Câu 1: *Mức cầu tiền tệ là số lượng tiền tệ mà dân chúng, các DN và các tổ chức XH, các cơ quan NN cần nắm giữ nhằm đáp ứng nhu cầu tiêu dùng và bảo toàn giá trị trong điều kiện giá cả và các biến số vĩ mô cho trước. *Thành phần: +Mức cầu tiền giao dịch: là nhu cầu tiền tệ với tư cách là phương tiện trao đổi nhằm phục vụ cho nhu cầu giao dịch hang ngày của các chủ thể kinh tế trong xã hội. +Mức cầu tiền dự phòng: nhằm đáp ứng nhu cầu chi tiêu bất thường, ko có kế hoạch trước (ốm đau, thăm bạn bè…). Nhu cầu này giúp người sở hữu có thể chủ động trong cuộc sống và lợi dụng được thời điểm thuận lợi của thị trường. +Nhu cầu đầu tư: Lượng tiền nắm giữ nhằm quản lý tài sản 1 cách linh hoạt và có hiệu quả trên cả 2 góc độ: tối đa hóa lợi nhuận và an toàn. Tiền ở đây đóng vai trò là công cụ đầu tư chứ ko phải là phương tiện thanh toán. *Các nhân tố ảnh hưởng mức cầu tiền -Mức lãi suất thị trường Mức cầu tiền tệ biến động ngược chiều với sự biến động của mức lãi suất thị trường. Khi cố định các nhân tố khác, mức lãi suất tăng lên sẽ làm cho nhu cầu thực tế về tiền tệ giảm xuống và ngược lại. Vì lãi suất của các công cụ đầu tư phản ánh chi phí cơ hội của việc nắm giữ tiền, chi phí này tăng lên sẽ làm giảm mong muốn nắm giữ tiền của công chúng. Mặt khác, khi lãi suất tăng lên sẽ đẩy nhanh tốc độ lưu thông tiền tệ và làm giảm khối lượng tiền cần nắm giữ. -Mức giá cả Con người có nhu cầu tiền tệ ko phải bởi bản thân tiền tệ cũng như số lượng tiền tệ mà bởi sức mua cả nó. Vì thế khi giá cả tăng lên, sức mua tiền tệ giảm xuống, ngta có nhu cầu số lượng tiền nhiều hơn nhằm đảm bảo sức mua của khối lượng tiền nắm giữ ko đổi. Nếu mức giá cả tăng lên 10%(trong đk các yếu tố khác ko đổi), nhu cầu tiền tệ danh nghĩa cũng tăng lên 10% để đảm bảo cho nhu cầu chi tiêu thực tế. 1 -Mức sản lượng thức tế Sự thay đổi mức sản lượng thực tế sẽ làm thay đổi mức cầu tiền tệ thực tế. Nhu cầu tiền thực tế phụ thuộc vào khối lượng chi tiêu mong muốn. Vì thế khi thu nhập thực tế tăng và giá cả ko đổi, công chúng có nhu cầu chi tiêu nhiều hơn và do đó nhu cầu tiền thực tế tăng lên. Ngược lại khi thu nhập giảm xuống, nhu cầu tiền tệ giảm. -Tốc độ lưu thông tiền tệ Tốc độ lưu thông tiền đo lường số lần mà khối lượng tiền thực tế trong lưu thông phải quay vòng để thực hiện giá trị của khối lượng hh và dvụ trong một thời kỳ nhất định thường là 1 năm. Nó được xác định bằng công thức: V=Q/ (M/P) phản ánh tỷ lệ giữa mức sản lượng thực tế và khối lượng tiền thực tế. Khi tốc độ lưu thông tiền tệ tăng lên và các yếu tố khác ko đổi thì nhu cầu tiền thực tế giảm xuống và ngược lại. Ngoài ra mức cầu tiền tệ còn bị ảnh hưởng bởi các nhân tố khác như: thói quen sử dụng tiền của công chúng, độ tuổi bình quân của dân số và sự dự đoán của họ về tình hình biến động kinh tế XH trong nước cũng như quốc tế. * Ý nghĩa của việc nghiên cứu: - Chỉ ra sự cần thiết kiểm soát mức cung tiền đảm bảo cho sự ổn định giá trị tiền tệ, sức mua đồng tiền. - Cơ sở NHTW đưa ra quyết định cung ứng tiền. - Nắm được độ nhạy cảm cầu tiền với lãi suất phục vụ lựa chọn chính sách tiền tệ. VD: Đầu tư I nhạy cảm LS MD không nhạy cảm với LS => Lựa chọn CSTT thắt chặt và ngược lại. * Liên hệ: - thời gian vừa qua, các yếu tố ảnh hưởng mạnh đến cầu tiền VN bao gồm yếu tố dịch chuyển đường cầu tiền: mức giá cả. tốc độ tăng giá 2008 tăng chậm 2 hơn nhg vẫn tăng -> Tăng nhu cầu dự trữ tiền của công chúng -> Giảm bớt phần tiền nhàn rỗi để cho vay -> LS tăng. -NHNN đã tiếp tục ngiên cứu cầu tiền phục vụ cho điều hành CSTT cụ thể NHTW đã xd hàm cầu tiền, dùng mô hình kte lượng xác định mức độ tác động từng nhân tố đến mức cầu tiền. Câu 2: *Các nhân tố ảnh hưởng đến M2: M2 = m2 x MB -Các ntố ả/h đến MB: +Hoạt động can thiệp của NHTW trên thị trường ngoại hối +Quan hệ về vốn đvới hệ thống NHTG (mua bán GTCG qua nghiệp vụ thị trường mở, tái cấp vốn) +Tài trợ NSNN +Các khoản mục ròng khác -Các nhân tố ả/h đến hệ số nhân tiền +tỷ lệ DTBB (do NHTW quyết định): có mqh tỷ lệ nghịch +tỷ lệ DT dư thừa (do NHTM quyết định): có mqh tỷ lệ nghịch Tỷ lệ DT dư thừa còn phụ thuộc: lãi suất TT, các dòng tiền rút ra dự tính. +tỷ lệ sử dụng tiền mặt (do dân chúng quyết định): nếu c tăng -> có sự chuyển từ tiền gửi KKH sang TM, mà TM ko tgia qtrinh tạo tiền-> giảm khả năng mở rộng TG của hệ thống NH. Các nto ả/h đến c: LS tiền gửi KKH(-),mức thu nhập(-),các cuộc KHoảng NH, các hoạt động bất hợp pháp(+). *Đánh giá khă năng kiểm soát mức cung tiền. -NHTW kiểm soát hoàn hảo MB vì nắm độc quyền phát hành tiền. Tuy nhiên xét từng kênh phát hành MB thì khả năng MB khác nhau. - Khả năng kiểm soát yếu tố cấu thành số nhân tiền m2 Rd, rf: NHTW kiểm soát hoàn hảo có quy định DTBB. 2 yếu tố này chịu sự chi phối nhìu bởi chính phủ. 3 Re, t, b, c: o kiểm soát hoàn hảo mà chỉ có thể ksoat các yếu tố này thông qua LS thị trường.LS thị trường có thể biến động tăng hoặc giảm ngoài dự đoán của NHTW. NHTW đã quay lại kiểm soát khống chế LS vào tky 19/5/08 đến 2010. * Liên hệ. -Đầu những tháng năm 2008, NHTW sử dụng CSTT thắt chặt quyết liệt:bán tín phiếu bắt buộc, nâng tỷ lệ DTBB. -Những tháng cuối 2008-> 2009: NHTW thực hiện CSTT nới lỏng: Nhiều lần cặp LS chỉ đạo(7 lần), 5 lần giảm DTBB(Mức cao nhất 11%-> 3%), thực hiện nhìu phiên mua trên thị trường mở, quy mô lớn-> LS thị trường giảm mạnh. - Đầu 2010 đến nay, NHTW tiếp tục nhìu phiên mua trên thị trường mở, tăng cường khả năng thanh khoản cho NH, thực hiện 1 lần nâng LS chỉ đạo-> duy trì ổn định LS ngắn hạn. Câu 3: Phân tích các nguyên nhân của LP trong nền kinh tế thị trường. Liên hệ ở VN từ 2007 đến nay. TL: K/n: + Theo quan điểm của Mác:LP là sự tràn ngập trong lưu thông trong 1 klg tiền giấy quá thừa dẫn đến sự mất mát giá của tiền và sự phân phối lại thu nhập quốc dân có lợi cho gc thồng trị và làm thiệt hại quyền lợi của nhân dân lai động. + Theo quan điểm các nhà kinh tế học hiện đại: • Lạm phát xra khi mức chung về giá cả và cp tk này tăng lên so với tk trước • Giảm phát xra khi mức giá chung về giá cả và cp tk này giảm sv tk trước + Theo quan điểm của các nhà kinh tế học tiền tệ:LP xảy ra khi mức chung về giá cả và CP tk này tăng sv tk trước ở mức độ cao và kéo dài Các loại LP: + LP vừa