Quan hệ ngang giá LOP và PPP Môn: TÀI CHÍNH QUỐC TẾ Nhóm: ĐH28KT03 – SIÊU NHÂN GAO TRẠNG THÁI CÂN BẰNG THỊ TRƯỜNG TR NG THÁI Ạ CÂN B NG TH TR NGẰ Ị ƯỜ  Cân b ng th tr ng: ằ ị ườ là tr ng thái l ng cung ạ ượ b ng v i l ng c u m t m c giá nào đó.ằ ớ ượ ầ ở ộ ứ Qs = Qd  M c giá cân b ng th tr ng: ứ ằ ị ườ là m c giá t i đó ứ ạ l ng cung b ng v i l ng c u.ượ ằ ớ ượ ầ  S n l ng cân b ng th tr ng:ả ượ ằ ị ườ là l ng cung và ượ cũng chính là l ng c u t i m c giá cân b ng.ượ ầ ạ ứ ằ S2 S1 D E2 E1 Q2 Q1 P Q P2 P1 TR NG THÁI Ạ CÂN B NG TH TR NGẰ Ị ƯỜ tr ng thái cân b ng:Ở ạ ằ • Qs = Qd • Không có thi u h t hàng hóa.ế ụ • Không có d th a cung hàng hóa.ư ừ • Không có áp l c làm thay đ i giá.ự ổ  Tr ng thái ạ d th aư ừ : • Giá th tr ng > giá cân b ngị ườ ằ • Qs > Qd • Nhà s n xu t h giá cho đ n khi Qs = Qdả ấ ạ ế  Tr ng thái ạ thi u h t:ế ụ • Giá th tr ng < giá cân b ngị ườ ằ • Qs < Qd • Nhà s n xu t tăng giá cho đ n khi Qs = Qdả ấ ế TR NG THÁI Ạ CÂN B NG TH TR NGẰ Ị ƯỜ  C ch th tr ngơ ế ị ườ • Giá c cân b ng th tr ng đ c quy t ả ằ ị ườ ượ ế đ nh b i quan h t ng tác gi a cung ị ở ệ ươ ữ và c u.ầ • Th tr ng luôn t n t i c ch t đi u ị ườ ồ ạ ơ ế ự ề ch nh.ỉ  Quy lu t cung c u:ậ ầ Giá c th tr ng t ả ị ườ ự đi u ch nh đ a l ng cung và c u đ t ề ỉ ư ượ ầ ạ tr ng thái cân b ng.ạ ằ TR NG THÁI Ạ CÂN B NG TH TR NGẰ Ị ƯỜ  Tr ng thái cân b ng th tr ng ạ ằ ị ườ thay đ i:ổ C uầ thay đ i ổ Cung thay đ iổ Cung và c u ầ thay đ iổ TR NG THÁI Ạ CÂN B NG TH TR NGẰ Ị ƯỜ KINH DOANH CHÊNH LỆCH GIÁ ARBITRAGE KINH DOANH CHÊNH LỆCH GIÁ ARBITRAGE Định nghĩa Arbitrage là nghiệp vụ kinh doanh chênh lệch giá nhằm mục đích kiếm lời trên những khác biệt của giá cả niêm yết. Hay nói cách khác, kinh doanh chênh lệch giá là việc mua hàng hóa ở nơi có giá thấp và bán lại chúng ở nơi có giá cao tại cùng một thời điểm. (Mua thấp – Bán cao) Ví dụ: Ngân hàng A: S (USD/VND) = 21,080-21,100 Ngân hàng B: S (USD/VND) = 21,120-21,140 ⇒ Mua USD ở ngân hàng A bán cho ngân hàng B Lợi nhuận thu được mỗi USD: 21,120 – 21,100 = 20 VND [...]... luật một giá được duy trì trở lại do sự biến động của tỷ giá hơn là sự biến động của giá cả hàng hóa Quá trình này diễn ra nhanh chóng Mối quan hệ giữa Lạm phát và Tỷ giá Nội dung: 1) Khái niệm ngang giá sức mua ( PPP ) 2) Các dạng biểu hiện của PPP a) PPP tuyệt đối b) PPP tương đối c) PPP kỳ vọng 3) Nguyên nhân làm cho tỷ giá lệch khỏi PPP: 1) Khái niệm ngang giá sức mua ( PPP ) • Ngang giá sức mua... quan hệ giữa tỷ giá và ngang giá sức mua trong thực tế b) PPP tương đối: • ĐN: là biểu hiện tương quan sức mua giữa hai đồng tiền trong một thời kỳ • Giả định:  Thị trường cạnh tranh hoàn hảo và hữu hiệu  Chung rổ hàng (g) và cơ cấu (w) • Tương quan lạm phát giữa hai quốc gia trong một thời kỳ phải ngang bằng mức thay đổi tỷ giá trong cùng kỳ ấy VD: Giả sử quan hệ thương mại giữa hai nước Anh và. .. một giá được duy trì trở lại Kết luận: Trong chế độ tỷ giá cố định, quy luật một giá được duy trì trở lại do sự biến động của giá cả hàng hóa chứ ko phải sự biến động của tỷ giá Cơ chế hoạt động của quy luật một giá   Trong chế độ • tỷ giá thả nổi Trạng thái cân bằng của luật một giá thiết lập trở lại thông qua sự thay đổi tỉ giá hơn là giá cả Quá trình này nhanh và hiệu quả hơn • Giả sử Quy luật LOP. .. Mỹ sẽ có giá bằng với giá bán ở Việt Nam • 1 chiếc ô tô bán ở Nhật sẽ có giá bằng với giá bán ở Hàn Quốc • Hoạt   động kinh doanh chênh lệch giá lực động lực duy trì điều kiện cân bằng theo LOP  CÔNG THỨC Pi: giá cả hàng hóa tính bằng nội tệ Pi*: giá cả hàng hóa tính bằng ngoại tệ S: tỷ giá giao ngay (tỷ giá biểu thị số đơn vị nội tệ trên đơn vị ngoại tệ ) Cơ chế hoạt động của quy luật một giá •  ... ở trong nước và ở nước ngoài khi chuyển đổi một đơn vị nội tệ ra ngoại tệ và ngược lại 2) Các dạng biểu hiện của PPP • a) PPP tuyệt đối • ĐN: là biểu hiện tương quan sức mua của hai đồng tiền tại một thời điểm • Giả định:  Thị trường cạnh tranh hoàn hảo và hữu hiệu  Chung rổ hàng (g) và cơ cấu (w) • Tỷ giá ngang bằng sức mua: • VD: Tại một thời điểm nhất định: Một rổ hàng hóa ở Mỹ có giá $1.000 Một... rổ hàng hóa ở Anh có giá £600 ⇒Tỷ giá : =1,67 Vậy tỷ giá giao dịch trên thị trường phải là $1,67/£ thì hai đồng tiền mới ngang giá sức mua với nhau Ý nghĩa của PPP tuyệt đối: • Cho phép giải thích tại sao tại một thời điểm, tỷ giá của một đồng tiền nhất định so với đồng tiền này là cao, còn đối với đồng tiền kia lại thấp Hạn chế của PPP tuyệt đối: • PPP tuyệt đối chỉ tồn tại và có ý nghĩa về mặt... giảm tỷ giá kỳ hạn của đồng bảng Anh Tiền từ Mỹ được đầu từ vào Tạo áp lực tăng lãi suất của Anh Mỹ và giảm lãi suất của Anh QUY LUẬT MỘT GIÁ The Law of One Price - LOP Quy luật một giá The Law of One Price - LOP Định nghĩa Nếu bỏ qua chi phí vận chuyển, hàng rào thương mại, các rủi ro và thị trường cạnh tranh là hoàn hảo, thì các hàng hóa giống hệt nhau trên các thị trường khác nhau sẽ có giá là như... có phòng ngừa dựa trên mối quan hệ giữa phần bù tỷ giá kỳ hạn và chênh lệch lãi suất Bạn có 100,000,000 đô la Mỹ Tỷ giá giao ngay là $2.00/£ Tỷ giá kỳ hạn 90 ngày là $2.00/£ Lãi suất 90 ngày của Mỹ là 2% Lãi suất 90 ngày của Anh là 4%  Đầu tiên, chuyển 1,000,000 USD thành 5,000,000 GBP và gửi vào ngân hàng ở Anh Đồng thời mở một hợp đồng kỳ hạn bán đồng bảng Anh với tỷ giá $2.00/£  Khi tiền gửi... Cung USD ở Ngân hàng B tăng Ngân hàng B giảm giá mua USD Kinh doanh chênh lệch giá ba bên (Triangular Arbitrage)  Có thể xảy ra nếu có sự khác biệt trong tỷ giá chéo  Nếu tỷ giá chéo thực tế chênh lệch so với tỷ giá chéo tính toán thì tỷ giá chéo giữa các đồng tiền không ở trạng thái cân bằng Kinh doanh chênh lệch giá ba bên sẽ tạo nên sức ép khiến tỷ giá quay trở lại trạng thái cân bằng ⇒ Arbitrage... Ngân hàng giảm giá mua vào Việt Nam đồng (tính theo đôla Mỹ) Kinh doanh chênh lệch lãi suất có phòng ngừa (Covered Interest Arbitrage - CIA)  Có thể xảy ra do tỷ giá giao ngay hoặc tỷ giá kỳ hạn được đánh giá cao hơn hoặc thấp hơn giá trị của chúng  Kinh doanh chênh lệch lãi suất có phòng ngừa là hoạt động đầu tư vào ngoại tệ để hưởng chênh lệch về lãi suất nhưng có phòng ngừa rủi ro tỷ giá thông qua . Quan hệ ngang giá LOP và PPP Môn: TÀI CHÍNH QUỐC TẾ Nhóm: ĐH28KT03 – SIÊU NHÂN GAO TRẠNG THÁI CÂN BẰNG THỊ. đ i giá. ự ổ  Tr ng thái ạ d th aư ừ : • Giá th tr ng > giá cân b ngị ườ ằ • Qs > Qd • Nhà s n xu t h giá cho đ n khi Qs = Qdả ấ ạ ế  Tr ng thái ạ thi u h t:ế ụ • Giá th tr ng < giá. lãi suất có phòng ngừa dựa trên mối quan hệ giữa phần bù tỷ giá kỳ hạn và chênh lệch lãi suất. Bạn có 100,000,000 đô la Mỹ Tỷ giá giao ngay là $2.00/£ Tỷ giá kỳ hạn 90 ngày là $2.00/£ Lãi suất