Đang tải... (xem toàn văn)
Huy động vốn thông qua phát hành cổ phiếu,Huy động vốn thông qua phát hành cổ phiếu,Huy động vốn thông qua phát hành cổ phiếu,Huy động vốn thông qua phát hành cổ phiếu,Huy động vốn thông qua phát hành cổ phiếu,Huy động vốn thông qua phát hành cổ phiếu,,Huy động vốn thông qua phát hành cổ phiếu,Huy động vốn thông qua phát hành cổ phiếu
NHÓM TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Nguyễn Đình Quân – NT Nguyễn Thành Ngọc Nguyễn Thị Kiều Trang Vũ Thị Hà Trang Vũ Thị Hồng Hạnh Hoàng Thị Doan Trần Thị Hồng Vân LỜI MỞ ĐẦU Đối với các doanh nghiệp, bài toán về vốn luôn là vấn đề nan giải nhất. Nó không chỉ xuất hiện khi doanh nghiệp bắt đầu khởi nghiệp mà còn đi theo suốt trong cả quá trình kinh doanh. Hơn thế nữa trong xu thế toàn cầu hóa ngày nay đã đặt ra vô vần nhưng khó khăn thách thưc cũng như cơ hội to lớn cho các doanh nghiệp. Việc phải mở rộng quy mô, nâng cao hiệu quả kinh doanh càng cấp thiết hơn bao giờ hết đối với mỗi doanh nghiệp. Với một nhu cầu lớn đến như vậy, nếu chỉ trông chờ vào nguồn vốn vay từ ngân hàng là điều không thể. Vậy để giải quyết tình hình. Các doanh nghiệp hiện nay đã tìm đến hình thức huy động vốn thông qua việc phát hành cổ phiếu. Nhận thấy được tầm quan trọng của việc huy động vốn qua hình thức này, chúng em xin đóng góp chút kiến thức đã tìm hiểu được thuộc đề tài: “Huy động vốn thông qua phát hành cổ phiếu” thông qua việc tìm hiểu nghiên cứu phân tích các yếu tố chủ quan khách quan, chúng em mong sẽ tìm được giải pháp hữu ích giúp các doanh nghiệp cổ phần Việt Nam có thể bỏ đi mối lo lắng về vấn đề “huy động vốn”. Đề tài được chia như sau: I. Tổng quan về huy động vốn thông qua phát hành cổ phiếu…(trang 1) II. Trạng huy động vốn thông qua phát hành cổ phiếu của doanh nghiệp Việt Nam hiện nay…(trang 9) III. Đánh giá tình hình huy động vốn nói chung của các doanh nghiệp…(trang 21) ***Nguyên nhân của những khó khăn khi huy động vốn bằng hình thức phát hành cổ phiếu…(trang 22) IV. Giải pháp để nâng cao hiệu quả huy động vốn bằng hình thức phát hành cổ phiếu đối với các doanh nghiệp cổ phần …(trang 27) I.Tổng quan về huy động vốn thông qua phát hành cổ phiếu 1.Khái quát về công ty cổ phần và cổ phiếu: Theo điều 77, luật Doanh nghiệp 2005 (đã sửa đổi bổ sung năm 2009) quy định: “Công ty cổ phần là doanh nghiệp có tư cách pháp nhân, trong đó vốn điếu lệ được chia thánh nhiều phần bằng nhau (gọi là cổ phần) và có từ 3 thành viên trở Trang 1 lên (gọi là cổ đông), các cổ đông chỉ chịu trách nhiệm về nợ và các nghĩa vụ tài sản khác trong phạm vi số vốn đã góp. Công ty cổ phần có quyền phát hành các loại chứng khoán để huy động vốn.” Theo khoản 1, điều 85, luật Doanh nghiệp 2005 (đã sửa đổi bổ sung năm 2009) quy định: “Cổ phiếu là giấy chứng nhận số tiền nhà đầu tư đóng góp vào công ty phát hành. Cổ phiếu là chứng chỉ do công ty cổ phần phát hành hoặc bút toán ghi sổ xác nhận quyền sở hữu một hoặc một số cổ phần của công ty đó.” Từ định nghĩa trên về công ty cổ phần có thể nhận thấy công ty cổ phần có thể huy động vốn bằng việc phát hành cổ phiếu. Và công ty cổ phần là loại hình công ty duy nhất được phép phát hành cổ phiếu để huy động vốn. Có 2 loại công ty cổ phần: Công ty cổ phần đại chúng (điều 25 luật Chứng khoán) là công ty cổ phần thuộc một trong ba loại hình sau đây: Công ty đã thực hiện chào bán cổ phiếu ra công chúng. Công ty có cổ phiếu được niêm yết tại Sở giao dịch chứng khoán hoặc Trung tâm giao dịch chứng khoán. Công ty có cổ phiếu được ít nhất 100 nhà đầu tư sở hữu, không kể nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp và có vốn điều lệ đã góp từ 10 tỷ đồng Việt Nam trở lên. Công ty cổ phần chưa đại chúng: các trường hợp còn lại. 2.Khái niệm là phân loại phát hành cổ phiếu. a.Khái niệm: “Phát hành cổ phiếu là việc chào bán cổ phiếu lần đầu tiên của công ty cổ phần trên thị trường sơ cấp” b.Phân loại phát hành cổ phiếu: Sự phân loại phát hành cổ phiếu được trình bày trong sơ đồ sau: Trang 2 Trong các cách phân loại trên, sử dụng phổ biến nhất là căn cứ vào phạm vi phân phối. Theo đó, có 2 phương thức phát hành chứng khoán trên thị trường sơ cấp. Đó là phát hành riêng lẻ và phát hành ra công chúng. Phát hành riêng lẻ (Private Placement) là việc công ty phát hành chào bán chứng khoán của mình trong phạm vi một số người nhất định (thông thường là cho các nhà đầu tư có tổ chức có ý định nắm giữ chứng khoán một cách lâu dài) như công ty bảo hiểm, quỹ hưu trí với những điều kiện hạn chế chứ không phát hành rộng rãi ra công chúng. Các ngân hàng đầu tư cũng có thể tham gia vào việc phát hành riêng lẻ với tư cách nhà phân phối để hưởng phí phát hành. Đa số các đợt phát hành trái phiếu đều thực hiện dưới hình thức phát hành riêng lẻ, việc phát hành cổ phiếu thường - cổ phiếu phổ thông ít khi được thực hiện dưới hình thức này. Theo luật sửa đổi bổ sung một số điều của luật chứng khoán: “Chào bán chứng khoán riêng lẻ là việc tổ chức chào bán chứng khoán cho dưới một trăm nhà đầu tư, không kể nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp và không sử dụng phương tiện thông tin đại chúng hoặc Internet. Trong đó, Nhà đầu Trang 3 tư chứng khoán chuyên nghiệp là ngân hàng thương mại, công ty tài chính, công ty cho thuê tài chính, tổ chức kinh doanh bảo hiểm, tổ chức kinh doanh chứng khoán.” Đối tượng lựa chọn hình nhức này:Công ty không đủ tiêu chuẩn để phát hành ra công chúng, số lượng vốn cần huy động thấp, công ty phát hành cổ phiếu nhằm duy trì các mối quan hệ kinh doanh, phát hành cho cán bộ-công nhân viên của công ty. Phát hành chứng khoán ra công chúng là việc phát hành trong đó chứng khoán có thể chuyển nhượng được bán rộng rãi ra công chúng cho một số lượng lớn người đầu tư nhất định (trong đó phải dành một tỷ lệ cho các nhà đầu tư nhỏ) và khối lượng phát hành