1. GIỚI THIỆU Thị phần của TQ trong kinh doanh thương mại thế giới đã tăng rất nhanh trong những năm qua. Thực ra, TQ đã là một trong những nhà xuất khẩu lớn nhất thế giới, cùng với Đức và Mỹ. Kinh doanh thương mại chiếm rất nhiều trong cán cân của TQ cho đến gần đây. Theo thống kê của hải quan TQ, thặng dư thương mại ước tính lên đến 32 tỉ USD (1,7% của GDP) trong năm 2004. Tuy nhiên, trong giai đoạn 2005-2007 thặng dư thương mại tăng vọt: đạt tới gần 180 tỉ USD trong năm 2006 (gần 7% GDP của TQ) và tăng thêm nữa trong năm 2007. Thực ra, thặng dư tài khoản vãng lai của TQ lên tới trên 10% GDP trong năm 2007. Một mặt, các nhà hoạch định chính sách TQ đã tạo được ấn tượng bằng cách duy trì chính sách định giá đồng nội tệ thấp để đem đến thuận lợi cho các nhà xuất khẩu và đạt được nhiều tốc độ tăng trưởng cao như mong đợi. Mặt khác, nhiều người nghi ngờ rằng tỷ giá hối đoái có thể là một công cụ hữu hiệu trong việc giảm thặng dư thương mại, cũng như việc TQ là một nền kinh tế đang phát triển nơi mà giá cả vẫn đóng một vai trò hạn chế trong các quyết định cung cầu. Biểu đồ 1 - Cán cân thương mại của TQ và tỷ giá hối đoái thực, số liệu hàng tháng. Liên quan đến các số liệu đối ứng của các nước khác, TQ đang đối mặt với một áp lực mạnh mẽ từ các nước công nghiệp để đánh giá đồng NDT. Trong thực tế, tỷ giá hối đoái thực (REER) đã có thời kỳ được định giá cao từ năm 1994 cho đến cuối năm 1997, nhưng có xu hướng giảm kể từ đó cho đến khi thay đổi dưới một chính sách tỷ giá linh động hơn đã được công bố vào tháng 7/2005. Sau đó đồng NDT đã được định giá cao trong hiệu quả thực sự. Thặng dư thương mại khổng lồ của TQ làm cho các vấn đề trở nên quan trọng không chỉ đối với TQ mà còn cho phần còn lại của thế giới. Mặc dù đã có những quan tâm trong vấn đề này nhưng 1 các tài liệu hiện có không kết luận được. Việc thiếu các dữ liệu phù hợp và cả 1 quãng thời gian dài đã khuyến khích nghiên cứu mối liên hệ giữa tỷ giá đồng NDT và thương mại của TQ. Kể từ mùa hè năm 2003, khi mà các thảo luận về việc định giá thấp đồng NDT lên đến đỉnh điểm, thì nghiên cứu về chính sách tỷ giá hối đoái của TQ đã nở rộ, nhưng phần lớn là tập trung vào ước tính sự cân bằng dài hạn trong tỷ giá đối với TQ hoặc tìm ra những loại chính sách tỷ giá hối đoái nào phù hợp nhất với nền kinh tế TQ. Trong khi cả hai câu hỏi rõ ràng là có liên quan thì vấn đề cấp bách nhất – đưa đến sự mất cân bằng lớn toàn cầu - là liệu TQ nên để cho đồng tiền của mình được định giá cao như một công cụ để giảm thặng dư thương mại khổng lồ của TQ hay không. Báo cáo của chúng tôi phân tích một cách kinh nghiệm câu hỏi này bằng cách sử dụng Lý thuyết Đồng liên kết và dữ liệu cho giai đoạn 1994-2005. Theo kết quả, một sự định giá cao đồng NDT sẽ làm giảm thặng dư thương mại của TQ trong thời gian dài nhưng hậu quả sẽ được hạn chế. Các tác động nhỏ tương đối - so với qui mô của sự mất cân bằng- chủ yếu được giải thích bởi độ co giãn đặc biệt của giá mà chúng tôi nhận thấy từ nhập khẩu là: các nhà nhập khẩu TQ đang bị ảnh hưởng tiêu cực bởi chính sách định giá cao đồng NDT. Bằng cách ước tính cân bằng nhập khẩu song phương, chúng tôi nhận là nhập khẩu từ nước châu Á khác mà có xu hướng giảm nhưng không phải tất cả. Kết quả ngược lại này dường như cũng có thể được giải thích bởi tính chất đặc biệt của thương mại vùng miền ở châu Á, cụ thể là hội nhập theo chiều dọc. Thực tế, nhập