BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG PHAN TÔN NỮ NGUYÊN HỒNG NGHIÊN CỨU CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN MỨC ĐỘ CÔNG BỐ THÔNG TIN TRONG BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP THUỘC NHĨM NGÀNH VẬN TẢI NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Chun ngành: KẾ TỐN Mã số: 60.34.30 TĨM TẮT LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN TRỊ KINH DOANH Đà Nẵng - Năm 2014 Cơng trình hồn thành ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG Người hướng dẫn khoa học : GS.TS TRƯƠNG BÁ THANH Phản biện 1: TS ĐOÀN NGỌC PHI ANH Phản biện 2: PGS.TS VÕ VĂN NHỊ Luận văn bảo vệ Hội đồng chấm Luận văn tốt nghiệp Thạc sĩ Quản trị kinh doanh họp Đại học Đà Nẵng vào ngày tháng 10 năm 2014 Có thể tìm hiểu luận văn tại: Trung tâm Thông tin - Học liệu, Đại học Đà Nẵng Thư viện trường Đại học Kinh tế, Đại học Đà Nẵng MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài TTCK thị trường buôn bán lại tài sản đặc biệt, tài sản vốn doanh nghiệp Loại hàng hóa có đặc tính khác hàng hóa tiêu dùng có chứa “sợ hãi” Ta biết theo qui luật hàng hóa thơng dụng, giá giảm lượng mua tăng lên, để đạt tới mức giá cân Điều khác có sợ hãi, nghĩa hàng hóa tài sản vốn giảm, gây sợ hãi xu hướng giảm thường tiếp tục, tính khoản sụt giảm đáng kể Trên TTCK, phần lớn thị trường tài khác, niềm tin quan trọng Niềm tin không tự nhiên sinh ra, mà thiết chế công với người tham gia định Để tránh khỏi thiệt hại biến động gây cần xây dựng niềm tin qua hệ thống công bố thông tin Vấn đề công bố thông tin công ty TTCK xem yếu tố quan trọng hàng đầu hệ thống thông tin thị trường, bảo đảm cho thị trường hoạt động công bằng, công khai hiệu quả, bảo vệ quyền lợi ích hợp pháp nhà đầu tư Trong thực tế nhiều công ty coi nhẹ việc công bố thông tin Điều dẫn đến hệ khơng mong muốn cho mục tiêu minh bạch hóa thơng tin TTCK Việt Nam Vậy có nguyên nhân làm ảnh hưởng đến thực trạng Có nhiều tác giả nước nghiên cứu ảnh hưởng nhân tố đến mức độ công bố thông tin doanh nghiệp niêm yết chưa có nghiên cứu cơng bố thơng tin cho nhóm ngành vận tải Xuất phát từ thực tiễn nêu trên, đề tài: “Nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến mức độ công bố thông tin báo cáo tài doanh nghiệp thuộc nhóm ngành vận tải niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam” lựa chọn để nghiên cứu Mục tiêu nghiên cứu Hệ thống hoá vấn đề công bố thông tin nhân tố ảnh hưởng đến mức độ công bố thông tin TTCK Việt Nam Đánh giá mức độ công bố thông tin BCTC doanh nghiệp ngành vận tải niêm yết TTCK xác định nhân tố ảnh hưởng đến mức độ công bố thông tin doanh nghiệp Đề xuất số giải pháp kiến nghị hồn thiện việc cơng bố thơng tin BCTC doanh nghiệp niêm yết TTCK Việt Nam Đối tượng phạm vi nghiên cứu - Đối tượng nghiên cứu: Đề tài nghiên cứu mức độ công bố thông tin BCTC nhân tố ảnh hưởng đến mức độ công bố thông tin BCTC doanh nghiệp thuộc nhóm ngành vận tải niêm yết TTCK Việt Nam - Phạm vi nghiên cứu: BCTC năm 2013 kiểm toán doanh nghiệp vận tải niêm yết TTCK Việt Nam Phương pháp nghiên cứu - Thu thập tổng hợp nghiên cứu công bố thông tin BCTC tài liệu liên quan đến đề tài - Sử dụng số công bố thông tin (disclosure index) theo cách tiếp cận không trọng số để đo lường mức độ công bố thông tin BCTC doanh nghiệp vận tải - Thu thập liệu sử dụng phần mềm Excel, SPSS để kiểm tra, phân tích số liệu nhằm đưa nhân tố ảnh hưởng Bố cục luận