Tiểu luận tài chính tiền tệ Đại học Kinh tế Tp. Hồ Chí Minh  Đề tài tài chính tiền tệ: ĐÁNH GIÁ QUÁ TRÌNH VẬN DỤNG CÁC CÔNG CỤ TIỀN TỆ CỦA NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM SV thực hiện : PHẠM PHÚ THỨ - LA02 TRẦN NGÔ MINH HÙNG - LA02 18/12/2007 - 1 - Tiểu luận tài chính tiền tệ MỤC LỤC 1.TÌM HIỂU SƠ LƯỢC KHÁI NIỆM CƠ BẢN CỦA CÁC CÔNG CỤ TIỀN TỆ …………………………………………………… trang 1 2.TÌNH HÌNH HIỆN NAY VỀ VIỆC ÁP DỤNG CÁC CÔNG CỤ TIỀN TỆ CỦA NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VÀ NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI……………………………………….………… trang 2 3.NHỮNG VẤN ĐỀ ĐẶT RA TRONG ĐIỀU HÀNH CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ TRONG THỜI GIAN TỚI…………………… ……trang 12 4.NHỮNG VẤN ĐỀ CẦN QUAN TÂM VÀ BÀN LUẬN VỀ CÔNG CỤ TIỀN TỆ TRONG NHNN HIỆN NAY…………………….trang 14 - 2 - Tiểu luận tài chính tiền tệ Để thực thi chính sách tiền tệ, thực hiện chức năng và vai trò của mình, ngân hàng nhà nước (NHNN) đã sử dụng hàng loạt các công cụ tiện tệ như: tỉ lệ dự trữ bắt buộc, lãi suất, nghiệp vụ thị trường mở, tỉ giá hối đoái … Thế nhưng mỗi công cụ có cơ chế vận hành riêng và luôn có ưu và nhược điểm khác nhau. Do đó, tùy thuộc vào điều kiện thực tế của nền kinh tế để sử dụng chúng một cách phù hợp, hiệu quả. 1. TÌM HIỂU SƠ LƯỢC KHÁI NIỆM CƠ BẢN CỦA CÁC CÔNG CỤ TIỀN TỆ A) Dự trữ bắt buộc Là phần tiền gửi mà các NH trung gian phải đưa vào dự trữ theo luật định. Mức dự trữ bắt buộc cao hay thấp phụ thuộc vào tỷ lệ dự trữ bắt buộc – do NHNN quy định – cao hay thấp. Tỷ lệ dự trữ bắt buộc là tỷ lệ phần trăm trên lượng tiền gửi mà các NH trung gian huy động được, phải để dưới dạng dữ trữ. Như vậy, mỗi NH chỉ được vay số tiền còn lại sau khi đã trừ phần dự trữ bắt buộc. Qua đó, với việc tăng hoặc giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc NHNN có thể hạn chế hoặc bành trướng khối tiền tệ mà hệ thống NH có khả năng cung ứng cho nền kinh tế. Một cách khái quát NHNN tăng hoặc giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc thì NHNN có thể làm giảm hoặc tăng hệ số tạo tiền của hệ thống NH trung gian, và kết quả là khối tính dụng mà các NH trung gian có thể cung ứng có thể tăng hoặc giảm. Nhìn chung dự trữ bắt buộc là công cụ mang tính chất hành chính của NHNN, NHNN nắm điều tiết mức cung tiền tệ của NH trung gian cho nền kinh tế, thông qua hệ số tạo tiền. B) Lãi suất Là giá cả của quyền sữ dụng vốn, việc thay đổi lãi suất kéo theo việc biến đổi của chi phi tín dụng, từ đó tác động đến việc thu hẹp hay mở rộng khối tín dụng trong nền kinh tế. Do đó, lãi suất là một trong những công cụ chủ yếu của chính sách tiền tệ. Thực tế cho thấy, tùy theo điều kiện thực tế và trình độ phát triển của thị trường tài chính, NHNN có thể sử dụng công cụ lãi suất để điều hành chính sách tiền tệ. C) Thị trường mở Công cụ thị trường mở phản ánh NHNN mua hoặc bán chứng từ có giá trên thị trường tài chính công cộng nhằm đạt mục tiêu điều chỉnh lượng tiền lưu thông. Các chứng từ có giá mà các NHNN thường sử dụng để tiến hành nghiệp vụ thị trường mở là