MỤC LỤC MỤC LỤC 1 LỜI MỞ ĐẦU 1 1.1.Tổng quan nghiên cứu 3 1.2.Cơ sở lý luận 7 1.2.1.Quản lý hàng tồn kho 7 1.2.1.1.Khái niệm quản lý hàng tồn kho 7 1.2.1.2.Các mô hình quản lý hàng tồn kho 8 1.2.2.Khả năng sinh lời của doanh nghiệp 23 1.2.2.1.Khái niệm khả năng sinh lời của doanh nghiệp: 23 CHƯƠNG 2: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 24 1.3.Mô hình nghiên cứu và giả thuyết nghiên cứu 25 1.3.1. Mô hình nghiên cứu 25 1.3.2.Giả thuyết nghiên cứu 25 1.4.Thu thập số liệu: 25 1.5.Phương pháp xử lý dữ liệu 26 CHƯƠNG 3: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 27 1.6.Thống kê mô tả 27 Thước đo khả năng sinh lời dùng trong nghiên cứu này là doanh lợi doanh thu (ROS) có giá trị trung bình là 6.133% với tối thiều là -83.285% và tối đa là 75.917%. Một biến khác được sử dụng đó là tỷ suất lợi nhuận gộp (GrPoS) với giá trị trung bình là 16.316%, tối đa là 69.504% và tối thiểu là -1.208%.27 1.7.Kết quả nghiên cứu 28 CHƯƠNG 4: KẾT LUẬN 33 1.8.Kết luận 33 1.9.Đề xuất một số giải pháp cho các doanh nghiệp 33 1.9.1.Trong ngắn hạn 33 1.9.2.Trong dài hạn 37 TÀI LIỆU THAM KHẢO 39 LỜI MỞ ĐẦU Hàng tồn kho là một khoản mục quan trọng trong danh mục tài sản của doanh nghiệp. Do vậy, kết quả của quản lý hàng tồn kho ảnh hưởng đến tỷ suất sinh lợi trên tài sản (Return On Assets- ROA), tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu (Return On Equity- ROE), tỷ suất sinh lợi trên doanh thu (Return On Sales- ROS), tỷ suất lợi nhuận gộp trên doanh thu (Gross Margins) hay tác động đến hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp. Đối với người mua, họ luôn mong muốn doanh nghiệp có lượng hàng tồn kho lớn để đáp ứng nhu cầu hàng hóa, dịch vụ cho họ khi cần. Đối với doanh nghiệp, họ vừa muốn có lượng hàng tồn kho lớn, vừa muốn có lượng hàng tồn kho nhỏ nhất có thể. Hàng tồn kho lớn để đáp ứng nhu cầu của khách hàng nhằm tăng doanh thu bán hàng và khả năng cạnh tranh; nhỏ vì vốn đầu tư vào hàng tồn kho sẽ nằm yên ở đó, không đem đầu tư được, kèm theo đó là chi phí bảo quản và lưu giữ kho. Đặc biệt, trong trường hợp doanh nghiệp không bán được hàng sẽ làm ứ đọng vốn và gây ra những hệ lụy khác. Do đó, doanh nghiệp luôn muốn duy trì trạng thái hàng tồn kho “vừa đủ” để đảm bảo doanh thu và giảm được chi phí lưu giữ kho xuống tối thiểu. Vì vậy, để nâng cao hiệu quả hoạt động, một việc làm cần thiết của doanh nghiệp là quản lý hàng tồn kho sao cho tốt. Quản lý hàng tồn kho là một công việc khá phức tạp, đòi hỏi nhà quản lý doanh nghiệp phải biết vận dụng sáng tạo các phương pháp quản lý vào thực tiễn hoạt động của doanh nghiệp. Đồng thời, hàng tồn kho lại bao gồm rất nhiều thành phần với đặc điểm khác nhau, mỗi thành phần lại có độ tương thích khác nhau với các phương thức quản lý đó. Vì vậy, quản lý hàng tồn kho là hoạt động quan trọng trong quản lý doanh nghiệp. 1 Xuất phát từ tầm quan trọng của hàng tồn kho, đề tài: “TÁC ĐỘNG CỦA QUẢN LÝ HÀNG TỒN KHO ĐẾN KHẢ NĂNG SINH LỜI CỦA DOANH NGHIỆP” được lựa chọn để nghiên cứu. Nghiên cứu sử dụng mẫu 90 doanh nghiệp niêm yết trên sở giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX) và thuộc ngành xây dựng và bất động sản, cơ sở dữ liệu dựa trên báo cáo tài chính đã công khai năm 2011 lấy từ VIETSTOCK, sử dụng phương pháp kinh tế lượng để nghiên cứu tác động của việc quản lý hàng tồn kho tới khả năng sinh lời của doanh nghiệp thông qua phân tích mô hình hồi quy tương quan gồm các biến: vòng quay hàng tồn kho, số ngày hàng tồn kho, tỷ suất sinh lợi trên tài sản, tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu, tỷ suất sinh lợi trên doanh thu và tỷ suất lợi nhuận gộp trên doanh thu. 2 CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN 1.1. Tổng quan nghiên cứu Năm 2003, Fullerton và các đồng sự phát hiện một tác động tích cực đáng kể mức tồn kho thấp hơn trên ROA và ROS trong cuộc khảo sát của họ. Trong khi Vastag và Whybark (2005) tìm thấy mối quan hệ giữa doanh thu hàng tồn kho và hiệu suất công ty là không đáng kể. Nghiên cứu gần đây nhất của hàng tồn kho đã quan tâm đến mối liên hệ giữa hàng tồn kho và sự thực thi của hãng. Chen và các đồng sự (2005) phân tích mối quan hệ này từ góc độ thị trường vốn và tạo ra các danh mục đầu tư của các công ty dựa trên hiệu suất hàng tồn kho tương đối, việc tìm kiếm hàng tồn kho cao khác thường liên quan đến thị trường chứng khoán hoạt động kém hiệu quả. Tuy nhiên, họ cũng tìm ra được các công ty có hàng tồn kho trung bình thấp hơn có lợi nhuận cổ phiếu tốt trong khi các doanh nghiệp có hàng tồn kho thấp nhất chỉ có lợi nhuận bình thường. Tuy nhiên, hầu hết các nghiên cứu tập trung vào các công ty của Mỹ trong lĩnh vực sản xuất vì những cuộc cách mạng trong chính sách hàng tồn kho trong những năm 1970 và 1980. Chel và các đồng sự (2005) quan sát thấy mức độ chú trọng vào hàng tồn kho tới thị trường tài chính giữa các công ty Mỹ, trong đó có các quy định sẽ thưởng cho các công ty cắt giảm hàng tồn kho và phạt những doanh nghiệp không làm như vậy. Điều này là bởi vì trong những năm 1970, những công ty sản xuất của Nhật Bản đã tăng thị phần đáng kể tại thị trường Mỹ trong một loạt các ngành công nghiệp, đáng chú ý nhất là bao gồm cả ngành công nghiệp ô tô là một ngành thế mạnh của Mỹ. Kể từ khi đo lường hiệu suất vẫn còn là một lĩnh vực đáng ngạc nhiên chưa được giải quyết trong quản lý hiện đại, cải tiến hàng tồn kho ảnh hưởng đến việc xem xét giá trị hoạt động thực nghiệm. Theo Chel và các đồng sự 3 (2005), các công ty với tồn kho cao khác thường có lãi cổ phiếu kém bất thường. Mặt khác, các doanh nghiệp với hàng tồn kho thấp bất thường có lãi cổ phiếu bình thường. Phân tích mối liên hệ giữa hàng tồn kho và hoạt động tài chính, Shah và Shin năm 2007 phát hiện ra mức tồn kho thấp hơn với hiệu quả tài chính có mối liên hệ tỷ lệ thuận cho ngành công nghiệp sản xuất của Mỹ. Cannon (2008) tìm thấy không có mối liên hệ đáng kể giữa cải thiện hàng tồn kho và hoạt động công ty của các công ty sản xuất tại Mỹ giai đoạn từ năm 1991 đến 2000. Trong nghiên cứu thực nghiệm của ông, đối với một số doanh nghiệp, hoạt động của hàng tồn kho tốt hơn gắn liền với việc hoạt động tài chính sẽ tốt hơn; trong khi với nhiều doanh nghiệp thì hoạt động của hàng tồn kho lại không làm thay đổi hoạt động tài chính của họ. Thậm chí, một vài công ty còn cho thấy hiệu quả tài chính tồi tệ hơn nếu gắn liền với hàng tồn kho có hoạt động tốt. Một nghiên cứu khác của Cannon vào năm 2008 tập trung vào việc đánh giá mối quan hệ giữa thực thi hàng tồn kho và hiệu suất tổng thể của công ty và nó đã được lập luận rằng hiệu suất hàng tồn kho không nên được đo như là một chỉ số mạnh của hiệu suất tổng thể. Khi làm như vậy, nó đã thử nghiệm sự kết hợp của phần trăm thay đổi hàng năm của công ty ở doanh thu hàng tồn kho như là một phép đo để quản lý hàng tồn kho đối với lợi nhuận trên tài sản (ROA) là một thước đo về hiệu suất. Nghiên cứu chỉ ra rằng khi những ảnh hưởng của thời gian đã được đưa vào tài khoản, cải thiện doanh thu trung bình có một hiệu ứng hơi tiêu cực đến ROA. Ngoài ra, cải thiện doanh thu thể hiện một hiệu ứng nổi bật ngẫu nhiên, với kết quả cho thấy rằng khoảng 95% sườn cải thiện doanh thu của công ty sẽ giảm trong một phạm vi tiêu cực. Điều này được giải thích như là bằng chứng cho thấy biến đổi đáng kể tồn tại giữa các doanh nghiệp có liên quan đến cải thiện doanh thu và hiệu quả hiệu suất của nó, với một số cải thiện doanh thu kết hợp với ROA tăng và cải thiện doanh thu khác liên quan đến ROA giảm. 4 Capkun những đồng sự của mình (2009) tiếp dòng này của các nghiên cứu hoạt động hàng tồn kho cho các công ty sản xuất của Mỹ. Qua 26 năm, từ năm 1980 đến 2005, họ tìm thấy một mối quan hệ đáng kể giữa tỷ lệ doanh thu hàng tồn kho giảm và khả năng sinh lời của các công ty trên hàng loạt các ngành công nghiệp. Phù hợp với nghiên cứu của Cannon năm 2008, một nghiên cứu khác của Kolias và các đồng sự năm 2011 tìm thấy rằng, tỷ lệ doanh thu hàng tồn kho (như là một phép đo của quản lý hàng tồn kho) tỷ lệ nghịch với tỷ suất lợi nhuận gộp. Kolias và các đồng sự (2011) dựa trên một phân tích kinh tế được thực hiện trên một mẫu dữ liệu tài chính Hy Lạp cho các công ty bán lẻ trong giai đoạn 2000- 2005. Họ tìm thấy một mối quan hệ tiêu cực giữa tỷ suất lợi nhuận gộp và doanh thu hàng tồn kho. Điều này có nghĩa rằng các nhà bán lẻ thương mại giảm tỷ suất lợi nhuận gộp cho vòng quay hàng tồn kho để đạt được lợi nhuận tương tự như trên kể từ khi đầu tư hàng tồn kho, nếu tỷ lệ doanh thu hàng tồn kho thấp hơn nhằm mục tiêu cho mức tổng lợi nhuận, quản lý sau đó cần được báo động với sự không hiệu quả này. Do đó, nó có khả năng rằng các hệ số tổng lợi nhuận khác nhau giữa các ngành. Một nghiên cứu khác của Eroglu và Hofer năm 2011 đã cho thấy giữa quản lý hàng tồn kho và hiệu suất có mối quan hệ tỷ lệ thuận, trong đó sử dụng chỉ số kiểm kê thực nghiệm (Empirical Leanness Indicator- ELI) là một thước đo để quản lý hàng tồn kho. Họ lập luận rằng kiểm kê hàng tồn kho là công cụ quản lý hàng tồn kho tốt nhất. Nghiên cứu của họ được thực hiện dựa trên các công ty sản xuất của Mỹ giai đoạn 2003- 2008 cho thấy kiểm kê có ảnh hưởng tích cực đến lợi nhuận. Theo Eroglu và Hofer (2011), các doanh nghiệp có kiểm kê nhiều hơn so với mức trung bình của ngành công nghiệp nói chung nhìn thấy lợi nhuận tích cực. Họ phát hiện ra rằng tác động của kiểm kê hàng tồn kho đến hiệu suất công ty chủ yếu là tích cực và nói chung là không tuyến tính. Nghiên cứu của họ cũng ngụ ý rằng tác động của kiểm kê hàng tồn kho là lõm, đó là phù hợp với lý thuyết kiểm soát hàng tồn kho rằng 5 có một mức độ tối ưu của kiểm kê hàng tồn kho vượt quá mà hiệu quả biên của kiểm kê trên hiệu suất tài chính trở thành tiêu cực. Theo nghiên cứu của một nhóm tác giả Salawati Sahari, Michael Tinggi và Norline Kadri năm 2012 đã tìm ra được mối quan hệ giữa quản lý hàng tồn kho, hiệu suất công ty và cường độ vốn. Ba phép đo được sử dụng trong nghiên cứu của họ là sử dụng ROA để đo lường hoạt động tài chính, số ngày hàng tồn kho được dùng làm phép đo của quản lý hàng tồn kho và cường độ vốn được đo bằng cách lấy tài sản cố định chia cho tổng tài sản cố định và hàng tồn kho. Bằng cách thực hiện trên một mẫu dữ liệu tài chính cho 82 công ty xây dựng ở Malaysia giai đoạn 2006- 2010, họ tìm ra được giữa quản lý hàng tồn kho và hoạt động tài chính của công ty có mối quan hệ tỷ lệ thuận. Hàng tồn kho và những gánh nặng khó khăn khác đã kéo theo những hệ lụy lâu dài của nó, trên thực tế đã được các nhà hoạch định kinh tế, các chuyên gia, cộng đồng doanh nghiệp và dư luận hết sức quan ngại trong thời gian qua. Đó là thực tế quá rõ, nhưng “lối ra”, hướng giải quyết lại chưa rõ. Vòng luẩn quẩn của đầu vào thì bí, đầu ra lại tắc đã đẩy hàng chục nghìn doanh nghiệp đến miệng vực phá sản, hoạt động sản xuất kinh doanh đình đốn, đời sống người lao động lắt leo, èo uột. Tồn kho lớn cũng là biểu hiện làm chậm vòng quay tiền tệ, sinh ra khát vốn giả tạo, doanh nghiệp thực chất thiếu vốn cho sản xuất kinh doanh nhưng khả năng hấp thụ vốn lại kém. Mất thanh khoản và gia tăng nợ xấu là hai vấn đề song hành và tất yếu dẫn đến sản xuất đình trệ. Bất động sản năm 2012 khép lại với nhiều sóng gió mà không có nhiều khởi sắc. Cơn đóng băng thị trường từ năm 2011 tiếp tục lan rộng sang năm 2012 đẩy nhiều doanh nghiệp vào tình trạng suy kiệt. Thị trường bất động sản trầm lắng dẫn tới tồn kho bất động sản và các loại vật liệu xây dựng tăng nhanh đã chôn vùi không biết bao nhiêu tiền của các doanh nghiệp, ngân hàng. Ảm đạm, trì trệ, đóng băng, bất động … là những từ được nhắc đến để nói về thực trạng bất động sản 2012. Vì vậy, cần phải xem xét có cách nào đó để người dân vay được tiền mua đất, vay tiền làm nhà để có thể tiêu thụ các 6 sản phẩm tồn kho như sắt thép, xi măng,… nhằm kích cầu tiêu dùng giải quyết hàng tồn kho, tăng vốn. Tại Việt Nam, thị trường bất động sản phát triển thiếu quy hoạch chiến lược và điều tra nhu cầu, đầu tư theo tâm lý đám đông, phong trào dẫn đến cung vượt quá cầu, quá khả năng thanh toán của nền kinh tế. Các doanh nghiệp hầu như chưa đặt công tác quản lý hàng tồn kho vào đúng vị trí vai trò của nó, các khâu quản lý hàng tồn kho còn bị coi nhẹ nên đã dẫn đến những hệ lụy như hiện nay. Do vậy, nghiên cứu quản lý hàng tồn kho có ảnh hưởng như thế nào đến khả năng sinh lời của doanh nghiệp là một vấn đề quan trọng hiện nay tại Việt Nam. Từ đó, các doanh nghiệp nhận thức đúng vai trò của quản lý hàng tồn kho để có chiến lược cụ thể, hiệu quả nhằm giải quyết hàng tồn kho, không những tự cứu mình, không bị động chờ Nhà nước cứu mà còn khơi thông nguồn vốn và cứu nền kinh tế. Như vậy, trên thế giới đã có nhiều nghiên cứu tác động của hàng tồn kho đến hoạt động tài chính của doanh nghiệp. Đối với Việt Nam, đây là vấn đề mới cần được quan tâm nghiên cứu bởi thực tế đã cho thấy việc quản lý hàng tồn kho kém hiệu quả dẫn đến tình trạng tồn kho cao, bế tắc của các doanh nghiệp như hiện nay. Trong nghiên cứu này, tôi sẽ đo lường mối quan hệ giữa quản lý hàng tồn kho và khả năng sinh lời của doanh nghiệp. Từ đó thấy được tầm quan trọng của quản lý hàng tồn kho đối với sự tồn tại của doanh nghiệp. 1.2. Cơ sở lý luận 1.2.1. Quản lý hàng tồn kho 1.2.1.1. Khái niệm quản lý hàng tồn kho Quản lý hàng tồn kho là một khâu quan trọng trong quản trị doanh nghiệp nhằm đảm bảo đầu ra và đầu vào cho quá trình sản xuất và hạn chế tối đa các chi phí liên quan đến hàng tồn kho. Để đánh giá mức độ quản lý hàng tồn kho, người ta thường sử dụng chỉ số vòng quay hàng tồn kho. Chỉ số này được xác định bằng giá vốn hàng bán (GVHB) chia cho hàng tồn kho (HTK). 7 Vòng quay hàng tồn kho = (vòng) Chỉ số này thường được so sánh qua các năm để đánh giá năng lực quản trị hàng tồn kho là tốt hay xấu qua từng năm. Chỉ số này lớn cho thấy tốc độ quay vòng của hàng hóa trong kho là nhanh và ngược lại, nếu chỉ số này nhỏ thì tốc độ quay vòng hàng tồn kho thấp. Nhưng hàng tồn kho mang đậm tính chất ngành nghề kinh doanh nên không phải cứ mức tồn kho thấp là tốt, mức tồn kho cao là xấu. Chỉ số vòng quay hàng tồn kho càng cao càng cho thấy doanh nghiệp bán hàng nhanh và hàng tồn kho không bị ứ đọng nhiều. Có nghĩa là doanh nghiệp sẽ ít rủi ro hơn nếu khoản mục hàng tồn kho trong báo cáo tài chính có giá trị giảm qua các năm. Tuy nhiên, chỉ số này quá cao cũng không tốt, vì như vậy có nghĩa là lượng hàng dự trữ trong kho không nhiều, nếu nhu cầu thị trường tăng đột ngột thì rất có khả năng doanh nghiệp bị mất khách hàng và bị đối thủ cạnh tranh giành thị phần. Hơn nữa, dự trữ nguyên liệu, vật liệu đầu vào cho các khâu sản xuất không đủ có thể khiến dây chuyền sản xuất bị ngưng trệ. Vì vậy, chỉ số vòng quay hàng tồn kho cần phải đủ lớn để đảm bảo mức độ sản xuất và đáp ứng được nhu cầu khách hàng. Ngoài ra, một thước đo khác cũng được dùng để đo mức độ quản lý hàng tồn kho, đó là ngày hàng tồn kho. Ngày hàng tồn kho cho biết trung bình bao nhiêu ngày thì thu lại được hết doanh thu đã bán ra trong kỳ. Công thức được sử dụng để tính toán ngày hàng tồn kho như sau: Số ngày hàng tồn kho = = (ngày) 1.2.1.2.Các mô hình quản lý hàng tồn kho Mô hình phân tích A- B- C: Phương pháp này được phát triển dựa trên một nguyên lý do nhà kinh tế học Pareto- Italia tìm ra vào thế kỷ XIX. Giá trị hàng tồn kho hàng năm được xác định bằng cách lấy nhu cầu hàng năm của từng loại hàng tồn kho 8 nhân với chi phí tồn kho đơn vị. Tiêu chuẩn để xếp các loại hàng tồn kho vào các nhóm là: Nhóm A: Gồm các loại hàng có giá trị hàng năm từ 70- 80% tổng giá trị tồn kho nhưng số lượng chỉ chiếm 15- 20% tổng số hàng tồn kho; Nhóm B: Gồm các loại hàng có giá trị hàng năm từ 25- 30% tổng giá trị hàng tồn kho nhưng về sản lượng chiếm từ 30- 35% tổng số hàng tồn kho; Nhóm C: Gồm những loại hàng có giá trị hàng năm nhỏ, giá trị hàng năm chỉ chiếm 5- 10% tổng giá trị tồn kho nhưng số lượng lại chiếm khoảng 50- 55% tổng số hàng tồn kho. Các nhóm hàng tồn kho phân bố theo biểu đồ Pareto Tác dụng của kỹ thuật phân tích A- B- C: (1)Đầu tư có trọng tâm khi mua hàng. (2)Xác định các chu kỳ kiểm toán khác nhau cho các nhóm khác nhau. Đối với loại hàng tồn kho thuộc nhóm A, việc tính toán phải được thực hiện thường xuyên, thường là mỗi tháng một lần; Đối với loại hàng tồn kho thuộc nhóm B sẽ tính toán trong chu kỳ dài hơn, thường là mỗi quý một lần; Đối với loại hàng tồn kho thuộc nhóm C thường tính toán 6 tháng 1 lần. Mô hình lượng đặt hàng hiệu quả (EOQ- The Basic Economic Order Quantity Model) 9 [...]... chính, chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp Tỷ suất lợi nhuận gộp trên doanh thu = × 100 (%) = ×100 (%) Do đề tài của nghiên cứu này là: Tác động của quản lý hàng tồn kho đến khả năng sinh lời của doanh nghiệp Mà hàng tồn kho chỉ ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh của doanh nghiệp còn ROA và ROE lại phụ thuộc vào lợi nhuận sau thuế bao gồm cả ba hoạt động chính của doanh nghiệp Do vậy, trong... nhân đa năng 7 Tận dụng trang thiết bị và nâng cao năng suất 8 Tham gia của công nhân trong giải quyết vấn đề 9 Tạo mối quan hệ tốt với nhà cung cấp 1.2.2 Khả năng sinh lời của doanh nghiệp 1.2.2.1.Khái niệm khả năng sinh lời của doanh nghiệp: Khả năng sinh lời là kết quả của việc sử dụng tập hợp các tài sản vật chất và tài sản tài chính, tức là vốn kinh tế mà doanh nghiệp nắm giữ Khả năng sinh lời cần... nghĩa 5% Nghĩa là ROS với hàng tồn kho của doanh nghiệp có mối liên hệ tỷ lệ thuận Nói cách khác, quản lý hàng tồn kho tốt thì khả năng sinh lời sẽ cao Hệ số R 2= 0.062 cho thấy mối quan hệ này là không chặt chẽ, biến hàng tồn kho chỉ giải thích được 6.2% sự thay đổi của biến doanh lợi doanh thu ROS = 3.7 + (8.874E-12)* Hàng tồn kho Mô hình 4: Lãi gộp /Doanh thu = β0 + β1 *Hàng tồn kho Variables Entered/Removedb... trình nghiên cứu trước, một mô hình nghiên cứu cho các doanh nghiệp Việt Nam được đề xuất như sau: QUẢN LÝ + HÀNG TỒN KHẢ NĂNG SINH LỜI KHO Trong đó, trong nghiên cứu này: Biến Quản lý hàng tồn kho được đo bằng 2 chỉ tiêu là hàng tồn kho, số ngày tồn kho Biến Khả năng sinh lời được đo bằng 2 chỉ tiêu là tỷ suất lợi nhuận /doanh thu và tỷ lệ lãi gộp /doanh thu 1.3.2 Giả thuyết nghiên cứu Trên cơ sở mô hình... đủ để đáp ứng được hai đòi hỏi cấp bách của doanh nghiệp đó là đảm bảo duy