văn Ngoài phần mở đầu, kết luận, danh mục từ viết tắt, bảng biểu phụ lục, bố cục luận văn chia làm chương: Chương 1: Cơ sở lý luận công bố thông tin nhân tố ảnh hưởng đến mức độ công bố thông tin doanh nghiệp Chương 2: Thiết kế nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến mức độ công bố thông tin Chuơng 3: Phân tích kết nghiên cứu Chương 4: Hàm ý sách kiến nghị Tổng quan tài liệu nghiên cứu Bài nghiên cứu Bello (2009) chất lượng thơng tin tài cơng bố kế tốn lạm phát cơng ty thuộc ngành công nghiệp gốm sứ Nigeria Một vấn đề khác thơng tin kế tốn nên cơng bố theo mà người sử dụng thơng tin cần Chatterjee (2010) phát thông tin công bố công ty Iran không phù hợp với mà người sử dụng thơng tin cần Trên giới có nhiều nghiên cứu liên quan đến nhân tố ảnh hưởng đến mức độ công bố thông tin Để xác định yếu tố định công bố thông tin công ty niêm yết Bồ Đào Nha, Patrícia Teixeira Lopes xây dựng 54 mục liên quan đến cơng cụ tài dựa IAS 32 IAS 39 Kết nghiên cứu cho cơng ty có quy mơ lớn, có địn bẩy tài cao tình trạng niêm yết nhiều thị trường nước ngồi có mức độ cơng bố thơng tin cao Chủ thể kiểm tốn có mối quan hệ phân tích đơn biến phân tích đa biến khơng ảnh hưởng Cịn biến độc lập cịn lại khơng có mối quan hệ với mức độ công bố thông tin Omneya H Abd-Elsalam and Pauline Weetman nghiên cứu BCTC 72 cơng ty niêm yết phi tài Ai Cập Tác giả tính số cơng bố thơng tin với mức độ công bố thông tin khác bao gồm: công bố thông tin theo quy định bắt buộc, công bố thông tin cung cấp thông tin cho thị trường vốn Ai Cập công bố thông tin không theo quy định bắt buộc với biến nhân tố ảnh hưởng Kết thực nghiệm cho thấy, mức độ tuân thủ công bố thông tin mục quen thuộc BCTC cao so với mục không quen thuộc Các nghiên cứu trước nghiên cứu bối cảnh nước phát triển Anh, Mỹ, Úc nơi mà thị trường chứng khoán phát triển từ lâu Cịn Việt Nam có nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến mức độ công bố thông tin tác giả Trương Bá Thanh cộng (2013) xây dựng thước đo để đo lường mức độ công bố thông tin BCTC doanh nghiệp niêm yết Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội Kết nghiên cứu cho thấy khả sinh lời tài sản cố định có ảnh hưởng đến mức độ cơng bố thơng tin BCTC doanh nghiệp niêm yết, biến cịn lại khơng ảnh hưởng Lê Trường Vinh Hồng Trọng (2008) đưa vào mơ hình nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến mức độ minh bạch thông tin doanh nghiệp niêm yết biến giải thích đặc điểm tài doanh nghiệp bao gồm: quy mô doanh nghiệp, lợi nhuận, vòng quay tổng tài sản, tài sản cố định nợ phải trả Kết nghiên cứu cho thấy biến quy mô doanh nghiệp đo lường theo cách logarith tổng tài sản, doanh thu thuần, giá trị thị trường khơng có ý nghĩa mơ hình biến cịn lại Chỉ có biến lợi nhuận đo lường giá trị thị trường khoản nợ có ý nghĩa Kế thừa phát triển nghiên cứu trước, luận văn tiếp tục xem xét nhân tố ảnh hưởng đến mức độ công bố thông tin doanh nghiệp ngành vận tải niêm yết TTCK Việt Nam thông qua sử dụng mơ hình, kết nhân tố tác giả nghiên cứu trước như: Quy mơ doanh nghiệp, khả tốn, khả sinh lời, địn bẩy tài chính, chủ thể kiểm tốn, thời gian hoạt động doanh nghiệp hiệu suất sử dụng tài sản để đánh giá nhân tố có mối quan hệ ảnh hưởng đến mức độ công bố thông tin BCTC doanh nghiệp vận tải niêm yết Bên cạnh đó, tác giả xây dựng mức độ công bố thông tin thơng qua phương trình với biến phụ thuộc số công bố thông tin tự nguyện, số