B GIÁO DC VÀ ÀO TO TRNG I HC KINH T TP.HCM HÀ TH M HOA TÁC NG CA M CA THNG MI LÊN T GIÁ HI OÁI THC NGHIÊN CU THC NGHIM  VIT NAM Chuyên ngành : Tài chính - Ngân hàng Mã s: 60340201 LUN VN THC S KINH T NGI HNG DN KHOA HC: PGS.TS. NGUYN TH LIÊN HOA Tp. H Chí Minh – Nm 2013 LI CAM OAN Tôi xin cam đoan rng đây là công trình nghiên cu ca riêng tôi. Các ni dung nghiên cu và kt qu trong đ tài này là trung thc và cha tng đc ai công b trong bt k công trình nghiên cu nào trc đây. Nhng s liu trong các bng biu phc v cho vic phân tích, nhn xét, đánh giá đc chính tác gi thu thp và tng hp t các ngun đáng tin cy. Tác gi: Hà Th M Hoa MC LC TRANG PH BÌA LI CAM OAN MC LC DANH MC CÁC T VIT TT DANH MC BNG DANH MC HÌNH TÓM TT NGHIÊN CU 1 CHNG 1: GII THIU 2 CHNG 2: TNG QUAN LÝ THUYT 5 2.1. Các phng pháp tip cn và nhân t tác đng đn t giá hi đoái 5 2.1.1. Các phng pháp tip cn và gii thích t giá hi đoái 5 2.1.2. Các yu t tác đng đn t giá hi đoái thc 7 2.2. Tng quan các nghiên cu trc đây v tác đng ca đ m ca thng mi đn t giá hi đoái thc 13 CHNG 3: D LIU VÀ PHNG PHÁP NGHIÊN CU 22 3.1. Mô hình nghiên cu 22 3.2. D liu nghiên cu 23 3.2. Phng pháp nghiên cu 25 CHNG 4: KT QU NGHIÊN CU 26 4.1. Mô t thng kê v d liu nghiên cu 26 4.2. Kim đnh tính dng ca chui d liu 36 4.3. Ma trn h s tng quan gia các bin trong mô hình 38 4.4. Kt qu hi quy gia t giá hi đoái thc và m ca thng mi 39 4.5. Kt qu c lng t mô hình GMM 39 CHNG 5: KT LUN 49 TÀI LIU THAM KHO 52 Ph lc 1: D liu ca các bin trong mô hình . 58 Ph lc 2: Kt qu kim đnh nghim đn v các bin trong mô hình hi quy….66 DANH MC T VIT TT ADB Ngân hàng Phát trin châu Á ADF Kim đnh nghim đn v ca Dickey – Fuller ARIC Trung tâm hi nhp khu vc ông Nam Á (Asia Regional Integration Center) ASEAN Hip hi các quc gia ông Nam Á CPI Ch s giá tiêu dùng FD N nc ngoài FDI Vn đu t trc tip nc ngoài GDP Tng sn phm quc ni GSO Tng cc thng kê IFS Thng kê Tài chính Quc t OECD T chc Hp tác và Phát trin Kinh t IMF Qu Tin t Quc t NHNN Ngân hàng Nhà nc PP Kim đnh nghim đn v ca Phillips – Perron IT T s mu dch (Trade intensity ) TOT t l mu dch UNCTAD Hi ngh Liên Hip Quc v Thng mi và phát trin USD ô la M VND Vit Nam ng WTO T chc Thng mi Th gii DANH MC BNG Bng 3.1: Tng hp ngun d liu ca các bin đc s dng 24 Bng 4.1: Mô t thng kê ca các bin (Q12000 – Q42012) 26 Bng 4.2. T l mu dch ca mt s nc trong khu vc (2000 – 2012) 33 Bng 4.3. Kt qu kim đnh tính dng 37 Bng 4.4. Ma trn h s tng quan cho các bin trong mô hình hi quy 38 Bng 4.5. Kt qu ca phng trình hi quy (1) bng phng pháp GMM 41 Bng 4.6: Kt qu c lng bng phng pháp GMM cho các phng trình 42 DANH MC HÌNH Hình 4.1: T giá thc và t giá danh ngha VND/USD theo quý t nm 2000-2012 ( nm 2000 là nm gc) 28 Hình 4.2:  m ca thng mi ca Vit Nam theo quý t 2000-2012 29 Hình 4.3: Vn đu t trc tip nc ngoài ròng t 2000-2012 30 Hình 4.4: T l mu dch ca Vit Nam giai đon 2000 – 2012 32 Hình 4.5: N nc ngoài ca Vit Nam (% GDP) 2000-2012 34 Hình 4.6: N nc ngoài ca mt s quc gia châu Á (%GDP) 35 Hình 4.7. N nc ngoài và n nc ngoài ngn hn ca Vit Nam 36 Hình 4.8: Hi quy gia t giá hi đoái thc và m ca thng mi 39 1 Tóm tt Bài nghiên cu tin hành nghiên cu tác đng ca m ca thng mi đn t giá hi đoái thc  Vit Nam bng vic s dng d liu quý cho giai đon quý 1 nm 2000 đn quý 4 nm 2012. Bng vic s dng k thut c lng Generalized Method of Moments (GMM) đ c lng phng trình t giá hi đoái thc, bài nghiên cu tìm thy tác đng cùng chiu có ý ngha ca m ca thng mi lên t giá hi đoái thc. Kt qu này là bn vng khi thay đi các thông s khác nhau trong mô hình. Kt qu cng nhn mnh vai trò ca các bin v mô khác trong vic xác đnh t giá hi đoái thc. T l mu dch, đu t trc tip nc ngoài, chi tiêu ca chính ph có mt tác đng ngc chiu lên t giá hi đoái thc. 2 Chng 1: GII THIU Toàn cu hóa, hi nhp kinh t quc t và t do hóa thng mi đư và đang là xu th ni bt ca kinh t th gii đng đi. Phù hp vi xu th đó, t nm 1986 đn nay, Vit Nam đư tin hành công cuc đi mi và gia tng mc đ hi nhp kinh t quc t thông qua vic ch đng tham gia vào các mi quan h gn kt, m rng quy mô, tng cng các hot đng kinh t vi các nc, vùng lãnh th và trên phm vi toàn th gii.  cp đ song phng, Vit Nam đư thit lp quan h ngoi giao vi hn 170 quc gia trên th gii, m rng quan h thng mi, xut khu hàng hóa ti trên 230 th trng ca các nc và vùng lãnh th.  cp đ đa phng Vit Nam đư có mi quan h tích cc vi các t chc tài chính tin t quc t nh Ngân hàng phát trin Châu Á, Qu tin t th gii, Ngân hàng th gii; gia nhp các t chc kinh t, thng mi khu vc và th gii, ký kt hip đnh hp tác kinh t đa phng nh Hip Hi các nc ông Nam Á (ASEAN), Khu vc mu dch t do ASEAN (AFTA), Khu vc mu dch t do ASEAN – Trung Quc, T chc hp tác kinh t Châu Á Thái Bình Dng (APEC), Liên Minh Châu Âu (EU)… và mt s kin đc bit quan trng là Vit Nam chính thc tr thành thành viên ca T chc thng mi Th gii (WTO) vào ngày 7 tháng 11 nm 2006. Tham gia vào WTO, cng có ngha là hot đng thng mi ca Vit Nam s đc t do hn to điu kin cho Vit Nam có th m rng hot đng kinh t ra nc ngoài cng nh thâm nhp vào th trng nc ngoài d dàng hn. Hi nhp sâu rng vào nn kinh t th gii cng nh ngày càng có đ m ca ln vi kinh t th gii nh vy đư đem đn cho Vit Nam nhng li ích nht đnh đư đc minh chng qua s phát trin ngày càng đi lên ca nn kinh t Vit Nam trong thi gian qua. Tuy nhiên, không th ph nhn nhng thách thc mà nn kinh t phi đi mt nh s cnh tranh khc lit hn do có 3 s tham gia nhiu hn, sâu hn, rng hn ca các đi tác nc ngoài vào Vit Nam. Bên cnh đó, m ca thng mi cng gây ra nhng bt n kinh t v mô kéo dài mà đc bit quan trng là nhng bin đng ln trong t giá hi đoái đư đc th trng ngoi hi minh chng rõ ràng k t sau khi gia nhp WTO. Nh chúng ta đư bit t giá hi đoái là nhân t rt quan trng đi vi bt k quc gia nào vì nó nh hng đn giá tng đi gia hàng hóa sn xut trong nc vi hàng hóa trên th trng quc t. Vi xu th m ca thng mi nh ngày nay, t