Đang tải... (xem toàn văn)
Thị trường chứng khoán ( TTCK) là một kênh huy động vốn trung, dài hạn rất có hiệu quả của một nền kinh tế hiện đại.
Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 LỜI MỞ ĐẦU Thị trường chứng khoán ( TTCK) là một kênh huy động vốn trung, dài hạn rất có hiệu quả của một nền kinh tế hiện đại. Vì vậy sự ra đời và phát triển của TTCK ở một đất nước như đất nước ta là rất cần thiết và là yếu tố quan trọng cho sự phát triển nền kinh tế của đất nước trong tương lai, để đạt được sự phát triển đó các công ty chứng khoán ( CTCK) có một vai trò rất quan trọng cho sự phát triển của cả TTCK. Thông qua các nghiệp vụ của các CTCK như hoạt động mối giới chứng khoán, nghiệp vụ tự doanh chứng khoán, nghiệp vụ bảo lãnh phát hành, nghiệp vụ quản lý danh mục đầu tư, nghiệp vụ tư vấn đầu tư chứng khoán và các nghiệp vụ khác… các CTCK đã tạo ra cơ chế huy động vốn linh hoạt giữa những người sử dụng vốn và những người có tiền nhàn rỗi, cung cấp cơ chế giá cả cho giao dịch, tao ra tính thanh khoản cao cho chứng khoán, góp phần điều tiết và bình ổn thị trường. Công ty TNHH chứng khoán Ngân hàng Thương mại Cổ phần Nhà Hà Nội được thành lập vào năm 2005, chính thức đi vào hoạt động vào T4/ 2006. Ra đời vào thời kỳ chứng khoán Việt Nam bắt đầu phát triển mạnh. Tuy là công ty có quy mô trung bình nhưng công ty đã phát triển không ngừng và đạt được những thành tựu đáng kể, dần dần khẳng định được vai trò của mình trên TTCK Việt Nam. Tuy nhiên, bên cạnh những thành tựu đã đạt được công ty còn có những mặt hạn chế cần khắc phục. Vấn đề đặt ra là cần phải tìm hiểu, phân tích những hạn chế, tìm ra nguyên nhân để từ đó đưa ra các giải pháp khắc phục những hạn chế và phát triển công ty trong tương lại. Với mục đích đó, trong thời gian thực tập tại công ty TNHH chứng khoán Ngân hàng thương mại Cổ phần Nhà Hà Nội, em chọn đề tài : “ Một số giải pháp phát triển thị trường cho công ty TNHH chứng khoán Ngân hàng Thương mại Cổ phần Nhà Hà Nội” Bố cục đề tài gồm ba chương, cụ thể: Chương I. Những vấn đề lý luận cơ bản về hoạt động của CTCK. Chương II. Thực trạng TTCK của Công ty TNHH chứng khoán Ngân hàng Thương mại Cổ phần Nhà Hà Nội (HBBS). Chương III. Một số giải pháp triển rhij trường cho công ty TNHH chứng khoán Ngân hàng Thương mại Cổ phần Nhà Hà Nội. Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Nhằm đối chiếu những kiến thức đã học với thực tế, bài viết của em được nghiên cứu theo phương pháp phân tích tổng hợp, phương pháp quy nạp, cùng với các đồ thị, bảng biểu… Tuy nhiên, trong quá trình nghiên cứu sẽ không thể tránh khỏi các thiếu sót, hạn chế. Vì vây, kính mong thầy cô giáo đóng góp ý kiến để bài làm được hoàn chỉnh hơn. Trước khi đi vào nội dung của bài viết em xin chân thành cảm ơn sự chỉ bảo tận tình của giáo viên hướng dẫn PGS.TS NGUYỄN TIẾN DŨNG và các anh chị ở Công ty TNHH chứng khoán Ngân hàng Thương mại Cổ phần Nhà Hà Nội. Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 CHƯƠNG I NHỮNG VẤN ĐỀ LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ HOẠT ĐỘNG CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN I. Tổng quan về quan về CTCK 1. Sự hình thành và phát triển Sự ra đời và phát triển của CTCK gắn liền với sự hình thành và phát triển của TTCK. Lịch sử hình thành và phát triển TTCK cho thấy, khi nhu cầu mua bán chứng khốn xuất hiện sẽ tạo nên những tụ điểm mua bán chứng khốn sơ khai và sau đó hình thành nên một TTCK. Cũng như các thị trường khác, lúc đầu những người mua và người bán chứng khốn là những cá nhân sở hữu chứng khốn, họ tiến hành mua bán trực tiếp với nhau. Về sau, khi thị trường phát triển, khối lượng vốn ln chuyển ngày càng lớn, những người mua bán chứng khốn cũng tăng lên, đòi hỏi cần phải có những người trung gian đứng ra giúp cho việc mua bán được thuận tiện hơn. Họ được biết đến như là những nhà mơi giới cho việc mua bán chứng khốn cho những người cần mua và những người cần bán. Tuy nhiên, thời gian đầu những người mơi giới chứng khốn hoạt động đơn độc và chưa hình thành rõ nét mơi giới chứng khốn. Vì vây, để tăng uy tín, thanh danh đối với nhà đầu tư trong vai trò là nhà trung gian- những người mơi giới thường hợp thành cơng ty, gọi là cơng ty mơi giới chứng khốn. Ngồi ra những thương gia kinh doanh chứng khốn ngày càng gia tăng về số lượng. Họ là những người mua bán chứng khốn bằng nguồn vốn cửa mình để hưởng chênh lệch giá. Để đủ sức cạnh tranh trên lĩnh vực kinh doanh chứng khốn họ cũng thành lập ra các cơng ty kinh doanh chứng khốn. Những cơng ty mơi giới kinh doanh chứng khốn này khi hoạt động phát triển họ khơng chỉ dừng lại ở hoạt động ban đầu mà đã có sự đan xen, phát triển thêm và một loại hình cơng ty trong lĩnh vực chứng khốn xuất hiện- đó là CTCK. Từ cuối thế kỷ 17 và sang thế kỷ 18, 19 sự phát triển rầm rộ của các cơng ty cổ phần ở các nước tư bản ở châu Âu đã dẫn đến sự phát triển cổ phiếu ồ ạt của các cộng ty cổ phần. Khi đó, các cơng ty cổ phần này phát hành cổ phiếu đều thơng qua tổ chức nhận mua cổ phiếu và bán lại cho các nhà bn. Tổ chức nhận mua này là các CTCK và ngân hàng đầu tư. Như vậy, các CTCK đảm nhận việc phân phối chứng khốn cho các cơng ty cổ phần. Sau này, hoạt động này khơng chỉ dừng lại ở việc Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 phân phối chứng khoán mà đã phát triển hơn, cung cấp nhiều dịch vụ liên quan tới việc phát hành của các công ty cổ phần- đó là hoạt động bảo lãnh phát hành. Sang thế kỷ 20, chủ nghĩa tư bản chuyển sang tự do cạnh tranh sang giai đoạn lũng loạn. Tư bản lũng loạn hình thành trước tiên ở châu Âu, Mỹ và sau đó là châu Á. Trong giai đoạn này, CTCK phát triển mạnh, trực tiếp làm các nghiệp vụ về chứng khoán, đặc biệt nghiệp vụ môi giới chứng khoán. Qua đó, thu hút được đông đảo khách hàng tham gia trên đầu tư trên thị trường chứng khoán. TTCK ngày càng phát triển thì ngày càng có nhiều nhà đầu tư tham gia thị trường. Tuy nhiên, không phải nhà đầu tư nào cũng có thể tự đưa ra quyết định mua bán cho chính mình. Với những nhà đầu tư không có kinh nghiệm, trình độ, thời gian họ có thể nhờ tới CTCK. Và lúc này hoạt động nghiệp vụ tư vấn đầu tư chứng khoán, quản lý danh mục đầu tư của CTCK xuất hiện. Cùng với sự phát triển nền kinh tế các nước, CTCK hình thành ngày càng nhiều và phát triển mạnh, phong phú về thể loại, thuận tiện cho những nhà đầu tư và kinh doanh chứng khoán, do đó các nghiệp vụ giao dịch chứng khoán cũng ngày càng phát triển. Đến