công bố thông tin bắt buộc số cơng bố thơng tin chung để có cách nhìn khái quát mức độ công bố thông tin doanh nghiệp vận tải niêm yết CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CÔNG BỐ THÔNG TIN VÀ CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN MỨC ĐỘ CÔNG BỐ THÔNG TIN CỦA DOANH NGHIỆP 1.1 KHÁI NIỆM VỀ CƠNG BỐ THƠNG TIN Cơng bố thơng tin kế tốn việc cơng khai tồn thơng tin tình hình tài hoạt động doanh nghiệp cung cấp thông qua hệ thống báo cáo tài thời kỳ định 1.2 NGUỒN CƠNG BỐ THƠNG TIN TRÊN TTCK Thơng tin từ tổ chức niêm yết Thông tin từ tổ chức kinh doanh chứng khốn Thơng tin từ thực tiễn giao dịch thị trường Thông tin từ quan quản lý nhà nước chứng khoán TTCK 1.3 YÊU CẦU VỀ CƠNG BỐ THƠNG TIN 1.3.1 u cầu cơng bố thông tin doanh nghiệp niêm yết Việc cơng bố thơng tin phải đầy đủ, xác kịp thời theo quy định pháp luật Việc công bố thông tin phải người đại diện theo pháp luật công ty người uỷ quyền công bố thơng tin thực 1.3.2 Các tiêu chí đánh giá chất lượng công bố thông tin TTCK - Độ tin cậy thông tin công bố độ rõ ràng thông tin công bố - Tính khách quan thơng tin cơng bố: phản ánh trung thực tình hình hoạt động thời điểm công bố - Thông tin công bố phải đa dạng dễ dàng truy nhập, tiếp cận bình đẳng chủ thể - Thông tin công bố phải kịp thời: thông qua kênh thông tin, diễn biến hoạt động công ty phản ánh đầy đủ 1.4 VAI TRỊ CỦA CƠNG BỐ THƠNG TIN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Sự phát triển mạnh mẽ TTCK có tác động tích cực tới phát triển quốc gia Thực tế cho thấy TTCK thúc đẩy phát triển kinh tế nhiều nước cách có hiệu thơng qua việc góp phần tạo vốn khả dụng Việc hoạt động công bố thơng tin cơng cụ quan trọng để tác động lên ứng xử công ty bảo vệ nhà đầu tư Một hệ thống cơng bố thơng tin hiệu giúp thu hút thêm vốn trì niềm tin cho thị trường Cơng khai thơng tin giảm thiểu tính hiệu thị trường Tính minh bạch làm giảm thiểu bất ổn thị trường tính chủ quan nhà hoạch định sách gây ra, khiến cho sách tiền tệ dễ dự đốn thị trường tài hoạt động hiệu Minh bạch trách nhiệm giải trình đóng vai trị lớn việc giảm thiểu bất ổn kinh tế vĩ mô 1.5 ĐO LƯỜNG MỨC ĐỘ CÔNG BỐ THÔNG TIN -Bước một, xây dựng thang chuẩn thực nghiên cứu trước khác phụ thuộc vào yêu cầu công bố quốc gia -Bước tiếp theo, dùng thang chuẩn xây dựng để mã hố mục thơng tin quan sát Nói chung, có hai phương án thường sử dụng sau: 1.5.1 Đo lường không trọng số Các mục thông tin BCTC nghiên cứu gán giá trị 1: có cơng bố, 0: có nghiệp vụ phát sinh mà không công bố, không gán giá trị doanh nghiệp nghiệp vụ khoản mục tương ứng không tồn 1.5.2 Đo lường có trọng số Việc đo lường công bố thông tin dựa xây dựng ba số công bố: số chất lượng, số phạm vi, số số lượng Mỗi số xây dựng dựa phương pháp trọng số (có biến đổi) số SCI (scope index) 0: không cơng bố, 0,5 cơng bố định tính, công bố định lượng phương pháp không trọng số số COV, ESM, OLT… 1.6 LÝ THUYẾT VỀ CÔNG BỐ THÔNG TIN 1.6.1 Lý thuyết đại diện (Agency theory) Lý thuyết đại diện đề cập đến mối quan hệ hợp đồng bên người chủ sở hữu vốn công ty bên khác người quản lý Lý thuyết đại diện cho xung đột tăng lên có thơng tin không đầy đủ không đối xứng chủ người đại diện công ty vấn đề hạn chế cách cung cấp thêm thơng tin 1.6.2 Lý thuyết tín hiệu (Signalling theory) Các cơng ty có quy mơ, lợi nhuận khả tăng trưởng cao có xu hướng tiết lộ thơng tin nhiều đến thị trường nhằm tăng độ tin