khẩu của TQ từ phần còn lại của Đông Nam Á chủ yếu là tái xuất. Ngoài ra, chúng tôi chỉ ra bằng chứng cho thấy các nước châu Á dường như không có khả năng bù đắp sự sụt giảm trong xuất khẩu của họ sang TQ bằng cách gia tăng xuất khẩu sang khác các quốc gia vì tổng xuất khẩu của họ thường bị ảnh hưởng tiêu cực bởi sự định giá cao của đồng NDT. Nói cách khác, xuất khẩu từ các nước Đông Nam Á dường như bổ sung nhiều hơn là thay thế cho của TQ. Phần còn lại của báo cáo được tổ chức như sau. Mục 2 đánh giá các tài liệu hiện có. Phần 3 mô tả các phương pháp và dữ liệu sử dụng. Phần 4 trình bày những kết quả của TQ trong việc xuất khẩu, nhập khẩu phản ứng với những thay đổi trong tỷ giá và nhu cầu. Trong chương 5, chúng tôi cố gắng tìm hiểu sâu hơn vấn đề này tại sao nhập khẩu TQ không tăng do chính sách đồng NDT được định giá cao bởi cách ước tính cân bằng nhập khẩu song phương với các đối tác thương mại chính của TQ và sau đó bằng cách phân tích cần bằng xuất khẩu quốc gia châu Á được chọn. Chương 6 kết luận. 2. LITERATURE REVIEW Tài liệu gần đây dựa trên sự tác động của việc nâng giá trị thực một đồng nhân dân tệ lên mậu dịch của Trung Quốc có thể được chia làm 2 nhóm căn cứ vào những hàm ý về chính sách. Nhóm đầu tiên (lớn nhất) chỉ ra những bằng chứng rằng sự nâng giá trị trao đổi thực tế của một 2 đồng Nhân dân tệ làm giảm sút cán cân thương mại, nhập khẩu hoặc xuất khẩu hoặc cả 2. Nhóm thứ hai phát hiện ra sự tác động không đáng kể lên cán cân thương mại hay ngay cả một sự tác động tích cực. Bảng 1 tóm tắt tài liệu hiện nay cũng như là phương pháp luận được sử dụng. Trong nhóm 1, Cerra và Dayal-Gulati (1999) đánh giá sự co giãn về giá cả của xuất nhập khẩu ở Trung Quốc trong giai đoạn từ 1983 – 1997 với một mô hình sửa chữa sai sót và phát hiện ra chúng tiêu cực đáng kể đối với xuất khẩu và tích cực đáng kể đối với nhập khẩu. Thêm vào đó, họ đã chỉ ra rằng sự co giãn của cả hai tăng lên theo thời gian. Dees (2001) hoàn thiện hơn bản phân tích trước đây bằng cách tách xuất nhập khẩu của Trung Quốc thành 2 loại, loại theo quy trình hoặc bình thường. Ông ta phát hiện ra rằng trong một giai đoạn dài, việc nâng tỷ giá hối đoái làm giảm sút xuất khẩu. Ông ta cũng báo cáo rằng những hàng hóa xuất khẩu bình thường thì giá cả nhạy cảm hơn là những hàng hóa xuất khẩu gia công và nhựng hàng hóa nhập khẩu được gia công gia tăng ở một mức độ không đáng kể trong trường hợp nâng giá đồng Nhân dân tệ. Benassy – Quere và Lahreche – Revil (2003) mô phỏng sự tác động của việc nâng 10% giá trị của 1 đồng nhân dân tệ và báo cáo một sự gia tăng trong hàng hóa xuất khẩu của Trung Quốc đến những quốc gia OECD và một sự giảm sút nhập khẩu của Trung Quốc từ những quốc gia mới nổi tại Châu Á nếu tỷ giá hối đoái tại những nước này vẫn không đổi. Kamada và Takagawa (2005) làm một số mô phỏng về một vài mô hình để tính toán những hiệu quả của việc cải cách tỷ giá hối đoái của Trung Quốc. Họ chỉ ra rằng cứ nâng 10 % giá trị sẽ đẩy mạnh hàng hóa nhập khẩu của Trung Quốc ở một mức không đáng kể trong khi sự tác động vào hàng hóa xuất khẩu của Trung Quốc thì sẽ rất ít. Do vậy, 4 bài nghiên cứu này phát hiện ra hàng hóa xuất khẩu bị ảnh hưởng một cách tiêu cực và hàng hóa nhập khẩu thì bị ảnh hưởng một cách tích cực bởi việc nâng giá đồng nhân dân tệ. Tất cả những cuộc nghiên cứu này sử dụng dữ liệu trước khi Trung Quốc trở thành thành viên