B GIÁO DC VÀ ÀO TO TRNG I HC KINH T TP.HCM    TRN TH THNG TÁC NG CA CÚ SC GIÁ DU VÀ BIN NG T GIÁ HI OÁI THC A PHNG TI TNG TRNG KINH T TI VIT NAM Chuyên ngành: Tài chính- Ngân hàng Mã s: 60340201 LUN VN THC S KINH T NGI HNG DN KHOA HC: PGS.TS NGUYN NGC NH TP. H Chí Minh – Nm 2013 LI CAM OAN Tôi xin cam đoan rng lun vn “Tác đng ca cú sc giá du và bin đng t gi hi đoái thc đa phng ti tng trng kinh t Ti Vit Nam” là công trình nghiên cu ca riêng tôi. Các thông tin, d liu đc s dng trong lun vn là trung thc, các ni dung trích dn đu có ghi ngun gc và các kt qu trình bày trong lun vn cha đc công b ti bt k công trình nghiên cu nào khác. TP.HCM, tháng 10 nm 2013 Hc viên Trn Th Thng MC LC LI CAM OAN MC LC DANH MC CÁC T VIT TT DANH MC BNG BIU DANH MC  TH TÁC NG CA CÚ SC GIÁ DU VÀ BIN NG T GIÁ HI OÁI THC A PHNG N TNG TRNG KINH T TI VIT NAM 1 TÓM TT 1 1.GII THIU 2 1.1 Lý do chn đ tài 2 1.2 Mc tiêu nghiên cu 3 1.3 Câu hi nghiên cu 3 1.4 Phng pháp nghiên cu 4 1.5 Các ni dung nghiên cu chính 4 2.TNG QUAN CÁC NGHIÊN CU TRC ÂY 5 2.1 Tác đng ca giá du đn hot đng kinh t 5 2.2 Tác đng ca t giá hi đoái đn hot đng kinh t 9 2.3 Các bài nghiên cu v v tác đng ca giá du và t giá hi đoái thc đi vi tng trng kinh t 12 3. PHNG PHÁP NGHIÊN CU VÀ D LIU 19 3.1 Phng pháp nghiên cu 19 3.2 Mô t d liu 23 4. NI DUNG VÀ KT QU NGHIÊN CU 26 4.1 Kt qu kim đnh đn v 26 4.2 Kt qu kim đnh nhân qu Granger 30 4.3 Kt qu kim đnh đng liên kt 32 4.4 Kt qu mô hình VECM trong dài hn 34 4.5 Kt qu mô hình ECM trong ngn hn 36 4.6 Kt qu hàm phn ng xung 39 4.7 Kt qu phân rã phng sai 43 5. KT LUN 46 TÀI LIU THAO KHO 48 PH LC 1: KÝ HIU CÁC BIN S 51 DANH MC CÁC T VIT TT OIL: Giá du th gii REER: T giá hi đoái thc đa phng RGDP: Tng sn phm quc ni thc VAR: Mô hình vector t hi quy VECM: Mô hình vector hiu chnh sai s DANH MC BNG BIU Bng 2.1: Tóm tt các nghiên cu tác đng ca cú sc giá du ti hot đng kinh t 14 Bng 2.2: Tóm tt các nghiên cu tác đng ca bin đng t giá hi đoái thc ti hot đng kinh t 16 Bng 3.1: Các bin kinh t s dng trong mô hình 24 Bng 4.1: Kt qu kim đnh đn v theo phng pháp ADF ca D.LnRGDP 26 Bng 4.2: Kt qu kim đnh đn v theo phng pháp PP ca D. Ln RGDP 27 Bng 4.3: Kt qu kim đnh đn v theo phng pháp ADF ca D.LnOIL 27 Bng 4.4: Kt qu kim đnh đn v theo phng pháp PP ca D.LnOIL 28 Bng 4.5 : Kt qu kim đnh đn v theo phng pháp ADF ca D.LnREER 28 Bng 4.6: Kt qu kim đnh đn v theo phng pháp PP ca D.LnOIL 29 Bng 4.7: Kt qu kim đnh nghim đn v 30 Bng 4.8: Kt qu kim đnh nhân qu Granger 31 Bng 4.9: Kt qu la chn đ tr ti u 33 Bng 4.10: Kt qu kim đnh t tng quan ca mô hình VAR 33 Bng 4.11: Kt qu kim đnh đng liên kt 34 Bng 4.12: Kt qu mô hình VECM trong dài hn 35 Bng 4.13: Kt qu mô hình hiu chnh sai s ECM 37 Bng 4.14: Kt qu kim tra t tng quan ca mô hình VECM 39 Bng 4.15:Kt qu phân rã phân sai mc gii thích ca các bin đn s