Đang tải... (xem toàn văn)
Quản lý và điều hành chính sách tiền tệ ở Việt Nam
Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Lời nói đầu Trong những năm gần đây, hoạt động tài chính tiền tệ dã trở thành một lĩnh vực nhạy cảm và kích thích nhất của toàn bộ nền kinh tế. Với xu thế hội nhập và toàn cầu hoá hiện nay, thị trờng tài chính đang thay đổi nhanh chóng với những phơng tiện tài chính mới xuất hiện hầu nh hằng ngày; hoạt động ngân hàng trớc kia vốn lặng lẽ, nay đã trở nên sôi động; mậu dịch và thị trờng tài chính quốc tế hoạt động tốt đã tạo ra một nền kinh tế thế giới liên kết nhau, trong đó các diễn biến trong thị trờng tài chính của một nớc có ảnh hởng quan trọng tới thị trờng tài chính của các nớc khác; vấn đề chỉ đạo chính sách tiền tệ là khâu trung tâm trong những cuộc tranh luận về đờng lối kinh tế Việt nam, kể từ khi thực hiện chính sách cải cách và mở cửa, chuyển nền kinh tế từ cơ chế kế hoạch hoá tập trung sang hoạt động theo cơ chế thị trờng, toàn bộ hệ thống tổ chức và hoạt động của Ngân hàng Việt nam đã có sự đổi mới sâu sắc và đạt đợc những kết quả bớc đầu đáng khích lệ. Nhờ đổi mới toàn diện chính sách tiền tệ từ hoạch định đến chỉ đạo hoạch định, bằng việc sử dụng các giải pháp tình thế mạnh dạn lúc đầu, đến sử dụng từng bớc có hiệu quả các công cụ của chính sách tiền tệ đã góp phần đẩy lùi và kiềm chế lạm phát ở mức thấp (có lúc ở mức 3 con số ); yêu cầu ổn định tiền tệ bớc đầu đợc thực hiện, góp phần thúc đẩy tăng trởng kinh tế, phục vụ phát triển nền kinh tế nhiều thành phần,vận hành theo cơ chế thị trờng, theo định hớng XHCN. Tuy nhiên, để có đợc những thành quả đó, trong quá trình điều hành chính sách tiện tệ chúng ta gặp phải không ít những khó khăn, trở ngại. Làm thế nào để có thể vận hành tốt chính sách tiền tệ, nhằm tìm ra hớng đi hợp lý cho mỗi giai đoạn phát triển của nền kinh tế? Với nhiều lý do, tôi chọn đề tài: Chính sách tiền tệ và việc điều hành chính sách tiền tệ ở Việt nam để làm đề tài nghiên cứu. Bố cục của đề tài gồm ba phần: Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Chơng I : Lý thuyết chung về chính sách tiền tệ và các công cụ của chính sách tiền tệ Chơng II : Quản lý và điều hành chính sách tiền tệ ở Việt nam Mặc dù trong quá trình học tập và nghiên cứu đã thực sự cố gắng, song do thời gian có hạn và sự hiểu biết của bản thân còn hạn chế nên bài viết này không tránh khỏi những khiếm khuyết khách quan và chủ quan, rất mong nhận đợc sự góp ý của thầy cô và các bạn. Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Phần nội dung Chơng I: Lý thuyết chung về chính sách tiền tệ và các công cụ của chính sách tiền tệ 1.1. Chính sách tiền tệ: 1.1.1. Định nghĩa về chính sách tiền tệ: Chính sách tiền tệ là một trong những chính sách kinh tế vĩ mô quan trọng trong quá trình điều hành các hoạt đọng của nền kinh tế. Thực hiện nó có tác dụng rất lớn trong việc góp phần vào việc kìm chế, đẩy lùi lạm phát, ổn định tiền tệ, góp phần tăng trởng kinh tế vá giải quyết vấn đề công ăn việc làm. Theo điều 2 của Luật Ngân hàng nhà nớc Việt nam thì Chính sách tiền tệ là một bộ phận của chính sách kinh tế tài chính của Nhà nớc nhằm ổn định giá trị đồng tiền, kiềm chế lạm phát, góp phần thuc đẩy