Đang tải... (xem toàn văn)
Phương pháp xếp hạng tín dụng Standard Poor’s 1. Phương pháp xếp hạng Phương pháp xếp hạng đặc trưng của Standard Poor’s là phương pháp chuyên gia: Dựa trên những phân tích của các chuyên gia có kinh nghiệm, dựa trên thông tin thu thập từ các tổ chức phát hành và từ các nguồn khác. Ngoài ra còn kết hợp sử dụng mô hình toán học trong xây dựng và phân tích các chỉ số. 2. Quy trình xếp hạng Phân tích các yếu tố: 3. Chỉ số xếp hạng tín dụng. Mức đầu tư Mức không đầu tư Moody’s 1, Căn cứ xếp hạng (1) Rủi ro gì khiến cho bên cho vay không nhận lại được khoản tiền gốc và lãi đúng hạn cho một khoản vay cụ thể? (2) Mức độ rủi ro này so với rủi ro của tất cả các khoản nợ vay khác là như thế nào (cao hay thấp hơn)? 2. Quy trình. 3. Các mức xếp hạng tín nhiệm. Fitch Fitch đánh giá khả năng bên đi vay có thể trả khoản nợ đúng hạn hay không. Sử dụng dữ liệu lịch sử ít nhất 5 năm để đánh giá, cùng với các dự báo hoạt động tương lai của công ty cũng như của chính Fitch, và bao gồm cả việc so sánh với các công ty cùng ngành. Các mức xếp hạng tín nhiệm
Phương pháp xếp hạng n dụng Phương pháp xếp hạng n dụng Nhóm: SkyNHH 1 1 • Phương pháp xếp hạng. 2 2 • Quy trình xếp hạng. 3 3 • Chỉ số xếp hạng n dụng. Standard & Poor’s 1. Phương pháp xếp hạng • Phương pháp xếp hạng đặc trưng của Standard & Poor’s là phương pháp chuyên gia: Dựa trên những phân ch của các chuyên gia có kinh nghiệm, dựa trên thông 6n thu thập từ các tổ chức phát hành và từ các nguồn khác. • Ngoài ra còn kết hợp sử dụng mô hình toán học trong xây dựng và phân ch các chỉ số. Nhận đề nghị xếp hạng từ các tổ chức phát hành/khách hàng Nhận đề nghị xếp hạng từ các tổ chức phát hành/khách hàng Đánh giá ban đầu Đánh giá ban đầu Họp với ban quản trị của tổ chức phát hành/khách hàng Họp với ban quản trị của tổ chức phát hành/khách hàng Phân ch Phân ch Đánh giá và bỏ phiếu của hội đồng đánh giá (của S&P) Đánh giá và bỏ phiếu của hội đồng đánh giá (của S&P) Thông báo tới tổ chức phát hành/khách hàng Thông báo tới tổ chức phát hành/khách hàng Công bố kết quả xếp hạng ra công chúng Công bố kết quả xếp hạng ra công chúng 2. Quy trình xếp hạng Khả năng thanh toán – khả năng và mức độ sẵn sàng mà bên đi vay thỏa mãn các cam kết tài chính theo thỏa thuận vay mượn. Bản chất của khoản vay mượn. Khả năng hoàn trả các khoản nợ trong trường hợp phá sản, tái cơ cấu hoặc các thỏa thuận khác theo luật phá sản hoặc các quy định khác có ảnh hưởng đến bên đi vay. Phân ch các yếu tố: Phân ch các yếu tố: • Mức đầu tư (Investment grade): Từ AAA đến BBB • Mức không đầu tư (Non-Investment grade/Junk bond): Từ BB, đến C. • Vỡ nợ: D 3. Chỉ số xếp hạng n dụng. AAA: Thể hiện khả năng thanh toán nghĩa vụ tài chính cực kỳ vững chắc. AAA: Thể hiện khả năng thanh toán nghĩa vụ tài chính cực kỳ vững chắc. AA: Thể hiện khả năng thanh toán nghĩa vụ tài chính rất vững chắc. AA: Thể hiện khả năng thanh toán nghĩa vụ tài chính rất vững chắc. A: Mức đánh giá A cho thấy dễ bị ảnh hưởng trước các thay đổi bất lợi trong môi trường kinh doanh hơn các mức cao hơn. Tuy nhiên, khả năng người