B GIÁO DO I HC KINH T TP.H CHÍ MINH CHNG TRÌNH GING DY KINH T FULBRIGHT KIỀU TẤN THUẬN THẨM ĐỊNH DỰ ÁN CẦU CAO LÃNH THEO HÌNH THỨC ĐỐI TÁC CÔNG-TƢ Chuyên ngành: Chính sách công Mã s: 603114 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NG DN KHOA HC: GS.TS. David O.Dapice ThS. Nguyễn Xuân Thành TP.H Chí Minh N 2012 LỜI CAM ĐOAN c hin trích dn và s liu s dng trong lun c dn ngu chính xác cao nht trong phm vi hiu bit ca tôi. Lut thit phm ca i hc Kinh t thành ph H ng dy kinh t Fulbright. Tác gi lu Kiu Tn Thun -ii- LỜI CẢM ƠN Tôi xin cng d và truyt kin th tôi có th hoàn thành lu c bit, tôi xin gi li c   c nh n thy David O.Dapice và thy Nguyn Xuân Thành  nhng i thy  nhit tình cho tôi trong quá trình thc hin lui li cn tt c các thy ng dy kinh t o kin tt cho tôi làm vic, hc tp và nghiên cu trong sut quá trình thc hin lu Cn hc cùng lp MPP2, các bng nghip, các chuyên viên trong  t tình chia s ngun d liu, kinh nghim và nhng kin thc quý báu, giúp tôi vn d hoàn thành lua mình. không quên c ng viên, khuy tôi trong thi gian hc tp. Trong sut thi gian tp trung thc hin lu gng hoàn thành lui tt c s n lc ca b chc chn lung thiu sót, kính mong quý thy cô tn tình ch bo. Mt ln na xin gi ti tt c mi i li ct. -i- MỤC LỤC L i LI CM N ii MC LC i Danh mc các bng biu và hình v iii Danh mc các ký hiu, t vit tt v Chng 1: GII THIU 1 1.1 Gii thiu d án 1 1.1.1 Mc tiêu ca d án 4 1.1.1 C s pháp lý ca d án 4 1.1.u t D án cu Cao Lãnh 4 1.2 Bi cnh và v chính sách 1 1.3 Mc tiêu c tài và câu hi chính sách 5 Chng 2: KHUNG PHÂN TÍCH LI ÍCH-CHI PHÍ 7 2.1 Phân tích kinh t 7 2.2 Phân tích tài chính 8 2.2.1 Ngân lu tài chính 9 2.2.1.1 Li ích tài chính 9 2.2.1.2 Chi phí tài chính 9 2.2.2 Phng pháp s dng trong phân tích tài chính 9 2.2.2.1 Phng pháp giá tr hin ti ròng NPV 9 2.2.2.2 Phng pháp sut thu li ni ti IRR 10 m phân tích d u t 10 Chng 3: PHÂN TÍCH KINH T D ÁN 12 3.1 Mc tiêu. 12 3.2 Các gi nh thông s  12 3.3 Tng mu t 12 3.4 Li ích kinh t ca d án 13 3.4.1 Chi phí vn hành xe (VOC) 13 3.4.2 Li ích tit kim chi phí nâng cp và vn hành phà 16 3.4.3 Li ích tit kim thi gian 17 3.4.3.1 Tit kim thi gian ca hành khách 17 3.4.3.2 Giá tr tit kim thi gian hàng hoá 19 3.5 Chi phí kinh t ca d án 20 3.6 Kt qu phân tích kinh t ca d án 21 Chng 4: PHÂN TÍCH TÀI TR VN CHO D ÁN THEO HÌNH THC BOT 25 4.1 Phân tích kch bn c s 25 4.1.1 Cu trúc tài chính 25 -ii- 4.1.2 Chi phí vn ch s hu 26 4.1.3 Ngân lu tài chính ca d án 26 4.1.3.1 Ngân lu vào 26 4.1.3.2 D báo lu lng giao thông 27 4.1.3.2.1 Thit lp vùng giao thông 27 4.1.3.2.2 Thit lp mng li 28 4.1.3.2.3 Kt qu d báo lu lng giao thông 29 4.2 Mc sn lòng chi tr phí s dng 30 4.2.1.1 Ngân lu ra 32 4.2.1.1.1 Ngân lu t 32 4.2.1.1.2 Chi phí hong 33 4.2.2 Kt qu phân tích tài chính d án theo hình thc BOT 34 Chng 5: PHÂN