Giải pháp nâng cao hiệu quả điều hành chính sách lãi suất.doc

Giải pháp nâng cao hiệu quả điều hành chính sách lãi suất

MỤC LỤC

LỜI NÓI ĐẦU 3

SƠ LƯỢC VỀ NỘI DUNG 5

PHẦN I: Khái quát chung về lãi suất 8

1 Lãi suất 8

1.1 Một số khái niệm về lãi suất 8

1.2 Các loại lãi suất tín dụng 8

1.3 Vai trò của lãi suất 10

2 Các nhân tố tác động đến lãi suất 11

2.1 Sự thay đổi của tổng cầu (viết tắt là GNP) 11

2.2 Sự chi tiêu của Chính phủ 12

2.3 Chính sách tiền tệ của Nhà nước 12

2.4 Nhu cầu tiêu dùng và đầu tư 12

2.5 Các biện pháp và chính sách của nhà nước 12

3 Tác động của lãi suất tới nền kinh tế 12

3.1 Thông qua vay nợ 12

3.2 Thông qua tỷ giá hối đoái 13

PHẦN II: Cơ chế quản lý và điều hành lãi suất hiện nay ở VN 14

I/ Bối cảnh áp dụng các cơ chế lãi suất hiện nay 14

II/ Cơ chế quản lý và điều hành lãi suất của Việt Nam hiện nay 16

III/ Đánh giá tác động của cơ chế điều hành, quản lý lãi suất hiện nay 24

1 Lãi suất huy động dựa theo lãi suất cơ bản 24

2 Lãi suất cho vay thỏa thuận 26

3 Lãi suất tái chiết khấu và tái cấp vốn 28

PHẦN III: Giải pháp nâng cao hiệu quả điều hành chính sách lãi suất & xu hướng biến động lãi suất tại Việt Nam hiện nay 29

1 Giải pháp nâng cao hiệu quả điều hành và quản lý chính sách lãi suất 30 2 Xu hướng biến động lãi suất hiện nay 32

KẾT LUẬN …… ……….………35

TÀI LIỆU THAM KHẢO 36

LỜI NÓI ĐẦU

Lãi suất là một trong những biến số được theo dõi một cách chặt chẽ nhất trong nền kinh tế, đặc biệt là trong nền kinh tế thị trường Diễn biến của nó được đưa tin hàng ngày trên các phương tiện thông tin đại chúng Sự dao động của lãi suất ảnh hưởng trực tiếp đến các quyết định của Chính phủ, cá nhân, doanh nghiệp, ngân hành cũng như hoạt động của các tổ chức tín dụng và toàn bộ nền kinh tế

Việt Nam trong hơn 10 năm đổi mới Những chính sách lãi suất ngân hàng nhà nước (NHNN) sử dụng đã có tác động mạnh mẽ tới việc huy động vốn và hoạt động sản xuất kinh doanh của các ngân hàng thương mại và các doanh nghiệp Để tăng hiệu quả hoạt động của hệ thống ngân hàng thương mại và thúc đẩy sự phát triển của các doanh nghiệp trong nền kinh tế đòi hỏi NHNN phải tiếp tục đổi mới hơn nữa cơ chế điều hành lãi suất.

Trong cơ chế thị trường, cùng với các nỗ lực kiềm chế lạm phát như cắt giảm chi tiêu và đầu tư, đẩy mạnh phong trào tiết kiệm các động thái điều chỉnh của Ngân hàng Nhà nước với thị trường tiền tệ thông qua công cụ lãi suất rất đáng

chú ý Đặc biệt, cơ chế quản lý, điều hành lãi suất ở việt nam hiện nay đang được

Đảng,Nhà nước, ngân hàng các doanh nghiệp và các cá nhân quan tâm hàng đầu Qua tìm hiểu về thực tiễn quá trình điều hành lãi suất, những vấn đề thời sự nóng hổi cùng cơ sở những kiến thức đã học về lãi suất, nhóm sinh viên Tài