phải:mức giá TB tăng 1 con số hàng năm(< 10%) +LP fi mã:mức giá TB tăng 2 hoặc 3 con số hàng năm 4 +siêu LP: mức giá TB hàng năm tăng 4 con số trở lên Nguyên nhân LP 1) LP do cầu kéo:đây là nguyên nhân do tổng cầu(AD)-tổng chi tiêu của xã hội tăng lên vượt quá mức cung ứng hàng hóa của XH dẫn đến áp lực làm tăng giá cả. AD = C+ I + G + NX Ngyên nhân LP do cầu kéo:có thể giải thích điều này thông qua mô thích diều này thông qua mô hình AD-AS.Khi tổng cầu Ado tăng lên AD1 thì mức giá cả chung tăng từ Po đến P1,nền KTcó lp Tổng cầu phản ánh nc có khả năng thanh toán về hh,dv của các hộ gd,nc hh đầu tư của các doanh nghiệp,nc hh,dv của CP và nc hh XK ròng của ttrường nước ngoài.Khi nc có khả năng tt của các chủ thể này tăng lên,tiền chi tiêu nhiều hơn,giá cả tăng lên. • Chi tiêu của CP tăng lên:khi chi tiêu của CP tăng lên,tổng cầu có thể tăng lên trực tiếp thông qua các khoản đầu tư vào các lĩnh vực thuộc phạm vi CP quản lý hoặc có thể gián tiếp thông qua các khoản chi phúc lợi xã hội,trợ cấp thất nghiệp tăng lên và kết quả là giá cả hh tăng lên.Trong TH nc chi tiêu vượt quá khả năng thu ns và được bù đắp bằng vốn phát hành hoặc vay NHTM rất dễ dẫn đến TH LP cao và kéo dài. • Chi tiêu dùng của các hộ gd tăng lên có thể do mức thu nhập thực tế tăng lên,do lãi suất giảm xuống,do điều kiện vay tiêu dùng thuận lợi….đều có tác dụng đẩy tổng cầu lên và gây áp lực đối với LP • Nhu cầu đầu tư của các doanh nghiệp tăng lên xuất fat từ dự đoán về triển vọng phát triển KT, và knang mở rộng ttruong, do ls đầu tư giảm,do điều kiện vay vốn đầu tư dễ đàng hơn về mặt ngắn hạn nó làm cho mức giá cả tăng lên. • Xuất nhập khẩu ròng NX tăng :do động nội tệ giảm giá làm tăng sức ctranh của hh XK,do tương quan về thu nhập trong nước với thu nhập của dân cư ở nước xuất khẩu • Do CSTT mở rộng: 5 + Trong đk nền kt chưa đạt mức sản lượng thành 1 csách Lp có hiệu quả để đẩy mạnh khả năng sx của xh và kết quả là cùng với sự dịch chuyển giá cả từ P đến P* kéo theo sự tăng lên của sản lượng với tốc độ cao hơn + Trong dk nên kt đã đạt mức sản lượng tiềm năng,sự tăng lên của tổng cầu bởi các nguyên nhân trên chỉ làm cho giá cả tăng lên trong khi sản lượng chỉ tăng chút ít trong ngắn hạn thậm chí không tăng.Đây là TH được các nhà kinh tế học đặc biệt chú ý vì tác hại của nó có thể gây ra cho nền kt Sự tác động qua lại của việc tăng tiền lương và tăng tổng cầu làm cho mức giá cả bị đẩy lên trong khi mức sản lượng thực tế được duy trì ở mức sản lượng tiềm năng chính là bản chất của LP cầu kéo 2) Lạm phát chi phí đẩy:LP do CP đẩy xra khi tốc độ tăng cp sx nhanh hơn tốc độ tăng NSLD làm giảm mức cung ứng hh của xh Nguyên nhân:chi phí sx có thể tăng do: Mức tăng tiền lương vượt quá mức tăng của NSLD.Tiền lương tăng lên có thể do thị trường ld khan hiếm Sự tăng lên của mức LN ròng của người sx đẩy giá cả hh lên Do giá nội địa của hàng NK tăng lên,có thể do áp lực LP của nước XK, hoặc do giá trị nội tệ giảm so với ngoại tệ hoặc do ảnh hưởng của khủng hoảng…nếu các loại hh,dv NK này dc sử dụng cho nc tiêu dùng thì nó sẽ ah tt tới giá cả nội địa,nếu nó được