MC LC TRANG PH BÌA LI CAM OAN MC LC DANH MC T VIT TT DANH MC BNG DANH MC HÌNH V CHNG 1: GII THIU 1 1.1. Lý do chn đ tài 1 1.2. Mc tiêu và câu hi nghiên cu 3 1.3. i tng và phm vi nghiên cu 3 1.4. Kt cu ca lun vn 3 CHNG 2: LÝ THUYT THANH KHON VÀ TNG QUAN CÁC NGHIÊN CU TRC ỂY 4 2.1. Lý thuyt nghiên cu v thanh khon 4 2.2. Các nghiên cu thc nghim trên th gii 11 CHNG 3: PHNG PHÁP NGHIÊN CU 18 3.1. Phng pháp thu thp s liu 18 3.2. Phng pháp nghiên cu 18 3.2.1. Các phng pháp nghiên cu 18 3.2.2. Quy trình nghiên cu 19 3.2.3. Mô t bin và gi thit nghiên cu 19 3.2.4. Mô hình nghiên cu: 28 3.2.5. Các phng pháp kim đnh mô hình: 32 CHNG 4: CHNG 4: KT QU NGHIÊN CU 33 4.1. Tình hình hot đng ca các ngơn hƠng qua các nm t 2007-2012 33 4.2. Kt qu nghiên cu mô hình đnh lng 37 4.2.1. Thng kê mô t các bin giai đon t 2007 ậ 2012 37 4.2.2. Kt qu hi quy: 42 CHNG 5: KT LUN VÀ HN CH 51 5.1. Kt lun v mô hình nghiên cu 51 5.2. Hn ch ca mô hình nghiên cu: 52 DANH MC TÀI LIU THAM KHO PH LC 1: DANH SÁCH NGÂN HÀNG PH LC 2: MÔ HÌNH HI QUY BIN PH THUC ậ FEM PH LC 3: MÔ HÌNH HI QUY BIN PH THUC ậ REM PH LC 4: MÔ HÌNH HI QUY BIN PH THUC ậ POOL PH LC 5: KIM NH LA CHN MÔ HÌNH REDUNDANT TEST, HAUSMAN TEST DANH MC T VIT TT CAR : H s an toàn vn NH : Ngân hàng NHNN : Ngơn hƠng NhƠ nc NHTM : Ngơn hƠng thng mi NHTMCP: Ngơn hƠng thng mi c phn NHTW : Ngân hƠng trung ng TGH : T giá hi đoái TCTD : T chc tín dng VN : Vit Nam LOLR : Lender of Last Resort ậ Ngi cho cho vay cui cùng OLSS : Hi quy phng pháp bình phng bé nht DANH MC BNG Bng 3.1: Gii thích các bin trong mô hình 29 Bng 3.2: Bng tng kt k vng tác đng ca các yu t gii thích đn các bin ph thuc 30 Bng 4.1: S liu tài sn thanh khon ca các ngân hàng t 2007 - 2012 33 Bng 4.2: T l cho vay/huy đng ngn hn ca các ngân hàng t 2007 - 2012 34 Bng 4.3: Thng kê mô t các bin 38 Bng 4.4: Tng quan các bin trong mô hình 41 Bng 4.5: Kt qu hi quy theo mô hình POOL 42 Bng 4.6: Kt qu hi quy theo mô hình tác đng c đnh (REM) 43 Bng 4.7: Kt qu hi quy theo mô hình tác đng c đnh (FEM) 44 Bng 4.8: Kim đnh la chn mô hình 47 DANH MC HÌNH V Hình 2.1: Xon c tn tht và xon c đòn by (Brunnermeier (2009) ) 6 Hình 2.2: Mi quan h gia ri ro thanh khon và các loi ri ro khác trong hot đng ca NHTM (G.A. Vento, P. La Ganga, (2009)) 8 1 CHNG 1: GII THIU 1.1. Lý do chn đ tài Trong hn mt thp k qua, s phát trin ca th trng tƠi chính cng nh s bùng n ca th trng xuyên quc gia đƣ dn làm ri ro thanh khon trong ngành ngân hàng din bin vi xu hng ngày càng phc tp và nguy him. Khng hong thanh khon trong h thng các t chc tín dng ti nhiu nc trên th gii bt ngun t s gia tng n xu trong các khon cho vay th chp di chun, điu này đƣ cho thy c ch qun lý ri ro thanh khon còn b xem nh. Bt đu t sau cuc khng hong, trên th gii đƣ có rt nhiu công trình nghiên cu v các nhân t nh hng đn thanh khon ca các ngân hàng. Trong khi mt vài nghiên cu tp trung vào vic tìm hiu kh nng thanh khon ngân hàng  mt khu vc, mt nhóm các quc gia: nghiên cu ca Moor (2010)  các nc vùng bin Caribbean, Bunda và Desquilbet (2008)  các quc gia mi ni; Lucchetta (2007)  các quc gia Chơu Ểu… thì mt s nghiên cu khác li tp trung vào mt quc gia c th: Rauch and et al (2009)  c; Aspachs and et al (2005)  Anh; Vodova (2011)  Cng hòa Sec; Fadare (2011)  Nigeria. ng thi, mt lot các chính sách, các quy chun mi đc ban hành nhm đi mi và tht cht an toàn công tác qun tr ri ro thanh khon  các ngân hàng trên toàn th gii.  