Đang tải... (xem toàn văn)
tỷ giá hối đoái là một trong những công cụ điều hành chính sách tiền tệ, luôn được sự quan tâm đặc biệt của các nhà chức trách.
Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Tìm hiểu về lãi suất và chính sách lãi suất của Việt Nam Lời nói đầu Tỷ giá hối đoái là một trong những công cụ điều hành chính sách tiền tệ, luôn đợc sự quan tâm đặc biệt của các nhà chức trách. Vị trí và vai trò của công cụ tiền tệ này càng đợc khẳng định khi hoạt động kinh tế đối ngoại của các quốc gia ngày càng phát triển và mở rộng, nhất là xu thế hội nhập trên nhiều lĩnh vực khác nhau của đời sống kinh tế quốc tế hiện nay. Bản chất của tỷ giá hối đoái là giá đồng tiền của các quốc gia khác nhau, nên nó là công cụ điều hành chính sách tiền tệ có độ nhạy cảm kinh tế rất cao, tác động tức thì đến mọi hoạt động kinh tế - xã hội và thờng xuyên bị chi phối bởi rất nhiều yếu tố khác nhau,bao gồm các yếu tố kinh tế và các yếu tố phi kinh tế nh các biến động về chính trị, quân sự, ngoại giao, tâm lý của dân chúng trong nội bộ của một nớc cũng nh trên phạm vi toàn cầu. Vì vậy việc lựa trọn một chế độ tỷ giá hối đoái phù hợp luôn là mong muốn của các nhà chức trách trong điều hành vĩ mô. Do vậy việc nghiên cứu về tỷ giá hối đoái là rất cần thiết và càng có ý nghĩa khi nớc ta đang trong quá trình mở rộng quan hệ hợp tác quốc tế. Vậy tỷ giá hối đoái là gì? Chính sách tỷ giá hối đoái của Việt Nam thời gian qua nh thế nào? Chúng ta xem xét qua bài viết sau? Với trình độ về lý luận và thực tiễn có hạn, đề án chắc chắn không tránh khỏi những thiếu sót, em rất mong nhận đợc những ý kiến đóng góp của các thầy giáo, cô giáo và các bạn nhằm giúp cho đề án đợc hoàn thiện hơn, đặc biệt là giúp cho em có thể bổ sung những khiếm quyết trong vốn kiến thức nhỏ hẹp của bản thân. Em xin chân thành cảm ơn Thạc sỹ Hoàng Lan Hơng - cô giáo đã trực tiếp hớng dẫn làm đề án, xin chân thành cảm ơn các thầy cô giáo trong tr- ờng đã truyền đạt cho em những vốn kiến thức quý báu để viết nên đề án này, cảm ơn những ý kiến đóng góp của các bạn đã giúp cho đề án đợc hoàn thành! 1 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Chơng I : tỷ giá hối đoái I> Khái niệm Tỷ giá hối đoái là giá chuyển đổi từ một đơn vị tiền tệ nớc này sang thành những đơn vị tiền tệ nớc khác . Chẳng hạn, trên thị trờng hối đoái ở Việt Nam 1 đôlaMỹ bằng 15.500 đồng việt nam. Đó là tỷ giá hối đoái của USD so với VNĐ . II>Cách biểu hiện tỷ giá. 1>Biểu hiện trực tiếp. Đây là phơng pháp biểu thị một đơn vị ngoại tệ bằng bao nhiêu đơn vị tiền tệ của nớc mình. Ví dụ: tại Việt Nam ngời ta niêm yết USD/VNĐ =15.500 Điều đó có nghĩa là 1USD =15.500 VNĐ Theo cách biểu hiện này, ngoại tệ là đồng yết giá. Còn tiền trong nớc là đồng tiền định giá. Hầu hết các nớc trên thế giới đều sử dụng cách biểu hiện tỷ giá trực tiếp. 2>Biểu hiện gián tiếp Đây là phơng pháp biểu thị một đơn vị tiền tệ trong nớc băng bao nhiêu đơn vị nội tệ. Ví dụ: tại London Ngân hàng trung ơng Anh công bố 1 GBP =2.80 USD . Theo phơng pháp này thì tiền trong nớc là đồng tiền yết giá, ngoại tệ là động tiền