sử dụng như đầu vào của qtr sx thì sẽ làm tăng giá thành sx và do đó tăng giá • Do sự tăng lên của thuế và các khoản nghĩa vụ với NSNN ảnh hưởng đến mức sinh lời của hd đầu tư,giá cả tăng lên là tất yếu nhằm duy trì mức sinh lời thực tế Các yếu tố trên hoặc là tác động trực tiếp vào mức lương thực tế của người làm công hoặc là tác động vào các chi phí ngoài lương và làm tăng cp sx đẩy mức giá bq lên P2 trong khi giảm mức sx của xh xuống Y*.Tuy nhiên các lý do này chỉ dẫn đến lp về mặt ngắn hạn do cơ chế tự điều chỉnh của tt Nếu tổng cầu không thay đổi,mức sx sẽ quay về mức slg tiềm năng và giá cả quay về vị trí ban đầu của nó 6 Nhưng nếu tổng cầu tăng lên do cp mong muốn khôi phục lại tỷ lệ thất nghiệp và sản lượng tiềm năng ,đường tổng cầu sẽ dịch đến AD1 với mức giá tăng lên P3.Tại mức giá cao hơn,các nguyên nhân làm tăng cp lại xhien,quá trình điều chỉnh của tổng cung và sự đáp lại của tổng cầu được lặp lại,làm cho giá cả tiếp tục tăng trong khi mức sx dao động dưới mức sản lg tiềm năng. Liên hệ LP từ năm 2007 đến nay Diễn biến LP từ 2007 đến nay Năm 2007:12.63% năm 2008:19,89% năm 2009:6,88% Từ đầu năm 2010 đến nay:2 tháng đầu năm CPI tăng nhanh.từ tháng 3 đến nay tăng chậm hơn.chỉ số giá tiêu dùng tháng 8/2010 tăng 0,23% so với tháng 7,tăng 8,18% so vs cùng kỳ,tăng 8,61% sv năm trc.CPI 8 tháng đầu năm 2010 tăng 8,61% sv cùng kỳ. Nguyên nhân LP: Từ năn 2007 đến 9/2008:do 2 ng nhân a. Lạm phát do cầu kéo:  do C tăng:có 4 lần tăng lương làm cho khu vực sx tăng theo  do I tăng:kích thích các DN đầu tư  G tăng:do chi tiêu vượt quá thu ngân sách,bội chi thường xuyên-> vay của dân,vay các chủ thể,NHTG.Xét lý do chủ yếu tăng tổng cầu,thực hiện CSTT nới lỏng trong nhiều năm làm cho lượng tiền cung ứng tăng lên gây áp lực lạm phát.  AD tăng: do tăng trưởng tín dụng quá nóng Tỷ lệ bội chi NS quá cao trong nhiều năm cùng với sự yếu kém trong sd vốn NS b. Lạm phát do chi phí đẩy: 7  Yếu tố thuộc lương:do hệu ứng tăng lương khu vực nhà nước,hiệu ứng ngoài lương,NL đầu vào của các DN tăng->giá thành tăng  Yếu tố thuộc ls:do yếu tố cạnh tranh đẩy ls tăng,do các DN sử dụng vốn vay lớn từ NH nên DN đã đưa ls vào cp(cp vốn)làm tăng giá bán sp  Hạn hán kéo dài,lũ lụt,dịch cúm gia cầm cũng làm cho giá thành sp tăng lên Từ tháng 12/08 đến tháng 8/09:giá cả tăng chậm lại do các nguyên nhân CSTT thắt chặt rất quyết liệt của NHTW.I giảm,C giảm do giá của hàng nhập khẩu nglieu trên TG giảm xuống. Từ tháng 9/09 đến nay:tốc độ tăng giá chậm hơn nguyên nhân vẫn chịu sự tác động của CSTT thắt chặt Câu 4: trình bày các giải pháp kiềm chế LP trong nên KTTT. Nêu các giải pháp NHNNVN đã sử dụng để kiềm chế LP từ 2007 đến nay. TL: 1. Giá của chính sách chống LP:đường cong Phi Líp(PC):phản ánh mqh nghịch biến giữa LP và thất nghiệp vs 1 mức LP dự tính và tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên cho trc 2. Các giải pháp kiềm chế LP: Nhóm giải pháp tác động vào tổng cầu:các giải fap này nhằm hạn chế sự gia tăng quá mức của tổng cầu. + Thực hiện CSTT thắt chặt:nguyên nhân cơ bản của LP cầu kéo là sự gia tăng của tiền cung ứng,sự