B GIÁO DCăVÀăÀOăTO TRNGăI HC KINH T TP.H CHÍ MINH LI TH THANH HI PHÂN TÍCH CÁC NHÂN T KINH T VăMỌăTÁCăNG N DÒNG VN FDI TI VIT NAM LUNăVNăTHCăSăKINHăT TP. H Chí Minh - Nmă2014 B GIÁO DCăVÀăÀOăTO TRNGăI HC KINH T TP.H CHÍ MINH LI TH THANH HI PHÂN TÍCH CÁC NHÂN T KINH T VăMỌăTÁCăNG N DÒNG VN FDI TI VIT NAM Chuyên Ngành: Tài Chính - Ngân Hàng Mã s: 60340201 LUNăVNăTHCăSăKINHăT NGI HNG DN KHOA HC TS. PHAN HIN MINH TP. H Chí Minh - Nmă2014 LIăCAMăOAN Tôi xin cam đoan lun vn ‘‘PHỂNă TệCHă CÁCă NHỂNă T KINH T Vă MỌăTÁCăNGăN DÒNG VN FDI TI VITăNAM’’ălà công trình nghiên cu ca chính tác gi, ni dung đc đúc kt t quá trình hc tp và các kt qu nghiên cu thc tin trong thi gian qua, s liu s dng là trung thc và có ngun gc trích dn rõ ràng. Lun vn đc thc hin di s hng dn khoa hc ca TS. Phan Hin Minh. Tác gi lun vn Li Th Thanh Hi MCăLC TRANGăPHăBỊA LIăCAMăOAN MC LC DANH MC CÁC T VIT TT DANH MC CÁC BNG BIU DANH MC CÁC HÌNH NH TÓM TT 1 CHNGă1:ăGII THIU V  TÀI 3 1.1 Lý do chn đ tài 3 1.2 Mc tiêu nghiên cu 6 1.3 Câu hi nghiên cu 6 1.4 i tng nghiên cu và phm vi gii hn nghiên cu ca đ tài 7 1.5 Phng pháp nghiên cu 7 1.6 óng góp ca lun vn 8 1.7 B cc ca lun vn 8 CHNGă2:ăTNG QUAN LÝ THUYT VÀ CÁC KT QU NGHIÊN CU TRCăỂY 10 2.1. Tng quan lý thuyt 10 2.1.1. Tng quan v dòng vn đu t trc tip nc ngoài 10 2.1.2 Lý thuyt v nhân t thu hút đu t trc tip nc ngoài 12 2.1.3 Lý thuyt v tác đng ca hot đng đu t trc tip nc ngoài đi vi nn kinh t ca quc gia nhn đu t 17 2.2. Tng quan nghiên cu thc nghim 22 2.2.1. Các nghiên cu cho các quc gia trên th gii 22 2.2.2. Các nghiên cu v Vit Nam 27 CHNGă3:ăPHNGăPHÁP,ăd liu NGHIÊN CU 30 3.1. Mô hình nghiên cu 30 3.2. Phng pháp nghiên cu 30 3.3 D liu nghiên cu 33 3.3.1. Mu nghiên cu 33 3.3.2. Ngun d liu nghiên cu 33 CHNGă4:ăNI DUNG VÀ CÁC KT QU NGHIÊN CU 35 4.1. Thng kê mô t các bin 35 4.2 Ma trn h s tng quan gia các bin 36 4.3 Kt qu thc nghim 37 4.3.1 Kim đnh nghim đn v 37 4.3.2 Kim đnh đng liên kt Johansen test 39 4.3.3  tr ti đa cho mô hình var 40 4.3.4 Kim đnh nhân qu granger test 42 4.3.5 Kim đnh tính n đnh mô hình VAR 43 4.3.6 Hàm phn ng xung 44 4.3.7 Phân rư phng sai 49 4.3.8. Tóm tt kt qu nghiên cu và so sánh vi các nghiên cu khác 53 CHNGă5:ăKT LUN 58 TÀI LIU THAM KHO PH LC DANHăMCăCÁCăTăVIT TT CPI : Ch s giá tiêu dùng FDI : u t trc tip t nc ngoài (vit tt ca t ting anh) GDP XNK : Giá tr tng sn phm trong nc : M ca thng mi TY_GIA LSTBILL : T giá hi đoái danh ngha : Lãi sut trái phiu chính ph DNNN : Doanh nghip có vn đu t nc ngoài TTTNN : u t trc tip t nc ngoài IMF : Qu tin t quc t OECD : T chc Hp tác và Phát trin kinh t TPP : Hip đnh đi tác kinh t chin lc xuyên Thái Bình Dng UNCTAD : Hi ngh quc t v Thng mi và phát trin XTT : Xúc tin đu t DANHăMCăCÁCăBNGăBIU Bng 1.Tình hình thu hút đu t trc tip nc ngoài ti Vit Nam giai đon 1998- 2013…………………………………………………………………………………………4 Bng 2. Mô t bin trong mô hình nghiên cu 34 Bng3.Thngkê mô t các bin……………………………………………………………35 Bng 4. Kt qu kim đnh nghim đn v (Phillips Perron) 38 Bng 5. Kt qu kim đnh nghim đn v (Dicky Fuller) 38 Bng 6. Kt qu kim đnh nghim đn v (Phillips Perron) 38 Bng 7. Kt qu phân rã phng sai mc gii thích ca các bin đn s thay đi ca FDI 39 Bng 8. So sánh kt qu nghiên cu vi các nghiên cu khác: 53 DANHăMCăCÁCăHỊNHăNH Hình 1 : Kt qu phân rư phng sai 50 1 TịMăTT Bài nghiên cu phân tích tác đng ca các nhân t kinh t v mô nh quy mô th trng (đi din bi GDP), t giá, đ m thng mi (đi din bi tng giá tr xut khu và nhp khu), lãi sut (lãi sut TPCP), lm phát (đi din bi CPI) đn dòng vn FDI ti Vit Nam đng thi c lng mc tác đng ca cú sc các bin trong nn kinh t trong vic gii thích s bin đng ca vn đu t trc tip nc ngoài ti Vit Nam trong giai đon t quý 1 nm 2000 đn quý 4 nm 2013. D liu đc s dng trong bài nghiên cu đc tng hp theo quý trong thi gian t 2000-2013. Ngoài vic s dng các k thut hi quy nh phân tích tng quan, kim đnh tính dng, kim đnh nhân qu Granger Causality và kim đnh VAR đ phân tích mi quan h trong ngn hn, kim đnh đng liên kt (Johansen Co-integration Test) đ xem xét mô hình có xut hin hi quy gi hay không, tác gi s dng hàm phn ng xung (Impulse Response Analysis) đ kim tra s tác đng ca các cú sc trong nn kinh t v mô s nh hng đn vic thu hút FDI nh th nào. Kt qu nghiên cu cho thy: Th nht, Có mi quan h tng quan có ý ngha gia FDI và các yu t v mô đc xem xét là quy mô th trng, t giá, đ m thng mi, lãi sut, lm phát và t giá. Th hai, Kim đnh mi quan h nhân qu Granger cho kt qu vi p-value nh hn 0.05 vi hu ht các mi quan h hai chiu gia các bin. c bit là quan h hai chiu ca FDI đn các bin khác. Th ba, Kim đnh Johansen cho kt qu chui d liu tn ti 5 đng liên kt ti mc ý ngha 5% gia FDI và CPI, GDP, t giá, lãi sut trái phiu chính ph và tng giá tr xut nhp khu. Nh vy có mi quan h trong dài hn gia FDI vi CPI, GDP, t giá, lãi sut trái phiu chính ph và tng giá tr xut nhp khu Th t, Các cú sc din ra vi đu t trc tip nc ngoài trong quá kh nh hng ti vic thu hút FDI trong tng lai. Và lm phát đư gây ra áp lc ln và là nhân t chính tác đng đn FDI. 2 Các con s c lng này, hy vng s mang li đóng góp nh trong công tác hoch đnh chính sách v mô nhm ci thin môi trng kinh t v mô nhm thu hút FDI vào Vit Nam trong tng lai. 3 CHNGă1:ăGIIăTHIU VăăTÀI 1.1 Lý do chnăđ tài K t khi vn dng đng li đi mi và công cuc ci cách toàn din k t sau i hi ng toàn quc ln th VI (1986), nn kinh t Vit Nam đư ghi nhn nhng kt qu rt n tng và tng trng mnh m, mt du hiu cho thy nn kinh t th trng  nc ta đy sc hp dn và nng đng. Có th nói rng, kinh t Vit Nam đang s hu nhng đc trng tiêu biu ca các nn kinh t phát trin cao  ông Nam Á. Sn lng vic làm, xut khu, nhp khu đu tng mnh đc bit là k t nm 1990, các du hiu n đnh v kinh t và chính tr đang dn rõ nét, cùng nhng tin b xã hi đt đc trong giai đon vn hành nn kinh t th trng di s qun lý nhà nc. t đc nhng thành tu n tng v kinh t là do đóng góp to ln ca yu t vn, trong đó có ngun vn t bên ngoài chy vào đc bit dòng vn đu t trc tip nc ngoài, v mt lý thuyt, hình thc đu t này là mt yu t rt quan trng trong công cuc phát trin đt nc. Hot đng đu t trc tip nc ngoài không nhng giúp chuyên nghip hoá và nâng cao các k nng qun lý, nâng cao k nng ti u hoá s dng các ngun lc trong sn xut và kinh doanh, k nng ngoi ng, xét trên phng tin vi mô. Ngoài ra, trên phng tin v mô, đu t trc tip nc ngoài có th có tác đng rt tích cc ti các ch s ca nn kinh t ca các quc gia nhn đu t, đóng góp vào sn xut công nghip, xut khu, s phát trin ngun vn, ci tin công ngh, to công n vic làm và đóng góp vào mc tng trng kinh t ca quc gia. Nhn thc đc tm quan trng này, Vit Nam đư và đang thu hút mt lng ln vn đu t trc tip nc ngoài cho phát trin đt nc, gia tng xut khu và m rng phát trin c s h tng. S lng các d án có vn đu t trc tip nc ngoài đư gia tng t 211 d án nm 1988 vi tng s vn đu t là 1602,20 triu USD lên đn 15709 d án tính đn 31/12/2013 vi tng s vn đng ký hn 242260,59 triu USD. Bng 1.1 cho chúng ta mt cái nhìn tng quát v s [...]... trình tìm ki ch i kinh doanh t i Vi t Nam Tác gi KINH T tài N DỊNG V N FDI T I VI T NAM 1.2 M c tiêu nghiên c u Th nh t: H th ng hố lý thuy t v các nhân t c m i quan h gi c ti c ti c ngồi, c ngồi và các bi n kinh t i qu c gia nh Th hai: Ki nh các nhân t n dòng v c ti ngồi b c ng c a các nhân t vào dòng v n FDI Th ba: phân tích s c ti n ng qua l i gi a các nhân t kinh t xu t các bi n pháp kinh t c ti c... nghiên c u th c nghi ng các nhân t kinh t n thu hút FDI b ng cách s d ng d li u b ng c tri n và các n n kinh t chuy n 1989-2006 B y bi m l c là nhân t nh, ngồi ra các nhân t ng dòng v n FDI là t l l m phát, m i, Soumyananda Dinda (2010) lãi su t, t b ng vi c nghiên c u th c nghi m các nhân t quy kho ng th i gian t t giá, l nh FDI t i Nigeria trong -2006, tác gi s d ch ra r ng các nhân t quy bi i, lãi... l ng t Nam r t nhi u, nh pines M t trong các ngun nhân là kinh t thu hút nhi t nh, l m phát cao Vì th a lo n kinh t thì vi c tìm hi u và ng gi ng kinh t c ti a qu c gia nh c ngồi và là h t s c quan tr ng trong tình hình hi n nay t i Vi t Nam Các bi n kinh t a qu c gia nh t nh p kh u, ng kinh t n l i t i qu c gia l m phát, lãi su t, GDP, t nh là ch t xúc tác tích c t Vi c phân tích các nhân t kinh t... tích c c t ng D a trên k thu t phân tích phân tách, Wang (2002) th y r ng FDI s n xu t có tác ng tích c iv ng t ng tích c c c qu c gia nh ng này khác nhau gi u ki n m ns c và tùy thu c c Vì v y, h u h t các nghiên c cho th n n n kinh t iv i c ti p nh ng c n v n cơng ngh a Nairng tích c c c a FDI a các k t qu nghiên c u là FDI tác c ti p nh ng kinh t c kém ho n, làm cho các 26 y u t s n xu ng tr nên... ng có s t giá Tác gi nh gi a FDI và các bi n kinh t go i tr ra k t qu c