TÍNH ỔN ĐỊNH CỦA BỘ 3 BẤT KHẢ THI VÀ NHỮNG MẪU ĐIỂN HÌNH CỦA KINH TẾ VĨ MÔ TÍNH ỔN ĐỊNH CỦA BỘ 3 BẤT KHẢ THI VÀ NHỮNG MẪU ĐIỂN HÌNH CỦA KINH TẾ VĨ MÔ TÍNH ỔN ĐỊNH CỦA BỘ 3 BẤT KHẢ THI VÀ NHỮNG MẪU ĐIỂN HÌNH CỦA KINH TẾ VĨ MÔ Kết luận Nội dung nghiên cứu chi tiết Các nghiên cứu có liên quan đến bài viết Mục tiêu của bài nghiên cứu MỤC TIÊU CỦA BÀI NGHIÊN CỨU MỤC TIÊU CỦA BÀI NGHIÊN CỨU 1 Nghiên cứu tính ổn định trong việc lựa chọn những chính sách kinh tế vĩ mô. 2 3 Kiểm tra sự liên hệ giữa tính ổn định, hình mẫu và dự trữ ngoại tệ ở các nước Cung cấp một phương pháp đo lường mới về sự độc lập trong chính sách tiền tệ Khái niệm Bộ ba bất khả thi Phương pháp đo lường bộ 3 bất khả thi Phương pháp đo lường CSTT Shambaugh CÁC NGHIÊN CỨU CÓ LIÊN QUAN CÁC NGHIÊN CỨU CÓ LIÊN QUAN KHÁI NIỆM BỘ BA BẤT KHẢ THI KHÁI NIỆM BỘ BA BẤT KHẢ THI CS TT độc lập Hội nhập TC Ổn định tỷ giá Thị trường vốn đóng TG thả nổi Tỷ giá cố định PP đo lường bộ ba bất khả thi PP đo lường bộ ba bất khả thi Fi;t: Tự do tài chính Mi;t: chủ quyền tiền tệ Si;t:sự ổn định TGHĐ =Trung bình có trọng số của chỉ số hạn chế trao đổi của IMF Phương pháp đo lường CSTT Shambaugh Phương pháp đo lường CSTT Shambaugh C o m p a n y L o g o Cách tiếp cẩn của Shambaugh để tính sự độc lập tiền tệ là sử dụng sự tương quan giữa lãi suất ngắn hạn trong nước của một quốc gia với một quốc gia cở sở đã được giả định, thường là Mỹ. Sự tương quan ở mức cao được xem là dấu diệu của sự phụ thuộc tiền tệ. Low Income Economies Middle Income Economies High Income Economies Emerging Economies - - - - - - Shambaugh Implied by the Trilemma Nội dung nghiên cứu chi tiết Nội dung nghiên cứu chi tiết 1.giới thiệu cách đo lường mới về sự ổn định của chính sách KTVM 1.giới thiệu cách đo lường mới về sự ổn định của chính sách KTVM  Phương pháp: dùng hình học đơn giản trong không gian 3 chiều.  Công cụ:  Ri;t = (Si;t; Fi;t;Mi;t)  Trong đó:  Si; t đại diện cho sự ổn định tỷ giá hối đoái,  Fi; t đại diện cho tự do tài chính,  Mi; t đại diện cho chính sách tiền tệ độc lập. [...]... 3/ 26 7/51 4 /31 14/108 4/15 1977 1/26 2/52 6 /34 9/112 0/15 1978 4/26 7/ 53 4 /36 15/115 3/ 15 1979 1/26 8/ 53 4 /36 13/ 115 3/ 15 1980 1/27 7/55 2 /36 10/118 4/15 1981 1/27 7/56 1 /36 9/119 3/ 15 1982 3/ 30 8/58 1 /37 12/125 5/15 19 83 3 /31 10/ 63 3 /37 16/ 131 5/15 1984 3/ 31 5/65 2 /37 10/ 133 1/15 1985 1 /33 7/66 1 /37 9/ 136 3/ 16 1986 4 /33 6/70 2 /37 12/140 3/ 16 1987 1 /33 7/70 0 /39 8/142 4/18 1988 1 /33 1/70 2 /39 4/142 0/18... 1989 0 /35 6/71 1 /39 7/145 1/18 1990 3/ 35 5/72 1 /39 9/146 1/18 1991 2 /34 5/ 73 2 /39 9/146 1/18 1992 2 /34 10/ 73 1 /39 13/ 146 4/18 19 93 1 /34 12/ 73 5/40 18/147 2/18 1994 4 /34 13/ 74 3/ 40 20/148 4/18 1995 7 /33 10/75 0/40 17/148 3/ 18 1996 6 /34 14/78 2/40 22/152 5/18 1997 3/ 34 14/89 4/47 21/170 6/20 1998 2 /36 11/89 4/47 17/172 1/20 1999 3/ 37 13/ 89 4/47 20/1 73 2/20 2000 6 /37 15/90 0/47 21/174 2/20 2001 4 /36 9/88... 4 /36 6/87 1/47 11/170 2/20 20 03 4 /37 8/88 2/47 14/172 1/20 2004 2 /37 10/88 2/47 14/172 1/20 2005 2 /36 6/88 1/47 9/171 1/20 2006 1 /36 5/86 2/46 8/168 1/20 2007 3/ 33 4/ 83 2/46 9/162 1/20 2008 0 /33 18/82 3/ 47 21/162 1/20 Bảng 4: Số lượng giá trị quy tắc ngụ ý trong phân vị thập phân cuối theo nhóm thu nhập MẪU MẪU Sử dụng hình học đơn giản của bộ ba bất khả thi để mô tả một mẫu quan sát sẽ thuộc dạng mẫu. .. www.themegallery.com Company Logo KẾT QUẢ KẾT QUẢ Những nền kinh tế độc lập: Tự do tài chính trở nên quan trọng hơn tỷ giá hối đoái , tự do tài chính lớn hơn ở các nền kinh tế độc lập biểu thị tính bất ổn của bộ ba bất khả thi lớn hơn Chỉ ở những nền kinh tế độc lập, chúng ta mới thấy rằng tài chính mở sẽ kèm theo với tính bất ổn bộ ba bất khả thi (bảng 12, 13) ... các nền KT quốc tế có gần giống mẫu của Hong Kong được cho CSKT vĩ mô ổn định nhất Chính sách kinh tế kém ổn định diễn ra khi những nền kinh tế vĩ mô quốc tế gần giống như hình mẫu của U.S Table 5: Norm using the Trilemma-Implied Monetary Sovereignty Measure Mean Max Min St Dev Obs Ho China Archetype 0.09 0.75 0.00 0.14 2251 5. 43( ***) Hong Kong Archetype 0.06 0.94 0.00 0. 13 706 8. 43( ***) U.S Archetype... Những nền kinh tế có thu nhập thấp  Dự trữ ngoại tệ chính thức dự trữ ngoại tệ chính thức biểu thị tính ổn định lớn hơn khi tỷ giá hối đoái gần như cố định và thị trường vốn gần như đóng   Nắm giữ dự trữ ngoại tệ chính thức lớn giúp đưa ra chính sách kinh tế vĩ mô quốc tế ổn định ( bảng 6, 7) KẾT QUẢ KẾT QUẢ luật định tỷ giá hối đoái cố định. ( bảng 8, 9) Company Logo tính ổn định chính sách bộ. .. trong 4 mẫu: Tọa độ được xác định: Ri;t = (Si;t; Fi;t;Mi;t) Mẫu Trung Quốc (1,0,1) CS TT độc lập Ổn định tỷ giá Mẫu Trung Mẫu Mỹ (0,1,1) Mẫu Hồng Kông(1,1,0) Hội nhập TC CÁCH ĐO LƯỜNG CÁCH ĐO LƯỜNG Ri,t : Chính sách kinh tế vĩ mô hiện hành của nước i trong khoảng thời gian t Rj : Chính sách kinh tế vĩ mô của hình mẫu Company Logo j = argjmin║(Ri,t - Rj)║ www.themegallery.com j: giá trị nhỏ nhất của khoảng... 0.09 137 2 5.58(***) All (Low, Middle and High) 0. 13 0.76 0.00 0.12 4644 - Emerging Economies 0.16 0.76 0.00 0. 13 620 —8.11(***) Company Logo Low Income Economies 2.Đo lường sự ổn định của chính sách tiền tệ 2.Đo lường sự ổn định của chính sách tiền tệ SỰ ỔN ĐỊNH CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ SỰ ỔN ĐỊNH CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ Đo lường mức độ độc lập trong Khảo sát sự ổn định khi có CSTT sự tác động của các bất. .. lên những tương tác giữa dự trữ ngoại hối và 2 phương pháp đo Trong đó: β, γ: là các hệ số hồi quy ρ: là tỷ số của dự trữ chính thức và GDP trung bình của mẫu ρ i,t-1: là tỷ số của dự trữ chính thức và GDP của mẫu năm t-1 S: giá trị độc lập tiền tệ trung bình của mẫu Si,t-1: giá trị độc lập tiền tệ của mẫu năm t-1 F: giá trị tự do tài chính trung bình của mẫu Fi,t-1: giá trị tự do tài chính của mẫu. .. 538 2 - Emerging Economies 0. 13 0.94 0.00 0.16 662 —6 .32 (***) Table 3: Implicit Norm Means Before and After Recent Crises, 1994 (Mexico), 1997 Southeast Asia), 2002 (Argentina) Year Low Income Middle Income High Income All Emerging 1971 9/26 12/48 9/29 30 /1 03 4/15 1972 3/ 27 7/48 3/ 29 13/ 104 0/15 19 73 8/27 12/50 13/ 30 33 /107 2/15 1974 5/28 4/51 3/ 31 12/110 2/15 1975 2/27 4/49 5 /31 11/107 0/15 1976 3/ 26 . TÍNH ỔN ĐỊNH CỦA BỘ 3 BẤT KHẢ THI VÀ NHỮNG MẪU ĐIỂN HÌNH CỦA KINH TẾ VĨ MÔ TÍNH ỔN ĐỊNH CỦA BỘ 3 BẤT KHẢ THI VÀ NHỮNG MẪU ĐIỂN HÌNH CỦA KINH TẾ VĨ MÔ TÍNH ỔN ĐỊNH CỦA BỘ 3 BẤT KHẢ THI VÀ. 2 /37 10/ 133 1/15 1985 1 /33 7/66 1 /37 9/ 136 3/ 16 1986 4 /33 6/70 2 /37 12/140 3/ 16 1987 1 /33 7/70 0 /39 8/142 4/18 1988 1 /33 1/70 2 /39 4/142 0/18 1989 0 /35 6/71 1 /39 7/145 1/18 1990 3/ 35 5/72 1 /39 . 7/ 53 4 /36 15/115 3/ 15 1979 1/26 8/ 53 4 /36 13/ 115 3/ 15 1980 1/27 7/55 2 /36 10/118 4/15 1981 1/27 7/56 1 /36 9/119 3/ 15 1982 3/ 30 8/58 1 /37 12/125 5/15 19 83 3 /31 10/ 63 3 /37 16/ 131 5/15 1984 3/ 31