Chính chúng em quyết định thực hiện và trình bày về đề tài "Tìm hiểu về cơ chế

quản lý, điều hành lãi suất ở Việt Nam hiện nay" Do được thực hiện trong thời

gian ngắn nên có thể bài tiểu luận của nhóm sẽ không tránh khỏi những sai sót,

Nhân đây, chúng em xin chân thành gửi lời cám ơn đến cô giáo Nguyễn

Thị Hà Thanh đã giảng dạy và tạo điều kiện cho nhóm chúng em được thực hiện

bài tiểu luận này

Nhóm 1 – Tiền tệ Ngân hàng

SƠ LƯỢC VỀ NỘI DUNG

Lãi suất là một trong những vấn đề trung tâm của nền kinh tế Có một điều mà chúng ta cần nhận thức rõ là hiện nay đang tồn tại khá nhiều cách hiểu về lãi suất cũng như tiêu chí để phân loại lãi suất Tuy vậy, lãi suất, dù được diễn đạt theo cách nào đi nữa, vẫn đóng 1 vai trò vô cùng quan trọng và có tác động mạnh mẽ tới nền kinh tế thông qua mức vay nợ và tỷ giá hối đoái

Trước khi đề cập tới cơ chế quản lí và điều hành lãi suất ở Việt Nam, bối cảnh áp dụng các cơ chế lãi suất hiện nay cần phải được hiểu rõ Trong một thời gian dài từ những năm 80 cho đến năm 2000, lãi suất Việt Nam được duy trì ổn định ở mức lãi suât thực dương, là giải pháp cho vấn đề lạm phát nhưng chưa giải quyết được vấn đề giảm phát Đến đầu năm 2008, nền kinh tế nước ta đã phải chứng kiến sự biến động mạnh của lãi suất với tần suất điều chỉnh liên tục và gia tăng không ngừng Mặc dù đầu năm 2010 ghi nhận được những chuyển biến tăng lãi suất không tốt, mức lãi suất hiện nay đã có sự ổn định nhất định nhờ sự điều chỉnh kịp thời của Ngân hàng nhà nước Trước bối cảnh diễn biến lãi suất như vậy, các cơ chế quản lí và điều hành lãi suất đúng đắn, hợp lí, và kịp thời là rất cần thiết Trước hết chúng ta sẽ tìm hiểu về các cơ chế quản lí và điều hành lãi suất cho vay hiện nay ở nước ta Từ giữa tháng 5/2008 đến nay, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) Việt

cho khách hàng vay VND theo lãi suất thỏa thuận, theo đó, các tổ chức tín dụng được cho vay VND theo lãi suất thỏa thuận phù hợp với quy định của pháp luật về cho vay, trên cơ sở cung - cầu vốn thị trường và mức độ tín nhiệm của khách hàng vay Điểm mới của Thông tư này là từ nay, các NHTM có thể thỏa thuận với khách hàng để cho vay với lãi suất cao hơn lãi suất trần và nới rộng thời gian cho vay Tiếp đó, ngày 9/4, Ngân hàng Nhà nước có Công văn số 2651/NHNN-CSTT yêu cầu các ngân hàng thương mại cung cấp mức lãi suất cho vay thỏa thuận bằng VND Hầu hết các ngân hàng thương mại sẽ áp lãi suất cho vay VND theo cơ chế thỏa thuận tối đa dưới 15%/năm, cá biệt có trường hợp là18%/năm Đối với lãi suất huy động, NHNN chủ trương tạo trần lãi suất huy động dựa theo lãi suất cơ bản Ngày 5/11/2010 NHNH đã ra quyết định mới về tăng lãi suất cơ bản, tạo ta khung pháp lý giúp các ngân hàng hoạch định được lãi suất huy động theo khuôn khổ pháp lí Đối với 1 số lãi suất khác, bắt đầu từ ngày 05/11, lãi suất cơ bản bằng đồng Việt Nam là 9%/năm và mức trần lãi suất huy động bằng đồng Việt Nam từ 11%/năm hiện hành là 12%/năm từ ngày 8/11/2010 Cũng trong ngày 05/11/2010, Thống đốc Ngân hàng Nhà nước cũng ban hành Quyết định về lãi suất tái cấp vốn (9%/năm), lãi suất tái chiết khấu (7%/năm), lãi suất cho vay qua đêm trong thanh toán điện tử liên ngân hàng và cho vay bù đắp thiếu hụt trong thanh toán bù trừ của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam đối với các ngân hàng áp dụng từ ngày 5/11/2010

Tuy nhiên, khi nhìn nhận các cơ chế quản lí và điều hành lãi suất ở Việt Nam một cách khách quan thì trên thực tế các cơ chế này vẫn còn để lộ ra những hạn chế chưa khắc phục được bên cạnh những ưu điểm nó mang lại Trong khuôn khổ bài tiểu luận, nhóm chúng em cũng xin mạnh dạn đưa ra 1 vài giải pháp để nâng cao hiệu quả quản lí và điều hành lãi suất ở Việt Nam Thứ nhất, chúng ta cần tiếp tục duy trì cơ chế điề hành lãi suất cơ bản kết hợp điều hành linh hoạt các mức lãi suất khác Thứ hai, việc thiết lập một hành lang lãi suất thị trường liên ngân hàng với biên độ chênh lệch khoảng 2% để điều tiết lãi suất thị trường là vô cùng quan trọng Cuối cùng, một điều vô cùng quan trọng là làm cho lãi suất thị trường liên ngân hàng biến động xoay quanh các mức lãi suất chủ đạo của NHNN Nhưng để thực hiện được các cơ chế quản lý lãi suât như vậy, NHNN cần phải quản lý chặt chẽ hệ thống các tổ chức tín dụng thông qua những biện pháp hữu hiệu cụ thể Trong thời gian tới đây, lãi suất huy động và lãi suất cho vay đều được dự đoán sẽ tăng đáng kể Như vậy, việc nâng cao hiệu quả hoạt động của thị trường tài chính Việt Nam đòi hỏi phải có những bước tiến mới mạnh mẽ để hạn chế sự gia tăng đã được dự báo của lãi suất

PHẦN I:

Khái quát chung về lãi suất

1 Lãi suất

1.1 Một số khái niệm về lãi suất

Lãi suất là một trong những vấn đề hết sức phức tạp Nó là một công cụ rất nhạy cảm trong điều hành chính sách tiền tệ của mọi NHTW đặc biệt ở những nước đang phát triển Vì vậy, có rất nhiều cách hiểu về lãi suất, trong đó chúng ta có thể đưa ra một số khái niệm cơ bản về lãi suất như sau:

- Lãi suất là một phạm trù kinh tế khách quan, mang tính chất tổng hợp và đa dạng Nó là tỷ lệ phần trăm giữa tổng số lợi tức phải trả trên tổng số vốn đi vay trong một thời gian nhất định (năm, quí, tháng, ngày v.v ) Lãi suất được biểu hiện dưới dạng số tuyệt đối, đó chính là lợi tức tín dụng Như vậy lợi tức tín dụng là khoản tiền phải trả cho việc vay mượn quyền sở hữu và quyền sử dụng vốn trong một thời gian nhất định.

- Lãi suất là giá cả sử dụng tiền vốn, gắn liền với hoạt động tín dụng ngân hàng, đồng thời gắn liền với hoạt động kinh tế liên quan đến hoạt động gửi tiền và vay tiền Đồng thời, lãi suất còn là công cụ điều hành chính sách tiền tệ của NHTW mỗi nước.

1.2 Các loại lãi suất tín dụng

a Căn cứ vào nghiệp vụ ngân hàng

- Lãi suất huy động: là loại lãi suất quy định tỷ lệ lãi phải trả cho các hình thức nhận tiền gửi của khách hàng.

- Lãi suất cho vay: là loại lãi suất quy định một tỷ lệ mà người đi vay phải trả cho ngân hàng Các mức lãi suất cho vay khác nhau được căn cứ vào tỷ suất lợi nhuận của đối tượng và thời hạn cho vay Tuy nhiên với ý nghĩa là một công cụ

điều tiết vĩ mô nền kinh tế thì nó còn tùy thuộc vào mục tiêu chính trị xã hội của mỗi quốc gia trong từng thời kì.

=> lãi suất cho vay = lãi suất huy động + chi phí tối thiểu + lợi nhuận kỳ vọng - Lãi suất chiết khấu là lãi suất áp dụng khi ngân hàng cho khách hàng vay nợ dưới hình thức chiết khấu thương phiếu hoặc giấy tờ có giá khác chưa đến hạn thanh toán của khách hàng.

- Lãi suất tái chiết khấu:là hình thức tái cấp vốn được áp dụng khi ngân hàng nhà nước tái chiết khấu thương phiếu và giấy tờ có giá ngắn hạn khác cho các tổ chức tín dụng.

- Lãi suất liên ngân hàng: là mức lãi suất trên thị trường tiền tệ liên ngân hàng, nơi các ngân hàng thực hiện việc cho vay và cho vay lẫn nhau, nó chỉ chính xác hơn về chi phí vốn vay của ngân hàng và cung cấp vốn trên thị trường.

- Lãi suất cơ bản là lãi suất được các ngân hàng sử dụng làm cơ sở để ấn định mức lãi suất kinh doanh của mình.

b Căn cứ vào giá trị của tiền lãi

- Lãi suất danh nghĩa là lãi suất tính theo giá trị danh nghĩa của tiền tệ tức là lãi suất chưa trừ đi tỷ lệ lạm phát.

- Lãi suất thực là lãi suất được điều chỉnh cho đúng theo sức mua của tiền tệ, do đó nó phản ánh chính xác hơn chi phí thật của việc vay tiền Theo Fisher, lãi suất danh nghĩa (i) bằng lãi suất thực (r) cộng với mức lạm phát dự tính:

- Lãi suất thực trả là lãi suất nhà đầu tư thực nhận từ việc cung ứng vốn vay

i= r + lạm phát

c Căn cứ vào tính linh hoạt của lãi suất

- Lãi suất cố định là lãi suất được cố định suốt trong thời kỳ cho vay.

- Lãi suất thả nổi là lãi suất được thả nổi theo lãi suất thị trường trong thời hạn tín dụng.

d Căn cứ vào loại tiền cho vay

- Lãi suất nội tệ là lãi suất cho vay và đi vay bằng nội tệ

- Lãi suất ngoại tệ là lãi suất cho vay và đi vay bằng đồng ngoại tệ

1.3 Vai trò của lãi suất

- Ở tầm kinh tế vi mô, lãi suất là cơ sở để cho các cá nhân cũng như các

doanh nghiệp đưa ra các quyết định kinh tế của mình như: chi tiêu hay để dành gửi tiết kiệm, đầu tư số vốn tích lũy được vào danh mục đầu tư khác…

Lãi suất là công cụ thúc đẩy sự cạnh tranh giữa các ngân hàng thương mại, lãi suất là giá cả của vốn, do vậy thông qua lãi suất các ngân hàng thương mại sẽ tự điều chỉnh hoạt động kinh doanh trong lĩnh vực tiền tệ, tín dụng của mình mà kết quả cuối cùng là nền kinh tế, các doanh nghiệp, các tầng lớp dân cư được lợi hơn vì sẽ được hưởng giá rẻ và chất lượng dịch vụ cao

Lãi suất là công cụ dùng để điều chỉnh các hoạt động đầu tư trong nền kinh tế, hay nói cách khác, khi các doanh nghiệp, các tầng lớp dân cư có vốn, muốn đầu tư vào lĩnh vực nào cũng phải lấy lãi suất tín dụng trong nền kinh tế làm cơ sở và quyết định, ít nhất hiệu quả đầu tư vào các lĩnh vực khác để sinh lời phải có tỷ lệ lớn hơn hoặc cùng lắm phải bằng lãi suất tín dụng.

- Ở tầm kinh tế vĩ mô, lãi suất lại là một công cụ điều tiết nền kinh tế rất

nhạy bén và hiệu quả Đó là đòn bẩy kích thích sự tăng trưởng kinh tế, góp phần thực hiện mục tiêu của chính sách tiền tệ quốc gia: thông qua việc thay đổi mức và cơ cấu lãi suất trong từng thời kỳ nhất định, nhà nuớc có thể tác động đến quy mô

và tỷ trọng các loại vốn đầu tư, do vậy mà có thể tác động đến quá trình điều chỉnh cơ cấu, đến tốc độ tăng trưởng, sản lượng, tỷ lệ thất nghiệp và tình trạng lạm phát trong nước.

Lãi suất còn là công cụ để kiềm chế lạm phát rất hữu hiệu thông qua chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương Trong trường hợp nền kinh tế có lạm phát, ngân hàng trung ương sẽ sử dụng chính sách thắt chặt tiền tệ, tăng lãi suất để thu hút tiền nhàn rỗi trong lưu thông về, nhằm điều hòa lượng tiền trong lưu thông, cân đối với khối lượng hàng hóa

- Hơn thế nữa trong nhưng điều kiện nhất định của nền kinh tế mở, chính sách lãi suất còn được sử dụng như lầ một công cụ góp phần điều tiết đối với các luồng vốn đi vào hay đi ra đối với một nước, tác động đến tỷ giá và điều tiết sự ổn định của tỷ giá Điều này không những tác động trực tiếp đến đầu tư phát triển kinh tế mà còn tác động đến cán cân thanh toán và các quan hệ thương mại quốc tế của nước đó đối với nước ngoài.

2 Các nhân tố tác động đến lãi suất

2.1 Sự thay đổi của tổng cầu (viết tắt là GNP)

Khi tổng cầu tăng lên, thì nền kinh tế đòi hỏi phải tăng khối lượng tiền cung ứng Trong điều kiện: khối lượng tiền cung ứng (M1 hoặc M2) không thay đổi tức không có in tiền (nếu tốc độ lưu thông tiền tệ không thay đổi), lúc này cung vốn đầu tư nhỏ hơn cầu vốn đầu tư sẽ làm cho lãi suất tăng Và ngược lại Khi tổng cầu giảm, nếu nhà nuớc chưa kịp có chính sách kích cầu thì trên thị thường tiền tệ cung tiền sẽ lớn hơn cầu tiền (cung vốn đầu tư lớn hơn cầu vốn đầu tư) sẽ làm cho lãi suất giảm.

2.2 Sự chi tiêu của Chính phủ

Trên thực tế, khi cung cầu tiền tệ trên trị trường đang ổn định, vì mục tiêu đặt ra Chính phủ tăng hoặc giảm chỉ tiêu đột ngột sẽ làm cầu đầu tư trên thị trường tăng hoặc giảm theo và lãi suất trên thị thường sẽ bị tác động tăng hoặc giảm.

2.3 Chính sách tiền tệ của Nhà nước

Như ta đã biết chính sách tiền tệ của Nhà nước ban hành là nhằm mục đích kiểm soát lượng cung ứng tiền tệ, kiểm soát tình trạng lạm phát và các tác động đến lãi suất để thực hiện các mục tiêu đã định.

2.4 Nhu cầu tiêu dùng và đầu tư

Trong thực tiễn khi nhu cầu tiêu dùng tăng do thu nhập tăng, tiếc kiệm cao… thì kéo theo lãi suất tăng và ngược lại Cũng giống như nhu cầu đầu tư, khi mà người dân đổ xô vào đầu tư kinh doanh kiếm lợi nhuận thì cầu về khối lượng tiền, tài sản lớn dẫn đến lãi suất tăng Khi nhu cầu tiêu dùng, đầu tư giảm thì lãi suất sất giảm xuống

2.5 Các biện pháp và chính sách của nhà nước

Nhóm các yếu tố này sẽ tác động trực tiếp hoặc gián tiếp lên sự hình thành lãi suất trên thị trường như chính sách tái chiết khấu, tái cấp vốn của NHNN, chính sách thay đổi tỷ lệ dự trữ bắt buộc đối với các TCTD, chính sách lãi suất cơ bản với mục tiêu điều tiết lãi suất thị trường biến động trong một phạm vi cho phép ( lãi suất trần – lãi suất sàn ), sử dụng các công cụ thị trường mở hay ban hành hạn mức tín dụng đối với từng ngân hàng…

3 Tác động của lãi suất tới nền kinh tế

3.1 Thông qua vay nợ

- Lãi suất tăng làm giảm vay nợ Cá nhân giảm đi vay và tăng gửi tiết kiệm, do đó giảm tiêu dùng và tác động tiêu cực tới tổng cầu.

- Doanh nghiệp giảm vay mới và do đó giảm đầu tư mới, nên tác động tiêu cực tới tổng cầu Mặt khác, lãi suất tăng còn có nghĩa là giá cả các khoản vay hiện thời của doanh nghiệp tăng, có nghĩa là giá vốn tăng hay chi phí sản xuất tăng Điều này làm giảm lợi nhuận của doanh nghiệp, khiến doanh nghiệp có xu hướng thu hẹp sản xuất; do đó tác động tiêu cực tới tổng cầu Giãn thợ còn làm giảm thu nhập của người lao động Điều này khiến họ giảm tiêu dùng Tổng cầu lại chịu tác động tiêu cực.

- Đối với hoạt động vay cầm cố, khi lãi suất tăng người ta sẽ giảm nhu cầu vay để xây hay mua nhà, do đó đầu tư xây nhà giảm, ảnh hưởng tiêu cực tới tổng cầu Nó còn khiến cho việc trả nợ các khoản vay cầm cố hiện thời trở nên khó khăn hơn khiến người đi vay phải giảm tiêu dùng để còn trả nợ Tổng cầu vì thế chịu tác động tiêu cực.

Do đó tăng lãi suất có thể giúp nhà nước kiềm chế lạm phát trong ngắn hạn và có tác dụng gần như tức thời.

3.2 Thông qua tỷ giá hối đoái

- Lãi suất trong nước tăng tương đối so với lãi suất ở nước ngoài sẽ khiến cho dòng vốn từ nước ngoài tăng cường chảy vào trong nước Điều này làm cho tỷ giá hối đoái giữa nội tệ với ngoại tệ giảm xuống Xuất khẩu ròng vì thế giảm đi, khiến cho tổng cầu giảm theo Và ngược lại khi lãi suất trong nước giảm tương đối sẽ làm cho tỷ giá hối đoái giữa nội tệ với ngoại tệ tăng lên, điều đó có lợi cho xuất khẩu.

&&&&&&

PHẦN II:

Cơ chế quản lý và điều hành lãi suất hiện nay ở VN

Trong quá trình hội nhập quốc tế, chúng ta từng bước nới lỏng các rào cản mang tính hànhchính để trả về cho nền kinh tế vận hành theo đúng các quy luật vốn có của nó Và một trongnhững lĩnh vực thể hiện rõ cơ chế này là chính sách điều hành lãi suất huy động vốn và cho vaycủa Ngân hàng Nhà nước (NHNN).

I/ Bối cảnh áp dụng các cơ chế lãi suất hiện nay

Trước sự vận động bất lợi của thị trường kinh tế thế giới cũng như thị trường kinh tế trong nước được thể hiện thông qua mạch máu là thị trường chứng khoán cộng với tình trạng lạm phát tăng cao ngay từ đầu năm 2008, nền kinh tế nước ta đã phải chứng kiến sự biến động mạnh của lãi suất Tại Ngân hàng thương mại cổ phần Sài Gòn – Hà Nội (SHB), lãi suất huy động điều chỉnh 3 lần chỉ trong vòng 10 ngày và tăng lên 12,5%/năm với kỳ hạn 1 tháng Trong tháng 6-2008, lãi suất huy động của các ngân hàng thương mại tiến gần tới trần lãi suất cho vay Ngày 30-6-2008, Ngân hàng Kiên Long áp dụng lãi suất huy động tiền đồng cao kỷ lục là 20%/năm cho khách hàng gửi tiền kỳ hạn 12 tháng Hiệu lực không thật rõ ràng của các nghiệp vụ thị trường mở vào thời kỳ lạm phát gia tăng là tín hiệu sự tồn tại bẫy thanh khoản trong hệ thống tín dụng tại thời điểm đó.

Vào thời điểm giữa tháng 3-2010, lãi suất cho vay dao động từ 17%-20%/năm Có ý kiến cho rằng dường như một kịch bản của năm 2008 đã lặp lại Tuy nhiên, với những điều chỉnh của Ngân hàng Nhà nước, cùng với động thái tích cực của lãi suất huy động vốn cận kề trung tuần tháng 4-2010, những thay đổi rõ nét hứa hẹn được diễn ra Khảo sát nhanh ngày 16-4-2010 tại các ngân hàng thương mại ghi nhận mức lãi suất huy động phổ biến dao động từ 11,5%/năm đến 11,9%/năm (Khảo sát do Hệ thống Phân tích Kinh tế Vebimo.com thực hiện)

Theo thống kê số mới nhất của VnEconomy vào ngày 10/11, thì với đa số ngân hàng, lãi suất huy động VND hiện đang ở mốc tối đa 12%/năm Tuy nhiên, với một số thành viên, trong những ngày qua là những thay đổi liên tục Việc thực hiện đồng thuận giữa các hội viên Hiệp hội Ngân hàng Việt Nam (VNBA) nhằm kêu gọi giảm lãi suất huy động và cho vay theo chủ trương của chính phủ với mức lãi suất huy động tiền đồng là 11%/ năm và mức lãi suất cho vay là 12%/ năm theo đó chưa thực sự ổn định và trong giai đoạn hiện nay khả năng tăng cao là rất lớn bởi sự hạn hẹp trong vốn huy động, sự kìm hãm trong cho vay thế chấp, hơn thế nữa là các ngân hàng thi đua nhau để đạt mức vốn điều lệ tiêu chuẩn 3000 tỷ VNĐ tạo nên sự khó khăn trong một số ngân hàng nhỏ lẻ về cung ứng vốn tín dụng cho khách hàng.

Những ngày gần đây, lãi suất trên thị trường liên ngân hàng biến động mạnh Một tác động chính là từ quyết định tăng các lãi suất chủ chốt của Ngân hàng Nhà nước, nhưng cũng không loại trừ những trường hợp cần vốn phải chào vay lãi suất cao Đặc biệt, trong các ngày 3, 4 và 5/11, lãi suất bình quân qua đêm đã vượt trên 11%/năm; trong ngày 5/11 đã ở 11,43%/năm Lãi suất bình quân các kỳ hạn ngắn 1 và 2 tuần ngày 5/11 cũng đã chính thức vượt trên 12%/năm ở một số ngân hàng, lần lượt 12,25% và 12,46%/năm.

Đại diện một ngân hàng thương mại cổ phần có lãi suất huy động VND trên 12%/năm cho biết: “Thực ra đồng thuận lãi suất chỉ là tương đối Hiện vẫn có những trường hợp áp cao hơn 12%/năm, chỉ có điều là không thể hiện ở trên biểu niêm yết” Mặt khác, việc áp cao hơn 12%/năm ở một số kỳ hạn tại đây có thể hiểu là để cạnh tranh, thay vì phải phát sinh các chương trình tặng thưởng, khuyến mại.

các nhà lãnh đạo kinh tế vẫn còn do dự trong việc đưa ra quyết định trong việc phối hợp hài hòa giữa chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ, thì các doanh nghiệp và hệ thống ngân hàng vẫn phải tự xoay sở để tồn tại Người ta hi vọng rằng, trong lâu dài, khi hiện tượng đô la hóa được khắc phục dần và các ngân hàng thương mại Việt Nam có thể giăng mạng lưới thanh toán cho hầu hết các giao dịch của toàn nền kinh tế, một nguồn vốn khổng lồ sẽ tập trung vào hệ thống ngân hàng và mặt bằng lãi suất ngân hàng sẽ giảm thấp ngay cả khi chưa có một sự nới lỏng tiền tệ Còn trước mắt, việc giải quyết bài toán về lãi suất vẫn còn là một câu hỏi nhức nhối cần thêm nhiều thời gian để có được lời giải hợp lý nhất

II/ Cơ chế quản lý và điều hành lãi suất của Việt Nam hiện nay

1. Đối với lãi suất cho vay hiện nay

a Giới thiệu chung

Lãi suất cho vay là một yếu tố quan trọng trong hoạt động của ngân hàng Việc quyết định lãi suất cho vay sẽ phải dựa trên các thông số về mức kỳ vọng sinh lời của ngân hàng, rủi ro tín dụng của khoản vay và tỷ lệ an toàn vốn

Lãi suất cho vay được hiểu là giá của khoản vay và được hình thành chủ yếu do quan hệ cung – cầu vốn trên thị trường, mức độ rủi ro của khoản vay, chi phí quản lí kinh doanh và mức lợi nhuận dự kiến của Ngân Hàng

Lãi suất cho vay đối với VNĐ thường được xác định theo tháng (30 ngày) còn lãi suất cho vay đối vs ngoại tệ thường dược xác định theo năm ( 360 ngày)

b Các yếu tố cấu thành lãi suất cho vay

Lãi suất cho vay được tính toán theo công thức:

Lãi suất cho vay = Chi phí vốn cho vay + mức lợi nhuận kỳ vọng

Chi phí vốn cho vay = Chi phí huy động vốn + chi phí dự phòng rủi ro tín dụng+ chi phí thanh khoản + chi phí hoạt động

Tất cả các khoản vay phải được định giá ở mức có thể bù đủ tất cả các chi phí liên quan Những yếu tố cấu thành trong việc xác định lãi suất cho vay bao gồm:

 Chi phí huy động vốn – Chi phí huy động vốn là chi phí huy động vốn bình

quân (lãi phải trả) của tất cả các nguồn bao gồm tiền gửi tiết kiệm dân cư, tiền gửi công ty, … và vốn vay trên thị trường liên ngân hàng tính theo từng loại kỳ hạn

 Chi phí hoạt động – Chi phí hoạt động bao gồm chi phí tiền lương, chi phí

văn phòng, đào tạo, đi lại và các chi phí hoạt động khác Ban Điều hành NHCV căn cứ vào dự toán chi phí hoạt động trong năm do Phòng Tài chính kế toán xây dựng để nghiên cứu và đưa ra tỷ lệ cần thiết đảm bảo bù đủ cho chi phí hoạt động tín dụng Tỷ lệ chi phí được xác định mỗi năm một lần.

 Chí phí dự phòng rủi ro tín dụng - Tỷ lệ chi phí dự phòng rủi ro tín dụng

do Trung tâm phòng ngừa và xử lý rủi ro ấn định Khi tính điểm tín dụng khách hàng, Trung tâm phòng ngừa và xử lý rủi ro sẽ xác định mức trích dự phòng rủi ro (tính bằng tỷ lệ %) tương ứng với từng bậc điểm tín dụng

 Chi phí thanh khoản – Chi phí vốn đảm bảo thanh khoản cho hệ thống

ngân hàng

 Chi phí vốn chủ sở hữu: là mức lợi nhuận ngân hàng kỳ vọng thu được trên

vốn chủ sở hữu Mức chênh lệch lãi suất tối thiểu có thể đảm bảo được mức lợi

nhuận kỳ vọng của ngân hàng phải bằng tỷ lệ lợi nhuận kỳ vọng nhân với tỷ lệ antoàn vốn

c Mục đích của cơ chế quản lí

 Để động viên, khuyến khích các đơn vị kinh tế và nhân dân gửi các khoảnvốn tiền tệ nhàn rỗi vào Ngân hàng Nhà nước và hợp tác xã tín dụng;

d Cơ chế lãi suất cho vay của NHNN

 Các giai đoạn áp dụng cơ chế quản lí điều hành lãi suất cho vay ở VN

Đối với lãi suất cho vay, tính đến thời điểm này đã trải qua 06 giai đoạn chính sau:

(i) Lãi suất cho vay được ấn định mức cụ thể (Từ ngày 01/10/1982 – 01/7/1987)(ii) Áp dụng mức trần và sàn đối với lãi suất cho vay (Từ ngày 01/7/1987–

(iii) Áp dụng mức trần lãi suất cho vay (Từ ngày 01/01/1996 – 05/8/2000)

(iv) Lãi suất cho vay được vận dụng bằng cơ chế lãi suất cơ bản cộng với biên độ giao độngtrong từng thời kỳ (Từ ngày 05/8/2000 – 01/6/2002)

(v) Lãi suất thỏa thuận (Từ ngày 01/6/2002 – 19/5/2008):

(vi) Áp dụng mức trần lãi suất cho vay (Từ ngày 19/5/2008 đến nay )

 Cơ chế quản lí lãi suất cho vay hiện nay

Trong những thập kỷ gần đây, thị trường tài chính - tiền tệ thế giới có sự phát triển vượt bậc về quy mô và chiều sâu, cơ chế điều hành lãi suất của Ngân hàng Trung ương (NHTW) các nước thay đổi theo hướng tự do hoá Tuy nhiên, ở mỗi nước, NHTW căn cứ vào luật định, điều kiện và bối cảnh phát triển kinh tế -xã hội, thị trường tài chính - tiền tệ, cũng như địa vị pháp lý của NHTW, mục tiêu của chính sách tiền tệ (lạm phát hoặc đa mục tiêu) để áp dụng cơ chế điều hành lãi suất phù hợp trong từng thời kỳ nhằm ổn định và phát triển thị trường tiền tệ, tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động ngân hàng và sự phân bổ có hiệu quả các nguồn vốn trong nền kinh tế

Đối với nước ta, cơ chế điều hành lãi suất có sự thay đổi qua nhiều giai đoạn; từ giữa tháng 5/2008 đến nay, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) Việt Nam áp dụng cơ chế điều hành lãi suất cơ bản: