1 CHƯƠNG 1. LÝ LUẬN CHUNG VỀ VỐN LƯU ĐỘNG VÀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƯU ĐỘNG TRONG DOANH NGHIỆP 1.1. Những vấn đề chung về vốn lưu động 1.1.1. Khái niệm vốn lưu động Trong nền kinh tế quốc dân, mỗi doanh nghiệp được coi như một tế bào với trách nhiệm chủ yếu là thực hiện các hoạt động sản xuất kinh doanh nhằm tạo ra các sản phẩm hàng hóa, dịch vụ, lao vụ, dịch vụ cung cấp cho xã hội. Doanh nghiệp có thể thực hiện một số hoặc tất cả các công đoạn của quá trình đầu tư từ sản xuất đến tiêu thụ sản phẩm lao vụ, dịch vụ trên thị trường nhằm mục tiêu tối đa lợi nhuận. Để tiến hàng các hoạt động sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp cần phải có tư liệu sản xuất, đối tượng lao động, tư liệu lao động và sức lao động để kết tạo ra sản phẩm hàng hóa, dịch vụ,….Khác với tư liệu lao động, đối tượng lao động khi tham gia vào quá trình sản xuất kinh doanh luôn thay đổi hình thái vật chất ban đầu, giá trị của nó được chuyển dịch toàn bộ một lần vào giá trị sản phẩm và được bù đắp khi giá trị sản phẩm được thực hiện. Biểu hiện đối tượng lao động dưới hình thái hiện vật được gọi là tài sản lưu động, còn hình thái giá trị gọi là vốn lưu động của doanh nghiệp. Trong các doanh nghiệp, người ta chia tài sản lưu động thành 2 loại:  Tài sản lưu động sản xuất: Bao gồm các loại nguyên, nhiên liệu, phụ tùng thay thế, sản phẩm dở dang,… đang trong quá trình dự trữ sản xuất hoặc sản xuất, chế biến;  Tài sản lưu động lưu thông gồm: Sản phẩm, thành phẩm chờ tiêu thụ, các loại vốn bằng tiền các khoản vốn trong thanh toán,… Quá trình sản xuất của các doanh nghiệp luôn gắn liền với quá trình lưu thông. Trong quá trình tham gia vào hoạt động sản xuất kinh doanh, tài sản lưu động sản xuất và tài sản lưu động lưu thông luôn chuyển hóa lẫn nhau, vận động không ngừng làm cho quá trình sản xuất kinh doanh được liên tục trong điều kiện nền kinh tế hàng hóa tiền tệ. Để hình thành nên tài sản lưu động, doanh nghiệp cần phải có một số vốn thích ứng để đầu tư vào các tài sản ấy, số tiền ứng trước về những tài sản ấy gọi là vốn lưu động của doanh nghiệp. Vậy: Vốn lưu động của doanh nghiệp là số tiền ứng trước để hình thành nên các tài sản lưu động nhằm đảm bảo cho quá trình kinh doanh của doanh nghiệp được thực hiện thường xuyên, liên tục. [5, tr.34] Vốn lưu động luân chuyển toàn bộ giá trị trong một lần và được thu hồi toàn bộ, hoàn thành trong một vòng luân chuyển khi kết thúc một chu kì kinh doanh. Thang Long University Library 2 1.1.2. Đặc điểm của vốn lưu động Vốn lưu động là hình thái biểu hiện bằng tiền của các tài sản lưu động nên nó mang những đặc điểm tương tự như tài sản lưu động. Đó là, vốn lưu động tham gia vào một chu kì kinh doanh và được luân chuyển một lần. Quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp diễn ra liên tục không ngừng nên vốn lưu động cũng vận động theo từng chu kì một. Trong mỗi một chu kì vốn lưu động từ hình thái tiền tệ chuyển sang hình thái vật chất là vật tư, hàng hóa dự trữ cho hoạt động sản xuất; tại giai đoạn sản xuất, vật tư được đưa vào sản xuất tạo nên thành phẩm và đưa vào tiêu thụ. Kết thúc chu kì, khi công ty thu được tiền từ việc bán sản phẩm ra thị trường, vốn lưu động lại trở về hình thái tiền tệ ban đầu. Đối với các doanh nghiệp sản xuất, sự vận động của vốn lưu động có thể mô tả qua sơ đồ sau: T … H … H’ … T Trong đó:  Giai đoạn 1 (T – H): Đây là giai đoạn khởi động và bắt đầu một chu trình vốn lưu động. Khởi đầu vòng tuần hoàn, vốn lưu động được bỏ ra để đổi lấy các tư liệu sản xuất; tại