cậy, sức hấp dẫn thị trường 1.6.3 Lý thuyết chi phí trị (Political costs theory) Cơng ty chịu chi phí trị cao dự kiến tiết lộ thêm thơng tin nhằm hạn chế chi phí trị Watts Zimmerman lập luận tầm quan trọng chi phí trị phụ thuộc nhiều 10 tập trung quyền lực vào cá nhân mang lại lợi ích cho cổ đơng nhỏ Ngồi với nhiều giám đốc, kinh nghiệm tập thể chuyên môn hội đồng quản trị tăng lên, nhu cầu cơng bố thơng tin cao 1.7.2 Giám đốc điều hành độc lập với hội đồng quản trị Một hội đồng quản trị thường bao gồm thành viên bên bên Các thành viên bên lựa chọn số nhân viên để điều hành công ty Giám đốc bên ngồi thành viên liên kết với cơng ty họ hợp đồng quản lý doanh nghiệp Leftwich, Watts Zimmerman [31] chứng minh với số lượng lớn giám đốc không thuộc hội đồng quản trị tiết lộ thông tin nhiều 1.7.3 Quy mô doanh nghiệp Quy mô doanh nghiệp chứng minh nghiên cứu trước yếu tố định quan trọng mức độ công bố thơng tin Các doanh nghiệp lớn có khả công bố nhiều thông tin nhằm cải thiện tự tin làm giảm chi phí trị 1.7.4 Khả sinh lời Lý thuyết đại diện cho thấy nhà quản lý cơng ty có lợi nhuận cao thường thúc đẩy tiết lộ thêm thơng tin để hỗ trợ tồn vị trí thoả mãn mức thưởng họ 1.7.5 Đòn bẩy tài Lý thuyết đại diện cho rằng, địn bẩy tài tăng làm tăng mức độ cơng bố thông tin Thứ nhất, người quản lý cổ đơng bầu muốn giữ chức vụ lấy lịng cổ đơng nên cơng bố thơng tin BCTC nhiều nhằm giảm kiểm soát hội đồng quản trị chủ nợ Thứ hai, doanh nghiệp có địn bẩy tài cao có xu hướng cơng bố thơng tin nhiều 11 nhằm giải thích rõ khoản nợ 1.7.6 Khả tốn Theo lý thuyết tín hiệu, cơng ty có khả tốn cao tiết lộ nhiều thơng tin để nâng cao tình hình tài cơng ty nhằm thu hút nguồn vốn từ chủ nợ nhà đầu tư Ngoài ra, cơng ty có khả tốn thấp có xu hướng cơng bố thêm thơng tin nhằm giải thích lực công ty tương lai cho đối tượng bên ngồi 1.7.7 Loại hình kinh doanh Nghiên cứu trước đưa số dấu hiệu cho thấy số công bố thông tin doanh nghiệp khác khác theo lĩnh vực hoạt động kinh doanh Ngoài ra, doanh nghiệp ngành có lợi ích sản xuất có mức độ cơng bố thơng tin doanh nghiệp khác ngành để tránh bị đánh giá tiêu cực thị trường (áp lực cạnh tranh) 1.7.8 Cơng ty kiểm tốn Chalmers Godfrey lập luận cơng ty kiểm tốn lớn để trì danh tiếng thơng tin kết BCTC cơng ty mà họ kiểm tốn phải minh bạch Các công ty đầu tư nhiều vào cơng tác kiểm tốn, thơng tin đưa cho người sử dụng BCTC cách đầy đủ, tuân thủ chuẩn mực kế toán phức tạp ngày có nhiều khách hàng 1.7.9 Tài sản chấp Các doanh nghiệp có giá trị tài sản cố định lớn cần phải công bố thông tin nhiều để giúp cho nhà đầu tư đưa định đầu tư có hiệu Việc giảm xung đột đại diện giảm nhu cầu cơng bố thơng tin có mối liên hệ ngược chiều tài sản chấp mức độ công bố 12 thông tin 1.7.10 Hiệu sử dụng tài sản Các công ty với mức độ hiệu sử dụng tài sản cao có mức độ cơng bố thơng tin doanh nghiệp cao Lý doanh nghiệp với mức độ hiệu sử dụng tài sản cao thu hút nhiều nhà đầu tư nhà phân tích 1.7.11 Thời gian hoạt động Có nhiều ý kiến cho doanh nghiệp có thời gian hoạt động lâu năm việc cơng bố thơng tin doanh nghiệp nhiều 1.7.12 Tình trạng niêm yết Cơng ty niêm yết giao dịch chứng khốn nước ngồi cần phải cơng bố thơng tin nhiều để giảm chi phí đại diện giảm chi phí thơng tin đến cổ đơng nước ngồi 1.7.13 Tính quốc tế (Multinationality) Những doanh nghiệp niêm yết có cơng ty nhiều khu vực, nhiều quốc gia nhiều nhà đầu tư quan tâm Vì doanh nghiệp lớn, có