CH NGă1. C ăS ăLụăLU NăV ăPHỂNăTệCHăTÌNHăHÌNH TÀIăCHệNHăDOANHăNGHI P 1.1ăT ngăquanăv ătƠiăchínhătƠiăchínhădoanhănghi p 1.1.1. Khái ni m v tài chính ếoanh nghi p Tài chính là thu t ng kinh t , s d ng đ miêu t các m i quan h giá tr trong vi c phân ph i c a c i gi a các thành ph n xã h i. Trong đó, tài chính doanh nghi p là l nh v c phát sinh trong quá trình t o l p, duy trì và phát tri n các qu ti n t ph c v ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a mình. Trong quá trình này, doanh nghi p phát sinh các quan h kinh t , bao g m: Th nh t, m i quan h gi a doanh nghi p v i Nhà n c T t c các doanh nghi p thu c m i thành ph n kinh t đ u ho t đ ng trong môi tr ng pháp lu t đ c Nhà n c b o h , đ c đ m b o an ninh tr t t . Do đó, doanh nghi p c n th c hi n ngh a v tài chính đ i v i Nhà n c thông qua vi c đóng thu và các l phí khác đ y đ . Ngoài ra, ngân sách Nhà n c có th c p v n cho doanh nghi p nhà n c, góp v n liên doanh, mua c phi u đ tr thành ch s h u hay cho vay thông qua mua trái phi u v i t l ít hay nhi u tùy thu c vào m c tiêu qu n lí kinh t . Th hai, m i quan h gi a các doanh nghi p v i các ch th kinh t khác M i quan h này vô cùng đa d ng v i nhi u hình th c th hi n, doanh nghi p có th đóng nh ng vai trò khác nhau trong quan h v i t ng ch th khác nhau. Theo đó, doanh nghi p có th là bên cho vay khi đang d th a v n hay có th bên đi vay khi c n huy đ ng v n. Doanh nghi p là đ n v huy đ ng các ngu n l c đ u vào thông qua vi c mua nguyên v t li u t các đ n v khác, thuê m n nhân công, chi tr các d ch v phát sinh, đ ng th i, doanh nghi p c ng là đ n v cung c p d ch v , bán hàng hóa, thành ph m cho các đ n v khác có nhu c u. Nh v y, trong m i quan h này, doanh nghi p là m t m t xích trong m ng l i quan h mua bán, trao đ i, vay m n ph c t p v c ngu n v n và tài s n. Th ba, quan h trong n i b doanh nghi p Quan h trong n i b doanh nghi p g m có m i quan h gi a các phòng ban, phân x ng, t đ i s n xu t và m i quan h gi a cá nhân trong t ng b ph n. M i 1 quan h này mang n ng tính vi mô, t doanh nghi p. ng đ i ph c t p và ph n ánh đ c tr ng c a m i Nh v y, ta có th hi u: Tài chính doanh nghi p là các quan h kinh t phát sinh g n li n v i quá trình t o l p, phân ph i và s d ng các ngu n l c tài chính, các qu ti n t trong quá trình ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p nh m đ t t i m c tiêu nh t đ nh. 1.1.2. Ch c n ng tài chính ếoanh nghi p 1.1.2.1 m b o ngu n v n cho quá trình s n xu t kinh doanh Yêu c u đ u tiên trong vi c xây d ng m t doanh nghi p là yêu c u v v n ho t đ ng. Tài chính doanh nghi p đóng góp ph n quan tr ng vào vi c đ m b o huy đ ng và s d ng ngu n tài tr cho ho t đ ng s n xu t kinh doanh đ c hi u qu . Ch c n ng này đ c c th hóa nh sau: Th nh t, xác đ nh nhu c u v n c đ nh và v n l u đ ng trong c n ph i đáp ng đ ph c v ho t đ ng kinh doanh. Th hai, đánh giá kh n ng đáp ng nhu c u v n, so sánh nhu c u v i kh n ng đ quy t đ nh ph ng án ho t đ ng. N u nhu c u v t quá kh n ng đáp ng hi n t i thì c n huy đ ng thêm v n, tìm ki m ngu n tài tr m i v i chi phí càng th p càng t t. N u nhu c u v n nh h n kh n ng có th đáp ng thì doanh nghi p có th quy t đ nh m r ng s n xu t hay đ u t tài chính đ gia t ng l i nhu n. Th ba, l a ch n ngu n v n và ph ng th c thanh toán sao cho chi phí s d ng v n ph i tr là th p nh t trong kho ng th i gian h p lý 1.1.2.2. Ch c n ng phân ph i thu nh p K t qu kinh doanh c a doanh nghi p trong kì th hi n doanh thu bán hàng và thu nh p t ho t đ ng khác, sau khi đ c t p h p l i s đ c phân ph i v i theo trình t nh t đ nh. u tiên là bù đ p các hao t n trong quá trình kinh doanh g m có giá v n, chi phí bán hàng và qu n lí doanh nghi p, chi phí lãi vay và các chi phí khác. Sau đó th c hi n ngh a v thu đ i v i nhà n c. Cu i cùng là ph n trích qu doanh nghi p và phân chia l i nhu n cho ch s h u. 1.1.2.3 Ch c n ng giám đ c Giám đ c là vi c ki m tra, ki m soát quá trình t o l p và s d ng các qu ti n t c a doanh nghi p. Tài chính doanh nghi p th c hi n ch c n ng này thông qua vi c thu th p s li u v tình hình kinh doanh, tính toán các ch tiêu tài chính, và theo dõi s 2 Thang Long University Library bi n đ ng c a các ch tiêu này. Trên c s đó, giúp cho ch th qu n lí phát hi n nh ng khâu m t cân đ i, nh ng khi m khuy t trong công tác đi u hành, qu n lý kinh doanh, đánh giá đ c tác đ ng đ n tình hình tài chính. T đây, đ a ra quy t đ nh ng n ch n k p th i các kh n ng t n th t có th x y ra, nh m duy trì và nâng cao hi u qu kinh doanh c a doanh nghi p. 1.2.ăăT ngăquanăphơnătíchătìnhăhìnhătƠiăchínhădoanhănghi p 1.2.1. Khái ni m phân tích tài chính ếoanh nghi p Tài chính doanh nghi p là ph m trù nh h ng toàn di n và sâu r ng đ n tình hình kinh doanh c a doanh nghi p, qua đó, tác đ ng tr c ti p đ n l i ích c a bên liên quan đ n doanh nghi p. Tuy nhiên, không ph i ai c ng có đ ki n th c, th i gian đ t nh ng con s báo cáo do doanh nghi p công b , phân tích và đ a ra ngay các nh n xét v quá trình t o l p, phân ph i và s d ng các qu ti n t ho c v n ho t đ ng c a doanh nghi p li u có phù h p v i m c tiêu kinh doanh hay không. Do đó, phân tích tài chính xu t hi n nh m t b c quan tr ng chi t xu t thông tin t báo cáo c a doanh nghi p tr thành các thông tin d hi u, c th , phù h p v i nhu c u riêng c a các ch th . T đó, tr thành đ u vào quan tr ng c a các quy t đ nh kinh t . Phân tích tài chính doanh nghi p là quá trình ki m tra, xem xét các s li u v tài chính hi n t i và quá kh nh m m c đích đánh giá th c tr ng tài chính, d tính r i ro và ti m n ng phát tri n c a doanh nghi p, trên c s đó giúp cho ng i s d ng thông tin phân tích đ a ra các quy t đ nh tài chính có liên quan t i l i ích c a mình đ i v i doanh nghi p. 1.2.2 S c n thi t ph i phân tích tài chính ếoanh nghi p T t c các ho t đ ng s n xu t kinh doanh đ u có nh h ng t i tình hình tài chính c a doanh nghi p và ng c l i tình hình tài chính doanh nghi p t t hay x u đ u có tác d ng thúc đ y ho c kìm hãm đ i v i quá trình s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p. i u này đ t ra yêu c u ph i th ng xuyên theo dõi đánh giá k p th i, ki m tra tình hình tài chính c a doanh nghi p thông qua công tác phân tích, t ng h p các thông tin tài chính. Tình hình tài chính c a doanh nghi p nh đã nói trên, bao hàm r t nhi u nh ng m i quan h khác nhau và m i ch th c a t ng m i quan h đó l i có nh ng m i quan tâm khác nhau đ i v i doanh nghi p. Do đó, s c n thi t c a ho t đ ng phân tích c n đ 1.2.2.1. i v i ng c xem xét nhi u góc đ khác nhau, c th nh sau: i qu n lý doanh nghi p Nhà qu n tr doanh nghi p là ng i đ u tiên ph i ch u trách nhi m v ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p. H là ng i ho ch đ nh chi n l c phát tri n, 3 đi u hành ho t đ ng th ng ngày hay đ i phó v i nh ng s c doanh nghi p g p ph i. V i vai trò ch ch t đó, nhà qu n tr luôn có nhu c u thông tin tài chính l n nh t, chi ti t nh t có th . ây c ng là ngu n g c sâu xa cho s hình thành và phát tri n c a h th ng k toán qu n tr nh ngày nay. Trong đó, phân tích TCDN có nhi m v quan tr ng, c th nh sau: Giúp nhà qu n lý đ a ra nh ng quy t đ nh ng n h n đúng đ n và xây d ng chi n l c đ u t ếài h n h p lí. Phân tích tài chính đ c hình thành b t ngu n t nhu c u thông tin trong n i b doanh nghi p và các bên h u quan đ làm c s cho nh ng quy t đ nh liên quan đ n l i ích c a mình. Vai trò này th hi n xuyên su t trong m i khía c nh c a ho t đ ng phân tích. Ví d nh , t vi c phân tích hi u qu s d ng tài s n c a doanh nghi p, nhà qu n lý s cân nh c nên đ u t vào lo i tài s n nào cho phù h p. Phân tích kh n ng qu n lí n là c s cho các quy t đ nh vay n nhi u h n hay không, k ho ch tr g c và lãi sao cho h p lí, hay làm cách nào đ h n ch doanh nghi p khác chi m d ng v n thông qua tín d ng th ng m i, thu h i hay bán n x u ra sao. Thêm n a, d a vào vi c phân tích di n bi n s d ng v n và hi u qu s d ng v n, các nhà qu n tr tài chính s nh n đ nh v tình hình cân đ i v n c a doanh nghi p, t đó quy t đ nh t ng gi m các kho n m c ngu n v n c ng nh quy t đ nh cách th c huy đ ng v n h p lý nh t. Nhà qu n lý doanh nghi p ph i l a ch n xem doanh nghi p nên huy đ ng v n t ngu n nào và v i c c u th nào sao cho chi phí cho m i đ ng v n vay là th p nh t. Giúp d báo tình hình TCDN trong t ng lai Phân tích các ch tiêu tài chính trong m t giai đo n g m nhi u n m liên ti p s là đ nh h ng đáng tham kh o cho các nhà qu n lí trong vi c d báo xu h ng phát tri n c a doanh nghi p trong t ng lai. K t h p v i các thông tin v ngành ngh kinh doanh, s bi n đ ng kinh t , chính tr , xã h i chung, đ xây d ng nh ng ch ng trình ho t đ ng phù h p, khai thác tri t đ các th m nh c a doanh nghi p, phát huy các thành tích đã đ t đ c, đ ng th i không ng ng kh c ph c h n ch trong quá trình ho t đ ng s n xu t kinh doanh. 1.2.2.2. i v i ch s h u doanh nghi p Trong m i quan h này, ch s h u đ c tách bi t vai trò v i nhà qu n lí doanh nghi p. H là nh ng nhà đ u t và hi v ng ki m l i t kho n đ u t c a mình. Do đó, m i quan tâm hàng đ u c a đ i t ng này là kh n ng sinh l i c a doanh nghi p. Doanh nghi p càng ho t đ ng hi u qu , l i ích c a ch s h u càng cao. 4 Thang Long University Library Phân tích tình hình tài chính doanh nghi p cung c p cho ch s h u cái nhìn t ng quát v tình hình tài chính c a doanh nghi p. N u báo cáo phân tích TCDN ch ra doanh nghi p đang làm n có lãi hi n t i và tri n v ng cao trong t ng lai thì các nhà đ u t s quy t đ nh đ u t vào doanh nghi p v i m c đích ki m l i. Còn trong tr ng h p doanh nghi p kinh doanh thua l kéo dài, d báo v doanh thu m đ m, không có ti m n ng t ng tr ng, không nh ng doanh nghi p khó có kh n ng huy đ ng thêm v n t nhà đ u t mà th m chí, các ch s h u hi n t i c ng có th rút v n đ b o toàn l i ích. 1.2.2.3. i v i c quan qu n lý nhà n c C quan thu là đ n v quan tâm nhi u và th ng xuyên nh t đ n các báo cáo TCDN nh m xác đ nh s thu ph i n p c a doanh nghi p trong kì. Ho t đ ng phân tích tài chính là c s cho các c quan qu n lí Nhà n c th c hi n quá trình ki m tra, ki m soát ho t đ ng kinh doanh, ho t đ ng tài chính, ti n t c a doanh nghi p theo yêu c u pháp lu t; c nh báo, x lý ngay nh ng doanh nghi p có d u hi u gian l n, b t th ng trong kinh doanh. 1.2.2.4. i v i ch n c a doanh nghi p Ch n c a doanh nghi p là nh ng ng i cho doanh nghi p vay v n, bao g m các ngân hàng, các t ch c kinh t hay cá nhân cho vay. Phân tích tài chính cung c p cho các đ i t ng này thông tin v kh n ng sinh l i trong kinh doanh, tình hình đ m b o tài s n cho các kho n vay hay kh n ng thanh toán hi n th i. Thông th ng, ch n s quy t đ nh cho các doanh nghi p có tình hình kinh doanh n đ nh, thanh toán t t và nhi u tài s n th ch p vay nhi u h n v i các đi u ki n thanh toán n i l ng và lãi su t u đãi. Ng c l i, n u phân tích tài chính ch ra r ng doanh nghi p đang g p khó kh n v tình hình kinh doanh hay tính thanh kho n th p, r i ro m t kho n ti n đ u t s làm các ch n c n tr ng h n khi quy t đ nh cho vay. 1.2.3ăTƠiăli uăs ăd ngătrongăphơnătíchătƠiăchínhădoanhănghi p 1.2.3.1 Thông tin bên trong doanh nghi p Phân tích tài chính doanh nghi p b n ch t là quá trình bi n đ i các s li u, b ng ch ng, thông tin thu th p đ c v ho t đ ng s n xu t kinh doanh đ t đó, th c hi n các tính toán, so sánh, đ đ a ra nh n xét thích h p v b c tranh tài chính doanh nghi p, d báo xu th , các thành t u và khuy t đi m c n s a đ i. Trong đó, thông tin đ u vào cho quá trình phân tích bao g m thông tin tình hình huy đ ng, phân ph i và s d ng v n, k t qu kinh doanh, kh n ng thanh toán, hi u qu s n xu t kinh doanh... đ c ph n ánh đ y đ trong các báo cáo tài chính hàng n m c a doanh nghi p, c th 5 là: B ng cân đ i k toán, Báo cáo k t qu kinh doanh, Báo cáo l u chuy n ti n t và Thuy t minh báo cáo tài chính. B ng cân đ i k toán B ng cân đ i k toán là m t báo cáo th i đi m, trong đó ch tiêu tài chính đ c trình bày d i hình thái giá tr , phân chia thành hai ph n l n là Tài s n và Ngu n v n. C th nh sau: Tài s n là toàn b giá tr c a doanh nghi p t i th i đi m l p báo cáo. Các ch tiêu tài s n trên BC KT đ c trình bày theo th t gi m d n c a tính thanh kho n, t c kh n ng chuy n đ i thành ti n. Tài s n đ c chia thành hai h ng m c l n: Tài s n ng n h n: Tính ng n h n đ c th hi n thông qua th i gian d ki n khai thác các lo i tài s n này là nh h n ho c b ng m t niên đ k toán, th ng là m t n m. Theo quy đ nh c a B Tài chính, các lo i tài s n thu c danh m c Tài s n ng n h n bao g m: Ti n và các kho n t ng đ ng ti n, Các kho n đ u t tài chính ng n h n, Các kho n ph i thu ng n h n, Hàng t n kho và TSNH khác. Tài s n dài h n: Ng c l i v i ng n h n, dài h n th hi n th i gian s d ng, luân chuy n, thu h i v n trong nhi u h n m t k kinh doanh, g m có: Tài s n c đ nh, Các kho n ph i thu dài h n. Ngu n v n là toàn b ngu n ti n đã huy đ ng c a doanh nghi p đ tài tr cho ho t đ ng s n xu t kinh doanh. Khác v i tài s n, các ch tiêu ph n nh ngu n v n đ c trình bày theo s t ng d n c a th i h n thanh toán. Ngu n v n đ c h p thành t hai b ph n: N ph i tr là ngu n v n doanh nghi p đi vay, n ch a thanh toán hay chi m d ng c a đ n v , cá nhân khác, bao g m N ng n h n và N dài h n. V n ch s h u là kho n ti n do ch doanh nghi p đóng góp, tách bi t v i tài s n c a ng i góp v n. V n ch s h u là ngu n v n v nh vi n, th hi n tính t ch tài chính và ti m l c c a doanh nghi p. Trong BC KT đ c a ch s h u và Ngu n kinh phí, qu khác. c chia thành V n đ u t V b n ch t, hai ph n c a B ng C KT là Tài s n và Ngu n v n là hai m t c a m t v n đ , th hi n toàn b ngu n l c doanh nghi p đang s d ng ph c v cho ho t đ ng kinh doanh. M t m t là ngu n l c huy đ ng đ c, m t m t là tình hình s d ng các ngu n l c ra sao. Do đó, l đ th c k toán: ng nhiên là hai kho n m c này là hai v c a đ ng T ng Tài s n = T ng Ngu n v n Trong quy t đ nh 15/2006/Q -BTC, ban hành ngày 20 tháng 03 n m 2006 c a B Tài chính, BC KT đ c trình bày 6 c t: S th t , tên ch tiêu, mã s , thuy t 6 Thang Long University Library minh, s n m nay, s n m tr c. C s d li u đ l p b ng là c n c vào s k toán t ng h p, s k toán chi ti t và BC KT k tr c. Báo cáo k t qu kinh doanh Báo cáo k t qu kinh doanh là báo cáo tài chính t ng h p, ph n ánh t ng quát tình hình và k t qu kinh doanh trong m t k ho t đ ng c a doanh nghi p và chi ti t cho các ho t đ ng kinh doanh chính. Nói cách khác, báo cáo k t qu kinh doanh là ph ng ti n trình bày kh n ng sinh l i và th c tr ng ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p, d i hình thái ti n t . C s đ l p báo cáo k t qu kinh doanh là t s phát sinh trong các s t ng h p v doanh thu, chi phí và s li u báo cáo kì tr c. L i nhu n là m c đích quan tr ng nh t c a doanh nghi p, do v y, vi c cung c p các thông tin v tình hình kinh doanh c a t ng ho t đ ng, s lãi, l c a doanh nghi p có tác d ng quan tr ng trong vi c ra các quy t đ nh qu n tr , c ng nh quy t đ nh đ u t c a nh ng ng i liên quan. Phân tích Báo cáo k t qu kinh doanh s làm sáng t các m i quan h v l i nhu n, doanh thu, chi phí. Qua đó, ph c v công tác đánh giá hi u qu ho t đ ng kinh doanh, và d báo ti m n ng, xu h ng phát tri n c a doanh nghi p. Báo cáo l u chuy n ti n t Báo cáo l u chuy n ti n t là m t báo cáo tài chính cung c p thông tin v nh ng nghi p v kinh t có nh h ng đ n dòng ti n vào và ra c a doanh nghi p. Báo cáo l u chuy n ti n t đ thành và s d ng l c l p trên c s cân đ i thu chi ti n m t, ph n ánh vi c hình ng ti n phát sinh trong k báo cáo. Báo cáo l u chuy n ti n t là báo cáo r t quan tr ng, cung c p nh ng thông tin đ đánh giá kh n ng t o ti n và s d ng ti n c a doanh nghi p, ch ra đ c m i liên quan gi a l i nhu n ròng và dòng ti n ròng, s d ng trong phân tích kh n ng thanh toán và d toán k ho ch thu chi ti n cho k ti p theo. Theo Chu n m c k toán Vi t Nam (VAS) s 24 – Báo cáo l u chuy n ti n t ban hành theo Quy t đ nh s 165/2002/Q -BTC ngày 31/12/2002, doanh nghi p có th trình bày Báo cáo l u chuy n ti n t theo ph ng pháp tr c ti p hay gián ti p. Tuy nhiên, ph i trình bày đ c các lu ng ti n trong k theo 3 lo i ho t đ ng: ho t đ ng kinh doanh, ho t đ ng đ u t , ho t đ ng tài chính. Các ho t đ ng này đ nh sau: c đ nh ngh a Ho t đ ng kinh doanh là các ho t đ ng t o ra doanh thu ch y u c a doanh nghi p và các ho t đ ng khác không ph i là các ho t đ ng đ u t hay ho t đ ng tài chính. 7 Ho t đ ng đ u t là các ho t đ ng mua s m, xây d ng, thanh lỦ, nh ng bán các tài s n dài h n và các kho n đ u t khác không thu c các kho n t ng đ ng ti n. Ho t đ ng tài chính là các ho t đ ng t o ra các thay đ i v quy mô và k t c u c a v n ch s h u và v n vay c a doanh nghi p. Thuy t minh báo cáo tài chính Thuy t minh Báo cáo tài chính đ c l p đ gi i thích và b sung thông tin v tình hình ho t đ ng s n xu t - kinh doanh, tình hình tài s n – ngu n v n hay ho t đ ng l u chuy n ti n trong k báo cáo mà các báo cáo khác không th trình bày rõ ràng và chi ti t. Qua đó, nhà đ u t hi u rõ và chính xác h n v tình hình ho t đ ng th c t c a doanh nghi p. Thuy t minh báo cáo tài chính g m nh ng n i dung c b n sau: c đi m ho t đ ng c a doanh nghi p, k k toán, đ n v ti n t s d ng trong k toán, chu n m c k toán và ch đ k toán áp d ng, các chính sách k toán áp d ng. Ngoài ra, còn có các thông tin b sung cho các kho n m c trình bày trong b ng cân đ i k toán, báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh và báo cáo l u chuy n ti n t . 1.2.3.2 Thông tin bên ngoài doanh nghi p Các thông tin liên quan đ n môi tr ng kinh t chung ây là các thông tin v tình hình kinh t v mô có nh h ng đ n ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p. Tùy t ng doanh nghi p v i nh ng đ c thù riêng c a ho t đ ng s n xu t kinh doanh s có nh ng m i quan tâm khác nhau. Trong đó, nh ng thông tin ph bi n c n chú ý có th k đ n nh s suy thoái ho c t ng tr ng c a n n kinh t , lãi su t ngân hàng, t giá ngo i t , t l l m phát, chính sách kinh t , chính tr , ngo i giao l n c a Nhà n c. Nh ng thông tin trên có tác đ ng m nh m đ n k t qu kinh doanh c a doanh nghi p thông qua vi c nh h ng đ n c h i kinh doanh hay s bi n đ ng giá c c a các y u t đ u vào c a th tr ng tiêu th s n ph m đ u ra. Khi các tác đ ng di n ra theo chi u h ng có l i cho doanh nghi p thì ho t đ ng s n xu t kinh doanh s đ c m r ng, l i nhu n t ng, các ch s tài chính bi n đ i theo chi u h ng tích c c. Ng c l i khi nh ng bi n đ ng c a tình hình kinh t là b t l i s nh h ng x u đ n k t qu kinh doanh c a doanh nghi p. Vì v y, đ đánh giá khách quan và chính xác v ho t đ ng c a doanh nghi p, ng i phân tích ph i đ t tình hình tài chính doanh nghi p trong t ng quan so sánh v i tình hình chung c a n n kinh t 8 Thang Long University Library Các thông tin liên quan đ n ngành kinh t c đi m ngành kinh t có nh h ng l n đ n ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p các khía c nh nh quy t đ nh nh ng đ c tính c b n c a s n ph m, quy trình k thu t áp d ng, t c đ đ i m i công ngh , nh p đ phát tri n c a các chu k kinh doanh, chi n l c c nh tranh, khuynh h ng tiêu dùng t ng lai... Thông tin ngành kinh t , đ c bi t là h th ng ch tiêu trung bình ngành là c s tham chi u quan tr ng mà nhà phân tích s d ng đ đ a ra nh ng đánh giá, k t lu n chính xác v tình hình tài chính doanh nghi p. T đây, doanh nghi p s có b c đi u ch nh ho t đ ng s n xu t kinh doanh sao cho phù h p v i bình di n chung c a ngành, đem l i l i nhu n cao, phát tri n v t trên xu th chung c a ngành. 1.2.4. Ph ng pháp phân tích tài chính trong ếoanh nghi p 1.2.4.1 Ph ng pháp so sánh Ph ng pháp so sánh là ph ng pháp c b n và đ c s d ng ph bi n nh t trong phân tích tài chính. Nguyên nhân là m i doanh nghi p có nh ng đ c đi m c th , có l ch s phát tri n, quy mô, c c u khác nhau, do v y, t ng con s đ n l h u nh không có ý ngh a trong vi c k t lu n v m c đ t t, x u trong tình hình tài chính. Các giá tr ph i đ c đ t trong m i quan h bi n ch ng, liên h logic v i các giá tr t ng đ ng m i tìm ra đ c s thay đ i trong giai đo n nghiên c u. ó m i là ti n đ đ đ a ra các k t lu n. So sánh là vi c đ i chi u tình hình bi n đ ng c v s tuy t đ i và s t ng đ i trên t ng ch tiêu c a báo cáo tài chính. phép so sánh có Ủ ngh a, s li u s d ng ph i đáp ng yêu c u th ng nh t v n i dung kinh t , ph ng pháp tính toán, th i gian và đ n v ghi chép. G c so sánh đ c ch n tùy thu c vào m c đích, có th là g c không gian ho c th i gian. Kì kinh doanh ch a g c so sánh là kì g c, kì đ c ch n đ phân tích g i là kì phân tích. Tùy thu c vào vi c ch n g c so sánh, ta có các k thu t so sánh riêng v i Ủ ngh a nh sau: h G c so sánh là s th c t k tr c: K thu t này cho phép ng i đ c th y rõ xu ng thay đ i, th y đ c s t ng hay gi m giá tr c a các ch tiêu tài chính so v i cùng kì n m tr c. T đó, đi tìm nguyên nhân và đ ra các gi i pháp cho th i gian ho t đ ng s p t i. G c so sánh là s k ho ch: Ch ra m c đ hoàn thành k ho ch c a doanh nghi p trong kì, s chênh l ch h n hay kém s đ t c phát huy hay rút kinh nghi m cho kì sau. 9 c ti p t c tìm hi u và lí gi i đ ti p G c so sánh là m c trung bình ngành: Ph n ánh v trí hi n t i c a doanh nghi p so v i các doanh nghi p trong ngành, tình hình kinh doanh là t t hay x u so v i m c bình quân. Sau khi ch n đ c g c so sánh phù h p v i m c đích phân tích, ta c n xem xét các hình th c so sánh nên s d ng. Các hình th c này g m có: So sánh theo chi u ngang, So sánh theo chi u d c và So sánh xác đ nh xu h ng và tính ch t liên h gi a các ch tiêu. So sánh theo chi u ngang là vi c so sánh, đ i chi u tình hình bi n đ ng c v s tuy t đ i và s t ng đ i trên t ng ch tiêu trong báo cáo tài chính. Th c ch t c a vi c này là tính toán s bi n đ i v quy mô, t tr ng c a t ng kho n m c trong kì phân tích so v i kì g c, qua đó, lí gi i nguyên nhân và đ a ra nh n xét v t ng kho n m c riêng bi t. So sánh theo chi u d c là vi c s d ng các t l , các h s th hi n m i t ng quan gi a các ch tiêu trong cùng m t báo cáo tài chính, hay gi a các báo cáo tài chính v i nhau. M c đích c b n c a hình th c so sánh này là ph c v công tác phân tích s bi n đ ng v c c u hay nh ng m i quan h t l gi a các ch tiêu trong h th ng báo cáo tài chính doanh nghi p. So sánh xác đ nh xu h ng và tính ch t liên h gi a các ch tiêu t p trung vào xem xét các m i quan h gi a các ch tiêu riêng bi t hay các ch tiêu t ng c ng trên báo cáo tài chính v i các ch tiêu ph n ánh quy mô chung. Chúng đ c xem xét trong nhi u kì, đ ph n ánh rõ h n xu h ng phát tri n c a các hi n t ng kinh t - tài chính trong doanh nghi p. Hình th c so sánh này c n m t l ng s li u l n, xuyên su t trong nhi u n m c ng thêm nhi u yêu c u v tính nh t quán trong tính toán và ghi chép s li u. Do đó, ít ph bi n h n hình th c so sánh ngang và so sánh d c. 1.2.4.2 Ph ng pháp lo i tr Lo i tr là m t ph ng pháp nh m xác đ nh m c đ nh h ng c a t ng nhân t đ n k t qu kinh doanh, thông qua vi c tính toán s thay đ i c a m t ch tiêu t ng quát khi ch m t nhân t c u thành nên nó thay đ i, các nhân t khác gi nguyên. Trong th c t ph ng pháp lo i tr đ c s d ng trong phân tích kinh t d i 3 d ng là: ph ng pháp thay th liên hoàn và ph pháp liên h cân đ i ng pháp s chênh l ch và ph ng Ph ng pháp thay th liên hoàn là ph ng pháp xác đ nh nh h ng c a các nhân t b ng cách thay th l n l t và liên ti p các nhân t t giá tr k g c sang k phân tích đ xác đ nh tr s c a ch tiêu khi nhân t đó thay đ i. Sau đó so sánh tr s 10 Thang Long University Library c a ch tiêu v a tính đ c v i tr s c a ch tiêu khi ch a có bi n đ i c a nhân t c n xác đ nh s tính đ c m c đ nh h ng c a nhân t đó. Ph ng pháp s chênh l ch th c ch t là ph ng pháp rút g n c a ph ng pháp thay th liên hoàn, nh ng áp d ng cho các ch tiêu mà là tích c a nhi u nhân t . Theo đó, m c đ nh h ng c a nhân t nào đó đ i v i ch tiêu t ng h p đ c xác đ nh b ng s chênh l ch c a nhân t đó nhân v i các nhân t khác đ khi l p tích s . Ph ng pháp liên h cân đ i đ c c đ nh trong c đ c tr ng áp d ng trong tr ng h p xác đ nh m i quan h gi a các ch tiêu nhân t v i ch tiêu phân tích đ c bi u hi n d i d ng t ng – hi u. xác đ nh s nh h ng c a các nhân t đ i v i ch tiêu phân tích ch c n xác đ nh m c chênh l ch c a t ng nhân t gi a kì phân tích và kì g c, gi a các nhân t mang tính đ c l p. 1.2.4.3 Ph ng pháp Dupont Phân tích tài chính b ng ph ng pháp Dupont th c ch t là vi c bi n đ i m t t s tài chính thành m t s ch s khác có m i liên h đ c bi t. T đây, s bi n đ i c a t s ban đ u s đ c lí gi i b i s bi n đ i c a các t s c u thành. Qua đó, nhà phân tích s xác đ nh đ c các y u t t o nên đi m m nh, đi m y u trong ho t đ ng kinh doanh, t đó có cái nhìn c th h n, sâu s c h n trong vi c ra quy t đ nh. Ph ng pháp này đ c các nhà qu n tr đ c bi t a thích khi phân tích các ch tiêu sinh l i nh T su t sinh l i trên v n ch s h u (ROE) hay T su t sinh l i trên t ng tài s n (ROA) 1.2.5 Quy trình th c hi n phân tích tình hình tài chính ếoanh nghi p Quy trình th c hi n phân tích tài chính là m t t p h p các b c làm tu n t đã đ c h th ng s n, có phân chia các công vi c c th trong t ng b c đ v a là đ nh h ng cho quá trình phân tích, v a là c n c đ xem xét, đánh giá s nghiêm túc trong vi c th c hi n phân tích. M i doanh nghi p phân tích đ u có nh ng đ c đi m riêng nên quá trình phân tích c ng ph i tùy bi n sao cho phù h p. Tuy nhiên, t u chung l i, t ch c công tác phân tích tài chính ph i g m 3 b c l n: B c 1: Thu th p thông tin Quá trình này là vi c chu n b thông tin đ u vào cho phân tích tài chính. Các thông tin c u thu th p bao g m c thông tin bên trong và bên ngoài doanh nghi p. Thông tin bên trong th hi n ch y u trên các báo cáo tài chính, các k ho ch, chi n l c kinh doanh c a doanh nghi p. Thông tin bên ngoài phong phú h n nh ng thông th ng là các thông tin liên quan đ n ngành ngh kinh doanh, môi tr ng đ a ph ng, môi tr ng v n hóa, xã h i và pháp lu t có tác đ ng đ n tài chính doanh nghi p. 11 B c 2: X lý thông tin X lý thông tin là quá trình s p x p các thông tin theo m c tiêu nh t đ nh nh m so sánh, đánh giá, gi i thích, xác đ nh nguyên nhân c a các k t qu đã đ t đ c nh m ph c v cho quá trình phân tích và đ a ra quy t đ nh sau này. Trong giai đo n này, ng i s d ng thông tin góc đ nghiên c u, ng d ng các ph ng pháp phân tích khác nhau, s d ng các công c phù h p đ ph c v m c tiêu phân tích đã đ t ra. ây là giai đo n r t quan tr ng, quy t đ nh hi u qu c a quá trình phân tích b i có x lí thông tin t t thì nh n xét đ a ra m i chính xác. B c 3: K t lu n phân tích Sau khi x lý các thông tin thu th p đ c, nh n th y s khác bi t, ng i phân tích ti n hành tìm hi u bi t nguyên nhân c a v n đ và nh ng nhân t làm nh h ng t i s bi n đ ng này. Sau đó, đ a ra các nh n xét thích h p v tình hình tài chính doanh nghi p, nêu ra các gi i pháp kh c ph c nh ng h n ch trong t ng lai. Giai đo n này đòi h i ng i phân tích ph i có trình đ chuyên môn cao, s nh y c m trong công vi c, đi kèm v i ý th c trách nhi m. 1.2.6 N i ếung phân tích tài chính ếoanh nghi p 1.2.6.1 Phân tích b ng cân đ i k toán B ng cân đ i k toán là b c tranh toàn c nh v các ngu n l c c a doanh nghi p t i th i đi m l p báo cáo. Trong đó, các ch tiêu đ c phân lo i theo hai khía c nh là huy đ ng v n (Ngu n v n) và s d ng v n (Tài s n). Phân tích b ng cân đ i k toán là phân tích tình hình tài s n và ngu n v n, bao g m ho t đ ng xem xét, tính toán s thay đ i c a toàn b ch tiêu gi a cu i kì so v i đ u kì phân tích. T đó, đ a ra các nh n xét, đánh giá v tình hình, c c u tài s n, ngu n v n đ đ nh h ng cho ho t đ ng tài chính trong t ng lai. Phân tích tình hình tài s n và tình hình ngu n v n Phân tích đ c ti n hành theo trình t t t ng quát đ n c th , s d ng s li u t s tuy t đ i đ n s t ng đ i, nghiên c u các ch tiêu đ n l , riêng bi t đ n m i quan h , s cân b ng gi a các nhóm ch tiêu. K t qu phân tích c n đ c trình bày m t cách khoa h c, đ y đ nh ng c n d hi u, d theo dõi, ph c v nhi u đ i t d ng. ng s Th nh t, phân tích t ng quát v quy mô Tài s n – Ngu n v n trong kì. Trong b c phân tích này, ta c n có nh ng nh n đ nh chung v quy mô và s thay đ i v quy mô tài s n, ngu n v n c a doanh nghi p trong kì phân tích. S thay đ i đ c bi u hi n b ng c s chênh l ch tuy t đ i và s chênh l ch t ng đ i v i công th c tính nh sau: 12 Thang Long University Library Chênh l ch tuy t đ i T ng tài s n ( T ng tài s n) = Chênh l ch t ng đ i T ng tài s n = (% T ng tài s n) Công th c t h T ng tài s n n mN T ng tài s n n m (N-1) – Chênh l ch tuy t đ i T ng tài s n T ng tài s n n m (N-1) × 100% ng t cho T ng ngu n v n. ây là nh ng nh n xét ban đ u nh ng vô cùng quan tr ng trong vi c đ nh ng phân tích các chi tiêu chi ti t v sau. N u nh t ng tài s n hay t ng ngu n v n có s bi n đ ng b t th ng, ta c n đi sâu phân tích k h n đ tìm ra s thay đ i đó đ n t nh ng kho n m c tài s n, ngu n v n nào, và nh h ng ra sao đ n c c di n chung. Th hai, phân tích chi ti t s thay đ i c a t ng kho n m c tài s n, ngu n v n. M c đ và s l ng các ch tiêu c n xem xét c a b c phân tích này ph thu c r t nhi u vào vi c đánh giá t ng quát tình hình tài s n ngu n v n. Thông th ng, n u tài s n, ngu n v n duy trì n đ nh, không có s bi n đ ng l n trong n m thì t ng ng các kho n m c nh trong BC KT c ng ít có s thay đ i. Do v y, ta có th b qua không đ c p đ n các kho n m c ít thay đ i hay m c thay đ i không làm nh h ng đ n tình hình chung. Nh ng ng c l i, n u s thay đ i t ng quát là đáng l u tâm, t t nhiên vi c phân tích s thay đ i c a t ng ch tiêu và m c đ nh h ng đ n tình hình tài s n, ngu n v n trong n m c ng đ c đào sâu phân tích. Công th c tính v s thay đ i c a các kho n m c gi ng v i s thay đ i c a t ng tài s n, c ng bao g m chênh l ch tuy t đ i và chênh l ch t ng đ i. Chênh l ch tuy t đ i Tài s n i ( Tài s n i) = Chênh l ch t ng đ i Tài s n i (% Tài s n i) = Giá tr Tài s n i n mN – Giá tr Tài s n i n m (N-1) Chênh l ch tuy t đ i Tài s n i Giá tr Tài s n i n m (N-1) × 100% Th ba, phân tích tình hình công n ph i thu và ph i tr Công n ph i thu và ph i tr liên quan ch y u đ n ho t đ ng tín d ng th ng m i c a m i doanh nghi p. Ho t đ ng này n u bi t s d ng khéo léo có th tr thành ngu n huy đ ng v n linh ho t, hi u qu v i chi phí th p, nh ng ng c l i, n u qu n lí l ng l o, n ph i thu duy trì m c cao trong nhi u n m thì doanh nghi p đang trong tình tr ng b chi m d ng v n b i các ch th kinh t khác. Do đó, ta xem xét t ng quan so sánh gi a công n ph i thu và ph i tr thông qua chi tiêu: 13 Các kho n ph i thu H s công n ph i thu trên = công n ph i tr Các kho n ph i tr Giá tr c a h s sau khi tính toán đ c so sánh v i 1 đ đánh giá tr ng thái tín d ng c a doanh nghi p. N u l n h n 1, t c là doanh nghi p đang b chi m d ng v n, n u nh h n 1, doanh nghi p đang chi m d ng v n c a đ n v khác. Tuy nhiên, đ n đây ta ch a th k t lu n b chi m d ng v n hay đi chi m d ng v n là t t hay x u vì còn tùy thu c vào chi n l c kinh doanh, tình hình tài s n, ngu n v n hi n t i hay s nh h ng c a tính th i đi m trong thông kê. Sau đó, ta xem xét đ l n c a h s , thông th ng, quá l n và quá nh đ u là bi u hi n m t tình tr ng qu n lí n y u kém. Phân tích cân b ng tài s n – ngu n v n Vi c đ m b o nhu c u v v n là v n đ c t lõi cho quá trình kinh doanh đ c di n ra liên t c và có hi u qu . Phân tích cân b ng tài s n – ngu n v n là vi c tính toán, xem xét tính h p lí gi a tình hình huy đ ng v n c a doanh nghi p và cách s d ng ngu n v n đã huy đ ng, trong đó, n i dung ch y u xoay quanh V n l u đ ng dòng. V n l u đ ng là hình thái giá tr tài s n doanh nghi p s h u v i đ c tr ng v th i gian s d ng, thu h i, vòng quay luân chuy n th ng d i m t n m hay m t chu kì kinh doanh. Cân b ng tài s n – ngu n v n trong doanh nghi p đ c th hi n qua hình thái v n l u đ ng thông qua hai ch tiêu: Nhu c u v n l u đ ng ròng (cân b ng ng n h n) và V n l u đ ng ròng (cân b ng dài h n). Phân tích c n b ng tài s n – ngu n v n trong ng n h n. Nhu c u v n l u đ ng ròng = Ph i thu + khách hàng Hàng t n kho – N ng n h n Trong đó, n ng n h n là các kho n n không bao g m các kho n đi vay. Trong n n kinh t th tr ng, tín d ng th ng m i là m t ngu n tài tr có chi phí th p và r t linh ho t trong th i h n và đi u ki n thanh toán, cho nên, th ng xuyên đ c các doanh nghi p t n d ng trong quá trình ho t đ ng kinh doanh. Nhu c u v n l u đ ng ròng ph n ánh vi c các ngu n tài tr ng n h n t bên ngoài đ c bi t là kho n tín d ng th ng m i c a doanh nghi p có đáp ng đ c a doanh nghi p. c cho nhu c u s d ng ng n h n Nhu c u v n l u đ ng ròng âm t c là kho n t n kho và các kho n ph i thu nh h n n ng n h n. Chính vì v y các ngu n ng n h n t bên ngoài d th a và bù đ p đ cho các s d ng ng n h n c a doanh nghi p. Nhu c u v n l u đ ng ròng âm là m t 14 Thang Long University Library tình tr ng r t t t v i doanh nghi p, v i Ủ ngh a là doanh nghi p đ h n cung c p v n c n thi t cho chu k s n xu t kinh doanh. c các ch n ng n Nhu c u v n l u đ ng ròng d ng t c là t n kho và các kho n ph i thu l n h n n ng n h n. Trong tr ng h p này, các s d ng ng n h n c a doanh nghi p l n h n các ngu n v n ng n h n mà doanh nghi p có t bên ngoài. Vì v y, doanh nghi p ph i dùng ngu n v n dài h n đ tài tr cho ph n chênh l ch. gi m nhu c u v n l u đ ng ròng, bi n pháp tích c c nh t là gi i phóng t n kho và gi m các kho n ph i thu. Phân tích cân b ng tài s n – ngu n v n trong dài h n Các nhà phân tích s d ng ch tiêu V n l u đ ng ròng đ nh n xét v s đ nh, b n v ng, cân đ i và an toàn trong tài tr và s d ng v n. V n l u đ ng ròng = Tài s n ng n h n – n Ngu n v n ng n h n = Ngu n v n dài h n – Tài s n dài h n Nguyên t c tài chính ch ra r ng, doanh nghi p c n s d ng ngu n v n có th i h n hoàn tr l n h n chu kì ho t đ ng c a tài s n mà nó tài tr . Nói đ n gi n, n u doanh nghi p s d ng ngu n v n ng n h n đ mua tài s n dài h n, thì khi đ n h n thanh toán g c và lãi cho v n huy đ ng thì tài s n ch a ho t đ ng h t m t chu kì, n u không có ngu n v n khác bù l i thì nguy c ph i bán tài s n đ tr n là r t cao, nh h ng đ n quá trình ho t đ ng kinh doanh trong kì. Giá tr v n ho t đ ng thu n bi u hi n tính n đ nh trong vi c huy đ ng và s d ng ngu n tài tr . V n l u đ ng ròng < 0: Cân b ng x u, doanh nghi p ch u áp l c n ng n v thanh toán n ng n h n do Ngu n v n ng n h n ph i s d ng đ tài tr cho Tài s n dài h n. V n l u đ ng ròng = 0: Cân b ng tài chính t ng đ i b n v ng, nh ng tín n đ nh ch a cao, ti m tàng nguy c x y ra “cân b ng x u”. Trên th c t , tr ng h p cân b ng tuy t đ i khó có th x y ra, nh ng khi nghiên c u lí thuy t, v n đ c xét đ n nh m t tr ng thái d phá v . V n l u đ ng ròng > 0: Cân b ng t t, doanh nghi p c n duy trì trong su t quá trình s n xu t kinh doanh. Tài s n ng n h n m t ph n đ c tài tr b i v n ng n h n, ph n còn l i t v n dài h n, do đó, vòng quay tài s n ng n h n vòng quay ngu n v n tài tr nó, l i nhu n t m i vòng quay tài s n đ m b o cho vi c chi tr chi phí s d ng v n và hoàn v n đúng h n. 1.2.6.2 Phân tích báo cáo k t qu kinh doanh Báo cáo k t qu kinh doanh là báo cáo tài chính t ng h p, ph n ánh tình hình và k t qu ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p trong kì. Do đó, h u h t các bên liên 15 quan đ n doanh nghi p đ u quan tâm đ n vi c phân tích vì nó nh h ng đ n quy n l i c a h khi g n l i ích v i doanh nghi p. Thông qua các ch tiêu trên báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh có th ki m tra, phân tích, đánh giá tình hình th c hi n k ho ch, d toán chi phí s n xu t, giá v n, doanh thu s n ph m v t t hàng hóa đã tiêu th , tình hình chi phí, thu nh p c a ho t đ ng khác và k t qu kinh doanh sau m t k k toán. Khi s d ng s li u trên báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh đ phân tích tài chính, c n l u Ủ quan tâm nhi u nh t đ n t c đ t ng, gi m c a các kho n m c doanh thu, chi phí và l i nhu n. C th , khi t c đ t ng doanh thu l n h n t c đ t ng chi phí d n đ n l i nhu n t ng, ng c l i, l i nhu n s gi m. Sau đó, so sánh các ch tiêu ph n ánh hi u qu kinh doanh. M t s ch tiêu thông d ng trong phân tích chi phí, l i nhu n trên BCKQKD nh sau: Giá tr giá v n hàng bán T su t giá v n trên doanh thu thu n = Ch tiêu này cho bi t đ thu đ × 100% Doanh thu thu n c 100 đ ng doanh thu thu n, doanh nghi p ph i b ra bao nhiêu đ ng giá v n. Ch tiêu này càng th p ch ng t doanh nghi p qu n lí giá v n hàng bán càng hi u qu . Giá tr l i nhu n g p T su t l i nhu n g p trên doanh thu thu n = Doanh thu thu n × 100% Ch tiêu này mang Ủ ngh a c 100 đ ng doanh thu thu n thu v thì l i nhu n thì t o ra bao nhiêu đ ng lãi g p. ây là ch tiêu đ i ngh ch v i T su t giá v n trên doanh thu thu n. H s này càng cao ch ng t công tác qu n lí chi phí giá v n c a doanh nghi p càng hi u qu . Chi phí bán hàng + Chi phí qu n lý doanh nghi p T su t chi phí gián ti p = trên doanh thu thu n × 100% Doanh thu thu n Ch tiêu này là m t ch tiêu chi phí, ph n ánh giá tr c a chi phí gián ti p là bao nhiêu đ ng khi thu đ c 100 đ ng doanh thu thu n. Giá tr c a nó càng th p t c là doanh nghi p qu n lí chi phí gián ti p càng hi u qu . a s các chi phí gián ti p đ u là chi phí c đ nh, do đó, khi doanh thu t ng, m i ng ph i t ng v i t c đ ch m h n. T su t l i nhu n tr c thu và = i luôn kì v ng chi phí gián ti p L i nhu n tr c thu và lãi 16 Thang Long University Library × 100% lãi vay trên doanh thu thu n vay Doanh thu thu n Nhi u nhà phân tích cho r ng ch tiêu này là vô cùng quan tr ng trong vi c đánh giá n ng l c s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p trong kì phân tích, đ c bi t khi đ t trong t ng quan so sánh v i các doanh nghi p khác hay v i trung bình ngành. Sau khi lo i b tác đ ng c a thu và c c u v n vay, ch tiêu này cho ta th y t l l i nhu n th t s doanh nghi p đã t o ra. Ch tiêu này càng cao, doanh nghi p ho t đ ng càng hi u qu . L i nhu n sau thu T su t l i nhu n sau thu trên doanh thu thu n = × 100% Doanh thu thu n Ch tiêu này ph n ánh c 100 đ ng doanh thu thu n thì thu đ c bao nhiêu đ ng l i nhu n sau thu . T s này mang giá tr d ng ngh a là công ty kinh doanh có lãi; t s càng l n ngh a là lãi càng l n và ng c l i. Ch s h u công ty là đ i t ng quan tâm nhi u nh t đ n ch tiêu này do nó g n tr c ti p v i ch tiêu L i nhu n ch a phân ph i trên BC KT, nh h ng đ n l i ích thu v t kho n đ u t CSH đã b ra. 1.2.6.3 Phân tích báo cáo l u chuy n ti n t Báo cáo l u chuy n ti n t th c ch t là m t báo cáo cung c p thông tin v nh ng s ki n và nghi p v kinh t có nh h ng đ n tình hình ti n t c a m t doanh nghi p trong k báo cáo. Phân tích báo cáo l u chuy n ti n t s cho nhà đ u t bi t thông tin v các kho n ti n m t mà doanh nghi p đã nh n đ c và chi ra trong n m tài chính, thông tin c th v các ho t đ ng s n xu t kinh doanh, ho t đ ng đ u t và ho t đ ng tài chính c a doanh nghi p. Dòng ti n thu n c a doanh nghi p ph thu c vào dòng ti n c a m i ho t đ ng này thông qua đ ng th c: L u chuy n L u chuy n L u chuy n ti n thu n t ti n ti n thu n = + Ho t đ ng Ho t đ ng kinh doanh đ ut Dòng ti n c a doanh nghi p có nh h + L u chuy n ti n Ho t đ ng tài chính ng l n đ n tính thanh kho n, kh n ng tr n . Phân tích báo cáo l u chuy n ti n t s giúp ki m tra tính trung th c c a t t c các thông tin rút ra t vi c đánh giá các t su t và v n l u đ ng, v tình tr ng ti n m t, kh n ng thanh toán c a doanh nghi p. Phân tích l u chuy n ti n t ho t đ ng kinh doanh là vi c phân tích dòng ti n ra, vào doanh nghi p có liên quan tr c ti p đ n s n ph m, d ch v doanh nghi p cung c p. Trong đó, ngu n thu là t khách hàng thanh toán ti n hàng và d ch v , ngu n chi là cho ho t đ ng duy trì s n xu t nh chi tr l ng, chi mua nguyên v t li u đ u vào, 17 chi tr lãi vay hay n p thu Thu nh p doanh nghi p. Dòng ti n t ho t đ ng kinh doanh luôn đ c kì v ng mang l i m c th ng d l n cho m i doanh nghi p. Phân tích l u chuy n ti n t ho t đ ng đ u t là phân tích dòng ti n xu t hi n khi doanh nghi p th c hi n ho t đ ng mua bán TSC , góp v n kinh doanh và thu l i, hay đ u t các công c n trên th tr ng ch ng khoán. Dòng ti n này có th bi n đ ng tùy theo chi n l c đi u hành kinh doanh c a ban lãnh đ o, có kh n ng t ng đ t bi n trong m t giai đo n r i l i gi m m nh trong giai đo n ti p theo. Phân tích l u chuy n ti n t ho t đ ng tài chính là ti n hành xem xét dòng luân chuy n ti n trong ho t đ ng huy đ ng v n ch , tr c t c, hay thanh toán n g c vay đ c th c hi n trong kì. đánh giá đ c m c đ nh h ng c a t ng ho t đ ng đ n tình hình l u chuy n ti n t chung trong kì, ta tính toán t tr ng l u chuy n ti n t t ng ho t đ ng b ng công th c: T tr ng l u chuy n ti n t ng ho t đ ng L u chuy n ti n thu n t ng ho t đ ng = T ng l u chuy n ti n thu n trong n m 1.2.6.4 Phân tích tài chính thông qua các ch tiêu tài chính (1) Phân tích kh n ng thanh toán ả s kh n ng thanh toán ng n h n: H s kh n ng thanh toán ng n h n = Tài s n ng n h n N ng n h n Trong đó, Tài s n ng n h n bao g m Ti n và các kho n t ng đ ng ti n, Các kho n đ u t tài chính ng n h n, Các kho n ph i thu khách hàng, Hàng t n kho và Tài s n ng n h n khác. N ng n h n là các kho n n ph i tr trong n m bao g m: Vay ng n h n, Vay dài h n đ n h n tr và Các kho n ph i tr khác. H s kh n ng thanh toán ng n h n cho bi t 1 đ ng N ng n h n đ c đ m b o b ng bao nhi u đ ng Tài s n ng n h n. Giá tr c a ch tiêu càng cao t ng ng v i kh n ng thanh toán ng n h n càng t t. Khi đó, tình hình tài chính c a doanh nghi p s đ c các ch n đánh giá cao, không t o áp l c cho doanh nghi p trong vi c tr n . Ng c l i, h s này nh h n 1 t c là doanh nghi p đang tr ng thái thanh toán kém, tình hình tài chính m c nguy hi m, t o lo ng i cho các ch n và đ i tác, doanh nghi p ph i có nh ng bi n pháp c i thi n tình hình càng s m càng t t n u nh không mu n ph i bán TSDH đ thanh toán các kho n n đ n h n. ả s kh n ng thanh toán nhanh: H s kh n ng thanh toán nhanh Tài s n ng n h n – Hàng t n kho = N ng n h n 18 Thang Long University Library Hàng t n kho là lo i tài s n có kh n ng chuy n đ i thành ti n kém nh t trong s các TSNH đ c li t kê. Do đó, khi lo i b giá tr hàng t n kho, ta đ c b ph n TSNH còn l i có tính thanh kho n cao h n, có th d dàng chuy n đ i thành ti n s d ng trong các tr ng h p kh n c p. T ng t v i h s thanh toán ng n h n, h s kh n ng thanh toán nhanh càng cao ch ng t kh n ng thanh toán c a doanh nghi p càng t t. Tuy nhiên, n u quá cao s mang Ủ ngh a nh m t bi u hi n x u khi đánh giá v hi u qu s d ng v n, d n đ n kh n ng sinh l i th p. ả s kh n ng thanh toán t c th i: H s kh n ng thanh toán t c th i đ Ti n và các kho n t = ng đ ng ti n N ng n h n Trong đó, Ti n bao g m ti n m t, ti n g i, ti n đang chuy n. Các kho n t ng ng ti n là các kho n đ u t ng n h n (d i 3 tháng) có th