– m 2012 Chuyên ngành: TÀI CHÍNH - NGÂN HÀNG – L “ ” tơi nghiê phép Trang QUAN V T 1.1 T T SÁP NH sáp nh T 1.1.1 T T 1.1.2 T T T T T T T T 1.1.3 Các bên tham gia T T T T 1.1.3.1 Bên Mua T T T T 1.1.3.2 Bên Bán T T 1.1.3.3 T 1.1.4 T 1.2 T T T T T T T n vi c phát tri n hi u qu ho T ng M&A T T 1.2.1 T T T y T 1.2.1.1 T 5 T T 1.2.1.2 T T T T T T T T 1.2.2 Cách th c th c hi n ho ng M&A 11 1.2.2.1 Chào th u (Tender offer) 11 T T T T 1.2.2.2 Lôi kéo c T T 1.2.2.3 T T T T t mãn ( Proxy fights) 11 T ng t nguy n 12 T 1.2.2.4 Thu gom c phi u th T T T ng ch ng khoán 12 T 1.2.2.5 Mua l i tài s n công ty 13 T 1.2.3 T T T T T T , r i ro nh ng c m b y ho ng M&A 13 T 1.2.3.1 Nh ng l i ích ho T T ng M&A 13 T T 1.2.3.2 R i ro nh ng c m b y ho T 1.3 T T T T 19 T T 1.3.1 T T 1.3.4 T 1.4 T T T T 1.3.3 T T T T T 1.3.2 T ng M&A 17 T T T T T 19 20 20 c hính - 21 T T T K t lu T 22 T 28 T T 2.1 T T T 29 T T 2.2 T 29 2.2.1 T T 33 T T T T 2.2.2 T T 33 u ki n thành l p ngân hàng m i r t kh t khe 35 T T 2.2.3 Ch T T o s T 2.2.4 T m nhìn chi T T T ng d n h tr c a Chính ph c 36 T c c a t c 37 T 2.2.5 Tình hình kh ng ho ng tài th gi i 38 T T 2.3 T T T T T 2.3.1 T T T T 2.3.1.1 T T T 2.3.1.2 T 2.3.1.3 T T T T T T T T T T T 2.3.1.5 NHTMCP Sài Gòn T T T T T 41 41 42 2.3.1.4 Thâu tóm NHTMCP 2.3.2 39 - T T 43 44 46 T T T 48 2.3.2.1 Standard Chartered NHTMCP Á Châu (ACB) 48 T T T T 2.3.2.2 HSBC NHTMCP K T T T T 2.3.2.3 OCBC NHTMCP Vi t Nam Th T T 49 ng (VPBank) 50 T T 2.3.2.4 Deutsche Bank NHTMCP Nhà Hà N i (HBB) 51 T T 2.3.2.5 T T T T T T 52 2.3.2.6 Maybank NHTMCP An Bình 52 T 2.4 T T T T T T T 54 2.4.1 T 2.4.2 T T T T T 55 T T T T 55 60 T T 60 3.1 T T T T 61 3.1.1 Sáp nh p hai hay nhi u ngân hàng v T T hình thành ngân hàng có quy T mô l T 61 3.1.2 Sáp nh p gi a ngân hàng v i nhà cung c p ho c khách hàng 62 T T T T 3.1.3 Sáp nh p gi a ngân hàng công ty b o hi m, công ty ch ng khốn hình T T T thành t T 63 3.1.4 Sáp nh p gi a ngân hàng Vi t Nam v T T 3.2 T T c 63 T T T T 63 3.2.1 Ho T T T T 3.2.1.1 L a ch T T nh hình th c M&A d T 63 nh ti n hành 63 T 3.2.1.2 Tìm hi u tình hình tài chính, pháp lý 64 T T 3.2.1.3 T 3.2.1.4 T T T T T u 65 T 3.2.1.5 T T T T T nh giá tr c 66 T t th c hi n h ng 66 T 3.2.1.6 Các v T T 3.2.2 T T T 3.2.4 T 3.3 T T c qu n tr 69 T T T T T 3.2.3 M&A ngân hàng hi u qu 67 T T T c tài 69 T T T T 3.3.1 T 3.3.2 T 70 T T T 72 T T T 72 75 3.3.3 Phát tri n kênh ki T T ho 3.3.4 T T T ch c a thông tin T T ng M&A 75 T u ki n h tr cho t ch n M&A 76 T 3.3.5 Xây d ng phát tri n ngu n nhân l c cho th T T 3.4 T T T T T 3.4.1 Nâng cao vai trò c T T 3.4.2 T 3.4.3 T T T 77 c vi T ho ng M&A 77 y ng M&A ngân hàng 77 T T T T T T T T 79 80 81 NH : Ngân hàng NHNNg NHTM NHTMCP M&A : TCTD B ng 1.2: Nh mua bán ngân hàng l n nh t th gi sa Hình 2.1: S i t i Vi Hình 2.2: Quy mơ ngành ngân hàng c a m t s qu c gia n 2006 – 2010 nt L v M&A Trong b i c nh h i nh p kinh t qu c t ngành ngân hàng Vi lo i hình ho c bi t sau gia nh p WTO, ng bi n chuy n rõ r ng Bên c nh nh cho h th ng NHTM Vi ng c v quy mơ ng tích c c, nhi u thách th t c bi t ngân hàng quy mơ nh v i c cịn h n ch Và cu c kh ng ho ng tài v a qua, m c dù Vi t Nam không b nh ng nhi u