Đang tải... (xem toàn văn)
401 Lựa chọn phương pháp giúp doanh nghiệp ra quyết định thuế tài chính
MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU Trang DANH MỤC BẢNG BIỂU CHƯƠNG I: LÝ LUẬN CHUNG VỀ HOẠT ĐỘNG CHO THUÊ TÀI CHÍNH 1.1)Cơ sở khoa học hoạt động cho thuê tài 1.2)Bản chất hoạt động cho thuê tài 1.2.1)Khái niệm cho thuê tài 1.2.2)Bản chất hoạt động cho thuê tài 1.3)Những nội dung chủ yếu hoạt động cho thuê tài 1.3.1)Các thành phần tham gia hoạt động cho thuê tài 1.3.2)Tài sản cho thuê tài 1.3.3)Thời hạn cho thuê tài 10 1.3.4)Giá trị lại (Residual Value) 11 1.3.5)Phương thức xác định tiền thueâ 11 1.3.6)Qui trình hoạt động cho thuê tài 13 1.3.7)Điều kiện tham gia vào hoạt động cho thuê tài 15 1.3.8)Các hình thức cho thuê tài 16 1.4)Những nguyên nhân để doanh nghiệp chọn loại hình thuê tài 18 1.5)Kinh nghiệm hoạt động cho thuê số nước giới học kinh nghiệm Việt Nam 20 CHƯƠNG II: THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG CHO THUÊ TÀI CHÍNH Ở VIỆT NAM HIỆN NAY 2.1)Quá trình hình thành hoạt động cho thuê tài Việt Nam 23 2.2)Những nhân tố giúp hoạt động cho thuê tài Việt Nam phát triển 23 2.2.1)Nhu cầu vốn kinh doanh kinh tế 23 2.2.2)Nhu cầu đổi máy móc thiết bị 24 -1- 2.3)Tình hình hoạt động cho thuê tài Việt Nam 24 2.3.1)Những kết đạt hoạt động cho thuê tài Việt Nam 25 2.3.2)Những mặt hạn chế hoạt động cho thuê tài nước ta 29 CHƯƠNG III: LỰA CHỌN PHƯƠNG PHÁP GIÚP DOANH NGHIỆP RA QUYẾT ĐỊNH THUÊ TÀI CHÍNH 3.1)Sự cần thiết doanh nghiệp lựa chọn hình thức thuê tài 38 3.2)Tính khả thi hiệu loại hình cho thuê tài điều kiện Việt Nam 39 3.2.1)Đối với hình thức cho thuê giáp lưng 39 3.2.2)Đối với hình thức cho thuê trợ bán 39 3.2.3)Đối với loại hình cho thuê hợp tác (hay gọi cho thuê đòn bẩy) 40 3.2.4)Đối với loại hình mua cho thuê lại 40 3.2.5)Đối với hình thức cho thuê trả góp 40 3.2.6)Đối với loại hình cho thuê tài 41 3.3)Phương pháp lựa chọn 41 3.3.1)Phương pháp định lượng 41 3.3.2)Phương pháp định tính 51 3.4)Ví dụ minh hoạ 52 3.4.1)Xem xét chọn phương pháp thuê tài 55 3.4.2)Tính toán số 56 3.4.3)Tính toán giá tổng chi phí để định 56 3.4.4)Ra định chọn phương pháp thuê tài 61 KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC -2- LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài: Trong trình hoạt động kinh tế, hệ thống ngân hàng khâu trung gian thiếu Tuy nhiên, với áp lực nguồn vốn đặc biệt nguồn vốn trung dài hạn ngày cao với phát triển phức tạp đa dạng kinh tế giới làm cho hoạt động cho thuê tài phát triển mạnh số nước Mỹ, Anh, Pháp, Nhật, Trung Quốc… Ngày nay, hoạt động cho thuê tài phận thiếu kinh tế nước phát triển Riêng kinh tế nước ta thiếu nguồn vốn trung dài hạn Trong thời gian vừa qua Ngân hàng Nhà nước đưa sách nhằm thu hút nguồn vốn lớn nhàn rỗi từ nhân dân tận dụng hết nguồn vốn Việc thị trường tài nước ta hoạt động chưa hiệu hệ thống pháp luật nhiều khe hở làm cho người dân mạo hiểm đồng vốn kinh doanh vốn có sẵn “bị chết” làm cho kinh tế tiếp tục thiếu vốn Hoạt động cho thuê tài đời phần làm giảm bớt sức ép lên hệ thống ngân hàng thương mại việc cung cấp vốn trung dài hạn cho doanh nghiệp Hoạt động cho thuê tài đời tạo điều kiện cho trình công nghiệp hoá – đại hoá ngày thực nhanh đạt hiệu Trong hoạt động thuê mua, doanh nghiệp có điều kiện đổi hệ thống máy móc cũ kỹ, lạc hậu để thay vào máy móc thiết bị đại với suất hiệu cao Ngoài ra, hoạt động tạo điều kiện cho doanh nghiệp vừa nhỏ có đủ nguồn vốn, máy móc thiết bị để sản xuất, đẩy mạnh hoạt động kinh doanh Tuy nhiên, nước ta có 09 công ty cho thuê tài (có trụ sở đặt Thủ đô Hà Nội Tp Hồ Chí Minh) nên hoạt động xa lạ doanh nghiệp Tính đến cuối năm 2004, tỷ lệ dư nợ cho thuê tài đạt 2,45% so với tổng dư nợ toàn hệ thống Điều chứng tỏ doanh nghiệp chưa quan tâm đến lónh vực cho thuê tài chính, họ tìm đến hoạt động nguồn tài trợ từ ngân hàng từ chối Các doanh nghiệp nước ta chưa hiểu rõ hết ưu nhược điểm hoạt động cho thuê tài Để giúp doanh nghiệp hiểu rõ lợi ích hoạt động cho thuê tài chính, điều kiện để thuê tài phương pháp tính toán định thuê tài chính, chọn đề tài: “Lựa chọn -3- phương pháp giúp doanh nghiệp định thuê tài chính” làm đề tài nghiên cứu Mục đích nghiên cứu: -Giúp doanh nghiệp hiểu rõ lợi ích hoạt động cho thuê tài -Giúp doanh nghiệp có sở định lựa chọn phương pháp thuê tài có hiệu Đối tượng phạm vi nghiên cứu: a)Đối tượng nghiên cứu: lựa chọn phương pháp giúp doanh nghiệp định thuê tài b)Phạm vi nghiên cứu: Các loại hình cho thuê tài áp dụng Việt Nam công ty cho thuê tài nước Phương pháp nghiên cứu: -Sử dụng lý thuyết tài chính, tài doanh nghiệp, đầu tư tài -Sử dụng phương pháp thống kê, vấn trực tiếp, thu thập nguồn tài liệu nước thông qua phương tiện thông tin đại chúng, tổng hợp, phân tích số liệu Điểm đề tài: -Hệ thống hoá lý luận cho thuê tài -Đánh giá thực trạng hoạt động cho thuê tài Việt Nam -Chỉ phương pháp định thuê tài nhiều hình thức thông qua phương pháp định lượng định tính -Chỉ điểm lưu ý định lựa chọn phương pháp thuê tài Kết cấu luận văn: Luận văn gồm có 03 -4- CHƯƠNG I LÝ LUẬN CHUNG VỀ HOẠT ĐỘNG CHO THUÊ TÀI CHÍNH 1.1)Cơ sở khoa học hoạt động cho thuê tài Cùng với phát triển kinh tế thị trường, hoạt động tín dụng ngày thể vai trò kinh tế Nếu lúc trước, hoạt động tín dụng đơn hoạt động cho vay huy động nguồn vốn ngày nay, sản phẩm ngân hàng đa dạng phong phú Ngân hàng khâu trung gian thiếu kinh tế thị trường Mặt khác, doanh nghiệp không dừng lại qui mô hoạt động nhỏ bé hạn hẹp mà họ muốn đầu tư thêm máy móc thiết bị, qui mô sản xuất rộng phạm vi rộng lớn Chính điều mà họ cần phải có máy móc thiết bị mới, cần phải có nguồn vốn kinh doanh nhiều hơn… hệ thống ngân hàng không cho phép họ thực điều Trong điều kiện đời sống (cả vật chất lẫn tinh thần) ngày tăng lên người dân, đòi hỏi suất lao động phải tăng đáp ứng nhu cầu tiêu dùng Bên cạnh đó, với trình độ khoa học công nghệ phát triển nay, máy móc thiết bị dễ dàng bị lạc hậu, cũ kỹ Vì vậy, đòi hỏi doanh nghiệp phải nghó đến việc thay đổi máy móc thiết bị cũ để trang bị máy móc thiết bị đại hơn, tiết kiệm nhiên liệu tăng suất Bởi vì, để cạnh tranh thị trường doanh nghiệp buộc phải tính đến việc tiết giảm chi phí tăng suất lao động, có giá thành hạ chất lượng sản phẩm ngày tốt Muốn thực việc phải thay đổi toàn máy móc thiết bị lạc hậu để trang bị máy móc thiết bị đại, tiên tiến, có trình độ khoa học công nghệ cao Từ nhu cầu thiết trên, loại hình cung cấp nguồn vốn trung dài hạn đời phát triển rộng rãi, hoạt động cho thuê tài Chính hoạt động phần giảm bớt áp lực từ phía ngân hàng đáp ứng nhu cầu mở rộng đầu tư doanh nghiệp Trên thực tế, từ đời nay, hoạt động cho thuê tài không ngừng phát triển Hoạt động cho thuê tài sản xuất từ sớm lịch sử văn minh nhân loại Loại hình xuất từ 2000 năm trước công nguyên với việc cho thuê công cụ sản xuất nông nghiệp, súc vật kéo, quyền sử dụng nước, ruộng đất, nhà cửa -5- Đầu kỷ XIX, phát triển khoa học kỹ thuật kinh tế hàng hoá, số lượng chủng loại tài sản cho thuê có gia tăng đáng kể Đến đầu thập niên 50 kỷ này, giao dịch thuê mua có bước nhảy vọt Nhằm đáp ứng nhu cầu vốn trung dài hạn, nghiệp vụ tín dụng thuê mua phát triển sang Châu Âu phát triển mạnh mẽ từ năm thập niên 60 Tín dụng thuê mua phát triển mạnh mẽ Châu Á nhiều khu vực khác từ đầu thập niên 70 Ngành công nghiệp thuê mua có giá trị trao đổi chiếm khoảng 350 tỷ USD vào năm 1994 Hiện Mỹ, ngành thuê mua thiết bị chiếm khoảng 25-30% tổng số tiền tài trợ cho giao dịch mua bán thiết bị hàng năm Nguyên nhân thúc đẩy việc cho thuê tài phát triển nhanh thể hình thức tài trợ có tính chất an toàn cao, tiện lợi hiệu cho bên giao dịch 1.2)Bản chất hoạt động cho thuê tài 1.2.1)Khái niệm cho thuê tài Từ đời nay, thuật ngữ “Leasing” hầu hết quốc gia Thế giới sử dụng nhằm hàm hoạt động cho thuê tài sản định chế tài (trong thiết phải có công ty cho thuê tài chính) mua cho thuê theo yêu cầu bên thuê Hết thời hạn thuê, bên thuê phép chuyển quyền sở hữu mua lại tài sản theo điều kiện thoả thuận hợp đồng cho thuê tài Theo Nghị định số 16/2001/NĐ-CP ngày 02/5/2001 Chính phủ việc qui định tổ chức hoạt động công ty cho thuê tài Việt Nam sau: -6- “Cho thuê tài hoạt động tín dụng trung dài hạn thông qua việc cho thuê máy móc, thiết bị, phương tiện vận chuyển động sản khác sở hợp đồng cho thuê bên cho thuê với bên thuê Bên cho thuê cam kết mua máy móc, thiết bị, phương tiện vận chuyển động sản khác theo yêu cầu bên thuê nắm giữ quyền sở hữu tài sản cho thuê Bên thuê sử dụng tài sản thuê toán tiền thuê suốt thời hạn thuê hai bên thoả thuận Khi kết thúc thời hạn thuê, bên thuê quyền lựa chọn mua lại tài sản thuê tiếp tục thuê theo điều kiện thoả thuận hợp đồng cho thuê tài Tổng số tiền thuê loại tài sản qui định hợp đồng cho thuê tài phải tương đương với giá trị tài sản thời điểm ký hợp đồng” Như vậy, định nghóa nói lên rõ tất hoạt động cho thuê tài phân định rõ ràng: bên cho thuê nắm giữ quyền sở hữu tài sản bên thuê quyền sử dụng tài sản suốt thời gian thuê tài sản tài Theo Nghị định ta hiểu sau: -Bên cho thuê công ty cho thuê tài thành lập hoạt động theo pháp luật Việt Nam -Bên thuê tổ chức, cá nhân hoạt động Việt Nam trực tiếp sử dụng tài sản thuê cho mục đích hoạt động -Tài sản cho thuê máy móc, thiết bị, phương tiện vận chuyển động sản khác Trên sở tiêu chuẩn phân loại IAS 17 IASC (Ủy ban tiêu chuẩn Kế toán quốc tế – International Accounting Standards Committee), quốc gia có qui định cho thuê tài dựa cở sở điều kiện cụ thể nước Những qui định có khác biệt định, -7- song chúng không mâu thuẫn với IAS 17 tùy theo mức độ, qui định chi tiết, cụ thể IAS 17 Bảng 1.1: NHỮNG TIÊU CHUẨN CHO THUÊ TÀI CHÍNH CỦA MỘT SỐ QUỐC GIA Tiêu thức IAS 17 Hoa Kỳ Chuyển giao quyền sở hữu kết thúc hợp đồng Có Có Quyền chọn mua Có Có Anh Có Nhật Hàn Quốc Việt Nam Có Không qui định cụ thể Có Không Không Không Không bắt buộc bắt buộc bắt buộc bắt buộc Quyền huỷ Không ngang hợp đồng Không Thời hạn thuê tính theo thời gian hữu dụng tài sản Tài sản ≤10 năm: ≥75%, 7%; Tài tối đa không Phần lớn sản >10 30 năm: năm 60%; Tối đa 120% Phần lớn Hiện giá khoản tiền thuê tối thiểu (chiết Bằng khấu theo lãi suất vay lớn bên thuê) so với giá trị hợp lý tài sản ≥90% Không ≥90% (Nguồn Ngân hàng Nhà Nước) -8- Không ≥90% Không Không Tài sản ≤5 năm: 60%; Tài sản >5 năm: 70% Chiếm phần lớn thời gian hữu dụng tài sản Ít phải tương đương với giá trị tài sản 1.2.2)Bản chất hoạt động cho thuê tài Thuê tài hợp đồng thuê hủy ngang phải có đặc điểm sau đây: -Quyền sở hữu tài sản thường chuyển giao cho người thuê bên thuê toán hết số tiền thuê nợ giá trị lại thoả thuận hợp đồng thuê -Phí thuê cấu để phù hợp với yêu cầu bên thuê -Lãi toán khấu hao tài sản giao dịch cho thuê tài chiết khấu tính thuế doanh nghiệp thuê -Một tài sản gọi động sản khấu hao cho -Hợp đồng thuê tài sản có qui định quyền chọn mua tài sản Hai bên thoả thuận chuyển quyền sở hữu bán lại tài sản hay tiếp tục thuê sau kết thúc hợp đồng -Hiện giá khoản tiền thuê phải lớn giá trị thị trường tài sản thời điểm thuê -Thuê thiết bị, tài sản cho thuê bên thuê chọn lựa từ nhà cung cấp bên cho thuê lựa chọn -Người cho thuê chủ sở hữu tài sản cho thuê suốt thời gian hợp đồng -Bên thuê độc chiếm quyền sử dụng tài sản thuê suốt thời gian hợp đồng không chuyển nhượng tài sản thuê cho bên khác -Giá trị hợp đồng cho thuê tài sản tối thiểu với tổng chi phí mua tài sản bên cho thuê bao gồm khoản tiền mua thiết bị, chi phí vận chuyển, nhập khẩu, thuế lệ phí loại… -Từ thiết bị chuyển giao cho bên thuê từ nhà cung cấp trách nhiệm rủi ro liên quan đến tài sản đồng thời chuyển giao cho bên thuê -Bên thuê chịu trách nhiệm việc mua bảo hiểm, bảo trì, thay phụ tùng, sửa chữa thiết bị hư hỏng Theo quan điểm Ủy ban Tiêu chuẩn Kế toán quốc tế IASC, giao dịch cho thuê tài phải đạt tối thiểu bốn tiêu chuẩn sau đây, -9- không giao dịch cho thuê vận hành (cho thuê vận hành hình thức cho thuê tài sản có tính chất tạm thời, ngắn hạn theo thời vụ) IASC Bảng 1.2: TIÊU CHUẨN PHÂN LOẠI CHO THUÊ TÀI CHÍNH CỦA STT TIÊU CHUẨN THUÊ VẬN HÀNH THUÊ TÀI CHÍNH 01 Quyền sở hữu chuyển giao hợp đồng chấm dứt Không Có 02 Hợp đồng thuê có định quyền chọn theo giá mua đặc trưng Không Có 03 Thời gian thuê chiếm phần lớn giá trị hữu dụng tài sản Không Có 04 Giá trị khoản tiền thuê tối thiểu phải lớn hay tương đương với giá trị tài sản Không Có Tùy theo tình hình đặc thù quốc gia tùy theo sách thuế quốc gia khác mà loại hình thuê tài có thêm số đặc điểm cụ thể sau: -Thời hạn thuê tài sản phải nhỏ 30 năm Nếu thời hạn thuê vượt 30 năm hoạt động thuê xem bán tài sản có điều kiện -Hợp đồng thuê tài sản có điều khoản trao cho bên thuê quyền chọn cho phép bên thuê mua lại tài sản với giá thấp giá trị thị trường Chẳng hạn hợp đồng qui định giá thị trường tài sản USD hợp đồng kết thúc Một điều khoản thực tế cho bên thuê giá trị thu hồi tài sản -Hợp đồng thuê tài sản có lịch trình toán tiền thuê tài sản định kỳ mà theo tiền thuê toán cao năm đầu thấp dần vào năm cuối Những khoản toán tiền thuê cao năm đầu chứng cho thấy hợp đồng thuê tài sản sử dụng cách để tránh thuế không mục đích kinh doanh đáng -Hợp đồng thuê tài sản giới hạn quyền bên thuê việc phát hành chứng khoán nợ giới hạn sách chi trả cổ tức suốt thời -10- Việt Nam, ta lập bảng sau để chọn hình thức thuê tài (các hình thức chọn đánh dấu x vào ô đó) Bảng 3.8: LỰA CHỌN PHƯƠNG PHÁP THUÊ TÀI CHÍNH PHƯƠNG THỨC TRẢ TIỀN THUÊ TIỀN THUÊ THANH TOÁN ĐẦU KỲ VỚI SỐ TIỀN THANH TOÁN BẰNG NHAU TIỀN THUÊ THANH TOÁN VÀO CUỐI KỲ VỚI SỐ TIỀN THANH TOÁN BẰNG NHAU TIỀN THUÊ THANH TOÁN VÀO CUỐI KỲ VỚI SỐ TIỀN N GỐC ĐƯC TRẢ BẰNG NHAU STT DIỄN GIẢI 01 Thuê tài x x x 02 Mua thuê lại - - - 03 Cho góp - - - 04 Cho thuê hợp tác x x x 05 Cho bán x x x 06 Cho thuê giáp lưng - - - thuê thuê cho trả trợ Như vậy, qua bảng ta nhận thấy hình thức thuê tài mà Cty Gemadept chọn Thuê tài thuần, Cho thuê hợp tác Cho thuê trợ bán Tuy nhiên, cho dù có ba cách chọn dựa vào mối quan hệ công ty cho thuê tài người thuê ta có ba hình thức trả tiền thuê Trong trường hợp này, ta tính toán hình thức trả tiền thuê cho Cty Gemadept có lợi 3.4.2)Tính toán số sau: Từ thông tin tài tin tức khác, ta tính tiêu -Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp TC = 28%/năm -Giá trị thị trường vốn chủ sở hữu: E = 17.804.065 cổ phiếu x 42.050 đồng/cổ phiếu -61- = 748.660.933.250 đồng -Giá trị thị trường nợ: D = 240.350.986.860 đồng Như ta tính được: V = E + D = 748.600.933.250 đồng + 240.350.986.860 đồng = 989.011.920.110 đồng -Chi phí sử dụng nợ: Nếu vay Cty Gemadept phải trả lãi suất 11,11%/năm phí sử dụng nợ sau thuế Cty Gemadept 11,11% x (1-28%) = 8% Như vậy, chi phí sử dụng nợ sau thuế KD = 8% -Chi phí sử dụng vốn chủ sở hữu: Vì tỷ suất cổ tức chia cho cổ đông 22% nên ta tính RE = 22% Như vậy, chi phí sử dụng vốn bình quân laø: D E (1 − Tc ) RD + ( RE ) V V = 240.350.986.860 (1 − 28%) x11,11% 989.011.920.110 + WACC = 748.660.933.250 x22% 989.011.920.110 = 19% 3.4.3)Tính toán giá tổng chi phí để định 3.4.3.1)Tính giá chi phí mua tài sản -Chi phí khấu hao tiết kiệm từ chắn thuế hàng năm là: Dt x Tc = 1.000.000.000 đồng x 28% = 280.000.000 đồng -Chi phí bảo trì tiết kiệm từ chắn thuế hàng năm là: Mt x Tc = 100.000.000 đồng x 28% = 28.000.000 đồng -Chi phí mua sắm, vận chuyển, chạy thử: Io = 10.000.000.000 đồng -Chi phí bảo dưỡng trình vận hành máy hàng năm là: Mt = 100.000.000 đồng -Giá trị tài sản sau hết khấu hao (tính đến 10 năm sau) đem bán lý dự kiến 1.000.000.000 đồng -62- Lúc này, giá hiệu số chi phí bỏ doanh nghiệp lợi ích mà doanh nghiệp có trường hợp mua tài sản là: PV = Io + n ∑ t =1 (1 − Tc ) M t − Tc Dt S t (1 + K d ) (1 + K o ) n = 10.000.000.000 + 10 ∑ t =1 - (1 − 28%)100.000.000 − 28% x1.000.000.000 (1 + 8%) t 1.000.000.000 (1 + 19%)10 = 10.000.000.000 - 10 ∑ t =1 208.000.000 - 175.602.375 (1,08) t = 10.000.000.000 - 1.395.696.931 - 175.602.375 = 8.428.700.694 đồng 3.4.3.2)Tính giá chi phí thuê tài theo phương pháp thuê tài Như trình bày, tổng chi phí mua hệ thống máy móc 10.000.000.000 đồng Công ty Cho thuê Tài II - Ngân hàng Nông nghiệp & PTNT mong muốn hoạt động thuê mua thực thu tiền lãi với lãi suất ngân hàng 11,11%/năm Có ba cách trả tiền thuê mà Cty Gemadept phải tính toán để chọn phương thức trả tiền có lợi cho Công ty *Trường hợp 1: Xét việc trả tiền thuê vào đầu năm năm thuê thứ Theo công thức ta tính toán tiền thuê hàng năm theo cách thức trả tiền phương pháp sau: A= [C (1 + i ) n − S ].i (1 + i )[(1 + i ) n − 1] Luùc S = (do Công ty Cho thuê Tài II - Ngân hàng Nông nghiệp & PTNT), vaäy: Lt [10.000.000.000(1 + 11,11%)10 ].11,11% = = 1.535.283.945 (1 + 11,11%)[(1 + 11,11%)10 − 1] Như vậy, giá hiệu số chi phí bỏ doanh nghiệp lợi ích mà doanh nghiệp có trường hợp thuê tài (trả tiền thuê vào đầu năm) là: -63- PV n (1 − Tc ) M t (1 − Tc ) Lt + ∑ ∑ (1 + K )t t t =1 t =1 (1 + K d ) d 10 (1 − Tc ) M S ∑ (1 + K ) t t - (1 + K )10 t =1 d o n = =∑ t =0 (1 − 28% )1.535.283.945 (1 + 8%) t 10 +∑ t =1 - S (1 + K o ) n = (1 − Tc ) Lt t d) ∑ (1 + K t =0 + (1 − 28%)100.000.000 1.000.000.000 (1 + 8) t (1 + 19%)10 = 8.010.742.077 + 483.125.861 - 175.602.375 = 8.318.265.563 *Trường hợp 2: Xét việc trả tiền thuê vào cuối năm năm thuê thứ Theo công thức ta tính toán tiền thuê hàng năm theo cách thức trả tiền phương pháp sau: A= [C (1 + i) n − S ].i (1 + i ) n − Lúc S = o (do Công ty Cho thuê Tài II - Ngân hàng Nông nghiệp & PTNT), vậy: Lt = [C (1 + i) n − S ].i [10.000.000.000(1 + 11,11%)10 ].11,11% = (1 + i ) n − (1 + 11,11%)10 − = 1.705.853.992 Như vậy, giá hiệu số chi phí bỏ doanh nghiệp lợi ích mà doanh nghiệp có trường hợp thuê tài (trả tiền thuê vào cuối năm) là: PV n =∑ t =1 = (1 − Tc ) Lt + (1 + K d ) t n ∑ t =1 (1 − Tc ) M t S t (1 + K o ) n (1 + K d ) (1 − 28%)1.705.853.992 + ∑ (1 + 8%) t t =1 10 10 ∑ t =1 (1 − 28%)100.000.000 1.000.000.000 (1 + 8) t (1 + 19%)10 = 8.241.421.779 + 483.125.861 - 175.602.375 = 8.548.945.265 *Trường hợp 3: Chọn phương thức toán cuối kỳ với khoản nợ gốc trả Nợ gốc tức chi phí đầu tư ban đầu mua sắm máy móc thiết bị Công ty Cho thuê Tài II - Ngân hàng Nông nghiệp & PTNT Cty Gemadept thuê 10.000.000.000 đồng Như vậy, theo phương thức hàng năm Cty Gemadept phải trả tiền thuê tài sản tài 10.000.000.000đồng/10năm = 1.000.000.000 đồng -64- Tuy nhiên, Cty Gemadept phải trả tiền lãi theo mong muốn Công ty Cho thuê Tài II - Ngân hàng Nông nghiệp & PTNT tức 11,11%/năm Từ công thức tính tiền thuê phải trả hàng năm là: Ax = C−S + [C – (x – 1).P].i n Do hết hạn hợp đồng Cty Gemadept sở hữu tài sản nên S = P = C−S 10.000.000.000 = = 1.000.000.000 n 10 Lúc ta tính số tiền thuê tài mà Cty Gemadept phải trả hàng năm sau: L1 = 10.000.000.000 + [10.000.000.000 – (1 – 1)x1.000.000.000]x11,11% 10 = 2.111.000.000 L2 = 10.000.000.000 + [10.000.000.000 – (2 – 1)x1.000.000.000]x11,11% 10 = 1.999.900.000 L3 = 10.000.000.000 + [10.000.000.000 – (3 – 1)x1.000.000.000]x11,11% 10 =1.888.800.000 L4 = 10.000.000.000 + [10.000.000.000 – (4 – 1)x1.000.000.000]x11,11% 10 = 1.777.700.000 L5 = 10.000.000.000 + [10.000.000.000 – (5 – 1)x1.000.000.000]x11,11% 10 = 1.666.600.000 L6= 10.000.000.000 + [10.000.000.000 – (6– 1)x1.000.000.000]x11,11% 10 = 1.555.500.000 L7= 10.000.000.000 + [10.000.000.000 – (7– 1)x1.000.000.000]x11,11% 10 = 1.444.400.000 L8= 10.000.000.000 + [10.000.000.000 – (8– 1)x1.000.000.000]x11,11% 10 -65- = 1.333.300.000 L9= 10.000.000.000 + [10.000.000.000 – (9– 1)x1.000.000.000]x11,11% 10 = 1.222.200.000 L10= 10.000.000.000 + [10.000.000.000 – (10– 1)x1.000.000.000]x11,11% 10 = 1.111.100.000 Để tính giá chi phí thuê tài trường hợp này, ta lập bảng sau: Bảng 3.9: TÍNH TOÁN HIỆN GIÁ CHI PHÍ THUÊ Đơn vị tính: đồng HIỆN GIÁ NĂM THUÊ (1-Tc) Lt CHI PHÍ THUÊ Lt (tính