TÍCH PHNG THI TÁC CÔNG -T VÀ KHUYN NGH CHÍNH SÁCH 37 ng vn t i vi d án cu Cao Lãnh 37 5.1.1 Gii thiu mô hình hp tác công t (PPP) 38 5.1.2 S cn thit kêu gi hp tác công t cu Cao Lãnh 38 5.1.3 Cân nhc các yu t nh hn kh  39 5.1.3.1 Yu t  39 5.1.3.2 Cân nhc yu t lu lng giao thông 39 5.1.3.3 Cân nhc bi 40 5.2 Mi quan h giá thu phí và tr cp ca Chính ph 41 5.2.1 Phân tích kch bn không thu phí xe máy 41 5.2.2 Phân tích kch bn có thu phí xe máy 42 5.2.3 Phân tích ri vi kch bn kh thi 44 5.2.4 Phân tích phân phi 46 Chng 6: KT LUN 48 Kt lun 48 Khuyn ngh chính sách 49 TÀI LIU THAM KHO 50 PH LC 52 -iii- Danh mục các bảng biểu và hình vẽ Bng 3-1: Gi nh t l lm phát 12 Bng 3-u t 13 Bng 3-3: Bng s liu s dng c tính chi phí vn hành xe, theo giá 2011 15 Bng 3-4: Bng chi phí vn hành xe VOC (USD/xe-km), trng hp có d án: 16 Bng 3-5: Kt qu tính chi phí vn hành xe , trng hp không có d án: 16 Bng 3-6: Chi phí vn hành bn phà 17 Bng 3-7: T lu thông (km/h) 18 Bng 3-8: Thi gian tit kic ca xe do t c ci thin (phút) 18 Bng 3-9: Giá tr thi gian ca hàng hoá: 19 Bng 3-10: Giá tr tit kim thi gian ca hàng hoá (t  20 Bng 3-11: D liu tài khon qu 21 Bng 3-12: Bng ngân lu kinh t tóm tt 22 Bng 3-13: B nhy NPV kinh t theo lu lng xe 22 Bng 3-14: B nhy NPV kinh t u t 23 Bng 3-15: B nhy ca lu lu t 23 Bng 3-16: Kt qu chy mô phng Monte Carlo NPV kinh t, mô hình c s 23 Bng 4-1: Phng pháp thit lp vùng giao thông ca công ty t vn TEDI 28 Bng 4-2: D báo lu lng giao thông, trng hp có d án 29 Bng 4-3: D báo lu lng giao thông, trng hp không có d án 30 Bng 4-4: B 30 Bng 4-5: So sánh mc thu phí qua cu Cn Th và cu Rch Miu 31 Bng 4-6: Li ích tng phng tin lu thông 31 Bng 4-7: Ti gii ngân (t l % chi phí xây dng) 32 Bng 4-8: Bng ngân lu t 33 Bng 4-9: Chi phí duy tu bo dng 33 Bng 4-10: Bng ngân lu tài chính tóm tt 34 Bng 4-11: Kt qu phân tích tài chính theo mô hình BOT 35 Bng 4-12: B nhy NPV ch s hu theo lu lng xe, mô hình BOT 35 Bng 4-13: Kt qu chy mô phng Monte Carlo NPV ch u t 35 Bng 5-1: Giá vé mt s d án cu thu phí: 40 Bng 5-2: Mi quan h gia tr cp Chính ph và giá thu phí trng hp không thu phí xe máy 42 Bng 5-3: Mi quan h gia tr cp Chính ph và giá thu phí trng hp có thu phí xe máy 44 Bng 5-4: Kt qu phân tích tài chính, kch bn c s 44 Bng 5-5: B nhy NPV ch s hu theo lu lng xe 45 Bng 5-6: B nhy NPV ch u t u t 45 Bng 5-7: Kt qu chy mô phng Monte Carlo NPV ch  45 -iv- Bng 5-8: Kt qu chy mô phng Monte Carlo NPV d án 46 Bng 5-9: Kt qu phân tích phân phi xã hi 47 Hình 2-1: Minh ho khung phân tích li ích- chi phí 8 Hình 3-1: S  minh ho chi phí vn hành xe ph thuc vn tc trung bình 14 Hình 5-1: Minh ho cu trúc tài chính (mô hình c s) 26 Hình 5-2: Minh ho cu trúc tài chính hình thi tác công t 43 -v- Danh mục các ký hiệu, từ viết tắt ADB Asian Development Bank  Ngân hàng phát trin Châu Á DSCR Debt-Service Coverage Ratio  T l an toàn n vay  ng bng sông Cu Long GDP Gross Domestic Product  Tng sn phm na IRR Internal Rate of Return  Sut sinh li ni ti LIBOR London InterBank Offered Rate  lãi sut liên ngân hàng London MARR Minimum Acceptable Rate of Return  sut sinh li ti thiu chp nhn  NPV Net Present Value  Giá tr hin ti ròng   OCR Ordinary Capital Resources  ngun vng ODA Official Development Assistance  H tr phát trin chính thc PCU Passenger Car Unit   i PMU-MT Project Management Unit M Thun- Ban Qun lý d án M Thun PPP Public Private Partnerships  H USD United States Dollar  WACC Weighted Average Cost of Capital  Chi phí trung bình có trng s ca vn WB World Bank  Ngân hàng th gii SMEC Công ty SMEC International Pty Ltd HDM-4 Highway Development and Management Model  Mô hình phát trin và qung cao tc (HDM-4) SERF H s t giá h SWRF H s u ch BOT Xây dng - Kinh doanh  Chuyn giao NGO Non-governmental organization  T chc phi chính ph VOC Vehicle operating costs  Chi phí vn hành xe -vi- Tóm tắt luận văn Nh vn cho d án cu Cao Lãnh, vi bi cnh Chính ph hn ch  trong n hin nay n hành phân tích tính hiu qu kinh t và tài chính d án bng ng ngun vn ca khu v nhân i, theo nguyên tc hn ch tnh n công.  n hành phân tích tính hiu qu kinh t ca d án trong thi gian vn hành 30 n kt lun d án có tính hiu qu v mt kinh t quan tr thuyt phc Chính ph c u kin ngun ngân sách hn hp và tình trng n công  mc cao, cn thit ng ngun v  tài tr cho d án này,  n hành phân tích tính hiu qu c BOT và PPP. ây là các  thng ngun vn ngoài  thc hin các d  án công trình h tng giao thông có thu phí hi s dng. Tin hành phân tích BOT d án mà không có s tài tr ca ngân sách, cho th vào d án cu Cao Lãnh s không có kh u hi vn vi mn 27.000  Tin hành phân tích tài chính d án theo hình thi tác công- n kt lu i vn vi s tr cp cn 12,7% tng mi mc thu phng thu phí xe máy. Vi mc tr cm trong phm vi tài tr ti vi các d p p vi mc sn long chi tr ci tham gia giao thông. T  khuyn ngh Chính ph  án cu Cao Lãnh vào danh mc d án kêu gi tác công- (PPP). -1- Chƣơng 1: GIỚI THIỆU 1.1 Bối cảnh và vấn đề chính sách Giao thông khu vc b chia ct bi mi sông ngòi chng cht, c bit là các con sông ln. Hin nay, vic giao thông ti khu v ng Tháp, An Giang và mt phn Cn phi    (sông Tin) và Vàm Cng (sông Hu). ng b không thông sut là nguyên nhân làm cho t  thông b chm, mt mát thi gian vô ích m b Theo kt qu kho sát mt v phn nhiu là xe máy chi% s n, xe con chim khong 4%, xe ti nh và va chim khong 4%, các loi còn li bao gm xe buýt xe ti ln chim t l không nhiu (ph lc 11). Theo kt qu kho sát cng giao thông phà Cao Lãnh khá ln, t u kin h tng c ng nhu cu vn chuyn hành khách và hàng hoá nng. Ùn tng xy ra vào các ngày l và gi m, các cu dn lát ván g và h th sc chu ti xe ti nng hoc xe cotainer 1 . Theo Ban qun lý d án M Thun, h  tr k thut (PPTA), d án cu Cao Lãnh c hoàn thành t cui tháng 11/2010, công tác thit k chi tit và tuyn chn bt u t tháng 11/2010. Tuy nhiên v quan trng cn gii quyt là ng vn. Theo  tài tr hin ti, ADB s tài tr 450 triu USD t ngun vn cho vay OCR 2 (Odinary Capital Resources-Ngun v  ng) và Chính ph Vit Nam huy ng ngun vi ng khon 340 tri thc hin toàn b d án kt ni khu vc trung tâm y, d  ng vn này s ng n công quc gia. Theo Ngân hàng th gii, t l n công Vit Nam khong 41,9% GDP  l này nm trong khong i 1 Báo tui tr (2011), S kin xe ti trng 6.5 tn làm gãy ván cu dn phà Cao Lãnh ngày 7/6/2011 chng minh cho nhnh trên. http://tuoitre.vn/Chinh-tri-Xa-hoi/445579/Dong-Thap-gay-cau-dan-ben-pha-Cao- Lanh.html 2 Odinary Capital Resources-Ngun vng [...]... Bảng 3-1 2: Bảng ngân lƣu kinh tế tóm tắt Lợi ích Lợi ích Lợi tiết ích kiệm tiết thời kiệm gian tài chi xế phí vận hành phà Chi phí Sửa chữa đường 5 năm một lần Sửa chữa lớn (đường) 10 năm một lần Duy tu cầu 5 năm một lần - - - - -1 684,0 - - - - - -1 559,2 - - - - - -1 538,8 1,1 11,5 4,2 - - - 279,3 - 1,9 17,4 5,6 - - - 350,8 83,2 268,4 2,8 23,7 7,8 - - - 1.294,9 587,4 117,2 - 4,5 29,7 11,1 - - - 1.761,5... project stage) -5 - nguồn vốn chính thức9 để có thể triển khai Do đó cần thiết huy động các nguồn vốn khác nhau để thực hiện dự án và nhƣ vậy nhà đầu tƣ khu vực tƣ nhân có thể đề xuất thực hiện dự án này bằng hình thức đối tác công- tƣ theo điều 13 quyết định số 71/2010/QĐ-TTg Theo quyết định số 71/2010/QĐ-TTg, trƣờng hợp dự án có trong danh sách các dự án kêu gọi đầu tƣ theo hình thức đối tác công- tƣ (PPP)... trong dự án kết nối khu vực trung tâm ĐBSCL Dự án này bao gồm 6 dự án thành phần: (1) Cầu Cao Lãnh và đƣờng dẫn, (2)Tuyến nối Cao Lãnh- Vàm Cống, (3) Cầu Vàm Cống và đƣờng dẫn, (4)(5) Tuyến tránh Long Xuyên và (6) Đoạn Mỹ An -Cao Lãnh Hiện tại cả sáu dự án thành phần đƣợc Bộ giao thông vận tải giao cho Ban quản lý dự án Mỹ Thuận làm chủ dự án7 Hộp 1: Thông tin về dự án Tên gọi : Dự án cầu Cao Lãnh và... 15,6 - - - 5.221,5 6.017,4 4.311,1 232,7 - 7,0 43,4 21,9 - - - 9.140,8 9.829,7 8.560,2 327,9 - 7,0 43,2 30,9 - - - 16.736,6 Lợi ích tiết kiệm chi phí vận hành Lợi ích tiết kiệm thời gian hành khách 2013 - - - - - - 2014 - - - - - 2015 - - - - 2016 -6 2,6 136,9 30,0 2020 -1 28,7 358,9 2025 -2 52,2 2030 2035 Năm Lợi ích tiết kiệm chi phí mở rộng bến phà Lợi ích tiết kiệm thời gian của hàng hoá Chi phí đầu tư. .. http://www.vntec.vn/nhieu-tuyen -cao- toc-lon%E2%80%9Chut%E2%80%9D-nha-dau-tu/ 10 -6 -   Nếu khả thi về kinh tế thì dự án có khả thi về mặt tài chính theo hình thức BOT hay không? Nếu dự án không khả thi về mặt tài chính theo hình thức BOT, thì dự án nên sử dụng cơ cấu PPP nhƣ thế nào để dự án trở nên khả thi về mặt tài chính cho chủ đầu tƣ, đồng thời giảm gánh nặng tối đa về nợ công -7 - Chƣơng 2: KHUNG PHÂN TÍCH LỢI ÍCH-CHI... hơn một tỷ USD, bao gồm dự án cầu Cao Lãnh, cầu Vàm Cống, và các dự án đƣờng kết nối Nguồn vốn dự kiến là vốn ngân sách, vốn vay ODA và viện trợ Tuy nhiên hiện nay nguồn vốn ngân sách không đủ đáp ứng nhu cầu phát triển hạ tầng giao thông, Chính phủ hạn chế đầu tƣ công và dự án cầu Cao Lãnh vẫn chƣa xác định 8 Tedi (2010), Dự án xây dựng cầu Cao Lãnh, giai đoạn chuẩn bị đầu tƣ (Cao Lanh bridge construction... tài chính của dự án 4.1.3.1 Ngân lƣu vào Đối với dự án công trình giao thông thu phí, xét từ góc độ phân tích tài chính, dòng ngân lƣu vào bao gồm doanh thu từ thu phí cầu đƣờng, doanh thu cho thuê biển quảng cáo dọc hai bên đƣờng, kinh doanh trạm xăng dầu…Riêng đối với dự án cầu Cao Lãnh, theo phƣơng án thiết kế kỹ thuật dự án đầu tƣ cầu Cao Lãnh của công ty tƣ vấn TEDI thì dòng -2 7- thu chủ yếu là... online (2012), Tƣ nhân không thể đứng ngoài cuộc -3 - Nhƣ vậy, hình thức tài trợ thứ ba có thể áp dụng cho dự án cầu Cao Lãnh là hợp tác côngtƣ (PPP) Hình thức này có thể áp dụng khi dự án khả thi về mặt kinh tế nên cần phải thực hiện, nhƣng lại không khả thi về mặt tài chính nên nhà nƣớc cần tham gia hổ trợ một phần 1.2 Giới thiệu dự án Cầu Cao Lãnh theo quy hoạch tổng thể thuộc đƣờng Hồ Chí Minh,... ngân lƣu vào, cụ thể dự án cầu Cao Lãnh mang lại lợi ích tài chính chủ yếu từ doanh thu bán vé Đối với các dự án đƣờng cao tốc, ngoài doanh thu từ vé dự án còn có doanh thu ngoài vé chẳng hạn nhƣ cho thuê vị trí đặt biển quảng cáo dọc tuyến hoặc kinh doanh trạm xăng dầu v.v Đối với dự án cầu Cao Lãnh có chiều dài toàn tuyến tƣơng đối ngắn, hơn nữa không thể đặt biển quảng cáo trên cầu và nút giao thông... thẩm định tính khả thi về mặt kinh tế nhằm xác định dự án có cần đƣợc đầu tƣ hay không trên quan điểm của cả nền kinh tế Đề tài cũng thẩm định tài chính theo hình thức tài trợ không dẫn đến nợ công BOT, PPP để xác định tính khả thi tài chính của dự án nhằm đƣa ra khuyến nghị phù hợp về cơ chế đầu tƣ Từ đó, mục tiêu của đề tài đƣợc cụ thể hoá thành các câu hỏi nghiên cứu nhƣ sau:  9 Dự án cầu Cao Lãnh . gãy ván cu dn phà Cao Lãnh ngày 7/6/2011 chng minh cho nhnh trên. http://tuoitre.vn/Chinh-tri-Xa-hoi/445579/Dong-Thap-gay-cau-dan-ben-pha -Cao- Lanh.html 2 Odinary Capital Resources-Ngun. DY KINH T FULBRIGHT KIỀU TẤN THUẬN THẨM ĐỊNH DỰ ÁN CẦU CAO LÃNH THEO HÌNH THỨC ĐỐI TÁC CÔNG-TƢ Chuyên ngành: Chính sách công Mã s: 603114 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NG. http://www.vntec.vn/nhieu-tuyen -cao- toc-lon- %E2%80%9Chut%E2%80%9D-nha-dau-tu/ -6 -  Nu kh thi v kinh t thì d án có kh thi v mt tài chính theo hình thc BOT hay không?  Nu d án không kh