Đang tải... (xem toàn văn)
Pháp luật về Trung tâm lưu ký chứng khoán
MỤC LỤC Trang MỞ BÀI NỘI DUNG 1 Pháp luật Trung tâm lưu ký chứng khoán 1.1 Khái niệm Trung tâm lưu ký chứng khoán hình thành Trung tâm lưu ký chứng khốn Việt Nam 1.2 Điều kiện thành lập Trung tâm lưu ký chứng khoán 1.3 Hoạt động Trung tâm lưu ký chứng khoán 1.4 Cơ cấu tổ chức, lãnh đạo điều hành Trung tâm lưu ký chứng khoán 1.5 Quyền hạn nghĩa vụ Trung tâm lưu ký chứng khoán 1.6 Thành viên Trung tâm lưu ký chứng khoán Thực trạng đề xuất pháp lý nhóm 2.1 Những thành tựu đạt 2.2 Hạn chế tồn 2.3 Đề xuất pháp lý nhóm 10 KẾT LUẬN 11 TÀI LIỆU THAM KHẢO 12 MỞ BÀI Kể từ thức đời năm 2000 năm 2005, thị trường chứng khoán Việt Nam có nhiều bước phát triển mới, địi hỏi phải có hồn thiện kết cấu hạ tầng theo thơng lệ quốc tế đó, cần thiết phải thành lập tổ chức chuyên cung cấp dịch vụ hồn tất giao dịch chứng khốn thị trường Trong bối cảnh đó, vào năm 2005, Trung tâm Lưu ký chứng khoán thành lập theo Quyết định 189/2005/QĐ-TTg ngày 27/07/2005 Thủ tướng Chính phủ Hiện nay, Trung tâm lưu ký chứng khoán Việt Nam tổ chức Việt nam thực chức nhận ký gửi, lưu giữ chứng có giá, cổ phiếu, trái phiếu, chứng quỹ; tổ chức vận hành hệ thống toán chứng khoán quốc gia; thực đăng ký chứng khốn cơng ty đại chúng, ghi nhận sở hữu chứng khoán thực quyền cho người sở hữu chứng khoán; cung cấp dịch vụ liên quan đến tài sản chứng khoán lưu giữ Trung tâm Cho đến nay, qua năm hoạt động, Trung tâm lưu ký chứng ngày khẳng định vị trí quan trọng thị trường chứng khốn Do vậy, nhằm tìm hiểu kỹ tổ chức cách thức hoạt động quan này, nhóm lựa chọn đề tài: “Pháp luật Trung tâm lưu ký chứng khoán, thực trạng đề xuất” để nghiên cứu NỘI DUNG Pháp luật Trung tâm lưu ký chứng khoán 1.1 Khái niệm Trung tâm lưu ký chứng khoán hình thành Trung tâm lưu ký chứng khốn Việt Nam Khi tham gia vào thị trường chứng khốn, cơng ty đại chúng phát hành chứng khoán bắt buộc phải thực hoạt động là: đăng ký, lưu ký, bù trừ toán chứng khoán Trong pháp luật chứng khoán Việt Nam, hoạt động quy định Điều 52, Điều 53 Điều 55 Luật chứng khoán năm 2006, sửa đổi bổ sung năm 2010 (sau viết tắt LCK 2006) Dựa theo quy định này, thấy điểm đặc trưng hoạt động đăng ký, lưu ký, bù trừ toán chứng khoán phải thực qua Trung tâm lưu ký chứng khoán (sau viết tắt TTLKCK) Hiện nay, chưa có khái niệm cụ thể TTLKCK hiểu TTLKCK hệ thống sở hạ tầng thị trường chứng khoán, đảm nhiệm chức tổ chức quản lý điều hành hoạt động đăng ký, lưu lý, bù trừ, toán chứng khoán cung cấp dịch vụ hỗ trợ cho việc giao dịch mua bán chứng khoán theo quy định pháp luật Ở Việt Nam, giai đoạn đầu tổ chức thị trường chứng khoán, chức đăng ký, lưu ký toán chứng khoán thị trường thực hai Trung tâm giao dịch chứng khoán TP.Hồ Chí Minh Hà Nội; nhiên mơ hình khơng đạt hiệu cao gây lãng phí nguồn lực Để nâng cao hiệu hoạt động thị trường chứng khốn nói chung hệ thống đăng ký, lưu ký, toán bù trừ nói riêng, ngày 27/7/2005, Thủ tướng Chính phủ ban hành Quyết định 189/2005/QĐ-TTg thành lập TTLKCK độc lập, hỗ trợ cho hoạt động thị trường chứng khoán Việc thành lập TTLKCK bối cảnh thị trường chứng khốn Việt Nam có bước