theo chi phí sử dụng nợ sau thuế kd=8%) Năm thứ 2.111.100.000 1.407.333.333 Năm thứ 1.999.900.000 1.234.506.173 Năm thứ 1.888.800.000 1.079.561.043 Năm thứ 1.777.700.000 940.797.050 Năm thứ 1.666.600.000 816.667.168 Năm thứ 1.555.500.000 705.764.775 Năm thứ 1.444.400.000 606.811.339 Năm thứ 1.333.300.000 518.645.163 Năm thứ 1.222.200.000 440.211.087 Năm thứ 10 1.111.100.000 370.551.085 CỘNG 16.110.500.000 8.120.848.216 -66- GHI CHÚ Hiện giá hiệu số chi phí bỏ doanh nghiệp lợi ích mà doanh nghiệp có trường hợp thuê tài (trả tiền thuê vào cuối kỳ với khoản nợ gốc trả nhau) là: 8.120.848.216 + 10 ∑ t =1 (1 − 28%)100.000.000 1.000.000.000 (1 + 8) t (1 + 19%)10 =8.120.848.216 + 483.125.861 - 175.602.375 = 8.428.371.702 3.4.4)Ra định chọn phương pháp thuê tài Tổng hợp kết trên, ta lập bảng so sánh giá chi phí phương án sau: Bảng 3.10: LIỆT KÊ CHI PHÍ CỦA CÁC PHƯƠNG PHÁP TRẢ TIỀN THUÊ Đơn vị tính: đồng STT HIỆN GIÁ CHI PHÍ DIỄN GIẢI GHI CHÚ 01 Phương án mua tài sản 8.428.700.694 02 Phương án thuê tài với tiền thuê trả vào đầu năm thuê Chọn phương án 8.318.265.563 chi phí thấp 03 Phương án thuê tài với tiền thuê trả vào cuối năm thuê 8.548.945.265 04 Phương án thuê tài với số tiền trả khác vào cuối năm khoản nợ gốc trả 8.428.371.702 Như vậy, đứng góc độ tính toán số, so sánh bốn phương án ta nhận thấy phương án vị trí số (thuê tài với tiền thuê trả vào đầu năm thuê) có chi phí thuê thấp nên Cty Gemadept nên chọn phương án để thực việc trang bị máy móc thiết bị phục vụ sản xuất kinh doanh đơn vị -67- Bên cạnh đó, xem xét điều kiện hoạt động kinh doanh Cty Gemadept nguồn vốn lưu động Cty phải đầu tư vào phương án kinh doanh khác (mở rộng thị trường sang Singapore, xây hộ cao cấp thuê…) nên nguồn vốn kinh doanh Cty hạn hẹp, dùng lần số tiền lớn để mua sắm máy móc thiết bị Ngoài ra, máy móc mà Cty Gemadept cần trang bị lại loại máy đại, đội ngũ cán kỹ thuật Cty Gemadept không nắm rõ hệ thống máy móc Từ điều trên, giải pháp tốt Cty Gemadept nên thuê tài hệ thống máy móc từ Công ty Cho thuê Tài II – Ngân hàng Nông nghiệp & PTNT với phương thức trả tiền thuê vào đầu năm thuê với số tiền qua năm KẾT LUẬN CHƯƠNG III Lựa chọn phương pháp để định thuê tài hay mua tài sản việc phức tạp, cần phải kết hợp nhiều yếu tố tác động đến lónh vực kinh doanh doanh nghiệp định xác Ngoài ra, liệu cần thu thập để phân tích cần phải xác, việc dự đoán tiêu tương lai phải dựa nguyên tắc khách quan phải có sở Phần quan trọng phương pháp việc thu thập thông tin, đầu vào thông tin bị nhiễu đầu định không xác từ dẫn đến việc định không gây lợi ích cho doanh nghiệp mà có mang lại kết xấu ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh -68- KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ Nhìn chung, hoạt động cho thuê tài loại hình nước ta ích lợi mà mang lại cho kinh tế lớn Loại hình cho thuê tài góp phần làm đa dạng cho hoạt động tín dụng nước góp phần hoàn thiện thị trường cho thuê tài nước ta vốn bị đóng băng chưa phát triển mạnh Hiện nay, nhiều doanh nghiệp nước ta chưa biết đến loại hình việc quảng bá chưa thật mạnh mẻ, trụ sở chi nhánh công ty cho thuê tài lại nằm chủ yếu thành phố lớn nước, qui định ràng buộc nhiều lónh vực này… làm cho loại hình phát triển chậm chạp Bên cạnh đó, loại hình cho thuê tài thích hợp với doanh nghiệp có qui mô vừa nhỏ doanh nghiệp vừa nhỏ nước ta đến loại hình công ty cho thuê tài không tìm đến họ điều làm cho hoạt động cho thuê tài không phát triển mạnh Luận văn ưu điểm nhược điểm loại hình cho thuê tài đặc biệt phương pháp chọn lựa phương án thuê tài hay mua tài sản, từ hy vọng giúp ích cho doanh nghiệp việc chọn lựa nguồn tín dụng có lợi cho Qua luận văn này, xin góp số ý kiến để đưa hoạt động cho thuê tài ngày phát triển sau: Thứ nhất, Nhà nước nên hoàn thiện hệ thống pháp luật hoạt động cho thuê tài cho thuận tiện đơn giản, dễ áp dụng -69- Thứ hai, công ty cho thuê tài nên mở nhiều trụ sở, chi nhánh tỉnh