hạn chế cung ứng tiền sẽ có hiệu quả ngay đến sự giảm sút của nhu cầu có khả năng thanh toán của xh.Kiểm soát và hạn chế cung ứng tiền TW,từ đó hạn chế khả năng mở rộng tín dụng của NHTM.lãi suất NH và LSTT tăng lên sau đó sẽ làm hạn chế nhu cầu tiêu dùng và đầu tư,giảm áp lực đối vs hh và dv cung ứng.Cùng với việc thực thi CSTT thắt chặt là sự kiểm soát khắt khao chất lượng tín dụng cung ứng nhằm hạn chế khối lượng tín dụng,đồng thời đảm bảo hiệu quả của kênh cung ứng tiền cũng như chất lượng tiền tệ. 8 + Kiểm soát chi tiêu NSNN từ TW đến địa phương:nhằm đảo bảo tiết kiệm và hiệu quả trong chi tiêu NS rà soát lại cơ cấu chi tiêu,cắt giảm các khoản đầu tư không có tính khả thi và các khoản chi phúc lợi vượt quá khả năng của phí NS.Khai thác nguồn thu,đặc biệt là thu thuế nhằm giảm mức bội chi,cổ phần hóa cac DNNN…và cuối cùng là hạn chế phát hành tiền để bù đắp bội chi NS. + Thực hiện chính sách khuyến khích tiết kiệm,giảm tiêu dùng.LSDN được đưa lên cao hơn tỷ lệ LP để hấp dẫn người gửi tiền.Biện fap này thường được sử dụng trong TH LP cao và có tác động tức thời.Tuy nhiên trong thời gian áp dụng CS ls cao,cần có sự điều chỉnh linh hoạt cho fu hợp với mức độ biến động của LP và hạn chế hậu quả tiềm năng cho các tổ chực nhận tiền gửi Trong điều kiện kinh tế mở,sự can thiệp vào tỷ giá nhằm điều chỉnh tý giá dần dần theo mức độ LP cũng được áp dụng như 1 giải pháp nhằm giảm cầu do tác động vào nhu cầu xuất khẩu.Mặt khác,sự điều chỉnh giá từ từ cũng sẽ làm cho giá nội địa của hàng NK trở nên rẻ hơn,giảm bớt áp lực tăng mặt hàng giá trong nước .Nhóm giải pháp tác động vào cung:giải pháp quan trọng nhất là tác động vào mqh giữa mức tăng tiền lương và mức tăng của NSLĐ xh.Thực chất là thiết lập 1 cơ chế đảm bảo mức chi trả tiền lương phù hợp với hiệu quả KD của từng DN cũng như toàn bộ nền kinh tế.Sự thành công của cơ chế này sẽ hạn chế những đòi hỏi tăng tiền lương(cp chủ yếu trong giá thành sp) bất hợp lý dẫn đến vòng luẩn quẩn tăng lương-tiền-giá-tăng lương….Chính sách kiểm soát giá cả phải được tiến hành đồng thời với cơ chế tiền lương nhằm hạn chế sự biến động của tiền lương thực tế,tránh rơi vào vòng xoáy LP lương-giá-tiền + Các giải pháp tác động vào cp ngoài lương nhằm tạo ra sự sử dụng các nguồn lực 1 cách tiết kiệm và hiệu quả.Xây dựng định mức tiêu hao nguyên liệu và kỷ luật lao động nhằm tôn trọng định mức đó.Hợp lý hóa nguồn khai thác,vận chuyển và sử dụng nguyên liệu,hạn chế tối đa các chi phí trung gian làm tăng giá nguyên liệu.Trong TH sd nguyên liệu nhập ngoại,cần quan tâm đến những ảnh hưởng bên ngoài đếm giá nhập khẩu và có xu hướng tìm 9 nguyên liệu thay thế nếu giá tăng quá cao,sự giúp sức của chính sách tỷ giá cũng như thuế NK đóng một vai trò quan trọng trong việc giảm giá nội địa nguyên liệu nhập.Ngoài ra các chi phí quản lý gián tiếp cũng như các cp liên quan đến việc bố trí dây truyền công nghệ bất hợp lý cũng phải được xét và giảm thiểu tối đa. Tăng khối lượng hh,dv trong nền kt: + Giải pháp tình thế và tác động tức thời đến cân đối tiền hàng là nhập khẩu hh,nhất là các hh khan hiếm góp phân làm giảm áp lực đối với giá cả.Tuy nhiên giải pháp này chứa đựng những nguy cơ tiềm năng:làm cạn kiệt nguồn dự trữ quốc tế,tạo thói quen dùng hàng ngoại và đặc biệt làm suy giảm sức sx trong nước. + Tăng khả năng sx hàng hóa trong nước được coi là giải pháp chiến lược cơ bản nhất tạo cơ sở ổn định tiền tệ một cách vững chắc.Thực chất đây là giải pháp tăng mức sản lượng tiềm năng của xh.