phát triển mạnh mẽ hồn tồn phù hợp với địi hỏi từ thực tiễn thị trường, đồng thời phù hợp với khuyến nghị tổ chức quốc tế G30 (nhóm quốc gia có thị trường chứng khốn phát triển), IOSCO (Tổ chức Ủy ban chứng khoán quốc tế) Sự đời TTLKCK thực giúp giảm thiểu chi phí, góp phần tích cực cho việc nâng cao lực xử lý toàn thị trường nhờ tận dụng lợi theo quy mô, chuyên mơn hố sâu vào lĩnh vực hoạt động mình, đồng thời phạm vi chất lượng dịch vụ cung cấp nâng lên nhờ hoàn thiện mặt tổ chức hoạt động quản trị điều hành(1) 1.2 Điều kiện thành lập Trung tâm lưu ký chứng khoán Sự tồn TTLKCK cần thiết hoạt động thị trường chứng khoán pháp luật chứng khoán quy định cụ thể việc thành lập TTLKCK Khoản Điều 42 LCK 2006 quy định: “Trung tâm lưu ký chứng khoán pháp nhân thành lập hoạt động theo mơ hình cơng ty trách nhiệm hữu hạn cơng ty cổ phần theo quy định Luật này” Pháp luật quy định TTLKCK tồn hai mơ hình: cơng ty cổ phần cơng ty trách nhiệm hữu hạn Trên thực tế nay, TTLKCK Việt Nam tồn theo hình thức cơng ty trách nhiệm hữu hạn thành viên thuộc sở hữu Nhà nước dựa Quyết định số 171/2008/QĐ-TTg ngày 18/12/2008 Thủ tướng Chính phủ việc Thành lập Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Việt Nam Việc Nhà nước định áp dụng mơ hình cho TTLKCK nhằm tạo chủ động lớn việc phát triển nguồn nhân lực, đầu tư hạ tầng kỹ thuật, sở vật chất đồng thời tạo an tâm cho nhà đầu tư hoạt động thị trường chứng khốn chưa thực mang tính chun nghiệp hiệu Bên cạnh đó, với việc địi hỏi TTLKCK tồn dạng pháp nhân đồng nghĩa với việc TTLKCK phải thỏa mãn điều kiện luật định việc hình thành pháp nhân quy định Điều 84 Bộ luật Dân năm 2005 sửa đổi bổ sung bao gồm: - Được quan có thẩm quyền thành lập, cho phép thành lập, đăng ký công nhận - Có cấu tổ chức chặt chẽ - Có tài sản độc lập với cá nhân, tổ chức khác tự chịu trách nhiệm tài sản - Nhân danh tham gia vào quan hệ pháp luật cách độc lập Việc thành lập TTLKCK Thủ tướng Chính phủ định dựa theo đề nghị Bộ trưởng Bộ Tài (khoản Điều 42 LCK 2006) Theo Điều Quyết định số 171/2008/QĐ-TTg thì: “Trung tâm Lưu ký Chứng khốn Việt Nam có tư cách pháp nhân, có dấu riêng; mở tài khoản Kho bạc Nhà nước, ngân hàng thương mại nước, nước ngoài; đơn vị hạch tốn độc lập, tự chủ tài chính…” Hơn nữa, việc thành lập, giải thể, chuyển đổi cấu tổ chức, hình thức sở hữu TTLKCK thuộc phạm vi quyền hạn định Thủ tướng Chính phủ Đồng thời, Điều Quyết định quy định vốn hoạt động TTLKCK bao gồm: “1 Vốn điều lệ: 1.000 tỷ đồng (một nghìn tỷ đồng), bao gồm: a) Vốn ngân sách nhà nước cấp cho trung tâm Lưu ký Chứng khoán chuyển giao; b) Vốn ngân sách nhà nước bổ sung trình hoạt động Vốn tự bổ sung từ lợi nhuân sau thuế nguồn vốn hợp pháp khác Các nguồn vốn vay, vốn huy động hợp pháp khác để đầu tư phát triển sở hạ tầng kỹ thuật” Bộ Tài đại diện chủ sở hữu nhà nước TTLKCK ( Điều Quyết định số 1393/QĐ-BTC ngày 4/6/2009 Bộ trưởng Bộ Tài Điều lệ Tổ chức hoạt động Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Việt Nam) Ủy ban Chứng khoán Nhà nước quan chịu trách nhiệm quản lý giám sát hoạt động TTLKCK (Khoản Điều 42 LCK 2006) 1.3 Hoạt động Trung tâm lưu ký chứng khoán Theo quy định khoản Điều 42 LCK 2006 thì: “Trung tâm lưu ký chứng khốn có chức tổ chức giám sát hoạt động đăng ký, lưu ký, bù trừ toán chứng khoán” hoạt động Trung tâm lưu ký chứng khoán phải tuân thủ quy định LCK Điều lệ TTLKCK Trong LCK 2006, Điều lệ TTLKCK quy định khái quát Điều 44 ngày 4/6/2009, Bộ trưởng Bộ Tài Quyết định số 1393/QĐ-BTC Điều lệ Tổ chức hoạt động TTLKCK Dựa quy định hành, TTLKCK có hoạt động sau đây: - Chấp thuận, tạm đình hủy bỏ tư cách thành viên lưu ký, thành viên mở tài khoản trực quy định pháp luật Điều lệ - Ban hành quy chế đăng ký, lưu ký, bù trừ toán chứng khoán sau Ủy ban chứng khoán Nhà nước chấp nhận - Đăng ký, lưu ký chứng khoán phát hành cơng chúng, chứng khốn niêm yết, chứng khốn đăng ký giao dịch; bù trừ toán giao dịch chứng khoán Sở giao dịch chứng khoán, Trung tâm giao dịch chứng khốn - Đại lí chuyển nhượng loại chứng khoán niêm yết, chứng khoán đăng ký giao dịch Sở giao dịch chứng khoán, Trung tâm giao dịch chứng khoán; chứng khoán phát hành công chúng thực quyền liên quan đến người sở hữu chứng khoán theo ủy quyền tổ chức phát hành - Các dịch cụ khác hỗ trợ cho việc giao dịch chứng khoán - Đăng ký giao dịch đảm bảo chứng khoán lưu ký tập trung Trung tâm - Ban hành, hướng dẫn tổ chức thực quy trình hoạt động chuyên môn, nghiệp vụ áp dụng Trung tâm sau có ý kiến Chủ tịch Ủy ban chứng khoán Nhà nước - Quản lý sử dụng quỹ hỗ trợ toán để hỗ trợ kịp thời cho thành viên lưu ký trường hợp thành viên lưu ký tạm thời khả toán theo quy định pháp luật - Thu khoản phí lệ phí theo quy định pháp luật - Thực giám sát hoạt động thành viên lưu ký, nhân viên nghiệp vụ thành viên lưu ký quy trình nghiệp vụ đăng ký, lưu ký, bù trừ, toán chứng khoán; phát kiến nghị với Ủy ban Chứng khoán Nhà nước xử lý vi phạm theo chế độ quy định - Thực chế độ báo cáo, thống kê, kế toán, kiểm tốn, quản lí, sử dụng viên chức thuộc Trung tâm theo quy định pháp luật, hướng dẫn Bộ Tài Ủy ban Chứng khốn Nhà nước - Thực hoạt động khác có liên quan theo quy định pháp luật Bên cạnh đó, TTLKCK phải đảm nhận them số nhiệm vụ Ủy ban Chứng khoán Nhà nước giao như: tham gia xây dựng đề án phát triển ngành, hợp tác quốc tế lĩnh vực chứng khoán, cấp mã số giao dịch cho nhà đầu tư nước ngoài…(2) 1.4 Cơ cấu tổ chức, lãnh đạo điều hành Trung tâm lưu ký chứng khoán Trong LCK 2006, cấu tổ chức, lãnh đạo điều hành TTLKCK quy định cách khái quát Điều 43 Tuy nhiên, với việc chuyển đổi TTLKCK trở thành Công ty trách nhiệm hữu hạn thành viên thuộc sở hữu Nhà nước, Quyết định số 1393/QĐ-BTC quy định rõ ràng, cụ thể máy quản lý TTLKCK Việt Nam Chương III Theo đó, xác định mơ hình quản trị điều hành TTLKCK sau: Hội đồng quản trị đại diện trực tiếp chủ sở hữu nhà nước TTLKCK, định vấn đề liên quan đến việc xác định thực mục tiêu, nhiệm vụ, quyền lợi TTLKCK trừ vấn đề thuộc thẩm quyền định Thủ tướng Chính phủ, Bộ trưởng Bộ Tài Chủ tịch Ủy ban Chứng khốn Nhà nước (khoản Điều 14 Quyết định số 1393/QĐ-BTC) Hội đồng quản trị bao gồm năm (5) thành viên với nhiệm kỳ ba (3) năm, Bộ trưởng Bộ Tài bổ nhiệm, đứng đầu Chủ tịch Hội đồng quản trị ( Điều 17 Quyết định số 1393/QĐ-BTC) Các thành viên Hội đồng quản trị đòi hỏi phải đạt tiêu chuẩn pháp luật quy định Điều 16 Quyết định Nhiệm vụ quyền hạn Hội đồng quản trị quy định cụ thể Điều 15 Bên cạnh Hội đồng quản trị Ban kiểm soát với chức giúp Hội đồng quản trị thực vai trò kiểm tra, giám sát tính hợp pháp, xác trung thực quản lý, điều hành hoạt động TTLKCK; ghi chép sổ kế toán, báo cáo tài việc chấp hành Điều lệ Trung tâm, định Hội đồng quản trị Các quyền nghĩa vụ cụ thể Ban Kiểm soát quy địn cụ thể Điều 24 Quyết định số 1393/QĐ-BTC Ban Kiểm sốt Bộ trưởng Bộ Tài bổ nhiệm, miễn nhiệm theo đề nghị Hội đồng quản trị sau có ý kiến Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, gồm ba (3) thành viên với nhiệm kỳ ba (3) năm (Điều 22 Quyết định số 1393/QĐ-BTC) Thành viên Ban kiểm soát phải đạt tiêu chuẩn điều kiện quy định Điều 23 Quyết định Tổng Giám đốc người đại diện theo pháp luật TTLKCK đồng thời Phó Chủ tịch Hội đồng quản trị; thực nhiệm vụ điều hành hoạt động TTLKCK theo mục tiêu, kế hoạch định Hội đồng quản trị, phù hợp với Điều lệ Trung tâm; chịu trách nhiệm trước Hội đồng quản trị Bộ trưởng Bộ Tài việc thực quyền nhiệm vụ giao theo quy định pháp luật (Khoản Điều 25 Quyết định số 1393/QĐ-BTC) Quyền hạn nhiệm vụ Tổng Giám đốc quy định khoản Điều 25 Quyết định số 1393/QĐ-BTC Bên cạnh Tổng Giám đốc có Phó Tổng Giám đốc với nhiệm kỳ ba (3) năm máy giúp việc bao gồm phịng ban chun mơn: Phịng đăng ký chứng khốn, Phịng lưu ký chứng khốn, Phịng tốn bù trừ chứng khốn số phịng ban khác Việc pháp luật quy định rõ ràng, cụ thể cấu tổ chức, lãnh đạo điều hành TTLKCK nhằm mục đích phân tách rõ chức năng, nhiệm vụ phận, phịng ban chun mơn nhằm đảm bảo kiểm sốt rủi ro có hiệu quả; đồng thời đảm bảo hỗ trợ hiệu hoạt động giao dịch chứng khoán Sở giao dịch chứng khốn TP Hồ Chí Minh Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội, gắn kết hoạt động với thị trường 1.5 Quyền hạn nghĩa vụ Trung tâm lưu ký chứng khoán Quyền TTLKCK quy định đồng thời Điều 45 LCK 2006 Điều 11 Quyết định số 1393/QĐ-BTC bao gồm: - Ban hành quy chế nghiệp vụ liên quan đến hoạt động đăng ký, lưu ký, bù trừ toán chứng khoán sau Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước chấp thuận - Chấp thuận, huỷ bỏ tư cách thành viên lưu ký TTLKCK; giám sát việc tuân thủ quy định thành viên lưu ký theo quy chế TTLKCK - Cung cấp dịch vụ đăng ký, lưu ký, bù trừ toán chứng khoán dịch vụ khác có liên quan đến lưu ký chứng khoán theo yêu cầu khách hàng - Liên doanh, liên kết, góp vốn vào tổ chức kinh tế khác phạm vi chức TTLKCK để cung cấp dịch vụ phát triển sở hạ tầng kỹ thuật cung cấp thông tin nhằm mục tiêu phát triển thị trường chứng khốn - Thu phí khoản thu khác theo quy định pháp luật - Thực quyền khác theo quy định pháp luật để thực chức năng, nhiệm vụ mục tiêu hoạt động TTLKCK Bên cạnh đó, pháp luật quy định cụ thể nghĩa vụ TTLKCK nhằm đảm bảo thực có hiệu hoạt động thị trường chứng khoán hạn chế rủi ro, bảo vệ quyền lợi ích hợp pháp nhà đầu tư Điều 46 LCK 2006 Điều 12 Quyết định số 1393/QĐ-BTC sau: - Bảo đảm sở vật chất, kỹ thuật phục vụ cho hoạt động đăng ký, lưu ký, bù trừ toán chứng khoán chịu trách nhiệm hoạt động nghiệp vụ trụ sở chính, chi nhánh đăng ký theo quy định pháp luật - Bảo toàn phát triển vốn nhà nước giao, quản lý sử dụng có hiệu nguồn vốn tài sản TTLKCK, chịu trách nhiệm trước Bộ trưởng Bộ Tài trước pháp luật tổn thất nguồn vốn tài sản TTLKCK - Xây dựng quy trình hoạt động kiểm soát nội cho nghiệp vụ - Quản lý tách biệt tài sản khách hàng - Hoạt động lợi ích người gửi chứng khốn người sở hữu chứng khoán Bồi thường thiệt hại cho khách hàng trường hợp không thực nghĩa vụ gây thiệt hại đến lợi ích hợp pháp khách hàng, trừ trường hợp bất khả kháng - Bảo mật thơng tin liên quan đến sở hữu chứng khốn khách hàng, trừ trường hợp cung cấp thông tin theo yêu cầu quan nhà nước có thẩm quyền - Có biện pháp bảo vệ sở liệu lưu giữ chứng từ gốc đăng ký, lưu ký, bù trừ toán chứng khoán theo quy định pháp luật kế toán, thống kê - Trích lập quỹ phịng ngừa rủi ro nghiệp vụ để bù đắp tổn thất cho khách hàng cố kỹ thuật, sơ suất nhân viên q trình hoạt động Quỹ phịng ngừa rủi ro nghiệp vụ trích lập từ khoản thu nghiệp vụ theo quy định Bộ Tài - Cung cấp danh sách người sở hữu chứng khoán theo yêu cầu tổ chức phát hành có chứng khốn đăng ký TTLKCK - Nộp khoản phí, lệ phí theo quy định pháp luật - Thực chế độ tài chính, kế tốn, kiểm tốn, thống kê, nghĩa vụ tài theo quy định pháp luật; thực chế độ báo cáo hoạt động nghiệp vụ theo quy định Bộ Tài Nếu TTLKCK thực không đúng, không đủ quyền hạn mình, có vi phạm xảy TTLKCK phải chịu trách nhiệm pháp lý định Đó trách nhiệm hành (quy định Nghị định Chính phủ số 36/2007/NĐ-CP ngày 8/3/2007 xử phạt vi phạm hành lĩnh vực chứng khốn thị trường chứng khốn); trách nhiệm hình (Bộ luật Hình năm 1999 sửa đổi bổ sung năm 2009) trách nhiệm dân (về bồi thường thiệt hại…) 1.6 Thành viên Trung tâm lưu ký chứng khoán Theo quy định pháp luật hành, chủ thể cung cấp hoạt động lưu ký chứng khoán phải thành viên TTLKCK, bao gồm: - Thành viên lưu ký cơng ty chứng khốn, ngân hàng thương mại hoạt động Việt Nam Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp Giấy chứng nhận đăng ký hoạt động lưu ký chứng khoán TTLKCK chấp thuận trở thành thành viên lưu ký (khoản Điều 47 LCK 2006) Điều kiện đăng ký hoạt động chứng khốn trình tự, thủ tục cấp Giấy chứng nhận hoạt động lưu ký quy định Điều 48, 49 50 LCK 2006 Hiện nay, TTLKCK Việt Nam có 113 thành viên lưu ký (3) - Thành viên mở tài khoản trực tiếp bao gồm: + Ngân hàng Nhà nước + Kho bạc Nhà nước + Tổng công ty đầu tư kinh doanh vốn Nhà nước + Các tổ chức tín dụng (trừ ngân hàng thương mại thành viên lưu ký), doanh nghiệp bảo hiểm tham gia thị trường trái phiếu Sở giao dịch chứng khoán tổ chức + Trung tâm lưu ký nước + Các đối tượng khác theo định TTLKCK phù hợp với quy định pháp luật Thành viên mở tài khoản trực tiếp Ngân hàng Nhà nước mở tài khoản để lưu ký chứng khốn loại giấy tờ có giá thuộc sở hữu Ngân hàng Nhà nước khách hàng lưu ký Ngân hàng Nhà nước nhằm phục vụ cho mục đích giao dịch thị trường tiền tệ Các thành viên mở tài khoản trực tiếp Kho bạc Nhà nước, Tổng công ty đầu tư kinh doanh vốn Nhà nước, Các tổ chức tín dụng, doanh nghiệp bảo hiểm tham gia thị trường trái phiếu Sở giao dịch chứng khoán mở tài khoản