1 CHƢƠNG 1 CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ TÀI SẢN VÀ MỨC ĐỘ HIỆU QUẢ TRONG VIỆC SỬ DỤNG TÀI SẢN CỦA DOANH NGHIỆP 1.1. Khái quát về tài sản của doanh nghiệp Ở Việt Nam, theo Luật Doanh nghiệp: Doanh nghiệp là tổ chức kinh tế có tên riêng, có tài sản, có trụ sở giao dịch ổn định, được đăng ký kinh doanh theo quy định của Pháp luật nhằm mục đích thực hiện các hoạt động kinh doanh. Kinh doanh là việc thực hiện liên tục một, một số hoặc tất cả các công đoạn của quá trình đầu tư, từ sản xuất đến tiêu thụ sản phẩm hoặc cung ứng dịch vụ trên thị trường nhằm mục đích sinh lợi. Các doanh nghiệp ở Việt Nam gồm 6 loại: Doanh nghiệp Nhà nước, Công ty Cổ phần, Công ty Trách nhiệm hữu hạn, Công ty hợp danh, Công ty liên doanh và Doanh nghiệp tư nhân. [3, tr.3] Cho dù là bất kỳ loại doanh nghiệp nào thì khi tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh đều cần phải trả lời được ba câu hỏi căn bản: Sản xuất cái gì, sản xuất cho ai và sản xuất như thế nào. Một trong những nền tảng cơ bản giúp doanh nghiệp thực hiện được hoạt động sản xuất kinh doanh một cách trơn tru đó là nền tảng cơ sở vật chất, hạ tầng hiện tại, đáp ứng được yêu cầu sản xuất căn bản. Nói cách khác, doanh nghiệp phải có giá trị tài sản đủ lớn để giúp vận hành được dây chuyền sản xuất kinh doanh. Tài sản của doanh nghiệp rất phong phú, tồn tại dưới dạng hữu hình hay vô hình, bằng tiền mặt hay các giấy tờ có giá trị. Đặc biệt, tài sản chỉ được đo lường bằng giá trị (tiền). Giá trị tài sản được biểu hiện bằng tiền được gọi là vốn của doanh nghiệp. Tài sản của doanh nghiệp là tất cả những nguồn lực có thực hữu hình hoặc vô hình tại một thời điểm nhất định, có khả năng mang lại lợi ích cho doanh nghiệp, bao gồm tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn. Nó có thể được hình thành từ hai nguồn là nguồn vốn chủ sở hữu và nợ phải trả. Cần phân biệt được sự khác nhau giữa tài sản và nguồn vốn, trong khi tài sản là những gì mà doanh nghiệp đang nắm giữ, kiểm soát, xác định về giá trị và có khả năng mang lại nguồn lợi trong tương lai, thì nguồn vốn là những quan hệ tài chính mà thông qua đó doanh nghiệp có thể khai thác hay huy động một số tiền nhất định để đầu tư cho tài sản. Nguồn vốn cho biết tài sản của doanh nghiệp do đâu mà có và doanh nghiệp phải có trách nhiệm kinh tế, pháp lý với tài sản của mình. Vì vậy mà tài sản và nguồn vốn quan hệ mật thiết trong mối quan hệ kinh tế xã hội. [4, tr.134] 2 1.1.1. Tài sản ngắn hạn 1.1.1.1. Khái niệm và đặc điểm của tài sản ngắn hạn Tài sản ngắn hạn là những tài sản sử dụng cho quá trình sản xuất kinh doanh tại doanh nghiệp, có thời gian sử dụng, luân chuyển, thu hồi trong một năm hoặc một chu kỳ kinh doanh. Tài sản ngắn hạn vận động liên tục trong quá trình sản xuất kinh doanh nên nó tồn tại trong mọi giai đoạn của quá trình tài sản xuất và tồn tại dưới nhiều hình thức bao gồm: tiền và các chứng khoán có tính thanh khoản cao; các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn; khoản phải thu; hàng tồn kho và tài sản ngắn hạn khác:  Tiền được hiểu là tiền tồn quỹ hay tồn tại dưới dạng tiền giấy, tiền kim loại, tiền gửi ngân hàng, vàng bạc, kim khí quý, tiền đang chuyển; có khả năng thanh toán nhanh nhất. Sơ đồ 1.1. Dòng luân chuyển tiền mặt Khi lượng tiền mặt của doanh nghiệp không còn đủ để vận hành bộ máy sản xuất kinh doanh, lúc đó, doanh nghiệp sẽ tính đến phương án bán các chứng khoán có khả năng thanh khoản cao để thu về lượng tiền mặt như ban đầu, thậm chí có thể kiếm lợi từ chênh lệch của việc mua các loại chứng khoán đó. Chi phí giữ tiền mặt chính là chi phí cơ hội, là lãi suất mà doanh nghiệp bị mất đi. Chi phí đặt hàng chính là chi phí cho việc bán các chứng khoán đó.  Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn bao gồm tiền gửi ngân hàng có kỳ hạn, đầu tư chứng khoán, cho vay và đầu tư khác có thời hạn thu hồi vốn dưới 1 năm hoặc trong một kỳ kinh doanh. Các chứng khoán thanh khoản cao Đầu tư tạm thời bằng cách mua chứng khoán có tính thanh khoản cao Bán chứng khoán có tính thanh khoản cao để bổ sung cho tiền mặt Tiền mặt Dòng chi tiền mặt Dòng thu tiền mặt Thang Long University Library 3  Khoản phải thu là những khoản phải thu của khách hàng, phải thu nội bộ và các khoản phải thu khác có thời hạn thu hồi hoặc thanh toán dưới 1 năm hoặc trong kỳ kinh doanh sau khi đã trừ đi dự phòng phải thu ngắn hạn khó đòi.  Dự trữ hàng tồn kho gồm vật tư, hàng hóa, thành phẩm và sản phẩm dở dang.  Tài sản ngắn hạn khác phản ánh tổng các khoản chi phí trả trước ngắn hạn; thuế giá trị gia tăng được khấu trừ; thuế và các khoản phải thu Nhà nước và tài sản ngắn hạn khác. Doanh nghiệp cần quản lý và sử dụng hiệu quả tài sản ngắn hạn bởi:  Tài sản ngắn hạn có tính thanh khoản cao nên có thể đáp ứng kịp thời nhu cầu thanh toán của doanh nghiệp;  Tài sản ngắn hạn là một bộ phận của vốn sản xuất nên nó đóng vai trò thiết yếu và vận động liên tục trong quá trình sản xuất kinh doanh;  Tài sản ngắn hạn có khả năng chuyển đối dễ dàng từ dạng vật chất sang tiền tệ vì vậy việc quản lý tài sản ngắn hạn vô cùng phức tạp. Thông thường, tài sản ngắn hạn chiếm tỷ trọng lớn trong tổng giá trị tài sản của một doanh nghiệp. [1, tr.53] 1.1.1.2. Mục đích sử dụng tài sản ngắn hạn Doanh nghiệp sử dụng tài sản ngắn hạn như một công cụ hữu ích cho việc đánh giá dòng luân chuyển nguyên vật liệu, vật tư, từ khâu đoạn mua sắm đến khâu đoạn cho ra thành phẩm cuối cùng, từ đó, doanh nghiệp dễ dàng kiểm soát được lượng hàng tiêu thụ và dự trữ để tăng sức cạnh tranh cho doanh nghiệp trên thị trường. Cơ cấu tài sản ngắn hạn còn giúp doanh nghiệp thấy rõ và kiểm soát được tình hình tài chính hiện hành, cụ thể hơn nó chỉ ra khả năng sinh lời của các khoản đầu tư ngắn hạn, mức độ an toàn của các khoản phải thu,…. 1.1.1.3. Phân loại tài sản ngắn hạn Để có thể sử dụng tài sản ngắn hạn một cách hiệu quả, doanh nghiệp cần nắm rõ đặc điểm của từng loại tài sản ngắn hạn và những tiêu thức để phân biệt chúng. Đối với mỗi loại doanh nghiệp lại lựa chọn cho mình một cách phân loại riêng, phù hợp với đặc điểm ngành nghề.  Theo hình thái biểu hiện gồm tiền, các khoản đầu tư ngắn hạn, khoản phải thu, hàng tồn kho và tài sản ngắn hạn khác;  Theo phạm vi sử dụng gồm tài sản ngắn hạn sử dụng trong hoạt động kinh doanh chính, tài sản ngắn hạn sử dụng trong hoạt động kinh doanh phụ, tài sản 4 ngắn hạn sử dụng trong công tác quản lý doanh nghiệp và tài sản ngắn hạn sử dụng trong công tác phúc lợi;  Theo vai trò gồm tài sản ngắn hạn trong giai đoạn dự trữ, tài sản ngắn hạn trong giai đoạn sản xuất và tài sản ngắn hạn trong giai đoạn lưu thông 1.1.2. Tài sản dài hạn 1.1.2.1. Khái niệm và đặc điểm của tài sản dài hạn Tài sản dài hạn là những tư liệu lao động có giá trị lớn, thời gian sử dụng lâu dài (từ 1 năm trở lên), trong đó, tài sản cố định giữ vai trò là tư liệu lao động chính và được coi là cơ sở vật chất kỹ thuật có vai trò quan trọng nhất trong hoạt động của doanh nghiệp. Theo Thông tư 45/2013/TT-BTC của Việt Nam từ ngày 10/06/2013, các tài sản có giá trị từ 30 triệu đồng trở lên mới được xác định là tài sản cố định. Tất cả các loại tài sản khác ngoài tài sản ngắn hạn được xếp vào tài sản dài hạn. Tài sản dài hạn bao gồm các khoản phải thu dài hạn, tài sản cố định, bất động sản đầu tư, các khoản đầu tư tài chính dài hạn và các tài sản dài hạn khác:  Các khoản phải thu dài hạn gồm các khoản phải thu của khách hàng, các khoản phải thu nội bộ và các khoản phải thu khác có thời gian thu hồi hoặc thanh toán trên một năm hoặc trên một chu kỳ kinh doanh.  Tài sản cố định là tư liệu lao động có giá trị từ 30 triệu đồng trở lên với thời gian sử dụng từ 1 năm trở lên, gồm tài sản cố định hữu hình, tài sản cố định thuê tài chính, tài sản cố định vô hình và chi phí xây dựng cơ bản dở dang.  Bất động sản đầu tư là bất động sản, bao gồm quyền sử dụng đất, nhà hoặc một phần của nhà hoặc cả nhà và đất, cơ sở hạ tầng do người chủ sở hữu hoặc người đi thuê tài sản theo hợp đồng thuê tài chính.  Các khoản đầu tư tài chính dài hạn là các khoản đầu tư vào việc mua bán các chứng khoán hoặc góp vốn liên doanh bằng tiền, bằng hiện vật, mua cổ phiếu có thời hạn thu hồi vốn và các khoản đầu tư khác có thời hạn trên một năm.  Tài sản dài hạn khác bao gồm chi phí trả trước dài hạn, thuế thu nhập doanh nghiệp hoãn lại và tài sản dài hạn khác. [1, tr.56] 1.1.2.2. Mục đích sử dụng tài sản dài hạn Tài sản dài hạn hay cụ thể tài sản cố định giúp doanh nghiệp hình thành cơ chế sản xuất kinh doanh. Doanh nghiệp sử dụng nó làm công cụ tạo lợi thế cạnh tranh với các đối thủ khác trên thị trường. Tài sản cố định là công cụ để đánh giá một cách khách quan cơ sở hạ tầng kỹ thuật của một doanh nghiệp. Thang Long University Library 5 Bên cạnh đó, trong tài sản dài hạn, các khoản đầu tư tài chính dài hạn cũng góp phần quan trọng làm gia tăng nguồn vốn kinh doanh cho doanh nghiệp. 1.1.2.3. Phân loại tài sản dài hạn Để dễ dàng quản lý tài sản dài hạn, trên thực tế, doanh nghiệp chia tài sản dài hạn bằng nhiều những tiêu thức khác nhau. Trong danh mục tài sản dài hạn, yếu tố chiếm tỷ trọng lớn nhất là tài sản cố định.  Theo hình thái biểu hiện bao gồm tài sản cố định hữu hình và tài sản cố định vô hình;  Theo mục đích sử dụng gồm tài sản cố định dùng trong sản xuất và tài sản cố định dùng ngoài sản xuất;  Theo tình hình sử dụng gồm tài sản cố định đang sử dụng, tài sản cố định chưa sử dụng và tài sản cố định không cần sử dụng;  Theo nguồn hình thành gồm tài sản cố định tự có và tài sản cố định thuê ngoài. 1.2. Đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp Khi tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh thì bất cứ doanh nghiệp nào cũng đều mong tối đa hóa được giá trị tài sản của chủ sở hữu hay nói cách khác việc sử dụng tài sản hiệu quả có thể mang lại nguồn lợi mong đợi từ hoạt động kinh doanh cho bản thân doanh nghiệp. 1.2.1. Khái niệm hiệu quả sử dụng tài sản Hiệu quả được coi là thuật ngữ để chỉ mối quan hệ giữa kết quả thực hiện các mục tiêu của chủ thể và chi phí mà chủ thể đó bỏ ra để có kết quả đó trong điều kiện nhất định. Như vậy, hiệu quả phản ánh kết quả thực hiện các mục tiêu hành động trong quan hệ với chi phí bỏ ra và hiệu quả được xem xét trong bối cảnh hay điều kiện nhất định, đồng thời cũng được xem xét dưới quan điểm đánh giá của chủ thể nghiên cứu. Các doanh nghiệp hoạt động trong cơ chế thị trường cạnh tranh như hiện nay đều cần quan tâm đến hiệu quả kinh tế thể hiện qua trình độ quản lý và sử dụng nguồn lực hợp lý giúp doanh nghiệp đạt được những mục tiêu trong hoạt động kinh doanh. Đây là cơ sở để doanh nghiệp tồn tại và phát triển giữa thị trường cạnh tranh khắc nghiệt. Hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp nghĩa là doanh nghiệp khai thác và sử dụng tài sản sao cho quá trình sản xuất kinh doanh diễn ra được trơn tru, không gặp gián đoạn và quan trọng là nó mang lại hiệu quả kinh tế cao nhất, đáp ứng được mong đợi của chủ đầu tư. Như vậy, phân tích hiệu quả sử dụng tài sản là việc doanh nghiệp xem xét hiệu quả sử dụng các loại tài sản giữa năm nay với năm trước, kỳ này với kỳ trước. Cụ thể: 6  Phân tích tình hình sử dụng tài sản để nắm bắt và ứng phó kịp với xu hướng của thị trường. Lưu trữ những tài sản theo nhu cầu của thị trường; loại bỏ những tài sản lỗi thời, không còn khả năng sinh lời từ đó sẽ có phương pháp quản lý tài sản hợp lý hơn.  Phân tích dòng luân chuyển tài sản để thấy rằng 1 đồng tài sản sử dụng trong kỳ tạo ra bao nhiêu và mất bao nhiêu lâu để thành đồng doanh thu. Doanh nghiệp sử dụng những chỉ tiêu tài chính phù hợp để phân tích khả năng và hiệu suất sinh lời của tài sản. 1.2.2. Sự cần thiết của việc sử dụng tài sản một cách hiệu quả Tài sản luôn đóng vai trò quan trọng trong bộ máy hoạt động của một doanh nghiệp, có thể coi nó như “khung xương” của dây chuyền sản xuất đó, khi mà một đoạn nhỏ bị “gẫy” đi thì nguy cơ toàn bộ hệ thống ngừng hoạt động là rất cao. Chính bởi vì vậy, hiệu quả sử dụng tài sản luôn là vấn đề được quan tâm của bất kỳ doanh nghiệp nào và tất cả đều hiểu được sự quan trọng của việc nâng cao hiệu quả tài sản vì đơn giản, tài sản có mối quan hệ chặt chẽ với nguồn vốn kinh doanh, sử dụng tài sản hiệu quả:  Mang lại hiệu quả cho chính quá trình sản xuất của doanh nghiệp, nâng cao khả năng sinh lời và đảm bảo thích ứng nhanh trong môi trường cạnh trạnh đầy biến động, khi tình hình kinh doanh gặp trở ngại.  Là cơ sở cho doanh nghiệp có lợi thế cạnh tranh với các đối thủ trong cùng ngành trên thị trường bởi tối đa hóa được giá trị tài sản sẽ giúp doanh nghiệp có được số lượng cũng như chất lượng sản phẩm vượt trội hay ít nhất thì cũng mang lại sự ổn định đến cho khách hàng.  Giúp doanh nghiệp tiết kiệm số tiền lớn, đảm bảo “hầu bao” được sử dụng hợp lý, tránh lãng phí, thất thoát, từ đó, vòng luân chuyển tài sản thành doanh thu diễn ra nhanh chóng, tạo lợi thế thương mại trên thị trường. Vì vậy, việc sử dụng tài sản hiệu quả mang lại rất nhiều lợi thế không chỉ cho bản thân doanh nghiệp trong chính hoạt động kinh doanh hằng ngày mà còn trên thị trường cạnh tranh gay gắt khi mà rất nhiều đối thủ cạnh tranh khác cũng không ngừng tìm ra những phương pháp phát triển hệ thống sản xuất kinh doanh. Trên đây là những lý do cần thiết khiến việc quản lý và sử dụng hiệu quả tài sản càng trở nên cần thiết với mỗi doanh nghiệp, bởi, tài sản có được sử dụng hiệu quả thì hoạt động kinh doanh với diễn ra thuận lợi, đảm bảo khả năng sinh lời như đúng mong muốn của doanh nghiệp. Thang Long University Library 7 1.3. Những yếu tố ảnh hƣởng đến hiệu quả sử dụng tài sản của Công ty 1.3.1. Nhân tố chủ quan 1.3.1.1. Đặc điểm sản xuất, ngành nghề kinh doanh Mỗi ngành nghề kinh doanh thì sẽ có đặc điểm tổ chức, cơ cấu tài sản riêng. Đây là yếu tố ảnh hưởng không nhỏ đến kế hoạch sử dụng và đầu tư tài sản của một doanh nghiệp. Loại ngành kinh doanh nào sẽ đi với kết cấu sản xuất kinh doanh đó, doanh nghiệp sẽ xác định được tỷ trọng tài sản ngắn hạn và dài hạn phù hợp, từ đó quyết định cơ chế sản xuất. Những quá trình, chức năng và nhiệm vụ của nó phát sinh theo từng cơ chế sản xuất, nó tác động đến đặc điểm tài sản cũng như hiệu quả sử dụng tài sản trong kỳ. 1.3.1.2. Năng lực quản lý và đầu tư tài sản Doanh nghiệp muốn thành công thì cần có chiến lược kinh doanh hợp lý. Người