Đang tải... (xem toàn văn)
... bắt buộc phần dự trữ thực tế lớn dự trữ bắt buộc kỳ trì dự trữ bắt buộc +Thiếu dự trữ bắt buộc phần dự trữ thực tế nhỏ dự trữ bắt buộc kỳ trì dự trữ bắt buộc + Tiền gửi dự trữ bắt buộc VND phạm... lệ dự trữ bắt buộc Trong đó: Số dư bình quân ngày tiền gửi huy động kỳ xác định = Xác định xử lí thừa thiếu dự trữ bắt buộc Việt Nam: _Xác định thừa thiếu dự trữ bắt buộc: +Thừa dự trữ bắt buộc. ..CHỦ ĐỀ : DỰ TRỮ BẮT BUỘC Ở VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2008 ĐẾN NAY I Sự đời công cụ dự trữ bắt buộc Việt Nam Chính sách tiền tệ - ba trụ cột mục tiêu ổn định
HỌC VIỆN NGÂN HÀNG BỘ MÔN NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG Tiểu luận : Quản lí dự trữ bắt buộc ở Việt Nam giai đoạn 2008 đến nay Giáo viên: 1 CHỦ ĐỀ : DỰ TRỮ BẮT BUỘC Ở VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2008 ĐẾN NAY I. Sự ra đời của công cụ dự trữ bắt buộc ở Việt Nam. Chính sách tiền tệ - một trong ba trụ cột của mục tiêu ổn định tài chính bên cạnh chính sách an toàn vĩ mô và chính sách an toàn vi mô. Và ổn định tài chính là đích trung gian mà bất cứ quốc gia nào trên thế giới cũng đều hướng tới, đặc biệt sau các cuộc khủng hoảng liên quan đến tài chính gần đây. Để có thể thực hiện được mục tiêu của chính sách tiền tệ thì NHTW có thể sử dụng các công cụ khác nhau: lãi suất, chính sách chiết khấu, thị trường mở, hạn mức tín dụng,.. trong đó dự trữ bắt buộc là công cụ khá đắc lực giúp NHTW có thể thực hiện được điều hành thị trường tài chính đi đúng hướng. Dự trữ bắt buộc là một phần số dư tiền gửi các loại mà ngân hàng thương mại phải dự trữ dưới dạng tiền mặt hoặc tiền gửi tại NHTW. Trong hoạt động kinh doanh của mình, các NHTM sử dụng các khoản tiền gửi của khách hàng để cho vay hoặc đầu tư một cách khá linh hoạt. Nếu như các khoản cho vay đều có thời hạn, một ngày hay cho vay qua đêm cũng đều có thời hạn, thậm chí thời hạn có thể còn kéo dài hơn dự kiến vì đến hạn thu nợ, có thể ngân hàng vẫn không thu được nợ - trong khi đó, đối với nguồn tiền gửi của khách hàng thì các ngân hàng lại rất khó khăn trong việc kiểm soát thời hạn, ngay cả khi gửi tiết kiệm có kỳ hạn thì khách hàng gửi tiền vẫn có thể rút tiền trước khi đến hạn; tình trạng tiền cho vay ra chưa thu hồi về nhưng khách hàng gửi tiền lại có nhu cầu rút tiền trước hạn là hiện tượng luôn có thể... Điều này cho thấy rủi ro thanh khoản luôn là mối lo của các NHTM. Mặt khác, trên thực tế, thời hạn cho vay còn dài hơn thời hạn của nguồn tiền gửi, nói khác đi là kỳ hạn gửi tiền của mỗi loại tiền gửi không phải lúc nào cũng là cơ sở để xem xét và quyết định thời hạn cho vay, mà ngân hàng có thể khai thác tính ổn định tương đối của tổng số dư tiền gửi không kỳ hạn để cho vay có thời hạn, dùng nguồn tiền gửi thời hạn ngắn để cho vay với thời hạn dài hơn... nên nguy cơ rủi ro cao hơn. Khi rủi ro thanh khoản xảy ra, ngân hàng mất khả năng thanh toán - các khoản tiền gửi ở các ngân hàng sẽ nhanh chóng “bay hơi”, không những thế nó còn làm “bay hơi” giá trị tài sản và các khoản dự trữ của ngân hàng đó và theo phản ứng dây chuyền thì rủi ro này sẽ làm chấn động toàn hệ thống ngân hàng. Vì thế, như một kết quả cần phải có, các nhà phân tích đã chỉ ra rằng các NHTM phải để dự trữ bắt buộc vì đây chính là kho dự trữ lỏng để trợ giúp cho các ngân hàng trong thời kỳ hoảng loạn. Mặc dù lịch sử ra đời của dự trữ bắt buộc là từ những năm đầu của thế kỷ 20, song ở Việt Nam, hệ thống ngân hàng Việt Nam mới chỉ làm quen với khái niệm này vào năm 1990. Tháng 5/1990, sau khi “Pháp lệnh Ngân hàng Nhà nước (NHNN) Việt Nam”, “Pháp lệnh 2 Ngân hàng, các hợp tác xã tín dụng và công ty tài chính” được ban hành thì các NHTM Việt Nam mới bắt đầu thực hiện các quy định về dự trữ bắt buộc. Hiện nay, chính sách dự trữ bắt buộc được quy định trong Quyết định 581/2003/QĐNHNN và được điều chỉnh sửa đổi bổ sung theo Quyết định 1130/2005/QĐ-NHNN, QĐ 923/QĐ-NHNN và Thông tư 27/2011/TT-NHNN. Quy định trong các Quyết định này đã bao quát khá đầy đủ các loại tiền gửi (tiền gửi VNĐ, tiền gửi USD, tiền gửi không kỳ hạn và dước 12 tháng, tiền gửi từ 12 tháng trở lên), phân loại mức dự trữ tùy thuộc vào loại hình tổ chức tín dụng, kỳ duy trì dự trữ bắt buộc là 30 ngày. Ngoài ra Quy định về DTBB hiện hành còn được điều chỉnh qua các văn bản pháp quy : VNĐ theo Quyết định 379/QĐ-NHNN ngày 24/2/2009, Ngoại tệ theo Quyết định 1209/QĐ-NHNN ngày 01/6/2011. Và các quyết định về điều chỉnh DTBB đối với các TCTD khác. II. Nội dung công cụ Các văn bản áp dụng: QĐ 581/2003/QĐ-NHNN ngày 09/06/2003 về quy chế DTBB đối với các TCTD.Thông tư 27/2011/TT-NHNN của NHNN Việt Nam: Sửa đổi bổ sung một số điều của quy chế DTBB đối với các TCTD ban hành kèm theo quyết định 581/2003/QĐ-NHNN ngày 09/06/2003 của Thống đốc NHNN. 1. Đối tượng thi hành dự trữ bắt buộc Đối tượng thi hành quy chế dự trữ bắt buộc là các tổ chức tín dụng được thành lập và hoạt động theo luật các tổ chức tín dụng. Các tổ chức tín dụng được thành lập và hoạt động theo luật các tổ chức tín dụng bao gồm: Tổ chức tín dụng; chi nhánh ngân hàng nước ngoài; văn phòng đại diện của tổ chức tín dụng nước ngoài; tổ chức nước ngoài khác có hoạt động ngân hàng; tổ chức cá nhân có liên quan đến việc thành lập, tổ chức. hoạt động, kiểm soát đặc biệt tổ chức lại, giải thể tổ chức tín dụng; việc thành lập, tổ chức, hoạt động của chi nhánh ngân hàng nước ngoài, văn phòng đại diện của tổ chức tín dụng nước ngoài, tổ chức nước ngoài khác có hoạt động ngân hàng. 2. Các loại tiền gửi a.Đối với VND: Các loại tiền gửi và có tính chất tiền gửi sau đây là căn cứ để tính DTBB: - Tiền gửi kho bạc Nhà nước. - Tiền gửi không kỳ hạn, tiền gửi có kỳ hạn đến 12 tháng( kể cả tiền gửi của công ty Vàng bạc và Đá quý). - Tiền gửi vốn chuyên dùng. - Tiền gửi của các tổ chức và người nước ngoài. 3 - Tiền gửi tiết kiệm không kỳ hạn, tiền gửi tiết kiệm có kỳ hạn đến 12 tháng. - Tiền gửi tiết kiệm khác. - Phát hành chứng chỉ tiền gửi, phát hành kỳ phiếu, phát hành trái phiếu các loại có kỳ hạn đến 12 tháng. - Tiền quản lý và giữ hộ. Cụ thể gồm các tài khoản: 2121, 3611, 3612, 3613, 3614, 3711, 3712, 3719, 441, 442, 449, 381. b. Đối với ngoại tệ. Cơ sở xác định DTBB bằng ngoại tệ là tiền gửi hoặc có tính chất tiền gửi, thể hiện trên bảng cân đối tài khoản kế toán tổng hợp của TCTD, cụ thể gồm các tài khoản kế toán: 207, 2122, 3621, 3622, 3623, 3624, 3721, 3722, 441, 442, 449. - Tiền gửi của NHNN bằng ngoại tệ. - Tiền gửi của Kho bạc Nhà nước bằng ngoại tệ. - Tiền gửi không kỳ hạn bằng ngoại tệ, tiền gửi có kỳ hạn đến 12 tháng bằng ngoại tệ. - Tiền gửi vốn chuyên dùng bằng ngoại tệ. - Tiền gửi của các tổ chức và người nước ngoài bằng ngoại tệ. - Tiền gửi tiết kiệm không kỳ hạn bằng ngoại tệ, tiết kiệm có kỳ hạn đến 12 tháng bằng ngoại tệ. - Phát hành chứng chỉ tiền gửi, phát hành kỳ phiếu, phát hành các loại trái phiếu khác bằng ngoại tệ có kỳ hạn đến 12 tháng. - Tiền gửi ngoại tệ làm cơ sở tính DTBB các loại ngoại tệ tự do chuyển đổi, được quy thành USD và thực hiện DTBB bằng USD. 3. Xác định dự trữ bắt buộc. Phương pháp nối tiếp với thời hạn của kỳ xác định và kỳ duy trì là 1 tháng đang được NHNN Việt Nam sử dụng để quản lý dự trữ bắt buộc. Theo đó kỳ xác định dự trữ bắt buộc là khoảng thời gian của tháng trước kể từ ngày 01 đầu tháng đến hết ngày cuối cùng của tháng. Kỳ duy trì DTBB là khoảng thời gian hiện hành kể từ ngày 01 đầu tháng đến hết ngày cuối cùng của tháng. Các TCTD phải duy trì đầy đủ DTBB tại NHNN trong kỳ duy trì DTBB theo nguyên tắc: Số dư bình quân tài khoản tiền gửi thanh toán của TCTD tại NHNN không thấp hơn tiền DTBB trong kỳ. Số dư tiền gửi thanh toán của TCTD tại NHNN hàng ngày trong kỳ duy trì /dtbb có thể thấp hoặc cao hơn tiền DTBB. Theo phương pháp này dự trữ bắt buộc được xác định trên cơ sở số dư bình quân các ngày trong tháng của tiền gửi huy động và tỷ lệ dự trữ băt buộc đó NHTW quy định 4 Số dư bình quân ngày của tiền gửi huy động thuộc diện tính DTBB trong kỳ xác định Số tiền DTBB = X Tỷ lệ dự trữ bắt buộc Trong đó: Số dư bình quân ngày của tiền gửi huy động kỳ xác định = 4. Xác định và xử lí thừa thiếu dự trữ bắt buộc ở Việt Nam: _Xác định thừa thiếu dự trữ bắt buộc: +Thừa dự trữ bắt buộc là phần dự trữ thực tế lớn hơn dự trữ bắt buộc trong kỳ duy trì dự trữ bắt buộc. +Thiếu dự trữ bắt buộc là phần dự trữ thực tế nhỏ hơn dự trữ bắt buộc trong kỳ duy trì dự trữ bắt buộc. + Tiền gửi dự trữ bắt buộc bằng VND trong phạm vi mức quy định