thay đi ca RGDP 44 DANH MC  TH Hình 4.1: Phn ng ca tng sn phm quc ni thc trc cú sc giá du th gii 40 Hình 4.2: Phn ng ca tng sn phm quc ni thc trc s bin đng ca t giá hi đoái thc đa phng 41 Hình 4.3: Phn ng ca t giá hi đoái thc đa phng trc cú sc giá du th gii 42 Hình 4.4: Kt qu phân rã phân sai mc gii thích ca các bin đn s thay đi ca RGDP 45 1 TÁC NG CA CÚ SC GIÁ DU VÀ BIN NG T GIÁ HI OÁI THC A PHNG N TNG TRNG KINH T TI VIT NAM TÓM TT Mc đích ca bài nghiên cu là nhm kim tra tác đng ca cú sc giá du th gii và bin đng t giá hi đoái thc đa phng ti tc đ tng trng kinh t ca Vit Nam. Bài nghiên cu s dng d liu hàng quý giai đon 1995-2012 đi vi các bin tng sn phm quc ni thc (đi din cho tng trng kinh t), giá du th gii và t giá hi đoái thc đa phng. Kt qu nghiên cu ban đu cho thy có tn ti mi quan h dài hn gia các bin. Tác gi tin hành hi quy kim đnh bng mô hình VECM kt qu thu đc là c cú sc giá du th gii và bin đng t giá hi đoái thc đa phng có tác đng đáng k ti tc đ tng trng kinh t Vit Nam c trong ngn hn và dài hn. Tuy nhiên, hot đng kinh t Vit Nam chu tác đng mnh hn bi s bin đng ca t giá hi đoái thc đa phng hn là các cú sc ca giá du th gii. 2 1.GII THIU 1.1 Lý do chn đ tài Nh chúng ta đu bit du là ngun nguyên liu đu vào cn thit cho hu ht mi quá trình sn xut.Vic thay đi giá du có th nh hng đn nn kinh t thông qua nhiu kênh khác nhau, th nht vì đu vào quan trng ca quá trình sn xut nên vic tng giá du s dn đn mt cú sc v phía cung hàng hóa đó là s st gim sn lng (Brown và Yucel 1999). Th hai, giá du tng cng là du hiu gia tng tình trng khan him ngun nhiên liu đu vào c bn ca quá trình sn xut nên các nhà đu t s ct gim sn xut do chi phí đu vào cao làm cho li nhun tm thi gim, ngoài ra giá du bin đng đng ngha vi vic gia tng s không chc chn v ngun nguyên liu trong tng lai, đe da các nhà đu t trong vic m rng sn xut kinh doanh kt qu là sn lng sn xut s gim (Jimenez-Rodriguez và Sandchez, 2005). Tuy nhiên, trong nhng nm gn đây vic xem xét các cú sc ca các ngun nng lng t nhiên và nh hng ca chúng ti nn kinh t cng có s thay đi theo thi gian, theo quan đim hin nay cú sc giá du dn đn tng trng kinh t  mt s nc. Tuy nhiên các quc gia còn li tip tc suy yu trong cuc suy thoái kinh t. Cú sc giá du dn đn giá c tng mt cách đáng k điu này có th là nguyên nhân gây ra các cuc suy thoái kinh t. T giá hi đoái là nhân t rt quan trng đi vi các quc gia vì nó nh hng đn giá tng đi gia hàng hóa sn xut trong nc vi hàng hóa trên th trng quc t. Khi t giá ca đng tin ca mt quc gia tng lên thì giá c ca hàng hóa nhp khu s tr nên r hn trong khi giá hàng xut khu li 3 tr nên đt đ hn đi vi ngi nc ngoài. Vì th khi giá tr đng ni t tng lên s gây bt li cho xut khu và thun li cho nhp khu dn đn kt qu là xut khu ròng gim và nh hng đn tng trng kinh t. Bên cnh đó, da vào mi tng quan gia các đt tng giá du và các cuc suy thoái kinh t nhiu ý kin cho rng bin đng ca giá du có tác đng tiêu cc ti tng trng kinh t. Hu ht các nghiên cu trc đây nghiên cu mi quan h gia du và t giá hi đoái thc ti tng trng kinh t đu đc thc hin  các quc gia phát trin nh M và các quc gia Châu âu khác, còn các nc đang phát trin có rt ít nghiên cu v vn đ này. iu này mt phn là do thiu các d liu đáng tin cy và mt phn do s ít ph thuc vào du m trong lch s ca các nc đang phát trin. Tuy nhiên, t khi nhu cu v nng lng ca các quc gia này ngày càng tng lên, thì vn đ nghiên cu này ti các quc gia đang phát trin ngày càng đc quan tâm. Chính vì vy tác gi thc hin nghiên cu đ tài “ Tác đng ca cú sc giá du và t giá hi đoái thc đa phng ti tng trng kinh t ti Vit Nam” 1.2 Mc tiêu nghiên cu Bài nghiên cu đc thc hin nhm kim tra tác đng ca cú sc giá du và bin đng đng t giá hi đoái thc đa phng hnh hng nh th nào đn hot đng kinh t  Vit Nam c trong ngn hn và dài hn? 1.3 Câu hi nghiên cu  đt đc mc tiêu nghiên cu nêu trên bài nghiên cu s tr li các câu hi sau: [...]... t giá ph thu c và th ph n xu t kh u, nh p kh u c a doanh nghi p c c m nh c nh tranh trên th ng c a doanh nghi p Nâng giá và phá giá ti n t x ns ng và t i ng doanh s c a doanh nghi p Nâng ng m ng m giá có t kh u(doanh thu) trong khi phá p kh u( chí phí) 2.3 Các bài nghiên c u v v th iv ng c a giá d u và t giá h ng kinh t Aliyu (2009) nghiên c ng c a giá d u và bi ng kinh t ng t giá h i Negeria, d a vào... gi a giá d u th gi i và n n kinh t v Giá d ng kinh t và a l m phát Trung Qu c ng t i Trung Qu c Tuy nhiên ho ng kinh t c a Trung Qu c không ng t i giá d u th gi i P.K Narayan và Seema Nghiên c Narayan(2010) 2000-2008 ng Giá d c a giá d u t i th ng ch ng Vi t Nam c khoán c phi u trên th ch ng khoán ng tích n giá ng 16 B ng 2.2: Tóm t t các nghiên c ng c a bi c t i ho Tác gi và th i ng t giá h i ng kinh. .. hành nghiên c u và khám phá ra m i quan h gi a cú s c giá d u và bi n ng t giá h i ho ng kinh t t i các khu v c khác nhau và các qu c gia khác nhau Do v thu n l i trong vi c theo dõi k t qu c a các nghiên c u này tác gi ti n hành phân chia các k t qu nghiên c u theo các n i dung sau: Tác ng c a giá d ng c a bi n ho ng kinh t ng t giá h Các bài nghiên c u v i ho ng c a giá d u S bi n ho ng kinh t cs nghiên... t i c thu nh p và s i và ng t i i v i n n kinh t ng tr c ti p t i cán t is ng và ho 13 Jouko Rautava( 2002) trong bài nghiên c u” vai trò c a giá d i và t giá h i v i n n kinh t Nga” Tác gi s d VAR và ki ng liên k t cho m u d li u theo quý t n Q3 2001 Ông nh n th y r ng trong dài h n khi giá d u qu c t hay gi m 10% thì t ng kinh t c ng (gi m) giá 10% s 2.4% K t qu c a nghiên c u c i giá d iv is ng... ra r ng giá ch ng khoán, giá d u và t giá h quan v i nhau giá d th ng tích c k ng ch ng khoán 2.2 ng c a t giá h ng c a bi nh n ho ng kinh t ng t giá h n ho ng kinh t c c s quan tâm c a nhi u nhà nghiên c u trong th i gian qua do vai trò quan tr ng c a nó trong ho Trong m t m u g p d ng kinh t li u chu i th i gian và chéo không gian, Edwards (1989) h i quy bi n GDP th c c a 12 giá h c và t giá h kho... m t s a n t cú s c giá d u làm gi m c cung và c u v s n ph m c a nó Cunado và Gracia (2005) trong bài nghiên c u v m i quan h gi a giá d u và ho ng kinh t v a sáu qu c gia Châu Á là Malaysia, Nh t, Singapore, South Korea, Philippines và Thái Lan C th tác gi nghiên c u ng c a giá d u t i l m phát và t ng kinh t v i d li u 7 hàng quý giai Th nh n 1975Q1-2002Q2 K t qu c a bài nghiên c iv ng giá d u khác... t giá h K b ng cách s d ng d li u hàng tháng t Brazil, u ch i và Th Nh th n i t giá t tháng 9 cho Th Nh t y có m i quan h nhân qu gi u và t giá h Có r t ít bài nghiên c trong ng n h n và dài h n ng c a giá d i v i n n kinh t Vi t Nam P.K Narayan và Seema v mô hình tác i nghiên c ng c a giá d i v i th d ng d li u h ng ch ng khoán Vi t Nam, s n 2000- danh ngh t y u t quy u tiên giá h nh b sung c a giá. .. ng kinh t c, i c gi m xu ng ng kinh t Tuy nhiên, 14 k t qu c i giá tr c y n n kinh t Vi t Nam ch u s ng n i t h bi ng c a giá d u th gi i B ng 2.1: Tóm t t các nghiên c u ho Tác gi và th i gian ng b i s thay ng c a cú s c giá d u t i ng kinh t M c tiêu K t qu nghiên c u Hamilton(1983) Ch ng minh m i quan 1948-1980 h u là nguyên gi a t s t d u và các cu c suy gi m sau 3-4 quý và có u hi n th thoái kinh. .. các bi n s kinh t v khác Theo McKillop(2004) giá d l m phát và d Nó c ng t giá ng kinh t ng c a giá d u nh ng kinh t , d n t i s ng kinh t ng c a giá d u và bi h 2.1 n ho làm gi m t m c a th ng ch ng khoán, c n s b t n c a th ng tài chính ti n t là nguyên nhân t o ra m t m c lãi su là m t cu i suy thoái v kinh t M t s qu c t có th trong giá d u t nguyên nhân làm gi m t (Jin,2008) Tuy nhiên giá d l n... qu cho th y giá d u qu c t và bi ng t giá h t c là hai bi n s quan tr ng có ng kinh t Negeria trong th i k nghiên c u C th phân tích trong dài h n thì khi giá d u thô qu c t th c t h làm GDP im tm c ch làm GDP th c t th c t Nigeria ch u ng c a t giá h s c giá d u có ng l n b i cú s c giá d bi n c Cu i cùng bài nghiên c u nh n th y r ng cú Nigeria Còn s b t n c a t giá h c a qu c gia này giá u này cho . ÂY 5 2.1 Tác đng ca giá du đn hot đng kinh t 5 2.2 Tác đng ca t giá hi đoái đn hot đng kinh t 9 2.3 Các bài nghiên cu v v tác đng ca giá du và t giá hi đoái thc đi. cu v v tác đng ca giá du và t giá hi đoái thc đi vi tng trng kinh t Aliyu (2009) nghiên cu tác đng ca giá du và bin đng t giá hi đoái thc đn tng trng kinh t . bài nghiên cu v tác đng ca giá du và bin đng t giá hi đoái thc đa phng ti hot đng kinh t 2.1 Tác đng ca giá du đn hot đng kinh t S bin đng ca giá du nhn đc s