phải đạt một mức nhất định. Trong đó : Phát hành lần đầu ra công chúng (IPO có chức năng tạo vốn, phát hành cổ phiếu bổ sung ra công chúng có chức năng tăng vốn. Theo luật chứng khoán Việt Nam khoản 12 điều 6: “Chào bán chứng khoán ra công chúng là việc chào bán chứng khoán theo một trong các phương thức sau đây: a) Thông qua phương tiện thông tin đại chúng, kể cả Internet; b) Chào bán chứng khoán cho từ một trăm nhà đầu tư trở lên, không kể nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp; c) Chào bán cho một số lượng nhà đầu tư không xác định.” Ý nghĩa cơ bản của việc phân biệt giữa phát hành riêng lẻ và phát hành ra công chúng: Việc phân biệt phát hành riêng lẻ và phát hành ra công chúng là để xác định những người phát hành rộng rãi ra công chúng phải là những công ty có chất lượng cao, hoạt động sản xuất kinh doanh tốt, nhằm bảo vệ cho công chúng đầu tư nói chung, nhất là những nhà đầu tư nhỏ thiếu hiểu biết. Đồng thời, đây cũng là điều kiện để xây dựng một thị trường chứng khoán an toàn, công khai và có hiệu quả. 3. Điều kiện phát hành cổ phiếu: a. Điều kiện phát hành cổ phiếu riêng lẻ: Nghiệp vụ phát hành riêng lẻ đã được hướng dẫn tại Luật sửa đổi, bổ sung Luật Chứng khoán ngày 24/11/2010 và Nghị định 58/2012/NĐ-CP, có hiệu lực từ ngày 15/9/2012. Theo đó: Trang 4 Điều kiện chào bán cổ phiếu riêng lẻ của công ty cổ phần chưa đại chúng (khoản 1 điều 4 NĐ 58/2012) bao gồm: a) Có quyết định của Đại hội đồng cổ đông thông qua phương án chào bán cổ phiếu riêng lẻ và phương án sử dụng số tiền thu được từ đợt chào bán; b) Đáp ứng các điều kiện khác theo quy định của pháp luật chuyên ngành trong trường hợp tổ chức phát hành là doanh nghiệp thuộc lĩnh vực ngành, nghề kinh doanh có điều kiện. Điều kiện chào bán chứng khoán riêng lẻ của công ty đại chúng (khoản 6 điều 1 Luật sửa đổi, bổ sung luật Chứng khoán) bao gồm: a) Có quyết định của Đại hội đồng cổ đông hoặc Hội đồng quản trị thông qua phương án chào bán và sử dụng số tiền thu được từ đợt chào bán; xác định rõ đối tượng, số lượng nhà đầu tư; b) Việc chuyển nhượng cổ phần, trái phiếu chuyển đổi chào bán riêng lẻ bị hạn chế tối thiểu một năm, kể từ ngày hoàn thành đợt chào bán, trừ trường hợp chào bán riêng lẻ theo chương trình lựa chọn cho người lao động trong công ty, chuyển nhượng chứng khoán đã chào bán của cá nhân cho nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp, chuyển nhượng chứng khoán giữa các nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp, theo quyết định của Tòa án hoặc thừa kế theo quy định của pháp luật; c) Các đợt chào bán cổ phần hoặc trái phiếu chuyển đổi riêng lẻ phải cách nhau ít nhất sáu tháng. b. Điều kiện phát hành cổ phiếu ra công chúng: Mỗi nước có những qui định riêng cho việc phát hành chứng khoán lần đầu ra công chúng. Tuy nhiên, để phát hành chứng khoán ra công chúng thông thường tổ chức phát hành phải đảm bảo năm điều kiện cơ bản sau: Về qui mô vốn: tổ chức phát hành phải đáp ứng được yêu cầu về vốn điều lệ tối thiểu ban đầu, và sau khi phát hành phải đạt được một tỷ lệ phần trăm nhất định về vốn cổ phần do công chúng nắm giữ và số lượng công chúng tham gia. Về tính liên tục của hoạt động sản xuất kinh doanh: công ty được thành lập và hoạt động trong vòng một thời gian nhất định (thường khoảng từ 3 đến 5 năm). Về đội ngũ quản lý công ty: công ty phải có đội ngũ quản lý tốt, có đủ năng lực và trình độ quản lý các hoạt động sản xuất, kinh doanh của công ty. Về hiệu quả sản xuất kinh doanh: công ty phải làm ăn có lãi với mức lợi nhuận không thấp hơn mức qui định và trong một số năm liên tục nhất định (thường từ 2- 3 năm). Trang 5 Về tính khả thi của dự án: công ty phải có dự án khả thi trong việc sử dụng nguồn vốn huy động được. Tuy nhiên, các nước đang phát triển thường cho phép một số trường hợp ngoại lệ, tức là có những doanh nghiệp sẽ được miễn giảm một số điều kiện nêu trên, ví dụ: doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực công ích, hạ tầng cơ sở có thể được miễn giảm điều kiện về hiệu quả sản xuất kinh doanh. Ở Việt Nam, theo qui định của Nghị định 48/1998/-NĐ-CP về chứng khoán và thị trường chứng khoán và Thông tư 01/1998/TT-UBCK hướng dẫn Nghị định 48/1998/-NĐ-CP, tổ chức phát hành phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng phải đáp ứng được các điều kiện sau: • “Mức vốn điều lệ tối thiểu là 10 tỷ đồng Việt Nam; • Hoạt động kinh doanh có lãi trong 2 năm liên tục gần nhất; • Thành viên Hội đồng quản trị và Giám đốc (Tổng giám đốc) có kinh nghiệm quản lý kinh doanh. • Có phương án khả thi về việc sử dụng vốn thu được từ đợt phát hành cổ phiếu. • Tối thiểu 20% vốn cổ phần của tổ chức phát hành phải được bán cho trên 100 người đầu tư ngoài tổ chức phát hành; trường hợp vốn cổ phần của tổ chức phát hành từ 100 tỷ đồng trở lên thì tỷ lệ tối thiểu này là 15% vốn cổ phần của tổ chức phát hành. • Cổ đông sáng lập phải nắm giữ ít nhất 20% vốn cổ phần của tổ chức phát hành và phải nắm giữ mức này tối thiểu 3 năm kể từ ngày kết thúc đợt phát hành. Trường hợp cổ phiếu phát hành có tổng giá trị theo mệnh giá vượt 10 tỷ đồng thì phải có tổ chức bảo lãnh phát hành.” Để chào bán cổ phiếu ra công chúng, các doanh nghiệp cần thực hiện theo trình tự sau: Bước 1 : Tổ chức phát hành gửi hồ sơ đăng ký chào bán cổ phiếu ra công chúng tới UBCKNN. Bước 2 : UBCKNN tiếp nhận hồ sơ trong giờ hành chính các ngày làm việc, kiểm tra, thẩm định hồ sơ. Trường hợp hồ sơ chưa đầy đủ và hợp lệ, UBCKNN có ý kiến bằng văn bản yêu cầu tổ chức phát hành bổ sung, sửa đổi hồ sơ. Thời gian nhận hồ sơ đầy đủ và hợp lệ được tính từ thời điểm tổ chức phát hành hoàn thành việc bổ sung, sửa đổi hồ sơ. Trang 6 Bước 3 : UBCKNN cấp Giấy chứng nhận đăng ký chào bán cổ phiếu ra công chúng cho tổ chức phát hành, thu tiền lệ phí cấp Giấy chứng nhận. Trường hợp hồ sơ không hợp lệ, UBCKNN gửi tổ chức phát hành công văn từ chối và nêu rõ lý do. Bước 4 : Trong thời hạn bảy ngày, kể từ ngày Giấy chứng nhận chào bán chứng khoán ra công chúng có hiệu lực, tổ chức phát hành phải công bố Bản thông báo phát hành trên một tờ báo điện tử hoặc báo viết trong ba số liên tiếp. Bước 5 : Sau Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp Giấy chứng nhận chào bán chứng khoán ra công chúng nếu phát sinh thông tin quan trọng liên quan đến hồ sơ đăng ký chào bán chứng khoán ra công chúng thì trong thời hạn bảy ngày, tổ chức phát hành phải công bố thông tin phát sinh trên một tờ báo điện tử hoặc báo viết trong ba số liên tiếp và thực hiện việc sửa đổi, bổ sung hồ sơ. Bước 6 : Chứng khoán chỉ được chào bán ra công chúng sau khi tổ chức phát hành đã công bố theo nội dung bước 4 nêu trên. Tổ chức phát hành, tổ chức bảo lãnh phát hành hoặc tổ chức đại lý phải bảo đảm thời hạn đăng ký mua chứng khoán cho nhà đầu tư tối thiểu là hai mươi ngày. Tiền mua chứng khoán phải được chuyển vào tài khoản phong toả mở tại ngân hàng cho đến khi hoàn tất đợt chào bán và báo cáo Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước. Tổ chức phát hành phải hoàn thành việc phân phối chứng khoán trong thời hạn chín mươi ngày, kể từ ngày Giấy chứng nhận chào bán chứng khoán ra công chúng có hiệu lực. Bước 7 : Tổ chức phát hành hoặc tổ chức bảo lãnh phát hành phải báo cáo kết quả đợt chào bán cho Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước trong thời hạn mười ngày, kể từ ngày kết thúc đợt chào bán, kèm theo bản xác nhận của ngân hàng nơi mở tài khoản phong toả về số tiền thu được trong đợt chào bán. Bước 8 : Tổ chức phát hành, tổ chức bảo lãnh phát hành hoặc tổ chức đại lý phải chuyển giao chứng khoán hoặc giấy chứng nhận quyền sở hữu chứng khoán cho người mua trong thời hạn ba mươi ngày, kể từ ngày kết thúc đợt chào bán. Trường hợp tổ chức phát hành thực hiện chào bán cổ phiếu chung cho nhiều đợt phù hợp với dự án đầu tư thì sau mỗi đợt phát hành phải báo cáo kết quả phát hành tới UBCKNN. Bước 9 : Trường hợp Trường hợp Hội đồng quản trị có quyết định thay đổi mục đích sử dụng vốn theo ủy quyền của Đại hội đồng cổ đông, trong thời hạn 10 ngày kể từ ngày có quyết định thay đổi mục đích sử dụng vốn, tổ chức phát hành phải báo cáo Ủy ban Chứng khoán Nhà nước và công bố thông tin về lý do thay đổi và quyết định Hội đồng quản trị về việc thay đổi hoặc chấp thuận của cơ quan có thẩm Trang 7 quyền cấp giấy chứng nhận đầu tư đối với tổ chức phát hành nước ngoài. Việc thay đổi mục đích sử dụng vốn phải được báo cáo Đại hội đồng cổ đông gần nhất. Bước 10 : Đối với trường hợp huy động vốn để thực hiện các dự án đầu tư, định kỳ 06 tháng kể từ ngày hoàn thành đợt chào bán cho đến khi hoàn thành dự án, tổ chức phát hành phải báo cáo Ủy ban Chứng khoán Nhà nước và công bố thông tin về tiến độ sử dụng vốn thu được từ đợt chào bán. 