% ngh a lƠ c 100 đ ng VCSH đ u t thì đem l i 12,14 đ ng l i nhu n sau thu t ng 4,68 đ ng so v i n m 2012. Có th gi i thích s bi n d ng này là do vi c t ng lên c a v n ch s h u lên t i 219,65% vƠo n m 2013. N m 2014, ROE gi m xu ng 9,25% t c lƠ 100 đ ng v n ch s h u t o ra 9,25 đ ng l i nhu n sau thu , gi m 2,9 đ ng so v i n m 2013. Nguyên nhân d n đ n vi c s t gi m này ch y u là do l i nhu n sau 55 thu gi m xu ng 16,48% n m 2014. Tuy nhiên, ch tiêu ROE c a công ty v n m c r t cao so v i trung bình ngành (2% so v i 4,62% n m 2012, 1% so v i 12,14% n m 2013, 10% so v i 0,64% n m 2014)nên vi c kinh doanh c a công ty v n n đ nh và vi c m r ng ho t đ ng kinh doanh s thu n l i. Nh n xét: Ta có th th y trong su t giai đo n 2012-2014 ch s ROE có bi n đ ng m nh và luôn l n h n ROA r t nhi u, đ ng ngh a v i vi c chính sách s d ng đòn b y tài chính c a công ty đƣ có tác d ng tích c c, vi c kinh doanh trên s v n ch s h u th p nh ng v n mang l i hi u su t l n nh t n d ng đ c các ngu n n ph i tr . Chính sách này mang l i hi u qu cao nh ng c ng ti m n nhi u nguy c r i ro, đòi h i ban giám đ c công ty ph i cân nh c k l ng h n trong m i quy t đ nh kinh doanh. Phân tích kh n ngăsinhăl iătheoăph ngăphápăDupont B ng 2.12. Phân tíchăROAăvƠăROEătheoăph ngăphápăDupont Ch ătiêu 2012 2013 2014 Chênh l ch Chênh l ch 2013-2012 2014-2013 T su t sinh l i trên doanh thu ROS (%) 0,95 4,38 3,89 3,43 (0,49) ROE (%) 7,46 12,14 9,25 4,68 (2,9) T su t sinh l i trên t ng tài s n ROA(%) 1,79 6,88 5,0 5,09 (1,88) T ng tài s n trên VCSH (l n) 4,18 1,77 1,85 (2,41) 0,08 1,87 1,57 1,28 (0,3) (0,29) Hi uăsu tăs ăd ng t ng tƠiăs nă(l n) (Ngu n: S li u tính t BCTC giai đo n n m 2012-2014) Ta có th th y ROA ch u nh h ng t ROS và hi u su t s d ng tài s n, c th ta đi phơn tích t ng ch tiêu tác đ ng t i ROA. Trong giai đo n 2012-2014, ch s ROS có bi n đ ng t ng nh ng không đ u, n m 2013 ch s nƠy t ng t 0,95% đ n 4,38% v i m c t ng lƠ 3,43% so v i n m 2012. i u này cho th y vƠo n m 2013 công ty đƣ bi t v n d ng h p lý ngu n chi phí đ u t vƠ các chính sách kinh t , h tr s n xu t kinh doanh c a chính ph c i thi n t c đ t ng c a l i nhu n ròng so v i t c đ t ng c a doanh thu. S t ng lên c a ROS đƣ tác đ ng tích c c lƠm ROA t ng 5,09% so v i n m 2012 ch ng t r ng hi u qu sinh l i trên t ng tài s n t ng đƣ t o ra nhi u h n 56 Thang Long University Library 5,09 đ ng l i nhu n t 100 đ ng tài s n. M c dù n m 2013, hi u su t s d ng t ng tài s n gi m xu ng nh ng m c t ng cao c a ROS đƣ bù đ p cho s s t gi m c a hi u su t s d ng tài s n v i m c gi m là 0,3 l n so v i n m 2012. n n m 2014, m c t ng c a chi phí qu n lý t 19,47% lên đ n 72,65% đƣ tác đ ng ph n l n khi n l i nhu n sau thu gi m 16,48%, m c dù doanh thu thu n gi m 6,02% so v i n m 2013 nh ng m c gi m r t nh so v i LNST nên ch s ROS gi m xu ng còn 3,89%, m c gi m là 0,49%. i u này cho th y kh n ng ki m soát chi phí c a doanh nghi p ch a t t. Tác đ ng c a ROS khi n cho ROA gi m 1,88% hay 100 đ ng tài s n doanh nghi p đ u t đƣ t o ra ít h n 1,88 đ ng l i nhu n. Bên c nh đó, tình hình qu n lý tái s n n m 2014 c ng kém h n n m 2013 khi n cho hi u su t s d ng tài s n gi m t 1,57 l n xu ng còn 1,28 l n v i m c gi m là 0,29 l n. i u nƠy c ng tác đ ng làm gi m ROS, lúc này m t đ ng tài s n b thu đ c ít đ ng doanh thu thu n h n. Tuy có s gi m sút trong n m 2014 nh ng nhìn chung các ch s v n m c đ m b o đ công ty v n hành t t. Qua b ng 2.12 ta th y t c đ t ng gi m c a ROE ch u nh h ng nhi u nh t t ROS và t s t ng tài s n trên VCSH. ROE là ch tiêu ph n ánh l i nhu n tích l y đ c trên m i đ ng v n b ra. Nh v y, n m 2012 t su t ROE b ng 7,46%% t c là 100 đ ng VCSH s t o ra 7,46 đ ng l i nhu n. Sang n m 2013, t su t nƠy t ng thêm 4,68% nguyên nhơn t ng tr c h t ph i k đ n tác đ ng do ROS, có th nói trong n m này, t su t sinh l i trên doanh thu m c cao nh t m t ph n là lý do khi n kh n ng sinh l i t VCSH đ t t l t i u trong ba n m, đ t 12,14%, t c lƠ 100 đ ng VCSH t o ra 12,14 đ ng l i nhu n ròng, t ng 4,68 đ ng so v i n m tr c. Còn v khía c nh tác đ ng c a t s t ng tài s n trên VCSH, nh n th y t s nƠy trong n m 2013 có tác đ ng tiêu c c. Do cách th c áp d ng không hi u qu nên t s t ng tài s n trên VCSH đƣ gi m m nh 2,41 l n khi n ROE thi u tính n đ nh. Vào n m 2014, t su t ROE b ng 9,25% t c lƠ 100 đ ng v n ch s h u s t o ra 9,25 đ ng l i nhu n, gi m 2,9 đ ng so v i n m 2013. Nguyên nhơn tr c h t là do ROS suy gi m 0,49% nh đƣ gi i thích trên. M c khác, dù t l t ng tài s n trên v n ch s h u t ng 0,08 l n nh ng t c đ t ng quá nh so v i t c đ gi m c a ROS do đó t su t sinh l i trên VCSH v n gi m. Tóm l i, b ng phân tích Dupont, các yêu c u đ a ra đ công ty c i thi n và gi v ng t c đ phát tri n c a ROE là ph i qu n lý h p lý chi phí, t ng hi u qu s d ng tài s n vƠ nơng doanh thu đ t ng kh n ng t o l i nhu n t ngu n l c đ u vào s n có. T vi c phân tích các nhân t nh trên có th th y kh n ng sinh l i tài s n và kh n ng sinh l i trên VCSH c a công ty trong giai đo n 2012 – 2014 có nhi u bi n đ ng, các nhân t ch y u tác đ ng lên kh n ng sinh l i trên t ng tài s n là ch tiêu ROS, hi u su t s d ng tài s n và t s t ng tài s n trên VCSH. Nguyên nhân nh h ng đ n nh ng y u t trên bao g m các y u t khách quan và n i t i bên trong 57 doanh nghi p nh : Tình hình kinh t hi n đang trên đƠ ph c h i sau nh h ng c a kh ng ho ng, trình đ và cách th c qu n lý c a doanh nghi p,.... Tóm l i, đ nâng cao k t qu kinh doanh, doanh nghi p c n chú ý đ n hi u qu qu n lý chi phí, hi u qu s d ng v n và m c đ s d ng đòn b y tài chính. ánhăgiáăchungăv tình hình tài chính c a công ty TNHH TM Vi t Tình 2.3. Là m t công ty kinh doanh ch y u v v t li u, v t t vƠ thi t b ph c v ngành xây d ng, ho t đ ng trên 10 n m, trong quá trình s n xu t kinh doanh do không ng ng tìm cách ti p c n th tr ng, m r ng quy mô kinh doanh, đ c bi t lƠ luôn coi tr ng v n đ ch t l ng vƠ ti n đ hoƠn thƠnh công trình, công ty TNHH TM Vi t Tình đƣ t o đ c uy tín trên th tr ng, thi công đ c nhi u công trình l n có giá tr . 2.3.1. u đi m - V c c u tài s n: Tài s n ng n h n chi m t tr ng l n h n trong t ng tài s n nguyên nhân lƠ do đ c đi m ngành ngh c a công ty (nh đƣ trình bƠy trên). Tài s n dài h n chi m t tr ng nh nh ng có nhi u bi n đ ng l n do vi c m r ng quy mô, nhƠ x ng và kho bƣi vƠo n m 2013. Bên c nh vi c t p trung đ u t vƠo tƠi s n ng n h n, doanh nghi p c ng c n chú tr ng h n v tài s n dài h n đ mang l i hi u qu s n xu t cao. - V ngu n v n: Ngu n v n ch s h u c a công ty chi m t tr ng cao trong 2 n m g n đơy (56,62% n m 2013, 54,06% n m 2014), ch ng t kh n ng t ch c a công ty ngày m t cao h n. - V kh n ng thanh toán: Công ty luôn duy trì m c đ tƠi chính n đ nh, đ m b o kh n ng thanh toán các kho n n khi đ n h n, đi u nƠy giúp công ty có th ho t đ ng kinh doanh n đ nh mƠ không ch u s c ép l n t các kho n n . Các ch s kh n ng thanh toán c a công ty đ u ch nh v m c h p lý. m ct ng đ i an toƠn vƠ đang có xu h ng đi u - V kh n ng qu n lý n : Công ty đƣ vƠ đang th c hi n chính sách qu n lý n r t t t. c bi t trong hai n m g n đơy, h s n c a công ty đ u nh h n 1 đi u nƠy ch ng t r ng trong quá trình ho t đ ng s n xu t kinh doanh công ty không c n huy đ ng quá nhi u ngu n l c t bên ngoƠi t o thu n l i khi công ty c n vay v n m r ng kinh doanh. Bên c nh đó, kh n ng qu n lý chi phí lƣi vay c a công ty c ng r t t t, n m 2014 ch s nƠy t ng 1,5 l n đ a kh n ng thanh toán lƣi vay lên m c cao nh t lƠ 4,76 l n. Công ty ch y u huy đ ng v n t vay ng n h n ngân hàng, nguyên nhân là vì chi phí s d ng n vay lƠm gi m m c thu thu nh p doanh nghi p ph i n p xu ng, mang đ n cho doanh nghi p l i ích lá ch n thu . 58 Thang Long University Library - Thông qua các ch tiêu v kh n ng sinh l i nh ROS, ROA, ROE cho ta th y t su t sinh l i c a công ty có nhi u bi n đ ng tuy nhiên v n m c cao, ch ng t đ c kh n ng qu n lý, vƠ chính sách ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a công ty trên th tr ng lƠ hi u qu . ơy lƠ c s đ các nhƠ đ u t , các đ i tác đ a ra quy t đ nh đ u t vƠo công ty. Kh n ng sinh l i t t ch ng t ti m l c phát tri n trong t ng lai c a công ty TNHH TM Vi t Tình vƠ lƠ c s đ thu hút thêm các nhƠ đ u t , các đ i tác kinh doanh, t ch c tín d ng,… 2.3.2. Nh c đi m - T l chi phí giá v n trên doanh thu qua các n m 2012, 2013, 2014 l n l t là 90,31%, 90,89%, 91,01% cho th y t tr ng giá v n hàng bán r t cao trong doanh thu thu n làm gi m l i nhu n sau thu . - Hi u su t s d ng tài s n ng n h n không cao, gi m d n qua các n m. N m 2013 hi u su t s d ng tài s n ng n h n gi m 18,23%, n m 2014 hi u su t c a TSNH ti p t c gi m 13,18%. - Công tác qu n lý hàng t n kho còn ch a t t, n m 2014 hƠng t n kho t ng cao t i 111,58%. Nguyên nhơn lƠ do đ c đi m ngành ngh c a công ty kinh doanh v t li u xây d ng nên c n có s đ u c tích tr cho m t hàng này. Tuy nhiên vi c hàng t n kho nhi u không nh ng làm gia t ng chi phí mƠ còn nh h ng đ n các ch s v kh n ng thanh toán, nh h ng đ n ch t l ng c a s n ph m. Vì v y hàng t n kho c n ph i đ c qu n lý m t cách h th ng và hi u qu . - Các cán b phân tích tài chính c a công ty ch a có nhi u kinh nghi m và trình đ cao h n đ phơn tích đánh giá đúng th c tr ng công ty vƠ đ a ra các quy t đ nh, k ho ch phát tri n công ty. K t lu năch ng 2 N i dung ch ng 2 trình bƠy khái quát v công ty TNHH TM Vi t Tình vƠ phơn tích tình hình tƠi chính t i công ty. Qua vi c phơn tích tình hình tƠi s n, ngu n v n, k t qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh, báo cáo l u chuy n ti n t c ng nh các ch tiêu v kh n ng thanh toán, kh n ng qu n lý tƠi s n, kh n ng qu n lý n , kh n ng sinh l i vƠ đòn b y tƠi chính c a công ty ta th y th c tr ng tình hình tƠi chính c a công ty c ng nh nh ng bi n đ ng v tƠi chính vƠ nguyên nhơn. T đơy, ta có th nh n th y đ c nh ng gì đƣ đ t đ c vƠ nh ng h n ch còn t n t i v tình hình tƠi chính c a công ty t đó đ a ra các gi i pháp nh m c i thi n tình hình tài chính c a công ty. 59 CH NGă3. M T S GI I PHÁP NH M C I THI N TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH T I CÔNG TY TNHH TM VI T TÌNH 3.1. nhăh ng phát tri n c a Công ty TNHH TM Vi t Tình Thông qua vi c phân tích nh ng thành t u đ t đ c và nh ng h n ch còn t n t i cùng v i nh ng nh n đ nh v c h i và thách th c trong nh ng n m t i, công ty đƣ xây d ng k ho ch s n xu t lơu dƠi đáp ng v i nhu c u thay đ i không ng ng c a n n kinh t . D i đơy lƠ nh ng đ nh h ng và m c tiêu phát tri n c a công ty: Trong nh ng n m g n đơy, n n kinh t n c ta đang trên đƠ ph c h i và phát tri n sau nh h ng c a cu c kh ng ho ng kinh t . NhƠ n c t o đi u ki n vƠ c h i đ các doanh nghi p s n xu t kinh doanh phát tri n ngành ngh . D i s h tr c a NhƠ n c, công ty TNHH TM Vi t Tình ti p t c th c hi n chính sách kinh doanh d a trên n n g c xây d ng. Bên c nh đó, vi c m r ng ngành ngh có ch n l c phù h p v i nhu c u th tr ng c ng nh kh n ng c a công ty s giúp phát tri n kinh doanh m t cách m nh m . Công ty c n tích c c đ u t áp d ng công ngh ti n b , hi n đ i vào khai thác, s n xu t nh m nâng cao s n l ng c ng nh ch t l ng s n ph m. Th ng xuyên b i d ng, khuy n khích nơng cao trình đ các b công nhân viên trong toƠn công ty. Nơng cao trình đ qu n lý, lƣnh đ o, ho ch đ nh, t ch c, xây d ng nh ng chính sách, chi n l c k p th i và phù h p v i th tr ng và tình hình c a doanh nghi p. Gi i quy t k p th i nh ng v n đ khó kh n c a doanh nghi p, l ng tr cnh ng r i ro đ k p th i x lý và kh c ph c. T ng c ng kh ng đ nh v trí và uy tín c a mình đ i v i khách hàng thông qua c i ti n ch t l ng s n ph m, ch t l ng d ch v . Gi v ng khách hàng truy n th ng, đ ng th i t ng c ng tìm ki m khách hàng ti m n ng. đ phát tri n n đ nh. M c tiêu chi n l m b o kinh doanh có lãi, t c c V t ng quan, m c tiêu vƠ đ nh h ng chi n l c c a công ty TNHH TM Vi t Tình trong th i gian t i là ti p t c xây d ng m t doanh nghi p phát tri n n đ nh, b n v ng, lâu dài, nâng cao n ng l c c nh tranh, gi v ng v th lƠ đ n v s n xu t các s n ph m c khí uy tín trên th tr ng. Công ty ti p t c đ u t m r ng quy mô kinh doanh, t ng c ng b i d ng trình đ vƠ nơng cao đ i s ng cho ng i lao đ ng, góp ph n t i đa hóa l i nhu n và tài s n c a công ty. Trên c s k ho ch phát tri n chung c a công ty c ng nh đi u ki n th c t , đƣ đ ra đ nh h ng và m c tiêu phát tri n trong giai đo n t i là tr thành công ty có tình hình tài chính v ng m nh, kh n ng c nh tranh cao trên th tr 60 ng v t li u xây d ng Thang Long University Library và c khí. đ tđ c m c tiêu công ty c n v ch ra nh ng chi n l c phát tri n c th h n nh sau: Chi n l c v s n ph m: B n ch t ho t đ ng kinh doanh là t o ra giá tr cho c ng đ ng, cho xã h i, và c th là cho khách hàng c a mình. Giá tr đ c t o ra càng l n thì ph n th ng (l i nhu n, uy tín, s trung thành c a khách hàng, ngu n l c…) mƠ công ty nh n đ c t khách hàng càng l n.Vi c tìm hi u nhu c u c a xã h i, c a khách hàng, hi u đúng nh ng gì là quan tr ng v i khách hàng giúp t o ra nh ng s n ph m đáp ng th hi u th tr ng là r t quan tr ng đ có đ c m t chi n l c kinh doanh thành công. Công ty s ti p t c kinh doanh nh ng m t hàng v t li u và thi t b ph c v cho ngành xây d ng, nhôm, s t, kính và các v t t ph ki n. S n xu t, gia công, l p đ t các s n ph m khung nh a lõi thép, c a nh a lõi thép, khung nhôm, kính, khung nhà thép, thép hình, tôn t m, mái tôn, các ph ki n liên quan, d ch v v n t i..., và phát tri n các s n ph m m i, đáp ng nhu c u phát tri n xây d ng trên đ a bàn thành ph t nh Lào Cai. Chi n l c phát tri n nhân s : Do s l ng nhơn viên c a công ty đƣ đ tiêu chu n nên th i gian t i công ty s t p trung đƠo t o lao đ ng có ch t l ng cao. Công ty s duy trì vi c b i d ng, nơng cao trình đ cho đ i ng cán b ch ch t c a công ty, đ ng th i đ m b o l i ích cho ng i lao đ ng. Chi n l c phát tri n th tr ng: LƠo Cai lƠ m t thƠnh ph có t c đ phát tri n kinh t m nh m . i u nƠy t o l i th cho công ty ti p t c m r ng th tr ng ho t đ ng trên nhi u l nh v c. Hi n nay, công ty đang m r ng quy mô v s n xu t t m tôn x p, mái tôn, vƠ thi t b , v t t ph c v các công trình xơy d ng. i v i m t công ty có quy mô v a nh công ty Vi t Tình, đi u nƠy lƠ vô cùng c n thi t đ t ng kh n ng c nh tranh đ c v i các công ty có quy mô l n h n. 3.2. M tăs ăgi iăphápăc iăthi nătìnhăhìnhătƠiăchínhăc aăcôngăty 3.2.1. Ti t ki m chi phí D a vào phân tích tình hình tài chính ta có th th y, m c dù doanh thu c a công ty l n nh ng do chi phí giá v n cao nên l i nhu n ròng c a công ty không cao. Giá v n hàng bán l n nên đƣ gơy nh h ng không nh t i l i nhu n c a doanh nghi p, khi n l i nhu n c a doanh nghi p ph n nào b gi m sút. Ngoài ra, s nh h ng còn đ n t kho n chi phí qu n lý doanh nghi p và chi phí khác phát sinh trong quá trình s n xu t kinh doanh, ph v s n xu t chung, qu n lý chung, quá trình tiêu th s n ph m.... Công ty c n tìm ki m vƠ cơn đ i các ngu n cung c p v t li u v i đ c thù giá c ít bi n đ ng ph c t p và có ho t đ ng d báo tr c di n bi n th tr ng đ làm gi m giá v n hàng bán, gi m giá thành s n xu t cho doanh nghi p. Các kho n chi phí 61 v n chuy n, đ c bi t là chi phí v n chuy n thuê ngoài chi m t tr ng l n trong chi phí bán hàng. Vì v y doanh nghi p nên cơn đ i gi a ho t đ ng v n t i thuê ngoài và v n t i c a doanh nghi p, có th t ng c ng đ u t vƠo đ i v n t i (t ng lao đ ng trong kh i, đ u t h th ng xe chuyên d ng,..) t đó t ng hi u su t ho t đ ng c a đ i v n t i n i b , t n d ng đ c ngu n l c c a doanh nghi p mà có th ti t gi m đáng k chi phí thuê ngoài. nâng cao hi u qu c a ho t đ ng s n xu t kinh doanh, t ng l i nhu n cho doanh nghi p, c n ph i ti t ki m các kho n chi phí không th c s c n thi t trong quá trình ho t đ ng s n xu t kinh doanh. 3.2.2. M t s gi i pháp s d ng tài s n ng n h n Trong giai đo n 2012-2014, tình hình s d ng tài s n ng n h n không đem l i l i ích cao và ti p t c có xu h ng gi m, đi u này s tác đ ng tiêu c c đ n doanh thu thu n. M t khác, hi u su t s d ng tài s n ng n h n lƠ th c đo so sánh gi a chi phí b ra và l i nhu n mang l i. Vì v y vi c s d ng TSNH c n đ c chú tr ng đ mang l i l i ích cho công ty. Tr c h t, doanh nghi p c n xác đ nh l ng ngân qu c n thi t, ban tài chính nên l p k ho ch thu-chi đ xác đ nh nhu c u chi tiêu và ngu n thu ti n t ng ng. K ho ch thu-chi nên chi ti t cho t ng ngƠy, tháng, quý vƠ n m; k ho ch thu chi càng chi ti t thì l ng ti n m t đ c xác đ nh có đ chính xác càng cao. M c đính c a vi c l p k ho ch là nh m cơn đ i kh n ng chi tr , gi m các chi phí liên quan vƠ t ng tính luơn chuy n c a ti n cho ho t đ ng s n xu t kinh doanh. Công ty có th s d ng mô hình d tr ti n m t Miller Orr đ nâng cao hi u qu qu n tr ti n m t. Do trong mô hình Miller Orr, s l n giao d ch c a m i th i k là s ng u nhiên, thay đ i tùy thu c vào s bi n đ ng c a l ng thu và chi ti n m t. Công th c tính s d ti n m t theo mô hình Miller Orr: * Z = +L * H = 3Z - 2L Trong đó: Z* s d ti n m t t i u L là t n qu ti n m t t i thi u (gi i h n d i) H* là s d ti n m t t i đa F là chi phí giao d ch ch ng khoán ng n h n K lƠ chi phí c h i do gi ti n m t lƠ ph ng sai c a dòng ti n m t hàng ngày 62 Thang Long University Library Lƣi su t th tr ng lƠ 7% (lƣi su t vay ng n h n ngơn hƠng). (Ngu n: http://nguyentandung.org/lai-suat-cho-vay-se-giam-them-1-15.html/) - Suy ra chi phí c h i lƠ: (1+K)365 – 30 = 0,07 => K = 0,009 B ng 3.1. Các s li u v d tr ti năn mă2015 n v : Tri u đ ng N mă2012 Ch tiêu T n qu ti n m t t i thi u (L) 5.200 Chi phí c h i cho vi c c t tr ti n m t (K)(*) 0,009 Chi phí giao d ch ch ng khoán ng n h n (F) Ph ng sai c a dòng ti n m t hƠng ngƠy ( 2 20 ) 50 (Ngu n: S li u d tính n m 2015 t Phòng tài k toán) Theo mô hình Miller Orr thì l Z * = ng ti n m t t i u c a công ty lƠ : + 5200 = 5.360,91 (tri u đ ng) M c d tr c c đ i là: H = 3*5.360,91 - 2*5.200 = 5.682,73 ( tri u đ ng) Nh v y thông qua mô hình Miller Orr, Công ty có th xác đ nh đ c t n qu ti n m t phù h p v i tình hình ho t đ ng s n xu t kinh doanh. Qua đó, có th th y Công ty c n phân tích tình hình c a mình trong b i c nh kinh t , k t h p v i mô hình Miller Orr nh m xác đ nh nhu c u ti n m t c n thi t trong t ng giai đo n v a đ m b o kh n ng thanh toán, v a n đ nh quá trình ho t đ ng s n xu t kinh doanh liên t c, v a không b đ ng v n gây nh h ng đ n công tác đ u t sinh l i c a công ty. Th hai là c n qu n lý t t hàng t n kho vì hàng t n kho đóng vai trò quan tr ng và chi m t tr ng t ng đ i l n đ i v i doanh nghi p ho t đ ng v l nh v c v t li u xây d ng và v t t ph ki n. Hàng t n kho phát sinh nhi u lo i chi phí v qu n lý, v n chuy n, b o qu n, kho bãi,... vì v y c n có nh ng bi n pháp qu n lý hi u qu đ tránh chi phí t n kém, m t mát, hao mòn.... qu n lý hàng t n kho hi u qu , doanh nghi p nên áp d ng mô hình t n kho đ xác đ nh l ng hàng d tr t i u nh mô hình ABC. Trong mô hình này t ng s lo i hàng t n kho đ c chia thành 3 nhóm: A, B, C d a vào giá tr hƠng n m c a chúng. Nh ng lo i hàng t n kho có giá tr hƠng n m cao nh t t 60% – 70% so v i t ng giá tr hàng t n kho nh ng s l ng ch chi m kho ng 15% nhóm vào m t hàng A. Nhóm B bao g m nh ng lo i hàng t n kho có giá tr 63 m c trung bình t 25% - 30% nh ng s l ng chi m kho ng 30%. Nhóm C bao g m nh ng lo i hàng có giá tr nh chi m kho ng 5% - 10% t ng giá tr hàng t n kho nh ng s l ng chi m kho ng 55% trên t ng hàng t n kho. B ng 3.2. Giá tr đ uăt ăvƠăs l Lo i v t li u %s l ng các kho n m c hàng hóa ng B n l , mô t c a các lo i th t Lo i 2,01 35,55 A 2,3 24, 60 A 10,15 15,75 B 60,15% Máy móc k thu t Thi t b trang trí n i, ngo i % giá tr 30% Ph ki n l p đ t 20 14,25 B Inox 18 3,68 C 22,6 2,9 C 24,94 2,27 C Nhôm S t 8,85% (Ngu n: Phòng k toán) Bên c nh vi c áp d ng mô hình qu n lý kho ABC, doanh nghi p c ng c n n m ch c nhu c u c a khách hàng, t c là n m ch c v s l ng s n ph m và th i gian giao hàng, và d a trên s c tiêu th c a t ng lo i s n ph m, đ cơn đ i c c u hàng t n kho t đó có k ho ch s n xu t h p lý. C n phân lo i chi ti t các lo i hàng t n kho và hàng đƣ h h ng, gi m giá, xác đ nh rõ nguyên nhơn đ tìm bi n pháp x lý, thu h i v n. Th ng xuyên ki m tra ch t l ng hƠng hóa tr c khi nh p kho, ki m kê đ tính toán đ c l ng hàng hóa c n nh p m i. Th ba là công ty c n nâng cao hi u qu các kho n ph i thu. Các kho n ph i thu l n không ph i là th hi n s kém hi u qu , mà cái quan tr ng là th i gian thu h i c a nó. M c dù n m 2014 công ty đƣ c i thi n hi u qu tình hình thu n (h s thu n m n m 2014 t ng 11,56 vòng) tuy nhiên đ ti p t c duy trì đi u này, công ty c n ti p t c th c hi n các bi n pháp đ y nhanh th i gian thu ti n nh : Công ty c n có ph ng pháp đánh giá vƠ phơn lo i các kho n ph i thu theo nhóm khách hàng A, B, C, N đ xác đ nh nhóm khách hàng r i ro và h n ch cho n . C th : i v i các khách hàng l n, khách hàng truy n th ng có m i quan h lƠm n lơu n m, công ty nên x p h lƠ nhóm A. Do đƣ có s tin t ng hi u bi t l n nhau, các đ i tác đ u có v th tài chính v ng ch c, có uy tín trên th tr ng. 64 Thang Long University Library - i v i các khách hàng, các doanh nghi p có ti m l c tài chính và quy mô ho t đ ng nh h n, thanh toán có th ch a đúng h n nh ng không phát sinh n khó đòi và c ng đƣ có m i quan h lƠm n lơu n m, x p h vào nhóm B. i v i nh ng khách hàng có uy tín th p, tài chính không ch c ch n, x p h vào nhóm C. Tuy nhiên, khi kí h p đ ng c n có các ràng bu c ch c ch n v tài chính và thanh toán. C th , trong các h p đ ng tiêu th c n quy đ nh rõ th i h n thanh toán, ph ng th c thanh toán,... và yêu c u các bên ch u trách nhi m v các đi u kho n trong h p đ ng nh s b ph t n u thanh toán ch m..... i v i các đ i tác ti m n ng m i, công ty áp d ng các đi u kho n ph i mang tính th m dò, x p h vào nhóm N (New). Bên c nh đó, công ty có th áp d ng bi n pháp t l đ t tr m cv a c (đ t c c ti n hàng khi kí h p đ ng mua hàng) v i t l đ t chung cho khách hàng là 10% ho c áp d ng t l đ t tr c đ i v i t ng nhóm khách hàng: Khách hàng thu c nhóm A, có th không yêu c u khách hƠng đ t c c tr c ho c đ t c c 3%-5% trên t ng giá tr h p đ ng m i (đ i v i h p đ ng có giá tr l n). Khách hàng thu c nhóm B, công ty có th yêu c u khách đ t c c tr c 10%-15% giá tr h p đ ng m i, tùy theo giá tr lô hàng. Riêng v i khách hàng thu c nhóm C và nhóm N thì công ty yêu c u m c đ t c c t i thi u là 15% và tùy theo l ng hƠng hóa vƠ đ tin c y v i khách hàng mà t l đ t c c có th lên t i 50% t ng giá tr lô hàng. V i m c đ t tr c này, công ty có k v ng gi m gánh n ng cho các kho n ph i thu sau này ng th i công ty ti p t c áp d ng các chính sách chi t kh u bán hàng, gi m giá thành khuy n khích mua s l ng l n, thanh toán nhanh, đ y nhanh t c đ các kho n ph i thu. Ngoài ra, công ty c n có bi n pháp phòng ng a và x lý n khó đòi nh : hoán đ i lãi su t, b o hi m tín d ng.... Chú tr ng h n n a t i công tác th c thi chính sách tín d ng, đ m b o đúng đ i t ng, đúng quy trình nghi p v . Nâng cao ch t l ng v th m đ nh thông tin khách hƠng, th ng xuyên theo dõi tình hình tƠi chính đ i tác. N u có d u hi u b t th ng s có bi n pháp x lý k p th i. ôn đ c các nhân viên ti n hành thu n k p th i tránh đ tình tr ng n kéo dài. M t khác công ty nên trích d phòng đ i v i kho n ph i thu khó đòi vƠ h n ch t i đa tr ng h p ph i đ a ra pháp lu t. 3.2.3. Nâng cao v công tác qu n lý và đào t o đ i ng công nhân viên Con ng i là y u t quy t đ nh hƠng đ u trong nhi u v n đ vƠ l nh v c trong cu c s ng. M c dù ch t l ng công tác phân tích ph thu c vào r t nhi u y u t nh ng trong đó y u t nhân s có vai trò tr ng y u. Ơo t o cán b đ ph c v công tác phân tích tài chính c n nh ng cán b n ng đ ng, nhi t tình, có trách nhi m, có tinh th n h c h i cao. Vi c đƠo t o này c n có s 65 đ u t thích đáng v th i gian và ti n b c đ mang l i hi u qu cao, nơng cao đ ch t l ng công tác phơn tích tƠi chính trong t Ngoài ra, y u t l ng, th c ng lai. ng c ng tác đ ng khá l n đ n ch t l ng công tác c a ng i lao đ ng. Do đó, k toán c n ph i h ch toán chính xác vƠ đ y đ các kho n nh tr c p, b o hi m..., và thanh toán các kho n nƠy đ y đ , đúng th i h n đ b o đ m quy n l i c a ng K t lu năch i lao đ ng. ngă3 Tóm l i, t nh ng phơn tích v tình hình tƠi chính c a công ty TNHH TM Vi t Tình, nh n th y rõ đ c nh ng l i th đƣ đ t đ c vƠ nh ng khó kh n ph i đ i m t khi doanh nghi p ho t đ ng trên th tr ng trong giai đo n 2012 - 2014. T đó đ a ra các chi n l c đ nh h ng phát tri n công ty, đ ng th i nêu lên m t s gi i pháp nh m c i thi n tình hình tƠi chính c a công ty. 66 Thang Long University Library K T LU N Qua hai ph n c s lý lu n vƠ phơn tích đánh giá th c tr ng tình hình tài chính c a doanh nghi p đƣ cho th y t m quan tr ng c a công tác phơn tích tƠi chính đ i v i quá trình s n xu t kinh doanh trong doanh nghi p. Vi c phơn tích, đánh giá đúng đ n tình hình tài chính giúp h tr đ a ra nh ng quy t đ nh, chi n l c kinh doanh phát tri n doanh nghi p. Tuy nhiên, công tác nƠy đòi h i doanh nghi p ph i t ch c t t quá trình t thu th p tài li u, ch ng t đ n l p báo cáo k toán tƠi chính đúng v i th c t . Nh ng đ đ t đ c hi u qu cao trên c s v t ch t k thu t, ti n v n vƠ lao đ ng s n có, doanh nghi p ph i th ng xuyên phơn tích tình tình tƠi chính đ có th đ a ra nh ng quy t đ nh đúng đ n. Trên c s nh ng ki n th c đƣ đ ch ct i i H c Th ng Long, k t h p v i th i gian th c t p t i công ty TNHH TM Vi t Tình vƠ đi sơu vƠo phơn tích, đánh giá tình hình tài chính c a công ty, nh n th y r ng, phân tích tài chính doanh nghi p là m t công c khai thác, thu hút các ngu n tƠi chính đ m b o nhu c u v n cho ho t đ ng s n xu t kinh doanh. T đó, đ xu t m t s gi i pháp đ góp ph n nâng cao hi u qu s n xu t kinh doanh c a công ty trong th i gian t i. Em hy v ng nh ng ý ki n đóng góp nƠy có th giúp ích cho ban lƣnh đ o công ty trong th i gian t i. Vì h n ch th i gian nghiên c u vƠ trình đ , nên trongquá trình phân tích, khóa lu n không tránh kh i nh ng nh n đ nh ch a chu n xác và h p lí. Em r t mong nh n đ c s góp ý t quý th y cô, ban lƣnh đ o công ty đ khóa lu n đ c hoàn thi n h n. M t l n n a em xin chân thành c m n cô giáo Ths. V Th L H ng và các cô chú, anh, ch trong phòng tài chính k toán c a công ty đƣ h ng d n vƠ giúp đ em hoàn thành khóa lu n này. Hà N i, ngày 28 tháng 06 n m 2015 Sinh viên Nguy n Th Lan Anh PH L C 1. B ng cơnăđ i k toán, báo cáo k t qu kinhădoanh,ăbáoăcáoăl uăchuy n ti n t n mă2012ăc a công ty TNHH TM Vi t Tình. 2. B ngăcơnăđ i k toán, báo cáo k t qu kinhădoanh,ăbáoăcáoăl uăchuy n ti n t n mă2013ăc a công ty TNHH TM Vi t Tình. 3. B ngăcơnăđ i k toán, báo cáo k t qu kinhădoanh,ăbáoăcáoăl uăchuy n ti n t n mă2014ăc a công ty TNHH TM Vi t Tình. Thang Long University Library TÀI LI U THAM KH O 1. TS. L u Th H ng (2002), Giáo trình Tài chính doanh nghi p, Nhà xu t b n Giáo d c, Hà N i, tr.10, tr.24. 2. ThS. inh Th Hi n (2008), Qu n tr tài chính u t , Nhà xu t b n Lao đ ng – xã h i, tr.61, tr.68, tr.71-72. 3. Th.S Ngô Kim Ph ng – Ch biên, TS. Lê Th Thanh Hà, Th.S Lê M nh H ng, ThS. Lê Hoàng Vinh (2009), Phân tích tài chính doanh nghi p, Nhà xu t b n HQG TPHCM, tr.62 4. Công ty d ch v k toán vƠ t v n Goldenstar, òn b y tài chính, http://ketoansaovang.com.vn/vn/tin-tuc/149/don-bay-tai-chinh.html, c p nh t th sáu, 18/01/2013. 5. Công ty CP T V n u T Cơy C u Vàng, T ng tr ng tài chính theo nhóm ngành, http://www.cophieu68.vn/category_finance.php?year=2014, 6. Bizlive, Lãi su t cho vay s gi m 1-1,5%, http://nguyentandung.org/lai-suatcho-vay-se-giam-them-1-15.html, c p nh t ngày 21/3/2015. 7. Các tài li u v công tác tài chính k toán, tài li u v ho t đ ng s n xu t kinh doanh, công tác t ch c công ty. [...]... phân tích tình hình tài chính doanh nghi p, ta s c th hóa b ng vi c phân tích th c t tình hình tài chính c a công ty TNHH TM Vi t Tình trong ch ng 2 c a Khóa lu n 22 Thang Long University Library CH NGă2 PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH T I CÔNG TY TNHH TM VI T TÌNH 2.1 Gi i thi u chung v công ty TNHH TM Vi t Tình 2.1.1 Quá trình hình thành và phát tri n c a công ty TNHH TM Vi t Tình Vài nét v công ty. .. kính, khung nhà thép 2.2 Phân tích tình hình tài chính c a công ty TNHH TM Vi t Tình 2.2.1 Phân tích B ng cân đ i k toán 2.2.1.1 Phân tích c c u và s bi n đ ng tài s n Bi uăđ 2.1.ăC ăc u tài s n c a công ty TNHH TM Vi t Tình n v tính: % N mă2012 N mă2013 TSDH 11% 6% 8% 92% N mă2014 94% TSNH (Ngu n: S li u đ TSDH 89% TSNH TSDH TSNH c tính toán t BCTC Công ty giai đo n 2012-2014) Thông qua b ng 2.1 và... thi công: Ki m tra, t ch c th m tra h s thi t k k thu t các d án; theo dõi có h th ng và giám sát công trình, gi i quy t k p th i các v ng m c v k thu t trong quá trình thi công theo đúng quy đ nh c a pháp lu t hi n hành và công ty T ch c, h ng d n th c hi n công tác qu n lý k thu t, giám sát thi công trong toàn công ty theo phân c p c a công ty 2.1.3 Ngành ngh kinh doanh c a công ty Công ty TNHH TM. .. a doanh nghi p đ lý gi i tình hình tài chính c a doanh nghi p, xác đ nh th m nh, đi m y u c ng nh nguyên nhơn d n đ n đi m y u trên K t lu năch ng 1 Ch ng 1 c a khóa lu n đƣ đi sơu vƠo tìm phơn tích c s lý lu n phân tích tình hình tài chính c a doanh nghiêp Ch ng 1 đƣ khái quát các khái ni m c b n đ ng th i nêu lên quy trình th c hi n vƠ ph ng pháp phơn tích tình hình tài chính c a doanh nghi p nghiên... tài s n c a công ty đƣ có s gia t ng đáng k i u này ch ng t quy mô c a công ty ngƠy cƠng đ c m r ng và phát tri n h n tr c N m 2013, t ng tài s n là 31.218,34 tri u đ ng t ng 8.106,39 tri u đ ng t v i n m 2012, m c t ng nƠy lƠ t ng ng v i t ng 35,07% so ng đ i l n do công ty t p trung đ u t vƠo TSNH 26 Thang Long University Library B ng 2.1.ăC ăc u và s bi năđ ng tài s n c a công ty TNHH TM Vi t Tình. .. T khi thành l p đ n nay, công ty đƣ không ng ng đ i m i, t ch c và s p x p đ i ng cán b công nhân viên phù h p v i yêu c u qu n lý ngày càng cao c a công ty c ng nh trình đ chuyên môn c a m i nhân viên nh m phát huy h t kh n ng c a t ng cá nhân trong công ty Hi n nay, c c u b máy c a công ty đ c t ch c nh sau: S ăđ 2.1.ăC ăc u t ch c b máy công ty Giám đ c công ty Phòng hành chính Phòng kinh t ng h... TNHH TM Vi t Tình Vài nét v công ty Tên đ n v : CÔNG TY TRÁCH NHI M H U H N TH NG M I VI T TÌNH Tên giao d ch: Công ty TNHH TM Vi t Tình Lo i hình: Công ty trách nhi m h u h n Tr s : SN 221, Công ty đ ng Hoàng Liên – Ph ng C c L u, Thành ph Lào Cai c c p gi y phép kinh doanh s : 0102037101 vào ngày 31/6/1999 i n tho i: +0203.820559 Mã s thu : 5300216633 Tài kho n ngân hàng: 10201.0000.415.468 V n đi... không chính xác, không phù h p thì k t qu mƠ phơn tích tƠi chính đem l i ch là hình th c, không có ý ngh a T nh ng thông tin bên trong tr c ti p ph n ánh tài chính doanh nghi p đ n nh ng thông tin bên ngoƠi liên quan đ n môi tr ng ho t đ ng c a doanh nghi p, ng i phân tích có th th y đ c tình hình tài chính doanh nghi p trong quá kh , hi n t i và d đoán xu h ng phát tri n trong t ng lai Trình đ cán b phân. .. gi m chi phí tài chính khi có nhu c u v v n Kh n ng thanh toán c a doanh nghi p ph n ánh m i quan h tài chính gi a các kho n có kh n ng thanh toán trong k v i các kho n ph i thanh toán trong k Phân tích kh n ng thanh toán giúp các nhƠ qu n lý bi t đ c s c m nh tài chính hi n t i, t ng lai, c ng nh d đoán đ c ti m l c trong thanh toán và an ninh tài chính c a doanh nghi p Tuy nhiên, khi phân tích c... b ngu n tài s n ng n h n khác c a công ty đ u đ n t kho n thu giá tr gia t ng đ c kh u tr , trong giai đo n 2012-2013, công ty không đ 30 Thang Long University Library c kh u tr thu GTGT Tuy nhiên trong giai đo n 2014, kho n m c nƠy đƣ có s gia t ng ơy lƠ nguyên nhân khi n cho giá tr tài s n ng n h n khác c a công ty t ng nhanh chóng V ătƠiăs nădƠiăh n: Giá tr tài s n dài h n c a công ty là tài s n ... University Library CH NGă2 PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH T I CÔNG TY TNHH TM VI T TÌNH 2.1 Gi i thi u chung v công ty TNHH TM Vi t Tình 2.1.1 Quá trình hình thành phát tri n c a công ty TNHH TM Vi... Phân tích tình hình tài c a công ty TNHH TM Vi t Tình 2.2.1 Phân tích B ng cân đ i k toán 2.2.1.1 Phân tích c c u s bi n đ ng tài s n Bi uăđ 2.1.ăC ăc u tài s n c a công ty TNHH TM Vi t Tình. .. phơn tích tình hình tài c a doanh nghi p nghiên c u sơu h n v b n ch t c a phân tích tình hình tài doanh nghi p, ta s c th hóa b ng vi c phân tích th c t tình hình tài c a công ty TNHH TM Vi t Tình