của WTO. Một số ít các bài nghiên cứu sử dụng số liệu thực tiễn trước khi Trung Quốc trở thành thành viên của WTO thì chỉ có tập trung vào hàng hóa xuất khẩu của Trung Quốc. Yue và Hua (2002) và Eckaus (2004) đều xác nhận kết quả sớm hơn rằng sự nâng tỷ giá hối đoái thực làm giảm hàng hóa xuất khẩu của Trung Quốc. Cũng giống như Cerra và Dayal – Guyati, nhưng với những số liệu gần đây hơn, Yue và Hua chỉ ra rằng xuất khẩu Trung Quốc thì trở nên nhạy cảm hơn với giá. Voon, Guangzhong và Ran (2006) sử dụng dữ liệu dạng khu vực trong giai đoạn 1978 – 1998 và kết hợp chặt chẽ mức độ của sự đánh giá quá mức của đồng nhân dân tệ khi ước lượng những phương trình xuất khẩu của Trung Quốc; họ cũng phát hiện ra một điều không tốt trong mối liên kết sự nâng giá và hàng hóa xuất khẩu của Trung Quốc. Những bài nghiên cứu sử dụng nhiều dữ liệu gần đây thì hỗ trợ những kết quả sớm hơn trên sự dao động tỷ giá hối đoái tiêu cực của xuất khẩu nhưng đã nghi ngờ kết quả rằng sự nâng giá 3 đồng nhân dân tệ sẽ gia tăng hàng hóa nhập khẩu vào Trung Quốc. Lau, Mo và Li (2004) đánh giá hàng hóa xuất nhập khẩu của Trung Quốc từ G3 sử dụng dữ liệu hàng quý. Trong một thời gian dài, một sự nâng giá trị của tỷ giá hối đoái có hiệu quả thực thì được tìm thấy đáng kể trong việc hàng hóa xuất khẩu ít đi. Thay vì, hàng hóa xuất khẩu thông thường hay hàng hóa xuất khẩu gia công dường như bị ảnh hưởng bởi REER. Trong bất cứ một sự kiện nào, những kết quả thì thật khó khăn để giải thích bởi việc không rõ ràng cái cách mà họ hạ giá của hàng hóa xuất nhập khẩu và số lượng của những mẫu quan sát thì nhỏ. Thorbecke (2006) sử dụng mô hình tính nghiêm trọng để nghiên cứu hiệu quả của tỷ giá hối đoái thay đổi các mô hình thuơng mại ba bên ở Châu Á. Cuối cùng, ông ta đã tách hàng hóa xuất khẩu làm trung gian giữa vốn và những hàng hóa cuối cùng. Những kết quả của ông ta chỉ ra rằng sự nâng giá 10 % giá trị của đồng nhân dân tệ làm giảm giảm hàng hóa xuất khẩu cuối cùng của Trung Quốc gần 13%. Tuy nhiên, sự nâng giá sẽ không ảnh hưởng đáng kể đến hàng hóa nhập khẩu của Trung Quốc từ Mỹ. Cuối cùng, Shu và Yip (2006) đánh giá sự tác động của những sự vận động của tỷ giá hối đoái lên nền kinh tế Trung Quốc như là một tổng thể và phát hiện ra rằng một sự đẩy giá lên có thể giảm hàng hóa xuất khẩu bởi vì sự hiệu quả của việc khuyến khích người tiêu dùng sử dụng hàng hóa nội địa, kết quả trong những một sự co rút vừa phải của tổng cầu. Trong khi những bài nghiên cứu gần đây đã đưa ra kết luận rằng việc nâng giá đồng nhân dân tệ sẽ dẫn đến sự suy yếu trong thặng dư mậu dịch của Trung Quốc chủ yếu là qua sự tác động tiêu cực của nó lên hàng hóa xuất khẩu của Trung Quốc, một số bài nghiên cứu khác đưa ra một quan điểm khác nhau đến một mức độ nào đó về cái cách chính sách tỷ giá hối đoái có thể ảnh hưởng lên thặng dư mậu dịch của Trung Quốc. Theo một ví dụ sau, Jin (2003) đánh giá mối quan hệ giữa lãi suất thực, tỷ giá hối đoái thực và cán cân thanh toán của Trung Quốc và kết luận rằng một sự nâng giá đồng nhân dân tệ có khuynh hướng gia tăng thặng dư trong cán cân thanh toán. Cerra và Saxena (2003) sử dụng dữ liệu khu vực để nghiên cứu hành vi của các nhà xuất khẩu Trung Quốc và phát hiện ra rằng các mức giá hàng hóa xuất khẩu cao hơn dã gia tăng sự cung cấp hàng hóa xuất khẩu, cụ thể là trong những năm gần đây. Sự tác động của tỷ giá hối đoái danh nghĩa lên hàng hóa xuất khẩu thì không mạnh mẽ. Trong bất kỳ một sự kiện nào đó, những kết quả của họ giống như bất kỳ một cái khác với dữ liệu khu vực thì nên được làm với sự cẩn thận bởi vì chỉ khoảng 1 nửa các nhà xuất khẩu Trung Quốc bị kiểm soát bởi dữ liệu khu vực và sự điều chỉnh không chất lượng thì được báo cáo trong một chuỗi các cấp độ giá. Một trong những nỗ lực gần đây nhất để đánh giá sự cân bằng trong xuất nhập khẩu của Trung Quốc là của Marquez và Schindler (2006). Họ sử dụng những phần đóng góp của tổng thương mại mậu dịch thế giới thay vì khối lượng hàng hóa xuất nhập khẩu để tránh xa sự ủy nhiệm công việc về giá cả hàng hóa xuất nhập khẩu của Trung Quốc. Căn cứ vào các kết quả của 4 họ, sự nâng giá trị thực của đồng nhân dân tệ không chỉ ảnh hưởng một cách tiêu cực đến một phần các hàng hóa xuất khẩu của Trung Quốc mà còn đến một phần hàng hóa nhập khẩu, tối thiểu là cho thương mại thông thường. Trong khi những tác động được đánh giá và quan tâm trên những phần của xuất nhập khẩu để mà không ngụ ý được tạo ra từ tài khoản mậu dịch. Thêm vào đó, những kỹ thuật không hội nhập thì được sử dụng thể mà chỉ có những dao động trong ngắn hạn có thể được đánh giá. Theo một bản tóm tắt trong ngắn hạn, sự rõ ràng phần lớn của các bài nghiên cứu trước đây đã phát hiện ra rằng việc nâng giá trị thực của tỷ giá hối đoái làm giảm đi hàng hóa xuất khẩu của Trung Quốc. Kết quả thì mạnh mẽ để thay đổi trong những phương pháp nghiên cứu, khoảng thời gian và dữ liệu được đưa ra. Tuy nhiên, những kết quả dựa vào sự dao động tỷ giá hối đoái của hàng hàng hóa nhập khẩu tại Trung Quốc thì có tính mơ hồ hơn. Trong khi những cuộc nghiên cứu mới đây đã phát hiện ra một sự nâng giá thì gia tăng hàng hóa nhập khẩu của Trung Quốc , thì những cuộc nghiên cứu gần đây hơn đã kết thúc với những khám phá rất khác lạ. Nói chung, những kết quả không rõ ràng về những tác động của sự nâng giá đồng nhân dân tệ lên cán cân thương mại của Trung Quốc có thể được tạo dựng dựa trên những cuộc nghiên cứu gần đây hơn. Trong bài nghiên cứu này, chúng ta nhìn thấy sự tác động của tỷ giá hối đoái thực lên thương mại của Trung Quốc với những dữ liệu gần đây. Thêm vào đó, những kỹ thuật hội nhập thì được sử dụng để tập trung vào những phát triển cấu trúc trong một giai đoạn dài hơn. Chúng ta cũng mở rộng phân tích từ sự cân bằng tổng thể của xuất nhập khẩu đến sự cân bằng song phương vậy là để nghiên cứ liệu là có sự khác nhau lớn tồn tại trong những đối tác thương mại của Trung Quốc hay không. Đây là sự quan trọng một cách riêng biệt cho sự khoẳng lặng của Châu Á, cũng như chúng ta chỉ ra về sau. Bảng 1: Nghiên cứu gần đây. Tác giả Dữ liệu Phương pháp luận Sự tác động của REER lên xuất khẩu/nhập khẩu Ước lượng sự dao động về giá cả Sự tác động của cầu Những biến số tác động khác. Benassy-Quere and Lahreche – Revil, 2003 Hàng năm trong giai đoạn 1984 – 2001 Mô hình lực hấp dẫn Sự giảm giá đồng NDT gia tăng hàng hóa xuất khẩu của TQ đến OECD và giảm hàng hóa xuất khẩu của Châu Á vào TQ. -1,2 (hàng hóa xuất khẩu) Cerra and Hàng Mô Sự không -0,3 Quan FDI, 5 Dayal – Gulati, 1999 quý trong giai đoạn 1983 -1997 hình sửa chữa sai sót hiệu quả của hàng hóa xuất nhập khẩu giai đoạn 1983-1997. Giai đoạn 1988 – 1997, sự tác động tiêu cực và quan trọng lên hàng hóa xuất khẩu và sự tác động tích cực và quan trọng lên hàng hóa nhập khẩu (hàng hóa xuất khẩu) 0,7 (hàng hóa