phát triển kinh tế xã hội, bảo đảm quốc phòng an ninh vá nâng cao đời sống nhân dân. Với chính sách này, Nhà nớc thống nhất quản lý mọi hoạt động của ngân hàng, động viên các nguồn lực trong nớc, đống thời tranh thủ các nguồn lực từ bên ngoài, tạo nguồn vốn để phát triển kinh tế. Trên cơ sở đó, giữ vững chủ quyền quốc gia mở rộng hợp tác và hội nhập quốc tế, đáp ứng yêu cầu phát triển kinh tế xã hội, góp phần thực hiện CNH và HDH đất nớc. 1.1.2. Phân loại: Mục đích của chính sách tiền tệ là nhằm điều tiết lợng tiền trong lu thông, sự điều tiết này thể hiện qua 2 hớng: Chính sách tiền tệ mở rộng, nhằm tăng lợng tiền cung ứng, khuyến khích đầu t, mở rộng sản xuất kinh doanh, tạo công ăn việc làm.Trờng hợp này chính sách tiền tệ nhằm chống suy thoái kinh tế, chống thất nghiệp. Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Chính sách tiền tệ thắt chặt nhằm giảm lợng tiền cunh ứng, hạn chế đầu t, kìm hãm sự phát triển quá đà của nền kinh tế. Trờng hợp này, chính sách tiền tệ nhằm chống lạm phát. Việc điều tiết lợng tiền nh thế nào để cho nền kinh tế phát triển một cách nhịp nhàng luôn là vấn đề nan giải của các quốc gia, thiếu hay thừa tiền đều có những tác dụng tieu cực của nó. Chính vì vậy, trong thực tế điều hành chính sách tiền tệ, tuỳ vào từng thời kỳ phát triển kinh tế, tuỳ vào từng hoàn cảnh kinh tế xã hội cụ thể mà sử dụng các chính sách trên. Đây thực sự là vấn đề mang tính nhạy cảm và nghệ thuật của các nhà điều hành chính sách tiền tệ. 1.1.3. Mục tiêu của Chính sách tiền tệ 1.1.3.1. Kiểm soát lạm phát, ổn định giá trị đồng bản tệ. Mục tiêu kiểm soát lạm phát, ổn định giá trị đồng tiền luôn là mục tiêu hàng đầu và quan trọng nhất của chính sách tiền tệ quốc gia. Ôn định giá cả là điều ai cũng mong muốn bởi vì mức giá cả tăng lên sẽ gây ra tình trạng khó khăn trong cuộc sống của một bộ phận ngời lao động, mất ổn định kinh tế xã hội. Ví dụ, thông tin chứa đựng trong giá cả hàng hoá và dịch vụ sẽ khó giải thích hơn khi mức chung của giá cả đều thay đổi. Những ngời tiêu dùng, các nhà kinh doanh và chính phủ trở nên rất khó khăn khi ra quyết định. Tình trạng đó còn gây ra sự xung đột quyền lợi giữa các nhóm dân c trong xã hội nhằm bảo đảm cho lơng bổng của mình tăng theo với mức giá cả. Do vậy, kiểm soát lạm phát nhằm ổn định giá cả hàng hoá dịch vụ là mục tiêu lâu dài và là tiền đề cho sự phát triển kinh tế, đảm bảo cuộc sống cho nhân dân. Thông qua chính sách tiền tệ, Ngân hàng trung ơng có thể góp phần quan trọng trong việc kiểm soát lạm phát. Khi chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ơng mở rộng cung ứng tiền tệ, thì giá hàng hoá sẽ tăng lên và tất yếu sẽ dẫn đến lạm phát. Ngợc lại, khi ngân hàng trung ơng thực hiện chính sách tiền tệ thắt chặt sẽ làm cho giá cả hàng hoá giảm xuống và nh vậy tỷ lệ lạm phát giảm xuống. Kiểm soát lạm phát đợc thể hiện trớc hết ở chỗ ổn định giá trị đối nội của đồng tiền, điều đó có nghĩa là phải đảm bảo sức mua của nó đối với hàng Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 hoá và dịch vụ trên thị trờng trong nớc. Mặt khác, kiểm soát lạm phát còn đợc biểu hiện ở sự ổn định giá trị đối ngoại của đồng tiền, đợc đo qua tỷ giá hối đoái thả nổi. Trong nền kinh tế mở, đặc biệt là xu hớng hội nhập và toàn cầu hoá hiện nay, thì cùng với sự phát triển của thơng mại quốc tế, tỷ giá đồng tiền đã trở thành mối quan tâm của hầu hết các quốc gia. Bởi lẽ, một sự tăng giá trong giá trị của đồng bản tệ so với giá trị của đồng ngoại tệ sẽ hạn chế khả năng cạnh tranh trên thị trờng quốc tế hạn chế xuất khẩu. Ngợc lại, giá trị đồng bản tệ giảm xuống sẽ khuyến khích xuất khẩu, hạn chế nhập khẩu. Kinh nghiệm thực tiễn cho thấy, muốn ổn định tiền tệ và phát triển kinh tế xã hội, nhà nớc phải có biện pháp ổn định giá cả hàng hoá dịch vụ trong nớc và ổn định tỷ giá hối đoái. Tuy nhiên, khi theo đuổi mục tiêu ổn định giá trị đồng tiền thì không đồng nghĩa với một tỷ lệ lạm phát bằng không. Bởi lẽ, để có một tỷ lệ lạm phát giảm xuống thì thờng phải chấp nhận một tỷ lệ thất nghiệp gia tăng nhất định nào đó. Do vậy, một tỷ lệ lạm phát vừa đủ (thờng là một con số mỗi năm) sẽ là cần thiết cho sự phát triển kinh tế xã hội. Nhng cần phải chống lạm phát phi mã (hai con số mỗi năm) và siêu lạm phát (trên hai con số mỗi năm) nh trờng hợp của Việt nam thời kỳ 1980 1988. 1.1.3.2. Tạo việc làm, giảm tỷ lệ thất nghiệp. Việc làm cao cho ngời lao động là một vấn đề quan trọng của tất cả các quốc gia trên thế giới. Do vậy, nó cũng trở thành một mục tiêu của chính sách tiền tệ quốc gia. Bởi lẽ: Nếu tỷ lệ thất nghiệp cao, sẽ gây nên nhiều đau khổ cho con ngời, các gia đình bị khốn cùng về tài chính, mất đi lòng tự trọng cá nhân và là một trong những nguyên nhân làm tăng tình trạng tội phạm gây ra mất ổn định xã hội. Khi thất nghiệp cao, thì nền kinh tế không những có những ngời lao động ngồi không mà còn có cả những nguồn tài nguyên để không (các xí nghiệp đóng cửa và thiết bị không đợc sử dụng) đa đến kết quả là sản phẩm giảm đi (tổng sản phẩm quốc dân GDP giảm xuống. Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Nh vậy rõ ràng là công ăn việc làm cao là điêu mong muốn, nhng nó phải cao ở mức nào? Tại điểm nào thì chúng ta có thể nói rằng nền kinh tế đang ở trong tính trạng việc làm đầy đủ? Với chính sách tiền tệ thì các câu hỏi đó đợc giải đáp, cụ thể chính sách tiền tệ có thể tác động đến công ăn việc làm và tỷ lệ thất nghiệp trong nền kinh tế. Nếu chính sách tiền tệ mở rộng, tạo điều kiện cho đầu t phát triển sản xuất, các doanh nghiệp và nền kinh tế cần nhiều lao động hơn, công ăn việc làm cao, tỷ lệ thất nghiệp thấp. Ngợc lại, khi cung tiền tệ giảm xuống sẽ thu hẹp các hoạt động sản xuất kinh doanh, các doangh nghiệp và nhà nớc cần ít lao động hơn, việc làm bị cắt giẳm, tỷ lệ thất nghiệp gia tăng. Mặc dầu vậy, trong quá trình nghiên cứu hoạch định chính sách, cần phải chú ý tới một thất nghiệp, gọi là thất nghiệp tự nhiên, là có lợi cho nền kinh tế. Ví dụ, khi một ngời công nhân quyết định tìm một công việc mới tốt hơn, thì anh ta hoặc chi ta có thể bị thất nghiệp trong khoảng thời gian đang đi tìm việc làm mới. Các ngời lao động thờng tự nguyện quyết định tạm thời rời khỏi công việc đẻ theo đuổi nhng mục tiêu khác (thành lập gia đình, đi du lịch, quay trở lại trờng học .) và khi họ quyết định trở lại thị trờng lao động, thì họ phải mất thời gian đi tìm đợc đúng công việc của họ. Điều lợi ích của việc có một số thất