lãnh đạo là người có vai trò quan trọng bậc nhất trong bộ máy hoạt động của doanh nghiệp. Năng lực quản lý là trình độ chuyên môn, sự hiểu biết nhất định trong việc tổ chức, lãnh đạo và ra quyết định đầu tư. Một doanh nghiệp sở hữu đội ngũ lãnh đạo có trình độ chuyên môn cao, nhiều kinh nghiệm, khéo léo đưa ra quyết định phù hợp với từng thời kỳ kinh doanh như tích trữ hàng, đẩy nhanh sản xuất, nâng cao công suất hoạt động của máy móc, thiết bị,…, hay vạch ra những chiến lược cụ thể để tối ưu hóa việc sử dụng tài sản dài hạn thì doanh nghiệp đó đã nắm giữ 70% của sự thành công. 1.3.1.3. Trình độ đội ngũ nhân viên Đây là bộ phận trực tiếp tham gia vào quá trình sản xuất và ảnh hưởng lớn đến hiệu quả sử dụng tài sản. Một doanh nghiệp dù có được dây chuyền sản xuất hiện đại đến đâu mà trình độ nhân viên sản xuất yếu kém thì cũng không thể mang lại hiệu quả như mong muốn bởi sản phẩm chính là thứ mà doanh nghiệp phô ra trước khách hàng, nếu khách hàng chấp nhận, tin tưởng sử dụng thì doanh nghiệp với có được lợi nhuận. Doanh nghiệp cần có những lớp đào tạo kỹ năng sử dụng máy móc, sản xuất cho từng bộ phận. Một công nhân có trình độ cao là công nhân nhanh nhẹn, nhiệt tình, nắm rõ được tính năng hoạt động của máy móc, thiết bị; đồng thời phải là người có ý thức trách nhiệm trong sản xuất, hạn chế gây lãng phí, thất thoát tài sản cho doanh nghiệp. 1.3.1.4. Uy tín đối với nhà cung cấp, đối thủ cạnh tranh và khách hàng Uy tín là tài sản vô hình của doanh nghiệp. Một doanh nghiệp có uy tín trên thị trường thì doanh nghiệp đó cũng sẽ chú trọng hơn trong việc đầu tư và sử dụng tài sản hiệu quả, để tránh gây ảnh hưởng đến hình ảnh đã xây dựng được. Bên cạnh đó, chính sách huy động vốn, bán hàng, giải quyết hàng tồn kho và thu hồi nợ cũng sẽ trở nên dễ dàng hơn nếu doanh nghiệp chứng tỏ được vị thế của mình trên trường kinh doanh. 8 Hoạt động lâu năm cũng là một lợi thế khi mà hình ảnh của doanh nghiệp tiếp cận khách hàng, nhà cung cấp sớm hơn, lâu hơn. 1.3.2. Nhân tố khách quan 1.3.2.1. Chính sách và cơ chế quản lý của Nhà nước Một doanh nghiệp tham gia vào thị trường kinh doanh nghĩa là nó đã chịu sự quản lý dưới những chính sách và cơ chế của Nhà nước. Nhà nước sử dụng những công cụ kinh tế như mức giá trần, giá sàn, hạn mức tiêu thụ,…để quản lý hoạt của tất cả các doanh nghiệp. Ở mỗi giai đoạn, Nhà nước lại có những chính sách khác nhau, phù hợp sự phát triển của nền kinh tế trong và ngoài nước. Chính bởi thế, doanh nghiệp cần nắm rõ những chính sách kinh tế Nhà nước áp dụng để tránh gặp những sai sót không đáng có trong việc quản lý tài sản cố định như các văn bản đầu tư, nguyên tắc tính khấu hao, Khi nền kinh tế gặp khó khăn, hoạt động của doanh nghiệp bị ảnh hưởng, doanh nghiệp thiếu vốn để vận hành máy móc hay giải quyết những lô hàng tồn lâu ngày, khi ấy, Nhà nước cũng chính là người cứu cánh và hỗ trợ gián tiếp doanh nghiệp bằng việc điều tiết nền kinh tế thị trường trở về trạng thái cân bằng hoặc thậm chí hỗ trợ những doanh nghiệp trọng điểm bằng tiền hay những chính sách ưu đãi khác. Bởi vậy, bất cứ chính sách và cơ chế nào được đưa ra cũng sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến quyết định đầu tư tài sản của doanh nghiệp. 1.3.2.2. Biến động của nền kinh tế Sự biến động của nền kinh tế tác động không nhỏ đến chính sách sử dụng tài sản của doanh nghiệp. Yếu tố bên trong thị trường kinh doanh có ảnh hưởng lớn nhất đó là cung – cầu hàng hóa. Đây là yếu tố phản ánh nhu cầu tiêu thụ hàng hóa của khách hàng trọng một thời điểm nhất định. Khi nền kinh tế trong nước bị ảnh hưởng bởi sự suy thoái của nền kinh tế thế giới, người tiêu dùng thắt chặt hầu bao, nhu cầu mua sắm giảm hay cầu giảm, khi đấy, buộc lòng doanh nghiệp phải hạn chế công suất sử dụng tài sản, giảm lượng hàng tồn kho đồng thời có những chính sách kích cầu như giảm giá, khuyến mại,…để đẩy nhanh tốc độ bán hàng mà duy trì được lợi nhuận. Còn nếu nền kinh tế đi lên, cuộc sống của người tiêu dùng ổn định hoặc đến một thời điểm quan trọng nào đó cho một số mặt hàng thời vụ hay cầu tăng, lúc đó doanh nghiệp sẽ đẩy mạnh sản xuất, nhập thêm nguồn nguyên liệu mới để tăng năng suất, đi kèm việc thay đổi chính sách bán hàng cho phù hợp, khi đấy mức giá có thể tăng lên và doanh nghiệp tận dụng hàng lưu kho để chiếm lĩnh được thị trường. 1.3.2.3. Sự phát triển của khoa học công nghệ Khoa học công nghệ là một trong những công cụ cạnh tranh hữu hiệu nhất của một doanh nghiệp, nó tạo nên sự khác biệt giữa những doanh nghiệp với nhau. Một doanh nghiệp muốn phát triển, có được sản phẩm đầu ra tốt với thị hiếu người tiêu Thang Long University Library 9 dùng thì cần có một dây chuyền sản xuất hiện đại. Nhận thức được điều đó mà bất cứ doanh nghiệp nào khi có cơ hội cũng sẽ nhập khẩu về những thiết bị công nghệ tiên tiến nhất. Chẳng phải vô cớ mà nhà đầu tư quyết định chi nhiều tiền như vậy cho những tài sản này, bởi họ muốn, về lâu dài, dây chuyền sản xuất mới không trực tiếp mang về doanh thu cho doanh nghiệp nhưng lại gián tiếp quyết định đến sự thành bại của hoạt động kinh doanh bằng những sản phẩm được đưa ra thị trường. 1.4. Những chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp 1.4.1. Những chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng tổng tài sản Hiệu suất sử dụng tổng tài sản (Vòng quay tổng tài sản)     Chỉ tiêu này dùng để đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản (bao gồm cả tài sản ngắn hạn lẫn tài sản dài hạn) của doanh nghiệp. Nó cho biết mỗi đồng tài sản của doanh nghiệp tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu hay trong một kỳ phân tích, các tài sản quay được bao nhiêu vòng. Chỉ tiêu này càng cao càng có lợi cho doanh nghiệp, chứng tỏ trong kỳ, doanh nghiệp sử dụng tài sản càng hiệu quả. Ngược lại, nếu chỉ tiêu này thấp chứng tỏ các tài sản luân chuyển chậm, nguyên nhân có thể là do hàng tồn kho tồn đọng còn nhiều, sản phẩm dở dang, hay tài sản cố định hoạt động chưa đạt công suất tối đa kéo theo hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp vị trì trệ. Tuy nhiên, để có kết luận chính xác về mức độ hiệu quả trong việc sử dụng tài sản của một doanh nghiệp thì cần so sánh hệ số của doanh nghiệp đó với hệ số bình quân của ngành. Tỷ số này ngược lại với lợi nhuận biên tế (tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu thuần) nghĩa là hiệu suất sử dụng tài sản càng cao thì lợi nhuận biên tế càng nhỏ và ngược lại. Hệ số sinh lời tổng tài sản (ROA) Chỉ số này thể hiện tương quan giữa mức sinh lời của doanh nghiệp so với tài sản của doanh nghiệp đó. Nó được sử dụng để đo lường hiệu quả của việc tài trợ cho các nhu cầu về tài sản của doanh nghiệp bằng vốn chủ sở hữu và vốn vay cũng như là công cụ để đánh giá năng lực quản lý của Ban lãnh đạo Công ty.       Về ý nghĩa, hệ số này cho biết một đơn vị tài sản tạo ra bao nhiêu đơn vị lợi nhuận sau thuế. Nếu hệ số này lớn hơn chi phí nợ thì đầu tư bằng nợ có lợi cho doanh nghiệp hơn là đầu tư bằng vốn chủ sở hữu. Một số nhà đầu tư cộng chi phí lãi vay vào lợi nhuận sau thuế trong công thức tính toán trên vì họ quan tâm đến việc sử dụng doanh thu hoạt động trước lãi vay. Tuy 10 nhiên, theo công thức nào, thì ROA cũng cung cấp cho doanh nghiệp những thông tin về các khoản lãi được tạo ra từ lượng vốn đầu tư hay lượng tài sản. ROA đối với những Công ty Cổ phần sẽ có sự khác biệt rõ rệt vì nó còn phụ thuộc vào ngành nghề kinh doanh. ROA còn là công cụ để kiểm tra hiệu quả chuyển đổi vốn đầu tư thành lợi nhuận. ROA càng cao càng tốt vì doanh nghiệp đang kiếm được nhiều tiền hơn trên lượng đầu tư ít hơn, tuy nhiên, chỉ tiêu này cũng phụ thuộc rất nhiều vào các yếu tố về đặc điểm ngành, bởi vậy, muốn đánh giá chính xác cần so sánh với bình quân ngành hoặc so sánh với các doanh nghiệp tương tự trong cùng ngành. Khi phân tích thu nhập trên tổng tài sản, thứ mà các nhà đầu tư quan tâm nhất chính là việc phối hợp các chỉ tiêu tài chính để tính toán ROA. Và một trong những ứng dụng phổ biến nhất hiện nay chính là mô hình phân tích Dupont. Phân tích hiệu quả sử dụng tổng tài sản bằng phương pháp Dupont Dupont là tên của một nhà quản trị tài chính người Pháp hoạt động kinh doanh trên đất Mỹ. Ông là người đã phát hiện ra mối quan hệ tương hỗ giữa các chỉ số hoạt động dựa trên phương diện chi phí với các chỉ số hiệu quả sử dụng vốn. Mô hình Dupont là kỹ thuật được doanh nghiệp sử dụng để phân tích khả năng sinh lời bằng các công cụ quản lý hiệu quả truyền thống. Mô hình này được sử dụng nhiều vì nó tích hợp các chỉ tiêu của bảng cân đối kế toán và báo cáo kết quả kinh doanh. Bản chất của nó là tách một tỷ số tổng hợp phản ánh mức sinh lời của doanh nghiệp như thu nhập trên tài sản ROA bằng tích số các chuỗi tỷ số có mối quan hệ nhân quả với nhau, xem xét một đồng tài sản mà doanh nghiệp sử dụng, với khả năng sinh lời của nó thì sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến bộ phân tài sản, chi phí hay doanh thu nào, vì vậy, nó bám sát được tình hình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp trong kỳ và người ta sử dụng nó làm công cụ phân tích mối liên hệ giữa các chỉ tiêu tài chính. Để phân tích hiệu quả sử dụng tổng tài sản, người ta dựa theo công thức được triển khai như sau:        Và công thức trên chính bằng       Sự chênh lệch ROA qua từng năm do chịu tác động bởi ROS và SOA được biểu diễn qua công thức:              Thang Long University Library [...]... trong năm đó, mức độ hiệu quả sử dụng tài sản của Công ty đến đâu và từ đó có những biện pháp cụ thể với từng hạng mục tài sản 2.3.1 Phân tích những chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng tổng tài sản Vòng quay tổng tài sản Vòng quay tổng tài sản hay hiệu suất sử dụng tổng tài sản của Công ty giảm đều từ năm 2011 đến năm 2013 Điều này cho thấy hiệu quả sử dụng tài sản của Công ty chưa tốt, ngày càng thấp... hình sản xuất kinh doanh của Công ty Cổ phần sơn Hải Phòng chỉ có sự biến động trong năm 2012 so với năm 2011, còn năm 2013, gần như không có sự thay đổi quá đáng kể Hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp trong kỳ vẫn mang lại hiệu quả cao Kết quả này đạt được là nhờ vào hiệu quả sử dụng tài sản của Công ty và sẽ được phân tích cụ thể ở những phần sau 2.2 Thực trạng hiệu quả sử dụng tài sản của. .. xương” của bộ máy hoạt động Phần 1 của bài Khóa luận đã trình bày một cách chi tiết về khái niệm, đặc điểm, cơ cấu tài sản bao gồm tài sản ngắn hạn, tài sản dài hạn và những chỉ tiêu liên quan đến hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp Đây cũng chính là tiền đề để phân tích tình hình sử dụng cũng như hiệu quả trong quá trình sử dụng tài sản của Công ty Cổ phần sơn Hải Phòng, được triển khai ở chương... tài sản để đảm bảo hoạt động sản xuất kinh doanh diễn ra hiệu quả 2.3 Phân tích những chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản của Công ty Cổ phần sơn Hải Phòng Để có cái nhìn chi tiết hơn về tình hình sử dụng tài sản của Công ty thì ta cần đi phân tích các chỉ tiêu tài chính, sau đó mang đi so sánh trong tình hình kinh tế chung với những doanh nghiệp cùng ngành để thấy rõ, trong năm đó, mức độ hiệu. .. CHƢƠNG 2 THỰC TRẠNG SỬ DỤNG TÀI SẢN CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN SƠN HẢI PHÒNG 2.1 Giới thiệu chung về Công ty Cổ phần sơn Hải Phòng Công ty Cổ phần sơn Hải Phòng hay có tên giao dịch tiếng anh là Haiphong Paint Joint Stock Company được thành lập theo Quyết định số 3419/QĐ-UB ngày 25/01/1960 với giấy chứng nhận kinh doanh số 0203000681 ngày 02/01/1961 do Sở Kế hoạch và Đầu tư Thành phố Hải Phòng cấp Trong quá... tài sản của Công ty Cổ phần sơn Hải Phòng 2.2.1 Quy mô và cơ cấu tổng tài sản Để đánh giá được hiệu quả sử dụng tài sản của Công ty, thì người ta quan tâm đến sự biến động của quy mô tổng tài sản cũng như các chỉ tiêu cấu thành bên trong Tổng tài sản từ năm 2011 đến năm 2013 có sự suy giảm Cụ thể, năm 2011, Công ty có giá trị tổng tài sản đạt 360.997,56 triệu đồng Sang năm 2012, tổng tài sản giảm 4,94%... Công ty Cổ phần sơn Hải Phòng HPP đều cao hơn trung bình ngành Đặc biệt trong năm 2012 và 2013, ROA HPP cao gấp hơn 2,6 lần ROA ngành, chứng tỏ công tác quản lý và sử dụng tài sản chung của Công ty vô cùng hiệu quả Hoạt động kinh doanh giữ được sự ổn định qua từng năm và có xu hướng biến động theo chiều hướng tích cực Dưới đây là sự so sánh hệ số sinh lời tổng tài sản giữa Công ty Cổ phần sơn Hải Phòng. .. trong việc sử dụng tài sản, sử dụng tài sản không hết công suất, gây lãng phí, làm hiệu quả sử dụng ngày càng đi xuống, lợi ích mang lại ít dần đi Nguyên nhân là do doanh thu thuần trong 3 năm giảm 6,75% trong khi mặc dù tổng tài sản có giảm nhưng mức giảm chỉ là 2,96% khiến hiệu suất sử dụng tài sản vẫn giảm đều 29 Hệ số sinh lời tổng tài sản (ROA) và sử dụng mô hình tài chính Dupont ROA của ngành... động Hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn (Vòng quay tài sản ngắn hạn) Hệ số này đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn nói chung (bao gồm cả hoạt đồng hàng tồn kho và khoản phải thu) Về ý nghĩa, chỉ tiêu này cho biết mỗi đồng tài sản ngắn hạn doanh nghiệp sử dụng trong kỳ đem lại bao nhiêu đồng doanh thu Nếu hệ số này càng lớn thì chứng tỏ trong kỳ doanh nghiệp sử dụng tài sản ngắn hạn càng hiệu quả, ... trị của các khoản đầu tư tài chính, cũng như hạng mục tài sản dài hạn của Công ty Còn giá trị dự phòng giảm giá cho các khoản đầu tư tài chính dài hạn không thay đổi qua 3 năm, giữ nguyên ở mức -3.400 triệu đồng – là mức trích cố định qua từng năm của Công ty cho khoản đầu tư này Từ năm 2011 đến năm 2013, Công ty đã đầu tư chủ yếu vào 3 Công ty đó là Công ty Cổ phần Sơn Dầu khí Việt Nam JSC, Công ty Cổ . 18 CHƢƠNG 2 THỰC TRẠNG SỬ DỤNG TÀI SẢN CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN SƠN HẢI PHÒNG 2.1. Giới thiệu chung về Công ty Cổ phần sơn Hải Phòng Công ty Cổ phần sơn Hải Phòng hay có tên giao dịch tiếng. quan đến hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp. Đây cũng chính là tiền đề để phân tích tình hình sử dụng cũng như hiệu quả trong quá trình sử dụng tài sản của Công ty Cổ phần sơn Hải Phòng, . Doanh nghiệp sử dụng những chỉ tiêu tài chính phù hợp để phân tích khả năng và hiệu suất sinh lời của tài sản. 1.2.2. Sự cần thiết của việc sử dụng tài sản một cách hiệu quả Tài sản luôn đóng