thành nước đồng thời quảng bá hoạt động nhiều phương tiện thông tin đại chúng để đưa thông tin hoạt động cho thuê tài đến doanh nghiệp nhiều Thứ ba, công ty cho thuê tài nên tự chủ động tìm đến với khách hàng mà không đợi doanh nghiệp tự đến với Các công ty cho thuê tài tổ chức buổi toạ đàm, thảo luận đồng thời mời doanh nghiệp đến dự để từ giới thiệu sản phẩm cách rộng rãi hiệu Thứ tư, công ty cho thuê tài nên đưa nhiều loại hình thuê để đa dạng hoá sản phẩm mà cung cấp Nếu đưa loại hình thuê thích nghi với nhiều doanh nghiệp từ lượng khách hàng tìm đến với hoạt động thuê tài tăng lên Thứ năm, công ty cho thuê tài nên mở rộng hoạt động cho thuê tài đến với doanh nghiệp nước từ doanh nghiệp chế biến nông lâm thuỷ sản đến doanh nghiệp vận tải, công nghệ thông tin, xây dựng… Có vậy, hoạt động cho thuê ngày phong phú hoạt động cho thuê tài phát triển Ngoài ra, công ty cho thuê tài nên đào tạo đội ngũ cán công nhân viên thật tinh gọn, nắm bắt nhanh thông tin khoa học công nghệ để hiểu rõ ưu điểm máy móc thiết bị, công nghệ tiên tiến từ giới thiệu cho khách hàng Các công ty cho thuê tài phải chủ động kết hợp với nhà sản xuất để tạo ba vững vàng hoạt động (Công ty cho thuê tài – Nhà sản xuất – Người thuê tài chính) -70- TÀI LIỆU THAM KHẢO Lý thuyết tài - Tiền tệ - Dương Thị Bình Minh - Nhà xuất Giáo Dục – 1995 Tài doanh nghiệp đại - Trần Ngọc Thơ, Nguyễn Thị Ngọc Trang, Phan Thị Bích Nguyệt, Nguyễn Thị Liên Hoa, Nguyễn Thị Uyên Uyên - Nhà xuất Thống Kê - 2003 Tìm hiểu sử dụng tín dụng thuê mua - Trần Tô Tử, Nguyễn Hải Sản - Nhà xuất Trẻ Tp Hồ Chí Minh - Năm 1996 Việt Nam chuyển sang kinh tế thị trường - Viện phát triển quốc tế Harvard - Nhà xuất Chính trị Quốc gia, Hà Nội - Năm 1994 Tài liệu giảng dạy cao học môn Nghiệp vụ Ngân hàng - Nguyễn Minh Kiều - Tháng 1/2005 Nghị định số 16/2001/NĐ-CP Chính phủ “Về tổ chức hoạt động Công ty cho thuê tài chính” - Ban hành ngày 02 tháng năm 2001, Chính phủ (2001) Nghị định số 64/CP Chính phủ “Quy chế tạm thời tổ chức hoạt động Công ty cho thuê tài chính” - Ban hành ngày 09 tháng 10 năm 1995, Chính phủ (1995) Thông tư số 24/2002/TT-BTC Bộ Tài Chính hướng dẫn thực nghóa vụ thuế hoạt động cho thuê tài - Ban hành ngày 20 tháng năm 2002, Bộ Tài Chính (2002) Tài liệu hoạt động cho thuê tài – Các công ty cho thuê tài Việt Nam - Năm 2004 10 Tạp chí Ngân hàng (2001, 2002, 2003, 2004, 2005) 11 Tạp chí Nghiên cứu kinh tế (2001, 2002, 2003, 2004, 2005) 12 Tạp chí Phát triển kinh tế (2001, 2002, 2003, 2004, 2005) 13 Tạp chí Tài (2001, 2002, 2003, 2004, 2005) 14 Báo cáo thường niên - Ngân hàng Nhà nước Việt Nam - Năm 2001, 2002, 2003 -71- PHỤ LỤC Quá trình hình thành hoạt động cho thuê tài Việt Nam -Tháng năm 1995 dụng thuê mua” : Ngân hàng Nhà Nước ban hành “Thể lệ tín -Tháng 10 năm 1995 : Chính phủ ban hành Nghị định 64/CP “Quy chế tạm thời tổ chức hoạt động công ty cho thuê tài Việt Nam” -Ngày 28/10/1996 : Công ty cho thuê tài quốc tế (VILC) thành lập Việt Nam Đây liên doanh ngân hàng Công thương Việt Nam (góp vốn 19%), công ty Tài Quốc tế (góp vốn 15%), Ngân hàng Ngoại thương Pháp (góp vốn 17%), công ty cho thuê Công nghiệp Hàn Quốc (góp vốn 32%) ngân hàng Tín dụng Nhật Bản (góp vốn 17%) với vốn điều lệ triệu USD -Ngày 20/11/1996 : Công ty cho thuê tài Việt – Hàn (KVLC) thành lập Đây công ty 100% vốn nước ngoài, vốn điều lệ 10 triệu USD ngân hàng Xuất nhập Hàn Quốc cấp -Tháng năm 1997 : Công ty cho thuê tài Việt Nam (Vinalease) thành lập Đây liên doanh ngân hàng Ngoại thương Việt Nam (góp vốn 40%), ngân hàng Tín dụng dài hạn Nhật Bản (góp vố 20%), công ty Thuê mua Nhật Bản (góp vốn 20%) ADB (góp vốn 20%) với vốn điều lệ 10 triệu USD -Ngày 20/3/1998 : Công ty cho thuê tài ngân hàng Công thương thành lập Đây công ty ngân hàng Công thương bỏ vốn 100% Vốn điều lệ Công ty cho thuê tài ngân hàng Công thương 105 tỷ đồng -Ngày 25/5/1998 : Công ty cho thuê tài Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam thành lập với vốn điều lệ 75 tỷ đồng Đây công ty Ngân hàng Ngoại thương Việt nam bỏ 100% vốn thành lập -Ngày 27/8/1998 : Công ty cho thuê tài I - Ngân hàng Nông nghiệp PTNT, Công ty cho thuê tài II - Ngân hàng Nông nghiệp PTNT thành lập với số vốn điều lệ cho công ty 150 tỷ đồng Đây hai công ty ngân hàng Nông nghiệp PTNT bỏ 100% vốn thành lập đặt Hà Nội Tp Hồ Chí Minh -72- -Ngày 27/10/1998 : Công ty cho thuê tài Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam thành lập với số vốn điều lệ 102 tỷ đồng Đây công ty Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam bỏ 100% vốn, trụ sở đặt Hà Nội -Ngày 19/11/1999 : Công ty cho thuê tài ANZ-VTRAC thành lập với vốn điều lệ triệu USD Đây công ty 100% vốn nước gồm có Ngân hàng AZN góp 95% nguồn vốn 5% nguồn vốn công ty VTRAC góp -Tháng 3/2001 : Vinalease sáp nhập với công ty cho thuê tài Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam -Ngày 02/5/2001 : Chính phủ ban hành Nghị định số 16/CP “Tổ chức hoạt động công ty cho thuê tài chính” -Ngày 06/9/2001 : Ngân hàng Nhà nước ban hành Thông tư số 08/2001/TT-NHNN hướng dẫn thực Nghị định số 16/2001-NĐ-CP -Tháng 3/2002 : Bộ Tài ban hành Thông tư số 24/2002/TT-BTC việc hướng dẫn thực nghóa vụ thuế hoạt động cho thuê tài -Tháng 1/2003 : Ngân hàng Nhà nước ban hành Thông tư số 01/2003/TT-NHNN hướng dẫn việc điều chỉnh kỳ hạn trả nợ, gia hạn trả nợ, chuyển nợ hạn hoạt động cho thuê tài -Tháng 6/2004 : Thống đốc Ngân hàng Nhà nước ban hành định số 731/2004/QĐ-NHNN việc ban hành quy chế tạm thời hoạt động cho thuê vận hành Công ty cho thuê tài -Ngày 19/12/2004 : Công ty cho thuê tài II – Ngân hàng Đầu tư & Phát triển Việt Nam thành lập với vốn điều lệ 150 tỷ đồng Việt Nam Đây công ty Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam bỏ 100% vốn, trụ sở đặt Thành phố Hồ Chí Minh -Ngày 25/5/2005 : Thống đốc Ngân hàng Nhà nước ban hành Thông tư số 03/2005/TT-NHNN việc hướng dẫn công ty cho thuê tài thực việc cấu lại thời hạn trả nợ, chuyển nợ hạn hoạt động cho thuê tài Danh sách vốn định thành lập Công ty Cho thuê Tài thể cụ thể qua bảng sau: -73- DANH SÁCH CÁC CÔNG TY CHO THUÊ TÀI CHÍNH SỐ VÀ NGÀY CẤP GIẤP PHÉP NGOẠI HỐI TRỤ SỞ CHÍNH VỐN ĐIỀU LỆ STT TÊN CÔNG TY SỐ VÀ NGÀY CẤP GIẤP PHÉP 01 Cty CTTC Quốc tế VN (VILC – liên doanh) 01/GPCTCTTC (28/10/1996) 236/QDNHNN (18/3/2003) Sài Gòn Tower, 29 Lê Duẩn, Q1, Tp HCM triệu USD 02 Cty CTTC Kexim (KVLC – 100% vốn nước ngoài) 02/GPCTCTTC (20/11/1996) 763/QĐNHNN (14/7/2003) Tầng Diamond Plaza, 34 Lê Duẩn, Q1, Tp HCM 10 trieäu USD 03 Cty CTTC NH Công thương VN 04/GPCTCTTC (20/3/1998) 18 Phan Đình Phùng, Hà Nội 105 tỷ ĐVN 04 Cty CTTC NH Ngoại thương VN 05/GPCTCTTC (25/5/1998) 10 Thiền Quang, Hà Nội 75 tỷ ĐVN Cty CTTC I – Ngân hàng NN&PTNT 06/GPCTCTTC (27/8/1998) 141 Lê Duẩn, quận Hoàn Kiếm, Hà Nội 150 tỷ ĐVN Cty CTTC II – Ngân hàng NN&PTNT 07/GPCTCTTC (27/8/1998) 422 Trần Hưng Đạo, F2, Q5, Tp HCM 150 tỷ ĐVN Tầng 3, nhà Thăng Long, 105 Láng Hạ, Hà Nội 102 tỷ ĐVN 05 06 06/GPNHNN (08/4/2003) 07 Cty CTTC NH Đầu tư & Phát triển VN 08/GPCTCTTC (27/10/1998) 08 Cty CTTC ANZVTRAC (100% vốn nước 14/GPCTCTTC (19/11/1999) 14 Lê Thái Tổ, Hà Nội triệu USD 11/GP-NHNN (17/12/2004) Lầu cao ốc 146 Nguyễn Công Trứ, Q1, Tp HCM 150 tỷ ĐVN 09 Cty CTTC II NH Đầu tư & Phát triển VN -74- 13/GPNHNN (22/5/2003) -75- ... thuê tài phương pháp tính toán định thuê tài chính, chọn đề tài: ? ?Lựa chọn -3- phương pháp giúp doanh nghiệp định thuê tài chính? ?? làm đề tài nghiên cứu Mục đích nghiên cứu: -Giúp doanh nghiệp. .. 3.3.1.2 )Lựa chọn phương pháp thuê tài trả tiền thuê a)Nguyên tắc định lựa chọn phương pháp thuê tài Để giúp doanh nghiệp định có nên mua tài sản hay thuê tài chọn thuê tài chọn phương pháp thuê... Việc phương pháp giúp doanh nghiệp định nên chọn thuê tài hay mua tài sản góp phần đẩy hoạt động cho thuê tài ngày phát triển -42- CHƯƠNG III LỰA CHỌN PHƯƠNG PHÁP GIÚP DOANH NGHIỆP RA QUYẾT ĐỊNH