Vit Nam, di nh hng ca cuc khng hong tài chính th gii, kinh t Vit Nam ri vƠo suy thoái vƠ gp nhiu bt n. T nm 2008 cho đn 2012, Ngơn hƠng NhƠ nc liên tc thc hin chính sách tht cht tin t đ kim ch lm phát, khin h thng ngân hàng xut hin nhiu du hiu ri ro thanh khon. Các ch tiêu phn ánh ri ro thanh khon nh: t l cho vay/huy đng, t l an toàn vn ti thiu, mt cơn đi k hn gia huy đng vƠ cho vay tng dn  mc báo đng cho thy ri ro thanh khon ca h thng NHTM Vit Nam ngày càng gia tng. 2 C th nh sau: Theo báo cáo ca y ban Giám sát TƠi chính Quc gia, t l cho vay/huy đng ca các t chc tín dng ti Vit Nam nói chung luôn  mc trên 90%. c bit t l cho vay/huy đng ngoi t luôn  mc trên 100%, có khi đt xp x 130%. Thanh khon h thng luôn cng thng, th trng liên ngơn hƠng ách tc, mt s t chc tín dng ri vƠo tình trng mt thanh khon liên tc (luôn ri vƠo tình trng mt cơn đi k hn, v huy đng vƠ cho vay…). T l an toƠn vn ti thiu (CAR) ca các t chc tín dng đang có chiu hng st gim nhanh chóng, nghiêm trng. T nm 2012 tr li đơy, mc dù tình hình thanh khon ca h thng ngơn hƠng đƣ bt cng thng hn. Nhng so vi nhng nm trc n xu tng cao lên ti gn 9% trong nm 2012, song song đó th trng bt đng sn đóng bng khin ngun vn ca các ngơn hƠng b đe da nghiêm trng . iu nƠy dn đn tình trng thanh khon ca ngƠnh ngơn hƠng Vit Nam vn còn tim n nhiu ri ro vƠ có th đe da đn s an toƠn ca c h thng bt c lúc nƠo. Do vy, vic tìm hiu đánh giá các nhân t tác đng đn thanh khon ca các ngơn hƠng thng mi đ tìm ra mi quan h gia thanh khon vi các yu t liên quan là cn thit, đ các NH có th la chn cho mình chin lc qun tr thanh khon phù hp đ hn ch ri ro thanh khon lƠ xu hng chung ca các quc gia trên th gii hin nay. Chính vì vy, tác gi đƣ la chn đ tài: “o lng các nhân t tác đng đn thanh khon ca h thng NHTM Vit Nam” cho lun vn ca mình. 3 1.2. Mc tiêu và câu hi nghiên cu Nghiên cu trong đ tƠi hng đn mc tiêu: Nghiên cu lý thuyt và tìm ra các nhân t tác đng đn thanh khon ca h thng NHTM Vit Nam. Trên c s đó, xem xét và kim đnh tác đng ca các nhân t đn thanh khon ca h thng NHTM Vit Nam. Do đó, đ gii quyt mc tiêu trên câu hi nghiên cu đc đt ra là: Tính thanh khon ca h thng ngơn hƠng thng mi Vit Nam chu nh hng ca các nhân t nào trong giai đon t 2007 - 2012 ? 1.3. i tng và phm vi nghiên cu i tng nghiên cu là thanh khon và các nhân t tác đng đn thanh khon ca h thng NHTM Vit Nam bao gm các nhân t bên trong và các nhân t bên ngoài. Giai đon nghiên cu kéo dƠi 6 nm t nm 2007 đn 2012 Nhóm ngân hàng nghiên cu bao gm 20 ngân hàng thng mi nh trong ph lc 1 1.4. Kt cu ca lun vn  tài bao gm 5 chng. Chng 1 trình bƠy tng quát các ni dung ca lun vn vƠ lỦ do chn đ tƠi. Chng 2 trình bƠy c s lý lun và các kt qu ca nghiên cu thc nghim trc đơy v các yu t tác đng đn thanh khon h thng ngân hàng, k c yu t bên trong và yu t bên ngoƠi. Chng 3 mô t mu, phng pháp nghiên cu, mô hình nghiên cu, và gii thích các bin đc s dng đ phân tích. Chng 4 trình bƠy kt qu thc nghim ca mô hình nghiên cu. Chng 5 lƠ kt lun và nhng hn ch ca lun vn 4 CHNG 2: LÝ THUYT THANH KHON VÀ TNG QUAN CÁC NGHIÊN CU TRC ỂY 2.1. Lý thuyt nghiên cu v thanh khon Theo đnh ngha ca ngân hàng thanh toán quc t (Bank for International Settlements ậ BIS) thanh khon ca ngân hàng là kh nng nhanh chóng huy đng vn vƠ đáp ng các nhu cu đn hn mà không phi chu tn tht (BIS, 2008). Nh vy, vi mt ngân hàng, tính thanh khon đc xét trên ba góc đ tính thanh khon ca tài sn, tính thanh khon ca ngun và tính thanh khon ca ca ngơn hƠng, trong đó tính thanh khon ca ngơn hƠng đc to lp t tính thanh khon ca tài sn và tính thanh khon ca ngun. Tính thanh khon ca tài sn: đng di góc đ tài sn, thanh khon đc hiu là kh nng chuyn hóa thành tin ca tài sn đc đo bng thi gian và chi phí. Chi phí  đơy đc hiu là tn tht (gim giá) tài sn. Mt tài sn đc coi là có tính thanh khon cao nu vic chuyn tài sn đó thƠnh tin mt thi gian ngn và chi phí thp. Ngân hàng nm gi tài sn vi tính thanh khon khác nhau, kt cu ca tài sn vi tính thanh khon khác nhau to nên tính thanh khon ca nhóm tài sn hoc ca c danh mc tài sn Tính thanh khon ca ngun vn: tính thanh khon ca ngun vn là kh nng huy đng, m rng ngun vn ca ngơn hƠng, đc đo bng thi gian và chi phí m rng ngun vn huy đng khi cn thit. Thi gian và chi phí ca ngun vn huy đng càng thp thì tính thanh khon cƠng cao vƠ ngc li. Ví d mt ngân hàng có kh nng huy đng vn vi khong thi gian và mc lãi sut hp lý thì vi ngơn hƠng đó tính thanh khon ngun là cao. Tính thanh khon ca ngân hàng: tính thanh khon ca ngân hàng là kh nng ca ngân hàng trong vic thc hin các ngha v tƠi chính khi chúng đn 5 hn vi mt chi phí hp lỦ. i vi ngơn hƠng thng mi thì tính thanh khon là kh nng đáp ng các nhu cu thanh toán, chi tr, rút tin và xin vay mi theo các yêu cu cp tín dng hp l ca khách hàng. Nh vy mt ngân hàng đc coi là thanh khon tt nu có kh nng đáp ng đy đ các nhu cu thanh toán chi tr phát sinh vi mt chi phí hp lỦ đúng vào thi đim khách hàng hoc đi tác có nhu cu. Tính thanh khon ca mt ngơn hƠng đc to lp bi tính thanh khon ca tài sn mƠ ngơn hƠng đó nm gi và tính thanh khon ca ngun, tc là t tài sn hin có (d tr) và ngun vn có th huy đng mi. Mt ngân hàng có tính thanh khon cao khi có nhiu tài sn thanh toán hoc có kh nng m rng ngun vn nhanh vi chi phí thp hoc c hai điu trên. Ri ro thanh khon là tn tht xy ra cho ngân hàng khi nhu cu thanh khon thc t vt quá kh nng thanh toán d kin. Nói cách khác, ri ro thanh khon là ri ro mà ngân hàng không th có đc đ s vn kh dng đ thc hin các ngha v tài chính ca mình khi chúng đn hn thanh toán. Ri ro thanh khon rt d b lây lan ra toàn h thng. Ri ro thanh khon phát sinh t vai trò c bn ca các ngân hàng trong vic chuyn đi k hn gia tin gi ngn hn vi các khon cho vay dài hn. Thc t này xut phát t đc đim mang tính đc thù ca bng cân đi tài sn: ngơn hƠng đƣ dùng các ngun vn ngn hn (tin gi không k hn, tin gi phát hành séc, tin gi có k hn…) trong khi đó phn ln các tài sn có li có thi hn dƠi hn nh tín dng, các khon đu t, cho thuê…ngân hàng dùng ngun vn ngn hn bên tài sn N đ tài tr cho các tài sn bên tài sn Có vi thi hn dƠi hn. t tình hung tt c hoc mt lng ln ngun vn bên tài sn N đu b rút ra thì ngân hàng phi đi mt vi ri ro thanh khon do không th ngay lp tc thu hi các tài sn bên tài sn Có 6 Ri ro thanh khon bao gm hai loi ri ro: ri ro thanh khon vn và ri ro thanh khon ca th trng. Ri ro thanh khon vn là ri ro mà các ngân hàng không th đáp ng mt cách hiu qu dòng tin mong đi vƠ không mong đi trong c hin ti ln tng lai mƠ không nh hng đn hot đng hàng ngày hoc tình hình tài chính. Ri ro thanh khon th trng là ri ro mà ngân hàng không d dƠng bù đp hoc loi b v th theo giá th trng do th trng gim sâu hoc b đ v. Có mi quan h mnh m gia ri ro thanh khon vn và ri ro thanh khon ca th trng, đc bit lƠ trong giai đon khng hong. Drehmann và Nikolau (2009) ch ra thc t là cú sc đi vi thanh khon v vn có th dn đn bán tài sn và gim tr tài sn. Thanh khon th trng thp hn dn đn s dng đòn by tƠi chính cao hn vƠ lƠm tng ri ro thanh khon tài tr. Brunnermeier (2009) cng có cùng quan đim gii thích bng hai hình xon c thanh khon luôn đi cùng vi nhau: xon c tn tht và xon c đòn by. Hình 2.1: Xon c tn tht và xon c đòn by (Brunnermeier (2009) ) Xon c tn tht có th bt đu t mt cá nhân tham gia th trng b thit hi bi cú sc thanh khon. iu này có th xy ra do bt k tn tht nƠo. Ngi tham gia có th phi điu chnh danh mc đu t ca mình bng cách bán tài sn (ngay c vi giá thp) đ duy trì t l đòn by. Nhng v mua bán này làm gim giá hn na. Xon c đòn by cng c xon c tn tht. Vì đòn by tài chính tng, nhƠ đu t phi bán nhiu hn vì h cn phi gim t l đòn by. Vì vy, Thit hi ban đu Các vn đ v vn Gim v th òn by cao hn Thit hi  v trí hin ti Giá di chuyn ra khi mc c bn [...]... a NHNN Theo hi u bi t c a tác gi , vào nghiên c u NHTM Vi t Nam Vì v ng Vi t Nam hi n nay v ng c a các nhân t n thanh kho n c a các nghiên c u các nhân t n thanh kho n c a các NHTM t i VN, tác gi s ng d ng mô hình nghiên c u c a tác gi Pavla Vodová (2011) vào Vi t Nam v i m u d li u là 20 NHTM trong giai n 2007-2012 18 U 3.1 p s li u Bài lu nghiên c u các y u t th n tính thanh kho n c a h i t i Vi... s c kh e n n kinh t và thanh kho n ngân hàng Các n n kinh t càng kh e m nh thì tính thanh kho n càng cao Nó ch ra r ng các t l lãi trên thu nh p càng cao thì càng t o ra tính thanh kho h Các bi n ngân hàng, ch ng quy mô ho c l i nhu n cho th y không có v m t th ng kê vào vi c t o ra tính thanh kho n c a các ngân hàng Y u t quy n i cl ym ut nh thanh kho n c a các ngân hàng t các n n kinh t m i i t i... sách ti n t ph i b o thanh kho n này u này r t quan tr ng trong vi m mb o s s ng còn c a ngành ngân hàng T iM c u c vùng bi n Caribbean, ng c a cu c kh ng ho i v i thanh kho n c a các i Nghiên c u có ba m c tiêu chính: th o lu n v các hành n thanh kho i trong các cu c kh ng ho ng châu M nh các y u t quy n th nh thanh kho n, i trong th i gian kh ng ho ng là cao so v u ki n kinh t ng Thanh kho b ng t l... c u, cho th y các ngân hàng a nhi i k suy thoái Nói 14 chung, k t qu cho th y r ng trung bình, thanh kho n ngân hàng th p kho ng 8% so v i th i k kinh t ng Thanh kho n c a các ngân hàng ti t ki n thanh kho n có 2 m c tiêu c c và các y u t tác c phân tích b i Rauch and et al (2009) Nghiên c u u tiên, c g ng ng các y u t kho n c a t t c 457 ngân hàng ti t ki 2006 Th hai, phân tích n tính thanh c n 1997-... c n, h n ng ch ti t ki m n kh thanh kho n các ngân hàng, m ng tích c c thanh kho ng tích c c, quy mô c ng n c có tác ng t ng s ng khách hàng ng tiêu c c, và l i nhu n ngân hàng k v ng s làm gi m thanh kho n ngân hàng các y u t th c hi n ng kh n thanh kho n ngân hàng, các nhà nghiên c u s d ng d li u trong ngân hàng là d li u b ng cân b ng và d li u kinh t bi n kinh t Các y r ng có m t m i quan h tích... n th thêm các v gi v m tr ng y theo Brunnermeier (2009) c vì sao mà m t cú s kho này có th i nh có th gây ra tính thi u thanh t ng t Các ngân hàng ng ti n g n này vào các tài s n dài h n và ít thanh kho n ch ng h th d b t b n vay Vì lý do này các ngân hàng có c nh ng cú s c thanh kho n phát sinh ch y u t phía i k toán N u m ng l i g i ti n có nhu c u ti n m t, các ngân hàng có th c n ph i thanh lý tài... n, các m b o an toàn i tài s n l ng, t l chi tiêu công trên t ng s n ph kh p tài s n l ng, l ng tích c ng t i v i các kho ch n thanh nh a các c có ch t giá th n i hoàn toàn/c nh) t giá h i c k v ng s có tác n thanh kho n ngân hàng K t qu c a nghiên c u c a Bunda và Desquilbet (2008) cho th y, có tác ng tích c c i v i các y u t t l an toàn v n, lãi su t cho vay, chi tiêu công so v i GDP M t khác, các. .. i thanh kho n ngân hàng Nó t giá th n i hoàn toàn/c i thanh kho nh, các ngân hàng t giá trung gian Tuy nhiên, nh ng c a quy mô b ng th c nghi m gi thuy t cho r ng lãi su t n các kh ch p nh n r i ro và quy nh n m gi thanh kho n c a các ngân hàng t i các qu c gia châu Âu Thanh kho n b b i: hành vi c a ngân hàng trên th ng liên ngân hàng ngân hàng càng cao thì là nó cho vay nhi lãi su t trên th ng thanh. .. (2005), có m t s các NH có th s d ch ng l i cu c kh ng ho ng thanh kho n: 1) Các ngân hàng gi b k toán M t b m thanh kho n phía bên Có c a b l n g m tài s i n m t, ti n g i NHTW và các ngân hàng khác, ch ng khoán n c a chính ph và ch ng khoán ho c giao d v thanh kho 2) Chi c l i làm gi m xác su t mà các nhu c u n s s ng còn c a ngân hàng c th n bên N c a b Các NH có th d a vào th i k toán vay t các NH ng... - nh v nghiên c u: Xu t phát t yêu c u th c ti n Nam, c n nghiên c u các y u t x ng nh m c thanh kho n h p lý nh NHTM Vi t n thanh kho n c i gi a r i ro thanh kho n và l i nhu n c a ngân hàng - Xây d ng mô hình nghiên c u: ng d ng mô hình nghiên c u th c nghi m c a tác gi Pavla Vodová (2011) v các y u t quy ng n thanh kho n c nh tác i t i C ng hòa Sec nghiên c u t i Vi t Nam - Thu th p d li u: M u . các nhân t tác đng đn thanh khon ca h thng NHTM Vit Nam. Trên c s đó, xem xét và kim đnh tác đng ca các nhân t đn thanh khon ca h thng NHTM Vit Nam. Do đó, đ gii quyt. tng nghiên cu là thanh khon và các nhân t tác đng đn thanh khon ca h thng NHTM Vit Nam bao gm các nhân t bên trong và các nhân t bên ngoài. Giai đo n nghiên cu kéo dƠi 6 nm t. vi các nhu cu vay vn có tác đng tiêu cc đn kh nng thanh khon, hn ngch tit kim nh hng tích cc đn thanh khon các ngân hàng, mc đ thanh khon trong giai đo n trc có tác