chuy n đ i thành ti n b t k lúc nào nh : ch ng khoán ng n h n, th kho n đ u t ng n h n khác. ng phi u, n ph i thu ng n h n và các H s kh n ng thanh toán t c th i ph n ánh s s n sàng khi thanh toán các kho n n đ n h n và quá h n t i b t c th i đi m nào. Giá tr ch tiêu cao ch ng t doanh nghi p có d tr m t l ng ti n l n đ s d ng cho chi tiêu th ng ngày và tr n g p. Tuy nhiên, n u quá cao s là d u hi u c a vi c s d ng v n thi u hi u qu , gi m t su t sinh l i. (2) Phân tích kh n ng qu n lý tài s n Khi phân tích kh n ng qu n lý tài s n, ta c n đ t tr ng tâm phân tích vào 3 khía c nh chính. ó là phân tích hi u qu qu n lý t ng tài s n, tài s n ng n h n và tài s n dài h n. Ba ch tiêu này c n đ c xem xét song song v i nhau đ nêu lên m t cách toàn di n v vi c doanh nghi p đã s d ng tài s n ra sao, phân b c c u nh th nào, có h p lí hay ch a trong m i quan h v i ch tiêu doanh thu thu n trong kinh doanh. Vi c phân tích ph i đ c ti n hành trên c s phân tích t ng ch tiêu sau đó t ng h p l i, t đó đ a ra các bi n pháp nâng cao hi u qu ho t đ ng, nh m khai thác h t công su t các tài s n đã đ u t . S vòng quay T ng tài s n S vòng quay T ng tài s n = T ng doanh thu thu n T ng tài s n Ho t đ ng kinh doanh đ t ra yêu c u tài s n ph i luân chuy n không ng ng, m i vòng quay c a tài s n là m t l t l i nhu n đ c sinh ra, giúp nâng cao giá tr doanh nghi p. Ch tiêu này cho bi t trong m t kì phân tích, các tài s n quay đ c bao nhiêu vòng. Giá tr c a nó càng cao, ch ng t các tài s n v n đ ng càng nhanh, góp ph n làm t ng doanh thu, đi u ki n tiên quy t gia t ng l i nhu n cho doanh nghi p. 19 Ch tiêu này ph thu c r t nhi u vào đ c đi m ngành ngh kinh doanh và đ c tr ng c a m i doanh nghi p. T ch tiêu s vòng quay c a tài s n, ta d dàng tính đ c chu kì m t vòng quay b ng cách l y th i gian c a m t chu kì kinh doanh chia cho S vòng quay T ng tài s n. Chu kì m t vòng quay t ng tài s n Chu kì m t vòng quay t ng tài s n = 365 ngày Hi u su t s d ng t ng tài s n Chu kì m t vòng quay c a tài s n là s ngày đ tài s n quay m t vòng. Th i gian này càng ng n t c t c đ quay vòng tài s n càng nhanh, l i nhu n sinh ra càng nhi u. Tài s n quay vòng nhanh t ng ng v i chu kì m t vòng quay đ c rút ng n là d u hi u tích c c cho tài chính doanh nghi p. V lí thuy t, giá tr th ng d đ c s n sinh thông qua quá trình v n đ ng c a tài s n, do v y, tài s n luân chuy n càng nhanh thì l ng giá tr th ng d c a doanh nghi p càng l n. Duy trì đ c t c đ quay vòng tài s n m c cao, t c là gi cho tình hình tài chính doanh nghi p phát tri n n đ nh. T ng tài s n bao g m tài s n ng n h n và tài s n dài h n. Hi u su t s d ng t ng tài s n là ch tiêu t ng quát cho hi u qu ho t đ ng, nh ng n u mu n đào sâu phân tích hi u qu s d ng t ng lo i tài s n, các nhà phân tích s d ng thêm các ch tiêu s vòng quay c a tài s n ng n h n và tài s n c đ nh v i công th c tính và Ủ ngh a t ng t đ i v i t ng tài s n. S vòng quay TSNH, TSDH S vòng quay TSNH = S vòng quay TSDH = T ng doanh thu thu n TSNH T ng doanh thu thu n TSDH T ng t nh đ i v i T ng tài s n, hai h s trên đ i đi n cho s vòng quay c a lo i tài s n t ng ng trong vòng m t n m. T c là n u xét trên t ng s doanh thu thu n thu đ c, s tài s n này đã đ c s d ng l p l i bao nhiêu l n. Càng đ c s d ng nhi u, các tài s n càng t o ra nhi u giá tr gia t ng, doanh nghi p càng thu v nhi u l i nhu n. Nh ng v i tính ch t hoàn toàn khác nhau, hai ch tiêu này ch u nh h ng b i c c u tài s n, b sung t t khi xem xét hi u qu s d ng T ng tài s n. 20 Thang Long University Library T ng ng v i đó, th i gian cho m i vòng quay gi m xu ng, kho ng th i gian đó đ c tính b ng công th c. Chu kì m t vòng quay TSNH, TSDH 365 ngày Chu kì m t vòng quay TSNH = Chu kì m t vòng quay TSDH = Hi u su t s d ng TSNH 365 ngày Hi u su t s d ng TSDH ụ ngh a c a chu kì m t vòng quay v n là kho n th i gian đ tài s n hoàn thành m t vòng quay, sinh l i nhu n. Ch tiêu này càng cao ch ng t doanh nghi p qu n lí, s d ng tài s n càng hi u qu . Trong các lo i tài s n ng n h n, hàng t n kho là m t y u t có nh h ng l n nh t đ n t c đ quay c a t ng tài s n. c bi t v i các doanh nghi p s n xu t s n ph m, kinh doanh buôn bán hàng hóa, t c đ l u chuy n hàng t n kho là y u t ti n quy t cho vi c ra t ng doanh thu, l i nhu n. Do đó, ch tiêu T c đ quay c a hàng t n kho đ c tính nh m t ch tiêu b sung cho t c đ quay c a tài s n. S vòng quay hàng t n kho S vòng quay hàng t n kho = Giá v n hàng bán Hàng t n kho T ng ng v i đó, th i gian luân chuy n hàng t n kho cung c p cho nhà phân tích kho ng th i gian đ hàng t n kho hoàn thành m t chu kì. ụ ngh a t ng t nh ng các ch tiêu v chu kì trên. H s này càng cao t c là doanh nghi p qu n lí hàng t n kho càng hi u qu . Th i gian luân chuy n hàng t n kho Th i gian luân chuy n hàng t n kho 365 ngày = S vòng quay hàng t n kho Ngoài ra, khi phân tích hi u qu ho t đ ng, ta th ng quan tâm đ n tình hình công n ph i tr và ph i thu c a doanh nghi p. ây là s khác bi t gi a doanh thu, chi phí và dòng ti n th t s thu v , chi ra c a ho t đ ng bán và mua. Khi đó, các nhà phân tích s d ng các ch tiêu công n nh sau: S vòng quay kho n ph i thu S vòng quay kho n ph i thu Doanh thu thu n = Ph i thu khách hàng bình quân 21 T ng t nh các h ng m c tài s n khác, s vòng quay kho n ph i thu cho bi t trong kì phân tích, ph i thu khách hàng quay đ c bao nhiêu vòng. N u giá tr cao t c là doanh nghi p th c hi n thu n không có hi n t ng b chi m d ng v n. B sung cho ch tiêu này là ch s th i gian thu ti n bình quân, tính b ng công th c Th i gian thu ti n bình quân Th i gian thu ti n bình 365 ngày = quân S vòng quay kho n ph i thu Th i gian thu ti n càng lâu t ng ng v i vi c doanh nghi p b chi m d ng v n sau khi đã cung c p đ y đ hàng hóa, d ch v . N u tình tr ng này duy trì trong th i gian dài thì doanh nghi p ph i ch n ch nh l i công tác thu n b ng nhi u bi n pháp c th . Th i gian tr n bình quân Th i gian tr n bình quân 365 × Ph i tr ng = i bán bình quân Giá v n hàng bán Th i gian tr n bình quân th p là minh ch ng cho công tác x lí công n c a doanh nghi p hi u qu , nâng cao uy tín trên th ng tr ng, nh n đ c s tin t ng c a các nhà cung c p. Cu i cùng, dòng ti n là m t y u t vô cùng quan tr ng trong tình hình tài chính doanh nghi p, bên c nh doanh thu, l i nhu n và các ch tiêu tài s n ngu n v n, dòng ti n chính là kho n th c thu, th c chi c a doanh nghi p trong kì. Cho dù doanh nghi p có ghi nh n doanh thu cao đ n đâu nh ng không nh n đ v n duy trì m c x u v i nhi u r i ro. c ti n thì tình hình tài chính Th i gian luân chuy n ti n Th i gian luân chuy n ti n = Th i gian quay vòng hàng t n kho + Th i gian thu n bình quân – Th i gian tr n bình quân Th i gian luân chuy n ti n đ c s d ng đ đánh giá t c đ luân chuy n c a ti n b ng cách t ng h p th i gian luân chuy n c a ba kho n m c là hàng t n kho, ph i thu khách hàng và ph i tr ng i bán. Th i gian này càng th p ch ng t doanh nghi p luân chuy n ti n càng nhanh, t t cho tình hình tài chính, c th là tính thanh kho n c a doanh nghi p. (3) Phân tích kh n ng qu n lí n 22 Thang Long University Library Các ch tiêu n ph n ánh m c đ vay n hay là tính u tiên đ i v i vi c khai thác n vay đ tài tr cho các tài s n c a doanh nghi p. N ph i tr là m t trong hai b ph n ch y u c a ngu n v n huy đ ng cho ho t đ ng s n xu t kinh doanh. So v i v n ch s h u, n ph i tr đ c đánh giá là ngu n v n có chi phí s d ng th p h n, mang l i kho n ti t ki m thu đ i v i thu nh p c a ch s h u. Tuy nhiên, l i đi kèm ràng bu c ph i tr lãi và g c theo th i h n n u doanh nghi p không mu n b xi t n d n đ n phá s n. Do v y, s d ng n hi u qu và qu n lí n t i u là m i quan tâm l n c a nhà qu n lí, ch s h u c ng nh ch n c a doanh nghi p. H s n trên ngu n v n H s n trên ngu n v n T ng n ph i tr = T ng ngu n v n × 100% Các s li u c a công th c l y t BC KT n m. T s này cho bi t có bao nhiêu ph n tr m ngu n v n c a doanh nghi p đ c huy đ ng t v n vay n . Qua đây, bi t đ c kh n ng t ch tài chính c a doanh nghi p. T s này mà quá nh , ch ng t doanh nghi p vay ít. i u này hàm ý doanh nghi p có kh n ng t ch tài chính cao. Song nó c ng th hi u là doanh nghi p ch a bi t khai thác đòn b y tài chính, t c là ch a bi t cách huy đ ng v n b ng hình th c đi vay. Ng c l i, t s này quá cao hàm ý doanh nghi p không có th c l c tài chính mà ch y u đi vay đ có v n kinh doanh, r i ro tài chính m c đ cao. H s n trên v n ch s h u H s n trên v n CSH T ng n ph i tr = T ng v n CSH × H s này cho bi t 100 đ ng v n ch s h u c a doanh nghi p s 100% ng v i bao nhiêu đ ng n ph i tr . Thông th ng, n u h s này l n h n 1 thì tài s n c a doanh nghi p đ c tài tr ch y u b i các kho n n , còn ng c l i thì tài s n c a doanh nghi p đ c tài tr ch y u b ng ngu n v n ch s h u. H s n trên v n ch s h u c ng ph thu c nhi u vào ngành, l nh v c mà doanh nghi p ho t đ ng. ng th i, h s n trên v n CSH c ng giúp các nhà đ u t có m t cái nhìn khái quát v s c m nh tài chính, c u trúc tài chính c a doanh nghi p và cách th c huy đ ng v n doanh nghi p s d ng đ chi tr cho các ho t đ ng kinh doanh. Kh n ng thanh toán lãi vay: L i nhu n tr H s kh n ng = thanh toán lãi vay 23 c thu và chi phí lãi vay (EBIT) Lãi vay ph i tr Giá tr c a t s n u l n h n 1 thì doanh nghi p hoàn toàn có kh n ng tr lãi vay. N u nh h n 1 thì ch ng t ho c doanh nghi p đã vay quá nhi u so v i kh n ng c a mình, ho c kinh doanh kém đ n m c l i nhu n thu đ c không đ tr lãi vay. T s này cho bi t kh n ng thanh toán lãi ti n vay c a doanh nghi p, đ ng th i ph n ánh m c đ r i ro có th g p ph i c a các ch n . Ch s này càng cao ph n ánh doanh nghi p làm n càng hi u qu , m c sinh l i c a đ ng v n đ đ đ m b o thanh toán lãi vay đúng h n và ng c l i. (4) Phân tích kh n ng sinh l i Sinh l i là m c tiêu cu i cùng c a ho t đ ng kinh doanh nói chung. M t doanh nghi p m nh tr c h t ph i có kh n ng sinh l i cao không ch trong ng n h n mà ph i xem xét trong m t giai đo n g m nhi u n m. Phân tích kh n ng sinh l i đ t l i nhu n trong m i quan h v i doanh thu, tài s n và s v n s d ng trong k . T đó, nêu b t lên hi u qu ho t đ ng c a doanh nghi p, hi u qu s d ng tài s n, s d ng v n ch s h u...Nhóm phân tích này nh n đ c s quan tâm c a t t c các đ i t ng liên quan đ n doanh nghi p. Các ch tiêu phân tích nh sau: T su t sinh l i trên doanh thu (Return On Sales - ROS): L i nhu n sau thu ROS = Doanh thu thu n kinh doanh T su t sinh l i trên doanh thu cho bi t l i nhu n sau thu chi m bao nhiêu ph n tr m trong doanh thu. T s này mang giá tr d ng ngh a là doanh nghi p kinh doanh có lãi, t s càng l n lãi càng l n, ng c l i n u mang giá tr âm đ ng ngh a v i vi c doanh nghi p kinh doanh thua l . T su t sinh l i trên t ng tài s n (Return On Assets - ROA): ROA L i nhu n sau thu = T ng tài s n bình quân T su t này ph n ánh c m t đ ng tài s n trong k t o ra bao nhiêu đ ng l i nhu n tr c và sau thu . T su t này càng cao càng cho th y doanh nghi p đang s d ng tài s n có hi u qu . T su t sinh l i trên v n ch s h u (Return On Equity - ROE): ROE L i nhu n sau thu = V n CSH bình quân T su t sinh l i trên v n ch s h u ROE cho bi t m i 100 đ ng v n ch s h u c a doanh nghi p s t o ra bao nhiêu đ ng l i nhu n. Ch tiêu này càng cao ch ng t hi u qu s d ng v n c a CSH t t, góp ph n nâng cao kh n ng đ u t . Ng c l i, n u ch tiêu này nh thì hi u qu kinh doanh th p và có th g p khó kh n trong vi c thu hút v n. 24 Thang Long University Library 1.2.6.5 Phân tích Dupont Mô hình Dupont tích h p nhi u y u t c a báo cáo thu nh p v i b ng cân đ i k toán đ phân tích m i liên h gi a các ch tiêu tài chính qua đó giúp phát hi n ra nh ng nhân t đã nh h ng đ n ch tiêu phân tích theo m t trình t nh t đ nh. B n ch t c a ph ng pháp này là tách m t ch tiêu kinh t t ng h p thành tích c a m t chu i các t s có quan h m t thi t v i nhau. i u này cho phép phân tích tác đ ng c a t ng ch tiêu thành ph n đ n ch tiêu t ng h p, t đó ra quy t đ nh phù h p v i tình hình tài chính c a doanh nghi p. C th , mô hình Dupont th c hi n ph bi n nh t trong vi c phân tích hai ch tiêu là Ch tiêu t su t sinh l i trên t ng tài s n (ROA) và t su t sinh l i c a v n CSH (ROE) thành các ch tiêu b ph n có liên h v i nhau, qua đó, đánh giá tác đ ng c a t ng b ph n lên k t qu sau cùng. Ch tiêu ROA, v i Ủ ngh a ph n nh 100 đ ng tài s n đ u t trong kì thu v bao nhi u đ ng l i nhu n sau thu , là ch tiêu đ c tr ng phân tích thông qua mô hình Dupont. M c đích là phân tích kh n ng sinh l i c a m t đ ng tài s n mà doanh nghi p s d ng d i s nh h ng c th c a nh ng b ph n tài s n, doanh thu nào, m c đ ra sao. Thông qua đó, các nhà qu n tr có th đ a ra quy t đ nh nh m đ t đ c kh n ng l i nhu n cao. ROA = L i nhu n sau thu T ng tài s n L i nhu n sau thu = × Doanh thu thu n Doanh thu thu n T ng tài s n Ta có th th y ngay đ nâng cao kh n ng sinh l i c a m t đ ng tài s n mà doanh nghi p đang s d ng thì c n có nh ng bi n pháp nâng cao kh n ng sinh l i c a doanh thu và s v n đ ng c a tài s n. T ng t , ch tiêu ROE ph n ánh kh n ng sinh l i c a m i đ ng v n CSH, đ phân tích các nhân t nh h ng, ta s d ng mô hình Dupont đ bi n đ i ch tiêu nh sau: L i nhu n sau thu ROE = V n CSH ROE = L i nhu n sau thu Doanh thu thu n × Doanh thu thu n × Tài s n bình quân Ta có th nh n ra, mô hình Dupont g i Ủ m t s h n ng sinh l i c a v n CSH nh sau: - T ng doanh thu, gi m chi phí, nâng cao ch t l nhu n c a doanh nghi p. T ng hi u su t s d ng tài s n. 25 Tài s n bình quân V n CSH ng khi mu n nâng cao kh ng s n ph m. T đó t ng l i - i u ch nh t l n vay và t l v n CSH cho phù h p v i n ng l c ho t đ ng 1.2.6.6 Phân tích SWOT. Mô hình SWOT nh m m c đích tìm hi u quá trình l p k ho ch c a doanh nghi p, tìm ra gi i pháp giúp các nhà lãnh đ o đ ng thu n và ti p t c th c hi n vi c ho ch đ nh, thay đ i cung cách qu n lý phân tích. SWOT giúp mang l i cái nhìn sâu s c v m t t ch c, d án, hay m t hoàn c nh do đó ph ng pháp này đ c bi t h u ích trong vi c ra quy t đ nh, ho ch đ nh chi n l c và thi t l p k ho ch. SWOT đ c trình bày d i d ng m t ma tr n g m 2 hàng 2 c t và chia làm 4 ph n. M i ph n t ng ng v i nh ng i m m nh (Strengths), i m y u (Weaknesses), C h i (Opportunities), và Nguy c (Threats). ụ ngh a c a m i ph n nh sau: i m m nh là nh ng tác nhân bên i m y u là nh ng tác nhân bên trong trong doanh nghi p mang tính tích c c doanh nghi p mang tính tiêu c c ho c gây ho c có l i giúp đ t đ c m c tiêu khó kh n trong vi c đ t đ c m c tiêu C ă h i là nh ng tác nhân bên ngoài Nguy c là nh ng tác nhân bên ngoài doanh nghi p (th tr ng kinh doanh, doanh nghi p (th tr ng kinh doanh, xã xã h i, chính ph …) mang tính tích c c h i, chính ph …) mang tính tiêu c c ho c ho c có l i giúp doanh nghi p đ t đ m c tiêu. c gây khó kh n trong vi c đ t đ tiêu c m c Có th th y, m c đích c a phân tích SWOT là nh m xác đ nh th m nh mà doanh nghi p đang có c ng nh nh ng đi m h n ch c n ph i kh c ph c. K t qu SWOT c n ph i đ c áp d ng m t cách c n tr ng trong vi c v ch ra m t k ho ch tài chính h p lí và hi u qu . 1.2.7 Các nhân t nh h ng đ n tình hình tài chính ếoanh nghi p 1.2.7.1 Nhân t ch quan Nhân t ch quan là nh ng nhân t bên trong doanh nghi p, tác đ ng tr c ti p đ n tình hình tài chính. Nhà qu n tr hoàn toàn có th quy t đ nh ti p t c gi nguyên hay thay đ i đ ph c v t t nh t cho s phát tri n c a công ty. Kì v ng c a ch s h u Ch s h u doanh nghi p là ch th quan tr ng nh t đ nh h ng phong cách kinh doanh c a doanh nghi p. Ví d nh , n u ch s h u kì v ng l i nhu n cao, t ng tr ng nhanh chóng, thì doanh nghi p s s d ng ph ng án kinh doanh m o hi m, vay n nhi u, v n ch chi m thi u s trong c c u ngu n v n đ gia t ng hi u ng c a đòn b y tài chính. Ng c l i, ch s h u mong mu n kinh doanh ch c ch n, t ng 26 Thang Long University Library tr ng ch m nh ng b n v ng thì s ch n ph là ch y u. ng án tài tr tài s n b ng ngu n v n góp Trình đ c a nhà qu n tr N u nh kì v ng c a ch s h u có vai trò quan tr ng trong vi c hình thành đ nh h ng kinh doanh thì nhà qu n tr m i là ng i tr c ti p th c hi n các k ho ch, m c tiêu đã đ ra. Doanh nghi p mu n ho t đ ng hi u qu ph i đ c đi u hành b i nhà qu n tr có trình đ . Th hi n trong vi c đ a ra các quy t sách đúng đ n, h p lí đ x lí công vi c hi u qu , sau đó, giám sát, ki m tra nhân viên trong qua trình th c hi n, k p th i đi u ch nh, nh c nh nh ng sai sót. Thêm n a, nhà qu n tr doanh nghi p còn có vai trò to l n trong quá trình thi t l p quy t c ho t đ ng, yêu c u v th t c ch ng t , th c hi n đi u hành và ki m tra vi c th c hi n các quy t c. Nh v y, n u nh nhà qu n tr có trình đ , đi u hành t t ho t đ ng s n xu t kinh doanh thì ch c ch n s tác đ ng vô cùng tích c c đ n tình hình tài chính doanh nghi p. t L c l ng lao đ ng Con ng i là y u t nòng c t c a m i công ty, ng i lao đ ng chính là đ i ng tr c ti p t o ra s n ph m, cung c p d ch v . Yêu c u đ i v i l c l ng lao đ ng doanh nghi p g m có yêu c u n ng l c và yêu c u đ o đ c. V n ng l c, ng i lao đ ng ph i đáp ng đ c yêu c u công vi c, hoàn thành ph n vi c c a mình đúng th i gian, ch t l ng. Ngoài ra, đ o đ c ng i lao đ ng th hi n tinh th n trách nhi m trong công vi c, có thái đ tích c c, c u ti n, mong mu n đ c đóng góp và tuân th t t các quy đ nh đã đ ra. Doanh nghi p có đ i ng lao đ ng có n ng l c, có đ o đ c ch c ch n s có tình hình kinh doanh hi u qu , nh h nghi p Môi tr Môi tr ng tích c c đ n tài chính doanh ng v n hóa trong ếoanh nghi p ng v n hóa doanh nghi p là y u t xác l p và hình thành s c thái riêng c a t ng doanh nghi p. Môi tr ng đó bao g m b u không khí, là tình c m, s giao l u, m i quan h , ý th c trách nhi m và tinh th n h p tác ph i h p trong th c hi n công vi c. T o l p đ c v n hóa doanh nghi p không th trong ngày m t ngày hai. Nó là k t qu c a m t chi n l c dài h n, s đ nh h ng kiên trì và quy t tâm th c hi n b n b . Th nh ng, khi đã xây d ng thành công m t doanh nghi p có b n s c riêng, t nhiên, m i quan h gi a l i ch s h u, nhi m v nhà qu n lí và trách nhi m ng đ ng s đ i lao c cân đ i hài hòa. Khi đó, ch c ch n tình hình tài chính doanh nghi p s có nhi u tác đ ng tích c c, n đ nh h n, phát tri n b n v ng h n. 27 1.2.7.2 Nhân t khách quan Nhân t khách quan là nh ng nhân t do bên ngoài tác đ ng nh h ng đ n hi u qu ho t đ ng tài chính mà doanh nghi p không th tác đ ng đ thay đ i, thông th ng là các nhân t mang tính ch t v mô, doanh nghi p bu c ph i nh n th c đ s nh h c ng đ có nh ng bi n pháp thích h p giúp phát huy nh ng tác đ ng tích c c và gi m thi u tác đ ng tiêu c c Môi tr ng v n hóa - xã h i Môi tr ng v n hóa – xã h i tác đ ng m t cách gián ti p đ n tình hình tài chính thông qua nh h ng đ n quan đi m kinh doanh, thói quen s d ng v n, cung cách đ u t tài s n, d án. Ngoài ra, v n hóa tác đ ng l n đ n trình b chuyên môn và kh n ng ti p thu ki n th c, phong cách, l i s ng, phong t c t p quán, tâm lý xã h i c a đ i ng lao đ ng. Nhà qu n lý gi i ph i n m b t đ cs nh h ng c a v n hóa – xã h i đ n tài chính đ v n d ng sáng t o, có ch n l c các bi n pháp nâng cao hi u qu ho t đ ng c a doanh nghi p. s Môi tr ng kinh t Môi tr ng kinh t là ph m trù bao g m các y u t nh t c đ t ng tr n đ nh c a n n kinh t , s c mua, s đoái...T t c các y u t này đ u nh h nghi p. ng và n đ nh c a giá c , ti n t , l m phát, t giá h i ng r t l n đ n tình hình tài chính doanh đ m b o thành công c a ho t đ ng doanh nghi p tr c bi n đ ng v kinh t , các doanh nghi p không ch theo dõi, phân tích s thay đ i c a t ng y u t trong môi tr ng kinh t đ đ a ra các gi i pháp, các chính sách t ng ng trong t ng th i đi m c th . Thêm vào đó, mà còn ph i nghiên c u, d b o xu h v cho công tác l p k ho ch ho t đ ng trong t ng bi n đ ng ph c ng lai, nh m t n d ng, khai thác nh ng c h i, né tránh, gi m thi u nguy c và đe d a Môi tr ng ngành S c nh tranh gi a các doanh nghi p hi n có trong ngành nh h t il th ... ng cung c u s n ph m c a m i doanh nghi p, nh h ng tr c ti p ng t i giá bán, t c đ tiêu c đi m ngành ngh có tác đ ng l n đ n c c u tài s n, cách th c v n hành b máy qu n lí, chi n l c marketing bán hang. Trong kinh doanh, m i doanh nghi p không ch quan tâm qu n lí tình hình n i b , mà còn ph i n m b t xu th phát tri n 28 Thang Long University Library ngành, d báo các bi n đ ng trong t ng lai đ t n d ng c h i và né tránh r i ro. Có nh v y, doanh nghi p m i có kh n ng phát tri n n đ nh, b n v ng. 29 CH NGă2. PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH T I CỌNGăTYăTRÁCHăNHI Mă H UăH NăM TăTHÀNHăVIểNă UăT ăVÀăPHÁTăTRI N NÔNG NGHI PăHÀăN I 2.1 T ng quan v Công ty TNHH MTVă uăt ăvƠăPhátătri n Nông Nghi p Hà N i Tên công ty: Công ty TNHH MTV u t và Phát tri n Nông nghi p Hà N i Tên giao d ch qu c t : Hanoi Agricultural Development and Investment Company Limited a ch tr s chính: 202 i n tho i: 04.37643447; ng H Tùng M u – B c T Liêm – Hà N i Fax: 04.38370268 Email: info@hadico.com.vn Ng i đ i di n: Lê V n Tu n - Ch c v : Giám đ c S Tài kho n: 0491001460572- Ngân hàng th Vi t Nam- Chi nhánh Th ng Long MST: 0100103305 ng m i c ph n Ngo i th ng 2.1.1. L ch s ra đ i và phát tri n c a Công ty TNHH MTV u t và Phát tri n Nông nghi p Hà N i Công ty TNHH MTV u t và Phát tri n Nông nghi p Hà N i có l ch s hình thành và phát tri n g n 40 n m. L nh v c ch y u là nghiên c u, b o t n và phát tri n các lo i gi ng cây nông nghi p, rau, hoa qu , gi ng cây nông nghi p… Ngày 29/1/1977, UBND Thành ph Hà N i có Quy t đ nh s 83/TC v vi c quy đ nh l i nhi m v cho Tr m nghiên c u nông nghi p thu c S Nông nghi p. Theo đó, Tr m chuyên nghiên c u ng d ng các công trình khoa h c k thu t nông nghi p ch y u là rau; Ch n l c, b i đúc, lai t o gi ng rau có kh n ng thích ng v i khí h u Hà N i. Ngày 9/10/1978, UB Hành chính Thành ph Hà N i có Quy t đ nh s 4278/Q -CQ-HN v vi c chuy n Tr m nghiên c u và s n xu t rau thành Vi n nghiên c u rau, hoa, qu Hà N i tr c thu c S Nông nghi p Hà N i. B c phát tri n m i c a Công ty là ngày 28/9/2004, UBND Thành ph Hà N i có Quy t đ nh s 6270/Q -UB sáp nh p Trung tâm k thu t Rau hoa qu , Công ty B c Hà, Công ty Tam Thiên M u vào Công ty Gi ng cây tr ng Hà N i, tr c thu c S Nông nghi p và Phát tri n Nông thôn. Ngày 23/11/2005, UBND Thành ph Hà N i có Quy t đ nh s 198/2005/Q -UB v vi c chuy n đ i mô hình t ch c ho t đ ng Công ty Gi ng cây tr ng Hà N i thành Công ty trách nhi m h u h n Nhà n c m t thành 30 Thang Long University Library viên gi ng cây tr ng Hà N i. Ngày 23/12/2005, UBND Thành ph Hà N i có Quy t đ nh s 8354/Q -UB đ i tên Công ty Gi ng cây tr ng Hà N i thành Công ty trách nhi m h u h n Nhà n c m t thành viên u t và Phát tri n Nông nghi p Hà N i. n ngày 12/04/2013, UBND Thành ph Hà N i ra quy t đ nh s 156/2013/Q -UB chuy n đ i Công ty TNHH MTV u t và Phát tri n Nông nghi p Hà N i t hình th c s h u Nhà n c sang s h u t nhân. Trong đó, Hi u l c c a Quy t đ nh b t đ u t ngày 01/01/2014, v n Nhà n c ph i đ c t t toán tr c ngày 31/12/2014. 2.1.2. Khái quát nghành ngh kinh doanh c a Công ty TNHH MTV u t và Phát tri n Nông Nghi p Hà N i. Trong su t quá trình hình thành và phát tri n, Công ty TNHH MTV u t và Phát tri n Nông Nghi p Hà N i đã đóng góp m t ph n quan tr ng vào công cu c đ i m i nông nghi p, h tr nông dân và ng d ng công ngh m i t i các đ a ph ng trên đ a bàn Hà N i và các t nh mi n B c. Do ph i đáp ng nhi u yêu c u c a Nhà n c, công ty đã đ ng kí khá nhi u ngành ngh , nh ng t p trung ch y u vào nghiên c u tri n khai trong l nh v c nông nghi p. Các ngành ngh công ty đ ng kí g m có: S n xu t kinh doanh h t gi ng, gi ng rau hoa qu , gi ng cây c nh, cây lâm nghi p, cây môi tr ng và các nguyên li u gi ng rau hoa qu , gi ng cây c nh , cây lâm nghi p, cây môi tr ng. Kinh doanh xu t nh p kh u các lo i gi ng cây tr ng, v t t nông nghi p, thi t b hàng hoá và nông s n th c ph m; Nghiên c u ch bi n nông s n, rau qu , th c ph m; D ch v t v n v quy ho ch và thi t k v n hoa, cây c nh, công viên, t v n đ u t phát tri n nông, lâm, th y s n; i lỦ và kinh doanh các lo i v t t nông nghi p, nông s n th c ph m, v t t thi t b và hàng tiêu dùng; S n xu t, ch bi n, kinh doanh xu t nh p kh u d c li u; S n xu t, kinh doanh th c n ch n nuôi, nuôi tr ng th y s n; S n xu t kinh doanh các lo i phân bón, các ch ph m ph c v s n xu t, nông, lâm, ng nghi p; X lỦ rác, s n xu t các ch ph m x lỦ môi tr ng; Nuôi tr ng th y đ c s n, xu t nh p kh u th y s n; T ch c h i th o, h i ch , tri n lãm nông s n, hoa cây c nh, hàng hóa d ch v khác; Kinh doanh xu t nh p kh u máy móc, thi t b nông nghi p Trong đó, ho t đ ng nghiên c u phát tri n gi ng, s n xu t và bán gi ng cây trong và các d án chuy n giao công ngh nông nghi p mang l i ngu n thu ch y u cho công ty. 31 2.1.3. C c u t ch c c a Công ty TNHH MTV Hà N i. u t và Phát tri n Nông Nghi p S đ 2.1 S đ t ch c b máy Công ty T và PTNN Hà N i H iăđ ng thành viên Ban ki m soát T ngăGiámăđ c Tr Phòng k ho ch k thu t Tr ng phòng Marketing ng phòng k ho ch V n phòng t ng h p Phòng Marketing và bán hàng K toán tr ng Phòng tài chính – k toán (Ngu n: V n phòng t ng h p ) H iăđ ng thành viên Hi n t i, ch t ch H i đ ng thành viên công ty là ông Lê V n Tu n, kiêm luôn ch c T ng Giám đ c công ty. Nhi m v c a H i đ ng thành viên là quy t đ nh các v n đ l n nh t có nh h ng tr c ti p đ n v n m nh c a công ty, xét duy t các k ho ch, ch ng trình hành đ ng trong t ng lai, ch đ nh các ch c danh ch ch t c a công ty nh k toán tr ng, các tr ng phòng khác. Giámăđ c Giám đ c công ty là ông Lê V n Tu n, đ ng th i kiêm Ch t ch công ty. Giám đ c là ng i ch u trách nhi m tr c pháp lu t v m i ho t đ ng, ch tài kho n ngân hàng c a công ty. Bên c nh đó, đi u hành ho t đ ng s n xu t kinh doanh hàng ngày theo k ho ch, quy t đ nh đã đ c H i đ ng thành viên nh t trí thông qua. 32 Thang Long University Library Ban ki m soát: Ban ki m soát là b ph n nh n ch th t H i đ ng thành viên, giúp ích cho Ch t ch trong vi c giám sát ho t đ ng c a c p d i, đánh giá, ch nh lí nh ng sai ph m trong công tác đi u hành kinh doanh. Xây d ng d th o các quy t đ nh, s a đ i đi u l công ty tr c khi đ a ra trao đ i, th o lu n. Tr ng phòng k ho ch Tr ng phòng k ho ch ph trách phòng k ho ch k thu t và v n phòng t ng h p, bao g m vi c giám sát tuy n d ng các nh n viên m i, gi i quy t các v n đ liên quan đ n ng i lao đ ng, các th t c hành chính liên quan đ n công ty. Ngoài ra, công vi c chính là l p k ho ch cho các d án m i nh n, t ch c h p bàn, nghiên c u các ph ng án đ th c hi n d án. Tr ng phòng Marketing Tr ng phòng Marketing ph trách phòng Marketing và bán hàng, bao g m công tác qu ng bá s n ph m trên m ng, báo đài và h i ch th ng m i, bán hàng, chào giá bán các s n ph m, tìm ki m các d án nghiên c u tri n khai cho công ty. K toánătr ng K toán tr ng là ng i ch u trách nhi m theo dõi, qu n lí và tham m u có T ng giám đ c v tình hình tài chính công ty nh tình hình huy đ ng và s d ng v n, các ch tiêu doanh thu, chi phí, l i nhu n, các dòng ti n ra – vào… ng th i, có th nh n y quy n t T ng giám đ c khi x lí các v n đ liên quan đ n ngh a v n p thu , quy t toán thu hay các cu c thanh tra, ki m tra c a c quan qu n lí Nhà n c. Nhi m v c a các phòng ban đã đ c tóm t t thông qua ng i lãnh đ o. 2.2. Phân tích tình hình tài chính t i Công ty TNHH MTVă uăt ăvƠăPhátătri n Nông nghi p Hà N iăgiaiăđo n n m 2012- 2014. 2.2.1 Phân tích B ng cân đ i k toán 2.2.1.1 Phân tích tình hình ngu n v n Tình hình bi n đ ng c a ngu n v n đ c tính toán và tình bày trong b ng 2.1, bao g m tình toán t tr ng các thành ph n v n, s bi n đ ng tuy t đ i, t ng đ i và thay đ i t tr ng c a m i kho n m c so v i n m liên tr c, trong giai đo n n m 2012 – 2014. Sau đó là các phân tích s bi n đ ng, nh n xét tính ch t bi n đ ng và liên h v i các s ki n kinh t c a 33 công ty có nh h ng. 34 Thang Long University Library B ng 2.1 Phân tích tình hình ngu n v n n v tính: đ ng N Mă2012 N Mă2013 (%) - - N Mă2014 (%) (%) (%) Chênh l v iăn mă2013 v iăn mă2012 (%) 1.522.395 0,1 78.875.413 4,0 1.865.721.885 49,18 77.353.018 5.081,0 1.786.846.472 2.265,4 1.522.395 0,1 78.875.413 4,0 1.865.721.885 49,18 77.353.018 5.081,0 1.786.846.472 2.265,4 0 0,0 0 0,0 751.824.004 19,82 0 0 751.824.004 0 1.522.395 0,1 78.875.413 4,0 113.897.881 3,00 77.353.018 5.081,0 35.022.468 44,4 0 0,0 0 0,0 1.000.000.000 26,36 0 0 1.000.000.000 0 1.910.357.606 99,9 1.916.143.909 96,0 1.928.027.165 50,82 5.786.303 0,3 11.883.256 0,6 1.910.357.606 99,9 1.916.143.909 96,0 1.928.027.165 50,82 5.786.303 0,3 11.883.256 0,6 1.900.000.000 99,4 1.900.000.000 95,2 1.900.000.000 50,08 0 0,0 0 0,0 10.357.606 0,5 16.143.909 0,8 28.027.165 0,74 5.786.303 55,9 11.883.256 73,6 1.911.880.001 100,0 1.995.019.322 100,0 3.793.749.050 100,00 83.139.321 4,3 1.798.729.728 90,2 (Ngu n: Phòng tài chính – k toán) 35 Phân tích t ng quát v tình hình ngu n v n Trong giai đo n t n m 2012 đ n n m 2014, ngu n v n c a Công ty TNHH MTV u t và Phát tri n nông nghi p Hà N i liên t c t ng qua các n m và đ c bi t t ng m nh trong n m 2014. Giá tr t ng ngu n v n t i th i đi m cu i n m 2012 đ t 1.911.880.001 đ ng, sau đó t ng nh trong n m 2013 m t l ng là 83.139.321 đ ng, t ng ng 4,3% lên m c 1.995.019.322 đ ng. Sang đ n n m 2014, t c đ t ng v n lên đ n 90,2%, t ng ng t ng 1.798.729.728 đ ng làm t ng ngu n v n công ty đ t đ nh m c 3.793.749.050 đ ng. Nguyên nhân ch y u là s gia t ng m nh m c a ph n n ph i tr trong n m 2014. Phân tích c th các kho n m c N ph i tr c a Công ty T và PTNN Hà N i là kho n m c có bi n đ ng m nh nh t trong t t c các ch tiêu trong b ng cân đ i k t toán giai đo n 2012 – 2014. N m 2012. Giá tr n ph i tr c a công ty là 1.522.395 đ ng ch chi m 0,1% t ng tài s n. Kho n n này là kho n ch a quy t toán thu t i th i đi m khóa s . Giá tr n ph i tr th p nh v y do công ty luôn thanh toán trong th i gian ng n cho các nhà cung c p, đi u này t o uy tín r t l n cho công ty nh ng m t khác, công ty l i m t đi 1 ngu n v n có th t n d ng cho s n xu t kinh doanh. N m 2013, kho n m c này t ng 77.353.018 đ ng lên m c 78.875.413, làm t tr ng t ng 3,87%, v n ch bao g m các kho n thu ch a n p nh ng do thay đ i cách th c tính và n p thu nên l ng thu ch a quy t toán t ng v t trong kì. Sau đó, sang đ n n m 2014, giá tr n ph i tr c a công ty đã t ng lên g n 23 l n, d ng l i m c 1.865.721.885 đ ng, t ng ng t ng 1.786.846.472 đ ng trong vòng m t n m. T tr ng t ng thêm 45,23%, t c là n ph i tr chi m 49,18% t ng tài s n, x p x v n ch s h u. Ngu n g c c a kho n gia t ng này m t ph n là do công ty đã thay đ i cách nhìn v tín d ng th ng m i, thanh toán ch m h n đ t n d ng v n, m t khác là do h ch toán thêm 1.000.000.000 đ ng ph i tr ngân sách nhà n c. Nh v y, ch trong vòng 3 n m phân tích, t lúc n ph i tr không có vai trò gì trong ngu n v n đã tr thành ngu n tài tr t ng đ ng v i v n ch , tình hình tài chính c a công ty có th có thêm r i ro nh ng c c u v n cân b ng h n, quy mô v n t ng tr ng nhanh chóng t o đi u ki n cho s phát tri n m nh m c a công ty trong nh ng n m ti p theo. N ph i tr c a công ty bao g m 3 thành ph n là c ch t, các kho n m c này có giá tr nh và bi n đ ng r t đ n gi n trong các n m t 2013 tr v tr c. M t b c ngo t l n c a công ty x y ra vào n m 2014 khi y b n nhân dân thành ph Hà N i ra quy t đ nh thu h i v n nhà n c góp vào công ty, 36 Thang Long University Library chuy n đ i sang doanh nghi p t nhân, t quy t đ nh chi tiêu và không đ c h ng u đãi t nhà n c. ây là thách th c l n v i m t doanh nghi p chuyên nghiên c u và ph i tri n công ngh nông nghi p vì ph i t tìm đ u ra cho s n ph m, nh ng m t khác, đây là c h i l n n u công ty có th n m b t đ t ch tài chính, không ch u ràng bu c t nhà n c, t do huy đ ng v n, có toàn quy n quy t đ nh ph ng h ng kinh doanh. Chính s ki n này đã làm thay đ i m nh m tình hình tài chính c a công ty trong giai đo n phân tích, đ c bi t là n m 2014. Thu và các kho n ph i n p Nhà n c ch y u là thu Giá tr gia t ng và thu Thu nh p doanh nghi p, thông th ng các n m t 2012 tr v tr c, công ty luôn tính toán đ hoàn thành các ngh a v thu tr c khi k t thúc n m tài chính, đo đó, giá tr này n m 2012 ch là 1.522.395 đ ng, chi m 0,1% t ng tài s n. Nh ng sang đ n n m 2013, khi có d th o quy t đ nh rút v n nhà n c thì tình hình n p thu đã ch m l i, c th , l ng thu còn n nhà n c n m 2013 c a công ty là 78.875.413, t ng t ng đ i h n 50 l n, và đ n n m 2014, l i ti p t c t ng v i t c đ 44,4% t ng ng t ng 35.022.468 đ ng lên m c 113.897.881 đ ng. ây là k t qu c a vi c công ty chuy n th i đi m quy t toán và n p thu ra sau th i đi m đóng s cu i n m. Tuy nhiên, vì là ngh a v v i nhà n c nên công ty ph i xác đ nh c n n p đ y đ và đúng h n, không nên quan ni m đây là m t kho n v n có th chi m d ng. c có cùng di n bi n khi trong 2 n m 2012 và 2013 đ u không ghi nh n giá tr nh ng đ n n m 2014 l i t ng v t b t th ng. Trong đó, kho n Ph i tr 751.824.004 chi m 19,2% t ng tài s n. ng i bán có giá tr ây là thay đ i đ u tiên sau khi chuy n đ i thành doanh nghi p t nhân hoàn toàn, công ty b t đ u s d ng tín d ng th ng m i đ làm m t kênh huy đ ng v n. Thay vì thanh toán ngay sau khi mua hàng, công ty ti n hành đàm phán v i các nhà cung c p lâu n m đ xin tr sau. Có th nói, n u nh công ty v ch ra m t chi n l c tr n chi ti t thì ngu n v n này s đóng vai trò quan tr ng tài tr cho ho t đ ng kinh doanh sau này. Bên c nh đó, kho n ph i tr , ph i n p ng n h n khác đ c công ty ho ch toán 1.000.000.000 đ ng là kho n nhà n c thu h i v n, theo quy t đ nh thì đ n h t tháng 6 n m 2015, công ty ph i thanh toán đ y đ s v n này cho ngân sách. Tuy nhiên, tr c th i đi m đó, đây v n là ngu n v n công ty có th s d ng. V n ch s h u là thành ph n không có thay đ i gì đáng k v giá tr trong c ba n m phân tích nh ng v th đã gi m đi đáng k , không còn là ngu n v n ch đ o hoàn toàn trong c c u v n c a doanh nghi p. C th , trong su t giai đo n 2012 – 2014, giá tr v n góp c a ch s h u không thay đ i, gi nguyên là 1.900.000.000 nh ng có đi u thay đ i ta c n n m đ c. Th nh t, v n góp c a ch s h u không đ i trong khi t ng ngu n v n liên t c t ng, t t y u t tr ng v n góp s gi m, n u trong n m 37 2013, t tr ng gi m ch gi m 4,14% thì đ n n m 2014, gi m m nh m t l ng là 45,15%, đ a t tr ng v n góp xu ng ch còn 50,08% trong c c u v n. Th hai, giá tr v n góp không thay đ i nh ng thành ph n ch s h u thay đ i, sau khi nhà n c rút v n 1 t đ ng thì ph n v n này đ c kêu g i góp thêm đ bù đ p, trong đó,T ng Giám đ c Lê V n Tu n góp 600 tr m tri u đ ng, còn l i là các thành viên khác. Ngoài ra, v n ch s h u đ c b sung b ng cách gi l i l i nhu n c a quá trình kinh doanh. C th , n m 2012, giá tr l i nhu n ch a phân ph i là 10.357.606 đ ng, t ng thêm 5.786.303 đ ng trong n m 2013 lên m c 16.143.909 đ ng. Sang đ n n m 2014, t ng thêm 73,6% giá tr , t ng ng 11.883.256 đ ng, b sung t l i nhu n sau thu đ t ng l i nhu n ch a phân ph i đ t 28.027.165 tri u đ ng. Nh v y, hai n m 2013, 2014, công ty không h chia l i nhu n cho các thành viên mà gi l i b sung ngu n v n kinh doanh. Tuy nhiên, do m c l i nhu n đ t quá th p nên không có nhi u Ủ ngh a. K t thúc n m 2014, t tr ng c a l i nhu n ch a phân ph i m i ch đ t 0,74% t ng ngu n v n. 2.2.1.2 Phân tính tình hình tài s n Phân tích t ng quát v tình hình tài s n T ng tài s n c a Công ty TNHH MTV T và PTNN Hà N i trong giai đo n phân tích có s t ng tr ng v t b c v quy mô. Giá tr t ng tài s n n m 2013 t ng 83.139.321 tri u đ ng t m c 1.911.880.001 t i th i đi m cu i n m 2012 lên m c 1.995.019.322 đ ng. N m 2014, t c đ t ng tr ng c a tài s n đ t m c r t cao là 90,2%, t ng ng t ng 1.798.729.728 đ ng. Giá tr t ng tài s n ghi nh n t i th i đi m khóa s n m 2014 là 3.793.749.050 đ ng. Nguyên nhân c a vi c t ng tr ng v tb c này đ c gi i thích trong phân tích ngu n v n khi công ty huy đ ng thêm đ c v n ch s h u và tín d ng th ng m i, đ ng th i v n còn gi l i ph n rút v n c a nhà n c ch a thanh toán. hi u rõ và đ a ra đ c các nh n xét v tình hình bi n đ ng tài s n, c n nghiên c u s thay đ i c a t ng h ng m c tài s n c th . Phân tích c th các kho n m c Tài s n ng n h n c a công ty trong su t giai đo n nghiên c u có m c t ng tr ng m nh m , chi m v trí áp đ o trong c c u t ng tài s n, nh ng đang có xu h ng gi m d n t tr ng. C th , n m 2012, giá tr TSNH c a công ty là 1.905.755.001 đ ng, chi m đ n 99,7% c c u t ng tài s n. Giá tr này có t ng tr ng nh 2,8% trong n m 2013 v i m c t ng tuy t đ i 53.227.578 đ ng, lên m c 1.958.982.579, chi m 98,2% t ng tài s n. Nh ng sang đ n n m 2014, TSNH t ng n t ng lên m c 3.108.017.817 đ ng, t ng ng t ng 1.149.035.238 giá tr tuy t đ i và 58,7% giá tr t ng đ i. Tuy nhiên, t c đ t ng này v n nh h n t c đ t ng c a TSDH là 1.802,9% nên t tr ng c a TSNH gi m 16,27% xu ng m c 81,92% t i th i đi m cu i n m 2014. 38 Thang Long University Library B ng 2.2 Phân tích tình hình tài s n N Mă2012 N Mă2013 (%) - N Mă2014 (%) n v tính: đ ng n mă2013ăso v iăn mă2012 n mă2014 so v iăn mă2013 (%) (%) (%) 1.905.755.001 99,7 1.958.982.579 98,2 3.108.017.817 81,92 53.227.578 2,8 1.149.035.238 58,7 1.510.537.026 79,0 84.118.140 4,2 327.597.756 8,64 -1.426.418.886 -94,4 243.479.616 289,4 1.510.537.026 79,0 84.118.140 4,2 327.597.756 8,64 -1.426.418.886 -94,4 243.479.616 289,4 176.897.967 9,3 1.789.495.612 89,7 2.711.662.692 71,48 1.612.597.645 911,6 922.167.080 51,5 176.897.967 9,3 1.789.495.612 89,7 2.710.329.080 71,44 1.612.597.645 911,6 920.833.468 51,5 0 0,0 0 0,0 1.333.612 0,04 0 0 1.333.612 0 210.233.545 11,0 85.368.827 4,3 68.757.369 1,81 -124.864.718 -59,4 -16.611.458 -19,5 210.233.545 11,0 85.368.827 4,3 68.757.369 1,81 -124.864.718 -59,4 -16.611.458 -19,5 8.086.463 0,4 0 0,0 0 0,00 -8.086.463 -100,0 0 0 8.086.463 0,4 0 0,0 0 0,00 -8.086.463 -100,0 0 0 6.125.000 0,3 36.036.743 1,8 685.731.233 18,08 29.911.743 488,4 649.694.490 1.802,9 0 0,0 32.974.243 1,7 248.842.424 6,56 32.974.243 0 215.868.181 654,7 - 0 0,0 36.527.274 1,8 261.527.274 6,89 36.527.274 0 225.000.000 616,0 - 0 0,0 -3.553.031 -0,2 -12.684.850 -0,33 -3.553.031 0 -9.131.819 257,0 0 0,0 0 0,0 412.544.491 10,87 0 0 412.544.491 0 6.125.000 0,3 3.062.500 0,2 24.344.318 0,64 -3.062.500 -50,0 21.281.818 694,9 6.125.000 0,3 3.062.500 0,2 24.344.318 0,64 -3.062.500 -50,0 21.281.818 694,9 1.911.880.001 100,0 1.995.019.322 100,0 3.793.749.050 100,00 83.139.321 4,3 1.798.729.728 90,2 n - dang (Ngu n: Phòng tài chính – k toán) 39 Ti n và các kho n t ng đ ng ti n có m c gi m m nh trong n m 2013 nh ng b t đ u t ng tr l i trong n m 2014. N m 2012, giá tr t ng ti n t i qu và ti n g i ngân hàng đ t 1.510.537.026 đ ng, t ng đ ng 79,0% tài s n. ây là m c l u tr quá cao đ i v i m t doanh nghi p. Ti n t i két là kho n ti n không sinh l i, công ty tích tr đ đ m b o kh n ng thanh toán nh ng v i t tr ng 79,0% thì không c n thi t, làm gi m kh n ng sinh l i c a tài s n. Tuy nhiên, đi u này đ c thay đ i hoàn toàn trong n m 2013 khi k t thúc n m, l ng ti n c a công ty ghi nh n t i m c 84.118.140 đ ng, ch b ng 4,2% t ng tài s n. Nh v y, v giá tr , ti n đã gi m 1.426.418.886 đ ng, t ng ng gi m 94,4% so v i n m 2012, v t tr ng, gi m 74,79%. Kho n m c này đã chuy n t thái c c quá nhi u sang quá ít. Nguyên nhân là do t i th i đi m cu i n m, công ty ch a đ c khách hàng thanh toán, ti n m c th p trong khi ph i thu khách hàng t ng đ t ng t. i u này làm cho kh n ng thanh toán c a công ty trên báo cáo x u đi r t nhi u, dù ch mang tính nh t th i nh ng c ng c n đ c quan tâm, tránh tâm tr ng lo l ng cho ch n và nhà cung c p khi đánh giá tình hình tài chính doanh nghi p thông qua BC KT. Sang đ n n m 2014, giá tr ti n và các kho n t ng đ ng ti n c a công ty đã t ng tr l i v i m c t ng 243.479.616 đ ng, t ng ng 289,4% lên thành 327.597.756 đ ng, t tr ng t ng 4,42% lên m c 8,64%. Trong 3 n m thì đây là m c d tr có tính h p lí h n c , nguyên nhân là do s c nh tranh c a th tr bu c doanh nghi p ph i có nh ng tính toán k l ng h n. ng đã Các kho n ph i thu ng n h n trong BC KT c a công ty g m hai ch n ph i thu khác ch có giá tr 1.333.612 đ ng và ch xu t hi n trong n m 2013 nên không có Ủ ngh a trong phân tích. Ph i thu khách hàng c a công ty giai đo n 2012 – 2014, có bi n đ ng r t m nh theo chi u h ng t ng. Trong khi k t thúc n m 2012, giá tr kho n m c này duy trì m c 176.897.967 đ ng, ch chi m 9,3% trong c c u tài s n thì đ n cu i n m 2013, đã ghi nh n giá tr là 2.710.329.080 t ng 1.612.597.645 đ ng, t ng ng 911,6%. Sau đó, ti p t c t ng thêm 51,5% t c 920.833.468 đ ng n a lên m c 2.710.329.080 đ ng, chi m 71,44% t ng tài s n, tr thành kho n m c có t tr ng cao nh t trong toàn b danh m c tài s n c a công ty. Nguyên nhân là do chính sách bán hàng đ c n i l ng h n ph n thanh toán, th i h n thanh toán kéo dài h n, kho n ti n ch u l n h n và các đi u kho n lãi su t đi kèm đ c gi m b t. Tuy nhiên, n u chính sách này làm cho ph i thu khách hàng m c 71,44% là đáng báo đ ng. Công ty đang ngày càng b m t v n quá nhi u vào các khách hàng ch m tr n . Kêu g i thêm v n góp và n nhà cung c p đ có thêm ti n, dùng ti n đ trang tr i cho các chi phí kinh doanh, trong khi ti n hàng l i b ch u dài h n. Trong th i gian t i, công ty c n xem xét l i hi u qu c a chính sách n i l ng thanh toán, đ y m nh công tác thu n . tránh tình tr ng thi u v n quay vòng d n đ n gi m sút l i nhu n và quy mô kinh doanh trong th i gian g n. 40 Thang Long University Library Hàng t n kho c a công ty, trái ng c v i chi u t ng liên t c c a TSNH, luôn duy trì m c th p và có xu h ng s t gi m liên ti p trong hai n m 2013 và 2014. N m 2012, giá tr hàng t n kho ghi nh n là 210.233.545 đ ng, chi m 11,0% trong t ng tài s n. Cho đ n n m 2013, đà gi m c a hàng t n kho có t c đ 59,4%, t ng ng gi m 124.864.718 đ ng, xu ng m c 85.368.827 đ ng, sau đó, ti p t c gi m trong n m 2014 xu ng còn 68.757.369 đ ng khi khóa s . Lúc này, hàng t n kho ch chi m 1,81% trong c c u t ng tài s n. Vi c gi m sút hàng t n kho chính là h qu khi ti n b khách hàng chi m d ng quá nhi u, hàng t n kho g m nguyên v t li u, công c d ng c ph c v nghiên c u tri n khai các d án m i c a công ty. S t gi m hàng t n kho có th gây h u qu khó l ng đ n tình hình kinh doanh. Tài s n ng n h n khác ch xu t hi n trên BC KT trong n m 2012 v i kho n giá 8.086.463 đ ng. Chuy n sang n m 2013, doanh m nghi p ho ch toán thu ph i n p sau khi k t thúc n m trong khi kho n thu đ c kh u tr l i đ c gi i quy t tr c. ây có th là m t s thay đ i nh nh h ng b i tình t ch kinh doanh c a công ty. Tài s n dài h n c ng là h ng m c có nhi u thay đ i trong giai đo n phân tích bao g khác có bi n đ ng b t th n dài h n ng, gi m nh trong n m 2013 và t ng trong n m 2014. Nh ng vì không có t tr ng đáng k , luôn d i 1% c c u tài s n và g m nhi u các kho n m c chi ti t, nên mang nhi u giá tr phân tích. là kho n m c có s thay đ i l n ch trong th i gian 2 n m k t cu i n m 2012 đ n cu i 2014. C th , cho đ n n m 2012, giá tr TSC c a công ty v n đ c ghi nh n b ng không. Nguyên nhân do t t c các trang thi t b nghiên c u, đ a đi m nghiên c u, tr s công ty đ u đ c nhà n c ch đ nh ho t đ ng, công ty có tr m t m c phí nh ng cu i cùng thì không tài s n nào đ c h ch toán là tài s n c đ nh. Cho đ n n m 2013, khi có d th o quy t đ nh chuy n đ i thành doanh nghi p t nhân, công ty m i b t đ u mua s m nh ng trang thi t b c b n, tr giá 36.527.274 đ ng. M c đ u t này t ng thêm 225.000.000 đ ng, t ng ng t ng 616,0% trong n m 2014 lên m c 261.527.274 đ ng. Bên c nh đó, công ty đang đ u t s a sang l i v n phòng, b ph n nghiên c u v i t ng giá tr chi phí xây d ng c b n lên đ n 412.544.491 đ ng, chi m 10,87% c c u tài s n. 41 2.2.1.3 S t ng quan gi a n ph i thu và n ph i tr B ng 2.3 S t ng quan gi a n ph i thu và n ph i tr n v tính: N mă2012 Ch tiêu N mă2013 ng N mă2014 176.897.967 1.789.495.612 2.711.662.692 N ph i tr 1.522.395 78.875.413 1.865.721.885 H s (l n) 116,20 22,69 1,45 Kho n ph i thu S t ng quan gi a n ph i thu và n ph i tr đ c xem xét thông qua H s công n ph i thu trên công n ph i tr . H s này trong ban n m 2012, 2013 và 2014 có giá tr l n l t là 116,20 l n, 22,69 l n, 1,45 l n. Ta có th nh n th y ngay t i Công ty TNHH MTV T và PTNN Hà N i, h s v công n này luôn có giá tr l n h n 1, t c là công ty b chi m d ng v n nhi u h n đi chi m d ng v n. Tuy nhiên, xu th bi n đ i l i là gi m m nh trong hai n m liên ti p, th hi n s bi n đ ng m nh m trong c t duy và hành đ ng c a công ty. C th , n m 2012, h s công n ph i thu trên ph i tr là 116,20 l n, nguyên nhân là do n ph i tr c a công ty r t th p, ch chi m 0,1% t ng ngu n v n, t i th i đi m đó, công ty không quan tâm đ n vi c s d ng tín d ng th ng m i tài tr cho ho t đ ng kinh doanh. Sang đ n n m 2013, h s đã gi m xu ng còn 22,69 l n, v n là m c cao nh ng đã là s phát tri n v t b c. ây là k t qu khi công ty r i th i đi m quy t toán thu sang n m sau làm m c ph i tr ph i n p Nhà n c t ng h n 50 l n trong n m 2013. Tuy nhiên, chính sách n i l ng thanh toán làm n ph i thu khách hàng t ng h n 9 l n trong n m. Cu i cùng, h s công n ph i thu trên công n ph i tr gi m xu ng còn 1,45 l n vào cu i n m 2014, th p nh t trong vòng 3 n m phân tích. Nguyên nhân ch y u là do s gia t ng m nh m c a công n ph i tr v i t c đ lên đ n g n 23 l n đã áp ch s gia t ng c a công n ph i thu m c dù c ng gia t ng m nh v i t c đ 51,5% trong n m. S bi n đ ng này có nh h ng tích c c đ n tình hình tài chính công ty đ c bi t là ngu n huy đ ng v n, quy mô tài s n – ngu n v n t ng tr ng nhanh chóng thông qua vi c s d ng n , công n ph i thu và ph i tr cân b ng h n là m t d u hi u t t. Tuy nhiên, công ty c n c c u l i các kho n n ph i thu, đ y m nh thu n đ gi m giá tr c ng nh t tr ng các kho n n t khách hàng. 2.2.1.4 Phân tích cân b ng tài s n – ngu n v n Tình hình cân b ng tài s n – ngu n v n c a công ty trong dài h n có tính tích c c h n trong ng n h n. Nhu c u v n l u đ ng ròng c a Công ty TNHH MTV T và PTNN Hà N i luôn d ng trong su t giai đo n phân tích cho th y tình hình cân b ng tài s n ngu n 42 Thang Long University Library v n ng n h n m c x u, v n huy đ ng t bên ngoài không đ trang tr i cho s v n b chi m gi b i khách hàng và s tài s n l u kho. N m 2013 là n m đ nh đi m c a s chênh l ch v i giá tr nhu c u đ t 1.795.989.026 đ ng, t ng 1.410.379.909 đ ng, t ng ng 365,8% so v i m c 385.609.117 đ ng n m 2012. Nguyên nhân ch y u đ n t s ra t ng tuy t đ i lên đ n 1.612.597.645 đ ng c a kho n ph i thu khách hàng, công ty ch đ ng cho khách hàng n thêm đ gi khách hàng c và tìm ki m khách hàng m i. B c đ u chính sách đã có hi u qu khi doanh thu t ng tr ng v t b c nh ng c ng c n chú ý công tác thu n k p th i, tránh n x u, n khó đòi. Sang đ n n m 2014, nhu c u v n l u đ ng ròng đã gi m nh ng v n m c cao là 913.364.564 đ ng, gi m 882.624.462 đ ng so v i n m 2013. N m 2014 là n m công ty b t đ u s d ng v n vay n thông qua tín d ng th ng m i. i u này làm t ng nhanh ngu n v n tài tr t bên ngoài lên thêm 1.786.846.472, trong khi ph i thu khách hàng ch t ng 920.833.468 đ ng do đã đ n m c bão hòa, công ty khó có th cho vay n thêm nhi u n a làm cho nhu c u v n gi m. Trong th i gian t i, công ty v n ph i t p trung đ y m nh vi c thu n đ gi m t tr ng n ph i thu c ng nh cân b ng h n tài chính ng n h n. Trái ng c v i cân b ng ng n h n, cân b ng tài s n – ngu n v n dài h n c a công ty luôn m c d ng, t c là m c cân b ng t t trong su t 3 n m nghiên c u. C th , giá tr ch tiêu v n l u đ ng ròng trong các n m 2012, 2013 và 2014 l n l t là 1.904.232.606 đ ng, 1.880.107.166 đ ng và 1.242.295.932 đ ng. Nguyên nhân là ngu n huy đ ng v n ch y u c a công ty là v n CSH trong khi đ u t ph n l n là tài s n ng n h n. V n dài h n đ u t ng n h n nên công ty luôn duy trì v n l u đ ng dòng d ng m c giá tr l n, áp l c tr n h u nh không đáng k . Tình hình tài chính m c an toàn cao. 2.2.2ăPhơnătíchăBáoăcáoăk tăqu ăkinhădoanh Báo cáo k t qu kinh doanh và s bi n đ i c a ch tiêu trình bày trong b ng 2.4. Là m t đ n v s n xu t kinh doanh nh ng t p trung ch y u vào nghiên c u và phát tri n các công ngh sinh h c ph c v nông nghi p, vì v y tình hình s n xu t kinh doanh c a công ty đ n gi n h n các công ty khác vì m i ngu n l c t p trung đ phát tri n nghiên c u. Do không có các kho n gi m tr doanh thu nên doanh thu t ho t đ ng bán hàng và cung c p d ch v đ ng nh t v i doanh thu thu n c a công ty. Nhìn chung, doanh thu c a công ty đã có s t ng tr ng cao trong ba n m phân tích. c bi t trong n m 2013, t ng doanh thu bán hàng và cung c p d ch v c a công ty đ t 4.019.785.715 đ ng, t ng 3.206.676.584 đ ng, t ng ng 394,4% so v i giá tr 813.109.131 đ ng n m 2012. K t qu này đ t đ c là do trong n m, công ty đã nghiên c u thanh công gi ng lúa RTP249 v i nhi u u đi m v t tr i v hàm l ng dinh d ng và s c ch u đ ng môi tr ng n ng h n, xu t bát 5 t n lúa gi ng cho công ty 43 44 Thang Long University Library B ng 2.4 Phân tích c n b ng tài s n – ngu n v n n v : đ ng Chênh l ch 2013/ 2012 Ch tiêu N mă2012 N mă2013 N mă2014 Tuy tăđ i T Chênh l ch 2014/ 2013 ngă đ iă(%) Tuy tăđ i T ngă đ iă(%) Ph i thu khách hàng 176.897.967 1.789.495.612 2.710.329.080 1.612.597.645 911,6 920.833.468 51,5 Hàng t n kho 210.233.545 85.368.827 68.757.369 -124.864.718 -59,4 -16.611.458 -19,5 1.522.395 78.875.413 1.865.721.885 77.353.018 5.081,0 1.786.846.472 2.265,4 385.609.117 1.795.989.026 913.364.564 1.410.379.909 365,8 -882.624.462 -49,1 1.905.755.001 1.958.982.579 3.108.017.817 53.227.578 2,8 1.149.035.238 58,7 Ngu n v n ng n h n 1.522.395 78.875.413 1.865.721.885 77.353.018 5.081,0 1.786.846.472 2.265,4 V năl uăđ ng ròng 1.904.232.606 1.880.107.166 1.242.295.932 -24.125.440 -1,3 -637.811.234 -33,9 N ng n h n Nhu c u v năl uăđ ng ròng Tài s n ng n h n (Ngu n: T ng h p t Báo cáo tài chính) 45 C ph n Gi ng cây tr ng Phú C ng. Ngoài ra, còn doanh thu do đ c chia l i t 5000 g c h ng xiêm không h t chuy n giao công ngh cho trang tr i ông bà D ng H nh H ng Yên sau 3 n m đã cho trái. Thành qu này là m c t ng tr ng đáng ng ng m , minh ch ng cho hi u qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh và n ng l c c a ban lãnh đ o c ng nh toàn b nhân viên công ty. Tuy nhiên, sang đ n n m 2014, t ng doanh thu thu n có gi m nh xu ng m c 3.949.550.436 đ ng, t c đã gi m 70.235.279 đ ng, t ng ng 1,7% v giá tr . Th c ch t công ty v n kinh doanh có hi u qu trên các m ng ho t đ ng ch y u nh phân ph i gi ng cây tr ng, nghiên c u gi ng m i và chuy n giao công ngh nông nghi p, nh ng n u đem so sánh s t ng tr ng đ u t tài s n thì đây có th xem là h n ch . Giá v n hàng bán bao g m chi phí công c d ng c nghiên c u, chi phí tr l ng cho ng i lao đ ng, chi phí nguyên li u đ u vào…, là chi phí l n nh t và có vai trò quy t đ nh đ n l i nhu n c a công ty. Trong n m 2012, giá v n c a công ty đ t m c 613.155.864 đ ng, t ng v i 75,4% doanh thu thu n. M c chi phí này bi n đ ng theo doanh thu nên trong n m 2013, doanh thu t ng m nh thì giá v n c ng t ng theo, v i t c đ t ng 521,2%, t ng ng t ng 3.195.489.769 đ ng lên m c 3.808.645.633 đ ng. Tuy nói giá v n t ng theo doanh thu là đi u t t nhiên nh ng n u nh giá v n t ng nhanh h n doanh thu thì là v n đ c a doanh nghi p. Trong n m 2013, giá v n t ng v i t c đ 521,2% trong khi doanh thu ch t ng 394,4% s d n đ n gi m t c đ t ng c a l i nhu n g p. Nguyên nhân do t ng chi phí thuê đ a đi m, thuê c s v t ch t ph c v nghiên c u trong l trình t h u hóa công ty, các chi phí này không đ c h ng m c u đãi nh tr c mà b đ i lên r t nhi u khi b ép giá do công ty không h có tài s n c đ nh c a mình, bu c ph i đi thuê. Nh ng sang đ n n m 2014, khi doanh thu gi m thì giá v n hàng bán l i gi m m nh h n, l n l t m c 1,7% và 3,7%. Lúc này, giá v n hàng bán c a công ty đ c ghi nh n là 3.668.026.171 đ ng, gi m tuy t đ i 140.619.462 đ ng so v i n m 2013. ây là n l c c a công ty đ gi m d n các chi phí, đ c bi t là chi phí thuê ngoài c s v t ch t, công ty đã có nh ng tài s n c đ nh riêng ph c v cho s n xu t kinh doanh. L i nhu n g p là hi u s c a doanh thu thu n tr đi giá v n hàng bán. T i Công ty T và PTNN Hà N i, giá tr này luôn d ng và t ng tr ng đ u qua các n m. Giá tr l i nhu n g p n m 2012 là 169.953.267 đ ng, t ng thêm 24,2% trong n m 2013, t ng đ ng 41.186.815 đ ng lên m c 211.140.082 đ ng. Tuy nhiên, so v i m c t ng doanh thu là 394,4% thì đây là m c t ng th p c a l i nhu n. Nguyên nhân do quá trình ki m soát chi phí giá v n còn kém nên b đ i lên cao. Công ty v n s d ng ph ng pháp ghi chép b ng tay khi nh p hàng hóa, ch m công lao đ ng làm cho vi c tính toán và th ng kê r t th công và m t nhi u th i gian. i, 46 Thang Long University Library B ng 2.5 Phân tích Báo cáo k t qu kinh doanh n v tính: đ ng Ch ătiêu N mă2012 N mă2013 N mă2014 Chênhăl ch n mă2013 so v iăn mă2012 Tuy t đ i doanh L i nhu T ng đ i (%) Chênhăl ch n mă2014 so v iăn mă2013 Tuy t đ i T ng đ i (%) 813.109.131 4.019.785.715 3.949.550.436 3.206.676.584 394,4 -70.235.279 -1,7 813.109.131 4.019.785.715 3.949.550.436 3.206.676.584 394,4 -70.235.279 -1,7 613.155.864 3.808.645.633 3.668.026.171 3.195.489.769 521,2 -140.619.462 -3,7 169.953.267 211.140.082 281.524.265 41.186.815 24,2 70.384.183 33,3 149.600 167.426.818 886.800 205.013.182 386.800 266.577.832 737.200 37.586.364 492,8 22,4 -500.000 61.564.650 -56,4 30,0 2.676.049 7.013.700 15.333.233 4.337.651 162,1 8.319.533 118,6 2.676.049 7.013.700 15.333.233 4.337.651 162,1 8.319.533 118,6 1.227.398 3.449.977 1.227.398 0 2.222.579 181,1 5.786.302 11.883.256 3.110.253 116,2 6.096.954 105,4 2.676.049 (Ngu n: Phòng Tài chính – K toán) 47 D ng c nghiên c u m t, h ng không đ c khai báo đ y đ hay khai báo r t mu n sau khi x y ra vi c. Các chuy n hàng v n t i chuyên tr h t gi ng đi phân ph i, s n ph m nông nghi p t các trang tr i không đ c tính toán đ gi m s l t chuy n ch . Nh ng bi u hi n trên là k t qu s y u kém trong qu n lí, b o th , ch m đ i m i. T đó, làm t ng chi phí giá v n hàng bán, gi m l i nhu n c u công ty. Nh ng sang đ n n m 2014, tình hình đã đ c c i thi n h n do đ ng l c c a s c nh tranh. Tuy doanh thu có gi m nh ng do ki m ch t t giá v n hàng bán đ gi m v i t c đ nhanh h n doanh thu, làm cho l i nhu n g p c n m v n t ng v i t c đ 33,3%, t t ng 70.384.183 tri u đ ng. ng ng Chi phí qu n lí kinh doanh bao g m chi phí bán hàng và chi phí qu n lí doanh nghi p là chi phí quan tr ng th hai trong ho t đ ng s n xu t kinh doanh. Trong nh ng n m còn thu c u đãi c a nhà n c, công ty h u nh không ch u chi phí bán hàng, các s n ph m th ng đ c nhà n c đ t hàng v i các d án bao tiêu đ u ra. Nh ng khi chuy n sang ho t đ ng đ c l p, các chi phí này c n đ c tính toán trong m i d án công ty tham d . N m 2012, chi phí qu n lí kinh doanh là 167.426.818 đ ng. Sang đ n n m 2013, t ng lên m c 205.013.182 đ ng, t ng ng t ng 37.586.364 đ ng giá tr tuy t đ i và 22,4% giá tr t ng đ i. ây là thành công c a công ty khi đã ki m soát t t chi phí này khi so sánh gi a t c đ t ng chi phí qu n lí và t c đ t ng doanh thu (22,4% so v i 394,4%). Tuy nhiên, sang đ n n m 2014, dù doanh thu gi m 1,7% nh ng chi phí qu n lí v n t ng thêm 30,0% lên m c 266.577.832 đ ng. i u này nh đã lí gi i trên, công ty không còn đ c bao tiêu đ u ra mà ph i t mình tìm đ i tác, chi phí bán hàng đ i lên d n đ n chi phí qu n lí kinh doanh gia t ng. L i nhu n g p sau khi tr đi chi phí qu n lí kinh doanh và c ng thêm doanh thu t ho t đ ng tài chính (là ph n lãi không kì h n cho kho n ti n g i ngân hàng) s đ c ch i nhu n thu n c a công ty có xu h ng t ng tr ng đ u đ n qua t ng n m. C th , so v i n m 2013, l i nhu n thu n t ng 162,1% t ng ng t ng 4.337.651 đ ng lên m c 7.013.700 đ ng. Ti p theo, giá tr này t ng thêm 118,6% n a trong n m 2014 đ đ t m c 15.333.233 tri u đ ng. Tuy có t c đ t ng tr ng nhanh nh ng th c ch t giá tr c a l i nhu n thu n t ng tr ng r t ít, ch a t ng x ng v i doanh thu thu v . Công ty c n gi m nhi u h n n a chi phí giá v n đ có đ c m c l i nhu n cao h n. Do không có thu nh p hay chi phí t các ho t đ ng khác trong kì, l i nhu n thu n c a ho t đ ng s n xu t kinh doanh chính là l i nhu n tr c thu thu nh p doanh nghi p c a công ty. Sau khi n p thu , s l i nhu n sau thu c a công ty trong ba t n m 2012 đ n n m 2014 l n l t là 2.676.049 đ ng, 5.786.302 đ ng và 11.883.256 48 Thang Long University Library đ ng. Tuy có t ng tr ng trong n m nh ng giá tr này quá khiêm t n so v i quy mô doanh thu, quy mô tài s n hay l ng v n ch s h u đ u t . Cu i cùng, ta xem xét nh ng ch tiêu t l gi a các h ng m c chi phí, l i nhu n trong m i quan h v i doanh thu thu n đ có nh ng nh n đ nh sát đáng h n v tình hình kinh doanh c ng nh xu h 2012 – 2014. ng bi n đ i c a k t qu s n xu t trong giai đo n n m Các ch tiêu t su t cho bi t thông tin r t c th v s bi n đ ng c a các thành ph n chi phí và l i nhu n. Trong đó, các s thay đ i l n đã đ c gi i thích c th trong ph n phân tích giá tr các hàng m c, nh ng v tình hình ki m soát chi phí c a công ty. đây, c n đi m qua các nét chính B ng 2.6 Các t su t chi phí, l i nhu n Ch tiêu T su t giá v n T su t l i nhu n g p T su t chi phí qu n lí kinh doanh T su t l i nhu n tr c thu và lãi vay T su t l i nhu n sau thu nv:% Chênh l ch Chênh l ch 2013/ 2012 2014/ 2013 T ngă T ngă Tuy tă Tuy tă đ iă đ iă đ i đ i (%) (%) N mă 2012 N mă 2013 N mă 2014 79,10 20,90 94,75 5,25 92,87 7,13 15,65 -15,65 19,8 -74,9 -1,88 1,88 -2,0 35,7 20,59 5,10 6,75 -15,49 -75,2 1,65 32,3 0,33 0,17 0,39 -0,15 -47,0 0,21 122,5 0,33 0,14 0,30 -0,19 -56,3 0,16 109,0 (Ngu n: T ng h p t Báo cáo tài chính) T su t giá v n là ch tiêu có m c t ng đáng chú Ủ nh t trong n m 2013 v i ph n t ng tuy t đ i lên đ n 15,65%, đ t m c 94,75%. T l này là quá cao so v i m i doanh nghi p, hi u ng c a vi c t ng doanh thu đã không còn giá tr khi giá v n có t c đ t ng nhanh h n. Tuy nhiên, s bi n đ ng tiêu c c này không ph i đi u đáng bi quan khi xét đ n nguyên nhân. Dù doanh thu thu n và giá v n liên quan m t thi t v i nhau và đang bi n đ ng cùng chi u nh ng trong tr ng h p này l i có nguyên nhân khác nhau. C th , doanh thu t ng nhanh trong n m là do k t qu c a quá trình đ u t bài b n t tr c cho nghiên c u gi ng lúa và tri n khai k thu t nông nghi p. Còn giá v n t ng nhanh là đi u t t y u khi công ty không còn nh n đ c u đãi nh khi còn là doanh nghi p nhà n c. Th c t đã ch ng minh vào n m 2014, t su t giá v n đã gi m 49 1,88% nh ng t c đ này là r t ch m. Công ty c n có nh ng gi i pháp quy t li t đ gi m chi phí giá v n trong nh ng n m t i. T su t l i nhu n g p là ch tiêu đ i c a t su t giá v n nên hai t su t này có s bi n đ ng ng c chi u nh ng cùng biên đ v i nhau. Do đó, t su t l i nhu n g p gi m m nh n m 2013 so v i n m 2012 m c gi m 15,65% nh ng t ng nh trong n m 2014 m t l ng là 1,88% đ k t thúc n m v i giá tr t su t là 7,13%. Th c ch t đây là t su t th p, c n nhi u cú hích đ t ng tr Bi n đ ng ng ng trong nh ng n m ti p theo. c chi u đ i v i t su t giá v n, t su t chi phí qu n lí kinh doanh có nh ng chuy n bi n tích c c khi gi m đ n 15,49% giá tr t l trong n m 2013. ây là hi u ng c a quá trình ti t ki m chi tiêu đ c đ y m nh trong n m 2013 khi n cho t c đ t ng chi phí qu n lí kinh doanh nh h n r t nhi u so v i t ng doanh thu (22,4% so v i 394,4%). Tuy nhiên, sang n m 2014, công ty đã đ t l này t ng thêm 1,65%, đi u này c n chú ý c i thi n trong n m 2015. Ti p theo, t su t l i nhu n tr c thu và lãi vay đ i di n cho k t qu kinh doanh c a doanh nghi p trong kì và t su t l i nhu n sau thu đ i di n cho l i ích cu i cùng c a ch s h u. T i Công ty T và PTNN Hà N i, hai t su t này đ u duy trì m c th p không quá 0,4% trong c 3 n m. Nguyên nhân v n n m kh n ng qu n lí chi phí còn h n ch , nh ng u đãi dành cho doanh nghi p nhà n c đã t ng b c b xóa b . Tuy nhiên, công ty đang trong quá trình c i thi n m nh m các ch tiêu kinh t , nên tình hình có th s kh i s c h n trong các n m ti p theo. 2.2.3 Phân tích Báo cáo l u chuy n ti n t Nh n đ nh nhanh v l u chuy n ti n t trong giai đo n phân tích n m 2012 – 2014 là l u chuy n ti n thu n liên t c âm trong hai n m đ u, đ c bi t là n m 2013, sau đó đ c c c u h p lí h n trong n m 2014 là l u chuy n ti n thu n d ng. C th , n m 2012, l u chuy n ti n thu n trong kì đ t -139.498.670 đ ng, t c là s ti n công ty đã chi ra l n h n s ti n nh n v là 139.498.670 đ ng. ây là hoàn toàn là bi n đ ng ti n trong ho t đ ng kinh doanh khi ti n thu t bán hàng và cung c p d ch v trong n m không đ trang tr i cho ti n chi tr cho nhà cung c p và ng i lao đ ng. Sau đó, l u chuy n ti n thu n thâm h t m nh xu ng m c âm 1.426.418.886 đ ng trong n m 2013, t ng ng gi m 1.286.920.216 đ ng v i t l là 922,5%. ây là s gi m sút r t đáng chú Ủ c a kho n m c ti n tuy nhiên ph n l n là do ch a nh n đ c thanh toán c a khách hàng, công ty b chi m d ng v n. S gi m sút này làm gi m m nh kh n ng thanh toán c a công ty nói chung và kh n ng thanh toán t c th i nói riêng, tuy nhiên, do giá tr n c a công ty duy trì m c th p 78.875.413 đ ng, 50 Thang Long University Library chi m 4,0% t ng ngu n v n cu i n m 2013 nên công ty v n thanh kho n. tr ng thái an toàn v Sang đ n n m 2014, dòng ti n l i có bi n đ ng tích c c khi giá tr ròng đ t 243.479.617 đ ng, t c l ng ti n thu đ c l n h n chi ra m t l ng là 243.479.617 đ ng. Nh v y, l u chuy n ti n thu n đã t ng 1.669.898.503 đ ng trong n m. N m 2014 c ng đ c đánh giá là n m có tình hình tài chính t t nh t trong giai đo n phân tích. Các dòng ti n đ c phân thành 3 ho t đ ng ch y u là kinh doanh, đ u t và tài chính. L u chuy n ti n thu n trong kì là t ng h p s bi n thiên c a các dòng ti n thu n c a ba ho t đ ng này, đo đó, đ phân tích l u chuy n ti n thu n nh t đ nh ph i phân tích l u chuy n ti n các ho t đ ng này riêng bi t. L u chuy n ti n t ho t đ ng kinh doanh Ho t đ ng kinh doanh là ho t đ ng đ c kì v ng mang l i dòng ti n l n nh t và n đ nh nh t trong kì. Tuy nhiên, t i Công ty T và PTNN Hà N i, l u chuy n ti n thu n t ho t đ ng kinh doanh luôn m c âm, n m 2013 là n m n ng n nh t. C th , n m 2012, l u chuy n ti n thu n âm 139.498.670 do ti n thu t bán hàng hóa và cung c p d ch v không đ bù đ p cho s ti n ph i tr nhà cung c p và ng i lao đ ng. Sang đ n n m 2013, l u chuy n ti n thu n c a ho t đ ng kinh doanh thâm h t nghiêm tr ng v i giá tr lên đ n âm 1.390.778.412 đ ng. Nguyên nhân có th th y ngay khi so sánh v i doanh thu thu n trong n m là 4.019.785.715 đ ng trong khi thu v ch đ c 2.809.166.638 đ ng, t c là kho ng 1,2 t đ ng đang b chi m d ng b i khách hàng, c th làm t ng giá tr h ng m c Ph i thu khách hàng lên thêm 1.612.597.645 đ ng trong n m. Bên c nh đó, khi giá v n hàng bán t ng c ng là 3.808.645.633 đ ng thì c ng x p x t ng c a kho n ti n chi cho nhà cung c p (2.911.569.053 đ ng) và ng i lao đ ng (1.125.600.000 đ ng). Nh v y, có th k t lu n, do doanh thu bán hàng cao nh ng không thu đ c ti n, chi phí ho t đ ng ph i tr ngay trong kì nên công ty ph i l y d tr ti n đ chi tr , làm cho l u chuy n ti n thu n trong n m 2013 gi m nghiêm tr ng. N m 2014, l u chuy n ti n thu n t ho t đ ng kinh doanh đã tích c c h n nh ng v n còn âm m c âm -593.935.783 đ ng. Do th a h ng ti n t các kho n n ph i thu n m 2013, v i doanh thu 3.949.550.436 đ ng, trong n m công ty đã thu đ c 3.423.672.009 đ ng t ho t đ ng kinh doanh. Tuy nhiên, c ng v n không đ cho kho n chi 2.578.442.794 cho giá v n hàng bán và 1.352.330.676 cho ng i lao đ ng. Công ty c n tích c c đ y m nh thu n , không đ c đ tình hình b chi m d ng v n ti p t c x y ra, vì d tr ti n c a công ty không còn nhi u, không đ đ chi tr cho nhà 51 cung c p và ng i lao đ ng. N u nh m y kh n ng thanh kho n, công ty s g p nhi u r i ro và có nguy c b phá s n. L u chuy n ti n thu n t ho t đ ng đ u t Ho t đ ng đ u t c a công ty bao g m hai ho t đ ng n i b t là đ u t mua s m TSC và thu lãi t ti n g i ngân hàng. Kho n lãi vay c a ti n g i ngân hàng trong hai n m 2013 và 2014 l n l t là 886.800 đ ng và 386.800 đ ng, không có nh h ng đáng chú Ủ nào. Trong khi đó, k t n m 2013, công ty b t đ u mua s m TSC tr