các chứng khoán kho bạc, bởi vì thị trưởng cũa những chứng khoán này rất lỏng và có dung lượng kinh doanh lớn. - 3 - Tiểu luận tài chính tiền tệ D) Tỷ giá hối đoái Là đại lượng biểu thị mối tương quan về mặt giá trị giữa hai đồng tiền. nói cách khác, tỷ giá hối đoái là giá cả của một đơn vị tiền tệ nước này được biểu hiện bắng một số lượng đơn vị tiền tệ nước khác. E) Hạn mức tính dụng Bằng công cụ hạn mức tính dụng NHNN quy định cho các ngân hang trung gian một hạn mức tăng tín dụng tối đa. Như vậy, biện pháp này cho phép NHNN ấn định trước khối tín dụng phải cung cấp cho nền kinh tế trong một thời gian nhất định. Đây là một biện pháp mạnh có hiệu lực đang kể. tuy nhiên trong nền kinh tế thị trường, cung cầu tính dụng luôn luôn biến đổi không ngừng. do đó, công cụ này ít được áp dụng. 2. TÌNH HÌNH HIỆN NAY VỀ VIỆC ÁP DỤNG CÁC CÔNG CỤ TIỀN TỆ CỦA NHNN VÀ NH THƯƠNG MẠI (NHTM) A) Dự trữ bắt buộc Từ 30/7/2003 đến nay, NHNN đã ba lần điều chỉnh tỉ lệ dự trữ bắt buộc theo hướng tăng dần. Ví dụ tỉ lệ dự trữ bắt buộc đối với tiền gửi VND không kỳ hạn và có kỳ hạn dưới 12 tháng tăng từ 2% đến 5% và hiện là 10%/tổng số dư tiền gửi phải dự trữ bắt buộc. Việc nâng tỉ lệ dự trữ bắt buộc trong tình hình tốc độ tăng dư nợ tín dụng 6 tháng đầu năm đã có dấu hiệu "nóng" (15% so cuối năm 2006) là điều cần thiết, nhưng việc tăng đột ngột mức dự trữ gấp 2 lần mức cũ trong bối cảnh các NHTM đang tạm thời thừa một lượng vốn khả dụng VND khá lớn là một khó khăn không nhỏ cho các NH và ảnh hưởng đến tính thanh khoản của nền kinh tế. Theo NH Công thương Việt Nam, việc tăng dự trữ bắt buộc đồng nghĩa với việc tăng giá vốn của các NHTM, các NH phải lựa chọn phương án giảm lãi suất huy động hoặc tăng lãi suất cho vay. Hiện nay việc cạnh tranh giữa các NH rất gay gắt, chủ yếu bằng mức lãi suất. Đối với các khách hàng tốt, khách hàng trung bình việc tăng lãi suất cho vay rất khó được chấp nhận. Như vậy, nếu cứ tăng lãi suất cho vay, NH sẽ đối mặt với việc giảm thị phần tín dụng hoặc chấp nhận thêm một lượng khách hàng kém hơn có rủi ro cao hơn. Tăng dự trữ bắt buộc với biên độ lớn (gấp 2 lần) gây áp lực khá lớn đến hoạt động kinh doanh của các NHTM. Các NH sẽ khó tính đến - 4 - Tiểu luận tài chính tiền tệ việc giảm lãi suất huy động theo thoả thuận tại hiệp hội phiên họp tháng 5.2007. Ngược lại, giống như các năm trước khi nhu cầu vốn cho nền kinh tế thường tăng vào quý III thì rất có thể các NH lại phải tăng lãi suất huy động và đồng thời tăng lãi suất cho vay. Hiệu quả kinh doanh của các NH gặp khó khăn và các DN giảm sức cạnh tranh vì vốn vay NH vẫn chiếm tỉ trọng rất lớn trong vốn kinh doanh của DN. Vì những lý do trên, một số NH đã kiến nghị NHNN tuỳ tình hình thực tế trong từng thời điểm để xem xét điều chỉnh lại mức tăng dự trữ bắt buộc ở mức hợp lý, phù hợp hơn. B) Lãi suất Hiện nay sự cạnh tranh về lãi suất giữa các NH là một vấn đề rất nóng bỏng hiện nay. Không phải đến bây giờ, khi mà cuộc đua lãi suất bước vào cao trào thì mọi người mới để ý. Thực ra, vào năm 2002, khi quy định trần lãi suất được dỡ bỏ để các NH được cạnh tranh tự do hơn, có những cảnh báo cho rằng nếu NHNN Việt Nam không có những giải pháp hữu hiệu thì khó tránh khỏi việc cạnh tranh lãi suất không lành mạnh, gây phương hại cho nền kinh tế. Có nhiều lý do tác động đến sự kiện này và một trong những nguyên nhân chính xuất phát từ hiệu quả điều hành chính sách tiền tệ hiện nay. Hình dung một cách đơn giản, nếu xem những người có tiền nhàn rỗi như những “cái cây” giữ nước trên núi, những người cần vay vốn như những “cánh đồng” cần nước tưới, các NH như những “dòng sông”, thì NH trung ương (NHTW) sẽ như một “hồ chứa nước” đóng vai trò điều tiết dòng chảy của tất cả các sông để có một lượng nước vừa đủ Nhìn chung, để làm được vai trò điều tiết của mình, ngoài việc có một lượng nước dữ trữ đủ lớn (cung tiền, ngoại tệ dữ trữ…) với một hệ thống cửa thông, van xả hợp lý (lãi suất, thị trường mở…), cái hồ còn phải làm sao đó để các dòng sông có thể khai thác một cách tốt nhất (nếu không nói là toàn bộ) lượng nước (nguồn vốn) những cái cây đang giữ. Khi thiếu nước cung cấp cho những cánh đồng, do đã tận dụng triệt để các nguồn nước, thì sông sẽ hỏi vay nước từ hồ. Lúc này, quyết định sẽ thuộc về cái hồ. Nếu thấy những cánh đồng thực sự cần thêm nước cho việc phát triển cây trồng (kích thích tăng trưởng kinh tế) thì họ sẽ mở van tăng thêm nước (hạ lãi suất, tăng cung tiền) cho các dòng sông. - 5 - Tiểu luận tài chính tiền tệ Ngược lại, khi thấy nguy cơ do nước quá nhiều có khả năng gây ra ngập lụt (lạm phát) họ sẽ giảm hoặc khóa van lại, thậm chí tìm cách thu hút bớt nước từ các dòng sông (tăng lãi suất, giảm cung tiền), tích trữ vào hồ để dùng khi cần thiết. Đây chính là chức năng và vai trò của NHTW. Điều này cũng giải thích tại sao ở các nước có một NHTW mạnh, điều hành chính sách tiền tệ hiệu quả thì mỗi động thái của họ đều được mọi người trông đợi, dự đoán do nó có ảnh hưởng rất lớnđến nền kinh tế. Khi lượng nước trong hồ không đủ lớn, cơ chế điều tiết nguồn nước không hợp lý, công bằng và lượng nước trong các cây đã khai thác hết thì đương nhiên các dòng sông sẽ tìm cách lấy bớt nước của những dòng sông khác bằng cách trả một giá (lãi suất) cao hơn. Phản ứng hợp lý của các dòng sông là tăng giá để giữ nước của mình. Lúc này, tổng lượng nước dường như không tăng thêm, nhưng những cánh đồng, người vay cuối cùng, phải trả chi phí cao hơn cho một nguồn nước tương tự. Đây chính là cuộc đua lãi suất của các NH Việt Nam hiện nay mà tác động nhãn tiền của nó làm cho rủi ro của các NH lớn hơn, chi phí sản xuất gia tăng và nền kinh tế sẽ phải lãnh đủ. Cuộc đua này cho thấy công cụ điều tiết tiền tệ, nhất là công cụ lãi suất của NHNN dường như không có tác dụng là bao. Hơn thế, bằng chứng thực tế đã chứng minh điều này. Với một quyết định thay đổi lãi suất của mình, NHTW Mỹ hay Châu Âu đã tác động đến cả nền kinh tế thế giới. NHTW Singapore, Thái Lan hay Malaysia tác động ngay lên nền kinh tế của họ, thậm chí có thể ảnh hưởng sang nước láng giềng. Nhưng những quyết định về lãi suất của NHNN Việt Nam dường như chẳng có tác dụng gì.  Vì vậy cái mà ta cần hiện nay chính là cần một NHNN đủ mạnh Mục tiêu quan trọng nhất của các NHTM là lợi nhuận. Việc chạy đua lãi suất của họ là điều đương nhiên. Những cuộc đua như vậy không thể tránh được bằng thỏa thuận lãi suất. Hơn nữa, làm như vậy sẽ vi phạm luật cạnh tranh. Giải pháp hữu hiệu nhất là nâng cao năng lực và khả năng điều hành chính sách tiền tệ của NHNN Việt Nam sao cho mỗi khi họ đưa ra các quyết định của mình lập tức có tác động ngay đến nền kinh tế. Một NHTW mạnh có tính độc lập cao so với chính phủ là một trong những nền tảng cơ bản nhưng cũng là công cụ hữu hiệu để giảm thiểu những tác động tiêu cực của kinh tế thị trường. - 6 - Tiểu luận tài chính tiền tệ Đến nay, NHNN đã hỗ trợ cho thị trường hơn 10.000 tỷ đồng và lãi suất đã dừng phổ biến ở mức 8%/năm. Chúng tôi nhận thấy tình hình vốn khả dụng đã trở lại bình thường và lãi suất cũng đã dần ổn định. NHNN sẽ linh hoạt, tiếp tục theo dõi để kiểm soát tốc độ của tổng lượng tiền thanh toán để phù hợp với mục tiêu kiềm chế lạm phát và hỗ trợ phát triển kinh tế. Việc cung 10.000 tỷ đồng nói trên sẽ không ảnh hưởng đến lạm phát vì NHNN chỉ hỗ trợ vốn thanh toán tạm thời, ngắn hạn để ổn định thị trường, đồng thời cũng có những biện pháp để hút tiền về. Trong những ngày tới, theo diễn biến của thị trường, NHNN sẽ tiếp tục linh hoạt thực hiện các phiên chào mua, chào bán tín phiếu cũng như sử dụng các công cụ khác để làm sao ổn định lượng vốn khả dụng ở mức bình thường cũng như kiểm soát tổng lượng tiền thanh toán. C) Thị trường mở Khối lượng giao dịch nghiệp vụ thị trường mở tăng mạnh, qua đó tăng khả năng điều tiết của công cụ này đến vốn khả dụng của các TCTD cũng như đến các điều kiện của thị trường tiền tệ. Tổng doanh số giao dịch năm 2004 là 61,936 tỷ đồng, bằng 292% so với năm trước, tăng cao hơn nhiều so với những năm trước đây (năm 2003 là 136%, năm 2002 là 127%). Khối lượng giao dịch bình quân mỗi phiên tăng mạnh: năm 2004 là 500 tỷ đồng/phiên, trong khi năm 2003 là 197 tỷ đồng/phiên, 2002 là 105 tỷ đồng/ phiên, năm 2001 là 82 tỷ đồng/ phiên. Tỷ trọng doanh số mua giấy tờ có giá qua nghiệp vụ thị trường mở trên tổng doanh số cho vay của NHNN (bao gồm cầm cố chiết khấu giấy tờ có giá, hoán đổi ngoại tệ và nghiệp vụ thị trường mở) năm 2004 tiếp tục tăng lên khoảng 81% so với các năm trước (năm 2003 là 75%, năm 2002 là 39% và năm 2001 là 37%). Điều này cho thấy nghiệp vụ thị trường mở trở thành kênh hỗ trợ vốn chủ yếu và ngày càng quan trọng của NHNN. Định kỳ giao dịch được tăng cường để đáp ứng kịp thời vốn khả dụng, đảm bảo ổn định thị trường tiền tệ. Từ tháng 11/2004, NHNN đã tăng định kỳ giao dịch lên 3 phiên/ tuần (năm 2002 là 2 phiên/tuần, 2001 là 1 phiên/ tuần và năm 2000 là 1 phiên/10 ngày). Bên cạnh đó, NHNN còn mở các phiên giao dịch đột xuất hoặc các phiên giao dịch hàng ngày vào những dịp giáp Tết để đáp ứng kịp thời nhu cầu thanh toán, không để xảy ra tình trạng mất khả năng thanh toán cũng như chậm trả đối với khách hàng. Nhờ đó, hoạt động NH được diễn ra bình ổn, củng cố uy tín của hệ thống NH. Kỳ hạn giao dịch được điều chỉnh linh hoạt phù hợp với nhu cầu điều tiết linh hoạt vốn khả dụng của các TCTD theo mục tiêu CSTT. - 7 - Tiểu luận tài chính tiền tệ Ngoài kỳ hạn chủ yếu từ 15-30 ngày, trong một số phiên NHNN còn chào mua với thời hạn ngắn 7 ngày để đáp ứng khả năng thanh toán. Các thủ tục giao dịch nghiệp vụ thị trường mở tiếp tục được cải tiến, cơ chế hoạt động tiếp tục được hoàn thiện. Năm 2004, NHNN đã ban hành Quy chế lưu ký giấy tờ có giá tại NHNN ban hành kèm theo Quyết định số 1022/2004/QĐ-NHNN ngày 17/8/2004. Đây là cơ sở pháp lý tạo điều kiện cho các TCTD thực hiện thống nhất việc lưu ký các giấy tờ có giá phục vụ cho các giao dịch trên thị trường tiền tệ. Ngoài ra, NHNN đã mở tài khoản lưu ký giấy tờ có giá tại Trung tâm giao dịch chứng khoán để tạo điều kiện cho việc lưu ký các giấy tờ có giá phát hành trên thi trường chứng khoán được thuận lợi, đơn giản hơn. Thiếu linh hoạt Hoạt động thị trường mở vẫn còn bất cập trong đặt thầu, xét thầu; các thủ tục về đăng ký, lưu ký giấy tờ có giá, thủ tục về lập hợp đồng và đôi khi vẫn phải áp dụng lãi suất chỉ đạo trong các phiên giao dịch. Bên cạnh đó, mối quan hệ giữa lãi suất nghiệp vụ thị trường mở cũng như các lãi suất của SBV nói chung với lãi suất thị trường còn chưa thực sự gắn kết. Hoạt động nghiệp vụ thị trường mở cũng vẫn còn bất cập trong đặt thầu, xét thầu. Các thủ tục về đăng ký, lưu ký giấy tờ có giá, thủ tục về lập hợp đồng mua bán giấy tờ có giá, quy trình giao dịch qua mạng chưa thực sự đơn giản hoá NHNN cũng cho rằng, hạn chế khác nữa của nghiệp vụ thị trường mở còn do cơ sở hạ tầng thông tin, đường truyền chưa đáp ứng được so với yêu cầu thực tế. Vì thế, thời gian giao dịch còn kéo dài, có lúc bị tắc nghẽn. Kênh bơm tiền hiệu quả Tuy nhiên, nghiệp vụ thị trường mở tại Việt Nam còn mới và các yếu tố tích cực vẫn được các thành viên trong Hội nghị đánh giá cao. Phó Thống đốc NHTW - ông Nguyễn Đồng Tiến - cho biết, qua 5 năm thực hiện, nghiệp vụ thị trường mở bước đầu đã phát huy vai trò điều tiết vốn khả dụng của các tổ chức tín dụng. Khối lượng giao dịch nghiệp vụ thị trường mở theo cả 2 chiều mua và bán giấy tờ có giá tăng mạnh qua các năm. Trong 6 tháng đầu năm, SBV đã tổ chức 68 phiên giao dịch ,với khối lượng trúng thầu đạt 51.711 tỷ, tăng 171% so với cùng kỳ năm trước. Mỗi phiên giao dịch thường có 5-7 thành viên đặt thầu, bao gồm cả NHTM nhà nước, NHTM cổ phần và chi nhánh NH nước ngoài. - 8 - Tiểu luận tài chính tiền tệ Bên cạnh đó, tỷ trọng doanh số mua qua nghiệp vụ thị trường mở trong tổng doanh số hỗ trợ vốn của NHNN qua các kênh (cầm cố, chiết khấu giấy tờ có giá, nghiệp vụ thị trường mở và hoán đổi ngoại tệ) ngày càng tăng (từ khoảng 45% năm 2001 lên 75% năm 2003 và 80% từ năm 2004 đến nay) Đến nay, đã có rất nhiều tổ chức tín dụng tham gia nghiệp vụ thị trường mở, bao gồm cả NHTM nhà nước, NHTM cổ phần, NH liên doanh, chi nhánh NH nước ngoài. Theo đánh giá của SBV, nghiệp vụ thị trường mở tiếp tục trở thành kênh chủ yếu để SBV bơm tiền ra nền kinh tế và