lượt nó, sự phát triển của các CTCK là tác nhân quan trọng thúc đẩy sự phát triển của nền kinh tế nói chung và TTCK nói riêng. Tuy nhiên, các hoạt động kinh doanh của CTCK có ảnh hưởng nhiều đến lợi ích của nhà đầu tư và rất dễ bị các công ty chứng khoán lợi dụng để kiếm lời riêng. Ngoài ra, với số lượng công ty chứng khoán ngày càng nhiều, phạm vi và tính chất hoạt động của CTCK ngày càng rộng, phát triển đa dạng, đa năng, tính cạnh tranh ngày càng gay gắt và tất yếu sẽ dẫn đến những CTCK gặp rủi ro có thể dẫn đến phá sản. Do đó, nhằm góp phần đảm bảo tính an toàn đối với thị trường, bảo vệ quyền lợi của các nhà đầu tư cũng như bảo đảm sự công bằng trong hoạt động kinh doanh chứng khoán giữa các CTCK thì cần thiết phải có cơ quan nhà nước chuyên ngành thanh tra, giám sát, quản lý các CTCK trên TTCK đó là yêu cầu bắt buộc mà luật chứng khoán các nước đều quy định.Và sự phát triển rầm rộ các CTCK ở các nước phát triển và đang phát triển ngày nay đều phải tuân thủ các quy định mà pháp luật mỗi nước đề ra. 2. Khái niệm và đặc điểm 2.1 Khái niệm về CTCK - Theo giáo trình TTCK của Đại học Kinh tế Quốc dân : là một định chế tài chính trung gian thực hiện các nghiệp vụ trên thị trường chứng khoán. Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 - Theo quyết định số 04/1998/ QĐ- UBCK3 ngày 13/10/1998 của UBCKNN : CTCK là công cổ phần hoặc công ty TNHH thành lập hợp pháp tại Việt Nam, được UBCKNN cấp giấy phép thực hiện một hoặc một số loại hình kinh doanh chứng khoán - Theo quyết định số 27/2007 của bộ trưởng bộ tài chính : CTCK là tổ chức có tư cách pháp nhân hoạt động kinh doanh chứng khoán, bao gồm một, một số hoặc toàn bộ các hoạt động : môi giới chứng khoán, tự doanh chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khoán, tư vấn đầu tư chứng khoán. Như vậy : CTCK được hiểu là một tổ chức tài chính trung gian được thành lập theo pháp luật, thực hiện một và/ hoặc một số hoạt động trên thị trường chứng khoán. 2.2 Đặc điểm 2.2.1 Đặc điểm về vốn Đối với công ty hoạt động trong các lĩnh vực sản xuất kinh doanh, thương mại dịch vụ thì yêu cầu của pháp luật về vốn cho việc thành lập công ty là không có. Tuy nhiên, đối với CTCK lại khác, CTCK muốn thành lập phải đáp ứng yêu cầu về mức vốn pháp định mà luật pháp quy định. Ở mối nước việc quy định mức vốn này là khác nhau, và có thể là quy định chung cho mọi loại hình kinh doanh chứng khoán mà cũng có thể riêng cho từng loại hình. Đây là quy định quan trọng nhất quyết định CTCK có được phép thực hiện hoạt động trên TTCK. Đặc điểm này nhằm bảo đảm mục tiêu bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư. 2.2.2 Đặc điểm về nhấn sự Đây là lĩnh vự hoạt động có nghiệp vụ phức tạp, có độ rủi ro cao, mức độ ảnh hưởng tới đời sống kinh tế xã hội lớn nên đòi hỏi nhân viên của CTCK phải là người có trình độ tốt nghiệp đại học trở lên về chuyên ngành ngân hàng, tài chính, TTCK, có tư cách đạo đức nghề nghiệp và có chứng chỉ hành nghề do cơ quan có thẩm quyền cấp. 2.2.3 Đặc điểm về đội ngũ lãnh đạo Yêu cầu về đội ngũ lãnh đạo trong bất cứ yêu cầu lĩnh vực nào đều phải có kiếm thức chuyên môn, có đạo đức trong kinh doanh, không vi phạm pháp luật và có trình độ quản lý. Yêu cầu về đội