tình hình hoạt động kinh doanh tốt, tuân thủ hệ thống pháp luật chặt chẽ nên mang tính quốc tế hố ngày cao KẾT LUẬN CHƯƠNG Trong chương 1, luận văn trình bày sở lý luận công bố thông tin nhân tố ảnh hưởng đến mức độ công bố thông tin thông qua lý thuyết nhân tố ảnh hưởng Có nhiều nhân tố nêu chương này, nhiên chiều mức độ tác động nhân tố khơng đồng Từ làm sở tiền đề để tác giả làm rõ nhân tố thật ảnh hưởng đến mức độ công bố thông tin nghiên cứu thực nghiệm chương 13 CHƯƠNG THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN MỨC ĐỘ CÔNG BỐ THÔNG TIN 2.1 TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 2.1.1 Thực trạng công bố thông tin doanh nghiệp Việt Nam niêm yết TTCK Các thông tin kế tốn chưa cơng bố kịp thời Báo cáo tài doanh nghiệp niêm yết TTCK Việt Nam trình bày sở giá gốc theo giá trị Chất lượng BCTC công bố doanh nghiệp niêm yết vấn đề cần đặt câu hỏi Phần lớn doanh nghiệp chưa trọng đến công bố tự nguyện chưa hiểu rõ lợi ích cơng bố mang lại cho doanh nghiệp 2.1.2 Đặc điểm TTCK Việt Nam năm 2013 VN-Index 10 số có tốc độ tăng trưởng mạnh giới Khối ngoại mua ròng 7.666 tỷ đồng (365 triệu USD) cổ phiếu 500 triệu USD trái phiếu Quá trình lọc tổ chức kinh doanh chứng khoán ngày khốc liệt 10 quỹ mở cấp phép đời 37 doanh nghiệp hủy niêm yết Phạt chứng khoán cao tỷ đồng, lần đưa vào khung hình 2.2 TỔNG QUAN VỀ NGÀNH VẬN TẢI 2.2.1 Thực trạng chung hoạt động kinh doanh vận tải Kinh doanh vận tải nước ta có hội, tiềm lớn để phát triển, nhiên doanh nghiệp chưa thể nắm bắt, khai thác chiếm lĩnh phần lực yếu nội 14 doanh nghiệp so với công ty lớn nước ngoài, phần yếu tố khách quan sở hạ tầng chung quốc gia hệ thống giao thông, cảng biển, kho bãi… 2.2.2 Đặc điểm ngành vận tải năm 2013 Năm 2013 kinh tế giới chưa thể vượt qua khỏi đợt suy giảm Do đó, năm năm khó khăn với ngành vận tải Việt Nam Đặc điểm đội tàu Việt Nam dư thừa tàu trọng tải nhỏ, tàu chở hàng tổng hợp thiếu trầm trọng tàu có trọng tải lớn Thiếu kết nối doanh nghiệp xuất doanh nghiệp logistics Hiện nay, nhiều doanh nghiệp xuất - nhập Việt Nam tập quán “mua CIF, bán FOB” Để ngành vận tải phát triển cách đồng tồn diện đỏi hỏi phải có hệ thống kết cấu hạ tầng cách đồng bộ, hợp lý để kết nối phương thức giao thông vận tải 2.3 THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN MỨC ĐỘ CÔNG BỐ THÔNG TIN 2.3.1 Câu hỏi nghiên cứu - Thực trạng công bố thông tin BCTC doanh nghiệp ngành vận tải niêm yết TTCK Việt Nam nào? - Những nhân tố ảnh hưởng đến mức độ công bố thông tin BCTC doanh nghiệp ngành vận tải niêm yết TTCK Việt Nam? 2.3.2 Giả thuyết nghiên cứu a Quy mô doanh nghiệp H1: Các doanh nghiệp thuộc nhóm ngành vận tải niêm yết TTCK Việt Nam có quy mơ lớn mức độ cơng bố thơng tin BCTC cao 15 b Khả sinh lời H2: Các doanh nghiệp thuộc nhóm ngành vận tải niêm yết TTCK Việt Nam có khả sinh lời cao mức độ cơng bố thơng tin BCTC cao c Khả toán H3: Các doanh nghiệp thuộc nhóm ngành vận tải niêm yết TTCK Việt Nam có khả tốn cao mức độ công bố thông tin BCTC cao d Địn bẩy tài H4: Các doanh nghiệp thuộc nhóm ngành vận tải niêm yết TTCK Việt Nam có địn bẩy tài lớn mức độ cơng bố thông tin BCTC cao e Thời gian hoạt động H5: Các doanh nghiệp thuộc nhóm ngành vận tải niêm yết TTCK Việt Nam có thời gian hoạt động lâu mức độ cơng bố thơng tin BCTC cao f Chủ thể kiểm toán H6: Các doanh nghiệp thuộc nhóm ngành vận tải niêm yết TTCK Việt Nam kiểm toán doanh nghiệp kiểm tốn