nghiệp cũng giống nh lợi ích của việc có một tỷ lệ nhà để trống trên thị trờng cho thuê nhà. Khi đó nhiều ngời trong chúng ta đang có nhu cầu tìm một căn hộ phát hiện ra rằng, khi tỷ lệ nhà trống trên thị trờng xuống quá thấp, thì chúng ta khó có thể tìm đợc một căn nhà tốt. Mặt khác, thông thờng để có một tỷ lệ công ăn việc làm cao thì phải chấp nhận một tỷ lệ lạm phát gia tăng nhất định nào đó. Do vậy, tỷ lệ thất nghiệp là phù hợp với việc làm đầy đủ? Đây vẫn còn là vấn đề cha có lời giải đáp, và rất có thể là chính sách thích hợp của chính phủ chẳng hạn nh cung cấp tốt hơn thông tin về những công việc cha có ngời làm hoặc là các chơng trình đào tạo nghề nghiệp có thể làm giảm tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên . Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 1.1.3.3. Tăng trởng kinh tế. Mục tiêu tăng trởng kinh tế vững chắc quan hệ chặt chẽ với mục tiêu viẹc làm, bởi vì những nhà kinh doanh muốn đầu t nhiều hơn vào t liệu sản xuất để tăng năng suất lao động và tăng trởng kinh tế khi mức thất nghiệp thấp. Ngợc lại, khi thất nghiệp cao và các xí nghiệp nhàn rỗi, thì không có lợi để một hãng đầu t thêm các nhà máy và thiết bị. Mặc dù hai chính sách này có mối quan hệ chặt chẽ với nhau, nhng chính sách tiền tệ có thể tác động đồng thời vào hai mục tiêu này. Khi cung ứng tiền tệ tăng lên, trong ngắn hạn lãi suất tín dụng giảm sẽ khuyến khích đầu t mở rộng sản xuất kinh doanh, nhu cầu tuyển dụng lao động nhiều hơn, làm tăng khối lợng sản phẩm và tăng trởng kinh tế. Ngợc lại, khi cung tiền tệ giảm trong ngắn hạn lãi suất tăng sẽ hạn chế đầu t sản xuất, lao đông cần ít hơn, làm mức sản lợng giảm, kinh tế tăng trởng bị chậm lại. 1.1.3.4. Mối quan hệ giữa các mục tiêu. Nhìn tổng quát và có chiến lợc lâu dài thì các mục tiêu của chính sách tiền tệ có quan hệ chặt chẽ với nhau, hỗ trợ và thúc đẩy lẫn nhau. Điều đó cho thấy rằng, trong quá trinh thực thi chính sách tiền tệ không thể tuyệt đối hoá một mục tiêu cụ thể nào, không thể giải quyết các mục tiêu một cách độc lập trên tầm vĩ mô. Tuy nhiên có những lúc, trong thời gian ngắn có thể xảy ra sự xung đột, thậm chí triệt tiêu lẫn nhau giữa các mục tiêu. Điều thờng gặp và dễ thấy nhất là mâu thuẫn giữa tỷ lệ lạm phát và tỷ lệ thất nghiệp. Tuy nhiên vẫn còn nhiều quan niệm khác nhau, song nhìn chung, mục tiêu cơ bản của chính sách tiền tệ là ở định giá trị đồng bản tệ, trên cơ sở đó để ở định và phát triển kinh tế xã hội. Ngoài ra, dựa trên kinh nghiệm của các nớc phát triển theo cơ chế thị trờngcho thấy, vận hành chính sách tiền tệ, để đạt đợc các mục tiêu của nó cần phải có sự phối hợp với các chính sách vĩ mô khác của nhà nớc nh chính sách tài khoá, Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 1.1.4. Đối tợng quản lý & xây dựng chính sách tiền tệ Ngân hàng trung ơng là ngân hàng thuộc sở hữu nhà nớc, đợc thành lập và hoạt động theo pháp luật. Ngân hàng trung ơng thực hiện chức năng quản lý nhà nớc về tiền tệ và hoạt động của hệ thống ngân hàng; là ngân hàng phát hành tiền: ngân hàng của các tổ chức tín dụng và ngân hàng làm dịch vụ tiền tệ cho chính phủ. Hoạt động của ngân hàng trung ơng nhằm ổn định giá trị đồng tiền, góp phần bảo đảm an toàn hoạt động