áp dụng lãi suất bằng lãi suất tiền gửi thanh toán của VND gửi tại NHNN (hiện nay là 1,2%), vượt DTBB áp dụng mức lãi 0%/năm + Tiền gửi dự trữ bắt buộc bằng ngoại tệ đủ mức DTBB được hưởng lãi suất 0%/năm, vượt mức DTBB được hưởng lãi, lãi phần thừa được tính bằng lãi suất tiền gửi thanh toán ngoại tệ không kỳ hạn NHNN công bố vào ngày cuối cùng của kỳ duy trì DTBB (hiện nay là 0,1%/năm) _Xử lí thiếu dự trữ bắt buộc: +Ngân hàng nhà nước phạt bằng tiền phần thiếu dự trữ bắt buộc của tổ chức tín dụng như sau: • Trường hợp tổ chức tín dụng thiếu dự trữ bắt buộc lần đầu trong năm sẽ chịu hình thức xử phạt cảnh cáo. 5 • III. Trường hợp tổ chức tín dụng thiếu dự trữ bắt buộc lần thứ hai trở đi trong năm,Ngân hàng nhà nước xử phạt bằng tiền phần thiếu đối với Hội sở chính của các tổ chức tín dụng như sau: -Đối với phần thiếu dự trữ bắt buộc bằng đồng Việt Nam,tổ chức tín dụng chịu phạt theo lãi suất tín dụng bằng 150% lãi suất tái cấp vốn tại ngày làm việc cuối cùng của kì duy trì dự trữ bắt buộc của Ngân hàng Nhà nước đối với các tổ chức tín dụng tính trên phần thiếu hụt cho cả kì duy trì dự trữ bắt buộc. -Đối với phần thiếu dự trữ bắt buộc bằng đồng ngoại tệ,tổ chức tín dụng chịu phạt theo lãi suất bằng 150% lãi suất đô la Mỹ trên thị trường tiền tệ liên ngân hàng Singapore(SIBOR) kì hạn 3 tháng được công bố vào ngày cuối cùng của kì duy trì Thực trạng điều hành công cụ dự trữ bắt buộc ở Việt Nam giai đoạn 2008 đến nay Bảng số liệu về các mức dự trữ bắt buộc thay đổi theo từng thời kì từ năm 2008 đến nay Văn bản pháp qui Không kỳ hạn và dưới 12 tháng NHTM Nhà nước (trừ NHNN và PTNT), NH TMCP đô thị, chi nhánh NH nước ngoài, NH liên doanh, công ty tài chính, công ty cho thuê tài chính Đối với tiền gửi bằng VND Q Đ 187/Q 11 % ĐNHNN,16 /1/2008 QĐ 10 % 2560/Q ĐNHNN,03 /11/2008 QĐ 8% Từ 12 tháng trở lên Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển nông thôn NHTMC P nông thôn, ngân hàng hợp tác, Quỹ tín dụng nhân dân trung ương NHTM Nhà nước (trừ NHNN và PTNT), NH TMCP đô thị, chi nhánh NH nước ngoài, NH liên doanh, công ty tài chính, công ty cho thuê tài Ngân hàng Nông nghiệ p và Phát triển nông thôn NHTMCP nông thôn, ngân hàng hợp tác, Quỹ tín dụng nhân dân trung ương 8% 4% 5% 4% 4% 7% 3% 4% 3% 3% 5% 1% 2% 1% 1% 6 2811/Q ĐNHNN,20 /11/2008 QĐ 6% 3% 1% 2% 1% 1% 2951/Q ĐNHNN,03 /12/2008 QĐ 5% 2% 1% 1% 1% 1% 3158/Q ĐNHNN,19 /12/2008 Q Đ 379/Q 3 % 1% 1% 1% 1% 1% Đ– NHNN,24 /02/2009 Đối với tiền gửi bằng ngoại tệ Q Đ 74/Q 4 % 3% 3% 2% 1% 1% ĐNHNN,01 /02/2010 Q Đ 750/Q 6 % 5% 5% 4% 3% 3% ĐNHNN,09 /04/2011 QĐ 7% 6% 6% 5% 4% 4% 1209/Q ĐNHNN,01 /06/2011 QĐ 8% 7% 7% 6% 5% 5% 1925/Q ĐNHNN,26 /08/2011 Bảng 1: Tỷ lệ dự trữ bắt buộc đối với các TCTD của Việt Nam từ năm 2008-2011 nguồn: http://www.sbv.gov.vn Năm 2008: Thống đốc NHNN đã ban hành Quyết định 187/2008/QĐ-NHNN ngày 16/01/2008 về việc điều chỉnh DTBB đối vói TCTD. Theo đó, NHNN yêu cầu mở rộng các loại tiền gửi phải DTBB bao gồm các loại tiền gửi không kì hạn và có kì hạn từ 24 tháng trở xuống. Điều chỉnh tăng tỷ lệ DTBB 1% đối với các loại tiền gửi. Cụ thể, đối với tiền VND không kỳ hạn và có kỳ hạn dưới 12 tháng, tỷ lệ DTBB tăng từ 10% lên 11%; đối với tiền gửi có kỳ hạn từ 12 tháng trở lên tỷ lệ DTBB tăng từ 4% lên 5%. Tuy nhiên, 7 NHNN không điều chỉnh tăng tỷ lệ DTBB đối với các TCTD hoạt động trên địa bàn nông nghiệp nông thôn. Năm 2008 lỷ lệ lạm phát ở mức cao là 8,1% và xu hướng tăng nên để kiềm chế lạm phát ổn định kinh tế. NHNN đã tập trung vào 2 muc tiêu chủ yếu là kiểm soát tổng phương diện thanh toán ở mức hợp lý và kiểm soát dư nợ tín dụng. Tính đến tháng 10/2008 các chỉ tiêu này lần lượt đạt được là 10,59% ( cùng kỳ năm ngoái tăng 32%) và 19,6% ( cùng kỳ năm ngoái tăng 37%). Từ việc kiểm soát 2 chỉ tiêu chủ yếu này, NHNN đã rút một lượng lớn tiền khỏi lưu thông và từ đó giảm được áp lực tăng lạm phát. Đồng thời, NHNN đã linh hoạt kịp thời nới lỏng CSTT bằng cách hạ lãi suất cơ bản, giảm tỷ lệ DTBB…khi có dấu hiệu giảm áp lực lạm phát và tăng trưởng khó khăn, nhất là khi tình trạng suy thoái kinh tế đang lan tỏa toàn cầu và có thể tác động mạnh tới nền kinh tế Việt Nam. Năm 2009: NHNN giữ lãi suất cơ bản 7% và hạ tỷ lệ DTBB bằng VND trong một số trường hợp theo quyết định 379 QĐ-NHNN ngày 24/02. Theo đó, tỷ lệ DTBB với tiền gửi không kỳ hạn và có kỳ hạn dưới 12 tháng là 3% , tiền gửi kì hạn trên 12 tháng là 1% đối với tiền gửi bằng tiền đồng. Về lãi suất cơ bản đồng Việt Nam là 7%. Năm 2009 ,DTBB đối với ngoại tệ biến động mạnh với 3 lần điều chỉnh liên tiếp trong quý I do lạm phát được kiềm chế ở con số 6,97% so với năm 2008 nhưng kéo theo đó là tăng trưởng kinh tế chỉ đạt 5,23% giảm so với năm 2008. Việc NHNN giảm tỷ lệ DTBB tiền VND để giúp các ngân hàng có thể mở rộng vốn tín dụng có hiệu quả nhằm khuyến khích sản xuất thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Năm 2010: Năm 2010, theo quyết định 79/QĐ-NHNN thì NHNN vẫn duy trì mức tỷ lệ DTBB đối với tiền gửi bằng tiền đồng các NHTM kỳ hạn trên 12 tháng là 1%, không kỳ hạn và dưới 12 tháng là 3%. Với Ngân hàng Agribank và Quỹ tín dụng nhân dân Trung Ương tỷ lệ DTBB là 1%.; tiền gửi bằng ngoại tệ điều chỉnh tăng đối với kì hạn trên 12 tháng là 2%, không kỳ hạn và kỳ hạn dưới 12 tháng là 4%. Ngoài ra, NHNN cũng sửa đổi các tỷ lệ khả năng chi trả cụ thể hơn và phù hợp với thông lệ quốc tế. Bổ sung thêm tỷ lệ về dữ trữ thanh khoản nhằm đánh giá mức độ dữ trữ của các TCTD xử lý kịp thời khi gặp khó khăn về thanh khoản. Tỷ lệ cấp tín dụng so với nguồn vốn huy động cũng được bổ sung nhằm tăng cường quản lý thanh khoản và khả năng huy động vốn của các TCTD. N Năm 2011: Thống đốc NHNN ban hành quyết định số 1925/QĐ-NHNN ngày 1/6/2011 điều chỉnh tỷ lệ DTBB bằng ngoại tệ đối với các TCTD. Theo đó, tỷ lệ DTBB đối với tiền gửi không kỳ hạn và có kỳ hạn dưới 12 tháng bằng ngoại tệ là 8% trên tổng số tiền gửi, tăng 1% so với trước, riêng ngân hàng Agribank là 7%. Năm 2011, NHNN điều 8 chỉnh tăng 3 lần liên tiếp đối với tiền gửi ngoại tệ do tỷ lệ lạm phát cao ở mức 18% nhưng NHNN không tăng tỷ lệ DTBB tiền gửi VND lên là vì trong năm đó nhiều doanh nghiệp phá sản do khó có khả năng tiếp cận với nguồn vốn do lãi suất cao và nguồn vốn khan hiếm, NHNN khống chế tăng trưởng tín dụng, trong đó có tín dụng ngoại tệ ở mức dưới 20% nên việc tăng tỷ lệ DTBB đối với ngoại tệ là hợp lý. Quyết định này được đánh giá là một động thái ổn định thị trường ngoại hối, giảm tình trạng đô la hoá nền kinh tế, nhằm tăng sự hấp dẫn của tiền đồng, lạm phát và áp lực tỉ giá. Năm 2012: Ngày 02/02/2012, NHNN Việt Nam đã có các văn bản số 29, 30, 31, 32 và 33/TB-NHNN thông báo việc áp dụng tỷ lệ dự trữ bắt buộc theo thông tư số 20/2010/TTNHNN ngày 29/09/2010 của NHNN đối với 5 TCTD: Ngân hàng TMCP Mê Kông, ngân hàng phát triển Nhà đồng bằng sông Cửu Long, quỹ tíndụng nhân dân trung ương, ngân hàng NN & PT nông thôn và ngân hàng TMCP bưu điện Liên Việt được áp dụng từ tháng 02/2012 đến tháng 7/2012 theo quy định tại điểm b, khoản 1, điều 1 thông tư số 20/2010/TT-NHNN ngày 29/09/2010 của NHNN: “Đối với TCTD có tỷ trọng dư nợ cho vay phát triển nông nghiệp nông thôn trên tổng dư nợ bình quân cuối các quý trong năm tài chính liền kề từ 40% đến dưới 70%: Tỷ lệ dự trữ bắt buộc đối với tiền gửi bằng đồng Việt Nam bằng 1/5 (một phần năm) so với tỷ lệ dự trữ bắt buộc thông thường tương ứng với từng kỳ hạn tiền gửi”. Qua những động thái trên của NHNN trong việc điều hành tỷ lệ DTBB trong giai đoạn 2008-2012 kết hợp cùng các biện pháp khác như: giữ nguyên các mức lãi suất cơ bản, lãi suất tái cấp vốn, chiết khấu, hỗ trợ các TCTD đảm bảo khả năng thanh toán với lãi suất thấp,sử dụng công cụ thị trường mở…đã giúp cho việc điều hành chính sách tiền tệ của NHNN đạt được những kết quả tích cực trong việc thực hiện mục tiêu kiểm soát tăng trưởng tín dụng qua đó kiềm chế lạm phát; ổn định lãi suất thị trường và tăng trưởng kinh tế. Công cụ DTBB được sử dụng trong viêc kiểm soát gia tăng của tín dụng và đảm bảo cân đối hợp lý giữa nguồn vốn nội và ngoại tệ trong sự kết hợp đồng bộ và linh hoạt với các công cụ khác. Kể từ năm 2013 đến nay khi nền kinh tế Việt Nam đã ổn định, tín dụng không còn là áp lực đối với ngân hàng thì việc sử dụng công cụ DTBB đã không còn được sử dụng như một công cụ linh hoạt để điều tiết, chế lạm phát, mà bằng các công cụ và chính sách khác, nhà điều hành đã cân bằng được an toàn thanh khoản hệ thống, góp phần kiềm chế lạm phát và giảm được lãi suất về mức thấp. Nguyên nhân 9 - - IV. Năm 2007- 2008, tình hình phát triển kinh tế-xã hội nước ta trong năm 2008 đã chịu tác động tương tác giữa quá trình hội nhập kinh tế quốc tế với nhiều yếu tố khách quan chủ quan khác. Nền kinh tế toàn cầu biến động phức tạp: giá dầu tăng mạnh và giá lương thực leo thang đến tháng 8/2008; khủng hoảng tài chính toàn cầu bùng nổ vào tháng 9/2008 và nền kinh tế lún sâu vào suy thoái. Năm 2009, thâm hụt ngân sách của Chính phủ tăng đột biến, Chính phủ thực hiện Chính sách tiền tệ thắt chặt. Năm 2011: Các chuyên gia nhận định, trong khi NHNN khống chế tăng trưởng tín dụng trong đó có tín dụng ngoại tệ, ở mức dưới 20 % trog năm 2011, việc tăng dự trữ bắt buộc ngoại tệ là phù hợp. Đồng thời tăn dự trữ bắt buộc cũng làm giảm áp lực tỷ giá, lạm phát. Phân tích, đánh giá ưu nhược điểm của công cụ tại Việt Nam từ năm 2008 đến nay. 1. Đánh giá hiệu quả sử dụng công cụ năm 2008-2011 Trong giai đoạn 2008-2011 nền kinh tế chịu tác động của cuộc khủng hoảng toàn cầu, lạm phát cao, sự tăng trưởng tín dụng quá nóng. Có thể nói, trong giai đoạn này DTBB đã được NHNN sử dụng linh hoạt. - - Giai đoạn 2007-2008, để ngăn ngừa sự tăng trưởng tín dụng quá nóng nhằm kiểm soát lạm phát, tỷ lệ dự trữ bắt buộc điều chỉnh khá mạnh tay (từ 5% lên 10% và 11% đầu năm 2008), đồng thời các thời gian tiếp theo điều chỉnh giảm linh hoạt và linh thận trọng để phù hợp với các mục tiêu của chính sách tiền tệ. Từ năm 2008-2011, tỷ lệ dự trữ bắt buộc được điều chỉnh giảm, việc điều chỉnh này của NHNN, một mặt, nhằm đưa ra tín hiệu nới lỏng tiền tệ; mặt khác, thông qua việc nâng cao hệ số nhân tiền chính thức mở rộng khả năng cho vay, kích thích các ngân hàng thương mại đẩy mạnh hoạt động tín dụng, tích cực cung ứng vốn cho nền kinh tế. Có thể nói DTBB được NHNN sử dụng rất linh hoạt trong khoảng thời gian 2008-1011 đã ngăn ngừa sự tăng trưởng tín dụng quá nóng và kiềm chế lạm phát. 10 - Việc điều chỉnh tỷ lệ DTBB giúp cho chính sách tiền tệ của NHNN đạt được những kết quả tích cực trong việc thực hiện mục tiêu kiểm soát tăng trưởng tín dụng qua đó kiềm chế lạm phát; ổn định lãi suất thị trường và tăng trưởng kinh tế. - Việc NHNN giảm tỷ lệ DTBB tiền VND để giúp các ngân hàng có thể mở rộng vốn tín dụng có hiệu quả nhằm khuyến khích sản xuất thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. 2. Đánh giá hiệu quả sử dụng công cụ năm 2011 đến nay Từ năm 2011 đến nay nền kinh tế dần hồi phục, ổn định và trên đà tăng trưởng. Năm 2011, NHNN điều chỉnh tăng 3 lần liên tiếp đối với tiền gửi ngoại tệ do tỷ lệ lạm phát cao ở mức 18% nhưng NHNN không tăng tỷ lệ DTBB tiền gửi VND. Viêc thay đổi mức DTBB ngoại tệ góp phần làm thị trường ngoại hối ổn định, giảm tình trạng đô la hoá nền kinh tế, nhằm tăng sự hấp dẫn của tiền đồng, và áp lực tỉ giá. Năm 2012, NHNN thay đổi tỷ lệ DTBB đối với 5 ngân hàng lớn tạo động lực để các tổ chức tín dụng đẩy mạnh cho vay lĩnh vực nông nghiệp, nông thôn nhằm tiếp thêm nguồn vốn cho khu vực này. Mặc dù NHNN hạ mức dự trữ bắt buộc đối với 5 ngân hàng nhằm hướng nguồn vốn chảy vào lĩnh vực nông nghiệp, nông thôn. Tuy nhiên, sự tác động của công cụ dự trữ bắt buộc ở thời kỳ này khác mờ nhạt. Nguyên nhân dẫn đến công cụ dự trữ bắt buộc bị tê liệt? Do giai đoạn 2011-2012, hệ thống ngân hàng gặp khó khăn về thanh khoản trong khi tín dụng lại tăng trưởng quá nóng nên một khi lạm phát tăng cao, NHNN sẽ phải hút tiền về, biện pháp có thể sử dụng là tăng dự trữ bắt buộc, tuy nhiên nếu tăng mức dự trữ bắt buộc sẽ gây khó khăn cho các ngân hàng, từ đó ảnh hưởng không tốt đến nền kinh tế. Bước sang năm 2013, NHNN vẫn giữ vững mục tiêu kiểm soát lạm phát và ổn định thị trường tiền tệ. Kinh tế Việt Nam năm 2013 đã từng bước khôi 11 phục từ sau khủng hoảng với nhiều dấu hiệu khả quan. Cụ thể: Chỉ tiêu tổng phương tiện thanh toán tiếp tục tăng ở mức phù hợp với mục tiêu định hướng 14-16% đặt ra từ đầu năm, đến ngày 12/12/2013, tăng 14,64% so với cuối năm 2012; huy động vốn tăng 15,61%, trong đó bằng ngoại tệ tăng 13,7%, bằng VNĐ tăng khá cao 15,93% so với cuối năm 2012, mặt bằng lãi suất tiếp tục được điều chỉnh giảm từng bước, tín dụng dần ổn định và có xu hướng dư thừa. Để đạt được thành tựu đó, NHNN đã điều hành các công cụ CSTT một cách đồng bộ: Kết hợp điều hành lãi suất chủ động và điều hành lượng tiền cung ứng. Tuy nhiên, sự xuất hiện của công cụ dự trữ bắt buộc vẫn còn khá mờ nhạt. Hành động nổi bật nhất của NHNN là đã giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc cho 7 TCTD để tiếp tục khuyến khích dòng vốn chảy vào lĩnh vực nông nghiệp nông thôn. Sau những khởi sắc mà kinh tế 2013 mang lại, nửa đầu năm 2014, thị trường đặt hy vọng vào việc NHNN hạ mức dự trữ bắt buộc từ đó tiền ra thị trường nhiều hơn, một phần tác động làm cho mặt bằng lãi suất tiếp tục giảm, đồng thời kích thích tăng trưởng tín dụng. Tuy nhiên, dựa vào thực trạng kinh tế hiện nay, khả năng NHNN này khó mà xảy ra được. Vì sao? Theo nhận định của một số chuyên gia thì công cụ này khá mạnh, thường chỉ sử dụng khi quá bức thiết, khi các công cụ điều hành khác bị quá tải hoặc không có tác dụng. Có thể thấy từ năm 2013 tới nay cùng với sự ổn định của nền kinh tế, tỷ lệ dự trữ bắt buộc dần bị lãng quên trong các công cụ sách tiền tệ mà bằng các công cụ và chính sách khác, NHNN đã cân bằng được an toàn thanh khoản hệ thống, góp phần kiềm chế lạm phát, giảm được lãi suất về mức thấp. Đáng chú ý là, ngay cả khi giữ nguyên tỷ lệ dự trữ bắt buộc như vậy, nhưng từ trong năm 2013 đến nay, tại nhiều thời điểm, lượng vốn của các tổ chức tín dụng gửi tại Ngân hàng Nhà nước vẫn vượt quá yêu cầu. Nói cách khác, tại nhiều thời điểm và hiện nay hệ thống có hiện tượng thừa vốn, ưu tiên hàng đầu hiện tại của nền kinh tế là tăng trưởng tín dụng. 3. Tác động tích cực và tiêu cực TÁC ĐỘNG TÍCH CỰC Ổn định tỷ giá và tăng dự trữ ngoại hối: Tăng dự trữ bắt buộc và áp đặt trần lãi suất bằng ngoại tệ dưới 3% làm giảm sự hấp dẫn của việc nắm giữ ngoại tệ. Hiện tại, lãi suất giữa tiền VND và USD chênh lệch khoảng 11%, do vậy đồng USD chỉ hấp dẫn hơn VND khi VND mất giá hơn 11% so với USD trong năm nay. Trong khi đó, kịch bản tiền đồng mất giá hơn 11%, tức là tỷ giá vào cuối năm khoảng 23,300 VND/USD dường như khó xảy ra. 12 Giảm sự hấp dẫn của đồng ngoại tệ sẽ làm giảm quá trình đầu cơ và nắm giữ ngoại tệ. Từ đó cũng làm giảm sự biến động của tỷ giá. Người dân và doanh nghiệp sẽ bán ngoại tệ cho ngân hàng thương mại. NHNN cũng có thể mua ngoại tệ để tăng dự trữ ngoại hối. Thắt chặt chính sách tiền tệ để kiềm chế lạm phát: Tuy việc tăng dự trữ bắt buộc tác động không mạnh bằng nội tệ nhưng đây vẫn là công cụ ”lợi hại” trong việc kiềm chế lạm phát. Tăng dự trữ bắt buộc sẽ làm giảm tăng trưởng tín dụng bằng ngoại tệ, giảm tổng tăng trưởng tín dụng. Về bản chất, đây là chính sách thắt chặt tiền tệ để chống lạm phát. Giảm đô la hóa: có nhiều đánh giá cho rằng đô la hóa của kinh tế Việt Nam ở mức rất cao. Tăng trưởng tín dụng bằng ngoại tệ năm 2010 và quý 1/2011 cao hơn rất nhiều so với đồng nội tệ. Với việc tăng dự trữ bắt buộc bằng ngoại tệ sẽ làm cho lãi suất cho vay bằng đồng ngoại tệ tăng lên. Điều này đồng nghĩa với việc dư nợ bằng ngoại tệ sẽ làm giảm đô hóa trong nền kinh tế. TÁC ĐỘNG TIÊU CỰC Bất kỳ một chính sách nào bên cạnh các tác động tích cực thì chúng ta buộc phải chấp nhận những tác động tiêu cực. Gây sức ép cho lãi suất: Lãi suất bằng tiền đồng hiện nay đang ở mức rất cao và cũng rất khó vay. Không ít doanh nghiệp tìm lối thoát bằng cách vay ngoại tệ với lãi suất thấp hơn và dễ dàng hơn. Nguồn vốn từ ngoại tệ đã giải quyết được nhiều nhu cầu cấp bách của các doanh nghiệp. . Ảnh hưởng đến kinh doanh của ngân hàng: Tăng tỷ lệ dự trữ bắt buộc ngoại tệ và khống chế lãi suất tiền gửi USD sẽ ảnh hướng đến hoạt động kinh doanh của các ngân hàng. Những ngân hàng có tỷ lệ tín dụng bằng ngoại tệ chiếm tỷ lệ lớn sẽ bị ảnh hưởng mạnh bởi chi phí vốn tăng. Ngoài ra, tín dụng cho vay ngoại tệ giảm cũng ảnh hưởng đến lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh của họ. 4. Đánh giá ưu nhược điểm Ưu điểm: + Về cơ bản, nhờ công cụ dự trữ bắt buộc NHNN có thể dự đoán được tổng nhu cầu dự trữ của các NHTM qua đó có quyết định bơm hay rút tiền về. + Tác động nhanh đến lượng cung tiền khi có sự thay đổi trong tỷ lệ dự trữ bắt buộc, giảm áp lực về thanh khoản có thể thực hiện dễ dàng hơn 13 + Là công cụ dễ thực hiện đối với tình trạng nền kinh tế có thị trường tài chính còn non trẻ và đang phát triển như Việt Nam, đảm bảo khả năng cạnh tranh cho các Ngân hàng. +Công cụ dữ trữ bắt buộc mang tính hành chính áp đặt trực tiếp, quyền lực và cực kỳ quan trọng để cắt cơn sốt lạm phát lạm phát, một trong những vấn đề cơ bản trong nền kinh tế Việt Nam. Nhược điểm: +Việc thay đổi tỉ lệ dữ trữ bắt buộc thường xuyên và liên tục trong thời gian dài giai đoạn 2008-2011 khiến các Ngân hàng gặp khó khăn trong việc quản lí, gây nhiều biến động trong nền kinh tế. Tuy nhiên công cụ này lại chưa phát huy được nhiều tác dụng trong những năm gần đây. +Cơ sở tính dự trữ bắt buộc mới chỉ quy định với một số loại tiền gửi truyền thống, trong khi nghiệp vụ huy động vốn của NHTM trong điều kiện hội nhập đang ngày càng đa dạng và phong phú. +NHNN thực hiện quy định kỳ duy trì và kỳ tính dự trữ bắt buộc theo phương pháp nối tiếp nên chưa đảm bảo điều tiết khối lượng tiền tệ linh hoạt và sát thực tế. + Việc cố định tỷ lệ dự trữ bắt buộc đối với tiền gửi VND trong suốt thời gian dài trong cả quá trình lạm phát cao năm 2011 và xu hướng thiểu phát 6 tháng 2012 đã hạn chế vai trò, tác dụng của tỷ lệ dự trữ bắt buộc V. Đề xuất kiến nghị Trong khoảng thời gian 2007 – 2010 để ngăn ngừa sự tăng trưởng tín dụng quá nóng và kiềm chế lạm phát, NHNN Việt Nam đã sử dụng rất linh hoạt công cụ DTBB. Trong đó, giai đoạn 2007 – 2008, tỷ lệ dự trữ bắt buộc điều chỉnh khá mạnh tay (từ 5% lên 10% và 11% đầu năm 2008), đồng thời các thời gian tiếp theo tỷ lệ DTBB đã được điều chỉnh giảm linh hoạt và thận trọng để phù hợp với các mục tiêu của chính sách tiền tệ. Tuy nhiên từ sau năm 2011, tỷ lệ dự trữ bắt buộc ít được sử dụng hơn trong việc điều hành chính sách tiền tệ của NHNN. Nhưng khi mà điều tiết lượng cung tiền đã nhịp nhàng và thanh khoản hệ thống ngân hàng đang ổn định như hiện nay, thì công cụ này cần cải tiến và hoàn thiện hơn nữa với tình trạng luôn sẵn sàng sử dụng. NHNN cần xác định rõ hơn nữa vai trò quan trọng của công cụ dự trữ bắt buộc và khai thác một cách thận trọng để nâng cao hiệu quả điều hành chính sách tiền tệ. Một số đề xuất hướng để hoàn thiện, cụ thể như sau: 14 - Giảm tỷ lệ DTBB đối với tiền gửi ngoại tệ. Vì khoảng cách giữa tỷ lệ DTBB của VND và ngoại tệ tương đối cao, nên tỷ lệ này có tác động như một khoản thuế đánh vào giá đầu vào của tiền gửi USD và ảnh hưởng đến giá đầu ra của các khoản tiền gửi USD. - NHNN nghiên cứu và chuẩn bị các điều kiện cần thiết để chuyển đối phương pháp quản lý DTBB từ phương pháp nối tiếp sang phương pháp trùng một phần , vì phương pháp nối tiếp có các nhược điểm: khả năng kiểm soát tín dụng của DTBB thấp, hơn nữa có thể dẫn tới sự biến động về lãi suất trong ngắn hạn, gây bất ổn cho thị trường tiền tệ, giảm hiệu quả điều hành của DTBB. - Bao quát hơn nữa các loại tiền gửi của những TCTD như quy định tỷ lệ dự trữ của tiền gửi tiết kiệm cá nhân, tiền gửi kỳ hạn của tổ chức, tiền gửi thanh toán. - Chính sách dự trữ bắt buộc nên quy định chặt chẽ dựa trên tình hình hoạt động kinh doanh thực tế của các TCTD như tỷ lệ an toàn vốn, tỷ lệ tăng trưởng tín dụng, chất lượng tín dụng, chất lượng tài sản…Ví dụ ngân hàng nào có tỷ lệ an toàn vốn thấp phải chịu mức dự trữ bắt buộc cao và ngược lại. - Tham khảo thêm cách tính dự trữ bắt buộc của các nước trong khu vực và rút ngắn thời gian duy trì dự trữ bắt buộc. Chẳng hạn ở Trung Quốc, lượng dự trữ bắt buộc của 1 TCTD bằng số dư bình quân các loại tiền gửi huy động phải dự trữ bắt buộc của TCTD trong 10 ngày gần nhất nhân với tỷ lệ dự trữ bắt buộc quy định cho từng loại hình TCTD và từng loại tiền gửi tương ứng. Hay Hàn Quốc, Thái lan quy định thời gian duy trì dự trữ bắt buộc là 15 ngày. - Vẫn tiếp tục trả lãi cho dự trữ bắt buộc nhằm giảm một phần chi phí vốn của các TCTD. Ngoài ra, khi cần thiết, việc ngừng trả lãi hoặc giảm lãi suất cho phần dự trữ bắt buộc cũng gia tăng hiệu ứng tác động lên lãi suất thị trường. Nguồn tài liệu: 1. Quyết định 581/2003/QĐ-NHNN và các văn bản pháp qui 2. Theo Tổng cục thống kê ( gso.gov.vn) trong “ thông cáo báo chí về tình hình kinh tế- xã hội năm 2014” 3. Theo café.vn trong “ công cụ dự trữ bắt buộc có bị lãng quên?” 4. Theo ngân hàng nhà nước sbv.gov.vn 5. Theo vietstock trong “ giảm tỉ lệ dự trữ bắt buộc bằng VND với 5 TCTD” 15 16 [...]... dự trữ bắt buộc của các nước trong khu vực và rút ngắn thời gian duy trì dự trữ bắt buộc Chẳng hạn ở Trung Quốc, lượng dự trữ bắt buộc của 1 TCTD bằng số dư bình quân các loại tiền gửi huy động phải dự trữ bắt buộc của TCTD trong 10 ngày gần nhất nhân với tỷ lệ dự trữ bắt buộc quy định cho từng loại hình TCTD và từng loại tiền gửi tương ứng Hay Hàn Quốc, Thái lan quy định thời gian duy trì dự trữ bắt. .. cho khu vực này Mặc dù NHNN hạ mức dự trữ bắt buộc đối với 5 ngân hàng nhằm hướng nguồn vốn chảy vào lĩnh vực nông nghiệp, nông thôn Tuy nhiên, sự tác động của công cụ dự trữ bắt buộc ở thời kỳ này khác mờ nhạt Nguyên nhân dẫn đến công cụ dự trữ bắt buộc bị tê liệt? Do giai đoạn 2011-2012, hệ thống ngân hàng gặp khó khăn về thanh khoản trong khi tín dụng lại tăng trưởng quá nóng nên một khi lạm phát... bị ảnh hưởng mạnh bởi chi phí vốn tăng Ngoài ra, tín dụng cho vay ngoại tệ giảm cũng ảnh hưởng đến lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh của họ 4 Đánh giá ưu nhược điểm Ưu điểm: + Về cơ bản, nhờ công cụ dự trữ bắt buộc NHNN có thể dự đoán được tổng nhu cầu dự trữ của các NHTM qua đó có quyết định bơm hay rút tiền về + Tác động nhanh đến lượng cung tiền khi có sự thay đổi trong tỷ lệ dự trữ bắt buộc, giảm... lệ dự trữ bắt buộc đối với tiền gửi VND trong suốt thời gian dài trong cả quá trình lạm phát cao năm 2011 và xu hướng thiểu phát 6 tháng 2012 đã hạn chế vai trò, tác dụng của tỷ lệ dự trữ bắt buộc V Đề xuất kiến nghị Trong khoảng thời gian 2007 – 2010 để ngăn ngừa sự tăng trưởng tín dụng quá nóng và kiềm chế lạm phát, NHNN Việt Nam đã sử dụng rất linh hoạt công cụ DTBB Trong đó, giai đoạn 2007 – 2008, ... trẻ và đang phát triển như Việt Nam, đảm bảo khả năng cạnh tranh cho các Ngân hàng +Công cụ dữ trữ bắt buộc mang tính hành chính áp đặt trực tiếp, quyền lực và cực kỳ quan trọng để cắt cơn sốt lạm phát lạm phát, một trong những vấn đề cơ bản trong nền kinh tế Việt Nam Nhược điểm: +Việc thay đổi tỉ lệ dữ trữ bắt buộc thường xuyên và liên tục trong thời gian dài giai đoạn 2008- 2011 khiến các Ngân hàng... tiền cung ứng Tuy nhiên, sự xuất hiện của công cụ dự trữ bắt buộc vẫn còn khá mờ nhạt Hành động nổi bật nhất của NHNN là đã giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc cho 7 TCTD để tiếp tục khuyến khích dòng vốn chảy vào lĩnh vực nông nghiệp nông thôn Sau những khởi sắc mà kinh tế 2013 mang lại, nửa đầu năm 2014, thị trường đặt hy vọng vào việc NHNN hạ mức dự trữ bắt buộc từ đó tiền ra thị trường nhiều hơn, một phần... là tăng dự trữ bắt buộc, tuy nhiên nếu tăng mức dự trữ bắt buộc sẽ gây khó khăn cho các ngân hàng, từ đó ảnh hưởng không tốt đến nền kinh tế Bước sang năm 2013, NHNN vẫn giữ vững mục tiêu kiểm soát lạm phát và ổn định thị trường tiền tệ Kinh tế Việt Nam năm 2013 đã từng bước khôi 11 phục từ sau khủng hoảng với nhiều dấu hiệu khả quan Cụ thể: Chỉ tiêu tổng phương tiện thanh toán tiếp tục tăng ở mức phù... như quy định tỷ lệ dự trữ của tiền gửi tiết kiệm cá nhân, tiền gửi kỳ hạn của tổ chức, tiền gửi thanh toán - Chính sách dự trữ bắt buộc nên quy định chặt chẽ dựa trên tình hình hoạt động kinh doanh thực tế của các TCTD như tỷ lệ an toàn vốn, tỷ lệ tăng trưởng tín dụng, chất lượng tín dụng, chất lượng tài sản…Ví dụ ngân hàng nào có tỷ lệ an toàn vốn thấp phải chịu mức dự trữ bắt buộc cao và ngược lại... cho ngân hàng thương mại NHNN cũng có thể mua ngoại tệ để tăng dự trữ ngoại hối Thắt chặt chính sách tiền tệ để kiềm chế lạm phát: Tuy việc tăng dự trữ bắt buộc tác động không mạnh bằng nội tệ nhưng đây vẫn là công cụ ”lợi hại” trong việc kiềm chế lạm phát Tăng dự trữ bắt buộc sẽ làm giảm tăng trưởng tín dụng bằng ngoại tệ, giảm tổng tăng trưởng tín dụng Về bản chất, đây là chính sách thắt chặt tiền tệ... khăn trong việc quản lí, gây nhiều biến động trong nền kinh tế Tuy nhiên công cụ này lại chưa phát huy được nhiều tác dụng trong những năm gần đây +Cơ sở tính dự trữ bắt buộc mới chỉ quy định với một số loại tiền gửi truyền thống, trong khi nghiệp vụ huy động vốn của NHTM trong điều kiện hội nhập đang ngày càng đa dạng và phong phú +NHNN thực hiện quy định kỳ duy trì và kỳ tính dự trữ bắt buộc theo phương