nhập khẩu) trọng và tích cực trong giai đoạn 1988 – 1997 sản lượng công nghiệp, thâm hụt sản lượng Cerra and Saxena, 2003 Dữ liệu khu vực hàng quý trong giai đoạn 1985 – 2001 OLS động lực Dao động về giá cả của hàng hóa xuất khẩu gia tăng gia tăng đối với giai đoạn cuối cùng. NEER không có sự tác động đánh kể mãnh mẽ và những kết quả của các cấp độ công nghiệp thì được hòa lẫn vào nhau. 1985- 2001: -0,1 1994- 2001: 3,8 (Cung hàng hóa xuất khẩu) Tín dụng nội địa Dees, 2001 Hàng tháng trong giai đoạn 1994 – 1999 Mô hình sử chữa sai sót Nâng giá trị đồng tiền làm giảm hàng xuất khẩu. Hàng hóa bình thường thì có hiệu quả hơn là hàng hóa gia công. Ảnh hưởng không đáng kể lên hàng hóa nhập khẩu bình thường nhưng việc nâng giá không đáng kể làm gia tăng hàng hóa gia công -0,3 (hàng hóa xuất khẩu) 0,2 (hàng hóa nhập khẩu gia công) Tích cực và quan trọng lên hàng hóa xuất nhập khẩu Sự mô phỏng một cú sốc lên nền kinh tế thì đưa đến những kết quả giống nhau. 6 Eckaus, 2004 Hàng năm trong giai đoạn 1985-2002 OLS ảnh hưởng tiêu cực và quan trọng lên hàng hóa xuất khẩu đến US và thị trường Trùng Quốc của Hàng hóa nhập khẩu của Mỹ -0,3 (hàng hóa xuất khẩu vào Mỹ) ảnh hưởng tích cực và quan trọng Kamada and Takagaqa, 2005 Hàng tháng trong giai đoạn 1994 – 2000 Mô hình lý thuyết và sự đánh giá OLS Sự nâng giá là nguyên nhân nhập khẩu trước đây đẩy mạnh trong mô hình nhưng OLS chỉ ra rằng ảnh hưởng không đáng kể Lau, Mo and Li, 2004 Hàng quý trong giai đoạn 1995-2003 OLS động lực Ảnh hưởng tiêu cực và quan trọng lên hang hóa xuất nhập khẩu gia công. ảnh hưởng không đáng kể lên hang hóa nhập khẩu thong thường. -1,47 (HH xuất khẩu) -1,28 (HH nhập khẩu gia công) ảnh hưởng tích cực lên HH xuất khẩu FDI, hoàn trả thuế VAT và HH xuất khẩu Marquez và Schindler, 2006 Hàng tháng, 1/1997 – 2/2004 OLS, nghiên cứu ảnh hưởng lên thị phần của trung quốc trong XNK của Thế giới Một sự nâng giá hang hóa thông thường ít hơn nhưng đối với hang hóa nhập khẩu gia công thì ảnh hưởng không mạnh mẽ. Ảnh hưởng lên HH XK cũng không mạnh mẽ Nâng 10% làm giảm thị phần xuất khẩu của trung quốc 0,5% và thị phần NK 0,1% Tích cực cho HH nhập khẩu nhưng không mạnh mẽ cho HH xuất khẩu FDI Shu và Yip, 2006 Hàng quý trong giai đoạn 1995-2006 Mô hình sửa chữa sai sót Nâng giá làm giảm xuất khẩu -1,3 (xuất khẩu) Tích cực và đáng kể Thị phần Thorbecke,2006 Hàng năm trong Mô hình hấp dẫn Trong mô hình sửa chữa sai -1,3 (xuất khẩu) Tích cực và đáng Khoảng cách và ngôn 7 giai đoạn 1982-2003 và mô hình sử chữa sai sót, OLS sót, một sự nâng giá đồng tiền sẽ làm giảm xuất khẩu của TQ. Trong VEC và OLS, xuất khẩu vào Mỹ giảm trong trường hợp nâng giá đồng tiền. Hệ số không đáng kể đối với nhập khẩu. Khi nghiên cứu thương mại Mỹ- trung trong mô hình hấp dẫn, kết quả không rõ ràng kể cho xuất khẩu. sự co giãn về thu nhập trong nhập khẩu không mạnh mẽ ngữ chung trong mô hình hấp dẫn. Voon, Guangzhong và Ran, 2006 Hàng năm, dữ liệu khu vực trong giai đoạn 1978- 1998 OLS Tác động xấu đến việc nâng giá đồng tiền lên xuất khẩu Tích cực và đáng kể với xuất khẩu Tính dễ biến động và không nhất quán của tỷ giá hối đoái Yue và Hua, 2003 Hàng năm, cấp tỉnh OLS, TSLS và bảng hiệu lực cố định Giảm giá đồng tiền gia tăng xuất khẩu. sự nhạy cảm của TGHD gia tăng trong thập niên 90 Từ -0,97 lên -0,16 (xuất khẩu) Không đáng kể Công suất sản phẩm quốc nội 3. Phương pháp và dữ liệu: Để đánh giá độ nhạy cảm xuất khẩu và nhập khẩu của Trung Quốc nhằm thay đổi tỷ giá hối đoái thực Renminbi, chúng ta ước lượng nên phương trình dạng chuẩn xuất khẩu và nhập khẩu. Chúng tôi dùng kỹ thuật cùng hội nhập vì chúng tôi đang quan tâm đến các mối quan hệ trong dài hạn. Thêm vào đó, chúng tôi sử dụng một dạng phương trình xuất khẩu và nhập khẩu có tính giảm dần để tránh lệch phương trình đồng thời điều mà sẽ cho kết quả chỉ có từ sự ước lượng hàm số cung và cầu. Tuy nhiên, để tránh những vấn đề tiềm ẩn với các biến số bị bỏ qua, bao gồm định thức cung và cầu trong dạng phương trình hàm số giảm dần. Hai phương trình định lượng như sau: 8 Với: X t : Khối lượng xuất khẩu từ Trung Quốc M t : Khối lượng nhập khẩu vào Trung Quốc REER t * : Tỷ giá hối đoái hiệu quả thực của Renminbi Y t * : Cầu ngoại tệ Y t : Cầu nội địa của Trung Quốc Các thông số ước lượng gồm: α 1 : Độ co giãn theo tỷ giá hối đoái của xuất khẩu α 2 : Độ co giãn theo thu nhập của xuất khẩu β 1 : Độ co giãn theo tỷ giá hối đoái của nhập khẩu β 2 : Độ co giãn theo thu nhập của nhập khẩu Được coi là tầm quan trọng của tiến trình khu vực hóa cho nền kinh tế Trung Quốc, chúng tôi ước tính phương trình riêng cho tiến trình và xuất khẩu theo cách thông thường. Theo cùng cách trên, chúng tôi lấy vi phân giữa nhập khẩu theo tiến trình và nhập khẩu theo cách thông thường. Đồ thị A1.1 và A1.2 (Phụ lục 1) chỉ ra xu hướng của nhập khẩu và xuất khẩu theo tiến trình và theo cách thông thường: cả 2 đều tăng trưởng khá nhanh từ năm 2001 trở đi, cùng chung với việc hội nhập WTO của Trung Quốc. Một khó khăn đáng chú ý trong làm việc với các dữ liệu thương mại Trung Quốc là giá trị và khối lượng không thể được tháo gỡ 1cách dễ dàng nếu như không có chỉ số giá xuất khẩu, nhập khẩu tồn tại tại mức gộp chung. Do đó, chúng tôi cần sử dụng sự đại diện cho dữ liệu giá cả. Làm đại diện cho giá cả xuất khẩu, chúng tôi sử dụng chỉ số giá tiêu dùng của Trung Quốc (CPI). Lý do tại sao chúng tôi sử dụng giá cả làm thước đo chung là do Cục Thống kê quốc gia Trung Quốc không cung cấp dữ liệu của chỉ số giá người sản xuất và tòan bộ chỉ số hàng hóa bán không tồn tại trong mẫu nghiên cứu của chúng ta. Đối với giá cả nhập khẩu, chúng tôi tính toán trọng số của giá xuất khẩu của Trung Quốc năm 2005 hầu hết các đối tác thương mại quan trọng và giảm phát nhập khẩu của Trung Quốc với chỉ số này (nguồn dữ liệu có thể được tìm thấy tại bảng A1.1, Phụ lục 1). 4. Goldstein và Khan (1985) có bài phê bình tính chất lan truyền trong phương trình xuất khẩu rằng nguồn cung thì co giãn 1cách vô định. 5. Nhập khẩu theo tiến trình bao gồm nhập khẩu của những bộ phận cấu thành được sử dụng trong 9 tiến trình khu vực như nguyên liệu đầu vào để sản xuất hàng xuất khẩu. Xuất khẩu theo tiến trình bao gồm các xuất khẩu linh kiện từ Trung Quốc dùng cho việc lắp ráp ở những nước khác và xuất khẩu hàng hóa đã được lắp ráp bằng cách sử dụng linh kiện nhập khẩu. Trong thương mại thông thường, lần lượt, liên quan đến hàng hoá thuộc diện không phải để chế biến tiếp và không được lắp ráp từ linh kiện nhập khẩu. 6. Chúng tôi cũng đưa ra chỉ số CPI đối với những điều chỉnh bên ngoài khác, chẳng hạn như bình quân gia quyền giá nhập khẩu của các đối tác Trung Quốc. Đây là do Trung Quốc đã tăng 1cách nhanh chóng thị phần phân phối của nó và Trung Quốc đã trở thành quốc gia xuất khẩu lớn trên thế giới vì vậy thật khó tranh