. Copyright © John C. Hull 2005 11. 5 Định giá danh mục (Lãi suất phi rủi ro là 12%)  Danh mục phi rủi ro là: mua 0.25 cổ phiếu bán 1 quyền chọn mua  Giá trị của danh mục trong vòng 3 tháng là: 22. John C. Hull 2005 11. 4  Xét Danh mục: mua ∆ cổ phiếu bán 1 quyền chọn mua  Danh mục này là phi rủi ro khi 22∆ – 1 = 18∆ hoặc ∆ = 0.25 22∆ – 1 18∆ Xây dựng một danh mục phi rủi ro Options, Futures,. 2005 11. 1 Các cây nhị phân Chương 11 Options, Futures, and Other Derivatives 6 th Edition, Copyright © John C. Hull 2005 11. 2 Một mô hình nhị phân đơn giản  Giá cổ phiếu hiện nay là $20  Trong