ngũ lãnh đạo của CTCK cũng vậy. Tuy nhiên, đối với lĩnh vực chứng khoán, ngoài những yêu cầu trên lãnh đạo còn phải có chứng chỉ hành nghề và phải có giấy phép đại diện do cơ quan có thẩm quyền cấp. Và yêu cầu Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 đối với đội ngũ lãnh đạo về trình độ học vấn và kinh nghiệm công tác phải cao hơn đội ngũ nhân viên. 2.2.4 Đặc điểm về cơ sở vật chất kỹ thuật Khi tiến hành đăng ký hoạt động, CTCK phải đáp ứng về yêu cầu trụ sở phù hợp cho việc kinh doanh chứng khoán. Đặc điểm này xuất phát từ đặc điểm của hoạt động kinh doanh chứng khoán là cầm phải có sàn giao dịch, ở đó các nhà đầu tư tới để thực hiện giao dịch mua bán chứng khoán cho mình, tiếp cận thông tin thị trường. Bên cạnh đó, cơ sở vật chất kỹ thuật của CTCK còn là hệ thống các trang thiết bị hiện đại phục vụ cho quá trình truyền lệnh của khách hàng, thông báo kết quả giao dịch cũng như giúp khách hàng kiểm tra số dư tài khoản hoặc tìm kiếm thông tin… Ngoài ra, khi thị trường chưa được phi vật chất hóa chứng khoán thì CTCK cũng phải đảm bảo điều kiện về hệ thống kho két để đảm bảo lưu giữ an toàn chứng khoán cho các nhà đầu tư. 2.2.5 Đặc điểm về xung đột lợi ích giữa quyền lợi khách hàng và CTCK Trong lĩnh vực sản xuất kinh doanh hay cung cấp dịch vụ thi lợi ích của khách hàng bao giờ cũng gắn liền với lợi ích của doanh nghiệp và giữa khách hàng và doanh nghiệp không có mâu thuẫn về lợi ích. Tuy nhiên, đối với hoạt động của CTCK, bên cạnh việc cung cấp dịch vụ tốt nhất cho khách hàng thì giữa CTCK và khách hàng đôi lúc có mẫu thuẫn về lợi ích. Những hoạt động mà CTCK tiến hành có thể dẫn đến xung đột lợi ích là hoạt động môi giới, tự doanh và tư vấn đầu tư chứng khoán. Do vậy, đặc điểm này tạo ra sự khác biệt trong hoạt động của CTCK trên TTCK so với các loại hình kinh doanh trong các lĩnh vực khác. 2.3 Phân loại CTCK Căn cứ vào mô hình hoạt động của công ty chứng khoán có thể chia thành : 2.3.1 Công ty chuyên doanh chứng khoán Theo mô hình này, hoạt động kinh doanh chứng khoán sẽ do các công ty độc lập, chuyên môn hóa trong lĩnh vự chứng khoán đảm nhận; các ngân hàng không trực tiếp tham gia kinh doanh chứng khoán. Ưu điểm của mô hình: - Hạn chế rủi ro cho hệ thống ngân hàng - Tạo điều kiện cho TTCK phát triển do tính chuyên môn hóa cao hơn Các nước áp dụng mô hình này là Mỹ, Nhật, Canada…Tuy nhiên, hiện nay ranh giới giữa kinh doanh chứng khoán và kinh doanh tiền tệ ngày càng được xóa bỏ dần. Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 2.3.2 Công ty đa năng kinh doanh tiền tệ và chứng khoán. Theo mô hình này, các ngân hàng thương mại hoạt động với tư cách là chủ thể kinh doanh chứng khoán, bảo hiểm và kinh doanh tiền tệ. Mô hình này chia thành 2 loại: - Loại đa năng một phần : các ngân hàng muốn kinh doanh chứng khoán , kinh doanh bảo hiểm phải lập công ty độc lập tách rời. - Loại đa năng hoàn toàn : các ngân hang kinh doanh chứng khoán, kinh doanh bảo hiểm bên cạnh kinh doanh tiền tệ. Mô hình này có ưu điểm là ngân hàng có thể đa dạng hóa, kết hợp nhiều lĩnh vực kinh doanh, nhờ đó giảm bớt rủi ro cho hoạt động kinh doanh chung, khả năng chịu đựng các biến cố của thị trường chứng khoán là cao. Mặt khác, ngân hàng tận dụng được thế mạnh về vốn để kinh doanh chứng khoán ; khách hàng có thể sử dụng được nhiều dịch vụ đa dạng và lâu năm của khách hàng. Tuy nhiên, mô hình này bộc lộ một số hạn chế như : không phát triển được thị trường cổ phiếu do các ngân hàng có xu thế bảo thủ, thích hoạt động tín dụng truyền thống hơn là bảo lãnh phát hành cổ phiếu, trái phiếu. Mặt khác, theo mô hình này, nếu có biến động trên TTCK sẽ có ảnh hưởng mạnh đến kinh doanh tiền tệ của ngân hàng, dễ dẫn đến các cuộc khủng hoảng tài chính. Do những hạn chế trên đây, Mỹ và nhiều nước khác đã áp dụng mô hình này sau cuộc khủng hoảng năm 1933 đa số đã chuyển sang mô hình chuyên doanh chứng khoán, chỉ có Đức vẫn duy trì đến ngày nay. Tại Việt Nam, do quy mô của các ngân hàng thường mại nói chung là rất nhỏ bé, và đặc điểm vốn dài hạn lại thấp, hoạt động của các ngân hàng thương mại Việt Nam chủ yếu trong lĩnh vực tín dụng thương mại ngắn hạn, trong hoạt động của TTCK thuộc lĩnh vực vốn dài hạn. Khả năng khắc phục những yếu kém của các ngân hàng thương mại Việt Nam còn rất lâu dài. Do đó, để bảo vệ an toàn cho các ngân hàng, Nghị Định 144/CP về chứng khoán và TTCK quy định tại các ngân hàng thương mại muốn kinh doanh chứng khoán phải tách ra một phần vốn tự có của mình thanh lập một công ty chứng khoán chuyên doanh trực thuộc, hạch toán độc lập với ngân hàng. 2.4 Các loại hình tổ chức công ty chứng khoán Để tiến hành kinh doanh, CTCK được thành lập dưới các hình thái doanh nghiệp khác nhau. Với mỗi với hình thái của CTCK có những ưu nhược điểm nhất Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 định. Loại hình CTCK được thành lập phổ biến trên thế giới gồm : Công ty TNHH, công ty cổ phần, công ty hợp doanh. 2.4.1 Công ty hợp doanh Gồm hai hoặc ba người trở lên cùng góp vốn để tiến hành kinh doanh, trong đó phải có ít nhất 2 thành viên hợp doanh ngoài ra còn có thành viên góp vốn. Thành viên hợp doanh phải là cá nhân có trình độ chuyên môn, uy tín nghề nghiệp. Với hình thái doanh nghiệp này, CTCK sẽ có được mô hình tổ chức gọn nhẹ do số lượng thành viên ít, mức dộ phân quyền có tính ổn định và công ty có độ tin cậy cao vì thành viên hợp doanh là những người có trình độ, uy tín. Tuy nhiên, công ty sẽ bị hạn chế về khả năng huy động vốn vì với hình thái này công ty không được phép phát hành bất cứ chứng khoán nào và thành viên phải chịu trách nhiệm vô hạn đối với các chứng khoán nợ của công ty. Với đặc điểm pháp lý như trên, loại hình công ty hợp doanh thường phù hợp với loại hình kinh doanh tư vấn đầu tư vì loại hình này đòi hỏi nhân viên hành nghề phải có trình độ chuyên môn và đạo đức nghề nghiệp cao. Hơn nữa, do đặc thù của hoạt động tư vấn là tính trách nhiệm cao nên bên cạnh việc đảm bảo trách nhiệm về chất lượng tư vấn còn ràng buộc trách nhiệm vật chất một cách vô hạn. 2.4.2 Công ty trách nhiệm hữu hạn Là một doanh nghiệp trong đó gồm từ hai thành viên trở lên cùng tham gia góp vốn, thành viên có thể là cá nhân hoặc tổ chức. Hình thái này có ưu điểm hơn hình thái hợp doanh ở chỗ ( 1) Các thành viên chỉ chịu trách nhiệm hữu hạn về các khoản nợ và nghĩa vụ của công ty trên cơ sở vốn góp; (2) huy động vốn linh hoạt và đơn giản hơn; và (3) đội ngũ quản lý năng động hơn không bị bó hẹp trong một số đối tác như công ty hợp doanh. Bên cạnh đó, hình thái công ty TNHH cũng có một số hạn chế trong vấn đề chuyển nhượng vốn góp hoặc việc tăng giảm số lượng thành viên cũng như cồn cụ được phép sử dụng để tăng thêm vốn, cụ thể : - Việc chuyển nhượng vốn góp được thực hiện theo ưu tiên theo thứ tự cho các thành viên hữu hạn của công ty trước đó mới đến các cá nhân, tổ chức ngoài công ty. - Việc tăng hay giảm số lượng thành viên cũng bị hạn chế bởi các quy định pháp luật và sự chấp thuận của các thành viên hữu hạn trong công ty. - Công ty không được phép phát hành cổ phiếu để tăng thêm vốn. Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Với ưu điểm trên, loại hình công ty này được thành lập phổ biến hơn loại hình công ty hợp doanh. 2.4.3 Công ty cổ phần Là doanh nghiệp trong đó vốn điều lệ được chia thành nhiều phần bằng nhau gọi là cổ phần. Người sở hữu cổ phần gọi là cỏ đông của công ty. Cổ đông có thể là cá nhân hoặc tổ chức, tối thiểu là 3 người không hạn chế tối đa. Đây là loại hình doanh nghiệp có ưu điểm nổi trội hơn hẳn hai hình thái doanh nghiệp nêu trên, cụ thể : (1) là loại hình doanh nghiệp được phép huy động vốn băng cổ phiếu, do đó khả năng tăng thêm vốn cho quá trình kinh doanh dễ dàng hơn ; (2) sự tồn tại của công ty là liên tục không phụ thuộc vào việc thay đổi cổ đông; ( 3) rủi ro mà cổ đông gánh chịu được gánh chịu được hạn chế ở mức nhất định trên cơ sở số vốn góp ; ( 4) việc chuyển đổi quyền sở hữu được thực hiện dễ dàng thông qua việc mua bán cổ phiếu theo pháp luật qui định; (5) hình thức tổ chức quản lý, chế độ báo cáo và công bố thông tin tốt hơn hai loại hình công ty trên. Tuy nhiên, đối với hình thái doanh nghiệp này thì tính ổn định về mặt tổ chức của công ty không cao bằng công ty TNHH. Với các loại hình công ty khác nhau sẽ phù hợp với loại hình kinh doanh mà CTCK tiến hành đăng ký kinh doanh. Tuy nhiên, với một CTCK thực hiện đầy đủ các nghiệp vụ thì loại hình công ty cổ phần là thích hợp hơn cả. 2.5Chức năng và vai trò của công ty chứng khoán 2.5.1 Chức năng - Tạo cơ chế huy động vốn linh hoạt giữa người có tiền nhàn rỗi và người sử dụng vốn ( qua nghiệp vụ phát hành và bảo lãnh phát hành) - Cung cấp cơ chế giá cả cho giao dịch ( thông qua hệ thống khớp giá, khớp lệnh ) - Tạo ra tính thanh khoản cho chứng khoán - Góp phần điều tiết và bình ổn thị trường ( qua hoạt động tự doanh và nhà tạo lập thị trường ) 2.5.2 Vai trò CTCK là một tổ chức là một tổ chức tài chính trung gian tham gia hầu hết vào quá trình luân chuyển của chứng khoán: từ khâu phát hành trên thị trường sơ cấp đến khâu giao dịch mua bán trên thị trường thứ cấp. Do vậy các CTCK giữ vai trò quan trọng thể hiện qua các nghiệp vụ của CTCK. - Đối với các tổ chức phát hành Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 CTCK qua hoạt động đại lý phát hành, bảo lãnh phát hành, các CTCK có vai trò tạo ra cơ chế huy động vốn phục vụ nhà phát hành. TTCK hoạt động dựa trên nguyên tắc trung gian, do đó, các nhà phát hành không được phép mua bán trực tiếp chứng khoán mà cần phải qua các trung gian mua bán, các CTCK sẽ thực hiện vai trò trung gian cho cả người đầu tư và nhà phát hành, giúp các tổ chức phát hành huy động vốn một cách nhanh chóng trên thị trường sơ cấp. Đồng thời tạo ra cơ chế huy động vốn cho TTCK. - Đối với nhà đầu tư CTCK với lợi thế chuyên môn hóa, trình độ, kinh nghiệm nghề nghiệp sẽ thực hiện tốt vai trò tư vấn đầu tư, tìm kiếm đối tác và làm trung gian mua bán chứng khoán, giúp các nhà đầu tư giảm được chi phí trong từng giao dịch. Mặt khác với trình độ chuyên môn cao uy tín nghề nghiệp, CTCK sẽ giúp các nhà đầu tư thực hiện đầu tư một cách hợp lý nhất. - Đối với thị trường chứng khoán + Vai trò trước hết của CTCK là tổ chức trung gian môi giới trên TTCK thông qua việc bán chứng khoán, tư vấn đầu tư, và thực hiện một số dịch vụ khác cho cả nhà đầu tư và tổ chức phát hành. CTCK huy động vốn từ nơi nhàn rỗi để đầu tư chứng khoán có hiệu quả, làm cầu nối cung cầu chứng khoán. + Góp phần tạo lập giá, điều tiết và bình ổn giá trên thị trường Giá chứng khoán là do thị trường quyết định, nhưng để đưa ra mức giá cuối cùng người mua và người bán phải thồn qua CTCK làm trung gian mua bán. Các CTCK là thành viên của thị trường nên họ cũng góp phần tạo lập giá cả thị trường thông qua đấu giá. Trên thị trường sơ cấp các CTCK cùng với các nhà phát hành đưa ra mức giá đầu tiên, do vậy, giá cả của mỗi chứng khoán giao dịch đều có sự tham gia định giá của các CTCK. Trên thị trường thứ cấp: tất cả các lệnh mua bán thông qua các CTCK được tập trung tại thị trường giao dịch và trên cơ sở đó, giá chứng khoán cũng được xác định thơ quy luật cung cầu. + Góp phần tăng tính thanh khoản cho các tài sản tài chính TTCK làm tăng tính thanh khoản của các tài sản tài chính nhưng các CTCK mới là người thực hiện tốt vai trò đó vì CTCK tạo ra cơ chế giao dịch trên thị trường. Trên thi trường cấp 1: qua hoạt động bảo lãnh phát hành, chứng khoán hóa, các CTCK không những huy động được vốn lớn đi vào sản xuất kinh doanh cho nhà phát hành mà còn tăng tính thanh khoản cho các tài khoản tài chính được đầu tư vì các chứng khoán qua đợt phát hành sẽ được bán trên thị trường cấp 2. Điều này làm giảm [...]... môi giới, CTCK phải mở tài khoản giao dịch chứng khoán và tiền cho từng khách hàng trên cơ sở hợp đồng ký kết giữa khách hàng và công ty Trong trường hợp khách hàng của CTCK mở tài khoản lưu ký chứng khoán tại tổ chức lưu kỹ là ngân hàng thương mại hoặc chi nhánh ngân hàng nước ngoài, CTCK có trách nhiệm hướng dẫn các thủ tục giao dịch, mua bán cho khách hàng và phải ký hợp đồng bằng văn bản với tổ... doanh, tiêu dùng… - Cho vay bảo chứng : là một hình thức tín dụng mà khách hàng vay tiền để mua chứng khoán, sau đó dùng số chứng khoán mua được từ tiền vay làm tài sản thế chấp cho khoản vay - Cho vay ứng tiền tiền bán chứng khoán : là việc CTCK ứng trước tiền bán chứng khoán của khách hàng được thực hiện tại sở giao dịch chứng khoán - Repo chứng khoán : là giao dịch mua hoặc bán chứng khoán có kỳ hạn... quản chứng khoán của khách hàng và giúp khách hàng thực hiện các quyền của mình đối với chứng khoán- được thực hiện thông qua các thành viên lưu ký của thị trường giao dịch chứng khoán Lưu ký chứng khoán một mặt giúp cho quá trình thanh toán tại sở giao dịch dược diễn ra thuận tiện, nhanh chóng, dễ dàng Mặt khác, nó hạn chế rui ro cho người nắm giữ chứng khoán như rủi ro bị hư hỏng, rách, thất lạc chứng. .. lãnh phát hành là hoạt động trông đó CTCK giúp các nhà phát hành thực hiện các thủ tục trước khi chào bán chứng khoán, tổ chức phân phối chứng khoán và giúp bình ổn giá chứng khoán trong giai đoạn sau khi phát hành Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Tổ chức phát hành được hưởng chi phí bảo lãnh hoặc một tỷ lệ hoa hồng nhất định trên số tiền thu được từ đợt phát hành... khoản của khách hàng khi chưa được khách hàng đồng ý bằng văn bản trừ khi có yêu cầu của cơ quan quản lý nhà nước - Không tham gia hoạt động kinh doanh ngoài phạm vi cho phép - Không tiến hành các hoạt động có thể làm cho khách hàng và công chúng hiểu sai về giá cả, giá trị và bản chất của chứng khoán hoặc các hoạt động thiệt hại cho khách hàng - Với các hoạt động mà CTCK cung cấp cho khách hàng, phải có... dịch cho họ 2 Hoạt động của công ty chứng khoán 2.1 Tự doanh chứng khoán Là một trong các hoạt động cơ bản của CTCK Hoạt động này được xem như hoạt động đầu tư của CTCK Khi tiến hành tự doanh công ty phải bỏ tiền ra mua, công ty sẽ có lãi khi chứng khoán tăng và ngược lại, sẽ lỗ khi chứng khoán giảm Do đó, hoạt động tự doanh của CTCK cũng chứa đựng tiềm ẩn rủi ro về sự biến động giá chứng khoán trên thị. .. kinh doanh chứng khoán với khách hàng - Đảm bảo các yêu cầu về vốn, cơ cấu vốn và nguyên tắc hạch toán, báo cáo theo quy định của pháp luật - Do CTCK có thể thực hiện cùng một lúc nhiều nghiệp vụ trên TTCK như nghiệp vụ mối giới, quản lý danh mục đầu tư, tự doanh… nên công ty phải tách biệt tiền và chứng khoán của khách hàng với tài sản của công ty CTCK không được dùng chứng khoán của khách hàng làm... trọng trong việc phát triển của TTCK, là chất ‘ xúc tác’ không thể thiếu cho hoạt động của TTCK - Đối với các cơ quan quản lý thị trường Các CTCK có vai trò cung cấp thông tin về TTCK cho các cơ quản lý thị trường Các CTCK thực hiện được vai trò này là vì họ vừa là người bảo lãnh phát hành cho chứng khoán mới vừa là trung gian mua bán chứng khoán và thực hiện các giao dịch trên thị trường Việc cung... chứng chỉ chứng khoán Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 - Bán khống, trong chứng khoán có nghĩa là kiếm lợi nhuận từ sự kỳ vọng tụt giảm giá của một loại chứng khoán, ngoại tệ…Trong giao dịch chứng khoán, bán khống là bán một loại chứng khoán mà không sở hữu tại thời điểm bán, cụ thể hơn là bán chứng khoán vay Bán khống một cổ phiếu có nghĩa là người bán đang cho rằng... cao hơn và chấp nhận bị lỗ Bán khống chứng khoán cũng là một hình thức khuyến khích nhà đầu tư tham gia thị trường, bởi họ vẫn có thể kiếm được lời khi cổ phiếu giảm giá, trong khi mua bán theo cách bình thường họ chỉ kiếm được lời khi cổ phiểu tằng giá - Cho vay cầm cố chứng khoán : là một hình thức tín dụng mà trong đó người đi vay sử dùng số chứng khoán sở hữu hợp pháp của mình làm tài sản cầm cố để . hàng thương mại Cổ phần Nhà Hà Nội, em chọn đề tài : “ Một số giải pháp phát triển thị trường cho công ty TNHH chứng khoán Ngân hàng Thương mại Cổ phần Nhà. TNHH chứng khoán Ngân hàng Thương mại Cổ phần Nhà Hà Nội (HBBS). Chương III. Một số giải pháp triển rhij trường cho công ty TNHH chứng khoán Ngân hàng Thương