a m i quan h nhân qu gi a ch s IIP/GDP, m n n kinh t v pháp ki nh Grander, t t c các bi n kinh t ng i tr t t i vi c thu hút FDI thơng qua ki thơng qua ki nh b ng mơ hình h i quy, ng tích h ra r ng có m i quan h nhân qu trong dài h n gi a FDI và ch s giá s n xu t (IIP) ; FDI và ch s m n n kinh t , FDI và l m phát, tác gi s d ng... th i gian, lu Nghiên c ng các c ngồi t i Vi t Nam Tác gi a mình: Quy mơ th ng, l m phát, i d ng các s li u thu th p v các bi n kinh t c ti c ngồi và ng th i gian t 2013 1.5 u p thơng tin, t ng h p và phân tích s li u t các bài báo, các bài nghiên c c i c a FDI và các ch s kinh t m nh và tr l i cho câu h i nghiên c u + Th ng kê mơ t ng: Tác gi s d ng Ki Causality và Ki phân tích m i quan h ng n h n... vào ngu n v n FDI gián ti c Burak Camurdan và Ismail Cevis (2009) phát tri n m t khn kh th c nghi m ng các nhân t kinh t li u b ng c n và các n n kinh t chuy 1989-2006 B y bi m n thu hút FDI b ng cách s d ng d n cl i, lãi su t th c, t l l c K t qu cho th y c là nhân t kinh t quy nh, ngồi ra các nhân t dòng v n FDI là t l l m phát, lãi su t, t ng m i Shaukat Ali và Wei Guo (2005) nghiên c u FDI vào Trung... ra các bi n s kinh t iv t c ngồi Tác gi ch ra các nhân t c ngồi: t n n kinh t ng ng kinh t , quy mơ th h t ng là nhân t quan tr m c ngồi t i Vi t Nam 2.2.2.2 Nghiên c ng c i v i n n kinh t Vi t Nam Nguy n Tơ Ki u Trinh (1998) b c ti d ng mơ hình h i quy tác gi ng t i giá tr xu t kh u t i Vi t Nam Lê Vi t Anh (2002) s d ng d li u t 1988-2002 v t qu ng kinh t c Nguy n Phi Lan (2006) s d ng d li u cho các. .. thuy t và các nghiên c u th c nghi m v các nhân t quan tr ng nh n vi ng tâm là c tác gi v n d ng gi a FDI và các y u t kinh t - m Chi t trung c a nghiên c u m i quan h i Vi t Nam Lý thuy t và các k t qu nghiên c u th c nghi c ti m i qu c gia n qu c gia nh ng c ng kinh t ng c a i nhi c ti m n các y u t kinh t a qu c gia nh c ki m ch ng trong nhi u nghiên c nghiên c n n kinh t t Nam ng khác nhau tác gi... trên GDP), ngân sách, v i K t qu nghiên c u cho th y các nhân t quan tr ng nh t k iv i c, thu nh p n vi c thu hút FDI là: FDI th i m * Wieweera, Albert Mounter, Stuart (2008) tác gi vector (var) ki nh các nhân t Srilanka, tác gi k t lu n r ng các bi n kinh t m n n kinh t u là nhân t i d ng mơ hình t h i quy c ngồi t i i su t, t giá, GDP, m n dòng v n FDI t i Srilanka Dr.Vanita Tripathi, Ms.Ritika seth . hng ca các nhân t vào dòng vn FDI. Th ba: Trên c s phân tích s tác đng qua li gia các nhân t kinh t v mô và đu t trc tip nc ngoài, đ xut các bin pháp kinh t v mô nhm. tng hp và phân tích s liu t các bài báo, các bài nghiên cu trong và ngoài nc. + Phân tích xu hng: phân tích thay đi ca FDI và các ch s kinh t v mô nhm đa ra các nhn đnh. TRNGăI HC KINH T TP.H CHÍ MINH LI TH THANH HI PHÂN TÍCH CÁC NHÂN T KINH T VăMỌăTÁCăNG N DÒNG VN FDI TI VIT NAM LUNăVNăTHCăS KINH T