cãi rằng đó chính là mức giá thật người nhận nhận được. 62 Alicia Garcia-Herrero & Tuuli Koivu/Économie internationale 116(2008), p. 53-94 (Bảng A1.1, Phụ lục 1) Như một bài kiểm tra thiết thực, chúng tôi sử dụng giá xuất khẩu Hồng Kông làm đại diện cho giá xuất khẩu Trung Quốc và kết quả đã được xác nhận. Tỷ giá hối đoái thực hiệu quả (REER) được trích ra từ số liệu thống kê tài chính quốc tế IMF và được xây dựng dựa theo công thức sau: Trong đó: N : số lượng của các loại tiền tệ có trong danh mục W i : trọng lượng của các loại tiền tệ thứ i rer i,t : tỷ giá hối đoái tính chéo thực của các đối tác thương mại với Trung Quốc. Chúng tôi cũng sử dụng REER được xây dựng bởi BIS để kiểm tra thực nghiệm nhưng các kết quả vẫn không thay đổi. Chúng tôi hy vọng hệ số co giãn tỷ giá hối đoái xuất khẩu nhằm phủ nhận rằng các sản phẩm của Trung Quốc cạnh tranh được trên thị trường thế giới. Những dấu hiệu hy vọng rằng hệ số co giãn của tỷ giá của hàng nhập khẩu là chưa rõ ràng trong trường hợp Trung Quốc. Một sự đánh giá thực tế là nên khuyến khích nhập khẩu nếu sức mua tăng mạnh hơn nhu cầu giảm đi theo sau sự sụt giảm trong xuất khẩu. Phản ứng này sẽ phụ thuộc nhiều vào cấu trúc nhập khẩu. Nếu hàng nhập khẩu là thay thế chính cho sản phẩm trong nước, giá co giãn nên được xác thực như một sự nhìn nhận nên tăng nhập khẩu. Tuy nhiên, nếu nhập khẩu hợp thành một cách cơ bản và đầu tư hàng hóa trực tiếp vào ngành công nghiệp xuất khẩu, trong trường hợp này của Trung Quốc là rất lớn, nó có thể bị ảnh hưởng 1cách tiêu cực theo cùng 1 cách đánh giá đối với xuất khẩu. Ngoại thương trong xuất khẩu của Trung Quốc được đo bằng hàng nhập khẩu thế giới (không bao gồm nhập khẩu vào Trung Quốc) và giảm phát bởi chỉ số giá nhập khẩu toàn cầu. Rõ ràng, một số thước đo sản xuất cơ bản có thể được sử dụng nhưng các dữ liệu không tồn tại trong kỳ hạn hàng tháng. Hơn nữa, đó là loại dữ liệu có thể có ngay cả khi có những khó khăn lớn trong việc nắm bắt sự phát triển nhanh trong thương mại thế giới trong vài năm qua, rõ ràng nhanh hơn 10 [...]... chỉnh chất lượng được báo cáo trong loạt đơn giá Một trong những nỗ lực gần đây nhất để ước lượng nhập khẩu của Trung Quốc và phương trình xuất khẩu là của Marquez và Schindler (2006) Họ sử dụng cổ phần của tổng thương mại thế giới thay vì khối lượng nhập khẩu và xuất khẩu để tránh ảnh hưởng đến giá xuất khẩu và giá nhập khẩu của Trung Quốc Theo kết quả của họ, sự tăng giá thực của đồng nhân dân tệ khơng... xuất khẩu của các quốc gia đến Trung Quốc gia tăng theo dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài song phương vào chứng khoán Nhập khẩu của Trung Quốc từ Nhật Bản, Đài Loan, Đức, Nga, Mã Lai và Thái Lan tăng theo FDI từ các quốc gia này Bảng 3 tóm tắt chuyển đổi độ co giãn thu nhập và giá cả trong dài hạn cho các phương trình xuất khẩu và nhập khẩu song phương của Trung Quốc Để hiểu rõ hơn về những kết quả. .. giá thực tế của tỷ giá hối đối làm giảm xuất khẩu của Trung Quốc Tuy nhiên, những kết quả trên độ co giãn trao đổi hàng nhập khẩu Trung Quốc tỷ lệ rõ ràng hơn nhiều Trong khi các nghiên cứu trước tìm thấy một sự đánh giá để tăng nhập khẩu của Trung Quốc, các nghiên cứu gần đây đã kết thúc với việc tìm kiếm rất khác nhau Nhìn chung, khơng có kết luận rõ ràng về tác động của một đánh giá lại đồng nhân... gian cho Trung Quốc lắp ráp và tái xuất Ngược lại, việc nhập khẩu từ các nước khác được mong đợi làm sụt giá sự 15 tăng giá đồng Nhân dân tệ mập mờ hơn tùy thuộc vào cấu trúc xuất khẩu của họ Các phương trình ước tính có dạng như sau: Trong đó Trung Quốc xuất khẩu và nhập khẩu cho/ từ quốc gia j (tương ứng là Xtj, Mtj) được giải thích bởi tỷ giá hối đoái thực song phương (RERjt), nhu cầu trong và ngoài... phương trình xuất khẩu của Trung Quốc, họ cũng tìm thấy tiêu cực giữa việc đánh giá và XK của Trung Quốc Các bài báo sử dụng dữ liệu gần đây hỗ trợ các kết quả tiêu cực về tính đàn hồi của tỷ giá XK, nhưng thách thức kết quả là 1 sự đánh giá đồng nhân dân tệ sẽ làm tăng NK cho Trung Quốc Lau, Mo và Li (2004) ước tính kim ngạch XK của Trung Quốc và nhập khẩu từ các nước G3 sử dụng dữ liệu hàng q Trong thời... giá hối đối Trong thực tế, ước tính co giãn dài hạn của xuất khẩu và nhập khẩu Trung Quốc để thay đổi tỷ giá hối đối thực của Renminbi trong giai đoạn từ năm 1994 đến cuối năm 2005, chúng tơi tìm thấy bằng chứng mạnh mẽ rằng tăng giá trị đồng nội tệ làm xuất khẩu giảm đáng kể trong lâu dài Đây là trường hợp cho cả xuất khẩu chế biến (tức là chuyển đổi và tái xuất khẩu hàng hố) và xuất khẩu thường Tuy... hưởng như giá thị trường dầu thế giới, do đó ảnh hưởng liên đới 20 đến giá nhập khẩu của Trung Quốc có thể là nhỏ hơn nhiều Thật khơng may, đi qua các hiệu ứng ở Trung Quốc rất khó để ước tính do thiếu các dữ liệu chuỗi thời gian về giá xuất khẩu và nhập khẩu Mặc dù khơng hồn tồn mới, việc tìm kiếm của chúng tơi rằng giảm nhập khẩu của Trung Quốc như là kết quả của sự nâng cao tỷ giá là rất thú vị và lý... nhu cầu Ngược lại, nhập khẩu của Úc gia tăng cùng với giá trị gia tăng cơng nghiệp của TQ Nhóm nước thứ 2 mà chúng ta có thể chia ra dựa trên kết quả, là những nước có thu nhập cao Xuất khẩu từ Đức, Nhật Bản và Mỹ khơng nhạy cảm với những thay đổi trong tỷ giá hối đối thực song phương Trong khi, các trường hợp của Đức và Nhật, nhập khẩu rõ ràng bị thúc đẩy bởi FDI, thì nhập khẩu của Mỹ dường như có... (Ytj* và Yt) và các biến kiểm soát khác Thật không may, chúng tôi không thể chia ra xuất khẩu và nhập khẩu hàng thông thường và các mặt hàng chế biến vì không tồn tại dữ liệu Như ở bài tập trước, CPI được sử dụng như một công cụ làm giảm xuất khẩu của Trung Quốc và nhập khẩu đến Trung Quốc, mà xuất khẩu và nhập khẩu này được lượng hóa bằng cách sử dụng chỉ số giá xuất khẩu của từng đối tác thương mại Tỷ. .. của thay đổi tỷ giá giao dịch trên các mẫu hình tam giác ở châu Á Cuối cùng, ơng đưa XK vào giữa vốn và hàng hóa cuối cùng Kết quả của ơng chỉ ra rằng 10% đánh giá cao đồng nhân dân tệ Trung Quốc giảm xuất khẩu cuối cùng của gần 13% Tuy nhiên, sự tăng giá sẽ khơng ảnh hưởng nhiều đến Trung Quốc nhập khẩu từ Mỹ Cuối cùng, Shu và Yip (2006) ước tính ảnh hưởng của tỷ giá đến tồn bộ nền kinh tế Trung Quốc . 3 mô tả các phương pháp và dữ liệu sử dụng. Phần 4 trình bày những kết quả của TQ trong việc xuất khẩu, nhập khẩu phản ứng với những thay đổi trong tỷ giá và nhu cầu. Trong chương 5, chúng tôi. đánh giá đối với xuất khẩu. Ngoại thương trong xuất khẩu của Trung Quốc được đo bằng hàng nhập khẩu thế giới (không bao gồm nhập khẩu vào Trung Quốc) và giảm phát bởi chỉ số giá nhập khẩu toàn cầu. . thương mại thế giới thay vì khối lượng nhập khẩu và xuất khẩu để tránh ảnh hưởng đến giá xuất khẩu và giá nhập khẩu của Trung Quốc. Theo kết quả của họ, sự tăng giá thực của đồng nhân dân tệ