giá n m 2013 là 36.527.274 đ ng, sau đó, đ n n m 2014 s a sang l i tr s kinh doanh và m t s c s nghiên c u v i s ti n đã chi ra là 162.971.400 đ ng. Do đó, dù cho l u chuy n ti n ho t đ ng đ u t m c âm nh ng đây là d u hi n t t khi công ty b t đ u đ u t cho máy móc đ nghiên c u, tr s làm vi c đ t o b c đà cho s phát tri n lâu dài. L u chuy n ti n t ho t đ ng tài chính C ng t ng đ ng v i s n đ nh c a ngu n v n ch s h u trong doanh nghi p, l u chuy n ti n thu n t ho t đ ng tài chính c a công ty c ng không có nhi u bi n đ ng. Ch duy nh t kho n ti n huy đ ng t góp v n c a ch s h u đ bù đ p l ng v n b nhà n c thu h i tr giá 1 t đ ng. Tuy đây là ho t đ ng b t th ng nh ng nh nó, l u chuy n ti n thu n trong kì m i mang giá tr d ng. B ng 2.8 T tr ng l u chuy n ti n thu n nv:% Ch tiêu T tr T tr T tr N mă 2012 100,0 N mă 2013 Chênh l ch 2013/ Chênh l ch 2012 2014/ 2013 N mă Tuy tă T ngă Tuy tă T ngă 2014 đ i đ iă(%) đ i đ iă(%) 97,5 -243,9 -2,5 -2,5 -341,4 -350,2 0,0 2,5 -66,8 2,5 0 -69,3 -2.772,5 0,0 0,0 410,7 0,0 0 410,7 0 (Ngu n: T ng h p t Báo cáo tài chính) So sánh v i l u chuy n ti n thu n, ta có th nh n th y ngay l u chuy n ti n t ho t đ ng kinh doanh đóng vai trò ch y u là dòng t o ti n và tiêu ti n c a công ty. Trong giai đo n phân tích, n m 2012 là n m có ho t đ ng đ u t và ho t đ ng tài chính không có đóng góp gì v i dòng ti n c a công ty. ây c ng là th c tr ng ch y u di n ra t n m 2012 tr v tr c. 52 Thang Long University Library B ng 2.7 Phân tích Báo cáo l u chuy n ti n t n v tính: đ ng Ch ătiêu N mă2012 N mă2013 N mă2014 Chênhăl chăn mă2013ăsoăv iă n mă2012 Tuy t đ i chia T ng đ i (%) Chênhăl chăn mă2014ăsoăv iă n mă2013 Tuy t đ i T ng đ i (%) 878.251.046 2.809.166.638 3.423.672.009 1.930.915.592 219,9 614.505.371 21,9 -596.688.177 -2.911.569.053 -2.578.442.794 -2.314.880.876 388,0 333.126.259 -11,4 -421.061.539 -1.125.600.000 -1.352.330.676 -704.538.461 167,3 -226.730.676 20,1 -2.129.348 -2.349.887 -2.129.348 0 -220.539 10,4 -160.646.679 -84.484.441 -160.646.679 0 76.162.238 -47,4 -139.498.670 -1.390.778.412 -593.935.783 -1.251.279.742 897,0 796.842.629 -57,3 0 -36.527.274 -162.971.400 -36.527.274 0 -126.444.126 346,2 0 886.800 386.800 886.800 0 -500.000 -56,4 53 0 -35.640.474 -162.584.600 -35.640.474 0 -126.944.126 356,2 0 0 1.000.000.000 0 0 1.000.000.000 0 0 0 1.000.000.000 0 0 1.000.000.000 0 -139.498.670 -1.426.418.886 243.479.617 -1.286.920.216 922,5 1.669.898.503 -117,1 1.650.035.696 1.510.537.026 84.118.139 -139.498.670 -8,5 -1.426.418.887 -94,4 1.510.537.026 84.118.140 327.597.756 -1.426.418.886 -94,4 243.479.616 289,4 (Ngu n: Phòng Tài chính – K toán) 54 Thang Long University Library Sang đ n n m 2013, công ty đã có nh ng đ u t b c đ u chu n b cho quá trình t nhân hóa b ng cách đ u t TSC . M c dù m c đ u t còn khiêm t n là 36.527.274 đ ng nh ng đây là d u m c cho s thay đ i c a công ty. Cu i cùng, l u chuy n ti n trong n m 2014 có nh ng di n bi n b t th ng. L u chuy n ti n t ho t đ ng kinh doanh âm 593.935.783, t ng ng t tr ng là âm 243,9% nh ng t ng l u chuy n ti n thu n l i d ng 327.597.756 đ ng. Nguyên nhân là t kho n góp v n thêm c a ch s h u v i giá tr 1.000.000.000 đ ng b sung vào ch tr ng ph n rút v n c a Nhà n c. Nh v y, tình hình l u chuy n ti n t qua các n m đã có nhi u thay đ i đáng k nh ng nhìn chung là theo xu h ng tích c c. 2.2.4 Phân tích tài chính thông qua các ch tiêu tài chính 2.2.4.1 Phân tích kh n ng thanh toán H s kh n ng thanh toán n ng n h n t i Công ty T và PTNN Hà N i trong giai đo n n m 2012 - 2014, có s thay đ i mang tính b và N ng n h n bi n đ ng ph c t p. c ngo t do tình hình TSNH B ng 2.9 Phân tích kh n ng thanh toán Ch tiêu N mă 2012 H s kh n ng thanh toán n 1.251,81 ng n h n H s kh n ng 1.113,72 thanh toán nhanh H s kh n ng thanh toán t c 992,211 th i N mă 2013 nv:l n Chênh l ch 2013/ Chênh l ch 2014/ 2012 2013 N mă 2014 Tuy tăđ i T ngă Tuy tă T ngă đ iă(%) đ i đ iă(%) 24,84 1,67 -1.226,98 -98,0 -23,17 -93,3 23,75 1,63 -1.089,97 -97,87 -22,13 -93,14 1,066 0,176 -991,145 -99,893 -0,891 -83,536 (Ngu n: T ng h p t Báo cáo tài chính) H s kh n ng thanh toán n ng n h n n m 2012 là 1.251,81 l n, t c là c m t đ ng n ng n h n đ c đ m b o b ng 1.251,81 đ ng TSNH. i u này do ngu n v n vay n c a công ty duy m c r t th p, thi u đ ng l c ho t đ ng và tri t tiêu đòn b y tài chính. c tr ng này xu t hi n ph bi n trong các công ty nhà n c. Sang đ n n m 2013, h s n m gi m xu ng còn 24,84 l n, t ng ng gi m tuy t đ i 1.226,98 l n và gi m t ng đ i 98,0%. ây là m c gi m m nh do n ng n h n t ng trên 50 l n trong n m, cao h n nhi u so v i m c t ng 2,8% c a tài s n. Cu i cùng, n m 2014, n m đ u tiên doanh nghi p đ c t ch kinh t , h s kh n ng thanh toán ng n h n ch còn 1,67 l n, lúc này, m i đ ng n đ c đ m b o b ng 1,67 đ ng tài s n. ây là t l h p lí nh t trong ba n m, n ph i tr đã đ c xem xét đúng m c, đ t o v n cho kinh 55 doanh, tài s n ng n h n v n duy trì đ trang tr i h t ph n n . C c u h p lí này là d u hi u cho th y công ty đã d n thoát kh i cái bóng c a doanh nghi p nhà n c. Quy mô tài s n, ngu n v n c a công ty đã gia t ng đáng k trong n m 2014, khi n ph i tr đ c t n d ng hi u qu , t o đi u ki n tài tr t t cho ho t đ ng nghiên c u tri n khai, đ u t cho các d án mang l i hi u qu cao trong t ng lai. H s kh n ng thanh toán nhanh có cách tính t ng t nh H s kh n ng thanh toán ng n h n nh ng ph n t s b t đi kho n m c hàng t n kho đ t ng tính thanh kho n. Xu t phát n m 2012, h s này có giá tr r t cao là 1.113,72 đ ng do giá tr n quá th p. Các n m ti p theo, xu h ng gi m đ c th hi n rõ r t. T c đ gi m n m 2013 là 97,87%, t 1.113,72 l n xu ng còn 23,75 l n. Tuy nhiên, nh n đ nh h s này đã quá cao nên sang đ n n m 2014, n vay đ c huy đ ng nhi u, ch s v kh n ng thanh toán đã gi m ti p 93,14% xu ng ch còn 1,63 l n. Nh v y, m i đ ng n v nđ c đ m b o b ng 1,63 đ ng tài s n ng n h n ngo i tr hàng t n kho. Ta có th th y, trong n m 2012, kh n ng thanh toán c a công ty m c r t cao, không h có b t kì r i ro nào. i u này có th là t t n u ch nghiên c u trên góc đ kh n ng thanh toán, n u đánh giá t ng th tình hình tài chính thì đây là nhân t tiêu c c. Tài s n t p trung ch y u kho n m c ti n và hàng t n kho, đ u là nh ng lo i tài s n không sinh l i. N ph i tr g n nh không có làm cho quy mô v n nh , không h có s thay đ i đáng k qua t ng n m. Nh v y, tài chính công ty không có đ ng l c cho s phát tri n, đ i m i. ây là h qu v n hành công ty theo l i nhà n c. Tuy nhiên, tình hình đã chuy n bi n hoàn toàn khi công ty chuy n mình thoát kh i t duy nhà n c, ho t đ ng theo c ch th tr ng. C c u tài s n m c h p lí, n ph i tr đ c s d ng nh m t ngu n v n hi u qu tài tr cho ho t đ ng, ti n và hàng t n kho đ cđ ut m c h p lí. K t qu là đ n n m 2014, các t s v kh n ng thanh toán đã đ c duy trì m c tích c c, v n đ m b o an toàn thanh kho n nh ng v n đã b o n đ nhi u cho s phát tri n sau này. H s thanh toán t c th i ph n ánh kh n ng s n sàng c a ti n cho vi c thanh toán các kho n n . N m 2012, h s thanh toán nhanh c a công ty đ t 992,211 l n. ây là k t qu c a vi c gi ti n quá nhi u trong khi vay n ít. N m 2013, h s này gi m ch còn m c 1,066 l n t ng ng gi m 99,89%. Nguyên nhân do s s t gi m m nh đ n 94,4% c a kho n m c ti n. Sau đó, h s này ti p t c đà gi m v i t c đ 83,53%, xu ng ch còn 0,176 l n. Nguyên nhân l n này l i do t c đ t ng quá nhanh c a n ph i tr n m 2014 là 2.265,4% trong khi ti n chi t ng nh m c 8,64%. Công ty c n tính toán đ gi m t l tiêu th ng xuyên c a mình. ng ti n h p lí theo nhu c u chi 56 Thang Long University Library 2.2.4.2 Phân tích kh n ng qu n lí tài s n Kh n ng qu n lí tài s n đ c th hi n qua các ch tiêu v s vòng quay và th i gian c a m t chu kì quay. Kh n ng qu n lí t ng tài s n đ c ph n nh trong m i t ng quan gi a doanh thu thu n và t ng tài s n. Theo đó, s vòng quay c a công ty đ t m c 0,43, t c là ph i m t 859 ngày m i luân chuy n xong m t vòng doanh l i. ây là t c đ quay vòng tài s n ch m, có tác đ ng tiêu c c đ i v i t su t l i nhu n trên t ng tài s n. Tuy nhiên, tình hình thay đ i trong n m 2013. S vòng quay t ng tài s n t ng thêm 1,59 vòng t ng ng 373,8% lên m c 2,01 vòng. T c là trong n m t ng tài s n luân chuy n đ c 2,01 vòng và th i gian m i vòng gi m xu ng còn 178 ngày. Sang đ n n m 2014, s vòng quay t ng tài s n l i gi m xu ng còn 1,04 vòng, t ng đ ng gi m đ n 48,33% t c đ quay. Nguyên nhân là do doanh thu thu n c a công ty gi m nh m c 1,7% trong khi t ng tài s n có m c t ng tr ng v t b c đ n 90,2% trong n m 2014. Nh v y công ty đã đ t đ c t c đ quay tài s n nhanh h n th i đi m cu i n m 2013, do đó, c n ti p t c c g ng v n đ ng tài s n th t nhanh đ t o ra nhi u l i nhu n sau m i vòng quay. B ng 2.10 Phân tích kh n ng qu n lí tài s n n v tính: L n Ch tiêu N mă 2012 N mă 2013 N mă 2014 S vòng quay c a tài s n 0,43 2,01 (vòng) Chu kì m t vòng quay tài s n 858,23 181,15 (ngày) S vòng quay TSNH (vòng) 0,43 2,05 Chu kì m t vòng quay TSNH 855,48 177,88 (ngày) S vòng quay TSDH (vòng) 132,75 111,55 Chu kì m t vòng quay TSDH 2,75 3,27 (ngày) Chênh l ch 2013/ 2012 Tuy tă T ngă đ i đ iă(%) Chênh l ch 2014/ 2013 Tuy tă T ngă đ i đ iă(%) 1,04 1,59 373,8 -0,97 -48,33 350,60 -677,08 -78,9 169,45 93,54 1,27 1,63 380,9 -0,78 -38,07 287,23 -677,61 -79,2 109,35 61,48 5,76 -21,21 -16,0 -105,79 -94,84 63,37 0,52 19,0 60,10 1.836,71 (Ngu n: T ng h p t Báo cáo tài chính) V kh n ng qu n lí TSNH, trong hai n m đ u c a th i kì phân tích, TSNH luôn chi m h u h t giá tr t ng tài s n, cho nên giá tr c a h s s vòng quay c a TSNH có giá tr t ng đ ng v i t ng tài s n. C th , n m 2012, s vòng quay TSNH th c hi n đ c là 0,43 vòng, t c là doanh thu thu n b ng 0,43 l n t ng tài s n. Sau đó, t c đ quay t ng m nh vào n m 2013 lên m c 2,05 vòng quay tài s n th c hi n trong n m, rút ng n th i gian m i vòng quay xu ng còn 175 ngày. Nh ng sang đ n n m 2014, do 57 t c đ t ng c a TSNH nh h n t c đ t ng c a t ng tài s n nên s vòng quay TSNH th c hi n đ c s l n h n t ng tài s n, đ t m c 1,27 vòng/n m, chu kì m i vòng quay là 283 ngày. V kh n ng qu n lí TSDH, tr c n m 2014, tình hình TSDH c a công ty h u nh không có bi n đ ng gì đ c bi t, duy trì m c th p v i giá tr TSC không đáng k . i u này làm cho t c đ quay vòng TSDH m c r t cao, quay đ c 132,75 vòng trong n m 2012 và 111,55 vòng trong n m 2013. ây không ph i là k t qu t t mà là s báo đ ng cho vi c có quá ít TSDH trong công ty. Nh ng khi không còn ph thu c vào nhà n c, TSDH đ c bi t là TSC b c đ u đã đ c quan tâm đ u t . V i t c đ t ng h n 18 l n c a TSDH, trong khi doanh thu thu n l i t ng tr ng âm d n đ n s vòng quay c a TSDH trong n m gi m trên 18 l n, t 111,55 vòng n m 2013 xu ng còn 5,76 vòng trong n m. V c b n có th nh n đ nh tình hình kh n ng qu n lí tài s n c a công ty đã phát tri n m nh trong giai đo n n m 2012 – 2013 nh ng v n ch a đ t m c t t. N m 2013, công ty đ t m c doanh thu thu n cao đ t bi n, t ng nhanh h n t c đ t ng tài s n nh ng là k t qu c a nhi u n m đ u t tr c mang l i. Hi u ng đã b gi m đi trong n m 2014 khi doanh thu gi m trong giai đo n tài s n t ng m nh. Nh v y, v kh n ng qu n lí tài s n t ng quát công ty đã không đ t yêu c u, c n xem xét đ c i thi n thêm trong nh ng n m t i. B ng 2.11 Phân tích kh n ng qu n lí hàng t n kho n v tính: L n Ch tiêu S vòng quay hàng t n kho Th i gian luân chuy n hàng t n kho N mă 2012 N mă 2013 3,06 119,31 44,61 8,18 N mă 2014 53,35 6,84 Chênh l ch 2013/ 2012 Tuy tă T ngă đ i đ iă(%) 41,55 -111,13 1.358,3 -93,1 Chênh l ch 2014/ 2013 Tuy tă T ngă đ i đ iă(%) 8,73 -1,34 19,58 -16,37 (Ngu n: T ng h p t Báo cáo tài chính) Xét kh n ng qu n lí hàng t n kho, khác v i xu h ng chung c a s vòng quay t ng tài s n, s vòng quay c a hàng t n kho t ng liên t c trong giai đo n phân tích. T m c 3,06 vòng, t ng ng chu kì quay m t vòng là 119,31 ngày trong n m 2012 đã t ng liêu t c v i t c đ 1.358,3% và 19,58% l n l t trong các n m 2013 và 2014 đ k t thúc n m 2014 v i giá tr 53,35 vòng, t ng ng v i chu kì m i vòng quay rút xu ng còn 6,84 ngày. T c công ty ch l u kho bình quân 6,84 ngày tr c khi xu t bán. ây là m t hi u su t r t cao ch ng minh hi u qu c a vi c c c u l i hàng t n kho, 58 Thang Long University Library xóa b t duy nhà n c, tài s n hàng t n kho đ c luân chuy n nhanh giúp vòng quay v n t ng, có tác đ ng tích c c đ n tình hình tài chính chung c a công ty. B ng 2.12 Phân tích kh n ng qu n lí công n ph i thu n v tính: L n N mă 2012 Ch tiêu S vòng quay kho n ph i thu Th i gian thu ti n bình quân N mă 2013 N mă 2014 4,60 2,25 79,41 162,49 1,46 250,48 Chênh l ch 2013/ 2012 Tuy tă T ngă đ i đ iă(%) -2,35 83,08 -51,1 104,6 Chênh l ch 2014/ 2013 Tuy tă T ngă đ i đ iă(%) -0,79 87,99 -35,13 54,15 (Ngu n: T ng h p t Báo cáo tài chính) Xét kh n ng qu n lí công n ph i thu, công ty đang có xu h ng ngày càng b chi m d ng nhi u v n h n thông qua di n bi n c a ch tiêu s vòng quay n ph i thu. Ch tiêu này liên t c gi m giá tr trong nh ng n m phân tích, xu t phát n m 2012 khi n ph i thu th c hi n đ c 4,60 vòng quay m i n m, t ng ng v i th i gian cho m i vòng là 79,41 ngày, sau hai n m, giá tr s vòng quay n ph i thu gi m xu ng còn 1,46 vòng, t c là trung bình công ty m t 250,48 ngày đ thu n khách hàng. Nguyên nhân c a di n bi n này đã đ c phân tích trên là do chính sách n i l ng thanh toán đ kích thích khách hàng s d ng s n ph m và d ch v c a công ty. Tuy nhiên, công ty l i qu n lí kém trong vi c thu n , đi u kho n h p đ ng thi u ch t ch gây khó kh n cho vi c t o s c ép tr n cho khách hàng. i u này nh h ng r t l n đ n tình hình tài chính công ty, đ c bi t là ch tiêu v dòng ti n. Trong hai n m 2013, 2014, dòng ti n t ho t đ ng kinh doanh c a công ty luôn âm v i giá tr l n. N u ti p t c tình tr ng này công ty ch c ch n s g p khó kh n trong thanh toán, r i ro thanh kho n t ng cao cùng v i s c ép tr n cho nhà cung c p là nguy c l n nh h trong ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a công ty. ng đ n tính liên t c B ng 2.13 Phân tích kh n ng qu n lí công n ph i tr n v tính: L n Ch tiêu S vòng quay kho n ph i tr Th i gian tr n bình quân Th i gian luân chuy n ti n N mă 2012 N mă 2013 0 0 0 0 0 0 N mă 2014 4,88 74,81 182,51 Chênh l ch 2013/ 2012 Tuy tă T ngă đ i đ iă(%) 0 0 0 0 0 0 Chênh l ch 2014/ 2013 Tuy t T ngă đ i đ iă(%) 0 0 0 0 0 0 (Ngu n: T ng h p t Báo cáo tài chính) 59 n Cu i cùng, do t n m 2012 tr v tr c, công ty ho t đ ng theo c ch nhà c, an toàn, ch c ch n nh ng ch m phát tri n, khó đ i m i nên h u nh m i kho n n đ u đ c thanh toán ngay. Công ty luôn thanh toán các kho n n ph i tr ng i bán tr c ngày đóng s đ đ m b o tình hình n m c th p nh t. Do đó, trong 2 n m 2012, 2013 BC KT không h ghi nh n giá tr kho n ph i tr khách hàng. Các ch tiêu nh S vòng quay kho n ph i tr , Th i gian tr n bình quân hay th m chí Th i gian luân chuy n ti n đ u không có s li u tính toán. Nh v y, quá trình phân tích m t đi Ủ ngh a cho vi c so sánh và nh n đ nh xu h ng. Tuy nhiên, t n m 2014, công ty đã s d ng tính d ng th ng m i nh m t hình th c tài tr th ng xuyên nên nh ng n m sau, các phân tích có th đ c th c hi n trên s li u đã có. 2.2.4.3 Phân tích kh n ng qu n lí n Nh đã phân tích ph n ngu n v n c a BC KT, giá tr n c a Công ty T và PTNN Hà N i t n m 2012 tr v tr c h u nh không có. N ph i tr n m 2013 đã có d u hi u ra t ng nh ng đ n n m 2014 m i th t s bùng n . Do đó, chi u h ng chung c a các h s n tính toán t báo cáo tài chính c a công ty là có giá tr r t nh trong n m 2013, t ng nh trong n m 2013 và phát tri n c c m nh trong n m 2014. B ng 2.14 Phân tích kh n ng qu n lí n N mă 2012 Ch tiêu H s n trên tài s n H s n trên v n CSH H s kh n ng thanh toán lãi vay N m 2013 N mă 2014 Chênh l ch 2013/ 2012 Tuy tă T ngă đ i đ iă(%) nv:l n Chênh l ch 2014/ 2013 Tuy tă T ngă đ i đ iă(%) 0,0008 0,04 0,49 0,04 4.865,10 0,45 1.143,90 0,0008 0,0412 0,9677 0,04 5.065,36 0,93 2.250,82 0 0 0 0 0 0 0 (Ngu n: T ng h p t Báo cáo tài chính) Ta có th th y ngay t h s n trên t ng tài s n, th c ch t là t tr ng c a kho n m c n ph i tr trong t ng tài s n, nh ng khi xem xét góc đ qu n lí n , ta chú ý h n vào s bi n đ i c a t s này qua các n m liên ti p. Xu t phát t n m 2012 v i giá t c c th p, 0,0008 l n, đã cho th y t i th i đi m này, n ph i tr không đ c xem tr ng trong doanh nghi p. Tình hình này đ c c i thi n đôi chút vào n m 2013 khi n ph i tr t ng h n 50 l n đ r i h s n trên t ng tài s n t ng đ n g n 49 l n tuy nhiên v n m c th p. S chuy n bi n th t s vào n m 2014 khi n đã chi m 49% trong t ng ngu n v n, t ng ng v i m c t ng c a h s n trên t ng tài s n là h n 11 l n. n đây, ta có th th y, công ty đã s d ng n nh m t ngu n v n quan tr ng tài tr 60 Thang Long University Library cho t ng tài s n. i u này kích thích l i nhu n thu v cho ch s h u thông qua s d ng đòn b y tài chính, nh ng c ng là m t n c đi r i ro n u kinh doanh thua l , doanh nghi p ch u áp l c n ng n và ch s h u có nguy c t n th t nhi u h n. H s n trên v n CSH là m t hình th c khác c a đòn b y tài chính. Ta hoàn toàn có th tính ra h s này khi bi t h s n trên t ng tài s n. Khi xem xét h s n trên v n CSH, đ u tiên c n so sánh v i 1 đ bi t ngu n v n nào đang chi m u th , sau đó, t s bi n đ ng qua các n m đ d đoán xu th . N m 2012, khi v n ch s h u chi m đ n 99% ngu n tài tr v n thì h s này m c r t th p 0,0008 l n. N m 2013 t ng lên m c 0,0412, t ng ng t c đ t ng h n 50 l n. ây là do nh h ng t ng c a n ph i tr trong khi v n CSH không thay đ i đáng k . Sau đó, h s v n vay n trên v n CSH t ng thêm h n 22 l n n a lên m c 0,9677 l n, x p x 1, ch ng t vai trò c a n ph i tr lúc này đã t ng đ ng v i v n CSH. N u tình hình v n ch ti p t c không thay đ i trong khi công ty mu n m r ng s n xu t thì ch c ch n h s này s còn t ng cao h n n a. Thêm vào đó, do công ty không s d ng ngu n v n vay nên không ph i tr lãi su t, d n đ n kh n ng thanh toán lãi vay ti n đ n vô cùng, không có Ủ ngh a trong phân tích. Nguyên nhân đã đ c ch ra trên khi ho t đ ng c a công ty v n mang n ng tính nhà n c, yêu c u s ch c ch n, n đ nh và không quan tâm nhi u đ n vi c m r ng quy mô, đ u t phát tri n lâu dài. Do đó, nhu c u v v n vay n , đ c bi t là vay ngân hàng m c th p, g n nh không có, đ ng th i, công ty c ng ch a có nhi u kinh nghi m trong vi c vay v n, ban giám đ c v n t n t i rào c n tâm lí ch a quy t đ nh đi vay. 2.2.4.4 Phân tích kh n ng sinh l i B ng 2.15 Phân tích kh n ng sinh l i nv:% Ch tiêu Chênh l ch 2013/ 2012 N mă N mă N mă 2012 2013 2014 Tuy tă T ngă đ i đ iă(%) Chênh l ch 2014/ 2013 Tuy tă T ngă đ i đ iă(%) T su t sinh l i trên doanh thu (ROS) 0,33 0,14 0,30 -0,19 -56,3 0,16 109,0 T su t sinh l i trên T ng tài s n (ROA) 0,14 0,29 0,31 0,15 107,2 0,02 8,0 T su t sinh l i trên v n CSH (ROE) 0,14 0,30 0,62 0,16 115,6 0,31 104,1 (Ngu n: T ng h p t Báo cáo tài chính) 61 Phân tích T su t sinh l i trên doanh thu (ROS) Nhìn chung, l i nhu n công ty thu v đ c là vô cùng nh so v i ti m n ng doanh thu. N m 2012, ROS c a công ty đ t giá tr 0,33%, t c là b ra 100 đ ng doanh thu m i đ ra đ c 0,33 đ ng l i nhu n. ây là m c r t th p, không làm hài lòng nhà qu n tr , ch s h u và các bên có l i ích đi kèm. Tuy nhiên, giá tr này còn gi m đi 56,3% trong n m 2013 xu ng còn 0,14%. Nguyên nhân ch y u đ n t t c đ gia t ng giá v n hàng bán l n h n nhi u so v i t c đ t ng doanh thu, d n đ n l i nhu n ch t ng v i t c đ ch m h n doanh thu, làm gi m giá tr c a ROS. Doanh thu t ng m nh do k t qu t s đ u t nghiên c u tri n khai đúng đ n t tr c, trong khi giá v n t ng do nh ng u đãi v chi phí thuê m t b ng, đ a đi m, c s v t ch t, công c d ng c b đ i lên cao, làm cho l i nhu n gi m đáng k , nh h ng x u đ n kh n ng sinh l i. V n đ này đ c kh c ph c ph n nào trong n m 2014 khi giá v n gi m nhanh h n so v i s gi m c a doanh thu. L i nhu n t ng thêm ngay c khi doanh thu gi m làm cho ROS t ng 109,0% lên m c 0,30%. Tuy nhiên, đây v n là m c t su t r t th p, hi u qu sinh l i trên doanh thu c a công ty là không cao. Công ty c n gi i quy t nh ng v n đ liên quan đ n vi c làm t ng giá v n hàng bán nh chi phí đ a đi m, c s v t ch t trong nh ng n m ti p theo nh m t ng m c l i nhu n thu v . Phân tích T su t sinh l i trên t ng tài s n (ROA) Xu h ng bi n đ ng c a ROA trong nh ng n m phân tích là t ng đ u. N u nh n m 2012, ROA ch đ t 0,14%, ngh a là đ u t 100 đ ng tài s n m i thu v 0,14 đ ng l i nhu n. Giá tr này là s th t b i c a công ty trong công tác ki m soát chi phí. Các n m ti p theo, ch s ROA liên t c t ng lên m c 0,29% n m 2013 và 0,31% n m 2014. Có đ c m c t ng này là vì t c đ t ng l i nhu n sau thu cao h n t c đ t ng tài s n cùng kì. Tuy v y, v i giá tr l i nhu n quá nh , công ty không đ c đánh giá là s d ng hi u qu tài s n c a công ty. Phân tích T su t sinh l i trên v n CSH (ROE) ROE có liên quan m t thi t đ n tình hình ROA nên chi u h ng bi n đ ng c ng tuân theo ROA ch khác nhau v m c đ dao đ ng. C th là, n m 2012, do v n CSH tài tr cho 99,9% tài s n nên giá tr ROE và ROA trong n m có cùng giá tr là 0,14%. Nh v y, ch s h u đ u t 100 đ ng trong kì thì thu v 0,14 đ ng. ây là m c l i nhu n quá th p khi so sánh v i lãi su t ngân hàng m c 6% thì vi c g i ngân hàng t o ra nhi u l i ích h n cho ch s h u. Ti p đó, n m 2013, không có gì thay đ i so v i tình hình ROA vì v n CSH v n chi m đa s . S khác bi t l n nh t th hi n trong s thay đ i đ t ng t t ng 104,1%, lên m c 0,62%. ây là k t qu khi t c đ gia t ng c a v n CSH g n nh không trong khi l i nhu n sau thu t ng tr ng v i t c đ cao 105,4%. 