giai đoạn này từ hình thái tiền tệ (T) vốn lưu động chuyển sang hình thái vốn vật tư hành hóa (H)  Giai đoạn 2 (H – SX – T): Tiếp nối sự chuyển hóa hình thái trên của vốn lưu động, các vật tư dự trữ (H) sẽ được doanh nghiệp thông qua quá trình sản xuất (SX) chế tạo ra hàng hóa. Vì vậy, vốn lưu động tiếp tục từ hình thái sản phẩm dở dang (H) thành hình thái thành phẩm (H’). H’ là hình thái cuối cùng của sản phẩm trước khi được đưa ra tiêu thụ  Giai đoạn 3 (H’ – T): Giai đoạn 3 là giai đoạn cuối cùng, kết thúc và tạo thành một vòng khép kín cho vòng tuần hoàn vốn. Các thành phẩm (H’) tại đây sẽ được doanh nghiệp tiến hành tiêu thụ về vốn lưu động ở hình thái tiền tệ (T’). Tuy nhiên sau khi vòng tuần hoàn vốn kết thúc, T’ cần lớn hơn T ban đầu để đảm bảo sự tăng lên của tài sản lưu động từ đó doanh nghiệp được bảo toàn, phát triển và ngược lại. Đây là nhân tố quan trọng đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp. Trên thực tế chu trình trên không diễn ra một cách tuần tự mà đan xen vào nhau. Trong khi một bộ phận vốn lưu động được chuyển hóa thành vật tư, hàng hóa vật tư, hàng hóa dự trữ chuyển hóa trở lại thành vốn bằng tiền, cứ như vậy các chu kì sản xuất kinh doanh được lặp lại, vốn lưu động được tuần hoàn và luân chuyển liên tục. Tốc độ luân chuyển của vốn lưu động càng lớn thì hiệu quả sử dụng của vốn lưu động càng cao. Muốn quá trình sản xuất và tái xuất diễn ra liên tục, doanh nghiệp cần có đủ vốn vầ phân bổ hợp lý trong từng giai đoạn, từng thời kì của quá trình sản xuất. 3 Ngoài ra trong quá trình tham gia vào hoạt động sản xuất kinh doanh, vốn lưu động chuyển toàn bộ giá trị ngay trong một lần và được hoàn lại toàn bộ sau khi công ty tiêu thụ sản phẩm và thu được tiền bán hàng. Đặc điểm này cũng khác với vốn cố định và giá trị của vốn cố định được chuyển dịch từng phần vào giá trị sản phẩm dưới hình thức khấu hao. Chính từ đặc điểm trên của vốn lưu động mà phương pháp quản lý, sử dụng vốn lưu động là theo định mức; tức là định mức vốn lưu động cho từng đơn vị sản phẩm. cho từng khâu của quá trình sản xuất kinh doanh. Tuy nhiên, trong nền kinh tế thị trường khó xác định được nhu cầu vốn lưu động với từng khâu của quá trình sản xuất kinh doanh; vậy nên người ta thường dựa trên chỉ tiêu quan trọng nhất là tiết kiệm nhất về vốn lưu động cho công ty. 1.1.3. Vai trò của vốn lưu động Thực tế, vốn lưu động là điều kiện đầu tiên để doanh nghiệp tham gia hoạt động kinh doanh hay nói cách khác, vốn lưu động là điều kiện kiên quyết của quá trình sản xuất nên có vai trò quyết định trong việt thành lập và phát triển của doanh nghiệp. Trong vốn doanh nghiệp, vốn lưu động có vai trò chủ yếu như:  Có khả năng quyết định quy mô và sự tăng trưởng quy mô hoạt động của doanh nghiệp: Quy mô hoạt động sản xuất, kinh doanh của doanh nghiệp được cấu thành từ tài sản và nguồn vốn, trong đó vốn lưu động là bộ phần quan trọng của vốn doanh nghiệp nên góp phần vào quyết định quy mô của doanh nghiệp. Ngoài ra, trong nền kinh tế thị trường, doanh nghiệp đòi hỏi sự tự chủ cao trong việc sử dụng vốn. Để tiến hành phát triển quy mô cần một lượng vốn nhất định để đầu tư, ít nhất để đảm bảo đủ hàng hóa dự trữ;  Với khả năng lưu chuyển nhanh, liên tục và đan xen, vốn lưu động trở lên linh hoạt, luôn sẵn sàng tập trung giúp doanh nghiệp chớp thời cơ kinh doanh và tạo lợi tranh cho doanh nghiệp;  Đảm bảo quá trình sản xuất và tái sản xuất của doanh nghiệp được tiến hành thường xuyên và liên tục: Quá trình sản xuất cần phải khép kín và liên tục, cung cấp đầy đủ, kịp thời hàng hóa cho thị trường, đảm bảo chỗ đứng và thị phần của doanh nghiệp. Do đó, lượng nguyên, nhiên, vật liệu, hàng hóa…đầu vào phục vụ cho quá trình cũng phải liên tục, đầy đủ và chất lượng. Nếu vốn lưu động của doanh nghiệp gặp vấn đề thì các đối tượng lao động này sẽ không thể đáp ứng đủ gây trì trệ, gián đoạn sản xuất. Theo định lý domino hàng loạt các vấn đề khác (sản xuất gián đoạn, thiếu hụt hàng hóa, không đáp ứng nhu cầu,…) sẽ bị kéo theo gây tổn thất lớn cho doanh nghiệp. Thang Long University Library 4  Với đặc điểm lưu chuyển nhanh vốn lưu động trở thành công cụ phản ánh đánh giá quá trình mua sắm, dự trữ, tiêu thụ của doanh nghiệp: mua sắm, dự trữ hàng hóa, sản xuất và tiêu thụ sản phẩm là các quá trình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp mang tính vòng đời và khép kín. Các quá trình tác động và liên kết chặt chẽ với nhau. Sản lượng tiêu thụ sản phẩm phản ánh nhu cầu của thị trường, từ đây tính toán lượng sản phẩm cần sản xuất trong một chu trình. Số lượng các sản phẩm đầu ra sẽ ảnh hưởng tới quá trình mua sắm và dự trữ tư liệu lao động, số lượng tư liệu sản xuất tối ưu và dữ trữ tối ưu được quy thành lượng vốn lưu động cần bỏ ra. Lượng vốn lưu động bỏ ra càng lớn thì chứng tỏ nhu cầu dành cho các quá trình trên càng lớn  Giá thành bán ra của sản phẩm tính trên chi phí sản xuất và phần lợi nhuận đem lại: do đặc điểm luân chuyển toàn bộ một lần vào giá trị sản phẩm mà vốn lưu động chiếm phần lớn chi phí sản xuất. Vì vậy, vốn lưu động trở thành bộ phận chủ yếu cấu thành lên giá thành sản phẩm. 1.1.4. Phân loại vốn lưu động Vốn lưu động có ảnh hưởng lớn đến hoạt động của công ty nên cần được quản lý và sử dụng một cách hiệu quả, để làm được điều đó nhà quản trị cần phân loại vốn lưu động. Việc phân loại vốn lưu động giúp nhà quản trị tài chính doanh nghiệp dễ dàng hơn trong việc quản lý và phân bổ vốn trong quá trình sản xuất kinh doanh, từ đó có thể sử dụng hợp lý hơn nguồn vốn lưu động của doanh nghiệp, góp phần nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động. 1.1.4.1. Phân loại theo vai trò từng loại vốn lưu động trong quá trình sản xuất kinh doanh Theo cách này vốn lưu động của công ty có thể chia thành 3 loại:  Vốn lưu động trong khâu dự trữ sản xuất: Bao gồm giá trị các khoản vật liệu chính, vật liệu phụ, nhiên liệu, động lực, phụ tùng thay thế, công cụ dụng cụ…  Vốn lưu động trong khâu sản xuất: Bao gồm các khoản giá trị sản phẩm dở dang, bán thành phẩm, các khoản chi phí chờ kết chuyển…  Vốn lưu động trong khâu lưu động: Bao bồm các khoản giá trị thành phẩm, vốn bằng tiền; các khoản vốn đầu tư ngắn hạn (đầu tư chứng khoán ngắn hạn, cho vay ngắn hạn,…) các khoản thế chấp, ký cược, ký quỹ ngắn hạn, các khoản vay trong thanh toán (các khoản tạm ứng, các khoản phải thu…) Cách phân loại này cho thấy vai trò và sự phân bố của vốn lưu động trong từng khâu của quá trình sản xuất kinh doanh. Từ đó có biện pháp điều chỉnh cơ cấu vốn lưu động hợp lý sao cho có hiệu quả sử dụng cao nhất. 5 1.1.4.2. Phân loại theo hình thái biểu hiện Theo cách này vốn lưu động có thể chia thành 2 loại:  Vốn vật tư hàng hóa: Là các khoản vốn lưu động có hình thái biểu hiện bằng hiện vật được giữ để bán hoặc phục vụ cho nhu cầu sản xuất dở dang cụ thể như nguyên liệu, nhiên vật liệu, sản phẩm dở dang, bán thành phẩm, thành phẩm…  Vốn bằng tiền và các khoản phải thu: Là loại tài sản có tính thanh khoản cao, dễ chuyển đổi. Các khoản vốn tiền tệ bao gồm tiền mặt tồn quỹ, tiền gửi ngân hàng, các khoản trong thanh toán, các khoản đầu tư