đi vay đáp ứng được các cam kết nghĩa vụ tài chính vẫn rất lớn. A: Mức đánh giá A cho thấy dễ bị ảnh hưởng trước các thay đổi bất lợi trong môi trường kinh doanh hơn các mức cao hơn. Tuy nhiên, khả năng người đi vay đáp ứng được các cam kết nghĩa vụ tài chính vẫn rất lớn. BBB: Mức độ chủ nợ được bảo vệ đủ mạnh. Tuy nhiên, trong các jnh huống thay đổi hay môi trường kinh doanh biến động bất lợi, khả năng người đi vay đáp ứng các cam kết nghĩa vụ tài chính có thể bị suy giảm. BBB: Mức độ chủ nợ được bảo vệ đủ mạnh. Tuy nhiên, trong các jnh huống thay đổi hay môi trường kinh doanh biến động bất lợi, khả năng người đi vay đáp ứng các cam kết nghĩa vụ tài chính có thể bị suy giảm. Mức đầu tư Mức đầu tư BB: Ít có khả năng vỡ nợ, tuy nhiên khá bất ổn. BB: Ít có khả năng vỡ nợ, tuy nhiên khá bất ổn. B: Có nhiều khả năng bị vỡ nợ hơn BB, nhưng hiện tại người đi vay vẫn đang có đủ khả năng để đáp ứng các cam kết nghĩa vụ tài chính. B: Có nhiều khả năng bị vỡ nợ hơn BB, nhưng hiện tại người đi vay vẫn đang có đủ khả năng để đáp ứng các cam kết nghĩa vụ tài chính. CCC: Rất dễ bị vỡ nợ, và phải phụ thuộc vào các điều kiện kinh doanh, kinh tế, tài chính để có thể hoàn thành các cam kết nghĩa vụ tài chính. CCC: Rất dễ bị vỡ nợ, và phải phụ thuộc vào các điều kiện kinh doanh, kinh tế, tài chính để có thể hoàn thành các cam kết nghĩa vụ tài chính. CC: Khả năng vỡ nợ đã lên mức rất cao. CC: Khả năng vỡ nợ đã lên mức rất cao. C: Có khả năng rất cao sẽ vỡ nợ, các khoản nợ bị quá hạn trả nợ theo thỏa thuận, các khoản nợ của chủ thể nộp đơn phá sản hay hành động tương tự mà chưa bị phá sản. C: Có khả năng rất cao sẽ vỡ nợ, các khoản nợ bị quá hạn trả nợ theo thỏa thuận, các khoản nợ của chủ thể nộp đơn phá sản hay hành động tương tự mà chưa bị phá sản. Mức không đầu tư Mức không đầu tư D: Vỡ nợ. Xếp hạng D dành cho các nghĩa vụ nợ không được hoàn trả đúng hạn, D: Vỡ nợ. Xếp hạng D dành cho các nghĩa vụ nợ không được hoàn trả đúng hạn, Thêm Cộng (+) hoặc Trừ (-): Xếp hạng từ AA đến CCC có thể bổ sung thêm mức cộng (+) hay trừ (-) để thể hiện mức xếp hạng tương đối giữa các mức chính. Thêm Cộng (+) hoặc Trừ (-): Xếp hạng từ AA đến CCC có thể bổ sung thêm mức cộng (+) hay trừ (-) để thể hiện mức xếp hạng tương đối giữa các mức chính. NR: Không xếp hạng, có thể vì không đủ thông 6n hoặc chỉ vì chính sách của S&P. NR: Không xếp hạng, có thể vì không đủ thông 6n hoặc chỉ vì chính sách của S&P. 1 1 • Căn cứ xếp hạng 2 2 • Quy trình 3 3 • Xếp hạng n nhiệm Moody’s [...]... tín dụng thấp Baa: Nghĩa vụ nợ này có rủi ro tín dụng vừa phải, chất lượng trung bình và có thể có một số đặc điểm mang tính đầu cơ Ba: Nghĩa vụ nợ xếp hạng Ba được đánh giá có các đặc tính đầu cơ cao và có rủi ro tín dụng đáng kể B: Với mức xếp hạng B, nghĩa vụ nợ được xem mang tính đầu cơ cao và có rủi ro tín dụng cao Caa: Nghĩa vụ nợ xếp hạng Caa được đánh giá có chất lượng xấu và chịu rủi ro tín. .. tin Đưa ra kết luận trước hội đồng xếp hạng Theo dõi liên tục để quyết định xem có cần thay đổi mức xếp hạng hay không Thông báo quan điểm xếp hạng ra thị trường 3 Các mức xếp hạng tín nhiệm Aaa: Nợ có chất lượng cao nhất, với rủi ro tín dụng thấp nhất Aa: Nghĩa vụ nợ xếp hạng mức này được đánh giá là có chất lượng cao và có rủi ro tín dụng rất thấp A: Nghĩa vụ nợ xếp hạng mức A được xem là có chất lượng... thể trả khoản nợ đúng hạn hay không Sử dụng dữ liệu lịch sử ít nhất 5 năm để đánh giá, cùng với các dự báo hoạt động tương lai của công ty cũng như của chính Fitch, và bao gồm cả việc so sánh với các công ty cùng ngành Các mức xếp hạng tín nhiệm AAA: Khả năng hoàn trả các cam kết tài chính ở mức cực kỳ vững chắc AA: Chất lượng tín dụng rất cao A: Chất lượng tín dụng cao Tuy vậy, khả năng hoàn trả này... năng tiếp tục hoàn trả rất dễ bị suy giảm trước thay đổi tiêu cực của môi trương kinh tế và kinh doanh CCC: Rủi ro tín dụng đáng kể Xếp hạng CCC cho thấy vỡ nợ là một khả năng có thể xảy ra trên thực tế CC: Rủi ro tín dụng rất cao Vỡ nợ hay hiện tượng tương tự rất có thể xảy ra C: Rủi ro tín dụng cực kỳ cao Vỡ nợ sắp xảy ra hoặc không thể tránh khỏi, hoặc hoạt động kinh doanh của người đi vay đã dừng... chắc AA: Chất lượng tín dụng rất cao A: Chất lượng tín dụng cao Tuy vậy, khả năng hoàn trả này dễ bị tác động bởi các điều kiện kinh tế, kinh doanh bất lợi hơn các mức xếp hạng cao hơn BBB: Chất lượng tín dụng tốt BB: Đầu cơ Mức xếp hạng BB cho thấy rủi ro cao sẽ mất khả năng thanh toán Tuy vậy, doanh nghiệp vẫn có thể hoàn trả các cam kết tài chính nhờ sự linh hoạt trong tài chính và hoạt động kinh... và có rủi ro tín dụng cao Caa: Nghĩa vụ nợ xếp hạng Caa được đánh giá có chất lượng xấu và chịu rủi ro tín dụng rất cao Ca: Đây là những nghĩa vụ nợ có tính đầu cơ rất cao và có thể đã, hoặc gần, không thể thanh toán/vỡ nợ (default), nhưng vẫn còn khả năng thu hồi vốn gốc và lãi C: Đây là mức xếp hạng thấp nhất và thường là các nghĩa vụ nợ đã mất khả năng thanh toán (default) và chỉ còn rất ít khả năng...1, Căn cứ xếp hạng (1) Rủi ro gì khiến cho bên cho vay không nhận lại được khoản tiền gốc và lãi đúng hạn cho một khoản vay cụ thể? (2) Mức độ rủi ro này so với rủi ro của tất cả các khoản nợ vay khác là như thế nào... vỡ nợ không thể thay đổi được đối với một trái phiếu, khoản vay hay các nghĩa vụ tài chính quan trọng khác, nhưng chưa nộp hồ sơ phá sản hoặc chưa chấm dứt hoạt động D: Vỡ nợ (Default) Fitch Ratings xếp hạng Vỡ nợ khi cho rằng người đi vay đã nộp hồ sơ xin phá sản hoặc chấm dứt hoạt động Moody's Long-term S&P Short-term Long-term Aaa AA+ Aa2 AA Short-term AAA Aa1 Fitch Aa3 P-1 A+ A2 A A3 Baa1 Baa2 . pháp xếp hạng n dụng Phương pháp xếp hạng n dụng Nhóm: SkyNHH 1 1 • Phương pháp xếp hạng. 2 2 • Quy trình xếp hạng. 3 3 • Chỉ số xếp hạng n dụng. Standard & Poor’s 1. Phương pháp xếp hạng • Phương. đồng xếp hạng. Đưa ra kết luận trước hội đồng xếp hạng. Theo dõi liên tục để quyết định xem có cần thay đổi mức xếp hạng hay không. Theo dõi liên tục để quyết định xem có cần thay đổi mức xếp. mang nh đầu cơ. 3. Các mức xếp hạng n nhiệm. Ba: Nghĩa vụ nợ xếp hạng Ba được đánh giá có các đặc nh đầu cơ cao và có rủi ro n dụng đáng kể. Ba: Nghĩa vụ nợ xếp hạng Ba được đánh giá có các