Đây là chiến lược dài hạn,tập trung vào việc khai thác triệt để năng lực sx của xh,nâng cao trình độ của ll lao động,đổi mới thiết bị,hiện đại hóa dây truyền sx và quan trọng nhất là đổi mới cơ chế quản lý kt,khuyến khích cạnh tranh và hiệu quả. 3. các GP NHNNVN đã sd để kiềm chế LP từ 2007 đến nay. a.giải pháp của cp VN những tháng đầu năm 2008: Một là, thực hiện chính sách tiền tệ thắt chặt. Cho dù do nhiều nguyên nhân, nhưng lạm phát luôn có nguyên nhân tiền tệ. Mức cung tiền trong lưu thông và dư nợ tín dụng tăng liên tục từ năm 2004 qua các năm và tăng cao trong năm 2007 là nguyên nhân quan trọng gây lạm phát. Nhận thức được tình hình đó, Chính phủ chủ trương kiểm soát chặt chẽ tổng phương tiện thanh toán và tổng dư nợ tín dụng ngay từ đầu năm. Ngân hàng Nhà nước, thông qua việc chủ động, linh hoạt sử dụng hợp lý các công cụ chính sách tiền tệ theo nguyên tắc thị trường để thực hiện bằng được yêu cầu này. Hai là, cắt giảm đầu tư công và chi phí thường xuyên của các cơ quan sử dụng ngân sách, kiểm soát chặt chẽ đầu tư của các doanh nghiệp nhà 10 [...]... vốn và tái chiết khấu để điều tiết lãi suất thị trường tiền tệ Lãi suất cơ bản được xác định và công bố trên cơ sở xu hướng biến động cung – cầu vốn thị trường, mục tiêu của chính sách tiền tệvaf các nhân tố tác động khác của thị trường tiền tệ, ngoại hối ở trong và ngoài nước • Thiết lập 1 hành lang lãi suất thị trường liên ngân hàng với biên độ chênh lệch khoảng 2% để điều tiết lãi suất thị trường. .. tăng làm cung tiền tệ trên thị trường lien NH giảm và đẩy ls LNH tăng Cùng với đó là lượng tiền gửi tại NH khác giảm đi và đẩy ls tiền gửi dành cho các khoản tiền of NH khác gửi tại NH cũng tăng lên và ngược lại LIÊN HỆ: Trong những thập kỉ gần đây, thị trường tài chính - tiền tệ thế giới có sự phát triển vượt bậc về quy mô và chiều sâu, cơ chế điều hành lãi suất của Ngân hàng Trung ương ( NHTW ) các... công cụ điều tiết thị trường, vừa là động thái phát tín hiệu về chủ trương của Chính phủ và giả pháp điều hành chính sách tiền tệ của NHNN là “thắt chặt” hay “nới lỏng” tiền tệ, đã và đang trở thành 1 chỉ số kinh tế qua trọng trên thị trường tài chính, tiền tệ, được các doanh nghiệp, người dân, các nhà đầu tư trong và ngoài nước, các NHTM quan tâm, theo dõi, dự báo và có phản ứng trong và ngoài nước,... ); lãi suất cơ bản và lãi suất nghiệp vụ thị trường mở biến động trong phạm vi hành lang này; ( ii ) Lãi suất nghiệpj vụ thị trường mở đóng vai trò định hướng và thực hiện việc “ bơm “ tiền ra hoặc “ hút “ tiền về , từ đó tác động đến cung – 15 cầu vốn, lãi suất thị trường liên ngân hàng và lãi suất huy động vốn cho vay của NHTM Từ tháng 5 – 9/2008, NHNN điều hàng chính sách tiền tệ “ thắt chặt “, các... mỗi nước, NHTW cắn cứ vào luật định, điều kiện và bối cảnh phát triển kinh tế - xã hội, thị trường tài chính – tiền tệ, cũng như đại vị pháp lý của NHTW, mục tiêu chính của chính sách tiền tệ ( lạm phát hoạc đa mục tiêu ) để áp dụng co chế điều hành lãi suất cho phù hợp trong từng thời kì nhằm ổn định và phát triển thị trường tiền tệ, tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động ngân hàng và sự phân bố có hiệu... phải và ngược lại 2 Nhìn từ góc độ cung - cầu tiền Mức cầu tiền là lượng tiền mà các doanh nghiệp, các tổ chức và các nhân muốn nắm giữ để đáp ứng nhu cầu tiêu dùng hiện tại và trong tươnng lai với giá cả và các biến số king tế cho trước Cầu tiền tạo bởi nhu cầu tiền tệ của các doanh nghiệp, các tổ chức , các cá nhân Mức cung tiền đề cập trong mô hình là mức cung tiền M1 bao gồm tiền ngoài ngân hàng. .. hạn Trong những tháng cuối năm 2007 ls thị trường liên NH biến động mạnh có thời điểm vọt lên 12%/năm, cao hơn cả lãi suất cho vay của các ngân hàng thương mại NHNN đã can thiệp, điều chỉnh lại ls LNH về 8% Từ tín hiệu trên 14 thị trường liên ngân hàng, lãi suất huy động VNĐ của các ngân hàng thương mại bắt đầu bước vào đợt tăng mới, ls huy động vốn VND của 1 số NH đã vượt trên 10%/ năm kỳ hạn 24 tháng... về sau,còn có thể gây ra nhiều hậu quả 22 Trước tiên thị trường tiền tệ nóng lên chưa từng thấy trong lịch sử nên kinh tế Việt Nam,vốn VND khan hiếm trên thị trường liên ngân hàng hầu như chỉ có người vay mà không có người cho vay Trên thị trường tiền tệ các NHTM liên tục bám đuổi nhau tăng lãi suất huy động vốn ngoại tệ chỉ trong 1 tuần có một số NHTM điều chỉnh lãi suất tới 2-3 lần Ngày 20/2/2008,... gồm tiền ngoài ngân hàng và tiền gửi không kì hạn Vì mức cung tiền do NHTW đưa ra làm mục tiêu cố định với mọi mức LS nên đường biểu diễn mối quan hệ giữa cung tiền và LS là thẳng đứng Đường cung tiền và câu tiền gặp nhau tại điểm cân bằng tạo thành mức LS của thị trường 2.1 Các nhân tố ảnh hưởng đến LS thị trường Chính là các nhân tố làm dịch chuyển đường cầu và đường cung tiền 20 2.2 Các nhân tố... suất đã có hiệu lực và hiệu quả đối với kinh doanh của NHTM và lãi suất thị trường, thể hiện là lãi suất thị trường liên ngân hàng đã biến động xoay quanh các mức lãi suất chủ đạo của NHNN, đã tác động làm thu hẹo hoặc mở rộng tín dụng Năm 2008 và những tháng đầu năm 2009, tăng trưởng tổng phương tiện thanh toán 16 và tín dụng phù hợp với chủ trương thắt chặt hoặc nới lỏng tiền tệ 1 cách thận trọng . người có nhu cầu tiền tệ ko phải bởi bản thân tiền tệ cũng như số lượng tiền tệ mà bởi sức mua cả nó. Vì thế khi giá cả tăng lên, sức mua tiền tệ giảm xuống, ngta có nhu cầu số lượng tiền nhiều hơn. mục tiêu của chính sách tiền tệvaf các nhân tố tác động khác của thị trường tiền tệ, ngoại hối ở trong và ngoài nước • Thiết lập 1 hành lang lãi suất thị trường liên ngân hàng với biên độ chênh. nghiệpj vụ thị trường mở đóng vai trò định hướng và thực hiện việc “ bơm “ tiền ra hoặc “ hút “ tiền về , từ đó tác động đến cung – 15 cầu vốn, lãi suất thị trường liên ngân hàng và lãi suất