ngắn hạn và các loại chứng khoán có tính thanh khoản cao như cổ phiếu, trái phiếu… Các khoản phải thu được coi là các khoản mà doanh nghiệp bị các tổ chức, cá nhân hoặc doanh nghiệp khác chiếm dụng, các khoản bao gồm: phải thu khách hàng, ứng trước cho người bán và dự phòng khoản phải thu khó đòi. Cách phân loại này giúp cho doanh nghiệp xem xét, đánh giá mức tồn kho dự trữ và khả năng thanh toán của bản thân. 1.1.4.3. Phân loại theo quan hệ sở hữu về vốn Theo cách này người ta chia vốn lưu động thành 2 loại:  Vốn chủ sở hữu: Là số vốn lưu động thuộc quyền sở hữu của công ty, công ty có đầy đủ các quyền chiếm hữu, chi phối và định đoạt  Các khoản nợ: Là các khoản vốn lưu động được hình thành từ vốn vay các ngân hàng thương mại hoặc các tổ chức tài chính khác; vốn vay thông qua phát hành trái phiếu; các khoản nợ khách hàng chưa thanh toán. Công ty chỉ có quyền sử dụng trong một thời hạn nhất định. Qua cách phân loại này có thể thấy kết cấu vốn lưu động của doanh nghiệp được hình thành bằng vốn của bản thân hay từ các khoản nợ. Từ đó các quyết định huy động, sử dụng vốn lưu động hiệu quả, hợp lý hơn, đảm bảo an toàn tài chính trong sử dụng vốn lưu động của công ty. 1.1.4.4. Phân loại theo quan hệ sở hữu về vốn Theo cách này người ta chia vốn lưu động thành 2 loại:  Vốn chủ sở hữu: Là vốn lưu động thuộc quyền sở hữu của công ty, công ty có đầy đủ các quyền chiếm hữu, chi phối và định đoạt  Các khoản nợ: Là các khoản vốn lưu động được hình thành từ vốn vay các ngân hàng thương mại hoặc các tổ chức tài chính khác; vốn vay thông qua phát hành trái phiếu; các khoản nợ khách hàng chưa thanh toán. Công ty chỉ có quyền sử dụng trong một thời hạn nhất định Thang Long University Library 6 Qua cách phân loại này có thể thấy kết cấu vốn lưu động của doanh nghiệp được hình thành bằng vốn của bản thân hay từ các khoản nợ. Từ đó có các quyết định huy động, quản lý, sử dụng vốn lưu động hiệu quả, hợp lý hơn, đảm bảo an toàn tài chính trong sử dụng vốn lưu động của công ty. 1.1.4.5. Phân loại theo nguồn hình thành Nếu xét theo nguồn hình thành vốn lưu động của doanh nghiệp có thể chia thành các nguồn như sau:  Nguồn vốn điều lệ: Là số vốn lưu động được hình thành từ số vốn điều lệ ban đầu khi thành lập hoặc nguồn vốn điều lệ bổ sung trong quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp  Nguồn vốn tự bổ sung: Là nguồn vốn do công ty tự bổ sung trong quá trình sản xuất kinh doanh như lợi nhuận của công ty được tái đầu tư  Nguồn vốn liên doanh liên kết: Là số vốn lưu động được hình thành từ vốn góp liên doanh của các bên tham gia công ty liên doanh. Vốn góp liên doanh có thể bằng tiền mặt hoặc vật tư, hàng hóa,…  Nguồn vốn đi vay: Vốn vay của các ngân hàng thương mại hoặc tổ chức tín dụng, vốn vay của người lao động trong công ty, vay các công ty khác  Nguồn vốn huy động từ thị trường vốn bằng việc phát hành cổ phiếu, trái phiếu. Việc phân chia vốn lưu động theo nguồn hình thành giúp cho công ty thấy được cơ cấu nguồn vốn tài trợ cho nhu cầu vốn lưu động trong kinh doanh của mình. Từ góc độ quản lý tài chính mọi nguồn tài trợ đều có chi phí sử dụng của nó. Do đó công ty cần xem xét, lựa chọn nguồn tài trợ tối ưu để tối ưu hóa chi phí sử dụng vốn của mình từ đó nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động trong doanh nghiệp. 1.1.5. Kết cấu vốn lưu động và các nhân tố ảnh hưởng tới kết cấu vốn lưu động Kết cấu vốn lưu động Kết cấu vốn lưu động phản ánh các thành phần và mối quan hệ tỷ lệ giữa từng bộ phận vốn lưu động trên tổng số vốn lưu động của doanh nghiệp. Do đó, cần phân tích kết cấu vốn lưu động để xem xét tỷ trọng từng loại tài sản của doanh nghiệp trong các giai đoạn luân chuyển, xác định trọng điểm quản lý vốn lưu động và tìm ra các biện pháp tối ưu nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động trong từng trường hợp cụ thể. Kết cấu vốn lưu động gồm 4 phần:  Vốn bằng tiền: Gồm các khoản tiền gửi ngân hàng, tiền mặt tại quỹ, tiền đang chuyển. Chỉ tiêu này càng cao càng chứng tỏ lượng tiền nhàn rỗi của doanh nghiệp càng lớn. Bản thân tiền mặt là loại tài sản không có lãi, nhưng trong hoạt động sản 7 xuất kinh doanh thì việc nắm giữ và dữ trữ tiền mặt tại công ty là điều hết sức quan trọng bởi đây là loại tài khoản có tính thanh khoản cao, dễ dàng lưu thông. Do đó việc nắm dự trữ tiền mặt tại công ty mang tới nhiều lợi ích như: Gia tăng khả năng thanh toán nhanh khi mua hàng hóa, dịch vụ, nguyên vật liệu đầu vào; giúp doanh nghiệp tận dụng được các cơ hội thuận lợi trong kinh doanh, nhanh chóng chớp thời cơ khi có cơ hội… Vì vậy, chỉ tiêu vốn bằng tiền trong vốn lưu động của doanh nghiệp cần được duy trì ở mức vừa phải  Các khoản phải thu: Bao gồm các khoản phải thu khách hàng, ứng trước cho người bán,… Là các khoản chưa thanh toán của các tổ chức, cá nhân với công ty. Trong quá trình sản xuất kinh doanh, để khuyến khích người mua, tăng tiêu thụ, các doanh nghiệp thường áp dụng phương thức bán chịu. Việc áp dụng phương thức này có thể làm cho doanh nghiệp tăng thêm các chi phí quản lý nợ phải thu, chi phí thu nợ, chi phí rủi ro,… Bên cạnh đó, việc tăng các khoản phải thu giúp doanh thu bán hàng tăng, giảm hàng tồn kho như các chi phí dự trữ, hạn chế hao mòn vô hình… Do đó, doanh nghiệp cần cân nhắc kỹ những chính sách áp dụng cho các khoản phải thu để hạn chế được nhiều chi phí nhưng vẫn tạo ra lợi nhuận và tránh nguồn vốn doanh nghiệp bị chiếm dụng quá nhiều  Hàng tồn kho: Gồm hàng đi mua trên đường, nguyên vật liệu, công cụ, dụng cụ, chi phí sản xuất kinh doanh dở dang… Chỉ tiêu này phản ánh tình hình, chính sách quản lý công tác bán hàng cũng như quá trình tiêu thụ sản phẩm. Việc quản lý hàng tồn kho với lượng dự trữ đúng mức trong mỗi doanh nghiệp là vô cùng quan trọng, quản lý tốt sẽ giúp quá trình sản xuất kinh doanh được liên tục, không bị gián đoạn; đồng thời sử dụng tiết kiềm và hợp lý vốn lưu động  Tài sản ngắn hạn khác: Bao gồm tiền tạm ứng, chi phí trả trước, chi phí phải trả, các khoản thế chấp, ký quỹ ký cược ngắn hạn, các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn,… Đây là chỉ tiêu chiếm tỷ trọng nhỏ trong vốn lưu động nhưng cũng phản ánh phần nào khả năng sử dụng vốn lưu động trong doanh nghiệp. Ngoài các chỉ tiêu vốn bằng tiền, các khoản phải thu và hàng tồn kho, doanh nghiệp cần dùng một phần vốn để chi trả một số khoản chi phí cần trả trước hoặc mang đi đầu tư vào các công cụ tài chính với mục tiêu sinh lời. Các khoản đầu tư ngắn hạn còn có khả năng chuyển đổi thành tiền mặt ngay khi doanh nghiệp cần đáp ứng. Điều này giúp cho doanh nghiệp sinh lợi tốt hơn, chủ động hơn trong việc huy động nguồn vốn, đảm bảo nhu cầu thanh toán. Các nhân tố ảnh hưởng tới kết cấu vốn lưu động  Nhân tố về mặt sản xuất: Bao gồm quy mô sản xuất, tính chất sản xuất, đặc điểm kỹ thuật, quy trình công nghệ, mức độ phức tạp của các sản phẩm khác nhau, độ dài Thang Long University Library 8 của một chu kì sản xuất khác nhau sẽ có tỷ trọng vốn lưu động trong các khâu sản xuất kinh doanh (dự trữ, sản xuất, lưu thông) cũng khác nhau.  Nhân tố về mặt cung ứng tiêu thụ: Trong một hoạt động sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp cần dự trữ nhiều vật tư, hàng hóa và cần nhiều nguồn cung ứng hay các đơn vị cung ứng khác nhau. Tùy thuộc vào khoảng cách giữa doanh nghiệp và nhà cung cấp, kì hạn giao hàng cùng khối lượng vật tư được cung cấp mỗi lần giao hàng cũng sẽ ảnh hưởng ít nhiều đến kết cấu vốn lưu động do mất nhiều khoản chi phí cho việc di chuyển hoặc mỗi lần giao nhận hàng. Ngoài ra, trong điều kiện tiêu thụ sản phẩm, khối lượng tiêu thụ mỗi lần nhiều hay ít đều có ảnh hưởng trực tiếp đến kết cấu vốn lưu động  Nhân tố về mặt thanh toán: Sử dụng nhiều phương thức thanh toán khác nhau như cách thanh toán, thủ tục thanh toán, việc chấp hành kỷ luật thanh toán thì vốn bị chiếm dụng trong quá trình thanh toán cũng khác nhau. Do vậy, lựa chọn phương thức thanh toán khác nhau cũng tác động tới việc tăng giảm vốn lưu động bị chiếm dụng tại khâu này. 1.2. Nhu cầu vốn lưu động và phương pháp xác định nhu cầu vốn lưu động 1.2.1. Sự cần thiết phải xác định nhu cầu vốn lưu động Nhu cầu vốn lưu động thường xuyên, cần thiết của công ty được hiểu là nhu cầu vốn lưu động thường xuyên ở mức thấp nhất, cần thiết phải có để đảm bảo quá trình sản xuất kinh doanh của công ty tiến hành bình thường, liên tục. Xác định đúng đắn nhu cầu vốn lưu động thường xuyên, cần thiết để đảm bảo hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty được tiến hành liên tục, tiết kiệm và có hiệu quả kinh tế cao đã thành một trong những nội dung quan trọng của tài chính doanh nghiệp. Trong điều kiện các công ty chuyển sang thực hiện hạch toán kinh doanh theo cơ chế thị trường, mọi nhu cầu về vốn lưu động cho sản xuất kinh doanh của các công ty đều phải tự tài trợ. Xác định đúng đắn nhu cầu vốn lưu động thường xuyên, cấp thiết trở lên càng quan trọng và tác động thiết thực vì:  Tránh được tình trạng ứ đọng vốn, sử dụng vốn hợp lý và tiết kiệm, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động  Đáp ứng yêu cầu sản xuất kinh doanh của công ty được tiến hành bình thường và liên tục  Không gây nên sự căng thẳng giả tạo về nhau cầu vốn kinh doanh của công ty  Là căn cứ quan trong cho việc xác định các nguồn tài trợ nhu cầu vốn lưu động của công ty 9 Nếu doanh nghiệp xác định nhu cầu vốn lưu động quá cao sẽ không khuyến khích công ty khai thác các khả năng tiềm tàng, biện pháp cải tiến hoạt động sản xuất kinh doanh để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động, gây nên tình trạng ứ đọng vật tư hàng hóa, vốn chậm. Luân chuyển và phát sinh các chi phí không cần thiết làm tăng giá thành sản phẩm. Ngược lại, nếu công ty xác định nhu cầu vốn lưu động quá thấp sẽ gây nhiều khó khăn cho hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Công ty thiếu vốn sẽ không đảm bảo sản xuất liên tục, gây nên những thiệt hại do ngừng sản xuất, không có khả năng thanh toán và thực hiện các hợp đồng đã ký kết với khách hàng. Ngoài ra, nhu cầu vốn lưu động của công ty là một đại lượng không cố định và chịu ảnh hưởng của nhiều nhân tố như:  Quy mô sản xuất kinh doanh của công ty trong từng thời kì  Sự biến động của giá cả các loại vật tư, hàng hóa mà công ty sử dụng sản xuất  Chính sách, chế độ về lao động, tiền lương đối với người lao động từng công ty  Trình độ tổ chức, quản lý sử dụng vốn lưu động của công ty trong quá trình dự trữ sản xuất, sản xuất và tiêu thụ sản phẩm Vì vậy, để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động, giảm thấp tương đối nhu cầu vốn lưu động không cần thiết, công ty cần tìm các biện pháp phù hợp tác động đến các nhân tố ảnh hưởng trên sao cho có hiệu quả nhất. 1.2.2. Phương pháp xác định nhu cầu vốn lưu động thường xuyên cần thiết của công ty  Phương pháp trực tiếp Phương pháp trực tiếp căn cứ vào các yếu tố ảnh hưởng trực tiếp đến việc dự trữ vật tư, sản xuất và tiêu thụ sản phẩm để xác định nhu cầu của từng khoản vốn lưu động trong từng khâu. Sau đó tổng hợp lại toàn bộ nhu cầu vốn lưu động của doanh nghiệp. + Đối với dự trữ nguyên vật liệu V dt = F n x N dt Trong đó: V dt : Số vốn cần thiết tối thiểu để dự trữ nguyên vật liệu F n : Chi phí nguyên vật liệu sử dụng bình quân một ngày N dt : Số ngày cần thiết dự trữ nguyên vật liệu + Đối với chi phí sản xuất kinh doanh dở dang Thang Long University Library 10 V dd = P n x C k x H s Trong đó: V dd : Vốn dự trữ cần thiết tối thiểu cho sản phẩm dở dang P n : Chi phí sản xuất bình quân một ngày K k : Chu kì sản xuất sản phẩm H s : Hệ số sản phẩm dở dang + Đối với thành phẩm V tp = Z n x N tp Trong đó: V tp : Vốn thành phẩm dự trữ cần thiết tối thiểu Z n : Giá thành sản phẩm bình quân một ngày N tp : Số ngày dự trữ thành phẩm Ưu điểm: Xác định được nhu cầu cụ thể của từng loại vốn trong từng khâu kinh doanh. Từ đó tạo điều kiện tốt cho việc quản lý, sử dụng vốn cho từng loại trong từng khâu sử dụng. Nhược điểm: Việc tính toán tương đối phức tạp, mất nhiều thời gian nếu doanh nghiệp sử dụng nhiều loại vật tư trong sản xuất.  Phương pháp gián tiếp Phương pháp gián tiếp dựa vào số vốn lưu động bình quân năm báo cáo, nhiệm vụ sản xuất kinh doanh năm kế hoạch và khả năng tăng tốc độ luân chuyển vốn lưu động năm kế hoạch để xác định nhu cầu vốn lưu động của doanh nghiệp năm kế hoạch Công thức tính toán: V nc = V obq x Trong đó: V nc : Nhu cầu vốn lưu động năm kế hoạch V obq : Số bình quân vốn lưu động năm báo cáo M 1 : Tổng mức luân chuyển vốn lưu động năm kế hoạch M 0 : Tổng mức luân chuyển vốn lưu động năm báo cáo t%: Tỷ lệ (tăng hoặc giảm) số ngày luân chuyển vốn lưu động năm kế hoạch so với năm báo cáo Ưu điểm: Tương đối đơn giản, giúp doanh nghiệp ước tính được nhanh chóng nhu cầu vốn lưu động năm kế hoạch để xác định nguồn tài trợ phù hợp, phù hợp với điều kiện kinh doanh trong nền kinh tế thị trường. [...]... hoạt động sản xuất kinh doanh hoặc giảm doanh thu do mất khách hàng khi không đủ hàng hóa cung ứng 19 Thang Long University Library CHƯƠNG 2 THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƯU ĐỘNG TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ VÀ THƯƠNG MẠI TÂN THÀNH ĐỒNG 2.1 Giới thiệu chung về Công ty Cổ phần ĐT&TM Tân Thành Đồng 2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển của Công ty Cổ phần ĐT&TM Tân Thành Đồng - Thông tin chung về Công. .. Bảo quản, quản lý, lưu giữ các tài liệu được giao Thực hiện các nhiệm vụ khác do Giám đốc công ty giao 2.2 Thực trạng hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại Công ty Cổ phần ĐT&TM Tân Thành Đồng 2.2.1 Tình hình vốn lưu động tại Công ty Cổ phần ĐT&TM Tân Thành Đồng giai đoạn 2011 – 2013 Nhu cầu vốn lưu động: Xuất phát từ đặc điểm sản xuất kinh doanh và đặc điểm về nhu cầu về vốn lưu động hàng năm nên công ty. .. xuất vốn lưu động còn được sử dụng trong thanh toán nên hiệu quả sử dụng vốn lưu động còn thể hiện ở khả năng đảm bảo vốn lưu động cho khả năng thanh toán của công ty Như vậy, có thể hiểu hiệu quả sử dụng vốn lưu động của công ty là một phạm trù kinh tế phản ánh trình độ, năng lực khai thác và quản lý vốn lưu động của công ty nhằm đảm bảo cho vốn lưu động trong công ty được luân chuyển với tốc độ cao, ... là tốt góp phần nâng cao hiệu quả kinh doanh cho doanh nghiệp 15 Thang Long University Library Hiệu suất sử dụng vốn lưu động Hiệu suất sử dụng vốn lưu động hay còn gọi là sức sản xuất của vốn lưu động phản ánh hiệu quả sử dụng tài sản, thông qua việc đầu tư vốn lưu động vào quá trình sản xuất kinh doanh và lượng doanh thu thuần về sau quá trình Qua công thức: Hiệu suất sử dụng vốn lưu động Doanh thu... một cách nhanh nhất + Chính sách sử dụng vốn lưu động của công ty: Đây là một nhân tố quan trọng bậc nhất ảnh hướng đến hiệu quả sử dụng vốn lưu động trong công ty Công ty sử dụng vốn lưu động có hiệu quả cao hay không phụ thuộc nhiều vào chính sách sử dụng vốn lưu động của công ty như: Các chính sách về tiền mặt, chính sách về dự trữ, chính sách về tín dụng thương mại + Vấn đề con người luôn là then... đang sử dụng vốn lưu động của mình hiệu quả, vốn lưu động vận động nhanh, đem lại doanh thu cao cho doanh nghiệp Chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn lưu động là tốt Suất hao phí vốn lưu động Suất hao phí vốn lưu động Vốn lưu động bình quân Doanh thu thuần ĐVT: lần = Chỉ tiêu hệ số suất hao phí của vốn lưu động theo doanh thu thuần phản ánh số vốn lưu động cần có để đạt được một đồng. .. công ty và về chiều sâu và chiều rộng Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động sẽ giúp cho công ty giữ được sức mua của đồng vốn kể cả khi nền kinh tế xảy ra lạm phát Tăng năng lực hoạt động của đồng vốn lưu động là một yếu tố quan trọng giúp cho sự tồn tại và phát triển của công ty và khẳng định được vị thế của mình trong cơ chế thị trường đầy tính cạnh tranh Có thể nói nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu. .. nguồn vốn của công ty 2.2.2 Cơ cấu vốn lưu động tại Công ty Cổ phần ĐT&TM Tân Thành Đồng giai đoạn 2011 – 2013 Vốn lưu động là loại vốn quan trọng trong công ty Thông qua quá trình luân chuyển vốn lưu động có thể đánh giá kịp thời việc đặt hàng, dự trữ, sản xuất và tiêu thụ của công ty Để đánh giá chính xác và khách quan về vốn lưu động cần thông qua việc phân tích cơ cấu vốn lưu động Qua bảng cơ cấu vốn. .. ánh hiệu quả sử dụng vốn lưu động càng cao bởi số vốn lưu động bỏ ra thấp mà thu về doanh thu cao Do đó, số vốn lưu động tiết kiệm được càng nhiều 1.3.4.3 Nhóm chỉ tiêu phản ánh tốc độ luân chuyển vốn lưu động Việc sử dụng hợp lý và hiệu quả vốn lưu động ngoài khả năng sinh lời còn biểu hiện ở tốc độ luân chuyển vốn của doanh nghiệp nhanh hay chậm Vốn lưu động luân chuyển càng nhanh thì hiệu suất sử dụng. .. sơ năng lực của Công ty Cổ phần ĐT&TM Tân Thành Đồng) 26 Qua bảng 2.1, hầu hết công ty được tài trợ bởi các nguồn vốn lưu động thường xuyên, cho thấy được sự ổn định trong việc đáp ứng nhu cầu vốn lưu động của Công ty Cổ phần ĐT&TM Tân Thành Đồng Tuy nhiên, giá trị vốn lưu động tạm thời cũng như tỉ trọng vốn lưu động tạm thời đang có xu hướng tăng cao Cụ thể vào năm 2011, lượng vốn lưu động tạm thời . Chính sách sử dụng vốn lưu động của công ty: Đây là một nhân tố quan trọng bậc nhất ảnh hướng đến hiệu quả sử dụng vốn lưu động trong công ty. Công ty sử dụng vốn lưu động có hiệu quả cao hay. ĐỘNG TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ VÀ THƯƠNG MẠI TÂN THÀNH ĐỒNG 2.1. Giới thiệu chung về Công ty Cổ phần ĐT&TM Tân Thành Đồng 2.1.1. Quá trình hình thành và phát triển của Công ty Cổ phần ĐT&TM. University Library 16 Hiệu suất sử dụng vốn lưu động Hiệu suất sử dụng vốn lưu động hay còn gọi là sức sản xuất của vốn lưu động phản ánh hiệu quả sử dụng tài sản, thông qua việc đầu tư vốn lưu