4. Ưu nhược điểm của việc huy động vốn bằng việc phát hành cổ phiếu: a. Ưu điểm: Thứ nhất, DN thực sự cần vốn để thực hiện các dự án mới và mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh.Mặt khác, đối với các dự án rủi ro cao và kết quả lợi nhuận không thực sự tốt thì DN cũng có xu hướng dùng vốn cổ phần nhiều hơn so với dùng vốn nợ nhằm tăng tính an toàn về tài chính. Thứ hai, DN gặp khó khăn trong việc vay vốn với lãi suất chấp nhận được từ ngân hàng trong thời gian qua đã làm cho kênh huy động vốn cổ phần được ưu tiên hơn. Thứ ba, cũng có nhưng DN phát hành thêm chỉ để đảm bảo tỷ lệ cân đối giữa vốn nợ và vốn chủ sở hữu. Khi DN đang có mức tỷ lệ nợ cao, việc phát hành thêm cổ phiếu sẽ làm giảm tỷ lệ này, điều này giúp cho DN ở trong tình trạng tài chính lành mạnh, giảm thiểu rủi ro thanh khoản cũng như nguy cơ vỡ nợ từ nguồn vốn vay. Thứ tư, khi thị trường định giá cổ phiếu của nó cao hơn giá trị nội tại(overprice). Phát hành thêm trong trường hợp này sẽ tạo ra lợi nhuận tài chính cho nhà đầu tư hiện hữu. b. Nhược điểm: Việc phát hành thêm cổ phiếu làm cho quy mô vốn chủ sở hữu của DN tăng lên. Tuy nhiên điều này đồng nghĩa với hai tác động tiêu cực. Đó là hiện tượng pha loãng cổ phiếu và giảm tỷ suất sinh lời (ROE, ROA). Pha loãng cổ phiếu là hiệng tượng suy giảm lợi nhuận trên cổ phiếu (EPS) do phát hành thêm cổ phiếu mới bởi các hình thức khác nhau. Sau khi thực hiện phát hành thêm cổ phiếu để huy động vốn, một số DN cần một số năm triển khai để đồng vốn huy động phát huy hiệu quả. Song, rõ ràng ngay sau khi phát hành thêm cổ phiếu nếu không có biện pháp thúc đẩy lợi nhuận thì các chỉ số tài chính. Đặc Trang 8 biệt là hệ số ROE của DN sẽ sụt giảm và nhà đầu tư có thể hiểu rằng, trong hiện tại, DN sử dụng vốn chưa tốt từ phát hành thêm cổ phiếu. Việc phát hành thêm sẽ tác động tiêu cực đến thị trường theo hai cách: Thứ nhất, việc này sẽ hút một lượng tiền lớn khỏi lưu thông. Theo số liệu nghiên cứu mới đây của trang web Stoxplus, có hơn 200 DN thông qua kế hoạch phát hành thêm cổ phiếu để tăng vốn điều lệ. Tính từ đầu năm đến nay, khoảng 23,4 nghìn tỷ đồng đã được rút ra khỏi thị trường (con số này cả năm là 48 nghìn tỷ đồng). Thứ hai,chỉ trong 8 tháng đầu năm, lượng cung cổ phiếu trên thị trường đã tăng khoảng 1,4 tỷ đơn vị chưa kể số lượng cổ phần phát hành riêng lẻ cho cổ đông chiến lược (khoảng 0,3 tỷ đơn vị) tương ứng với khối lượng giao dịch trên cả hai sàn trong khoảng hơn 20 phiên. Lượng cung cổ phiếu tăng mạnh trong khi đó lượng cầu không có nhiều biến chuyển cũng là một yếu tố làm cho giá của khá nhiều cổ phiếu suy giảm. Gây ảnh hưởng lớn đến chỉ số trong ngắn hạn. Tuy không lượng hóa được con số chính xác mà các đợt phát hành ồ ạt đầu năm đã tác động đến thị trường, nhưng diễn biến từ những tháng đầu năm cho thấy dòng tiền luân chuyển trong thị trường đã có nhưng dấu hiệu suy yếu nhất định. Tuy nhiên