BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM          PHẠM VĂN BÌNH KIỂM ĐỊNH CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN GIÁ VÀNG VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH - NĂM 2013 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM          PHẠM VĂN BÌNH CHUYÊN NGÀNH: TÀI CHÍNH - NGÂN HÀNG MÃ SỐ: 60340201 KIỂM ĐỊNH CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN GIÁ VÀNG VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ HƯỚNG DẪN KHOA HỌC PGS.TS. NGUYỄN VĂN SĨ TP. HỒ CHÍ MINH - NĂM 2013 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan, Luận văn thạc sĩ Kinh tế với đề tài “Kiểm định các yếu tố ảnh h ưởng đến giá vàng Việt Nam” là kết quả của quá trình học tập, nghiên cứu khoa học độc lập và nghiêm túc. Các thông tin sử dụng trong luận văn đáng tin cậy và trung th ực. Học viên Ph ạm Văn Bình DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT SGD: Sàn giao d ịch N ĐT: Nhà đầu tư CK: Chứng khoán GVVN: Giá vàng Việt Nam NHNN: Ngân hàng Nhà nước NHTM: Ngân hàng Th ương mại TTCK: Thị trường chứng khoán HOSE: S ở giao dịch chứng khoán Tp.HCM DANH MỤC BẢNG BIỂU B ảng 2.1: Tổng hợp kết quả nghiên cứu thực nghiệm 13 Bảng 3.1: Kỳ vọng chiều hướng tác động của các biến đến giá vàng 21 Bảng 4.1: Thống kê mô tả các biến 25 Bảng 4.2: Kết quả kiểm định tính dừng 26 Bảng 4.3: Kết quả hồi quy của mô hình (1) 28 Bảng 4.4: Kết quả hồi quy của mô hình (2) 29 Bảng 4.5: Ma trận tương quan của các hệ số hồi quy của mô hình (2) 30 Bảng 4.6: Kiểm tra phương sai sai số thay đổi 31 Bảng 4.7: Kết quả chiều hướng ảnh hưởng của các yếu tố đến GVVN 32 DANH MỤC HÌNH VÀ ĐỒ THỊ Hình 3.1: T ỉ lệ lạm phát và Giá vàng Việt Nam 18 Hình 3.2: Tỷ giá hối đoái USD/VND và Giá vàng Việt Nam 19 Hình 3.3: Cung tiền M1 và Giá vàng Việt Nam 19 Hình 3.4: Chỉ số VN Index và Giá vàng Việt Nam 20 Hình 3.5: Giá vàng thế giới và Giá vàng Việt Nam 21 MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA L ỜI CAM ĐOAN DANH M ỤC TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG BIỂU DANH M ỤC HÌNH VÀ ĐỒ THỊ M ỤC LỤC TÓM T ẮT CHƯƠNG I: GIỚI THIỆU 1 1.1. Lý do chọn đề tài 1 1.2. Mục tiêu nghiên cứu 1 1.3. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu 1 1.4. Phương pháp nghiên cứu 2 1.5. Bố cục của luận văn 2 Kết luận chương 1 3 CHƯƠNG 2: LÝ THUYẾT VÀ CÁC CHỨNG CỨ THỰC NGHIỆM VỀ S Ự ẢNH HƯỞNG CỦA CÁC YẾU TỐ ĐẾN GIÁ VÀNG 4 2.1. Tổng quan về đặc điểm của vàng và thị trường vàng Việt Nam 4 2.1.1. Đặc điểm của vàng 4 2.1.2. Thị trường vàng Việt Nam 4 2.2. Những nghiên cứu thực nghiệm trên thế giới về sự ảnh hưởng của các yếu tố đến giá vàng 11 2.3. Tổng hợp kết quả nghiên cứu thực nghiệm 12 2.4. Kết luận rút ra từ các nghiên cứu thực nghiệm và lý thuyết về các yếu t ố ảnh hưởng đến giá vàng ở Việt Nam 13 Kết luận chương 2 15 CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 16 3.1. Mô hình nghiên cứu 16 3.2. Dữ liệu và nguồn dữ liệu 17 3.3. Kỳ vọng về chiều hướng ảnh hưởng của các yếu tố lên giá vàng VN 17 3.4. Phương pháp nghiên cứu 22 Kết luận chương 3 24 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 25 4.1. Thống kê mô tả các biến: 25 4.2. Kiểm định nghiệm đơn vị ADF 26 4.3. Mô hình hồi quy bội 27 4.4. Kiểm tra sự phù hợp của mô hình 29 4.4.1. Kiểm tra hiện tượng đa cộng tuyến 29 4.4.2. Kiểm tra hiện tượng tự tương quan 30 4.4.3. Kiểm tra phương sai sai số thay đổi 31 4.5. Giải thích kết quả đạt được 31 4.6. Thảo luận kết quả đạt được 32 Kết luận chương 4 35 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN 36 5.1. Những kết quả đạt được của luận văn 36 5.2. Những mặt hạn chế của luận văn và hướng nghiên cứu tiếp theo. 36 TÀI LIỆU THAM KHẢO 38 PHỤ LỤC Ph ụ lục 1: Kết quả kiểm định tính dừng của các chuỗi dữ liệu (ADF) Ph ụ lục 2: Kết quả kiểm định Breusch – Godfrey (Với các bậc tự tương quan th ực hiện từ 1 đến 5) Phụ lục 3: Kết quả kiểm định phương sai sai số thay đổi TÓM TẮT Lu ận văn tập trung giải thích sự ảnh hưởng của các yếu tố vĩ mô như Tỷ giá h ối đoái, Tỷ lệ lạm phát, Chỉ số chứng khoán VN Index, Giá vàng thế giới, Cung ti ền M1 đến Giá vàng Việt Nam. Luận văn sử dụng chính là phương pháp nghiên c ứu định lượng để kiểm định và giải thích các yếu tố vĩ mô ảnh hưởng đến giá vàng Việt Nam. V ới việc sử dụng chuỗi dữ liệu thời gian theo tháng tác giả đã sử dụng ph ương pháp kiểm định nghiệm đơn vị ADF để rút ra kết luận thống kê trong ngắn hạn và dài hạn và kết quả đã chứng minh rằng Giá vàng thế giới, Tỷ lệ lạm phát, Cung ti ền M1, thực sự ảnh hưởng đến Giá vàng Việt Nam. Các biến vĩ mô còn l ại như Chỉ số chứng khoán VN Index và Tỷ giá hối đoái USD/VND không có ý ngh ĩa về mặt thống kê. Tỷ lệ lạm phát tương quan thuận với Giá vàng Việt Nam; Giá vàng th ế giới tương quan thuận với Giá vàng Việt Nam; Cung tiền M1 tương quan thuận với Giá vàng Việt Nam. So sánh với kết quả những nghiên cứu trước đây, đồng thời liên hệ thực nghi ệm đến những biến động trong giai đoạn khảo sát đã cho thấy kết quả nghiên c ứu phù hợp với cơ sở lý thuyết và thực trạng nền kinh tế Việt Nam. [...]... biến độc lập lên giá vàng Việt Nam là biến phụ thuộc, tác giả thực hiện kiểm định các giả thuyết sau: H01 : Tỷ lệ lạm phát không ảnh hưởng đến giá vàng Việt Nam H02 : Tỉ giá hối đoái không ảnh hưởng đến giá vàng Việt Nam H03 : Cung tiền M1 không ảnh hưởng đến giá vàng Việt Nam H04 : Chỉ số VN Index không ảnh hưởng đến giá vàng Việt Nam H05 : Giá vàng thế giới không ảnh hưởng đến giá vàng Việt Nam 17 3.2... thống kê các biến giả có ảnh hưởng đến giá vàng trong bảng tóm tắt trên 2.4 Kết luận rút ra từ các nghiên cứu thực nghiệm và lý thuyết về các yếu tố ảnh hưởng đến giá vàng ở Việt Nam Qua tham khảo các nghiên cứu thực nghiệm về sự ảnh hưởng của các yếu tố đến giá vàng, chúng ta đều thấy rằng, ở mỗi thời điểm nghiên cứu khác nhau, 14 đặc thù kinh tế mỗi nước khác nhau, yếu tố ảnh hưởng đến giá vàng tương... thiết Xuất phát từ những lý do đó, tôi đã chọn đề tài Kiểm định các yếu tố ảnh hưởng đến giá vàng Việt Nam” làm đề tài nghiên cứu luận văn của mình 1.2 Mục tiêu nghiên cứu - Xác định các yếu tố tác động đến giá vàng ở Việt Nam, cùng mức độ và chiều hướng tác động của các yếu tố đó nhằm phục vụ cho các nhà hoạch định chính sách kinh tế của Việt Nam, các nhà đầu tư và người dân 1.3 Đối tượng và phạm vi... đó thị trường vàng cũng không là một ngoại lệ Do vàng vừa có yếu tố của một hàng hóa thông thường vừa là tiền tệ nên mức tác động của các yếu tố vĩ mô càng chặt chẽ hơn Các thông tin về yếu tố vĩ mô tác động đến giá vàng Việt Nam sẽ có ích cho các nhà hoạch định chính sách, các nhà đầu tư và người dân Chính vì thế, việc phân tích, kiểm định, giải thích các yếu tố vĩ mô tác động đến giá vàng, là một... nghiệm về các yếu tố ảnh hưởng đến giá vàng - Chương 3: Phương pháp nghiên cứu - Chương 4: Kết quả nghiên cứu 3 - Chương 5: Kết luận Kết luận chương 1 Giá vàng Việt Nam trong thời gian gần đây biến động phức tạp, gây tâm lý hoang man đối với người dân và ảnh hưởng đến việc điều hành chính sách kinh tế vĩ mô của nhà nước Vì vậy tác giả đã chọn đề tài Kiểm định các yếu tố ảnh hưởng đến giá vàng Việt Nam”... 2.1.2.2 Các nhân tố chính ảnh hưởng đến giá vàng ở Việt Nam 7 Giá vàng thế giới và cách quy đổi giá vàng theo VND: Giá 1 lượng vàng = (Giá vàng thế giới + chi phí vận chuyển + phí bảo hiểm) x (1+ thuế nhập khẩu) x 1.20556 x tỷ giá USD/VND + phí gia công + phí hải quan Biến động cung – cầu vàng - Biến động nguồn cung trên thị trường vàng Việt Nam: Nguồn cung vàng của Việt Nam hàng năm chính là nguồn vàng. .. chúng ta thấy được sự ảnh hưởng của các yếu tố đến giá vàng là khác nhau Các yếu tố ảnh hưởng đến giá vàng có thể là Giá vàng thế giới, Tỷ giá hối đoái, Cung tiền, Tỷ lệ lạm phát, Thị trường chứng khoán, Tỷ lệ Repo, Giá dầu thô, Chỉ số USD, Chỉ số hàng hóa CRB Mối quan hệ giữa các biến với giá vàng thể hiện trong bảng sau: 13 Bảng 2.1: Tổng hợp kết quả nghiên cứu thực nghiệm STT Nhân tố Tương quan thuận... với giá vàng Cengiz Toraman và cộng sự (2011), xác định các yếu tố ảnh hưởng đến giá vàng: Một nghiên cứu của mô hình MGARCH Các biến độc lập bao gồm Giá dầu, Chỉ số USD, Tỷ lệ lạm phát Mỹ, Lãi suất thực Mỹ Kết quả nghiên cứu cho thấy Chỉ số USD và Giá vàng tương quan nghịch, Giá vàng và Giá dầu có mối tương quan thuận Sindhu (2013), một nghiên cứu về sự tác động của các yếu tố được lựa chọn lên giá vàng. .. thập các số liệu và các thông tin liên quan để quan sát sự biến động của giá vàng Việt Nam trong mối liên hệ với sự thay đổi của các yếu tố vĩ mô từ 2004 đến 2012 qua đó phát hiện ra sự ảnh hưởng của các yếu tố đến giá vàng Việt Nam - Nghiên cứu định lượng: Trong phạm vi bài nghiên cứu tác giả xác định mô hình nghiên cứu, kiểm định các giả thuyết thông qua chương trình Eviews 6.0, các phương pháp sau... là sự ảnh hưởng của các yếu tố vĩ mô đến giá vàng Việt Nam 2 - Phạm vi nghiên cứu của luận văn là Giá vàng Việt Nam và các yếu tố vĩ mô giai đoạn 2004 - 2012 bao gồm: Giá vàng thế giới, Cung tiền M1, Tỷ lệ lạm phát, Tỷ giá hối đoái USD/VND, Chỉ số chứng khoán VN Index 1.4 Phương pháp nghiên cứu - Nghiên cứu định tính: Trong phạm vi đề tài, phương pháp định tính được sử dụng bằng cách thu thập các số . đề tài Kiểm định các yếu tố ảnh hưởng đến giá vàng Vi ệt Nam làm đề tài nghiên cứu luận văn của mình. 1.2. M ục tiêu nghiên cứu - Xác định các yếu tố tác động đến giá vàng ở Việt Nam, cùng. văn là sự ảnh hưởng của các yếu tố vĩ mô đến giá vàng Việt Nam. 2 - Phạm vi nghiên cứu của luận văn là Giá vàng Việt Nam và các yếu tố vĩ mô giai đoạn 2004 - 2012 bao gồm: Giá vàng thế. phát và Giá vàng Việt Nam 18 Hình 3.2: Tỷ giá hối đoái USD/VND và Giá vàng Việt Nam 19 Hình 3.3: Cung tiền M1 và Giá vàng Việt Nam 19 Hình 3.4: Chỉ số VN Index và Giá vàng Việt Nam 20