định giá. 2 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 III> Phân loại tỷ giá 1>Phân theo đối tợng xác định a>Tỷ giá chính thức : Là một tỷ giá do Ngân hàng trung ơng của nớc đó xác định. Dựa vào tỷ giá này các Ngân hàng thơng mại và các tổ chức tín dụng sẽ ấn định tỷ giá mua bán ngoại tệ giao ngay, có kỳ hạn, hoán đổi . b>Tỷ giá thị trờng: Là tỷ giá hình thành theo quan hệ cung cầu trên thị trờng hối đoái. 2>Phân theo kỹ thuật giao dịch a>Tỷ giá giao ngay (Spot) Là tỷ giá do tổ chức tín dụng yết giá tại thời điểm giao dịch hoặc do hai bên thoả thuận nhng phải bảo đảm trong biểu độ do Ngân hàng nhà nớc quy định . Việc thanh toán giữa các bên phải đợc thực hiện trong vòng hai ngày làm việc tiếp theo, sau ngày cam kết mua bán . b>Tỷ giá giao dịch kỳ hạn (Forwards) Là tỷ giá giao dịch do tổ chức tín dụng yết giá hoặc do hai bên tham gia giao dịch tự tính toán và thoả thuận với nhau nhng phải bảo đảm trong biên độ quy định về tỷ giá kỳ hạn hiện hành của ngành Ngân hàng của nhà nớc tại thời điểm ký hợp đồng. 3>Căn cứ vào giá trị của tỷ giá. a>Tỷ giá hối đoái danh nghĩa: Là tỷ giá của một loại tiền tệ đợc biểu hiện theo giá hiện tại,không tính đến bất kỳ ảnh hởng nào của lạm phát. b>Tỷ giá hối đoái thực: 3 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Là tỷ giá có tính đến tác động của lạm phát và sức mua trong một cặp tiền tệ phản ánh giá cả hàng hoá tơng quan có thể bán ra nớc ngoài và hàng tiêu thụ trong nớc. IV>Các chế độ tỷ giá, u điểm và hạn chế của chúng Đối với mỗi quốc gia và ngay trên phạm vi quốc tế thì việc lựa chọn ,áp dụng chế độ tỷ giá nào là hết sức quan trọng. Bởi vì các chế độ tỷ giá khác nhau sẽ có ảnh hởng khác nhau đến cân bằng kinh tế đối ngoại (cán cân thanh toán quốc tế), xuất nhập khẩu, tốc độ tăng trởng kinh tế, tốc độ lạm phát, tỷ lệ thất nghiệp cho đến nay, chúng ta đã biết đến 3 chế độ tỷ giá cơ bản: chế độ tỷ giá cố định,chế độ tỷ giá thả nổi, chế độ tỷ giá thả nổi có điều tiết . Việc áp dụng chế độ tỷ giá nào của mỗi quốc gia phụ thuộc vào : -Trình độ phát triển kinh tế -Tính chất tham gia hợp tác quốc tế -Mức độ mở cửa kinh tế -Tốc độ lạm phát và tỷ lệ thất nghiệp Trong thực tế, dù áp dụng tỷ giá nào, đều có những điểm tích cực và hạn chế của chúng. Điều này đã đợc Samuelson mô tả nh sau: chế độ tỷ giá cố định cung cấp cho ta một cái neo, nhng con tàu bỏ neo nhiều khi lại gặp nguy hiểm hơn con tàu đang đi và nếu để các đồng tiền theo giá cả thị trờng tự do thì chúng ta lang thang quanh quẩn nh vị thuỷ thủ say khớt . 1>Chế độ tỷ giá cố định Một điều không thể không thừa nhận rằng trong lịch sử tài chính quốc tế , chế độ tỷ giá cố định đã từng đóng một vai trò quan trọng. Có thể nói sau chiến tranh thế giới II, Châu Âu bị tàn phá nặng nề, nền kinh tế bị kiệt quệ và đình đốn . Trong thời gian cha đầy một thập kỷ, các nớc Châu Âu đã hồi phục đợc nền kinh tế của mình và đang trên đà phát triển với tốc độ kinh tế ngày càng cao. Một trong những nhân tố quan trọng giúp các nớc này và thế giới t 4 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 bản nói chung phục hồi và thịnh vợng là nhờ vào việc áp dụng chế độ tỷ giá cố định trên phạm vi quốc tế trong một thời gian dài, mà những nguyên tắc của nó đợc thể hiện trong hiệp ớc Bretton Woods . *Những u điểm của tỷ giá cố định là : -Tỷ giá giữa các động tiền đợc ấn định cố định không thay đổi cho nên đã khuyến khích đợc thơng mại quốc tế phát triển phát huy đợc lợi thế so sánh của mỗi quốc gia trong ngoại thơng, thúc đẩy quá trình phân công lao động quốc tế, tăng năng suất lao động, giảm thất nghiệp và ổn định giá cả. - Tỷ giá cố định đã khuyến khích đợc sự chung chuyển t bản giữa các quốc gia . Vốn t bản đợc chuyển đến nhiều ngành, nhiều quốc gia mà ở đó đầu t có hiệu quả cao. Nh vậy xét trong phạm vi quốc tế thì tổng đầu t sẽ nhiều hơn,góp phần tăng cờng tiềm lực kinh tế trong mỗi quốc gia. *Những hạn chế -Chế độ tỷ giá cố định là chế độ tỷ giá đợc hình thành không do ảnh hởng của quan hệ cung cầu ngoại tế trên thị trờng ngoại hối mà bằng sự ấn định chủ quan mang tính chất áp đặt của chính phủ. Vì tỷ giá là một công cụ tài chính hết sức nhạy cảm và quan trọng, chịu tác động của nhiều yếu tố kinh tế vĩ mô nh: +Tốc độ tăng trởng kinh tế +Tỷ lệ thất nghiệp +Tỷ lệ lạm phát và lãi xuất Cho nên sự biến động thờng xuyên của nó với mực độ khác nhau là điều khó tránh khỏi. Do đó việc tỷ giá cố định tách rời khỏi giá trị thực của đồng tiền là tất yếu. Nhìn chung khi một đồng tiền đợc định giá thấp thì chính phủ dễ dàng duy trì nó hơn là khi nó đợc định giá cao. Những quốc gia có đồng tiền định giá cao phải bán nguồn dự trữ ngoại tệ của mình trên thị trờng hối đoái, nhng điều này là có giới hạn vì nó còn phụ thuộc vào nguồn dự trữ ngoại tệ của chính phủ. 5 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Ngợc lại, những quốc gia có đồng tiền định giá thấp chỉ cần bán đồng tiền của mình trên thị trờng hối đoái là dự trữ ngoại tệ sẽ tăng lên. Về khả năng thực hiện biện pháp này đối với chính phủ là không hạn chế, trong điều này sẽ gây lạm phát trong nớc. Chính hạn chế này đã khiến hệ thống Bretton Woods sụp đổ là một tất yếu. Có thể nói rằng, chế độ tỷ giá cố định chỉ phù hợp với thời kỳ sơ khai của nền kinh tế hàng hoá, đây đó còn tồn tại của kinh tế tự cung, tự cấp ; Kinh tế đối ngoại cha phát triển. Đây cũng là chế độ tỷ giá mà các nớc trong hệ thống các nớc XHCN trớc đây đã sử dụng nh là một trong những công cụ tiền tệ quan trọng trong điều hành kinh tế vĩ mô. 2>Chế độ tỷ giá thả nổi Sau khi hệ thống Bretton Woods sụp đổ hầu hết các quốc gia trên thế giới đều thả nổi tỷ giá. Chế độ tỷ giá thả nổi tự do là chế độ mà tỷ giá hối đoái không có sự can thiệp nào của chính phủ, hoàn toàn do quan hệ cung cầu trên thị trờng quyết định ,chế độ tỷ giá này chỉ áp dụng ở các nớc có nền kinh tế phát triển cao Chế độ tỷ giá thả nổi đã đợc sử dụng hơn 20 năm nay cho ta thấy những - u điêm và hạn chế sau: *Ưu điểm: Chế độ tỷ giá này đợc hình thành dựa trên quan hệ cung cầu về ngoại tệ trên thị trờng ngoại hối, các quan hệ này thờng xuyên bién đổi theo nhiều nhân tố kinh tế. Do đó tỷ giá luôn linh hoạt. *Hạn chế: Mặc dù tỷ giá hối đoái thả nổi xuất hiện sau sự kiện sụp đổ chế độ tỷ giá hối đoái cố định và vận hành cha đợc bao lâu thì các nớc trên thế giới đã nhận ra sự khiếm khuyết của chế độ tỷ giá này: Tính không ổn định là đặc trng cơ bản của chế độ tỷ giá thả nổi. Mặc du có một số quan điểm ủng hộ cho chế độ tỷ giá này và cho rừng biến động của tỷ 6 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 giá chỉ ở trong một giới hạn nhất định, phản ánh mức độ khác nhau trong lạm phát giữa các quốc gia và coi đó nh là một công cụ bù trừ trong điều chỉnh những thay đổi thục tế của các yếu tố kinh tế. Trong thực tế,tính không ổn định của chế độ thả nổi tỷ giá thể hiện ở chỗ: tỷ giá biến động một cách thờng xuyên không thể dự đoán đợc chiều hớng tăng hay giảm của nó trong thời gian tới. Không ổn định về tỷ giá sẽ dẫn tới không ổn định về thị trờng ngoại tệ và thị tr- ờng hàng hoá . Chế độ thả nổi là một trong những nguyên nhân làm tăng tốc độ lạm phát. Thực tễ đã chứng minh đợc rằng việc áp dụng chế độ tỷ giá thả nổi đã gây ra lạm phát ở hầu hết các quốc gia, với tốc độ ngày càng cao. Tỷ giá của một đồng tiền giảm xuống đã trở thành nguyên nhân lạm phát trong nền kinh tế, do giá cả hàng hoá nhập khẩu tăng lên. Vì vậy chế độ tỷ giá thả nổi trong một số trờng hợp không những không kiềm chế đợc lạm phát mà còn làm cho lạm phát diễn ra ngày càng nhanh hơn. 3> Chế độ tỷ giá hối đoái thả nổi có quản lý Xuất phát từ nhận thức tỷ giá hối đoái nh là một công cụ cực kỳ lợi hại đối với ổn định tiền tệ, ổn định các hoạt động thơng mại quốc tế vì sự biến động thất thờng của nó gây ra những hệ lụy xấu đối với nền kinh tế, không bao lâu sau các nớc trên thế giới đã nhóm họp tại JAMAICA để xem xét cách thức nhằm ổn định tỷ giá hối đoái. Cuộc họp JAMAICA đã đa ra khuyến cáo JAMAICA trong đó nhấn mạnh đến yếu tố quản lý của nhà nớc trong việc hình thành và ổn định tỷ giá hối đoái. Việc nhấn mạnh đến yếu tố quản lý của nhà n- ớc trong hình thành tỷ giá hối đoái cũng có nghĩa là thừa nhận sự can thiệp của nhà nớc trong tỷ giá hối đoái. Chế độ tỷ giá hối đoái thả nổi có quản lý là chế độ mà về nguyên tắc, việc hình thành tỷ giá hối đoái cũng do quan hệ cung cầu trên thị trờng quyết định, nhng không hoàn toàn. Trong những trờng hợp cần thiết chính phủ sẽ có những biện pháp can thiệp để giữ vững sức mua của đồng tiền trong nớc. Tuy nhiên sự can thiệp ở đây là sự can thiệp bằng các công cụ của thị tr- ờng nghĩa là qua hành vi mua, bán ngoại hối nhằm tác động về phía cung hay 7 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 phía cầu để có một tỷ giá hối đoái phù hợp với chính sách kinh tế và chính sách tiền tệ quốc gia. Nhờ vậy, đến nay nhân loại đang vận hành một chế độ tỷ giá hối đoái có quản lý và thực tế đã chứng tỏ tính u việt của nó so vơí chế độ tỷ giá hối đoái thả nổi hoàn toàn. Qua việc phân tích hoạt động của các chế độ tỷ giá và phân tích hạn chế của chúng,chúng ta thấy rằng: để ổn định (đối nội và đối ngoại) và phát triển kinh tế mỗi quốc gia, thì ổn định tỷ giá hối đoái đóng vai trò quan trọng, ổn định không có nghĩa là cố định tỷ giá mà là chủ động điều chỉnh (can thiệp) tỷ giá đi theo những chiều hớng có lợi trong những điều kiện cụ thể theo những mục tiêu đề ra. Ngày nay, để đạt đợc sự ổn định trong lĩnh vực tỷ giá thì ngoài những cố gắng, nỗ lực của mỗi quốc gia còn đặt ra yêu cầu khách quan không thể phủ nhận , đó là hợp tác có hiệu quả giữa các quốc gia trong lĩnh vực này. V>Các yếu tố tác động đến tỷ giá hối đoái Tỷ giá hối đoái là một loại giá giống nh bản chất thực của bất kỳ một loại giá nào trong nền kinh tế. Đặc biệt tỷ giá hối đoái xét về phạm vi ảnh hởng bao giờ cũng đợc coi là một loại giá quốc tế. Do đó tỷ giá hối đoái bị tác động bởi nhiều yếu tố khác nhau, các yếu tố đó là: 1>Sức mua của mỗi đồng tiền trong một cặp tiền tệ Tỷ giá hối đoái là giá của một loại tiền tệ đợc biểu hiện qua một loại tiền tệ khác. Do vậy, để xác định tỷ giá hối đoái cần xem xét sức mua của mỗi đồng tiền trong một cặp tiền tệ đó. -Với hệ thống tỷ giá hối đoái cố định, tỷ giá hối đoái khi đã đợc xác định sẽ không thay đổi trong thời kỳ dài hạn. Tuy nhiên nếu tỷ giá hối đoái vợt quá một phạm vi rộng hơn với những điều kiện của thị trờng và vợt quá giá trị sẽ làm cho nớc đó bị thâm hụt trong cán cân thanh toán và cần thiết phải phá giá 8 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 tiền tệ. Nghĩa là phải ấn định giá trị của đồng nội tệ thấp hơn, tức là làm cho hàng nhập khẩu đắt hơn và hàng nhập khẩu rẻ hơn. -Theo lý thuyết ngang sức mua, xác định tỷ giá hối đoái dới hệ thống tỷ giá hối đoái thả nổi nhằm điều chỉnh tỷ giá do sai biệt về lạm phát giữa các nớc có quan hệ thơng mại với nhau, sao cho lập lại thế cân bằng trong cán cân thanh toán. Sự sai biệt về tỷ lệ lạm phát tác động đến tỷ giá hối đoái bằng hai cách: Một là liên quan đến nhu cầu nhập khẩu khi giá của các sản phẩm thuộc nớc A tăng tơng đối so với các sản phẩm của nớc B, nhà nhập khẩu có khuynh hơng thay thế hàng của nớc A và chuyển sang hàng của nớc B, làm giảm nhu cầu về tiền tệ của nớc A và tăng cầu tiền tệ của nớc B, làm cho tăng giá hối đoái A/B , và do đó giá trong nớc tại A bị đảo ngợc do sự xuống giá của đồng tiền bên ngoài. Hai là, tỷ giá hối đoái có thể thay đổi để đáp ứng sự sai biệt về tỷ lệ lạm phát. Khi giá tại nớc A tăng lên có liên quan đến nớc B thì các nhà đầu t bằng ngoại tệ hoặc vật chất dự đoán giá trị thực của tiền tệ bị hạ liên quan đến sức mua về các sản phẩm trao đổi và tạo xu hớng không giữ đồng tiền A và do đó làm giảm giá của đồng tiền A. 2>Cán cân thanh toán quốc tế Cán cân thanh toán quốc tế là một yếu tố cực kỳ quan trọng trong những yếu tố kinh tế tác động đến tỷ giá hối đoái. Đánh giá chung và có tính chất truyền thống đối với sự biến động của tỷ giá hối đoái, các nhà kinh tế đều cho rằng lợng hàng hoá nhập khẩu, xuất khẩu và dịch vụ quốc gia là những nhân tố cơ bản đứng sau lng tăng giá hối đoái. Tình trạng của cán cân thanh toán, trong đó bao gồm hoạt động thơng mại, dịch vụ, giao dịch tác động về phía này hay phía kia đến cung và cầu về ngoại hối , do vậy tác động trực tiếp đến tỷ giá hối đoái. 9 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 3>Yếu tố tâm lý Là một yếu tố chủ yếu dựa vào sự phán đoán từ các sự kiện chính trị, kinh tế của một nớc và tình hình thế giới. Bằng những sự phán đoán này các nhà kinh doanh ngoại hối, bao gồm các Ngân hàng thơng mại, các doanh nghiệp và kể cả ngời đầu cơ, tuỳ theo sự phán đoán đó mà hành động. Một ví dụ ngày 24/1/1999 : một tờ báo địa phơng Trung Quốc nói một cách úp mở : việc phá giá đồng nhân dân tệ cũng không có gì coi là đặc biệt và nó là phù hợp với quy luật của thị trờng thì lập tức gây hoang mang, tác động đến các thị trờng tài chính toàn cầu làm cho thị trờng chứng khoán giảm giá và các đồng tiền khu vực cũng lung lay . Nhng sau đó, tình hình lại ổn định khi đợc chính phủ cam kết không phá giá đồng nhân dân tệ. Từ ví dụ trên cho thấy, yếu tố tâm lý ảnh hởng một cách hết sức nhạy cảm đối với thị trờng tài chính, trong đó có thị trờng hối đoái. Tuy nhiên, những biến động này bao giờ cũng mang tính chất ngắn hạn. 4>Vai trò quản lý của Ngân hàng trung ơng Thực chất chế độ tỷ giá hối đoái mà phần lớn các nớc đang vận hành là chế độ tỷ giá hối đoái khó vận hành có quản lý. Những yếu tố trên chỉ có thể làm biến động đến tỷ giá hối đoái thả nổi hoàn toàn, tức là nó tác động trực tiếp đến quan hệ giữa cung cầu và ngoại hối và làm biến động tỷ giá hối đoái. Tuy nhiên,với chế độ tỷ giá hối đoái thả nổi có quản lý thì vai trò can thiệp của nhà nớc giữ vị trí quan trọng. Mặc dù thừa nhận sự can thiệp của NHTW trong việc hình thành tỷ giá hối đoái nhng cần hiểu là sự can thiệp đó không phải là công cụ hành chính mà chính bằng công cụ của thị trờng, tức NHTW phải tự biến mình thành một bộ phận của thị trờng, quyện chặt với thị trờng, với t cách là ngời mua hoặc ngời bán nhằm tác động về phía cung hay phía cầu của quỹ ngoại hối thị trờng nhằm cho ra một tỷ giá phù hợp nh ý đồ của chính sách tiền tệ. 10 [...]... chuyển đổi của kinh tế theo hớng thị trờng Tình trạng giá USD leo thang, đồng Việt Nam bị mất giá mạnh và giá hàng nhập khẩu tăng nhanh đã thúc đẩy lạm phát Trớc tình hình đó, từ năm 1992 chính phủ đã chọn con đờng thay đổi cách quản lý ngoại tệ và đổi mới cơ chế điều hành tỷ giá hối đoái VNĐ/USD Nội dung chính của những thay đổi về chính sách và cơ chế nêu trên là: -Thay thế biện pháp hành chính, bắt... 3>Yếu tố tâm lý 10 4>Vai trò quản lý của Ngân hàng trung ơng 10 Chơng II .12 Chính sách tỷ giá hối đoái của .12 Việt nam thời gian qua .12 I>Tỷ giá hối đoái thời kỳ trớc 1989 .12 1>Hoạt động xây dựng và quản lý tỷ giá hối đoái 12 2> Tác động của chính sách tỷ giá hối đoái thời kỳ này 16 II> Chính sách tỷ giá hối đoái qua các giai đoạn cải... rõ những thành công trong công nghiệp hớng ngoại của Nics không nằm ngoài sự thực đẩy của một trong những yếu tố cơ bản : đó là tỷ giá hối đoái ổn định linh hoạt Nhận thức đợc tầm quan trọng của chính sách tỷ giá hối đoái trong tổng thể chính sách tài chính- tiền tệ quốc gia, Ngân hàng nhà nớc Việt Nam đã có nhiều cố gắng trong công tác xây dựng quản lý và điều hành hệ thống tỷ giá hối đoái, làm cho nó... nền kinh tế của tỷ giá hối đoái 22 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Chơng III Giải pháp nâng cao khả năng điều tiết nền kinh tế của chính sách tỷ giá hối đoái Việt Nam, đang đi những bớc đầu tiên trong việc nghiên cứu chính sách tỷ giá trong nền kinh tế thị trờng Để có những định hớng đúng đắn trong công tác quản lý, việc điều chỉnh và xây dựng một chính sách tỷ giá... : 0918.775.368 -Bốn là, quan niệm đồng tiền cao giá là chính tỏ nền kinh tế mạnh đã ăn sâu trong suy nghĩ của những nhà hoạch định chính sách tỷ giá Ngân hàng Nhà nớc Việt Nam thờng đơn phơng ấn định tỷ giá hối đoái khá thấp và vợt xa sức mua thực tế của đồng Việt nam Việc xác định tỷ giá hối đoái mang nặng tính chủ quan đã cản trở sự phát triển của các quan hệ kinh tế, thơng mại quốc tế, thủ tiêu động... lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Chơng II Chính sách tỷ giá hối đoái của Việt nam thời gian qua Nớc ta đang bớc vào quá trình công nghiệp hoá- hiện đại hoá đất nớc Kinh nghiệm cho thấy công nghiệp hoá-hiện đại hoá chỉ thành công khi nó đợc nuôi dỡng bằng thơng mại quốc tế, hay nói cách khác nó phải hớng vào xuất khẩu Trong cuốn điều kỳ diệu ở Đông á: tăng trởng kinh tế và chính sách công cộng Ngân hàng Thế Giới... thế, chính sách tỷ giá hối đoái thời kỳ này đã ảnh hởng xấu đến công tác xuất nhập khẩu, công tác quản lý ngân sách, lập kế hoạch và gây ra tình trạng mất cân đối cung cầu ngoại tệ Cụ thể, trong suốt những năm từ 1961 đến 1981 , xuất khẩu của ta hầu nh khồng đáng kể, tình trạng thâm hụt cán cân thơng mại và thâm hụt ngân sách diễn ra thờng xuyên và ngày càng trầm trọng Kết quả là nền kinh tế lâm vào... bao nhiêu đồng Việt Nam , từ đó mà có kế hoạch giảm chi phí, hạ giá thành sản phẩm Đồng tiền USD RCN GBP DEM Tỷ giá 225 150 369.46 123.49 FRF JPY CHF 37.08 155 148.003 2> Tác động của chính sách tỷ giá hối đoái thời kỳ này Trong thời kỳ này hoạt động thơng mại, buôn bán của ta chủ yếu là với các nớc XHCN, đặc biệt là với Liên Xô và Trung Quốc Giá trị hàng hoá và dịch vụ trao đổi đợc tính và thanh toán... -Tuỳ theo quan hệ thơng mại và nhu cầu đặt quan hệ với nớc nào trớc là chủ yếu mà chọn đồng tiền nớc đó làm chủ tệ (ví dụ: nhân dân tệ) -Tính toán tỷ giá giữa đồng Việt Nam với các chủ tệ trên cơ sở so sánh sức mua của giỏ hàng hoá lựa chọn, có tham khảo giá vàng -Tỷ giá giữa đồng Việt Nam với các đồng tiền khác đợc xác định thông qua tỷ giá tính chéo giữa tỷ giá chủ tệ /VNĐ và tỷ giá chủ tệ / đồng tiền... trợ hàng hoá kỹ thuật với Liên Xô, Trung Quốc và các nớc XHCN khác nhằm tái thiết và xây dựng miền Bắc, đồng thời vẫn tiến hành một số quan hệ với các nớc ngoai hệ thống XHCN nh: Hồng Kông, Pháp 12 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Ngày 17/9/1955 Ngân hàng quốc gia Việt Nam chính thức công bố tỷ giá hối đoái của đồng Việt Nam với một số ngoại tệ nh sau: Bảng 4 : Tỷ . 0918.775.368 Tìm hiểu về lãi suất và chính sách lãi suất của Việt Nam Lời nói đầu Tỷ giá hối đoái là một trong những công cụ điều hành chính sách tiền tệ,. đoái là gì? Chính sách tỷ giá hối đoái của Việt Nam thời gian qua nh thế nào? Chúng ta xem xét qua bài viết sau? Với trình độ về lý luận và thực tiễn