tác động này không mang tính dài hạn. .Tóm lại: Xét dưới góc độ kinh tế nói chung thì khi doanh nghiệp tăng vốn sẽ có nhiều lợi thế trong quá trình phát triển. Khi đó, doanh nghiệp chủ động về nguồn vốn, ít phụ thuộc vào vốn vay ngân hàng với lãi suất khá cao nên có thể tỷ lệ lợi nhuận mang lại sẽ cao hơn trường hợp sử dụng quá nhiều vốn vay của ngân hàng. Nhìn chung, thị trường chứng khoán tuy có thể bị ảnh hưởng nhất định trong ngắn hạn, nhưng về dài hạn các doanh nghiệp hoạt động tốt thì cổ đông vẫn chấp nhận đầu tư. II. Thực trạng việc huy động vốn bằng phát hành cổ phiếu của các doanh nghiệp VN hiện nay 1.Diễn biến thị trường cổ phiếu trong mấy năm gần đây: a.Năm 2011 Năm 2011 là một năm đầy khó khăn của nền kinh tế, Mặc dù những chính sách điều hành cứng rắn của Chính phủ đã mang lại những dấu hiệu tích cực, nhưng năm 2011 vẫn là 1 năm với quá nhiều biến động của nền kinh tế. Có thể điểm qua 1 vài nét chính của nền kinh tế nói chung và của TTCK nói riêng. Trang 9 [...]... nói chung và những biến động trong hoạt động huy động vốn qua phát hành cổ phiếu nói riêng Nhìn chung, dù số lượng doanh nghiệp huy động vốn qua thị trường cổ phiếu đã tăng trong những năm qua, nhưng quy mô tăng vốn và số lượng giao dịch qua phát hành cổ phiếu chưa lớn Đây vẫn không phải là kênh huy động vốn ưu tiên của các doanh nghiệp Việt Nam III, Đánh giá tình hình huy động vốn nói chung của các... trong tháng 7 này, ITA dự kiến phát hành khoảng 56,22 triệu cổ phiếu Trong đó, ITA sẽ phát hành thêm 28,11 triệu cổ phiếu để chi trả cổ tức 2012 với tỷ lệ 5% • Ngoài ra, ITA phát hành một lượng cổ phiếu tương tự để thưởng cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu Nguồn phát hành cổ phiếu được lấy từ lợi nhuận sau thuế chưa phân phối (cho trả cổ tức) và thặng dư vốn cổ phần (cho thưởng cổ phiếu) Trang 18 • Nằm trong... nghiệp có kế hoạch phát hành lớn phải kể đến Công ty CP Thủy sản Hùng Vương (HVG) Theo thông báo, Hùng Vương sẽ phát hành thêm 40,8 triệu cổ phiếu bao gồm cả thưởng cổ phiếu và phát hành cổ phiếu ESOP cho mục đích tăng vốn điều lệ, từ gần 792 tỷ đồng lên khoảng 1192,8 tỷ đồng Hùng Vương, Tân Tạo cũng như các DN đang phát hành cổ phiếu để trả cổ tức, thưởng cổ phiếu tuy sẽ tăng được vốn, nhưng theo Công... trước áp lực cổ phần hóa (đối với các cty nhà nước), hoàn thiện bộ máy quản trị cũng như đáp ứng nguồn vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh của đại bộ phận các doanh nghiệp, thị trường huy động vốn bằng cổ phiếu vẫn diễn ra khá sôi động Trên thực tế đã có rất nhiều công ty nộp hồ sơ đăng ký phát hành cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, đối tác chiến lược, phát hành cổ phiếu trả cổ tức, cổ phiếu theo chương... hành Với kết quả phát hành như vậy, HĐQT của THV đã quyết định chuyển toàn bộ cổ phiếu lẻ, cổ phiếu không mua hết trong đợt phát hành trên sang đợt phát hành 2 thông qua đấu giá