ngân hàng và hệ thống các tổ chức tín dụng, thúc đẩy phát triển kinh tế xã hội. Thông thờng trên thế giới, việc xây dựng và thực thi chính sách tiền tệ đ- ợc giao cho ngân hàng trung ơng. Nhiệm vụ đó là linh hồn xuyên suốt trong mọi hoạt động của ngân hàng trung ơng. Các hoạt động khác của ngân hàng trung ơng đều nhằm thực thi chính sách tiền tệ đạt những mục tiêu của nó. 1.2. Các công cụ của chính sách tiền tệ. Công cụ của chính sách tiền tệ là hệ thống các biện pháp mà ngân hàng trung ơng có thể sử dụng nhằm tác động vào khối lợng tiền lu thông trên thị tr- ờng và lãi suất từ đó đạt đợc các mục tiêu của chính sách tiền tệ. Bao gồm: nghiệp vụ thị trờng mở, dự trữ bắt buộc, chính sách chiết khấu &tái chiết khấu, hạn mức tín dụng, quản lý lãi suất, .Mỗi loại công cụ khac nhau đều có cơ chế tác động và đemlại những ảnh hởng ở những khía cạnh khác nhau. Sau đây chúng ta cùng nhau đi sâu nghiên cứu cụ thể các công cụ mà ngân hàng trung ơng sử dụng để điều hành chính sách tiền tệ. 1.2.1. Dự trữ bắt buộc. Dự trữ bắt buộc là khoản tiền gửi của các tổ chức tín dụng phải gủi tại ngân hàng trung ơng. Mức dự trữ này do ngân hàng trung ơng quy định - đối với các nớc khác nhau và từng thời điểm cụ thểtkhác nhau thì có thể khác nhau và bằng một tỷ lệ nhất định so với tổng số tiền gửi của khách hàng tại các tổ chức tín dụng. Ngân hàng trung ơng sử dụng dự trữ bắt buộc để tác động đến lợng cung ứng tiền tệ theo hai phơng diện: Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Thứ nhất, tỷ lệ dự trữ bắt buộc tác động đến cơ chế tạo tiền gửi của ngân hàng thơng mại. Theo thuyết tạo tiền, từ một lợng tiền dự trữ ban đầu và thoả mãn các điều kiện, thì hệ thống ngân hàng thơng mại sẽ tạo ra đợc một lợng tiền gửi lớn gấp nhiều lần, với công thức tổng quát: 1 Tiền gửi mới đợc = Tiền đự trữ ban đầu * -------------------------- tạo ra Tỷ lệ dự trữ bắt buộc 1 Trong đó, ---------------------------- là hệ số nhân tiền Tỷ lệ dự trữ bắt buộc Do vậy, một sự tăng lên trong dự trữ bắt buộc làm giảm số lợng tiền gửi đợc nâng đỡ bởi một mực nhất định của cơ số tiền tệ và sẽ dẫn đến việc thu hẹp cung ứng tiền tệ. Mặt khác, một sự giảm xuống của dự trữ bắt buộc, dẫn đến một sự tăng lên của cung ứng tiền tệ bởi vì có thể tạo thêm tiền gửi lớn gấp nhiều lần. Ví dụ, nếu tỷ lệ dự trữ bắt buộc là 10% thì với một lợng tiền dự trữ ban đầu thì hệ thống ngân hàng thơng mại tạo ra một lợng tiền gửi lớn gấp 10 lần. Tơng tự nh vậy, nếu tỷ lệ dự trữ bắt buộc tăng lên 20% thì lợng tiền gửi mới do hệ thống ngân hàng thơng mại tạo ra tăng gấp 5 lần; nếu dự trữ bắt buộc giảm xuống 5% thì lợng tiêng gửi mới do hệ thống ngân hàng thơng mại tạo ra tăng gấp 20 lần Thứ hai, tỷ lệ dự trữ bắt buộc tác động đến lãi suất cho vay của hệ thống ngân hàng thơng mại. Nh đã nói ở trên, tiền dự trữ bứt buộc đều phải mở tài khoản và gửi ở ngân hàng trung ơng và đựoc hởng lãi, cho dù cá ngân hàng th- ơng mại vẫn phải trả lãi cho các khoảng gửi tại ngân hàng mình. Vì vậy, khi mức dự trữ tăng lên, đòi hỏi các ngân hàng thơng mại phải tăng lãi suất cho vay đối với nền kinh tế, giá các khoảng vay đắt hơn, khả năng cho vay của các ngân hàng thơng mại giảm xuống và theo đó lợng tiền cung ứng cũng giảm xuống. Ngợc lại, khi tỷ lệ dự trữ bắt buộc giảm xuống, cá ngân hàng thơng mại có cơ hội giảm lãi suất cho vay đối với nền kinh tế, giá các khoảng vay rẻ hơn, tăng Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 khả năng cho vay của cá ngân hàng thơng mại và theo đó lợng tiền cung ứng tăng lên. Tuy nhiên hiện nay, công cụ dự trữ bắt buộc đóng vai trò kém phần quan trọng trong quá trình thực thi chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ơng bởi vì nó phức tạp, kém linh hoạt, ảnh hỏng nhiều đến khả năng thanh toán và ợi nhuận kinh doanh của các ngân hàng 1.2.2. Chính sách chiết khấu. Chính sách chiết khấu là công cụ của ngân hàng trung ơng trong việc thực thi chính sách tiền tệ, bằng cách cho vay tái cấp vốn cho các ngân hàng kinh doanh. Khi ngân hàng trung ơng cho vay các ngân hàng kinh doanh làm tăng thêm tiền dự trữ cho hệ thống ngân hàng, từ đó làm tăng thên lợng tiền cung ứng. Ngân hàng trung ơng kiểm soát công cụ này bằng hai cách: bằng cách tác động đến giá cả các khoản vay (gọi là lãi suất cho vay tái chiết khấu) hoặc bằng cách tác động đến số lợng vay thông qua quản lý cửa sổ chiết khấu. Theo điều 9/ Luật ngân hàng nhà nớc Việt nam thì: Lãi suất tái chiết khấu là hình thức lãi suất tái cấp vốn dựoc áp dụng khi ngân hàng nhà nớc tái chiết khấu thuơng phiếu và các giấy tờ có giá ngắn hạn khác cho các tổ chức tín dụng. Lãi suất tái chiết khấu tác động vào giá cả tín dụng nên khi lãi suất tăng sẽ làm thay đổi mặt bằng giá vốn đầu vào của các ngân hàng thơng mại, dẫn đến thu hẹp khả năng cho vay của hệ thống ngân hàng, lợng tiền cung ứng cho nền kinh tế giảm và ngợc lại. Mặt khác, lãi suất tái chiết khấu cũng gây ra hiệu ứng thông báo, các nhà kinh doanh và nhà đầu t thông qua việc thay đổi chính sách chiết khấu của ngân hàng trung ơng sẽ dự báo đợc xu hớng thay đổi của lãi suất, từ đó có thể tìm ra những biện pháp phòng ngừa, ngăn chặn nhằm bảo vệ tài sản của mình và có hớng đầu t mới . Cửa sổ chiết khấu là những khoản cho vay tái chiết khấu của ngân hàng trung ơng đối với các ngân hàng thơng mại. Để xem xét ngân hàng trung - ơng tác động đến khối lợng cho vay chiết khấu nh thế nào thông qua việc quản Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 [...]... Chơng II: Quản lý và điều hành chính sách tiền tệ ở Việt nam 2.1 Chính sách tiền tệ ở Việt nam Chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ơng là tổng hoà các giải pháp bảo đẩm ổn định dòng tiền và thị trờng tiền tệ, góp phần giải quyết các mục tiêu vĩ mô của nền kinh tế Tại Việt nam, trong thời kỳ kế hoạch hoá tập trung, hệ thống ngân hàng đợc tổ chức theo mô hình một cấp, ngân hàng nhà nớc Việt nam vừa... 1 Phần nội dung 3 Chơng I: Lý thuyết chung về chính sách tiền tệ và các công cụ của chính sách tiền tệ 3 1.1 Chính sách tiền tệ: 3 1.1.1 Định nghĩa về chính sách tiền tệ: 3 1.1.2 Phân loại: 3 1.1.3 Mục tiêu của Chính sách tiền tệ 4 1.1.3.1 Kiểm soát lạm phát, ổn định giá trị đồng bản tệ 4 1.1.3.2 Tạo việc làm, giảm... 14 1.2.4.2 Quản lý lãi suất của các ngân hàng thơng mại 15 Chơng II: Quản lý và điều hành chính sách tiền tệ ở Việt nam 17 2.1 Chính sách tiền tệ ở Việt nam 17 2.1.1 Về lãi suất tín dụng 18 2.1.2 Về dự trữ bắt buộc 20 2.1.3 Về tái cấp vốn 22 2.1.4 Về tỷ giá hối đoái 23 2.1.5 Về nghiệp vụ thị trờng mở 23... đoái là một công cụ điều hành chính sách tiền tệ, do ngân hàng trung ơng điều hành theo định hớng của Đảng, nghị quyết của Quốc hội, chủ trơng của Chính phủ nhằm thực hiện các mục tiêu của chính sách này Việc điều hành tỷ giá hối đoái ở Việt nam có một số điểm đáng lu ý sau: Từ cuối năm 1998 trở về trớc, cơ chế điều hành tỷ giá nh sau: Hằng ngày ngân hàng nhà nớc công bố tỷ giá chính thức, các ngân... nghiệp vụ thị trờng mở, đã góp phần thực hiện tích cực chủ trơng kích cầu của Thủ tớng Chính phủ 2.2 Những định hớng quản lý và điều hành chính sách tiền tệ ở Việt nam Bớc sang thế kỷ 21, sau hơn 15 năm đổi mới, nền kinh tế nớc ta đã dần đi vào ổn định và có những bớc phát triển mạnh mẽ Quá trình hội nhập và hợp tác kinh tế quốc tế tạo cho nền kinh tế Việt nam rất nhiều cơ hội thuận lợi và tốt đẹp đẻ xây... Nghiệp vụ thị trờng mở Nghiệp vụ thị trờng mở (Open Market Operaions) là hoạt đông mua bán các giấy tờ có giá trên thị trờng của ngân hàng trung ơng nhằm thực thi chính sách tiền tệ Trong điều hành chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ơng theo cơ chế thị trờng, thì nghiệp vụ thị trờng mở là công cụ chính sách tiền tệ quan trọng nhất vì nó là yếu tố quyết định sự thay đổi lãi suất và tiền dự trữ của các... tín dụng và công ty tài chính Đó là một bớc tiến quan trọng tạo cơ sở pháp lý để đổi mới căn bản về tổ chức và hoạt động của hệ thống ngân hàng ở Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Việt nam, và chỉ khi đó thì chính sách tiền tệ mới trở thành một chính sách độc lập trong hệ thống các chính sách vĩ... tài chính cho các ngân hàng thơng mại Bởi vì, tiền dự trữ bắt buộc đợc tức điều đến các ngân hàng nào cần thêm tiền dự trữ hơn cả Khi đó, ngân hàng trung ơng thực hiện chức năng là ngòi cho vay cuối cùng và đó là một trong những yêu cầu cực kỳ quan trọng để tiến hành thành công chính sách tiền tệ Nói tóm lại, chính sách chiết khấu là một công cụ rất quan trọng trong việc htực thi chính sách tiền tệ. .. định từng thời kỳ Nh vậy, với việc ban hành cơ chế điều hànhlãi suất mới này thì ngân hàng trung ơng đã dần hớng các tổ chức tín dụng hình thành lãi suất hoạt động cho mình một cách dễ dàng hơn và tạo tiền đề vững chắc quan trọng cho quá trình tự do hoá lãi suất ở Việt nam 2.1.2 Về dự trữ bắt buộc Dự trữ bắt buộc đợc áp dụng trong điều hành chính sách tiền tệ ở Việt nam qua hai giai đoạn chủ yếu sau: ... Đồng tiền vững mạnh có uy tín, cùng mức lạm phát ổn định ở mức thấp trở thành hạt nhân bền vững có chiều sâu của lĩnh vực tài chính tiền tệ; là tiền đề cần thiết cho sự tăng trởng kinh tế bền vững, hiệu quả; phát triển thị trờng tài chính lành mạnh; đồnh thời là điều kiện tiên quyết để đồng bộ thực hiện các chức năng của tiền tệ, nhất là chức năng thanh toán, phơng tiện cất trữ và dễ trở thành đồng tiền . 0918.775.368 Chơng II: Quản lý và điều hành chính sách tiền tệ ở Việt nam 2.1. Chính sách tiền tệ ở Việt nam Chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ơng. Chơng I : Lý thuyết chung về chính sách tiền tệ và các công cụ của chính sách tiền tệ Chơng II : Quản lý và điều hành chính sách tiền tệ ở Việt nam Mặc dù