B GIÁO D C VÀ ÀO T O I H C À N NG NGUY N TH THANH PHƯƠNG PHÂN TÍCH CÁC NHÂN T NH HƯ NG NM C CƠNG B THƠNG TIN TRONG BÁO CÁO TÀI CHÍNH C A CÁC DOANH NGHI P NIÊM Y T T I S GIAO D CH CH NG KHỐN THÀNH PH H CHÍ MINH Chun ngành: K TỐN Mã s : 60.34.30 TĨM T T LU N VĂN TH C SĨ QU N TR KINH DOANH N ng - Năm 2013 Công trình c hồn thành t i I H C À N NG Ngư i hư ng d n khoa h c:PGS.TS NGUY N CÔNG PHƯƠNG Ph n bi n 1: TS OÀN TH NG C TRAI Ph n bi n 2: GS TS NG TH LOAN Lu n văn ã c b o v t i H i ng ch m Lu n văn t t nghi p Th c sĩ Qu n tr kinh doanh h p t i i h c N ng vào ngày tháng năm 2013 Có th tìm hi u lu n văn t i: Trung tâm Thông tin - H c li u, i h c N ng Thư vi n trư ng i h c Kinh t , i h c N ng M U Tính c p thi t c a tài V i s phát tri n c a th trư ng ch ng khốn, thơng tin y u t then ch t, nh y c m nh hư ng m nh m n hành vi c a t t c i tư ng tham gia th trư ng, ó doanh nghi p (DN) nh n u tư, nhà u tư, quan pháp quy n cơng ty ch ng khốn,… Thơng tin c huy ng t nhi u ngu n nhiên báo cáo tài (BCTC) c a DN niêm y t v n kênh thông tin quan tr ng nh t chi ph i quy t nh c a nhà u tư ch s tin tư ng c a th trư ng dành cho DN Vì v y nhu c u hồn thi n thơng tin BCTC c phát hành b i DN ngày t c p thi t th c ti n Ch v CBTT c th o lu n nhi u báo, nghiên c u ch y u ch mang tính nh tính hay i tư ng nghiên c u chung chung nghiên c u c a oàn Nguy n Trang Phương (2010) v CBTT c a DN internet, nghiên c u c a Lê Vĩnh Trư ng, Hoàng Tr ng (2008) v “Các y u t nh hư ng n m c minh b ch thông tin c a DN niêm y t theo c m nh n c a nhà u tư”, nghiên c u c a Nguy n Công Phương c ng s (2012) ã th c hi n vi c o lư ng m c thông tin c công b trong BCTC phân tích nhân t nh hư ng n m c công b BCTC c a DN niêm y t t i SGDCK TP HCM K t lu n c a nghiên c u có nhi u khác bi t Do ó c n thi t ph i th c nghiên c u, phân tích l i k t lu n trái chi u c a nghiên c u trư c ây Qua vi c nghiên c u m c y u t nh hư ng n vi c CBTT BCTC tác gi mong mu n ưa m t ánh giá khách quan v th c tr ng CBTT k toán c a DN niêm y t th trư ng ch ng khoán Vi t Nam th i gian qua d a nghiên c u bám sát v quy nh công b hi n hành, ng th i phân tích nhân t thu c v qu n lý, s h u c i m tài c a DN n m c cơng b T ó xu t c gi i pháp nâng cao ch t lư ng thông tin công b c a DN niêm y t, góp ph n phát tri n th trư ng ch ng khoán Vi t Nam theo hư ng b n v ng M c tiêu nghiên c u: - ánh giá c th c tr ng CBTT k toán nhân t nh hư ng n m c CBTT BCTC c a công ty niêm y t xu t m t s g i ý nh m tăng cư ng CBTT góp ph n phát tri n th trư ng ch ng khoán Vi t Nam theo hư ng b n v ng i tư ng ph m vi nghiên c u i tư ng nghiên c u: tài nghiên c u CBTT bao g m o lư ng m c công b , nhân t quy t nh vi c công b t BCTC Ph m vi nghiên c u: M u nghiên c u c a tài ch bao g m BCTC c a 99 DN t i th i i m năm 2011 Phương pháp nghiên c u: tài v n d ng phương pháp nh lư ng o lư ng m c CBTT nhân t nh hư ng n m c CBTT BCTC c a DN B c c tài: tài c chia thành chương, g m: Chương – Cơ s lý thuy t v CBTT nhân t nh hư ng n m c CBTT c a DN Chương – Phân tích mơi trư ng CBTT c a c a DN niêm y t t i SGDCK TP HCM Chương – Thi t k nghiên c u Chương – Phân tích s li u – Trình bày k t qu Chương – Hư ng ng d ng m t s g i ý nâng cao ch t lư ng công b thông tin c a doanh nghi p niêm y t T ng quan tài li u nghiên c u N i dung CBTT ã c nghiên c u t i nhi u qu c gia, nhi u th i i m ph m vi khác Các nghiên c u nư c ã c th c hi n, t n n t ng quan tr ng cho nghiên c u v CBTT t i Vi t Nam Tuy nhiên v n nhi u h n ch t p h p m u, xây d ng thang o, k t qu nghiên c u chưa th ng nh t ho c chưa phân tích nh hư ng c a nhân t thu c v c i m qu n tr s h u nm c cơng b c a DN Do ó nghiên c u c th c hi n kh c ph c nh ng h n ch trư c ưa nh n nh tin c y v tình hình CBTT Vi t Nam hi n CHƯƠNG CƠ S LÝ THUY T V CÔNG B THÔNG TIN VÀ CÁC NHÂN T NH HƯ NG NM C CÔNG B THÔNG TIN C A DOANH NGHI P 1.1 GI I THI U V KHÁI NI M “CÔNG B THÔNG TIN” Theo quan i m c a B Tài Chính, CBTT c hi u phương th c th c hi n quy trình minh b ch c a DN nh m m b o c ông công chúng u tư có th ti p c n thông tin m t cách công b ng ng th i CBTT bao g m hai lo i công b b t bu c công b t nguy n hay không b t bu c Công b b t bu c (madatory disclosures) nh ng cơng b k tốn c u c u b i văn b n pháp quy Trong ó, cơng b t nguy n (voluntary disclosures) s l a ch n c a DN, không b t bu c nh m th a mãn nhu c u c a nh ng ngư i s d ng thơng tin bên ngồi DN 1.2 U C U V CÔNG B THÔNG TIN 1.2.1 Yêu c u v CBTT chu n m c k toán Chu n m c k toán VAS 01 – Chu n m c chung, thơng tin k tốn c n c trình bày trung th c khách quan, y , k p th i, d hi u tính có th so sánh c 1.2.2 Yêu c u v CBTT i v i công ty niêm y t Thông tư s 52/2012/TT – BTC yêu c u vi c CBTT c a công ty niêm y t ph i m b o tính “ y , xác k p th i” 1.3 BCTC – KÊNH CBTT QUAN TR NG NH T BCTC kênh thơng tin mang tính th ng quan tr ng nh t i v i i tư ng s d ng thơng tin 1.4 O LƯ NG CƠNG B THƠNG TIN Vi c lư ng hóa m c CBTT c th c hi n qua hai bư c: Bư c m t, xây d ng thang chu n cho vi c công b bao g m ch m c, h th ng thông tin c n thi t c n c công b Ti p theo, mã hóa t ng ch m c thông tin BCTC theo thang chu n ã xây d ng Có hai cách th c hi n mã hóa: 1.4.1 o lư ng khơng tr ng s D a vào thang chu n, m c thông tin BCTC s c gán giá tr 1: n u có cơng b , 0: n u có nghi p v phát sinh mà không công b Các nghiên c u c a Wallace (1987), Cooke (1989, 1991, 1992), Owusu Asah (1998),… s d ng cách ti p c n 1.4.2 o lư ng có tr ng s Vi c o lư ng c th c hi n cách m t, sau gán giá tr chúng c nhân v i tr ng s - ch s th hi n t m quan tr ng c a m i ch m c Tính khách quan m t ưu th không th ch i b c a cách o lư ng không tr ng s Ngoài ra, nghiên c u th c nghi m c a Spero (1979), Robbins Austin (1986), Coombs Tayib (1998),… ã cho th y khơng có s khác bi t có nghĩa th ng kê k t qu nghiên c u gi a hai cách o lư ng 1.5 CÁC Y U T NH HƯ NG N CÔNG B THÔNG TIN C A DOANH NGHI P Theo Lopes Lodrigues (2007), vi c công b ch u nh hư ng a chi u t y u t xu t phát t c ngồi DN 1.5.1 Mơi trư ng CBTT: bên DN Bao g m quan qu n lý nhà nư c, H QT, th trư ng v n, t ch c tín d ng, i tư ng cịn l i nhân viên, khách hàng… 1.5.2 Mơi trư ng CBTT: bên DN Quá trình CBTT DN c th c hi n b i b máy k toán dư i tác ng c a Nhà qu n tr , Ban ki m soát n i b ki m toán c l p (xu t phát t quy n ch n công ty ki m toán c a DN nên ki m toán c l p c xem m t y u t bên DN) Dư i tác ng c a i tư ng trên, ph n ng c a m i DN m i tương tác l i ph thu c vào c tính riêng c a DN Tr ng tâm c a nghiên c u i sâu vào o lư ng m c nh hư ng c a nhân t thu c v c i m DN n trình CBTT 1.6 CÁC LÝ THUY T V CÔNG B THÔNG TIN Các lý thuy t c g ng gi i thích ch ph n ng c a DN v công b 1.6.1 Lý thuy t i di n (Agency theory) Theo lý thuy t này, quy mơ, ịn b y tài chính, kh sinh l i, v n niêm y t c u qu n lý nh hư ng n m c CBTT 1.6.2 Lý thuy t d u hi u (Signalling theory) Lý thuy t d u hi u ch r ng công ty v i m c sinh l i cao s có xu hư ng CBTT nhi u n th trư ng 1.6.3 Lý thuy t v nh hư ng tr (Political theory) Nhân t kích thư c sinh l i khuy n khích cơng ty cơng b nhi u gi m chi phí tr c a DN 1.6.4 Lý thuy t chi phí s h u (Proprietary cost theory) CBTT nhi u n nhà u tư có th làm t n h i n v th c nh tranh c a công ty th trư ng 1.7 CÁC NHÂN T NH HƯ NG NM C CÔNG B THÔNG TIN C A DOANH NGHI P Theo nghiên c u c a Dulacha G Balako (2007), nhân t thu c v c tính DN c phân thành ba nhóm: Các y u t liên quan n qu n lý DN, c u trúc s h u, tính ch t cơng ty Theo nghiên c u c a Owusu Ansah (1998), nhóm y u t c b sung thêm th i gian ho t ng c a DN K t lu n: Có nhi u nhân t c nh n di n, nhiên chi u m c tác ng c a m i nhân t nghiên c u trư c không ng nh t V i m c ích có hi u bi t sâu s c v lý thuy t th c ti n hi n t i Vi t Nam, nghiên c u th c nghi m s c th c hi n chương ti p theo sau ây CHƯƠNG PHÂN TÍCH