62 Thang Long University Library Nh v y, kh n ng sinh l i c a công ty qua các n m có s t ng tr ng đ u, tuy nhiên giá tr v n còn m c quá th p, còn nhi u ti m n ng ch a khai thác. 2.2.5 Phân tích Dupont B ng 2.16 Phân tích T su t sinh l i trên T ng tài s n ROA Ch tiêu Chênh l ch 2013/ 2012 N mă N mă N mă 2012 2013 2014 Tuy tă T ngă đ i đ iă(%) Chênh l ch 2014/ 2013 Tuy tă T ngă đ i đ iă(%) T su t sinh l i trên doanh thu (ROS) (%) 0,33 0,14 0,30 -0,19 -56,3 0,16 109,0 S vòng quay T ng tài s n (vòng) 0,43 2,01 1,04 1,59 373,8 -0,97 -48,3 T su t sinh l i trên T ng tài s n (ROA) (%) 0,14 0,29 0,31 0,15 107,2 0,02 8,0 (Ngu n: T ng h p t Báo cáo tài chính) T b ng phân tích ta có th th y, cho dù ROA t ng lên đ u đ n sau m i n m nh ng nguyên nhân c a s t ng tr có s t ng tr ng l i khác nhau. C th , trong n m 2013, ROA ng cao lên đ n 107,2% so v i n m 2013, nh ng m c đ t ng tr ng này ph thu c ch y u vào vi c công ty đ y nhanh t c đ quay vòng T ng tài s n, t ng đ n 373,8% trong n m trong khi T su t sinh l i trên doanh thu gi m 56,3%. N u liên k t v i các phân tích trên ta th y đ c n m 2013 là n m có doanh thu t ng tr ng đ t bi n lên đ n 394,4% nh ng trong khi tài s n t ng không đáng k , l i nhu n ch m h n nhi u 116,2% do chi phí t ng quá nhanh. Nh v y, trong n m 2013, công ty không ch t p trung t ng doanh thu mà ph i qu n lí t t chi phí đ gia t ng l i nhu n kinh doanh trong kì. Sang đ n n m 2014, ROA t ng nh t t o t ng tr m c 8,0% so v i n m tr c nh ng nhân ng gi l i là T su t sinh l i trên doanh thu (ROS). Trong khi ROS có s ra t ng đáng k lên đ n 109,0% thì s vòng quay T ng tài s n l i gi m sút đ n 48,3% giá tr so v i n m 2013 xu ng ch còn 1,59 vòng. Nguyên nhân do đ c rút kinh nghi m t n m 2013, công ty đã t p trung h n vào quá trình ki m soát chi phí. Do v y, dù doanh thu gi m nh 1,75% thì l i nhu n sau thu đã t ng thêm 105,37% làm ROS t ng m nh. Bên c nh đó, tài s n c a công ty trong n m t ng k l c lên đ n 90,16% nên vòng quay t ng tài s n b gi m sút, xét đ n đây, ta th y đây không h n là 63 di n bi n x u. Do đó, đ nâng có ch tiêu ROA trong nh ng n m ti p theo, công ty c n có k ho ch s d ng tài s n hi u qu đ t ng tr ng doanh thu b t k p t c đ gia t ng tài s n, ti t ki m chi phí kinh doanh đ t ng t su t ROS. B ng 2.17 Phân tích T su t sinh l i trên V n CSH ROE N mă N mă N mă Ch tiêu 2012 2013 Chênh l ch Chênh l ch 2013/ 2012 2014/ 2013 Tuy tă 2014 đ i T su t sinh l i trên T ng tài s n (ROA) (%) T ng tài s n / V n CSH (l n) T su t sinh l i trên v n CSH (ROE) (%) T ngă Tuy tă đ iă(%) đ i T đ iă(%) 0,14 0,29 0,31 0,15 107,2 0,02 8,0 1,00 1,04 1,97 0,04 4,0 0,93 88,99 0,14 0,30 0,62 0,16 115,6 0,31 104,1 (Ngu n: T ng h p t Báo cáo tài chính) T su t sinh l i trên v n CSH (ROE) c a công ty t ng v i t c đ cao trong c hai n m 2013 và 2014 tuy nhiên nguyên nhân t ng tr ng l i hoàn toàn khác nhau. V i n m 2013, đóng góp ch y u vào t c đ t ng 115,6% là vi c ROA đã có s gia t ng m nh trong n m v i 107,2% so v i n m tr v n CSH t ng nh c, trong khi t s t ng tài s n trên m c 4%. Nguyên nhân c a vi c ra t ng ROA đã đ c phân tích trên nên ta t p trung vào di n bi n n m 2014. Sang đ n n m 2014, ROE v n duy trì nh ng nguyên nhân c a t ng tr c a công ty. th m c t ng tr ng cao lên đ n 104,1% ng l i t đòn b y tài chính do vi c t ng c ây là n m đ u tiên Công ty TNHH MTV nghi p Hà N i đ ng vay n u t và Phát tri n Nông c t ch tài chính và ho t đ ng nh m t công ty t nhân bình ng. Ban lãnh đ o công ty đã t ng c ng vay n làm t c đ t ng N ng n h n lên đ n h n 22 l n, làm h s T ng tài s n trên V n CSH t ng thêm 88,99%. T đó, phóng đ i t su t ROA ch có t c đ t ng 8,0% trong n m. Nh v y, công ty đã có c c u v n n ng đ ng và hi u qu h n b ng cách t ng c tr ng tr ng vay n , đ c bi t là n Ph i i bán, c n ti p t c duy trì trong th i gian t i. Bên c nh đó, t p trung t ng ng n i l c b ng các t ng doanh thu, qu n lí t t chi phí và đ u t tài s n có tính toán chi n l ngă c. 64 Thang Long University Library 2.2.6 Phân tích SWOT D i đây là ma tr n SWOT phân tích t ng quát v hi n tr ng c a Công ty TNHH MTV u t và Phát tri n Nông nghi p Hà N i. Strengthsă( i m m nh) Weaknessesă( i m y u) Ban lãnh đ o công ty đã có nhi u n m kinh nghi m trong qu n lí, đi u hành kinh doanh Sau h n 40 n m ho t đ ng, uy tín và v th c a công ty đã đ c kh ng đ nh trên th ng tr ng Chuy n sang doanh nghi p t nhân nh ng v n t n d ng đ c nhi u m i quan h , b n hàng t tr c Quá trình tích l y kinh nghi m nghiên c u, s n xu t lâu dài, th a h ng các thành qu nghiên c u đã th c hi n S n ph m c a công ty đã kh ng đ nh đ c uy tín trên th tr ng, đ c nhi u công ty gi ng đ t hàng, phân ph i Chuy n sang c ch t ch nh ng ch a th chuy n đ i ngay cung cách ho t đ ng, t duy ng i lao đ ng b nh h ng c ch nhà n c lâu dài Tài s n c đ nh m i đang trong quá trình hình thành. C s v t ch t còn thi u th n trong th i gian tr c m t. Doanh thu cao nh ng chi phí quá l n làm l i nhu n v n m c th p. i ng nhân l c đang b thi u h t m t s nhà nghiên c u đ c biên ch Nhà n c. Nhà nghiên c u tr ch a đ kh n ng ho t đ ng đ c l p. Tác phong, t duy nhân viên còn b nh h ng nhi u c a Nhà n c. Opportunitiesă(C ăh i) Threatsă(Nguyăc ) t n c đang trong quá trình m c a nên S c nh tranh kh c li t đ n t các doanh vi c du nh p các máy móc hi n đ i, h c h i nghi p nghiên c u tri n khai c a trong và ph ng pháp nghiên c u tiên ti n, tìm ki m có ngoài n c h i xu t kh u s n ph m tr nên d dàng h n Các doanh nghi p đ i tác v n còn s e dè nh t đ nh đ i v i công ty mang cung cách qu n lí Nhà n c. T phân tích trên, ta có th nh n th y ngay trong nh ng n m t i, ban lãnh đ o công ty c n t p trung vào n i l c nghiên c u, khai thác các m i quan h đã xây d ng c ng nh t n d ng uy tín, v th trên th ng tr ng. ng th i, công ty c ng c n c c u t i tài s n, xây d ng m t b máy qu n lí khoa h c, đ i ng nhân viên tích c c ho t đ ng vì m c tiêu l i nhu n. Có nh v y, công ty m i t n d ng đ kì m c a đ v n lên t o ch đ ng riêng v ng ch c. c c h i trong th i 2.2.7 ánh giá tình hình tài chính t i Công ty TNHH MTV u t và Phát tri n Nông nghi p Hà N i 2.2.7.1 K t qu đ t đ c Chuy n đ i t doanh nghi p có tính ch t nhà n c sang doanh nghi p t nhân là m t b c ngo t l n trong ti n trình phát tri n c a Công ty TNHH MTV u t và Phát tri n nông nghi p Hà N i. ây là m t thách th c l n v i công ty khi ph i tr l i ngu n v n Nhà n c góp, m t đi các u đãi, các d án quen thu c trong kh i nhà n c nh ng c ng m ra nh ng c h i to l n đ phát tri n và m r ng s n xu t, không b 65 ràng bu c b i các ch tiêu, k ho ch t trên giao xu ng. Do đó, m u ch t v n n m n i l c c a công ty. Trong giai đo n nghiên c u, các thành t u công ty đã g t hái đ c nh sau Doanh thu bán hàng và cung c p d ch v duy trì m c cao Giai đo n phân tích n m 2012 – 2014 đã ch ng ki n s t ng tr ng v t b c trong doanh thu c a Công ty TNHH MTV u t và Phát tri n Nông nghi p Hà N i. Riêng trong n m 2013, doanh thu thu n bán hàng và cung c p d ch v đã t ng g n 4 l n so v i n m 2012 t m c 813.109.131 đ ng lên m c 4.019.785.715 đ ng. Tuy có gi m nh trong n m 2014 nh ng m c doanh thu này v n đ c coi là m c cao khi so sánh v i t c đ t ng tài s n ch g n 100% sau 2 n m t 2012 đ n 2014. Nh v y, n u ch xét trên khía c nh doanh thu, công ty đã đ t m t k t qu r t t t trong giai đo n phân tích, c ng là giai đo n chuy n đ i b c ngo t v s h u. H s thanh toán đ c đi u ch nh m c h p lí H s thanh toán c a Công ty TNHH MTV u t và Phát tri n Nông nghi p Hà N i trong n m đ u tiên c a giai đo n phân tích duy trì m c r t cao. C th , h s kh n ng thanh toán ng n h n, thanh toán nhanh và thanh toán t c th i l n l t là 1.251,81 l n, 1.113,72 l n, 992,211 l n. ây là m c thanh toán b t h p lí, không còn bi u hi n kh n ng thanh toán t t mà là bi u hi n c a tình tr ng n vay quá th p, gi m ngu n v n, s c sinh l i c a công ty. Trong hai n m 2013, 2014, các ch s này đã gi m đáng k xu ng l n l t ch còn 1,67 l n, 1,63 l n và 0,176 l n. ây là m c h s tích c c, v a an toàn khi đ m b o thanh toán v a cho th y c c u n đang đ cs d ng h p lí. Tín d ng th ng m i đ c t n d ng Tín d ng th ng m i trong giai đo n n m 2012 – 2014, t ch không h đ c s d ng đã t ng m nh trong n m 2014 lên m c 751.824.004 đ ng. ây là tín hi u t t c a công ty khi đang chuy n bi n kinh doanh theo c ch th tr ng, s d ng v n linh ho t và bi t t n d ng ngu n v n c a đ n v khác. Tình hình tín d ng th ng m i bi n đ ng theo đúng k ho ch ban lãnh đ o công ty đã đ a ra. 2.2.7.2 H n ch còn t n t i C c u tài s n m t cân đ i Công ty T và PTNN Hà N i hi n nay đang ph i đ i m t v i tình tr ng m t cân đ i trong c c u tài s n. N m 2012 và 2013, t tr ng c a TSNH lên đ n trên 98%, sang n m 2014 có gi m xu ng còn 81,92% nh ng đa ph n TSDH v n là chi phí xây d ng d dang. S m t cân đ i còn th hi n trong c c u TSNH nói riêng. N ph i thu khách hàng liên t c t ng v i t c đ cao h n r t nhi u so v i t c đ t ng t ng tài s n. N u nh n m 2012, s n ph i thu khách hàng ch có giá tr 176.897.967 đ ng, sang đ n n m 66 Thang Long University Library 2013 đã t ng thêm h n 9 l n lên thành 1.789.495.612 đ ng và t ng thêm h n 50% n a trong n m 2014 lên m c 2.710.329.080 đ ng. Lúc này, n ph i thu khách hàng đã chi m 71,44% giá tr tài s n, chi m 87,20% giá tr TSNH. ây là m c quá cao so v i k ho ch c a ban lãnh đ o ch duy trì kho n m c này m c t ng đ ng n ph i tr ng i bán, t c kho ng 750 tri u đ ng trong n m 2014. L i nhu n t ng đ u qua t ng n m nh ng ch a đ t yêu c u M c dù kho n m c doanh thu c a công ty có giá tr r t cao nh ng l i nhu n sau thu thu v cho ch s h u l i r t th p, m c dù có t ng tr ng đ u qua t ng n m. Trong giai đo n phân tích 2012 – 2014, qua các n m l n l t là 2.676.049 đ ng, 5.786.302 đ ng và 11.883.256 đ ng, trong t ng s doanh thu thu v là 176.897.967 đ ng, 1.789.495.612 đ ng và 2.710.329.080 đ ng. T su t sinh l i m c r t th p T su t sinh l i bao g m các ch tiêu nh n đ c m i s quan tâm c a các bên liên quan đ n doanh nghi p. Tình hình kinh doanh liên t c có lãi nh ng s lãi quá nh không làm v a lòng các nhà đ u t . Các t su t sinh l i ROS có giá tr r t nh trong ba n m 2012, 2013 và 2014 l n l t là 0,33 l n, 0,14 l n và 0,30 l n, kém xa so v i m c tiêu là đ t ROS m c 4% trong n m 2014 và t ng thêm vào các n m sau. Ch s ROS th p làm cho ROA và ROE c a công ty duy trì m c r t th p, luôn d i 1% trong t t c các n m phân tích. Không đ t yêu c u n u so sánh v i lãi ti n g i ngân hàng là kho ng 6%/n m thì ch s h u công ty hoàn toàn có th l a ch n g i ti n vào ngân hàng thay vì đ u t cho công ty n u ngh đ n l i ích ng n h n. Thêm n a, n u c duy trì t su t sinh l i d ng không đáng k , công ty s r t khó có th ti p c n các ngu n v n vay, huy đ ng thêm v n góp ch s h u hay đàm phàn v i nhà cung c p. 2.2.7.3 Nguyên nhân c a h n ch . K t khi thành l p, Công ty T và PTNN Hà N i đã tr qua nhi u th ng tr m, có nh ng lúc không th v t qua trong giai đo n kh ng ho ng kinh t nh ng trên h t, trong ba n m c a giai đo n phân tích, công ty đã có b c chuy n mình m nh m và đang v n lên thoát kh i cái bóng c a doanh nghi p nhà n c. M c tiêu c a phân tích tài chính là ch ra các đi m còn ch a t t c a đ t đó đ xu t nh ng ph ng án gi i quy t thi t th c, tìm hi u k nguyên nhân d n đ n các h n ch là b đ xây d ng ch c không th thi u ng trình hành đ ng. Nguyên nhân ch quan Công tác thu n còn nhi u h n ch Hi n t i, công ty đang m c k t trong tình tr ng doanh thu cao nh ng giá tr ti n thu v không nh kì v ng làm cho dòng ti n t ho t đ ng kinh doanh luôn m c âm. Ti n không thu v đ c c ng làm cho m t l ng v n l n b khách hàng chi m d ng, 67 cho đ n th i đi m cu i n m 2014, giá tr này đã lên đ n 2.710.329.080 đ ng, chi m t i 71,44% trong c c u tài s n. Nguyên nhân này làm cho c c u trong nhóm TSNH b m t cân đ i. N quá nhi u d n đ n ti n đ u t cho xây d ng c s v t ch t, mua m i tài s n c đ nh, d tr hàng t n kho hay đ u t tài chính hoàn toàn thi u kh n ng phát tri n, gây khó kh n cho ban qu n lí đ đi u ch nh, cân đ i tài s n. Thêm vào đó, n u ti p t c duy trì n ph i thu v i t tr ng cao, kh n ng thanh toán c a công ty s b nh h ng n ng n , m t tính thanh kho n s là nguyên nhân tr c ti p d n đ n phá s n hay gi i th công ty. S h n ch trong công tác thu n đ c cho là xu t phát t nguyên nhân đ u tiên khâu kí k t h p đ ng cho n khi ch đ c p đ n s ti n, th i h n tr ch m nh ng l i không nêu rõ ch tài x lí nên khi quá h n các kho n n , k toán c ng không rõ x lí ra sao. Sau đó, ph i k đ n s y u kém c a nhân viên k toán đã không hoàn thành công vi c. ng th i c ng m t s khách hàng đang g p khó kh n trong thanh toán mu n xin kéo dài th i gian tr ch m. Công tác qu n lí chi phí kém Nguyên nhân ch y u d n đ n tình tr ng l i nhu n duy trì th p là chi phí giá v n hàng bán c a công ty quá cao, t c đ t ng l n h n t c đ t ng tr ng c a doanh thu. Các chi phí nghiên c u, tri n khai b đ i lên do th i giá hay do tính toán sai khi chào hàng làm m t đi nh ng kho n l i nhu n. Chi phí thuê m t b ng, c s v t ch t đ y lên quá cao trong l trình chuy n đ i. Bên c nh đó, chi phí bán hàng và qu n lí doanh nghi p liên t c t ng do ph i chi tr nhi u h n cho nh ng kho n phí môi gi i, qu ng cáo, h i ch xúc ti n th ng m i đã đ y chi phí qu n lí kinh doanh lên cao, góp ph n làm gi m l i nhu n, t đó, gi m t su t sinh l i. n th i đi m cu i n m 2014, ban lãnh đ o công ty v n ch a tìm ra đ c ph ng án nào kh thi đ h n ch tri t đ các chi phí phát sinh ngoài ý mu n. ây là bài toàn khó vì còn liên quan nhi u đ n tình hình đ u t tài s n, đ c bi t là tài s n c đ nh, m c tiêu phát tri n và m r ng c a công ty hay các ràng bu c v i các doanh nghi p khác trong đ u vào và đ u ra cho quá trình s n xu t. N vay không đ c s d ng Ngu n v n n ng n h n tài tr cho ho t đ ng công ty ch y u bao g m n ph i tr ng i bán. Tuy công ty đã huy đ ng thêm v n t các ch s h u nh ng s gia t ng c a ngu n v n này có h n, thi u s đ t bi n, không đáp ng đ c k p th i nhu c u t ng v n m r ng s n xu t. Ngoài ra, công ty còn không nh n đ c kho n ti t ki m thu khi s d ng v n vay thay vì v n ch . òn b y tài chính th p làm gi m l i ích c a ch s h u. i u này nh h ng r t nghiêm tr ng đ n giá tr và s t ng tr ng c a ch tiêu T su t sinh l i trên v n CSH (ROE) c a công ty. Tuy nhiên, nguyên nhân chính d n đ n tình tr ng các t su t sinh l i m c th p c n xác đ nh là l i nhu n c a công ty 68 Thang Long University Library còn r t th p, d i 1% trong t ng doanh thu. Do v y, công ty c n đ ng th i quan tâm đ n c hai khía c nh là nâng cao l i nhu n kinh doanh và s d ng đòn b y tài chính h p lí. Tìm hi u sâu v th c tr ng không s d ng n vay c a Công ty T và PTNN Hà N i, nguyên nhân ch y u là s thi u kinh nghi m và phong cách ho t đ ng c a công ty đã hình thành t lâu. Ra đ i và phát tri n trong hoàn c nh n n kinh t khó kh n, nhi u bi n đ ng, chính sách không vay n mà ch s d ng v n t có đ c đánh giá là m t chính sách an toàn, tuy t c đ t ng tr ng th p nh ng đã giúp ích công ty v t qua đ c nhi u tr ng i kinh doanh. Thêm n a, khi còn là m t doanh nghi p nhà n c, công ty không s d ng v n vay, các d án đ c duy t cho công ty là đã xem xét k l ng v quy mô doanh nghi p đ m nhi m nên không c n thi t ph i thêm v n đ th c hi n. Do đó, ban lãnh đ o công ty không có kinh nghi m trong qu n lí ngu n v n vay n nên t o tâm lí lo s , không có Ủ đ nh s d ng n vay. Nguyên nhân khách quan nh h ng c a ch đ qu n lí c a Nhà n c Trong su t quá trình ho t đ ng c a Công ty T và PTNN Hà N i, Nhà n c qu n lí theo hình th c bao c p nhi u m t. T t c các máy móc thi t b , m t b ng thí nghi m hay tr s kinh doanh đ u do nhà n c ch đ nh, phân phát. TSC không đ c đ u t trong su t nhi u n m, làm gi m đi s quan tâm c a ban lãnh đ o đ i v i lo i tài s n này. Do đó, khi chuy n sang qu n lí t nhân, công ty g p r t nhi u khó kh n trong khi thi u th n c s v t ch t, huy đ ng v n đ u t TSC . Bên c nh đó, khi không ph c v đ nhu c u s n xu t, công ty b t bu c ph i đi thuê tài s n c a các doanh nghi p khác làm t ng chi phí giá v n cho s n ph m. S u ái c a Nhà n c và s u đãi gi a các doanh nghi p Nhà n c có th là t t trong m t kho n th i gian ng n d i góc đ c a m t doanh nghi p đ n l . Nh ng n u xét trên toàn b n n kinh t thì đây là s c n ng c a s phát tri n kinh doanh, và xét theo xu h ng phát tri n dài h n, doanh nghi p đ c b o h quá nhi u s tr nên y u t, khó lòng tr v ng trong th i bu i c nh tranh c a c ch th tr ng. 69 CH NGă3. GI I PHÁP NÂNG CAO TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH T I CÔNG TY TNHH MTVă UăT ăVÀăPHÁTăTRI N NÔNG NGHI P HÀ N I nhăh 3.1. ng phát tri n c a công ty trong th i gian t i Hi u ng c a kh ng ho ng kinh t đang đ đang đ ng tr c kh c ph c, n n kinh t n c nh ng c h i to l n trong vi c m c a th tr h c h i kinh nghi m qu n lí t các n c ta ng, thu hút v n đ u t , c phát tri n. Nh n th c rõ ràng c h i này, b n thân l i là doanh nghi p đi sâu vào công ngh sinh h c, ban lãnh đ o Công ty TNHH MTV u t và Phát tri n Nông nghi p Hà N i nh n đ nh giai đo n 2015 -2020 là b c ngo t cho s phát tri n c a công ty. N u công ty b t nh p đ tr ng chung c a n n kinh t , s đem đ n m t v th v ng ch c trên th tr s n, t ng tr ng v n và tài s n ng s đi kèm theo nhi u yêu ng các s n ph m ph i th t s t t m i có c h i t n t i. Bên c nh đó, s c ép c nh tranh đ n t các doanh nghi p n công ngh v t tr i c ng là rào c n l n công ty c n v công ty đã đ ra ph h ng h ng nông m c cao, đ ng th i, quy mô doanh nghi p s m r ng đáng k . Tuy nhiên, s ra t ng v nhu c u th tr c u k thu t ph c t p h n, ch t l c v i đà t ng c ngoài có trình đ t qua. Do v y, ban lãnh đ o ng ho t đ ng rõ ràng trong các n m t i, xác đ nh c th ng phát tri n c a công ty. Là doanh nghi p có thâm niên trong l nh v c ng d ng khoa h c công ngh vào nông nghi p, sau g n 40 n m ho t đ ng, Công ty TNHH MTV u t và Phát tri n Nông nghi p Hà N i đã xây d ng cho mình m t ch đ ng v ng ch c trên th tr gi ng cây tr ng và nông s n ch t l nh ng không hoàn toàn là u đi m. ng cao. ng ây là m t đi m n i b t c a công ty c quy t đ nh chuy n đ i thành doanh nghi p t nhân t n m 2014 và s hoàn thành trong n m 2015, th c ch t công ty đ n khi đó m i hoàn toàn ch u nh h ng c a kinh t th tr ng. Là m t doanh nghi p nhà n c lâu n m, công ty đã t o đ c nhi u d u n trong các d án phát tri n nông thôn đ c tham d , nh ng tính ch t c a các d án này không mang m c tiêu l i nhu n, ch y u đ c tài tr b i ngân sách nhà n kh i kh i nhà n c ho c các t ch c n c ngoài. Nh ng khi đã ra c thì công ty ph i đ t l i nhu n lên đ u, t o thêm càng nhi u giá tr gia t ng cho ch s h u. Do đó, v th c ch t mà nói công ty còn r t ít kinh nghi m trong qu n lí ngu n l c, tìm ki m các c h i đ u t hay ti p th s n ph m. Thêm n a, do trong nhà n c quá lâu nên hình nh c a công ty đang b gán cho hình nh x u 70 Thang Long University Library c a các doanh nghi p nhà n c, ch m ch p và ng i thay đ i cho nên các doanh nghi p t nhân còn r t rè khi đ t quan h v i công ty. Nh ng thu n l i và khó kh n trên đã đ c ban lãnh đ o công ty đ a ra phân tích và phân tích cu c h p cu i n m 2014 đ đ nh h – 2020 s p t i. Các đi m chính trong ph ng h ng ho t đ ng cho giai đo n 2015 ng ho t đ ng g m có: Th nh t, xây d ng hình nh Công ty TNHH MTV nghi p Hà N i là m t “doanh nghi p nghiên c u ch t l u t và Phát tri n Nông ng cao, n ng đ ng và hi u qu ”. K ho ch c a công ty xác đ nh là m t m t t p trung vào các m i quan h v i nhà n c, các doanh nghi p nhà n t o nên m t m ng l c, các trung tâm, vi n nghiên c u đã t ng h p tác đ i khách hàng, d i tác tin c y. M t khác, công ty v v i các doanh nghiêp t nhân trong n c và n đ ng v n và k t n i kinh doanh. Kh u hi u đ n ra k t n i c ngoài đ h c h i kinh nghi m, huy c công ty đ t ra: “Ch t l ng là y u t s ng còn c a s n ph m. Uy tín là y u t s ng còn c a doanh nghi p”. Kh u hi u này th hi n rõ r ng công ty đ t tr ng tâm ho t đ ng vào vi c nâng cao ch t l ph m, ch đ a ra th tr ng s n ng s n ph m ph m ho t đ ng hi u qu , có n ng su t và giá tr gia t ng cao. Th hai, công ty d đ nh s huy đ ng v n t ngân hàng và các t ch c tín d ng khác. Các doanh nghi p nhà n vì h u h t đ án nhà n c nhà n c ngày tr c có r t ít khi ph i lo ngh v ngu n v n, c c p và công vi c kinh doanh ch u nh h c. Nh ng nay, Công ty TNHH MTV ng nhi u t các d u t và Phát tri n Nông nghi p Hà N i nh n th c r ng mình ph i t ch đ ng v v n và ph i tr chi phí cho vi c s d ng đó. Do v y, mu n m r ng kinh doanh nhanh và m nh thì ngu n v n ch s r t khó có th đáp ng. Công ty đã xây d ng m t k ho ch c th cho vi c vay v n ngân hàng. T vi c chu n b tài s n th ch p đ vay v n, chi phí s d ng v n vay, các ho t đ ng s đ c tài tr và k ho ch tr n rõ ràng. ây là nét quan tr ng trong đ nh h ng s n xu t kinh doanh c a công ty trong th i gian t i. Th ba, th tr th tr n ng m c tiêu đ ng là y u t nh n đ c xác đ nh m r ng h n m r ng. Ngày tr c ít s quan tâm c a công ty do h u h t đ u đ c ch đ nh. K t n m 2015, ban lãnh đ o công ty kh ng đ nh th tr c, c nhà ng đ u ra s là y u t s ng còn đ i v i công ty. K ho ch trong 2 n m t i, s n ph m c a công ty s đ c bi n đ n r ng rãi t i các t nh giáp Hà N i và trong 5 n m, m r ng ra toàn mi n B c. Công ty đang nghiên c u các gi ng cây tr ng phù h p v i th nh nh các d án v chanh không h t tr ng i n Biên hay m n không h t tr ng ng vùng cao Lào Cai, sà lách trái mùa tr ng trên S n La, Hà Giang. Ngoài ra, các thông tin v tính ch t 71 đ t, khí h u c ng s đ c t n d ng đê nghiên c u phân bón chuyên bi t cho t ng vùng. ây là nh ng đi m l n nh t trong ph ng h ng ho t đ ng đ c thu th p trong phiên h p t ng k t n m 2014. Ngoài ra, ban lãnh đ o c ng đ c p đ n trách nhi m ph i th c hi n nghiêm túc các ch tr ng, chính sách c a nhà n c, kinh doanh tuân th pháp lu t, đ c bi t là các quy đ nh v thu . Thêm n a, công ty c ng s t ch c các ho t đ ng ph c v c ng đ ng, quyên góp ti n, v t ch t cho các đ i t đ a ph ng thi t thòi t i ng 3.2. Gi i pháp và ki n ngh c i thi n tình hình tài chính t i Công ty TNHH MTV uăt ăvƠăPhátătri n Nông nghi p Hà N i 3.2.1 Gi i pháp ang trong giai đo n chuy n đ i t doanh nghi p có v n nhà n c sang doanh nghi p t nhân, di n bi n tình hình ngu n v n, tài s n, tình hình kinh doanh và các ch tiêu kinh t c a công ty có s bi n đ i m nh m . Nhìn chung t i th i đi m cu i n m 2014, công ty đã có nhi u chuy n bi n tích theo h các h n ch đ ng t ch và cân đ i, tuy nhiên, c ch ra trong quá trình phân tích tài chính doanh nghi p là các h n ch l n, không th thay đ i ngay trong m t th i gian ng n. Ban lãnh đ o công ty c n nh n th c rõ ràng và các nh ng k ho ch c th cho công tác c i thi n tình hình tài chính. T p trung đ y m nh công tác thu n Trong giai đo n 2012 – 2014, công ty đã có s t ng tr ng v t b c v doanh thu, đ c bi t là n m 2013, nh ng đây c ng là n m dòng ti n t ho t đ ng kinh doanh s t gi m m nh nh t do khách hàng trây ì tr n . K toán công ty đã g i đi n tho i, g i email thông báo n quá h n nh ng không có hi u qu , do đó, công ty c n làm nh ng bi n pháp m nh h n n a nh g i gi y yêu c n thanh toán, thông báo v vi c s s d ng đ n pháp lu t đ thu nh ng kho n n và n u ti p t c không nh n đ c ti n s t ch c ki n lên tòa. Thêm n a, công ty c n đi u ch nh ngay công tác so n th o h p đ ng kinh t . C n đ a thêm vào các đi u kho n yêu c u tr tr c, th i h n, kho n ti n đ c phép thanh toán ch m, các ch tài x ph t khi khách hàng thông thanh toán đúng h n. ây là c s pháp lí quan tr ng có l i cho công ty trong tr ng h p x y ra tranh ch p pháp lu t. i v i các kho n n khó đòi do khách hàng đang g p khó kh n tài chính, k toán công ty trích l p d phòng n ph i thu khó đòi. B Tài chính đã ban hành thông t 228/2009/ TT-BTC h ng d n trích l p d phòng v i n i dung tóm l 72 Thang Long University Library c g m có i u ki n trích l p các kho n n ph i thu khó đòi: Kho n n ph i có ch ng t g c, có đ i chi u xác nh n c a khách n v s ti n còn n , bao g m h p đ ng kinh t , kh c vay, b n thanh lý h p đ ng, cam k t n , đ i chi u công n và các ch ng t khác. Các kho n không đ c n c xác đ nh là n ph i thu theo quy đ nh này ph i x lý nh m t kho n t n th t. Các kho n n có đ c n c xác đ nh là kho n n ph i thu khó đòi: N ph i thu đã quá h n thanh toán ghi trên h p đ ng kinh t , các kh c vay n ho c các cam k t n khác. N ph i thu ch a đ n th i h n thanh toán nh ng t ch c kinh t (các công ty, doanh nghi p tu nhân, h p tác xã, t ch c tín d ng...) đã lâm vào tình tr ng phá s n ho c đang làm th t c gi i th , ng i n m t tích, b tr n, đang b các c quan pháp lu t truy t , giam gi , xét x , đang thi hành án ho c đã ch t. Ph ng pháp l p d phòng: Doanh nghi p ph i d ki n m c t n th t có th x y ra ho c tu i n quá h n c a các kho n n và ti n hành l p d phòng cho t ng kho n n ph i thu khó đòi, kèm theo các ch ng t ch ng minh các kho n n khó đòi nói trên, Trong đó: i v i n ph i thu quá h n thanh toán, m c trích l p d phòng nh sau: 30% giá tr đ i v i kho n n ph i thu quá h n t trên 6 tháng đ n d 50% giá tr đ i v i kho n n ph i thu quá h n t 1 n m đ n d i 1 n m. i 2 n m. 70% giá tr đ i v i kho n n ph i thu quá h n t trên 2 n m đ n d i 3 n m. 100% giá tr đ i v i kho n n ph i thu quá h n t 3 n m tr lên. i v i n ph i thu ch a đ n h n thanh toán nh ng t ch c kinh t đã lâm vào tình tr ng phá s n ho c đang làm th t c gi i th , ng i n m t tích, b tr n, đang b c quan pháp lu t truy t , giam gi , xét x ho c đang thi hành án ho c đã ch t... thì doanh nghi p d ki n m c t n th t không thu h i đ c đ trích l p d phòng. H p lí hóa chi phí s n xu t, nâng cao l i nhu n sau thu M t th c tr ng đang di n ra t i Công ty TNHH MTV u t và Phát tri n Nông nghi p Hà N i hi n nay là v n đ ti t ki m chi phí đang b b ng . Chi phí cao, đ c bi t là giá v n hàng bán có t c đ t ng nhanh h n l i nhu n là nguyên nhân ch y u d n đ n l i nhu n c a công ty luôn duy trì m c th p. Các ch tiêu tài chính v t su t l i nhu n kém xa so v i lãi su t ngân hàng. Tình tr ng này ch có th đ c kh c ph c khi ban lãnh đ o công ty làm m nh tay, t p trung vào ti t ki m các chi phí tr c ti p và gián ti p nh ng v n ph i đ m b o ch t l 73 ng s n ph m. Giá v n g m ba thành ph n: Chi phí nguyên v t li u, chi phí nhân công và chi phí s n xu t chung. Trong đó, v i đ c thù là doanh nghi p trong l nh v c nghiên c u các s n ph m nông nghi p, các chi phí c n đ xu t thông th c qu n lí khác v i doanh nghi p s n ng. Chi phí nguyên v t li u tr c ti p không ph i là chi phí l n nh t trong quá trình nghiên c u nh ng l i đóng vai trò quan tr ng khi s n xu t. Trong nghiên c u, nguyên v t li u ch là nh ng h t gi ng, m m cây, các h p ch t hóa h c… nh ng trong s n xu t, chi phí nguyên v t li u s r t đa d ng và phong phú. Các bi n pháp giúp ti t ki m chi phí nguyên v t li u là vi c quy đ nh đ nh m c trong s n xu t, th ng kê s l ng hao mòn, th t thoát trong s n xu t, tìm ra nguyên nhân đ kh c ph c. Ngoài ra, công ty c ng c n chú Ủ đ n vi c gi m thi u chi phí v n chuy n, b c d và b o qu n hàng. Chi phí nhân công: khoa h c thông th i v i công tác nghiên c u thì vi c chi tr cho các nhà ng s r t cao. i u này là không bàn cãi th m chí còn ph i ti p t c gia t ng. Tuy nhiên, đi u c n xem xét l i tính theo l đây là cách th c tr l ng c đ nh, t c là các nhà nghiên c u đ c ng hi n đ nh n l ng. i u này c n đ doanh nghi p t nhân, l ng ng công ty nên thay đ i ph ng pháp tr l ng c a công ty v n c tr d a và b ng c p, th i gian c thay đ i ngay, khi hoàn toàn tr thành i lao đ ng c n tính theo hi u qu công vi c. T c là ng theo t ng d án, theo doanh thu c a s n ph m hay các đóng góp khác c a nhà nghiên c u. Nh v y, v a kích thích đ sáng t o, s c ng hi n c a ng cs i lao đ ng m t cách t nhiên, v a bi n chi phí nhân công thành chi phí bi n đ i, d tính toán và qu n lí h n trong kinh doanh. Cu i cùng, chi phí s n xu t chung c a công ty c ng c n đ c ti t ki m tri t đ , gi m thi u các kho n chi phí không c n thi t, đ ng th i v i vi c qu n lý ch t các kho n chi phí nh chí phí v n phòng, chi phí ti p khách, s d ng h p lỦ đ i v i đi n tho i và d ch v th báo. Ti p c n và s d ng hi u qu v n vay n Tính đ n th i đi m cu i n m 2014, c c u v n c a Công ty TNHH MTV t và Phát tri n Nông nghi p Hà N i đang có s h p lí h n h n các n m tr u c. Ngu n v n tài tr không ch gói g n trong v n đ u t c a ch s h u, m t ngu n quan tr ng đã đ c khai thác là n ph i tr . Ngu n v n này hi n chi m g n m t n a s v n tài tr cho ho t đ ng c a công ty. Thành ph n n c a công ty ch bao g m các kho n chi m d ng v n c a nhà cung c p và nhà n nh ng l i đi kèm v i nhi u nh c. ây là nh ng ngu n v n v i chi phí c c th p c đi m. V i ngu n v n ph i tr nhà n c, th i gian công ty có th s d ng là r t ít vì đây là ph n ngh a v ph i th c hi n, do đó, không 74 Thang Long University Library th s d ng ngu n v n này cho các k ho ch lâu dài. Còn v i v n tín d ng th ng m i, công ty có nhi u th i gian h n và ch đ ng h n trong vi c chi tr nh ng ngu n v n này có đ l n ph thu c vào quy mô doanh nghi p. V i doanh nghi p quy mô tài s n th p, ngu n v n này s không th t ng v i t c đ m r ng quay mô tài s n. Do v y, c ng không th kì v ng nhi u vào tín d ng th ng m i có th giúp công ty m r ng s n xu t. Khi đó, v n vay, là ngu n v n ch a đ kh c ph c đ c các nh c công ty khai thác, s là ngu n v n c đi m trên, đ ng th i, s t o cho ch s h u m t l ng ti t ki m thu đáng k , giúp t ng hi u qu s d ng v n ch . T ng c ph ng h ng vay n đ t ng nhanh quy mô doanh nghi p n i lên là m t trong ba ng quan tr ng nh t c a công ty trong 5 n m t i. th c hi n hi u qu k ho ch này, ngay t bây gi , k toán công ty c n tìm hi u v chính sách lãi su t t ng ng v i t ng kì h n vay c a m t s ngân hàng m c tiêu, tham kh o v các gói tín d ng v i nhi u u đãi có th áp d ng v i công ty. Ti p đ n, ban giám đ c c n tính toán k l ng vi c s d ng v n vay vào nh ng vi c gì, s d ng th i h n và cách th c tr lãi và g c nào cho h p lí, phân tích thi t h n c a m i ph v i chi n l ng án tín d ng trong m i quan h c phát tri n và các d án ti m n ng, t đó, xây d ng m t k ho ch tr ti n th t chi ti t. Có nh v y, v n vay s tr thành ngu n tài tr đáng giá c a doanh nghi p, h tr đ c l c cho tham v ng m r ng s n xu t kinh doanh c a công ty. C i thi n t ng th tình hình ho t đ ng c a công ty M t trong nh ng đi u khó kh n nh t c n tr s phát tri n, m r ng c a công ty là bên trong, b nh h ng r t n ng n t c ch qu n lí nhà n c n đ nh nh ng ch m ti n; trong khi bên ngoài, hình nh v công ty trong m t các đ i tác v n là m t doanh nghi p nhà n c, ch m ch p, làm vi c theo l i c m tay ch vi c. Nh v y, trong nh ng n m t i, công ty ph i có nh ng bi n pháp quy t li t đ thay đ i. Ch có nh v y m i có th gi i phóng ho t đ ng s n xu t kinh doanh, t o đi u ki n cho tình hình tài chính phát tri n b n v ng. Các gi i pháp có th đ c th c hi n nhi u khía c nh. Bên trong doanh nghi p có th b t đ u t qu n lí hàng t n kho theo mô hình EOQ đang đ nghi p áp d ng. Theo đó, công ty ph i d ki n đ c r t nhi u doanh c các y u t nh m c t n kho t i đa, t i thi u và bình quân, t c đ s d ng hàng t n kho, th i gian giao hàng. T đó, tính toán v vi c mua hàng v i l ng v a ph i, đ v n duy trì giá tr hàng t n kho trong đ nh m c nh ng v n đ m b o quá trình s n xu t kinh doanh. Mô hình EOQ g c yêu c u nhi u gi đ nh không thi t th c nh ng công ty có th v n d ng nguyên lí, áp 75 d ng cho t ng hàng t n kho riêng bi t v i các đ nh m c khác nhau sao cho nâng cao đ c hi u qu qu n lí hàng t n kho. Ti p theo, công ty ph i đ t yêu c u v ch t l m t doanh nghi p nghiên c u tri n khai thì con ng ng lao đ ng lên hàng đ u. Là i luôn là y u t quan tr ng quy t đ nh thành công. Công ty c n thi t l p nh ng quy đ nh c th v các ho t đ ng kinh doanh đ làm khung th nh ng tr c cho ng i lao đ ng, quy đ nh m c th ng h p ph bi n, t ch c các khóa đào bào b sung ki n th c cho nhân viên hay c các h t nhân u tú đi h c t p các doanh nghi p khác. Bên c nh đó, đ ng l c thúc đ y ho t đ ng c a nhân viên là ti n l c n tr l tính l ng, ph t c th cho ng c n đ ng x ng đáng v i nh ng c ng hi n c a ng c nhi u s quan tâm. Công ty i lao đ ng, chuy n đ i cách ng theo k t qu làm vi c thay vì th i gian làm vi c. Trên là m t s gi i pháp cho vi c nâng cao ch t l m c đ nh h ng nhân l c, tuy nhiên, m i ch d ng l i ng ho t đ ng còn mu n gi i pháp th t s giúp ích cho công ty thì còn ph i xem xét quá trình th c hi n. Cu i cùng, đ nâng cao hình nh c a công ty trong m t đ i tác, xóa b đ nh ki n v công ty nhà n c thì không còn các nào khác là công ty ph i ho t đ ng n ng đ ng, linh ho t theo đúng c ch th tr ng. Ho t đ ng mua hàng c n rõ ràng, ki m nh n và thanh toán theo đúng th a thu n. Ho t đ ng marketing bán hàng c n linh ho t, nhi u u đãi h p d n, cung c p các s n ph m, d ch v có ch t l ng, tuy nhiên c ng c n quy t li t trong nh ng th a thu n kinh t và vi c th c hi n th a thu n. Sau m t th i gian, các đ i tác s có nh ng nhìn nh n khác đ i v i công ty. 3.2.2 Ki n ngh Là m t doanh nghi p chuy n đ i t qu n lí Nhà n Công ty TNHH MTV T và PTNN Hà N i hi u r t rõ s c sang qu n lí t nhân, nh h sách và c ch th c hi n c a chúng đ i v i doanh nghi p Nhà n t nhân. Ki n ngh c a bài vi t đ i v i Nhà n hình tài chính c a công ty g m hai Ủ: Nhà n doanh nghi p Nhà n ng c a các chính c và doanh nghi p c thông qua quá trình phân tích tình c c n công b ng h n trong đ i x gi a c và doanh nghi p t nhân và Nhà n c c n thay đ i ngay cách qu n lí th đ ng, “c m tay ch vi c” đ i v i các doanh nghi p thu c kh i Nhà n Công b ng h n trong đ i x gi a doanh nghi p Nhà n c. c và t nhân Qua tìm hi u th c tr ng t i Công ty T và PTNN Hà N i, m t th c tr ng là các d án phát tri n nông nghi p, nông thôn, gi ng cây tr ng m i đ h u h t đ c dành cho các doanh nghi p Nhà n c hay đ c Nhà n c Nhà n Trong đ u th u, các doanh nghi p này c ng có l i th h n khi bi t đ 76 Thang Long University Library cđ ut c góp v n. c nh ng thông tin quan tr ng, đáp ng yêu c u c a nhà th u Nhà n làm t l đ c và các m i quan h bên ngoài c ch n th u cao h n. Các doanh nghi p t nhân ho c không trúng th u, ho c trúng th u v i nhi u đi u ki n ng t nghèo và th ho c ph i nh n l i t các doanh nghi p Nhà n n ng xuyên ch m thanh toán, c. Do v y, trong th i gian t i, Nhà c không ch t p trung vào thi t l p các chính sách, ban hành ngh đ nh, thông t v thi t l p s công b ng trong c nh tranh gi a doanh nghi p Nhà n c và doanh nghi p t nhân; mà c n ph i t p trung vào vi c th c hi n các chính sách đó sao cho hi u qu trong th c t . Thay đ i cách qu n lí ch đ nh c ng nh c Tình tr ng c a Công ty T và PTNN Hà N i là m t ví d đi n hình cho h u qu c a cung cách qu n lí “c m tay ch vi c” r t có h i cho s phát tri n c a doanh nghi p. Sau nhi u n m hình thành và phát tri n, dù trong c ch th tr ng đang ngày càng rõ r t thì công ty v n ch t p trung vào hoàn thành các d án do Nhà n s d ng c s v t ch t c a đ n v khác do Nhà n r ng s n xu t hay qu n lí chi phí đ n đ t đ c giao, c ch đ nh, không quan tâm đ n m c l i nhu n cao. Vì v y, trong quá trình chuy n đ i sang doanh nghi p t nhân, công ty đã g p r t nhi u khó kh n v TSC , l i nhu n, huy đ ng v n, các m i khách hàng và nhà cung c p vì h u h t các v n đ này ngày tr c công ty đ c Nhà n tranh c a các doanh nghi p Nhà n n c qu n lí ch đ nh. i u này là suy y u s c c nh c trong th i kì m i. Do đo, bài vi t ki n ngh Nhà c c n thay đ i ngay cung cách qu n lí ch đ nh c ng nh c, ti p t c đ y m nh quá trình t nhân hóa công ty Nhà n c, đa d ng hóa s h u doanh nghi p đ huy đ ng v n t nhân dân, và ch p nh n s đào th i t nhiên thông qua c nh tranh c a th tr ng đ t p trung ch y u vào qu n lí v mô n n kinh t . 77 78 Thang Long University Library K T LU N CHUNG N n kinh t Vi t Nam đang m c a và h i nh p, th tr ng c nh tranh ngày càng gay g t đòi doanh nghi p ph i có m t h ng đi đúng đ n đ luôn thích nghi v i nh ng bi n đ ng c a th tr ng. Vì v y, phân tích tình hình tài chính doanh nghi p có vai trò càng quan tr ng, thông qua k t qu phân tích, doanh nghi p có th nhìn nh n đ tình hình phân b tài s n, ngu n v n,.. hi n t i đ ng th i có c s đ đ ra chi n l tài chính phù h p trong t ng lai, h ng đ n s phát tri n b n v ng. c c V i đ tài : “Phân tích tình hình tài chính c a Công ty TNảả MTV u t và Phát tri n Nông nghi p Hà N i”, bài khóa lu n đã trình bày nh ng phân tích chung v tình hình tài chính và h ng s d ng tài s n, ngu n v n mà Công ty đã và đang th c hi n. T đó tìm ra nh ng thi u sót và s y u kém trong vi c qu n lỦ tài chính và đ xu t các gi i pháp và ki n ngh v i mong mu n nâng cao hi u qu s d ng tài s n, ngu n v n t i Công ty trong các n m v sau. Do h n ch v m t ki n th c và kinh nghi m th c t nên khóa lu n không tránh kh i nh ng thi u sót. Tôi mong nh n đ c nh ng đánh giá và góp Ủ c a các th y cô giáo đ bài khóa lu n đ c hoàn thi n h n. M t l n n a, Tôi xin chân thành c m n Ths. Ph m Th B o Oanh đã h t lòng giúp đ tôi hoàn thành khóa lu n này. Hà N i, ngày 30 tháng 06 n m 2015 Sinh viên Ph m Anh Tu n TÀI LI U THAM KH O PGS.TS Nguy n V n Công (10/ 2005), Chuyên Kh o V Báo Cáo Tài Chính Và L p, c, Ki m Tra, Phân Tích Báo Cáo Tài Chính, NXB Tài Chính, Hà N i. 1. 2. GS.TS.NGND Ngô Th Chi (2005), Giáo trình Phân tích tài chính doanh nghi p, NXB Tài chính, Hà N i. ThS Nguy n T n Bình (2001), Phân Tích Ho t H c Qu c Gia TP.HCM, TP. H Chí Minh. 3. 4. ng Doanh Nghi p, NXB GS.TS V V n Hóa (2007), Giáo trình Lý thuy t ti n t , NXB Tài chính, Hà N i 5. PGS.TS Tr n Ng c Th (2005), Tài Chính Doanh Nghi p Hi n i, NXB Th ng kê, Hà N i. 6. PGS.TS. Nguy n Th Ng c Trang & Nguy n Th Liên Hoa (2007), Phân Tích Tài Chính, NXB Lao ng – Xã H i, Hà N i . Thang Long University Library i [...]... thành Công ty trách nhi m h u h n Nhà n c m t thành 30 Thang Long University Library viên gi ng cây tr ng Hà N i Ngày 23/12/2005, UBND Thành ph Hà N i có Quy t đ nh s 8354/Q -UB đ i tên Công ty Gi ng cây tr ng Hà N i thành Công ty trách nhi m h u h n Nhà n c m t thành viên u t và Phát tri n Nông nghi p Hà N i n ngày 12/04/2013, UBND Thành ph Hà N i ra quy t đ nh s 156/2013/Q -UB chuy n đ i Công ty TNHH. .. c ph n Ngo i th ng 2.1.1 L ch s ra đ i và phát tri n c a Công ty TNHH MTV u t và Phát tri n Nông nghi p Hà N i Công ty TNHH MTV u t và Phát tri n Nông nghi p Hà N i có l ch s hình thành và phát tri n g n 40 n m L nh v c ch y u là nghiên c u, b o t n và phát tri n các lo i gi ng cây nông nghi p, rau, hoa qu , gi ng cây nông nghi p… Ngày 29/1/1977, UBND Thành ph Hà N i có Quy t đ nh s 83/TC v vi c quy... phát tri n m i c a Công ty là ngày 28/9/2004, UBND Thành ph Hà N i có Quy t đ nh s 6270/Q -UB sáp nh p Trung tâm k thu t Rau hoa qu , Công ty B c Hà, Công ty Tam Thiên M u vào Công ty Gi ng cây tr ng Hà N i, tr c thu c S Nông nghi p và Phát tri n Nông thôn Ngày 23/11/2005, UBND Thành ph Hà N i có Quy t đ nh s 198/2005/Q -UB v vi c chuy n đ i mô hình t ch c ho t đ ng Công ty Gi ng cây tr ng Hà N i thành. .. TNHH MTV u t và Phát tri n Nông nghi p Hà N i t hình th c s h u Nhà n c sang s h u t nhân Trong đó, Hi u l c c a Quy t đ nh b t đ u t ngày 01/01/2014, v n Nhà n c ph i đ c t t toán tr c ngày 31/12/2014 2.1.2 Khái quát nghành ngh kinh doanh c a Công ty TNHH MTV u t và Phát tri n Nông Nghi p Hà N i Trong su t quá trình hình thành và phát tri n, Công ty TNHH MTV u t và Phát tri n Nông Nghi p Hà N i đã đóng... th phát tri n 28 Thang Long University Library ngành, d báo các bi n đ ng trong t ng lai đ t n d ng c h i và né tránh r i ro Có nh v y, doanh nghi p m i có kh n ng phát tri n n đ nh, b n v ng 29 CH NGă2 PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH T I CỌNG TY TRÁCHăNHI Mă H UăH NăM TăTHÀNHăVIểNă UăT ăVÀăPHÁTăTRI N NÔNG NGHI PăHÀăN I 2.1 T ng quan v Công ty TNHH MTVă uăt ăvƠ Phát tri n Nông Nghi p Hà N i Tên công ty: ... cây c nh, hàng hóa d ch v khác; Kinh doanh xu t nh p kh u máy móc, thi t b nông nghi p Trong đó, ho t đ ng nghiên c u phát tri n gi ng, s n xu t và bán gi ng cây trong và các d án chuy n giao công ngh nông nghi p mang l i ngu n thu ch y u cho công ty 31 2.1.3 C c u t ch c c a Công ty TNHH MTV Hà N i u t và Phát tri n Nông Nghi p S đ 2.1 S đ t ch c b máy Công ty T và PTNN Hà N i H iăđ ng thành viên Ban... tình hình tài chính doanh nghi p phát tri n n đ nh T ng tài s n bao g m tài s n ng n h n và tài s n dài h n Hi u su t s d ng t ng tài s n là ch tiêu t ng quát cho hi u qu ho t đ ng, nh ng n u mu n đào sâu phân tích hi u qu s d ng t ng lo i tài s n, các nhà phân tích s d ng thêm các ch tiêu s vòng quay c a tài s n ng n h n và tài s n c đ nh v i công th c tính và Ủ ngh a t ng t đ i v i t ng tài s n S... phòng t ng h p Phòng Marketing và bán hàng K toán tr ng Phòng tài chính – k toán (Ngu n: V n phòng t ng h p ) H iăđ ng thành viên Hi n t i, ch t ch H i đ ng thành viên công ty là ông Lê V n Tu n, kiêm luôn ch c T ng Giám đ c công ty Nhi m v c a H i đ ng thành viên là quy t đ nh các v n đ l n nh t có nh h ng tr c ti p đ n v n m nh c a công ty, xét duy t các k ho ch, ch ng trình hành đ ng trong t ng lai,... i ch tiêu phân tích ch c n xác đ nh m c chênh l ch c a t ng nhân t gi a kì phân tích và kì g c, gi a các nhân t mang tính đ c l p 1.2.4.3 Ph ng pháp Dupont Phân tích tài chính b ng ph ng pháp Dupont th c ch t là vi c bi n đ i m t t s tài chính thành m t s ch s khác có m i liên h đ c bi t T đây, s bi n đ i c a t s ban đ u s đ c lí gi i b i s bi n đ i c a các t s c u thành Qua đó, nhà phân tích s xác... t thông qua ng i lãnh đ o 2.2 Phân tích tình hình tài chính t i Công ty TNHH MTVă uăt ăvƠ Phát tri n Nông nghi p Hà N iăgiaiăđo n n m 2012- 2014 2.2.1 Phân tích B ng cân đ i k toán 2.2.1.1 Phân tích tình hình ngu n v n Tình hình bi n đ ng c a ngu n v n đ c tính toán và tình bày trong b ng 2.1, bao g m tình toán t tr ng các thành ph n v n, s bi n đ ng tuy t đ i, t ng đ i và thay đ i t tr ng c a m i kho ... CỌNG TY TRÁCHăNHI Mă H UăH NăM TăTHÀNHăVIểNă UăT ăVÀăPHÁTăTRI N NÔNG NGHI PăHÀăN I 2.1 T ng quan v Công ty TNHH MTVă uăt ăvƠ Phát tri n Nông Nghi p Hà N i Tên công ty: Công ty TNHH MTV u t Phát. .. ng Hà N i thành Công ty trách nhi m h u h n Nhà n c m t thành viên u t Phát tri n Nông nghi p Hà N i n ngày 12/04/2013, UBND Thành ph Hà N i quy t đ nh s 156/2013/Q -UB chuy n đ i Công ty TNHH. .. 2.1.2 Khái quát nghành ngh kinh doanh c a Công ty TNHH MTV u t Phát tri n Nông Nghi p Hà N i Trong su t trình hình thành phát tri n, Công ty TNHH MTV u t Phát tri n Nông Nghi p Hà N i đóng góp