thu tiền về từ lưu thông, góp phần quan trọng điều hoà vốn khả dụng của các NHTM với số lượng thành viên tham gia đặt thầu, số phiên và khối lượng giao dịch đều tăng hơn trước. Để hỗ trợ nguồn vốn ngắn hạn cho các NH, bên cạnh nghiệp vụ thị trường mở, SBV đã thực hiện tái cấp vốn cho các NH. Riêng nghiệp vụ chiết khấu 6 tháng đầu năm , các NHTM đã sử dụng khoảng 85% hạn mức chiết khấu được SBV phân bổ. D) Tỷ giá hối đoái Hiện nay, việc hoạch định chính sách tiền tệ; trong đó việc xác định cho được định hướng cho chính sách tỷ giá hối đoái của đất nước đang gặp phải không ít khó khăn, nhất là sau khi Việt Nam đã là thành viên chính thức của WTO. Những khó khăn đó thường thể hiện: Những diễn biến khó lường về những thay đổi trong chính sách phát triển kinh tế của các nước trên thế giới; đặc biệt là với những nước có tiềm lực kinh tế mạnh nhất. Những thay đổi này lại gắn liền với những thay đổi về đường lối quân sự, chính trị và ngoại giao của các nước; nhất là những nước có vai trò rất quan trọng trong việc giải quyết các vấn đề mang tính toàn cầu. Thời gian gần đây, đi đôi với những khủng hoảng chính trị tại những nước “dầu hoả” là sự biến động liên tục của giá dầu mỏ, giá vàng làm cho giá của USD liên tục biến động. Sự diễn biến phức tạp của giá USD trên thị trường thế giới đã làm cho không ít quốc gia trên thế giới lúng túng trong chính sách tỷ giá hối đoái của mình; đặc biệt với những nước có chính sách gắn đồng bản tệ của họ với USD. Sự tăng, giảm giá của USD phụ thuộc vào chính sách lãi suất của Cục dự trữ liên bang Mỹ (FED). Lưu ý rằng, FED đặc biệt quan tâm đến chính sách lãi suất; xem lãi suất như là một công cụ tiền tệ quan trọng bậc nhất trong chính sách tiền tệ quốc gia. Với quan niệm rằng, lãi suất huy động và cho vay của USD không chỉ trong vai trò của - 9 - Tiểu luận tài chính tiền tệ một đồng tiền quốc gia, mà quan trọng hơn là trong vai trò của một ngoại tệ tự do chuyển đổi có vai trò đặc biệt trong đời sống kinh tế thế giới nên diễn biến tăng, giảm lãi suất của USD đều có những ảnh hưởng có tính quyết định đến chính sách tiền tệ của các nước; đặc biệt là đối với chính sách tỷ giá hối đoái. Việt Nam thực hiện đổi mới kinh tế từ năm 1986, nhưng đến nay mới có tương đối đầy đủ quy chế của kinh tế thị trường. Do vậy, trước mắt, hàng loạt vấn đề đang đặt ra để các quy chế này có thể phát huy được tác dụng. Trong đó, việc cổ phần hoá các doanh nghiệp nhà nước (đặc biệt trong lĩnh vực dịch vụ tài chính - NH); cải cách hành chính quốc gia; điều chỉnh lại cơ cấu của toàn bộ nền kinh tế; sửa đổi, bổ sung, thay thế, hoàn thiện toàn bộ hệ thống pháp luật là những việc trọng tâm hàng đầu, là nền tảng cho hội nhập kinh tế quốc tế đạt được những mục tiêu đã đề ra trong Đại hội X của Đảng Cộng sản Việt Nam. Trong lĩnh vực tài chính - NH, đặc biệt đối với chính sách tiền tệ quốc gia trong những năm tới cần phải có những cái nhìn toàn cảnh của đời sống kinh tế thế giới mới có thể có được những định hướng đúng cho chính sách tiền tệ nói chung, trong đó quan trọng nhất vẫn là chính sách lãi suất, chính sách tỷ giá hối đoái. Tính minh bạch trong tài chính của các doanh nghiệp; tình trạng buôn bán lậu liễm, hiện tượng đầu cơ, nâng giá ép giá vẫn đang là những trở ngại lớn cho việc xác định đúng giá thành của nhiều loại hàng hoá - dịch vụ, kể cả các loại hàng hoá - dịch vụ thiết yếu cho đời sống của đại bộ phận dân chúng cũng làm méo mó việc xác định giá “mua” vào cũng như giá “bán” ra trong hoạt động tín dụng NH. Theo đó, sức mua đối nội của đồng tiền quốc gia rất khó được xác định một cách hợp lý. Đặc biệt, trong điều kiện thị trường chứng khoán của Việt Nam chưa thực sự trở thành “kênh” dẫn vốn cho nền kinh tế mà vẫn đang còn là địa chỉ khá hấp dẫn cho các nhà “đầu tư’ cá thể tìm kiếm những khoản lợi nhuận khổng lồ theo kiểu “đánh bạc”. Tình trạng này đã làm sản sinh ra hiện tượng đầu tư thiếu tính toán mà chỉ trông đợi vào sự may rủi nên đã góp phần tạo ra các nguồn vốn “ảo”, lợi nhuận “ảo” tác động không tốt cho việc xác định “cung”, “cầu” thực trên thị trường. Cổ phần hoá các doanh nghiệp nhà nước cũng làm phát sinh tình trạng “độc quyền” về giá cung cấp hàng hoá - dịch vụ cũng như tạo ra sự chênh lệch không hợp lý trong thu nhập của người lao động ở các lĩnh vực hoạt động sản xuất kinh doanh khác nhau; nhất là các ngành cung ứng dịch vụ như NH, bưu điện, viễn thông Tình hình này đã và - 10 - [...]... kiểm soát quá trình thực hiện hạn mức tín dụng đó Và điều quan trọng là Ngân hàng Nhà nước sử dụng hạn mức tín dụng như một công cụ để thực thi chính sách tiền tệ nhằm hạn chế mức dư nợ tín dụng tối đa đến với nền kinh tế Ở Việt Nam, các NH có thể mua bán hạn mức tín dụng với mức tối thiểu một lần mua bán là 1 tỷ đồng, theo qui định tại "Qui chế về mua bán hạn mức tín dụng giữa các tổ chức tín dụng" -... đến các vấn đề sau đây: Việc vận dụng các lý thuyết về tỷ giá hối đoái để thực hiện mục tiêu của chính sách tiền tệ quốc gia cần được chọn lọc Một trong những lý thuyết tỷ giá hối đoái mà việc vận dụng nó đòi hỏi cần nghiên cứu kỹ các điều kiện kinh tế - xã hội của Việt Nam trong từng thời kỳ khác nhau là lý thuyết về phá giá đồng bản tệ để kích thích xuất khẩu Nên nhận thức rằng, việc phá giá tiền tệ. .. thấu chi do Ngân hàng cấp, tức là khi số dư trong thẻ bằng 0, chủ thẻ có thể được cấp ngay một hạn mức tín dụng nhất định, giúp linh hoạt trong việc Hạn mức tín dụng còn chỉ giới hạn lớn nhất mà một NHTM có thể cho khách hàng của mình vay và hạn mức này do Ngân hàng Nhà nước quy định và các NH không được cho vay quá mức này, vì sẽ ảnh hưởng tới khả năng chi trả Hàng quý, Ngân hàng Nhà nước sẽ giao... những công cụ tiền tệ quan trọng nhất; đồng thời cũng là một trong những công cụ mà việc xác định nó luôn phải tính đến rất nhiều các nhân tố tác động từ trong nước cũng như từ ngoài nước trên nhiều lĩnh vực khác nhau của đời sống kinh tế cũng như tình hình diễn biến trong đời sống chính trị của thế giới - 11 - Tiểu luận tài chính tiền tệ Như vậy, để định hướng cho chính sách tỷ giá hối đoái của Việt Nam. .. nào đó trong cách hiểu và cách vận dụng vào thực tiễn của Việt Nam nên chưa tạo ra được tính thuyết phục cao trước công luận, cũng như gây ra sự nghi ngờ về một vài số liệu được đăng tải trên các phương tiện thông tin đại chúng Trường hợp năm 2004 là một bài học kinh nghiệm cho vấn đề này, theo cách tính toán của các chuyên gia NH thì 5 tháng đầu năm 2004, chỉ số giá tiêu dùng của Việt Nam khoảng 1,78%... nhóm hàng hoá thuộc lương thực thực phẩm Việc loại bỏ nhóm hàng hoá này để xác định chỉ số giá cả đã không phản ảnh sức mua thực tế của đồng tiền; và như vậy đã làm méo mó sức mua đối ngoại của VND trong tương quan với sức mua của các ngoại tệ được sử dụng trong so sánh Trong hoạch định chính sách tiền tệ, những quan niệm khác nhau về lạm phát đã chưa được các nhà nghiên cứu lý thuyết phân tích một cách... 16-45 ngày Với thẻ tín dụng trong tay khách hàng có thể dùng mua hàng hóa và dịch vụ như tiền mặt, rút tiền, hoặc dùng để thanh toán qua mạng Mỗi một thẻ tín dụng đều được cấp một hạn mức tín dụng nhất định tùy thuộc vào NH phát hành, và hạn mức này linh hoạt đáp ứng tối đa nhu cầu của người sử dụng Ví dụ, thẻ tín dụng do Ngân hàng Á châu Việt Nam phát hành có 5 loại chính gắn với các hạn mức khác nhau:... chính sách tỷ giá hối đoái và quản lý ngoại hối cho phù hợp với quá trình chuyển đổi kinh tế và tham gia hội nhập kinh tế quốc tế nhằm đảm bảo ổn định tỷ giá, ổn định tiền tệ tạo cơ sở để điều hành chính sách tiền tệ một cách thuận lợi nhất 4 NHỮNG VẤN ĐỀ CẦN QUAN TÂM VÀ BÀN LUẬN VỀ CÔNG CỤ TIỀN TỆ TRONG NHNN HIỆN NAY 1 Lãi suất: theo Điều 476 Luật Dân sự 2005 quy định: “Lãi suất vay do các bên quy...Tiểu luận tài chính tiền tệ đang là một trong những trở ngại rất lớn cho việc xác định một tỷ giá “thực” của VND với các ngoại tệ tự do chuyển đổi Một trong những khó khăn cho việc định hướng chính sách tỷ giá hối đoái là vẫn còn sự khác biệt đối với những quan niệm về tiền tệ, lạm phát tiền tệ, lãi suất, tỷ giá hối đoái trong kinh tế thị trường nên một số quan điểm về các vấn đề này được đưa ra... toán thay thế tiền mặt, dùng để thanh toán hàng hóa, dịch vụ và rút tiền trên toàn thế giới Có hạn mức tín dụng là 0 vì chủ thẻ chỉ có thể sử dụng thẻ này khi đóng tiền trực tiếp vào, và nạp bao nhiêu tiền thì hạn mức sử dụng sẽ là bấy nhiêu - Thẻ tín dụng nội địa ACB Card: chủ thẻ có thể được cấp một hạn mức tín dụng nhỏ là 2 triệu đồng và chỉ sử dụng cho việc thanh toán rút tiền trong nước - Thẻ ACB . Tiểu luận tài chính tiền tệ Đại học Kinh tế Tp. Hồ Chí Minh  Đề tài tài chính tiền tệ: ĐÁNH GIÁ QUÁ TRÌNH VẬN DỤNG CÁC CÔNG CỤ TIỀN TỆ CỦA NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM SV thực hiện : PHẠM. chính tiền tệ MỤC LỤC 1.TÌM HIỂU SƠ LƯỢC KHÁI NIỆM CƠ BẢN CỦA CÁC CÔNG CỤ TIỀN TỆ …………………………………………………… trang 1 2.TÌNH HÌNH HIỆN NAY VỀ VIỆC ÁP DỤNG CÁC CÔNG CỤ TIỀN TỆ CỦA NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VÀ NGÂN. quan trọng là Ngân hàng Nhà nước sử dụng hạn mức tín dụng như một công cụ để thực thi chính sách tiền tệ nhằm hạn chế mức dư nợ tín dụng tối đa đến với nền kinh tế. Ở Việt Nam, các NH có thể