MƠI TRƯ NG CƠNG B THƠNG TIN C A CÁC DOANH NGHI P NIÊM Y T T I S GIAO D CH CH NG KHOÁN THÀNH PH H CHÍ MINH 2.1 T NG QUAN N N KINH T Vi t Nam xu t phát t trình phát tri n kinh t th p, v i s n l c không ng ng, nh ng năm qua kinh t Vi t Nam ã th hi n s ti n b l n v i thành cơng gia nh p WTO (2007), ng th nhì châu Á v t c tăng trư ng… Tuy v y Vi t Nam ã ph i tr i qua nh ng sóng gió chưa t ng có n n kinh t vĩ mô nh ng năm g n ây - l m phát hai s , ti n ng m t giá, ngu n v n tháo ch y suy gi m d tr ngo i h i - làm xói mịn lịng tin c a nhà u tư, nh ng v n mang tính c u, hàng xu t kh u thi u a d ng có giá tr gia tăng, t tr ng óng góp c a su t vào tăng trư ng ngày gi m.…V trí c a kinh t c a Vi t Nam v n th p so v i nư c khu v c T ng y u t c a n n kinh t tác ng n DN niêm y t b i c nh 2011 s c phân tích sau: 2.2 QU N LÝ NHÀ NƯ C H th ng văn b n pháp lu t v CBTT ã c quy nh ch t ch Tuy nhiên, v n m t s t n t i: Th nh t, chu n m c k toán Vi t Nam H th ng BCTC Quy t nh 15 – 2006 chưa ng nh t Nhi u n i dung c quy nh t i chu n m c Ch k tốn l i khơng yêu c u ó gây s hi u nh m r ng chúng không c n thi t trình bày khơng có ích cho ngư i s d ng Th hai, có nhi u s khác bi t gi a chu n m c k toán Vi t Nam (VASs) chu n m c k toán qu c t (IASs) hư ng d n th ng v chuy n i BCTC t VASs sang IASs l i chưa có, hành ng m i ch c th c hi n ơn l t ng DN Th ba, ch tài áp d ng i v i DN CBTT không y chưa m nh, m i ch d ng l i vi c c nh cáo yêu c u th c hi n l i i u làm cho nh ng thơng tin có vai trị then ch t (b t bu c cơng b ) v n có xu hư ng trình bày khơng y Cu i cùng, so sánh v i quy nh v yêu c u CBTT nhi u nư c tiên ti n th gi i, nhi u n i dung c n c b sung vào quy ch CBTT, ví d d báo v LN, r i ro cho DN tương lai tăng cư ng tính minh b ch c a thơng tin k tốn, nâng cao ch t lư ng BCTC 2.3 TH TRƯ NG V N Trong b i c nh năm 2011, s khó khăn c a th trư ng v n nh hư ng n CBTT c a DN theo hai hư ng ngư c nhau: - Thúc y DN tăng cư ng n l c CBTT tăng ni m tin c a nhà u tư vào DN, v c d y th trư ng v n hi n t i - DN g p nhi u khó khăn, áp l c t kho n thua l d báo m t giá c phi u DN làm gia tăng hành vi che gi u thông tin, BCTC không y , công b ch m,… M t i m lưu ý hi n t i ó s tham gia k c a nhà u tư nư c Tuy nhiên, hi n t i dòng v n u tư gián ti p nư c ã s t gi m t i 77% nh ng di n bi n b t l i c a th trư ng tài qu c t , áp l c tái c u danh m c u tư nư c, dòng v n vào thu n v n t 70 tri u USD Trong b i c nh Nhà nư c ã tăng cư ng công tác tra, giám sát, x lý vi ph m Do ó DN s tuân th t t yêu c u v công b ng th i hàng lo t gi i pháp v phát tri n th trư ng giai o n trung, dài h n v a c Th tư ng phê t t o ti n quan tr ng cho s phát tri n c a th trư ng th i gian t i 2.4 CÁC T CH C TÍN D NG Trư c 2010, t c tăng trư ng tín d ng c a ngân hàng Vi t Nam cao so v i ngân hàng c a Trung Qu c, n nư c ASEAN Tuy nhiên, năm 2011 ghi d u nhi u thăng tr m v i ngành tài ngân hàng: giá vàng liên t c tăng cao, n tín d ng en, h p nh t ngân hàng…Các ngân hàng “ ói kho n” Chính v y h n ch kho n cho vay m i, ri t thu h i kho n n cũ Khách hàng vay v n không i u ki n cho vay theo quy nh khơng ch ng minh c kh tr n ngân hàng,…T phía DN, ho t ng khó khăn, nguy thua l phá s n t o nên áp l c l n cho m i DN V y i u ki n này, m c CBTT c a DN có ch u áp l c t ngân hàng hay không? Ph i DN có t l vay n cao s cơng b nhi u thơng tin hơn? D ốn b i c nh này, ngân hàng s si t ch t quy nh v cho vay nâng cao yêu c u CBTT i v i DN S th t v v n s c ch ng minh nghiên c u nh lư ng ph n sau 10 CHƯƠNG THI T K NGHIÊN C U 3.1 CÂU H I VÀ GI THI T NGHIÊN C U Câu h i nghiên c u:: th c tr ng CBTT BCTC c a công ty niêm y t t i SGDCK TP HCM hi n th nào? Gi thi t nghiên c u: Qu n tr công ty 1) T l thành viên H QT không i u hành c a doanh nghi p Theo Fama (1983) thành viên có vai trị gi m b t mâu thu n i di n gi a ch s h u nhà qu n tr , ki m tra cân nh c c n thi t nâng cao hi u qu c a H QT, theo Franks et al.,2001 B ng ch ng v m i quan h v i m c CBTT c ưa nghiên c u theo nh ng chi u hư ng khác H1: T l thành viên H QT không ph i nhà qu n tr c a doanh nghi p cao m c CBTT l n 2) Ch c danh ch t ch H QT t ng giám c m t ngư i m nh n Lý thuy t i di n d oán kiêm nhi m s làm gi m k vai trò ki m soát tăng kh th a thu n m c thư ng cho nhà qu n tr c p cao (theo Barako, 2007) ng th i ngư i kiêm nhi m d dàng th ng tr quy n l c th c hi n nh ng hành vi h i, nguy h i cho c ông khác H2: Vi c kiêm nhi m s làm gi m m c CBTT 3) Kích c c a H QT doanh nghi p L p lu n r ng kích c H QT l n l c ki m sốt quy t nh cao ng th i tránh c s t p trung quy n l c vào m t vài nhân v t then ch t, ó mà quy n l i c a c ông m t H QT c b o v m c cao hơn, t ó m c CBTT s tăng H3: H QT nhi u thành viên m c CBTT l n 4) Ban ki m sốt Theo Mullen, ban ki m sốt óng vai trò 11 quan tr ng vi c tăng tin c y c a báo cáo tài chính, b ng vi c h n ch sai sót k thu t, hành vi b t h p pháp, nh n bi t d u hi u c a m t báo cáo tài thi u tin c y H4: S t n t i c a ban ki m sốt làm gia tăng m c cơng b BCTC c a doanh nghi p C u trúc s h u 5) S h u c a c ông nư c Nhà u tư nư c u tư th trư ng bên ngồi ln có s c n tr ng cao Ngồi ra, s cách bi t v a lý, văn hóa gi a ch s h u nhà qu n tr c n c bù p b ng s gia tăng công b ti p c n th a mãn i tư ng này, doanh nghi p ph i gia tăng vi c công b H5: T l s h u nhà nư c c u trúc v n c a doanh nghi p cao m c cơng b s nhi u 6) S h u nhà nư c c trưng tính ch t ch qu n lý kinh t , nhà nư c tham gia vào s h u v n t i doanh nghi p áp t m t ch giám sát nghiêm ng t Chính v y, kì v ng t n t i m i liên h thu n chi u gi a t l s h u Nhà nư c m c CBTT H6: T l s h u nư c ngồi l n m c CBTT cao c i m doanh nghi p 7) Quy mô doanh nghi p Th nh t, xu t phát t thuy t l i th v quy mô s n xu t, lưu tr thông tin Th hai, áp l c t c nh tranh Th ba, chi phí tr c ti p CBTT m t áp l c v i công ty nh Th tư, cơng ty l n có nhu c u v n l n c n huy ng nhi u Các lý làm cho công ty l n, m c CBTT cao H7: Quy mô doanh nghi p l n m c CBTT nhi u 8) ịn b y tài cao, doanh nghi p s công b nhi u : th nh t, áp ng nhu c u thông tin t ch ; th hai, gi m hành vi ki m soát c a ch n ; th ba, nâng v th c a 12 m t ch n t ó tăng kh chuy n i nhà cung c p tín d ng tìm c ngu n v n r nh t H8: Doanh nghi p CBTT nhi u òn b y tài l n 9) M c sinh l i Theo thuy t i di n, doanh nghi p ho t ng hi u qu , nhà qu n tr s ch ng CBTT nhi u th a thu n v m c thư ng cho h (Singhvi Deasi, 1971) nâng cao giá tr c a h th trư ng lao ng (Barako, 2007) ng th i, tác ng tích c c n giá c phi u th trư ng v n (Inchausti (1997) Theo quan i m ngư c l i, doanh nghi p ho t ng s công b nhi u gi i thích v th c tr ng c a doanh nghi p v i c ông H9: M c sinh l i cao m c CBTT l n 10) Kh toán Hai quan i m trái chi u: Kh toán cao, doanh nghi p tích c c CBTT ch ng minh tình tr ng ho t ng t t c a doanh nghi p, theo Belkaoui Kahl (1978) Hay ngư c l i kh toán th p, doanh nghi p có khuynh hư ng CBTT nhi u bi n minh tình tr ng cơng ty v i i tư ng bên C n ki m tra gi thi t: H10: Kh tốn cao, doanh nghi p cơng b nhi u 11) Th i gian ho t ng Các công ty ã ho t ng lâu dài có h i c i thi n i u ki n th c t cho q trình báo cáo, cơng ngh , chi phí cho cơng b ng th i có nhi u thành t u báo cáo nh m tăng danh ti ng c a công ty Các công ty non tr , CBTT nh hư ng tiêu c c n v th c nh tranh c a doanh nghi p th trư ng H11: Th i gian ho t ng lâu, m c CBTT cao 12) Lĩnh v c ho t ng Nghiên c u th c hi n ki m nh 13 có hay không s khác bi t v CBTT gi a ngành s n xu t công nghi p lĩnh v c l i, doanh nghi p thư ng có quy mơ l n, c u trúc ph c t p, nhân s nhi u nên t ch c k tốn mang tính chu n m c ngành khác H12: Các doanh nghi p ho t ng ngành s n xu t cung c p thông tin BCTC nhi u ngành khác 13) Tình hình niêm y t M r ng sàn niêm y t, v i tính nh hư ng n nhà u tư cao áp ng yêu c u c a c hai sàn giao d ch d oán doanh nghi p ph i tăng cư ng m c công b H13: Doanh nghi p niêm y t nhi u sàn giao d ch m c CBTT cao 14) Ki m tốn c l p Theo DeAngelo (1981), cơng ty ki m toán l n quan tâm nhi u n vi c b o v danh ti ng c a mình, v y s u tư nhi u vào cơng tác ki m tốn báo cáo c a doanh nghi p Ngoài ra, s ph thu c vào khách hàng c a công ty ki m toán l n thư ng nh cơng ty ki m tốn nh H14: N u c ki m toán b i Big4, BCTC doanh nghi p s công b nhi u thông tin 15) S công ty C u trúc ph c t p v y yêu c u doanh nghi p có m t h th ng thơng tin qu n lý hi u qu cho m c ích ki m sốt (Courtis (1978), Cooke (1989)) s có s n c a m t h th ng v y giúp gi m chi phí m i ơn v thơng tin Vì v y kì v ng r ng nh ng doanh nghi p có chi nhánh ho c cơng ty m c CBTT s nhi u H15: Doanh nghi p s công b nhi u thơng tin có nhi u chi nhánh ho c công ty 14 3.2 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN C U Ch n m u o lư ng m c CBTT Ch n ch m c thơng tin c n Ghi mã Tính ch s CBTT o lư ng bi n c l p Phân tích nhân t Phân tích nhân t nh hư ng n m c CBTT nh 3.2.1 Ch n m u 100 công ty c ch n theo phương pháp xác su t (ch n ng u nhiên) t 36% t ng th , m b o yêu c u v c m u c a Haire c ng s (2000) (trên 30% i v i t ng th dư i 1000) Theo yêu c u: không thu c lĩnh v c tài chính, ngân hàng, ch ng khoán; BCTC thu th p BCTC ã c ki m tốn; có b n báo cáo b ng cân i k toán, báo cáo k t qu ho t ng kinh doanh, báo cáo lưu chuy n ti n t thuy t minh BCTC ng th i c n có báo cáo c a ki m toán c l p kèm theo xác minh m c trung th c c a BCTC nh n di n m t s l i (n u có) theo ý ki n c a ki m toán c l p 3.1.2 Ch n m c thông tin công b BCTC Nghiên c u v i mong mu n h n ch t i thi u tính ch quan c a tác gi , h th ng ch m c c xây d ng theo yêu c u v CBTT văn b n pháp lu t m t cách ch t ch nh t có th ó là: Lu t k tốn, i u 29 v BCTC; Thông tư 09/2010/TT-BTC; Chu n m c k tốn, n i dung “Trình bày BCTC” c a m i chu n m c (ph l c 8); Chu n m c 21, 24, 26, 28; “H th ng BCTC” Quy t nh 15/2006/BTC; Thông tư 210/2009/TT-BTC T ng c ng 15 có 165 ch m c c xây d ng (Ph l c 4) 3.2.3 Thi t k ch s CBTT S d ng phương pháp ti p c n không tr ng s CBTT tính ch s nj ∑d ij Ij = i=1 nj V i: Ij: ch s CBTT c a công ty j, ≤ Ij≤ 1; d = n u m c thông tin i c công b , = n u m c thông tin i không c công b n = s lư ng m c thơng tin mà DN có th cơng b (n ≤ 165 m c) Theo cách tính v y, tính Ch s CBTT Ij tính chung, ch s CBTT b t bu c Ibbj; Ch s CBTT t nguy n 3.2.4 Mơ hình phân tích nhân t nh hư ng Mơ hình g m nhân t thu c v qu n lý DN, c u trúc s h u, tính ch t cơng ty sau: I = b0 + b1.QL1 + b2.QL2 + b3 QL3 + b4.QL4 + b5.SH1+ b6.SH2+ b7.QM + b8.DB + b9.SL + b10.TT + b11.TG + b12.LV + b13.NY + b14.KT + b15.CTC + e V i: I : ch s CBTT; b0: tham s t do; e: sai s ng u nhiên; bi n c l p c gi i thích c th b ng 3.2 – Lu n văn 3.2.5 Thu th p x lý s li u Sau ch n m u, th c hi n l n lư t bư c b n sau: Bư c 1: Thu th p ki m tra BCTC Bư c 2: Ti n hành ghi mã, ánh s ho c ho c không nh p li u Các ch m c không xu t hi n nghi ng khơng trình bày c ánh xem xét l i bư c ti p theo Bư c 3: Ki m tra d li u qua hai thao tác Th nh t, nghiên 16 c u s d ng cách ki m tra d li u ơn gi n c a s d li u b ng cách dùng l ch Sort Case s p x p d li u gi m d n, giá tr l n nh t không ph i mà (n u bư c nh p li u ki m tra cịn sót) ho c 2,3,…(do nh p nh m) s xu t hi n tác gi ki m tra hoàn ch nh Th hai, m t s ch m c khó phân nh khơng trình bày hay khơng có nghi p v phát sinh, tác gi ti n hành ki m tra m i tương quan ch m c v i (B ng 3.4 – Lu n văn) CHƯƠNG PHÂN TÍCH S LI U - TRÌNH BÀY K T QU 4.1 TH C TR NG CÔNG B THÔNG TIN Th ng kê mô t i v i t ng ch s CBTT: Ch s CBTT t trung bình 75,7%, ó thơng tin t nguy n c trình bày m c th p nhi u so v i thông tin b t bu c Th ng kê theo t ng ch m c: Có 61 ch m c ln c trình bày y Khơng nh ng ch m c không ho c r t c trình bày: 1) Nhóm ch m c b t bu c Ch k toán l i c trình bày chi ti t u tư tài ng n h n, tài s n th ngồi, ho t ng năm có nh hư ng n BCTC,… 2) Ph n l n nhóm thơng tin t nguy n 3) Nhóm ch m c theo Thơng tư 210/2010 v cơng c tài Các sai sót h u h t n m thuy t minh BCTC, 71,94% K t lu n: Th c tr ng CBTT BCTC c a DN niêm y t SGDCK TP HCM không cao i u t yêu c u c n nâng cao s ki m soát i v i BCTC ã c ki m toán, n a quan qu n lý Nhà nư c c n hoàn thi n quy nh v CBTT 4.2 PHÂN TÍCH CÁC NHÂN T NH HƯ NG 4.2.1 Th ng kê mô t bi n c l p: k t qu th ng kê: - Qu n lý DN: DN s thành viên không i u hành v n 17 chi m ông hơn, vi c kiêm nhi m c hai ch c danh cho m t ngư i không ph i xu hư ng ph bi n hi n t i DN niêm y t Các DN u có Ban ki m sốt, ó khơng th phân tích nh hư ng c a nhân t n m c CBTT c a DN - C u trúc s h u: có s tham gia k c a nhà u tư nư c Nhà nư c vào th trư ng hi n i v i nhân t c i m DN: có nh ng i m n i b t như: 1) òn b y tài trung bình 1,5 cho th y DN ã nghiêng theo xu hư ng huy ng VCSH, ó m t h qu t s phát tri n c a th trư ng v n Vi t Nam 2) ROE th p 12,5% (khi so v i lãi su t huy ng bình quân) i u cho th y s khó khăn c a DN i v i nhà u tư, g i ngân hàng sinh l i cao u tư vào DN 3) R t DN ng th i niêm y t S Giao d ch Ch ng khốn Hà N i Do ó d ốn m i quan h gi a tình tr ng niêm y t m c công b s khơng có ý nghĩa th ng kê 4) Cơng ty c ki m tốn b i nhóm Big4 chi m m t t tr ng không l n 4.2.2 Phân tích m i tương quan gi a bi n mơ hình Qua ki m nh tương quan h ng Pearson ta th y bi n: T l thành viên h i ng qu n tr không i u hành, S ng nh t gi a ch t ch h i ng qu n tr t ng giám c, NPT/VCSH, ROA, ROE, T c tăng trư ng c a doanh thu, Lĩnh v c ho t ng khơng có m i quan h có ý nghĩa th ng kê v i bi n m c CBTT Lưu ý m c ý nghĩa c tác gi dùng 10% h n ch t i a nh ng ánh giá lo i bi n không chu n xác V i m c CBTT, bi n c l p có ch s Pearson l n nh t ch m c 0,379 i u có nghĩa khơng có m t d u hi u rõ ràng v nhân t nh hư ng n m c công b , yêu c u ta ph i th n tr ng xem xét Gi a bi n c l p, bi n quan sát i di n cho m t nhân t có m i quan h ch t ch v i 18 ch ng h n DT t ng tài s n ng th i, h s tương quan khác nhân t t i a ch m c 0,4444 không ng i 4.2.3 Mơ hình h i quy phân tích k t qu u tiên, ki m tra l i bi n khơng có quan h v i m c CBTT ã nh n nh ph n ki m nh Pearson b ng ch y mơ hình h i quy v i t t c bi n (phương pháp Enter) K t lu n 1: C n lo i i bi n: S ng nh t gi a ch t ch H QT t ng giám c, NPT/VCSH, ROA, ROE, T c tăng trư ng c a DT lĩnh v c ho t ng (do SIG u l n 0,1) Ti p t c ch n d ng c a bi n c l p: m i quan h gi a bi n c l p v i m c CBTT có th quan h n tính ho c ng cong Do ó c n ti n hành kh o sát riêng d ng h i quy phù h p c a t ng bi n c l p nh lư ng i v i bi n ph thu c K t lu n 2: Có bi n: S thành viên H QT, Log c a t l s h u c a c ơng nư c ngồi, T l s h u nhà nư c, Log c a t ng tài s n, Log c a DT 2011, LN/DT, Tu i niêm y t, Tình tr ng niêm y t, Ki m tốn, 10 S cơng ty Cu i cùng, ti n hành xây d ng mơ hình h i quy theo cách: Ch y mơ hình v i bi n ã ch n => Ki m nh gi thi t => Lo i bi n (n u có) => Ch y l i mơ hình => Ki m nh mơ hình… Bư c ch y l i mơ hình ki m nh ch y m t vịng l p n tìm c mơ hình t i ưu K t lu n 3: Như v y mơ hình h i quy cu i v i năm bi n c l p: t l s h u c ơng nư c ngồi, Log c a t ng tài s n, LN/DT, tu i niêm y t ki m toán thõa mãn t t c gi nh cho mơ hình h i quy b i, ó có th dùng gi i thích cho s bi n ng c a m c CBTT t i SGDCK TP HCM Phân tích k t qu h i quy: Mơ hình cu i có ch s R2 41,8%, ch s R2 19 i u ch nh 38,6%, k t qu t phù h p (kh quan nghiên c u c a Ahmed (1996), Camferrman Cooke (2002), Nguy n Công Phương (2012)…) Xét v t ng nhân t nh hư ng n m c CBTT: 1) Nhân t quy mô DN bi u hi n qua Log t ng tài s n nh hư ng m t cách thuy t ph c n m c CBTT v i tin c y 99% 2) Nhân t m c sinh l i (LN/ DT) nh hư ng ngư c chi u n m c công b ( tin c y 99%,) Có th lý gi i i u theo hư ng: i) Theo lý thuy t chi phí s h u, công ty cho r ng công b nhi u thông tin s t o thu n l i cho i th c a DN ii) ho c có th năm 2011 có nhi u b t l i cho DN, tình hình s n xu t kinh doanh DN gi m sút tích c c CBTT tăng lịng tin Nhà nư c, nhà u tư, t ch c tín d ng,… Ngồi t o m t lý gi i h p lý, th a cho c ông c a DN N u hi n tư ng xu t phát t nguyên nhân th nh t ây th c s m t i u lưu ý b o v l i th c nh tranh, nhà qu n tr DN ã b qua vai trò c a vi c CBTT i v i i tư ng khác c bi t t i th trư ng v n Tư có th m t chư ng ng i k cho n l c phát tri n th trư ng v n Vi t Nam m c a n n kinh t S kh quan n u th c s hành vi công b c a DN ch t c th i tình hình khó khăn hi n t i Vi c xác nh lý xác c n c th c hi n nghiên c u ti p theo b ng cách o lư ng i m th i gian khác 3) Kh ng nh d ốn r ng DN có l ch s niêm y t lâu m c cơng b t t (m c ý nghĩa 5%) Nh ng DN có th i gian niêm y t t năm tr lên, m c cơng b trì m c cao (t 0,7 tr lên theo th ) n nh DN m i niêm y t 4) cơng ty ki m tốn thu c nhóm Big4 mang l i m c CBTT trung bình cao DN cịn l i (ư c tính 5,6%) i u 20 xu t phát t s phân h ng l n ang t n t i ngành ki m toán Vi t Nam ch t lư ng ki m tốn c a cơng ty ki m tốn khơng thu c Big4 m t i u lưu tâm 5) T l s h u c a c ơng nư c ngồi: cao m c CBTT th p i u có th c gi i thích theo hư ng s khác bi t v yêu c u thông tin k toán, nhà u tư mu n BCTC c trình bày theo IASs thay VASs, ó có th DN ã có xu hư ng cung c p thơng tin qua kênh khác ngồi BCTC Ngồi ra, ta nh n th y r ng khơng có b ng ch ng v m i quan h gi a m c CBTT nhân t v c u qu n lý DN, t l s h u c a c ơng nhà nư c, ịn b y tài chính… Th nh t, c u qu n lý t p ồn khơng nh hư ng n m c cơng b i u có th xu t phát t ý th c v CBTT c a thành viên Tư tư ng “chuy n nhà khơng mang ngồi ng ” c a khơng ch nhà qu n tr mà c nhà u tư ( i di n H QT) m t tr ng i l n cho phát tri n Th hai, t l s h u Nhà nư c không nh hư ng n m c công b BCTC i u ng h cho l p lu n r ng qu n lý nhà nư c i v i công ty niêm y t c nh n v n u tư không khác bi t l m so v i công ty niêm y t khác bi n pháp qu n lý thay t p trung vào nơi Nhà nư c u tư, chúng c áp d ng chung cho tồn b th trư ng Tuy nhiên n u nhìn vào m t c a v n , nh c ta n s qu n lý có ph n l ng l o Nhà nư c u tư thi u m t ch ki m soát ch t ch ? Th ba, m i quan h gi a ịn b y tài m c cơng b khơng có ý nghĩa th ng kê, t c t ch c tín d ng khơng có s quan tâm c bi t v thơng tin BCTC c a DN cho vay ho c n Th t v y th c t cho th y q trình phân tích tín d ng c a 21 ngân hàng khơng có kho n m c v ánh giá BCTC c a DN ây có th lý tr c ti p nh t cho s c l p c a hai ch s Th tư, qua th ng kê mô t cho th y DN m u ng th i niêm y t sàn giao d ch Hà N i, i u làm cho không ánh giá c m i quan h tình hình niêm y t m c CBTT b ng th t c th ng kê Cu i cùng, s cơng ty khơng có m t m i tương quan có ý nghĩa v i m c cơng b Gi thi t v m t b máy k tốn ho t ng hi u qu hơn, chi phí có m t ơn v thơng tin th p có v khơng c ng h i u ki n hi n c a nư c ta Có th tính ph c t p c a t ch c thay làm cho b máy k tốn c c ng c , b n hơn, m t kh i lư ng thơng tin q l n tr ng i cho vi c công b , t o i u ki n cho thi u sót v trình bày thơng tin CHƯƠNG HƯ NG NG D NG VÀ M T S G I Ý NÂNG CAO CH T LƯ NG CÔNG B THÔNG TIN C A DOANH NGHI P NIÊM Y T 5.1 HƯ NG NG D NG C A TÀI 5.1.1 o lư ng xác Ki m nh m c CBTT trung bình c a t ng th cho th y ch s CBTT trung bình 0,75 m c nghĩa 5% T ó tác gi ngh b n m c ánh ngư i phân tích có th s d ng: T t (>=0,9), Khá (0,8->0,9), Trung bình (0,7->0,8), X u (dư i 0,7) Ngư i s d ng s t i BCTC c a DN quan tâm v , d a theo thang chu n 165 ch m c ghi mã, tính ch s CBTT x p lo i theo thang trên, n u m c cơng b thu c m c Trung bình ho c X u, ngư i s d ng thông tin khơng nên ph thu c hồn tồn vào BCTC c a DN 22 5.1.2 D báo m c công b c a DN i tư ng s d ng thông tin c nh giác i v i DN h i t nhi u c i m v công b th p quy mô nh , m i niêm y t, m c sinh l i cao c cơng ty ki m tốn nh th c hi n ki m toán,… Do c i m khác c a hai phương pháp trên, v i m i i tư ng s d ng thông tin Nhà nư c, nhà u tư, t ch c tín d ng vi c s d ng chúng có nh ng nét khác bi t 5.2 G I Ý V NÂNG CAO CH T LƯ NG CÔNG B THÔNG TIN T I CÁC DOANH NGHI P NIÊM Y T 5.2.1 Tăng cư ng qu n lý nhà nư c Tăng cư ng qu n lý Nhà nư c th hi n ba khía c nh: c n quy nh gì, ch tài x lý vi ph m Th nh t, v n i dung CBTT BCTC, nhà nư c c n xem xét l i h th ng văn b n quy ph m pháp lu t.Th hai, quy nh c a lu t c n c ban hành k p th i có h th ng S chênh vênh gi a văn b n t o m t tr ng i khách quan ( i v i DN) trình CBTT Th ba, Nhà nư c c n có quy nh ch t ch v công tác ki m tra x lý nghiêm hành vi sai ph m 5.2.2 Tăng cư ng ch t lư ng ki m soát n i b , ki m tốn cl p C n có nh ng văn b n quy nh v quy n ch c c a ban ki m soát, v tách bi t gi a thành viên ban ki m soát v i thành viên ban giám c… tài li u hư ng d n th c hành t ch c, quy trình i u ph i ho t ng th c hành ch c c a ban ki m sốt cơng ty i chúng V v n ki m toán, nâng cao ch t lư ng ki m toán, ta quan tâm n hai phương di n: Th nh t, tăng cư ng hoàn ch nh khung pháp lý ki m sốt cơng tác ki m tốn Th hai, ngồi nh ng bi n pháp c ng r n thu c v quy nh pháp lu t, c n có nh ng 23 gi i pháp theo hư ng khuy n khích, tr giúp cơng ty ki m tốn nâng cao ch t lư ng báo cáo ki m toán Các gi i pháp t p trung vào hai m ng t o ngư i xây d ng tài li u hư ng d n ki m toán Th n xây d ng quy trình, tài li u hư ng d n c th cho ki m toán phù h p v i t ng lo i hình, quy mơ ki m tốn h t s c c n thi t 5.2.3 Tăng cư ng qu n tr DN Nhóm gi i pháp nâng cao m c công b t qu n tr DN ch y u thiên v vi c l p lu n xu t quy nh, hư ng d n t quan Nhà nư c i v i xây d ng ch qu n tr DN công tác giáo d c văn hóa DN t ng DN niêm y t Xây d ng ch qu n tr tr ng th c hi n n i dung quy nh BCTC c n c xác nh n c a ban ki m sốt, phân cơng trách nhi m rõ ràng b ng văn b n th c cho thành viên H QT, tăng cư ng quy n h n c a m i thành viên H QT vi c ki m soát ho t ng DN… M t n i dung r t c n quan tâm ó xây d ng văn hóa DN i u xu t phát t b n thân DN mà c th nh n th c quan i m c a nhà qu n tr , sau ó b máy k tốn t i DN Văn hóa m i DN c n c xây d ng, b t u t khâu t o t i trư ng i h c sau ó truy n thơng i chúng Nhà nư c có th tác ng n y u t thơng qua hồn thi n giáo d c tư trư ng t o, h i ngh khoa h c v n i dung Ngoài khuy n khích vi c m c a n n kinh t t o h i cho nhà qu n tr nư c ti p c n v i nhà qu n tr t p oàn l n th gi i, du h c… tăng cư ng h i nh p m t ng thái tích c c d n lo i tr nh ng tư cũ kh i th c t qu n tr t p oàn hi n t i 24 K T LU N Thông tin m t nh ng y u t quan tr ng nh t m b o s phát tri n lành m nh c a kinh t th trư ng Nghiên c u t p trung vào v n thông tin hoàn thi n CBTT – v n then ch t cho s phát tri n c a kinh t Vi t Nam hi n Giá tr c a tài n m vi c phân tích mơi trư ng công b hi n t i, ưa m t thang o chu n ánh giá BCTC, khám phá gi i thích nhân t nh hư ng n m c công b i u ki n c th c a Vi t Nam K t qu nghiên c u cho th y b i c nh khó khăn hi n t i, m c CBTT c n cao thúc y s v c d y c a n n kinh t l i ang m c th p Nguyên nhân c phân tích, xu t phát t nhi u ngu n ó có v n v th ch pháp lý, trình phát tri n ý th c h c a i tư ng tham gia n n kinh t Nhi u gi i pháp c xu t nhiên vi c c th hi n th c hóa c m t trình dài ịi h i s n l c t nhi u phía S d ng k t qu nghiên c u hi n t i, vi c phát tri n c th gi i pháp thành m t chi n lư c th c s khoa h c h u ích cho i tư ng, thành ph n n n kinh t th i i hi n m t hư ng i m i m h u ích cho tài nghiên c u khoa h c sau Ngoài m t h n ch c a tài không th bao quát t t c nhân t nh hư ng n m c công b c a DN thu c v y u t văn hóa, hành vi, trình c a nhà qu n tr i ngũ k toán DN V i nh ng hư ng nghiên c u m i c m ra, tác gi kì v ng v n CBTT Vi t Nam s nh n c nhi u s quan tâm c a nhà nghiên c u nh m góp ph n nâng cao trình phát tri n c a kinh t Vi t Nam tương lai không xa