 !"#"# BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ HỒ CHÍ MINH KHOA TÀI CHÍNH $$$$$$$$$$ CHƯƠNG 12 PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG SINH LỢI GVHD: TS Nguyễn Thị Uyên Uyên HVTH: Nhóm 7 Lớp: TCDN Đêm 3 Khóa: 22 %&'$()* Nhóm 7 – TCDN Đêm 3 – K22 Trang  !"#"# DANH SÁCH NHÓM Stt Họ và tên Chữ kí 1 +,-. 2 +/!# 3 0123 Nhóm 7 – TCDN Đêm 3 – K22 Trang  !"#"# Mc lc Nhóm 7 – TCDN Đêm 3 – K22 Trang  !"#"# PHẦN 1. PHÂN TÍCH LÃI RÒNG 1. Mục tiêu a. Phân tích chất lượng lãi ròng - 45615+780(9:+;<=>0>0?5@AB0A C5%0DE63A/7F(7G.?5=>0>0EDH1(AC6I DJ8:+;AK%JE63A/L?DMEMDA+AN ?D!6D>>7>% i. >1OPQ<AEDHDM1(Q1(:+;69M Cc đng cơ lm tăng li rng: o RSD?F0J0S o 4KQ5S(>DT0QA+05D&QAEMOD!JK1( BU(V:+;8D!WX:8=#F0(VOD!+U% o ?A0I#OADJJO0SDH@AK Cc đng cơ lm gim li rng: o '9#(J o Y(>DT0E0K<KD01Y((60Z .1(@AK% o Y(ADT0E0K<@@EMAS. S+0Z8S>0AQW+:1>WEM+:1OP 0Z-W o >1DH1((8@A:+; o [2A\>#]J0>Y(=>0>0AC=8J@AA0B!%B9 (H1BT786(HKEM2A\55>58 A0F0#QT=8JW55>58A0DT0Z8 A0AX5^5%1J55>58A0F0B_DJ5 8A08555>58A0DTA8A0A+0N(D/W :+;+0N(D/XA01<B955>58A0DTA 8A0A% o 8+3S>A0B!Y(DS(9D#8D!%B9KEM8+3S .S>00#DMD?10#0SDH%`IQWJ?1 0#1WK5+8A0B0DE1(5Q1(? @AK% o aB9>UQ1D!K2J%B91(Q;D.@A10Z >+!;S@A1%4DE58A0X(Q11(:+;% ii. 'H-B8C=>0@AQCb5&?5 o ?B0AU(%+0T+.56B0AD?AD@> DTCDM?B0A$3KX+W=1>DTCDM?B0A +05/A% Nhóm 7 – TCDN Đêm 3 – K22 Trang  !"#"# o 2>=CNA-DH+IB;T0SDHQ1:+;% KEM ?+I:+;#B;T0SDHWS(0Z(B/EM1 B8C@AQC?B0AU(0Z+W0:?5%0DEc-NA B;T0SDHQ1:+;d(HB10Z(B/X1B8C% o -DH+IB0A=8.0QU#J6160Z>K+0 1%-DH+I=8.EMDJ2H2V(S@AK6# eEMB0DJ<J0>%405+IAB0ADc+A =IWT=WOB/6EM1=YV@AQC?B0AU(% o -DH+I1&00QUB0A%1&0EM1B01EA f.0ZQCO+!1&0G(6eEM1B0?O>A0> +!1&06(>Q-1=>Q1B0DE1(:+;% o 3DL?B0A=YQC50S?5=8.1?5<0S DH@AK%`gQC1:+;KADb#-DH+IB0A @AKW% o +W0:?5%K-]Q-EA>5DM1(0:+;@AK +I#5g%B9(H-55DDAQ105=>1A OPB0AC5KSDA3Q105++U.5=b% o 8=YQC50SQ105=8.%C1(1X1(? <0SDH@AK% o h[ijkOBA0lD1+.5(1K=>T1(1KD: (A0Z78F055>5?5A$78+U%0DE6XE(Z1 D?5+UDEQU>85+0SD=>QU(V>CS%RT11( 0?H5(SK5DJ<H2@AK%3AEM WQ10B2+N[ijkm12>=CNA>+!1&0F055>5jijk0 QU[ijknD+W=1+0J(=>0>01% o Q;D.aB91%RT1X1((58A0Q11(:+;% 3AEM0>Q;D.@A1@AK0QU>K>+0^ 1% o `8.Q10-(%C+I=8.Q10OP*EM1B0J-(^AQ1 eEM1B8C@AQCb5&?5%  [P+Y+#D1B8C088@A:+;EM=!((1 K5#OADJ2AB-+0=>0>01% - 5>558:+;0>:+;QUB;T/<0SDH B0A% b. Phân tích tính bền vững của lãi ròng =TQN@A:+;EM785>< - =TQN@AB0A Nhóm 7 – TCDN Đêm 3 – K22 Trang  !"#"# - bD!@A5 2. Phương pháp và nội dung phân tích a. Phương pháp phân tích - 0> - o+\ b. Nội dung phân tích ,+W*=U Bước 1 +78:+;@AKOA>(<`Q1:+;@A>D- @S+A+0^1%W(9#D/#@A51 58:+;6B0DE+0=U13A/P7F(>S0> J0>@AKEM1(AC0(9:+;TAK% Bước 2: Dùng phương pháp so sánh: o [:+;KOA>(7F(7U=JDHOA>(EbD!AKp IA19(p o [:+;KQU:+;@A>D-@S+A+0^1% Bước 3: RA+A>?D!6D>>6W(M#B_DJ2=JDH +0:+;@AKe2>=C+0:+;@AKQU>D-@ S+A%q=U16.5X5DQ1050AQ15 59M7F(7G=TQN@AB0AQ1bD!@A5<DE +3+A[:+;E=TQNAKp Bước 4: RA+ANJ!Q1=>0% '\AKKr4s[0r4s[01KH ?5D01r4s@ARV%qCA(6Kr4s78@J>(Z1=A0=W6 S2A6(12AQ1E!5/78L+0Q101U%!+.78L @AK1t%`08:+;@AKr4sQ1Kb 5/=A0=W2AJOA>(% `[:+; Năm 2011 2012 2013 Công Ty CP Bao BZ Nh[a Tân Ti\n uv6*w) *)6x)y wz6w* Công Ty TNHH RKW Lotus y)6zx *y6zxy vz6vu `B;T0SDH Năm 2011 2012 2013 Công Ty CP Bao BZ Nh[a Tân Ti\n *)6 6 vy6)u Nhóm 7 – TCDN Đêm 3 – K22 Trang  !"#"# Công Ty TNHH RKW Lotus $ yu6*v) uy6z)) WQ10=A8+Y:+;OA>(@AKr4sE7U (6#D1WWB0>DH@A?@0J01/Q1 DZ=C1(1KE!+.78L@J%#60> QUKb5/2AJWA8+Y?@Ar4sA0>T% +0Kr4sEB8C59&Q1:+;){0QU()W :+;@AKJQ_J59(%<D=UD/08+Y S0:+;@AKr4s#AbD!% W:+;Q1B;T0S W08:+;Q1B;T0SDH@AKOA()Q1)w% +0()w6B;T0SDH(Q1+0:+;B0DE1(( 0>NA:+;Q1B;T0SDH0QU()%,AD3K? 7G8@A:;1(ZB^B/AbD!% PHẦN 2. PHÂN TÍCH DOANH THU AD:=J6AO+W+0D0.:+;1?B0AQ1 0>QU5%Ghi nhận doanh thu1DM(ID/@AQCD0.:+;%0 DE6#@AN=JDH+0:+;@AKe2>=C0 QU>D-@S+AEM785><-1%9M6+0=Uw@A5 3AXDQ105=TQN@AB0AQ1b D!@A5%+0163AXDQ10J05/5B0A  o 0AQ1NDTc/J o '9# o 5>5Q1HB5 Nhóm 7 – TCDN Đêm 3 – K22 Trang  !"#"# 1. Doanh thu và những điều chỉnh cần thi\t a. Doanh thu & Thu nhập không thường xuyên • Doanh thu 0ADS0+A<B;TQ100ZB;TQ10+0A|785> <>0SDHB0ADAB +A@AK%0A&(>B;T o ;T=>1 o ;TA<=>1+?( Q?B0A+0}Q1B;TQ10+0}m+#0c#B0An XE(H0#C=Y0 Doanh thu từ bán hàng trả chậm trong kỳ - Doanh thu từ bán hàng trả chậm trong các kỳ trước được trả trong kỳ này • Thu nhập không thường xuyên ?5DS0+A<dòng tiền vào0Zdòng tiền vào trong tương lai|78 5><>A0B!Q12CK#OAWDJ>0SDHB0ADAB  +A@AK% B9?5<QC=>>1K.7# Doanh thu>Thu nhập Doanh thu Thu nhập <  >  0S  DH    B0A DAB +A@AK <>0SDH> ~D! 4KEZ5DZ5S  [P/5=C8S0@A0(9doanh thu tài chính+0=>0>0@A> KCA(%0SDHS0+AB0A1@A>B0AC5EMD 7F(10SDHKE8Z5DZ5SQW2=JDH@A!+.+0 AEEB2=>0&?51%2>=C1+8OA+\ 56DZ=C17>D!?5=TQN%QWQ?6?5DS0+A< 0SDHD/1D7F(10?5K(A8=TQN B08K#C5@AK%  E(S6>+!>BA(9D/1=!>DH(S=I>=JDH! +.61B0>OA(ASVK5<>1O+!%QWQ?6 D>>2@A1O+!/>=C0?51%  453A/7aPk•"Q1"€4•>AmB0A D}Q\1bD!;?5>WKn Nhóm 7 – TCDN Đêm 3 – K22 Trang  !"#"# b. Ghi nhận doanh thu NDTcDM5@A3A@J=Y>aB9KQT ?B0A%8DTOA+\1100ZIDM(10?B0A1 5%JQC?B0AK5^5EMB_DJJOK (0(- o J(HK?B0AU(0Z+ 0AD5=bKD3 }% o J(HK?B0A+U]]D0AEMD ?+0(H}Q1ADE@=d+0(H}>?5A0+0} D/Q185+0}A% AI1S0+AN>DHTA0>:+;%0 DE63A/?+\QT>?B0A@AB0AC5(13A/ 5% • >#?B0A o >0SDHS0+AB0AD:018=6K/b2#(10DM018 NA% o r@+0QTOTINB0ADM(H>COA.(A% o 0ADD0.0ZUQUDH7>5P% o 0AD?.S0+A(H2AT(Z60560ZV 0>%+0NDTC10DE6ES0+A(H2A1&00ZN 1>60Z(% o A0B!S0+AB0A1;5g6QU(Hm0ZTnD->DH?5mK5 >D->DM(0>n% o >A0B!S0+AB0AK59HQ10QC@=dmOT+S1| +0‚+F+n% • 2K]]+0B0A >KaB90(9B25;DM5>K]]D- QU05<ND1+?(%'HKXDTc B2A+#W-KKMD(=040NA%C DTc1EM?+\0ZEMaB9ND!2B00ZSOA% 4K;DD(=0(H>85?D6W2J05G5 (HO+WDM+W0:QC?B0A0DJDT% • 0AEOT+S1 4.(AEOT+S16B0ADQ10.DM(=> 1cdA(:NDTCA o >>1-D!0ZEM7>D!DQ101=>1 Nhóm 7 – TCDN Đêm 3 – K22 Trang  !"#"# o .(AA0>0.=>0Z=!=HA0>0.=>mK59 HQ10QC=>Sn% o .(AE1J>+..=>% o C+S1EMUD% JdANDTC+#6B0A=>1Q15=>1D? =!(DDM5>>+!U1=!+SQ1>5#OAƒJ KdA>DTC+#6QC?B0AXDhon lại. • 0A<OT >L(2J0>0>bV0OT#/+Y0A< 5OTEMD?01=H>B!Q9Q?80Z>DTC #OADJQC=>1D2CD/D@0Z.0OTdA(:% RT1e>5B90>5OT6B0Af5Q1(-OACNA .0OTQ1.OT% c. Những điều chỉnh cần thi\t  `>0>0?51OA+\D-QU5Q1D!>B0AC5% #67GQT5BC1OPEEM]=EZXQU1O6?5 @A\%VQ10DH@A=AOP63A}Q\(H>5P1=AO PX\2AQ1>5B9>#]J0>5^58@A(W%45 63A5>7U@A=AOPD-QUQ8DT1Q12^CQT (ZJ0>%3A/53+\Q10>55>5J0>DM=J]C 3E5>D32JJK% B9J(H178??5<=>10(H1=K6W 53A5DZdQT1&0@A1=K1Q1>DTC! +.|=IQW0SDHS0?522=A0&(QC=>10.#B^ -^%RKDMhD>=El1O0(H}0Z(H(9D10DE%h1 =KlA1WA0p K]]+0?B0AA.1B0.(AE Q-(d60ZDQAT60Z1@A.(A@J1N1 (A@A.=>%WQ?53A/3P5WW1 @A>K>1DMENDTc505% ?(6K?DN0T(Z60Z=8}2D(=00Z dA?10>D;dKMT(Z0.(AX>DHDJ C2@AQC?B0A%0AXKD?+< o ;T<0SDHB0AD@DM+QAQ1bVm+#I5>n0Z6 Nhóm 7 – TCDN Đêm 3 – K22 Trang [...]... đây chung tôi chỉ thể hiện 1 số chỉ tiêu chính dựa trên nguồn thông tin có sẵn): • Công ty TNHH Bia Huế (HUDA) Nhóm 7 – TCDN Đêm 3 – K22 Trang Chương 12: Phân tích khả năng sinh lợi GVHD: TS Nguyễn Thị Uyên Uyên Như vậy, ta có thể thấy, khách hàng nội địa lớn nhất trong năm qua của RKW có tiềm lực tài chính, khả năng chi trả cũng như khả năng sinh lợi tốt, tăng trưởng ổn định trong các năm... Chương 12: Phân tích khả năng sinh lợi GVHD: TS Nguyễn Thị Uyên Uyên Lợi nhuận gộp 122,358 8% 96,659 7% 115,173 7%  Lợi nhuận gộp của công ty RKW tương đối ổn định qua các năm Do đặc thù ngành nên lợi nhuận gộp của công ty ở mức hơn 10% Tuy nhiên nếu so sánh với công ty Tân Tiến thì ta thấy rằng khả năng tạo lợi nhuần gộp của RKW tốt hơn nhiều Qua đây chung tôi nhận xét khả năng kiểm soát... phân tích cần có những điều chỉnh cần thiết trước khi phân tích tính bền vững của doanh thu Đây cũng là bước giup chung ta đánh giá chất lượng của lãi ròng 2 Mục tiêu Phân tích Doanh thu - Phân tích tính bền vững của doanh thu  ảnh hưởng đến tính bền vững của lãi ròng Phân tích mối quan hệ giữa doanh thu với các tài sản khác  đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản  ảnh hưởng đến khả năng. .. Đánh giá chi phí nợ xấu o Khi phân tích chi phí bán hàng, người phân tích có thể đưa chi phí nợ xấu vào phân tích thay vì để phân tích ở khoản mục chi phí quản lý doanh nghiệp vì chi phí nợ xấu có thể được xem như là chi phí tiếp thị thông qua việc công ty thực hiện chính sách bán chịu cho khách hàng của mình Vì vậy khi phân tích phải đánh giá việc thực hiện chính sách bán chịu có mang lại... 2: Phân tích thay đổi trong lợi nhuận gộp o Tập trung phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến doanh thu và giá vốn, từ đó ảnh hưởng đến lợi nhuận gộp o Phân tích độ nhạy cảm của lợi nhuận gộp khi giá bán thay đổi để thấy được mức độ tác động của giá bán o Thực tế vì hạn chế số liệu và đặc biệt đối với trường hợp các công ty kinh doanh nhiều mặt hàng và nhiều lĩnh vực nên việc phân tích. .. hướng biến động Ở bước này người phân tích phải kết hợp thêm việc sử dụng các chỉ số chuyên biệt trong phân tích sao cho đáp ứng được các mục tiêu phân tích giá vốn hàng bán đề ra o Khuyến nghị, cảnh báo Bước 1: Đo lường lợi nhuận gộp o Lợi nhuận gộp = Doanh thu thuần – Giá vốn hàng bán o Lợi nhuận gộp là thước đo thành quả chủ yếu, đảm bảo khả năng chi trả các chi phí còn lại trong... chi phí bán hàng chủ yếu là hoa hồng và có tính biến đổi cao, trong khi môt số công ty khác lại khá ổn định Nhóm 7 – TCDN Đêm 3 – K22 Trang Chương 12: Phân tích khả năng sinh lợi GVHD: TS Nguyễn Thị Uyên Uyên o Khi phân tích, người phân tích nên tập trung sự chu ý vào việc nếu có gia tăng trong chi phí bán hàng có tạo ra sự gia tăng trong doanh thu hay không Ngoài ra trong một số trường... khả năng sinh lợi của doanh nghiệp 3 Phương pháp và nội dung phân tích a Đánh giá tính bền vững của doanh thu Bốn dấu hiệu/căn cứ đánh giá tính bền vững của doanh thu Dấu hiệu 1: Sử dụng phương pháp phân tích tỷ trọng xem xét doanh thu chính của công ty đến từ hoạt động nào, dòng sản phẩm nào Nếu nguồn doanh thu đến từ hoạt động kinh doanh chính, từ sản phẩm chủ yếu của công ty  Kết luận là... với công ty cùng ngành (17 so với 22), chứng tỏ công ty có chính sách quản lý khoản phải thu tốt Bình quân khách hàng nợ công ty 22 - 27ngày, con số này cũng khá ổn định và thấp hơn nhiều so với SPP (40-61 ngày) Nhóm 7 – TCDN Đêm 3 – K22 Trang Chương 12: Phân tích khả năng sinh lợi ii GVHD: TS Nguyễn Thị Uyên Uyên Phân tích mối quan hệ doanh thu với hàng tồn kho o Vòng quay hàng tồn... kho khác nhau ảnh hưởng đến lợi nhuận gộp khác nhau (phương pháp FIFO, LIFO, bình quân gia quyền) Nhóm 7 – TCDN Đêm 3 – K22 Trang Chương 12: Phân tích khả năng sinh lợi GVHD: TS Nguyễn Thị Uyên Uyên Bên cạnh đó, do chi phí giá vốn hàng bán được hình thành từ chi phí nguyên vật liệu trực tiếp, chi phí nhân công trực tiếp, và chi phí sản suất chung Do đó, khi phân tích sự thay đổi trong đơn . !"#"# BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ HỒ CHÍ MINH KHOA TÀI CHÍNH $$$$$$$$$$ CHƯƠNG 12 PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG SINH LỢI GVHD: TS Nguyễn Thị Uyên Uyên HVTH: Nhóm 7 Lớp: TCDN Đêm 3 Khóa:. bD!@A5 2. Phương pháp và nội dung phân tích a. Phương pháp phân tích - 0> - o+ b. Nội dung phân tích ,+W*=U Bước 1 +78:+;@AKOA>(<`Q1:+;@A>D- @S+A+0^1%W(9#D/#@A51 58:+;6B0DE+0=U13A/P7F(>S0> J0>@AKEM1(AC0(9:+;TAK% Bước.  !"#"# PHẦN 1. PHÂN TÍCH LÃI RÒNG 1. Mục tiêu a. Phân tích chất lượng lãi ròng - 45615+780(9:+;<=>0>0?5@AB0A C5%0DE63A/7F(7G.?5=>0>0EDH1(AC6I DJ8:+;AK%JE63A/L?DMEMDA+AN ?D!6D>>7>% i.