Đang tải... (xem toàn văn)
Tiểu luận: Thị trường cổ phiếu Việt Nam thực trạng và giải pháp nhằm trình bày lý luận chung về thị trường cổ phiếu, thực trạng thị trường cổ phiếu Việt Nam hiện nay, các giải pháp nhằm phát triển thị trường cổ phiếu Việt Nam.
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH Môn Thị Trường Tài Chính Đề tài : THỊ TRƯỜNG CỔ PHIẾU VIỆT NAM THỰC TRẠNG VÀ GIẢI PHÁP GVHD: TS. Thân Thị Thu Thủy Lớp: Ngân hàng Ngày 2 Nhóm : 1 Khóa : Cao học K20 TP.Hồ Chí Minh, tháng 02 năm 2012 THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH GVHD: TS .THÂN THỊ THU THỦY Nhóm 1 – Ngân hàng ngày 2 – CHK20 – Đại học Kinh Tế TP.HCM DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT 1. TP. HCM – Thành phố Hồ Chí Minh. 2. TTCK Thị trường chứng khoán. 3. VĐL – Vốn điều lệ. 4. CP – Cổ phiếu 5. TTLKCK – Trung tâm lưu ký chứng khoán 6. KQSXKD – Kết quả sản xuất kinh doanh 7. UBCKNN – Ủy ban chứng khoán nhà nước 8. CTCK – Công ty chứng khoán 9. CTCP – Công ty cổ phần 10. NHNN – Doanh nghiệp nhà nước Tài Chính doanh nghiệp GVHD: PGS-TS. Nguyễn Thị Liên Hoa Nhóm 2 Trang 2 MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU 1 CHƯƠNG 1: LÝ LUẬN CHUNG VỀ THỊ TRƯỜNG CỔ PHIẾU 3 1.1 Cổ phiếu 3 1.1.1 Khái niệm và đặc điểm của cổ phiếu 3 1.1.2 Đặc điểm của cổ phiếu 3 1.1.3 Phân loại cổ phiếu 4 1.1.4 Phát hành cổ phiếu 8 1.2 Tổng quan về thị trường cổ phiếu 9 1.2.1 Khái niệm 9 1.2.2 Lịch sử hình thành và phát triển của thị trường cổ phiếu 9 1.2.3 Vai trò của thị trường cổ phiếu 10 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG THỊ TRƯỜNG CỔ PHIẾU Ở VIỆT NAM HIỆN NAY. 14 2.1 Thị trường sơ cấp 14 2.2 Thị trường thứ cấp 20 2.2.1 Giai đoạn 2000 200521 2.2.2 Giai đoạn 2006 2007 22 2.2.3 Giai đoạn 2008 2009 23 2.2.4 Giai đoạn 2010 2011 24 2.3 Thị trường phi tập trung 28 THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH GVHD: TS .THÂN THỊ THU THỦY Nhóm 1 – Ngân hàng ngày 2 – CHK20 – Đại học Kinh Tế TP.HCM 2.4 Đánh giá chung về thị trường cổ phiếu Việt Nam 31 2.4.1 Những thành tựu đạt được 31 2.4.2 Hạn chế và nguyên nhân 32 CHƯƠNG 3 : GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG CỔ PHIẾU Ở VIỆT NAM 37 3.2 Nhóm giải pháp tăng cường quản lý hoạt động đầu tư 37 3.2 Nhóm giải pháp về nâng cao tính minh bạch trên thị trường 38 3.3 Nhóm giải pháp phát triển quy mô, nâng cao chất lượng và đa dạng hóa các loại hàng hóa 40 3.4 Nhóm giải pháp thu hút đông đảo nhà đầu tư 42 KẾT LUẬN 47 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 48 THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH GVHD: TS .THÂN THỊ THU THỦY Nhóm 3 – Ngày 3 – CHK20 – Đại học Kinh Tế TP.HCM 1 LỜI GIỚI THIỆU Tính cấp thiết Ngày nay, thị trường chứng khoán và các mã cổ phiếu đã dần trở nên quen thuộc đối với đông đảo người dân Việt Nam. Đầu tư vào thị trường chứng khoán đã trở nên quan trọng đối với mọi người. Thị trường chứng khoán chỉ có thể phát triển nếu có sự tham gia ngày càng đông của những người có kiến thức sâu rộng về thị trường chứng khoán. Mỗi mã cổ phiếu đều có sự hấp dẫn riêng vốn có của nó tạo nên một thị trường mà ở đó hàng hóa thật sinh động và đa dạng. Tham gia vào thị trường này không chỉ quan trọng đối với nền kinh tế của một nước mà nó còn quan trọng đối với mỗi người bởi vì khả năng đầu tư sinh lợi. Vì vậy, mỗi người tuỳ theo điều kiện, khả năng của mình mà cần phải tiếp cận thật nhanh để tham gia đầu tư có hiệu quả vào thị trường chứng khoán. Chính các hoạt động đó sẽ góp phần làm phong phú cho thị trường chứng khoán Việt Nam. Theo thời gian và sự phát triển của thị trường dẫn đến yêu cầu ngày càng cao của nhà đầu tư, các tổ chức kinh doanh chứng khoán đối với các mã cổ phiếu. Hoạt động kinh doanh có hiệu quả hay không của các công ty đang niêm yết đồng thời việc công bố thông tin liệu có đủ độ tin cậy, chính xác, kịp thời để thị trường chứng khoán Việt Nam ngày càng phát triển. Vì vậy, việc nghiên cứu các thực trạng cổ phiếu đang giao dịch trên thị trường chứng khoán Việt Nam nhằm đưa ra các giải pháp tăng cường thu hút nhà đầu tư, xây dựng một thị trường chứng khoán lành mạnh và phát triển tốt là một vấn đề có ý nghĩa cấp thiết và thực tiễn hiện nay. Ý nghĩa khoa học và thực tiễn Đề tài nghiên cứu mang lại một số ý nghĩa về lý thuyết và thực tiễn cho Nhà đầu tư, các tổ chức kinh doanh chứng khoán, cơ quan quản lý có cái nhìn tổng thể hơn về thực trạng thị trường chứng khoán Việt Nam. Từ đó đưa ra các chính sách thích hợp nhằm phát triển thị trường chứng khoán. Mục đích nghiên cứu Tài Chính doanh nghiệp GVHD: PGS-TS. Nguyễn Thị Liên Hoa Nhóm 2 Trang 2 Nhiên cứu thị trường cổ phiếu Việt Nam nhằm đưa ra các giải pháp để ngày càng thu hút nhiều nhà đẩu tư hơn, phát triển mạnh hơn nữa các giao dịch về cổ phiếu trên thị trường chứng khoán. Phương pháp nghiên cứu Phân tích thực trạng thị trường cổ phiếu Việt Nam trong giới hạn tại sở giao dịch chứng khoán TPHCM và khảo sát thực tế để đưa ra những nhận xét sát xao nhất. Bố cục của luận văn Luận văn được chia làm 3 chương, mỗi chương được trình bày theo một bố cục chặt chẽ và xuyên suốt. THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH GVHD: TS .THÂN THỊ THU THỦY Nhóm 3 – Ngày 3 – CHK20 – Đại học Kinh Tế TP.HCM 3 CHƯƠNG I: LÝ LUẬN CHUNG VỀ THỊ TRƯỜNG CỔ PHIẾU 1.1. Cổ phiếu 1.1.1. Khái niệm Cổ phiếu là giấy chứng nhận cấp cho cổ đông để chứng nhận số cổ phần mà cổ đông đó đã mua ở một Công ty cổ phần, chứng thực về việc đóng góp vào Công ty cổ phần, đem lại cho người chủ của nó quyền chiếm hữu một phần lợi nhuận dưới hình thức lợi tức cổ phần và được quyền tham gia quản lý công ty. Theo Luật Chứng Khoán Việt Nam, cổ phiếu là lọai chứng khoán xác nhận quyền và lợi ích hợp pháp của người sở hữu đối với một phần vốn cổ phần của tổ chức phát hành. 1.1.2. Đặc điểm của cổ phiếu Cổ phiếu có khả năng chuyển hóa thành tiền mặt dễ dàng. Tuy nhiên tính thanh khoản của cổ phiếu phụ thuộc vào các yếu tố sau: Cổ phiếu là chứng khoán vốn do đó không có kỳ hạn và không hoàn vốn. Cổ tức không được xác định trước mà phụ thuộc vào kết quả kinh doanh của tổ chức phát hành (công ty có cổ phiếu niêm yết). Nếu tổ chức phát hành hoạt động kinh doanh có hiệu quả, trả cổ tức cao, cổ phiếu của công ty sẽ thu hút nhà đầu tư và cổ phiếu thực sự dễ mua bán trên thị trường. Ngược lại nếu công ty làm ăn kém hiệu quả không trả cổ tức hoặc cổ tức thấp, cổ phiếu của công ty sẽ giảm giá và khó bán. Cổ phiếu có mối quan hệ cung cầu trên thị trường chứng khoán: Thị trường cổ phiếu cũng như các loại thị trường khác đều chịu sự chi phối của qui luật cung cầu. Giá cổ phiếu trên thị trường không chỉ phụ thuộc vào chất lượng công ty mà còn phụ thuộc rất lớn vào nhu cầu của nhà đầu tư. Tuy một loại cổ phiếu rất tốt nhưng thị trường đang bão hòa nguồn cung (nhiều hàng bán) thì cổ phiếu đó cũng khó tăng giá. Ngược lại khi thị trường khan hiếm hàng hóa thì ngay cả những cổ phiếu chất lượng kém hơn cũng có thể bán dễ dàng. Tài Chính doanh nghiệp GVHD: PGS-TS. Nguyễn Thị Liên Hoa Nhóm 2 Trang 4 Tính lưu thông khiến cổ phiếu có giá trị như một loại tài sản thực sư, nếu như tính thanh khoản giúp cho chủ sở hữu cổ phiếu chuyển cổ phiếu thành tiền mặt khi cần thiết thì tính lưu thông giúp chủ sở hữu cổ phiếu thực hiện được nhiều hoạt động như thừa kế tặng cho để thục hiện nghĩa vụ tài sản của mình. Cổ phiếu có tính tư bản giả tức là cổ phiếu có giá trị như tiền. Tuy nhiên cổ phiếu không phải là tiền và nó chỉ có giá trị khi được đảm bảo bằng tiền. Mệnh giá của cổ phiếu không phản ánh đúng giá trị của cổ phiếu Cổ phiếu có tính rủi ro cao phụ thuộc vào thông tin và tình hình phát triển của Công ty cổ phần. Giá trị cổ phiếu luôn biến động theo các yếu tố này. 1.1.3. Phân loại cổ phiếu Một Công ty cổ phần có thể phát hành 2 loại cổ phiếu: a) Cổ phiếu thường Giấy chứng nhận cổ phần, thể hiện quyền lợi sở hữu của cổ đông trong công ty, quyền sở hữu được bỏ phiếu của công ty và những cổ phiếu này vĩnh viễn tồn tại cùng với những quãng đời hoạt động của công ty. Đặc điểm của cổ phiếu thường Không có kỳ hạn và không hoàn vốn. Cổ tức phụ thuộc vào KQSXKD và chính sách chia cổ tức trong từng thời kỳ. Cổ đông thường là người cuối cùng được hưởng giá trị còn lại của tài sản thanh lý khi công ty phá sản. Giá cả biến động. Trách nhiệm và quyền lợi của cổ đông: Trách nhiệm Phần vốn góp xem như góp vĩnh viễn, không được rút lại. Cổ đông phổ thong chỉ chịu trách nhiệm hữu hạn theo phần vốn góp. Quyền lợi: Quyền có thu nhập: cổ đông thường được hưởng phần lợi nhuận tương ứng với số cổ phần sở hữu gọi là cổ tức. [...]... chúng 1.2 Tổng quan về thị trường cổ phiếu 1.2.1 Khái niệm Thị trường cổ phiếu là thị trường mà hàng hóa được giao dịch trao đổi, mua bán tại đó là các cổ phiếu 1.2.2 Lịch sử hình thành và phát triển của thị trường cổ phiếu Lịch sử hình thành và phát triển của thị trường cổ phiếu gắn liền với lịch sử hình thành và phát triển của thị trường chứng khốn Những dấu hiệu của một thị trường chứng khốn đã xuất... quyền với 32000 tiền mua cổ phiếu ưu đãi thì giá nhà đầu tư trả là 62000 /cổ phiếu đắt hơn nhiều so với mua cổ phiếu phổ thơng là 8000 /cổ phiếu Đó là trường hợp cơng ty đã có cổ phiếu trên thị trường Còn nếu trường hợp VCB chưa có cổ phiếu trên thị trường thì khi nhà đầu tư mua quyền 60 triệu đồng/100 cổ phiếu/ năm cơng tác đã gấp 60 lần mệnh giá của 1 cổ phiếu (mệnh giá 10000 /cổ phiếu) chưa kể đến tiền... cơ chế thị trường 1.2.3 Vai trò của thị trường cổ phiếu Thị trường cổ phiếu là một định chế tài chính tất yếu của nền kinh tế thị trường phát triển Thị trường cổ phiếu là chiếc cầu vơ hình nối liền giữa cung và cầu vốn trong nền kinh tế Một thị trường cổ phiếu lành mạnh và hoạt động có hiệu quả sẽ tạo điều kiện khai thác tốt các tiềm năng của nền kinh tế, tạo sự lành mạnh trong việc thu hút và phân... trò của thị trường cổ phiếu được thể hiện trên nhiều khía cạnh khác nhau Song vai trò tích cực hay tiêu cực của thị trường cổ phiếu thực sự phát huy hay bị hạn chế phụ thuộc đáng kể vào các chủ thể tham gia thị trường CHƯƠNG II: THỰC TRẠNG Nhóm 3 – Ngày 3 – CHK20 – Đại học Kinh Tế TP.HCM 13 Tài Chính doanh nghiệp GVHD: PGS-TS Nguyễn Thị Liên Hoa THỊ TRƯỜNG CỔ PHIẾU Ở VIỆT N AM HIỆN NAY 2.1 Thị trường. .. cách có hiệu quả nhất Thị trường cổ phiếu góp phần thúc đẩy sự phát tri ển nhanh chóng nền kinh tế: Chức năng cơ bản của thị trường cổ phiếu là cơng cụ huy động vốn đầu tư cho nền kinh tế và tăng tiết kiệm quốc gia thơng qua việc phát hành và ln chuyển cổ phiếu có Nhóm 2 Trang 10 THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH THU THỦY GVHD: TS THÂN THỊ giá Việc mua đi bán lại cổ phiếu trên thị trường cổ phiếu đã tạo điều kiện... thuận lợi cho các nhà đầu tư nước ngồi Thị trường cổ phiếu là cơng cụ đánh giá hoạt động kinh doanh và là phong vũ biểu của nền kinh tế Thị trường cổ phiếu phản ánh tình trạng của các doanh nghiệp và của cả nền kinh tế quốc gia Các thị giá cổ phiếu được thể hiện thường xun trên thị trường đã phản ánh giá trị phần tài sản có của doanh nghiệp trên cơ sở đánh giá thực trạng của doanh nghiệp, Nhóm 3 – Ngày... Nợ Cổ phần ưu đãi) Giá trị nội tại (Intrinsic value): là giá trị thực của cổ phiếu ở thời điểm hiện tại, căn cứ tính tốn: + Cổ tức cơng ty + Kỳ vọng phát triển cơng ty + Lãi suất thị trường Thị giá (market value): là giá cả cổ phiếu trên thị trường tại một thời điểm nhất định Tùy theo quan hệ cung cầu mà thị giá có thể thấp hơn, cao hơn hoặc bằng giá trị thực của cổ phiếu Cổ tức Cổ tức... nước ngồi có thể thực hiện bằng nhiều biện pháp khác nhau, trong đó có đầu tư vốn thơng qua thị trường cổ phiếu Đây là hình thức đầu tư dễ dàng và hữu hiệu Với ngun tắc cơng khai, thị trường cổ phiếu là nơi mà các nhà đầu tư có thể theo dõi và nhận định một cách dễ dàng hoạt động của các ngành, các doanh nghiệp trong nước Hơn nữa, thị trường cổ phiếu thu hút vốn thơng qua mua bán cổ phiếu, từ đó tạo... tức nào vào những năm cơng ty làm ăn phát đạt vượt mức 1.1.4 Phát hành cổ phiếu Khái niệm phát hành cổ phi ếu: Phát hành cổ phiếu là việc chào bán cổ phiếu lần đầu tiên của cơng ty cổ phần trên thị trường sơ cấp Phân loại phát hành cổ phiếu: Căn cứ vào đợt phát hành: phát hành lần đầu và phát hành bổ sung Căn cứ vào tính chất đợt phát hành: phát hành trực tiếp hoặc gián tiếp Căn cứ vào phương...THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH THU THỦY GVHD: TS THÂN THỊ Quyền được chia tài sản thanh lý: trường hợp cơng ty bị giải thể, cổ đơng thường cũng được chia phần những giá trị tài sản thanh lý Quyền bỏ phiếu: Cổ đơng thường có quyền bỏ phiếu bầu và ứng cử vào các chức vụ quản lý trong cơng ty, có quyền tham gia đại hội cổ đơng Quyền mua cổ phiếu mới: Cổ đơng thường có quyền được mua trước cổ phiếu mới . PGS-TS. Nguyễn Thị Liên Hoa Nhóm 2 Trang 14 THỊ TRƯỜNG CỔ PHIẾU Ở VIỆT NAM HIỆN NAY 2.1 Thị trường sơ cấp 2.1.1 Giai đoạn 2000-2002 Thực tế cho thấy trong giai đoạn này, trong khi hoạt động. 2.2 Thị trường thứ cấp 20 2.2.1 Giai đoạn 2000 200521 2.2.2 Giai đoạn 2006 2007 22 2.2.3 Giai đoạn 2008 2009 23 2.2.4 Giai đoạn 2010 2011 24 2.3 Thị trường phi tập trung 28 THỊ. Kinh Tế TP.HCM 1 LỜI GIỚI THI U Tính cấp thi t Ngày nay, thị trường chứng khoán và các mã cổ phiếu đã dần trở nên quen thuộc đối với đông đảo người dân Việt Nam. Đầu tư vào thị trường