trên Sở GDCK Hà Nội (HNX) Tuy nhiên có thể nhận thấy rằng, những thương vụ trên chủ yếu được thực hiện bởi các doanh nghiệp lớn và đều phát hành cổ phiếu riêng lẻ cho các đối tác chiến lược Hoạt động chào bán cổ phiếu ra công... mua cổ phần trong đợt phát hành riêng lẻ bị hạn chế chuyển nhượng 1 năm, các đợt phát hành riêng lẻ phải cách nhau tối thiểu 6 tháng có thể làm đợt phát hành riêng lẻ kém hấp dẫn hơn với các đối tác B- Lý do chủ quan: - Không có kế hoạch sử dụng vốn huy động được Thời gian qua có nhiều đợt phát hành huy động vốn theo nhu cầu phát triển của doanh nghiệp, đây là biểu hiện tích cực về hiệu lực hoạt động. .. doanh nghiệp quan tâm đúng mức - Thời điểm phát hành để huy động vốn không thích hợp Việc tập trung quá nhiều doanh nghiệp phát hành cổ phiếu và tiến hành IPO vào một thời điểm nhất định trong năm có thể ảnh hưởng đến khối lượng vốn huy động hiệu quả của doanh nghiệp và quyền lợi của cổ đông Đối với một công ty muốn phát hành chứng khoán ra công chúng thì lựa chọn thời điểm phát hành là rất quan trọng... là, dù DN ồ ạt lên kế hoạch phát hành thêm cổ phiếu thì vẫn chưa thể hy vọng việc huy động vốn ở DN đã được cải thiện Số liệu từ Ủy ban Chứng khoán Nhà nước thậm chí còn cho biết, việc huy động vốn qua phát hành cổ phiếu trong 6 tháng đầu năm 2013 đã giảm 58% so với cùng kỳ năm ngoái, chỉ đạt 2.344 tỷ đồng Năm 2013, thị trường còn chứng kiến những trường hợp phát hành cổ phiếu vì những mục đích khá... năm THV: Phát hành 30 triệu cp thất bại thảm hại (Vietstock) Chỉ có 60 cổ phiếu được phân phối trong tổng số 30,25 triệu cổ phiếu đăng ký chào bán đợt 1 là kết quả đợt phát hành cổ phiếu của CTCP Tập đoàn Thái Hòa Việt Nam (HNX: THV) Theo đó, chỉ có 60 cổ phiếu được cổ đông hiện hữu đăng ký mua, thu về 600,000 đồng Tổng số cổ phiếu đã phân phối chỉ chiếm 0.0002% tổng số cổ phiếu được phép phát hành Với... chức Đại hội cổ đông (ĐHCĐ) bất thường (dự kiến từ ngày 10 - 15/10) thông qua phương án phát hành hơn 14,2 triệu cổ phiếu để tăng vốn điều lệ từ 142 tỷ đồng lên 284 tỷ đồng • Cuối tháng 9 này, CTCP Gỗ MDF VRG - Quảng Trị (MDF) sẽ tổ chức ĐHCĐ bất thường để thông qua phương án phát hành cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu tăng vốn điều lệ trong năm 2013 với tỷ lệ 1:1 Số tiền thu được từ đợt phát hành sẽ được . quan về huy động vốn thông qua phát hành cổ phiếu (trang 1) II. Trạng huy động vốn thông qua phát hành cổ phiếu của doanh nghiệp Việt Nam hiện nay…(trang 9) III. Đánh giá tình hình huy động vốn nói. ty cổ phần có thể huy động vốn bằng việc phát hành cổ phiếu. Và công ty cổ phần là loại hình công ty duy nhất được phép phát hành cổ phiếu để huy động vốn. Có 2 loại công ty cổ phần: Công ty cổ. loại phát hành cổ phiếu. a.Khái niệm: Phát hành cổ phiếu là việc chào bán cổ phiếu lần đầu tiên của công ty cổ phần trên thị trường sơ cấp” b.Phân loại phát hành cổ phiếu: Sự phân loại phát hành