Lý thuyết Ngang giá sức mua (Purchasing Power Parity Theory -PPP) Giảng viên phụ trách: TS VŨ VIỆT QUẢNG Nhóm thực hiện: Nhóm TRỊNH QUANG CƠNG BÙI THỊ THÙY DƯƠNG MAI THỊ HUỲNH MAI CHUNG NGỌC NGHI NGUYỄN THỊ ÁNH NGỌC Lý thuyết Ngang giá sức mua (PPP) Mối quan hệ lạm phát tỷ giá hối đoái ∗ Đây lý thuyết quan trọng tài quốc tế, dùng để giải thích tỷ giá hối đối thay đổi có thay đổi tỷ lệ lạm phát nước ∗ PPP lý thuyết tiếng gây nhiều tranh cãi tài quốc tế nghiên c ứu mối quan hệ lạm phát tỷ giá hối đối Nội dung Các hình thức lý thuyết ngang giá sức mua Phân tích ngang giá sức mua đồ thị Kiểm định tính hiệu lực ngang giá sức mua Tại ngang giá sức mua khơng trì liên tục Các tranh luận ngang giá sức mua Lý thuyết Ngang giá sức mua (PPP) Gustav Cassel (1923) phát họa quan niệm tính ngang giá sức mua tiền tệ: Việc có chấp nhận bỏ lượng giá trị định để sở hữu đồng ngoại tệ hay không, bản, phải cân nhắc dựa đánh đổi chi phí lợi ích sở hữu đồng ngoại tệ Quy luật giá (Law of One Price – LOP) ∗ Giả định thị trường hồn hảo, khơng tồn chi chí giao dịch thuế quan việc trao đổi mậu dịch hai thị trường ∗ LOP: Giá loại hàng hóa tương tự, tính đồng tiền chung mức giá hành, hai thị trường phải ngang  Hành vi kinh doanh chênh lệch giá Ví dụ quy luật giá ∗ GọiPVNlàmứcgiá tách café tạiViệt Nam PMỹlàmứcgiá tách café tạiMỹ LOP Tồntạimộtmứctỷgiáhốiđốidanhnghĩamàtạiđó, giátrịcủatách café nàysaukhiđượcquyđổivềmộtđồngtiềnchungsẽcócùngmột mứcgiá SVND/USD(PPP) x PMỹ = PVN  SVND/USD = (1) 1.1 Hình thức ngang giá sức mua tuyệt đối ∗ Mở rộng tảng lý luận quy luật giá lên toàn hàng hóa dịch vụ kinh tế ∗ Lý thuyết ngang giá sức mua tuyệt đối: Tỷ giá hối đoái danh nghĩa hai đồng tiền phải ngang với tỷ lệ tổng mức giá hai quốc gia  Tiền tệ quốc gia sau quy đổi qua tỷ giá danh nghĩa đó, có sức mua tương đương quốc gia (Hai rổ hàng hóa hai quốc gia đồng nhất) 1.2 Hình thức ngang giá sức mua tương đố i ∗ Giải thích cho khả bất hồn hảo thị trường chi phí vận chuyển, thuế quan hạn ngạch ∗ Lý thuyết ngang giá sức mua tương đối: Do bất hoàn hảo thị trường, giá hàng hóa giống nước khác không thiết b ằng tính đồng tiền chung Tuy nhiên, tỷ lệ thay đổi giá hàng hóa s ẽ g ần nh tính đồng tiền chung với giả định chi phí vận chuyển hàng rào mậu dịch khơng thay đổi 1.2 Hình thức ngang giá sức mua tương đố i Ký hiệu: Ih mức lạm phát nước If mức lạm phát nước Ph số giá hàng hóa tiêu dùng nước Pf số giá hàng hóa tiêu dùng nước Sau lạm phát xảy ra, Ph tăng lên tỷ lệ (1+Ih) Pf tăng lên tỷ lệ (1+If) PPP  tỷ giá hối đoái điều chỉnh để trì ngang giá sức mua: (1 + If)(1 + ef) = (1 + Ih) (2) ef phần trăm thay đổi giá trị đồng ngoại tệ 1.2 Hình thức ngang giá sức mua tương đố i Từ (2) ∗ =>ef = -  NếuIh> If, efsẽdương Nghĩalà, đồngngoạitệsẽtănggiákhilạmpháttrongnướcvượtquálạmphát nướcngoài  NếuIh< If ,efsẽâm Nghĩalà, đồngngoạitệsẽgiảmgiákhilạmphát nướcngồivượtqlạmpháttrongnước Cơngthức (2) códạngđơngiản: ef = Ih – If Phầntrămthayđổicủatỷgiáhốiđoáisẽgầnbằngvớic hênhlệchtrongtỷlệlạmphátgiữahaiquốcgia Ứng dụng lý thuyết ngang giá sức mua ∗ Dựbáotỷgiá Kýhiệu St+1Giátrịcủamộtngoạitệtạithờiđiểmtrongtươnglai Sttỷgiágiaongayhiệntạitrongtìnhtrạngcânbằng = St (1 + ef) = St Ứng dụng lý thuyết ngang giá sức mua Tính tỷ giá thực PPP tồn tại, tỷ giá quy đổi theo đồng tiền chung tỷ giá theo ngang giá sức mua SPPP Khi tỷ giá hối đoái danh nghĩa khác với SPPP, ngang giá s ức mua không tồn Tỷ giá thực thước đo chênh lệch tỷ giá danh nghĩa tỷ giá PPP, số cho thấy giá trị danh nghĩa ều chỉnh theo lạm phát nước lạm phát nước Ứng dụng lý thuyết ngang giá sức mua Tính tỷ giá thực Tỷ giá thực xác lập mối quan hệ với đối tác mà có quan hệ mậu dịch, mối quan hệ với đối tác thương mại dựa trung bình cho tất đối tác thương mại quốc gia cạnh tranh Ứng dụng lý thuyết ngang giá sức mua Tính tỷ giá thực song phương (Bilateral Real Exchange Rate - BRER) ∗ Được sửdụngtrongtrườnghợpso sánhgiữahaiquốcgiahoặcgiữamộtquốcgiavớimộtkhốicós ửdụngchungmộtđồngtiền ∗ BRER Trongđó, S làtỷgiádanhnghĩatheocáchniêmyếttrựctiếp Ứng dụng lý thuyết ngang giá sức mua Tính tỷ giá thực đa phương ∗ Tỷ giáthựcđaphương (Multilateral Real EchangeRate _ MRER) hay còngọilàtỷgiáthựchiệulực (Real Effective Exchange Rate_REER) đượcsửdụngkhixemxétnhiềuđốitácthươngmạivàđượctín htrêncơsởbìnhqncótrọngsố ∗ REER = Trongđówilàtổngsốmậudịchvớinướcthứ i, Si làtỷgiágiaongaygiữađồngtiềnnướcthứ i vàđồngnộitệ Pilàtỷsốgiácủanước i Kiểm định tính hiệu lực ngang giá sức mua •Phương pháp Burgernomic •So sánh nước với số nước khác thời kỳ •So sánh hai quốc gia chuỗi thời gian Phương pháp Burgernomic So sánh nước với số nước khác thời kỳ ∗ So sánh nhiều nước khác với nước chủ nhà thời kỳ ∗ Chênh lệch lạm phát thay đổi cặp tỷ giá tương ứng thể điểm đồ thị ∗ Các điểm lệch đáng kể so với đường PPP ∗ => ngang giá sức mua thời kỳ nghiên cứu ∗ => PPP kiểm định có sẵn thông tin lạm phát So sánh hai quốc gia chuỗi thời gian ∗ Chọn nước ∗ So sánh chênh lệch tỷ lệ lạm phát nước với % thay đổi giá trị đồng ngoại tệ chuỗi thời gian ∗ Nếu điểm nằm hội tụ xung quanh đường chéo 45 tưởng tượng=>xảy ngang giá sức mua Tại ngang giá sức mua khơng trì liên tục? ∗ Các yếu tố khác ảnh hưởng đến tỷ giá hối đối ∗ Khơng có hàng thay cho hàng nhập ∗ Hàng rào mậu dịch hàng rào mậu dịch ẩn ∗ Tỷ trọng nhập lượng phi mậu dịch hàng hóa ∗ Thơng tin bất cân xứng ∗ Các loại hàng hóa tỷ trọng loại hàng hóa đưa vào rổ hàng hóa Các tranh luận ngang giá sức mua ∗ Khảo sát hành vi tỷ giá hối đoái thực để xác định tồn liên tục ngang giá sức mua ∗ Tỷ giá hối đoái thực biến động ngắn hạn-Lý thuyết tính biến động mức tỷ giá Dornbusch ∗ Sự hội tụ ngang giá sức mua dài hạn có xảy hay khơng? ∗ Mơ hình kinh tế Harrod-Balassa-Samuelon (HSB)-giải thích cho biến động tỷ giá hối đối thực dài hạn Khảo sát hành vi tỷ giá hối đoái thực để xác định tồn liên tục ngang giá sức mua ∗ Ngang giá sức mua thực tế không luôn tồn ngắn hạn, tỷ giá hối đoái danh nghĩa biến động mạnh so với giá tương đối Tỷ giá hối đối thực biến động ngắn hạn-Lý thuyết tính biến động mức tỷ giá Dornbusch ∗ Khi xảy cú sốc tiền tệ, ngắn hạn: ∗ Giá giả định điều chỉnh chậm so với tốc độ điều chỉnh thị trường tài sản thị trường tiền tệ ∗ Tỷ giá hối đối có khuynh hướng biến động q mức chênh lệch tốc độ điều chỉnh giá thị trường hàng hóa thị trường tài sản => ngắn hạn: tỷ giá biến động mức so với giá ⇒Dài hạn: giá điều chỉnh, tỷ giá biến động cân dài hạn mức cân không đổi theo thời gian Sự hội tụ ngang giá sức mua dài hạn có xảy hay không? ∗ Biến động tỷ giá hối đối theo bước ngẫu nhiên ∗ Có yếu tố tạm thời gây độ lệch PP ∗ Dữ liệu không đủ mạnh-lý cho thất bại nghiên cứu thực nghiệm PPP => Độ lệch PPP có xu hướng tắt dần, với tốc độ chậm, vào khoảng 15% năm Mô hình kinh tế Harrod-Balassa-Samuelon (HSB)-giải thích cho biến động tỷ giá hối đoái thực dài hạn ∗ Mặt giá khu vực truyền thống dịch vụ nước phát triển cao nước phát triển ⇒Đồng tiền nước phát triển có khuynh hướng định giá cao .. .Lý thuyết Ngang giá sức mua (PPP) Mối quan hệ lạm phát tỷ giá hối đoái ∗ Đây lý thuyết quan trọng tài quốc tế, dùng để giải thích tỷ giá hối đối thay đổi có thay đổi tỷ lệ lạm phát nước... lực ngang giá sức mua Tại ngang giá sức mua khơng trì liên tục Các tranh luận ngang giá sức mua Lý thuyết Ngang giá sức mua (PPP) Gustav Cassel (1923) phát họa quan niệm tính ngang giá sức mua. .. lệch tỷ giá danh nghĩa tỷ giá PPP, số cho thấy giá trị danh nghĩa ều chỉnh theo lạm phát nước lạm phát nước Ứng dụng lý thuyết ngang giá sức mua Tính tỷ giá thực Tỷ giá thực xác lập mối quan hệ