giá ngày càng đc s dng nh mt công c chính đ điu tit các quan h kinh t quc t bi s tác đng đn kh nng cnh tranh ca hàng hóa sn xut trong nc. Vy mt câu hi đt ra  đây là liu m ca thng mi có tác đng đn t giá hi đoái thc  Vit Nam hay không và nu có thì nó tác đng nh th nào đn t giá hi đoái thc  Vit Nam? Trên th gii hin nay có rt nhiu nghiên cu v tác đng ca m ca thng mi lên t giá hi đoái thc. Tuy nhiên, hin nay nghiên cu thc nghim trong vic gii thích s tác đng ca m ca thng mi đn t giá hi đoái thc vn đang còn hn đn. Mt vài nghiên cu cho thy m ca thng mi có s nh hng cùng chiu lên t giá hi đoái thc và nó gim sau khi t do hóa thng mi (Edwards, 1993; Elbadawi, 1994; Hau, 2002…). Ngc li, mt s nghiên cu nhn thy s tác đng không có ý ngha thng kê ca m ca thng mi lên t giá hi đoái thc (Edwards, 1987). Còn nghiên cu ca Li (2004) đư ch ra rng t do hóa thng mi đáng tin dn đn s gim giá t giá hi đoái thc, nhng không đáng tin có th dn ti mt s tng giá t giá hi đoái thc trong ngn hn. Còn  Vit Nam, có rt nhiu nghiên cu v các nhân t tác đng đn t giá hi đoái thc nh H Th Thiu Dao (2012), Tô Trung Thành (2010)…Tuy nhiên cho ti thi đim này  Vit Nam vn cha có mt nghiên [...]... nào v ng c a m c u t giá h c ng c m c nghiên c u th c nghi m m t b ng ch ng th c nghi m v h i lên t giá h i Vi i lên Vi s cung c p ng c a m c nh chi i lên t giá ng c a s M c tiêu c a bài nghiên c u tr l i cho hai câu h i sau: (1) M c a n t giá h N u có t n t i s c chi c Vi t Nam hay không? (2) ng này thì m c n t giá h c ng cùng chi u Vi t Nam tr l i cho nh ng câu h i này, bài nghiên c u s d ng k thu... l c lên t giá h t qu 21 th y m t s không trung l p trong ch ng c a nó lên t giá h c ng c a ch t giá h cb tk m có tin c y c a ch t giá h th c t n tác t giá giá h ng b t l i cho vi c nh t giá h Châu M Latinh Các nghiên c u th c nghi m khác trong k t qu và lý do c a s khác nhau là nghiên c u vào nh ng kho ng th i gian khác nhau cho nh ng qu c gia khác nhau và h s d ng nh ng k thu t kinh t mô hình t giá. .. nghiên c u T giá h nh b ng t giá h u ch nh b c ngoài d ng CPI c a M c ngoài và CPI c a Vi t Nam th hi n c T c ch c Bài nghiên c u s c chuy n v d ng ch s và c b ng cách l y t giá h 23 hi n t i chia cho t giá h u ch ic a Vi t Nam khá cân b u ch nh l i giá tr a g n v i giá tr th c (H Th Thi u Dao, 2012) giá h d ng ch s m n n kinh t nh b ng t ng giá tr xu t kh u và nh p kh l m ud nh là t l gi a ch s giá. .. không; (2) is c d a trên m u nghiên c u v Vi t Nam cho hay gi m t o n quý 1 22 3: D LI U 3.1 Mô hình nghiên c u ng c a m c bài nghiên c h i i lên t giá h t h p ch t ch p c n mô hình t giá c và các nghiên c ch này Các bi nh là các y u t có th th c M i bi n và các lý thuy t liên quan s c trình bày rert = + opent + rert : t giá h n t giá h ng c a nó lên t giá h i ph n t tott + th c, c t ng h p gexpt +... bi n ng c a t giá h nghiên c i di n Bài nghiên c t mô hình t bi r t c n thi t K thu c mô c nghiên c u Nghiên c u c h c là ng c a các bi n Tuy nhiên trong ph m vi bài nghiên c u này không th c u lý thuy t nhi ng t giá h c có m t công c m nghiên c u nh ng chuy qu xu t vi c ng v m i quan h nhân n k t lu n c n ph i có các nghiên trong vi c xây d i là bi n n i sinh ch ng, ng b i s bi ng t giá h th c Calderon... m giá t giá h K t qu là b n v Pakistan i n m nh vai trò c a các bi n khác nh t giá h c Chi tiêu chính ph ng cùng chi u m c lên t giá h l m u d ch, dòng v giá h c ng m c và các mô hình khác nhau K t qu trong vi t gía h i c chi u này không phù h p v i các chính sách kinh t xem là ngu n g c c a s m t cân b ng c a t giá h c c (Edwards, 1988b) Lee Chin and Law Chee-Hong (2013) nghiên c u s c i lên t giá. .. ph là hàng hóa ngo i ix gía h c ng c a GEXP lên t giá h gi m Vì v y khó d c Các nghiên c u th c nghi m v h n ng c a GEXP lên t giá c cho k t qu khác nhau Nghiên c u th c nghi m c a Balvers và Bergstrand (2002) trên các n n kinh t thu c OECD cho r ng GEXP có tác n t giá h c qua c l ng này qua hai Nghiên c u c a Connolly và Devereux (1995) cho th y s i trong t giá h n 1960 - 1985 có th c c gi i thích b... u giá h làm x ng c a tài kho c s gi m giá v giá tr th c thông qua vi c c l i n u s ti n c ti d mua hàng hóa phi ngo n t giá h c ti cs n ng c a t giá h ct thì iv i c ngoài ph thu c vào v nghi ng xu t kh u hay các ngành công nghi p thay th nh p kh ng c t giá h N c ti c ngoài lên c m t cách chính xác và rõ ràng theo lý thuy t c ngoài ng c a n nghi c s d ng cho c ngoài t i t giá h c S gi m giá c a t giá. .. c i 14 Hau (2002) u tiên v s bi m nh ng nghiên c u v giá Vào th i, nghiên c u này cung c p toàn di n nh t ng c a m c i lên s bi m này toàn c u hóa và t kinh t quan tr n t giá h m ng c a bi m c m nhi u qu c gia n iv im u p lý do cho vi c nghiên c u s bi c ng c a t i tr thành v n t giá T i cùng th trên th gi Hau (2002) ng c a t giá h i ng c a t giá h ng c a t giá h n i c a m t n n kinh t Hau xem xét... nh m t vài nghiên c u cho th y m c ng cùng chi u lên t giá h i có s c và nó gi nh c khi t do hóa Connolly và Devereux, 1995; Hau c p c u nh n th y s h c) thì m t s nghiên ng kê c a m c a lên t giá c (Edwards, 1987) Bài nghiên c u này s d ng d li u quý c a 30 qu n 1972 ki m tra vai trò c a các y u t ti n t và các y u t th c trong vi c gi i thích s i c a t giá h n trong ng n h n và dài h nghiên c u s . mi có tác đng đn t giá hi đoái thc  Vit Nam hay không và nu có thì nó tác đng nh th nào đn t giá hi đoái thc  Vit Nam? Trên th gii hin nay có rt nhiu nghiên cu v tác đng. Nam vn cha có mt nghiên 4 cu thc nghim c th nào v tác đng ca m ca thng mi lên t giá hi đoái thc. Do đó, bài nghiên cu Tác đng ca đ m ca thng mi lên t giá. xu đi, t gía hi đoái thc gim. Vì vy khó d đoán hng tác đng ca GEXP lên t giá hi đoái thc. Các nghiên cu thc nghim v hng tác đng ca GEXP lên t giá hi đoái thc cho kt