để lưu ký chứng khoán thuộc sở hữu sử dụng dịch vụ lưu ký, đăng ký, bù trừ toán TTLKCK Thực trạng đề xuất pháp lý nhóm 2.1 Những thành tựu đạt Từ bắt đầu vào hoạt động đến nay, TTLKCK góp phần tích cực vào q trình vận hành phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam Những thành tựu mà TTLKCK đem lại chối cãi Với tư cách tổ chức Việt nam thực chức nhận ký gửi lưu giữ chứng có giá, cổ phiếu, trái phiếu, chứng quỹ; thực đăng ký chứng khốn; tính đến năm 2011 số lượng chứng khoán đăng ký TTLKCK 913 cổ phiếu 502 loại trái phiếu Tổng giá trị chứng khoán lưu ký TTLKCK đạt 480 ngàn tỷ đồng Giá trị toán giao dịch chứng khốn bình qn hàng năm qua TTLKCK Việt Nam đạt 400 nghìn tỷ đồng, số lượng thực quyền bình quân hàng năm đạt 1.380 đợt(4) TTKLCK Việt Nam đặc biệt trọng việc thiết lập chế quản lý rủi ro, tuân thủ quy trình xử lý nội Bên cạnh đó, để tăng tính chuyên nghiệp hiệu quả, TTLKCK VN áp dụng phần mềm công nghệ thông tin cho phép quản lý thơng tin sở hữu chứng khốn đến cấp nhà đầu tư thay cấp tài khoản tổng khách hàng thành viên trước Đặc biệt, Ngày 31/5/2010, Trung tâm lưu ký chứng khoán thức đưa vào vận hành hệ thống phần mềm lưu ký có khả giám sát chi tiết đến tài khoản, từ phát tượng bán trước T+ 14(5) Mọi hoạt động nghiệp vụ TTLKCK Việt Nam hướng tới mục tiêu an toàn, bảo mật, chuyên nghiệp, hiệu Để đảm bảo an toàn tối đa hoạt động bảo vệ an toàn bảo mật tài sản nhà đầu tư, trọng phát triển nghiệp vụ, TTLKCK Việt Nam đẩy mạnh hoạt động hợp tác quốc tế để học hỏi kinh nghiệm hướng tới hội nhập với khu vực giới 2.2 Hạn chế tồn Về phía doanh nghiệp lưu ký chứng khốn, thực trạng doanh nghiệp chậm lưu ký chứng khoán trung tâm lưu ký chứng khoán xảy phổ biến Hiện có hàng nghìn cơng ty đại chúng hoạt động số lượng công ty lưu ký TTLKCK với số lượng trăm công ty – chênh lệch lớn so với số lượng công ty tồn (5) Điều xuất phát từ nguyên nhân LCK 2006 (có hiệu lực từ ngày 1/1/2007) quy định, chứng khốn cơng ty đại chúng phải đăng ký tập trung TTLKCK trước thực giao dịch, vào thời điểm LCK đời chưa có nhiều cơng ty đại chúng đăng ký loại hình cơng ty với Ủy ban chứng khốn Và doanh nghiệp không bắt buộc phải lưu ký cổ phiếu tập trung công nhận công ty đại chúng, nên nhiều doanh nghiệp không tuân thủ quy định lưu ký cổ phiếu Một nguyên nhân hình phạt việc khơng tn thủ quy định nhẹ Theo Điều 10, Nghị định Chính phủ số 36/2007/NĐ-CP ngày 8/3/2007 xử phạt vi phạm hành lĩnh vực chứng khốn thị trường chứng khốn, cơng ty đại chúng bị phạt tiền từ triệu đồng đến 10 triệu đồng khơng đăng ký, lưu ký chứng khốn tập trung Với mức phạt này, doanh nghiệp ngần ngại thực lưu ký; họ chấp nhận bị phạt thay lưu ký chứng khốn tập trung để sau cổ phiếu không khoản được, với doanh nghiệp mà cổ phiếu có khoản cao thị trường tự Điều 53 LCK 2006 quy định: "Chứng khoán công ty đại chúng phải lưu ký tập trung Trung tâm lưu ký trước thực giao dịch", lại khơng nói rõ giao dịch đâu, giao dịch Điều có đồng nghĩa với việc doanh nghiệp phải niêm yết hay không, hay sau lưu ký nhà đầu tư giao dịch với thị trường phi tập trung? Về phía TTLKCK, thủ tục lưu ký chứng khốn TTLKCK cịn chậm làm ảnh hưởng tới quyền lợi ích hợp pháp nhà đầu tư khơng thể bán chứng khốn thời điểm thuận lợi Hoặc tình trạng việc cấp mã số giao dịch cho nhà đầu tư nước ngồi thủ tục xin trading code vô phức tạp chậm trễ, thực tế khiến khơng nhà đầu tư nước ngồi nản lịng Ngồi ra, việc cơng bố thơng tin chưa TTLKCK thực cách xác, chưa đáp ứng yêu cầu nhà đầu tư như: thông tin định kỳ tháng số lượng nhà đầu tư , cá nhân, tổ chức nước, danh sách tổ chức nước diện không diện Việt Nam, tỷ lệ NĐT nước thực giao dịch tổng số NĐT có mã giao dịch Đây thông tin quan trọng ảnh hưởng đến việc phân tích, nhận định thị trường định đầu tư đầu tư Bên cạnh đó, giai đoạn nay, TTLKCK đơn vị nghiệp trực thuộc Ủy ban chứng khoán Nhà nước nên TTLKCK phải đảm 10 nghiệm thêm số nhiệm vụ Ủy ban chứng khoán Nhà nước giao xây dựng đề án phát triển ngành chứng khoán, hợp tác quốc tế lĩnh vực chứng khoán, cấp mã số giao dịch cho nhà đầu tư nước ngoài… nói điều trói buộc TTLKCK với quản lý nhà nước 2.3 Đề xuất pháp lý nhóm Để đảm bảo cho TTLKCK hoạt động cách hiệu nhất, phát huy mặt tích cực đồng thời hạn chế khó khăn, giải vấn đề cịn tồn tại, nhóm xin đưa số kiến nghị sau: Thứ nhất, cần hoàn thiện văn pháp lý, chế sách cho phát triển thị trường chứng khoán cụ thể xem xét sửa đổi bổ sung Luật chứng khoán theo hướng mở rộng phạm vi điều chỉnh luật cho phù hợp với xu hội nhập kinh tế; Cần sớm cho đời phát triển chứng khoán phái sinh Thực tế thị trường địi hỏi sớm có quy định hướng dẫn nghiệp vụ chứng khoán trọng yếu giao dịch ký quỹ, giao dịch bán khống có quản lý (cơ chế cho vay, cho vay chứng khoán), giao dịch mua – bán bắt buộc , có quy định hướng dẫn tổ chức thực giao dịch chứng khoán phái sinh quyền chọn, hợp đồng tương lai… Thứ hai, quan quản lý nhà nước cần có thơng điệp rõ ràng, minh bạch Về việc điều hành sách kinh tế - tài thơng tin vĩ mô để người dân biết, hiểu chấp hành nghiêm túc Đây thông tin quan trọng ảnh hưởng đến việc phân tích, nhận định thị trường định đầu tư nhà đầu tư Ngoài ra, TTLKCK cần phải hoạt động độc lập, chuyên nghiệp, tự chủ tự chịu trách nhiệm thay chịu quản lý tồn diện mặt Ủy ban chứng khoán nhà nước Thứ ba, cần hoàn thiện hệ thống toán bù trừ Năm 2012, với định hướng tái cấu trúc TTCK mà Bộ Tài chính, Ủy ban chứng khốn triển khai, nhiệm vụ TTLKCK ngày nặng nề, năm 2012, VSD tham gia vào định hướng tái cấu trúc hệ thống đăng ký, lưu ký, tốn bù trừ, đặt nội dung trọng tâm hồn thiện hệ thống tốn bù trừ Bởi suy cho cùng, thành công thị trường tài cần phải dựa vận hành hiệu quả, an toàn hệ thống bù trừ toán Đây yếu tố hạ tầng tảng thị trường, đồng thời phương tiện để quan quản lý tổ chức thị trường quản lý rủi ro toán, thực thi sách tài chính, tiền tệ, đảm bảo vận hành thơng suốt hệ thống tài Nếu hệ thống bù trừ, tốn khơng thiết kế tốt khơng có khả quản lý rủi ro phát sinh từ việc khả toán thành viên 11 từ nhiễu loạn hoạt động vấn đề khoản, tín dụng xảy Thứ tư, hoàn thiện, cải tiến hệ thống công nghệ Với TTLKCK Việt Nam, bên cạnh nguồn nhân lực, cịn phải cơng nghệ, coi xương sống cho toàn hoạt động nghiệp vụ Do vậy, không chủ động đầu tư, đào tạo nguồn lực, TTLKCK cịn ln phải tính xa việc thay đổi hệ thống công nghệ Lúc này, TTLKCK phải tính đến việc thay đổi cho 2, năm sau Đặc biệt, dự định năm 2012, TTLKCK Việt Nam thức áp dụng chữ ký kỹ thuật số (CA) để giảm thiểu thời gian, chi phí cho thành viên tham gia thị trường Thứ năm, cần cải tiến nâng cao chất lượng tuyên truyền phương tiện thông tin đại chúng rộng khắp như: báo, đài, internet… để nhà đầu tư người dân tiếp cân thông tin kịp thời chế sách Nhà nước nói chung TTLKCK nói riêng KẾT LUẬN Việc hình thành phát triển thị trường chứng khốn bước phát triển tất yếu kinh tế thị trường Thị trường chứng khốn có vai trị quan trọng phát triển thị trường tài nói riêng kinh tế nói chung Một điều kiện để thực giao dịch thị trường chứng khoán lưu ký chứng khoán Trong bối cảnh hội nhập quốc tế quy mơ thị trường chứng khốn ngày tăng, TTLKCK kể từ thành lập đến phát huy chức kinh tế TTLKCK Việt Nam đời với trình tin học hóa giao dịch chứng khốn bệ phóng cho thị trường chứng khoán non trẻ “sung sức” Việt Nam tiến xa nữa, lượng chất Tuy nhiên, bên cạnh cịn tồn hạn chế gây kiềm hãm phát triển thị trường, với vấn đề việc nghiên cứu giao dịch chứng khoán thị trường chứng khoán Việt Nam thực nhu cầu cần thiết lý luận thực tiễn Và tiểu luận nhóm chúng tơi tìm hiểu pháp luật trung tâm lưu ký chứng khoán phần đưa nhìn tổng quát từ đưa đề xuất PHỤ LỤC (1) : http://www.vsd.vn/p2c10/lich-su-hoat-dong.htm 12 (2) : Trường Đại học Luật Hà Nội, Giáo trình Luật Chứng khoán, Nxb CAND, Hà Nội, 2008, Trang 176 (3) : http://www.vsd.vn/p5c27/danh-sach-thanh-vien.htm (4) : http://www.vsd.vn/8148p4c24/trung-tam-luu-ky-chung-khoan-viet-nam-tochuc-le-ky-niem-5-nam-hoat-dong-va-don-nhan-huan-chuong-lao-dong-hangba.htm (5) : http://www.vsd.vn/p5c27/danh-sach-thanh-vien.htm TÀI LIỆU THAM KHẢO Trường Đại học Luật Hà Nội, Giáo trình luật chứng khoán, Nxb CAND, Hà Nội, 2008 Luật chứng khoán năm 2006 sửa đổi bổ sung năm 2010 Nghị định Chính phủ số 36/2007/NĐ-CP ngày 8/3/2007 xử phạt vi phạm hành lĩnh vực chứng khoán thị trường chứng khoán Quyết định 189/2005/QĐ-TTg ngày 27/7/2005 Thủ tướng Chính phủ việc thành lập Trung tâm lưu ký chứng khoán Quyết định số 171/2008/QĐ-TTg ngày 18/12/2008 Thủ tướng Chính phủ việc Thành lập Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Việt Nam Quyết định số 1393/QĐ-BTC ngày 4/6/2009 Bộ trưởng Bộ Tài Điều lệ Tổ chức hoạt động Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Việt Nam Website http://www.vsd.vn 13 Tìm hiểu pháp luật Trung tâm lưu ký chứng khoán, thực trạng đề xuất pháp lý nhóm 14 ... Trung tâm lưu ký chứng khoán 1.1 Khái niệm Trung tâm lưu ký chứng khốn hình thành Trung tâm lưu ký chứng khoán Việt Nam Khi tham gia vào thị trường chứng khốn, cơng ty đại chúng phát hành chứng khoán. .. khoản Điều 42 LCK 2006 thì: ? ?Trung tâm lưu ký chứng khốn có chức tổ chức giám sát hoạt động đăng ký, lưu ký, bù trừ toán chứng khoán? ?? hoạt động Trung tâm lưu ký chứng khoán phải tuân thủ quy định... Trung tâm lưu ký chứng khoán Sự tồn TTLKCK cần thiết hoạt động thị trường chứng khoán pháp luật chứng khoán quy định cụ thể việc thành lập TTLKCK Khoản Điều 42 LCK 2006 quy định: ? ?Trung tâm lưu