Bài 6 Phân tích hoạt động đầu tư TS. Trần Thị Thanh Tú Khoa Ngân hàng – Tài chính, ĐHKTQD 2 Phân tích hoạt động đầu tư Phân tích hoạt động Đầu tư Phân tích đầu tư Tài sản lưu động Phân tích đầu tư Tài sản cố định Phân tích đầu tư Tài sản tài chính 3 Phân tích hoạt động đầu tư Tài sản lưu động Tiền Mua sắm các yếu tố đầu vào Tiêu thụ Hàng tồn kho Dự trữ hoặc sản xuất Vật tư, hàng hoá Các khoản phải thu Thu tiền Hình 4.1 Chu kỳ sản xuất 4 Phân tích tiền và tương đương tiền • Khái niệm thanh khoản • Chi phí cơ hội • Tài sản tương đương tiền? 5 Phân tích tiền và tương đương tiền • Lượng tài sản tương đương tiền đã được đầu tư vào chứng khoán, khi khả năng thanh toán của công ty bị giảm ảnh hưởng đến giá cổ phiếu không? • Tiền và các khoản tương đương tiền đôi khi được dự trữ chỉ để trang trải các khoản nợ vay hoặc là các khoản thế chấp. 6 Phân tích khoản phải thu • Đánh giá các khoản phải thu • Trích lập dự phòng • Rủi ro không thu hồi được • Quan điểm phân tích? • Chứng khoán hóa các khoản phải thu 7 Phân tích khoản phải thu • So sánh phần trăm giá trị các khoản phải thu trên tổng doanh thu của công ty với các đối thủ cạnh tranh • Kiểm tra mức rủi ro gia tăng khi các khoản phải thu tập trung phần lớn vào một số khách hàng • Tính toán và kiểm tra xu thế kỳ thu tiền bình quân và so sánh với các công ty cạnh tranh khác 8 Phân tích hàng tồn kho • Các phương pháp hạch toán hàng tồn kho – FIFO – LIFO – Trung bình • Ảnh hưởng như thế nào đến BCĐKT? BCKQKD? • Ví dụ: 9 Phân tích hàng tồn kho Ví dụ Giá trị hàng tồn kho ngày 1 tháng 1 năm N 40 đơn vị @500$ 20,000$ Giá trị hàng mua vào trong năm 60 đơn vị@600$ 36,000$ Giá trị hàng sẵn có để bán 100 đơn vị 56,000$ Số lượng hàng bán 30 đơn vị Giá bán 800$ 10 Phân tích hàng tồn kho Ví dụ FIFO LIFO Trung bình Giá vốn hàng bán Lợi nhuận gộp Hàng tồn kho cuối kỳ [...].. .Phân tích hoạt động đầu tư Tài sản dài hạn • Vốn hóa và chi phí? • Ảnh hưởng của các phương pháp tính khấu hao • Tài sản cố định hữu hình • Tài sản cố định vô hình 11 Phân tích hoạt động đầu tư Tài sản dài hạn • Vốn hóa và chi phí? – Ảnh hưởng của vốn hóa đến lợi nhuận? – Ảnh hưởng của vốn hóa đến doanh lợi đầu tư? – Ảnh hưởng của vốn hóa đến dòng tiền từ hoạt động kinh doanh? – Ảnh hưởng... Marvel Entertainment, một công ty sách nắm giữ 46% vốn cổ phần trong Toy Biz bằng cách tài trợ Toy Biz bản quyền sử dụng tất cả đặc điểm của Marvel Vậy Toy R Us cần quan tâm đến gì? Tại sao Marvel lại đầu tư vào chứng khoán vốn chủ sở hữu của Toy Biz? 20 Phân tích hoạt động đầu tư • Tách biệt kết quả hoạt động kinh doanh với hoạt động đầu tư vào tài sản • Phân tích sự sai lệch kế toán của chứng khoán –... phản ánh như thế nào tỉ lệ doanh thu và khả năng thanh toán? 22 Phân tích hoạt động đầu tư chứng khoán phái sinh • Các loại chứng khoán phái sinh: – Hợp đồng tư ng lai – Hợp đồng kỳ hạn – Hợp đồng hoán đổi – Hợp đồng quyền chọn 23 Phân tích hoạt động đầu tư chứng khoán phái sinh Phân loại chứng khoán phái sinh cho hoạt động kế toán Chứng khoán phái sinh Phòng rủi ro Sơ đồ 5 .6 Đầu cơ Phòng rủi ro theo... chiến lược tự bảo hiểm – Rủi ro đặc trưng và rủi ro toàn công ty 29 Hiệu quả của hoạt động đầu tư • Lãi suất đầu tư dự tính ROI = Thu nhập đầu tư Giá đầu tư ban đầu + Giá đầu tư kết thúc)/2 • Thu nhập từ đầu tư = Thu nhập lợi tức (và cổ tức) + lỗ lãi được ghi nhận + lỗ lãi không được ghi nhận 30 Hiệu quả của hoạt động đầu tư Ví dụ: Coca Cola Thu nhập từ ĐT năm 9 Nắm giữ đến hạn Sẵn để bán Tổng Lãi và... đầu tư Tác động đến Bảng CĐKT 1/1//2005 31/12/05 Chứng khoán đầu tư 290 000 265 000 Quyền chọn 25 000 35 000 Ảnh hưởng lên tài sản 315 000 300 000 27 Phân tích hoạt động đầu tư Tác động đến Báo cáo KQKD Lỗ không tính được của chứng khoán Lãi không tính được ở quyền chọn Ảnh hưởng lên lãi ròng (25 000) 10 000 (15 000) 28 Phân tích hoạt động đầu tư chứng khoán phái sinh • Mục đích: – Đánh giá Khoản nợ rủi... nhận Người đại diện lại nói rằng bất kỳ tài sản vô hình nào cũng đều không có giá trị và các báo cáo tài chính đã được trình bày một cách trung thực có sự xác nhận của kiểm toán viên độc lập • Bạn sẽ đối phó với vấn đề này như thế nào? 16 Phân tích hoạt động đầu tư Tài sản tài chính Đầu tư tài sản tài chính Chứng khoán vốn chủ sở hữu Chứng khoán Nợ Nắm giữ tới ngày đáo hạn Để giao dịch kiếm lời Sẵn sàng... tích sự sai lệch kế toán của chứng khoán – Cơ hội tạo thu nhập từ các giao dịch – Nguồn vốn vay để đầu tư chứng khoán ghi nhận theo giá ban đầu – Các chứng khoán chuyển đổi – Phân loại dựa vào mục đích: giao dịch, giữ đến hạn và sẵn sàng bán 21 Phân tích hoạt động đầu tư Quan điểm phân tích - Bạn là nhà phân tích • Công ty Coca Cola có 3 loại chai: cơ sở sản xuất chai sở hữu độc lập và công ty không hề... theo dòng tiền Phòng rủi ro của đầu tư ròng ở hoạt động ngoại hối 24 Phân tích hoạt động đầu tư Tác động đến các BCTC Chứng Bản cân đối kế toán khoán phái sinh Đầu cơ Báo cáo kết quả kinh doanh Chứng khoán xác định theo Lỗ và lãi không tính được trên thu nhập ròng giá trị thực Phòng chống Cả chứng khoán phái sinh và Lỗ và lãi không tính được theo tỉ lệ hợp lí của rủi ro tài sản nguồn vốn được chứng khoán... đích tài chính và thuế -> đơn giản, dễ tính • Phương pháp đường thẳng cho mục đích tài chính và khấu hao nhanh cho mục đích thuế -> Chênh lệch giữa giá trị khấu hao cho mục đích tính thuế và tài chính: chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp hoãn lại • Phương pháp khấu hao nhanh cho cả mục đích thuế và báo cáo tài chính -> Chi phí khấu hao cao hơn trong những năm đầu tiên 13 Giá trị của tài sản vô hình • Tài. .. nhiên tài sản báo cáo theo chi phí hơn là theo gía trị thực tại thời điểm tư ng lai Lãi hay lỗ không không được ghi nhận vào ngày chuyển đổi trong thu nhập cuối cùng 18 Phân tích hoạt động đầu tư chứng khoán VCSH Không ảnh hưởng Đặc tính Sẵn sàng bán Giao dịch Mức độ ảnh hưởng Lãi suất kiểm soát Sở hữu Ít hơn 20% Ít hơn 20% Từ 20% đến 50% Trên 50% Mục đích Đầu tư trung hoặc dài hạn Giao dịch hay đầu tư . Bài 6 Phân tích hoạt động đầu tư TS. Trần Thị Thanh Tú Khoa Ngân hàng – Tài chính, ĐHKTQD 2 Phân tích hoạt động đầu tư Phân tích hoạt động Đầu tư Phân tích đầu tư Tài sản lưu động Phân tích. tích đầu tư Tài sản cố định Phân tích đầu tư Tài sản tài chính 3 Phân tích hoạt động đầu tư Tài sản lưu động Tiền Mua sắm các yếu tố đầu vào Tiêu thụ Hàng tồn kho Dự trữ hoặc sản xuất Vật tư, . kỳ 11 Phân tích hoạt động đầu tư Tài sản dài hạn • Vốn hóa và chi phí? • Ảnh hưởng của các phương pháp tính khấu hao • Tài sản cố định hữu hình • Tài sản cố định vô hình 12 Phân tích hoạt động đầu