trì vốn cho doanh nghiệp, trả được các kho n lãi vay và đảm bảo hoàn trả kho n vay Khả năng sinh lời của doanh nghiệp được đo bằng kết quả kinh doanh của doanh nghiệp (doanh thu, lợi nhuận) trên vốn đầu tư bỏ ra (tổng vốn đầu tư, vốn chủ sở hữu…) Các chỉ số đo khả năng sinh lời của doanh nghiệp: Tỷ suất lợi nhuận trên tài sản... nghiên cứu này tôi sử dụng hai chỉ tiêu để đo khả năng sinh lời của doanh nghiệp đó là doanh lợi doanh thu (ROS) và tỷ suất lợi nhận gộp CHƯƠNG 2: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 25 1.3 Mô hình nghiên cứu và giả thuyết nghiên cứu 1.3.1 Mô hình nghiên cứu Mục đích của nghiên cứu này là đánh giá tác động của công tác quản lý hàng tồn kho tới khả năng sinh lời của doanh nghiệp Trên cơ sở tổng quan các công trình... GrPoS với hàng tồn kho của doanh nghiệp có mối tương quan dương Điều này có nghĩa là các công ty có công tác quản lý hàng tồn kho tốt thì khả năng sinh lời có xu hướng tăng Hệ số R2= 0.033 hơi thấp là hạn chế của mô hình, cho thấy mối quan hệ không được chặt chẽ, biến hàng tồn kho chỉ giải thích được 3.3% sự thay đổi của biến lãi gộp /doanh thu Lãi gộp /Doanh thu = 14.884 + (5.223E-12)* Hàng tồn kho 33... ngày hàng tồn kho có mối tương quan dương với tỷ lệ lãi gộp /doanh thu của doanh nghiệp Điều này hàm ý, nếu số ngày hàng tồn kho tăng (thường do tích trữ nhiều hàng tồn kho) thì sẽ làm cho tỷ lệ lãi gộp/ doanh thu của doanh nghiệp tăng lên Mối quan hệ này tương đối chặt chẽ - Số ngày hàng tồn kho có mối tương quan dương với doanh lợi doanh thu (ROS) của doanh nghiệp Điều đó, chứng tỏ nếu tăng số ngày tồn. .. Nghĩa là ROS với số ngày tồn kho của doanh nghiệp có mối liên hệ tỷ lệ thuận Điều này có nghĩa là quản lý hàng tồn kho tốt thì khả năng sinh lời của công ty sẽ cao Hệ số R2= 0.229 cho thấy mối quan hệ này khá chặt chẽ hay sự thay đổi của biến doanh lợi doanh thu (ROS) có 22.9% là do biến số ngày tồn kho thay đổi ROS = 3.419 + 0.006* Số ngày tồn kho Mô hình 3: ROS = β0 + β1 *Hàng tồn kho Variables Entered/Removedb... kho như hàng tồn kho (HTK), số ngày hàng tồn kho (DSI), các biến phản ánh khả năng sinh lời như doanh lợi doanh thu (ROS) và tỷ lệ lãi gộp /doanh thu (GrPoS) Trong nghiên cứu này, hàng tồn kho cần trung bình là 2.74E11 VND, tối thiểu là 160446903 VND và tối đa là 2.E12 VND Số ngày hàng tồn kho (DSI) như một phép đo phải mất bao nhiêu ngày để chuyển giao hàng tồn kho Ở nghiên cứu này, số ngày tồn kho trung . quản lý hàng tồn kho là hoạt động quan trọng trong quản lý doanh nghiệp. 1 Xuất phát từ tầm quan trọng của hàng tồn kho, đề tài: “TÁC ĐỘNG CỦA QUẢN LÝ HÀNG TỒN KHO ĐẾN KHẢ NĂNG SINH LỜI CỦA DOANH. tầm quan trọng của quản lý hàng tồn kho đối với sự tồn tại của doanh nghiệp. 1.2. Cơ sở lý luận 1.2.1. Quản lý hàng tồn kho 1.2.1.1. Khái niệm quản lý hàng tồn kho Quản lý hàng tồn kho là một khâu. nghiên cứu tác động của việc quản lý hàng tồn kho tới khả năng sinh lời của doanh nghiệp thông qua phân tích mô hình hồi quy tương quan gồm các biến: vòng quay hàng tồn kho, số ngày hàng tồn kho, tỷ