lớn mức độ cơng bố thông tin BCTC cao g Hiệu suất sử dụng tài sản H7: Các doanh nghiệp thuộc nhóm ngành vận tải niêm yết TTCK Việt Nam có hiệu suất sử dụng tài sản lớn mức độ công bố thông tin BCTC cao 2.3.3 Phương pháp nghiên cứu a Chọn mẫu 44 doanh nghiệp mẫu chọn có 23 doanh nghiệp niêm yết HNX 21 doanh nghiệp niêm yết HOSE 16 b Lựa chọn mục thông tin công bố BCTC Nghiên cứu lựa chọn 162 yếu tố thông tin, phân thành 02 loại: loại thông tin bắt buộc công bố gồm 140 yếu tố thơng tin chia thành nhóm loại thông tin mở gồm 22 yếu tố thông tin c Tính số cơng bố thơng tin Chỉ số cơng bố thông tin đo lường theo phương pháp không trọng số nj Mj = ∑ dij / nj i=1 Trong đó: dij yếu tố thơng tin i công bố BCTC doanh nghiệp j dij yếu tố thông tin i không cơng bố nj: số yếu tố thơng tin công bố doanh nghiệp j (n ≤ 162) d Mơ hình phân tích nhân tố ảnh hưởng Phương trình có dạng: CBTTTN = β0 + β1QMDN+ β2KNSL+ β3KNTT + β4ĐBTC + β5TGHĐ + β6CTKT+ β7 HSSDTS + Phương trình có dạng: CBTTBB = β0 + β1QMDN+ β2KNSL+ β3KNTT + β4ĐBTC + β5TGHĐ + β6CTKT+ β7 HSSDTS + Phương trình có dạng: CBTT = β0 + β1QMDN+ β2KNSL+ β3KNTT + β4ĐBTC + β5TGHĐ + β6CTKT+ β7 HSSDTS + Trong đó: biến độc lập đo lường sau: QMDN: Quy mô doanh nghiệp đo lường cách lấy Logarith tổng tài sản 17 KNSL: Khả sinh lời tính bằng: Lợi nhuận/Doanh thu KNTT: Khả tốn tính bằng: Tài sản ngắn hạn/Nợ ngắn hạn ĐBTC: Đòn bẩy tài tính bằng: Nợ phải trả/Vốn chủ sở hữu TGHĐ: Thời gian hoạt động tính thời gian từ doanh nghiệp niêm yết sở giao dịch CTKT: Chủ thể kiểm toán nhận giá trị chọn cơng ty kiểm tốn Big ngược lại nhận giá trị HSSDTS: Hiệu suất sử dụng tài sản tính bằng: Doanh thu thuần/Tổng tài sản Biến phụ thuộc đo lường: CBTTTN: Chỉ số cơng bố thơng tin tự nguyện tính gồm 22 mục CBTTBB: Chỉ số công bố thông tin bắt buộc tính gồm 140 mục CBTT: Chỉ số cơng bố thơng tin chung tính bao gồm số công bố thông tin tự nguyện số công bố thông tin bắt buộc, công bố thơng tin chung có tổng 162 mục KẾT LUẬN CHƯƠNG Phần mở đầu chương tóm tắt thực trạng công bố thông tin doanh nghiệp niêm yết đặc điểm TTCK Việt Nam Đồng thời sơ lược vài vấn đề ngành vận tải vai trò đặc điểm ngành vận tải năm 2013 Đối với việc thiết kế mức độ công bố thông tin tác giả chọn 162 yếu tố thông tin cơng bố BCTC đến việc tính tốn số công bố thông tin theo cách tiếp cận không trọng số 18 CHƯƠNG PHÂN TÍCH KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 3.1 ĐÁNH GIÁ MỨC ĐỘ CÔNG BỐ THÔNG TIN TRONG BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP VẬN TẢI Mức độ tn thủ trung bình cơng bố thông tin BCTC doanh nghiệp thuộc nhóm ngành vận tải niêm yết đạt 78,23%, cịn tỷ lệ không nhỏ yếu tố thông tin chưa công bố 21,77% Các doanh nghiệp ngành vận tải niêm yết Sở giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh tn thủ cơng bố thơng tin bắt buộc thông tin tự nguyện nhiều so với Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội Chỉ số cơng bố thơng tin thuộc nhóm ngành vận tải niêm yết Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội nhỏ so với doanh nghiệp niêm yết sàn giao dịch, Sở giao dịch chứng khốn thành phố Hồ Chí Minh số cơng bố thơng tin thuộc nhóm ngành vận tải lớn doanh nghiệp niêm yết khác 3.2 PHÂN TÍCH CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN MỨC ĐỘ CÔNG BỐ THÔNG TIN 3.2.1 Đặc điểm công bố thông tin Quy mô doanh nghiệp cao 12,98 thấp 10,63 Trong quy mơ trung bình doanh nghiệp ngành vận tải 11,6 mức độ phân tán doanh nghiệp với lớn (0,58) Khả sinh lời doanh nghiệp đạt trung bình 0,17, số có chênh lệch lớn doanh nghiệp Khả tốn hành đạt trung bình 3,22 Địn bẩy tài bình qn đạt 1,30, mức cao 7,85 mức thấp 0,035 Thời gian niêm yết trung bình doanh nghiệp vận tải 19 5,64 năm Số lượng doanh nghiệp niêm yết chọn cơng ty kiểm tốn Big trung bình đạt 0,2 Có thể thấy doanh nghiệp nghiên cứu chọn cơng ty kiểm tốn Big 3.2.2 Phân tích mối tương quan biến mơ hình Kết cho thấy thời gian hoạt động, khả tốn chủ thể kiểm tốn có ảnh hưởng đến mức độ công bố thông tin Đồng thời, biến độc lập khơng có cặp tương quan vượt q 0,8 nên khơng có tượng đa cộng tuyến 3.2.3 Kết hồi quy kiểm định mơ hình Bảng 3.13 Kết hồi quy mơ hình tối ưu Standar Unstandardized dized Coefficients Coeffic ients B Std Error 477 128 Quy mô DN 028 011 351 -.002 001 -.277 -.054 016 -.480 toán Chủ thể kiểm toán t Sig Beta (Constant) Khả Collinearity Statistics Tolerance VIF 3.738 001 2.522 016 0.826 1.210 039 0.949 1.054 001 0.828 1.207 2.135 3.455 R=0,601; R Square=0,361; Sig=0,000; Durbin-Watson=2,396 Kết hồi quy với mơ hình tối ưu có hệ số Sig biến độc lập chấp nhận mức ý nghĩa 1%, 5% Hệ số Durbin – Watson d = 2,396 > – du = 2,33, nằm vùng khơng có định, mơ hình khơng có tượng tự tương quan Giá trị VIF 20 nhỏ nên khơng có tượng đa cộng tuyến Mơ hình giải thích 36,1% biến thiên mức độ cơng bố thông tin 3.2.4 Đánh giá kết nghiên cứu - Biến quy mơ doanh nghiệp có ảnh hưởng thuận chiều đến mức độ công bố thông tin doanh nghiệp niêm yết ngành vận tải với mức ý nghĩa 5% - Biến khả tốn có ảnh hưởng đến mức độ công bố thông tin với mức ý nghĩa 5%, quan hệ nghịch Kết giải thích doanh nghiệp có khả tốn thấp cơng bố thêm nhiều thông tin nhằm đưa chứng doanh nghiệp tốn ngắn hạn mạnh doanh nghiệp để tạo ấn tượng tốt với nhà đầu tư - Biến chủ thể kiểm tốn có ảnh hưởng đến mức độ cơng bố thông tin với mức ý nghĩa 1% mối quan hệ nghịch biến Có thể doanh nghiệp tư nhân Việt Nam đa số không yêu cầu kiểm tốn tham gia vào TTCK kiểm tốn BCTC yếu tố bắt buộc doanh nghiệp niêm yết Vì danh tiếng cơng ty kiểm tốn Big nên u cầu khách hàng cơng bố thêm thơng tin chi phí, lực doanh nghiệp để cung cấp thêm thơng tin hạn chế Ngồi ra, ý kiến kiểm tốn viên nhằm cung cấp thêm thơng tin tự nguyện bị phớt lờ đi, mà doanh nghiệp mong muốn lấy danh tiếng cơng ty kiểm tốn xác nhận tính trung thực hợp lý BCTC mà thơi -Cịn biến khả sinh lời, địn bẩy tài chính, thời gian hoạt động hiệu suất sử dụng tài sản không ảnh hưởng đến mức độ công bố thông tin doanh nghiệp niêm yết ngành vận tải 21 KẾT LUẬN CHƯƠNG Mức độ công bố thông tin trung bình doanh nghiệp vận tải niêm yết TTCK Việt Nam đạt khoảng 78,23% Kết cho thấy mức độ cơng bố thơng tin tính theo mục cơng bố thơng tin tự nguyện mơ hình khơng có ý nghĩa Trong mơ hình cịn lại tính theo mục công bố thông tin bắt buộc công bố thơng tin chung mơ hình lại có ý nghĩa Các biến quy mơ doanh nghiệp, khả tốn chủ thể kiểm tốn có ý nghĩa thống kê 22 CHƯƠNG HÀM Ý CHÍNH SÁCH VÀ KIẾN NGHỊ 4.1 HÀM Ý CHÍNH SÁCH 4.1.1 Hồn thiện BCTC Quy định BCTC công bố công ty niêm yết nên trình bày số liệu năm gần (thay có năm nay) Quy định công bố số nội dung báo cáo thường niên như: Các số liệu tài quan trọng phải trình bày năm 4.1.2 Hồn thiện việc cơng bố thơng tin Cơng bố BCTC tiếng Anh (song ngữ) Công bố thông tin BCTC năm phải kèm theo báo cáo kiểm toán 4.1.3 Khuyến khích cơng ty niêm yết gia tăng công bố thông tin tự nguyện Để làm điều cần đẩy mạnh tổ chức buổi hội thảo cho công ty niêm yết ảnh hưởng lợi ích cơng ty tự nguyện cơng bố thơng tin kế tốn 4.1.4 Xử phạt nghiêm khắc với vi phạm công bố thông tin BCTC công ty niêm yết Bên cạnh việc hoàn thiện hành lang pháp lý, tăng cường mức xử phạt triển khai thực cách đồng việc thực thi nghiêm minh xử lý vi phạm, xử lý người, tội vấn đề mà UBCKNN phải thực triệt để để trì kỹ cương cho hoạt động thị trường 4.1.5 Hồn thiện quy trình tiếp nhận, xử lý công bố thông tin SGDCK Sở GDCK cần phải tiếp tục cải tiến quy trình tiếp nhận, xử lý công bố thông tin Việc sử dụng hệ thống công bố thông tin điện tử giải pháp hữu hiệu 23 4.1.6 Xây dựng đội ngũ người hành nghề kế tốn có chun môn đạo đức nghề nghiệp Chỉ nên cấp chứng kế toán trưởng cho người học chuyên ngành kế toán ngành kinh doanh hồn thành mơn học chun mơn kế tốn Với cách làm tương lai gần có đội ngũ người hành nghề kế tốn chun nghiệp có đạo đức nghề nghiệp 4.1.7 Xây dựng chế giám sát thông tin Hiện đại hóa hệ thống cơng nghệ thơng tin, xây dựng đưa vào vận hành hệ thống phần mềm giám sát tự động phục vụ cho công tác giám sát, cảnh báo sớm, tự động dấu hiệu nghi ngờ hoạt động làm giá, thao túng thị trường 4.2 KIẾN NGHỊ 4.2.1 Kết đạt Kết cho thấy nhân tố ảnh hưởng đến mức độ công bố thông tin doanh nghiệp vận tải niêm yết ảnh hưởng yếu tố: quy mô doanh nghiệp, khả tốn chủ thể kiểm tốn Mức độ cơng bố thông tin doanh nghiệp vận tải niêm yết đạt 78,23% hay nói cách khác có 21,77% thơng tin khơng cơng bố 4.2.2 Những hạn chế cịn tồn Mơ hình giải thích 36,1% xem hạn chế nghiên cứu Vì số lượng doanh nghiệp vận tải niêm yết có 44 doanh nghiệp nên việc lực chọn để đưa vào nhân tố ảnh hưởng đến mức độ công bố thông tin doanh nghiệp vận tải niêm yết bị hạn chế điều đơn giản Chính điều nên mơ hình nghiên cứu có độ phù hợp không cao 24 KẾT LUẬN Công bố thông tin tảng cho phát triển TTCK, kết dịch chuyển nguồn vốn doanh nghiệp, tình hình sản xuất kinh doanh tổ chức niêm yết, mức cổ tức chia kỳ, cách tạo sử dụng tiền doanh nghiệp niêm yết thơng tin khác BCTC, yếu tố củng cố niềm tin nhà đầu tư, cổ đông đối tác khác doanh nghiệp Đó chìa khố cho thành cơng phát triển bền vững TTCK Kết nghiên cứu đề tài khuyến nghị tác giả với mong muốn góp phần nhỏ giúp doanh nghiệp niêm yết nói chung doanh nghiệp vận tải niêm yết nói riêng nhận thức tầm quan trọng việc công bố thông tin doanh nghiệp TTCK Từ trọng cơng tác lập công bố thông tin doanh nghiệp, giúp quan quản lý nhà nước có liên quan thấy rõ hơn, cụ thể thực tế công bố thơng tin doanh nghiệp niêm yết để có sách thích hợp nhằm giảm thiểu sai phạm việc công bố thông tin doanh nghiệp TTCK, bước xây dựng TTCK lành mạnh phát triển bền vững, đảm bảo quyền lợi cho bên tham gia ... thông tin nhân tố ảnh hưởng đến mức độ công bố thông tin TTCK Việt Nam Đánh giá mức độ công bố thông tin BCTC doanh nghiệp ngành vận tải niêm yết TTCK xác định nhân tố ảnh hưởng đến mức độ công bố. .. Đề tài nghiên cứu mức độ công bố thông tin BCTC nhân tố ảnh hưởng đến mức độ công bố thông tin BCTC doanh nghiệp thuộc nhóm ngành vận tải niêm yết TTCK Việt Nam - Phạm vi nghiên cứu: BCTC năm... nhân tố đến mức độ công bố thông tin doanh nghiệp niêm yết chưa có nghiên cứu cơng bố thơng tin cho nhóm ngành vận tải Xuất phát từ thực tiễn nêu trên, đề tài: ? ?Nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến