H C VI N NGÂN HÀNG KHOA NGÂN HÀNG ~~~~~~*~~~~~~ K Y U H I TH O KHOA H C SINH VIÊN KHOA NGÂN HÀNG 2014-2015 CHÍNH SÁCH TI N T - TÍN D NG – MB NG KINH T B N V NG VÀ DUY TRÌ L M PHÁT TH P – 04/2015 NG C A T GIÁ H I L M PHÁT C A VI T NAM N 2008-2014 Ph m Th Linh, K15-NHB N n kinh t Vi c a h i nh p ngày sâu r ng v i n n kinh t th gi i Do v y t giá h t quan tr ng vi c i v i qu c gia khác Vi u ti t t giá h p lý s t o nh ng l i th c nh tranh nh c, giúp c i thi i cán cân toán qu c t c a qu c gia Do v y sách t giá m t nh ng công c quan tr ng c a sách ti n t M i m t s kéo theo nh ng s toán t i t giá h i giá c n ch tiêu l i, cán cân c Trong th i gian qua, NHNN Vi t u ti t t giá h t s c linh ho t góp ph n h n ch nâng cao ni m tin c i dân Vi ng c a t giá h tình tr ng n i t Chính v y vi c nghiên c u i l m phát h t s c c n thi t Do v y, ng c a t giá h i l m phát c a Vi n 2008- nghiên c u I lý thuy t Khái ni m 1.1 Chính sách t giá Theo lu t NHNN Vi c am c am ti n t ng ti giá h c ngồi tính b c bi u th thơng qua m Chính sách t giá nh ng ho NHTW) thông qua m t ch ng Vi t Nam giá ti n t c a Vi t Nam.”T giá giá c ng ti n khác ng c a ph t giá nh i di ng u hành t giá) h th ng công c can thi p nh m trì m t m c t giá c t giá bi n n m t m c c n thi t phù h p v i m c tiêu sách kinh t c a qu c gia T i Vi t Nam, sách t giá có th coi m t thành ph n sách ti n t , bao g m vi c l a ch n ch t giá, công c can thi u ti t t bán ngo i h u ch nh lãi su t, xác l ng t n i t , s d ng qu d tr ngo i h tác ng n cung c u ngo i t th ng ngo i h c m c tiêu c a sách ti n t ki m sốt l m phát n nh s c mua c ng ti n; khuy n khích xu t kh u, h n ch nh p kh u góp ph n vào ng kinh t 1.2 L m phát Hi n nay, có nhi u khái ni m v l l m phát ng ti p c n t hai khía c nh ch y u: Xu t phát t vi c xem xét nguyên nhân c a l m phát: “l m phát nhi u ti n u hàng” hay “l m phát ti t ng” Xu t phát t nh ng ng c a l phát hi n nay: “l m phát s gian” S phát th hi n u ph bi n v l m c giá c chung c a hàng hóa d ch v theo th i i ch th hi n hình th c bi u hi n c a l m phát B n ch t c a l m tính ch t c a s M i quan h gi a t giá h it cao kéo dài m phát Chính sách t giá l m phát có m i liên h ch t ch v i nhau, song hành v i nh ng s bi ng t giá kéo theo nh ng s không tr c ti i c a l m phát Tuy nhiên t giá n l m phát mà ch gián ti ng thơng qua kênh xu t nh p kh u ròng, cán cân tốn giá hàng hóa nh p kh u Tuy nhiên, vi c tác ng c a t nl i cán cân tốn qu c t m i n n kinh t m i giá hàng nh p kh u ch có nh ng qu c gia có t tr ng nh p kh u cao so v i GDP m i có tác d ng rõ r t T ng c u n n Xu t kh u ròng T giá kinh t (AD) Cán cân M c cung ti n toán (BP) (M2) L m phát Kênh th nh t ng c a t giá t i l m phát qua xu t nh p kh u ròng Khi t i t gi m giá so v gi ng ti c ngồi) làm giá hàng hóa xu t kh u ng s c c i qu c t c a qu c gia hàng hóa xu t kh u N u t as hàng hóa, xu t kh u rịng s ng gi m giá ng c u c a n n kinh t ng AD d ch chuy n sang ph i mơ hình AD- Kênh th hai ng làm l m ng c a t giá t i l m phát thơng qua cán cân tốn Khi n i t gi m giá so v i ngo i t is c c i thi n xu t nh p kh u t nh p kh go i t th M c c i thi ng ngo i h i ng IS d ch chuy n sang ph i mơ hình IS-LM, lãi su ng v n n kinh t nhi c s ng n a ng ngo i h i Lúc s có hai kh vào i t th y ra: M t NHTW mu n gi cho t giá th p nh m trì l i th v c m i cho qu c gia, khuy n khích xu t kh u h n ch nh p kh ngo i h i qu ng th y, NHTW bu c ph i mua ngo i t th i vi c có thêm m ng n i t tr ng ngo i h i ng cung ti n m phát s Hai là, NHTW khơng m c tiêu gi khích xu t kh u h n ch nh p kh u ngo i h ngo i t t ng n i t m c c n thi t v n có m n kinh t V i nh ng n n kinh t b n toán n n kinh t Kênh th hóa nh p kh nh giá th p khuy n t o áp l ng m c cao y l m phát ng c a t giá t i l m phát thông qua giá hàng nh p kh u Hàng cb ng b i hai y u t giá hàng nh p kh u t giá hàng hóa nh p kh c l i N u hàng nh p kh u nguyên li làm cho chi phí c a doanh nhi p b t il u vào c a trình s n xu t s y lên cao, n s n ph y N u hàng nh p kh u ph c v m n c t n cho giá c hàng hóa tính b ng n i t b nguyên nhân gây l m phát.Tuy nhiên, ng ch rõ r t tr ng hàng hóa nh p kh u cao, v i nh i v i nh c có c có t tr ng hàng nh p kh u th p Ngồi ba kênh d n truy n lãi su t n i t ng t i l m phát k v ng nh lãi su t k v ng trung bình c th l m phát lãi su t u ch nh t giá liên l c c a NHTW có th n cho lãi su b ng n i t ng v ng n i t s gi m giá m phát- t giá II Th c tr ng c a t giá t i l m phát Vi th 1: L m phát c a Vi n 2008-2014 n 2008- 2014 Ngu n: T ng c c th ng kê Vi t Nam n 2008-2014, l m phát c a Vi t Nam có nh ng bi L m phát hai l m m c hai s ng m chi u liên t c Tuy nhiên, k t nh tr l i S o m nh ng n i tích c c m t ph n nh s u ch nh t giá c a NHNN t neo t giá c ng r t m nh nh Do v n “t neo t giá v u ch ng c th c a t giá h n 2011” “t n 2014” il c trình bày n 2008-2011 th 2: Ch s l m phát t n 2008-2011 Ngu n: http://www.sbv.gov.vn http://www.gso.gov.vn B ng 1: Các l u ch t n 2008- 2011 Th i gian t giá n 09/03/2008 +/- 0,75% n 25/06/2008 +/- 1% n 05/11/2008 +/- 2% n 23/03/2009 +/- 3% n 25/11/2009 +/- 5% n 11/02/2011 +/- 3% T 11/02/2011 +/- 1% Ngu n: http://www.sbv.gov.vn n 2008-2011 t giá USD/VND có nh ng bi ng ki n nh ng bi giá USD/VND th ng, th o chi u m nh m c a t ng liên ngân hàng liên t c s t gi m t m ng t ng xu ng ng t m c 15.700- Nguyên nhân ngu n cung ngo i t t dòng v Vi t Nam sau Vi t Nam gia nh p t ch gi ng ph c t p khó c ng t ch y vào i th gi i WTO M c dù t giá s giá tiêu dùng c a Vi nh m vào tháng v i m th i tháng ng c a t n l m phát m không rõ r cd ng ho ng nl nh Trong nh ng tháng ti p theo, tâm lý b t n c a doanh nghi i dân t o nên tình tr t ng hàng th gi ngo i t v i vi c dòng v n o chi t USD th ng t T T m lên t ng th doanh nghi ã làm giá c c a hàng lo t m i ch m d t, ch s CPI ti p t ng/USD ng t i chi phí c a hàng lo t c bi t doanh nghi p s d ng nguyên li u vào nh p kh u, d n t i ng c t leo d i tháng Sau s can thi p c a NHNN b ng bi 20,7 t USD, ki m soát ch t vi ng Cu d tr ngo i h i qu c gia i ngo i t , t giá lên c ng liên ngân nh tr l i quanh m c l i K ng nhu c m phát c a Vi t Nam 19,89% so v m c cao k l c ng m nh m t i ni m tin c a ng n i t , d n t i vi c dâ t ngo i u t n cho t t giá USD/VND l i ti p t c bi t sau NHNN th c hi n n i r t t giá lên +/-5% n cho t giá ngo i t bi n giao d ch th ng Do ng t cu c kh ng ho ng kinh t th gi i, ph bi n pháp kích thích kinh t gi m cung USD th nh v m ng ki u h i kh quan làm ng ngo i h i d Cu i c a Vi t USD Trong cung ti giá n thâm h t 12 m phát c a Vi m c 6.68%, m t ph v nt ng M c dù VND m t giá so v i USD, b suy y u kh ng ho công b c hi n u t USD thông qua vi c h tr lãi su t vay ng n h n 4% cho doanh nghi c ng t ti n sát m c c n l m phát ph nh tr l i, m t ph n vi c tr nh ng nh Ngày 10/2/2010, NHNN u ch nh t giá bình quân liên ngân hàng gi c giá tr nh lên 19.100 VND/USD Chính nguyên nhân c ng v i vi n cho CPI tháng so v p theo, ch s r t th p có v sát m c 0% nh hi u qu c qu bình c s d ng t t u u ch nh t giá bình quân liên ngân hàng lên m n 2,1%) gi ng c a vi t giá +/-3% T giá ng cung ti y l m phát tháng cu phát huy tác d ng c, ch s i k áp l c t l m phát y u t tâm lý th u ch nh t giá doanh nghi p xu t kh USD, u ch nh t 18.932 ng gi m t +/-3% xu ng +/-1% Sau quy nh NHNN ti p t c nâng lãi suát tái c p v n thêm 2% lên m c 11% th hi n quy t tâm th c hi n sách ti n t th t ch t K t qu l m ml i i 2% nh ng tháng ti nhi u bi n pháp quy t li p cam k h gi nh t m soát ch t ch th ng t do, u ch nh t giá USD/VND không 1% t n pháp c n ng k t qu tích c n n nh t giá cu T giá USD/VND 2011 t t u ch nh t i l n b t o áp l c l ng VND m t giá m nh so v i u vào nh p kh u c a nhi u ngành s n xu ng n i t suy n vi c k v ng vào s m t giá c a VND làm tình hình l m phát thêm tr m tr ng ng r t m nh, cu i 22,27% so v i th n giá nguyên li gi m d n có nh ng bi n 2012-2014 179 c a ngân hàng kinh doanh ti n t c p tín d ng d ch v tài cho cá nhân t ch c kinh t ; Th hai, vi ng l i t b o hi m ti n g i n m gi nh ng tài s n có tính kho n cao giúp ngân hàng có th chuy i r i ro nhanh chóng d ràng; Th ba, vi c h th ng ngân hàng Vi t Nam tr c thu c cho phép ngân hàng có th vay t NHTW x y kh ng ho ng kho n t m th i Th hai, m c Th y ch u s qu n lí ch t ch b nh c a Ngân ng Chính ph Ngân hàng m t trung gian tài có nh ng l n t i toàn b n n kinh t , nên ch c n có m t bi hình th d ng nh c a tình n s b t n c a tồn h th ng tài n n kinh t Chính th nh u c u rõ v t l v n t có t i thi u mà NHTM ph trì s an tồn ho ng, h n ch nh ng r i ro Th ba y tài c a ngân hàng nh y c m cao v doanh D nh n th y, y u t ng kinh u c a ho u ti n Dòng ti n ch phát sinh khách hàng g i ti n vào ngân hàng khách hàng mu n vay v n Tuy nhiên, ho ng l i r t nh y c m v i bi n s kinh t ng GDP, l m phát, lãi su t, t giá hay y u t , lu t pháp 1.2 Các ch y tài h th Xu t phát t lý thuy t tài doanh nghi p v i y tài chính, t l b y tài cao, t su t sinh l i c a ch s h c khu ROA*FL) Do v y tài ngân có th nh qua m t s ch t cách toàn di i (ROE = n sau: A, T su t l i nhu n t ng tài s n (ROA – Return on Asset) ch tiêu ph n ánh hi u qu c a vi c s d ng tài s n doanh nghi p 180 M t ngân hàng ho t n d ng t nl ch s h ho ng hi u qu có ROA cao, ch ng t ngân hàng bi t i m t t l sinh l i cao N u t su t sinh l i v n a ngân hàng ngân hàng s d ng nhi u n ng hi u qu (ROA th y tài mang tính ch i B, T su t l i nhu n v n ch s h u (ROE – Return on Equity) ch tiêu mà ch s h u r t quan tâm ph n ánh m i quan h gi a v v i l i nhu n thu thu nh p doanh nghi p Nó cho bi t m v n ch s h u mà c ng l i nhu ng c xác nh b ng công th c: ROE LNST VCSH (bq) ROE cao, ngân hàng khu c t su t sinh l i VCSH (do t l VCSH bình quân nh ) Ch u qu s d tài Ngân hàng s d ng hi u qu y y tài ROE s c l i C, Ch tiêu thu nh p m i c ph ng (EPS – Earning per Share) m t y u t quan tr ng, th hi n thu nh EPS c mua c ph n LNST PD NS (bq) PD: C t c c phi NS: S ng c ph ng c ph ng nên ngày ph bi c (tr Agribank MHB) th l c thành i d ng này, n cho EPS ngày ph bi n EPS cao ch ng t 181 ngân hàng s d y tài hi u qu EPS m c tiêu c a vi c s d ng y tài ROE EPS hai ch tài N c ti p hi u qu c a vi c s d c s d ng m t cách hi u qu , ROE EPS s y t giá tr l n nh t có th 1.3 Vai trị c y tài ho c i nhu n cho n thân ngân hàng Vi c s d ng m t t l ngân hàng t n d s i y tài v i hy v ng gia Các ngân hàng s d ng c c ngu n v mà v y h p lý,s giúp mb om c th hi n rõ nét nh t phân tích m i quan h gi su t sinh l i c a v n ch s h u – ROE (m u n b y tài t ng v n ch s h u b s t c ng l i nhu n sau thu ) Khi thu nh p t l i nhu n c a m ng tài s n (ngu n v cao, thu nh p t l i nhu n ròng c a m ng v n ch s h u l n Vì v y, ngân hàng s d v n ch s h u.T khu th i, h s n c vai trò c i thu nh p c a m y tài ho ng ng c a NHTM Vi t Nam ngân hàng ho Th nh t, ng ngu n t o doanh thu ch y u cho ngân hàng Các kho n n t o nên m t t l y tài l n cho ngân hàng Th hai s d ng n s y tài giúp khu i l i nhu n cho ch s h u M t ngân hàng c a doanh nghi p thay s d ng nhi u v n ch s h u 182 y tài Th ba ng t i hi u qu ho b y tài m t cơng c cm ng c góp v n c a ch s h u v i s n vay y tài cơng c giúp nhà qu n tr Th t nh tài Vi c nghiên c u t l sáng t nguyên t nh m y tài s giúp nhà qu n tr ngân hàng làm i gi a l i nhu n r i ro quy nh c a mình, t uv nt 1.4 Các r y tài c Ngành ngân hàng ln ph i i m t v i nhi u r n c u trúc v n, i ph i tìm m t t l v n ch n c r i ro m c h p lý mà v n có th làm cho n n kinh t tr nên nh y c v yc c l i nhu n k v i nh y tài i c a th u v l i r i r t l có th v a h n ch ng ph ng Chính i m t l a ch n y tài M t là, r i ro th sinh nh ng y u t t , công ngh Nó qu n lý c ng hay r i ro h th ng R i ro th n t th i ro t giá, r i ro lãi su u này, ch u n t l ng r t l th ng tài nh y c i cú s c th Hai là, r i ro kho n T i m t th chi phí giao d th làm m t kh ng kinh n t t c ngân hàng, b t k tình tr ng tài ho c kinh t nhi u bi ng v n v ng nh ng r i ro phát n s an toàn hi u qu y b i c nh y n h ng m,khi mà ngân hàng ho c ph i huy ng nhu c u v v n kh d ng Kh y g, ho c th i gian giao d ch b kéo dài làm gi m thu nh p rịng có n phá s n, kéo theo nh ng h l y cho toàn h th ng ngân hàng toàn h th ng tài 183 Ba là, r i ro pháp lý R n c lu t pháp X nh qu n lý c ng tài c a vi c thay ng áp d ng sai, ho c khơng tn th , ho c khơng k p thích nghi v nh ng r i ro ho kho n, r i ro ho ng, nguyên nhân d nh m i d n r n i ro ng,r i ro tín d ng B n là, r i ro tín d ng R i ro tín d ng phát sinh nh ng kho n l ng h p ngân hàng không th thu h i, ho c ch m thu h i n , bao g m c g c lãi c a kho n vay Th c tr ng t l y tài nhân t y i Vi t Nam Vào cu i nh n lý th gi t yêu c u v n t i thi u th u c gia l n nh t ph i tuân th theo tiêu chu n c a Basel I V i thi n công tác qu n tr r i ro c a ngân hàng, nhiên yêu c u c a Basel I có m t s h n ch nh t yêu c u v n t i thi yêu c u v n t i thi i v i r i ro ngo i b ng th i i ro c a t ng doanh nghi p (Michael, 2003) Chính v y, yêu c u v an toàn v n c a Hi b i Hi u nh Basel I, Basel II c g ng h n ch it ng v i r i ro V m t lý thuy c Basel d c thay th kh c ph c nh y kinh t cm mc a y k toán c a ngân hàng r ng v u h p lý, nhiên th c t , vi c tính r i ro kho n vay c a ngân hàng có th khơng khách quan trung th c S kh ng ho ng c a h th vi n 2007 – t tr l i gi i h n v vi c gi i h y kinh t 2.1 Th c trang t l n nhi xu t y k toán h th ng ngân hàng song song v i nh c a Basel II (Tarullo, 2008) y tài t i NHTM Vi t Nam 184 Rút kinh nghi m t h c c a cu c kh ng ho y ban Basel cho r ng khu v c ngân hàng c n nhi u v ng tiêu chu n v h n m c t i thi u v v n c a ngân hàng s Basel yêu c u áp d ng b sung t l nh nh c bi t, y t i thi u th nghi m m l c a v n c p so v i t ng tài s n có c ng v i kho n m c ngo i b ng Vi c áp d ng th nghi m t l cho phép y ban Basel có th theo dõi bi ng t l y th c c a ngân hàng theo chu k kinh t m i quan h gi a yêu c u v v n v i t l b y Trong nghiên c u, nhóm s d ng công th t l VCSH T ng tài s v y tài m t tr tr c ti m pháp lý c a nh c c s d ng cơng trình nghiên c u c a Gropp Heider (2009), Monica Octavia Rayna Brown (2008) V c m u nghiên c u c a mơ hình: M u ch t ng s 38 NHTM Vi t Nam (chi m 67,56%), t ng s v 76,86% t ng s v u l c a NHTM Vi t Nam Vì v y, m c 25 ngân hàng u l c a m u chi m ch i di n th ng kê B ng 1: T l y tài c a NHTM t n 2013 Trung bình 2009 NH 8990 2010 9059 25 25 0.996 0.779 0.950 085953 0.744 0.059 0.044 900867 0.003 49115 0.002 016088 185 2011 2012 2013 2014 25 9020 25 9010 25 9092 15 9169 0.957 0.758 0.945 1334 0.795 0.944 0.039 0.837 0.948 0.001 530028 0.024 426713 0.854 0.002 316824 11557 0.048 0.000 596664 0.023 543459 0.000 554294 Ngu n: Nhóm nghiên c u th ng kê t 25 NHTM Theo s li u th ng kê t 25 ngân hàng cho th y, t l y trung bình c a ngân hàng m 2011 Giá tr y l n nh y l n nh l ch chu n gi m t th nh t l b u cho n 2009-2011, s chênh l ch vi c s d ng t l m rõ r tx px n cu n cu l y c a l y trung bình ti p t y l n nh t 94.8%, nh nh n 91.6%, l ch chu n t l p k l c 2.3%, cho th nh c a NHTW m u ch nh t l ng b hi u qu 186 Ngu n: Nhóm nghiên c u th ng kê t 25 NHTM Có th th y qua phân tích m u 25 NHTM Vi t Nam, s ng ngân hàng s d ng m hàng có m ng ngân hàng có m b y 18/25 ngân hàng S li u su t th i kì t hàng có m n 2013 khơng có ngân i 75% 2.2 Các nhân t y tài c m i Vi t Nam a./ Xây d ng mơ hình th c nghi m Theo lý thuy t t l c nh b ng t l N ph i tr /T ng tài s n Theo lý thuy t m t s nghiên c u th c nghi m nhân t tác 187 y tài g m: L i nhu n, Tài s n th ch p, Quy mô Ngân hàng, t ng c a Ngân hàng T ng s n ph m qu c n i C th L i nhu n k t qu cu i c nl i c phân ph i cho ch n ch s h u c a Ngân hàng Vì v y, vi c l a ch n t l c cân nh n ph n l i ích mà bên nh n c Theo lý thuy t nghiên c u th c nghi m v nhân t trúc v n doanh nghi p phi tài l i nhu nC u c chi p có l i nhu n nhi u y Theo lý thuy t v tr t t phân h ng Tài s n th ch g i ti i n th ch nv i ng th i, lý thuy t v c u trúc v tài s n th ch p s ng vi c có nhi u ch thơng tin, gi m tính b t cân x ng thông tin gi a ch n ch s h p s d dàng ti p c n v i v nhi u nghiên c u v C u trúc v n c a doanh nghi p phi tài nghiên c u c a Octavia Rayna Brown (2008) t Heidder (2009) t c phát tri n kh n; Gropp nh r ng bi n y tài Trên th c t , t ng tài s n c a ngân hàng l n th hi n s c m nh c a ngân hàng, t i v i ch n l n th hi n r i ro phá s n th ng bi i di n t ng c nh r ng quy mơ có i v i doanh nghi không d dàng chia s ng s ch v Theo nghiên c u c a Tr ng ngu n v n n n kinh t ng i thu n l i cho ch y tài , Gropp Heider (2009) cho r ng GDP có quan h chi u v ng v n kh y tài Theo lý thuy t v n ng th i, quy mô ngân hàng y tài Trong th i k ng d u ki n thu n l i cho 188 T nh ng phân tích có th thi t l p t l ng lên y tài c Lev PROFi ,t Ln( SIZE )i ,t COLLi ,t GROWi ,t GDPt y tài ( Lev) VCSH Bi TTS Bi n l i nhu n ( PROF ) LNST TTS Tài s n th ch p (COLL) = (Ti n m t, vàng b n g i t i Ngân hàng c + Ch ng khoán kinh doanh + Các cơng c tài phái sinh tài s n tài khác + Ch n + Tài s n c nh h u hình)/T ng tài s n Bi n Quy mô (SIZE) = Ln(T ng tài s n) Bi ng (GROW) Bi TTS(t ) TTSt TTSt 1 ng t ng s n ph m qu c n ng t ng s n ph m qu c n i ng c a nhân t lên t l Vi t Nam, nhóm nghiên c u s d ngd li y tài c a NHTM c thu th p d a ngu n d li u c, NHTM C ph Theo ngh c uv nh s -CP c a Th c ngồi ng Chính ph u l c a NHTM t i thi u 3,000 t l a ch n ngân hàng v + Lo nh ng Vì v y, nghiên c u m u u ki n là: c, NHTM c ph n, ngân hàng liên c 189 +V thi u 3000 t ul n h t tháng 12/2014 NHTM l a ch n có v ul t i ng + Th i gian ho ng: NHTM có th i gian ho c th i gian i tên ngân hàng) T nh u ki n trên, nhóm nghiên c u t ng h p d li u c a 25 NHTM c th u ki n c a m u t – 201 i v i d li u v ngân hàng: Nhóm nghiên c u thu th p d li Báo cáo tài c ng niên c cơng b B a ngân hàng m, trích l c s p x p d li i v i d li u v bi n u thu th p s li u v bi n kinh t ng c c th ng kê Vi t Nam V c m u nghiên c u c a mô hình: V i quy mơ m hàng s 37 NHTM c ch n 25 ngân Vi t Nam (chi m 67,56%), t ng s v ul c am u u l c a NHTM Vi t Nam Vì v y, m ch tiêu mang chi m 76,86% t ng s v i di n th ng kê b./ K t qu mơ hình nh nh S d ng mơ hình h i quy v i hi u ng c nh (Fixed effect) v i k t qu nh Variable Coefficient 0.0000 C 622 PROF Prob 0.182459 0.00 0.145 0.744825 -2.19 0.039 0.012849 - -0.17 0.486 0.010397 5.13 0.000 0.090863 SIZE t-Statistic 1.630542 COLL Std.Error 0.0533 c 190 861 - GROW 0.0005204 0.001763 0.770 6.71e-09 -2.80 0.010 -1.88e- GDP -0.30 08 R-squared: 0.5974 F(5, 24) = 31.01 P-value = 0.0000 Các giá tr ki nh c a hàm h i quy R-Squared = 0.5974 F(5, 24) = 31.01 v i m y r ng hàm s xây d t K t qu c a mơ hình ph n ánh t l c a nhân t y tài c a Ngân hàng ch n là: L i nhu qu c n mang d ng kê phù h p v i th c ng t ng s n ph m ns ng kê T l L i nhu n/T ng tài s n (PROF) d ki n( l l i nhu n s ng ng kê m ng làm gi y tài c a i v i Quy mô Ngân hàng, k t qu h i quy mang d ( ), cho th y vi c quy mô c l chính, c th : T ng tài s c ki n l y tài c k t qu h i quy mang d y tài y tài Bên ng b i y u t ) khác v i d ki i c v i nghiên c u c a Rient Gropp Heider (2009), Tr c a k t qu do, sau kh ng ho ng kinh t 2008-2009 có r t nhi u doanh nghi phá s n khơng doanh nghi p ph i sát nh p v n n kinh t ti m n nhi u r t nt c L i nhu c t ho doanh c a doanh nghi p ch th khác xã h i ph t n th t kh ng kho ng kinh t mang l y nên, ngân hàng s d p nh ng n ho ng v n c a NHTM M t khác, t l n x ng kinh ng huy m n nhi u r i y tài gi 191 xu t gi i pháp v vi c qu n lý s d i v i ngân i Vi t Nam Qua nghiên c u v nhân t y tài c a Ngân hàng, ng th i phân tích v tình hình chung c a NHTM Vi ts g i ý vi c ng d ng t k t qu phân tích nhân t y tài i v i NHTM Vi t Nam: Th nh t, t k t qu c a mơ hình bi n L i nhu b y tài cho th y L i nhu ng ngh ch bi y tài cho th y r ng doanh nghi ng gi ng, l i nhu n cao c n t n d c s c m nh t u i u ki n cho Ngân hàng phát tri n m nh m v sau hai, bi Th ng bi n bi n Tài s n th ch ng ngh t g i ý cho Ngân hàng có quy mơ nh , t l tài s n th ch p cao s d y tài th p có th t n d ng Ngân hàng T c là, d a n n t ng Tài s n th ch p cao v i tài s n ch y u tài có r i ro cao Các Ngân hàng th c hi n gi m tài s n th ch p có r i ro cao làm cho tài s n th ch p có h s r i ro th cao c a ch n , khách hàng g i ti nên hồn tồn có th ym u s ng th y tài th p ng ngu n v n t bên ngoài, d a s cao c a khách hàng g i ti n nh vào vi c tái c u trúc l i Tài s n th ch p, mà v n m b o t l an toàn cho Ngân hàng Vi ng v y t Nam Th ba i vi Th ng ngh ch bi ng s gi m s d , K t qu nghiên c u cho th ng y tài y tài c a Ngân hàng Vi t Nam hi n th p, trung bình kho n 90.27% ngu n v n c a Ngân hàng Trong y tài c a NHTM c 192 phát tri n 92.6% y tài c a NHTM Vi t Nam th p m t ph k t qu t vi nh c h i cho NHTM phát tri n v ng v quy mô ngân hàng T k t qu nghiên c u, m Th hàng Vi t Nam hi m y tài trung bình c a ngân i di n cho ngân hàng nh , m tài bình qn y i di n cho Ngân hàng t m trung bình m y tài ngân hàng c phát tri ngân hàng có quy mơ l nlà 92.6% Vì v y, ngân hàng nh m i di n cho Vi t Nam có th s d ng mô y phù h p cho NHTM Vi t Nam M t s mơ hình ngh - y tài t nh hình áp d ng cho nh ng ngân hàng nh , có m c c nh tranh th p t ng tài s phù h p v i mơ hình ngân hàng nh s d - Mơ hình v i m i 20,000 t u y tài th p y tài t n 92%, mơ hình áp d ng cho ngân hàng b c trung bình có m c c nh tranh v a ph i, có t ng tài s t u phù h p v i k t qu t i 100,000 ng tài s n y tài - Mơ hình có m l n th y 92% nh ng ngân hàng l n có m c c nh tranh ng c v quy mô l i nhu ngân hàng này, r i ro phá s t tr i so v i ngân hàng l i V i i di u th p nên có th s d y tài th p K T LU N T k t qu c a mơ hình phân tích h n k t lu n v nhân t ng y tài c a NHTM Vi t t lu n: L i nhu n, Tài s n th ch ngh ch bi y tài y tài c a ngân trên, nhóm nghiên c ng ng bi n lên 193 T k t qu nhóm nghiên c hàng Vi t Nam mơ hình áp d i ý sách áp d ng cho Ngân y tài nh y s phát tri n c a Ngân hàng Vi t Nam TÀI LI U THAM KH O Ti ng Vi t: Tài li ng d y kinh t Fullbright (Niên khóa 2010-2012), Xinh Xinh (biên d ch) Tr ng Hoài (Hi nh i quy d li u b ng Hu nh H u M nh (2010), B ng Ch ng Th c nghi m v nh ng nhân t n c u trúc v n c a doanh nghi p niêm y t th Nam, Lu c s kinh t ng ng ch ng khoán Vi t i h c Kinh t TP.HCM ng niên Ngân hàng 2009, 2010, 2011, 2012, 2013, 2014 Ti ng anh: Monica Octavia and Rayna Brown (2008), Determinants of Bank Capital Structure in Developing Countries: Regulatory Capital Requirement versus the Standard Determinants of Capital Structure, Department of Finance The University of Melboune, Victoria 3010, AUSTRALIA Tran Dinh Khoi Nguyen (2006) “Capital structure in small and medium-sized enterprises: the case of Vietnam”, ASEAN Economic Bulletin, 23, 192-211 Ebru Turkish Banks, Marmara University Istanbul, Turkey ... (NHTM, ngân hàng phát tri n, ngân hàng c ngồi, ngân hàng 100% v c ngồi, cơng ty tài chính, cơng ty cho th tài chính, qu tín d ng nhân dân, t ch i Vi c 33 NHTM c ph n, ng th h th n u 20 nghìn t m ngân. .. a h th ng ngân hàng i m i phát tri n, h th ng ngân hàng Vi y ti i m i phát tri n c a h th th ng t i xây d ng n n kinh t ng xã h i ch m c a th ik ng h i nh p qu c t T h th ng ngân hàng m t c... nh ch y u: Xu t phát t vi c xem xét nguyên nhân c a l m phát: “l m phát nhi u ti n u hàng? ?? hay “l m phát ti t ng” Xu t phát t nh ng ng c a l phát hi n nay: “l m phát s gian” S phát th hi n u ph