m h i nh NHTM Vi nhi u y u kém, g p nhi u r i ro, gây m t ni m tin công chúng ngân hàng 100% v nhi u rào c u tiên c ho cl c bi , ng t i Vi t Nam v i c d b theo cam k t gia nh p WTO, th t s m t thách th c c NHNNg v i quy mơ l n, qu n tr chuyên nghi p, kinh nghi m ho t thâm nh p th ng, công ngh hi ng Vi t Nam Trong cu c c ngân hàng l n m i, s n ph m d ch v c sáp nh p mua l i s c c nh tranh v nh ch tri n t i Vi t Nam vô c n thi t phù h p v i xu th t o nên c t di n th gi i V T ngân hàng nói chung M&A tr T NHTM T M&A nói chung “ T hồn T NHTM T nói riêng, ngân hàng (M&A), cách M&A ngân hàng t ngân hàng trong n hoàn M&A nguy c ngân hàng g M&A ngân hàng 73 - - Các giao d ch M&A t i Vi c bi t ngành tài ngân hàng u có s tham gia c a t ch c doanh nghi nh ho ng M&A nh ng n i dung khác c n ph i có i v i nh ng giao d ch có y u t - trách nhi m, quy - c ngồi Do tính ph c t p quan tr ng c a ho thêm m ng M&A, nên nh ng quy ràng bu c c Vi cung c u cho th ng gi ng hóa hình th c ho t nh v n c n thi an toàn cho doanh nghi p tham gia vào ho Các hình th c M&A ki c cc nt u ng, góp ph n làm phong phú thêm ngu n ng M&A Vi t n hì t C nh tranh m i ch có nh v lo i hình sáp nh p chi u ngang, nên c n ph i ti p t c b sung quy i v i lo i hình chi u d c t h p - nh c th giao d ch M&A b c ng tiêu c c c a ho n pháp lu t góp ph n n n n kinh t x lý giao d ch c ý vi ph m pháp lu t thơng thống - Tr ng tâm l n nh t c a qu n lý tranh c a th ng nh m ch ng l có th mang l i Vì v y, s ki m soát c thi t nh m h n ch nh ng tiêu c i v i M&A b o v tính c nh nt c quy n mà m t v M&A i v i th ng M&A r t c n c quy n mang l i cho n n kinh t i tiêu dùng + Lu t c nh tranh c m ho nghi p có m c t p trung kinh t l ng M&A có th d n t i vi c m t doanh ng liên i không quy 74 nh th Do c h nh rõ ràng c th + Vi nh th ph n sau M&A có nhi u cách tính v i nhi u k t qu khác Chính v c c n ph nh cách tính c th , có th tính th ph n t ng d ch v , nh m gây nên tình tr +C ng h p ngân hàng l i d ng c quy n n lý c nh tranh có th t m t m c giá tr cho vi c ki m soát t p trung kinh t , nh d quan qu n lý ki m sốt v n sót cá +Q l n nh m c gi i h n v giá tr c a v giao d qu n lý gi a C c qu n lý c phân chia trách nhi m n lý ho t M c gi i h n giá tr giao d ch có th u tiên ng nh d a vào giá tr c a h ng giao d ch ho c giá tr t ng h p doanh nghi p sau M&A + Trách nhi m qu n lý c a C c qu n lý c i v i giao d ch M&A có th bao g m: • Yêu c u doanh nghi p có giao d ch mua l i, sáp nh p, h p nh t, thông báo v d nh th c hi n giao d ch h p ng th a thu n gi a bên tham gia • Ra quy không gây nh nh cho phép th c hi n giao d ch M&A n u th y v giao d ch ng tiêu c c cho th ng ho c không cho phép th c hi n giao d ch ph i gi i thích rõ lý • Theo dõi ti n trình th c hi n giao d u ki n, th t • Quy c a n lý + không ch thu c v quan ch c p phép ki m tra th c hi n giao d ch nh rõ v th i gian báo cáo v n lý th i gian tr l i i v i doanh nghi p có th ki m sốt ho ng t p trung kinh t , vai trò quan tr ng n lý c nh tranh mà cịn c n có s ph i h p c y Ban Ch ng khoán, T ng c c Th ng kê, B K ho u 75 Tóm l i, lu t pháp sách cho ho ng h tr cho s phát tri n th nh ng x u mang l c thi t k theo ng M&A, phát huy l n ch ng th i, khung pháp lý cho M&A ph i có t m nhìn dài h n, tránh s ch ng chéo ph thơng thống, phù h p v i thông l qu c t 3.3.2 Th c t cho th y, chu n m c k toán c a Vi t Nam v n nhi m khác bi t l n so v i chu n m c k toán qu c t Chính v y, b i c nh h i nh p ngày sâu r ng c a kinh t Vi t Nam nói chung ho ng M&A nói riêng, Vi t Nam c n qu c t hoá chu n m c k tốn c a u s giúp cho bên thu n ti t nhi u vi c chuy c ng giúp x i chu n m c k toán n m c tài báo cáo tài chính, nh giá di n thu n l i, d dàng hi u qu Ví d i v i vi c trích l p qu d phịng doanh nghi p cách x lý vi c s d ng qu này, hi n t i Lu t k toán Vi ãt nh c th , u ki n cho m t s công ty l i d ng trích l p d phịng r t l n nh m làm gi m giá tr c a doanh nghi p… 3.3.3 Phát tri n kênh ki ho ch c a thông tin ng M&A Trong ho ng M&A, thông tin v giá c u, th ng, th ph n, qu n tr r t quan tr ng c n thi t cho c bên mua, bên bán N u thông tin không c ki m sốt minh b ch có th gây nhi u thi t h i cho bên mua bên bán B i u th ng khác, th ng M&A ho ng có tính dây chuy n, n u m t v M&A l n di n không thành cơng ho c có y u t l a d i s gây h u qu l n cho n n kinh t n lý c nh v vi c công b thông tin c a t t c lo i hình doanh nghi p n n kinh t , ch không ch công ty c ph i chúng công ty c ph n niêm y ng th i, c n lo i thông tin hình th c cơng b , mà doanh nghi p ph i có iv i nh rõ cung c p k p 76 th i n lý th lý ng Tùy theo m cx i s d ng thông tin ph i chi tr m t kho giao d ch ho nghi p i tác ng M&A có th thu nh p thơng tin t hai ngu n chính: t doanh i tác t quan qu n lý thông tin V lo i thông tin c n thi t cho bên tham gia M&A s k p th n lý y, c cung c , xác, ki ng m c thu th p thông tin c a doanh nghi p 3.3.4 T u ki n h tr cho t ch n M&A Nguyên t c th c hi n giao d ch sáp nh p mua l i doanh nghi p d a s th a thu nhiên, ng ý c i tác có s tr giúp c c ph m vi ho h n ch ng c c c n tr tr ng phát tri ng th n Tuy n M&A t i Vi khuy n khích ch th v n r t quan a, tr n chuyên nghi p m b o cho s phát tri n v n hành t t th ih im ng M&A ng nhi Vi t n mà ch c n s chuyên nghi p, v ng m nh v m i m t c a m t s công ty a, c n ch p nh n s có m t c a t ch v c ngồi c này, b i b n thân n n kinh t doanh nghi p Vi t Nam hi u bi t v ho ng cịn h n ch S có m t c ki n s c s t c ta tr nên hi i chuyên nghi xu t c th nh m khuy n khích s phát tri nghi p cho ho - n chuyên ng M&A là: c c n ban hành tiêu chu n mà m t t ch nghi p ph c tài c a t ch c, trì n M&A chuyên chuyên môn, kinh nghi m c a nhà qu n tr , nhân viên công ty N u ki n m i c p phép thành l th i, rà sốt l tiêu chu n, khuy n khích h tri n t ch c c a nh ho ng u c chu n yêu c u, n u khơng bu c ph i n ng 77 - Th c hi i v thu nh u ho i v i n - T ch u ki n nhanh chóng c p phép thành l p cơng ty (k c t c ngồi) n u ki n 3.3.5 Xây d ng phát tri n ngu n nhân l c cho th ng M&A Ngu n nhân l c có ki n th c v M&A v thi iv liên quan không th n, môi gi c n ph i có nh chun nghi p cho th ình, k ho c ngu n nhân l c ng M&A Vi t Nam B Giáo d o có th cho phép m t s ov i h c m chuyên u có th c ngồi v gi ng d y; i v i chuyên gia, nhà làm lu t có th cho h i phát tri ngu n nhân l c cho M&A ph n c ch ng th i, vi iv n lý tr c ti p th m b o nh ng Tuy nhiên, ng h p “cung th a - ình tr ng chung c a ngu n nhân l c Vi t Nam M&A Vi t Nam m i ho o c s h p tác th c hi n c a c phía doanh nghi p, ng ngu n nhân l c r t c n ph c u thi c t p kinh nghi m ng t y, th ób ov ng c quy n l i h p pháp c a bên giao d ch M&A 3.4 3.4.1 Nâng cao vai trò c y ho t c vi c ng thúc ng M&A ngân hàng nâng - ngân hàng , 78 - NHNN ph i l p k ho ch phát tri giúp ng phát tri n, góp ph n nh h th ng K ho ch s ng vi c thành l p ngân hàng m i, c ng c ho t ng hay sáp nh p mua l i - T u ki n cho ngân hàng Vi t Nam ho ng, t ng l ng c th n c chi u sâu, chi u r ng n ti p t ng vi c gi m s c u, sáp nh p l i ngân hàng hi n thành 5-10 ngân hàng, t ch c tài l n nh c ngân hàng th c s m nh v ti m l s c c nh tranh v i NHNNg - ng vi c sáp nh p không ch b ng nh ng quy mà có th nh hành ts v n, nhân s , công ngh , chi c kinh doanh, h s an toàn v u thu nh p, trích l p d phịng t n t i phát tri n, ngân hàng y yêu c u c a th nh cho h th - ng, t s c c nh tranh t y vi c t nguy n sáp nh p c n thi t theo il nm ng th gi i s n 79 - 3.4.2 - ngân hàng 04/2010/TT- - Vi nh th ph n c a ngân hàng không ch d a vào thu nh p mà c n tr m i ho ng… ng v n, t tr toàn ngành, 80 - nh hi c ngân hàng Vi t Nam m t TCTD phi Vi t Nam niêm y t - nh v vi c ngân hàng c th c hi n giao d xây d u ki n m t t c th c sáp nh p gi a m t ki m sốt, x ng, phù h p v i thơng l qu c t c ph i v m t cách b n theo nguyên ng th u m i, phân chia nhi m v , s ph i h p gi a ban ngành (B Tài chính, NHNN, giám sát tài qu c gia, C c qu n lý c nh tranh, ti n g iv quy n h n c n thi ho ng h th u m i ti p nh n x lý c m có th gi i quy t v y ban y ban ch ng khoán, B o hi m c trao nh ng ch , nh t x y kh ng u m i có th t ch c b o hi m ti n g c 3.4.3 M nói M&A ngân hàng Vi trì , 81 T T nh nh th c tr ng ho m ts ng M&A c a h th ng NHTM Vi t Nam hi n xu t nh m ngân hàng nh m nâng cao kh ho ng M&A Lu c ho o l i th cho ngân hàng nh xu ng M&A ngân hàng t t y u b i c nh h i nh p kinh t qu c t , xu t t phía c t NHTM nh ng s chu n b c n thi Vi t hi u qu cao nh t, góp ph n làm tranh c a c h th ng c a i Vi t Nam ho ng M&A ngân hàng nh nâng cao kh nh T Có th nói ho tri n th t s ng M&A ngân hàng t i Vi ng, ngân hàng ph ng phát i m t v i nhi c c nh tranh kh c li t, có ngân hàng m u có c ph i sáp nh p hay b mua l ó quy lu t t t y th ng T vi c nhìn nh n nh ng h n ch c a ho t t kinh nghi m t ng M&A th i gian qua c th gi i, lu ng ho ng sáp nh p mua l i c a NHTM Vi t Nam, hình th c có th áp d ng có m t thành cơng, ngân hàng c n trang b ki n th c v ho tránh b ng th i gian t i, c n có s chu n b trình th c hi n Vi c sáp nh p c th ng nh t s c m Vi t c quy c hi u m t cách r t tích c c nh m t p h p phát tri n c nh tranh, c n tránh phá s n, b nu t ch ng, kh ng u Andrew J Sherman, Milledge A Hart, 2006 U T T U Chính Ph , 2007 Ngh [ Ngày -CP ngày 20/04/2007 v vi u c mua c ph n c a NHTM Vi t Nam Chính ph , 2009 Ngh ho ng c -CP ngày 16/07/2009 v t ch c CafeF, 2012 i U T T U http://www.vcbs.com.vn/Uploads/Reports/IndustryReports/2012/Banking%20s U T ector/Bao%20cao%20danh%20gia%2019%20TCTD%2020VCBS%20%281%29.pdf> T U Q2.2012. [ Ngày truy T U Báo cáo ngành ngân hàng T U U T Gafin.vn, 2012