0 | P a g e 0 | P a g e TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG KHOA SAU ĐẠI HỌC o0o TIỂU LUẬN PHÂN TÍCH VÀ QUẢN TRỊ ĐẦU TƯ ĐỀ TÀI: Phân tích mã cổ phiếu VCS Giáo viên : PGS, TS Nguyễn Đình Thọ Học viên : Vũ Đức Quý STT : 63 Lớp : 19D - Cao học TCNH ểu luận Môn Phân tích & Quản trị đầu tư Vũ Đức Quý – Lớp 19D – Cao học TCNH Page 1 Mục Lục CHƯƠNG I: TỔNG QUAN CÔNG TY CỔ PHẦN ĐÁ ỐP LÁT CAO CẤP VINACONEX (VICOSTONE – VCS) _____________________________________ 3 1.1 Giới thiệu chung ________________________________________________ 3 1.2 Lịch sử hình thành _______________________________________________ 4 1.3 Ngành nghề kinh doanh ___________________________________________ 5 1.4 Vị thế công ty ___________________________________________________ 5 1.5 Sản phẩm và thị trường tiêu thụ ____________________________________ 6 1.6 Chiến lược phát triển và đầu tư ____________________________________ 12 CHƯƠNG II: PHÂN TÍCH VÀ ĐÁNH GIÁ CÔNG TY CỔ PHẦN VICOSTONE _ 14 2.1 Phân tích môi trường kinh doanh ____________________________________ 14 2.1.1 Phân tích môi trường kinh tế vĩ mô (PESTEL) ________________________ 14 2.1.1.1 Chính trị (Political) ____________________________________________ 14 2.1.1.2 Kinh tế (Economic) ____________________________________________ 15 2.1.1.3 Xã hội (Social) _______________________________________________ 15 2.1.1.4 Công nghệ (Technological) ______________________________________ 15 2.1.1.5 Môi trường (Environmental) _____________________________________ 16 2.1.1.6 Luật pháp (Legal) _____________________________________________ 16 2.1.2 Phân tích môi trường cạnh tranh ngành (Porter's five forces) _____________ 17 2.1.2.1 Nhà cung cấp _________________________________________________ 17 2.1.2.2 Đối thủ tiềm ẩn _______________________________________________ 18 2.1.2.3 Khách hàng __________________________________________________ 18 2.1.2.4 Sản phẩm thay thế _____________________________________________ 18 2.1.2.5 Cạnh tranh nội bộ nghành _______________________________________ 18 2.2 Phân tích doanh nghiệp (Phân tích SWOT) ____________________________ 19 2.3 Phân tích một số chỉ tiêu tài chính ___________________________________ 21 ểu luận Môn Phân tích & Quản trị đầu tư Vũ Đức Quý – Lớp 19D – Cao học TCNH Page 2 2.3.1 Chỉ tiêu tăng trưởng _____________________________________________ 23 2.3.2 Chỉ tiêu lợi nhuận _______________________________________________ 23 2.3.3 Chỉ số thanh khoản _____________________________________________ 24 2.3.4 Chỉ số hiệu quả hoạt động ________________________________________ 24 2.3.5 Chỉ số cơ cấu tài chính ___________________________________________ 24 2.3.6 Chỉ số đòn bẩy tài chính __________________________________________ 25 2.3.7 Chỉ số đánh giá cổ phiếu _________________________________________ 25 CHƯƠNG III: KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ _________________________________ 27 LỜI KÊT ____________________________________________________________ 28 Danh mục tài liệu tham khảo ____________________________________________ 29 ểu luận Môn Phân tích & Quản trị đầu tư Vũ Đức Quý – Lớp 19D – Cao học TCNH Page 3 CHƯƠNG I: TỔNG QUAN CÔNG TY CỔ PHẦN ĐÁ ỐP LÁT CAO CẤP VINACONEX (VICOSTONE – VCS) 1.1 Giới thiệu chung Công ty Cổ phần đá ốp lát cao cấp VINACONEX (VICOSTONE) là một trong những công ty đi tiên phong trong lĩnh vực sản xuất đá ốp lát nhân tạo tại khu vực châu Á, được thành lập tháng 12 năm 2002 tại khu công nghiệp Bắc Phú Cát, nay là khu Công nghệ cao Hòa Lạc, huyện Thạch Thất, thành phố Hà Nội, Việt Nam. Với hệ thống các đại lý phân phối trên toàn cầu, sản phẩm của VICOSTONE đã hiện diện tại khắp các châu lục. Đá nhân tạo VICOSTONE được tạo ra bởi 93% cốt liệu là thạch anh tự nhiên được kết dính bởi nhựa polymer cùng với các thành phần tạo màu sắc, có độ cứng, độ bền uốn cao hơn nhiều lần so với các loại vật liệu ốp lát khác. Với vẻ đẹp đặc biệt, sang trọng đá nhân tạo VICOSTONE được sử dụng rộng rãi trong những ứng dụng trang trí nội thất như mặt bàn bếp, bàn trang điểm, ốp tường, lát sàn v.v… Với ba dây chuyền sản xuất đá nhân tạo theo công nghệ được chuyển giao từ hãng Breton (Ý) sử dụng kỹ thuật tiên tiến và công nghệ mới nhất hiện nay, VICOSTONE cung ểu luận Môn Phân tích & Quản trị đầu tư Vũ Đức Quý – Lớp 19D – Cao học TCNH Page 4 cấp ra thị trường hàng triệu m2/năm và là một trong những nhà sản xuất đá nhân tạo hàng đầu trên thế giới hiện nay. Bên cạnh việc cung cấp sản phẩm đá tấm, VICOSTONE còn đầu tư dây chuyền chế tác để chế tác các sản phẩm như mặt bàn bếp, bàn trang điểm, mặt bàn quầy thu ngân, bậc cầu thang v.v… mang lại khả năng lựa chọn phong phú hơn cho khách hàng. Không ngừng tìm kiếm, nghiên cứu, phát triển những ý tưởng, sáng kiến, đẩy mạnh các hoạt động của Trung tâm R&D, VICOSTONE sẽ mang lại cho bạn một giải pháp toàn diện trong lĩnh vực trang trí nội thất với vẻ đẹp đặc biệt, sang trọng của các bộ sưu tập sản phẩm VICOSTONE Quartz Surfaces và ECO VICOSTONE. 1. Tên giao dịch: Tiếng Việt: Công ty cổ phần đá ốp lát cao cấp Vinaconex Tiếng Anh: Vinaconex advanced compound stone joint stock Co. 2. Tên viết tắt: VICOSTONE 3. Trụ sở chính: Km 28, đường cao tốc Láng - Hoà Lạc, KCNBắc Phú Cát, xã Thạch Hoà, huyện Thạch Thất, Hà Nội 4. Điện thoại: 8434 3685 828 / 3685 252 5. Fax: 8434 3686 652 6. E-mail: vicostone@vnn.vn 7. Website: www.vicostone.com 8. Người đại diện theo pháp luật: Ông Nguyễn Quốc Trưởng - Tổng Giám đốc 9. Năm thành lập: 19/12/2002 1.2 Lịch sử hình thành Ngày 19 tháng 12 năm 2002, Nhà máy Đá ốp lát cao cấp VINACONEX - tiền thân của Công ty cổ phần Đá ốp lát cao cấp VINACONEX được thành lập theo Quyết định số 1719QĐ/VC - TCLĐ của Chủ tịch HĐQT Tổng công ty Xuất nhập khẩu xây dựng Viêt Nam để thực hiện đầu tư dự án: dây chuyền sản xuất đá ốp lát cao cấp nhân tạo sử dụng chất kết ểu luận Môn Phân tích & Quản trị đầu tư Vũ Đức Quý – Lớp 19D – Cao học TCNH Page 5 dính hữu cơ (Bretonstone) và dây chuyền đá ốp lát cao cấp nhân tạo sử dụng chất kết dính xi măng (Terastone). Ngày 17 tháng 12 năm 2004 Bộ trưởng Bộ xây dựng ký Quyết định số 2015/QĐ – BXD chuyển Nhà máy Đá ốp lát cao cấp VINACONEX thuộc Tổng công ty Xuất nhập khẩu và xây dựng Việt Nam thành Công ty cổ phần Đá ốp lát cao cấp VINACONEX. Ngày 02 tháng 06 năm 2005, Công ty chính thức đi vào hoạt động theo hình thức công ty cổ phần theo Giấy chứng nhận ĐKKD số 0303000293 do Sở Kế hoạch và Đầu tư tỉnh Hà Tây cấp, vốn điều lệ đăng ký là 30.000.000.000 đồng, trong đó Tổng công ty VINACONEX giữ 60%. Ngày 14 tháng 03 năm 2007, ĐHĐCĐ thường niên năm 2007 của Công ty đã quyết định tăng vốn điều lệ từ 30.000.000.000 đồng lên 100.000.000.000 đồng, trong đó cổ đông lớn nhất là Tổng công ty VINACONEX chiếm 51%. Năm 2008 Công ty tăng vốn điều lệ lên 129,5 tỷ đồng. Năm 2009 Được Nhà nước tặng Huân chương lao động hạng ba. Công ty tăng vốn điều lệ lên 150 tỷ đồng. Năm 2010 Triển khai xây dựng và đưa vào áp dụng Hệ thống hoạch định nguồn nhân lực doanh nghiệp ( ERP- SAP ). Tăng vốn điều lệ lên 210666 tỷ đồng. Năm 2011 Hoàn thành đầu tư dây chuyền sản xuất số 3 vào quý II/2011. Tăng vốn điều lệ lên 529992 tỷ đồng. Năm 2013 ĐHĐCĐ thường niên năm 2013 thông qua việc thay đổi tên thành Công ty cổ phần VICOSTONE. 1.3 Ngành nghề kinh doanh - Sản xuất, kinh doanh các loại vật liệu xây dựng; - Khai thác, chế biến các loại khoáng sản; - Kinh doanh dịch vụ vận tải hàng hoá; - Thi công xây lắp các công trình dân dụng, công nghiệp, trang trí nội, ngoại thất; - Kinh doanh xuất nhập khẩu vật tư, máy móc, thiết bị, phụ tùng, tư liệu sản xuất, tư liệu tiêu dùng, nguyên phụ liệu sản xuất, tiêu dùng; 1.4 Vị thế công ty VICOSTONE là công ty duy nhất tại Việt Nam và là một trong hai nhà máy duy nhất tại châu Á sản xuất các dòng sản phẩm đá ốp lát cao cấp nhân tạo. Hiện tại trên thế giới có khoảng trên 40 nhà máy hoạt động trong cùng lĩnh vực với VICOSTONE với kinh nghiệm hoạt động 30 – 40 năm. Công ty đã khẳng định được uy tín và thương hiệu trên thị trường ểu luận Môn Phân tích & Quản trị đầu tư Vũ Đức Quý – Lớp 19D – Cao học TCNH Page 6 trong nước và thế giới. Sản phẩm của Công ty đang được các thị trường khó tính như: Tây Ban Nha, Anh, Mỹ, Úc … chấp nhận. Đặc biệt công ty đã xây dựng thành công bí quyết công nghệ (know-how) của riêng mình phù hợp với điều kiện khí hậu tại Việt Nam, đảm bảo sản xuất các sản phẩm đạt chất lượng quốc tế. 1.5 Sản phẩm và thị trường tiêu thụ Sản phẩm: của VICOSTONE được sản xuất trên các dây truyền công nghệ tiên tiến, hiện đại, tự động hoá, mang nhiều tính năng vượt trội so với đá tự nhiên như: có độ chắc chắn tuyệt đối, màu sắc đa dạng độc đáo, không thấm nước và độ bền cao. Với các kích thước khuôn khác nhau, màu sắc theo ý muốn, các sản phẩm này là loại nguyên vật liệu lý tưởng cho công nghiệp xây dựng, công nghiệp trang trí, đặc biệt khả năng thi công dễ dàng với phạm vi ứng dụng rộng rãi. - Dòng sản phẩm Collection Nói đến sản phẩm VICOSTONE Quartz Surfaces, có thể liên tưởng ngay đến những ý tưởng phong phú, sáng tạo, đa dạng về thẩm mỹ, màu sắc và các khả năng ứng dụng. ểu luận Môn Phân tích & Quản trị đầu tư Vũ Đức Quý – Lớp 19D – Cao học TCNH Page 7 Tính thẩm mỹ của sản phẩm VICOSTONE Quartz Surfaces được tạo ra bởi sự phối hợp một cách thông minh và khoa học giữa bản chất, kích thước và màu sắc của nguyên liệu đá thạch anh với việc phối màu, thành phần phối liệu và phương pháp hỗn hợp nguyên liệu với nhau. Các loại nguyên liệu khác như thủy tinh màu, gương, kính, vỏ sò… được sử dụng bổ sung đã tạo nên vẻ đẹp độc đáo và tao nhã cho sản phẩm VICOSTONE Quartz Surfaces. Với các bộ sưu tập bao gồm hàng trăm màu sắc, VICOSTONE mang lại sự lựa chọn đa dạng cho khách hàng. Khả năng thiết kế được mở rộng hơn với các loại bề mặt hoàn thiện cuối cùng có thể là mài bóng, mài nhám, phun cát, đánh sần, giả cổ hoặc các dạng khác theo yêu cầu của khách hàng. Với kích thước tiêu chuẩn 144 x 305 cm, chiều dầy từ 0.7 cm – 3 cm, thiết kế bề mặt và màu sắc đa dạng, mang những phong cách sáng tạo độc đáo và các đặc tính về cơ, lý, hoá… nổi trội, VICOSTONE Quartz Surfaces đem lại cho khách hàng những khả năng sáng tạo, nguồn cảm hứng vô tận trong các ứng dụng như: mặt bàn văn phòng, mặt bàn quầy thu ngân, các bề mặt chống axit trong phòng thí nghiệm, bàn bếp, bàn quầy rượu, bàn trang điểm, phòng phẫu thuật của bệnh viện… VICOSTONE Quartz Surfaces chính là sự kết hợp hài hòa giữa nghệ thuật, thiên nhiên và công nghệ, đề tài cho các ý tưởng thiết kế và kiến trúc độc đáo. ểu luận Môn Phân tích & Quản trị đầu tư Vũ Đức Quý – Lớp 19D – Cao học TCNH Page 8 - Dòng sản phẩm Classic Đây là những sản phẩm truyền thống của VICOSTONE với bộ sưu tập màu sắc đa dạng, được ưa chuộng và phổ biến trên toàn thế giới. Dòng sản phẩm này có thể đáp ứng hầu hết các ý tưởng thiết kế trong mọi công trình. - Dòng sản phẩm Sparkling Dòng sản phẩm này cho bạn cảm giác như đang được ngắm bầu trời đầy sao, một không gian tuyệt đẹp ngay trong căn nhà bạn. ểu luận Môn Phân tích & Quản trị đầu tư Vũ Đức Quý – Lớp 19D – Cao học TCNH Page 9 - Dòng sản phẩm Granite Looking Với phong cách năng động và mạnh mẽ, dòng sản phẩm này rất phù hợp với những thiết kế, những công trình đòi hỏi tính năng động, sáng tạo và sang trọng. [...]... cổ phiếu 7 Chỉ số đánh giá cổ phiếu EPS (theo BCTC, ĐVT: đồng/CP) P/E BVPS Vũ Đức Quý – Lớp 19D – Cao học TCNH Page 25 ểu luận Môn Phân tích & Quản trị đầu tư Vũ Đức Quý – Lớp 19D – Cao học TCNH Page 26 ểu luận Môn Phân tích & Quản trị đầu tư CHƯƠNG III: KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ Từ những phân tích từ chương I và chương II Người viết có những khuyến nghị như sau: Trong trung hạn và dài hạn nên đầu tư cổ phiếu. .. quả, giúp CBCNV có thể phát huy tối đa nưng lực cá nhân; Vũ Đức Quý – Lớp 19D – Cao học TCNH Page 13 ểu luận Môn Phân tích & Quản trị đầu tư CHƯƠNG II: PHÂN TÍCH VÀ ĐÁNH GIÁ CÔNG TY CỔ PHẦN VICOSTONE 2.1 Phân tích môi trường kinh doanh 2.1.1 Phân tích môi trường kinh tế vĩ mô (PESTEL) Bảng phân tích PESTEL 2.1.1.1 Chính trị (Political) - Tình hình chính trị ổn định, tạo điều kiện tốt cho hoạt độngsản xuất... đầu tư cổ phiếu VCS, trong ngắn hạn cần phân tích và lựa chọn cẩn thận để đưa ra quyết định đầu tư hợp lý Vũ Đức Quý – Lớp 19D – Cao học TCNH Page 27 ểu luận Môn Phân tích & Quản trị đầu tư LỜI KÊT Thị trường chứng khoán là một kênh đầu tư rất hấp dẫn, tuy nhiên các nhà đầu tư vẫn bị ảnh hưởng nhiều bởi yếu tố tâm là bầy đàn, nếu không có kiến thức vững chắc cũng như khả năng phân tích, phán đoán thì... cấp nhân tạo Hiện tại trên thế giới có Vũ Đức Quý – Lớp 19D – Cao học TCNH Page 18 ểu luận Môn Phân tích & Quản trị đầu tư khoảng trên 40 nhà máy hoạt động trong cùng lĩnh vực với VICOSTONE với kinh nghiệm hoạt động 30 – 40 năm Đây sẽ là các Công ty cạnh tranh với VICOSTONE 2.2 Phân tích doanh nghiệp (Phân tích SWOT) Điểm mạnh Điểm yếu - Về hoạt động: Sản phẩm của Công ty có tính công nghệ và chất lượng... của Việt Nam chưa thực sự hoàn chỉnh, ổn định và chặt chẽ (đặc biệt là các quy Vũ Đức Quý – Lớp 19D – Cao học TCNH Page 16 ểu luận Môn Phân tích & Quản trị đầu tư định về xuất nhập khẩu) sẽ có ít nhiều tác động không tích cực đến hiệu quả hoạt động của Công ty 2.1.2 Phân tích môi trường cạnh tranh ngành (Porter's five forces) 2.1.2.1 Nhà cung cấp - Hiện nay, nguồn nguyên liệu đá trong nước tuy phong phú... thế về chi phí nhân công, chi phí sử dụng đất…) VICOSTONE tin tưởng sẽ đứng vững và phát triển được thị trường cho riêng mình Vũ Đức Quý – Lớp 19D – Cao học TCNH Page 20 ểu luận Môn Phân tích & Quản trị đầu tư 2.3 Phân tích một số chỉ tiêu tài chính BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN Năm 2010 BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN TÀI SẢN A TÀI SẢN NGẮN HẠN I Tiền và các khoản tương đương tiền II Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn... đều nhỏ hơn 1 cho thấy Công ty hoạt động chưa hiệu quả Hệ số vòng quay VCSH có xu hướng tăng là do Doanh thu thuần tăng lên theo từng năm 2.3.5 Chỉ số cơ cấu tài chính Năm 2010 5 Chỉ số cơ cấu tài chính Hệ số nợ dài hạn/VCSH Vũ Đức Quý – Lớp 19D – Cao học TCNH Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 0.49 0.56 0.65 0.45 Page 24 ểu luận Môn Phân tích & Quản trị đầu tư Hệ số Tổng nợ dài hạn/Tổng vốn đầu tư dài hạn Hệ... Chiến lược phát triển và đầu tư Đa dạng hoá về mẫu mã, chủng loại sản phẩm Mở rộng, củng cố hệ thống đại lý, phân phối trong nước và quốc tế, có chính sách bán hàng linh hoạt Mở rộng thị trường xuất khẩu sang các thị trường lớn như: Mỹ, EU Duy trì và tăng thị phần tại thị trường Úc và New Vũ Đức Quý – Lớp 19D – Cao học TCNH Page 12 ểu luận Môn Phân tích & Quản trị đầu tư Zealand Chủ động về nguồn nguyên... Đức Quý – Lớp 19D – Cao học TCNH Page 10 ểu luận Môn Phân tích & Quản trị đầu tư - Dòng sản phẩm Super Fine Colors Những thiết kế sang trọng và tinh tế, những ý tưởng độc đáo và khác biệt của nhà thiết kế sẽ được đáp ứng một cách hoàn hảo bởi sự mượt mà thuần khiết của dòng sản phẩm này Vũ Đức Quý – Lớp 19D – Cao học TCNH Page 11 ểu luận Môn Phân tích & Quản trị đầu tư - Dòng sản phẩm Đá nhân tạo sinh... sự góp ý và chỉ dẫn của các thầy cô và đặc biệt là thầy Nguyễn Đình Thọ để bài viết có ý nghĩa thực tiễn hơn Vũ Đức Quý – Lớp 19D – Cao học TCNH Page 28 ểu luận Môn Phân tích & Quản trị đầu tư Danh mục tài liệu tham khảo 1 Bài giảng Phân tích tài chính của PGS, TS Nguyễn Đình Thọ 2 Thông tin công ty, thông tin tài chính tài chính, [Online]: - http://vcbs.com.vn - http://www.vicostone.com 3 Và một số . ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG KHOA SAU ĐẠI HỌC o0o TIỂU LUẬN PHÂN TÍCH VÀ QUẢN TRỊ ĐẦU TƯ ĐỀ TÀI: Phân tích mã cổ phiếu VCS Giáo viên : PGS, TS Nguyễn Đình Thọ Học viên : Vũ Đức. _______________________________________ 18 2.2 Phân tích doanh nghiệp (Phân tích SWOT) ____________________________ 19 2.3 Phân tích một số chỉ tiêu tài chính ___________________________________ 21 ểu luận Môn Phân tích &. Môn Phân tích & Quản trị đầu tư Vũ Đức Quý – Lớp 19D – Cao học TCNH Page 14 CHƯƠNG II: PHÂN TÍCH VÀ ĐÁNH GIÁ CÔNG TY CỔ PHẦN VICOSTONE 2.1 Phân tích môi trường kinh doanh 2.1.1 Phân